Standorte & Regionen 2018 - Was Gründer und Unternehmer in der DACH-Region ausmacht - NBank
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Sonderausgabe | Juli 2018 | 14,80 EUR (D) Private Equity • Buyouts • M&A
www.vc-magazin.de
Sonder-
Das Magazin für Investoren und Entrepreneure
ausgabe
Standorte & Regionen 2018
Was Gründer und Unternehmer in der
DACH-Region ausmacht
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018
NRW 2
Unternehmer wie Dirk Franke setzen für die Digitalisierung
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ERFOLGREICH
Editorial GRÜNDEN
Aber … in der High-Tech-Region
Dresden
Liebe Leserinnen und Leser,
wer ein Unternehmen gründet, der über-
legt sich meist sehr genau, wo er das tut,
denn wer schnell und erfolgreich wach-
sen will, muss eine Reihe von Faktoren
beachten: Gibt es vor Ort die passende
Infrastruktur für mein Geschäftsmodell?
Habe ich einen guten Zugang zu Talenten/
geeigneten Mitarbeitern? Sind bereits
Unternehmen aus der gleichen oder einer
ähnlichen Branche angesiedelt – kann ich
Benjamin Heimlich, Isabella-Alessa Bauer,
Wir bieten:
also erwarten, dass spezialisierte Dienst-
Chefredakteur Redakteurin Beratung und Coaching zum
leister, Rechtsanwälte und Berater vor-
handen sind? Gibt es einen guten Zugang
Businessplan, Finanzierung
zu Kapital? Bei all diesen Fragen wundert und Unternehmensaufbau
es nicht, dass in Metropolregionen häufi- IfM-Wissenschaftler sehen Politik und
ger neue Unternehmen gegründet werden Wirtschaft in der Pflicht. Ihrer Ansicht
Geschäftsräume, Labore,
als im ländlichen Raum. In Berlin kamen nach müssen in ganz Deutschland freund- Werkstätten an 3 Standorten
im vergangenen Jahr 207 Gründer auf liche Rahmenbedingungen geschaffen wer- mit Nähe zu Forschung und
10.000 Erwerbstätige, in Hamburg sind den: gut ausgebaute Infrastruktur oder per- Industrie
es ebenfalls 207 Jungunternehmer. In ganz sonell ausreichend ausgestattete Verwal-
Thüringen hingegen wagen nur 93 von tungen, die Anträge zeitnah bearbeiten Enge Kontakte zu High-Tech
10.000 Menschen den Schritt in die Selbst- können. Entsprechende Maßnahmen sind Netzwerken (z.B. Silicon
ständigkeit. Das ergibt der KfW Gründungs- sicher ein Schritt in die richtige Richtung, Saxony und biosaxony)
monitor 2018. Start-ups rechnen in Groß- wenn es darum geht, den Trend sinkender
städten offenbar mit Vorteilen, die auf Gründerzahlen in der Bundesrepublik zu Management von nationalen/
der Hand zu liegen scheinen: Laut einer stoppen. Auch für 2017 hat die KfW eine internationalen Technologie-
Studie des IfM Bonn überzeugen Metro- anhaltende Talfahrt der Gründungsaktivi- transferprojekten
polen durch ihre schiere Marktgröße – sie tät gemeldet: 557.000 Gründer im vergan-
bringen stärkere Absatzmärkte mit sich. genen Jahr – das sind noch einmal 16% Moderne Infrastruktur, Kurz-
Start-ups finden zahlreiche Ressourcen oder 115.000 Personen weniger als 2016. zeitbüros, Besprechungs-
auf kurzen Wegen. Hochschulen garan-
und Konferenzräume
tierten viele junge Talente auf der Suche Zeit für ein zweites „Aber“: Die Qualität
nach Herausforderung. der Gründungen steigt. Ideengetriebene
Chancengründungen nahmen um 8% zu.
Aber – es gibt eine Kehrseite der Medaille: Sie sind in der Regel überdurchschnitt-
je mehr Gründer an einem Ort, desto grö- lich bestandsfest und beschäftigungsinten-
ßer die Konkurrenz. Die Wettbewerbs- siv – volkswirtschaftlich ein besonderer
situation führt dazu, dass Start-ups in Wert. Wer sich für das Gründen entschei-
den Metropolen eher scheitern als im det, hat heute gute Chancen: Die IfM Bonn
ländlichen Raum. Dazu kommt: Büro- und hat eine bestimmte Anzahl an Start-ups
Ihr Ansprechpartner:
Gewerbeflächen sind teuer. Im Umland be- unter die Lupe genommen: Drei Viertel Dr. Bertram Dressel
steht die Option, nicht genutzte Gebäude sind auch vier Jahre nach Gründung noch Gostritzer Straße 61-63
zum kleineren Preis in Kreativräume oder aktiv. Eine Mehrheit fühlt sich in der D-01217 Dresden
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VentureCapital Magazin | Standorte & Regionen 2018 3
Inhalt
3 Editorial Osten
Aber …
32 Überblick Berlin, Brandenburg, Sachsen,
Standort im Überblick Sachsen-Anhalt, Thüringen
Ostdeutsche Universitäten bringen
6 Überblick Deutschland einen Zuwachs an Gründern
Die Bundesrepublik als Unternehmensstandort
34 Der Osten in Zahlen
10 Deutschland in Zahlen
36 Fokus: Berlin
11 Sentiment zum Standort Deutschland „Immerfort zu werden und niemals zu sein“
Einschätzungen von Branchenverbandsvertretern
38 Interview mit André Münnich, Gamb
14 Überblick zum aktuellen Venture Capital-Beteiligungsmarkt „Geschäftsmodelle abseits der großen Trends finden
Im Aufschwung bei Investoren kaum Gehör“
Dr. Lorenz Jellinghaus, Maximilian Vocke, Lutz Abel
39 Case Study | Blinkist.de:
16 Kommentar | Mitarbeiterbindung Der schnelle Weg zu mehr Wissen
bei Unternehmen und Investoren „Wir konkurrieren um Zeit!“
Wie wir Mitarbeiter halten, fördern und kontinuierlich
gute Leute an Bord holen 40 Case Study | Master PIM GmbH:
Dr. Michael Brandkamp, High-Tech Gründerfonds Cloudbasierte Produktinformationsmanagementsysteme
Datenflut schnell gemanagt
Norden
Süden
20 Überblick Hamburg, Bremen, Mecklenburg-Vorpommern,
Schleswig-Holstein und Niedersachsen 44 Überblick Bayern und Baden-Württemberg
Flaches Land, mäßiger Nährboden, Kooperation und Vernetzung bringen Hightech-
spektakuläre Leuchttürme Innovationen voran
23 Der Norden in Zahlen 46 Der Süden in Zahlen
24 Interview mit Georg Henze, NBank 48 Digitale Gründerzentren in Bayern
„Es gibt viel Potenzial, Innovationen Bayern erhöht das Tempo beim Ausbau seiner Gründer-
am Standort zu etablieren“ szene und fördert gezielt das regionale Ökosystem
26 Förderprogramm Innovative Hafentechnologien: 50 Innovations- und Gründerzentrum Biotechnologie IZB
Auf dem Weg zum Hafen 4.0 „Ich postuliere Nachhaltigkeit in den Investments“
Digitalisierung ist, wo das Meer ist
52 Interview mit Thomas Villinger, ZFHN Zukunftsfonds
27 Case Study | cloudplan: Heilbronn
Auf schnellstem Weg zur Private Cloud „Kooperation mit der Technischen Universität
Souverän in allen Bereichen München wird Gründungsaktivitäten fördern“
28 Case Study | Biesterfeld AG: 53 Case Study | Testbirds GmbH: Crowdtesting,
Familienunternehmen im Weltmarkt Device Cloud und 300.000 Unterstützer weltweit
Geld aus Hannover für Hamburger Spezialdistributor Testen im Schwarm
54 Case Study | Sevenit GmbH:
Folgen Sie uns auch auf Buchhaltungssoftware für Kleinunternehmer
Facebook (facebook.com/ Sein eigener Buchhalter sein
VentureCapitalMagazin) und
Twitter (twitter.com/vc_magazin)!
4 Standorte & Regionen 2018 | VentureCapital Magazin
Westen
58 Überblick Nordrhein-Westfalen, Hessen, Saarland und Rheinland-Pfalz
Im Digitalisierungsfieber
61 Der Westen in Zahlen
62 Kommentar | Gründerlandschaft in NRW
Bundesland im Start-up-Boom
Torsten Jensen, Bundesverband Deutsche Startups
64 Case Study | Sminno GmbH:
KI-Cockpit-System fürs Fahrrad
Langlebig, universell, nachhaltig
65 Case Study | Novihum Technologies GmbH:
Technologiedurchbruch im zweiten Anlauf
Braunkohle für ertragsstärkere Böden
Deutschsprachiges Europa
68 Überblick Schweiz, Österreich, Südtirol
Unterwegs zu neuen Gipfeln
71 Kommentar | Private Equity in Österreich
Plädoyer für einen Dachfonds
Dr. Rudolf Kinsky, AVCO
72 Die Schweizer Venture Capital-Landschaft
Ihre Rechtsanwälte
Größer und breiter
Thomas Heimann, Maurice Pedergnana, SECA
für Venture Capital
74 Investor im Portrait | startup300 AG
und M&A.
Start-up-Ökosystem für den Gründer-Spirit in Österreich
76 Case Study Südtirol | Functional Gums GmbH:
Kaugummihersteller mit Mission
Kaugummis mit positiver Wirkung auf den Konsumenten
78 Case Study Österreich | TourRadar GmbH:
Im Haifischbecken Reisemarkt
Die Digitalisierung der letzten Nische
79 Case Study Schweiz | Crypto Finance AG:
Zugang zu Kryptowährungen
Lösungen für ein neues Investmentuniversum
Service
80 Partner der Ausgabe im Portrait
82 Partner der Ausgabe im Portrait | Impressum
VentureCapital Magazin | Standorte & Regionen 2018 5
LUTZ | ABEL Rechtsanwalts GmbH
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Überblick Deutschland
Die Bundesrepublik als
Unternehmensstandort
Für den Aufbau eines erfolgreichen Unternehmens bedarf es einer Reihe
von Voraussetzungen. Dazu zählen unter anderem eine gute Infrastruktur,
der Zugang zu Kapital und qualifizierten Mitarbeitern sowie stabile rechtliche
und gesellschaftliche Rahmenbedingungen. Vieles davon ist in Deutschland
gegeben, dennoch bleibt die Bundesrepublik beim Aufbau neuer Global Player
hinter ihren Möglichkeiten zurück. Die Gründe dafür sind vielschichtig.
Fotos:
© plalek – stock.adobe.com,
© kentauros – stock.adobe.com,
Eigene Darstellung
6 Standorte & Regionen 2018 | VentureCapital Magazin
D
ie deutsche Wirtschaft hat eine ganze Reihe von Unter- gigantische Finanzierungsrunde von 560,2 Mio. USD durch den
nehmen hervorgebracht, die man getrost als internatio- japanischen Investor Softbank zu einem der höchstbewerteten
nale Schwergewichte bezeichnen kann. Das Problem: Start-ups Europas wurde.
Viele von ihnen sind bereits mehr als 100 Jahre alt. Beispiele
hierfür finden sich in beinahe allen Branchen. Die Autobauer Gründungszahlen mit Licht und Schatten
BMW, Mercedes Benz oder Volkwagen erblickten allesamt früh All diese positiven Zahlen können aber kaum darüber hinweg-
in der ersten Hälfte des 20. Jahrhunderts das Licht der Welt. Die täuschen, dass es in Deutschland ein strukturelles Problem gibt:
Versicherer Allianz und Munich Re datieren aus den letzten Es gibt zu wenig Gründer. Laut dem Gründungsmonitor der KfW
zwei Jahrzehnten des 19. Jahrhunderts. Deutschlands größter ist die Zahl derer, die den Sprung in die Selbstständigkeit wagen,
Technologiekonzern Siemens wurde gar schon 1874 gegründet. weiter rückläufig. Lediglich 557.000 Gründer verzeichnet die
Geradezu jugendlich wirkt da der Software-Riese SAP, den Diet- staatliche Bank im Jahr 2017. Ein Minus von 17% gegenüber 2016
mar Hopp, Hasso Plattner, Claus Wellenreuther, Hans-Werner und das dritte Jahr in Folge eine Abwärtsbewegung. Mittler-
Hector und Klaus Tschira 1972 aus der Taufe hoben. Nun sagt weile liegt die Gründerquote in Deutschland bei mageren 1,08%.
das Alter eines Unternehmen zwar nichts über dessen Wettbe- Die Gründe für diese Entwicklung sind vielschichtig und ebenso
werbsfähigkeit aus, doch ein Blick auf die Liste der wertvollsten oft besprochen: Die noch immer gute Konjunktur in Deutsch-
Unternehmen der Welt macht klar: Die Zukunft der Wirtschaft land sorgt dafür, dass gut ausgebildete Fachkräfte von den eta-
liegt mehr und mehr im Digitalsektor. Mit Facebook, Amazon blierten Unternehmen mit Traumangeboten gelockt werden.
und der Google-Mutter Alphabet hatten drei der Top Fünf 2017 Vielfach wird der sichere Hafen einer Festanstellung mit attrak-
kein physisches Kerngeschäft. Dazu kommt, dass Microsoft tivem Gehalt und vermehrt flexiblen Arbeitszeiten den Unsi-
(Platz drei) und der erstplatzierte Apple jünger sind als SAP – cherheiten, die eine Gründung mit sich bringt, vorgezogen. Den-
wenn auch nur ein bzw. zwei Jahre. noch wartet die KfW auch mit erfreulichen Zahlen auf. In den
Kategorien „Chancengründen“, „innovative Gründer“ und „digi-
Die nächste Generation wächst heran tale Gründer“ sowie „Wachstumsgründer“ gab es zum Teil deut-
Nun ist es aber beileibe nicht so, als entstünden in Deutschland liche Zuwächse. Das größte Plus verzeichnete das Segment der
keine neuen Milliardenunternehmen. Als Erfolgsbeispiele gelten innovativen Gründer. Dort weist der Monitor ein Plus von 31%
zweifelsohne der Online-Modehändler Zalando oder der Liefer- aus. In absoluten Zahlen waren es 144.000. Ebenfalls zweistellig
dienstvermittler Delivery Hero. Zalando, 2008 gegründet, kann ging es bei den Wachstumsgründern nach oben. Am Ende stan-
nach seinem Börsengang im September 2014 mittlerweile eine den 127.000 und +10% zu Buche. Nicht ganz so deutlich fiel der
Marktkapitalisierung von etwa 12 Mrd. EUR vorweisen. Noch Zuwachs bei den Chancengründern aus. Die KfW registrierte ein
etwas jünger ist Delivery Hero. Das Unternehmen ging 2011 an Plus von 8% und ein Gesamtergebnis von 333.000. Laut der Bank
den Start, vollzog im September 2017 sein IPO und erreicht sind Unternehmen dieser Kategorie „in der Regel überdurch-
inzwischen eine Marktkapitalisierung von etwa 8,9 Mrd. EUR. schnittlich bestandsfest und beschäftigungsintensiv“ und haben
Und auch die nächste Generation Leuchtturmunternehmen deshalb „volkswirtschaftlich einen besonderen Stellenwert“.
wächst bereits heran. Ein Indiz dafür ist die steigende Zahl von Und auch die Kategorie digitale Gründer weist für 2017 ein Plus
Finanzierungsrunden im zwei- und dreistelligen Millionen- aus: Um 3% ging es im Vergleich zum Vorjahr nach oben, insge-
bereich. Jüngste Beispiele aus dem Jahr 2018 sind das Berli- samt wurden 144.000 neue Digitalunternehmen gezählt.
ner Fintech-Unternehmen N26, das 160 Mio. USD einwarb, der
Online-Gebrauchtwagenhändler Frontier Car Group, der ins- Steigende Venture Capital-Investitionen
gesamt 193,7 Mio. USD einsammelte, oder das Mainzer Biotech- Gerade junge Unternehmen aus diesen Sektoren benötigen auf
nologieunternehmen BioNTech, das Anfang des Jahres eine ihrem Wachstumspfad Kapital. Aufseiten der Gründer ist das in den
Series A über 270 Mio. USD vermeldete. Über allen thront der allermeisten Fällen nicht in ausreichendem Umfang vorhanden.
Berliner Gebrauchtwagenhändler Auto1 Group, der durch die Banken kommen aus den bekannten Gründen – Technologie als
VentureCapital Magazin | Standorte & Regionen 2018 7
Standort im Überblick
Venture Capital-Finanzierung in Deutschland (in Mio. EUR)
1.200 1.200
1.062,4
1.049,1
1.000 965 1.000
906
847,4
800 788 800
760 769 772
727,4 722,3
705,8
677
660,6
638
600
600 573,4 600
511,8
491,8
433,1
400,3
376,9 387,2 379,6
400 367,8 400
336,5
297,9 299,7 299,6
277,6
243,1
204,5
200 200
88,9
51,2 46,4 58,7
42,2 32,2 43 33,5
0 0
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
gesamt Seed Start-up Later Stage Venture Capital Zahl der finanzierten Unternehmen
Quelle: BVK
einziges Asset, meist junge Gründer ohne größere Vermö- Kapital von der öffentlichen Hand
gensgegenstände etc. – nicht infrage. Da stimmt es positiv, dass Dass diese sich andeutende Schieflage der Grund für die Aktivi-
der Bundesverband Deutscher Kapitalbeteiligungsgesellschaften täten von Bund und Ländern im Bereich Venture Capital ist, darf
(BVK) seit 2014 steigende Investitionszahlen im Venture Capital- durchaus bezweifelt werden. Vielmehr steht bei der öffentlichen
Segment vermeldet. 2017 erreichten diese mit knapp über Hand das Bestreben im Mittelpunkt, den heimischen Markt für
1 Mrd. EUR den höchsten Stand der letzten sieben Jahre. Gerade Wagniskapitalfinanzierung weiter zu beleben. Dies tut sie mit
in der Seed- und Start-up-Phase waren Zuwächse zu verzeich- einem mittlerweile erheblichen Einsatz: Laut einer Studie der
nen. Auf den zweiten Blick fällt jedoch auf, dass seit 2015 über Wirtschaftskanzlei Lutz Abel stehen öffentliche Mittel in Höhe
sämtliche Phasen hinweg die Zahl der finanzierten Unterneh- von rund 467 Mio. EUR pro Jahr zur Verfügung. Etwa 159 Mio.
men rückläufig ist. Zwar sind die Start-ups, die eine Venture EUR davon kommen von den Bundesländern. Das Gros des
Capital-Finanzierung erhalten, dann tendenziell mit mehr Kapi- Kapitals fließt dabei direkt oder indirekt in die Finanzierung
tal ausgestattet, was im internationalen Wettbewerb durchaus junger Unternehmen in der frühen Phase. Eindrückliches Bei-
von Vorteil ist – wenn jedoch dauerhaft der „Nachschub“ für spiel hierfür ist der High-Tech Gründerfonds, der mittlerweile
Wachstumsfinanzierungen fehlt, wird das für den Standort die dritte Fondsgeneration verwaltet und im Sommer 2018 seine
Deutschland zum Problem. insgesamt 500. Beteiligung eingegangen ist.
8 Standorte & Regionen 2018 | VentureCapital Magazin
Breite Förderinfrastruktur Fazit
Doch nicht nur bei der Finanzierung von Start-ups greift der Staat Die für den Aufbau von Global Playern nötigen Rahmenbedin-
stimulierend ein, auch bei der Anbahnung von Gründungen ver- gungen sind in Deutschland durchaus gegeben – wenn auch
sucht er, den potenziellen Entrepreneuren unter die Arme zu greifen. nicht in allen Facetten in letzter Exzellenz. So stünde es einem
Ein Beispiel der zahlreichen Initiativen der hiesigen Förderinfra- Land mit der wirtschaftlichen Stärke der Bundesrepublik durch-
struktur sind die Exist-Programme. Mit drei unterschiedlichen aus gut zu Gesicht, wäre die hiesige Venture Capital-Szene noch
Modellen sollen Studenten und wissenschaftliche Mitarbeiter von stärker ausgeprägt. Auch beim Thema digitale Infrastruktur
Hochschulen und Universitäten ermutigt werden, eigene Grün- und dem flächendeckenden Ausbau von Highspeed-Internet gibt
dungsideen zu verfolgen. Mit dem Exist-Gründerstipendium sollen es noch Nachholbedarf. Über Faktoren wie eine gute konjunktu-
innovative, technologieorientierte Gründungsvorhaben sowie inno- relle Entwicklung wird sich kaum jemand ernsthaft beschweren
vative, wissensbasierte Dienstleistungen, die auf wissenschaftli- wollen – auch wenn sie auf das allgemeine Gründungsgeschehen
chen Erkenntnissen beruhen, umgesetzt und in den Markt ge- eher bremsend wirkt. Kulturelle Einflüsse wie die vielbeschrie-
bracht werden. Das Programm Exist-Forschungstransfer setzt eine bene deutsche Risikoaversion oder das Fehlen einer Mentalität
Stufe weiter an. Mit ihm sollen Entwicklungsarbeiten zum Nach- der zweiten Chance dürften nur sehr schwer und wenn dann
weis der technischen Realisierbarkeit durchgeführt, Prototypen erst über Generationen zu verändern sein. Und dennoch, trotz
entwickelt, der Businessplan ausgearbeitet und schließlich das all der größeren und kleineren Widrigkeiten, entstehen am
Unternehmen gegründet werden. Darüber hinaus zielt das durch Standort Deutschland zum ersten Mal nach Jahrzehnten wieder
den Staat finanzierte Programm Exist-Gründungskultur darauf ab, Milliardenunternehmen.
Hochschulen dabei zu unterstützen, eine ganzheitliche Strategie
zu Gründungskultur und Unternehmergeist herauszubilden. benjamin.heimlich@vc-magazin.de
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Deutschland in Zahlen
Einwohner
82,2 Millionen
Bruttoinlandsprodukt 2017
3.263,3 Mrd. EUR
Zahl der Gewerbeanmeldungen 2017
ca. 672.000
Investitionen von Beteiligungsgesellschaften
investiertes Kapital 11,22 Mrd. EUR
Zahl der unterstützten Unternehmen 1.079
Venture Capital-Investitionsvolumen des Bundes
161 Mio. EUR
Gründerzentren (gelistet beim Bundesverband
Deutscher Innovations-, Technologie- und Gründerzentren)
141
Hochschulen Fotos:
© Annett Seidler – stock.adobe.com,
© RAWKU5 – stock.adobe.com,
© Michael Brown – stock.adobe.com,
446 © spiral media – stock.adobe.com,
© pico – stock.adobe.com,
© Aomarch – stock.adobe.com,
Eigene Darstellung
10 Standorte & Regionen 2018 | VentureCapital MagazinSentiment
Sentiment zum Standort Deutschland
Einschätzungen von
Branchenverbandsvertretern
Wie schätzen Sie die deutsche Unternehmenslandschaft Dr. Roland Kirchhof,
aktuell ein? Business Angels Netzwerk Deutschland
Die gegenwärtigen Erfolge der deutschen Wirtschaft bergen die
Andrea Glaser, Gefahr, dass Risiken zu leichtgenommen werden. Technologisch
Bundesverband Deutscher Innovations-, Technologie- und Gründerzentren hat Deutschlands Industrie in wichtigen Bereichen Abstand zur
Bei den Unternehmen, die in den Innovations-, Technologie- und Weltspitze. Diese Lücke lässt sich u.a. durch mehr Kooperation
Gründerzentren in Deutschland ansässig sind, ist die Entwick- mit innovativen Start-ups schließen. Aber noch fremdelt man
lung überwiegend positiv. Auch wenn sich Neugründungen im oft miteinander oder wählt unzureichende Ansätze. Business
Rahmen halten, ist vielfach bei den Unternehmen Wachstum zu Angels, die beide Welten kennen, sollten hier die Mittlerrolle
verzeichnen, was natürlich auch der allgemeinen Konjunktur zu übernehmen.
verdanken ist.
Florian Nöll,
Bundesverband Deutsche Startups
„Die Unternehmens- Dem deutschen Start-up-Ökosystem geht es gut, die Finanzie-
landschaft ist rungsrunden wachsen, und wir sehen die ersten Börsengänge
von ehemaligen Start-ups, was ein außerordentlich positives Si-
wahrscheinlich
gnal ist. Größere Teile der etablierten Wirtschaft wachen eben-
so dynamisch falls langsam aus ihrem Dornröschenschlaf auf und begegnen
wie noch nie.“ der Digitalisierung mit Gestaltungswillen. Sicher nicht alle Teile
der etablierten Wirtschaft, aber der Startup-Verband arbeitet
Ulrike Hinrichs daran, unsere Start-ups mit den Mittelständlern und etablierten
Konzernen zu vernetzen.
Ulrike Hinrichs,
Bundesverband Deutscher Kapitalbeteiligungsgesellschaften Welche Hotspots sehen Sie beim Thema
Die Unternehmenslandschaft ist wahrscheinlich so dynamisch wie Technologiegründungen?
noch nie. Die Gründerszene sorgt für einen steten Nachschub an Andrea Glaser,
interessanten und ambitionierten Jungunternehmen. Aber auch Bundesverband Deutscher Innovations-, Technologie- und Gründerzentren
der Mittelstand und die Großunternehmen müssen sich ange- In unserem Netzwerk und bei den Start-ups liegen aktuell die
sichts der gesellschaftlichen und wirtschaftlichen Megatrends Hotspots bei AI (künstliche Intelligenz), Fintech, aber auch in
wie Digitalisierung und Globalisierung ständig weiterentwickeln. den Bereichen digitale Entwicklungen und der Green Economy.
Foto: © VRD – stock.adobe.com
VentureCapital Magazin | Standorte & Regionen 2018 11Standort im Überblick | Sentiment
Ulrike Hinrichs,
Bundesverband Deutscher Kapitalbeteiligungsgesellschaften
Natürlich stehen die Gründerzentren Berlin und München stark „Die dezentrale Struktur
im Fokus. Aber auch in den anderen Regionen werden viele ist eine Stärke
Anstrengungen unternommen, um Gründern vorteilhafte Bedin- des deutschen
gungen zu bieten und damit die Gründungsaktivitäten voran-
zubringen. Dabei setzen viele Regionen auf die Vorteile von
Start-up-Ökosystems.“
Technologie-Clustern. Man denke nur an die Region um Karlsru-
he im Hinblick auf IT und Software oder Dresden im Bereich
Halbleiter. Florian Nöll
Dr. Roland Kirchhof,
Business Angels Netzwerk Deutschland Wie steht es um den Zugang von Unternehmern zu
Künstliche Intelligenz (KI) ist dabei, insbesondere in Verbin- Kapital?
dung mit dem künftigen Mobilfunkstandard 5G, nahezu alle
Branchen in Industrie und Dienstleistung zu revolutionieren. Andrea Glaser,
Technologie-Start-ups werden hierzu eine Vielfalt von Lösungen Bundesverband Deutscher Innovations-, Technologie- und Gründerzentren
für morgen entwickeln. Der zunehmende Druck, klimaneutral zu Die Möglichkeiten, Kapital zu eruieren, haben sich nicht wirklich
agieren, zu produzieren und zu konsumieren, schafft Riesen- verbessert. Zwar gibt es zahlreiche neue Angebote, aber auch
chancen im Energie-, Mobilitäts- und Ressourcensektor. Der entsprechend mehr Start-ups oder Wachstumsunternehmen
hohe Stand der Forschung in Verbindung mit KI lässt Medtech versuchen, diese für sich zu gewinnen. Kapitalgeber stellen zu-
und Biotech endlich zum großen Sprung ansetzen. dem höhere Ansprüche. Hier sind sicher ergänzende Angebote
von öffentlichen Mitteln und privatem Kapital notwendig.
Florian Nöll,
Bundesverband Deutsche Startups Ulrike Hinrichs,
Das sind neben den klassischen Gründerregionen wie Berlin, Bundesverband Deutscher Kapitalbeteiligungsgesellschaften
München, Hamburg, Stuttgart/Karlsruhe und Rhein/Ruhr auch In Deutschland stellt der Zugang zu Eigenkapital den größten
Hochschulstandorte wie Aachen, Dresden oder andere Städte Engpassfaktor dar. Unsere aktuelle Studie mit der Internet Eco-
mit technisch geprägten Hochschulen. Es gibt nicht den einen nomy Foundation und Roland Berger zeigt dies auch deutlich in
Hotspot beim Thema Technologiegründungen. Aber genau die- Bezug auf Jungunternehmen. Wir sind stetig mit der Politik im
se dezentrale Struktur ist eine Stärke des deutschen Start-up- Austausch, um die Rahmenbedingungen für Beteiligungskapital
Ökosystems. in Deutschland zu verbessern.
Foto: © EtiAmmos – stock.adobe.com
12 Standorte & Regionen 2018 | VentureCapital MagazinDr. Roland Kirchhof, Forschungsförderung oder zur Stärkung der privaten Finanzie-
Business Angels Netzwerk Deutschland rung über einen Innovationsfonds.
Nach 20 Jahren stellen wir einen hohen Reifegrad des Business
Angel-Marktes fest, unabhängig davon, dass wir uns noch mehr
aktive Angel-Investoren als die geschätzten 10.000 wünschen.
Diese positive Marktsituation ist auch öffentlichen Instrumen- „Bei den
ten, wie dem Invest – Zuschuss für Wagniskapital oder dem Eu- Förderinstrumenten
ropean Angels Fund, zu verdanken. In der Frühphase kommen
hat sich seitens
ergänzend die erfolgreiche Arbeit des High-Tech Gründerfonds
und der öffentlichen und privaten Seed-Fonds hinzu. Schwie- der Politik in den letzten
riger ist die Lage nach wie vor bei Folgerunden und in der Jahren einiges getan.“
Wachstumsphase. Hier ist die Politik gefordert, die Schleusen
für mehr Investitionen von institutionellem Kapital und Großin- Andrea Glaser
vestoren in Venture Capital-Fonds endlich zu öffnen.
Ulrike Hinrichs,
Bundesverband Deutscher Kapitalbeteiligungsgesellschaften
„Die Politik ist gefordert, die
Deutschland bietet eine außerordentlich gründerfreundliche
Schleusen für mehr Inves- Förderstruktur an. Sowohl auf Bundes- als auch auf Länderebene
titionen von institutionellem werden verschiedenste Programme angeboten, um Gründer in
Kapital und Großinvestoren den unterschiedlichsten Entwicklungsphasen finanziell zu unter-
stützen. Dies betrifft sowohl klassische Zuschüsse als auch
in Venture Capital-Fonds Förderkredite und Beteiligungskapital.
endlich zu öffnen.“
Dr. Roland Kirchhof
Dr. Roland Kirchhof,
Business Angels Netzwerk Deutschland
Florian Nöll, Bei der Förderung von Gründungen nimmt Deutschland seit
Bundesverband Deutsche Startups Jahren mengenmäßig einen Spitzenplatz ein. Ob dies auch für
Der Zugang zu Kapital ist für Start-ups zumindest besser als die Effizienz der Förderung gilt, darf angesichts des sprich-
noch vor ein paar Jahren, aber immer noch nicht zufriedenstel- wörtlichen Förderdschungels und des oft unverbundenen
lend. Insbesondere Wachstumskapital – also Kapital, welches Nebeneinanders von Bundes- und Länderförderung bezweifelt
Start-ups benötigen, die bewiesen haben, dass ihr Geschäfts- werden. Flaggschiff der Förderung ist das Exist-Programm, das
modell trägt, jetzt aber beispielsweise internationalisieren einen großartigen Beitrag zu mehr Hochschulausgründungen
möchten – ist noch nicht in ausreichendem Maße vorhanden. leistet. Die Programme der Länder sollten damit nicht konkur-
Wenn ein deutsches Start-up eine größere Finanzierungsrunde rieren, sondern Exist ergänzen bzw. andere Zielgruppen anspre-
abschließt, dann kommen die Investitionen in aller Regel aus chen. Auffällig ist, dass europäische Programme von deutschen
dem Ausland. Bleibt das so, hat dieser Kapitalmangel zwei Start-ups im Vergleich seltener genutzt werden, was wohl mit
Konsequenzen: 1. Wir werden nicht so große und nicht so viele deren großer Komplexität zusammenhängt, sodass man lieber
erfolgreiche Unternehmen haben. 2. Falls wir sie dennoch haben, angesichts anderer Möglichkeiten darauf verzichtet.
gehören sie Investoren aus den USA, Japan oder China.
Florian Nöll,
Bundesverband Deutsche Startups
Wie bewerten Sie die Förderinfrastruktur für Wie beschrieben ist die Situation sehr angespannt, wenn es um
Gründungen und Unternehmen hierzulande? Wachstumskapital und große Finanzierungsrunden geht. In der
Anfangsphase, der sogenannten Seed-Phase, sieht es zum Glück
Andrea Glaser, etwas besser aus. Hat man ein motiviertes und gutes Gründer-
Bundesverband Deutscher Innovations-, Technologie- und Gründerzentren team, eine smarte Produktidee, ein durchdachtes Geschäfts-
Aktuell gibt es verschiedene Förderinstrumente, die Gründer modell und einen spannenden Markt, dann kann man – wenn
oder Wachstumsunternehmen nutzen können. Hier hat sich man sich geschickt anstellt – in aller Regel auch Business Angels
seitens der Politik in den letzten Jahren auch einiges getan. Im und andere Investoren überzeugen. Förderprogramme wie der
Rahmen der Mittelstandsallianz, deren Mitglied der BVIZ ist, Invest-Zuschuss für Business Angels-Investitionen, das Exist-Pro-
versuchen wir hier gemeinsam mit anderen Partnern und gramm für Hochschul-Spin-offs oder der zu einem hohen Anteil
Verbänden weitere interessante Anregungen und Vorschläge von öffentlichen Mitteln finanzierte High-Tech Gründerfonds
an die Politik zu adressieren, wie zum Beispiel zur steuerlichen spielen in der Seed-Phase eine extrem wichtige Rolle.
VentureCapital Magazin | Standorte & Regionen 2018 13Standort im Überblick
Überblick zum aktuellen Venture Capital-Beteiligungsmarkt
Im Aufschwung
Der Venture Capital-Markt in Deutschland befindet sich im Aufschwung. Nicht nur die Anzahl der Finanzierungsrunden steigt, sondern die Finanzie-
rungsrunden werden auch tendenziell größer. Aktuelle Markterhebungen kommen zu dem Ergebnis, dass deutsche Start-ups (ohne Börsengänge)
im ersten Halbjahr 2018 insgesamt 2,2 Mrd. EUR einsammeln konnten (EY Start-up Barometer Deutschland, Juli 2018). Das Transaktionsvolumen
stieg im ersten Halbjahr 2018 demnach um 3,5% gegenüber dem zweiten Halbjahr 2017 und stabilisiert sich somit auf einem für Deutschland
vergleichsweise hohen Niveau.
B
esteht also Grund zur Zufriedenheit für die Venture Bundesländer in Summe auf 161 Mio. EUR Investitionsmittel
Capital-Branche? Wohl eher nicht. Denn zum einen gibt kommen. Der Staat ist somit derzeit der größte Venture Capital-
es große regionale Unterschiede – während Berlin in Investor in Deutschland.
Deutschland eine unangefochtene Spitzenposition einnimmt und
ca. 45% aller in Deutschland im ersten Halbjahr 2018 registrierten Struktur des Investitionsverhaltens
Finanzierungsrunden auf Berliner Unternehmen entfallen, liegen Folgende Strukturen kennzeichnen das Investitionsverhalten
andere Regionen deutlich zurück. Zum anderen sind die Zahlen des Bundes und der Länder:
im internationalen Vergleich weiterhin eher schwach: Allein in 1. Eigene Beteiligungsgesellschaften des Bundes:
den USA werden Schätzungen zufolge pro Jahr 64 Mrd. EUR Der Bund hat sowohl über den High-Tech Gründerfonds (HTGF)
Wagniskapital in Start-ups investiert. Es ist demnach zu konsta- als auch über coparion eigene Beteiligungsgesellschaften aufge-
tieren, dass sich der Venture Capital-Standort Deutschland zwar setzt, die direkt in Start-ups investieren. Während sich der HTGF
derzeit positiv entwickelt, dass aber weiterhin erhebliche Anstren- auf die Frühphase konzentriert, soll coparion insbesondere für
gungen notwendig sind, um diesen im internationalen Vergleich die sich anschließende Wachstumsphase Finanzmittel bereit-
nach vorne zu bringen und um die Abwanderung von erfolgrei- stellen. Zusammengerechnet investieren HTGF und coparion
chen Start-ups zu verhindern. pro Jahr mehr als 100 Mio. EUR in Start-ups.
2. Fund of Fund Investments:
Staatliche Maßnahmen zur Belebung des Der Bund investiert nicht nur direkt in Start-ups, sondern auch
Venture Capital-Marktes in Venture Capital-Fonds. Der Bund stockt derzeit pro Jahr die
Da sich der Venture Capital-Markt in Deutschland – abgesehen Volumina privater Venture Capital-Fonds in erheblichem Umfang
von Berlin – noch nicht selbst trägt, kommt es im Besonderen auf. Investiert wird nicht nur in deutsche Fonds, sondern in
darauf an, Wagniskapital nach Deutschland zu holen, die Start- Fonds, die in ganz Europa sitzen. Diese haben allerdings die Vor-
up-Szene zu beleben und für günstige Rahmenbedingungen für gabe, mindestens die vom Bund investierten Mittel in deutsche
Start-ups, Business Angels, Corporates und Venture Capital- Start-ups zu investieren.
Fonds in Deutschland zu sorgen. Ein Mittel, das dafür derzeit 3. NRW legt zu:
besonders intensiv genutzt wird, sind staatliche Investments Im Ländervergleich ist besonders bemerkenswert, dass Nordrhein-
in Start-ups. Lutz Abel hat sich erstmals im Jahr 2014 in einer Westfalen mittlerweile über die NRW.Bank und über private Ven-
Studie mit der Bedeutung von öffentlichen Beteiligungsgesell- ture Capital-Fonds in erheblichem Umfang in Start-ups investiert.
schaften für den Venture Capital-Markt in Deutschland beschäf- Die aktuelle Studie kommt zu dem Ergebnis, dass NRW pro Jahr
tigt. Ziel war es, mehr Transparenz in den Venture Capital-Markt Kapital in Höhe von 48 Mio. EUR bereitstellt und damit deutsch-
zu bringen und aufzuzeigen, welche staatlichen Maßnahmen landweit die Spitzenposition einnimmt. Auf Platz zwei liegt Bayern
ergriffen werden, um den Beteiligungsmarkt in Deutschland zu mit ca. 37 Mio. EUR; die anderen Bundesländer folgen mit deut-
beleben. Die Auflage von 2014 kam zu dem Ergebnis, dass der lichem Abstand.
Bund (ohne ERP-Dachfonds) pro Jahr in Deutschland 109 Mio.
EUR in Start-ups investiert, während die Länder in Summe über Veränderungen im Venture Capital-Beteiligungsmarkt
Investitionsmittel in Höhe von 113,3 Mio. EUR p.a. verfügen. In Die Studie belegt, dass sich die Instrumente staatlicher Förde-
einer zweiten Auflage der Studie aus dem Juni 2018 hat Lutz rung in den vergangenen Jahren deutlich verändert haben. Ins-
Abel abermals den staatlichen Beteiligungsmarkt analysiert besondere die verstärkte Fund of Fund-Strategie hat Auswirkun-
und kommt nunmehr zu dem Ergebnis, dass die Investitions- gen auf den Venture Capital-Markt:
volumina sowohl auf Ebene des Bundes als auch auf Ebene der • In der Seed-Phase spielen HTGF sowie die Länderbeteiligungs-
Bundesländer deutlich gestiegen sind. Demnach investiert der gesellschaften weiterhin eine ganz entscheidende Rolle. Denn
Bund derzeit pro Jahr ca. 467 Mio. EUR in Start-ups, während die private, auf die Seed-Phase spezialisierte Fonds bleiben die
14 Standorte & Regionen 2018 | VentureCapital Magazin• Initial Coin Offerings (ICOs) werden von staatlichen Beteili-
Durchschnittliches Investitionsvolumen p.a. je Bundesland gungsgesellschaften derzeit soweit ersichtlich nicht unter-
stützt. Ob sich diese Finanzierungsform durchsetzt, hängt also
2,3 Mio. EUR ganz vom Markt und den regulatorischen Bedingungen ab. Im
Schleswig-Holstein 3 Mio. EUR ersten Halbjahr 2018 sind über ICOs in Deutschland immerhin
Hamburg ca. 250 Mio. EUR in 20 Deals eingesammelt worden (EY Start-up
Barometer Deutschland, Juli 2018).
• Als alternative Finanzierungsstruktur könnten Venture Debt-
2 Mio. EUR Finanzierungen an Bedeutung gewinnen, da der Bund auch
Mecklenburg-Vorpommern
Venture Debt-Fonds mit Mitteln ausstattet.
1 Mio. EUR Aus regionaler Sicht bleibt es wichtig, ein gutes Ökosystem für
Bremen 11,1 Mio. EUR Start-ups zu etablieren. Hier spielen staatliche Beteiligungs-
4,16 Mio. EUR
Niedersachsen Berlin gesellschaften eine wichtige Rolle, genauso wie enge Koopera-
tionen mit Universitäten und mittelständischen Unternehmen.
10 Mio. EUR Die Ausprägung von spezialisierten Hubs kann für eine „regionale
10 Mio. EUR Brandenburg
Sachsen-Anhalt Spezialisierung“ des Start-up-Standortes sorgen.
48 Mio. EUR
Nordrhein- 8 Mio. EUR
Westfalen Sachsen
Neue Wege
15 Mio. EUR Die Diskussionen um staatliche Maßnahmen zur Förderung von
Hessen Thüringen Wagniskapital hören mit den neu geschaffenen Instrumenten
8 Mio. EUR nicht auf. Ganz aktuell hat sich der Bundesverband Deutscher
Rheinland- Kapitalbeteiligungsgesellschaften (BVK) mit einer Untersuchung
Pfalz
in die Diskussionen eingeklinkt (BVK, Treibstoff Venture Capital:
Saarland Wie Deutschland Innovation und Wachstum beschleunigen kann,
37 Mio.EUR Juni 2018). Gefordert wird insbesondere, die Anlageklasse Ven-
Bayern ture Capital für institutionelle Investoren (wie Pensionskassen
1,5 Mio. EUR
Baden-
und Versicherungen) zu öffnen. Dies könnte in der Tat zu einer
Württemberg deutlichen Stärkung des Venture Capital-Standortes Deutsch-
land führen. Der Aufschwung könnte sich fortsetzen.
0 Mio. EUR p.a.
>0–3 Mio. EUR p.a.
>3–10 Mio. EUR p.a.
Dr. Lorenz Jellinghaus (li.)
>10 Mio. EUR p.a.
ist Rechtsanwalt und Part-
Quelle: Lutz Abel ner,
Maximilian Vocke
ist Rechtsanwalt bei Lutz
Ausnahme. Es sind Business Angels, Corporates und staat- Abel. Beide sind am Ham-
liche Beteiligungsgesellschaften, die derzeit in der frühen Phase burger Standort der Kanz-
für die Finanzierung von Start-ups besonders wichtig sind. lei tätig und verfügen über
• Ab Series A-Finanzierungsrunden steht als Beteiligungsgesell- breite Erfahrung in den
schaft des Bundes coparion zur Verfügung (mit einem Inves- Bereichen Venture Capital
titionsvolumen von ca. 55 Mio. EUR pro Jahr). Aufgrund der und M&A. Ihr Beratungsschwerpunkt liegt in der rechtlichen Gestal-
vergleichsweise niedrigen Fondsvolumina vieler Länderbetei- tung von Finanzierungsrunden und Exit-Transaktionen. Weitere
ligungsgesellschaften sind hier nur wenige Bundesländer so Informationen zu der im Artikel zitierten Studie finden Sie auf der
aufgestellt, dass sie sich auch an größeren Series A-Finanzie- Website: www.lutzabel.com
rungsrunden (und Folgerunden) beteiligen können.
VentureCapital Magazin | Standorte & Regionen 2018 15Standort im Überblick | Kommentar
Mitarbeiterbindung bei Unternehmen und Investoren
Wie wir Mitarbeiter halten,
fördern und kontinuierlich
gute Leute an Bord holen
„Paradiesische Zustände“ – mit diesem verheißungsvollen Titel machte die Maiausgabe des VentureCapital Magazins auf. Diese Formulierung, im Co-
ver-Bild untermauert mit Meer, Strand und Palmen, mag sehr journalistisch sein, dennoch liegt sie keinesfalls fernab der Realität: Im Jahr 2017 wur-
den in Deutschland 334.000 innovative Unternehmen gegründet – 8% mehr als im Jahr zuvor. Davon beschäftigen sich rund 76.000 Gründer mit For-
schungs- und Entwicklungsarbeiten, um eine technologische Innovation zur Marktreife zu bringen. Für diese Gründer ist Venture Capital nach wie vor
eine exklusive Quelle. Und deutsche Start-ups sind auch für ausländische Venture Capital-Unternehmen sehr attraktiv. Hinzu kommen zahlreiche er-
folgreiche Exits in Deutschland während der letzten Jahre.
A
ngesichts des Wachstums im Markt steht die Venture
Capital-Branche vor großen Herausforderungen im
Hinblick auf Personalentwicklung und -rekrutierung. Dr. Michael Brandkamp
Die Mitarbeiterfluktuation im Markt ist enorm – im Investment- ist Geschäftsführer der High-Tech Gründerfonds
team des High-Tech Gründerfonds (HTGF) lag sie 2017 bei 24%. Management GmbH mit Sitz in Bonn.
Investmentmanagerinnen und -manager erhalten wöchentlich
verlockende Angebote von Headhuntern. Venture Capital-
Fonds und Corporate Venture-Fonds suchen insbesondere trans-
aktionserfahrene Spezialisten. Diese verfügen über reichhaltige
Closing-Erfahrungen, weitverzweigte Netzwerke und persön-
liche Kontakte, die dem Unternehmen verloren gehen. Zu viele
Weggänge transaktionserfahrener Investmentmanager gefähr-
den die Leistungsfähigkeit einer Venture Capital-Gesellschaft.
Langfristige Bindung und unternehmerische Orientierung Im Hinblick auf die Perspektiven und Aufstiegsmöglichkeiten
Motivation, Förderung und Bindung der Mitarbeiterinnen und sind berechenbare Beförderungsstufen vom Analysten über den
Mitarbeiter sind für jedes Unternehmen ein „Muss“. Den Venture Investmentmanager und Senior Investmentmanager bis hin zum
Capital-Unternehmen stellt sich diese Aufgabe vor dem Hinter- Principal und Partner geschaffen worden. Die Perspektive, Part-
grund der großen Mitarbeiterfluktuation im Markt umso dring- ner zu werden, ist neu. Sie ist für alle gegeben und erscheint
licher. Als Geschäftsführer des HTGF habe ich die Erfahrung attraktiv, da die Partner auch in strategische Entscheidungen
gemacht, dass für zahlreiche Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter eingebunden und damit Teil der Geschäftsleitung geworden
Geld zwar ein wichtiger, aber nicht der entscheidende Faktor sind.
ist. Der High-Tech Gründerfonds hat daher eine Employer Value
Proposition zur langfristigen Bindung und unternehmerischen Innovatives Vergütungssystem
Orientierung seiner Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter entwickelt. Allerdings muss eine Fondsgesellschaft, die Top-Leute halten
Dabei spielen nicht nur Vergütungsfragen eine Rolle, vielmehr möchte, auch wettbewerbsfähige Compensation-Modelle anbie-
zielt das Programm auf die grundsätzliche Frage „Was ist unse- ten. Dabei geht es erstens um eine gute jährliche Vergütung,
ren Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern wichtig?“. jährliche Boni und klare Sprünge der Gehälter bei Beförderun-
gen. Zweitens geht es um attraktive, ergebnisabhängige Long
Dabei haben sich folgende Antworten herauskristallisiert: Term Incentives. Alle Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter sind an
• sinnvolle Aufgabenstellung und sinnstiftende Arbeit Erfolgen und Gewinnen beteiligt – auch diejenigen, die nicht
• Eigenverantwortlichkeit und Eigenständigkeit unmittelbar in die Deals involviert sind. Dazu wurden zwei lang-
• Möglichkeit zu lernen, Weiterentwicklung, Perspektiven fristige Bonussysteme entwickelt, die eine Partizipation an den
• Team: tolle Kolleginnen und Kollegen, respektvolles Miteinander Gewinnen des Fonds ermöglichen.
16 Standorte & Regionen 2018 | VentureCapital MagazinInvestmentmanager Controller, HR, Marketingmanager, Office
Venture Capital ist stets eine unternehmerische Aufgabe. Das Kolleginnen und Kollegen aus diesen Unternehmensbereichen
Vergütungssystem beinhaltet daher auch Incentives für den sind an den Gewinnen beteiligt, die der dritte Fonds erwirtschaf-
unternehmerischen Erfolg der Investmentmanager, die an den tet. Sobald die Rückflüsse die Summe der Einzahlungen der
Überschüssen aus den Start-up-Investments beteiligt werden, Fondsinvestoren übersteigen, entfällt ein Teil davon auf das nicht-
für die sie verantwortlich sind. Wenn sie nach Verkauf der Unter- operative Team. Ihr Anteil an diesem Teambonus hängt von der
nehmensbeteiligungen mehr zurückerhalten, als sie investiert Zeit, die sie bereits im Unternehmen arbeiten, und ihrer Position
haben, steht ihnen eine Gewinnbeteiligung zu. Sie haben also im Unternehmen ab.
ein originäres unternehmerisches Interesse daran, die Start- Die langfristig ausgerichteten Bonussysteme sind attraktiv.
ups, von denen sie überzeugt sind, zu identifizieren und zu Die Boni können bei sehr guten Ergebnissen signifikant ausfallen
deren Erfolg beizutragen. Sie dürfen ihr eigenes Beteiligungs- und sind im Vergleich zu den Carry-Systemen der Venture
portfolio als eigenen Fonds betrachten, bei dem die Summe Capital-Fonds wettbewerbsfähig. Da die Incentives im Falle
der Auszahlungen und Managementkosten der Summe der Ein- einer Kündigung grundsätzlich untergehen, ergibt sich eine
zahlungen aus diesen Beteiligungen gegenübergestellt wird. Da langfristige Bindung. Zusätzlich wird sehr deutlich, dass wir
sich die Rückflüsse erst langfristig einstellen, sind sie einge- nicht nur den Seed-Markt in Deutschland stabilisieren wollen,
laden, eine langfristige Partnerschaft mit dem High-Tech Grün- sondern ein klarer Fokus auf renditeorientiertes Investieren,
derfonds einzugehen und eine Vielzahl erfolgreicher Exits zu eine hohe Leistungsbereitschaft und eine unternehmerische
realisieren. Orientierung willkommen sind.
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Eigene DarstellungNorden
Überblick – Hamburg, Bremen, Mecklenburg-Vorpommern, Schleswig-Holstein und Niedersachsen
Flaches Land, mäßiger Nährboden,
spektakuläre Leuchttürme
Von den sechs Gründer-Hotspots, die laut KPMG bundesweit existieren, liegen zwei im Norden: Hamburg und Hannover. Ansonsten geht es im Norden
eher ruhig zu, was nicht bedeutet, dass es in den einzelnen Bundesländern keine Initiativen oder Bemühungen gäbe, junge Start-ups zu fördern.
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M
ittelpunkt der schleswig-holsteinischen Gründerland- besonders lebendiger Gründer- und Venture Capital-Szene sind
schaft ist das Kieler Haus der Wirtschaft. Die hier sit- die Medizintechnik, Life Sciences und Gaming. Wagniskapital
zende Mittelständische Beteiligungsgesellschaft ist gibt der Innovationsstarter Fonds der Investitions- und Förder-
für 106 der 111 in der BVK-Statistik genannten Investments ver- bank – pro Finanzierungsrunde bis zu 600.000 EUR, maximal pro
antwortlich. Geschäftsführer Holger Zervas würde sich über Unternehmen 1 Mio. EUR. Platzhirsche sind auch die Haspa BGM
mehr Investoren im nördlichsten Bundesland freuen. Als „schönen und die BTG Beteiligungsgesellschaft Hamburg. Zu ihnen gesellt
Vorstoß“, die Kapitalgeberbasis zu verbreitern, lobt er das vom hat sich Hanse Ventures. Der Company Builder, der Jungunter-
Land unterstützte Projekt „Baltic Business Angels“. Zudem hat die nehmen gemeinsam mit Gründerteams startet und zudem
Landesregierung ein Digitalisierungskabinett Experten, Infrastruktur, Netzwerk und Organisation von Finan-
ins Leben gerufen. Und es gibt die europäi- zierungsrunden bietet, hat aktuell elf Portfoliobetriebe, darunter
schen Fonds für regionale Entwicklung unter die Plattform Pflege.de, den Fashionanbieter
dem Management der EU, MBG, Investitions- Rebelle und den Boots- und Yachtausstat-
bank und dem Land, die Gründer und beste- ter A.W. Niemeyer. Hanse Ventures-Partner
hende Unternehmen mit Eigenkapital unter- Tobias Seikel wartet, wie viele in der Szene,
stützen. Mit dem fünften aufgelegten Fonds auf den einst vom Hamburger Senat avisier-
wurde die Marke von 100 Mio. EUR für ins- ten 100-Mio.-EUR-Wachstumsfonds: „Das wä-
gesamt 500 Beteiligungen übersprungen. re ein wünschenswerter Impuls.“ Außerdem
Holger Zervas, Ein gutes Image hat auch der Verein Startup könnte die Gründerszene erfolgreicher
MBG Schleswig-Holstein
Schleswig-Holstein, zu dem 13 Institutionen sein, „wenn die einzelnen, auf die Branche
und Hochschulen gehören, die das Unter- ausgerichteten Initiativen in die gleiche Tobias Seikel,
nehmertum im Land fördern wollen. Apropos: Die Universitäten Richtung zielten“. Hanse Ventures
in Kiel, Flensburg und Lübeck haben einige Existenzgründungs-
bereiche aufgebaut. Mit seiner Cluster-Strategie will Schleswig- Leuchttürme an der Alster
Holstein den Abstand zu erfolgreicheren Gründerregionen ver- Eine Besonderheit an der Alster: Es ist viel Corporate Venture
kürzen: Die digitale Wirtschaft ist im DiWiSH zusammengeführt, Capital in Umlauf. Konzerne wie Springer, Bauer und Gruner + Jahr
es gibt das Maritime Cluster Norddeutschland, das Tourismus- agieren im großen Stil mit Wagniskapitaltöchtern. Die Otto Group
Cluster, Life Science Nord sowie einige Technikzentren. Digital Solutions baut im eigenen Haus E-Commerce-, Fintech-
und Logistik-Start-ups auf. Benjamin Otto, Enkel des Firmen-
Hamburg wartet auf 100 Mio. EUR gründers, ist zudem mit seiner BPO Capital an mehreren Jung-
Die meisten Deals von Investoren in Norddeutschland werden in unternehmen wie dem Online-Modehändler About you (erwar-
der Metropolregion Hamburg unterschrieben. Drei Branchen mit teter Umsatz 2018: 250 Mio. EUR) beteiligt. Vielversprechend
20 Standorte & Regionen 2018 | VentureCapital MagazinTisch. Gesamtbeteiligungssumme: rund
Venture Capital- und Private Equity-Investments in 20 Mio. EUR. Exporo hat sich von einem
Norddeutschland (in Mrd. EUR) zunächst cashfloworientierten Start-up zu
einem skalierungsfähigen Unternehmen
1 entwickelt, das mit etablierten Invest-
1,0
0,9
mentgesellschaften wie Deka und Union
Invest konkurrieren kann. Brunke: „Für die-
0,8 0,8 0,8 sen Weg muss man viel Geld, in unserem
0,8 Fall Venture Capital, in die Hand nehmen.“
Dass mittlerweile weltweit agierende Pri- Simon
Exporo
Brunke,
vate Equity-Gesellschaften aus den USA
und Asien bei den Hanseaten einsteigen wollen, freut ihn: „Mög-
0,6
licherweise werden wir Anfang 2019 eine nächste große Finan-
zierungsrunde starten.“
0,4
0,4 Business Angels schweben durch Hamburg
Als Hamburger Business Angel sind neben Otto auch Xing-Grün-
der Lars Hinrichs, Qype-Founder Stephan Uhrenbacher sowie
Jan Beuck und Martin Jässing unterwegs. Die beiden Gründer
0,2
der Computerspielefirma Playa Games, um die sich seit Mona-
ten in- und ausländische Investoren bemühen, haben über ihre
Firma Master Creating 200.000 EUR in das Biotech-Start-up Pro-
0,0 ceanis gesteckt. Die von Dr. Henning Jüchter und Heiko Bross
2012 2013 2014 2015 2016 2017
mit 50.000 EUR Startkapital gegründete Company stellt den
Quelle: BVK Gelenkkomplex Arthrofill und das Nahrungsergänzungsmittel
Hyaluronfiller her, ein Produkt zum Trinken, das durch Wasser-
entwickelt sich Ottos Engagement bei der Hamburger Immo- bindung für Wohlbefinden und schöne
bilien-Crowdinvesting-Plattform Exporo. Die hat aktuell 193 Mio. Haut sorgt. Darlehen erhielt das Duo von
EUR für 122 Immobilienneubauten und -renovierungen einge- der KfW (90.000 EUR) und der Hamburger
sammelt, 53 Mio. EUR sind bereits wieder an die Anleger zurück- Nissen-Stiftung (35.000 EUR). Auch der
gezahlt. Mittlerweile hat das Fintech-Start-up ein zweites Finanz- Schauspieler Alexander Wüst ist aus Pro-
produkt: Ab 1.000 EUR kann man über eine Anleihe „digitaler dukt-Überzeugung bei Proceanis mit 5%
Miteigentümer“ an einer Immobilie werden. Vorstand Simon eingestiegen. „Uns ging es darum, vertrau-
Brunke: „Die Anleger profitieren laufend von Mieteinnahmen ensvolle Business Angels im Boot zu haben
und sind zusätzlich an der Wertsteigerung der Immobilie und nicht Finanzinvestoren, die uns zwar
beteiligt.“ Otto sitzt bei diesem Leuchtturmunternehmen mit Heiko Bross,
1 Mio. EUR geben, aber nach zwei Jahren
e.ventures, Holtzbrinck Ventures und Sunstone zusammen am Proceanis 3 Mio. EUR wiederhaben wollen“, erklärt
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VentureCapital Magazin | Standorte & Regionen 2018 21Foto: © Uwe Kantz – stock.adobe.com Foto: © nordenfan – stock.adobe.com Foto: © ksch966 – stock.adobe.com Foto: © Bernd Kröger – stock.adobe.com
Bross. Die Firmenphilosophie der Rückbesinnung auf Gesund- pole sitzt auch Gründerimpuls, eine Initiative mit Fokus auf die
heit von innen vertrage nicht „nur auf Profit ausgerichtete Ven- IT-, Medien- und Kreativwirtschaft. Das Wirtschaftsministerium
ture Capital-Geber“. hat 2017 ein Förderpaket für Start-ups geschnürt und stellt unter
dem Namen „NSeed“ 4 Mio. EUR für Beteiligungen an 20 jungen
Mehr Start-ups in Meckpomm Firmen zur Verfügung. Die Hochschulen im Land gelten als gute
Zwar hatten 2017 laut Startup Monitor 1,6% aller deutschen Infrastruktur, liefern aber nur wenige Gründer mit kaufmänni-
Start-ups ihren Sitz in Mecklenburg-Vorpommern (2016: 1,0%), schem Wissen. Zu den Vorzeige-Start-ups gehören die Hannove-
aber Uwe Bräuer, Geschäftsführer von Genius Venture Capital in raner Fahrradmanufaktur Piratecyclex und Tradeconthor in Lüne-
Schwerin, ist „immer noch ein ganzes Stück weit entfernt von burg, das den Weltmarkt mit Elektronik-Gadgets erobern will.
wirklicher Zufriedenheit“. Es fehle an der Dichte großer Mittel-
ständler und Konzerne, „die ein guter Nähr- Bremen hofft auf Corporate-Investoren
boden für Ausgründungen wären“. Das Laut Innovationsatlas gehört auch Bremen eher zur Gründungs-
werde sich auch nicht mehr ändern: „Da- provinz. Zwar wurden in der Weser-Metropole 2017 rund 2.800
mit müssen wir zurechtkommen.“ Bräuer Firmengründungen registriert, doch darunter sind nur wenige
schätzt, dass es in Meckpomm „weniger als Start-up-Stars. Für Existenzgründungen aus Hochschulen –
ein Dutzend“ Investoren gibt. Der Business Bremen verfügt über fünf und einige Forschungsinstitute wie
Angels-Szene rät er, sich mit der in Schles- das Fraunhofer-Institut für Fertigungstechnik und angewandte
wig-Holstein zu vernetzen. Der von Genius Materialforschung – gibt es das Bridge-Programm des Starthaus
gemanagte Venture Capital Fonds MV soll Bremen der Bremer Aufbau-Bank. Ge-
Startbedingungen für junge, innovative Un- schäftsführer Ralf Stapp: „Das Starthaus ist
Uwe Bräuer,
Genius Venture Capital ternehmen in der Frühfinanzierungsphase unsere One-Stop Agency, die Zugang zum
verbessern. Die Cluster des Landes drehen gesamten Gründerökosystem im Land er-
sich um Ernährungswirtschaft, maritime Industrie und Touris- möglicht.“ Noch früher setzt der Uni-Lehr-
mus. Das Technologie- und Gewerbezentrum Schwerin/Wismar stuhl für Mittelstand, Existenzgründung
hat sich laut Bräuer zu einem Hotspot mit 85%iger Auslastung und Entrepreneurship an, der Studierende
entwickelt: „Gute Arbeit und Ausdauer zahlen sich aus.“ Interes- auf die Gründung vorbereitet. Räume fin-
sante Technologiegründungen seien an den Universitätsstand- den diese etwa im Technologiezentrum
orten Rostock und Greifswald anzutreffen. Zu den Leuchtturm- BITZ. Die Investorenszene in Bremen ist
Ralf Stapp,
Unternehmen im Land zählt Bräuer die Biotronik-Gruppe, in überschaubar. Hoffnung machen Corpo- Bremer Aufbau-Bank
deren Kompetenzzentrum Stents entwickelt und produziert rate-Investoren wie team neusta, Deutsch-
werden, HNP Mikrosysteme in Schwerin (Pumpen für instrumen- lands größte Internetagentur, und das Kraftwerk City Accelerator
telle Analytik), Centogene in Rostock (medizinisch-genetische des Energiekonzerns swb. Bremens Branchencluster: maritime
Diagnostik) und RoweMed in Parchim (Medizintechnik). Die Wirtschaft/Logistik, Windenergie, Automotive und Luft- und
Landesregierung tut für Gründer viel: So gibt es beispielsweise Raumfahrt. Start-ups in den Clustern bekommen besondere
Förderung von Entrepreneurship, Gründerstipendien und Mikro- Hilfe, etwa durch den Incubator ESA BIC.
darlehen. Für die im Mai vorgestellte „Digitale Agenda“ stehen
1,5 Mrd. EUR bereit. Fazit
In den fünf nordöstlichen Bundesländern ist die Gründungs-
Niedersachsen schnürt Förderpakete szene zwar nicht ganz so lebendig wie in anderen Regionen
Hannover, Braunschweig und Oldenburg sind in Niedersachsen Deutschlands, dafür aber vielfach nachhaltiger.
die Standorte mit einer ausgeprägten Gründer- und Investoren-
szene. Der schillerndste Geldgeber ist Carsten Maschmeyer, von Jürgen Hoffmann
größerer Bedeutung ist Hannover Finanz. In der Leine-Metro- redaktion@vc-magazin.de
22 Standorte & Regionen 2018 | VentureCapital MagazinSie können auch lesen
