TBF SPECIAL INCOME Defensives Multi-Asset-Konzept - TBF Global Asset Management GmbH
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TBF SPECIAL INCOME
Defensives Multi-Asset-Konzept
Thomson Reuters
LIPPER FUND AWARD
SWITZERLAND 2018
Best fund over 3 years
Absolute Return EUR Medium
ESG
investment
process
ANZEIGE. Nur für professionelle Kunden. Stand 31.12.2021
INVESTMENTSTIL PORTFOLIOSTRUKTUR per 30.12.2021
TBF SPECIAL INCOME
Beim TBF SPECIAL INCOME handelt es sich um einen internationalen Multi-Asset-Fonds. Der
Fonds strebt eine von der Entwicklung der Börsen unabhängige Rendite bei gleichzeitig
REGIONEN
F K
niedrigerem Risiko an und berücksichtigt ESG Kriterien für alle investierten Titel. Hierfür r a
kombiniert der Fonds verschiedene Assetklassen. Die bestimmenden Bausteine sind Aktien a n
n a
von Unternehmen, bei denen ein Beherrschungs- und Gewinnabführungsvertrag (BuG)
Übersicht der Performance
vorliegt bzw. ein Squeeze-Out (SO) erwartet wird; sowie Unternehmensanleihen. Zur
weiteren Diversifikation können Staatsanleihen, Aktien, Rohstoffe (z.B. Gold) und
k
r
e
d
Wichtiger Hinweis
a
1
marktneutrale Strategien beigemischt werden. i 0
TBF © 2022 TBF Global Asset Management GmbH (für vorstehende Texte
TBFSPECIAL
GLOBAL INCOME EUR R EUR R
INCOME
c ,
h 0
PERFORMANCECHART 5 Jahre, per 30.12.2021 1 und Bilder). Alle Rechte vorbehalten. Diese Unterlage dient ausschließ-
%
TBF SPECIAL INCOME EUR R Fonds (netto) Fonds (brutto)
0
,
lich Informationszwecken. Historische Wertentwicklungen sind keine
J
a
2 Garantie für eine ähnliche Entwicklung in der Zukunft. Diese ist nicht
p
INVESTMENTSTIL
6,4 % PORTFOLIOSTRUKTUR
%£ Deutschland per 30.12.2021
35,17 %
a
110 %
4,7 % 4,7 % U£ USA prognostizierbar.
30,53 % n Die Abbildungen kurzfristiger Zeiträume (unter 12
3,3 % 3,3 %
Der105defensive
% Mischfonds TBF GLOBAL INCOME investiert global in Aktien und Anleihen REGIONEN
S Frankreich
£ Monaten) 10,19müssen
% 6 im Kontext zur langfristigen Entwicklung gesehen wer-
1,3 % A ,
und100berücksichtigt
% im gesamten
-6,3 %-6,3 %Investmentprozess strenge ESG Kriterien -3,9sowohl
%-3,9 % bei
3£ den. Alle6,35 Angaben zur Performance verstehen sich netto, das heißt, inklu-
K Kanada 10,00 % N
4
Ausschlüssen
95 % als auch bei der fundamentalen Analyse. Hierbei darf die Aktienquote, welche 0a£ Japan % o
%
über90 das
% hauseigene Risikomodell gesteuert wird, maximal 25% des Fondsvolumens n£ , Sonstige (< 1,50 %) sive aller2,83 Fondskosten
% r
S
ohne eventuell bei den Kunden anfallenden Bank-
betragen. Der Fondsmanager setzt bei den Anleihen einen Schwerpunkt auf 5a£ Kasse w
85 %
%d , Verwaltungs-4,93 % o
e und Transaktionsgebühren sowie Ausgabeaufschlägen.
Unternehmensanleihen und31.12.2017
verfolgt in diesem Segment eine31.12.2019
aktive Strategie, welche auf a n
g
31.12.2016
zusätzliche-31.12.2017
Ertragskomponenten
31.12.2018
-31.12.2018abzielt; Wandel-
-31.12.2019 und Staatsanleihen
-31.12.2020 können
31.12.2020
ebenfalls
-30.12.2021 BAUSTEINSTRUKTUR
9 Die Angaben s
e beruhen auf öffentlich zugänglichen Quellen, die wir
ti
beigemischt werden. Der Fonds zeichnet sich durch eine konstante Ausschüttungspolitik , für zuverlässig n
g halten, für deren Richtigkeit und Vollständigkeit wir
TBF BALANCED EUR S
sowie
Februar.
ein risikokontrolliertes Renditeprofil
PERFORMANCEÜBERSICHT aus. Die Ausschüttung erfolgt in der Regel im
per 30.12.2021 %
8Best Ideas
jedoch37,13 keine
5
%,( Gewähr übernehmen können. Der Fonds weist aufgrund
e
TBFPlatzhalter
GLOBALMonat
INCOME
Lfd. Lfd. EUR
Jahr
2016R 2017 2018 2019 2020
F
rUnternehmens- und Wandelanleihen
9
seiner Zusammensetzung
<
% und seiner Anlagepolitik ein nicht auszu-
1
PERFORMANCECHART
TBF SPECIAL 5 Jahre, per 30.12.2021 n
a schließendes
29,35 % J
, Risiko erhöhter Volatilität auf, d.h. in kurzen Zeiträumen
INVESTMENTSTIL
INCOME EUR TBF
-0,22 %
R GLOBAL
-3,89 %
INCOME EUR R
7,55 % 6,35 % -6,26 %
Fonds (netto)
3,33 % 4,71 %
Fonds (brutto)
PORTFOLIOSTRUKTUR
kBuG/SO
£ USA nach oben
per 30.12.2021
37,95 %
a5
p oder unten stark schwankender Anteilspreise. Wir weisen
0
r£ Deutschland 18,98 % 19,79 % a
Mit dem % TBF BALANCED werden zwei verschiedene Anlagestile unter Berücksichtigung von
VERMÖGENSENTWICKLUNG
115
(BRUTTO)
8,0 % 8,0 % per 30.12.2021 REGIONEN
e Frankreich
£
ausdrücklich 10,70 %
%
)n
darauf hin, dass dies keine Aufforderung zum Kauf oder
ESG-Kriterien intelligent miteinander kombiniert, wobei neben Ausschlusskriterien alle iDividendenstrategie
110 % 5,9 %
1 JahrKriterien3 Jahre 5 Jahre Der 10 Jahre Seit U£ Kanada
c 9,61 %
Verkauf vonK, Fondsanteilen darstellt. Anlageentscheidungen sollten nur
9,78 %
3
N
investierten Titel auch nach ESG analysiert werden. ausgewogene global
Auflegung S e
105 % 2,8 % 2,9 % 2,9 % h£ Norwegen auf der 5,92 % a6
Grundlage der Wesentlichen Anlegerinformationen (WAI) und
investierende
Einzelanlage
100 %
Mischfonds
Euro
investiert
961,11 €
jeweils mit einer
1.039,91 €
Quote von€ 40% - 60%
1.036,71 -
in Anleihen
1.320,22
und
€
A
£
1Kasse Japan 3,64 %
u
s
%
Aktien.
1000
95 %
€Der makroökonomische
p.a.
-6,3 %-6,3 %
-3,90 %
Top-Down-Ansatz auf der Anleihenseite filtert
1,31 % 0,72 % -
-2,2 %-2,2 %
3,01 %
8
0£ Australien
, 4,93 % der geltenden
2,91 %
ss
A
e
e
Verkaufsprospekte getroffen werden, die auch die allein
Opportunitäten in den Industrienationen und profitiert bei der aktiven Steuerung von ,
90 % kumuliert -3,89 % 3,99 % 3,67 % - 32,02 % 0£ Schweiz
7 maßgeblichen 2,57 % u
e
D Vertragsbedingungen enthalten. Die Verkaufsprospekte
Duration, Bonitäten und Währungen von der jahrzehntelangen Erfahrung des %£ England 1,09 % sl
Sparplan
Fondsmanagements.
85 % Euro Auf der 1.260,87 €
Aktienseite 3.669,22
hingegen € fokussiert
6.053,74 € sich der -Bottom-Up-Ansatz
12.112,43 € WÄHRUNGEN
%
D£ Kasse werden 5,66 bei%au der jeweiligen Depotbank und den Vertriebspartnern zur
e
t
D rn
aufmtl. 100 € 31.12.2016p.a. 31.12.2017 31.12.2018 31.12.2019 31.12.2020 U
Titel, die -3,01
sich aufgrund -31.12.2018
-31.12.2017 von %
geführten -0,28 % -0,15 %
Unternehmensgesprächen
-31.12.2019 -31.12.2020 in- Kombination 0,74 %
-30.12.2021 mit
u
e
eS kostenlosen ta Ausgabe bereitgehalten. Die Verkaufsprospekte sind zudem
d
sli
der Einzeltitel-Analyse als äußerst vielversprechend zeigen. Um dem BAUSTEINSTRUKTUR
u
Dt erhältlich im ce Internet unter: www.tbfsam.com oder auf den Internetseiten
6
vermögensverwaltenden Profil des Fonds gerecht zu werden, kann das Aktienmarktrisiko t ,
KENNZAHLEN per 30.12.2021 RENDITEVERTEILUNG per 30.12.2021 s
sUnternehmensanleihen der jeweiligen
C
h
n
3 Kapitalanlagegesellschaften. Die zur Verfügung gestell-
PERFORMANCEÜBERSICHT
zusätzlich über Absicherungen reduziert werden.
per 30.12.2021 c A
l2
TBF BALANCED EUR S3,49 %
c 57,39 % %
h
Volatilität
Platzhalter Lfd. Lfd.
Anteil positive Monate 61,95 % h Kanada
l£ ten Informationen
37,28 %
D
a,
Tn bedeuten keine Empfehlung oder Beratung. Alle
Sharpe Ratio 2016 Bester
-0,96 2017
Monat 2018 2019 2020%
7,98 aAktien
l J9
PERFORMANCECHART Monat JahrAuflage,
seit per 30.12.2021
Anteil negative Monate 38,05 % a£ Supranational
14,42 % Aussagen 19,84geben
% sd
P
% die aktuelle Einschätzung des Verfassers/der Verfasser
n Deutschland c3
TBF GLOBALTBF BALANCED n£ 10,45 % Y
INCOME EUR R
0,28 EUR
% S -2,17 % 10,44 % Schlechtester
5,87 % -6,30 (netto)
Monat
Fonds % 7,96Fonds
% (brutto)
2,85 %
-10,20 % d
d£ wieder und 5 stellen nicht zwingend die Meinung einer der in dieser
S
h
1EStaatsanleihen / öffentliche Anleihen ,e
USA 7,98 % G
c
1 Jahr, tagesaktuell seit Auflage, tagesaktuell
7,1 % 7,1 %
1£ Neuseeland
0
U
9 Tschechien
12,75 % Information 6,30 % ch genannten Gesellschaften dar. Die zum Ausdruck gebrach-
B
2
110 % £ 4,16 % P
w
VERMÖGENSENTWICKLUNG (BRUTTO) per 30.12.2021 ,
RInvestmentfonds
, ten Meinungen h
%
Sie können sich jederzeit ohne vorherige Ankündigung
TOP
100 %10 HOLDINGS per 30.12.2021 Seit
5£ Singapur
8
3,37 %
-5,9 %-1,2 %
1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre 10 Jahre
-11,3 %
-11,3 %
Auflegung
%£
% £ EUR 9,79 %
Frankreich ändern. Die
53,56
2,94 %
%
iEe
hier genannten Gesellschaften übernehmen keine Haftung
d by FactsheetsLIVE™ - www.factsheetslive.com
CONSTELLIUM NV 2026 MANITOWOC FOOD 2024 S£ zK
n
£ USD 35,23
2,56 %
ft FactsheetsLIVE™ - www.factsheetslive.com
Japan %
90 %
Einzelanlage
DATA MODUL AGEuro 978,35 € 1.086,40OSRAM
€ 1.077,64 €
LICHT AG - 1.301,28 €
Kasse
u£ CAD
£ Schweiz
für die Verwendung
7,65
2,18 %
%
2
4
C dieser Information oder deren Inhalt. Änderungen
p JPY5,66 % ,H
Sonstige (< 1,50 %) dieser Information oder deren Inhalt, einschließlich Kopien hiervon,
1000
DMG €
80 % MORI AG p.a. -2,17 % 2,80 %SOFTBANK 1,51GRP
% COR 2025- 2,86 % £ 1,52
2,10 %
r £ % 6
2
F
HOMAG GROUP AG 8,64 %SOFTBANK 7,76GRP
% COR 2029-
kumuliert -2,17 % 30,13 % a£ £ GBP
Kasse
bedürfen 1,29
0,85 %
der
% %
vorherigen ausdrücklichen Erlaubnis des Herausgebers
KABEL DEUTSCHLAND
01.08.2019HOLDING AG T-MOBILE USA INC 2028
31.12.2019 31.12.2020 WÄHRUNGEN
n£ SEK 0,39 %ES
N
O
Sparplan Euro 1.285,45 € 3.730,33 € 6.201,36 € - -30.12.202112.370,84 €
mtl. 100 €
-31.12.2019 -31.12.2020
a£ CHF
BAUSTEINSTRUKTUR TBF Global KiAsset Management GmbH.
0,34 % n
p.a. -1,12 % 0,27 % 0,33 % - 1,07 % tiE£ NOK g
0,02 %n
C
U
oStaatsanleihen / öffentliche Anleihen gl
A
PERFORMANCEÜBERSICHT
ANZEIGE. Nur für professionelle Kunden.
per 30.12.2021
R
n
52,47 %
a
D Quelle: HANSAINVEST Daten per 31.12.2021 2
KENNZAHLEN per 30.12.2021 RENDITEVERTEILUNG per 30.12.2021 a n
p
N
d
Platzhalter Lfd. Lfd. l
Aktien u
2016 2017 2018 2019 2020
TBF SPECIAL INCOME
Was bedeutet TBF?
T, B, F – mehr als nur drei Buchstaben
hemes
Themen wie Industrie, Technologie, Energie und M&A
sowie moderne Anleihestrategien.
Data ase
Hauseigene Software, Risiko- und Scoringmodelle
bilden ein professionelles Fundament.
undamental
Jährlich ca. 300 Unternehmensbesuche, Gespräche auf
Führungsebene und diverse Fieldtrips weltweit.
Auszeichnungen des Fondsmanagements (Auszug):
1++ Fondsnote
4Q-INCOME
FONDS UNIVERSAL
1++ Fondsnote
4Q-INCOME
FONDS UNIVERSAL
Heft Feb./Mrz 2011 Heft Feb./Mrz 2011
DEUTSCHER DEUTSCHER ÖSTERREICHISCHER ÖSTERREICHISCHER ÖSTERREICHISCHER
2011 2011 2011 2011 2010
1. Platz 2. Platz 3. Platz 2. Platz Gemischte Fonds Global, 1++ Fondsnote
4Q-INCOME 1++ Fondsnote
4Q-INCOME
Award 2011
Gemischte Fonds global,
ausgewogen, 3 Jahre FONDS UNIVERSAL FONDS UNIVERSAL
Gemischte Fonds Europa, Gemischte Fonds Europa, Gemischte Fonds Europa,
5 Jahre, dynamisch dynamisch, 3 Jahre 3 Jahre, dynamisch 3 Jahre, ausgewogen
Heft Feb./Mrz 2011 Heft Feb./Mrz 2011
Platz 3 Mischfonds
defensiv
Ausgabe Februar/März 2011
POWERED BY SOFTWARE-SYSTEMS POWERED BY SOFTWARE-SYSTEMS P O W E R E D BY : software-systems.at P O W E R E D BY : software-systems.at P O W E R E D BY : software-systems.at
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TBF SPECIAL INCOME
Wer und wo ist TBF?
Ihr strategischer Partner im Asset-Management
Ihr Partner.
Hamburg
TBF wurde 2000 gegründet,
Bad Homburg
erstes Fondsmandat Oktober 2002
Baden-Baden
1,2 Mrd. Euro Assets under Management
Singen
Verschiedene Publikums- und Spezialfonds
Stein am Rhein
Diverse Auszeichnungen seit Gründung
Auszeichnungen des Fondsmanagements (Auszug):
1++ Fondsnote
4Q-INCOME
FONDS UNIVERSAL
1++ Fondsnote
4Q-INCOME
FONDS UNIVERSAL
Heft Feb./Mrz 2011 Heft Feb./Mrz 2011
DEUTSCHER DEUTSCHER ÖSTERREICHISCHER ÖSTERREICHISCHER ÖSTERREICHISCHER
2011 2011 2011 2011 2010
1. Platz 2. Platz 3. Platz 2. Platz Gemischte Fonds Global, 1++ Fondsnote
4Q-INCOME 1++ Fondsnote
4Q-INCOME
Award 2011
Gemischte Fonds global,
ausgewogen, 3 Jahre FONDS UNIVERSAL FONDS UNIVERSAL
Gemischte Fonds Europa, Gemischte Fonds Europa, Gemischte Fonds Europa,
5 Jahre, dynamisch dynamisch, 3 Jahre 3 Jahre, dynamisch 3 Jahre, ausgewogen
Heft Feb./Mrz 2011 Heft Feb./Mrz 2011
Platz 3 Mischfonds
defensiv
Ausgabe Februar/März 2011
POWERED BY SOFTWARE-SYSTEMS POWERED BY SOFTWARE-SYSTEMS P O W E R E D BY : software-systems.at P O W E R E D BY : software-systems.at P O W E R E D BY : software-systems.at
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TBF SPECIAL INCOME
Das Investment-Team von TBF
Zwei Jahrzehnte Erfahrung t für
h e r A u st a u sc h im Team sorg
Täglic mtliche
(durchschnittliche Erfahrung der einzelnen im a le Tra n sp arenz über sä
max
d Mandate.
Strategien un
Spezialisten in der Branche)
Peter Dreide Daniel Dreher Sebastian Schütt Guido Barthels Dirk Sammüller, Thomas Einzmann,
Capio Capital GmbH Capio Capital GmbH
Industrieunternehmen All-Caps Small/Mid-Caps Makroökonomie Anlageberatung Anlageberatung
Energieunternehmen Sondersituationen Trading Top-Down-Anleihen Special Situations Special Situations
Technologieunternehmen M&A Transaktionen Regulatorik Income-Strategien
Income-Strategien Multi-Asset
Auszeichnungen des Fondsmanagements (Auszug):
1++ Fondsnote
4Q-INCOME
FONDS UNIVERSAL
1++ Fondsnote
4Q-INCOME
FONDS UNIVERSAL
Heft Feb./Mrz 2011 Heft Feb./Mrz 2011
DEUTSCHER DEUTSCHER ÖSTERREICHISCHER ÖSTERREICHISCHER ÖSTERREICHISCHER
2011 2011 2011 2011 2010
1. Platz 2. Platz 3. Platz 2. Platz Gemischte Fonds Global, 1++ Fondsnote
4Q-INCOME 1++ Fondsnote
4Q-INCOME
Award 2011
Gemischte Fonds global,
ausgewogen, 3 Jahre FONDS UNIVERSAL FONDS UNIVERSAL
Gemischte Fonds Europa, Gemischte Fonds Europa, Gemischte Fonds Europa,
5 Jahre, dynamisch dynamisch, 3 Jahre 3 Jahre, dynamisch 3 Jahre, ausgewogen
Heft Feb./Mrz 2011 Heft Feb./Mrz 2011
Platz 3 Mischfonds
defensiv
Ausgabe Februar/März 2011
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TBF SPECIAL INCOME
Welche Regionen bilden die Produkte von TBF ab?
Europa, USA, Asien – separiert oder im Mix.
USA
ASIEN
EUROPA
Auszeichnungen des Fondsmanagements (Auszug):
1++ Fondsnote
4Q-INCOME
FONDS UNIVERSAL
1++ Fondsnote
4Q-INCOME
FONDS UNIVERSAL
Heft Feb./Mrz 2011 Heft Feb./Mrz 2011
DEUTSCHER DEUTSCHER ÖSTERREICHISCHER ÖSTERREICHISCHER ÖSTERREICHISCHER
2011 2011 2011 2011 2010
1. Platz 2. Platz 3. Platz 2. Platz Gemischte Fonds Global, 1++ Fondsnote
4Q-INCOME 1++ Fondsnote
4Q-INCOME
Award 2011
Gemischte Fonds global,
ausgewogen, 3 Jahre FONDS UNIVERSAL FONDS UNIVERSAL
Gemischte Fonds Europa, Gemischte Fonds Europa, Gemischte Fonds Europa,
5 Jahre, dynamisch dynamisch, 3 Jahre 3 Jahre, dynamisch 3 Jahre, ausgewogen
Heft Feb./Mrz 2011 Heft Feb./Mrz 2011
Platz 3 Mischfonds
defensiv
Ausgabe Februar/März 2011
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TBF SPECIAL INCOME
Investmentprozess
ESG
Von der Idee bis zur Umsetzung investment
process
)
ANLAGEIDEEN RESEARCH PORTFOLIO- RISIKO- / FONDS-
KONSTRUKTION QUANTITATIVES MANAGEMENT
Unternehmensbesuche Quantitative Beurteilung
der Einzelunternehmen: MANAGEMENT
Konferenzbesuche Qualitative Gewichtung von Strategien Hauptverantwortung
Finanzielle Kriterien und Assetklassen entspre- für die Steuerung des
Unternehmensanalyse chend des jeweiligen Strikter Verkauf bei Erreichen Portfolios
Bilanz der Kursziele bzw. wenn die
Marktdatenanalyse Operative Marge Mandats
aktualisierte Analyse kein Po- Laufende Überwachung
Gezielte Einbindung von ESG- FCF Generierung Allokation der Zielinvest tenzial mehr erkennen lässt der Portfoliokonstruktion
Kriterien und Fragestellungen Bewertung ments auf Basis der
Researchergebnisse Laufende Bonitätsüber- Kontrolle und Abgleich der
zu den Unternehmen Nicht-finanzielle Ergebnisse aus Research
wachung bei Anleihen
Kriterien (ESG) Gleichgewichtet & Eigenentwickeltes Risiko und Risikomanagement
MSCI-Research Pre-Check des Portfolios mit modell Q-Faktor, zur
Makroview auf jeweilige
Internes Research Blick auf Risikomanagement Standortbestimmung
Zuständigkeitsbereiche
Einhaltung von Normen und Regulatorik und Absicherung
Beobachtung von Laufendes Monitoring
Tägliche Berechnung von
Kontroversen mit ESG-Analyst
Ausfallwahrscheinlichkeiten
ESG-Rating
Laufendes ESG-Screening
Berechnung eines Fair-Values aller Investments und ent-
für Aktieninvestments sprechendes Desinvestment
inkl. ESG-Input bei negativer Entwicklung
Filtern von Corporate-Action
und Sondersituationen
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TBF SPECIAL INCOME
TBF Vermögensverwaltende Fonds
im Überblick
-SIEGEL 202
NG
2
F
TBF SPECIAL INCOME TBF GLOBAL INCOME TBF BALANCED
Defensives Multi-Asset-Konzept Seit über 10 Jahren kontinuierlicher Ertrag Das Beste aus zwei Welten.
20 - 40 % 20 - 40 % 30 - 50 % 51 - 100 % 0 - 25 % 40 - 60 % 40 - 60 %
Anleihen Spezialsituationen Diversifikation Anleihen Aktien Anleihen Aktien
as as
TBF Best ide TBF Best ide
Unternehmens- BuG- Globale Staatsanleihen
anleihen Verträge Aktien Unternehmensanleihen Globale Aktien
(Makro/Top-Down-Ansatz),
TBF Best ide
as Supranationale Anleihen, Globale Aktien
Anleihen von Agenturen
Wandel- Squeeze-
Wandelanleihen
anleihen Outs keine Euro-Anleihen
Staats-/ Nach-
Dividenden- Staats-/
Währungs- besserungs-
aktien Währungsanleihen
anleihen rechte
Fondsklasse: Risikoklasse: Fondsklasse: Risikoklasse: Fondsklasse: Risikoklasse:
Defensiver Multi-Asset-Fonds SRRI* 4 von 7 Defensiver Mischfonds SRRI* 4 von 7 Ausgewogener Mischfonds SRRI* 5 von 7
Ziel: Währungen: Ziel: Währungen: Ziel: Währungen:
Risikoadjustierte Rendite von 4 - 7 % p.a. gesichert Ausschüttungsrendite 3 - 4 % p.a. gesichert Risikoadjustierte Rendite von 5 - 7 % p.a. ungesichert
bei einer Volatilität von 3 - 5 %
ANZEIGE. Nur für professionelle Kunden. Performanceangaben siehe auch Seite 2 * standardisierte Risikokennzahl, die eine Klassifizierung von Fonds nach dem Risikogehalt ermöglichen soll 8
TBF SPECIAL INCOME
TBF Vermögensverwaltende Fonds
im Überblick
-SIEGEL 202
NG
2
F
TBF SPECIAL INCOME TBF GLOBAL INCOME TBF BALANCED
Defensives Multi-Asset-Konzept Seit über 10 Jahren kontinuierlicher Ertrag Das Beste aus zwei Welten.
20 - 40 % 20 - 40 % 30 - 50 % 51 - 100 % 0 - 25 % 40 - 60 % 40 - 60 %
Anleihen Spezialsituationen Diversifikation Anleihen Aktien Anleihen Aktien
Anleihen: Anleihen: Anleihen:
Bottom-Up, Fokus auf Unternehmensanleihen mit Bottom-Up, Fokus auf Unternehmensanleihen mit Makro/Top-Down, Fokus auf OECD-Staatsanleihen,
attraktiver, laufender Verzinsung – Wandelanleihen attraktiver, laufender Verzinsung – Wandelanleihen Unternehmensanleihen mit "Corporate Action"
und Staatsanleihen als Beimischung und Staatsanleihen als Beimischung als Beimischung
Anleihestrategie liefert regelmäßig Mehrwert dank Anleihestrategie liefert regelmäßig Mehrwert dank Anleihestrategie auf Basis eines langjährig
"Corporate Action" – Kursanstieg bei Unternehmens- "Corporate Action" – Kursanstieg bei Unternehmens- erfolgreichen makroökonomischen Modells,
anleihen aufgrund von Rating-Upgrades, vorzeitigem anleihen aufgrund von Rating-Upgrades, vorzeitigem Steuerung hinsichtlich Laufzeiten, Bonitäten
Anleiherückkauf oder einer Übernahmesituation Anleiherückkauf oder einer Übernahmesituation und Ländern
Spezialsituationen: Aktien: Aktien:
Defensive TBF-Aktienstrategie "Spezialsituationen" Bottom-Up, Globale Aktienstrategie "TBF Best ideas" Bottom-Up, Globale Aktienstrategie "TBF Best ideas"
mit Garantiedividenden und Mindestpreisen
Währungsgesichert, ausschüttend Kein Investment in Euro-Anleihen, speziell
Diversifikation: Euro-Peripherieländern!
Globale Aktienstrategien „TBF Best Ideas“ und Ziel: Auschüttungsrendite 3 - 4 % p.a.
Dividendenaktien (Bottom-Up) Währungen stellen zusätzliche Renditequelle dar
Auf Risikomodell Q-Faktor basierende Sicherungs- Thesaurierend
strategie als zusätzliche Renditequelle
Ziel: risikoadjustierte Rendite von 5 - 7 % p.a.
Währungsgesichert, ausschüttend bei einer Volatilität von 4 - 6 %
Defensives Basisinvestment, Defensives Basisinvestment, Höchstes Aktienmarkt-
Mindest-Aktienquote 25 % Maximale Aktienquote 25 % exposure bei TBF-Mischfonds
ab 3 Jahren Anlagehorizont ab 3 Jahren Anlagehorizont ab 3 Jahren Anlagehorizont
15 % Teilfreistellung FAKTOR keine Teilfreistellung FAKTOR 15 % Teilfreistellung FAKTOR
ANZEIGE. Nur für professionelle Kunden. Performanceangaben siehe auch Seite 2 9
TBF SPECIAL INCOME
TBF SPECIAL INCOME
Multi-Asset made by TBF
Herausforderungen Lösungsansatz
• Stabile Erträge im • Intelligente Kombination
Niedrigzinsumfeld von Anlageklassen
• Vermeidung von starken • Emotionslose Analyse und
Drawdowns Risikostreuung
Ziel: Attraktive risikoadjustierte Rendite!
ANZEIGE. Nur für professionelle Kunden. 10TBF SPECIAL INCOME
TBF SPECIAL INCOME
Multi-Asset made by TBF
Ziel Ergebnis
Rendite p.a. * 4-7% 3,01 %
Volatilität * 3-5% 4,08 %
Korrelation gering RexP 0,026
Eurostoxx -0,227
DAX -0,255
* R-Tranche, annualisierte Jahres-Rendite/Volatilität seit Auflage
Performanceangaben siehe auch Seite 2
Ziel: Attraktive risikoadjustierte Rendite!
ANZEIGE. Nur für professionelle Kunden. Quelle: HANSAINVEST, Morningstar Direct, Bloomberg Daten per 31.12.2021 11TBF SPECIAL INCOME
Die fünf Einkommensbausteine
des TBF SPECIAL INCOME
Limitiertes Risiko Risiko
RISIKO
0,25 - 0,30 0,30 1,00 1,00
BAUSTEIN
Anleihen Aktien
Zinsertrag
3,60%
Aktien mit
Spezial- Dividenden-
situationen rendite
Rendite Rendite durch
3,10% 5,40% Q-Faktor-
eas
TBF Best id
Algorithmus
gesteuerter
Hedge
GEWICHTUNG
20% 30% 20% 30%
Adjustiertes Risiko 0,65 Hedge 0,65
Einkommen durch Einkommen aus
Basis-Einkommen 3,05 % Fair Value Volatilität
ANZEIGE. Nur für professionelle Kunden. Performanceangaben siehe auch Seite 2 Quelle: eigene Berechnungen Daten per 31.12.2021 12TBF SPECIAL INCOME
Bausteine im Detail
Unter- Unternehmensanleihen
nehmens- Verbesserung der Bilanzstrukturen
anleihen
Solide operative Margen
Steigende oder hohe Free-Cash-Flow-Generierung
Hohe laufende Verzinsung
Erwartung Rating-Upgrade oder Übernahmeangebot
Kursgewinne bzw. Outperformance zum Rentenmarkt
Wandelanleihen nur, wenn klare Opportunitäten erkennbar sind
Anleihen, wie Staatsanleihen oder Agencies
weitere
Anleihen Taktische und / oder strategische Beimischung
Sowohl unter Rendite- als auch Diversifikationsaspekten
hinsichtlich Duration, Bonitäten, Währungen
„Safe Haven“-Funktion
ANZEIGE. Nur für professionelle Kunden. 13TBF SPECIAL INCOME
Unternehmensanleihen
Eventgetriebene Rentenstrategie mit Corporate Action
Unternehmensbeispiele
Ergeben die Analyse und die Anleihenrückkauf Rating-Upgrade
Unternehmensgespräche ein
positives Bild, muss vor einer
Investition Corporate Action
erkennbar sein.
TBF setzt hier auf
Anleiherückkäufe, Über-
nahmen und Ratin-
gupgrades.
M&A Transaktion (Übernahmen)
Nur wenn eines dieser Sze-
narien erkennbar ist, darf die
Anleihe eingesetzt werden.
ANZEIGE. Nur für professionelle Kunden. 14TBF SPECIAL INCOME Portfolio-Highlight Unternehmensanleihen Rating-Upgrade Dell Ziel: Rating-Upgrade von BB zu BBB Global Player mit solidem operativen Geschäft Hohe operative Marge und Cashflow TBF´s Corporate Story: In 2015 Übernahme VMware für 67 Mrd. USD, in der Folge Bemühungen Verschuldungsgrad signifikant zu senken Erste Käufe von TBF auf Basis hauseigener Analyse – Investmentgrade-Status als Ziel in 04/21 Ankündigung von Dell – vollständige Trennung vom 81% Anteil an VMware, erste Rating-Agenturen haben den Ausblick angehoben Investmentgrade mit Abschluss der Transaktion in 10/21 erreicht ANZEIGE. Nur für professionelle Kunden. Stand per 30.11.2021 15
TBF SPECIAL INCOME
Portfolio-Highlight Unternehmensanleihen
Fusion Sprint und T-Mobile US
2016 - 2017 Zustimmung zur Fusion!
Erste Beobachtungen der beiden Telekommu- Merger hing lange an der Zustimmung
7
01
nikationsgiganten in den USA durch TBF der US amerikanischen Kartellbehörden
fest. Am 11.02.2020 kam die Zustim-
-2
Konsolidierungsdruck bzw. Bemühungen der
Unternehmen war absehbar mung!
16
erste Allokation der Anleihe von Sprint als mögliches
20
Ziel in die Schwäche hinein am 21.06.2016 Sprint-Anleihe reagierte wie erwartet mit
einem Kurssprung
Zu Fusi
Weitere Allokationen folgten im Jahr 2017
Durchschnittlicher Kaufpreis (gewichtet) bei 102,25 vom 10.02.2020 bis 11.02.2020 erhöhte sich
sti
(Beispiel am TBF GLOBAL INCOME) der Kurs von 107,03 auf 115,24
TBF hat umgehend alle Titel auf dem Niveau
mm n!
veräußert
TBF hält zusätzlich Softbank Group Anleihen.
un
o
Der Konzern hält 83% an Sprint. Dadruch
erfuhr diese Anleihe auch eine Aufwertung.
g zu
r
Weitere Entwicklung
Weitere Entwicklung
120
V
Anleihen von T-Mobile US und Softbank sind 110
K
weiterhin von Interesse 100
K K
T-Mobile US wird durch die Fusion mittelfristig einen höheren
Cashflow generieren können. Dies bringt die Chance auf 90
weitere Corporate Action, wie z.B. ein Rating-Upgrade
Softbank hat den Anteil am Unternehmen TM US/Sprint 80
Sprint Anleihe bis 15.09.2023
Kupon von 7,875%
deutlich reduziert, könnte dennoch von einer positiven
Entwicklung profitieren 70 K
01.06.2016
01.07.2016
01.08.2016
01.09.2016
01.10.2016
01.11.2016
01.12.2016
01.01.2017
01.02.2017
01.03.2017
01.04.2017
01.05.2017
01.06.2017
01.07.2017
01.08.2017
01.09.2017
01.10.2017
01.11.2017
01.12.2017
01.01.2018
01.02.2018
01.03.2018
01.04.2018
01.05.2018
01.06.2018
01.07.2018
01.08.2018
01.09.2018
01.10.2018
01.11.2018
01.12.2018
01.01.2019
01.02.2019
01.03.2019
01.04.2019
01.05.2019
01.06.2019
01.07.2019
01.08.2019
01.09.2019
01.10.2019
01.11.2019
01.12.2019
01.01.2020
01.02.2020
ANZEIGE. Nur für professionelle Kunden. Beispiel anhand der Allokation des TBF GLOBAl INCOME // Stand: 19.02.2020 Quelle: Bloomberg, Hansainvest, eigene Berechnungen 16TBF SPECIAL INCOME
Portfolio-Highlight Unternehmensanleihen
M&A Welbilt
Welbilt 9.5 2024
110
105
Welbilt 9.5 2024
100 107
Preis
106
95
105
Preis
90 104
Middleby offer
85 103
102
80
101
75 100
Jan.21 Feb.21 Mrz.21 Apr.21 Mai.21 Jun.21
70
Source: Bloomberg, TBF
Jan.20 Apr.20 Jul.20 Okt.20 Jan.21 Apr.21
Source: Bloomberg, TBF
TBF´s Corporate Story: US-amerikanischer Küchenhersteller
Analyse auf Basis erster Unternehmensgespräche während Field Trip in die USA 2015
Unternehmen damals: Manitowoc mit Sparten Foodservice und Kräne, Idee der Aufspaltung interessant für TBF, da Küchensparte regelmäßig von
Finanzinvestoren und strategischen Käufern geprüft wurde
Nach Aufspaltung in Manitowoc Cranes und Welbilt (ex Manitowoc Foodservice) begleitet TBF die Welbilt weiter
in 04/21 Übernahmeangebot durch italienischen Konkurrenten Middleby
in 10/21 italienische, nicht börsengelistete, Ali-Group bekommt Zuschlag für Übernahme
Implizites Rating der übernehmenden Gesellschaft höher, somit bleibt Fondsmanagement investiert
Anleihekündigung in 2022 möglich
ANZEIGE. Nur für professionelle Kunden. Stand per 30.11.2021 17TBF SPECIAL INCOME
Bausteine im Detail
Beherrschungs- und Gewinnabführungsvertrag / Squeeze-Out
BuG / SO Geringes Beta-Exposure & asymmetrische Renditeverteilung
Option weiterer Strukturmaßnahmen
Begrenztes Verlustpotenzial durch gesetzlich geregelte Mindestpreise (AktG und WpÜG)
Hohe Rendite durch Garantiedividende
Jederzeitige Annahme der Abfindung bei laufendem Spruchverfahren möglich
Bessere Rendite als Anleihen vergleichbarer Bonität
„Lästigkeitsprämien“
Nach- Nichtbilanzierte Nachbesserungsrechte
besserungs- Zusatzerträge / Realisierung stiller Reserven aus Erhöhung der Abfindung im
rechte Rahmen von Spruchstellenverfahren zu BuG und Squeeze-Out
Verzinsung der Ansprüche mit 5 % über Basiszins
Auch für Neuinvestoren inklusive
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Idealtypischer Verlauf einer Übernahmesituation
Übernahme- Übernahme-
kandidat angebot *
BuG**- Squeeze-
Vertrag Out Gerichtliche
Nachbesserung
AKTIEN-
BETA
+1,3 bis +0,3 +0,4 bis +0,2 +0,2 bis -0,1 +0,2 bis -0,1 0,0
Beteiligung
Großaktionär 0% - 30% 75% 95% 100%
Angebotspreis Börsenkurs / Vorerwerb Börsenkurs / Gutachten Stille
Reserven
* Pflichtangebot oder freiwilliges Angebot
** Beherrschungs- und Gewinnabführungsvertrag
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Investmentbeispiel // STADA
100
90
5 7
80
6
70 1 2 3 4
60
50
40
01.01.2017
01.02.2017
01.03.2017
01.04.2017
01.05.2017
01.06.2017
01.07.2017
01.08.2017
01.09.2017
01.10.2017
01.11.2017
01.12.2017
PX_LAST Abfindungspreis
1 10.04.2017 Ankündigung Übernahmeangebot 3 10.07.2017 Ankündigung neues Übernahme- 5 24.08.2017 Ankündigung BuG
Niddahealthcare zu 66,00 EUR angebot zu 66,25 EUR
6 03.09.2017 Angestrebte Barabfindung gem.
2 4 Forderung Elliott @ 74,40 EUR
22.06.2017 Mindestannahmeschwelle 17.08.2017 Mindestannahmeschwelle
nicht erreicht erreicht 7 19.12.2017 Barabfindung 74,40 EUR,
Ausgleichszahlung 3,53 EUR
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Homag –
BuG mit Übernahme bereits angekündigt!
31.05.2014 31.10.2014 31.03.2015 31.08.2015 31.01.2016 30.06.2016 30.11.2016 30.04.2017 30.09.2017
70 7,00%
65
6,00%
60
55
5,00%
50
45 4,00%
40
3,00%
35
2
30
1 4 2,00%
25 3
20 1,00%
Dividendenrendite Angebotspreis
Übernahmeangebot Beherrschungs- und Gewinnabführungsvertrag
1 15/07/14: Übernahmeangebot Dürr (26,35 EUR) 2 24/11/14: BuG Vertrag wird vorbereitet
3 15/01/15: BuG Konditionen abhängig von Basiszinssatz: 29,47 EUR oder
31,56 EUR (Dividende 1,09 EUR oder 1,01 EUR)
4 03/03/15: BuG Konditionen auf 31,56 EUR (Dividende 1,01 EUR) festgelegt
ANZEIGE. Nur für professionelle Kunden. 21TBF SPECIAL INCOME
MAN
BuG eine Frage der Zeit!
01.2011
07.2011
01.2012
07.2012
01.2013
07.2013
01.2014
07.2014
01.2015
07.2015
01.2016
07.2016
01.2017
07.2017
01.2018
07.2018
01.2019
115 7,00%
105 1 8
6,00%
2 6 9
95 5
4
5,00%
85
3 7
75 4,00%
65 3,00%
g
bei Einreichun
55 Performance kl. Nachbesse
rung)
2,00%
d it io n e n (in
zu BuG-Kon
45
% tspricht 7,9
% p.a.
35 39 ,2 , en 1,00%
25 0,00%
Dividendenrendite MAN GY Equity Angebotspreis
Übernahmeangebot Beherrschungs- und Gewinnabführungsvertrag
1 Pflichtangebot , 3 Ankündigung eines Beherrschungs-
siehe separate Folie und Gewinnabführungsvetrages
(01/13)
2 Ende Pflichtangebot
4 Konkretisierung des Beherr- Spruchverfahren
schungs- und Gewinnab- 5 Einleitung des 6 LG München 7 OLG München bestätigt 8 Einreichung Kom- 9 Put Option 90,29 EUR
führungsvetrages, Barab-
Spruchverfah- erhöht die Bar- Erhöhung der Barabfindung plettbestand, Reali- lebt ab 01/19 bis 03/19
findung 80,89 EUR, Garantie-
rens zum BuG , abfindung erst- auf 90,29 EUR und erhöht sierung inkl. Zins- und wieder auf ohne Zins-
dividende 3,07 EUR (netto)
162 Antrags- instanzlich auf Ausgleich von 3,30 EUR auf Dividendenansprüche und Dividenden-
Daten per 30.09.2019 (03/13)
steller (10/13) 90,29 EUR (7/15) 5,50 EUR brutto (06/18) (93,61 EUR) (10/18) ansprüche (10/18)
Quelle: Bloomberg, Hansainvest, Eigene Berechnungen
ANZEIGE. Nur für professionelle Kunden. 22TBF SPECIAL INCOME
Investmentbeispiel G P 6
OSRAM AG // Baustein SAFETY 2018/2019/2020 10.12.2019
Gewinnwarnung / ams hält nach der weiteren
Prognoseanhebung Annahmefrist 59,9%
Festlegung der Konditionen im Was
Osram: Beherrschungsvertrag
lange währt wird endlich gut 1 7
80 27.11.2018 10.02.2020
Gerüchte um Einstieg ams gibt die Absicht
des Finanzinvestors Bain zum Abschluss eines
Capital Beherrschungs- und
70 2 Gewinnabführungs-
vertrags bekannt
03.07.2019
Verbindliches Übernahme- 8
60 angebot von Bain Capital & 09.07.2020
G Carlyle über 35,00 EUR ams hält nach Abschluss
des Angebots 69%
3 aller Aktien
50 12.08.2019
6
7 9 Angebotsvorschlag der 9
G P ams über 38,50 EUR,
G 8 Mindestannahmeschwelle 22.09.2020
40 5 Veröffentlich der BuG-Kon-
G 4 von 70%
ditionen: Barabfindung
1
4 von 44,65 EUR und Garan-
3 25.09.2019
tiedividende von 2,24 EUR
30 2 netto
Indikatives Angebot von
Advent & Bain Capital
mit einem "bedeutenden
Aufschlag" gegenüber
20 der ams-Offerte
5
18.10.2019
10 Neues Übernahmeangebot
01.01.2018
01.02.2018
01.03.2018
01.04.2018
01.05.2018
01.06.2018
01.07.2018
01.08.2018
01.09.2018
01.10.2018
01.11.2018
01.12.2018
01.01.2019
01.02.2019
01.03.2019
01.04.2019
01.05.2019
01.06.2019
01.07.2019
01.08.2019
01.09.2019
01.10.2019
01.11.2019
01.12.2019
01.01.2020
01.02.2020
01.03.2020
01.04.2020
01.05.2020
01.06.2020
01.07.2020
01.08.2020
01.09.2020
von ams über 41,00 EUR
und reduzierter Mindest-
annahmeschwelle von 55%
ANZEIGE. Nur für professionelle Kunden. 23TBF SPECIAL INCOME
2020 – Comeback der Endspielsituationen
Squeeze-Outs börsennotierter Aktiengesellschaften Beherrschungs- und
angekündigte oder bereits vollzogene Fälle Gewinnabführungsverträge
100
8
90 88
7
hren
80
Seit 2004 gibt es 36 BuGs in 16 Ja
h
durchschnittlic
6
70
ts
20 Squeeze-Ou 5
pro Jahr
5
60
48 4 4
50 4
40 3 3 3 3
3
30 27 27 28 27
24 25 2 2 2 2
22 22 22 2
20 21
20 18 17
15 16
13 13 1 1 1
1
10 8
0 0
0 0
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
ANZEIGE. Nur für professionelle Kunden. Quelle: eigene Berechnung Daten per 31.12.2021 24TBF SPECIAL INCOME
Entwicklung der Stillen Reserven Y-O-Y
Entwicklung
"Stille Reserven"
in % des Fondsvolumens
per
31.12.2021
2020
2019
2018
4,90%
2018
3,12% 4,27% 4,20%
tbild
TBF im Gesam
e n fü r g e r ic htliche
Referenzvolum m 1 0 0 M io. EUR auf
g e n u
Nachbesserun g e s teigert!
M io. E U R
knapp 600
ANZEIGE. Nur für professionelle Kunden. Quelle: eigene Berechnung Daten per 31.12.2021 25TBF SPECIAL INCOME
BuG-Universum
BuG-Universum
Entwicklung Downside und // Entwicklung Downside und Rendite
Dividendenrendite
-5% BuG-Universum // Entwicklung Downside und Rendite
BuG-Universum // Entwicklung Downside und Rendite 6%
-17,64% -24,49% -5%-18,63% -20,07% -19,96% -26,53% -20,10% -14,17% 6% -11,95% -15,48%
17,64% -24,49% -18,63% -20,07% -17,64%
-19,96% -24,49%
-26,53% -18,63%
-20,10% -20,07%
-14,17% -19,96%
-15,29% -26,53% -20,10% -14,17% -15,29%
5%
-10% 4,96% 5%
4,96% 4,96% -10%
4,45% 3,61%4,45% 4%
4,45% 4,25% 3,75% 4% 3,75%
4,25% 3,61% 3,96%4,25% 3,61%
3,21% 3,20% 3,26%
3,96% 3,21% 3,20% 3,96% 3,21% 3,20%
-15%
-15% 3,32% 3%
3,32% 3% 3,14% 3,07% 3,32%
3,17% 3,17%
2,62%
2,62% 2,62% 2%
-20% -20%
2%
1,63% 1,57% 1,63% 1,63%
1,57% 1,57% 1%
1,24% 1,24% 1,24% 1%
-25%
DOWNSIDE
RENDITEN
-25%
0,54%
0,54% 0,37% 0,46%0,37% 0,54%0,46% 0,37%
0% 0,46% 0%
0,14% 0,14% 0,14%
-0,19% -0,19% -0,19% -0,19%
-30% -30% -0,58% -1% -0,58% -1% -0,58%
Dez 12 Dez 13 Jan 12
Dez 14 Jan 13Dez 15 Jan 14Dez1216Jan 15
Dez Dez1317Jan 16Dez
Dez Jan 17 Dez
Dez1418 Jan 18 Dez
Dez1519 Jan 19 Dez 17
16
TODAY Jan 20 Dez Jan
18 21 Dez 19 TODAY
Downside Downside10J-BundRenditeÜberrendite
Rendite 10J-Bund
Downside Überrendite
Rendite
vs. 10J-Bund vs. 10J-Bund
10J-Bund Überrendite vs. 10J-Bund
v
e iterhin attrakti
R is iko p ro fi l w
ite zu r B u n d esanleihe D iv id e n d e n fe stgeschrieben!
en d guläre n
Deutliche Überr n si n d im Vergleich zu re
lu n g e
Dividendenzah
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Bausteine im Detail
Dividendenaktien
Dividenden-
Fokus auf Unternehmen mit soliden Bilanzkennzahlen, wie hohen operativen Margen
aktien
und Free Cash-Flow
Globale Aktien mit neutralen Bewertungen und attraktiven KGV
Überdurchschnittliche Dividenden als zusätzliche Ertragskomponente des Fonds
TBF Best Ideas
TBF
Unternehmen mit langfristigem Potenzial und überdurchschnittlichen
Best Ideas
Wachstumsaussichten
Unternehmensbesuche vor Ort und intensiver Kontakt mit den Unternehmen ermöglichen
tiefen Einblick und sind Basis der TBF Fundamentalanalyse
Ideenpool aus komplettem TBF-Research-Universum
Absicherungen
Absiche-
permanente Überwachung der Risikokomponenten in Aktien und Anleihen
rungen
Absicherung des Marktrisikos auf Basis des Risikomodells Q-Faktor mittels Indexfutures
(Betasteuerung)
konsequente Umsetzung der Signale aus dem Modell als zusätzliche Renditequelle
im Fonds
ANZEIGE. Nur für professionelle Kunden. 27TBF SPECIAL INCOME
Großes Potenzial für das „TBF Best Ideas Portfolio“
ANPASSUNGEN DER LIEFERKETTEN
AUSWIRKUNGEN DER CORONA-PANDEMIE ALS LEHRE AUS LOCKDOWN
Working from Home // Amazonisierung // Automatisierung bzw. Onshoring / Verkürzung
Auswirkungen auf Immobilienmarkt 5G mit "Industrial IoT" als Treiber für
industrielle Automatisierung
Extreme VERKEHR / E-MOBILITÄT
Digitalisierung Disruption zwischen OEM und Zulieferer
Verschiebung Kernkompetenzen (Batterien und Software)
INVESTORENDRUCK WEGEN in allen Sektoren
NACHHALTIGKEIT / ESG
ELEKTRIFIZIERUNG
Weiter steigender Energiebedarf bei abnehmendem
Bedarf an fossilen Brennstoffen (Peak Oil erreicht?)
INDUSTRIELLE TRANSFORMATION
Erreichen klimaneutraler, industrieller Fertigungs-
DECARBONISIERUNG ZUR
prozesse benötigt Zeit und Geld (und gegebenenfalls
ERREICHNUNG KLIMAZIELE
Förderung wie CO2-Zertifikate)
NACHHALTIGKEIT
Starke Disruption Vermehrter Druck von Investoren auf Unternehmen
in allen Sektoren ohne Nachhaltigkeitsstrategie
GEOPOLITISCHE THEMEN / Schwache Kursentwicklung von Unternehmen
USA – CHINA mit niedrigen ESG-Scores
M&A-AKTIVITÄTEN NEHMEN ZU
Unattraktive Geschäftsbereiche werden abgestoßen
(Distressed Assets); zukunftsweisende Bereiche zugekauft
ANZEIGE. Nur für professionelle Kunden. 28TBF SPECIAL INCOME
Dividendenaktien
Überdurchschnittliche Dividenden als zusätzliche Ertragskomponente
Unternehmensbeispiele *
Im Baustein setzen wir auf
Titel, die ein solides
Geschäftsmodell und eine
stabile Dividendenpolitik
verfolgen. Die Aktien sollten
eine neutrale Bewertung mit
attraktivem KGV haben.
Ein ergänzender Baustein für
eine solide Ertragssituation
auf Gesamtfondsebene.
er Renditen d er jeweiligen
utlich oberhalb d
e n d e n re n d iten teilweise de
Divid
nleihen
Unternehmensa
ANZEIGE. Nur für professionelle Kunden. * Unternehmensbeispiele aus dem Universum, nach ESG-Screening per 31.12.2021 29TBF SPECIAL INCOME
Renditen seit Auflage
TBF SPECIAL INCOME EUR R
140% 40,00%
39,00%
38,00%
37,00%
36,00%
135% 35,00%
34,00%
33,00%
32,00%
31,00%
130% 30,00%
29,00%
28,00%
27,00%
26,00%
125% 25,00%
24,00%
23,00%
22,00%
21,00%
120% 20,00%
19,00%
18,00%
17,00%
16,00%
115% 15,00%
14,00%
2013 13,00%
2012 2016 12,00%
8,59% 11,00%
110% 2,23% 7,55%
2017
2020 10,00%
9,00%
2014 6,35% 2019 8,00%
4,71% 7,00%
4,15% 2015 3,33% 6,00%
105% 2,41% 5,00%
4,00%
3,00%
2,00%
1,00%
100% 0,00%
-1,00%
-2,00%
-3,00%
-4,00%
95% 2021 -5,00%
2018 -6,00%
-3,89% -7,00%
- 6,26% -8,00%
-9,00%
90% -10,00%
-11,00%
-12,00%
-13,00%
-14,00%
85% -15,00%
-16,00%
-17,00%
-18,00%
-19,00%
80% -20,00%
Aug. 12
Nov. 12
Aug. 13
Nov. 13
Aug. 14
Feb. 13
Nov. 14
Aug. 15
Nov. 15
Aug. 16
Mai. 13
Feb. 14
Nov. 16
Aug. 17
Mai. 14
Feb. 15
Nov. 17
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Mai. 15
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Aug. 20
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Feb. 18
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Mai. 20
Feb. 21
Mai. 21
Jahresergebnis Monatsergebnis TBF SPECIAL INCOME EUR R
ANZEIGE. Nur für professionelle Kunden. Performanceangaben siehe auch Seite 2 Quelle: HANSAINVEST Daten per 31.12.2021 30TBF SPECIAL INCOME
Monatsergebnisse im Überblick
Januar Februar März April Mai Juni Juli August September Oktober November Dezember Gesamt
2012* -0,31% 0,24% 0,69% 0,74% 0,86% 2,23%
2013 1,01% 1,00% 0,34% 0,03% 1,96% -0,82% 1,51% 0,33% 1,59% 0,80% 0,51% 0,05% 8,59%
2014 0,23% 1,08% -0,20% 0,12% 1,23% 0,63% -0,03% 0,16% -0,90% -0,01% 1,77% 0,03% 4,15%
2015 1,06% 2,47% 1,26% 0,26% 0,21% -0,88% 0,63% -1,29% -1,96% 1,48% 0,73% -1,49% 2,41%
2016 -0,90% -0,05% 0,44% 1,39% 0,00% 1,19% 2,46% 1,47% 0,95% 0,21% -0,17% 0,36% 7,55%
2017 1,22% 1,14% 0,14% 0,81% 1,57% 0,11% 0,56% 0,15% 0,75% -0,15% - 0,63% 0,52% 6,35%
2018 0,11% -0,51% -0,15% 0,28% 0,43% -1,17% -0,30% -0,67% -0,94% -1,91% -0,16% -1,43% -6,26%
2019 3,01% -0,51% 1,01% -0,57% 0,58% 1,90% 0,12% 0,71% -1,13% -0,75% -1,08% 0,07% 3,33%
2020 0,27% -1,15% -10,20% 7,98% 4,31% 3,11% -0,02% -2,31% 2,39% 0,12% 1,55% -0,39% 4,71%
2021 1,15% -0,18% -0,59% -0,56% 0,91% -0,23% -1,36% -1,77% 1,79%
Verteilung -1,32% (in-1,51%
der Monatsrenditen -0,77%
%, seit Auflage) -3,89%
Verteilung der Monatsrenditen
(in % seit Auflage)
40,0
36,3
61,95% ebnisse
der Monatserg
sind positiv!
30,0
24,8
19,5
20,0
11,5
10,0
2,7 3,5
0,9 0,9
0,0
-4 bis -3% -3 bis -2% -2 bis -1% -1 bis 0% 0 bis +1% +1 bis +2% +2 bis +3% +3 bis 4%
ANZEIGE. Nur für professionelle Kunden. * Rumpfgeschäftsjahr Performanceangaben siehe auch Seite 2 Quelle: HANSAINVEST Daten per 31.12.2021 31TBF SPECIAL INCOME
Drawdown-Phase TBF SPECIAL INCOME
Maximaler Wertrückgang (EUR R Tranche)
0,0
-5,0
-10,0
-15,0
-20,0
-25,0
-30,0
-35,0
-40,0
Mai. 13
Mai. 14
Mai. 15
Mai. 16
Mai. 17
Mai. 18
Mai. 19
Mai. 20
Mai. 21
Feb. 13
Feb. 14
Feb. 20
Feb. 21
Aug. 12
Nov. 12
Aug. 13
Nov. 13
Aug. 14
Nov. 14
Feb. 15
Feb. 17
Feb. 18
Aug. 15
Nov. 15
Feb. 16
Aug. 16
Nov. 16
Aug. 17
Nov. 17
Aug. 18
Nov. 18
Feb. 19
Aug. 19
Nov. 19
Aug. 20
Nov. 20
Aug. 21
TBF SPECIAL INCOME EUR R FSE DAX TR EUR MSCI World NR EUR FSE REXP German Bond TR EUR
ANZEIGE. Nur für professionelle Kunden. Quelle: HANSAINVEST, Morningstar Direct Daten per 31.12.2021 32TBF SPECIAL INCOME
Warum in den TBF SPECIAL INCOME investieren?
Renditedreieck über 5 Jahre
* Kauf der Anteile im April 2015
Verkauf nach einem Jahr im April 2016
Ergebnis: - 3,30% p.a.
Verkauf nach zwei Jahren im April 2017
Okt 20 0,2
0,1 1,6
Ergebnis: + 3,80% p.a.
Jul 20
10,6 14,2 18,1
Apr 20
Jan 20 2,0 3,3 4,1 4,7
Verkauf nach drei Jahren im April 2018
Okt 19 0,9 1,8 2,2 2,3 1,6 Ergebnis: + 3,60% p.a.
K Jul 19 0,6 1,4 1,7 1,7 1,0 1,2
Apr 19 1,3 2,1 2,4 2,6 2,1 2,5 -11,5
Jan 19 2,5 3,3 3,7 4,0 3,8 4,5 -6,8 3,3 Verkauf nach der starken Abwertung
A
Okt 18 1,1 1,7 1,9 1,9 1,5 1,7 -7,9 -0,2 1,6
der Börsen Ende 2018 im April 2019
0,4 0,9 1,0 1,0 0,5 0,6 -7,8 -1,4 -0,3 -0,3
Jul 18
Apr 18 0,2 0,7 0,8 0,7 0,3 0,3 -7,1 -1,5 -0,5 -0,6 -2,6
Ergebnis: + 2,00% p.a
U
Jan 18 0,1 0,5 0,5 0,5 0,0 0,0 -6,5 -1,6 -0,8 -0,9 -2,5 -6,3
Okt 17 0,0 0,4 0,4 0,4 0,0 -0,1 -6,0 -1,5 -0,8 -0,9 -2,3 -5,2 -3,1 Es handekt sich hierbei um annualisierte Werte.
Jul 17 0,4 0,7 0,8 0,8 0,4 0,4 -5,0 -0,8 -0,1 -0,1 -1,1 -3,4 -1,4 0,2 Die jährliche Wertentwicklung ist auf Seite 2 aufgeführt.
0,9 1,3 1,4 1,4 1,1 1,2 -3,8 0,2 0,9 1,0 0,2 -1,6 0,5 2,1 3,2
F
Apr 17
Jan 17 1,4 1,8 1,9 1,9 1,7 1,8 -2,8 1,0 1,8 1,9 1,3 -0,2 1,9 3,5 4,6 6,4
Okt 16 1,4 1,8 1,9 1,9 1,7 1,8 -2,4 1,0 1,7 1,9 1,3 0,0 1,8 3,2 4,1 5,4 7,0
Jul 16 2,3 2,7 2,8 2,9 2,7 2,9 -1,0 2,4 3,1 3,4 3,0 2,0 3,8 5,3 6,4 7,9 9,8 10,7
Apr 16 2,6 3,0 3,2 3,3 3,2 3,4 -0,3 2,9 3,7 4,0 3,6 2,8 4,5 5,9 6,9 8,3 9,9 10,7 10,8
Jan 16 2,4 2,8 2,9 3,0 2,9 3,1 -0,4 2,6 3,3 3,5 3,2 2,4 3,9 5,1 5,9 7,0 8,1 8,5 8,1 7,6
Okt 15 2,4 2,8 2,9 3,0 2,9 3,0 -0,2 2,6 3,2 3,5 3,2 2,4 3,8 4,9 5,6 6,5 7,5 7,7 7,2 6,6 7,9
*
Jul 15 1,9 2,2 2,3 2,4 2,2 2,3 -0,8 1,9 2,4 2,6 2,2 1,4 2,7 3,6 4,1 4,7 5,4 5,3 4,6 3,6 4,0 0,4
Die Wertentwicklung in der
Apr 15 1,8 2,1 2,2 2,2 2,1 2,1 -0,8 1,7 2,2 2,3 2,0 1,2 2,4 3,1 3,6 4,1 4,6 4,5 3,8 2,8 3,1 0,0 -3,3 Vergangenheit ist kein verlässlicher
Indikator für die künftige
1
0
9
8
7
1
1
0
0
9
9
8
8
7
7
6
6
Wertentwicklung.
1
0
9
8
7
6
J an 2
J an 2
J an 1
J an 1
J an 1
Ok t 2
Apr 2
Ok t 2
Apr 2
Ok t 1
Apr 1
Ok t 1
Apr 1
Ok t 1
Apr 1
Ok t 1
Apr 1
J ul 2
J ul 1
J ul 1
J ul 1
J ul 2
J ul 1
VERK AUF
Bei der Berechnung der Wertentwicklung
wird von einer Wiederanlage der Aus-
schüttungen ausgegangen.
Erfolg unabhängig vom Einstiegszeitpunkt
ANZEIGE. Nur für professionelle Kunden. Quelle: HANSAINVEST Daten per 31.12.2021 // EUR R 33TBF SPECIAL INCOME
ESG und der TBF SPECIAL INCOME
WICHTIGE KENNZAHLEN ZUM FONDS:
ESG Rating: A
Rating Coverage: 73,00%
Da es sich bei gut einem Drittel der investierten Titel um Spezialsituationen bzw. Nebenwerte handelt, sind hier
die Datenbanken unserer Datendienstleister nicht ausreichend mit Inhalten besetzt.
Im Rahmen entsprechender Engagements versuchen wir fehlende Informationen für die Analyse zu beschaffen und
mögliche Kontroversen zu adressieren.
Top 3 Unternehmen: CONSTELLIUM SE AA
WELBILT, INC. BBB
T-MOBILE USA, INC. BBB
RISIKOEINSCHÄTZUNG NACH ESG
Risiken aus Reputationsschäden:
41% der Unternehmen mit grüner Kontroversenflagge und kein Unternehmen mit rot.
Daher sind Reputationsrisiken und daraus resultierende Kursverluste als geringer einzuschätzen.
Kontroverse Geschäftsfelder:
Kein Exposure zu Unternehmen mit einem MSCI ESG Rating von CCC und/oder einer kontroversen Flagge von Rot. Kein Exposure zu Unterneh-
men in kontroversen Geschäftsfeldern wie kontroverse Waffen (>0%), konventionelle Waffen (>10%), thermische Kohle (>30%), Tabak (>5%) sowie Un-
ternehmen die schwerwiegend gegen die Prinzipien des UN Global Compact verstoßen. Ebenfalls enthält der Fonds keine Anleihen von Staaten, die von
Freedom House als „unfrei“ klassifiziert werden.
(In den Klammern sind die entsprechenden Umsatzgrenzen dargestellt)
ANZEIGE. Nur für institutionelle
professionelle Investoren.
Kunden. Quelle: MSCI ESG Research Daten per 31.12.2021 34TBF SPECIAL INCOME
Fazit
Thomson Reuters
LIPPER FUND AWARD
SWITZERLAND 2018
Best fund over 3 years
Absolute Return EUR Medium
• Attraktive, risikoadjustierte Rendite bei niedriger Volatilität
• Stabile Erträge durch intelligente Kombination passender Anlageklassen
• Vermeidung starker Drawdowns steht im Vordergrund
• Niedrige Korrelation zu Aktien und Renten
• Nachhaltigkeitsfonds (Artikel 8) durch ESG-Vollintegration
Defensives Basisinvestment
ANZEIGE. Nur für professionelle Kunden. 35TBF SPECIAL INCOME
Überblick zum Fonds
I-Tranche R-Tranche
WKN: A1JRQC A1JRQD
ISIN: DE000A1JRQC3 DE000A1JRQD1
Auflagedatum: 29.08.2012 17.08.2012
Erstausgabepreis: 100 EUR 100 EUR
Fondswährung: EUR EUR
Ertragsverwendung: Ausschüttung Ausschüttung
Verwaltungsvergütung: 0,56% p.a. 1,16% p.a.
Verwahrstellenvergütung: 0,04 % p.a. 0,04% p.a.
Outperformance-Fee: 10,00 % der positiven Wertentwicklung über dem
12M EURIBOR, max. 10,00 % des Anteilwertes
Ausgabeaufschlag: 0,00 % bis zu 5,00 %
Rücknahmeabschlag: 0,00 % 0,00 %
Mindestanlagesumme: 100.000,- Euro keine
Risikoklasse (SRRI*): 4 von 7 4 von 7
Klassifizierung nach EU-Verordnung
Art. 8 Art. 8
2020/2088 (SDFR):
ANZEIGE. Nur für professionelle Kunden. * standardisierte Risikokennzahl, die eine Klassifizierung von Fonds nach dem Risikogehalt ermöglichen soll 36TBF SPECIAL INCOME Appendix ANZEIGE. Nur für professionelle Kunden. 37
TBF SPECIAL INCOME Exkurs: BuG/SO // Gesetze bestimmen den Preis! Art des Angebots / Voraussetzungen Preisermittlung Strukturmaßnahme Pflichtangebot Überschreitung der 30 % - Rechtlicher Mindestpreis aus Börsenkurs bzw. Vorerwerb (gem. § 35 ff WpÜG) Schwelle durch den Käufer (Genehmigung durch BaFin) Freiwilliges Auf den Erwerb der Kontrolle Rechtlicher Mindestpreis aus Börsenkurs bzw. Vorerwerb Übernahmeangebot (> 30 %) gerichtet (Genehmigung durch BaFin) (gem. § 29 ff WpÜG) Beispiele Zielgesellschaft Käufer Datum Börsenkurs Übernahmepreis Prämie Augusta Technologie TKH Group N.V. 03.04.2012 17,93 € 21,00 € - 23,00 € 17,10 % - 28,30 % WMF (Stammaktien) Kohlberg Kraivs Roberts 05.07.2012 37,78 € 47,00 € 24,40 % Art des Angebots / Voraussetzungen Preisermittlung Strukturmaßnahme Beherrschungs- und Überschreitung der 75 % - Rechtlicher Mindestpreis aus Börsenkurs bzw. gutachterlicher Gewinnabführungsvertrag Schwelle durch den Käufer Unternehmensbewertung oder alternativ jährliche Garantiedividende (gem. § 291 ff AktG) (beides gerichtlich überprüfbar) Beispiele Zielgesellschaft Käufer Datum Abfindungspreis Garantiedividende Rendite MAN Volkswagen 21.03.2013 80,89 € 3,07 € 3,80 % Kabel Deutschland Vodafone 20.12.2013 84,53 € 3,17 € 3,75 % ANZEIGE. Nur für professionelle Kunden. 38
TBF SPECIAL INCOME
Exkurs: BuG/SO // Gesetze bestimmen den Preis!
Art des Angebots / Voraussetzungen Preisermittlung
Strukturmaßnahme
Squeeze-Out Überschreitung der 95 % - Rechtlicher Mindestpreis entspricht dem Angebotspreis (ohne zusätzliche
(gem. § 39 WpÜG) Schwelle durch den Käufer im gutachterliche Bewertung), sofern das Angebot von 90% der Aktionäre
Rahmen des Angebots angenommen wurde
Squeeze-Out Überschreitung der 95 % - Rechtlicher Mindestpreis aus Börsenkurs bzw. gutachterlicher
(gem. § 327a AktG) Schwelle durch den Käufer Unternehmensbewertung (gerichtlich überprüfbar)
Beispiele
Zielgesellschaft Käufer Datum Börsenkurs Barabfindung Prämie
SCA Hygiene Products SCA 21.11.2012 333,88 € 487,81 € 46,10 %
Dyckerhoff Buzzi Unicem 07.02.2013 39,25 € 47,16 € 20,17 %
Art des Angebots / Voraussetzungen Preisermittlung
Strukturmaßnahme
Spruchverfahren Aktionärsklage gegen Es besteht die Möglichkeit der Nachbesserung der Barabfindung / Garantiedividen-
(gem. § 4 SpruchG) Strukturmaßnahme de im Spruchverfahren durch richterlichen Beschluss / Vergleich. Der Nachbesse-
rungsbetrag wird mit 5% + Basiszinssatz über die Laufzeit des Verfahrens verzinst.
Beispiele
Zielgesellschaft Käufer Start Ende Börsenkurs Barabfindung Prämie
Tognum Engine Holding GmbH 2012 2013 26,46 € 31,61 € 19,46 %
Computerlinks Computer Security Solutions 2010 2011 16,54 € 20,28 € 22,61 %
ANZEIGE. Nur für professionelle Kunden. 39TBF SPECIAL INCOME
Ihre Ansprechpartner
Dirk Zabel Sven Wiede Andreas Heiming Lina Schlüter
Geschäftsführung Vertriebsdirektor, CIIA Vertriebsdirektor Sales Managerin
Phone +49 40 308 533 533 Phone +49 40 308 533 555 Phone +49 40 308 533 511 Phone +49 40 308 533 544
E-Mail dirk.zabel@tbfsam.com E-Mail sven.wiede@tbfsam.com E-Mail andreas.heiming@tbfsam.com E-Mail lina.schlueter@tbfsam.com
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Historische Wertentwicklungen sind keine Garantie für eine ähnliche Entwicklung in der Zukunft. Diese ist nicht prognostizierbar. Die Abbildungen kurzfristiger
Zeiträume (unter 12 Monaten) müssen im Kontext zur langfristigen Entwicklung gesehen werden. Alle Angaben zur Performance verstehen sich netto, das heißt,
inklusive aller Fondskosten ohne eventuell bei den Kunden anfallenden Bank-, Verwaltungs- und Transaktionsgebühren sowie Ausgabeaufschlägen. Die Angaben
beruhen auf öffentlich zugänglichen Quellen, die wir für zuverlässig halten, für deren Richtigkeit und Vollständigkeit wir jedoch keine Gewähr übernehmen können.
Der Fonds weist aufgrund seiner Zusammensetzung und seiner Anlagepolitik ein nicht auszuschließendes Risiko erhöhter Volatilität auf, d.h. in kurzen Zeiträumen
nach oben oder unten stark schwankender Anteilspreise. Wir weisen ausdrücklich darauf hin, dass dies keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Fondsanteilen
darstellt. Anlageentscheidungen sollten nur auf der Grundlage der Wesentlichen Anlegerinformationen (WAI) und der geltenden Verkaufsprospekte getroffen wer-
den, die auch die allein maßgeblichen Vertragsbedingungen enthalten. Die Verkaufsprospekte werden bei der jeweiligen Depotbank und den Vertriebspartnern
zur kostenlosen Ausgabe bereitgehalten. Die Verkaufsprospekte sind zudem erhältlich im Internet unter: www.tbfsam.com oder auf den Internetseiten der jewei-
ligen Kapitalanlagegesellschaften. Die zur Verfügung gestellten Informationen bedeuten keine Empfehlung oder Beratung. Alle Aussagen geben die aktuelle
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