Themis Special Situations Fund - "Special at its best" - ESG - TBF Global Asset ...
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Themis Special Situations Fund
„Special at its best“
ESG
investment
process
ANZEIGE. Nur für professionelle Kunden. Stand 31.12.2021
Ziel des Themis Special Situations Fund ist es, einen positiven Wertzuwachs zu generieren.
Der Kern der Investments des Themis Special Situations Fund liegt auf angekündigten Struktur 10,1 %
10,1
maßnahmen (nach WpÜG bzw. Aktiengesetz) wie z.B. Beherrschungs- und Gewinnabführungs
Themis Special Situations Fund
verträgen und Squeeze Outs. Mindestens 51% des Wertes des Sondervermögens müssen in
Aktien investiert werden. Das Fondsmanagement strebt an, vornehmlich in Unternehmen aus
2,5 %
2,5
0,9 %
0,9
dem deutschsprachigen Raum sowie in geringerem Maße auch in Aktien aus Europa mit attrak 0,9 %
0,9
tivem Übernahme- und/oder Squeeze Out-Potenzial zu investieren. Die Titelselektion erfolgt mit
Hilfe eines internen, von der TBF Global Asset Management GmbH selbst entwickelten Bewer 85,1 %
85,1
Übersicht der Performance
tungssystems. Potenziell interessante Unternehmen werden dabei von der TBF Global Asset
Management GmbH insbesondere auf Basis von Datenbankanalysen, Unternehmensberichten
und persönlichen Eindrücken analysiert.
Themis Special Situations Fund EUR T
Deutschland (85,1 %)
Wertentwicklung in 12-Monats-Perioden Kasse (10,1 %)
Frankreich (2,5 %)
brutto netto kumuliert (brutto) Italien (0,9 %)
20 Spanien (0,9 %)
Schweden (0,6 %)
15
10 7,3
7,3 7,3
7,3
5 3,7
3,7 3,7
3,7 3,8
3,8 3,8
3,8 Sektoren
0
5,5 %
5,5 5,0 %
5,0
-5 -3,9* -3,9*
5,7 %
5,7 4,5 %
4,5
-10
-15 7,1 %
7,1 3,9 %
3,9
2,9 %
2,9
01.01.2018 - 01.01.2019 - 01.01.2020 - 01.01.2021 -
31.12.2018* 31.12.2019 31.12.2020 31.12.2021 10,8 %
10,8 8,2 %
8,2
Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die künftige Wert
entwicklung. Alle Wertentwicklungen gehen von einer Wiederanlage der Ausschüttungen und
36,5 %
36,5
einem Anlagebetrag von 50.000 EUR aus und umfassen jeweils zwölf Monate. Die mit einem * Industrie (36,5 %)
Wichtiger Hinweis
gekennzeichneten Werte beziehen sich auf einen kürzeren Zeitraum (seit Auflegung). Nettow Telekommunikation (10,8 %)
ertentwicklung: Neben sämtlichen im Fonds anfallenden Kosten wird auch der jeweilige Ausga Versorger (7,1 %)
beaufschlag berücksichtigt. Dieser wird zu Beginn des dargestellten Wertentwicklungszeitrau Nicht-Basis-Konsumgüter (5,7 %)
© 2022 TBF Global Asset Management GmbH (für vorstehende Technologie
Diese(5,5 %)
mes vom Anlagebetrag abgezogen. Der Rücknahmeabschlag, sofernTexte und Bilder).
ein solcher Alle
erhoben Rechte vorbehalten.
wird, Unterlage dient ausschließlich Informationszwecken.
Finanzen / Versicherungen (5,0 %)
Historische Wertentwicklungen
wird bei der Rückgabe sindabgezogen.
der Fondsanteile keine Garantie für eineanfallende,
Eine eventuell ähnliche die
Entwicklung in der Zukunft.
Wertentwick Diese ist nicht prognostizierbar.
Basis-Konsumgüter (4,5 %) Die Abbildungen kurzfristiger
lung mindernde
Zeiträume Depotgebühr
(unter 12 Monaten)bleibt außerim
müssen Betracht.
KontextBruttowertentwicklung: Entspricht gesehen
zur langfristigen Entwicklung der Gesundheit
werden. Alle / Pharma
Angaben zur (3,9 %)
Performance verstehen sich netto, das heißt,
Nettowertentwicklung, berücksichtigt aber keinen Ausgabeaufschlag. Erdöl und Erdgas (2,9 %)
inklusive aller Fondskosten ohne eventuell bei den Kunden anfallenden Bank-, Verwaltungs- undSonstige Transaktionsgebühren
(8,2 %) sowie Ausgabeaufschlägen. Die Angaben
beruhen auf öffentlich zugänglichen Quellen, die wir für zuverlässig halten, für deren Richtigkeit und Vollständigkeit wir jedoch keine Gewähr übernehmen können.
Wertentwicklung
Der Fonds weist aufgrund in Kalenderjahren Währungen
seiner Zusammensetzung und seiner Anlagepolitik ein nicht auszuschließendes Risiko erhöhter Volatilität auf, d.h. in kurzen Zeiträumen
nach oben oder unten stark schwankender Anteilspreise. Wir weisen ausdrücklich darauf hin, dass dies keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Fondsanteilen
2021:
darstellt. 7,29 % 2020:
Anlageentscheidungen 3,76nur
sollten % 2019: 3,74 %der
auf der Grundlage 2018*: -3,87
Wesentlichen %
Anlegerinformationen (WAI) und der geltenden Verkaufsprospekte getroffen wer-
Euro 99,3 %
99,3
den, die auch die allein maßgeblichen Vertragsbedingungen enthalten. Die Verkaufsprospekte Schwedische
* Rumpfgeschäftsjahr werden bei der jeweiligen Depotbank und den Vertriebspartnern
zur kostenlosen Ausgabe bereitgehalten. Die Verkaufsprospekte sind zudem erhältlich im Internet unter: 0,7 %
0,7
www.tbfsam.com
Krone oder auf den Internetseiten der jewei-
ligen Kapitalanlagegesellschaften. Die zur Verfügung gestellten Informationen bedeuten keine Tschechische
Empfehlung oder Beratung. Alle Aussagen geben die aktuelle
Krone 0,1 %
0,1
Einschätzung des Verfassers/der Verfasser wieder und stellen nicht zwingend die Meinung einer der in dieser Information genannten Gesellschaften dar. Die zum
Britisches
Ausdruck gebrachten
Top Wertpapiere Meinungen können sich jederzeit ohne vorherige Ankündigung ändern. Die hier genannten0,0
Pfund 0,0 %
Gesellschaften übernehmen keine Haftung für
Norwegische
die Verwendung dieser Information oder deren Inhalt. Änderungen dieser Information oder deren Inhalt, einschließlich
Krone 0 ,0 % Kopien hiervon, bedürfen der vorherigen
0,0
KABEL DT. HOLDING AG O.N.
ausdrücklichen Erlaubnis des Herausgebers TBF Global Asset Management GmbH. 8,46 % Schweizer
HOMAG GROUP AG 7,75 % Franken -0,0
-0,0 %
OSRAM LICHT AG NA O.N. 6,36 % -40 0 40 80
ANZEIGE. Nur für professionelle Kunden. Quelle: HANSAINVEST Daten per 31.12.2021 2
DMG MORI AG O.N. 5,48 %
Themis Special Situations Fund
Wer und wo ist TBF?
Ihr strategischer Partner im Asset-Management
Ihr Partner.
Hamburg
TBF wurde 2000 gegründet,
Bad Homburg
erstes Fondsmandat Oktober 2002
Baden-Baden
1,2 Mrd. Euro Assets under Management
Singen
Verschiedene Publikums- und Spezialfonds
Stein am Rhein
Diverse Auszeichnungen seit Gründung
Auszeichnungen des Fondsmanagements (Auszug):
1++ Fondsnote
4Q-INCOME
FONDS UNIVERSAL
1++ Fondsnote
4Q-INCOME
FONDS UNIVERSAL
Heft Feb./Mrz 2011 Heft Feb./Mrz 2011
DEUTSCHER DEUTSCHER ÖSTERREICHISCHER ÖSTERREICHISCHER ÖSTERREICHISCHER
2011 2011 2011 2011 2010
1. Platz 2. Platz 3. Platz 2. Platz Gemischte Fonds Global, 1++ Fondsnote
4Q-INCOME 1++ Fondsnote
4Q-INCOME
Award 2011
Gemischte Fonds global,
ausgewogen, 3 Jahre FONDS UNIVERSAL FONDS UNIVERSAL
Gemischte Fonds Europa, Gemischte Fonds Europa, Gemischte Fonds Europa,
5 Jahre, dynamisch dynamisch, 3 Jahre 3 Jahre, dynamisch 3 Jahre, ausgewogen
Heft Feb./Mrz 2011 Heft Feb./Mrz 2011
Platz 3 Mischfonds
defensiv
Ausgabe Februar/März 2011
POWERED BY SOFTWARE-SYSTEMS POWERED BY SOFTWARE-SYSTEMS P O W E R E D BY : software-systems.at P O W E R E D BY : software-systems.at P O W E R E D BY : software-systems.at
ANZEIGE. Nur für professionelle Kunden. 3
Themis Special Situations Fund
TBF – Die Experten für „Special Situations“
Langjähriger Track Record
Verwaltung mehrerer Publikumsfonds mit Fokus auf „Special Situations“ in Deutschland und Europa
Seit über 16 Jahren im „Live Modus“
Datenbanken und selbst entwickelte Analysetools
Mehrwert durch internationalen Investmentfokus in unterschiedlichen Themenfonds
Fokus auf risikoadjustierte Rendite
Auszeichnungen für diverse „Special Situations“-Mandate
Thomson Reuters UCITS Hedge
Awards
Event Driven
Best Performing Fund over 5 and 10 Year Periods
fundawards
wealth&finance2016
GREIFF “special situations” Fund
2019 (Greiff capital management AG)
LIPPER FUND AWARD
GERMANY / AUSTRIA 2018 ÖSTERREICHISCHER
Greiff Capital Management AG
2009
Best fund over 3 and 5 years 2. Platz
Aktien Europa,
Best Absolute Return-Oriented Equity
Absolute Return EUR Medium
3 Jahre
Fund (5 Years): Greiff Special Situations
Fund OP & Best Investment
Fund Manager 2016 - Germany
P O W E R E D BY : software-systems.at
Ratings
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Themis Special Situations Fund
Special Situations powered by TBF
Erfahrenes Management-Team
für
Kompetenz notwendig, um Marktineffizienzen
r A u st a u sc h im Team sorgt
Tägliche tliche
nutzen zu können a le Tra n sp a renz über säm
maxim
d Mandate.
BuG, SO und Nachbesserungen rechtlich Strategien un
komplexe Zusammenhänge
Daniel Dreher Sebastian Schütt Dirk Sammüller, Thomas Einzmann,
Capio Capital GmbH Capio Capital GmbH
All-Caps Small/Mid-Caps Anlageberatung Anlageberatung
Sondersituationen Trading Special Situations Special Situations
M&A Transaktionen Regulatorik
Multi-Asset
Die Capio Capital GmbH ist im Rahmen der Anlageberatung und der Anlagevermittlung gem. § 2 Abs. 2 Nrn. 3 und 4 WpIG
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Themis Special Situations Fund
TBF – Die Experten für „Special Situations“
Asset-Größe hilft, um in Endspielsituationen
Marktmacht zu haben
AuM: ca. 430 Mio. EUR
mit Investmentuniversum
„Special Situations“
BuG/SO
IPOs
Refinanzierungen
Kapitalerhöhungen
Restrukturierungen
M&A
Spruchverfahren
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Themis Special Situations Fund
Special Situations powered by TBF
Überblick
~ 95% ~ 4 3 0 M i o. E U R ~ 4 2 5 M i o. E U R
Institutionelle AuM Laufende
S i t u at i o ns e r f a h re n
Anleger Sp e c i a l Sp r u c hv
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Themis Special Situations Fund
Special Situations powered by TBF
Investmentprozess
e nt p roze s s
Investm
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Themis Special Situations Fund
Executive Summary
Rendite- / Risikoerwartung
- Absolute Return Fonds mit Fokus auf Spezialitäten
des deutschen Übernahmerechts Performance 4-6%
- Aktienbasiert (long only), aber ohne nennenswertes Volatilität (historisch) 4-6%
systematisches Aktienrisiko Beta (DAX) 0,1 - 0,4
- Risikobegrenzung durch gesetzlich geregelte Mindestpreise Korrelationen*
(Aktiengesetz / AktG und Wertpapierübernahmegesetz / WpÜG) Deutscher Rentenmarkt (REXP) -0,22
Europäische Unternehmensanleihen 0,71
EuroStoxx 50 0,65
Der Fonds weist ein asymmetrisches
DAX 0,67
Rendite-/Risikoprofil aus! *seit Auflage, wöchentliche Kurse, per 31.12.2021, Quelle: Bloomberg
Fixe Abfindungspreise
Attraktive garantierte Dividendenerträge
Marktunabhängige Kurspotenziale
Geringe Korrelation
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9
Themis Special Situations Fund
Deutsche Spezialsituationen – Eine eigene Asset-Klasse!
Unternehmen, die Ziel von Strukturmaßnahmen werden, sind häufig mit einer seltenen
Kombination von typischen Wesensmerkmalen verbunden:
Geringes „Lästigkeits-
Beta-Exposure prämien“
BuG / SO
Asymmetrische Geringe
Renditeverteilung Korrelation
Komplettübernahmen bieten den Kleinaktionären ein breites Arsenal an Investitions-
möglichkeiten und einen einzigartigen Mix aus begrenztem Risiko und attraktiven Renditen.
ANZEIGE. Nur für professionelle Kunden. 10Themis Special Situations Fund
Idealtypischer Verlauf einer Übernahmesituation
Übernahme- Übernahme-
kandidat angebot *
BuG**- Squeeze-
Vertrag Out Gerichtliche
Nachbesserung
AKTIEN-
BETA
+1,3 bis +0,3 +0,4 bis +0,2 +0,2 bis -0,1 +0,2 bis -0,1 0,0
* Pflichtangebot oder freiwilliges Angebot
Beteiligung
Großaktionär 0% - 30% 75% 90 - 95% 100%
Angebotspreis Börsenkurs / Vorerwerb Börsenkurs / Gutachten Stille
Reserven
ANZEIGE. Nur für professionelle Kunden. 11Themis Special Situations Fund
P&I
Idealtypisch!
11.10 02.11 05.11 08.11 11.11 02.12 05.12 08.12 11.12 02.13 05.13 08.13 11.13 02.14 05.14 08.14
85 7,00%
75
4 5 6,00%
65 3
5,00%
55
2
45 4,00%
35
3,00%
25 1
2,00%
15
5 1,00%
Dividendenrendite Angebotspreis
Beherrschungs- und Gewinnabführungsvertrag Übernahmeangebot Squeeze-Out
1 Februar 2011: Abschluss BuG (25,01 EUR) 2 September 2013: 4 HgCapital stellt SO-Verlangen
Übernahmeangebot
Hintergrund: HgCapital (50 EUR)
Übernahmeangebot Carlyle (17,73 EUR), Anteil an P&I bei 77,33 %
Übernahmeangebot Squeeze-Out
Einleitung eines Spruchverfahrens (laufend)
3 HgCapital: 5 SO-Preis wird von 70,66 EUR
Angebotserhöhung (65 EUR) auf 70,90 EUR angehoben
ANZEIGE. Nur für professionelle Kunden. 12Themis Special Situations Fund
Investmentuniversum
Die Strategien variieren dabei im Zeitablauf und hängen vom Zustand des M&A-Marktes ab.
INVESTMENTUNIVERSUM
Kandidat Übernahme- BuG-Vertrag Gerichtliche
BuG/SO/ angebot Nachbesserung
Übernahme
Squeeze-Out
AKTIEN NACHBESSERUNGSRECHTE
SPECIAL SAFETY
EVENT Themis Special HIDDEN
SITUATIONS
15 % 70 % Situations Fund ASSETS
15 %
ANZEIGE. Nur für professionelle Kunden. 13Themis Special Situations Fund
Investmentprozess
Angekündigte Übernahmen − Event
Übernahmeangebot Veröffentlichung
Ad-hoc-Meldung Angebotsunterlage Deal-Closing
1 2
t0 t0 + 30 bis 50 Tage t0 + X Tage
Tägliches Monitoring der Übernahmesituation (Chance/Risiko) VOTUM
BUY HOLD SELL
1 2
DEAL-SELECTION DEAL-ANALYSE
Rendite-Risiko-Profil Angebotsunterlage
Timetable, Downside, Prämie, 4 bis 6 Wochen nach Ankündigung
Branche, Dealstruktur
ANZEIGE. Nur für professionelle Kunden. 14Themis Special Situations Fund
Investmentprozess
Bewertungsansätze bei Strukturmaßnahmen
Als Tools für den Investment-
prozess dienen u.a. das
Zielunternehmen BuG
ADM Hamburg Spruchverfahren Fonds
Status Beteiligung TBF
ALBA SE [D] JA abgeschlossen Vertreter
Analytik Jena NEIN LG/OLG Squeeze-Out
JA laufend Aktenzeichen
AUDI NEIN Hamburg Spruchverfahren Fonds
N/A 404 O 185/10 Status Beteiligung TBF
Augusta Technologie Köln N/A
s [D] N/A 82 O 66/11 Vertreter
N/A LG/OLG
Bank Austria [A] N/A Aktenzeichen
Bankgesellschaft Berlin JA
„Scoring“
[D] N/A laufend
N/A NEIN
Biotest N/A Gera
BWT AG OFFEN JA laufend 11 HK O 55/16
OFFEN OFFEN NEIN
Celesio N/A JA laufend NEIN München
Chorus Clean Energ JA JA laufend 5 HK 7347/15
y laufend NEIN Wien
Colonia Real Estate N/A JA SI/GSS 75 Fr 6292/08x
Vertreter A Stuttgart Berlin
Conwert JA 31 O 1/15 KfH Spruc JA laufend 102 O 100/12.SpruchG
laufend hG N/A JA
Creaton Vz. N/A JA Vertreter B
Vertreter B Hamburg Wien
DAB Bank [D] JA 412 HKO 96/16 JA laufend 35 Fr 954/17 m
abgeschlossen JA
ata Modul N/A NEIN N/A Vertreter B
München München
egussa [D] N/A SV 5 HK O 16022/07 JA laufend 5 HK O 13831/17
N/A JA SI
erby Cycle [D] N/A Vertreter B Wien
esign Hotels AG N/A JA laufend 75 FR 17511/17z
NEIN
ebold Nixdorf JA München
laufend 5 HK O 13182/15
MG Mori JA JA JA laufend
laufend Vertreter B Berlin NEIN
strigaz [BE] JA JA 102 O 110/14.SpruchG JA abgeschlossen
laufend Vertreter B Dortmund JA Degussa
ouglas N/A JA 18 O 9/17 AktE N/A Vertreter A 31 O 89/06
Vertreter B Dortmund Hannover
esdner Factoring [D] N/A 18 O 74/16 AkteE N/A 23 AktE 7/12
Postbank N/A N/A
B Bank JA JA laufend
laufend NEIN NEIN
ckerhoff [D] N/A JA laufend
Köln JA JA SI
WAX [D] N/A 82 O 77/12 laufend Vertreter A Dortmund
JA NEIN 20 O 27/13
gster / Gameforge [D] JA laufend laufend Leipzig
NEIN JA JA 01 HK O 2401/15
W Immobilien [D] JA laufend Vertreter B Köln
laufend NEIN Stuttgart NEIN 82 O 2/16
senwasser N/A 32 O 12/08 JA laufend
Berlin JA Frankfurt
erali Deutschland [D] JA 102 O 105/11 N/A Vertreter A 3-05 O 68/17
abgeschlossen Frankfurt
N/A NEIN JA laufend 2-05 O 198/13
Düsseldorf JA NEIN
W Immobilien [D] N/A I-26 W 16/12 laufend Berlin
N/A NEIN 102 O 84/13
MAG JA laufend München
.de [D] JA JA JA laufend 5 HK O 5593/14
laufend Vertreter B Berlin NEIN
AG [D] JA JA 102 O 49/14 OFFEN OFFEN
laufend Vertreter B Stuttgart OFFEN Köln
eglon JA NEIN 31 O 50/15KfH Spruc N/A 82 O 49/14
laufend NEIN Nürnberg-Fürth hG N/A
l Deutschland N/A 1 HK O 7833/12
Koblenz JA
bohrer JA laufend 4 HK O 79/14 laufend
NEIN JA NEIN
Kommunale Wohnen JA abgeschlossen laufend Nürnberg-Fürth
NEIN München JA NEIN 1 HK O 8584/13
Stammaktien [D] N/A 5 HK O 6321/14 laufend Koblenz
Stuttgart N/A NEIN 4 HK O 79/14
Vorzugsaktien [D] JA laufend LG 34 O 54/07 Hannover
n JA JA JA laufend 26 O 106/15
laufend Vertreter A München NEIN
Medical Solutions JA JA 5 HK O 16371/13 JA laufend
laufend Vertreter A München NEIN Stuttgart
Moviement JA NEIN 5 HK O 16371/13 N/A 31 O 138/15 KfH Spruc
laufend Dortmund Berlin hG
ersonal & Informatik JA JA 20 O 4/12 (AktE) N/A 102 O 43/17
AG [D] abgeschlossen Vertreter B Bremen
are [D] JA NEIN 11-O- N/A
sowie die
laufend 231/15
JA Berlin N/A
ark N/A Vertreter A BGAV 102 O 228/07
Frankfurt N/A
n Medical Care JA laufend 3-05 O 65/11
me Technology [D] JA JA JA laufend
laufend Vertreter B Berlin NEIN
Deutschland [D] N/A JA 102 O 241/12 JA laufend
Vertreter B München NEIN Frankfurt
obain Oberland JA 5 HK O 20672/14 JA laufend 3-05 O 127/14
laufend NEIN N/A JA 01 HK O 422/11
„Datenbank“
Schrader JA Vertreter B Berlin
laufend Dortmund 102 O 2/16 .SpruchG
utschland [D] JA JA 180 13/14 [AKtE] JA laufend
laufend Vertreter B Stuttgart NEIN
N/A JA 42 O 49/16 KfH Spruc JA laufend
Vertreter B hG NEIN München
OFFEN OFFEN N/A 5 HK O 414/15
OFFEN OFFEN Dortmund
emie [D] N/A OFFEN 18 O 43 / 14 [AktE]
ormationstechnologie N/A JA laufend
[D] Vertreter B JA
aterial (Demag Crane JA abgeschlossen Vertreter B München
s) [D] NEIN OFFEN 5 HK O 16585/15
[D] JA laufend OFFEN
NEIN Stuttgart JA OFFEN
ls JA abgeschlossen 32 O 116/08 KfH AktG laufend
NEIN Düsseldorf JA JA
l Europe [D] JA 31 O 19/12 abgeschlossen Vertreter A
laufend Frankfurt NEIN
enbank [D] N/A JA BGAV 3-05 O 114/0 JA laufend
Vertreter B Frankfurt 9 NEIN Stuttgart
ctronic Vz. N/A 2 HK O 8/18 AktG JA laufend 31 O 50/12 KfH Spruc
NEIN Düsseldorf hG
JA 31 O 6/14
abgeschlossen Frankfurt
d OFFEN NEIN JA laufend 3-05 O 102/12
OFFEN OFFEN München NEIN
N/A 5 HK O 7819/09 JA laufend
Vertreter B NEIN Berlin
N/A JA laufend 102 O 88/08
NEIN München
5 HK O 14093/09
München
aufende Verfahren OFFEN OFFEN 5 HK O 8993/09
BuG OFFEN DELISTING
ffene Spruchverfahren JA laufend
BuG NEIN
fene Spruchverfahren Stuttgart
SO angekündigt, Preis bekan 31 O 53/15 KfH Spruc
nt hG
angekündigt, Preis offen
e Stille Reserve BuG
V
e Stille Reserve SO
V
ANZEIGE. Nur für professionelle Kunden. 15Themis Special Situations Fund
c hve r f a h re n =
e n d u r c h S pr u
n g
Nachbesseru r t rä ge!
nt l i c h e E
außerorde
ANZEIGE. Nur für professionelle Kunden. 16Themis Special Situations Fund
Entwicklung
Anfechtungsklagen / Spruchverfahren
Entwicklung Anfechtungsklagen/Spruchverfahren - Nachbesserungsrenditen
40%
30%
26,50%
20%
14,10%
13,00%
10%
0%
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Anfechtunsgklagen Spruchverfahren Spruchverfahren + Zinsen
Durchschnitt Spruchverfahren + Zinsen:
it z u n e h m e n d positiver
…m
22,47% ic k lu n g f ü r Investoren
Entw
ANZEIGE. Nur für professionelle Kunden. Quelle: Solventis Daten per 31.12.2021 17Themis Special Situations Fund
Entwicklung der Stillen Reserven Y-O-Y
Themis Special Situations Fund
Entwicklung
"Stille Reserven"
in % des Fondsvolumens per
31.12.2021
2020
2019
2018
10,50%
2018
5,37% 5,33% 11,55%
o r i u n d D e s ig n Hotels
e e nt t ä u s c h e n d, DMG M v e rsichtlich
e s s o n Eu ro p s t im m e n z u
NBR-News: McK d b e i S p r u c hv erfahren
s o w ie a ll g e m einer Tren
eben
ANZEIGE. Nur für professionelle Kunden. Performanceangaben siehe auch Seite 2 Quelle: eigene Berechnung Daten per 31.12.2021 18Themis Special Situations Fund
Special Situations powered by TBF
Risikomanagement
a n a g e m e nt
Risikom
ANZEIGE. Nur für professionelle Kunden. 19Themis Special Situations Fund
BuG-Universum
Entwicklung BuG-Universum
Downside und Dividendenrendite
BuG-Universum
// Entwicklung // Entwicklung
Downside Downside
BuG-Universum
und Rendite und Rendite
// Entwicklung Downside und Rendite
-5% -5% 6% 6%
-17,64% -24,49% -17,64%
-18,63%-24,49% -18,63%
-20,07%-17,64% -20,07%
-19,96% -24,49% -19,96%
-26,53%-18,63% -26,53%
-20,10% -20,07% -20,10%
-14,17% -19,96%-15,97%-26,53%
-15,29% -14,68% -20,10%
-16,23% -14,17% -15,29%
5% 5%
4,96% -10% 4,96% -10% 4,96%
4,45% 4,45% 4,45% 3,75%
4,25% 4,25% 3,61% 4,25% 3,61% 3,61% 3,75% 4% 4%
3,96% 3,96% 3,21% 3,96% 3,20%
3,21%
3,20% 3,21% 3,31%
3,20%
-15% -15% 3,46%
3,32% 3%
3,24% 3%
3,32%
3,17% 3,12% 3,17%
2,62% 2,62% 2,62%
2% 2%
-20% -20%
1,57% 1,63% 1,57% 1,63% 1,57% 1,63%
1,24% 1,24% 1,24% 1% 1%
-25% -25%
0,54% 0,54% 0,46%
DOWNSIDE
0,54% 0,37% 0,46%
0,37% 0,37% 0,46%
RENDITEN
0% 0%
0,14% 0,14% 0,14%
-0,19% -0,19% -0,19% -0,19%
-30% -30% -0,58% -0,58%
-1% -1% -0,58%
Dez 12 Dez 13 Jan Dez
12 14 Jan 13 Dez14
Dez 15 Jan 12Dez 16 Dez
Jan 1513Dez Jan
17 Dez
16 14DezJan Dez 15Dez
18 17 Jan1918Dez 16TODAY
Jan 19 Dez 17
Jan 20 Dez Jan
18 21 Dez 19 TODAY
Downside 10J-BundRenditeDownside
RenditeDownside Überrendite RenditeÜberrendite
vs. 10J-Bund
10J-Bund 10J-Bund
vs. 10J-BundÜberrendite vs. 10J-Bund
v
iterhin attrakti
Risikoprofil we e zu r B u ndesanleihe iv id e n d e n festgeschrieb
en!
e n d it re n D
Deutliche Überr n si n d im Vergleich zu
regulä
h lu n g e
Dividendenza
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Wertentwicklung
Themis Special Situations Fund EUR T seit Auflage am 15.02.2018
MAX DRAWDOWN seit Auflage VOLATILITÄT seit Auflage WERTENTWICKLUNG seit Auflage
per 31.12.2021 per 31.12.2021 per 31.12.2021
Themis Special Situations Fund EUR T - 15,48% Themis Special Situations Fund EUR T 5,20% Themis Special Situations Fund EUR T p.a. + 2,73%
135% DAX - 38,78% DAX 20,97% DAX + 6,72%
DRAWDOWN-
PHASE
125%
DRAWDOWN-
115% PHASE
105%
95%
85%
75%
JAHRESPERFORMANCE: JAHRESPERFORMANCE: JAHRESPERFORMANCE: JAHRESPERFORMANCE:
TSS EUR T 2018: -3,87% TSS EUR T 2019: +3,74% TSS EUR T 2020: +3,76% TSS EUR T 2021: +7,29%
DAX 2018: -14,48% DAX 2019: +25,48% DAX 2020: +3,55% DAX 2021: +15,72%
65%
15.02.2018
15.03.2018
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15.11.2021
15.12.2021
Themis DAX
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Monatsergebnisse und Bausteingewichtungen im Überblick
Monatsergebnisse im Überblick
Januar Februar März April Mai Juni Juli August September Oktober November Dezember Gesamt
2018 -0,41% 0,24% 0,79% 0,16% -0,85% 0,24% -1,11% -0,82% -1,46% 0,46% -1,16% -3,87%
2019 1,11% 0,41% 0,54% 0,61% -0,72% 1,45% -0,53% -0,64% 0,48% 0,23% 0,04% 0,75% 3,73%
2020 1,13% -1,30% -8,83% 2,45% 3,30% 2,37% 0,16% 1,02% -0,01% -0,32% 2,89% 1,41% 3,76%
2021 0,95% 0,61% 0,87% 0,33% 1,07% 1,31% 0,49% 0,53% -0,61% 1,11% -0,71% 1,13% 7,29%
is s e s in d posit iv!
t s e rg e b n
68% der Mona
Themis-Bausteingewichtung
Bausteingewichtungen über die Zeit über die Zeit Ø per
31.12.2021
70%
60% 53,69%
50%
40%
30%
20% 20,22%
10% 14,85%
0% 11,24%
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01.01.2020
01.02.2020
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01.11.2020
01.12.2020
01.01.2021
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01.05.2021
01.06.2021
01.07.2021
01.08.2021
01.09.2021
01.10.2021
01.11.2021
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Warum in den Themis Special Situations Fund investieren?
Aktiv gemanagte und langjährig erfolgreiche
Fondsstrategie
Geringe Korrelation zu herkömmlichen Aktienmärkten
Verringerung der Volatilität trotz Aktieninvestments
Stabile Erträge durch Garantiedividenden
Eingespieltes und erfahrenes Portfoliomanagement und
Nr. 1 der Assetsmanager im Segment der „Special
Situations“ in Publikumsfonds
Attraktive Kostenstruktur
ANZEIGE. Nur für professionelle Kunden. 24Themis Special Situations Fund Überblick zum Fonds Anteilsklasse EUR T EUR I EUR R WKN: A2H676 A2QJKX A2QJLF ISIN: DE000A2H6764 DE000A2QJKX2 DE000A2QJLF7 Auflagedatum: 15.02.2018 01.03.2021 01.06.2021 Erstausgabepreis: 100 EUR 100 EUR 100 EUR Fondswährung: EUR EUR EUR Ertragsverwendung: Thesaurierung Ausschüttung Ausschüttung Verwaltungsvergütung: 0,72 % p.a. 0,72 % p.a. 1,22 % p.a. Verwahrstellenvergütung: 0,03 % p.a. 0,03 % p.a. 0,03 % p.a. Outperformance-Fee: Keine Keine Keine Ausgabeaufschlag: 0,00 % 0,00 % 4,00 % Rücknahmeabschlag: 0,00 % 0,00 % 0,00 % Mindestanlagesumme: 50.000,- Euro 50.000,- Euro 100,- Euro ANZEIGE. Nur für professionelle Kunden. 25
Themis Special Situations Fund Appendix Themis Special Situations Fund ANZEIGE. Nur für professionelle Kunden. 26
Themis Special Situations Fund Angekündigte Übernahme // Gesetze bestimmen den Preis! Art des Angebots / Voraussetzungen Preisermittlung Strukturmaßnahme Pflichtangebot Überschreitung der 30 % - Rechtlicher Mindestpreis aus Börsenkurs bzw. Vorerwerb (gem. § 35 ff WpÜG) Schwelle durch den Käufer (Genehmigung durch BaFin) Freiwilliges Auf den Erwerb der Kontrolle Rechtlicher Mindestpreis aus Börsenkurs bzw. Vorerwerb Übernahmeangebot (> 30 %) gerichtet (Genehmigung durch BaFin) (gem. § 29 ff WpÜG) Beispiele Zielgesellschaft Käufer Datum Börsenkurs Übernahmepreis Prämie Augusta Technologie TKH Group N.V. 03.04.2012 17,93 € 21,00 € - 23,00 € 17,10 % - 28,30 % WMF (Stammaktien) Kohlberg Kraivs Roberts 05.07.2012 37,78 € 47,00 € 24,40 % Art des Angebots / Voraussetzungen Preisermittlung Strukturmaßnahme Beherrschungs- und Überschreitung der 75 % - Rechtlicher Mindestpreis aus Börsenkurs bzw. gutachterlicher Gewinnabführungsvertrag Schwelle durch den Käufer Unternehmensbewertung oder alternativ jährliche Garantiedividende (gem. § 291 ff AktG) (beides gerichtlich überprüfbar) Beispiele Zielgesellschaft Käufer Datum Abfindungspreis Garantiedividende Rendite OSRAM AMS 22.09.2020 45,54 € 2,24 € 4,92 % Kabel Deutschland Vodafone 20.12.2013 84,53 € 3,17 € 3,75 % ANZEIGE. Nur für professionelle Kunden. 27
Themis Special Situations Fund
Angekündigte Übernahme // Gesetze bestimmen den Preis!
Art des Angebots / Voraussetzungen Preisermittlung
Strukturmaßnahme
Squeeze-Out Überschreitung der 95 % - Rechtlicher Mindestpreis entspricht dem Angebotspreis (ohne zusätzliche
(gem. § 39 WpÜG) Schwelle durch den Käufer im gutachterliche Bewertung), sofern das Angebot von 90% der Aktionäre
Rahmen des Angebots angenommen wurde
Squeeze-Out Überschreitung der 95 % - Rechtlicher Mindestpreis aus Börsenkurs bzw. gutachterlicher
(gem. § 327a AktG) Schwelle durch den Käufer Unternehmensbewertung (gerichtlich überprüfbar)
Beispiele
Zielgesellschaft Käufer Datum Börsenkurs Barabfindung Prämie
SCA Hygiene Products SCA 21.11.2012 333,88 € 487,81 € 46,10 %
Dyckerhoff Buzzi Unicem 07.02.2013 39,25 € 47,16 € * 20,17 %
* Erhöht auf 52,40 EUR zzgl. Zinsen
Art des Angebots / Voraussetzungen Preisermittlung
Strukturmaßnahme
Spruchverfahren Aktionärsklage gegen Es besteht die Möglichkeit der Nachbesserung der Barabfindung / Garantiedividen-
(gem. § 4 SpruchG) Strukturmaßnahme de im Spruchverfahren durch richterlichen Beschluss / Vergleich. Der Nachbesse-
rungsbetrag wird mit 5% + Basiszinssatz über die Laufzeit des Verfahrens verzinst.
Beispiele
Zielgesellschaft Käufer Start Ende Börsenkurs Barabfindung Prämie
Tognum Engine Holding GmbH 2012 2013 26,46 € 31,61 € 19,46 %
Computerlinks Computer Security Solutions 2010 2011 16,54 € 20,28 € 22,61 %
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Investmentbeispiel EVENT
SCOUT 24 // Risikomanagement im Fokus
140
K K
130
V
3
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2
K
K
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100
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in Basispunkt
en: 0 BP
amtposition
G/V auf die Ges
80
01.03.2018
01.04.2018
01.05.2018
01.06.2018
01.07.2018
01.08.2018
01.09.2018
01.10.2018
01.11.2018
01.12.2018
01.01.2019
01.02.2019
01.03.2019
01.04.2019
01.05.2019
G24 GY DAX
1 14.12.2018 Übernahmegerüchte von 2 15.02.2019 Übernahmeangebot zu 46,00 EUR 3 14.05.2019 Mindestannahmeschwelle
Finanzinvestoren (u.a. SilverLake) von Hellmann & Friedmann wird nicht erreicht
und Blackstone
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Investmentbeispiel
MAN
115 8,00%
105 7,00%
1 8
2 5
7
95
9 6,00%
4
85
6 5,00%
3
75
4,00%
65
3,00%
55
g
bei Einreichun
Performance hbesserung) 2,00%
45
u G -Ko n d it ionen (inkl. Nac
7,9% p.a.
zu B
39,2%, entspricht
35 1,00%
25 0,00%
01.11
07.11
01.12
07.12
01.13
07.13
01.14
07.14
01.15
07.15
01.16
07.16
01.17
07.17
01.18
07.18
01.19
07.19
Dividendenrendite MAN GY Equity Angebotspreis
Übernahmeangebot Beherrschungs- und Gewinnabführungsvertrag
1 Pflichtangebot 95 Euro 3 Ankündigung eines Beherrschungs-
(05/11) und Gewinnabführungsvetrages
(01/13)
2 Ende Pflichtangebot
4 Konkretisierung des Beherr- Spruchverfahren
schungs- und Gewinnab- 5 LG München 6 OLG München erhöht die 7 Einreichung Kom- 8 Put Option 90,29 EUR 9 Put Option ver-
führungsvetrages, Barab-
erhöht die Bar- Barabfindung in zweiter plettbestand, Reali- lebt ab 01/19 bis 03/19 fällt, Aktie dem
findung 80,89 EUR, Garantie-
abfindung erst- Instanz und somit rechts- sierung inkl. Zins- und wieder auf ohne Zins- freien Spiel der
dividende 3,07 EUR (netto)
instanzlich auf kräftig auf 90,29 Euro sowie Dividendenansprüche und Dividenden- Marktkräfte
(03/13)
Daten per 30.09.2019 90,29 EUR (7/15) die Ausgleichszahlung auf (93,61 EUR) (10/18) ansprüche (10/18) ausgesetzt
Quelle: Bloomberg, Hansainvest, Eigene Berechnungen 5,11 EUR (netto) (06/18) (03/19)
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Investmentbeispiel EVENT
LINDE AG // Verschmelzungsrechtlicher Squeeze-Out
200
A
195
K
190
K
185
180
SQUEEZE-OUT-PREIS (erhöht) 189,46 EUR
175
Durchschnittlicher Einstandskurs 191,15 EUR
Prämie 0,89 %
170 Letzter Börsenkurs 196,70 EUR
Portfolio-Impact - 26 BPs
165 Aktuelles Kaufangebot NBR 8,50 EUR
160
155
150
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16.01.2018
30.01.2018
13.02.2018
27.02.2018
13.03.2018
27.03.2018
10.04.2018
24.04.2018
08.05.2018
22.05.2018
05.06.2018
19.06.2018
03.07.2018
17.07.2018
31.07.2018
14.08.2018
28.08.2018
11.09.2018
25.09.2018
09.10.2018
23.10.2018
06.11.2018
20.11.2018
04.12.2018
18.12.2018
01.01.2019
15.01.2019
29.01.2019
12.02.2019
26.02.2019
12.03.2019
26.03.2019
PX_LAST Abfindungspreis
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Investmentbeispiel EVENT
LINDE AG // Potenzielle Nachbesserungen "Sum of the Party"
Daten per 30.04.2019
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Ihre Ansprechpartner
Dirk Zabel Sven Wiede Lina Schlüter
Geschäftsführung Vertriebsdirektor, CIIA Sales Managerin
Phone +49 40 308 533 533 Phone +49 40 308 533 555 Phone +49 40 308 533 544
E-Mail dirk.zabel@tbfsam.com E-Mail sven.wiede@tbfsam.com E-Mail lina.schlueter@tbfsam.com
www.tbfsam.com
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Themis Special Situations Fund
Fondskategorie
Aktien Absolute Return
ISIN
EUR T DE000A2H6764 (seit 15.02.2018)
EUR I DE000A2QJKX2 (seit 01.03.2021)
EUR R DE000A2QJLF7 (seit 01.06.2021)
Fondsdomizil
Deutschland
Fondsmanagement
TBF Global Asset Management GmbH
KVG
HANSAINVEST
Hanseatische Investment GmbH
Verwahrstelle
Donner & Reuschel AG Hamburg
Fondswährung
EURO
Ertragsverwendung
EUR T: thesaurierend
EUR I und EUR R: ausschüttend
ESG
Vertriebszulassung
Deutschland
investment
process
Cut-off time
16:00 Uhr, Forward Pricing t+1
Kursfeststellung
Wöchentlich, Freitags
Impressum Unsere Partner: Unsere Partner
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AG Freiburg HRB 541672
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78224 Singen Steuer-Nr. 18 114 / 09 003 www.tbfsam.com
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