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10X10.CH MAI 2020
PASCAL GAUTHIER
«Wie bewahrt man seine kostbaren digitalen
Assets am besten auf? In einem persönlichen
Hardware Wallet.» Gespräch S.13
Wenn
Widersprüche
Sinn ergeben
Seite 5
INHALT 10X10.CH S.2
EDITORIAL I N H A LT
Minischock beim Öl
Von Social Media Gewinner der Wie Ereignisse den Ölmarkt
zu Social Money Coronakrise LAUTbeeinflussen.
GEDACHT!
News - Seite 4
NXT S.4 ETF & more S.9
Wie Gen Y + Z mit Social Media Einige wenige Sektoren und Covid-19Banken
verändertund Digitalisierung
künftig Geld verdienen werden. Anlageklassen haben von der die Welt:Bereiche,
weniger in die Digitalbanken
Coronakrise profitieren können - Globalisierung, mehr
vorstossen.
teilweise sehr stark: Gold, Gold- Digitalisierung – und- mehr
Monatschart Seite 4Schul-
Wenn Widersprüche minen und ESports. den. Schätzungen zufolge werden
Sinn ergeben die Staatsschulden
Optimierte in ETF-Replikation
der westlichen
Welt – jeweils im Verhältnis zum BIP
Fokus S.5 Über die physische Replikation
Unabhängigkeit – bis 2021 um 15 bis 25 Prozentpunkte
und die Sampling-Methode.
Die Wirtschaft liegt immer noch kostet, doch ist steigen. Der Schuldenturm wird so
Hintergrund - Seite 9
zu einem guten Teil lahm, Schul- hoch sein wie nie zuvor. Mit tiefen
den und Arbeitslosenzahlen sie es wert! Zinsen werden die Zentralbanken die
steigen: Wo man auch hinsieht, Gespräch S.13 Aktiv muss
Finanzrepression sein
weiterführen, was
herrscht trübe Stimmung. Nur Früher fragte man sich: Wie Warum eine aktive Strategie
letztlich einer Enteignung der Sparer
die Finanzmärkte machen mun- verwahre ich mein Gold sicher? überlegen
gleichkommt. seinmüssen
Anleger soll. sich der
ter weiter, als ob nichts gewesen Heute stellen sich immer mehr Krypto - Seite 10
neuen Ausgangslage anpassen. Das
wäre. Wie ist das zu erklären? Investoren bei Kryptoassets einfachste Vorgehen ist aus dem Volks-
dieselbe Frage. Inzwischen gibt
Absurde Welt der Finanzen
mund bekannt: «Spare in der Zeit, so
es eine grosse Auswahl an Ver- hast Du in der Not.» Auf diesem Prinzip
wahrungsmöglichkeiten. Wir basiert auch die private Vorsorge, die
haben
Negativzinsen sind die neue Realität, auch Pascal
in der Gauthier,
Schweiz: Chef von
Mittlerweile rentieren noch nie so wichtig war wie heute.
Ledger, auf den Zahn gefühlt.
sämtliche Staatsanleihen negativ. Andere Länder wie Deutschland, Schweden oder Leider wird dabei oft auf Rendite ver-
Dänemark ziehen nach – und die Dinge scheinen immer absurder zu werden, wie zichtet: Drei von vier Säule-3a-Sparern
«Die verkehrte Welt der Anleihen» (S.5) zeigt. Getrieben durch die Geldflut der setzen auf das Kontosparen, deren
Zentralbanken haben passive Anlagen wie ETF in den letzten Jahren einen prächti- Renditen nur geringfügig über null
liegen. Nur mit Wertpapiersparen wird
gen Aufschwung erlebt. Mit dem Anstieg der Volumina ist auch die Auswahl immer
die Vorsorge das bieten können, was
grösser geworden, was vor allem bei den Bezeichnungen zu mehr Verwirrung führt.
sie verspricht: den Lebensstandard im
«Weltindex ist nicht gleich Weltindex» (S.9) zeigt, dass Anleger bei den Produkten
Alter zu sichern. Das gilt umso mehr,
immer genau hinschauen sollten. Eine Debatte, die wir aus der traditionellen Welt
da die ersten beiden Säulen der Vor-
bereits nur allzu gut kennen, hat sich auch in der Kryptowelt entfacht: aktiv oder
sorge stark unter Druck stehen.
passiv investieren? «Aktiv muss sein» (S.10) liefert Argumente, warum erstere Her-
I M P R EBORINI,
RINO S S U M Chefredaktor
angehensweise im jungen Kryptomarkt mehr Sinn macht. Doch ob aktiv oder passiv:
Immer mehr Investoren pochen darauf, dass man sich Kryptoassets nicht verschlie- Erscheinungsweise: 10mal jährlich und kosten-
Geht ESG
ssen darf. nunimviral?
Vor allem gegenwärtigen Negativzinsumfeld hätten sie durchaus ihre
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AnlageweltBaur schreibt
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li Redaktion: Rino Borini – Leitung RB,
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PROLOG 10X10.CH S.3
#AKTIEN #S&P500 #ESG
Nachhaltigkeit schlägt “HESCH GWÜSST”
Durchschnitt «Slice» einer Aktie
Der S&P 500 gehört nicht nur zu den wichtigsten Börsenindizes die- Das US-Fintech Robinhood hat das
ser Welt, er hat eine Art Vorbildfunktion. 2019 hat der US-Indexanbie- Geschäft in den USA mit kostenlosem
ter mit dem S&P 500 ESG eine nachhaltige Version geschaffen: Er Börsenhandel demokratisiert. Damit
umfasst aus jeder Branche die 75 Prozent der Unternehmen mit den auch weniger gut betuchte Anleger ein
höchsten ESG-Werten. Vergangenen Jahres sorgte Anbieter S&P für diversifiziertes Portfolio aufbauen kön-
Schlagzeilen, weil sie Facebook aus dem S&P 500 ESG entfernten. nen, ermöglicht das Unicorn auch den
Bemängelt wurden vor allem Datenschutzbedenken und eine man- Handel von Fraktionen. Das bedeutet:
gelnde Transparenz bei der Handhabung von Benutzerdaten. Ende Anleger müssen nicht ganze Aktien
April 2020 wurde der ESG-Index angepasst – und der Tech-Konzern kaufen, sondern nur Teile davon – für
wurde wieder aufgenommen. Facebook hat sich im Bereich der Go- ein paar wenige Dollar. Insbesondere
vernance gemäss S&P stark verbessert. Dafür sind andere bekannte Millennials mögen diesen Service und
US-Firmen wie Walmart, US Bancorp oder die Ford Motor Company erhöhen damit den Druck auf die etab-
den ESG-Kriterien zum Opfer gefallen. Keinen Zutritt haben nach wie lierten Online-Broker. Branchenprimus
vor bekannte Namen wie Berkshire Hathaway, Johnson & Johnson, Schwab bietet ab Juni unter dem Na-
Paypal oder Netflix. RB men «Schwab Stock Slices» ebenfalls
Fraktionen einer Aktie zu erwerben.
S&P 500 ESG ÜBERZEUGT Vorerst beschränkt sich das Angebot
auf Unternehmen aus dem S&P 500.
Der S&P 500 ESG konnte in den vergangene zwölf Monaten eine Rendite von
5,31 Prozent erzielen. Er schlug den S&P 500 somit um drei Prozentpunkte. Ritterschlag für ETF
Warren Buffett ist ein Urgestein des
S&P 500 ESG (TR) S&P 500 (TR)
Value Investing und der bekannteste
130
Investor der Welt. Seine Beteiligungs-
125 gesellschaft Berkshire Hathaway, die
120 mit rund 425 Milliarden bewertet wird,
ist eines der teuersten Unternehmen
115
der Welt. Bis anhin konzentrierte
110
Buffet auf Einzelaktien, seit kurzem
105 investiert er auch in ETF. Buffett er-
100
stand für 25 Millionen Dollar Anteile
des SPDR S&P 500 und des Vanguard
95
S&P 500 ETF. Einer der erfolgreichs-
90 ten aktiven Investoren aller Zeiten
85 investiert namhaft in passive Produkte
– für die ETF-Branche ist das durchaus
80
Mai.2019 Jun.2019 Jul.2019 Aug.2019 Sep.2019 Okt.2019 Nov.2019 Dez.2019 Jan.2020 Feb.2020 Mär.2020 Apr.2020 Mai.2020 ein Ritterschlag.
Quelle: S&P Indices
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Von Social Media zu DIGITALE ÖKONOMIE
Social Money Innert zehn Jahren haben
die Tech-Giganten die
Noch vor ein paar Jahren hätte sich kaum jemand vorstellen kön- Ölbarone abgelöst
nen, dass der Markt für nutzergenerierte Online-Inhalte einmal mit
über 100 Milliarden Dollar mehr als eine Nische sein würde. Unzäh- Die Dominanz und Widerstandskraft
lige Youtuber, Blogger, Influencer und Mikro-Influencer kreieren Un- der Tech-Giganten Microsoft, Apple,
mengen an Inhalten auf TikTok, Twitter oder Instagram und buhlen Amazon, Alphabet und Facebook
um die Gunst der Leser, Zuhörer oder Zuschauer. Bei vielen schaut zeigt sich auch an der Börse. Das
dabei nicht viel raus, denn das Monetarisieren der eigenen Inhalte ist Quintett vereint einen Fünftel der
gar nicht so einfach. Eine neue Möglichkeit eröffnen Bitcoin und die Gesamtkapitalisierung des S&P 500.
Blockchain: Über die Ethereum-Blockchain kann ein auf der eigenen Seit der letzten Wirtschaftskrise im
Person und Identität basierendes digitales Asset lanciert werden – Jahr 2008 haben sich die Machtver-
gewissermassen die Tokenisierung des eigenen Ichs. Der Wert die- hältnisse drastisch verändert. Damals
ser Token soll von den Entscheidungen, Leistungen und Inhalten des bestimmten fünf Ölgiganten die
«Basiswerts» abhängig sein. Trifft jemand sinnvolle Entscheidungen, Top-10 des US-Barometers, angeführt
die sein Humankapital mittel- bis langfristig steigern, sollte der Wert von ExxonMobil. Inzwischen ist der
seines Tokens zunehmen. Dasselbe geschieht, wenn er sein gestei- Konzern nicht einmal mehr in den
gertes Humankapital in nachgefragte Produkte umzumünzen weiss. Top-20 vertreten.
Andere User, aber auch Unternehmen werden ein Interesse an einem
20,5%
Investment in diesen Token haben, weil sie damit Zugang zur exklu-
siven Community dieser Person erhalten. Eine Besonderheit dabei:
Nicht nur physische oder gar virtuelle Produkte werden bewertet,
auch Erlebnisse und Eindrücke, sogenannte Experiences, sind wert-
steigernd. Auf nutzergenerierte Online-Inhalten folgt mit nutzerge-
nerierten Währungstoken also der nächste Evolutionsschritt. Wird er
ebenfalls zu einem 100 Milliarden-Dollar-Markt führen? PH
ENTWICKLUNG FÜR USER GENERATED CONTENT (UGC)
Gemäss einer Studie von Marketandresearch.biz wird der Softwaremarkt für 300 Millionen
User Generated Content (UGC) in den nächsten fünf Jahren um Jahresdurch- Teilnehmer. Aber wie
schnitt 23,2% jährlich wachsen.
viele Nutzer?
Kumulierte jährliche Digitale Dienstleistungen rund ums
Wachstumsrate:
2019: 23.2 Prozent 2025: Homeoffice sind seit Covid-19 gefrag-
102
Mrd. Dollar
237
Mrd. Dollar
ter denn je. Zu den Gewinnern gehört
der Videokonferenzdienst Zoom: Die
täglichen Teilnehmerzahlen schossen
von 10 Millionen im Dezember 2019
auf zuletzt 300 Millionen. Doch ein
Teilnehmer ist nicht dasselbe wie ein
Quelle: Marketandresearch.biz
Nutzer: Ein Nutzer kann täglich an
mehreren Zoom-Meetings teilnehmen
und wird somit mehrfach als Teil-
KREIERE DEINEN EIGENEN TOKEN UND nehmer gezählt. Dennoch: der Markt
APP-
TIPP WERDE ZUM INVESTMENTOBJEKT wächst. Das zeigt sich beim Aktien-
kurs von Zoom: Seit Jahresbeginn hat
er sich mehr als verdoppelt.
Roll ist ein Startup, das es Content-Produzenten erlaubt,
138%
ihren eigenen Token zu lancieren. Über die Ethereum-Blockchain geschaf-
fen, soll dieser persönliche Token eine inhärente digitale Knappheit aufwei-
sen. Gleichzeitig soll der Token dazu dienen, eine eigene Online-Community
aufzubauen, von der alle Token-Inhaber profitieren können. Kling verrückt.
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FOKUS 10X10.CH S.5
Wenn Widersprüche
Sinn ergeben
#COVID-19 #ZENTRALBANKEN #TECHAKTIEN #PARADIGMENWECHSEL
Die Wirtschaft liegt immer noch zu einem guten Teil lahm, Schulden und Arbeitslosen-
zahlen steigen: Wo man auch hinsieht, herrscht trübe Stimmung. Nur die Finanzmärkte
machen munter weiter, als ob nichts gewesen wäre. Wie ist das zu erklären?
Pascal Hügli krise haben über 39 Millionen Ameri- wird der Konsum wieder anziehen?
kaner ihren Job verloren. Gleichzeitig Können schockartig gestoppte glo-
Als ob das Coronavirus nicht schon für erholte sich der S&P 500 schnell von bale Wirtschaftsräume mir nichts dir
genug Unsicherheiten sorgen würde, seinem zwischenzeitlichen Tief von nichts wieder in Gang gebracht wer-
kam in den vergangenen Wochen eine etwas über 2200 Punkten. Mittler- den? Oder werden bleibende Verhal-
weitere dazu: Die Entwicklung der Fi- weile nähert sich der führende Aktien- tensänderungen die Erholung zusätz-
nanzmärkte, die sich scheinbar kom- index fortlaufend bereits wieder der lich erschweren?
plett von der Realwirtschaft abgekop- 3000-Punkte-Marke.
pelt hat. Auch wenn die Arbeitslosenzahlen Der Fed-Effekt
Ausdruck der allgemeinen Verwir- in der kurzen Frist für den Aktienmarkt Optimisten sehen sich durch das aktu-
rung liefert ein Vergleich der Entwick- kaum von Relevanz sind und die Märk- elle Verhalten der Finanzmärkte bestä-
lung der US-Arbeitslosenzahlen und te in Erwartung eines baldigen Impf- tigt, doch paradoxerweise gibt es nicht
derjenigen des US-Leitbarometers stoffs eine v-förmige Erholung erhof- wenige Pessimisten, die die aktuel-
S&P 500. Seit Ausbruch der Corona- fen, bleiben Fragezeichen. Wie schnell len Finanzmarktbewegungen
FOKUS 10X10.CH S.6
ebenfalls als DER PREIS DES S&P500 FÄLLT UND ROBINHOOD-NUTZER INVESTIEREN
Bestätigung ihrer
These sehen. Dass
die Finanzmärkte die SPDR S&P 500 ETF Anzahl Robinhood-Nutzer, welche S&P im Portfolio halten
bitteren Tatsachen $340.00 90,000
der Realwirtschaft $330.00
85,000
nicht abbilden, be- $320.00
80,000
weise, dass sie kom- $310.00
75,000
plett verzerrt sind. $300.00
$290.00 70,000
Auch von promi-
$280.00 65,000
nenter Seite kommt $270.00
60,000
Kritik, etwa von $260.00
55,000
Bloombergs Makro- $250.00
50,000
strategie Mark Cud- $240.00
45,000
more: Märkte, allen $230.00
40,000
voran die wichtigen $220.00
12/10 12/20 12/30 1/9 1/19 1/29 2/8 2/18 2/28 3/9 3/19 3/29 4/8 4/18 4/28 5/8 5/18
Anleihenmärkte, hät-
ten heute kaum noch
Quelle: Robintrack
Aussagekraft.
Insbesondere in vul-
gärökonomischen Kreisen wurden die ben hätte», glaubt Anlageberater Filip. schieden, jedoch auf einer komplett
zahlreichen geldpolitischen Interventi- Diese Ahnung scheint auch bei vie- verzerrten Grundlage. Die drastischen
onen der Zentralbanken als definitives le Unternehmern und Investoren vor- Massnahmen der Zentralbanken – ihre
Ende des freien Marktes betrauert. Ist handen zu sein. Seit die Fed die Käu- Reaktion auf Corona ist nur das jüngs-
der Vorwurf gerechtfertigt? Für Luc fe von Unternehmensanleihen am 23. te Kapitel eines langen Buches – hät-
Filip, Head Portfolio Management bei März angekündigt hat, wurden in den ten die Renditen gegen null gedrückt
der Genfer Privatbank SYZ, sind die USA Anleihen mit Investment-Grade- und somit Risikoerwägungen elimi-
Verhältnisse an den Märkten derzeit Rating für über 575 Milliarden Dollar niert.
tatsächlich stark verzerrt. Bereits vor gekauft. Es waren Rekordzahlen, zu «Es stimmt natürlich, dass die Zen-
der Coronakrise seien die Zinsen tief, denen sich Firmen über die Zeit von tralbankenpolitik die Investoren in
teils gar negativ gewesen. Mit der An- März bis Mai verschuldet haben. den vergangenen Jahren in immer ri-
kündigung der US-Notenbank, prak- sikoreichere Anlagen getrieben hat»,
tisch unlimitiert in den Anleihenmarkt Verzerrt aber funktional stimmt Filip zu. In diesem Sinne seien
einzusteigen und Wertpapiere mit ge- In den Augen der Kritiker sind diese die Notenbanken tatsächlich für die
ringerer Kreditqualität entlang der ge- Rekordsummen ein weiterer Beweis höhere Risikobereitschaft der Anle-
samten Renditekurve zu kaufen, seien für die Dysfunktionalität der Märkte, ger verantwortlich – und somit in der
Anleihenmärkte noch weniger durch da sich gerade Krethi und Plethi güns- Pflicht, die Anleger zu retten, wenn
Marktkräfte getrieben. tig finanzieren. Darunter viele Unter- sich die Risiken materialisieren.
nehmen ohne funktionierendes Ge- Bedeutet dies, dass das Downside
Neues Anlegervertrauen? schäftsmodell. Anlageexperte Filip Risk beschränkt, während das Upside
«Sie deshalb für einen wertlosen Indi- hält dagegen: «Dass es um die Funk- Risk gegen oben offen ist? «Im Prin-
kator zu halten, ist etwas übertrieben», tionalität der Märkte besser steht als zip ja. Traditionelle Risikoanlagen wie
so Filip. Noch hät- gemeinhin vermutet, beispielsweise Aktien sind immer we-
ten die Finanzmärk- DIE FINANZMÄRKTE zeigt das Beispiel Uni- niger mit Risiko behaftet. Ihre Bewer-
te nicht ausgedient. BILDEN DIE BITTEREN ted Airlines». Die Flug- tungen werden langfristig immer stei-
Die Ankündigungen TATSACHEN DER linie musste Schuld- gen», sagt Filip.
der Fed hätten eher REALSWIRTSCHAFT verschreibungen, die
wie eine Art Defi- sie am Finanzmarkt Neuer Tapetenwechsel
NICHT AB.»
brillator gewirkt und platziert hatte, wieder Die vergangenen Wochen haben ein-
den Marktteilnehmern wieder neues zurückziehen: Potenzielle Investoren drücklich gezeigt, dass wir uns in ei-
Vertrauen eingehaucht. Allein das Ver- hatten einen zu hohen Zins gefordert. nem Paradigmenwechsel befinden.
sprechen, bei Bedarf Anleihen zu kau- «Dass einige Firmen nicht in der Lage Das Wachstum wird kleiner, die Real-
fen, habe zu einer Stabilisierung der waren, Anleihen zu einem gewünsch- zinsen werden auf längere Frist niedrig
Märkte geführt. «Die US-Notenbank ten Zinssatz zu emittieren, zeigt, dass bleiben, die risikofreien Renditen nahe
wird früher oder später tatsächlich die Märkte keineswegs blind sind und Null verharren.
kaufen müssen, um ihre Glaubwürdig- noch immer zwischen Unternehmen Gleichzeitig dürften die Wertschrif-
keit unter Beweis zu stellen. Es ist aber diskriminieren», so Filip. tenkurse weiter gegen oben tendieren.
gut möglich, dass sie auf diese Weise Kritiker lassen dieses Argument Allen voran die Technologie-Aktien
weniger kaufen muss, als wenn sie nicht gelten. Zwar werde immer noch werden ihren Siegeszug fortsetzen –
kein Erwartungsmanagement betrie- zwischen den einzelnen Titeln unter- nach Corona umso mehr. Das
FOKUS 10X10.CH S.7
imposanteste Beispiel für die lungen wie Mastercard und Visa dürf-
schnelle Transformation liefert Vide- ten profitieren.
kokonferenzanbieter Zoom. Noch vor Angeführt werden die Techunter-
ein paar Monaten war der Videokon- nehmen weiterhin von den Giganten,
ferenz-Anbieter nur Insidern bekannt, den FAAMG. Die sind gemäss Kritikern
heute wird er mit 48,8 Milliarden Dol- jedoch ebenfalls stark überbewertet.
lar werden – und somit mehr als die Filip hält dagegen: «In einer Welt der
sieben grössten Fluggesellschaften Nullrenditen müssen Bewertungen
der Welt zusammen. Auch Transak- fast zwingend hoch sein. Kurs-Ge-
tionsnetzwerke für elektronische Zah- winn-Verhältnisse oder Aktienrisiko-
prämien ergeben nicht mehr viel Sinn,
RETAIL-BROKER IN wenn die risikofreie Rendite kaum
DEN USA WURDEN MIT mehr existiert.»
NEUKONTENÖFFNUNGEN Der Anlagespezialist Filip plädiert
ÜBERRANNT dafür, das neue Paradigma zu ak-
zeptieren, die Bewertungsmodel-
le neu auszurichten – und den Fokus
auf Cashflow-Analysen legen. «Der
Retailer Broker Kontoeröffnungen Q1 Cashflow ist heute die Schlüsselbe-
Charles Schwab ca. 600’000 wertungsmethode. Wer hohe Bar-
TDAmeritrade ca. 600’000 geldbestände und tiefe Schulden hat,
Etrade ca. 300’000 kann mehr investieren, was langfristig
Robinhood ca. 3’000’000 Mehrwert schafft.» Auch bei der Cash- DISKUTIERE MIT UNS AUF
flow-Analyse gibt es momentan übri- TWITTER UNTER #10X10ETF
Quelle: Financial Times
gens einen klaren Gewinner: Es sind
erneut die Techgiganten. PH
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MEINUNG 10X10.CH S.8
Geht ESG nun
VIRAL?
#COVID19 #NACHHALTIGKEIT #ESG
Während grosse Teile der Welt im Lock- zwischen der Pandemie und ESG:
down erstarrten, löste die Corona-Pande- • Die Ökologie steht am Ursprung der
mie auf den globalen Aktienmärkten Panik Pandemie: Wo Mensch und Tier zu nahe
und massive Kurseinbrüche aus. In Krisen- aufeinander leben, steigt das Risiko für die
zeiten verkürzen sich Investitionshorizonte. die Entstehung von Zoonosen. Dabei geht
Damit stehen sie in direkter Spannung zum es nicht nur um regionale Phänomene wie
Kern der Nachhaltigkeit, der Langfristigkeit. Wildtiermärkte, sondern viel stärker um die
Da drängt sich die Frage auf: Wer kann sich globale Zerstörung natürlicher Lebensräu-
im Kampf ums «nackte Überleben» ESG me durch Abholzung und Klimawandel.
überhaupt noch leisten? Zeigt sich nun, für • Die soziale Dimension kommt vor allem
wen ESG bestenfalls ein Feigenblatt war? bei der Bewältigung der Krise zum Tragen:
Oder wird die Corona-Krise etwa zur Chan- Sie zeigt sich etwa darin, wie Unternehmen
ce für ESG? ihre Angestellten schützen. Nicht nur
Für letzteres gibt es durchaus vor Stellenabbau, sondern auch vor
Anzeichen: Mehrere Analysen le- Ansteckung. Die Fleischindustrie
gen nahe, dass Unternehmen wurde unter anderem deshalb zu
mit einem starken ESG-Fokus in einem Hotspot von Infektionen,
der Pandemie bisher besser ab- weil sie die Gesundheit ihrer Mit-
schneiden an der Börse als solche arbeitenden der kurzfristigen Um-
mit einer schwachen Nachhaltig- satzerzielung unterordnete.
keitsperformance. Als Grund wird • Und schliesslich zeigt sich in der
vermutet, dass diese Unternehmen unter Pandemie, wessen Interessen die Gover-
anderem von einer grösseren Loyalität von nance eines Unternehmens verpflichtet ist.
Kunden, Mitarbeitenden und Aktionären In den Monaten vor Corona bekannten sich
profitieren und eine konservative Bilanz- viele Unternehmen zum sogenannten Sta-
politik verfolgen. keholder-Kapitalismus. Aber wen priorisie-
Die massiven Probleme in der Beschaf- ren sie in der Krise? Dividendenausschüt-
fung von medizinischem Schutzmaterial tungen und Bonuszahlungen werden nun
und Medikamenten führten ausserdem zum Lackmustest für solche selbst prokla-
die Verletzlichkeit globaler Lieferketten vor mierten «Transformationen».
Augen. Ob daraus eine Lokalisierung von Was folgt daraus? Eine «Rette sich, wer
Lieferketten abgeleitet werden soll, sei da- kann»-Panik bringt niemandem etwas. Viel-
hingestellt. Unbestritten ist jedoch, dass mehr gilt: Rette sich, wer bisher in diejeni-
Lieferketten – egal, wie weit sie verzweigt gen investiert hat, die sich eindimensional
sind – transparent sein müssen, damit in an Aktionärsinteressen orientieren. Denn
Krisen schnell reagiert werden kann. Und diese verfügen auch in der aktuellen Krise
da ESG in der Regel auch Lieferkettenaudits weder über den Willen noch die Fähigkeit,
umfasst, sind Unternehmen mit starkem dringend benötigte Beiträge zugunsten der
ESG-Fokus hier im Vorteil. Gesamtgesellschaft zu leisten. Doch genau
Auch jenseits der Rendite-Frage offen- diese Beiträge stellen letztlich das Funda-
baren sich interessante Zusammenhänge ment für jedes erfolgreiche Business dar.
Dr. Dorothea Baur ist unabhängige Expertin für Nachhaltigkeit und Ethik mit Schwerpunkt Finanz-
und Technologiebranche. Sie berät unter anderem Pensionskassen und Banken bei der Erarbeitung und
Umsetzung von Nachhaltigkeitsstrategien.
ETF & MORE 10X10.CH S.9
#GOLDETF #GOLDMINEN #BÖRSENGEWINNER
Gewinner der INFLATION NOCH
WEIT ENTFERNT
Coronakrise Adrian Hull, Head
Dem tiefen Absturz an den weltweiten Börsen folgte eine schnel- UK Fixed Income, Aegon
le Erholung. Viele Anlageklassen konnten (grosse) Teile ihrer hohen Asset Management
Kursverluste bereits wieder wettmachen. Doch die Unsicherheiten
bleiben weiterhin bestehen. Langlaufende US-Staatsanleihen
Ein paar wenige Sektoren und Anlageklassen haben jedoch von erzielten in der Vergangenheit be-
der Coronakrise profitiert – teilweise sogar sehr stark. Zu den den achtliche Renditen. Ist die Party nun
Überfliegern zählen physisches Gold und Goldminenaktien, Krypto- vorbei? Oder geht sie erst richtig
währungen wie Bitcoin, Unternehmen aus dem Bereich Esports & los?
Gaming sowie langläufige US-Staatsanleihen. Weder noch. In den USA sowie Gross-
britannien gibt es Widerstand, was
Gold-ETF auf Rekordmarken negative Renditen angeht. Ebenso
Gold erlebte während der Crash-Phase im März eine massive Tal- unwahrscheinlich ist, dass die Renditen
fahrt, obwohl das seltene Metall in schwierigen Zeiten gemeinhin höher ausfallen werden, wie das Bei-
als sicherer Hafen gilt. Doch bereits in der Finanzkrise 2008 konnte spiel Japan zeigt.
man feststellen, dass bei einer Panik alle Anlageklassen abgestos- Sollten wir angesichts der Geld-
sen werden. Mittlerweile hat sich Gold von der zwischenzeitlichen schwemme der Zentralbanken über-
Talfahrt erholt und notiert seit Jahresbeginn 17 Prozent im Plus. Die haupt noch Staatsanleihen halten?
Geldflut macht den Kauf von Gold noch interessanter, da sich das Das Vertrauen in unsere Institutionen
Edelmetall nicht auf Knopfdruck vermehren lässt. ist durch ihre erfolgreiche Geschichte
im Umgang mit Krisen entstanden.
DIE BÖRSENGEWINNER DER CORONAKRISE Dies ist es, was die heutigen G7-Zen-
tralbanken von leidvollen Erfahrungen
wie Weimar oder Simbabwe unter-
Rendite YtD %
scheidet.
40,00%
Könnte die Flut neuer Staatsanlei-
hen den Markt überfordern?
20,00% Die Zentralbanken haben genügend
Feuerkraft, um die Anleiherenditen
niedrig zu halten. Staatsanleihen der
0,00% G7-Länder bleiben eine Anlageoption,
auch wenn die Renditen weniger at-
traktiv sein werden.
-20,00%
Kann mit Staatsanleihen in abseh-
Gold S&P Producers Bitcoin Gaming & eSports Barclays 10+ Year Weltindex ACWI
Gold Index U.S. Treasury
barer Zukunft Geld verdient werden?
Sie eignen sich weiterhin als antizyk-
Quelle: Bloomberg lischer Risikopuffer in den Portfolios.
Doch dabei besteht die Gefahr, dass
Die immer noch vorhandenen Unsicherheiten führten auch zu ei- die Inflation die niedrigen Renditen
nem Anstieg der globalen Nachfrage nach physisch gedeckten Gold- letztlich aushöhlt.
ETP. Aktuell verwalten diese Produkte über 3400 Tonnen Gold, was Sind inflationsgebundene Anleihen
einem Wert von rund 190 Milliarden Dollar entspricht. Damit ist die eine Alternative oder ist es dafür
Kapitalisierung der Gold-ETF vergleichbar mit der Marktkapitalisie- noch zu früh?
rung von Bitcoin, der ja oft das «digitales Gold» bezeichnet wird. Die inflationären Auswirkungen der
Auch die Goldminen-Aktien konnten von den starken Kursbewe- Krise – Stichwort Globalisierung
gungen profitieren. Für die Förderfirmen – sie bezahlen pro Feinunze und Protektionismus – sind noch in
Förderkosten von rund 1000 Dollar – bedeutet jede Goldpreissteige- weiter Ferne. Dasselbe gilt auch für ein
rung höhere Gewinne. Doch Goldminen-Aktien haben auch mit star- starkes und inflationäres Wirtschafts-
kem Gegenwind zu kämpfen, die Coronakrise hatte auch für sie nicht wachstum.
nur positive Folgen. Denn während die Nachfrage nach physischem Wie sollten sich Anleger derzeit bei
Gold steigt, stockt der Nachschub. Infolge der staatlichen Massnah- festverzinslichen Wertpapieren
men zur Eindämmung der Pandemie steht bei vielen Goldminen die positionieren?
Produktion still. Ein weiteres Problem stellen die internationalen Lie- Anleger sollten auf Qualität im Invest-
ferketten dar, die zum Erliegen gekommen sind. In der Folge haben ment-Grade-Bereich achten.
viele Minenunternehmen die Gewinnziele für dieses JahrETF & MORE 10X10.CH S.10
nach unten korrigiert. Die gute Nachricht ist, dass sich die
Lage bessert. Viele Goldminen können schrittweise zu einer Norma-
lisierung der Produktion übergehen. Die Aussichten bleiben positiv, SENDUNG VERPASST?
dennoch ist mit höheren Schwankungen zu rechnen. Denn Minen-
aktien schwanken in der Regel viel stärker und schneller als das Edel-
metall selbst. RB Die E-Sports & Gaming
Branche auf dem
GEWINNER ETF Vormarsch
Der E-Sports & Gaming Markt wächst
Fondsname ISIN Whg YTD ungebremst. Die Umsätze schiessen
Lyxor MSCI ACWI Gold LU0854423687 EUR 25,21% weltweit in die Höhe.Und die Branche
VanEck Vectors Gold Miners IE00BQQP9F84 USD 24,98% erlebt während der Corona-Krise
iShares USD Treasury Bond 20+yr IE00BSKRJZ44 USD 24,49% einen regelrechten Boom. Wer sind
iShares USD Treasury Bond 20+yr IE00BFM6TC58 USD 24,31% die Akteure in diesem Segment? In
Lyxor Core US Treasury 10+Y LU140789062 USD 24,19% unserem Webinar dazu haben wir
SPDR Barclays 10+ Year US Treasury IE00BYSZ5V04 USD 23,76% diesen Markt und die Akteure dahin-
ComStage NYSE Arca Gold Bugs LU0488317701 USD 23,59% ter beleuchtet.
iShares Gold Producers IE00B6R52036 USD 23,23%
iShares USD Treasury Bond 20+ IE00BD8PH067 CHF 22,29%
UBS ETF Solactive Global Pure Gold Miners IE00B7KMNP07 USD 22,08%
Market Access NYSE Arca Gold Bugs LU0259322260 EUR 22,07%
L&G Gold Mining IE00B3CNHG25 USD 20,64%
VanEck Vectors Video Gaming and eSports IE00BYWQWR46 USD 19,28%
iShares USD Treasury Bond 20+yr IE00BD8PGZ49 EUR 18,69%
UBS ETF Barclays US 10+ Year Treasury LU1459800113 EUR 18,68%
Quelle: JustETF (Stand: 18.5.2020) HIER ANSCHAUEN
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#BLOCKREWARD #TRANSAKTIONSGEBÜHREN #MINER
Bitcoins ungewisse
Zukunft
Noch immer ist Bitcoin in Medien und akademischen Krei- nungen noch 50 Bitcoin gross. Vier Jahre nach Lancierung
sen ein beliebter Prügelknabe. Ungerechte Vermögensver- des Bitcoin-Protokolls wurde die «Block-Reward» auf 25 re-
teilung, energiefressende Drecksschleuder, Werkzeug von duziert, nochmals vier Jahre später auf 12,5.
Kriminellen, ein von Minern okkupiertes, nur dem Schein Anfangs Mai dieses Jahres kam es erneut zur langer-
nach dezentralisiertes Netzwerk: Die Kritik ist so endlos sehnten Halbierung der erzeugten Bitcoin-Menge. Die
wie erbarmungslos.
Wer sich allerdings intensiver mit Bitco- US-DOLLAR-EINKÜNFTE DER MINER ÜBER DIE ZEIT
in und den vorgebrachten Einwänden be-
schäftigt, der merkt: Ein guter Teil der häu- Im Hype von 2017 haben die Miner ihre Einkünfte vor allem wegen hoher Transaktions-
fig wiederholten Kritik ist wenig stichhaltig. gebühren ansteigen sehen. Der letzte Abfall von ungefähr 20 Mio auf unter 10 Mio ist
An dieser Stelle soll jener Kritikpunkt behan- auf das Halvening zurückzuführen.
delt werden, der zurzeit sogar in der Bitcoin-
Welt für Kontroversen sorgt. Er betrifft die In Mio. USD
Unsicherheit, wie zukünftig für die Sicher-
60
heit und die Aufrechterhaltung des Bitcoin-
Netzwerkes gesorgt wird.
50
Belohnung und Gebühr
Momentan sind es die zahlreichen Bitco-
40
in-Miner, die das Netzwerk mitsamt der
Transaktionshistorie aufrechterhalten. Da-
für wenden sie Computerleistung auf, auch 30
Computation genannt. Je mehr Computer-
leistung das Bitcoin-Netzwerk einzelner Mi- 20
nern vereint, desto höher ist die Hashrate.
Als Faustregel gilt: Je höher die Hashrate,
desto grösser die Sicherheit und allgemeine 10
Widerstandsfähigkeit des Netzwerkes.
Für das Bereitstellen der Computerleis-
tung werden Miner entgolten. Dafür wer- 2018 2019 2020
den 6,25 neue Bitcoin ausgeschüttet, und
zwar an denjenigen Miner, der es als erster Quelle: blockchain.com
schafft, der Blockchain einen neuen Block
hinzuzufügen. Das gelingt durchschnittlich alle zehn Mi- Frage, die sich bei jedem weiteren Halving aufdrängt: Wie
nuten. Diese 6,25 Bitcoin stellen die sogenannte Blockbe- sollen sich die Bitcoin-Miner einmal finanzieren, wenn die
lohnung dar. Zu den Anfängen von Bitcoin war diese Beloh- Blockbelohnung kaum mehr existiert?
GELD HER ODER ES EINE OPEN-SOURCE-
KRACHT! BITCOIN-WALLET: HODL
Was passiert mit unserem Geld? Befinden wir Eine Open-Source-Bitcoin-Wallet: Hodl
uns in der Nullzinsfalle? Steht unser Geld- Hodl ist digitale Geldbörse zur sicheren Verwahrung von Bitcoin.
system am Scheideweg? Welche Rolle spielen Wie andere Wallets ermöglicht es einem, die privaten Sicher-
Kryptowährungen? «Geld her oder es kracht» heitsschlüssel in Form von 12 Wörtern sicher auf einem Blatt
von Rahim Taghizadegan beantwortet diese Papier zu notieren. So gelangt man an seine Bitcoin, auch wenn
Fragen auf verständliche Weise. man das Smartphone verlieren sollte.
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Die Antwort sind Transaktionsgebühren. Sie sind Das Bitcoin-Netzwerk hat sich somit entwickelt und den
der zweite Faktor, an denen Miner verdienen. Jeder neue neuen Gegebenheiten – einer grösseren Nachfrage nach
Block umfasst eine gewisse Anzahl Transaktionen. Wie vie- Blockspace – angepasst. Das nährt die Hoffnung, dass
le es sind, hängt von der jeweiligen Bytegrösse der einzel- sich in Zukunft ein immer lebendiger Gebührenmarkt ent-
nen Transaktionen ab – im Durchschnitt sind es etwa 2000 wickeln kann, der letztlich den Verlust der Blockbelohnung
Transaktionen pro Block. wird wettmachen können.
Noch macht die Blockbelohnung den weitaus grösseren
Gebührenmarkt gesucht Teil der Miner-Einkünfte aus. Als Kompensation für die sin-
Bitcoin-Transaktionen enthalten heute eine Gebühr, die kende Blockbelohnung werden das tägliche Transaktions-
bei den meisten Bitcoin Wallets von den Nutzern be- volumen und damit vor allem auch die Höhe der Transak-
stimmt werden kann. Mit der Transaktionsgebühr bietet tionsgebühren steigen müssen.
man gewissermassen um einen Platz in der Blockchain, Kritische Stimmen glauben, dass sich hier die Achilles-
dem sogenannten Blockspace. Je höher das Angebot, des- ferse des Netzwerkes offenbart. Dass sich Bitcoin direkt
to wahrscheinlicher ist es, dass die Miner die Transaktion in eine Sackgasse manövriert: Steigen die Transaktionsge-
unverzüglich in der nächsten Blockchain mitaufnehmen. bühren nicht nachhaltig an, bietet das Mining nicht mehr
Interessanterweise war das nicht immer so: In den frühen genügend Anreize, das Bitcoin-Netzwerk aufrechtzuerhal-
Tagen wurden auch gebührenlose Transaktionen in die ten. Ziehen hingegen die Gebühren stark an, nimmt die At-
Blockchain mitaufgenommen. traktivität Bitcoins als Transaktionsnetzwerk ab.
TRANSAKTIONSGEBÜHREN ZIEHEN AN Ungewisstheit pur
Als sogenannte «Savings Technology» ist
Über die letzten Tage sind die Gebühren angestiegen und machen zurzeit bis zu 20 Bitcoin für den Langzeithalter, den Hod-
Prozent der Gesamteinkünfte aus, die Miner erhalten. ler geschaffen. Ein Netzwerk, das seinem
Wesen und seiner Idee nach das «Hodln»
Gebührenanteil in % an der gesamten Blockbelohnung gegenüber dem «Transacting» priorisiert,
25 für seine Sicherheit und Aufrechterhaltung
jedoch immer mehr auf letzteres angewie-
sen sein wird – das kann in der Tat den An-
20
schein erwecken, als ob ein inhärenter Wi-
derspruch vorliegt.
15 Natürlich handelt es sich bei solchen
Überlegungen bloss um Theorie. So hat sich
bei Bitcoin schon oft gezeigt: Was gemäss
10 Theorie nicht funktionieren kann, funktio-
niert in der Praxis dennoch. Dass sich ein
ausreichender Gebührenmarkt entwickelt,
5 Miner auch ohne Blockbelohnung weiter-
hin Anreize zur Aufrechterhaltung des Bit-
coin-Netzwerkes haben werden und Bitcoin
0
2018 2019 2020 insgesamt auch künftig über ein optimales
Sicherheitsbudget verfügen wird, ist kei-
Quelle: Coin Dance
nesfalls auszuschliessen. PH
SPANNENDE PODCASTS
What Bitcoin Did On the Brink Konsens & Nonsens -
1 Der populärste 2 Kaum ein anderer Pod- 3 Krypto Podcast
Bitcoin-Podcast über- cast bietet derart viele Einer der wenigen
haupt. Alles, was Rang und interessante und unerwartete deutschsprachigen Krypto-
Namen hat, hat hier schon Einsichten über den Krypto- Podcast. Hier duellieren sich
Rede und Antwort gestan- markt. Besonders für finanzaf- Bitcoin-Maximalist und Krypto-
den. Ob kontroverse Themen, fine Hörer geeignet, die sich vor Jünger. Grundlegende Themen
technische Diskussionen oder allem für die professionelle und werden auf hohem Niveau dis-
Anfängerepisoden, der Podcast institutionele Finanzseite von kutiert. Vielfach ohne Einigung,
bietet alles. Kryptoasets interessieren. dafür aber mit Spannung.GESPRÄCH 10X10.CH S.13
«Unabhängigkeit kostet, doch
ist sie es wert!»
#KRYPTO-ASSETS #SICHERHEIT #VERWAHRUNG #HARDWARE-WALLET
KURZBIOGRAFIE
Pascal Gauthier
ist heute CEO von Ledger, einer
französischen Techfirma, die
vor allem für ihr Hardware
Wallets Bekanntheit erlangt
hat. Zuvor arbeitete er für das
Werbeunternehmen Criteo, wo
er fünf Jahre als COO tätig war.
Bits und Bytes in Form von Bitcoin es jedoch anders und würden uns eher
sind heute mehrere Tausend Fran- mit den Safe-Produzenten dieser Zeit
ken wert. Ist das nicht irgendwie vergleichen. Die entscheidende Fra- Wo investieren Sie
schräg? ge im Zuge des Goldrausches lautete ihre Zeit neben
Mit der Schaffung von Bitcoin wurde damals: Wie verwahre ich mein Gold ihrem Job?
eine Art Goldrauschstimmung los- sicher? Diese doch ungewöhnliche Co-
getreten. Auch nach Jahren ist die- rona-Zeit habe ich nun vor allem
se Kryptowährung nicht tot, deshalb Nur dass es nun nicht um Gold geht, mit meiner Familie verbracht.
wollen immer mehr Menschen bei der sondern um Kryptos. Zuerst war ich etwas skeptisch,
Monetarisierung der digitalen Assets Es geht uns in der Tat um die sichere doch die vergangenen zwei
dabei sein. Verwahrung digitaler Assets. Wir ha- Monate waren echt bereichernd
ben eine Hardware und eine Software und schön, was zeigt, dass mei-
Kritiker sprechen von Bitcoin-Spe- entwickelt, mit der Nutzer ihre Krypto- ne Investition in Frau und Sohn
kulanten, die auf schnelle Gewinne assets selber schützen und sicher auf- nicht umsonst ist. Darüber hin-
hoffen. bewahren können. aus bin ich ein grosser Fan von
Spekulanten und Scharlatane waren Skitouren. Immer wieder findet
bereits während des Goldrausches Sie sprechen ihr Hardware Wallet man mich in den französischen
zugegen. Wir von Ledger sind jedoch an. Was ist das genau? Alpen, aber auch in Österreich
der Überzeugung, dass es beim Bit- Eine Hardware Wallet ist eine einfach oder Italien.
coin-Rausch um weit mehr geht als bedienbare Applikationen, meist in
Spekulation. Wir durchleben gerade Form eines USB-Sticks, um persönli-
eine Zeit, in der entscheidende digitale che Kryptoassets sicher zu verwahren.
Assets geschaffen werden, von denen
Bitcoin das erste war. Der USB-Stick ist also der Tresor.
Eine Hardware Wallet geht weit über
Als Tech-Security-Firma geht es ih- die Funktionalität eines gewöhnlichen
nen vor allem um die Sicherheit die- Tresors hinaus. Ein Tresor ist ziem-
ser neuen digitalen Assets, richtig? lich träge und die darin aufbewahr-
Wir werden oft mit jenen Akteuren ten Gegenstände sind physischen
verglichen, die den Menschen wäh- Ursprungs. Im Falle eines Hardware
rend des Goldrausches Hacke und Wallets ist dies anders: Bitcoin und
Schaufel verkauft haben. Wir sehen andere digitale Assets sindGESPRÄCH 10X10.CH S.14
mit einem Netzwerk verbun- ständige Werte, die selbstständig und Wahl haben. Niemand muss Herr über
den. Es handelt sich um programmier- unabhängig von Drittparteien gehal- sein eigenes Geld sein, aber jeder hat
bares Geld. Diese Eigenschaft prägt ten werden können. Diese Tatsache die Möglichkeit. Diese letzte Option,
auch die Hardware Wallets. erfordert grössere Aufmerksamkeit. so unsere Überzeugung bei Ledger,
werden immer mehr Menschen wäh-
Inwiefern? Es besteht also einen Tradeoff zwi- len. Dieser Trend ist in vollem Gange.
Hardware Wallets verfügen über eine schen Sicherheit und Bequemlich-
Software-Ebene, eine Benutzerober- keit. Woran machen Sie das fest?
fläche. Im Falle von Ledger heisst die- In der Tat. Wer sein Geld und andere Dass wir mehr als zwei Millionen Hard-
se Software Ledger-Live und gehört Vermögenswerte eigenständig halten ware Wallets in über 165 verschiedene
unabdingbar zur Hardware Wallet möchte, muss sich der Verantwortung Länder verkauft haben, zeigt das Ver-
dazu. Die Kombination aus Hard- und sowie des Aufwandes langen nach selbst-
Software erlaubt es, Kryptoassets bewusst sein, die da- DIE KOMBINATION souveränem Besitz
über eine Hardware Wallet zu empfan- mit einhergehen. Ein AUS HARD- UND SOFT- des eigenen Geldes.
gen und zu versenden. Auch gibt es die Sicherheitssystem, WARE ERLAUBT ES, Aber auch die Tatsa-
Möglichkeit, Bitcoin direkt zu kaufen. bei dem ich mich in ein KRYPTOASSETS ZU che, dass Angebote
Faszinierend ist auch das sogenann- paar wenigen einfa- EMPFANGEN UND ZU wie Telegram, Signal
te Staking, das über ein Hardwallet chen Klicks durch alle VERSENDEN. » oder andere auf Pri-
selbstständig gemacht werden kann. Sicherheitsvorkehrun- vatsphäre bedachte
gen geklickt habe, ist zwar praktisch Apps jeden Tag neue Nutzer gewinnen,
Was ist Staking? und benutzerfreundlich, doch punkte erachten wir als Hinweis auf diese Ent-
Einige Kryptoassets bieten die Mög- Sicherheit sind Bedenken angebracht. wicklung.
lichkeit, die eigenen Coins an Netz- Bei der Nutzung einer Hardware Wal-
werk-Validatoren zu delegieren. Auf let übernimmt man das, was die Bank Ihre Hauptkunden sind vor allem
diese Weise trägt man zur Aufrechter- für einen und die Sicherheit der eige- Private. Wird das so bleiben?
haltung des Netzwerkes bei und erhält nen Assets macht. Den Privatkunden wollen wir weiter-
im Gegenzug eine proportional zu den hin ein hervorragendes Produkt bie-
delegierten Coins ausgeschüttete Sta- Hat uns die Bequemlichkeit vieler ten. Schon heute bedienen wir aller-
king-Belohnung. Diesen Vorgang kann digitaler Applikationen jegliches Si- dings mit Ledger Vault auch mehr als
man entweder über Broker und Börsen cherheitsdenken abgewöhnt? 40 Kunden aus dem institutionellen
erledigen lassen oder mit dem Ledger Vor Bitcoin waren digitale Assets oder Bereich. Das für den Einzelhandel kon-
Hardware Wallet selbst durchführen. Daten per Definition im Besitz von zipierte Ledger-Gerät haben wir um
Einer der bekanntesten Staking-Coins Google, Facebook und Co. Gerade voll- eine Governance-Ebene erweitert.
ist Tezos. Hier sind bis heute 65 Millio- zieht sich ein gewaltiger Wandel, des- Über diese lässt sich der Zugang zu
nen Coins über die grosse Kryptobörse sen Bedeutung und Auswirkungen Geldern auf viele Beteiligte verteilen,
Coinbase delegiert worden, während noch nicht viele Menschen erkannt sodass das Verwahren von Kryptoas-
die Anzahl delegierter Coins via der haben. Heute können digitale Assets sets in den anspruchsvollen institutio-
Ledger Hardware Wallet mit 62 Millio- eigenständig gehalten werden und nellen Rahmen passt.
nen nur knapp darunter liegt. das ist eine riesige Veränderung.
Wo steht Ledger in zehn Jahren?
Sind Hardware Wallets für die brei- Warum geht der Wandel nur so Zehn Jahre sind in der innovativen und
te Masse nicht zu umständlich? langsam vonstatten? schnelllebigen Kryptowelt ist eine ge-
Das würde ich verneinen. Mit dem Gewohnheit, viele kennen es nicht waltig lange Zeit. Alles, was ich sagen
Ledger Nano S haben wir 2016 unsere anders. In einer Welt, in der digita- kann: Unser Ziel ist es, die heute schon
erste Hardware Wallet auf den Markt le Güter und Daten standardmässig 200 Personen starke Firma zum gröss-
gebracht. Vier jahre später sind die von Drittparteien verwaltet werden, ten Technologieunternehmen zu ma-
Verbesserungen massiv: Die Benut- braucht man sich um sichere Verwah- chen, das je in Europa entstanden ist.
zeroberfläche ähnelt der eines E-Ban- rung und Zugriff keine Gedanken zu In Bezug auf Kryptoassets wollen wir
king-Portals, die Benutzerfreundlich- machen. Mit der Selbstverwaltung di- dereinst die Go-to-Adresse sein, wenn
keit ist hoch. gitaler Assets kommt Unabhängigkeit. es um die Verwahrung von Bitcoin, Se-
Da kostet einen natürlich auch etwas, curity Token oder Governmentcoins
Warum finden Hardware Wallets doch die Kosten sind den Nutzen alle- geht. PH
dennoch noch kaum Verwendung in mal wert.
der breiteren Bevölkerung?
Das hat viele Gründe, die jedoch alle Man bezahlt aber nur, was man
nicht auf den gegenwärtigen Zustand tatsächlich will. Die grosse Masse
von Hardwallets zurückzuführen sind. scheint nicht darauf erpicht zu sein,
Was die Wallets betrifft, so gibt es das eigene Vermögen unabhängig
eine grosse Herausforderung. Digitale und selbstsouverän zu verwalten.
Assets sind ihrem Wesen nach eigen- Entscheidend ist, dass die Nutzer eineSie können auch lesen
