ZWISCHENBERICHT NACH IFRS, 2. QUARTAL 2017, FRESENIUS MEDICAL CARE AG & CO. KGAA, HOF AN DER SAALE DEUTSCHLAND - ZWISCHENBERICHT 2017
←
→
Transkription von Seiteninhalten
Wenn Ihr Browser die Seite nicht korrekt rendert, bitte, lesen Sie den Inhalt der Seite unten
Zwischenbericht 2017 1
Z W E I T E S
Zwischenbericht nach IFRS, 2. Quartal 2017,
Fresenius Medical Care AG & Co. KGa A,
Hof an der Saale Deutschland
QUARTAL
FRESENIUS MEDIC AL C ARE 2017
2
ZWISCHEN- 71 14. Zusätzliche Informationen zur
3
Konzern-Kapitalflussrechnung
L AGEBERICHT 71 15. Wesentliche Ereignisse seit Ende
des 1. Halbjahrs 2017
5 WIRTSCHAF TSBERICHT
36 NACHTR AGSBERICHT
73 C O R P O R AT E
37 PROGNOSEBERICHT
GOVERNANCE
38 RISIKO - UND CHANCENBERICHT
73 PRÜFERISCHE
39 KO N Z E R N - DURCHSICHT
ABSCHLUSS
39 KONZERN - GE WINN - UND
VERLUSTRECHNUNG
74 VERSICHERUNG
40 KONZERN - GESAMT
D E R G ESE T Z
ERGEBNISRECHNUNG LICHEN
40 KONZERN - BIL ANZ VERTRETER
42 KONZERN - K APITALFLUSSRECHNUNG
44 KONZERN - EIGENK APITAL- 75 K O N TA K T E U N D
VER ÄNDERUNGSRECHNUNG K ALENDER 2017
46 KONZERNANHANG
46 1. Die Gesellschaft und Grundlage
der Darstellung
49 2. Erläuterungen zur Konzern-Gewinn-
und Verlustrechnung
50 3. Geschäftsbeziehungen
mit nahestehenden
Unternehmen und Personen
52 4. Flüssige Mittel
52 5. Forderungen aus Lieferungen
und Leistungen
52 6. Vorräte
53 7. Kurzfristige Finanzverbindlichkeiten
und kurzfristige Finanzverbindlichkeiten
gegenüber nahestehenden
Unternehmen
53 8. Langfristige Finanzverbindlichkeiten
und Verbindlichkeiten aus aktivierten
Leasingverträgen
55 9. Zusätzliche Informationen zum
FRESENIUS MEDIC AL C ARE 2017
Kapitalmanagement
55 10. Pensionen und pensionsähnliche
Verpflichtungen
56 11. Verpflichtungen und
Eventualverbindlichkeiten
62 12. Finanzinstrumente
69 13. Informationen zu den Segmenten und
Zentralbereichen (Konzern)
Z WISCHENL AGEBERICHT 3
Die folgende Darstellung und Analyse des Zwischenla- Erwartungen plausibel sind, unterliegen zukunftsbezo-
Z wischenlagebericht
geberichts der Fresenius Medical Care AG & Co. KGaA gene Aussagen naturgemäß Risiken und Unsicherheiten,
und ihrer Tochtergesellschaften ( „FMC AG & Co. KGaA“ von denen viele nicht genau vorhergesagt werden kön-
oder „der Konzern“ ) sollte in Verbindung mit unserem nen und einige möglicherweise überhaupt nicht vorher-
ungeprüften Konzernabschluss und dem zugehörigen gesehen werden können. Zukünftige Ereignisse und
Konzernanhang gelesen werden, die sich an anderer tatsächliche Ergebnisse, finanzieller und anderer Art,
Stelle dieses Berichts befinden. Zudem sollten in diesem können wesentlich von den zukunftsbezogenen Aussa-
Zusammenhang auch die enthaltenen Angaben und gen, die an anderer Stelle in diesem Bericht dargestellt
Erläuterungen im nach IFRS aufgestellten Konzernab- oder in Betracht gezogen werden, abweichen. Diese
schluss zum 31. Dezember 2016 gemäß § 315 und § 315 a zukunftsbezogenen Aussagen wurden auf der Grundlage
Handelsgesetzbuch ( HGB ) in der vor dem 19. April 2017 von aktuellen Annahmen und Einschätzungen formu-
geltenden Fassung ( „alte Fassung“ – a. F. ) und den Deut- liert, die wir nach bestem Wissen getroffen haben.
schen Rechnungslegungsstandards Nr. 17 und 20 berück- Solche in die Zukunft gerichteten Aussagen unterliegen
sichtigt werden. Die Angaben im folgenden Zwischen- naturgemäß Risiken, Ungewissheiten, Annahmen und
lagebericht sind ungeprüft. In dem vorliegenden Bericht anderen Faktoren, die dazu führen können, dass die
beziehen sich die Begriffe FMC AG & Co. KGaA, die Gesell- tatsächlichen Ergebnisse einschließlich unserer Finanz-
schaft, wir, uns oder unser in Abhängigkeit vom Kontext lage und unserer Profitabilität wesentlich sowohl positiv
auf die Gesellschaft oder auf die Gesellschaft und deren als auch negativ von denjenigen Ergebnissen abweichen
Tochtergesellschaften auf konsolidierter Basis. Die können, die in diesen Aussagen ausdrücklich oder
Bezeichnung „Segment Nordamerika“ bezieht sich auf implizit angenommen oder beschrieben werden. Des
das Geschäftssegment Nordamerika, die Bezeichnung Weiteren können sich in die Zukunft gerichtete Schät-
„Segment EMEA“ bezieht sich auf das Geschäftssegment zungen und Voraussagen, die auf Gutachten oder Infor-
Europa, Naher Osten und Afrika, die Bezeichnung mationen Dritter basieren, als unrichtig herausstellen.
„Segment Asien-Pazifik“ bezieht sich auf das Geschäfts- Daher können wir keine Zusicherungen hinsichtlich der
segment Asien-Pazifik und die Bezeichnung „Segment zukünftigen Richtigkeit der in diesem Bericht dargestell-
Lateinamerika“ bezieht sich auf das Geschäftssegment ten Meinungen oder hinsichtlich des tatsächlichen Ein-
Lateinamerika. Die Bezeichnung „Zentralbereiche“ tretens der hier beschriebenen Entwicklungen machen.
umfasst bestimmte Kosten, die im Wesentlichen Auch sind unsere zukünftigen Ergebnisse, selbst wenn
Aufwendungen der Konzernzentrale für die Bereiche sie den hier dargestellten Erwartungen entsprechen
Rechnungswesen und Finanzen sowie zentral gesteuerte sollten, nicht notwendigerweise indikativ für unsere
Aktivitäten, wie die Produktion, den optimalen Einsatz Leistung in zukünftigen Geschäftsjahren.
der Produktionsanlagen, das Qualitätsmanagement, Zu den Risiken, Ungewissheiten, Annahmen und
den Einkauf und die Forschung und Entwicklung bein- anderen Faktoren, einschließlich der damit verbunde-
halten. Die Bezeichnung „zu konstanten Wechselkursen“ nen Kosten, welche unsere tatsächlichen Ergebnisse von
bedeutet, dass wir die Umsatzerlöse, das operative den geschätzten abweichen lassen könnten, gehören
Ergebnis, das Konzernergebnis ( „Ergebnis, das auf die insbesondere :
Anteilseigner der FMC AG & Co. KGaA entfällt“) und andere Änderungen in Erstattungen von staatlichen Stellen
Positionen der laufenden Berichtsperiode mit dem und privaten Versicherern für unser gesamtes
Durchschnittskurs des Vorjahrs umrechnen, um, wie im Produkt- und Dienstleistungsangebot, einschließlich
Kapitel „Wirtschaftsbericht“ in Abschnitt II. „Erläuterung des Medicare-Erstattungssystems für Dialysedienst-
von Kennzahlen – Nicht-IFRS-Kennzahlen – Konstante leistungen und andere Gesundheitsdienstleistungen
Wechselkurse“ beschrieben, einen Periodenvergleich in den USA. Dies umfasst auch potenziell signifikante
ohne den Einfluss von Wechselkurschwankungen der Gesetzesänderungen, die sich aufgrund der Ankün-
Umrechnung zu ermöglichen. digung der Trump-Regierung das „Patient Protection
and Affordable Care Act – Gesetz“ abzuschaffen und
zu ersetzen, ergeben können;
FRESENIUS MEDIC AL C ARE 2017
Zukunftsbezogene Aussagen das Ergebnis staatlicher und interner Ermittlungen
sowie Rechtsstreitigkeiten;
Dieser Bericht enthält zukunftsbezogene Aussagen. In Risiken im Zusammenhang mit der Einhaltung der
diesem Bericht wird mit der Verwendung der Worte gegenwärtigen und zukünftigen staatlichen Rege-
„Ausblick“, „erwartet“, „geht davon aus“, „beabsich- lungen, die auf unser Geschäft Anwendung finden;
tigt“, „plant“, „ist der Überzeugung“, „strebt an“, diese Regelungen schließen in den USA den Anti-
„schätzt“ und ähnlicher Ausdrücke beabsichtigt, Kickback Statute, den False Claims Act, das Stark
zukunftsbezogene Aussagen kenntlich zu machen. Law, den Health Insurance Portability and Accounta-
Obwohl wir davon überzeugt sind, dass die in solchen bility Act, den Health Information Technology
zukunftsbezogenen Aussagen widergespiegelten for Economic and Clinical Health Act, den Foreign4
Corrupt Practices Act sowie den Food, Drug and praxis und der finanziellen Stabilität und Liquidität
Z wischenlagebericht
Cosmetic Act und außerhalb der USA, die EU-Richt staatlicher und privater Versicherungsträger abhängt;
linie über Medizinprodukte, das Zwei-Rechnungen- unsere Fähigkeit, im Rahmen verschiedener Gesund-
System sowie das Ausschreibungs- und Bieterverfah- heitsrisikomanagementprogramme, an denen wir
rensgesetz ( Tendering and Bidding Law ) in China teilnehmen oder beabsichtigen teilzunehmen, Kosten-
und entsprechende Landesgesetzgebung sowie ver- einsparungen zu erzielen; und
gleichbare aufsichtsrechtliche Regelwerke in vielen die Größe, Marktmacht, Erfahrung und das Produkt-
der mehr als 120 Länder, in denen wir Gesundheits- angebot von bestimmten Wettbewerbern in bestimm-
dienstleistungen oder Produkte anbieten, ein; ten geographischen Regionen und Geschäftsfeldern.
der Einfluss von privaten Versicherern und Managed
Care-Organisationen, einschließlich der Bemühungen Wichtige Faktoren, die zu derartigen Abweichungen
dieser Organisationen, Kosten durch die Beschrän- beitragen können, sind im nachstehenden Kapitel „Wirt-
kung von Gesundheitsleistungen, die Reduzierung schaftsbericht“, Abschnitt I. „Gesamtwirtschaftliche
der Erstattung an die Anbieter bzw. die Einschrän- und branchenbezogene Rahmenbedingungen“ und in
kung von Optionen für Patienten zur Finanzierung Anmerkung 11 im Konzernanhang sowie im Konzernab-
von Krankenversicherungsprämien zu steuern; schluss gemäß § 315 a HGB a. F. zum 31. Dezember 2016 in
die Auswirkungen von Gesundheits-, Steuer- und Anmerkung 22 im Konzernanhang und im Kapitel E.
Handelsrechtreformen und -vorschriften, einschließ- „Risiko- und Chancenbericht“, Abschnitt II. „Risiken“ des
lich solcher, die in den USA von der Trump-Regierung Konzernlageberichts beschrieben.
vorgeschlagen wurden; Unsere Geschäftstätigkeit ist darüber hinaus wei-
Produkthaftungsrisiken; teren Risiken und Unsicherheiten ausgesetzt, die im
Risiken bezüglich unserer Fähigkeit, weiterhin Akqui- Rahmen unserer regelmäßig veröffentlichten Berichte
sitionen zu tätigen; dargestellt sind. Veränderungen in jedem dieser Berei-
Risiken bezüglich unserer Fähigkeit qualifizierte Mit- che könnten dazu führen, dass die Ergebnisse wesent-
arbeiter zu finden und langfristig zu binden, ein- lich von den Ergebnissen abweichen, die wir oder ande-
schließlich eines Mangels an qualifiziertem Klinik re vorhergesagt haben oder vorhersagen werden.
personal; Die in unserem Konzernabschluss dargestellte
die Auswirkungen von Wechselkursschwankungen; Ertrags-, Finanz- und Vermögenslage wird durch die
mögliche Wertminderungen im Segment Latein angewendeten Rechnungslegungsgrundsätze sowie
amerika aufgrund des Anstiegs der Kapitalkosten für durch die Annahmen und Schätzungen beeinflusst, die
diese Vermögenswerte; unserem Konzernabschluss zu Grunde liegen. Die tat-
der am 29. März 2017 gestellte Antrag Großbritanniens sächlich angewandten Rechnungslegungsgrundsätze,
auf Ausscheiden aus der Europäischen Union und die die Beurteilungen im Rahmen der Auswahl und Anwen-
möglichen Auswirkungen auf Steuersysteme, dung dieser Grundsätze sowie die Sensitivität der
Steuerabkommen, Währungs-, Wirtschafts- sowie berichteten Ergebnisse in Bezug auf Änderungen in den
Rechts- und aufsichtsrechtliche Systeme, denen Rechnungslegungsgrundsätzen, Annahmen und Schät-
unser Geschäft in dieser Region unterliegt, sowie zungen stellen Faktoren dar, in deren Kontext der vor-
die momentane Ungewissheit bezüglich dieser oder liegende Konzernabschluss und die im Folgenden unter
verwandter Sachverhalte; „Ertrags-, Finanz- und Vermögenslage“ dargestellten
unsere Fähigkeit, Informationstechnologie-Systeme Ausführungen zu betrachten sind. Gegenüber den
gegen Cyber-Attacken zu schützen und andere „Wesentlichen Grundsätzen der Rechnungslegung“ und
Verletzungen von Datenschutz oder -sicherheit zu den „Wesentlichen Ermessensentscheidungen und
verhindern; Quellen von Schätzunsicherheiten“ in Anmerkung 1 und
Änderungen des Verordnungsumfelds sowie der 2 im Konzernanhang des Konzernabschlusses gemäß
Beschaffungskosten für Medikamente; § 315 a HGB a. F. zum 31. Dezember 2016 ergeben sich
die Einführung von Generika oder neuen Medika- keine wesentlichen Änderungen im 1. Halbjahr 2017.
FRESENIUS MEDIC AL C ARE 2017
menten, die mit unseren pharmazeutischen Produkten Aufgrund von Rundungen ist es möglich, dass
konkurrieren; sich bei einzelnen Zahlen und dargestellten Prozentan-
die Einführung neuer Technologien, die mit unserem gaben geringfügige Abweichungen ergeben.
Geschäft mit medizinischer Ausrüstung und medizi-
nischen Geräten konkurrieren,
Entwicklung der Rohmaterial- und Energiekosten
oder mangelnde Beschaffungsmöglichkeiten für
Rohmaterialien;
die Einbringlichkeit unserer Forderungen, die haupt-
sächlich von der Wirksamkeit unserer Abrechnungs-WIRTSCHAFTSBERICHT 5
I. GESAMT WIRTSCHAF T- für das Versorgungsmanagement können wir zurzeit
W irtschaftsbericht
aufgrund der Vielzahl an unterschiedlichen und sich
LICHE UND BR ANCHEN- zudem in einem ständigen Wandel befindlichen Dienst-
BEZOGENE R AHMEN leistungen nicht schätzen. Der Zuwachs von Dialysepa-
tienten wird durch Faktoren wie die demographischen
BEDINGUNGEN Veränderungen und die steigende Lebenserwartung so-
wie den Mangel an Spenderorganen für Nierentrans-
plantationen verursacht. Darüber hinaus tragen ein stei-
Überblick gendes Aufkommen von Niereninsuffizienz und Diabe-
tes, Bluthochdruck und anderen Krankheiten, welche
Wir sind weltweit führender Anbieter für Dialysedienst- häufig zu einem chronischen Nierenversagen führen, zu
leistungen und Dialyseprodukte ( auf Basis der veröffent- einem steigenden Patientenaufkommen bei. Auch eine
lichten Umsatzerlöse und der Anzahl der behandelten höhere Überlebensrate der von diesen Erkrankungen
Patienten ). Wir bieten Dialysedienstleistungen und betroffenen Patienten, Verbesserungen bei der Behand-
damit verbundene Dienstleistungen für Menschen, die lungsqualität, neue Medikamente und Produkttechno-
an terminaler Niereninsuffizienz erkrankt sind, sowie logien, durch die das Leben des Patienten verlängert
andere Gesundheitsdienstleistungen an. Wir entwickeln wird, und die sich verbessernden Lebensstandards
und produzieren zudem eine breite Palette an Gesund- in den Entwicklungsländern, durch die lebensrettende
heitsprodukten. Dazu zählen sowohl Dialyseprodukte Dialysebehandlungen verfügbar werden, haben einen
als auch nichtdialysebezogene Produkte. Unsere Dialyse Einfluss auf das Patientenwachstum. Um verschiedene
produkte umfassen Dialysegeräte, Wasseraufberei- Bereiche der Forschung zu finanzieren, arbeiten wir
tungsanlagen und Einwegprodukte, während unsere zudem mit Unternehmen zusammen, an denen wir zu
nichtdialysebezogenen Produkte Produkte zur Behand- weniger als 100 % beteiligt sind.
lung von akutem Herz-Lungen-Versagen sowie für die Als globales Unternehmen für Gesundheitsdienst-
Apherese-Therapie beinhalten. Wir verkaufen unsere leistungen und -produkte stehen wir vor der Heraus
Gesundheitsprodukte an Kunden in mehr als 120 Länder forderung, den Bedürfnissen einer großen Bandbreite
und setzen sie auch bei unseren eigenen Gesundheits- an Interessengruppen wie Patienten, Kunden, Versiche-
dienstleistungen ein. Unser Dialysegeschäft ist folglich rern, Aufsichtsbehörden und Gesetzgebern in vielen
vertikal integriert. Wir bezeichnen bestimmte andere unterschiedlichen wirtschaftlichen Umfeldern und Ge-
Gesundheitsdienstleistungen, die wir in den Segmenten sundheitssystemen gerecht zu werden. Im Allgemeinen
Nordamerika und Asien-Pazifik anbieten, als Versor- kommen staatlich finanzierte Programme ( in manchen
gungsmanagement. Das Versorgungsmanagement um- Ländern in Kooperation mit privaten Versicherern ) für
fasst gegenwärtig unter anderem die koordinierte bestimmte an ihre Bürger erbrachte Gesundheitsleistun-
Erbringung von der Distribution verschreibungspflichti- gen und -dienstleistungen auf. Nicht alle Gesundheits-
ger Arzneimittel, Gesundheitsdienstleistungen im Be- systeme decken Dialysebehandlungen ab. Daher beein-
reich der Gefäßchirurgie, nichtdialysebezogenen Labor- flussen die Erstattungssysteme sowie das Umfeld für die
dienstleistungen, nephrologischen und kardiologischen Verordnung von Zusatzdienstleistungen verschiedener
Dienstleistungen durch niedergelassene Ärzte, Versich- Länder unser Geschäft erheblich.
erungsleistungen für Dialysepatienten, Dienstleistungen
in ambulanten Operationszentren und Gesundheits- Prämien-Hilfsprogramm
dienstleistungen im Bereich der ambulanten Erstversor-
gung. Zudem beinhaltet das Versorgungsmanagement Am 18. August 2016 haben die Centers for
die im Folgenden unter dem Begriff „krankenhausbezo- Medicare & Medicaid Services ( CMS ) ein Auskunftsersu-
gene Gesundheitsdienstleistungen“ zusammengefass- chen ( „Request for Information“ ) veröffentlicht, mit
ten Gesundheitsdienstleistungen, die die koordinierte dem die Öffentlichkeit um Stellungnahme zu Bedenken
Erbringung von Notfallversorgung, stationären und bezüglich der Praxis von Anbietern gebeten wird,
FRESENIUS MEDIC AL C ARE 2017
intensivmedizinischen Behandlungen durch spezialisierte Patienten in unangemessener Weise zum Abschluss im
Ärzte und Fachpersonal sowie Unterstützungsleistungen Rahmen des „Patient Protection and Affordable Care
beim Wechsel aus dem Krankenhaus umfassen. Das Act-Gesetzes“ im Markt für private Krankenversicherun-
Versorgungsmanagement wird mit den Dialysedienst- gen angebotener privater Krankenversicherungspläne
leistungen und damit verbundenen Dienstleistungen als zu bewegen. Wir und weitere Dialyseanbieter, private
Gesundheits-dienstleistungen ( Health Care ) zusammen- Versicherer und andere Branchenbeteiligte sind dem
gefasst. Wir schätzten, dass die Bereitstellung von Auskunftsersuchen gefolgt und haben in der Stellung-
Dialysedienstleistungen und der Vertrieb von Dialyse- nahme berichtet, dass wir eine solche Steuerung nicht
produkten einen weltweiten Markt von etwa 68 MRD € vornehmen. Am 3. Januar 2017 erhielt die Gesellschaft
in 2016 darstellte. Das weltweite Volumen des Marktes eine Vorlageverfügung der US-Bundesanwaltschaft für6
den District of Massachusetts, in der die Interaktionen dies gelingen, hätten diese Anstrengungen erhebliche
W irtschaftsbericht
und Beziehungen der Gesellschaft mit dem American nachteilige Auswirkungen auf unsere Ertragslage.
Kidney Fund ( AKF oder „der Fund“ ) angefragt werden,
einschließlich der Spendenbeiträge der Gesellschaft Wesentliche Erstattungs-
an den Fund und den finanziellen Hilfen, die der Fund Entwicklungen in den USA
Patienten für Versicherungsbeiträge gewährt. Am
14. Dezember 2016 veröffentlichten die CMS eine vorüber- Ein Großteil der von uns erbrachten Gesundheits-
gehend abschließende Regelung ( „Interim Final Rule“ – dienstleistungen wird von staatlichen Institutionen
IFR ) mit der Bezeichnung „Medicare Program; Conditions bezahlt. Etwa 34 % der Umsatzerlöse des Konzerns im
for Coverage for End-Stage Renal Disease Facilities-Third 1. Halbjahr 2017 resultieren aus den Erstattungen von
Party Payment“, die zu einer Änderung der Rahmenbe- staatlich finanzierten US-Gesundheitsprogrammen wie
dingungen für die Versicherungsdeckung gegenüber Medicare und Medicaid, deren Erstattungssätze durch
Dialyseanbietern wie Fresenius Medical Care Holdings die CMS festgelegt werden. Gesetzesänderungen
( FMCH ) führen würde. Die IFR hätte Versicherer gewisser- können die Medicare-Erstattungssätze für einen erheb-
maßen in die Lage versetzt, Beitragszahlungen von lichen Teil unserer Dienstleistungen betreffen. Während
Patienten, die Zuschüsse vom AKF für ihren privaten unsere Erstattungssätze in der Vergangenheit weltweit
Krankenversicherungsschutz erhalten, abzulehnen und weitgehend stabil waren, haben sich in den USA ( i ) die
dies hätte somit dazu führen können, dass diese Patien- Einführung eines Pauschalvergütungssystems für
ten ihren privaten Versicherungsschutz verloren hätten. Patienten mit terminaler Niereninsuffizienz ( PVS ) im
Der Verlust des privaten Versicherungsschutzes dieser Januar 2011, ( ii ) die pauschalen Ausgabenkürzungen des
Patienten hätte erhebliche nachteilige Auswirkungen US-Haushalts bezüglich der Zahlungen an Medicare-
auf die Ertragslage der Gesellschaft. Am 25. Januar 2017 Dienstleister, im Folgenden die „Kürzungen des
hat ein Bundesbezirksgericht in Texas, das für eine von US-Haushalts“, ( iii ) die stufenweise Kürzung des
einer Interessengruppe von Patienten und Dialysedienst- PVS-Erstattungssatzes zur Berücksichtigung der gesun-
leistern ( darunter FMCH ) angestrengte Klage zuständig kenen Verordnungen bestimmter Medikamente und
ist, den CMS vorläufig untersagt, die IFR umzusetzen Biopharmazeutika für Dialysebehandlungen durch das
( Dialysis Patient Citizens v. Burwell ( E. D. Texas, Sherman „American Taxpayer Relief Act of 2012-Gesetz“ ( ATRA )
Div. ). Die einstweilige Verfügung basierte auf dem einschließlich der späteren Änderungen durch das
Versäumnis der CMS, bei der Verabschiedung der IFR ein „Protecting Access to Medicare Act of 2014-Gesetz“
angemessenes Bekanntmachungs- und Anhörungsver- ( PAMA ) und ( iv ) die 2016 von den CMS finalisierte Rege-
fahren befolgt zu haben. Die einstweilige Verfügung lung zur ärztlichen Gebührenordnung ( „Physician Fee
bleibt in Kraft sofern keine gegenteilige Entscheidung Schedule“ ), die wesentliche Erstattungskürzungen für
des Bezirks- oder Berufungsgerichts ergeht. Am bestimmte Eingriffe vorsieht, auf die Stabilität der staat-
22. Juni 2017 beantragten die CMS eine Aussetzung des lichen Erstattungen ausgewirkt. Nachstehend werden
Verfahrens in dem Rechtsstreit vor dem Hintergrund diese Entwicklungen im Bereich der Gesetzgebung aus-
ausstehender weiterer Gesetzgebung in Bezug auf die führlicher dargestellt :
IFR. Die CMS ergänzten ihren Antrag dahingehend, dass Nach dem „Medicare Improvements for Patients and
sie beabsichtigen, einen Vermerk über einen Gesetzes- Providers Act of 2008-Gesetz“ ( MIPPA ) werden für
vorschlag ( „Notice of Proposed Rulemaking“ ) im Medicare-Patienten alle Dialysebehandlungen auf-
Bundesregister ( „Federal Register“ ) zu veröffentlichen grund von terminaler Niereninsuffizienz mit einem
und ansonsten ein Bekanntmachungs- und Anhörungs- einzigen festen, pauschalen Vergütungssatz, dem
verfahren im Herbst 2017 zu initiieren. Die Kläger in PVS, vergütet, der im Wesentlichen sämtliche wäh-
diesem Prozess, darunter FMCH, stimmten der Ausset- rend der Dialysebehandlung verwendeten Produkte
zung zu, die vom Gericht erlassen wurde. und erbrachten Dienstleistungen abdeckt. Zusätzlich
Das Betreiben wohltätiger Unterstützungspro- wurde mit dem MIPPA auch das Qualitätsverbesse-
gramme wie dem AKF erhält zudem zunehmende Auf- rungsprogramm ( QVP ) eingeführt, das für Dialyse
FRESENIUS MEDIC AL C ARE 2017
merksamkeit der Versicherungsaufsicht auf Bundesstaa- kliniken, die die von den CMS festgelegten Qualitäts-
tenebene. Das Ergebnis dessen könnte ein regulatori- standards nicht erreichen, Erstattungskürzungen um
scher Rechtsrahmen sein, der sich von Bundesstaat zu bis zu 2 % nach sich ziehen kann.
Bundesstaat unterscheidet. Auch ohne die IFR oder ver- Des Weiteren sieht das MIPPA eine jährliche Anpas-
gleichbare Verwaltungsmaßnahmen werden Versicherer sung des PVS-Vergütungssatzes auf der Grundlage
voraussichtlich ihre Bemühungen fortsetzen, wohltätige von Änderungen der Kosten eines „Warenkorbs“ an
Unterstützungen bei der Prämienzahlung an unsere bestimmten Produkten und Dienstleistungen für die
Patienten für individuelle Versicherungen oder andere medizinische Versorgung abzüglich eines Produktivi-
Versicherungsdienstleistungen zu konterkarieren. Sollte tätsfaktors vor.7
Zusätzlich sind aufgrund des „Budget Control Act of QVP hinsichtlich der „Extraordinary Circumstances
W irtschaftsbericht
2011-Gesetzes“ ( BCA ) und nachfolgender Aktivitäten Exception Policy“ ( Ausnahmeregelung zur Berück-
im US-amerikanischen Kongress zum 1. März 2013 sichtigung außergewöhnlicher Umstände ), des „Per-
Kürzungen des US-Haushalts ( pauschale Ausgaben- formance Score Certificate“ ( Zertifikat zur Leistungs-
kürzungen bei diskretionären Programmen in Höhe bewertung ) und der Stichprobenauswahl des „Nati-
von 1,2 BIO US$ ) in Kraft getreten, die erwartungsge- onal Heathcare Safety Network“ zur Datenvalidierung
mäß bis Mitte 2024 gelten werden. Insbesondere trat von Vorfällen bei der Dialyse sowie hinsichtlich von
am 1. April 2013 eine Kürzung der Medicare-Zahlun- Qualitätsstandards. Mit dem Regelungsentwurf bit-
gen um 2 % in Kraft, die weiterhin fortbesteht. Die ten die CMS zudem um Kommentare, zu den Mög-
Ausgabenkürzungen im Rahmen der Kürzungen des lichkeiten, Personen mit akuten Nierenverletzungen
US-Haushalts haben sich negativ auf Umsatzerlöse, in das QVP einzubeziehen sowie zu Machbarkeit und
Ertragslage und Cash Flow der Gesellschaft ausge- Zweckmäßigkeit der Berücksichtigung sozialer Risiken
wirkt und werden dies auch weiterhin tun. im Programm.
2014 haben die CMS nach Maßgabe des ATRA eine
endgültige Regelung zum PVS-Vergütungssatz veröf- Derzeit bestehen erhebliche Unsicherheiten hinsichtlich
fentlicht, mit der dieser stufenweise herabgesetzt möglicher zukünftiger Änderungen der Regulierung des
wird, um Änderungen der Verabreichung bestimmter Gesundheitswesens in den USA, auch in Bezug auf die
vom PVS abgedeckter Medikamente und Biopharma- Regulierung der Erstattung für Dialysedienstleistungen.
zeutika Rechnung zu tragen. Diese Kürzungen, die in Am 6. November 2015 veröffentlichten die CMS eine
der Folge durch das PAMA modifiziert wurden, redu- endgültige Regelung zur Aktualisierung der Vergütungs-
zierten die warenkorb-basierte Inflationsanpassung sätze und -grundsätze des PVS für ab dem 1. Januar 2016
für die Gesellschaft für 2016 und 2017 um jeweils an Patienten mit terminaler Niereninsuffizienz erbrachte
1,25 % und für 2018 um 1 %. Dialysedienstleistungen. In dieser endgültigen Regelung
Am 15. November 2016 haben die CMS die finale stellen die CMS klar, dass eine bis dahin als nur oral zu
Regelung zur Änderung bestimmter Vergütungs- verabreichend betrachtete Medikamentenkategorie ab
grundsätze, Vergütungssätze und Qualitätsklauseln der Genehmigung einer nicht-oralen Version eines
der ärztlichen Gebührenordnung für das Kalender- Medikaments dieser Kategorie durch die amerikanische
jahr 2017 veröffentlicht. Die Regelung beinhaltet Bundesaufsichtsbehörde für Lebens- und Arzneimittel
wesentliche Senkungen der Erstattungssätze für viele ( „Food and Drug Administration“ – FDA ) nicht mehr als
routinemäßig von der Fresenius Vascular Care, nun- rein oral betrachtet wird. Am 25. Juli 2017 haben die CMS
mehr Azura Vascular Care, durchgeführte Eingriffe. dem neuen injizierbaren bzw. intravenös zu verabrei-
Diese Erstattungskürzungen können wesentliche chenden Medikament im Rahmen des gemeinsamen
negative Auswirkungen auf Umsatzerlöse, Ertrags Kodierungssystems für Gesundheitseingriffe ( „Health
lage und Cash Flow der Gesellschaft haben. Care Common Procedure Coding System“ ) einen Code
Am 29. Juni 2017 veröffentlichten die CMS einen Rege- zugeordnet und werden sowohl die orale als auch die
lungsentwurf zum PVS-Erstattungssatz für 2018. Wir nicht-orale Version des Medikaments in das PVS aufneh-
und andere große Dialyseorganisationen können men. Die CMS werden jedoch für einen Zeitraum von
nach diesem Entwurf einen Anstieg der Zahlungen mindestens zwei Jahren nach Veröffentlichung des
um 0,8 % erwarten. Der vorgesehene Basis-Pauschal- Änderungshinweises sowohl die orale als auch die nicht-
vergütungssatz beträgt 233,31 US$ je Behandlung und orale Version des Medikaments erstatten. Dieser Erstat-
liegt damit um 0,8 % über dem Basis-Pauschalvergü- tung liegt ein Übergangs-Medikamentenzuschlag, wie
tungssatz für 2017. Der Regelungsentwurf für 2018 spie- der durchschnittliche Veräußerungspreis plus 6 % oder
gelt eine Warenkorberhöhung von 0,7 % (Warenkorb ein sonstiger nach Absatz 1847A des Social Security Act-
erhöhung von 2,2 % abzüglich der PAMA-Kürzung von Gesetzes festgelegter Mechanismus, zugrunde. Wäh-
1 % und einer Multifaktor-Produktivitätsanpassung rend dieses Übergangszeitraums werden die CMS keine
von 0,5 % ) und einen Budgetneutralitätsfaktor auf außerplanmäßigen Vergütungen für diese Medikamente
FRESENIUS MEDIC AL C ARE 2017
Basis des Lohnkostenindexes von 1,000605 wider. Der leisten; sie werden jedoch Daten bezüglich der Verord-
vorgeschlagene PVS-Erstattungssatz enthält keine nung sowohl oraler als auch injizierbarer bzw. intrave-
Änderungen der vorherigen Lohnkostenindexunter- nöser Formen der Medikamente sowie bezüglich des
grenze von 0,4000. Vergütungsverhaltens sammeln, um den für diese
Der Regelungsentwurf zum PVS-Erstattungssatz sieht Medikamente in das PVS aufzunehmenden Erstattungs-
zudem Änderungen des QVP für die Zahlungsjahre satz genauer ermitteln zu können. Am Ende des Über-
2019, 2020 und 2021 vor. Die Änderungen gewähren gangszeitraums werden die CMS die Vergütung für die
Dialysekliniken zur Verbesserung der Qualität der oralen und nicht-oralen Versionen des Medikaments im
von ihnen erbrachten Behandlungen vergütungsba- Rahmen eines öffentlichen Regelungsprozesses ähnlich
sierte Anreize. Der Entwurf umfasst Änderungen des8
dem Prozess zur Festlegung der jährlichen PVS-Vergü- sparungen. Ebenso müssen sich unsere ESCOs am
W irtschaftsbericht
tungssätze zum PVS-Satz hinzufügen. Risiko von Kostensteigerungen beteiligen und den CMS
Am 7. Februar 2017 hat die Amgen Inc. die Genehmigung einen Teil etwaiger entsprechender Kostensteigerungen
von Parsabiv™, einem intravenösen Kalzimimetikum für erstatten, wenn die tatsächlichen Kosten vereinbarte
die Behandlung von sekundärem Hyperparathyreoidis- Schwellenwerte überschreiten. Das UV-Modell hat für
mus bei erwachsenen Dialysepatienten mit chronischen sechs unserer ESCOs am 1. Oktober 2015 begonnen. Für
Nierenerkrankungen, durch die FDA bekanntgegeben. die übrigen 18 ESCOs begann das UV-Modell am 1. Janu-
Daher ist davon auszugehen, dass die CMS den vorste- ar 2017. Die anfängliche Laufzeit der Vereinbarung für
hend beschriebenen aufsichtsrechtlichen Prozess durch- alle am UV-Model teilnehmenden ESCOs gilt bis 2018. Wie
führen werden. Sollten die CMS den PVS-Erstattungssatz ursprünglich vereinbart, können die CMS und die ESCO
nicht angemessen wie in der finalen Regelung vom dann je nach Leistung der ESCO deren Vereinbarung um
6. November 2016 dargestellt zur Berücksichtigung der weitere zwei Jahre verlängern. Die CMS haben sich bei
Ergänzung von Parsabiv™ und weiteren Kalzimimetika der Umsetzung dieses Projekts auf die ihnen im Rahmen
anpassen, könnte dies wesentliche negative Auswirkun- des „Patient Protection and Affordable Care“-Gesetzes
gen auf unser Geschäft und unsere Finanz- und Ertrags- ( ACA ) gewährten Befugnisse gestützt. Es wird erwartet,
lage haben. dass der US-amerikanische Kongress seine Bemühungen
Als Konsequenz des Drucks zur Kostenreduzie- zur Aufhebung oder Ersetzung des ACA fortsetzen wird
rung im Gesundheitswesen waren die Steigerungen der und dass die Haltung der CMS zu dieser Art Projekt unter
staatlichen Erstattungssätze in den USA in der Vergangen- der Trump-Regierung von der der Obama-Regierung
heit begrenzt und wir erwarten, dass dies auch in abweichen kann. Aus derartigen Änderungen können
Zukunft so sein wird. Unsere Erstattungssätze blieben sich unvorhersehbare Auswirkungen auf die Zukunfts-
weltweit weitgehend stabil, was auch den Ausgleich aussichten des Projekts ergeben.
von ungünstigen Änderungen der Erstattungssätze in Die Initiative „Pauschalzahlungen zur Verbesse-
bestimmten Ländern durch günstige Änderungen in an- rung der Gesundheitsversorgung“ ( „Bundled Payments
deren Ländern beinhaltete. Etwaige signifikante Verrin- for Care Improvement“ – BPCI ) der CMS ist ein dreijähri-
gerungen der von Medicare- oder privaten Versicherern ges Pilotprojekt, das Pauschalzahlungen für die wäh-
gezahlten Erstattungssätze oder Einschränkungen des rend einer Erkrankung oder eines Behandlungsablaufs
Zugangs von Patienten zu privaten Versicherungen an Medicare-Berechtigte erbrachten einzelnen Dienst-
könnten jedoch wesentliche negative Auswirkungen auf leistungen beinhaltet. Dazu zählen die stationäre Ver-
unser Gesundheitsdienstleistungsgeschäft sowie auch sorgung, ärztliche Leistungen und die Weiterbehandlun-
auf unser Produktgeschäft haben, da sich die Medicare- gen. Die Tochtergesellschaft Sound Inpatient Physicians,
Erstattungen auf die Nachfrage nach Dialyseprodukten Inc. ( Sound ), an der die Gesellschaft eine Mehrheitsbe-
auswirken. Soweit sich Steigerungen von der Inflation teiligung hält, nimmt seit April 2015 in mehreren Märk-
unterliegenden Betriebskosten wie Kosten für Personal ten am BPCI teil. Im Rahmen des BPCI kann Sound zu-
und Verbrauchsmaterialien nicht vollständig in einer sätzliche Erstattungsansprüche erwerben, wenn dessen
entsprechenden Erhöhung der Erstattungssätze wider- Ärzte in der Lage sind, eine Qualitätsversorgung zu
spiegeln, können sich negative Auswirkungen auf unser erbringen, deren Kosten bestimmte im Vorwege festge-
Geschäft und unsere Ertragslage ergeben. legte Bezugsgrößen unterschreiten. Gleichzeitig geht
Sound jedoch auch das Risiko finanzieller Einbußen ein,
Teilnahme an neuen Medicare- wenn die Kosten des Behandlungsablaufs diese Bezugs-
Zahlungskonzepten größen übersteigen. Sollte Sound die Vorgaben ihrer
BPCI-Vereinbarung nicht einhalten, könnten die CMS
24 unserer Dialyseorganisationen nehmen am umfassen- Sound das Recht zur Teilnahme am BPCI-Programm ganz
den Versorgungsmodell der CMS im Zusammenhang mit oder teilweise entziehen. Dieses Projekt wurde ebenfalls
terminaler Niereninsuffizienz ( “Comprehensive ESRD im Rahmen der ACA-Befugnisse umgesetzt und unter-
Care Model“ – UV-Modell ), das „Organisationen für die liegt den gleichen Vorbehalten und Unsicherheiten wie
FRESENIUS MEDIC AL C ARE 2017
nahtlose Versorgung von Patienten mit terminaler Nie- oben hinsichtlich von ESCOs dargestellt.
reninsuffizienz“ ( ESRD Seamless Care Organizations – Wir haben Vereinbarungen abgeschlossen, in
ESCOs ) einbezieht, teil. Das UV-Modell soll die Gesund- deren Rahmen wir für eine fixe Vergütung das Risiko der
heit von Patienten mit terminaler Niereninsuffizienz ver- vollständigen Versorgung bestimmter Patienten mit ter-
bessern und gleichzeitig die Kosten von Medicare minaler Niereninsuffizienz tragen. Die CMS haben unse-
senken. ESCOs, die die Mindest-Qualitätsstandards des ren Antrag, in fünf Bundesstaaten ab dem 1. Januar 2017
Programms erreichen und gleichzeitig die Kosten der Medicare Advantage ESRD Chronic Special Needs Pläne
CMS für die Versorgung ihrer Patienten mit terminaler ( MA-CSNP ) anzubieten, genehmigt. MA-CSNPs sind Medi-
Niereninsuffizienz um mehr als einen vorgegebenen care Advantage-Gesundheitsversorgungspläne privater
Schwellenwert senken, erhalten einen Teil der Kostenein- Anbieter, die im Rahmen von Verträgen mit Medicare9
Medicare-Leistungen an Patienten erbringen. Die Teil- Zinsaufwendungen für die Finanzierung nicht in die Ziel-
W irtschaftsbericht
nahme an diesen Plänen ist auf Personen mit Behinde- größe für ein Geschäftssegment ein. Ebenso werden
rung beschränkt, die an bestimmten schweren oder bestimmte Kosten, die im Wesentlichen Aufwendungen
beeinträchtigenden chronischen Erkrankungen wie der Konzernzentrale in den Bereichen Rechnungswesen
terminaler Niereninsuffizienz leiden. Unsere MA-CSNPs und Finanzen beinhalten, nicht berücksichtigt, da es
werden Dienstleistungen, darunter auch Versorgungs- sich nach unserer Ansicht um Kosten handelt, die nicht
managementdienstleistungen, erbringen und von der Kontrolle der einzelnen Geschäftssegmente unter-
Medicare für die Komplettversorgung der teilnehmen- liegen. Die Herstellung von Produkten, der optimale
den Patienten mit terminaler Niereninsuffizienz Einsatz der Produktionsanlagen, das Qualitätsmanage-
pauschale Vergütungen erhalten. ment und der Einkauf für die Produktion werden zentral
Des Weiteren haben wir mit bestimmten Medi- gesteuert. Unsere globale Forschung und Entwicklung
care Advantage Plänen sogenannte Subcapitation- ( an- wird ebenfalls zentral gesteuert. Diese Aktivitäten erfül-
teilige Kopfpauschale für ein spezifisches medizinisches len nicht die Voraussetzungen für den Ausweis als
Leistungsspektrum ) und weitere Shared-Savings-Verein- Geschäftssegment. Die Lieferung der Produkte an die
barungen ( Anreizverfahren, bei denen Anbieter von me- Geschäftssegmente erfolgt zu Herstellkosten und ist
dizinischen Leistungen bei gleichzeitiger Qualitätsstei- damit nicht darauf ausgerichtet, im Produktionsbereich
gerung zu Kosteneinsparungen im Gesundheitssystem ein eigenes Ergebnis zu erzielen. Die Innenumsatzerlöse
beitragen sollen ) abgeschlossen. In deren Rahmen ge- aus der Lieferung der Produkte an die Geschäftsseg-
hen wir durch die Versorgung von Patienten, die wäh- mente sowie die Eliminierung dieser internen Umsatzer-
rend ihrer Mitgliedschaft im Plan eine terminale Nieren- löse sind in der Segmentberichterstattung in der Spalte
insuffizienz entwickeln, für eine monatliche pro-Kopf- „Konzern“ enthalten (siehe Anmerkung 13 im Konzernan-
Vergütung Risiken ein. Mit dem am 13. Dezember 2016 hang ). Investitionen in die Produktion erfolgen unter
verabschiedeten „21st Century Cures Act-Gesetz“ erfolg- Berücksichtigung der erwarteten Nachfrage durch die
te die Aufhebung des Verbots, das bisher bereits an Geschäftssegmente und konsolidierter Wirtschaftlich-
einer terminalen Niereninsuffizienz erkrankte Personen keitsüberlegungen. Zudem werden manche Umsatz
von der Teilnahme an einem Medicare Advantage Plan erlöse, Beteiligungen und immaterielle Vermögenswerte
ausschloss. Wir gehen davon aus, dass diese Bestim- sowie damit verbundene Aufwendungen nicht den
mung uns erweiterte Geschäftschancen bieten wird, einzelnen Geschäftssegmenten zugeordnet, sondern den
können jedoch gegenwärtig die Auswirkungen auf un- Zentralbereichen. Daher werden diese Komponenten
sere Geschäftstätigkeit nicht quantifizieren. nicht in die Analyse der Segmentergebnisse einbezogen,
wie in der folgenden Darstellung der Ertrags-, Finanz-
Konzernstruktur und Vermögenslage des Konzerns erläutert.
Unsere Geschäftssegmente sind das Segment Nordame-
rika, das Segment EMEA, das Segment Asien-Pazifik und
das Segment Lateinamerika. Sie ergeben sich aus der II. ERL ÄUTERUNG
Art, wie wir unsere Geschäfte nach geografischer Zu-
ständigkeit steuern. Alle Geschäftssegmente sind im VON KENNZ AHLEN
Wesentlichen tätig in den Bereichen Gesundheitsdienst-
leistungen und dem Vertrieb von Produkten und Aus- Nicht-IFRS-Kennzahlen
rüstungen für die Behandlung von terminaler Nierenin-
suffizienz und anderer extrakorporalen Therapien. Die Bestimmte Erläuterungen und Analysen in diesem
Zielgrößen, an denen unsere Geschäftssegmente vom Bericht enthalten Kenngrößen, die nicht nach den IFRS
Vorstand der persönlich haftenden Gesellschafterin ge- definiert sind. Wir halten diese Informationen, zusam-
messen werden, sind so gewählt, dass diese alle Erträge men mit vergleichbaren IFRS-Kenngrößen, für nützlich
und Aufwendungen beinhalten, die im Entscheidungs- für unsere Investoren, da sie eine Grundlage zur Mes-
FRESENIUS MEDIC AL C ARE 2017
bereich der Geschäftssegmente liegen. Der Vorstand der sung unserer Leistung darstellen. Diese sog. Nicht-IFRS-
persönlich haftenden Gesellschafterin ist davon über- Kennzahlen sollen nicht als Ersatz für nach IFRS darge-
zeugt, dass die dafür am besten geeigneten „Internati- stellte Finanzinformationen betrachtet oder interpretiert
onal Financial Reporting Standards“ ( IFRS ) Kennzahlen werden. Soweit angemessen und geeignet, geben wir
die Umsatzerlöse, das operative Ergebnis und die ope- eine Überleitung zu den relevanten IFRS-Kennzahlen an.
rative Marge sind. Steueraufwendungen gehen nicht in
die Zielgröße für ein Geschäftssegment ein, da sie nicht
im Entscheidungsbereich der Geschäftssegmente liegen.
Finanzierung ist eine zentrale Aufgabe, die nicht dem
Einfluss der Geschäftssegmente unterliegt. Daher gehen10
Konstante Wechselkurse gegenüber. Da sich die Überleitung der Nicht-IFRS-Fi-
W irtschaftsbericht
nanzkennzahlen zu den gemäß IFRS ermittelten Finanz-
Die Entwicklung der Umsatzerlöse, des operativen kennzahlen aus der Darstellung und den Angaben er-
Ergebnisses, des Konzernergebnisses („Ergebnis, das auf gibt, gehen wir davon aus, dass eine separate Überlei-
die Anteilseigner der FMC AG & Co. KGaA entfällt“ ) und tungsrechnung keinen zusätzlichen Nutzen bieten
anderer Positionen werden durch die Entwicklung der würde.
Wechselkurse beeinflusst. Wir verwenden in unseren
Veröffentlichungen die Nicht-IFRS-Finanzkennzahl „zu Verbleibendes EBIT
konstanten Wechselkursen“, um die Entwicklung unse-
rer Umsatzerlöse, unseres operativen Ergebnisses, unse- Aufgrund der Bedeutung der nicht beherrschenden An-
res Konzernergebnisses und anderer Positionen ohne teile an unserer Geschäftstätigkeit sind wir der Auffas-
periodische Wechselkursschwankungen zu zeigen. sung, dass das operative Ergebnis abzüglich der nicht
Gemäß IFRS werden die in lokaler ( d. h. Fremd- ) Wäh- beherrschenden Anteile ( „verbleibendes EBIT“ ) eine
rung generierten Beträge zum Durchschnittskurs der wichtige Kennzahl für Investoren ist. Das verbleibende
jeweiligen Berichtsperiode in Euro umgerechnet. Nach EBIT entspricht in etwa dem operativen Ergebnis, das auf
der Umrechnung zu konstanten Wechselkursen berech- die Anteilseigner der FMC AG & Co. KGaA entfällt. Wir sehen
nen wir dann die Veränderung in Prozent aus den das operative Ergebnis als am ehesten vergleichbare IFRS-
Beträgen der laufenden Periode zu Wechselkursen des Kennzahl an.
Vorjahres gegenüber den Beträgen des Vorjahres. Dieser Die nachfolgende Tabelle zeigt die Überleitung
Prozentsatz ist eine Nicht-IFRS-Finanzkennzahl, die sich des operativen Ergebnisses auf das verbleibende EBIT für
auf die Änderung als einen Prozentsatz zu konstanten jedes unserer Segmente.
Wechselkursen bezieht.
Wir gehen davon aus, dass die Nicht-IFRS-Finanz-
kennzahl „zu konstanten Wechselkursen“ für Investoren,
Kreditgeber und andere Gläubiger von Nutzen ist, da
diese Information es ihnen ermöglicht, den Einfluss von
Wechselkurseffekten auf unsere Umsatzerlöse, unser
operatives Ergebnis, Konzernergebnis und andere Posi-
tionen im Periodenvergleich einzuschätzen. Dennoch
sind wir uns bewusst, dass der Nutzen von Periodenver-
gleichsdaten zu konstanten Wechselkursen an Grenzen
stößt, insbesondere wenn die eliminierten Wechselkurs-
effekte einen wesentlichen Bestandteil unserer Um-
satzerlöse, unseres operativen Ergebnisses, unseres
Konzernergebnisses oder anderer Positionen darstellen
und unsere Leistungskraft wesentlich beeinflussen. Aus
diesem Grund verwenden wir die Entwicklung zu kons-
tanten Wechselkursen nur als Maß für den Einfluss von
Wechselkursschwankungen bei der Umrechnung frem-
der Währung in Euro. Wir bewerten unsere Ergebnisse
und Leistungen immer sowohl anhand der Entwicklung
der Nicht-IFRS-Werte für Umsatzerlöse, operatives
Ergebnis, Konzernergebnis und andere Positionen zu
konstanten Wechselkursen als auch anhand der Ent-
wicklung der entsprechend ermittelten Werte gemäß
IFRS. Wir empfehlen den Lesern des Berichts eine ähnli-
FRESENIUS MEDIC AL C ARE 2017
che Herangehensweise, indem das Wachstum der Um-
satzerlöse, des operativen Ergebnisses, des Konzerner-
gebnisses und anderer Positionen zu konstanten Wech-
selkursen im Periodenvergleich nur zusätzlich und nicht
ersatzweise genutzt und nicht mehr Wert beigemessen
wird als dem korrespondierenden gemäß IFRS ermittel-
ten Wachstum. Wir stellen die Wachstumsraten von
IFRS-Kennzahlen wie Umsatzerlöse, operatives Ergebnis,
Konzernergebnis und andere Positionen den Wachs-
tumsraten der entsprechenden Nicht-IFRS-Kennzahlen11
ÜBERLEITUNG DES OPERATIVEN ERGEBNISSES ZUM VERBLEIBENDEN EBIT
W irtschaftsbericht
in MIO €
2. Quartal 1. Halbjahr
2017 2016 2017 2016
Gesamt
Operatives Ergebnis (EBIT) 583 571 1.235 1.068
abzüglich der nicht beherrschenden Anteile ( 69) ( 68) ( 138 ) ( 130 )
Verbleibendes EBIT 514 503 1.097 938
Segment Nordamerika
Operatives Ergebnis (EBIT) 470 456 995 858
abzüglich der nicht beherrschenden Anteile ( 66) ( 65) ( 132 ) ( 125 )
Verbleibendes EBIT 404 391 863 733
Dialyse
Operatives Ergebnis ( EBIT ) 461 439 987 830
abzüglich der nicht beherrschenden Anteile ( 58) ( 58) ( 117 ) ( 110 )
Verbleibendes EBIT 403 381 870 720
Versorgungsmanagement
Operatives Ergebnis ( EBIT ) 9 17 8 28
abzüglich der nicht beherrschenden Anteile (8) (7) ( 15) ( 15)
Verbleibendes EBIT 1 10 (7) 13
Segment EMEA
Operatives Ergebnis (EBIT) 113 124 227 242
abzüglich der nicht beherrschenden Anteile (1) (1) (2) (2)
Verbleibendes EBIT 112 123 225 240
Segment Asien-Pazifik
Operatives Ergebnis (EBIT) 78 67 160 126
abzüglich der nicht beherrschenden Anteile (2) (2) (4) (3)
Verbleibendes EBIT 76 65 156 123
Dialyse
Operatives Ergebnis ( EBIT ) 75 67 154 126
abzüglich der nicht beherrschenden Anteile (2) (2) (4) (3)
Verbleibendes EBIT 73 65 150 123
Versorgungsmanagement
Operatives Ergebnis ( EBIT ) 3 – 6 –
abzüglich der nicht beherrschenden Anteile – – – –
Verbleibendes EBIT 3 – 6 –
Segment Lateinamerika
Operatives Ergebnis ( EBIT ) 12 14 27 24
abzüglich der nicht beherrschenden Anteile 0 0 0 0
Verbleibendes EBIT 12 14 27 24
Verschuldungsgrad preis die in der Kreditvereinbarung 2012 festgelegte Grö-
ßenordnung von 50 MIO US$ übersteigt, sowie um nicht
Eine wichtige Steuerungsgröße auf Konzernebene ist zahlungswirksame Aufwendungen bereinigt. Der Ver-
FRESENIUS MEDIC AL C ARE 2017
der Verschuldungsgrad, der sich aus dem Debt / EBITDA- schuldungsgrad gibt damit besser als die alleinige Ori-
Verhältnis berechnet. Finanzverbindlichkeiten ( Debt ) entierung an der absoluten Höhe der Finanzver
und das EBITDA ( Earnings before Interest, Taxes, Depre- bindlichkeiten Auskunft darüber, ob das Unternehmen
ciation and Amortization – Ergebnis vor Zinsen, Ertrags- in der Lage ist, seinen Zahlungsverpflichtungen nachzu-
steuern, und Abschreibungen ) werden zueinander ins kommen.
Verhältnis gesetzt, um so den Verschuldungsgrad zu Die nachfolgende Tabelle zeigt die Überleitung
bestimmen. Dabei wird das EBITDA der letzten 12 Monate des Debt / EBITDA-Verhältnis zum 30. Juni 2017 und zum
um in der Periode getätigte Akquisitionen, deren Kauf- 31. Dezember 2016:12
ÜBERLEITUNG DEBT / EBITDA-VERHÄLTNIS
W irtschaftsbericht
in MIO €
30. Juni 2017 31. Dezember 2016
Finanzverbindlichkeiten (Debt) 8.045 8.132
Flüssige Mittel 721 709
Netto-Finanzverbindlichkeiten (Net Debt) 7.324 7.423
Operatives Ergebnis 1, 2 2.586 2.398
Abschreibungen 1, 2 748 710
Nicht zahlungswirksame Aufwendungen 2 61 65
EBITDA 1,2 3.395 3.173
V ERSCHULDUNGSGRAD
(DEBT / EBITDA-VERHÄLTNIS) 1 2,4 2,6
N ETTO-VERSCHULDUNGSGRAD
(NET DEBT / EBITDA-VERHÄLTNIS) 1 2,2 2,3
1 Beinhaltet Anpassungen für in der Berichtsperiode getätigte Akquisitionen, deren Kaufpreis die in der Kreditvereinbarung 2012 festgelegte Größenordnung
von 50 MIO US$ übersteigt.
2 Letzte 12 Monate.
Rendite auf das investierte Kapital Die nachfolgende Tabelle zeigt die Überleitung des
durchschnittlich investierten Kapitals ausgehend von der
Die Rendite auf das investierte Kapital (Return on Inves- IFRS-Kennzahl „Summe Vermögenswerte“, die wir als
ted Capital, der ROIC) bezieht das operative Ergebnis der vergleichbarste IFRS-Finanzkennzahl ansehen, sowie die
letzten 12 Monate nach Ertragsteuern (Net Operating Ermittlung des ROIC :
Profit After Tax, NOPAT ) auf das durchschnittlich inves-
tierte Kapital der letzten fünf Quartalsstichtage und gibt
Auskunft darüber, wie effizient wir mit dem zur Verfü-
gung stehenden Kapital arbeiten bzw. wie effizient der
Kapitaleinsatz für ein bestimmtes Investitionsvorhaben ist.
FRESENIUS MEDIC AL C ARE 201713
ÜBERLEITUNG DES DURCHSCHNITTLICH INVESTIERTEN KAPITALS UND DES ROIC
W irtschaftsbericht
in MIO €, mit Ausnahme des ROIC
30. Juni 31. März 31. Dezember 30. September 30. Juni
2017 2017 2 2016 2 2016 2 2016 2
2017
Summe Vermögenswerte 24.715 26.139 25.949 24.508 24.535
Plus : Kumulierte Firmenwertabschreibung 413 438 444 422 424
Minus : Flüssige Mittel ( 721 ) ( 672 ) ( 711 ) ( 568 ) ( 655 )
Minus : Darlehen an nahestehende Unternehmen ( 149 ) ( 199 ) ( 199 ) ( 150 ) ( 158 )
Minus : Aktive latente Steuern ( 308 ) ( 311 ) ( 293 ) ( 264 ) ( 250 )
Minus : Verbindlichkeiten
aus Lieferungen und Leistungen ( 484 ) ( 505 ) ( 584 ) ( 481 ) ( 526 )
Minus : Verbindlichkeiten
gegenüber nahestehenden Unternehmen ( 217 ) ( 271 ) ( 264 ) ( 233 ) ( 198 )
Minus : Rückstellungen und
sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten 1 ( 2.822 ) ( 2.790 ) ( 2.865 ) ( 2.579 ) ( 2.588 )
Minus : Rückstellungen für Ertragsteuern ( 234 ) ( 276 ) ( 241 ) ( 228 ) ( 228 )
INVESTIERTES KAPITAL 20.193 21.553 21.236 20.427 20.356
Durchschnittlich investiertes Kapital
zum 30. Juni 2017 20.753
Operatives Ergebnis 2, 3 2.585
Ertragsteuern 3, 4 ( 939 )
NOPAT 3 1.646
ROIC in % 7,9 %
31. Dezember 30. September 30. Juni 31. März 31. Dezember
2016 2016 2 2016 2 2016 2 2015 2
2016
Summe Vermögenswerte 25.504 24.074 24.108 23.262 23.680
Plus : Kumulierte Firmenwertabschreibung 444 422 424 413 431
Minus : Flüssige Mittel ( 709 ) ( 566 ) ( 653 ) ( 466 ) ( 516 )
Minus : Darlehen an nahestehende Unternehmen ( 199 ) ( 144 ) ( 152 ) ( 197 ) ( 182 )
Minus : Aktive latente Steuern ( 291 ) ( 262 ) ( 248 ) ( 245 ) ( 261 )
Minus : Verbindlichkeiten
aus Lieferungen und Leistungen ( 576 ) ( 473 ) ( 518 ) ( 495 ) ( 585 )
Minus : Verbindlichkeiten
gegenüber nahestehenden Unternehmen ( 264 ) ( 231 ) ( 196 ) ( 208 ) ( 141 )
Minus : Rückstellungen und
sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten 1 ( 2.857 ) ( 2.573 ) ( 2.583 ) ( 2.341 ) ( 2.470 )
Minus : Rückstellungen für Ertragsteuern ( 242 ) ( 228 ) ( 228 ) ( 245 ) ( 216 )
INVESTIERTES KAPITAL 20.810 20.019 19.954 19.478 19.740
Durchschnittliches investiertes Kapital
zum 31. Dezember 2016 20.000
Operatives Ergebnis 2, 3 2.398
Ertragsteuern 3, 4 ( 840 )
NOPAT 3 1.558
ROIC in % 7,8 %
1 Enthalten sind langfristige Rückstellungen und ausstehende Kaufpreiszahlungen für Akquisitionen, nicht enthalten sind Pensionsrückstellungen
und nicht beherrschende Anteile mit Put-Optionen.
FRESENIUS MEDIC AL C ARE 2017
2 Beinhaltet Anpassungen für in der Berichtsperiode getätigte Akquisitionen, deren Kaufpreis die in der Kreditvereinbarung 2012 festgelegte
Größenordnung von 50 MIO US$ übersteigt.
3 Letzte 12 Monate.
4 Bereinigt um nicht beherrschende Anteile von Personengesellschaften.
Cash Flow bezogene Kennzahlen Verbindung mit den übrigen Hauptbestandteilen des
Konzernabschlusses liefert die Konzern-Kapitalflussrech-
Unsere Konzern-Kapitalflussrechnung ermöglicht einen nung Informationen, die helfen, die Änderungen unseres
Einblick, auf welche Weise unser Unternehmen Zahlungs- Nettovermögens und unserer Finanzstruktur ( einschließ-
mittel und Zahlungsmitteläquivalente erwirtschaftet lich Liquidität und Solvenz) bewerten zu können. Anhand
hat und wie diese verwendet wurden ( Cash Flow ). In des Cash Flow aus betrieblicher Geschäftstätigkeit kann14
beurteilt werden, ob unser Unternehmen die finanziel- vor Akquisitionen und Beteiligungen ) ist der frei verfüg-
W irtschaftsbericht
len Mittel erwirtschaften kann, die zur Finanzierung von bare Cash Flow. Der Free Cash Flow in % der Umsatzer-
Ersatz- und Erweiterungsinvestitionen benötigt werden. löse ist ein Indikator dafür wie viel Prozent der
Der Cash Flow aus betrieblicher Geschäftstätigkeit wird Umsatzerlöse für Akquisitionen und Beteiligungen, für
durch die Rentabilität unseres Geschäfts und die Ent- die Dividenden an die Aktionäre oder für die Kredittil-
wicklung des Nettoumlaufvermögens, insbesondere des gung zur Verfügung stehen.
Forderungsbestands beeinflusst. Aus der Kennzahl Cash Die folgende Tabelle zeigt die wesentlichen Cash
Flow aus betrieblicher Geschäftstätigkeit in % der Um- Flow bezogenen Steuerungsgrößen im 1. Halbjahr 2017
satzerlöse lässt sich erkennen, wie viel Prozent der und 2016 und eine Überleitung des Free Cash Flows bzw.
Umsatzerlöse in Form von finanziellen Mitteln zur des Free Cash Flows in % der Umsatzerlöse zum Cash
Verfügung stehen. Flow aus betrieblicher Geschäftstätigkeit bzw. zum Cash
Der Free Cash Flow ( Cash Flow aus betrieblicher Flow aus betrieblicher Geschäftstätigkeit in % der
Geschäftstätigkeit nach Investitionen in Sachanlagen, Umsatzerlöse :
WESENTLICHE CASH FLOW BEZOGENE STEUERUNGSGRÖSSEN
in MIO €
1. Halbjahr
2017 2016
Umsatzerlöse 9.019 7.942
Cash Flow aus betrieblicher Geschäftstätigkeit 1.052 767
Investitionen in Sachanlagen ( 404 ) ( 453 )
Erlöse aus dem Verkauf von Sachanlagen 16 7
Investitionen in Sachanlagen, netto ( 388 ) ( 446 )
Free Cash Flow 664 321
Cash Flow aus betrieblicher Geschäftstätigkeit in % der Umsatzerlöse 12 % 10 %
Free Cash Flow in % der Umsatzerlöse 7% ( 4 %)
Geschäftskennzahlen für das Summe der Mitgliedschaftsmonate
Versorgungsmanagement im
Segment Nordamerika Die Kennzahl „Summe der Mitgliedschaftsmonate“ ( in
Programmen zum Kostenmanagement der medizini-
Die nachstehenden Kennzahlen für unser Segment schen Versorgung ) wird berechnet, indem die Anzahl
Nordamerika betreffen Programme im US-amerikani- der Patienten, die in den USA an wertbasierten Erstat-
schen Gesundheitswesen, an denen wir aktuell teilneh- tungsprogrammen wie Medicare Advantage oder an
men oder in Zukunft teilnehmen werden; die Kennzah- anderen wertbasierten Programmen teilnehmen, mit
len sind Teil der Berichterstattung über unser Geschäft der Anzahl der Monate der Teilnahme der Mitglieder an
in diesem Segment. Derzeit sind bei den im Folgenden diesen Programmen multipliziert wird ( Mitgliedschafts-
dargestellten Berechnungen der Kennzahlen „Summe monate ). In diesen Programmen übernehmen wir das
der Mitgliedschaftsmonate“ und „verwaltete Patienten- mit der Erzielung von Einsparungen verbundene Risiko.
kosten“ die sogenannten Subcapitation-Programme Die finanziellen Ergebnisse werden ergebniswirksam
( pro-Kopf-Erstattungsprogramme im Bereich der Dienst- erfasst, wenn unsere Leistung bezüglich der Einsparun-
leistungen durch niedergelassene Ärzte ), das BPCI-Pro- gen ermittelt wird. Die in unserem Versorgungsmanage-
FRESENIUS MEDIC AL C ARE 2017
gramm, das ESCO-Programm, MA-CSNPs und andere ment enthaltenen mitgliedschaftsbasierten Angebote
Shared-Savings-Programme enthalten. In der Zukunft betreffen Subcapitation-Arrangements, MA-CSNPs, ESCO-
könnte es weitere Programme geben, die ebenfalls in und BPCI- sowie andere Shared-Savings-Programme.
diese Kennzahlen einfließen können. Die Kennzahlen Steigt die Anzahl der teilnehmenden Patienten, kann
können künftig noch weiterentwickelt werden. Auf- das für uns in Abhängigkeit unserer im Rahmen dieser
grund des von den CMS zur Prüfung der von uns zur Managed-Care-Programme ermittelten Leistung entwe-
Verfügung gestellten BPCI- und ESCO-Programm-Daten der künftige Erträge oder aber auch entsprechende
benötigten Zeitraums waren Schätzungen notwendig, Verluste bedeuten.
um diese Geschäftskennzahlen zeitnah berichten zu
können.Sie können auch lesen
