ABN AMRO Markets Indexday 2009
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ABN AMRO Markets
Indexday 2009
Irene Brunner, Executive Director, ABN AMRO
1
Inhaltsverzeichnis
` Über uns
` Equity long im aktuellen Marktumfeld
` Go short!
` Kombination Long - Short
` Benchmark Indizes redesigned
` Effiziente Portfolios
` ABN AMRO Weltkarte
` Kontakt
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Über uns
` ABN AMRO Markets ist eine Abteilung von ABN AMRO, die weltweit
strukturierte Produkte für Privatinvestoren entwickelt und vertreibt.
` ABN AMRO Markets bietet eine innovative, weitfassende Palette an
strukturierten Produkten, die
` unterschiedliche Asset-klassen abbilden,
` eine Vielzahl an Basiswerten haben,
` unterschiedliche Risikoprofile abdecken und
` unterschiedliche Strategien verfolgen.
3
Equity long im aktuellen Marktumfeld
` Problem: Selbst wenn die Auswahl der Aktien stimmt, können allgemein fallende Märkte
die Performance des Investments insgesamt negativ werden lassen
` Nicht viele Aktien mit positiver Performance (Zeitraum 1 Jahr, bis 01/04/09):
` S&P 500: 15 von 500
` Performance: -40.69%
` DJ EuroStoxx 50: 1 von 50
` Performance: -42.87%
` SMI: 0 von 20
` Performance : -32.52%
` Diversifikationseffekt hat 2008 nicht funktioniert
` Rohstoffe
` Real Estate
` Aktien
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Im aktuellen Umfeld investieren – go short
Going short - Leerverkauf:
` Absichern von bestehenden Portfolios
` Auf fallende Märkte spekulieren
` MINI Futures
Etwas fehlt:
` Der Mensch ist von Natur aus positiv
` Präferenz in positive Ideen zu investieren
` Short Only daher nicht geeignet
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Kombination Long – Short
Umsetzung einer marktneutralen Strategie:
` Marktneutrale Strategien bestehen aus einer long Position in einem Basiswert
und einer short Position in einem anderen Basiswert
` Bezug zwischen den Basiswerten (Sektoren, Märkte, ähnliche Volatilität etc)
` Meinung dass der Long-Basiswert besser performen wird als die
Shortkomponente
` Das Marktrisiko wird minimiert (hängt von Korrelation und Volatilität der
Basiswerte ab)
Beispiele:
` Index vs Index
` Aktie vs Index
` Rohstoff vs Rohstoff
` Sektor vs Sektor
6Idee: Rohstoffe
Long RICI® EnhancedSM Index – Short DJ AIG Commodity IndexSM
` Anleger investiert 100 USD (= Preis des Zertifikats)
` RICI® EnhancedSM Index wird für 100 USD gekauft
` DJ AIG IndexSM wird für 100 USD verkauft
` 100 USD werden im Geldmarkt investiert
` Beispiel für Returnberechnung:
` Annahme: Rohstoffmärkte fallen
` Neu: RICI® EnhancedSM 90 USD, DJ AIG 85 USD
` Zertifikat: USD 90 – USD 85 + USD 100 = 105 USD
` Positiver Return obwohl der Markt gefallen ist
` Negativer Return falls DJ AIG IndexSM besser als RICI® EnhancedSM Index performt
` Stop Loss: Produkt wird vorzeitig eingestellt falls der Spread unter 60% des
Rebalancing Wertes fällt.
NB: Zur Vereinfachung wurden etwaige Zinskomponenten in diesem Beispiel nicht berücksichtigt
7
Idee: Rohstoffe
8Idee: Rohstoffe
9
Rückblick Indexday 2007
10Rückblick Indexday 2007
` Benchmark Indizes redesigned
` Existierende Benchmark Indizes werden angepasst
um effizienter zu werden, gemäss der Portfolio
Selection Theorie (Harry Markowitz)
` Indizes werden so angepasst, dass sie sich der
Minimum Varianz Kurve nähern
` Das Risiko/Rendite Profil der bestehenden Indizes
wird verbessert
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Effiziente Portfolios aus zwei riskanten Wertpapieren
` Die empirische Varianz eines Portfolios wird zum Grossteil durch die Korrelation der
Wertpapiere bestimmt.
Input Calculation Output
Historische Daten der Berechnung der Die Gewichtung der
jeweiligen Korrelationen der Aktien im Index wird
Indexmitglieder Indexmitglieder und gemäss den berechneten
Festsetzung der Gewichten angepasst.
Indexgewichte xi aller
Aktien i des Portfolios
` Die Varianz wird durch das Konzept der Veränderung der Gewichte minimiert.
12Zertifikat OPTIS vs SMI® seit Lancierung
13
ABN AMRO Weltkarte der strukturierten Produkte
14Monatliches Magazin – Märkte + Zertifikate
Download oder kostenlos registrieren:
www.abnamromarkets.ch
15
www.abnamromarkets.ch
16Kontakt
` Wir machen Sie darauf aufmerksam, dass die Gespräche auf der angegebenen
Linie aufgezeichnet werden. Bei Ihrem Anruf gehen wir davon aus, dass sie mit
dieser Geschäftspraxis einverstanden sind.
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Disclaimer
Diese Produkte sind derivative Finanzinstrumente. Das mögliche Verlustrisiko bei einer solchen Investition ist auf den bezahlten Zertifikatspreis
limitiert. Die Angaben in dieser Präsentation stellen keine Empfehlung auf die aufgeführten Basiswerte dar; sie dienen lediglich der Information und
stellen weder eine Empfehlung zum Erwerb von Finanzprodukten noch eine Offerte oder eine Einladung zur Offertenstellung dar. Diese Angaben
ersetzen nicht die vor dem Eingehen von Derivatgeschäften in jedem Fall unerlässliche Beratung durch Ihre Hausbank. Nur wer sich über Risiken
des abzuschliessenden Geschäfts zweifelsfrei im Klaren und wirtschaftlich in der Lage ist, die damit gegebenenfalls eintretenden Verluste zu
tragen, sollte derartige Geschäfte tätigen. Die Performance in der Vergangenheit stellt keine Gewähr für die zukünftige Entwicklung von
Wertpapieren dar. Diese Präsentation stellt kein Kotierungsinserat im Sinne des Kotierungsreglementes sowie keinen Emissionsprospekt im Sinne
von Art. 652a resp. 1156 OR dar. Alle Angaben sind ohne Gewähr. Der allein verbindliche Prospekt in englischer Sprache kann direkt bei ABN
AMRO Bank N.V., Zweigniederlassung Zürich, unter Tel. 044 / 631 62 62 bezogen werden. Die in dieser Präsentation beschriebenen Wertpapiere
qualifizieren nicht als Anteile einer kollektiven Kapitalanlage im Sinne des Bundesgesetzes über die kollektiven Kapitalanlagen (KAG) und sind
daher auch nicht der Aufsicht der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht (FINMA) unterstellt. Die Anleger sind dem Konkursrisiko der Emittentin
ausgesetzt.Eine Entscheidung, in diese Zertifikate zu investieren, sollte nicht aufgrund der und im Vertrauen auf die in dieser Präsentation
dargelegten Angaben erfolgen. Potenziellen Investoren wird geraten, in diese Zertifikate nur dann zu investieren, wenn sie die Risiken, die mit dem
Investment in ein solches Zertifikat verbunden sind, wie sie in dem entsprechenden Verkaufsprospekt oder ähnlichen Dokument, der bzw. das von
oder im Namen des Emittenten angefertigt wurde, dargestellt sind, gründlich und sorgfältig abgewogen haben. Diese Präsentation ist weder für die
Verbreitung in den USA oder an US Personen noch in den Niederlanden oder an Privatkunden in Grossbritannien bestimmt. Die Informationen in
dieser Präsentation wurden von ABN AMRO Bank N.V. aus Quellen, die wir für zuverlässig erachten, zusammengestellt. Eine Gewähr für die
Richtigkeit oder Vollständigkeit können wir jedoch nicht übernehmen. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Anhaltspunkt für
zukünftige Anlageerfolge. Der Wert der Produkte kann sowohl steigen als auch fallen.
SMI® ist ein eingetragenes Warenzeichen der SWX Swiss Exchange. DAX® ist eine eingetragene Marke der Deutschen Börse AG. „Jim Rogers”,
„James Beeland Rogers, Jr.”, „Rogers“, „Rogers International Commodity Index®“, „RICI® EnhancedSM Index“ sind Warenzeichen und
Dienstleistungszeichen und/oder eingetragene Marken von Beeland Interests, Inc., die im Eigentum und unter der Kontrolle von James Beeland
Rogers, Jr. steht, und werden unter Lizenz genutzt. Der Name und das Konterfei von Jim Rogers/James Beeland Rogers, Jr. sind Warenzeichen
und Dienstleistungszeichen von James Beeland Rogers, Jr. Standard & Poor’s ist ein eingetragenes Warenzeichen der The McGraw-Hill
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