Börse Frankfurt Smart Trading - Handeln Sie wie die Profis
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1 Börse Frankfurt Smart Trading Handeln Sie wie die Profis
BÖRSE FRANKFURT SMART TRADING
Die Deutsche Börse eröffnet eine neue Dimension
im Wertpapierhandel: Börse Frankfurt Smart Trading.
Steigen Sie ein, und profitieren Sie vom Know-how
einer der führenden Börsenorganisationen weltweit.
03 Vertrauen Sie dem Marktführer Börse Frankfurt Smart Trading ist die clevere Wahl Deutschlands größtem Börsenplatz – die richtige für Anleger, die ihre Investmentstrategien selbst Wahl. Klar strukturierte Marktsegmente, Referenz- umsetzen wollen. Wer in Aktien, börsengehandelte preise, Transparenz, Fairness und Schnelligkeit Fonds, Anleihen und strukturierte Produkte sind die wichtigsten Vorteile von Smart Trading. investieren möchte, trifft mit der Börse Frankfurt –
04 BÖRSE FRANKFURT SMART TRADING
Vertrauen Sie dem Marktführer
Börse Frankfurt: Für jede Investmentstrategie das Hoher Umsatz – bester Preis
Handeln beim Markt- optimale Produkt Die Börse Frankfurt ist mit Abstand die größte
führer Aktien: An der Börse Frankfurt handeln Sie die und umsatzstärkste der sieben deutschen Wert-
etablierte Kapitalanlage Aktie auf dem Parkett papierbörsen. Deshalb sind die Preise in Frank-
oder im elektronischen System Xetra®. furt Referenzpreise – auf Xetra ® und auf dem
Parkett. Aktuell hat die Börse Frankfurt einen
Strukturierte Produkte: Sind die geeigneten Anteil von 98 Prozent beim Handel in den DAX®-
Instrumente, um auch kleinere Portfolios optimal Werten und von 97 Prozent bei allen deutschen
nach Risiko-Rendite-Gesichtspunkten auszurich- Aktien. Bei ETFs ist sie Marktführer in Europa.
ten. Mit Anlageprodukten, wie Zertifikaten, Aktien- Hohe Umsätze garantieren hohe Liquidität – und
anleihen, und Hebelprodukten, wie Options- damit enge Spannen zwischen Kauf- und Ver-
scheinen und Knock-outs, können Sie nicht nur kaufskursen (Spreads). Beides sind Vorausset-
von steigenden, sondern auch von fallenden zungen für die „besten Preise“.
Kursen und Seitwärtsbewegungen profitieren.
Bestens informiert –
ETFs: Eine Alternative zum Kauf von Einzelaktien optimal gehandelt
sind börsengehandelte Indexfonds, so genannte Das Zauberwort ist „realtime“. Die Börse Frank-
ETFs (Exchange Traded Funds). Sie folgen auto- furt erhebt ihre Daten (Kurse, Quotes und Indizes)
matisch der Wertentwicklung eines Index. Anders dort, wo sie entstehen: in ihren elektronischen
als klassische Fondsanteile handeln Sie ETFs Handelssystemen oder auf dem Parkett. Von hier
fortlaufend an der Börse – genauso wie Aktien aus gelangen sie direkt zu internationalen Infor-
und ohne Ausgabeaufschlag. mationsanbietern. Oder ins Internet und damit
ohne Umwege auf Ihren Bildschirm. Übrigens, auf
Anleihen: Sicherheitsorientierte Anleger bevor- der Website www.deutsche-boerse.com erhalten
zugen dieses Produkt, denn hier werden in der Sie auch Informationen über börsennotierte
Regel die Zinszahlungen durch einen Kupon Unternehmen.
festgesetzt.
05
NEUTRAL
Garantiert neutral – absolut fair
Smart Trading heißt: absolut fair handeln. Der Börse Frankfurt Smart Trading
Börsenplatz Frankfurt trennt strikt zwischen Markt- Vorteile auf einen Blick
organisation und Handelsteilnahme. Die neutrale
Stellung der Deutsche Börse AG als Börsenbetrei-
ber schließt jeden Interessenkonflikt aus. Die unab- Klare Marktstruktur
hängige Handelsüberwachungsstelle der FWB ®
Frankfurter Wertpapierbörse (HüSt) gewährleistet, Referenzpreise vom Marktführer
dass alle gesetzlichen Anforderungen eingehal-
ten werden. Und sie garantiert die Fairness von Liquider Handel
Preisfeststellung und Handel.
Transparenz
Schnell gehandelt – sofort bestätigt
Die Börse Frankfurt bietet das zurzeit leistungs- Aktuelle Marktinformationen im Internet
fähigste und flexibelste elektronische Handelssys-
tem der Welt: Xetra®. Xetra®-Orders von deutschen Neutraler Marktplatzbetreiber
Bluechips werden in Millisekunden ausgeführt
und sofort bestätigt – zu geringsten Transaktions- Fairness
kosten.
Schnelligkeit
Vom Trading zum Smart Trading
Wer komplexe Situationen kontrollieren will, muss Handelsüberwachung und Marktaufsicht
sich auf das Wesentliche konzentrieren. Börse
Frankfurt Smart Trading hilft Privatinvestoren, ihre
Entscheidungen so einfach und vorteilhaft wie
möglich zu treffen. Sichern Sie sich die Professiona-
lität des Marktführers. Und alle Vorteile des inter-
national führenden Börsenplatzes in Deutschland.
06 BÖRSE FRANKFURT SMART TRADING
Börse Frankfurt: Smarter handeln
Börse Frankfurt: Smarter handeln
Die Börse Frankfurt bietet zwei Handelsplatt- Als unabhängige Skontroführer können Kredit- und
formen für Wertpapiere: den Parketthandel und Finanzdienstleistungsinstitute zugelassen werden.
das elektronische Handelssystem Xetra®. Ent- Skontroführer sind für die Preisermittlung der an
decken Sie die Unterschiede, und erfahren Sie, der Börse notierten Wertpapiere zuständig. Dabei
wo Sie welches Wertpapier optimal handeln. ist für jedes Wertpapier nur ein Skontroführer
verantwortlich. Er stellt für die von ihm betreuten
Das Parkett der Frankfurter Börse Wertpapiere Geld- und Briefkurse (Taxen) und
Hier können Sie mehr als 50.000 Wertpapiere führt die eingehenden Aufträge gemäß den Preis-
handeln – zwischen 9 und 20 Uhr. Beste Preise feststellungsregeln aus bzw. verwaltet diese in
erhalten Sie hier für Ihre Aufträge1 in den Werten seinem elektronischen Orderbuch (Skontro) bis
von DAX®, MDAX® und TecDAX® in der gesamten zu ihrer Ausführung, Löschung oder ihrem Verfall.
Handelszeit. Außerdem gibt es für Aufträge von
Privatanlegern in den Aktien der Indizes DAX ®, Unabhängig davon, ob die vom Skontroführer
MDAX® und TecDAX® keine Teilausführungen – das betreuten Wertpapiere in unterschiedlichen Markt-
senkt die Handelskosten. Besonderer Clou: Auf segmenten (Amtlicher Markt, Geregelter Markt,
der Besuchergalerie der Alten Börse können Sie Freiverkehr) zugelassen wurden – die Preis-
sich direkt ein Bild vom Parketthandel machen. feststellungsregeln gelten für alle Wertpapiere
gleichermaßen. Das Segment, in dem ein Wert-
Die Deutsche Börse AG stellt die Infrastruktur für papier notiert ist, gibt dem Anleger jedoch Auf-
die FWB® Frankfurter Wertpapierbörse bereit und schluss darüber, welche Zulassungsvorausset-
agiert als neutraler Betreiber, denn sie handelt zungen bzw. -folgepflichten ein Emittent erfüllt.
nicht selbst. Auf dem Parkett erteilen ausschließ-
lich zugelassene Handelsteilnehmer den Skontro-
führern ihre Aufträge.
1)
Als Privatanlegeraufträge im Sinne des garantierten Maximalspreads gelten Aufträge in DAX®, MDAX® und TecDAX®-Werten bis zu einem Ordervolumen von
10.000 € pro Preisfeststellung. Werte unter 5 € im MDAX® und TecDAX® sind hiervon ausgenommen. Als Privatanlegeraufträge im Sinne der Vollausführung
gelten Aufträge, deren maximale Größe pro Preisfeststellung in Höhe von 10.000 € in den DAX ®-Werten und 3.000 € in den MDAX® und TecDAX®-Werten,
nicht überschreiten. Die Verpflichtungen der Skontroführer kommen nur dann nicht zur Anwendung, wenn besondere Ereignisse auftreten: z. B. politische
Umstände, ein Missbrauch durch den Auftraggeber der Order oder eine besondere Marktsituation (z. B. Fast Market). Die Skontroführer werden die Handels-
überwachungsstelle der FWB über das Vorliegen solcher Ereignisse oder einer besonderen Marktsituation unter Berücksichtigung einer zeitnahen Ausführung
der betreffenden Orders unverzüglich informieren.
07
ZUVERLÄSSIG
Zwei Qualitätssegmente
An der Börse Frankfurt strukturieren die beiden
Segmente Prime Standard und General Stan-
dard den Markt. Im Prime Standard müssen
Emittenten über das Maß des General Standard
hinausgehende internationale Transparenz-
anforderungen erfüllen. Im General Standard
gelten die gesetzlichen Anforderungen für den
Amtlichen Markt und den Geregelten Markt.
Prime Standard: In diesem Segment gelistete
Unternehmen erfüllen sowohl deutsche als
auch internationale Transparenzanforderungen
wie Quartalsberichte und Unternehmenskalen-
der, Ad-hoc-Meldungen in Deutsch und Eng-
lisch, internationale Rechnungslegungsstandards
und regelmäßige Analystenkonferenzen. Diese
Informationspolitik der Unternehmen ist beson-
ders anlegerfreundlich. Dem Prime Standard
gehören vor allem Unternehmen an, die neben
nationalen auch internationale Investoren
erreichen wollen.
General Standard: Unternehmen in diesem
Segment erfüllen die Anforderungen des deut-
schen Gesetzgebers wie Jahresbericht/Halb-
jahresbericht und Ad-hoc-Mitteilungen in deut-
scher Sprache. Der General Standard ist für
Unternehmen geeignet, die vor allem nationale
Anleger ansprechen. Anleger finden hier über-
wiegend kleinere und deutsche Unternehmen.
08 BÖRSE FRANKFURT SMART TRADING
Börse Frankfurt: Smarter handeln
TRANSPARENT
Kursanzeige entschlüsselt
Wer sich für Aktienkurse interessiert, begegnet
verschiedenen Buchstabenkombinationen hinter
den Kursangaben, beispielsweise in Wirtschafts-
zeitungen oder im Internet. Die wichtigsten
Begriffe und ihre Bedeutung:
b = bezahlt; alle zu diesem Preis ausführbaren
Aufträge konnten vollständig ausgeführt werden
bG = bezahlt Geld; die zum festgestellten Preis
limitierten Kaufaufträge müssen nicht vollständig
ausgeführt sein; es bestand weitere Nachfrage
(Kaufinteresse)
bB = bezahlt Brief; die zum festgestellten Preis
limitierten Verkaufsaufträge müssen nicht voll-
ständig ausgeführt sein; es bestand weiteres
Angebot (Verkaufsinteresse)
ratG = rationiert Geld; die zum Preis und darü-
ber limitierten sowie die unlimitierten Kaufauf-
träge konnten nur beschränkt ausgeführt werden
Quelle: Börsenzeitung 31.8.2004
ratB = rationiert Brief; die zum Preis und nied-
riger limitierten sowie die unlimitierten Verkaufs-
aufträge konnten nur beschränkt ausgeführt
werden
09 G = Geld; es fand kein Umsatz statt, zu diesem Preis bestand nur Nachfrage B = Brief; es fand kein Umsatz statt, zu diesem Preis bestand nur Angebot – = gestrichen; ein Preis konnte nicht festge- stellt werden – G = gestrichen Geld; es bestand unlimitierte Nachfrage – B = gestrichen Brief; es bestand unlimitiertes Angebot –T = gestrichen Taxe; keine Umsätze, der Preis wurde nur geschätzt ausg = ausgesetzt; die Preisnotiz ist aufgrund besonderer Umstände ausgesetzt exD = ex Dividende; Zusatz zum ersten Preis am Tag nach Zahlung der Dividende exBR = ex Bezugsrecht; Zusatz zum ersten Preis der alten Aktien ohne Bezugsrecht (bei der Ausgabe „junger“ Aktien) exSP = nach Splitting; Zusatz zum ersten Preis nach einem Aktiensplit
10 BÖRSE FRANKFURT SMART TRADING
Börse Frankfurt: Smarter handeln
LIQUIDE
Xetra – internationales
Netzwerk bündelt 299 Mitglieder in 17 Ländern
die Liquidität auf einer
Plattform
Finnland (1)
Norwegen (1)
Schweden (2)
Irland (4)
Großbritannien (42)
Niederlande (19)
Belgien (5)
Luxemburg (2)
Deutschland (152)
Frankreich (14)
Österreich (19)
Ungarn (7)
Schweiz (14)
Spanien (6) Italien (7)
Zypern (1)
Griechenland (3)11
Xetra ® – die elektronische Hoher Marktanteil = hohe Liquidität
Alternative zum Parkett Bei deutschen Aktien hat Xetra® den Parketthan-
Xetra® ist das vollelektronische Handelssystem del weitestgehend ersetzt. Inzwischen laufen weit
der Börse Frankfurt, das alle Kauf- und Verkaufs- über 90 Prozent des gesamten Aktienhandels an
aufträge der Handelsteilnehmer bzw. der zuge- deutschen Börsen über Xetra®. Davon sind rund
lassenen Händler in einem zentralen Orderbuch ein Fünftel Aufträge von Privatinvestoren. Für
gegenüberstellt. Treffen entsprechende Kauf- und den Handel von liquiden Aktien und ETFs ist
Verkaufsaufträge aufeinander, so werden diese Xetra® die erste Wahl!
automatisch ausgeführt. Xetra® wurde 1997 ein-
geführt und ist seither stetig weiterentwickelt Die Kosten: günstig und
worden. Mehr als 4.000 Händler aus 17 Ländern anlegerfreundlich
nehmen am Xetra®-Handel teil; in Spitzenzeiten Die Kosten für den Handel auf Xetra® sind gering.
verarbeitet das System bis zu 380.000 Orders Anders als beim Parketthandel fallen keine Makler-
pro Tag. gebühren an. Auch Teilausführungen werden auf
Seiten der Börse nicht berechnet, und immer mehr
Die Nutzung ist einfach Banken verzichten ebenfalls darauf. Eine ausführ-
Sie können Xetra ® als Handelsplatz auswählen. liche Liste dieser Institute finden Sie im Internet
Dazu geben Sie einfach „Xetra“ als Ort der Aus- unter: www.deutsche-boerse.com/privatanleger
führung an, wenn Sie den Auftrag erteilen. Der
Handel findet hier börsentäglich von 9.00 Uhr Handelsformen
bis 17.30 Uhr statt. Xetra® erlaubt den fortlaufenden Handel sowie
Auktionen. Im fortlaufenden Handel wird eine
Order sofort ausgeführt, sobald eine entspre-
chende Gegenorder vorliegt. In wenig liquiden
Werten werden die Aufträge gesammelt; die
Preise dieser Werte werden mittags in einer Auk-
tion ermittelt.12 BÖRSE FRANKFURT SMART TRADING
Börse Frankfurt: Smarter handeln
Mit Orderzusätzen arbeiten Für die Ausführung gibt es zwei Zusätze: Fill-or-
Anleger können durch verschiedene Orderzusätze Kill und Immediate-or-Cancel. Fill-or-Kill-Orders
bestimmen, wie ihr Auftrag im Xetra®-Handel werden entweder sofort vollständig ausgeführt
ausgeführt werden soll. Aber nicht jede Bank oder gelöscht, wenn das Orderbuch dies nicht
akzeptiert alle Auftragsarten. Es gibt verschie- zulässt. Immediate-or-Cancel-Orders dagegen
dene Varianten: müssen vollständig oder teilweise ausgeführt
werden, sobald sie auf den Markt kommen. Nicht
Orderformen: Market- oder Limit-Order ausgeführte Teile werden sofort gelöscht. Eine
Terminierung: z. B. tagesgültig oder ultimo Fill-or-Kill-Order kann bei Käufen sinnvoll sein,
(z. B. zum Monatsende) bei denen man befürchtet, eventuell nur eine
Ausführung: Immediate-or-Cancel und sehr geringe Stückzahl zu bekommen. Damit wol-
Fill-or-Kill len Verkäufer verhindern, dass aus einer runden
Stückzahl an Papieren einige wenige herausge-
Market-Orders werden zum bestmöglichen Preis kauft werden.
ausgeführt, also zum geringstmöglichen Preis
gekauft (billigst) oder zum höchstmöglichen Preis Eine weitere Orderform ist die Market-to-Limit-
verkauft (bestens). Bei einer Limit-Order dagegen Order: Ein Auftrag wird gegen das preislich beste
gibt der Investor eine Preisober- bzw. -untergrenze vorhandene Angebot ausgeführt. Ein eventuell
an, bis zu der der Auftrag ausgeführt werden soll. verbleibender Teilauftrag wird mit dem zuvor fest-
Limit-Orders sind besonders sinnvoll bei Titeln gestellten Preis als Limit in das Orderbuch ein-
in engen Märkten oder mit hoher Volatilität. gestellt. Dadurch lässt sich eine höhere Wahr-
scheinlichkeit der Ausführung mit einer gewissen
Für beide Ordertypen gibt es zeitliche Zusätze: Preissicherheit durch das Limit kombinieren.
tagesgültig (Good-for-Day), gültig bis zu einem
bestimmten Datum (Good-for-Date) oder unbe-
fristet (Good-till-Cancel). Offene Orders bleiben
maximal 90 Tage bestehen.13
SICHER
…und nicht vergessen Designated Sponsors sorgen
Denken Sie daran, Ihr Depot zu schützen – bei Xetra® für Liquidität
am besten mit einem Stop-Zusatz. Damit las- Manche Aktien benötigen einen „Designated
sen sich Verluste begrenzen oder Gewinne Sponsor“. Dieser sorgt besonders bei kleineren
schützen. Mit einer Stop-Order können Aktien Werten und Fonds dafür, dass Ungleichgewichte
gekauft oder verkauft werden, sobald sie auf zwischen Angebot und Nachfrage überbrückt
einen vorher festgelegten Preis sinken oder werden. Er springt wenn nötig sogar als Käufer
steigen. Ist dieser Preis einmal erreicht, geht oder Verkäufer auf eigene Rechnung ein. So kön-
der Auftrag als normale Market-Order in das nen Sie Aktien und börsengehandelte Fonds in
Orderbuch und wird zum bestmöglichen Preis Xetra® jederzeit zu marktgerechten Preisen han-
ausgeführt. deln. In der Regel beauftragen Emittenten eine
Bank oder ein Handelshaus mit dem Mandat
Eine Stop-Loss-Order – ein Auftrag zum Ver- des Designated Sponsors.
kauf – wird unterhalb des aktuellen Preises
platziert. Die Order tritt nur dann in Kraft, wenn
die Aktie diesen Preis erreicht oder darunter
gehandelt wird. Sie wird dann zu einer Bestens-
Verkauf-Order.
Eine Stop-Buy-Order – ein Auftrag zum Kauf –
wird oberhalb des aktuellen Preises gesetzt.
Die Order tritt nur dann in Kraft, wenn dieser
Preis erreicht oder überschritten wird. Sie wird
dann zu einer Billigst-Kauf-Order.14 BÖRSE FRANKFURT SMART TRADING
Börse Frankfurt: Smarter handeln
FAIR
Anlegerschutz wird groß geschrieben Den direkten Kontakt zum Markt hat die Handels-
Eine mehrstufige Marktaufsicht überwacht den überwachungsstelle der Börse Frankfurt. Sie ist
Handel, um Anleger zu schützen und das Ver- ein eigenständiges Börsenorgan, prüft alle Unre-
trauen in die Marktmechanismen zu festigen. gelmäßigkeiten und teilt die Ergebnisse den Auf-
Hierzu arbeitet die Handelsüberwachungsstelle sichtsbehörden und der Geschäftsführung der
der Börse Frankfurt (HüSt) eng mit der Börsen- Börse mit. Für Fragen der Anleger ist sie unter
aufsichtsbehörde und der BaFin (Bundesanstalt der kostenfreien Nummer 08 00-2 30 20 23
für Finanzdienstleistungsaufsicht) zusammen. erreichbar.
Wie wechseln Wert- Der Weg einer Order
papiere den Besitzer?
Egal ob Sie den Anlage- Kauf
Frankfurter Wert-
berater Ihrer Bank Investor Bank oder Broker (A) Bank oder Broker (B)
Kauf papierbörse FWB Verkauf
beauftragen oder Ihre Belastung
Parkett /Xetra
Aktienorder online plat- des Kontos
zieren, in jedem Fall
setzen Sie eine kom- Daten der Gutschrift auf
Transaktion dem Konto
plexe Dienstleistungs-
kette in Gang.
Belastung Clearing House
des Kontos (Clearstream)
Buchung auf das
Kundenkonto
Nationales Settlement-System
(zentrale Sammelverwahrungsstelle)
Settlement
National Cash Clearing System (Zentralbank)
Handel (Informationsstrom)
Geldstrom15
Einzigartige Produktvielfalt: Sie haben die Wahl
An der Börse Frankfurt können Sie mehr als Eine Faustregel lautet: Investments bewegen sich
50.000 Werte handeln – über 6.000 Anleihen, immer in einem Spannungsfeld von Chance und
über 6.000 Aktien und ca. 40.000 Zertifikate Risiko. Je höher die Renditeaussichten desto
und Optionsscheine von mehr als 25 Emittenten. spekulativer ist meistens auch das Investment.
Börse Frankfurt Smart Trading hat die Instru- Weitere Einflussfaktoren sind Liquidität, Transak-
mente, die diesen komplexen Markt für Sie struk- tionskosten und Transparenz.
turieren und Ihre wichtigsten Fragen beantworten:
Wann setze ich auf Anleihen, wann auf Aktien? Unsere Indizes erleichtern
Wie riskant sind Optionsscheine? Welche Rendite Ihnen die Entscheidung
bringt ein Fonds? Wie richte ich mein Investment Denn sie strukturieren den Markt und bringen
strategisch aus? Ordnung in die Vielzahl der Aktien. Die Zugehörig-
keit zu einem Index ist ein erster wichtiger Hin-
Wie so oft im Leben gibt es auch bei der Geld- weis auf die Qualität einer Aktie, ihre hohe Markt-
anlage kaum einfache Antworten. Doch mit kapitalisierung und Liquidität. Die bekanntesten
Informationen und Know-how helfen wir Ihnen, Indizes der Börse Frankfurt sind DAX®, MDAX®,
Ihre Entscheidungen zu treffen, Chancen zu TecDAX® und SDAX®.
identifizieren und Risiken kalkulierbar zu machen.
führt die so genannten Bluechips –
große und liquide Werte. Hier sind die 30 größ-
ten Unternehmen des Prime Standard (bezogen
auf Orderbuchumsatz und Marktkapitalisierung)
versammelt.
führt die so genannten Midcaps –
50 Unternehmen des Prime Standard aus
klassischen Branchen, die hinsichtlich Order-
buchumsatz und Marktkapitalisierung direkt
an die DAX-Werte anschließen.
führt die 30 größten Technologie-
unternehmen des Prime Standard. Auch diese
schließen an Orderbuchumsatz und Markt-
kapitalisierung der DAX-Werte an.
schließlich führt die 50 „größten“ der
kleineren Werte aus dem Prime Standard.16 BÖRSE FRANKFURT SMART TRADING
Einzigartige Produktvielfalt
Ihr Tor zur Welt: Xetra Stars ® Börsennotierte Fonds
®
Im Segment Xetra Stars sind ausgewählte aus- Nutzen Sie die Chance, einfach und kostengüns-
ländische Bluechips zusammengefasst. Designa- tig in einen gesamten Markt, eine Branche oder
ted Sponsors betreuen die Aktien und sorgen für einen Trend zu investieren. Entweder mit Index-
faire Preise und schnelle Ausführungen. Xetra fonds, so genannten Exchange Traded Funds
Stars® handeln Sie so einfach, schnell und kos- (ETFs), oder aktiv gemanagten Xetra ® Active
tengünstig wie deutsche Aktien. Funds.
Xetra European Stars XTF Exchange Traded Funds ® ist das Segment
In diesem Segment sind die meisten Aktien des der Börse Frankfurt für börsengehandelte Index-
Dow Jones EURO STOXX 50SM Index zusammen- fonds. Diese ETFs bilden die Wertentwicklung
gefasst. eines zugrunde liegenden Index nach. Das Prin-
zip ist einfach: Steigt der Index, erhöht sich
Xetra Dutch Stars parallel dazu der Wert des ETFs; fällt der Index-
Hier werden alle Werte gehandelt, die im wich- stand, sinkt der ETF entsprechend. Ein Blick auf
tigsten holländischen Index, dem AEX 25 ent- den Index genügt, um jederzeit über den Wert
halten sind. des ETFs auf dem Laufenden zu sein. An der
Börse Frankfurt können Sie diese Fondsanteile
Xetra US Stars über Xetra® handeln – ohne Ausgabeaufschlag,
Dieses Segment ist besonders interessant für genauso leicht und kostengünstig wie Aktien.
Investoren, die schon ab 9.00 Uhr – also lange
vor Öffnung der US-Börsen – amerikanische Merkmale:
Aktien kaufen oder verkaufen wollen. Hier wer- fortlaufender Handel wie bei Aktien
den ca. 200 US-Aktien gehandelt, die im Dow Parallelentwicklung zum Indexstand
Jones Industrial Average, S&P 100, Nasdaq 100 breite Risikostreuung
und Dow Jones Gobal Titans 50 enthalten sind. kein Ausgabeaufschlag, geringe Management-
gebühr
Sondervermögen, kein Risiko durch Emitten-
teninsolvenz
bei steigenden Märkten geeignet17
FLEXIBEL
Xetra Active Funds ist das Segment der Börse Die Alternative zu Aktien:
Frankfurt für börsengehandelte aktiv gemanagte Anlage- und Hebelprodukte
Fonds. Diese Fonds versuchen die Wertentwick- Gehen Sie lieber auf Nummer Sicher oder schätzen
lung eines Vergleichsmarktes oder eines Index Sie das Risiko? Der Markt für die so genannten
zu übertreffen. Ein Fondsmanager beobachtet strukturierten Produkte reicht von eher sicherheits-
die Zusammensetzung des Aktienportfolios und orientierten Anlageprodukten bis zu hochspeku-
passt es der jeweiligen Marktsituation an. Wie lativen Hebelprodukten. Zu den bekanntesten
ETFs können Sie Xetra Active Funds auf Xetra Papieren zählen Index-Zertifikate, Discount-Zer-
handeln – ohne Ausgabeaufschlag, genauso tifikate, Aktienanleihen, Optionsscheine und
leicht und kostengünstig wie Aktien. Knock-outs. In dieser Broschüre geben wir Ihnen
einen ersten Überblick. Wollen Sie mehr über
Merkmale: diese Produkte wissen, dann fragen Sie z. B. Ihre
fortlaufender Handel wie bei Aktien Bank oder Ihren Anlageberater. Dort erfahren
bessere Wertentwicklung als der Markt Sie, welches Papier zu Ihrer Investmentstrategie
möglich passt. Strukturierte Produkte handeln Sie am
breite Risikostreuung besten am Börsenplatz Frankfurt (Parketthandel).
kein Ausgabeaufschlag, geringe Management-
gebühr Emittentenrisiko: Auch wenn sich Zertifikate
Sondervermögen, kein Risiko durch Emitten- zumeist auf Aktien oder Aktienindizes beziehen,
teninsolvenz rein rechtlich gesehen sind sie Anleihen und
bei steigenden Märkten geeignet verbriefen keinerlei Eigentums- oder Aktionärs-
rechte an den entsprechenden Unternehmen.
Der Anleger erhält ein Schuldrecht gegenüber
dem Emittenten. Zwar ist das Risiko sehr gering,
dass ein Emittent insolvent wird; dennoch soll-
ten sich Anleger darüber bewusst sein, dass
finanzielle Probleme auf Emittentenseite die
Rückzahlung der Anlage gefährden können.18 BÖRSE FRANKFURT SMART TRADING
Einzigartige Produktvielfalt
INNOVATIV
Anlageprodukte: Gewinnchancen Basket-Zertifikate sind eine Art „Wertpapier-
mit moderatem Risiko korb“. Sie fassen verschiedene Branchen, Län-
Die Produkte dieser Kategorie eignen sich in der der, Regionen oder auch Strategien zusammen.
Regel für langfristig orientierte und sicherheits- Mit dem Kauf eines Basket-Zertifikats erwirbt
bewusste Anleger. der Anleger den Bruchteil eines Wertpapierkorbs.
Die Zusammenstellung des Korbs bestimmt der
Index-Zertifikate bilden die Wertentwicklung Emittent vor der Notierung des Zertifikats.
eines Index ab. Auch mit kleineren Investments
erreichen Sie eine breite Streuung und reduzieren Merkmale:
damit Ihr Risiko. Die Laufzeiten variieren, teil- verbindliche Kauf- und Verkaufskurse während
weise sind sie unbegrenzt. Index-Zertifikate sind der gesamten Handelszeit
transparent in ihrer Zusammensetzung und bessere Wertentwicklung als der Markt möglich
Kursentwicklung. Fokussierung auf Branchen oder Regionen
bei steigenden Märkten geeignet
Merkmale:
verbindliche Kauf- und Verkaufskurse während
der gesamten Handelszeit
Parallelentwicklung zum Indexstand
breite Risikostreuung
bei steigenden Märkten geeignet19
Discount-Zertifikate zählen zu den Produkten Garantie-Zertifikate zahlen mindestens das ein-
mit eher geringem Risiko. Sie enthalten einen gesetzte Kapital zurück; gleichzeitig können
Abschlag oder Discount auf den Basiswert, dafür Anleger mit ihnen am Kursanstieg teilhaben.
ist ihre Gewinnmöglichkeit begrenzt. Am Ende Erkauft wird diese Sicherheit allerdings mit einer
ihrer Laufzeit wird der Wert entweder in Aktien Begrenzung der Gewinnchancen. Zudem gilt die
geliefert oder bar ausbezahlt. Damit bieten diese Kapitalgarantie nur am Laufzeitende und bis
Papiere einen Risikopuffer gegen fallende Kurse. zum Erreichen einer bestimmten Schwelle.
Möchte der Anleger vorher über sein investiertes
Merkmale: Geld verfügen, können Verluste auftreten.
verbindliche Kauf- und Verkaufskurse während
der gesamten Handelszeit Merkmale:
Risikopuffer durch Discount auf Basiswert verbindliche Kauf- und Verkaufskurse während
Kursanstieg nur bis zum definierten Maximal- der gesamten Handelszeit
wert Kapitalgarantie am Ende der Laufzeit
bei seitwärts tendierenden Märkten geeignet begrenzte Gewinnchancen
für sicherheitsorientierte Anleger geeignet20 BÖRSE FRANKFURT SMART TRADING
Einzigartige Produktvielfalt
Bandbreiten-Zertifikate sind durch eine Ober- Hedgefonds-Zertifikate spiegeln die Wertent-
und eine Untergrenze limitiert. Liegt der Kurs des wicklung eines Hedgefonds-Index oder eines
zugrunde liegenden Basiswertes zur Fälligkeit des Dach-Hedgefonds wider. Die Gebührenstruktur
Zertifikats innerhalb der Bandbreite, bekommt ist oft komplex, und das Risiko bei jedem Pro-
der Anleger die Aktie plus einen vorher definier- dukt unterschiedlich. Wichtige Kennzahlen sind
ten Betrag ausgezahlt. Bei einem Kurs unterhalb eine geringe Schwankung (Volatilität) sowie eine
der Bandbreite, erhält er lediglich die Aktie, geringe Korrelation mit gängigen Anlageklassen
oberhalb der Bandbreite erzielt der Investor die wie Aktien und Renten.
maximale Rendite (Aktie plus Prämie).
Merkmale:
Merkmale: verbindliche Kauf- und Verkaufskurse während
verbindliche Kauf- und Verkaufskurse während der gesamten Handelszeit
der gesamten Handelszeit Risikostreuung durch Investition in verschie-
begrenzte Gewinnchancen dene Hedgefonds
für seitwärts tendierende Märkte geeignet Renditechancen auch in fallenden Märkten
komplexe Anlagestrategien21
AKTUELL
Aktienanleihen sind ein mit Zinssatz (Kupon) Hebelprodukte:
ausgestattetes Investment, das an die Kursent- hohe Chancen – hohes Risiko
wicklung einer Aktie gekoppelt ist. Am Ende der Sie wollen sich überproportionale Chancen sichern
Laufzeit hat der Emittent die Wahl, einen festen und scheuen nicht das Risiko? Dann sind Sie hier
Betrag auszuzahlen oder die zugrunde liegenden genau richtig: Mit Hebelprodukten können Sie
Aktien zu liefern. bei geringem Einsatz Ihre Gewinnchancen verviel-
fachen. Aber Vorsicht: Wo „gehebelt“ wird, da
Merkmale: fallen Späne! Denn nicht nur die Chancen stei-
verbindliche Kauf- und Verkaufskurse während gen überproportional, sondern auch die Risiken.
der gesamten Handelszeit
jährliche (steuerpflichtige) Zinserträge
Kupon als Risikopuffer
bei stagnierenden oder leicht steigenden
Märkten geeignet22 BÖRSE FRANKFURT SMART TRADING
Einzigartige Produktvielfalt
SCHNELL
Optionsscheine verbriefen das Recht, einen Basis- Knock-outs ähneln börsengehandelten Futures.
wert (z. B. eine Aktie) zu einem vorher festgeleg- Ihr Wert ist an die Kursentwicklung des zugrunde
ten Preis (Basispreis), zu einem festgelegten Zeit- liegenden Basiswertes gebunden, ihr Hebel sorgt
punkt (europäischer Optionstyp) oder innerhalb für eine überproportionale Wertentwicklung.
eines festgelegten Zeitraums (amerikanischer Knock-outs werden wie Optionsscheine von Emit-
Optionstyp) zu kaufen oder zu verkaufen. Das tenten herausgegeben; ihre Laufzeit variiert von
Recht zum Kauf des Basiswertes ist ein „Call“ mehreren Monaten bis unbegrenzt. Knock-out-
oder Kaufoptionsschein, das Recht zum Verkauf Produkte gibt es in zwei Varianten: Mit Long-
ein „Put“ oder Verkaufsoptionsschein. Für dieses Knock-outs setzen Anleger auf steigende Kurse
Recht eines Festpreis-Kaufs oder -Verkaufs zahlt des Basiswertes, Short-Papiere gewinnen bei
der Käufer die Optionsscheinprämie. fallenden Kursen.
Optionsscheine sind auch als „Warrants“ oder Knock-outs besitzen eine Barriere: Wird sie unter-
„Plain Vanilla“-Optionsscheine bekannt; sie schritten (bei Long-Papieren) oder überschritten
haben eine begrenzte Laufzeit, herausgegeben (bei Short-Papieren), verfällt das Wertpapier in
werden sie von Emittenten. der Regel wertlos.
Merkmale: Merkmale:
verbindliche Kauf- und Verkaufskurse während verbindliche Kauf- und Verkaufskurse während
der gesamten Handelszeit der gesamten Handelszeit
überproportionale Gewinnchancen bei gerin- überproportionale Gewinnchancen bei gerin-
gem Kapitaleinsatz gem Kapitaleinsatz
hohes Risiko bis zum Totalverlust hohes Risiko bis zum Totalverlust
als spekulatives Investment oder zur Depot- leicht nachvollziehbare Preisbildung
absicherung geeignet23
Anleihen: Investment in Die wichtigsten Merkmale:
geordneten Bahnen Nach der Art der Verzinsung unterscheidet man
Kreditinstitute, die „öffentliche Hand“ oder Unter- zwischen Nullkupon-Anleihen und Anleihen
nehmen geben Anleihen (festverzinsliche Wert- mit Zinskupon.
papiere) aus. Mit einer Anleihe haben Sie das
Recht auf Rückzahlung Ihres Kredits zu einem Anleihen haben unterschiedliche Ausstat-
bestimmten Zeitpunkt zuzüglich einer Verzinsung. tungsmerkmale – wie Laufzeit, Zinszahlung
Gleichzeitig sind Sie Gläubiger und haben damit oder Art der Verzinsung.
eine Forderung gegenüber dem Emittenten.
Der Nennwert ist der auf der Anleihe vermerkte
Geldbetrag; er gibt die Höhe der Geldforde-
rung an und bildet die Basis der Verzinsung.
Zinsen werden jährlich, halbjährlich, viertel-
jährlich oder monatlich gezahlt.
Die Laufzeit ist der Zeitraum, zu dem das ein-
gesetzte Kapital zurückgezahlt werden muss.
Während der Laufzeit können Anleihen an der
Börse gehandelt werden.
Die Tilgung (Rückzahlung) der Anleihen
erfolgt üblicherweise am Ende der Laufzeit.
Anleihen können zum Nennwert (zu pari), unter
Nennwert (unter pari) oder über Nennwert
(über pari) begeben werden. Der Ausgabekurs
liegt umso näher am Nennwert, je mehr der
Anleihezins dem aktuellen Marktzins entspricht.24 BÖRSE FRANKFURT SMART TRADING
Einzigartige Produktvielfalt
Sie haben Bezugsrecht! rechnerische Wert des Bezugsrechtes vom Kurs
Bei Kapitalerhöhungen einer Aktiengesellschaft der alten Aktien abgezogen. Für den Aktionär
erhalten Aktionäre so genannte Bezugsrechte. ergibt sich daraufhin eine Vermögensumschich-
Sie verbriefen das Recht, eine bestimmte Anzahl tung, jedoch keine Vermögensänderung.
junger Aktien zu erwerben. Der Aktionär kann
innerhalb einer gegebenen Frist das Bezugsrecht Bezugsrechte werden in einem begrenzten Zeitraum
ausüben oder es an der Börse verkaufen. Am an der Börse gehandelt. Wie alle Wertpapiere
ersten Handelstag des Bezugsrechtes wird der unterliegen sie Kursschwankungen.25
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BÖRSE FRANKFURT SMART TRADING Herausgeber: Deutsche Börse AG 60485 Frankfurt am Main www.deutsche-boerse.com Hotline: 08 00-2 30 20 23 E-Mail: smart-trading@deutsche-boerse.com September 2004 Bestellnummer: 2000-1770 DAX®, FWB® Frankfurter Wertpapierbörse, MDAX®, SDAX®, TecDAX®, Xetra®, Xetra Stars®, XTF® und XTF Exchange Traded Funds® sind eingetragene Marken der Deutsche Börse AG. Dow Jones EURO STOXXSM ist eine eingetragene Marke der STOXX Ltd. Disclaimer Die vorliegende Broschüre dient lediglich der Infor- mation; für ihre Vollständigkeit und Richtigkeit übernimmt der Herausgeber keine Gewähr. Ins- besondere übernimmt der Herausgeber keine Haftung für die Verwendung der in dieser Bro- schüre enthaltenen Informationen im Zusammen- hang mit einem Wertpapierinvestment. Die in der Broschüre enthaltenen Angaben besitzen keinerlei rechtsgeschäftliche Bedeutung. Rechtsbindend sind ausschließlich die entsprechenden Gesetzes- texte bzw. die untergesetzlichen Regelungen.
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