Chinesische Unternehmenskäufe in Europa - Eine Analyse von M&A-Deals 2006-2018 Februar 2019 - EY
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Chinesische Unternehmenskäufe in Europa Eine Analyse von M&A-Deals 2006–2018 Februar 2019
Design der Studie
► Quellen: Thomson ONE, Merger Market, Mitteilungen der Unternehmen, EY-Recherche
► Untersucht wurden Akquisitionen, die von Unternehmen mit Hauptsitz in China und Hongkong oder deren
Tochterunternehmen ausgingen. Die Zielunternehmen haben ihren Sitz in Europa und sind operativ tätig. Nicht
berücksichtigt wurden reine Immobilientransaktionen. In die Analyse wurden auch Transaktionen einbezogen, die
zum Stichtag 10.01.2019 noch nicht abgeschlossen waren.
Ihre Ansprechpartnerin:
Yi Sun
EY
Partner, Leader China
Business Services GSA
Graf-Adolf-Platz 15
40213 Düsseldorf
Telefon +49 211 9352 14899
Yi.Sun@de.ey.com
Seite 2Zahl der Zukäufe in Europa sinkt 2018 um 21 Prozent
Unternehmenszukäufe oder -beteiligungen chinesischer Unternehmen in Europa (Anzahl)
309
247
209
196
165
138
119
91 99
85
61
51
40
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
► Im Jahr 2018 gab es in Europa insgesamt 196 Transaktionen chinesischer Investoren, im Vorjahr waren noch 247
Deals gezählt worden.
Seite 3Halbjahresvergleich: Zahl der Transaktionen
kontinuierlich gesunken
Unternehmenszukäufe oder -beteiligungen chinesischer Unternehmen in Europa (Anzahl)
176
133
121 126 121
113
93 88 83
72
1. HJ 2014 2. HJ 2014 1. HJ 2015 2. HJ 2015 1. HJ 2016 2. HJ 2016 1. HJ 2017 2. HJ 2017 1. HJ 2018 2. HJ 2018
► Der Halbjahresvergleich zeigt eine sprunghafte Zunahme der Aktivitäten im ersten Halbjahr 2016 und einen
anschließenden kontinuierlichen Rückgang der Transaktionsaktivitäten.
► Im zweiten Halbjahr 2018 sank das das Transaktionsniveau auf den niedrigsten Stand seit 2014.
Seite 4Europaweit Investitionen von gut 31 Milliarden US-Dollar
Unternehmenszukäufe oder -beteiligungen chinesischer Unternehmen in Europa (Transaktionsvolumen in
Millionen US-Dollar)
85.827
57.604
30.117 31.211
23.058 21.534
16.971 17.504
11.873 10.510 10.752
7.810
4.462
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
► Im vergangenen Jahr haben chinesische Unternehmen insgesamt 31,2 Milliarden US-Dollar in europäische Firmen
investiert, ein Rückgang um 46 Prozent gegenüber dem Vorjahr.
Seite 5Europa: Höhe der Investitionen im Vergleich zum
Vorjahreszeitraum deutlich gesunken
Unternehmenszukäufe oder -beteiligungen chinesischer Unternehmen in Europa (Transaktionsvolumen in
Millionen US-Dollar)
72.887
31.605
25.999
16.074 14.042 15.290 15.920
12.988 12.940
7.330 8.546
3.422
1. HJ 2013 2. HJ 2013 1. HJ 2014 2. HJ 2014 1. HJ 2015 2. HJ 2015 1. HJ 2016 2. HJ 2016 1. HJ 2017 2. HJ 2017 1. HJ 2018 2. HJ 2018
► Im zweiten Halbjahr 2018 lag das Transaktionsniveau leicht über dem des ersten Halbjahres, aber um 39 Prozent
niedriger als in der zweiten Jahreshälfte 2017.
Seite 635 Transaktionen in Deutschland
Unternehmenszukäufe oder -beteiligungen chinesischer Unternehmen in Deutschland (Anzahl)
68
54
40
36 35
26 28
23
6 8 8
5 3
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
► Auch in Deutschland scheint der Zenit der Transaktionsaktivitäten chinesischer Unternehmen überschritten zu sein.
Insgesamt wurden 2018 35 Deals gezählt – nach 54 im gesamten Vorjahr.
Seite 7Zahl der Transaktionen in Deutschland im zweiten
Halbjahr stark rückläufig
Unternehmenszukäufe oder -beteiligungen chinesischer Unternehmen in Deutschland (Anzahl)
35
33
28
26 25
21 21
18 19
15
10 10
1. HJ 2013 2. HJ 2013 1. HJ 2014 2. HJ 2014 1. HJ 2015 2. HJ 2015 1. HJ 2016 2. HJ 2016 1. HJ 2017 2. HJ 2017 1. HJ 2018 2. HJ 2018
► Vor allem im zweiten Halbjahr gingen die Aktivitäten chinesischer Investoren zurück – im Vergleich zur ersten
Jahreshälfte von 25 auf 10.
Seite 8Transaktionsvolumen in Deutschland im Jahr 2018
weiter auf hohem Niveau
Unternehmenszukäufe oder -beteiligungen chinesischer Unternehmen in Deutschland (in Millionen US-Dollar)
13.684
12.560
10.681
2.456
1.496
448 621 530
153 14 78 3 67
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
► In Deutschland ging das Transaktionsvolumen um 22 Prozent auf 10,7 Milliarden Euro zurück, blieb aber aufgrund
des Geely-Einstiegs bei Daimler auf relativ hohem Niveau.
Seite 9Deutschland: Transaktionsvolumen im zweiten Halbjahr
stark gesunken
Unternehmenszukäufe oder -beteiligungen chinesischer Unternehmen in Deutschland (in Millionen US-Dollar)
10.452
10.097
6.734 6.950
2.108
1.559
896
429 335 585
191 192
1. HJ 2013 2. HJ 2013 1. HJ 2014 2. HJ 2014 1. HJ 2015 2. HJ 2015 1. HJ 2016 2. HJ 2016 1. HJ 2017 2. HJ 2017 1. HJ 2018 2. HJ 2018
► Das zweite Halbjahr 2018 war – in Bezug auf den Transaktionswert – das schwächste Halbjahr seit 2015.
Seite 10Deutschland und Großbritannien weiter Top-
Investitionsziele in Europa – trotz starker Rückgänge
Unternehmenskäufe oder -beteiligungen chinesischer Unternehmen in Europa (Anzahl) im Jahr 2018
(Vorjahreswerte in Klammern)
Deutschland 35 (54)
Großbritannien 34 (44)
Italien 20 (24)
Frankreich 16 (22)
Schweiz 13 (7)
Niederlande 9 (8)
Russland 9 (9)
Spanien 9 (7)
Finnland 8 (5)
Irland 6 (2)
Sonstige 37 (65)
► Deutschland und Großbritannien bleiben für chinesische Investoren weiter mit großem Abstand die attraktivsten
Investitionsziel innerhalb Europas – in beiden Ländern wurden allerdings deutlich weniger Deals durchgeführt als im
Vorjahreszeitraum. Zugelegt hat die Transaktionsaktivität in der Schweiz, in Spanien, Finnland und Irland.
Seite 11Chinesische Unternehmen investieren am meisten in
Deutschland
Unternehmenskäufe oder -beteiligungen chinesischer Unternehmen in Europa – Transaktionsvolumen in
Milliarden US-Dollar im Jahr 2018 (Vorjahreswerte in Klammern)
Deutschland 10,68 (13,68)
Finnland 6,37 (0,00)
Italien 3,72 (2,18)
Frankreich 2,06 (1,37)
Serbien 1,81 (0,00)
Niederlande 1,42 (0,92)
Großbritannien 1,41 (15,82)
Slowenien 0,83 (0,00)
Norwegen 0,79 (0,00)
Belgien 0,56 (0,04)
Schweiz 0,49 (0,77)
► Beim Investitionsvolumen liegt Deutschland mit 10,7 Milliarden US-Dollar deutlich vorn.
► Ein starker Zuwachs ergibt sich aufgrund einer Großtransaktion für Finnland.
► In Großbritannien gab es keine große Transaktion – entsprechend deutlich sank das Transaktionsvolumen.
Seite 12Chinesische Investoren interessieren sich weiter vor
allem für Industrieunternehmen
Akquisitionen chinesischer Unternehmen in Deutschland bzw. Europa (Anzahl) im Jahr 2018 (Vorjahreswerte in
Klammern)
Deutschland Europa
Industrials 13 (30) Industrials 39 (79)
Consumer Products and Services 27 (13)
Consumer Products 4 (1)
High Technology 22 (32)
Financials 4 (3) Materials 20 (18)
Financials 18 (29)
High Technologie 4 (6)
Energy and Power 16 (24)
Materials 4 (3) Healthcare 15 (16)
Consumer Staples 12 (17)
Retail 3 (0)
Media and Entertainment 11 (11)
Sonstige 3 (11) Sonstige 16 (8)
► Chinesische Unternehmen interessieren sich europaweit weiterhin besonders stark für Industrieunternehmen –
allerdings ist in diesem Bereich die Zahl der Transaktionen deutlich zurückgegangen, sowohl in Deutschland als
auch europaweit. Gestiegen ist hingegen das Interesse an Herstellern von Konsumgütern und Dienstleistern.
Seite 13Die größten Transaktionen in Europa im Jahr 2018*
Zielunternehmen Branche Land Investor Transaktionswert in Mrd. US-$
Daimler** Industrials Deutschland Zhejiang Geely Hldg Grp 8,9
Amer Sports Oyj Consumer Products and Services Finnland Anta Intl Grp Holdings 6,3
Wind Tre SpA Telecommunications Italien CK Hutchison Holdings 2,9
RTB Bor Grupa doo Materials Serbien Zijin Mining Group 1,5
Ubisoft Entertainment High Technology Frankreich Investor Group 1,0
Gorenje Consumer Staples Slowenien Hisense Group 0,8
Hanover Insurance Intl Hldg Financials Großbritannien China Reinsurance Group 0,8
Grammer Industrials Deutschland Ningbo Jihong Invest 0,8
Candy Consumer Staples Italien Qingdao Haier 0,7
Accor Media and Entertainment Frankreich China Lodging Group 0,7
**Summe basiert auf Aktienkurs zum Zeitpunkt der Stimmrechtsmitteilung
•
*Transaktionssummen teilweise von den Unternehmen nicht bestätigt, Angaben basieren dann auf Marktschätzungen
Seite 14EY | Assurance | Tax | Transactions | Advisory
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