Immobilien investmentmarkt - Update - H1 2018 - EHL-Immobilien
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Immobilien investmentmarkt Update – H1 2018
Marktvolumen
Der österreichische Immobilieninvestmentmarkt setzt seinen Höhenflug weiter fort: Im ersten Halbjahr 2018 wurden
EUR 2,16 Mrd. umgesetzt und das Marktvolumen lag damit nur geringfügig unter dem Niveau der ersten sechs Monate
des Vorjahres, in dem der Rekordwert von EUR 2,4 Mrd. erzielt werden konnte. Das erste Quartal war mit
EUR 1,13 Mrd. nur unwesentlich stärker als das zweite mit EUR 1,03 Mrd.
Das rege und deutlich über dem langjährigen Durchschnitt liegende Marktgeschehen ist heuer stärker als im Vorjahr
von einer Vielzahl von mittelgroßen Transaktionen getragen. Nur die Übernahme der kika/Leiner-Gruppe durch den
Immobilieninvestor René Benko um kolportierte EUR 500 Millionen bildete eine spektakuläre Ausnahme. Diese ist
auch dafür verantwortlich, dass das Einzelhandelssegment im ersten Halbjahr mit einem Anteil von 43 Prozent am
Transaktionsvolumen der stärkste Teilbereich war, gefolgt von Büro mit 23 Prozent. Auffällig ist auch der zunehmen
de Anteil institutioneller Investments im Wohnbereich, der bereits einen Marktanteil von 11 Prozent erreichte. Das
Interesse konzentriert sich dabei auf den Wohnungsneubau, in dem eine freie Mietzinsbildung möglich ist und es
ist davon auszugehen, dass dieser Teilmarkt weiter an Bedeutung gewinnen wird. Hotels mit sechs Prozent sowie
Logistik- bzw. Industrieobjekte mit drei Prozent des Marktvolumens spielten im ersten Halbjahr hingegen nur eine
untergeordnete Rolle.
Transaktionen
Neben dem kika/Leiner-Deal konnte im ersten Halbjahr 2018 eine Vielzahl von mittelgroßen Transaktionen ab
geschlossen werden. Im Bürobereich waren der Verkauf von zwei von der Unicredit/Bank Austria eigengenutzten
Büroobjekte mit mehr als 111.000 m2 Nutzfläche in der Lassallestraße an Imfarr sowie der von EHL vermittelte
Verkauf des Büroobjekts Adler & Ameise am Standort Gasometer von Wealthcap an TH Real Estate die größten
Transaktionen. Bemerkenswert war auch der Kauf zweier von EHL vermittelter Objekte mit kombinierter Büro-/
Labornutzung, das Vienna Bio Center in St. Marx und das Competence Center in der Lazarettgasse, durch eine
deutsche Pensionskasse. Das Segment Wohnungsneubau wurde von zwei Verkäufen von Bauteilen des Projekts „Das
Ensemble“ der BIG-Tochter ARE an der Erdberger Lände dominiert. Die Bauteile 1-5 mit knapp 26.000 m2 Nutzfläche
wurden von EHL an den deutschen Investor Art-Invest vermittelt, die Bauteile 9 und 10 wurden von der deutschen
Tochter des britischen Asset Managers Aberdeen für einen Spezialfonds gekauft.
Marktvolumen 2015 –H1 2018
Q4 EUR 905 Mio.
*2017
EUR 4.000 Mio.
EUR 3.000 Mio.
Q4 EUR 1.753 Mio. Q3 EUR 1.500 Mio.
Q4 EUR 705 Mio.
EUR 2.000 Mio.
Q3 EUR 637 Mio. Q2 EUR 1.250 Mio. Q2 EUR 1.033 Mio.
Q3 EUR 786 Mio.
EUR 1.000 Mio. Q2 EUR 839 Mio.
Q2 EUR 629 Mio. Q1 EUR 1.045 Mio. Q1 EUR 1.126 Mio.
Q1 EUR 490 Mio.
Q1 EUR 321 Mio.
0
2015 2016 2017 2018
Quelle: EHL Market Research | H1 2018
2Marktvolumen nach Investoren Marktvolumen nach Sektoren
3%
6%
11%
36% 34%
43%
14%
30% 23%
Institutionelle Investoren Einzelhandel
Entwickler Büro
Family Offices | Privatinvestoren gemischt genutzt
Wohnen
Hotel
Logistik | Industrie
Quelle: EHL Market Research | H1 2018
Renditen
Die Renditen blieben im Vergleich zum Jahresbeginn stabil. Aktuell liegen die Spitzenrenditen für Büroobjekte bei
ca. 3,75 Prozent, bei Einkaufszentren liegen diese bei ca. 4 Prozent und bei Fachmarktzentren bei ca. 5 Prozent.
Im Neubauwohnungsbereich tendieren die Renditen für sog. Forward-Puchase Transaktionen von aktuell ca.
3,75 Prozent aufgrund der starken Nachfrage in Richtung 3,5 Prozent.
Der hohen Nachfrage nach Topobjekten steht kein ausreichendes Angebot gegenüber, sodass Investoren vermehrt
auf die nachgelagerten Qualitätssegmente ausweichen. Das führt dazu, dass sich der Abstand zwischen den Spitzen
renditen und jenen im Non-Core-Bereich tendenziell verringert. Auch alternative Assetklassen wie Studentenwohnen,
Serviced Apartments, Senioren- und Pflegeheime und Gesundheitsimmobilien rücken wegen des geringen Angebots
in den klassischen Segmenten verstärkt in das Blickfeld von Investoren.
Rendite Büro, Einzelhandel 2011 – H1 2018
8% Einzelhandel (High Street)
Einzelhandel (FMZ)
7%
Einzelhandel (EKZ)
6%
Büro
5%
4%
3%
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018*
* Prognose
Quelle: EHL Market Research | H1 2018
3Investoren
Mit einem Anteil von knapp EUR 1,5 Mrd. bzw. 72 Prozent dominierten im ersten Halbjahr 2018 heimische Käufer
den österreichischen Investmentmarkt, gefolgt von deutschen Investoren mit EUR 552 Mio bzw. 26 Prozent. Mit
einem Anteil von drei Prozent am Transaktionsvolumen im ersten Halbjahr fielen die Aktivitäten sonstiger inter
nationaler, also nicht-deutschsprachiger Investoren nur sehr gering aus. Dies ist darauf zurückzuführen, dass diese
Käufergruppe nahezu ausschließlich an großvolumigen Investments interessiert ist und es in diesen Größenklassen
aktuell schlicht zu wenig Angebot gibt.
Ausgewählte Transaktionen H1 2018
OBJEKT NUTZUNG FLÄCHE VERKÄUFER KÄUFER
Lassallestr. 1-5 Büro 111.500 m2 Unicredit Bank Austria Imfarr
Adler & Ameise Büro 23.930 m2 Wealthcap TH Real Estate
Kai 20 Büro 7.260 m 2
6B47 Privatinvestor
Competence Center Büro 5.810 m2 Wealthcap Deutsche Pensionskasse
Biocenter Büro 4.350 m2 Wealthcap Deutsche Pensionskasse
Kika/Leiner-Portfolio Einzelhandel n.a. Steinhoff-Gruppe Signa
Einzelhandelsportfolio AT Einzelhandel 70.000 m2 ADIA BVK
Shopolis Einzelhandel 25.600 m2 Blue Asset | Tristan Capital BVK
50 % Weberzeile Ried Einzelhandel 25.000 m2 SES TH Real Estate
Geschäftshaus Mariahilfer Str. Einzelhandel 16.000 m2 M&A Real Consult Imfarr
K1 Kittsee Einzelhandel 13.100 m 2
Privatinvestor TH Real Estate
Arena Mattersburg Einzelhandel 13.000 m2 Privatinvestor Semper Constantia
Pittarello Vösendorf Einzelhandel 10.000 m2 Semper Constantia Privatinvestoren
Welas Park Einzelhandel 9.500 m2 Privatinvestor Rutter Gruppe
Mariahilfer Straße 31 Einzelhandel 3.650 m 2
Privatinvestor BBB Holding
Max Tower Graz gemischt genutzt 6.200 m2 Privatinvestor Union Investment Immofonds I
WE Anteil Wipplinger Straße 35 gemischt genutzt 4.450 m2 PGIM Real Estate Hallmann Holding
Styria Center Graz gemischt genutzt n.a. Projektentwickler Union Investment
Erdberger Lände 36-38, BT 1-5 Wohnen 25.590 m2 ARE | Premium Art-Invest
Erdberger Lände 36-38, BT 9+10 Wohnen 16.340 m2 ARE | Premium Aberdeen
Grünangergasse 2 Wohnen n.a. Privatinvestor BBB Holding
Logistikportfolio AT Logistik | Industrie 98.500 m2 Alpha Industrial Frasers Property Investments
Cineplexx Innsbruck sonstiges 6.640 m 2
Trivalue | Immovate Privatinvestoren
Quelle: EHL Market Research | H1 2018
Ausblick
Nach dem guten ersten Halbjahr ist in den kommenden sechs Monaten eine ähnlich starke Investmentaktivität zu er
warten und es ist davon auszugehen, dass sich das Marktvolumen dem Rekordwert des Vorjahres von EUR 4,7 Mrd.
annähern wird. Die Nachfrage nach österreichischen Immobilieninvestments ist ungebrochen hoch; insbesondere
deutsche Investoren drängen auf den Markt und es ist zu beobachten, dass der Teilmarkt Wohnen, Non-Core-Objekte
im Bereich Büro und Einzelhandel sowie alternative Assetklassen immer mehr an Bedeutung gewinnen. Der Mangel
an Topprodukten könnte im zweiten Halbjahr allerdings ein limitierender Faktor sein.
4EHL Case Studies H1 2018
Das Ensemble
EHL konnte das bislang größte Direktinvestment eines internationalen
© ARE Development /
PREMIUM Immobilien / Brick Visual
Käufers in ein österreichisches Wohnentwicklungsprojekt vermitteln.
Die Kölner Art-Invest Real Estate erwarb von PREMIUM/ARE für
einen Wohnungsspezialfonds eines institutionellen Investors im
Rahmen eines Forward Purchase fünf der zehn Bauteile des Projekts
„Das Ensemble“ an der Erdberger Lände im dritten Wiener Gemeinde
bezirk. Der Kauf umfasst 390 Wohnungen mit insgesamt 25.600 m2
Nutzfläche.
Pittarello-Areal
EHL hat die oberösterreichischen Immobilieninvestoren und
-entwickler Dr. Wetzl und Dr. h.c. Stieglitz beim Erwerb des
Pittarello-Areals mit insgesamt 10.000 m2 Verkaufsfläche nördlich der
SCS beraten. Neben dem italienischen Schuhhändler Pittarello sind
auch andere namhafte Filialisten wie der Textil-Discounter Kik einge
mietet.
Adler & Ameise
EHL wurde vom deutschen Fondsanbieter Wealthcap exklusiv mit
© TH Real Estate
dem Verkauf des Büroobjekts Adler & Ameise am Standort Gaso
meter beauftragt und hat das Objekt an den von TH Real Estate
gemanagten Austria Property Fund vermittelt. „Adler & Ameise“
umfasst ca. 24.000 m2 Büro-, Geschäfts- und Lagerflächen sowie
eine hauseigene Tiefgarage mit 217 Stellplätzen. Es ist langfristig
an renommierte und bonitätsstarke Mieter vergeben, darunter
etwa der Fonds Soziales Wien oder das Wohnservice Wien.
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