DIESE FIRMA FRAGEN WIRECARD-KREDITGEBER UM RAT - FTI Consulting (FCN; WKN: 907337) - ONE Media Group
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AUSGABE 25
25. Juni 2020
DIESE FIRMA FRAGEN WIRECARD-KREDITGEBER UM RAT
FTI Consulting (FCN; WKN: 907337)
L
etzten September habe ich an dieser Stel-
le FTI Consulting erstmals vorgestellt. Die
weltweit tätige Unternehmensberatung mit FTI CONSULTING (12 MONATE/ NYSE)
Fokus auf Veränderungsmanagement, Risi-
koreduzierung und Konfliktlösung mischt fast immer
mit, wenn es irgendwo einen größeren Skandal gibt,
auch wenn die Insolvenz droht. Durch das Corona-Vi-
rus könnte es in den USA (und nicht nur da) nun in den
kommenden Monaten zu Masseninsolvenzen kommen,
auch weil das Virus jetzt zurückzukehren scheint. In den
USA wurden offenbar speziell in den Südstaaten die Si-
cherheitsvorkehrungen zu schnell gelockert. Alleine we-
gen dieser Konstellation hatte ich in der Ausgabe vom
19. März nochmals auf FTI als Krisengewinner hinge-
wiesen.
Die Aktie konnte seither nicht an die damals gerade voll-
zogenen Kursgewinne anknüpfen. Die Aktie ist bis heute deutschstämmige Firma, dem Möbelhändler Steinhoff,
wieder in etwa bis auf das Korrekturtief aus der Vor-Co- war das normalerweise diskret und zurückhaltend auf-
rona-Zeit bei rund 100 Euro zurückgefallen. Und das ob- tretende Unternehmen mit von der Partie. Genauso üb-
wohl zwischenzeitlich die Expertise des in Washington, rigens wie beim US-Autovermieter Hertz, der wegen der
DC ansässigen Unternehmens gefragt war. Corona-Krise auch Gläubigerschutz beantragt hat.
PROMINENTE NEUE KUNDEN PERSPEKTIVISCH INTERESSANT
Eine neue Meldung könnte FTI nun wieder mehr in den Durch organisches Wachstum und zahlreiche Übernah-
Fokus der Anleger bringen: Die 15 Gläubigerbanken von men ist der Umsatz von FTI alleine von 2017 bis 2019
Wirecard, die um insgesamt 1,7 Milliarden Euro bangen, von 1,59 auf 4,04 Milliarden US-Dollar gestiegen und der
die derzeit "im Feuer stehen", holen sich jetzt ebenfalls Gewinn pro Aktie von 2,75 auf 5,69 US-Dollar. Die Mitar-
die Unterstützung von FTI. Die 1982 als Forensic Tech- beiterzahl ist inzwischen auf über 4.700 in 28 Ländern
nologies International von Dan Luczak gegründete angewachsen. Auch die Aktie ist eine Erfolgsgeschichte
Firma soll den Banken bei der Beurteilung helfen, ob es (siehe Langfristchart auf der vorherigen Seite).
Sinn macht, die Kreditlinien für Wirecard zu verlängern. Es ist nicht so, dass FTI durch das Corona-Virus nicht
Dabei handelt es sich angesichts der Summen, die auf vor Schwierigkeiten gestellt würde. Das Management
dem Spiel stehen, mit Sicherheit um einen lukrativen sagte in der letzten Analystenkonferenz, dass das Ge-
Auftrag. Auch beim letzten großen Skandal um eine schäft ganz UNMITTELBAR negativ beeinflusst würde,
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weil man die Kunden nicht vor Ort treffen könne. bei enormer Krisenresistenz ist die Aktie alles andere
als teuer. Alleine eine solche "normale" fundamentale
WARUM JETZT FTI CONSULTING? Bewertung ist ja heute fast schon eine Rarität.
Während der Finanzkrise 2008 als die Aktie ebenfalls
Wieso erscheint die Aktie also gerade jetzt aussichts- schon notiert war, gehörte FTI zu den ganz wenigen
reich, nachdem der Kurs so weit zurückgekommen ist? Titeln, die noch bis tief in das Jahr 2008 hinein neue
Wir sehen meiner Ansicht nach im Moment einen mas- Hochs erzielt haben. Das heißt, wenn der Markt tatsäch-
siv überhitzten Technologiemarkt. Auch wenn der Fall lich nochmal heftig nach unten drehen sollte - zum Bei-
Wirecard was die Schwere der Vergehen betrifft eine spiel wegen einer zweiten Corona-Welle - könnte FTI als
Ausnahme ist, wie sie wahrscheinlich nur alle paar Depotstabilisator wirken.
Jahre mal vorkommt (Enron; Steinhoff), so bin ich da- Interessanterweise sind die Konsensschätzungen der
von überzeugt, dass das momentane Marktumfeld mit Analysten in den letzten Monaten sowohl beim erwarte-
scheinbar unbegrenzter Liquidität in Form von Eigen- ten Umsatz als auch beim erwarteten Gewinn für 2020
und Fremdkapital für Wachstumsunternehmen auch kaum nach unten gegangen, sehr wohl aber der Akti-
viele Firmen mit nicht integerem Management an die enkurs. Meiner Ansicht nach ist hier so eine deutliche
Oberfläche spült und dass es in der Folge in den kom- Unterbewertung entstanden.
menden Jahren zu einigen Skandalen kommen wird. Auch das FTI-Management scheint völlig unbeeindruckt
Erinnert sei hier an die New Economy bzw. den Neuen von der Krise. Erst gestern meldete man wieder die Ver-
Markt, wo am Ende eine sehr lange Liste an Pleiten und pflichtung eines neuen Top-Restrukturierungsexperten
Betrügereien stand. für "distressed businesses". Das heißt, auch intern rech-
FTI scheint hier zum jetzigen Zeitpunkt das perfekte an- net das Unternehmen wohl mit viel Arbeit in nächster
tizyklische Investment. Mit einem 2021er-KGV von 16 Zeit.
STAMMDATEN FTI CONSULTING (10-JAHRES-CHART )
WKN / Kürzel 907337/ FCN Pivot:
108,50 $
Kurs 104,78 $
Börsenwert 3,9 Mrd. $ Stop-Loss:
KGV 20e/21e 20 / 16 100,55 $
OPTIMALE
KAUFKURS
CHANCEN RISIKEN OPTIMALER KAUFKURS
Perfekt antizyklisch Kurzfristig wegen Corona
Toller Track-Record Kaum im Fokus
Attraktive Bewertung Weit vom Hoch entfernt
Im aktuell massiv überhitzten Markt ist es wichtiger denn je, bei Käufen auf
MEIN ein gutes Chance-Risiko-Verhältnis zu achten und auch antizyklische Werte zur
FAZIT Depotstabilisierung zu berücksichtigen. FTI Consulting ist eine solche Aktie!
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ZWEI AKTIEN
IM CHECK
EIN AUSBRUCH UND EIN RÜCKSETZER
Der russische Internetkonzern Yandex als Neubesprechung und Broadwind im Rückblick
YANDEX (A1JGSL / YNDX) ZWÖLF MONATE (NASDAQ)
Einst als russische Internet-Suchmaschine gestartet
hat Yandex sein Geschäft inzwischen u.a. in die Be-
reiche Essenslieferung und Car-Sharing diversifiziert.
1-800-Flowers ist hier der technologisch am besten
aufgestellte Player. Yandex hat Google als die führen-
de Suchmaschine in Russland überholt und verfügt
über eine starke Bilanz. Zuletzt sorgte das Unterneh-
men für Aufsehen als man bekanntgab, man wolle
Uber aus der 38prozentigen Beteiligung an Yandex.
Taxi, dem russischen Uber-Konkurrenten herauskauf-
ren statt Yandex.Taxi an die Börse zu bringen. Pivotpunkt: 49,98 $ Stop-Loss: 46,28 $
Dazu passt, dass das Unternehmen neue Aktien im Wert von 200 Millionen US-Dol-
MEIN
lar an Investoren verkaufen möchte. Großaktionär Sberbank soll ebenfalls aus
FAZIT Yandex herausgekauft werden. Der Börse gefällt das: Ausbruch und Kaufsignal!
BROADWIND (A1J3B2 / BWEN) ZWÖLF MONATE (NASDAQ)
Eine schier unglaubliche Berg- und Talfahrt gab es
bei unserer Top-Empfehlung vom 11.06.2020.(Han-
delsspanne 2,62 $ bis 4,14 $). Der Mastenhersteller
für Windkraftanlagen profitiert weiter von der Zu-
kunftsfantasie, die durch die mögliche Wahl von Joe
Biden zum US-Präsidenten im November und dem
Wachstumspotenzial des Offshore-Sektors in den
kommenden Jahren getragen wird. Nach neuesten
Analystenschätzungen ist das 2021er-KGV auf nur
noch 12 gesunken - trotz des jüngsten Anstiegs. Die
Aktie fällt heute in die Nähe des Pivots bei 3,45 $. Pivotpunkt: 3,45 $ Stop-Loss: 2,97 $
Im Zuge des Hypes um Grünen Wasserstoff profitieren in den USA auch Aktien aus
MEIN dem "angrenzenden" Windenergiesektor. Wind- und Solarstrom sind ja die wichtig-
FAZIT sten Basisbranchen der grünen Wasserstoffproduktion. Bei ca. 3,45 $ einsteigen.
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ORDERBUCH + DEPOT
Aktuelle Entwicklungen
WIR WERDEN NOCH VORSICHTIGER
Stopkurse werden erneut erhöht - Keine neuen Käufe
Wir befinden uns im Musterdepot in einer schwieri-
gen Situation, auch psychologisch. Seit dem COVID- 1-800-FLOWERS (12 M.; NASDAQ)
19-Crash kommt das Depot nicht mehr richtig vom
Fleck, obwohl viele Empfehlungen außerhalb des De-
pots sehr gut gelaufen sind. Einbrüche bei einzelnen
Aktien fressen die Wertgewinne bei den gut laufenden
Titeln wie Zoom und Datadog immer wieder auf. Aber
jammern hilft nichts. Die Frage ist, wie wir mit dieser
Situation am besten umgehen?
Erfahrungsgemäß sollte man - wenn es nicht so gut
läuft - eines auf keinen Fall machen: Versuchen, Per-
formance mit Gewalt erzielen zu wollen. Erst recht
nicht, wenn wir in einem vollkommen überhitzten
Technologiemarkt sind, der dem konjunkturellen De-
saster zum Trotz immer neue Hochs macht.
Wir machen genau das Gegenteil: Wir werden noch
vorsichtiger. Dazu gehört, dass wir aktuell keine neu- diese dann durch zwei. So kommen wir auf folgende
en Käufe tätigen, alle bestehenden Positionen auf Stopkurse:
"Halten" zurückstufen und die Stops bei den beste- Zoom Video 212,88 $, Twilio 212,03 $ und Datadog
henden Depotwerten mit Ausnahme von 1-800-Flo- 83,20 $. Auch bei Amyris erhöhen wir nun den Stop
wers nach oben anpassen. auf 3,71 $. Es gibt keine Ausnahmen mehr!
Da es auf Grund des steilen Anstiegs keine klaren Bei den bestehenden Depotwerten enttäuscht
charttechnischen Marken gibt, die sich anbieten, si- 1-800-Flowers bisher auf ganzer Linie. Die Aktie wird
chern wir die Hälfte des in der Spitze aufgelaufenen im Prinzip seit dem Fehlausbruch ununterbrochen ab-
Gewinns ab. verkauft und nähert sich nun unserem Stopkurs bei
Das heißt wir ermitteln die Differenz zwischen Höchst- 20,03 $. Das ist fundamental nicht erklärbar, zumal
kurs und Einstiegskurs im Breakout-Depot und teilen am Markt aktuell ja wieder die Corona-Angst gespielt
ORDERBUCH
Name Transaktionen Kürzel/ WKN Stück Datum Börsenplatz Kommentar
Keine!
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ORDERBUCH + DEPOT
Aktuelle Entwicklungen
wird. 1-800-Flowers ist ein klarer Corona-Gewinner. des Work From Home-ETFs (US-Kürzel WFH) be-
Trotzdem müssen wir das Urteil des Marktes akzep- kanntgegeben. Zoom ist darin hoch gewichtet.
tieren. Wir warten ab und hoffen, dass unser Stopkurs Bei Twilio gab es erneut eine Kurszielanhebung durch
hält. Analysten. Northland Securities hat das Kursziel von
Unser zweites Sorgenkind Amyris sendete am Mon- 55 auf 225 US-Dollar angehoben. Analyst Michael
tag ein starkes Lebenszeichen: Es gelang ein Deal mit Latimore bezog sich auf vorsichtig positive Aussagen
AB Mauri North America, einer Tochter des Lebens- des Managements in einer Konferenz. Zudem hält er
mittelriesen Associated British Foods. AB Mauri ist es angesichts der COVID-19-Entwicklungen für wichti-
auf Backzutaten spezialisiert. Im Zentrum des Deals ger denn ja, dass "überall kommuniziert" werden kann
steht der kalorienfreie Süßstoff Purecane für Backan- und lobt die einzigartige Marktstellung von Twilio.
wendungen. AB Mauri bietet künftig seinen Kunden Zu Datadog gab es keine direkten News. Trotzdem
in den USA, Mexiko und Kanada die Möglichkeit via stieg die Aktie zuletzt auf immer neue Hochs. Die Ak-
Purecane Backwaren mit reduziertem Zuckergehalt tie wird inzwischen mit dem 70fachen des Umsatzes
ohne Verlust an Geschmack, Textur oder Produktat- in den letzten vier Quartalen bewertet. Das ist exor-
traktivität herzustellen. Das ist ein Anfang. Es müs- bitant und bei aller Qualität der Aktie kann es in die-
sen aber weitere Meldungen dieser Art folgen. Die sem Stil nicht weitergehen für Datadog.
Amyris-Aktie konnte die Zugewinne vom Montag Mit Yandex gibt es nur einen Wert aus dem Scree-
nicht verteidigen. ner, der ein neues Kaufsignal generiert. Die Aktie ist
Das Technologie-Dreigestirn Zoom Video, Datadog heute über den Pivotpunkt bei 49,98 $ gestiegen, fällt
und Twilio performt dagegen weiter gut. jedoch nun im Handelsverlauf wieder unter das Aus-
Zoom profitiert als "Stay-at-home"-Aktie erneut von bruchsniveau zurück (aktueller Kurs 49,02 $). Wegen
den wieder aufkeimenden COVID-19-Ängsten. Der In- der beschriebenen Gesamtsituation verzichten wir
dexanbieter Direxion hat nun zudem die Einführung auf einen Kauf fürs Musterdepot.
MUSTERDEPOT
Name Kürzel Kauf St. Kaufkurs Akt. Kurs Wert Perform. Stopp Einschätzung
Zoom Video ZM 23.04.20 10 167,00 $ 251,90 $ 2.235 € 50,8 % 212,88 $ Halten
Twilio TWLO 22.05.20 8 204,44 $ 212,64 $ 1.509 € 4,0 % 212,03 $ Halten
Datadog DDOG 22.05.20 22 73,40 $ 88,75 $ 1732 € 20,9 % 83,20 $ Halten
Amyris AMRS 03.06.20 300 5,00 $ 4,00 $ 1.065 € - 20,0 % 3,71 $ Halten
1-800-Flowers FLWS 18.06.20 70 26,60 $ 21,05 $ 1.307 € - 20,9 % 20,03 $ Halten
Depotwert 7.848 € (61 %)
Euro/US-Dollar-Wechselkurs aktuell 1,127. Keine Veränderungen im
Vergleich zur Vorwoche. Cash 5.047 € (39 %)
Gesamtwert 12.895 € (100 %)
Bei allen Werten erfolgt ein sofortiger Verkauf, wenn der Stop-Kurs im
regulären Handel touchiert oder unterschritten wird. Depot seit 05.11.17 + 29,0 %
DAX seit 05.11.17 - 10,2 %
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Vor jedem Geschäft bzw. vor jeder Transaktion sollte geprüft werden, ob sie im
Hinblick auf die persönlichen und wirtschaftlichen Verhältnisse geeignet ist. Wir
weisen ausdrücklich noch einmal darauf hin, dass der Handel mit Optionsscheinen
oder Zertifikate mit grundsätzlichen Risiken verbunden ist und der Totalverlust des
eingesetzten Kapitals nicht ausgeschlossen werden kann. Da es sich bei Hebelzer-
tifikate teilweise um Optionsscheine, teilweise um Zertifikate mit Optionsscheincha-
rakter handelt, ist das Lesen der zum Erlangen der Börsentermingeschäftsfähigkeit
in Banken und Sparkassen erhältlichen Broschüre „Basisinformationen über Bör-
sentermingeschäfte“, sofern nicht ohnehin nach §53 Abs. 2 Börsengesetz erforder-
lich, unserer Meinung nach unbedingt anzuraten. Der Breakout-Trader erfüllt diese
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