DIVIDENDEN UND KURZARBEIT IN DEUTSCHLAND - DER STAAT SPRINGT EIN - SHAREHOLDER PROFITIEREN? - Facing Finance
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ROBIN JASPERT
DIVIDENDEN UND
KURZARBEIT IN
DEUTSCHLAND.
DER STAAT SPRINGT EIN - SHAREHOLDER
PROFITIEREN?
Februar
2021
Einleitung senen Umfang erreicht hat. Schätzun- Insgesamt werden unseren Berechnun-
gen zufolge wurden 14,3 Milliarden Euro gen zufolge, in denen wir die Aktien im
Die Auswirkungen der Covid-19-Pande- im Zusammenhang mit dem Kurzarbei- Umlauf mit der Dividende für das Jahr
mie auf die Menschen waren und sind ter:innengeld ausgezahlt[4], wodurch 2020 multipliziert haben, im Jahr 2020
extrem unterschiedlich und durch ver- zahlreiche Unternehmen vor dem Ruin 29,2 Milliarden Euro Dividenden durch
schiedene Lebensrealitäten- und Um- bewahrt und damit Arbeitsplätze gerettet die DAX-Konzerne ausgeschüttet. Zum
stände geprägt. Für viele fand oft nur ein werden konnten. Es hat sich nicht be- Vergleich: im Vorjahr wurden insgesamt
schlichter Wechsel an den heimischen ca. 38,5 Milliarden Euro ausgezahlt[11],
wahrheitet, dass die Zahlung von Kurz-
Schreibtisch statt. Für prekär Beschäftig- trotz einer der heftigsten wirtschaftlichen
arbeiter:innengeld durch Betrug erschli-
te, also zum Beispiel Leiharbeiter:innen Einbrüche aller Zeiten gingen die Divi-
chen wurde. Wir sehen die große Um-
und Befristete sowie einen Großteil der
verteilung und Zweckentfremdung von denden also nur um 24,2% zurück. Dies
Gastronomie oder Kreativszene, bedeu-
Mitteln an einer anderen Stelle[5]. ist nicht unbedingt problematisch: wenn
tete die Pandemie in den allermeisten
Unternehmen trotz einer schwierigen
Fällen den Verlust des Arbeitsplatzes.
Es lohnt zum Beispiel ein Blick auf die wirtschaftlichen Gesamtsituation stabile
Also der Existenzgrundlage. Die staatli-
Vielzahl börsennotierter Großunter- Finanzen und ein tragfähiges Geschäfts-
chen Hilfen wie das Kurzarbeiter:innen-
nehmen, die sich die Gehälter der Mit- modell haben, können die über Aktien
geld[1] oder Überbrückungshilfen greifen
arbeiter:innen vom deutschen Staat beteiligten Shareholder an den Gewin-
in diesen Bereichen meistens nicht.
bezahlen ließen, zeitgleich aber Milliar- nen beteiligt werden.
Ähnlich asymmetrisch wie die Menschen densummen Dividenden[**][6] an ihre
wurde auch die Wirtschaft durch Corona Anteilseigner:innen ausgezahlt haben. Doch 2020 ist alles anders: 13,7 Milliar-
getroffen. Grundverschieden waren Insgesamt nahmen 12 der 30 DAX- den Euro der von DAX-Konzernen aus-
der Einfluss auf Finanz- und Realwirt- Konzerne Kurzarbeit in Anspruch und geschütteten Dividenden wurden von
schaft[*], so wie die staatlichen Ret- 11 davon zahlen weiterhin Dividenden. solchen Unternehmen ausgezahlt, die
tungsmaßnahmen für die beiden Berei- Die einzige Ausnahme: Adidas. Aus vom Staat durch Kurzarbeiter:innengeld
che.[2] Die Finanzwirtschaft erlitt nur unserer Perspektive bedeutet das im unterstützt wurden und/oder werden.
kurzfristige Verluste, insbesondere im Klartext: ein Großteil dieses Geldes ging Die von uns errechneten 13,7 Milliarden
März. Sehr schnell wurde der Fokus über den Umweg der Großkonzerne Euro an kontroversen Auszahlungen von
vieler Regierungen auf eine Rettung und vom deutschen Staat in die Taschen der DAX-Unternehmen stellen nur die Spitze
Stabilisierung des Finanzsektors gelegt Aktionäre. des Eisbergs dar. In Deutschland waren
– eine Krise, wie sie 2007 begann, sei, im Jahr 2019 470 Unternehmen an der
um jeden Preis, zu verhindern. Wichtigs- In Frankreich und Dänemark untersagte Börse notiert[12] – der tatsächliche
tes Instrument dafür sind die Anleihen- der Staat den mit Kurzarbeit unterstütz- Schaden ist also noch deutlich höher als
ankaufprogramme der Zentralbanken, ten Unternehmen die Ausschüttung von bei 13,7 Milliarden anzusetzen. Außer-
die als Reaktion auf Corona extrem Dividenden – in Deutschland gilt das halb des DAX gab es viele weitere Fälle.
ausgeweitet worden sind – in Folge Verbot zur Ausschüttung von Dividenden Besondere Aufmerksamkeit erregte zum
dieser explodierten die Bilanzen der Beispiel die Knorr-Bremse AG, die einen
nur für Unternehmen, welche – unab-
großen Zentralbanken im Globalen Großteil der Mitarbeiter:innen in Kurz-
hängig vom Kurzarbeiter:innengeld –
Norden[3]. Unter anderem durch diese arbeit schickte, nur um fast zeitgleich
direkte Hilfskredite vom Kreditanstalt für
Reaktion stabilisierten sich die Finanz-
Wiederaufbau (KfW) in Anspruch über 200 Millionen Euro Dividende an
märkte extrem schnell und konnten
genommen haben[7]. den größten Anteilseigner, Heinz
wieder Gewinne einfahren, mitten in der
Hermann Thiele auszuzahlen[13]. Im
größten realwirtschaftlichen Krise der
DAX, Kurzarbeit und Dividende – Falle BMW flossen insgesamt 769
letzten Jahre. In der Realwirtschaft sind
Widersprüche ohne Einspruch? [8] Millionen Euro an die Einzelpersonen
die negativen Auswirkungen viel stärker
Stefan Quandt und Susanne Klatten[14].
zu spüren und unterscheiden sich sehr,
je nach Unternehmen. Einige Geschäfts- Diese Publikation widmet sich explizit
modelle erwiesen sich als krisenresis- den DAX-Konzernen, also den 30 bör- Natürlich betrifft dies nicht alle DAX-
tent, andere machten insolvent und sennotierten Unternehmen in Deutsch- Unternehmen in gleichem Maße. So
wieder anderer waren und sind auf land, welche die höchste Marktkapitali- waren zum Beispiel Adidas und die
staatiche Unterstützung angewiesen. sierung haben. Bei diesen Unternehmen Deutsche Bank als einzige Konzerne im
wurde zum einen recherchiert, ob sie in DAX aufgrund verschiedener Vorgaben
Eine der wichtigsten Unterstützungs- Kurzarbeit gegangen sind[9] und zum verpflichtet bzw. dringend aufgefordert,
leistungen des deutschen Staates für anderen berechnet, wie viel Dividende die Ausschüttung von Dividenden für
die Realwirtschaft ist das Kurzarbeiter: sie im Jahr 2020 ausgezahlt haben[10]. 2020 komplett zu streichen[15].
innengeld, das 2020 einen nie dagewe-
1Zu erwähnen ist an dieser Stelle, dass von Milliarden zu gefährden, ist grob wurden bereits ca. 14,3 Milliarden Euro
die Dividenden von Heidelberg Cement, fahrlässig und potenziell existenzgefähr- im Zusammenhang mit dem Kurzarbei-
MTU Aero Engines und der Deutschen dend für ein Unternehmen. Diese unter ter:innengeld ausgezahlt[18], bis Ende
Post deutlich geringer ausgefallen sind Umständen entschuldbare Fahrlässigkeit 2020 rechnet die Bundesagentur für
als in den Vorjahren und dass Siemens wird zu bewusster Abzocke, wenn Arbeit mit Kosten in Höhe von ca. 30
seine Dividende bereits am 10.02.2020 selbstverständlich davon ausgegangen Milliarden Euro[19]. Diese entstehenden
ausgezahlt hat. Doch selbst wenn diese wird, dass die Allgemeinheit die Kosten Mehrkosten werden bei weitem nicht
Dividenden von der Gesamtzahl abge- für die eigene Verantwortungslosigkeit durch die Beitragszahlungen von Arbeit-
zogen werden, liegt die Summe der tragen wird – zum Beispiel durch das geber:innen und Arbeitnehmer:innen
kontroversen Auszahlungen noch bei Kurzarbeiter:innengeld. gedeckt, sondern müssen über Bundes-
über 10 Milliarden Euro.
zuschüsse aus Steuermitteln nachfinan-
Das Kurzarbeiter:innengeld ist eine ziert werden. Der zusätzliche Kapital-
Verlorener Posten? Verteidigung der
Versicherungsleistung der Bundes- bedarf der Bundesagentur für Arbeit
Dividendenausschüttung
agentur für Arbeit, in die das Unterneh- wird derzeit auf ca. 10 Milliarden Euro
men eingezahlt hat – deswegen besteht geschätzt[20].
Trotz der scheinbar offensichtlichen
ein Anspruch auf die Auszahlung.[17]
Widersprüche werden die Dividenden-
Die Erzählung, das Kurzarbeiter:innen-
ausschüttungen von den genannten und
weiteren nicht DAX-Konzernen in der Dieses Argument beschreibt die recht- geld sei auch 2020 eine ordinäre Ver-
öffentlichen Auseinandersetzung ver- lichen Zusammenhänge in einem nor- sicherungsleistung ist als höchst zynisch
teidigt. Die Anzahl der vorgebrachten malen Geschäftsjahr formell richtig – die zu bewerten. Im aktuellen Zusammen-
Argumente ist dabei überschaubar – Finanzierung unterscheidet sich für das hang scheint es angebracht und sinnvoll,
ebenso ihre Kohärenz. Die zwei am Jahr 2020 jedoch erheblich. Doch gehen von einer staatlich finanzierten Unter-
häufigsten vorgebrachten, aber teils wir einen Moment davon aus, dass es stützungsleistung in einer Ausnahme-
widersprüchlichen Argumente der sich tatsächlich um eine schlichte Versi- situation zu sprechen. An dieser Stelle
Dividendenbefürworter:innen sollen an cherungsleistung handelt. Schon inner- sei kurz zusammengefasst: Die beiden
dieser Stelle kurz behandelt werden. halb dieser Logik wäre es untragbar, am häufigsten vorgebrachten Argumen-
zeitgleich Milliarden auszuschütten und ten für die Auszahlung von Dividenden
Die Dividendenausschüttung bezieht die Löhne aus dem Topf, in den die bei Unternehmen in Kurzarbeit wirken
sich auf das erfolgreiche Geschäftsjahr Arbeitnehmer:innen und Arbeitgeber:in- nicht sonderlich glaubwürdig oder über-
2019, weswegen über die Dividende nen zahlreicher Betriebe eingezahlt ha- zeugend, sondern eher wie Symptome
eine Beteiligung an diesem ausgezahlt ben, bezahlen zu lassen. Jede Versiche- eines größeren Konflikts.
wird.[16] rung hat zum Schutz vor Missbrauch
klare Richtlinien, unter welchen Umstän-
Rein logisch ist dieses Argument durch- den eine Versicherungssumme ausge-
aus korrekt. Eine Dividende bezieht sich zahlt wird. Bei einer Versicherung, die
tatsächlich auf das Jahr, in welchem die vor Entlassungen und Insolvenz schützt,
Gewinne erwirtschaftet wurden und ist sollte selbstverständlich sein, dass vom
somit eine Gewinn-Beteiligung der Aktio- Unternehmen eine Mitverantwortung in
näre. Allerdings wird ein wichtiger Punkt
der Erreichung dieser Ziele zu tragen ist
vergessen: ein Unternehmen agiert nicht
und eine Verpflichtung zur Aufrechter-
in der Vergangenheit, sondern in der
haltung der wirtschaftlichen Tragfähig-
Gegenwart und potenziell in der Zukunft.
keit des Unternehmens gilt. Diese wird
Der Konzern befindet sich innerhalb
durch die Auszahlung von Milliarden-
einer verzahnten und komplexen Markt-
summen eindeutig gefährdet.
wirtschaft- und Gesellschaft, in der ex-
terne Faktoren, also zum Beispiel eine
massive globale Pandemie, in der Ge- Das Kurzarbeiter:innengeld ist also im
genwart Einfluss auf das Marktumfeld Normalfall eine Versicherungsleistung,
und das Unternehmen haben. In Bezug die gemeinsam von Arbeitgeber:innen
auf die Vergangenheit in der aktuellen und Arbeitnehmer:innen finanziert wird.
Situation so zu tun, als würde die Pan- Im Jahr 2020 jedoch wird die sonst übli-
demie keinerlei Auswirkung haben und che Finanzierung, die für den Zweck
die Zukunft des Konzerns, und damit eingezahlten und vorgesehenen Mittel
Arbeitsplätze und Existenzgrundlagen, der Bundesagentur für Arbeit, vorne und
durch die freiwillige (!) Ausschüttung hinten nicht reichen: bis September
2Das Ende des Shareholder-Kapitalismus ist nicht in Sicht
Bei den hier beschriebenen Zusammenhängen handelt es sich nicht um Einzelfälle schlechter Unternehmensführung, sondern ein
systematisches Problem. Dazu Daniel Mertens, Professor für Internationale Politische Ökonomie an der Universität Osnabrück:
Zum 50. Jahrestag von Milton Friedmans berühmtem Essay[21], nach dem die gesellschaftliche Verantwortung von Unternehmen
der Profit für Anteilseigner:innen sei, veröffentlichte die New York Times[22] in der Mehrzahl kritische Stimmen aus Wirtschaft und
Wissenschaft, die das darin enthaltene Prinzip des Shareholder-Kapitalismus für nicht (mehr) zeitgemäß erklärten. Das reihte sich
ein in jüngere Stellungnahmen von Unternehmensverbänden[23], internationaler Finanzpresse[24] und Weltwirtschaftsforum[25],
denen zufolge ‚purpose‘ – im Sinne einer gesellschaftlichen Zweckbestimmung – und eine Erweiterung der berücksichtigten
Interessen auf ‚Stakeholder‘ – also aller vom Unternehmenshandeln betroffener Menschen – die neuen Leitlinien des Kapitals
sein müssten. Aber die Praktiken vieler großer Unternehmen zeigen etwas Anderes.
Nicht nur in Bezug auf Dividendenausschüttungen, sondern auch bei Themen wie Klimaverpflichtungen oder Transparenz hat die
Pandemie bislang keine Trendwende markiert. Hier ist allerdings nicht moralinsaures Kopfschütteln angebracht, sondern die
Einsicht, dass das System des Shareholder Kapitalismus institutionell gefestigt ist – und dass es Ausdruck eines Machtgefälles
zugunsten von Kapitaleignern und Management ist, das sich auch bewährte, als Regierungen und Notenbanken im März 2020 die
Kapitalmärkte zügig stabilisieren mussten. Die strukturelle Abhängigkeit vieler Menschen von Wohl und Wehe der Finanzmärkte –
nicht zuletzt über ihre Versicherungen und Altersvorsorge – verleiht dieser Konstellation eine politische Legitimation und
Beharrungskraft, der nicht ohne eine politisch herbeigeführte Veränderung der Verhandlungsmacht besagter ‚Stakeholder‘
beizukommen sein wird. Die Suche nach ‚purpose‘ wird hier nicht ausreichen.
Finanzmärkte über alles? DIVIDENDENAUSSCHÜTTUNG
UNTERNEHMEN
TROTZ KURZARBEIT IN €
Die in dieser Publikation dargestellten
Siemens AG 3.169.795.012,80
Zusammenhänge machen eins deutlich:
im Zuge der Corona-Pandemie haben Deutsche Telekom AG 2.845.760.248,80
als Aktiengesellschaften aufgestellte
Großunternehmen staatliche Unterstüt- Volkswagen AG 1.002.158.462,70
zung in Finanzmarktrendite verwandelt. Deutsche Post AG 160.745.878,67
Dieses Vorgehen erfüllt zwar vermutlich
keinen Straftatbestand, lässt aber viel- BASF SE 3.030.979.690,20
fältige Rückschlüsse zu. Ein Unterneh-
Daimler AG 962.820.000,00
men, dessen wirtschaftliche Lage so
stabil ist, dass es sich freiwillige (!) Aus- Bayerische Motoren Werke AG 1.504.987.990,00
schüttungen in Milliardenhöhe leisten
Infineon Technologies AG 336.331.187,01
kann, kann nicht zeitgleich in so einer
schwierigen Lage sein, dass es zu recht- Continental AG 600.017.949,00
fertigen wäre, vom Staat die Vergütung
Heidelberg Cement AG 119.049.886,20
der Mitarbeiter:innen übernehmen zu
lassen. Durch die Auszahlung der Divi- MTU Aero Engines AG 2.121.643,12
denden von Unternehmen in Kurzarbeit
wird der Sinn des Kurzarbeiter:innen- Schaden insgesamt 13.734.767.948,50
geldes, die Unterstützung der Realwirt-
schaft, völlig ad absurdum geführt: das
Geld des deutschen Staats fließt als
Rendite direkt in die Finanzwirtschaft. MTU gerieten in eine derartige wirts- abzusehen – obwohl dieser dringend
schaftliche Schieflage, dass in allen nötig wäre.
Durch diesen Mechanismus wurden Fällen mehrere Tausend Arbeitsplätze
Mittel, die eigentlich zur Sicherung von akut gefährdet sind[26]. Trotz politischer Dies sind keine Einzelfälle – sondern
Arbeitsplätzen und zur Stützung der Bestrebungen[27] dieses Vorgehen zu Teile eines größeren Problems, dem
Realwirtschaft dienen sollten, zweckent- unterbinden, konnte diesem bisher kein unbedingten Vorrang der Finanzmärkte
fremdet. Die zu erwartenden Auswirkun- Riegel vorgeschoben werden. Ein vor allen anderen Bereichen von Wirt-
gen ließen nicht lange auf sich warten: Kurswechsel der Bundesregierung in schaft und Gesellschaft. Dem Primat der
Volkswagen, Daimler, Continental und dieser Angelegenheit ist aktuell nicht Shareholder.
3Glossar Quellen und Anmerkungen
[*]Als Realwirtschaft wird der Teil der Wirtschaft bezeichnet, in [1] Die offizielle Bezeichnung des Instruments lautet „Kurzarbeiter- European Central Bank – Banking Supervision (2020): „ECB asks
welchem Produkte hergestellt werden, die ganz allgemein der geld“. Im Sinne einer gendergerechten Sprache und der Anerken- banks not to pay dividends until at least October 2020“.
Bedürfnisbefriedigung der Menschen dienen. Dieser Begriff ist dabei nung des dritten Geschlechts wird der Begriff in dieser Publikation Website [zuletzt abgerufen 23.09.2020]:
weit gefasst und umfasst auch Dienstleistungen etc. Als Finanzwirt- durch „Kurzarbeiter:innengeld“ ersetzt. https://www.bankingsupervision.europa.eu/press/pr/date/2020/html/
schaft ist der Teil der Wirtschaft zu bezeichnen, in welchem Geld ssm.pr200327~d4d8f81a53.en.html
nicht für den Zwecke der Produktion eingesetzt wird, sondern sich in
Bezug auf sich selbst oder durch strukturierte Finanzprodukte auf [2] Wissenschaftliche Dienste Deutscher Bundestag (2020): [16] Exemplarisch: Panorama (2020): „Corona: Hilfe für
dem Finanzmarkt vermehrt. „Dokumentation: Zu den Begriffen Finanz- und Realwirtschaft.“ Milliardäre?“. Video, Minute 4:37.
Website [zuletzt abgerufen 01.10.2020]: Website [zuletzt abgerufen 09.10.2020]:
[**]Als Dividenden wird der Anteil am Gewinn einer Aktiengesell- https://www.bundestag.de/resource/blob/684622/cae40679f8c949b5 https://www.youtube.com/watch?v=Or6P5pyF4Po
schaft bezeichnet, der je Aktie an die Besitzer:innen dieser ausge- 006f1675ce824950/WD-5-003-20-pdf-data.pdf
zahlt wird. Zur Auszahlung einer Dividende gibt es keinerlei [17] Exemplarisch: Capital (2020): „BMW unterhöhlt die soziale
Verpflichtung. Marktwirtschaft“. Website [zuletzt abgerufen 09.10.2020]:
[3] Tagesgeldvergleich (2020): „Bilanzsummen der Zentralbanken“. https://www.capital.de/wirtschaft-politik/bmw-unterhoehlt-die-
Website [zuletzt abgerufen 01.10.2020]: soziale-marktwirtschaft
https://www.tagesgeldvergleich.net/statistiken/bilanzsummen-der-
zentralbanken.html [18] Welt (2020): „„Massenarbeitslosigkeit wäre teurer“; Die
Bundesregierung verlängert das Kurzarbeitergeld bis ins kommende
Jahr. Die Krise sei nicht am 1. Januar vorbei, sagt Arbeitsminister
[4] Welt (2020): „Massenarbeitslosigkeit wäre teurer“; Die Bundes- Heil.“ (17.09.2020).
regierung verlängert das Kurzarbeitergeld bis ins kommende Jahr.
Die Krise sei nicht am 1. Januar vorbei, sagt Arbeitsminister Heil.“ [19] Redaktionsnetzwerk Deutschland (2020): „Kurzarbeit: Bundes-
(17.09.2020). agentur für Arbeit rechnet 2020 mit Kosten von 30 Milliarden Euro.“
Website [zuletzt abgerufen 09.10.2020]:
[5] Es gab so gut wie keine Fälle von Betrug. Von den 900.000 https://www.rnd.de/wirtschaft/kurzarbeit-bundesagentur-fur-arbeit-
Anzeigen für Kurzarbeiter:innengeld, die bei der Bundesagentur für rechnet-2020-mit-kosten-von-30-milliarden-euro-RNO6RE2IL4JD7
Arbeit eingegangen sind, wurden nach Überprüfung 321 Fälle TLRMBJYODHDCU.html
mit Verdacht auf betrug an Staatsanwaltschaft und Hauptzollamt
weitergeleitet. [20] Mainpost (2020): „Heil: Arbeitsagentur braucht 10 Milliarden
Euro“. Website [zuletzt abgerufen 09.10.2020]:
Quelle: Telefonische Auskunft durch Pressestelle der Bundes- https://www.mainpost.de/ueberregional/wirtschaft/wirtschaft/heil-
agentur für Arbeit am 22.09.2020 – Stand der Daten 25.08.2020. arbeitsagentur-braucht-10-milliarden-euro;art106,10489980
[6] Rechnungswesen Verstehen (2020): „Lexikon – Dividenden- [21] Milton Friedman (1970): “The Social Responsibility of Business
ausschüttung“. Website [zuletzt abgerufen 01.10.2020]: is to Increase its Profits”. New York Times Magazine, 13.
https://www.rechnungswesen-verstehen.de/lexikon/dividendenaus September 1970.
schuettung.php
[22] New York Times (2020): “Greed Is Good. Except When It’s
[7] Tagesschau (2020): „Gewinnausschüttung trotz Staatshilfe“. Bad”. Website [zuletzt abgerufen 10.10.2020]:
Website [zuletzt abgerufen 23.09.2020]: https://www.nytimes.com/2020/09/13/business/dealbook/milton-
https://www.tagesschau.de/wirtschaft/boerse/dividende-corona- friedman-essay-anniversary.html
staatshilfen-101.html
[23] Business Roundtable (2019): “Statement on the Purpose of a
[8] Alle hier verwendeten Daten: Refinitiv Eikon (2020). Abgerufen Corporation”. Website [zuletzt abgerufen 10.10.2020]:
11.02.2021. https://opportunity.businessroundtable.org/ourcommitment/
[9] Es gibt in Deutschland für eine Nichtregierungsorganisation [24] Financial Times (2019): „The New Agenda “. Website
scheinbar keinen legalen Weg, Zugang zu Informationen zu [zuletzt abgerufen am 10.10.2020]:
bekommen, mit welcher Summe ein Unternehmen im Rahmen der https://aboutus.ft.com/en-gb/announcements/ft-sets-the-agenda-
Kurzarbeit von der Bundesagentur für Arbeit unterstützt wurde. with-new-brand-platform/
Anfragen dazu wurden an verschiedene Bundesministerien und
Abteilungen der Bundesagentur für Arbeit gestellt und mögliche [25] Klaus Schwab (2020): „Der Neoliberalismus hat ausgedient“.
Vorgehen mit einer Bundestagsfraktion besprochen, welcher Interview in DIE ZEIT, 21. September 2020.
ebenfalls kein Zugang zu den Daten möglich ist. Als Grund wird der Website [zuletzt abgerufen 10.10.2020]:
Datenschutz angegeben. https://www.zeit.de/wirtschaft/2020-09/corona-kapitalismus-
rezession-wef-neoliberalismus-klaus-schwab/komplettansicht
[10] Grundlage für diese Berechnungen sind die Outstanding
Shares sowie die Zusammensetzung des DAX am Stichtag [26] Finanzen.net (2020): „MAN-Betriebsrat empört: Keine
10.08.2020. Verhandlungen über ‚Kahlschlag‘ – MAN – Aktie reagiert
unbeeidruckt (sic!)“. Website [zuletzt abgerufen 25.11.2020]:
[11] DividendenAdel (2020): „Entwicklung der Dividendenzahlungen https://www.finanzen.net/nachricht/aktien/streit-eskaliert-man-
der DAX-Unternehmen in den Jahren von 2003 bis 2020“. betriebsrat-empoert-keine-verhandlungen-ueber-kahlschlag-man-
Website [zuletzt abgerufen 23.09.2020]: aktie-reagiert-unbeeidruckt-9500483
https://de.statista.com/statistik/daten/studie/4761/umfrage/dividende
nzahlungen-der-dax-unternehmen/ BR (2020): „Corona-Krise: MTU will massiv Personal abbauen“.
Website [zuletzt abgerufen 25.11.2020]:
[12] TheGlobalEconomy (2020): „Deutschland: Börsennotierte https://www.br.de/nachrichten/wirtschaft/corona-krise-mtu-will-bis-
Unternehmen“. Website [zuletzt abgerufen 09.10.2020]: 2021-personal-abbauen,S3wjy9S
https://de.theglobaleconomy.com/Germany/Listed_companies/
Produktion (2020): „Nach dem Krach: Kündigungen bei Conti sollen
[13] Panorama (2020): „Corona: Hilfe für Milliardäre?“ verhindert werden“.
Website [zuletzt abgerufen 09.10.2020]: Website [zuletzt abgerufen 25.11.2020]:
https://daserste.ndr.de/panorama/archiv/2020/Corona-Hilfe-fuer- https://www.produktion.de/wirtschaft/ig-bce-und-conti-
Milliardaere,thiele248.html standortumbau-zur-vermeidung-von-kuendigungen-118.html
[14] Merkur (2020): „Mangel an Gemeinschaftsgefühl: BMW löst Stuttgarter Zeitung (2020): „Daimler: 15.000 Stellen gefährdet“.
eine Welle der Empörung aus – werden Söders Pläne durch- (11.07.2020).
kreuzt?“.
Website [zuletzt abgerufen 10.10.2020]: [27] Fabio De Masi (2020): „NTV: Keine
https://www.merkur.de/politik/corona-bmw-bayern-soeder- Corona-Hilfen bei Dividendenzahlung?“.
dividende-quandt-abwrackpraemie-neuwagen-autopraemie- Website [zuletzt abgerufen 09.10.2020]: https://www.fabio-de-
kaufpraemie-e-mobilitaet-zr-13764054.html masi.de/de/article/2718.ntv-keine-corona-hilfen-bei-
dividendenzahlung.html
[15] Adidas Group (2020): „Dividendenübersicht“.
Website [zuletzt abgerufen 23.09.2020]:
https://www.adidas-group.com/de/investoren/aktie/dividendenuber
sicht/
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