Cloud Computing Motor für Globalisierung, Innovation und Effizienz - Daniel Maier, CFA - "derinet", "Vontobel"
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Public
Cloud Computing
Motor für Globalisierung, Innovation und Effizienz
Daniel Maier, CFA
Head Thematic Investing
Investments
2021
Public
Inhalt
03
01 Unser
Was sind Investmentansatz
Megatrends? 05
Investment
Team
02
Investment 04
Case – Cloud Portfolio
Computing
2
Public
Was sind Megatrends?
3
Public
Megatrends schaffen langfristige Chancen für Investoren 2021
„Wir überschätzen ständig die
Veränderungen, die in den nächsten
zwei Jahren stattfinden werden,
und unterschätzen die
Veränderungen, die in den nächsten
zehn Jahren stattfinden werden.
Untätigkeit sollten wir unbedingt
vermeiden.“
Bill Gates
4
Public
Megatrends sind langfristige Themen..... 2021
Megatrends haben über Jahrzehnte hinweg
Megatrends entwickeln sich aus strukturellen einen erheblichen Einfluss auf unser Leben
Veränderungen, die sich wiederum aus
demographischen, ökologischen,
verhaltensbedingten und sozioökonomischen
Entwicklungen ergeben. Megatrends
Hoch
Sie haben erheblichen Einfluss auf unsere
Einfluss
Gesellschaft, unser Privatleben und unsere
Unternehmen.
Gewöhnlicher Trend
Technologie und Innovation sind ein
Hype
unumgänglicher Bestandteil unseres Lebens -
sowohl im privaten als auch im geschäftlichen
Bereich. Sie tragen dazu bei, Ineffizienzen zu Tief Temporärer Trend
überwinden und ermöglichen es Unternehmen zu
wachsen. Sie sind die Basis vieler Megatrends.
Public
Langfristige, strukturelle Megatrends 2021
Innovation / Technologie
− Künstliche Intelligenz
− Robotik
− Internet der Dinge
− Digitalisierung
Nachhaltige Wertschöpfung Multipolare Welt Demographie & Urbanisierung
− Umwelt − Aufstieg der Schwellenländer und − Steigende / alternde Weltpopulation
− Soziales Frontier Markets − Anstieg globaler Pandemien
− Unternehmensführung − Wachsender globaler Wohlstand − Millennials & Veränderung des
− Wirkungsorientiertes Investieren − Zunahme von Konflikten Kaufverhaltens
− Wettlauf um globale Ressourcen − Smart cities
6
Public
Investmentfokus der Themen 2021
Aqua: Unternehmen, die sich mit Wasserknappheit,
Wasserverschmutzung und Wassereffizienz befassen.
Cloud Computing: Diese Strategie beinhaltet sowohl
Smart Healthcare: Unternehmen, die Innovationen und Cloud-Titanen wie Amazon oder Microsoft, als auch schnell
Technologien für den Gesundheitssektor bereitstellen, die zu wachsende Nischenfirmen in Bereichen wie Software-as-a-
mehr Effizienz und letztlich zu Kosteneinsparungen beitragen. Service, Cloud-Infrastruktur, IT-Consulting etc.
Smart Farming & FoodTech:
Unternehmen im Landwirtschafts- und Disruptors: Künstliche Intelligenz, zukünftige
Nahrungsmittelsektor, die eine Kostensenkung/ Mobilitätskonzepte, das Internet der Dinge oder das
Verbesserung der Produktionseffizienz anstreben, veränderte Konsumverhalten von Millennials –
die Umwelt und natürliche ResQuellen schützen Unternehmen die sich mit diesen Themen befassen,
oder zum Wohlergehen und zur Gesundheit von Demographics haben Potenzial, ganze Branchen zu revolutionieren.
Mensch und Tier beitragen. &
Urbanization
E-Commerce: Diese Strategie konzentriert
NextGen Brands: Unternehmen mit sich auf Dienstleistungen und Technologien
starker Markenbekanntheit, einem loyalen entlang der gesamten Wertschöpfungskette des
Kundenstamm und einer Strategie zur Innovation E-Commerce – von der Software bis zur
Gewinnung von Millennials und der & Logistik.
Generation Z. Technology
Sustainable
Value Multipolar Era of Robotics: Diese Strategie beinhaltet
Power of Diversity: Unternehmen, die Creation World
Unternehmen aus dem Bereich Robotik, aber
sich der Diversität von Geschlecht und Denken auch Softwareanbieter und Hersteller von
erfolgreich annehmen. Halbleiterausrüstungen.
Impact for Good: Unternehmen, die positive
ökologische und soziale Auswirkungen haben. Das E-Sports & Gaming: Bereiche wie Cloud-Gaming,
Hauptziel ist es, eine ökologisch nachhaltige und sozial Chiphersteller, Spieleentwickler & Equipment sowie Video-
verantwortliche Wirtschaft zu fördern, um die Streaming. Dieser schnell wachsende Trend bietet viele
Herausforderungen von Trends wie Klimawandel, Anlagemöglichkeiten.
ResQuellenknappheit zu bewältigen.
Energy Revolution: Die Strategie zielt darauf ab, von Family Influenced Businesses: Unternehmen, die von stark
energiebezogenen Trends zu profitieren, indem in Unternehmen investiert wird, abgestimmten Aktionärs- und Managementinteressen, einer längerfristigen
die z.B. in den Bereichen erneuerbare Energien, intelligente Stromnetze, strategischen Vision (Management ist weniger auf das Ergebnis von
Energiespeicherung, grüne Gebäude, Recycling, Wasserstoff und so genannte Quartal zu Quartal fokussiert) und niedrigeren finanziellen
Grundlagentechnologien tätig sind. Verschuldungskennzahlen profitieren.
7
Public
Investment Case – Cloud
Computing
8
Public
Cloud Computing kurz zusammengefasst 2021
Digitalisierung von Computing-Ressourcen
Die wichtigsten Vorteile der Cloud
Nach Angaben von technischen Fachleuten
62% 61% 56%
gaben einen berichteten von gaben an, eine
schnelleren einer höheren höhere
Zugang zur Skalierbarkeit Verfügbarkeit zu
Infrastruktur haben
an MASTER DATA
Daniel Maier, CFA
Portfolio Manager
Romain Hohl
Cloud-Infrastrukturen Die Bereitstellung virtualisierter
unterstützen die Computerressourcen über das Underlying Cloud Computing Index
Umweltproaktivität und Internet ermöglicht eine Managementgebühr
schnelle Skalierung digitaler 1.25%
unterstützen virtuelle Dienste p.a.
anstelle von physischen Geschäftsmodelle. Uber ist ein
Ausgabetag 29.01.2021
Produkten und Hardware. gutes Beispiel: Es nutzt
Amazon Web Services. Tracker-Zertifikat (Actively Managed
Produkttyp
Certificate)
Cloud Computing bietet einen Da Cloud Computing auf Pay- CH0581518138 (CHF)
umweltfreundlichen Aspekt. per-Use basiert, haben ISIN CH0573916050 (USD)
DE000VP9LZW4 (EUR)
Moderne Rechenzentren, die kleinere Unternehmen keinen
SIX SWISS EXCHANGE (CHF+USD)
zentralisiert sind, nutzen Wettbewerbsnachteil mehr Märkte Boerse Frankfurt Zertifikate Premium,
Synergien und sind oft gegenüber grösseren EUWAX für EUR
energieeffizient. Unternehmen.
Quelle: Gartner, Vontobel
9
Public
Cloud Computing - eine "befähigende" Technologie 2021
KI
Big Data
Internet der Dinge
Cloud Computing
Digitale Technologien wie Cloud Computing sind die Grundlage für weitere Innovationen und neue
Geschäftsmodelle, was den Status quo verändert und zu «Disruption» in wichtigen Branchen geführt hat.
Source: Jefferies, Vontobel 10Public
Die Stärke der Cloud – am Beispiel von Uber 2021
Uber comments on its Cloud strategy:
“We have developed our infrastructure to be highly automated, enabling us to improve our platform and
add new features with rapid velocity. We built our platform to handle spikes in usage, such as those we
experience during holidays. We currently use multiple third-party cloud computing services and have co-
located data centers located in the United States and abroad. These partnerships allow us to quickly and
efficiently scale up our services to meet spikes in usage without upfront infrastructure costs, allowing us to
maintain our focus on building great products.”
Zugang Kosteneffizienz Flexibilität Skalierbarkeit
Fahrgäste brauchen nur eine App, Geringe Fixkosten für die Fahrer. Uber kann die Plattform nutzen, um Uber war in der Lage, die Anzahl der
um den Dienst zu nutzen Alles, was sie brauchen, ist eine App mehrere Services aufzubauen Fahrten schnell zu erhöhen
Source: Uber, Unsplash, CBinsight 11Public
Cloud Computing – Starker Wachstumskurs 2021
Starkes Wachstum in allen Cloud-Computing-Segmenten
– Das Wachstum des Cloud-Marktes wird durch einen Anstieg von Daten angetrieben, welche durch die steigende Nutzung von Künstlicher
Intelligenz und IoT entsteht. Die Marktforscher von Bitkom prognostizieren ein durchschnittliches Wachstum von 29% für den Cloud Markt.
– Insgesamt macht der Cloud-Markt immer noch einen relativ kleinen Teil des globalen IT-Marktes aus. Es wird erwartet, dass sich dies in den
nächsten Jahrzehnten ändern wird. Die Digitalisierung im Allgemeinen, sowie aktuelle «Work-from-Home» Trends geben Rückenwind.
– Cloud-basierte Modelle können in drei Kategorien unterteilt werden: öffentlich, privat und hybrid (eine Kombination der ersten beiden).
Zudem gibt es die Kategorien Software-as-a-Service (SaaS), Platform-as-a-Service (PaaS) und Infrastructure-as-a-Service (IaaS).
Cloud-Einnahmen weltweit (in Mrd. USD) Cloud-Modell
400 Private Cloud Öffentliche Cloud
Global IT market size 2020e (tr USD)
355 Hybride Cloud
Globale IT 0.27 Das Beste aus zwei
350 Ausgaben Welten
309
300 266 ▬ Skalierbarkeit ▬ Kosten
Cloud ▬ Personalkosten ▬ Sicherheit
250 Ausgaben (ca. 228
▬ Spezialwissen ▬ Individualisierung
5% der 4.9 197 + Datensicherheit + OpEx
200 Gesamtausga
ben)
145
+ In Eigenbesitz + Skalierbarkeit
150 122
+ Performance (lokal) + Updates
105
100 85
58 69 IaaS PaaS SaaS
43 50
50 host build consume
0
Source: Statista 12Public Aufschlüsselung der durchschnittlichen Cloud Services in Organisationen 2021 Source: McAffee (2019) 13
Public
Überblick über die Cloud-Computing-Strategie 2021
14Public
Software & Anwendungen 2021
Software ist ein Motor für Wachstum und Effizienz
– Das Internet wird von Software angetrieben, und Softwareanbieter erleben dank der Cloud eine Renaissance.
– SaaS ist das größte und am stärksten fragmentierte Cloud-Segment. Laut einer Umfrage von Jefferies betrachten CIOs
weltweit SaaS als ihre höchste Ausgabepriorität. Im Gegensatz zu IaaS lässt sich SaaS nicht "amazonisieren", was
bedeutet, dass Unternehmen höhere Eintrittsbarrieren und wiederkehrende Umsätze haben.
– Innerhalb von SaaS sehen wir eine große Vielfalt an attraktiven Kategorien und eine sich entwickelnde Landschaft. In
jüngster Zeit erhielt beispielsweise Kollaborations/Videosoftware einen Schub durch den "Work-from-home"-Trend.
Ausgaben in Software steigt weiter SaaS – die grösste Cloud Kategorie
Customer
Cloud applications 83%
Relationship Analytics
Cloud infrastructure 71% Management
Data analytics / BI 63%
Digital transformation 56%
~500 bn USD
Systems / data integration 48% SaaS Markt Kollaboration
DR / business continuity 33% Infrastruktur (Work-from
Home)
Legacy systems 15%
>10% p.a.
IT shared services 13%
Automation 4% Enterprise
0% 20% 40% 60% 80% 100% Resource Marketing
Planning Sicherheit
Prozent Befragter, welche Ausgaben erhöhen wollen
Source: Computer Economic, 2020 15Public
Datenzentren / Server & Virtualisierung 2021
Die Nachfrage nach kritischen Cloud-Infrastrukturen wird steigen
– Die Nachfrage nach Digitalisierung zwingt Unternehmen, ihre IT-Infrastruktur neu zu strukturieren. Die Geschwindigkeit
des technologischen Wandels in Verbindung mit einem erhöhten Datenaufkommen und mobiler Technologie erfordert
eine Multi-Cloud-fähige IT-Bereitstellungsplattform, die mit der traditionellen Infrastruktur verbunden ist.
– Wir gehen davon aus, dass sich die Nachfrage nach Cloud-Infrastruktur im eigenen Zuhause wegen «Remote-Working»
steigen wird. Im öffentlichen Raum wird das Wachstum durch die starke Zunahme angeschlossener Geräte (Industry 4.0,
Smart Cities), neue Technologien wie 5G und Regierungsausgaben vorangetrieben.
Hyperskala-Datencenter-Wachstum bleibt stark IoT schafft Bedarf für starke Cloud-Infrastruktur
Was eine intelligente Stadt ausmacht?
140’000 60% Mehrere Anwendungen erzeugen große Daten
Vernetzte Intelligente
120’000 50% Flugzeuge Gebäude
40 TB p.d. 275 GB p.d.
100’000
40%
80’000 Intelligentes
30% Vernetzte Fabriken
Krankenhaus
60’000 1 PB p.d.
5 TB p.d.
Eine Stadt mit
20% einer Million
40’000
Einwohnern
10% Öffentliche
20’000 erzeugt 200 Smart Car
Sicherheit 50 PB
Millionen GB 70 GB p.d.
p.d.
0 0% Daten pro Tag
Wettersensoren Smart Grid
10 MB p.d. 5GB p.d.
Hyperscale Datacenter Capex (in mn USD, lhs)
Y/Y Wachstum (rhs)
Source: Goldman Sachs, Cisco 16Public
Cloud-Sicherheit & Performance 2021
Die einzigen Konstanten in der Cybersicherheit sind Wandel und Komplexität
– Es wird erwartet, dass das Budget für Sicherheitslösungen über viele Sektoren stark erhöht wird. Veraltete
Sicherheitslösungen werden durch Cloud-Lösungen ersetzt.
– Die Vorteile von Cloud-basierten Sicherheitsdiensten gegenüber Vor-Ort-Lösungen: höhere Sicherheitsstandard,
Einhaltung gesetzlicher Vorschriften, Unendlichkeit des Speichers, minimale Ausfallzeiten, Skalierbarkeit, Kosten.
– Es gibt verschiedene Kategorien von Cloud-Sicherheit: Netzwerksicherheit, Endpunktsicherheit, AIRO - (Analytics,
Intelligence, Response und Orchestration), Web-Sicherheit, Messaging-Sicherheit, Identitäts- und Zugriffsmanagement.
Größe und Wachstum des Sicherheitsmarktes Ransomware bedroht Existenz von Unternehmen
14.00%
Network 95 million USD
Security;
$17.3 bn Betrag, der von einem großen
europäischen Unternehmen nach einem
Erwartetes Wachstum p.a. (2018-
12.00% Rasnomware-Angriff gezahlt wurde
Endpoint (ZDNet)
10.00% Security; AIRO;
$11.5 bn $10.5 bn 22.000 PC’s
8.00% nach einem großen Lösegeld-Angriff
2023e)
auf ein Unternehmen für erneuerbare
Energien nicht mehr zugänglich
6.00%
Web Security;
$3.3 bn
4.00% Messaging 20 Milliarden USD
Identity and Security;
2.00% Access $2.8 bn
Management; Geschätzter Schaden durch Lösegeld-Attacken bis 2021
$7.0 bn
0.00%
Source: Barclays, Crowdstrike 17Public
Daten & Speicherung 2021
Multi-Cloud-Lösungen auf dem Vormarsch
– Laut dem jährlichen RightScale State of the Cloud Report ist die Verwendung mehrerer Cloud Anbieter das bei weitem
häufigste Muster in Unternehmen.
– Amazon Web Services ist der Marktführer im Bereich der öffentlichen Cloud. Dennoch wird es von Akteuren wie
Microsoft, Google, VMware und anderen aktuell stark herausgefordert.
Unternehmen diskutieren Multi-Cloud-Adoption Öffentliche Cloud Adoption YoY
100
Amazon Web Services 76%
61%
90
80 Microsoft Azure 63%
52%
70 35%
Google Cloud 19%
60
Oracle 17%
50 11%
40 Vmware Cloud 17%
12%
30 13%
IBM Cloud 12%
20
7% % of all respondents; N=750
10 Alibaba 3%
0 0% 20% 40% 60% 80%
2014 2015 2016 2017 2018
Prozentualer Anteil von Unternehmen, welche die Multi-Cloud Adaption in Earnings Calls 2020e 2019
diskutieren.
Source: Cbinsights, Flexera 2020 State of the Cloud Report 18Public
Unser Investmentansatz
19Public
Anlageziel 2021
Strukturelles Hoher Thematische
Diversifikation
Wachstum Aktivitätsgrad Reinheit
Die von uns ausgewählten
Unternehmen haben eine hohe
Wir investieren in Themen, die Wir streben einen hohen Umsatz-/Ertragsgenerierung im Attraktive Anlagethemen sind in
von langfristigen strukturellen Aktivitätsgrad an. Unser Fokus zugrunde liegenden vielen Bereichen unseres
auf kleinere, jüngere und weniger Themenbereich. Diese Lebens zu finden. Unser hoher
Trends (Megatrends) profitieren,
bekannte Unternehmen kann Unternehmen sind stärker Diversifizierungsgrad minimiert
welche über Jahrzehnte anhalten
zusätzliches Renditepotenzial fokussiert und sollten daher eine das Klumpenrisiko bzgl.
werden.
bieten. einzelner Faktoren.
Bewertungsprämie zu ihrer
Konkurrenz aufweisen.
Es gibt keine Garantie, dass das Anlageziel erreicht oder aufrechterhalten wird. .
20Public
Bottom-up Aktienselektion 2021
1. Thematischer Bezug 2. Quantamentale Analyse 3. Alternative Daten & ESG 4. Experten / PM-Überzeugung
Hohe Umsatz- und Ertragsexposure Merkmale der Quantamentalen Alternative Daten und ESG Nutzung des PM-Wissens und der
zum Thema (>30%) Analyse: basierend auf: Expertise zur Konstruktion des
oder – Stellenmarkt-Daten thematischen Portfolios
Hoher strategischer Fokus auf − Fundamentale Daten – Social-Media-Signale – Aufbau des Portfolios nach
Thema deutet auf Business − Statistik – Produktbewertungen etc. Subthemen
Transformation hin − Programmierung – MSCI ESG
oder
Marktführerschaft (trotzPublic
Portfolio
22Public
Portfolioausschnitt & Performance- und Risikokennzahlen 2021
Name Industry Weight As of 31.12.2020
Software & Applications Performance 1M 3M 12M YTD Issuance
Adobe Inc Application Software 4.0% Product 9.3% 18.1% 50.8% 50.8% 61.3%
ServiceNow Inc Infrastructure Software 3.0% MSCI ACWI 4.6% 14.7% 16.3% 16.3% 32.2%
Twilio Inc Infrastructure Software 3.0%
salesforce.com Inc Application Software 4.0% Risk Figures* Volatility Sharpe IR Beta
Product 34.2% 1.49 1.64 0.90
Data Center, Server & Virtualization MSCI ACWI 30.2% 0.54 - 1.00
Cisco Systems Inc Communications Equipment 3.0%
Equinix Inc Data Center REIT 3.0% Net performance in USD
Intel Corp Semiconductor Devices 3.0%
70.0%
Micron Technology Inc Semiconductor Devices 3.0%
60.0%
Security & Performance 50.0%
Crowdstrike Holdings Inc Infrastructure Software 3.0% 40.0%
Datadog Inc Infrastructure Software 3.0% 30.0%
Dynatrace Inc Infrastructure Software 4.0% 20.0%
Tenable Holdings Inc Infrastructure Software 3.0%
10.0%
0.0%
Data & Storage
Alibaba Group Holding Ltd Online Marketplace 4.0% -10.0%
Alphabet Inc Internet Media & Services 4.0% -20.0%
Amazon.com Inc Online Marketplace 4.0% -30.0%
Microsoft Corp Infrastructure Software 4.0% Mar-19 Jun-19 Sep-19 Dec-19 Mar-20 Jun-20 Sep-20 Dec-20
Cloud Computing MSCI ACWI Net TR
Quelle: MSCI, Vontobel, Portfolioperformance entspricht Vorgängerprodukt, welches von Vontobel Thematics verwaltet wird.
23Public
Ihre Cloud Computing Portfoliomanager: 2021
Daniel Maier, CFA Romain Hohl
Head Thematic Investing Investment Manager
Lead-Manager Co-Manager
daniel.maier@vontobel.com romain.hohl@vontobel.comPublic
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