Europas Bankensysteme und das Corona-Virus - Was sind die Maßnahmen der Aufsicht und wie immun sind die Häuser?
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März 2020 • Uwe Burkert, Chefvolkswirt, Leiter des Bereichs Research
• Christian Götz, Ingo Frommen, Martin Peter, Rodger Rinke, Karsten Rühlmann, Carl
Sattler, Werner Schirmer
Europas Bankensysteme und das Corona-Virus
Was sind die Maßnahmen der Aufsicht und wie immun sind die
Häuser?
ERSTELLT AM: 18.03.2020 09:46 ERSTMALIGE WEITERGABE: 18.03.2020 10:01
Vorab unser Fazit zu den SSM-Beschlüssen vom 12. März
EZB-Rat und SSM haben in der derzeitigen Situation mit ihren Beschlüssen vom 12. März
à unter hoher Unsicherheit kluge Beschlüsse gefasst. Sie wahren die Systemstabilität,
entlasten aber zugleich die Banken.
Sie betreffen zunächst nur die direkt beaufsichtigen Großbanken der Eurozone. Es ist aber
à sehr wahrscheinlich, dass die sich daraus ergebenden Spielräume auch von den nationalen
Behörden genutzt werden.
Die Beschlüsse zu den TLTRO III Tendern dürften dazu führen, dass sich doch mehr
à Banken als ursprünglich gedacht aus opportunistischen Gründen zur Teilnahme
entscheiden.
à
Wie die Beschlüsse der EZB-Aufsicht im Einzelnen ausgefallen sind, stellen wir auf
den nachfolgenden Seiten dar.
à
Belastungen der EU-Banken durch den realwirtschaftlichen Angebotsschock
eindeutig ja, Krise des Bankensektors derzeit ganz klar nein
Quelle: LBBW Research. SSM = EZB-Aufsicht.
März 2020 Europas Bankensysteme und das Corona-Virus 2
Überblick über die getroffenen Beschlüsse: Erleichterungen für Banken TLTRO III Erhöhung QE • Der Zinssatz für TLTRO III wird im Zeitraum Juni • Die Nettokäufe unter den QE-Programmen der 2020 bis Juni 2021 reduziert und kann bis zu 25 EZB werden im laufenden Jahr um 120 Mrd. Basispunkte unter der Einlagefazilität liegen. EUR erhöht, zusätzlich zu den geplanten 20 Mrd. • Zudem wird das Volumen auf 50% der anrechen- EUR pro Monat. baren Kredite erhöht (zuvor 30%). • Laut Aussagen von Frau Lagarde soll der Fokus • Bis zum nächsten TLTRO III-Termin im Juni 2020 dabei auf Bonds des privaten Sektors liegen werden zusätzliche LTROs zur (CSPP und CBPP3). Liquiditätsunterstützung aufgelegt. Kapitalunterschreitung Weitere Maßnahmen • EZB duldet bei Banken eine temporäre • Flexibilität bei Non-Performing-Loans soll genutzt Unterschreitung bei P2G, CCB und LCR-Ratio. werden, welche die EZB Guideline ermöglicht. • Bzgl. P2R wird die geplante Änderung der CRD • Eine Erleichterung bei der CCyB-Anforderung V über die zulässige Zusammensetzung obliegt den nationalen vorgezogen. Notenbanken/Aufsichtsbehörden: Maßnahmen • Weitere operative Maßnahmen wie Vor-Ort- wurden schon von Belgien, Dänemark, Inspektionen, TRIM etc. werden u.U. verschoben, Norwegen, Schweden getroffen. ebenso wie der EBA-Stresstest. März 2020 Europas Bankensysteme und das Corona-Virus 3
SSM-Maßnahmen zur Liquidität: Günstigeres EZB-
1
Funding und Flexibilität bei LCR-Quote
Temporäre Liquidity Coverage Ratio- Verbesserte TLTRO III-Konditionen positiv
Unterschreitung möglich
160% 420
360
300
150%
240
180
120
140%
60
0
130%
Sep. 16 Mrz. 17 Sep. 17 Mrz. 18 Sep. 18 Mrz. 19
LCR-Ratio Banks EU TLTRO I-III gross take-up in EUR bn
• Die LCR-Mindestuntergrenze ist 100%. Banken haben bislang einen • Eine Aufstockung des Volumens der anrechenbaren Kredite von 30
recht großzügigen Puffer gehalten. Das Liquiditätsportfolio ist durch auf 50% beim TLTRO III sowie die Reduktion des Zinssatzes um bis
Negativzinsen belastet. Ein Abbau der Überbestände wirkt positiv zu 25 bps, daneben die Reduktion der Lending Performance
auf die Rentabilität. Threshold von 2,5 auf 0% ist gut für die Rentabilität der Banken.
Zugleich wird deren Kreditrisiko reduziert, da gefordertes Wachstum
der ausgereichten Darlehen sinkt.
• Daneben Angebot weiterer LTROs, um Termin bis zu Tender 4 von
TLTRO III im Juni zu überbrücken.
Quelle: SSM Pressemitteilung vom 12. März 2020, LBBW Research, Bloomberg, EBA.
März 2020 Europas Bankensysteme und das Corona-Virus 4Maßnahmen hinsichtlich Eigenkapitalausstattung:
2
Keine Sanktionen bei P2G-Unterschreitung
Temporäre P2G-Unterschreitung möglich Vorziehen der geänderten Zusammen-
setzung von P2R
Individuelle SREP-Quote
P2R Baustein wird zu mindestens 75% mit Tier 1 befüllt
P2G
higher of systemic risk /
kombinierte SiFi buffer MDA
Pufferan- CcyB restriction wiederum davon bestehen 75% aus hartem Kernkapital
forderung* trigger point
CCB
P2R
Neue Zusammensetzung des P2R-Bausteins
Pillar 1 min.
(8% RWA)
56% CET1 19% AT1 25% Tier 2
• SSM erlaubt Banken temporäre Unterschreitung von P2G Baustein und Kapitalerhaltungspuffer CCB. Daneben bringt EZB-Aufsicht auch explizit
(obwohl es in nationale Sphäre fällt) eine Reduktion des CCyB ins Gespräch als weitere begleitende eigenkapitalschonende Maßnahme.
Ø Reduktion des CCyB auch in Deutschland damit sehr wahrscheinlich.
• Art. 104a CRD V sieht ab Januar 2021 ohnehin vor, P2R teilweise mit AT1 und Tier 2 zu bestücken. Aber jetziges Vorziehen dieser Möglichkeit
entlastet Banken bei den Fundingkosten, da teures CET1 Kapital z.T. entfällt.
Quelle: SSM, LBBW Research. * noch gemäß CRD IV. Mit CRD V gilt, dass der systemic risk buffer (grundsätzlich sogar über 5% möglich, de facto Begrenzung bei 3%) zum SiFi-Puffer jetzt
kumulativ verwendet wird. Grundsätzlich sieht CRD V zudem ein overall cap von 5% bzgl. kombinierte Pufferanforderung vor.
März 2020 Europas Bankensysteme und das Corona-Virus 5Entsprechende nationale Gremien zur Wahrung der
2.
Systemstabilität dürften zur CCyB-Auflösung bereit sein
Antizyklische Kapitalpuffer in der Eurozone
Dänemark 0% • Der antizyklische Kapitalpuffer
von geplanten Schweden 0%
soll einer übermäßigen
2% von zuvor 2,5%
Kreditvergabe entgegenwirken.
Norwegen 1%
von zuvor 2,5% • Über dessen Einsatz
Deutschland entscheidet der nationale
geplant 0,25% Regulierer auf Basis der
Litauen 1% Empfehlungen der Gremien zur
Wahrung der Finanzsystem-
UK 0% von zuvor stabilität. Dort sitzen Vertreter
geplanten 2% von Regierung / Bankenauf-
sicht & Notenbank.
Irland
• In der Eurozone gilt
1%
Reziprozität, d.h. dass bspw.
Belgien 0% von eine in Italien ansässige Bank
geplanten 0,5% ihr Exposure ggü. einem
Luxemburg
geplant 0,5% deutschen Unternehmen
ebenfalls mit mehr Eigenkapital
Frankreich unterlegen muss.
0,5%
Ø Indem jetzt wahrscheinlich in
Tschechien der Breite die CCyB gesenkt
1,75% werden, ergeben sich länder-
Slowakei übergreifende, verstärkende
1,5% positive Effekte auf das Eigen-
kapital.
Quelle: LBBW Research, ESRB.
März 2020 Europas Bankensysteme und das Corona-Virus 63 Maßnahmen bezüglich Assetqualität: Individuelle
Nutzung der Spielräume der NPL-Guideline der EZB
SSM verspricht Flexibilität bei Handhabung der NPL-Guideline. Was das konkret heißt,
à bleibt abzuwarten. Aber zumindest die aufsichtliche Risikovorsorge dürfte entlastet werden.
Inwieweit dies die bilanzielle Seite mit IFRS9 tangiert, ist unklar.
Eine Quantifizierung des Corona-Effekts auf die Risikovorsorge dürfte erst mit den Q1-
à
Zahlen möglich sein. Dann zeigt sich auch die Höhe der Belastung der Eigenkapitalquote.
Auch bei den TRIM-Beschlüssen zeigt sich SSM flexibel – etwaige sich daraus ergebende
à
höhere EK-Anforderungen sollen ggf. zeitlich nach hinten verschoben werden.
Zudem wird EBA-Stresstest auf 2021 verschoben. Auch bankindividuelle Entlastungen etwa
à bei Deadlines zu unkritischen Datenabfragen oder Verschiebungen bei Vor-Ort-
Inspektionen werden erwogen. All dies führt zur operativen Entlastung bei den Banken.
Quelle: SSM Pressemitteilung vom 12. März 2020, LBBW Research.
März 2020 Europas Bankensysteme und das Corona-Virus 7Risikovorsorge dürfte wegen Corona schneller als
erwartet hochgefahren werden
Bilanzierung nach IFRS 9 und das Impairmentmodell
„erwarteter Verlust über die Restlaufzeit“
• Die Risikovorsorge dürfte in 2020
1,2 ohnehin aufgrund der geringeren
Wirtschaftsdynamik in der EU ihre
1,0 Talsohle erreicht haben. Durch den
Corona-Ausbruch sollte diese aber
kräftiger als erwartet hochgefahren
0,8 werden.
• Der seit 2018 geltende Rechnungs-
0,6 legungsstandard IFRS 9 zur Bilan-
zierung von Finanzinstrumenten und
0,4 dessen neues Impairmentmodell
„lifetime expected loss“ bewirkt, dass
die Risikokosten im Vergleich zur
0,2 alten IAS 39 Vorschrift jetzt früher
Zeitverlauf in Jahren
und stärker ansteigen.
0,0
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15
Credit cost incurred loss model IAS 39, provisions / gross loans (in %)
Credit cost expected loss model IFRS 9, provisions / gross loans (in %)
Quellen: Bloomberg, LBBW Research, Moody‘s 08/2017 Simulation „IFRS 9 will help banks cope with loan losses“.
März 2020 Europas Bankensysteme und das Corona-Virus 8Überblick über die Kreditvergabe europäischer Banken
24% der Kredite an Unternehmen, 9% an
SMEs
Central banks, central and
• Aggregierte Daten zur Kreditvergabe von europäischen Banken sind
regional governments, public durch das EBA Transparency Exercise verfügbar. Insgesamt beläuft
2%
sector etc. sich die Kreditvergabe nach diesen Daten auf 28.748 Mrd. EUR.
Corporates
2% 4% • Diese Daten lassen folgende Schlüsse zu:
7% Corporates - SME • Die Kreditvergabe der europäischen Banken konzentriert sich zu 1/3
34% auf Zentralbanken, Staaten und andere staatsnahe Organisationen.
Retail Mortgages • Rund 24% der Kreditvergabe entfallen auf den Unternehmenssektor.
Eine sektorale Aufteilung dieser Daten ist nicht verfügbar.
22% SME Mortgages
• Auf SME entfallen 9%, davon sind rund 1/4 der Darlehen durch
Grundschulden besichert.
Other Retail
• Auf Kredite an den Retail-Sektor entfallen rund 30%, davon entfallen
3/4 auf Hypothekendarlehen mit entsprechender Besicherung.
Other SME
• Im Unternehmenskundenportfolio dürften europaweit aus
5%
unserer Sicht – neben vielen anderen Branchen – unter anderem
Other
24% die Sektoren Öl&Gas, Tourismus sowie Transport & Logistik
starke Betroffenheit zeigen, weswegen wir diese – ausgehend
von den Pillar III Reports der Banken – auf den Länderseiten
genauer analysieren.
Quelle: EU-wide Transparency Exercise, LBBW Research. Gemessen als „Risk Exposure Amount“ Stand Juni 2019.
März 2020 Europas Bankensysteme und das Corona-Virus 9Überblick über die Kreditvergabe europäischer Banken
Banken in Deutschland mit der höchsten Kreditvergabe an
Unternehmen; SMEs in Dänemark und Österreich im Fokus
• Beim Blick auf die Kreditbücher
45%
der Banken in den einzelnen
40% Ländern wird deutlich, dass
Banken in Deutschland und UK
35% 32% die höchsten Anteile des
Kreditbuchs an Unternehmen
30% 28%
26% 27% vergeben haben.
24% 23% 24%
25% 22% • Die Anteile der Kredite an SME-
20% Kunden sind u.a. in Dänemark
20% 18% 18%
16% und Österreich am höchsten.
15% Allerdings ist ein Teil dieser
Darlehen hypothekarisch
10% besichert.
5% • Darlehen an Retailkunden,
zumeist hypothekarisch besichert,
0% machen in Skandinavien den
größten Teil der Kreditbücher aus.
Corporates Total SME Total Retail
Quelle: EU-wide Transparency Exercise, LBBW Research. Gemessen als „Risk Exposure Amount“ Stand Juni 2019.
März 2020 Europas Bankensysteme und das Corona-Virus 10Wirkungswege von Covid-19 auf Banken
Geschäftsbetrieb
Krankheitsfälle und Notfallmaßnahmen
bergen operative Risiken u.a. mit Blick auf:
- Handelsaktivitäten
- Wertpapierabwicklung Kreditkosten
Finanzmarkt - Zahlungsverkehr - Betriebsausfälle, Event-Absagen und
- Höheres Handelsvolumen stärkt verändertes Kundenverhalten
- Compliance (Konsum, Reisen, Veranstaltungen)
Provisionsergebnisse
erhöhen die Zahl der Privat- und
- Höhere Volatilität birgt höhere Firmeninsolvenzen
Handelsrisiken
- Stützende, staatliche Maßnahmen
- Primärmarktgeschäft & M&A-
Transaktionen erlahmen
Kreditneugeschäft
Zinsen Banken
Geringeres Kreditneugeschäft durch:
- Druck auf Zinsmargen durch - geringere Aktivität der Unternehmen
Rückgang der Kapitalmarktzinsen (Produktion, Handel)
(Aktivseite) und teilweise starkem
- geändertes Kundenverhalten von
Anstieg der Risikoprämien der Banken
Privatpersonen (Konsum, Reisen,
(Funding)
Eigenheimfinanzierung)
- Geldpolitische Maßnahmen der EZB
- verringerte Kundenkontakte von
(QE und TLTRO) erleichtern
Refinanzierung Kreditmoratorien Vertriebsmitarbeitern
Notfallhilfe wie verzögerte Staatliche Maßnahmen, teils unter
Kreditrückzahlungen für Kunden bauen Mitwirkung des Bankensektors,
Druck auf die Liquiditätslage der Banken auf sollten Kreditgeschäft treiben
Quelle: LBBW Research
März 2020 Europas Bankensysteme und das Corona-Virus 11Belgien
Öl & Gas-Exposure kein Thema, „Transportation“ nur sehr moderat
KBC Group-Exposure zu ausgewählten Sektoren im Vergleich zum CET1-Kapital
16,0 15,0 • Bei der belgischen Großbank besteht – anders als im
Nachbarland Niederlande – kein nennenswertes
14,0
Exposure zu „Oil & Gas“ / „Mining“-Sektoren.
12,0 • Bei der KBC Group sticht das Exposure zu „Trans-
portation & Storage“ ins Auge. Der 2,2%-Portfolioanteil
10,0
(zehntgrößte Position) hat u.E. keine kritische Höhe.
Mrd. EUR
8,0 • Die im Sektorvergleich hohe CET1-Quote von 16,1%
6,7
(RWA: 99 Mrd. EUR per Ende 2019) liegt klar über der
6,0
neuen SREP-Anforderung von 12,1% (2019: 11,7%).
4,0
KBCs eigene CET1-Zielmarke beträgt 15,7% (dyna-
misch, d.h. aktuell inklusive "M&A-Puffer" von 1,7%).
1,7
2,0 • Corona-Krise: Die belgische Zentralbank (NBB) hat am
0,6
0,0
10.03. entschieden, die angekündigte Aktivierung des
KBC Group-Exposure 2018 KBC Group: CET1-Kapital Countercyclical Buffers (0,50% ab 01.07.) zurück zu
nehmen. Damit dürfte obige SREP-Anforderung wieder
Transportation & Storage (2,2% des Portfolios)
unter 12,0% fallen. Die 40 BP höhere Quote reflektiert
den für 2020 für KBC erwarteten, höheren „Counter-
Accommodation & Food Services (0,6% des Portfolios) cyclical Buffer“ von 0,85% (höhere Anforderungen in
Belgien, Bulgarien, Slowakei und der Tschechischen
Mining (0,2% des Portfolios) Republik). Die Eigenkapitalentlastung zur Krisen-
bewältigung summiert sich damit gemäß NBB auf rund
1 Mrd. EUR für die belgischen Banken.
Quelle: Unternehmen, LBBW Research
März 2020 Europas Bankensysteme und das Corona-Virus 12Dänemark
Nationalbank reagiert nach EZB-
Entscheid Anteile vom Corporate-Portfolio: Kreditbuch besteht zu 95% aus
erstrangigen Hypothekenkredi-
4,6% Services
ten. (Nykredit A/S)
Die Nationalbank belässt den Leitzins bei 0,05% 4,4% Shipping, oil and gas
und die Einlagenfazilität bei -0,75% EBA Stresstest 2018:
2,9% Automotive
Erfüllung der Kapitalanforde-
1,3% Hotels, restaurants, leisure rungen auch ohne Umwandlung/
Neue Kreditfazilität für Banken: einwöchige 1,3% Transportation Neuemission von AT1/T2-Kapital
Kredite zu einem Zinssatz von -0,5%
Danske Bank Nykredit Realkredit
Der CCyB wird von 1,0% auf 0,0% gesenkt, die Aufteilung Kreditexposure
geplanten Erhöhungen werden verworfen
Retail Corporate
0 20 40 60 80 100
• Die dänische Nationalbank hat in ihrer Sitzung am 12. März beschlossen, die Leitzinsen unverändert zu lassen. Die vorangegangene
Entscheidung der EZB, den Leitzins und die Einlagenfaszilität unverändert zu lassen, wurde dabei berücksichtigt. Darüber hinaus wird den Banken
ab dem 20. März kurzfristig Liquidität zur Verfügung gestellt, dies soll die Kreditversorgung der Unternehmen und Haushalte gewährleisten.
• Ebenso wurde der CCyB von 1,0% auf 0,0% abgesenkt, die geplanten Erhöhungen zum 30.06.20 auf 1,5% bzw. zum 31.12.20 auf 2,0% wurden
verworfen. Diese Maßnahme dürfte den Banken bei Einhaltung der Kapitalanforderungen Luft verschaffen und so die laufende Kreditvergabe
sicherstellen.
• Danske Bank erwartet für 2020 eine deutlich ansteigende Kreditrisikovorsorge und ein niedrigeres Trading-Einkommen, weshalb am 16. März die
Gewinnprognose für 2020 gestrichen wurde. Ein neuer Ausblick wird vermutlich im Q1-Bericht am 30. April gegeben werden können.
Quelle: EBA, Danmarks Nationalbank, Unternehmen, LBBW Research.
März 2020 Europas Bankensysteme und das Corona-Virus 13Deutschland
Fokus der Kreditrisiken bei deutschen Banken stärker auf export-
orientierter Industrie; allg. Anstieg der Kreditrisikovorsorge erwartet
Kreditbuch deutscher Banken zu Kapitalausstattung deutscher Banken, CET1-
ausgewählten Sektoren, in % des EaD Quote in %
6,0% 16,0
5,4%
14,0
5,0%
4,3% 12,0 11,6
4,0% 10,6
10,0
3,0% 2,6% 8,0
6,0
2,0% 1,5% 1,7%
1,2% 4,0
1,0%
1,0% 2,0
0,4%
0,0% 0,0
0,0%
Deutsche Bank Commerzbank Unicredit Bank AG (HVB) Deutsche Bank Commerzbank
Energy Accommodation & Food Services Transportation & Storage EU-Durchschnitt SREP 2020-Anforderung
§ Die deutschen Banken haben u.E. ausgewogene Kreditportfolien. § Die deutschen Banken verfügen über eine im europäischen
Energie, Tourismus und Transport scheinen uns kein besonderes Vergleich leicht unterdurchschnittliche regulatorische
Risiko darzustellen. Zudem ist die Kreditqualität hoch (NPE 1,1%). Kapitalausstattung. Insbesondere scheint bei den beiden großen
Auch betrifft ein Großteil der Engagements Inlands-Unternehmen. Privatbanken der Abstand zur aufsichtsrechtlichen Anforderdung
§ Risiken liegen u.E. im verarbeitenden Gewerbe. Hier gehen wir im SREP/P2R u.E. recht knapp zu sein.
Laufe des Jahres von merklich höherer Risikovorsorge aus. § Da auch die Einführung des Output-Floors im Rahmen von Basel IV
die deutschen Häuser besonders treffen wird, bleibt Kapital ein
Quelle: Banken-Abschlüsse GJ 2018, LBBW Research
knappes Gut.
März 2020 Europas Bankensysteme und das Corona-Virus 14Unterdurchschnittliche regulatorische Kapitalausstattung kann für deutsche Häuser problematisch werden § Die deutschen Banken haben bisher im Rahmen der Corona-Krise keine gesonderten geschäftspolitischen Maßnahmen angekündigt. Offizielle Presse- oder Investoren-Schreiben können wir bei keiner Bank finden, allerdings wurden jüngst Filialschließungen bei einzelnen Banken bekannt. § Allerdings werden innerhalb der Institute insbesondere Arbeitsprozesse verändert, um zum einen der weiteren Ausbreitung entgegenzuwirken und zum anderen die operative Leistungsfähigkeit der Bank aufrecht zu erhalten. Dies betrifft z.B. die Einschränkung von Dienstreisen, der Absage von bankeigenen Veranstaltungen, die Anordnung von Home Office oder das dezentrale Arbeiten in Teams an unterschiedlichen Standorten. § Die Auswirkungen der weltweiten Eindämmungsmaßnahmen des Corona-Virus dürften sich für deutsche Banken merklich in einem Anstieg von Unternehmensinsolvenzen und einer einhergehenden steigenden Kreditrisikovorsorge zeigen. Bereits mit der Vorlage der Geschäftsjahreszahlen 2019 Anfang Februar 2020 deuteten die Finanzvorstände von Deutscher Bank und Commerzbank an, dass die Kreditrisiko-Prognosen 2020 je nach Entwicklung der Corona-Krise angehoben werden müssten. § Die wahrscheinlich größere Belastung resultiert u.E. jedoch aus dem sich weiter verschärfenden Niedrigzinsumfeld. Deutsche Banken haben besonders hohe Mindest-Einlagen bei der EZB und der Druck auf das Zinsergebnis wird auch so weiter anhalten. Bei der Annahme einer um 100 BP steigenden Zinsstruktur über alle Laufzeiten, rechnete die Deutsche Bank ihre Zinssensitivität zuletzt mit 1,5 Mrd. EUR und die Commerzbank mit 550 Mio. EUR im ersten Jahr. Das bedeutet im Umkehrschluss, dass beide Institute kräftige Ertragseinbußen bei einem Rückgang der Zinsen zu verzeichnen haben. § Die Deutsche Bank weist durch ihr überdurchschnittliches Engagement in Italien und Spanien eine weitere Besonderheit aus. Beide Länder stellen wichtige Kernmärkte für das internationale Privatkundengeschäft, aber auch für das Unternehmenskundengeschäft dar. Die Forderungen aus dem Kreditgeschäft „Italien“ am Kreditbuch lagen per 31.12.2018 mit 21 Mrd. EUR bei 5%. Ein Anstieg der Kreditrisikovorsorge könnte die Deutsche Bank dann auch in Italien merklich belasten. März 2020 Europas Bankensysteme und das Corona-Virus 15
Finnland
Finnlands Banken mit geringem Öl- und Gas-Exposure
Ergebnis des EBA-Stresstest 2018
(adverse scenario) Anteile vom Corporate-Portfolio: Anteile vom Corporate-Portfolio:
5,8% Maritime (shipping) 10,6% Services
Nordea: Erfüllung der Kapitalanforderungen 3,1% Media, leisure and 9,7% Wholesale and retail trade
auch ohne Umwandlung/Neuemission von telecom 8,4% Energy
AT1/T2-Kapital (zum damaligen Zeitpunkt noch 2,6% Retail trade
unter der schwedischen Aufsicht) 4,3% Transportation and Storage
1,5% Oil, gas and offshore
OP Financial: Erfüllung der Kapitalanforderun-
gen nach Erhöhung anrechenbaren CET1-
Kapitals um 50 Mio. EUR Nordea OP Financial Group
Aufteilung Kreditexposure Aufteilung Kreditexposure
Re ta il Corporate Re ta il Corporate
0 20 40 60 80 100 0 20 40 60 80 100
• Die pan-nordische Nordea hat eine große Bedeutung für den finnischen Bankenmarkt. Sie weist mit einer NPL-Ratio von 1,9% (31.12.19) eine
gute Asset-Qualität auf und hat auch den Stresstest der EBA (2018 noch als schwedisches Institut) ohne kapitalstärkende Maßnahmen bestanden.
Der Anteil des Öl-/Gas-/Offshore-Sektors liegt bei nur 1,5%, die Bank verfügt auch über kein nennenswertes Italien-Exposure.
• OP-Financial verfügt zwar über einen größeren Anteil des „Energy“-Sektors vom Kreditexposure an Unternehmenskunden, das stabile Geschäft
mit Hypothekenkrediten macht jedoch den größten Teil des gesamten Kreditbuchs aus.
• Die finnische FSA bestätigte, dass die ergänzenden Kapitalanforderungen, gemäß des EZB-Entscheids, temporär ausgesetzt werden. Der CCyB
beträgt nach wie vor 0,0%.
Quelle: EBA, Unternehmen, Finanssivalvonta, LBBW Research.
März 2020 Europas Bankensysteme und das Corona-Virus 16Frankreich
Traditionell gute Verbindungen nach Italien
Wie sieht das Unternehmenskreditportfolio
der französischen Banken aus?
• Innerhalb des 948 Mrd. EUR
schweren Unternehmenskredit-
portfolios liegt das Exposure
ggü. Italien an zweiter Stelle.
entspricht 56,7 Mrd. EUR – • Dabei entfallen rund ein Fünftel
davon wiederum 11,3 Mrd. der Forderungen auf mittel-
EUR Forderungen an mittel- ständische Unternehmen, die
ständische Unternehmen in unter der aktuell schwierigen
Italien wirtschaftlichen Situation
besonders leiden sollten.
8,7% • Im Gesamtkontext bleibt das
Engagement der französischen
Banken gleichwohl über-
schaubar.
• Dies gilt auch mit Blick auf BNP
Paribas und Credit Agricole, die
relativ stark selbst in Italien im
Retailgeschäft präsent sind.
FR DE USA ES U.K. IT Others
Quelle: EU-wide Transparency Exercise, LBBW Research. Gemessen als „Risk Exposure Amount“ Stand Juni 2019. EBA-Datensample umfasst elf französische Banken.
März 2020 Europas Bankensysteme und das Corona-Virus 17Präsenz im italienischen Retailbanking bei Konzern-
Betrachtung überschaubar
Nr. 7 in Italien mit starker Präsenz im Retailbanking und bei
Spezialfinanzierungen
Ausstehendes Kreditvolumen 43,3 Mrd. EUR und 77,9 Mrd.
EUR Kundeneinlagen von CA Italy
via Tochter BNL Marktanteil bei Unternehmens-
krediten in Italien von 5,7% per Q4/2019 Nettogewinn vor Minderheiten 216 Mio. EUR in FY 2019 bei
CASA – zum Vergleich: CASA Gewinn 4,58 Mrd. EUR
Vorsteuerergebnis FY 2019 bei 443 Mio. EUR – der
Gesamtkonzern verdiente zuletzt 11,39 Mrd. EUR Credit Agricole in Italien
BNP Paribas BNL
• Grundsätzlich weisen die Italien-Exposures von BNP Paribas und Credit Agricole höhere Risikokosten und eine höhere NPL-Quote im Vergleich zu
den anderen Geschäftssparten auf.
• Dabei ist das jeweilige Segment ein Wachstumstreiber.
• Innerhalb der breit aufgestellten Universalbanken Credit Agricole sowie BNP Paribas sind die Italien-Engagements überschaubar.
Quelle: Unternehmen, LBBW Research.
März 2020 Europas Bankensysteme und das Corona-Virus 18Exposure der französischen Banken gegenüber Ölsektor
ist überschaubar
3% Anteil des Öl-/Gas-Sektors am
6% Anteil des Öl-/Gas-Sektors
Commercial Lending Portfolio per
am Corporate Exposure at
Dezember 2018 (beim Gesamt-
Default per Dezember 2018
volumen von 779,8 Mrd. EUR) Credit Risk Exposure
(entspricht 21,5 Mrd. EUR)
netto i.H.v. 5,72 Mrd. EUR
Groupe Credit Agricole im Öl-/Gas-Sektor per
Societe Generale Dezember 2018 – bei
11% Anteil des Öl-/Gas-Sektors am einem Gesamtvolumen
gesamten Exposure at Default per von rund 616 Mrd. EUR
22,38 Mrd. EUR beträgt das Credit
Risk Exposure beim Energiesektor Dezember 2019 (Gesamtvolumen
(exkl. Strom) per Dezember 2018 - 140 Mrd. EUR exkl. Finanzsektor) Credit Mutuel Alliance
das gesamte Kreditrisiko beläuft sich Federale
auf 1,53 Bio. EUR
Natixis (Groupe BPCE)
BNP Paribas
• Neben Exposures in Italien (als das am stärksten betroffene EU-Land) stehen insbesondere auch Forderungen gegenüber dem Ölsektor im
Rahmen der Corona-Epidemie im Fokus.
• Dabei erscheinen uns unter Diversifikationsaspekten die gesamten Corporate-Exposures ausgewogen, liegen überwiegend im Investmentgrade-
Bereich und sind zumeist gegenüber den großen integrierten Ölkonzernen.
• Am stärksten exponiert ist mit Blick auf den Öl-/Gas-Bereich unter Frankreichs Häusern die Investmentbank Natixis.
• Mögliche künftige Ausfälle sollten aus heutiger Sicht für Frankreichs Banken keine existenzielle Bedrohung darstellen. Dasselbe gilt mit Blick auf
das Exposure ggü. dem Transport / Tourismus-Sektor.
Quelle: Unternehmen, LBBW Research.
März 2020 Europas Bankensysteme und das Corona-Virus 19Einige Zahlen zum Exposure ggü. den Bereichen
Tourismus / Transport
Tourismus / Hotel – Exposure am
EAD-Volumen von 326 Mrd. Commercial Lending Portfolio liegt
EUR bei Corporates insgesamt, bei 0,9%, was in etwa 7 Mrd. EUR
wobei Hotel & Catering-Sparte entspricht Credit Risk Exposure netto
einen Anteil von 1,5% aufweist i.H.v. 6,7 Mrd. EUR im
Groupe Credit Agricole Portfolio „Travel & Leisure“
Societe Generale per Dezember 2018 – beim
Gesamtvolumen von 616,4
Mrd. EUR
1% Anteil des Tourismus-Sektors Credit Mutuel Alliance
am gesamten Exposure at Federale
Brutto-Exposure on- und off-balance
Default per Dezember 2019 –
von insgesamt 697 Mrd. EUR im
dabei werden insgesamt 24
Unternehmensportfolio per Ende
Branchen aufgeschlüsselt
2019, davon 9% für Transport &
Logistik
Natixis (Groupe BPCE)
BNP Paribas
• Bei BNP Paribas gibt es keine separate Aufteilung des Sektors „Tourismus“. Das Transport-Logistik-Portfolio ist jedoch relativ hoch gewichtet im
ansonsten gut diversifizierten Kreditportfolio. Dagegen spielt das explizit ausgewiesene Exposure „Tourismus“ bei Natixis sowie Groupe Credit
Agricole faktisch keine Rolle mit ihren jeweils sehr geringen Portfolio-Anteilen.
• Unter Diversifikationsaspekten sehen wir die Forderungen ggü. dem Tourismus-Bereich als ausgewogen an.
• Mögliche künftige Ausfälle sollten aus heutiger Sicht für Frankreichs Banken keine existenzielle Bedrohung darstellen.
Quelle: Unternehmen, LBBW Research. EAD = Exposure at Default.
März 2020 Europas Bankensysteme und das Corona-Virus 20Großbritannien
Notenbank senkt Leitzins; Kreditbücher im Vergleich unauffällig;
Unterstützung für SMEs
Englands Nationalbank agiert Kreditbuch zu ausgewählten Sektoren, in %
frühzeitig des Net Carrying Value
Die Nationalbank senkt den Leitzins „Bank Rate“ 4,0%
um 50 Basispunkte auf 0,25% 3,5%
3,0%
Neue zinsgünstige Kreditfazilität für SME 2,5%
Kredite; Dividenden, Boni etc. sollen eingefroren
2,0%
werden.
1,5%
Der CCyB wird von geplanten 1,0% auf 0,0% 1,0%
gesenkt, die geplanten Erhöhungen werden
0,5%
verworfen
0,0%
HSBC Barclays RBS Lloyds
Banken helfen mit Kreditlinien vor allem bei SMEs aus:
Italien Oil & Gas Transportation & Storage Accommodation & food service activities
§ NatWest hat SME Kunden eine 5 Mrd. GBP Kreditlinie eingeräumt
zudem werden Loan Repayment Holidays und Emergency Loans
angeboten. § Die UK Großbanken haben u.E. ausgewogene Kreditportfolien.
Tourismus und Transport scheinen uns bei allen Banken kein
§ Auch Barclay’s bietet eine Aussetzung der Rückzahlungen für
besonderes Risiko darzustellen. Auffällig ist das erhöhte Exposure
Kredite über 25.000 GBP an, erhöht vorsorglich Kreditlinien für
von Lloyds bei Transportation.
360.000 SMEs (verfügbar online und per App) und bietet weitere
Working Capital-Instrumente an. § Alle Banken sind im Bereich Oil&Gas engagiert, die Exposurehöhe
scheint allerdings unauffällig.
§ Lloyds unterstützt SMEs über 25m GBP Umsatz mit einer 2 Mrd.
GBP Linie. § Informationen zu Italien sind nur vereinzelt verfügbar, zeigen aber
relativ geringe Exposurehöhen der Banken an.
Oil&Gas Exposure zum Kreditbuch; Quelle: Pillar III Reports der Banken 2019, LBBW Research.
März 2020 Europas Bankensysteme und das Corona-Virus 21Italien
Die beiden Großbanken Unicredit und Intesa haben aufgrund ihrer
Position auch soziale Hilfsverpflichtungen
Italien ist hinsichtlich der durch Covid-19 erkrankten bzw. verstorbenen Menschen das am meisten betroffene europäische Land. Mit Blick auf die
beiden italienischen Großbanken in unserer Coverage ist in diesem Zusammenhang folgendes festzustellen:
Exposure gegenüber Branchen, die maßgeblich von den Auswirkungen von Covid-19 betroffen sind:
§ Intesa hat gegenüber dem Hotel- & Gastrogewerbe, der Transportbranche und den Branchen Freizeit, Unterhaltung und Kunst in Summe ein
Exposure in Höhe von gut 4% der Kundenkredite (25 Mrd. EUR). Unicredit ist diesbezüglich mit knapp 9% exponiert (17 Mrd. EUR).
Mrd. EUR Kundenkredite Hotel / Gastro Transport Freizeit / Unterhaltung / Kunst Summe
Intesa 395 1,6% 1,8% 1,0% 4,4%
Unicredit * 283 2,4% 5,7% 0,7% 8,8%
Quelle: Intesa, Unicredit
Exposure gegenüber Unternehmen der Rohstoffbranche:
§ Mit Blick auf den massiven Rückgang des Ölpreises liegen uns keine konkreten Angaben zum Exposure der beiden italienischen Großbanken vor.
Kreditmoratorien:
§ Intesa hat (ebenfalls am 24. Februar) für Private und Unternehmen in den maßgeblich betroffenen Gebieten einen dreimonatigen Aufschub für die
Rückzahlung von Hypothekenkrediten bzw. für Ratenzahlungen gewährt. Je nach Dauer der Notlage wird eine Verlängerung um drei bzw. sechs
Monate ermöglicht. Diese Regelungen erstrecken sich auch auf italienische Unternehmen, deren Umsatz aufgrund von Einschränkungen der
Handels- bzw. Lieferkette sinkt, sowie auf Privatkunden, die in Not geraten und keinen Zugang zu staatlichen Sozialleistungen haben.
§ Unicredit hat bereits am 24. Februar 2020 für Privatkunden und Unternehmen in elf norditalienischen Gemeinden ein 12-monatiges Moratorium für
die Rückzahlung von Hypothekenkrediten ausgesprochen. Zudem werden verbilligte Notkredite zur Verfügung gestellt. Darüber hinaus wurde
erwogen, diese Maßnahmen auf die sieben hauptsächlich betroffenen norditalienischen Regionen auszuweiten.
Spenden:
§ Intesa hat eine Spende in Höhe von 100 Mio. EUR für das italienische Gesundheitswesen zugesagt.
§ Unicredit hat unter seinen Angestellten eine Spendenaktion für italienische Krankenhäuser gestartet, welche die Bank bis zu 1 Mio. EUR
unterstützt. Neben Spenden an Krankenhäuser in Höhe von 2 Mio. EUR werden auch 500 000 EUR für den Zivilschutz gespendet.
März 2020 Europas Bankensysteme und das Corona-Virus 22Niederlande
Öl&Gas-Sektor mit dem größten Risiko für insgesamt qualitativ sehr
gute Kreditbücher; NPL-Quote Q3/2019 von 2,0%
Exposure niederländischer Banken zu Kapitalausstattung niederländischer
ausgewählten Sektoren, in % des EaD Banken, CET1-Quote in %
6,0% 20,0
5,6%
18,0
5,0% 16,0
14,0
4,0% 3,8%
3,4% 12,0 12,0 11,8 12,0
10,0
3,0% 2,7%
8,0
2,0% 6,0
1,4%
4,0
0,9%
1,0% 2,0
0,4%
0,0
0,0% ING Rabobank ABN
ING Rabobank ABN Amro
Oil&Gas* Accommodation & Food Services Transportation & Storage EU-Durchschnitt SREP 2020-Anforderung
§ Bei den NL Großbanken besteht ein traditionell höheres Exposure § Die NL Banken verfügen über eine solide und im europäischen
zum Oil&Gas-Bereich. Abgemildert wird dies allerdings durch die Vergleich überdurchschnittliche Kapitalausstattung. Zudem waren sie
u.E. gute Risikopolitik in diesen Sektoren. in den letzten Jahren in der Lage, ihre CET1-Quote schrittweise
§ Bei ABN Amro sticht vor allem das Exposure zu Transportation & durch eine höhere Profitabilität und Bilanzoptimierungen zu
Storage ins Auge, das deutlich über den Peers liegt. verbessern.
§ Rabobank veröffentlicht nur eingeschränkt Informationen. § Allerdings werden durch Basel IV und die Einführung des Output-
Floors im Hypothekenkreditgeschäft deutliche RWA-Anstiege
*Oil&Gas bezogen auf das Kreditbuch; Quelle: EBA, Unternehmen, LBBW Research
erfolgen.
März 2020 Europas Bankensysteme und das Corona-Virus 23Norwegen
Norges Bank reagiert mit deutlicher Zinssenkung
Leitzinsentwicklung nach dem Makroökono- Ergebnis des EBA-Stresstest 2018 für die
mischen Modell der Norges Bank (in %) DNB (adverse scenario)
1,80
1,60
Zeitweiser Rückgang der CET1-Quote um ca. 300bp (RWA-
Anstieg um 12%) und der Leverage-Ratio um ca. 50bp
1,40
1,20
1,00
Rückgang des EK um bis zu 6%, Anstieg der NPL-Ratio
0,80 auf bis zu 9% (IRB)
0,60
0,40
0,20 Erfüllung der Kapitalanforderungen auch ohne
0,00 Umwandlung/Neuemission von AT1/T2-Kapital
03.2014
09.2014
03.2015
09.2015
03.2016
09.2016
03.2017
09.2017
03.2018
09.2018
03.2019
09.2019
03.2020
09.2020
03.2021
09.2021
03.2022
09.2022
03.2023
09.2023
Key Policy Rate Q1/20 Projektion von Q4/19
• In einer außerplanmäßigen Sitzung am 12. März hat die Norges Bank umfangreiche Maßnahmen zur Stärkung der Wirtschaft und des
Finanzsystems beschlossen. Diese umfassen u.a. eine Leitzinsensenkung um 50bp auf 1,0%, mit dem Ausblick, dass weitere Zinssenkungen
folgen könnten.
• Ebenso wurde der CCyB von 2,5% auf 1,0% abgesenkt. Dies dürfte den Banken bei der Einhaltung der Kapitalanforderungen Luft verschaffen.
• Weitergehend gab die Zentralbank bekannt, dass sie den Banken 3-monatige „F-Loans“ zur Verfügung stellen wird, damit soll die Liquiditäts-
situation des Bankenmarktes gestärkt werden. Sie werden über unbegrenzte Mengentender-Auktionen zugeteilt und der Zinssatz orientiert sich an
dem jeweils gültigen Leitzins. Überschüssige Liquidität können die Banken bei der Zentralbank täglich als „F-Deposit“ parken. Die „F-Loan“-
Auktionen finden mindestens einmal in der Woche statt und werden von der Norges Bank auf unbestimmte Zeit angeboten.
Quelle: Norges Bank, EBA, LBBW Research.
März 2020 Europas Bankensysteme und das Corona-Virus 24Öl-Exposure seit 2015 reduziert, aber immer noch erhöht
Anteile vom Corporate-Portfolio: Anteile vom Corporate-Portfolio: Anteile vom Corporate-Portfolio:
12% Oil, gas and offshore 14,6% Shipping and other 17% Shipping and offshore
transport 13% Service
6,8% Shipping
13,7% Service industry 1% Hotels and restaurants
6,5% Services
4,7% Energy, oil and gas
2,7% Hotel, cruise and tourism
4,2% Retail trade, hotels and
2,5% Transport rail/road
restaurants
DNB Sparebank 1 SR-Bank Sparebanken Vest
Aufteilung Kreditexposure Aufteilung Kreditexposure Aufteilung Kreditexposure
Retail Corporate Retail Corporate Re tail Corporate
0 20 40 60 80 100 0 20 40 60 80 100 0 20 40 60 80 100
• Der Oil-/Gas- und Offshore-Sektor hat sowohl für die norwegische Wirtschaft als auch die dort ansässigen Banken eine hohe Bedeutung. Die
Banken haben jedoch seit dem Ölpreisverfall Mitte des vergangenen Jahrzehnts die Konzentration der Exposures an diesen Sektor erheblich
reduziert. Ebenso wurden teilweise auch die Kredite an den (See-)Transportsektor reduziert. Die mit Abstand größte Bank in Norwegen DNB hat
beispielsweise ihr nominelles Shipping-Exposure seit 2012 um 2/3 reduziert, das Oil-/Gas- und Offshore-Exposure wurde seit 2014 um 40%
zurückgefahren.
• Exposures in Italien (als das am stärksten betroffene EU-Land) spielen für die norwegischen Banken nahezu keine Rolle.
• Mögliche (künftige) Ausfälle sollten aus heutiger Sicht für Norwegens Banken keine existenzielle Bedrohung darstellen. Der Bankensektor weist die
höchste Asset-Qualität in Europa auf, darüber hinaus sollten die Banken durch ihre bisher starke Ertragskraft und die außerordentlich hohe
Effizienz in der Lage sein, eventuell auftretende Verluste aus den Kreditbüchern selber abzudecken.
Quelle: Unternehmen, LBBW Research.
März 2020 Europas Bankensysteme und das Corona-Virus 25Schweden
Riksbank vorerst ohne Zinssenkung
Leitzinsen der Riksbank von 2010 bis heute Ergebnis des EBA-Stresstest 2018 für die
(in %) schwedischen Banken (adverse scenario)
2,50
Swedbank: Erfüllung der Kapitalanforderungen nach
Neuemission von AT1/T2-Kapital unterhalb des Triggers
2,00
(ca. 230 Mio. EUR)
1,50
Handelsbanken: Erfüllung der Kapitalanforderungen auch
1,00
ohne Umwandlung/Neuemission von AT1/T2-Kapital
0,50
0,00
SEB: Erfüllung der Kapitalanforderungen auch ohne
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 Umwandlung/Neuemission von AT1/T2-Kapital
-0,50
-1,00
• Die Riksbank hat in einer außerplanmäßigen Sitzung am 12. März zur Stärkung der Wirtschaft ein umfangreiches Kreditpaket i.H.v. 500 Mrd. SEK
verabschiedet. Dadurch soll robusten Unternehmen durch die Geschäftsbanken genug Liquidität zur Verfügung gestellt werden, um die
Auswirkungen der Corona-Krise abfedern zu können. Die Kredite haben eine Laufzeit von 2 Jahren und die Verzinsung richtet sich nach dem
jeweils gültigen Leitzins (aktuell 0,0%).
• Des Weiteren werden im Rahmen der quantitativen Lockerung im Laufe des Jahres Staats-, Kommunal- und Hypothekenanleihen i.H.v. 300 Mrd.
SEK von der Riksbank angekauft. Auch der Zinssatz für Übernacht-Kredite wird im Zuge dessen von 0,75% auf 0,2% gesenkt.
• Ebenso senkt die Finanzaufsicht Finansinspektionen den CCyB von 2,5% auf 0,0%. Dies dürfte den Banken bei Einhaltung der
Kapitalanforderungen Luft verschaffen und eine weitere Kreditvergabe an Unternehmen und Haushalte gewährleisten. Die faktische Aussetzung
des CCyB führt zu einer Entlastung aller Banken in Höhe von 45 Mrd. SEK.
Quelle: EBA, Finansinspektionen, Riksbank, LBBW Research.
März 2020 Europas Bankensysteme und das Corona-Virus 26SEB mit hohem Dienstleistungs-Exposure
Anteile vom Corporate-Portfolio: Anteile vom Corporate-Portfolio: Anteile vom Corporate-Portfolio:
2,3% Other service industry 4,5% Professional services 21% Business and household
1,2% Other transport and services
3,3% Shipping and offshore
communication 5,9% Shipping
2,7% Transportation
1,0% Hotels and restaurants 5,0% Mining, oil and gas
1,8% Hotels and restaurants
0,7% Shipping, passenger & extraction
goods transport by sea 5,0% Transportation
Svenska
Svenska Handelsbanken
Handelsbanken Swedbank SEB
Aufteilung Kreditexposure Aufteilung Kreditexposure Aufteilung Kreditexposure
Retail Corporate Retail Corporate Reta il Corporate
0 20 40 60 80 100 0 20 40 60 80 100 0 20 40 60 80 100
• Für die schwedischen Banken ist am ehesten der Dienstleistungssektor durch die Corona-Krise betroffen, der Oil-/Gas- und Offshore-Sektor hat
eine geringere Bedeutung. Am stärksten betroffen sehen wir die SEB mit ihrem starken Fokus auf das Unternehmenskundengeschäft. Hier besteht
insbesondere eine hohe Konzentration auf den Dienstleistungssektor, gefolgt von Shipping sowie Öl/Gas.
• Exposures in Italien (als das am stärksten betroffene EU-Land) spielen für die schwedischen Banken nahezu keine Rolle.
• Mögliche künftige Ausfälle sollten aus heutiger Sicht für Schwedens Banken keine existenzielle Bedrohung darstellen. Der Bankensektor weist eine
im europäischen Vergleich hohe Asset-Qualität auf, darüber hinaus sollten die Banken durch ihre bisher starke Ertragskraft und die hohe Effizienz
in der Lage sein, eventuell auftretende Verluste aus den Kreditbüchern selber abzudecken.
Quelle: Unternehmen, LBBW Research.
März 2020 Europas Bankensysteme und das Corona-Virus 27Schweiz
Corona-Krise: Sektor-Exposure „Transportation & Storage“
im Blick bei den beiden Schweizer G-SIBs
CS Group: Exposure („Total gross loans“) UBS Group: Unauffälliges Exposure („Total
zu ausgewählten Sektoren gross loans“) zu ausgewählten Sektoren
40,0 37,3 40,0
35,6
35,0 35,0
30,0 30,0
25,0 25,0
Mrd. CHF
Mrd. USD
18,9
20,0 20,0
15,0 15,0
10,0 10,0
3,5 3,7
5,0 1,5 5,0 2,0
0,7
0,0 0,0
CS Group- CS Group: CET1- UBS Group- UBS Group: CET1-
Exposure 2018 Kapital Exposure 2019 Kapital
Transportation & Storage (6,5% des Portfolios) Transportation & Storage (1,1% des Portfolios)
Accommodation & Food Services (0,5% des Portfolios) Accommodation & Food Services (0,6% des Portfolios)
Mining (1,2% des Portfolios) Mining (0,2% des Portfolios)
§ Bei der CS Group ist das „Transportation“-Exposure nach „Other § Das 340 Mrd. USD-Portfolio per Ende 2019 wird dominiert von
Services“ (32,3 Mrd. CHF) und „Real Estate“ (26,7 Mrd. CHF) das Krediten an „Private Haushalte“ (59%), „Banks/Financial Services“
Drittgrößte der per Ende 2018 ausgewiesenen Industrie-Sektoren. (23%) und „Services“ (6%).
§ Die CET1-Quote beträgt 12,3% (RWA: 303 Mrd. CHF gem. „Swiss § Die CET1-Quote beträgt 13,1% (RWA: 268 Mrd. USD gem. „Swiss
SRB“; 30.09.2019). Sie liegt 230 BP über der ab 2020 gültigen SRB“; 30.09.2019).
Anforderung des Schweizer Regulierers, aber unter dem
Durchschnitt der globalen Peer-Gruppe von ca. 13,0%.
Quelle: Unternehmen, LBBW Research
März 2020 Europas Bankensysteme und das Corona-Virus 28Spanien
Höhere Abhängigkeit zum Tourismus (rund 15% des BIP) auch
teilweise bei Banken sichtbar
Kreditbuch zu ausgewählten Sektoren, in %
des Net Carrying Value
3,0% Banken reagieren mit Kreditlinien für
Selbstständige und SMEs
2,5%
2,0%
§ Banco Santander hat eine Kreditfazilität über 20 Mrd. Euro für
kleine und mittlere Unternehmen und Selbständige, die vom
1,5%
Coronavirus betroffen sind, bereitgestellt. Mit dieser kurzfristigen
Liquiditätsfazilität, deren Zinsen innerhalb eines Jahres fällig
1,0% werden, will die Bank die Auswirkungen der Corona-Krise
abmildern. Außerdem wird den betroffenen Unternehmen mehr
0,5% Flexibilität beim Cash-Flow-Management eingeräumt.
§ Auch BBVA stellt eine Kreditlinie von 25 Mrd. Euro für kleine und
0,0% mittlere Unternehmen und Selbständige bereit und reiht sich damit
BBVA Santander Bankia Caixa Bank
in die Liste der europäischen Kreditgeber mit Sonderprogrammen
Mining Accommodation and food service activities Transportations and Storage
ein.
§ CaixaBank bietet ihren Selbstständigen und SME-Kunden
(440.000 bzw. rund 180.000 Kunden) eine vorab genehmigte
Kreditfazilität über 25 Mrd. EUR. Kunden können je nach Bedarf
§ Die spanischen Großbanken zeigen ein unauffälliges und Betriebsmittel mit einer Kreditlaufzeit von bis zu 24 Monaten
diversifiziertes Kreditportfolio. Generell fallen die Ausleihungen an finanzieren. Diese Transaktionen werden sofort bearbeitet, ohne
die Branche „Accommodation & Food Services“ höher aus als bei dass zusätzliche Unterlagen vorgelegt werden müssen.
der europäischen Peer.
§ Daten zu den Exposures im Bereich Oil&Gas liegen nur bei BBVA
vor und belaufen sich 2018 auf rund 2,5% der Bilanzsumme.
Quelle: Pillar III Reports der Banken 2019, Bankia: 2018, LBBW Research
März 2020 Europas Bankensysteme und das Corona-Virus 29Disclaimer Einstufungssystematik LBBW Credit Research Bezüglich der Einstufung sowohl auf Portfolioebene als auch innerhalb einer spezifischen Branche werden auf Emittentenebene die Stufen "Basis", "Additional" und "Not Recommended" geführt. Sie bringen zum Ausdruck, welche Investments auf Einzelnamenebene innerhalb einer spezifischen Branche aus Risikosicht empfehlenswert sind. "Basis" ist insbesondere für konservative Investoren geeignet. Unter Diversifikations- bzw. Chancen/Risikoaspekten sind die als "Additional" eingestuften Werte zur Beimischung geeignet. Aus fundamentaler Sicht nicht empfehlenswerte Titel werden mit "Not Recommended" eingestuft. Bitte beachten Sie: Diese Publikation richtet sich ausschließlich an Empfänger in der EU, Schweiz und Liechtenstein. Diese Publikation wird von der LBBW nicht an Personen in den USA vertrieben und die LBBW beabsichtigt nicht, Personen in den USA anzusprechen. Aufsichtsbehörden der LBBW: Europäische Zentralbank (EZB), Sonnemannstraße 22, 60314 Frankfurt am Main und Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin), Graurheindorfer Str. 108, 53117 Bonn / Marie-Curie-Str. 24-28, 60439 Frankfurt. Die LBBW hat Vorkehrungen getroffen, um Interessenkonflikte bei der Erstellung und Weitergabe von Finanzanalysen soweit wie möglich zu vermeiden oder angemessen zu behandeln. Dabei handelt es sich insbesondere um: - institutsinterne Informationsschranken, die Mitarbeitern, die Finanzanalysen erstellen, den Zugang zu Informationen versperren, die im Verhältnis zu den betreffenden Emittenten Interessenkonflikte der LBBW begründen können, - das Verbot des Eigenhandels in Papieren, für die oder für deren Emittenten die betreffenden Mitarbeiter Finanzanalysen erstellen und die laufende Überwachung der Einhaltung gesetzlicher Pflichten durch Mitarbeiter der Compliance-Stelle. Diese Studie und die darin enthaltenen Informationen sind von der LBBW ausschließlich zu Informationszwecken ausgegeben und erstellt worden. Sie wird zu Ihrer privaten Information ausgegeben mit der ausdrücklichen Anerkenntnis des Empfängers, dass sie kein Angebot, keine Empfehlung oder Aufforderung zu kaufen, halten oder verkaufen und auch kein Medium, durch das ein entsprechendes Finanzinstrument angeboten oder verkauft wird, darstellt. Sie wurde ungeachtet Ihrer eigenen Investitionsziele, Ihrer finanziellen Situation oder Ihrer besonderen Bedürfnisse erstellt. Jede Vervielfältigung dieses Informationsmaterials in Gänze oder in Teilen ist verboten, und Sie dürfen dieses Material ausschließlich an Ihre Berater oder Angehörige der Berufsstände weitergeben, die Ihnen dabei helfen, die Finanzinstrumente zu bewerten. Diese Information dient ausschließlich Informationszwecken und sollte keine verlässliche Grundlage zum Zwecke der Entscheidungsfindung bilden, in dieses bestimmte Finanzinstrument zu investieren. Mögliche Investoren sollten Informationen zugrunde legen, die im Emissionsprospekt zu finden sind, sowie auf andere öffentlich zugängliche Informationen zurückgreifen. Die Informationen in dieser Studie sind von der LBBW aus Quellen geschöpft worden, die für zuverlässig gehalten werden. Die LBBW kann allerdings solche Informationen nicht verifizieren, und aufgrund der Möglichkeit menschlichen und technischen Versagens unserer Quellen, der LBBW oder anderen wird nicht erklärt, dass die Informationen in dieser Studie in allen wesentlichen Punkten richtig oder vollständig sind. Die LBBW schließt jegliche Haftung bezüglich der Genauigkeit, Angemessenheit oder Vollständigkeit solcher Information aus und ist für Irrtümer oder Auslassungen oder das Resultat der Nutzung dieser Informationen nicht verantwortlich. Die hierin enthaltenen Aussagen sind Äußerungen unserer nicht verbindlichen Meinung, jedoch keine Darlegung von Tatsachen oder Empfehlungen, ein Finanzinstrument zu kaufen, zu halten oder zu verkaufen. Änderungen einer Einschätzung können wesentliche Auswirkungen auf die ausgewiesene Wertentwicklung haben. Informationen über die Wertentwicklung in der Vergangenheit weisen nicht auf zukünftige Wertentwicklungen hin. Die LBBW kann in der Vergangenheit andere Studien herausgegeben haben und in Zukunft andere Studien herausbringen, die mit den Informationen in dieser Studie nicht übereinstimmen und andere Schlussfolgerungen ziehen. Diese Studien spiegeln die verschiedenen Annahmen, Ansichten und analytischen Methoden der Analysten wider, die sie erstellt haben, und die LBBW ist in keinster Weise verpflichtet sicherzustellen, dass ein Empfänger dieser Studie Kenntnis von diesen weiteren Studien erhält. Dieses Material gibt nicht vor, allumfassend zu sein oder alle Informationen zu enthalten, die ein möglicher Anleger zu erhalten wünschen mag. März 2020 Europas Bankensysteme und das Corona-Virus 30
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die tatsächliche Wertentwicklung der Transaktion verweist. Tatsächliche Ergebnisse werden, vielleicht wesentlich, von der Analyse abweichen. Anleger sollten die Analysen unter dem Gesichtspunkt der zugrunde
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März 2020 Europas Bankensysteme und das Corona-Virus 31Sie können auch lesen
