Fonds im Visier | Robeco Global Consumer Trends - Die FONDSPLATTFORM Name presenter DateFabian Strube, CIIA Robeco Deutschland - Die ...
←
→
Transkription von Seiteninhalten
Wenn Ihr Browser die Seite nicht korrekt rendert, bitte, lesen Sie den Inhalt der Seite unten
Fonds im Visier | Robeco Global Consumer Trends
Die FONDSPLATTFORM
Name presenter
Fabian Strube, CIIA
Date 06. Oktober 2020
Robeco Deutschland
Marketing
For professional
materials
investors
for professional investors, not for onward distribution
Der Investmentansatz
Robeco Global Consumer Trends
Trend-Investing & thematisches Investing
Mit langfristigen Wachstumstrends Geld verdienen
Identifizierung wichtiger Wegbereiter und struktureller Gewinner mit ausschließlicher Fokussierung auf Trends und Themen, die in Zukunft
Rendite einbringen werden
Bestimmung der Trends, die die Die Unternehmen ausfindig Nachhaltigkeitsfaktoren
Welt in den nächsten zehn Jahren machen, die mit diesen Trends am und -integration
prägen werden meisten Geld verdienen werden
Von Sektoren zu Trends:
1998 2009
Auflage von Sektorfonds 2003 2007 2017 2020
Consumer, Financial und
Smart Energy Sustainable Von Sektoren zu Trends Digital Innovations Circular
Healthy Living Consumer Trends Fintech Economy
Property
2001 2006 2008 2013 2018
Sustainable Smart Sustainable MegaTrends Smart
Water Materials Food Mobility
3 Robeco Global Consumer Trends
Die Unternehmen finden, die mit dem Trend am meisten Geld verdienen
Wegbereiter oder strukturellen Gewinner finden, je nach Phase des jeweiligen Trends
Gartner Hype Zyklus Korb-Ansatz
> In den frühen Phasen einer Technologie wird der Trend
möglicherweise sichtbar, aber es ist noch zu früh, die
Gewinner auszuwählen.
> Anlagen in einen breiten Korb von Vorreitern streuen die
Risiken.
Hacken- und Schaufel-Ansatz
> Kauf der Aktien von wichtigen Ausrüstungslieferanten der
Branche, in der die neue Technologie zum Einsatz kommt.
> Sie erleichtern die neuen vielversprechenden Technologien.
Langfristiger Gewinner
> Sobald die Akzeptanz eines Trends ein kritisches Niveau
erreicht, schließen sich die Überlebenden einer
Kurzfristige
Investment-Kluft Langfristige Unterreaktion
ausgewählten Gruppe von Gewinnern an.
Überreaktion
▪ Korb-Ansatz ▪ Gesundschrumpfung ▪ Stärker konzentriert > Mehr Konzentration auf die langfristigen Gewinner.
▪ Hacken & ▪ Nicht investieren ▪ Langfristige Gewinner
Schaufel-Ansatz
4 Robeco Global Consumer Trends
Integration von Nachhaltigkeit führt zu fundierteren Entscheidungen
Gemeinsame Investment-
Überzeugungen
20+ Jahre
In-house ESG-Daten
Active Sustainability
Ownership Investment Research
ESG in Zahlen
Gemeinsames
Ziel
Gemeinsame
Werte
> 7.300
Analysierte
Unternehmen
Portfolio
Management
3-stufige ESG-Integration: Identifizierung, Analyse und Bestimmung der Auswirkungen wesentlicher ESG-Faktoren:
Identifizierung und Analyse der Auswirkungen
Bestimmung des Impacts
Besser
A+
Fokussierung auf die wesentlicher ESG-Faktoren
auf das Überzeugungs-
fundierte Rating von PRI**
niveau und die
wesentlichen ESG-Themen auf das Geschäftsmodell Entscheidungen
Portfoliogewichtung
* Robeco and SAM were early PRI signatories and have been awarded the highest A+ rating for all aspects
Robeco Global Consumer Trends
Unsere Investment-Lösungen, um von strukturellen Veränderungen zu profitieren
AuM appr.
EUR 13 Mrd.
30.06.2020
Thematic funds Bewahrung des Planeten
Trend funds
Sustainable Smart
Water Energy
Smart
Sustainable Materials
Healthy Living
Smart
Mobility
Circular MegaTrends
Economy
Digital
Innovations
Sozio-Demographischer New World Global Fintech Transformative
Wandel Financials Consumer Trends Technologie
6 Robeco Global Consumer Trends
Robeco Global Consumer Trends
Robeco Global Consumer Trends
Gesammeltes Fachwissen
Langjährige Firmenzugehörigkeit, Stabilität und ausgeprägte Kultur der Zusammenarbeit
Robeco Global Consumer Trends
Global Consumer Trends
Sich wandelnde Konsummuster Erhebliches Wachstumspotential
9
Trendauswahl
Die drei Hauptkategorien von Konsumtrends
Digitaler Verbraucher Verbraucher in Starke Marken
den Schwellenländern
10Investmentprozess
Verbindung von Top-down- und Bottom-up-Erkenntnissen
Identifizierung langfristiger Identifizierung von Erstellung von gründlichen, Portfolio-Aufbau entsprechend
globaler Unternehmen aus auf Fundamentaldaten den Anlagerichtlinien. Die
Wachstumstrends aus verschiedenen Sektoren, die basierenden ESG- und Positionsgröße hängt vom
einer Verbraucher- klar von den längerfristigen Bewertungsanalysen Überzeugungsgrad ab.
perspektive Trends profitieren
750 - 800 Aktientitel 200 - 250 Aktientitel 100 - 120 Aktientitel 50 - 70 Aktientitel
Robeco Global Consumer TrendsVerbraucher-Trends-Universum
Auszug aus dem Investment-Universum
Konsumtrends 2020:
• Vermenschlichung
von Haustieren
• Konkurrenzkampf bei
Streaming-Diensten
• Essenslieferungen
(Auszug aus dem
Trendsausblick 2020)
Wir laden Sie gerne zu
einer Pizza ein.
Ihren Gutschein
erhalten Sie im
Anschluss an das
Webinar.
Quelle: Robeco Global Consumer Trends team
Robeco Global Consumer TrendsDynamische Positionierung innerhalb der Trends
Unser Portfolio passt sich den Konsumentenentwicklungen stetig an
Fund GAV
Mobile Hardware FANG Payments, Food Delivery,
300
Streaming, Pets Robeco Global
Consumer Trends
275
Fund
250
225
200
175
150
125
100
75
50
25
2018
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2019
2020
Source: Robeco Performance measurement, data based on GAV and D-share class in EUR. For illustrative purposes only.
13 Robeco Global Consumer TrendsAnlageergebnisse & Aktuelle Betrachtung
Robeco Global Consumer TrendsEinfluss der Covid-19 Pandemie
Negative Auswirkungen: Widerstandsfähig:
• Luxusgüter, Kosmetik • Consumer Staples
• Retail • Home Entertainment
• Live Events • Meal delivery
• Unternehmen mit starken Bilanzen
Langfristig “strukturelle Veränderungen” durch Covid-19
• Digitale Bezahlsysteme
• E-Commerce
• WFH/Heimarbeit
• Online-Essensbestellungen
• Gesundheitsbewusstsein
15 Robeco Global Consumer TrendsOutperformance in allen Zeiträumen
Eine starke Erfolgsbilanz
1 Jahr annualisierte Wertentwicklung 3 Jahre annualisierte Wertentwicklung 5 Jahre annualisierte Wertentwicklung YTD 2020 Wertenwicklung
30% 25% 25% 25%
23,5%
25% 20% 20% 20%
20% 18,9%
15% 15% 15%
15%
10% 10% 10%
10% 8,8% 8,8%
7,3% 5% 5% 5%
5%
0% 0% 0% 0%
MSCI AC Global Consumer MSCI AC Global Consumer MSCI AC Global Consumer MSCI AC Global Consumer
World Trends World Trends -1,3%
World Trends
World Trends
24.8% 14.8% 10.1% 26.9%
Annualisierte Überrendite Annualisierte Überrendite Annualisierte Überrendite Überrendite
über 1-jährigen Zeithorizont über 3-jährigen Zeithorizont über 5-jährigen Zeithorizont über 8 monatigen Zeithorizont
Source: Robeco Global Performance Measurement, data end of August 2020. Figures for CGF Robeco Global Consumer Trends Equities (D-shares), gross of fees, based on Gross Asset Value, all figures in EUR.
In reality costs (such as management fees and other costs) are charged. These have a negative effect on the returns shown.*Fund name changed into Robeco Global Consumer Trends Equities as of January 15, 2011. Name was Robeco Consumer
Trends Equities as of December 1, 2009 and was previously Consumer Goods Equities. **Index is MSCI AC World. Performance data before January 2012 is compared with MSCI World.
The value of your investments may fluctuate. Results obtained in the past are no guarantee for the future.
16Performance im Überblick
D-EUR Anteilsscheinklasse
Annualized returns Robeco Global Consumer Trends 31-08-2020
YTD 1-Year 3-Year 5-Year 10-Year
Robeco Global Consumer Trends* 25.17% 32.08% 23.53% 18.93% 19.33%
Index** -1.69% 7.30% 8.77% 8.78% 10.79%
Excess return 26.85% 24.78% 14.76% 10.14% 8.54%
Beta 0.88 0.88 0.93
Calendar year returns Robeco Global Consumer Trends
2019 2018 2017 2016 2015
Robeco Global Consumer Trends* 37.74% 3.06% 23.33% 1.32% 17.44%
Index** 28.93% -4.85% 8.89% 11.09% 8.76%
Excess return 8.81% 7.91% 14.43% -9.77% 8.68%
Quelle: Robeco. Robeco Global Consumer Trends D-EUR share class, gross of fees, based on gross asset value, all figures in EUR. Zeiträume, die kürzer als ein Jahr sind, werden nicht auf Jahresbasis
umgerechnet. Der Fonds wurde mit Wirkung vom 15. Januar 2011 in Robeco Global Consumer Trends Equities umbenannt. Der Index ist MSCI AC World. Performancedaten vor Januar 2012 werden mit
dem MSCI World verglichen. In Wirklichkeit werden Kosten (wie Managementgebühren und andere Kosten) in Rechnung gestellt. Diese wirken sich negativ auf die ausgewiesenen Renditen aus. Der Wert
Ihrer Anlagen kann schwanken. In der Vergangenheit erzielte Ergebnisse sind keine Garantie für die Zukunft.
17 Robeco Global Consumer TrendsPerformance-Eigenschaften
Upside- und Downside-Capture
Bullen-Monate (86) Bären-Monate (41) Beta (10 yr)
Trefferquote: 64 % Trefferquote: 71 %
Global Consumer Trends Global Consumer Trends Global Consumer Trends
MSCI AC World MSCI AC World MSCI AC World
20 % 35 % 0,92
Stärkeres Upside Geringeres Downside Vergleichbares Beta
vs. Index während vs. Index in Bären-Monaten vs. Index
Bullen-Monate
Quelle: Robeco, Factset; 1. Dezember 2009 bis Ende Juni 2020; in EUR.
Basierend auf dem CGF Global Consumer Trends Equities (Anteilklasse D, in EUR), vor Abzug von Gebühren.
Der Wert Ihrer Kapitalanlagen kann schwanken. Die in der Vergangenheit erreichten Ergebnisse stellen keine Garantie für die Zukunft dar.
Robeco Global Consumer TrendsPortfolio Positionierung (31-08-2020)
Trend Allocation Geographical Allocation Sector Allocation
Starke Marken 38% North America 55% Consumer Discretionary 32%
Digitaler Konsument 33% Europe 25% Information Technology 23%
Konsument in den EM 29% Emerging Markets 17% Consumer Staples 21%
Japan 3% Communication Services 16%
Health Care 4%
Materials 2%
Source Robeco. This is not a buy, sell or hold recommendation for any particular security. The information is for illustrative purposes only. Industrials 2%
No representation is made that these examples are past or current recommendations, that they should be bought or sold, nor whether they were successful or not.
19 Robeco Global Consumer TrendsPortfolio Holdings (31-08-2020)
Theme Weight Theme Weight
Advanced Micro Devices Digital Consumer 2.8% Adyen Digital Consumer 2.3%
Meituan Dianping Emerging Consumer 2.7% Mercado Libre Emerging Consumer 2.3%
JD.com Emerging Consumer 2.6% Netflix Digital Consumer 2.3%
Apple Strong Brands 2.4% Square Digital Consumer 2.2%
PayPal Digital Consumer 2.4% Chewy Digital Consumer 2.2%
Top 10 23.8%
Source Robeco. This is not a buy, sell or hold recommendation for any particular security. The information is for illustrative purposes only.
No representation is made that these examples are past or current recommendations, that they should be bought or sold, nor whether they were successful or not.
20 Robeco Global Consumer TrendsEigenschaften
Höheres Wachstum, Qualität und damit eine höhere Bewertung
Sowohl Wachstum als auch Qualität haben einen hohen Stellenwert
> Es wird erwartet, dass unsere Investitionen ihre Einnahmen und
Gewinne in den nächsten drei bis fünf Jahren um ~15/20 % CAGR
steigern werden.
Robeco Global MSCI World
Consumer Trends All Country*
Est. Earnings Growth (3-5years) 22.1% 14.1%
Historical 3 year sales growth 24.8% 12.0%
P/E FY2 (2021) 35.8 18.0
Return on Equity 19.1 19.7
Vediente Bewertungsprämie
> Wir glauben, dass die überlegene Wettbewerbsposition und die
Wachstumsaussichten unserer Investitionen einen erheblichen
Bewertungsaufschlag gegenüber dem Markt rechtfertigen.
* Stand: 30.06.2020
21Zusammenfassung
Robeco Global Consumer TrendsFokussierung, strukturelle Gewinner und ein ausgewogener Ansatz
Robeco Global Consumer Trends
> Trends bei den Konsumausgaben
> Identifizierung ausgeprägter, langfristiger und globaler Wachstumstrends aus einer Verbraucherperspektive
> Fokussierung auf drei starke Trends, um für Risikostreuung zu sorgen
1. Der digitale Konsument
2. Verbraucher in den Schwellenländern
3. Starke Marken
> Strukturelle Gewinner
> Präferenz für Investments in strukturelle Gewinner in der jeweiligen Branche
> Fokussierung auf die 50 - 70 attraktivsten Aktien von höherer Qualität und mit besseren
Wachstumsperspektiven
> Beträchtliche Überschussrendite gegenüber dem MSCI AC World
> 8.1% jährliche Überschussrendite in den letzten zehn Jahren*
> Beständige Performance im obersten Quartil gegenüber ähnlichen Fonds über
einen Zeithorizont von 1, 3, 5 und 10 Jahren**
* CGF Robeco Global Consumer Trends Equities (Anteilklasse D in EUR), vor Abzug vor Gebühren, auf Basis des Bruttoinventarwerts. In der Realität werden Kosten (wie Verwaltungsgebühren und sonstige Aufwendungen) berechnet. Diese wirken sich negativ auf die angegebenen
Renditen aus. Quelle: Robeco Global Performance Measurement. Der Wert Ihrer Kapitalanlagen kann schwanken. Die in der Vergangenheit erreichten Ergebnisse stellen keine Garantie für die Zukunft dar. ** Quelle: Morningstar Direct, nach Abzug von Gebühren, in EUR.
Morningstar.com. © 2020 Morningstar, Inc. Alle Rechte vorbehalten. Die hier enthaltenen Informationen in: (1) sind Eigentum von Morningstar; (2) dürfen nicht kopiert oder verteilt werden; und (3) es wird keine Garantie für ihre Genauigkeit, Vollständigkeit oder Aktualität
gegeben. Weder Morningstar noch seine Inhaltsanbieter sind für Schäden oder Verluste verantwortlich, die sich aus der Verwendung dieser Informationen ergeben. Die Performance in der Vergangenheit ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse.
23 Robeco Global Consumer TrendsZusammenfassung: Bewährte Strategie mit Fokus auf Qualitätsunternehmen Eine langfristig attraktive Kaufgelegenheit Warum jetzt in Konsumausgaben investieren? > Konsumausgaben sind in strukturell attraktiven Sektoren zu finden, weniger zyklisch, mehr Schutz nach unten 1. Kein Engagement in zyklischen Sektoren wie Energie, Banken 2. Viele Qualitätsunternehmen sind in diesem Thema zu finden 3. Einige Teile der Verbraucherausgaben werden eindeutig von der Marktvolatilität beeinflusst (Luxus, Reisen, Einzelhandel) 4. Andere Teile zeigen eine starke Widerstandsfähigkeit (Heimunterhaltung, Lebensmittellieferung, E-Commerce, WFH ) Warum diese Strategie? > Sehr starke langfristige Erfolgsbilanz, besonders gut in Umgebungen mit geringem Wachstum > Positive Up- und downside Capture dank ihrer diversifizierten Natur > Auch seit Jahresanfang überzeugt der Fonds trotz der Sorgen über Rezession, Reisen, Einzelhandel usw. > Qualitativ hochwertige Unternehmen mit Compounding-Eigenschaften werden langfristig starke Renditen erwarten Hauptrisiken/ Katalysatoren > Hauptrisiko ist eine (unerwartet) starke Verbesserung des Wirtschaftsklimas und stark steigende Zinsen > In einem solchen Umfeld werden Investoren den zyklischen Wert gegenüber strukturellem Wachstum/Qualität bevorzugen 24 Robeco Global Consumer Trends
Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit
Welche Fragen sind noch offen?
Robeco Global Consumer TrendsWichtige Informationen
Diese Präsentation wurde von Robeco Institutional Asset Management B.V. („Robeco“) erstellt. Gemäß §63 Abs. 6 WpHG (§49 WAG 2018 für Anleger aus Österreich) weisen wir darauf hin,
dass es sich bei den Inhalten dieser Präsentation um eine Werbemitteilung handelt, die nicht Ihre persönlichen Umstände berücksichtigt. Diese Präsentation wurde nicht als Empfehlung im
Sinne der Verordnung (EU) No 596 (2014) erstellt und stellt keine Finanzanalyse dar. Entsprechend wurde sie nicht im Einklang mit den gesetzlichen Anforderungen zur Gewährleistung der
Unvoreingenommenheit von Finanzanalysen erstellt. Ferner unterliegt sie nicht einem Verbot des Handels vor der Verbreitung von Finanzanalysen. Diese Präsentation hat einen rein
indikativen und informativen Charakter. Die darin enthaltenen Informationen sind nur für diejenige Person bestimmt, an die sich die vorliegende Präsentation richtet. Sie basieren auf den
Angaben, die dem Fondsverwalter zur Verfügung stehen. Zukunftsgerichtete Aussagen sind Aussagen, die nicht Tatsachen der Vergangenheit beschreiben. Sie umfassen auch Aussagen
über unsere Annahmen und Erwartungen. Solche Aussagen beruhen auf Planungen, Schätzungen und Prognosen, die der Robeco-Gruppe bzw. ihren Mitarbeitern zur Verfügung stehen.
Zukunftsgerichtete Aussagen gelten daher nur für den Tag, an dem sie getroffen werden. Wo erforderlich, können Angaben auf anwendbaren und brauchbaren Schätzungen, jeweils nach
Auffassung des Fondsverwalters, basieren. Die Angaben in dieser Präsentation wurden mit größter Sorgfalt zusammengestellt und ihr Inhalt basiert auf Informationsquellen, die von
Robeco als zuverlässig erachtet werden. Dennoch übernehmen weder Robeco noch ihre gruppenzugehörigen Gesellschaften die Haftung für die Richtigkeit und Vollständigkeit der hierin
bereitgestellten Informationen, weder ausdrücklich noch stillschweigend. Weder Robeco-Investmentgesellschaften noch ihre Vorstandsmitglieder oder Mitarbeiter haften für
Informationen bzw. für die in diesem Dokument enthaltenen Aussagen oder Meinungen, die jederzeit aufgrund von aktuellen Marktentwicklungen, der Änderung gesetzlicher
Bestimmungen oder anderen Umstände kurzfristig vollständig oder teilweise überholt sein können. Robeco übernimmt keine Verpflichtung, solche Aussagen bei Vorliegen neuer
Informationen oder bei Eintritt zukünftiger Ereignisse oder neuen Erkenntnissen anzupassen bzw. zu aktualisieren. Zukunftsgerichtete Aussagen beinhalten naturgemäß Risiken und
Unsicherheitsfaktoren. Eine Vielzahl wichtiger Faktoren kann dazu beitragen, dass die tatsächlichen Ergebnisse erheblich von zukunftsgerichteten Aussagen abweichen. Der Wert einer
Anlage in den in dieser Präsentation dargestellten Fonds kann schwanken. Sofern diese Präsentation Angaben zur Wertentwicklung des darin vorgestellten Fonds, eines anderen
Finanzinstruments oder eines Finanzindex in der Vergangenheit enthält, sind diese Angaben kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung des Fonds, des betreffenden
Finanzinstruments oder Finanzindex und lassen auch keine Rückschlüsse auf deren zukünftige Wertentwicklung zu. Ein interessierter Anleger sollte sich einen eigenen Eindruck über die
Risiken bilden, die mit einer Anlage in den in dieser Präsentation dargestellten Fonds oder mit der in dieser Präsentation vorgestellten Anlagestrategie verbunden sind. Er sollte für
zusätzliche Auskünfte in Bezug auf eine Zeichnung oder einen Erwerb von Anteilen an dem Fonds oder der Verfolgung der dargestellten Anlagestrategie einen professionellen Berater
konsultieren. Vor allem sollte sich der Anleger bei Zeichnung und Kauf von Anteilen des Fonds bewusst sein, dass dieses Produkt gewisse Risiken beinhaltet und der Rücknahmeerlös unter
Umständen unter dem Wert des eingesetzten Kapitals liegen kann. Ein Angebot, ein Verkauf oder ein Kauf von Anteilen des/der in dieser Präsentation genannten Fonds erfolgt
ausschließlich auf der Grundlage des jeweils aktuellen Verkaufsprospekts, der produktspezifische Informationen, insbesondere zu den Anlagezielen und –grundsätzen, sowie ausführliche
Risikohinweise enthält. Der Verkaufsprospekt, die Satzung, der jeweils neueste Jahresbericht und, sofern veröffentlicht auch der neueste Halbjahresbericht des Fonds sind in englischer
Sprache und die wesentlichen Anlegerinformationen des Fonds in deutscher Sprache erhältlich im Internet unter www.robeco.de sowie kostenlos per E-Mail oder postalisch bei Robeco
Deutschland, Taunusanlage 17, 60325 Frankfurt am Main. Anleger aus Österreich können den englischsprachigen Prospekt sowie die deutschsprachigen wesentlichen
Anlegerinformationen zudem auch bei der österreichischen Zahlstelle des Fonds, [UniCredit Bank Austria AG, Schottengasse 6-8, A-1010 Wien / Raiffeisen Bank International AG, Am
Stadtpark 9, A-1030 Wien], erhalten. Sämtliche Urheberrechte, Patente, geistige und sonstige Eigentumsrechte, die an Inhalten dieser Präsentation bestehen, wurden von Robeco
erworben und gehören Robeco. Es werden weder Rechte in Lizenzen abgegeben noch zuerkannt noch in irgendeiner Weise auf andere Programme übertragen, die Zugang zu diesen
Informationen haben. Robeco Institutional Asset Management B.V. ist bei der niederländischen Finanzaufsichtsbehörde in Amsterdam registriert. Robeco Deutschland (Handelsregister Nr.
55163), ist die Zweigniederlassung der Robeco Institutional Asset Management B.V. Stand aller Angaben, soweit nicht anders angegeben: Juni 2020.
Robeco Global Consumer TrendsAnhang - Nachhaltigkeit
Robeco Global Consumer TrendsIntegration von Nachhaltigkeit führt zu noch besseren fundierten Entscheidungen
Enge Zusammenarbeit zwischen spezialisierten Expertenteams
˃ Verstärktes Engagement & ˃ RobecoSAM Corporate
Voting Sustainability Assessment*
˃ Aktiver Dialog – Austausch
von Expertise und Wissen
˃ Transparentes Reporting
Gemeinsame Investment-
Überzeugungen
˃
˃
RobecoSAM Country
Sustainability Ranking
Wesentlichkeitsrahmen
20+ Jahre
In-house ESG-Daten
ESG in Zahlen
Active Sustainability
Ownership Investment Research
> 7.300
Analysierte
Unternehmen
Gemeinsames Gemeinsame
Ziel Werte
Portfolio
Management
˃ Ansatz im Einklang mit dem Investmentprozess
˃ ESG integriert in die Analysen
A+
˃ Fokus auf die finanzielle Wesentlichkeit der ESG-Faktoren
Rating von PRI**
* Das von RobecoSAM eingerichtete SAM CSA wird jetzt von S&P Global herausgegeben.
** Robeco und RobecoSAM waren frühe PRI-Unterzeichner und haben für alle Aspekte die höchste Bewertung A+ erhalten.
Robeco Global Consumer TrendsDie Integration von Nachhaltigkeit führt zu besser fundierten Entscheidungen
> 3-stufige ESG-Integration: Identifizierung, Analyse und Bestimmung der Auswirkungen wesentlicher ESG-Faktoren:
Identifizierung und Analyse der Auswirkungen Bestimmung des Impacts auf Besser
Fokussierung auf die wesentlicher ESG-Faktoren das Überzeugungsniveau und fundierte
wesentlichen ESG-Themen auf das Geschäftsmodell die Portfoliogewichte Entscheidungen
Robeco Global Consumer TrendsSchritt 1: Identifizierung der materiellen Faktoren
Welche ESG-Faktoren sind finanziell wesentlich für die Ergebnisse eines Unternehmens?
ESG-Dashboard: Bottom-up Materiality Framework: Top-down
Quelle: Robeco, SAM. Dies ist keine Kauf-, Verkaufs- oder Halteempfehlung für ein bestimmtes Wertpapier. Die Informationen dienen lediglich der Veranschaulichung.
Es wird keine Zusicherung gegeben, dass es sich bei diesen Beispielen um vergangene oder aktuelle Empfehlungen handelt, dass sie gekauft oder verkauft werden sollten, noch ob sie erfolgreich waren oder nicht.
Robeco Global Consumer TrendsSchritt 2 und 3: Analyse und Auswirkungen von ESG auf die Investitionsentscheidung
Wie ist das Unternehmen den wesentlichen ESG-Faktoren ausgesetzt?
Einfluss auf die
Impacted Typ und Stärke
ESG-Faktor Performance Investment-
value drivers des Einflusses
entscheidung
Information > Cyber-Sicherheit ist sowohl für die Kundenakquise als auch für die Kundenbindung von entscheidender Bedeutung; sie > WACC und > Positive und > Steigende
Security & wurde als Kriterium Nr. 1 für Kunden bei der Wahl des Zahlungsanbieters ermittelt. Darüber hinaus muss Square selbst Growth starker Überzeugung
Verluste durch Betrug ausgleichen, daher ist es auch finanziell von entscheidender Bedeutung, über die richtigen Tools und Einfluss
Cybersecurity Analysen zu verfügen, um dieses Risiko zu bewältigen.
> Square verschlüsselt Zahlungsdaten und verwendet Algorithmen zur Überprüfung auf böswillige oder verdächtige
Aktivitäten. Square belohnt offen diejenigen, die Fehler finden (bugcrowd.com).
> Square ist PCI-konform (Datensicherheitsstandard für die Zahlungskartenindustrie) und Teil der Vendor Security Alliance
(VSA), einer Brancheninitiative zur Festlegung von Standards zur Bewertung der Sicherheitspraktiken von
Lieferanten/Drittpartei-Risiken.
> Unsere Cybersicherheitsanalyse von Square ist im Allgemeinen positiv und hebt eine gute Cyberstrategie und -kultur sowie
interne Kontrollen hervor. Es wurden jedoch bestimmte Schwachstellen aufgedeckt, vor allem eine Geräteschwachstelle,
die es Händlern ermöglichte, betrügerische Transaktionen zu initiieren und Kreditkarteninformationen abzuschöpfen. Wir
werden mit dem CTO darüber sprechen, wie sich dies auf die internen Kontrollen und Verfahren ausgewirkt hat und wie
die Sicherheit im Produktentwicklungsprozess von Square berücksichtigt wird.
Human > Talente in den Bereichen Ingenieurwesen und Fintech sind rar und begehrt. Das Unternehmen veröffentlicht einen Bericht > Growth > Neutral, aber > Keine
Capital über Vielfalt und Eingliederung, aber keinen Bericht über die Mitarbeiterbindung. wichtiger
> Die Unternehmenskultur ist sehr unternehmerisch. Es gibt viel Raum für Eigeninitiative, was bei der Gewinnung von Faktor
Management Talenten hilfreich sein wird. Die Abhängigkeit von Jack Dorsey ist groß, was die Signalfunktion betrifft.
Stärkung der > Das Fehlen eines unabhängigen Vorsitzenden, abgesehen davon, dass die Unabhängigkeit des Gremiums gut ist. > WACC/CAP > Neutral und > Keine
Aktionäre CEO/Vorsitzender mit Doppelfunktion, der auch der CEO von Twitter ist, was zu Fragen bezüglich Kapazität/Schwerpunkt mittlerer
führt, aber keine Anzeichen für mangelnde Aufmerksamkeit des Managements erkennen lässt. Dies ist auch das Ergebnis Einfluss
interner Kontrollen mit Ermächtigung der unteren Führungsebenen.
> Jack Dorsey ist für Investoren nicht leicht ansprechbar.
> Man beachte die beträchtliche Anzahl ausstehender Mitarbeiteroptionen - die positive Seite ist die Angleichung der
Anreize, aber eine erhebliche Verwässerung (bis zu 18%, wenn alles im Geld ist).
Quelle: Robeco. Dies ist keine Empfehlung, ein bestimmtes Wertpapier zu kaufen, zu verkaufen oder zu halten. Die Informationen dienen nur zur Veranschaulichung.
Es wird keine Aussage darüber gemacht, dass es sich bei diesen Beispielen um frühere oder aktuelle Empfehlungen handelt, dass die betreffenden Wertpapiere ge- oder verkauft werden sollten oder dass diese erfolgreich waren oder nicht.
Robeco Global Consumer TrendsFootprint Ownership (USD 3.9 bln invested)
Die Grafik zeigt den ökologischen Fußabdruck
des Portfolios basierend auf dem investierten
Betrag. Durch die Messung des ökologischen
Fußabdrucks des Portfolios anhand dieser
Schlüsselkennzahlen für den ökologischen
Fußabdruck gewinnen Investoren ein
Verständnis für die Größe des ökologischen
Fußabdrucks ihres Portfolios pro investiertem
Dollar.
Wenn eine Benchmark ausgewählt wurde,
wird der ökologische Fußabdruck der
Benchmark in Bezug auf diese Bereiche
neben den Portfoliozahlen angegeben.
Zusätzliche Warnhinweise heben den
Fußabdruck des Portfolios im Vergleich zu
dieser Benchmark hervor und zeigen
greifbare Äquivalente dessen, was die Daten
ausdrücken: Emissionen, Wasserverbrauch,
Energieverbrauch und Abfallaufkommen
werden in Form von Haushaltsaktivitäten
ausgedrückt.
Um die Vergleichbarkeit zwischen Portfolio
und Benchmark zu gewährleisten, wurde die
Menge des Fußabdrucks durch die
Datenabdeckung skaliert, um eine
vollständige Abdeckung zu simulieren.
CGF CONS EUR
MSCI All Country World
European average figures per year: www.ec.europa.eu/eurostat and www.ee.europa.eu
Data as of 31 December 2019
Robeco Global Consumer TrendsAnhang – Investment Prozess
Robeco Global Consumer TrendsIdentifizieren von strukturellen Gewinnern
Unternehmen werden anhand verschiedener Kriterien untersucht:
> Qualität und Nachhaltigkeit ihrer Geschäftsmodelle
> Wettbewerbsbedingungen und Branchenwachstum
> Managementkompetenz und Erfolgsbilanz Einzigartiges Netzwerk von
> ESG-Profil Spezialisten, Trendbeobachtern,
Branchenexperten, Beratern und mehr
Input für Fundamentalanalysen:
> Besprechungen mit Unternehmen (ca. 100 pro Jahr)
> Geschäftsberichte und Pressemitteilungen
> Eigene Analysten
> Konferenzen Trends Equity Globale Reichweite der
> Quellen aus der Branche Team Analysten vor Ort
> Allgemeine Presse, Blogs, Twitter usw.
Robeco Global Consumer TrendsIdentifizieren von strukturellen Gewinnern
Eigene Tools von Robeco
1) Value Dynamic Framework (VDF)
> Firmeneigenes Bewertungsmodell*, das auf wirtschaftlichen
Wertschöpfungstreibern basiert.
> Das Ergebnis ist ein Kursziel, das der Summe aus dem investierten Kapital
und dem Barwert des zukünftigen wirtschaftlichen Werts entspricht.
2) Firmeneigenes quantitatives Aktienauswahlmodell
> Auf Basis langfristiger, bewährter Variablen, untermauert durch die Theorie
der Verhaltensökonomik
> Ranking von Aktien nach Bewertung, Momentum, Gewinnrevisionen und
Verantwortungsbewusstsein des Managements**
> Wird für die Entwicklung von Ideen und zur Plausibilitätskontrolle eingesetzt
3) Sustainable Investing wird in den Anlage- und Entscheidungsprozess einbezogen
> RobecoSAM-Nachhaltigkeits-Scores
> Robeco-Richtlinien zu Umwelt-, Sozial- und Unternehmensführungskriterien
> Robeco-Ausschlussrichtlinie
* Historical data from CS Holt
Robeco Global Consumer TrendsIntegration von Nachhaltigkeit führt zu noch besseren fundierten Entscheidungen
Gemeinsame Investment-
Überzeugungen
20+ Jahre
In-house ESG-Daten
Active Sustainability
Ownership Investment Research
ESG in Zahlen
Gemeinsames
Ziel
Gemeinsame
Werte
> 7.300
Analysierte
Unternehmen
Portfolio
Management
3-stufige ESG-Integration: Identifizierung, Analyse und Bestimmung der Auswirkungen wesentlicher ESG-Faktoren:
Identifizierung und Analyse der Auswirkungen
Bestimmung des Impacts
Besser
A+
Fokussierung auf die wesentlicher ESG-Faktoren
auf das Überzeugungs-
fundierte Rating von PRI**
niveau und die
wesentlichen ESG-Themen auf das Geschäftsmodell Entscheidungen
Portfoliogewichtung
* Robeco and SAM were early PRI signatories and have been awarded the highest A+ rating for all aspects
Robeco Global Consumer TrendsVerantwortung in der Praxis: Was es bedeutet, ein aktiver Eigentümer zu sein
Unsere Pflicht als Asset Manager gegenüber den Unternehmen, in die wir investieren
Voting
Wir treten für gute Unternehmensführung und nachhaltige
Unternehmenspraktiken ein und sichern den Unternehmenswert durch Engagement Beispiele:
Abstimmung und (Mit-)Einreichung von Aktionärsanträgen. Robeco Global Consumer Trends
Nike Lebenshaltungskosten in der Bekleidungsindustrie
Engagement Adidas Lebenshaltungskosten in der Bekleidungsindustrie
Wir schaffen Mehrwert, indem wir das Verhalten von Unternehmen, in die wir Soziales Risiko von Zucker / Einmalgebrauch von
investieren, durch unser Wertverpflichtungsprogramm verbessern. PepsiCo Plastik
Soziales Risiko von Zucker / Einmalgebrauch von
Wir reagieren auf Fehlverhalten von Unternehmen, in die wir investieren, im Nestle Plastik
Rahmen des Enhanced Engagement Programms. Soziales Risiko von Zucker / Einmalgebrauch von
Danone Plastik
Exclusions
Procter & Gamble Einmalgebrauch von Plastik
Wir vermeiden alle Investitionen, die wir oder unsere Kunden für ungeeignet
PayPal Cybersecurity
halten, basierend auf umstrittenem Verhalten, umstrittenen Produkten und
Visa Cybersecurity
umstrittenen Ländern.
Square Cybersecurity
Die 5 Schritte bis zum Engagement
1 2 3 4 5
Identifizierung der Durchführung umfangreicher Definition der SMART Initiierung eines Dialogs Wirkung erzielen und
wesentlichen finanziellen Basisstudien Engagement-Ziele mit dem Unternehmen Berichterstattung an
ESG-Themen den Kunden
Robeco Global Consumer TrendsPortfoliokonstruktion
Kein Index für den Portfolio-Aufbauprozess
Positionsgröße basierend auf Überzeugung und Risikomerkmalen
> Die Standard-Ausgangsposition beträgt 1 %, die durchschnittliche Position 2 % und maximal 5 %.
> Portfolio-Gewichtungen basieren auf dem Überzeugungsgrad
> Der Überzeugungsgrad wird in der Regel durch die Länge und Konsistenz der Erfolgsbilanz des Unternehmens bestimmt.
> Unternehmen mit zyklischeren/volatileren Merkmalen werden auf einem unterdurchschnittlichen Gewicht gehalten.
Kauf-/Verkaufsdisziplin:
> Exposition gegenüber Wachstumstrends kaufen
> Kaufen von Unternehmen mit soliden Geschäftsmodellen, starken Cashflows, Trendengagement
> Wir verkaufen Unternehmen, wenn eine grundlegende Annahme nicht mehr zutrifft.
Robeco Global Consumer TrendsUmsetzung des investierbaren Universums in ein gut diversifiziertes Portfolio
Investitionen in die strukturellen Gewinner pro Trend
Digitale Konsument: Digitale Technologien gewinnen Marktanteile
und werden von den Verbrauchern in immer schnellerem Tempo
angenommen. Wir erwarten ein säkulares Wachstum in Bereichen
wie Essenslieferung, Streaming von Musik & Video und digitale
Zahlungen.
Verbraucher in den Schwellenländern: In den Schwellenländern sind
Bevölkerungswachstum, beschleunigte Urbanisierung und
zunehmender Wohlstand die Triebkräfte für einen langfristigen
Wachstumstrend bei den Konsumausgaben. Dies umfasst sowohl
grundlegende als auch diskretionäre Ausgaben.
Starke Marken: In einer Welt von vielfältigen Produkten müssen die
Verbraucher zunehmend den Lärm reduzieren, um informierte
Kaufentscheidungen treffen zu können. Marken können dabei
helfen. Sie erleichtern die Informationsverarbeitung und verringern
das Risiko, eine falsche Entscheidung zu treffen.
Robeco Global Consumer TrendsRisikomanagement
Interne Richtlinien
Risikomaßstäbe Portfolio-Limits
Risikomanagement > Beobachtung des relativen Value-at-Risk* Positionsgröße > Minimum: 1 %, Maximum: 5 %
(maximal 150 %)
> Überprüfung der Liquidität Länder > Maximale direkte Risikoexposition in
Schwellenländern: 30 %
Bewertung des > Vierteljährliches Meeting mit dem Head of
Managements Investments zur Begutachtung des Portfolios Liquide Mittel > Maximal 5 % (für Handelszwecke und Cashflow)
Compliance > Überwachung von Beschränkungen von Seiten
der Kunden und Portfoliomanager
> Warnmeldungen vor und nach Ausführung von
Trades
Derivate
Leverage
Derivate
Leerverkauf
* 1-month horizon, 99 % confidence interval
Robeco Global Consumer TrendsAnhang – Das Jahr 2020
Robeco Global Consumer TrendsPerformance Review YTD 2020
Daten per Ende August
Nach dem schlechtesten Q1 seit 2008 war das Q2 das beste seit 1998!
Juli flat, August stark.
• Der MSCI AC World ging um 1,7% zurück, während der Fonds Global
Consumer Trend* ein Plus von 25,2% verzeichnete und damit die globalen
Märkte übertraf.
• Die Märkte wurden von Growth-Werten angeführt, die um 22% YTD
zulegten, während Value-Aktien um 11% zurückgingen.
• Der mit Technologiewerten geprägte Nasdaq Composite stieg im zweiten
Quartal um 30% und schloss im August mit einem weiteren neuen
Allzeithoch und der Überschreitung der 11.000er-Marke.
• Technologieaktien stiegen um 31% YTD, während Energie- (-34%) und
Finanzwerte (-18%) zurückblieben.
Alle drei Trends übertrafen den breiten Markt YTD 2020
• Vermeidung von Energie und traditioneller Finanztitel trug ebenfalls zur
Outperformance bei
• Robeco Global Consumer Trend erzielte in allen acht Monaten des Jahres
2020 eine Outperformance
* Based on Robeco Global Consumer Trend, Gross of fees based on Gross Asset Value D EUR, all figures in EUR
42 Robeco Global Consumer TrendsPerformance Attribution nach Marktkapitalisierung
FAANG ist nur die Spitze des Eisbergs, die erfolgreichsten Aktien finden wir außerhalb der Big Caps
YTD 2020
MSCI All
Robeco Global Consumer Trends Country Attribution Analysis
World
Port. Bench. Bench.
Port. Ending Port. Total Bench. Total Allocation Selection +
Contribution Ending Contribution Total Effect
Weight Return Return Effect Interaction
To Return Weight To Return
Market Cap Buckets (in Eur)
Total 100.00 25.03 25.03 100.00 -1.67 -1.67 -0.05 26.76 26.70
>100 bln 38.71 31.12 12.60 40.62 16.20 7.01 -0.11 5.35 5.24
50-100 bln 19.01 11.67 2.27 14.05 -8.20 -1.29 -0.41 3.46 3.05
25-50 bln 20.25 39.13 6.94 16.69 -6.17 -1.30 -0.58 9.86 9.28
10-25 bln 11.37 6.03 0.54 17.88 -9.69 -2.25 -0.16 3.77 3.61Performance Review YTD 2020
Daten per Ende August
Performancebeiträge vs. MSCI AC World
• E-Commerce-bezogene Aktien gehörten zu
den besten Werten
• zusammen mit den Aktien der
Heimunterhaltung und der Essenslieferung,
die von den weltweiten Lockdowns
profitierten
• Live Nation und Disney (Themenparks,
ESPN) waren von der Absage von
Veranstaltungen betroffen
• die Luxusgüterunternehmen und einige der
starken Marken, die sich auf den
aufstrebenden Verbraucher konzentrieren
(Adidas, Heineken), litten
* Source: Robeco, Factset, as per end of August 2020 in EUR
44 Robeco Global Consumer TrendsWichtigsten Veränderungen in 2020
Buy Sell
Source Robeco, data as of end August 2020. This is not a buy, sell or hold recommendation for any particular security. The information is for illustrative purposes only.
No representation is made that these examples are past or current recommendations, that they should be bought or sold, nor whether they were successful or not.
45 Robeco Global Consumer TrendsAnhang - Konsumtrends 2020
Robeco Global Consumer TrendsThemenfonds sind in den letzten 3 Jahren stark gewachsen
Robeco ist einer der stark wachsenden Asset Manager
• Themenfonds sind immer noch bei weitem eine Opportunität im Retail-
Segment, mit den größten Märkten in Italien, Deutschland, Frankreich und
Spanien. Das Interesse von institutionellen Investoren wächst.
• Die Nettozuflüsse im aktuellen Jahr verdeutlichen die Widerstandsfähigkeit des
Segments.
47 Robeco Global Consumer TrendsTrendauswahl
Kombination mehrerer attraktiver Trends
1. Digitale Konsument Digitale Technologien gewinnen
Marktanteile und werden von den Verbrauchern in immer
schnellerem Tempo angenommen. Wir erwarten ein
säkulares Wachstum in Bereichen wie Essenslieferung,
Digital Consumer
Streaming von Musik & Video und digitale Zahlungen.
2. Verbraucher in den Schwellenländern: In den
Schwellenländern sind Bevölkerungswachstum,
beschleunigte Urbanisierung und zunehmender Wohlstand
Emerging Consumer
die Triebkräfte für einen langfristigen Wachstumstrend bei
den Konsumausgaben. Dies umfasst sowohl grundlegende
als auch diskretionäre Ausgaben.
3. Starke Marken: In einer Welt der explodierenden
Produktauswahl müssen die Verbraucher zunehmend den Strong Brands
Lärm reduzieren, um informierte Kaufentscheidungen
treffen zu können. Marken können dabei helfen. Sie
erleichtern die Informationsverarbeitung und verringern
das Risiko, eine falsche Entscheidung zu treffen. Other
Quelle: Robeco. Daten per Ultimo Juni 2020.
Robeco Global Consumer TrendsInteressante Trends
Online-Lieferservice
Onlinevertrieb für Essenslieferungen
> Anteil der Online-Bestellungen an der Gesamtzahl der Essenslieferungen mit
ca. 10 - 20 % immer noch niedrig
> Globales Marktwachstum von ca. 15 % durch Online-Verschiebung und zusätzliche
Lieferfrequenz
Unterschiedliche Geschäftsmodelle, unterschiedliche Wirtschaft
> Marktplatz-Modell, indem der Zugang zu mehreren Restaurants auf einem einzigen
Online-Portal angeboten wird. Das Asset-Light-Modell und die schnelle
Marktkonsolidierung führten zu Marktführern mit hohen Margen, z. B. TakeAway.com,
Just Eat und Delivery Hero
> Plattformen zur Lieferung von Lebensmitteln, die die eigentliche Lieferung übernehmen,
wie Uber Eats, Deliveroo und Doordash. Vermögensintensives Geschäftsmodell und hohe
Lieferkosten bedeuten weniger günstige Wirtschaftlichkeit.
> Geschäftsmodelle wandeln sich zunehmend um.
Warum jetzt?
> Rasche Marktkonsolidierung wie in Deutschland, China und Südkorea
> Plattformen für die Lebensmittelzustellung konzentrieren sich stärker auf Rentabilität,
was einen rationaleren Wettbewerb bedeutet
Quelle: Statista Digital Market Outlook and Frost & Sullivan 2018
Robeco Global Consumer TrendsInteressante Trends
Haustiere
US-Umsatz von Produkten und Dienstleistungen für Haustiere
nähert sich 100 Milliarden USD
Heimtiermarkt zeigt attraktives strukturelles Wachstum
> Die Zahl der Haushalte, die Haustiere besitzen, nimmt weltweit zu, wobei
über 65 % der US-Haushalte ein Haustier besitzen.
> Haustiere werden zunehmend als Familienmitglieder angesehen, so dass
der für Haustiere ausgegebene Geldbetrag steigt.
> Sowohl Haustierfutter als auch Bereiche wie Veterinärpflege und Medizin
weisen ein starkes strukturelles Wachstum auf.
> Ausgaben für Haustiere erfolgen allmählich online.
Heimtierunternehmen bieten hohe Sichtbarkeit und solides Wachstum
> Wir bevorzugen Anbieter von Haustierfutter oder Unternehmen, die
Impfstoffe und Medikamente für Haustiere liefern.
> Das Online-Vertriebsmodell eignet sich sehr gut für Haustierfutter, da es
groß und sperrig ist.
Quelle: American Pet Products Association (APPA)
Robeco Global Consumer TrendsInteressante Trends
Streaming-Medien
Verbraucher bevorzugen Streaming-Abonnementdienste
> Relativ niedrige monatliche Zahlungen
> Benutzerfreundlich (App, Kündigungsmöglichkeiten usw.)
Video
> Sogenannte Over-the-Top-Lösungen breiten sich rasch aus. Marktführer ist
Netflix mit weltweit 149 Mio. Abonnenten.
> Der Wettbewerb im Bereich Video-Streaming nimmt zu (YouTube, Facebook,
Amazon Prime Video, Hulu usw.).
> Inhaber von Premium-Inhalten (Walt Disney, 21st Century Fox) konzentrieren
sich auf Live-Veranstaltungen (Sport, Nachrichten), um nicht an Bedeutung zu
verlieren.
Musik
> Die Musikindustrie wächst wieder, was vor allem Streaming-Diensten
(kostenlose Angebote mit Werbung oder Premium-Abonnements) zu
verdanken ist.
> Spotify (100 Mio. zahlende Abonnenten) verfügt über eine umfangreiche
Content-Bibliothek, die mit einer einzigartigen Fähigkeit kombiniert ist,
Künstler, Songs und Playlists nach Geschmack der Benutzer anzupassen -
nahtlos plattform-übergreifend bereitgestellt.
Quelle: Recording Industry Association of America (RIAA), Ark Investments 2020
Robeco Global Consumer TrendsInteressante Trends
Big Tech
Big Tech ist jetzt mit mehr als 20 % im S&P-500 gewichtet
Marktdominanz in säkularen Wachstumsmärkten hat Big Tech Auftrieb gegeben
> Umsatzwachstumstrends für Big Tech waren sehr beständig.
> Die Internet-Unternehmen (Amazon, Google, Facebook) haben es geschafft,
seit mindestens 20 Quartalen mit über 20% Wachstumsraten zu punkten
("Internet Staples").
> Big Tech bietet Anlegern die Möglichkeit, sich einigen der stärksten Trends auf
dem Markt zu stellen - Online-Werbung, E-Commerce, Cloud Computing, Social
Media, Mobile, künstliche Intelligenz usw.
Wir haben das Gewicht der US Big Tech in unserem Portfolio verringert
> Verstärkte Regulierung (höhere Kosten) und das Gesetz der großen Zahlen hat
zu einer Verringerung unseres Gewichts in der US Big Tech geführt
> Die Gewichtung des Portfolios ist von 13 % Ende 2017 auf derzeit (April 2020)
~9 % gesunken.
Quelle: BofA Global Investment Strategy, Bloomberg
52 Robeco Global Consumer TrendsWichtige Informationen
Diese Präsentation wurde von Robeco Institutional Asset Management B.V. („Robeco“) erstellt. Gemäß §63 Abs. 6 WpHG (§49 WAG 2018 für Anleger aus Österreich) weisen wir darauf hin,
dass es sich bei den Inhalten dieser Präsentation um eine Werbemitteilung handelt, die nicht Ihre persönlichen Umstände berücksichtigt. Diese Präsentation wurde nicht als Empfehlung im
Sinne der Verordnung (EU) No 596 (2014) erstellt und stellt keine Finanzanalyse dar. Entsprechend wurde sie nicht im Einklang mit den gesetzlichen Anforderungen zur Gewährleistung der
Unvoreingenommenheit von Finanzanalysen erstellt. Ferner unterliegt sie nicht einem Verbot des Handels vor der Verbreitung von Finanzanalysen. Diese Präsentation hat einen rein
indikativen und informativen Charakter. Die darin enthaltenen Informationen sind nur für diejenige Person bestimmt, an die sich die vorliegende Präsentation richtet. Sie basieren auf den
Angaben, die dem Fondsverwalter zur Verfügung stehen. Zukunftsgerichtete Aussagen sind Aussagen, die nicht Tatsachen der Vergangenheit beschreiben. Sie umfassen auch Aussagen
über unsere Annahmen und Erwartungen. Solche Aussagen beruhen auf Planungen, Schätzungen und Prognosen, die der Robeco-Gruppe bzw. ihren Mitarbeitern zur Verfügung stehen.
Zukunftsgerichtete Aussagen gelten daher nur für den Tag, an dem sie getroffen werden. Wo erforderlich, können Angaben auf anwendbaren und brauchbaren Schätzungen, jeweils nach
Auffassung des Fondsverwalters, basieren. Die Angaben in dieser Präsentation wurden mit größter Sorgfalt zusammengestellt und ihr Inhalt basiert auf Informationsquellen, die von
Robeco als zuverlässig erachtet werden. Dennoch übernehmen weder Robeco noch ihre gruppenzugehörigen Gesellschaften die Haftung für die Richtigkeit und Vollständigkeit der hierin
bereitgestellten Informationen, weder ausdrücklich noch stillschweigend. Weder Robeco-Investmentgesellschaften noch ihre Vorstandsmitglieder oder Mitarbeiter haften für
Informationen bzw. für die in diesem Dokument enthaltenen Aussagen oder Meinungen, die jederzeit aufgrund von aktuellen Marktentwicklungen, der Änderung gesetzlicher
Bestimmungen oder anderen Umstände kurzfristig vollständig oder teilweise überholt sein können. Robeco übernimmt keine Verpflichtung, solche Aussagen bei Vorliegen neuer
Informationen oder bei Eintritt zukünftiger Ereignisse oder neuen Erkenntnissen anzupassen bzw. zu aktualisieren. Zukunftsgerichtete Aussagen beinhalten naturgemäß Risiken und
Unsicherheitsfaktoren. Eine Vielzahl wichtiger Faktoren kann dazu beitragen, dass die tatsächlichen Ergebnisse erheblich von zukunftsgerichteten Aussagen abweichen. Der Wert einer
Anlage in den in dieser Präsentation dargestellten Fonds kann schwanken. Sofern diese Präsentation Angaben zur Wertentwicklung des darin vorgestellten Fonds, eines anderen
Finanzinstruments oder eines Finanzindex in der Vergangenheit enthält, sind diese Angaben kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung des Fonds, des betreffenden
Finanzinstruments oder Finanzindex und lassen auch keine Rückschlüsse auf deren zukünftige Wertentwicklung zu. Ein interessierter Anleger sollte sich einen eigenen Eindruck über die
Risiken bilden, die mit einer Anlage in den in dieser Präsentation dargestellten Fonds oder mit der in dieser Präsentation vorgestellten Anlagestrategie verbunden sind. Er sollte für
zusätzliche Auskünfte in Bezug auf eine Zeichnung oder einen Erwerb von Anteilen an dem Fonds oder der Verfolgung der dargestellten Anlagestrategie einen professionellen Berater
konsultieren. Vor allem sollte sich der Anleger bei Zeichnung und Kauf von Anteilen des Fonds bewusst sein, dass dieses Produkt gewisse Risiken beinhaltet und der Rücknahmeerlös unter
Umständen unter dem Wert des eingesetzten Kapitals liegen kann. Ein Angebot, ein Verkauf oder ein Kauf von Anteilen des/der in dieser Präsentation genannten Fonds erfolgt
ausschließlich auf der Grundlage des jeweils aktuellen Verkaufsprospekts, der produktspezifische Informationen, insbesondere zu den Anlagezielen und –grundsätzen, sowie ausführliche
Risikohinweise enthält. Der Verkaufsprospekt, die Satzung, der jeweils neueste Jahresbericht und, sofern veröffentlicht auch der neueste Halbjahresbericht des Fonds sind in englischer
Sprache und die wesentlichen Anlegerinformationen des Fonds in deutscher Sprache erhältlich im Internet unter www.robeco.de sowie kostenlos per E-Mail oder postalisch bei Robeco
Deutschland, Taunusanlage 17, 60325 Frankfurt am Main. Anleger aus Österreich können den englischsprachigen Prospekt sowie die deutschsprachigen wesentlichen
Anlegerinformationen zudem auch bei der österreichischen Zahlstelle des Fonds, [UniCredit Bank Austria AG, Schottengasse 6-8, A-1010 Wien / Raiffeisen Bank International AG, Am
Stadtpark 9, A-1030 Wien], erhalten. Sämtliche Urheberrechte, Patente, geistige und sonstige Eigentumsrechte, die an Inhalten dieser Präsentation bestehen, wurden von Robeco
erworben und gehören Robeco. Es werden weder Rechte in Lizenzen abgegeben noch zuerkannt noch in irgendeiner Weise auf andere Programme übertragen, die Zugang zu diesen
Informationen haben. Robeco Institutional Asset Management B.V. ist bei der niederländischen Finanzaufsichtsbehörde in Amsterdam registriert. Robeco Deutschland (Handelsregister Nr.
55163), ist die Zweigniederlassung der Robeco Institutional Asset Management B.V. Stand aller Angaben, soweit nicht anders angegeben: Juni 2020.
Robeco Global Consumer TrendsSie können auch lesen
