JANUS HENDERSON GLOBAL DIVIDEND INDEX - Ausgabe NOVEMBER 2021
←
→
Transkription von Seiteninhalten
Wenn Ihr Browser die Seite nicht korrekt rendert, bitte, lesen Sie den Inhalt der Seite unten
JANUS HENDERSON
GLOBAL DIVIDEND INDEX
32. Ausgabe
NOVEMBER 2021
Publikation zu WerbezweckenINHALT EINFÜHRUNG
Zusammenfassung der Ergebnisse 2-3 JANUS HENDERSON IST EIN Janus Henderson Investors ist aus der Fusion von Janus Capital Group und
VERMÖGENSVERWALTER, DER Henderson Global Investors im Jahr 2017 hervorgegangen. Wir haben uns
zum Ziel gesetzt, durch aktives Management den Wert der uns anvertrauten
Überblick 4-5 SEIT MEHR ALS 80 JAHREN Gelder zu mehren. Aktiv ist für uns mehr als nur ein Investmentansatz – es ist
FÜR SEINE KUNDEN AN DEN die Art und Weise, wie wir Ideen in die Tat umsetzen, wie wir unsere
Gesamtergebnis vs. bereinigtes Ergebnis* 6 INTERNATIONALEN Ansichten kommunizieren und unsere Partnerschaften aufbauen, um für
AKTIENMÄRKTEN INVESTIERT. unsere Kunden die besten Ergebnisse zu erzielen.
Regionen und Länder 7-11
Wir sind stolz auf das, was wir tun. Die Qualität unserer Produkte und
Dienstleistungen hat für uns oberste Priorität. Unseren Investmentmanagern
Branchen und Sektoren 12 geben wir den Freiraum, den sie brauchen, um die für ihr Aktivitätsfeld
besten Methoden anzuwenden. Das Team steht bei uns jedoch im
Top-Unternehmen 13 Mittelpunkt. Dies kommt auch in unserem Ethos „Knowledge Shared“ zum
Ausdruck. Es bildet die Grundlage für unser Bestreben, für unsere Kunden
die bestmögliche Anlageentscheidungen zu treffen. Auch der Austausch von
Ausblick 14
Wissen und Informationen innerhalb unseres Unternehmens folgt diesem
Grundsatz.
Methodik 15
Wir sind stolz auf unsere breit diversifizierte Produktpalette, in die das
Glossar 15 fundierte Wissen unserer Spezialisten einfließt, von denen einige zu den
innovativsten Denkern der Branche gehören. Unsere Expertise umfasst die
wichtigsten Anlageklassen. Unsere Anlageteams sind in allen bedeutenden
Anhang 16-19 Finanzzentren weltweit präsent, um Privatanlegern und institutionellen
Investoren rund um den Globus beratend zur Seite zu stehen. Mit über 2.000
Häufig gestellte Fragen 20 Mitarbeitern in Büros in 25 Städten weltweit verwalten wir ein Vermögen von
419,3 Mrd. USD*. Hauptsitz unseres Unternehmens ist London. Als
unabhängiger Vermögensverwalter sind wir an der Börse in New York und in
Australien gelistet.
Was ist der Janus Henderson Global Dividend Index?
Der Janus Henderson Global Dividend Index (JHGDI) ist eine langfristige
Studie der globalen Dividendentrends. Der JHGDI misst die Fortschritte von
Unternehmen weltweit, den Anlegern auf ihr Kapital einen laufenden Ertrag
zu zahlen. Das Jahr 2009 – Indexwert 100 – dient als Basisjahr. Berechnet
wird der Index, der auch für einzelne Regionen, Branchen und Sektoren
ausgewiesen werden kann, auf US-Dollarbasis. So kann der Leser die
Entwicklung der Dividenden problemlos ablesen und beispielsweise die
USA, wo ein Großteil der globalen Ausschüttungen fließt, mit kleineren
Ländern wie den Niederlanden vergleichen.
Unser Report soll den Lesern helfen, die Welt der ertragsorientierten Anlage
besser zu verstehen.
Der Inhalt dieses Dokuments sollte an keiner Stelle als Beratung verstanden werden.
* Bitte beachten Sie das Glossar auf Seite 15. * Stand: 30. September 2021
1ZUSAMMENFASSUNG DER ERGEBNISSE ZUSAMMENFASSUNG DER ERGEBNISSE
NACH REGION NACH REGION (FORTSETZUNG)
Überblick Regionen und Länder Branchen und Sektoren Ausblick
• Dividenden kletterten um 22,0 % und • Regionen und Länder mit den stärksten • Boomende Bergbaudividenden trugen • Die außergewöhnliche Höhe des
erreichten mit 403,5 Mrd. USD ein Kürzungen im Jahr 2020 verzeichneten zu zwei Dritteln des Anstiegs 3. Quartals und die positiven
Allzeithoch für das dritte Quartal den größten Aufschwung, ebenso wie gegenüber dem Vorjahr bei und Aussichten für das 4. Quartal lassen
diejenigen, die über starke Bergbau- werden in diesem Jahr bisherige uns die Prognose für 2021 anheben
• Hohe Sonderdividenden trieben die und Bankensektoren verfügen Rekorde übertreffen
Gesamtsumme in die Höhe • Wir gehen nun davon aus, dass die
• Australien und Großbritannien waren • BHP wird 2021 der größte Dividenden bis Ende Dezember 2021
• Weltweit haben 90 % der die größten Nutznießer dieser beiden Dividendenzahler der Welt sein den Vor-Pandemie-Höchststand
Unternehmen ihre Dividende entweder Faktoren, aber auch Europa, Teile übertreffen und sich in nur neun
erhöht oder konstant gehalten – ein Asiens und einige Schwellenländer • Wieder aufgenommene Monaten von ihrem Tiefstand im März
sehr gutes Ergebnis profitierten Bankdividenden trugen ebenfalls 2021 erholen werden
erheblich zum Wachstum im dritten
• Unser Index der weltweiten • Trotz stabiler Dividendenzahlungen im Quartal bei • Das Gesamtwachstum wird nun auf
Ausschüttungen stieg auf 194,7 und Jahr 2020 erhöhten US-Unternehmen 15,6 % geschätzt, wobei sich die
liegt damit nur 2 % unter dem ihre Ausschüttungen im dritten Quartal Auszahlungen 2021 auf insgesamt
Höchststand vor der Pandemie im 2021 um ein Zehntel 1,46 Billionen USD belaufen dürften;
ersten Quartal 2020 wir erwarten ein bereinigtes Wachstum
von 13,6 %
DAS GESAMTWACHSTUM WIRD NUN AUF 15,6 %
WELTWEIT HABEN 90 % DER UNTERNEHMEN IHRE GESCHÄTZT, WOBEI SICH DIE AUSZAHLUNGEN 2021
DIVIDENDE ENTWEDER ERHÖHT ODER KONSTANT AUF INSGESAMT 1,46 BILLIONEN USD BELAUFEN
GEHALTEN – EIN SEHR GUTES ERGEBNIS DÜRFTEN; WIR ERWARTEN EIN BEREINIGTES WACHSTUM
VON 13,6 %.
Sofern nicht anders angegeben, sind alle Daten von Janus Henderson Investors mit Stand vom 30. September 2021. Der Inhalt dieses Dokuments Sofern nicht anders angegeben, sind alle Daten von Janus Henderson Investors mit Stand vom 30. September 2021. Der Inhalt dieses Dokuments
sollte an keiner Stelle als Beratung verstanden werden. sollte an keiner Stelle als Beratung verstanden werden.
Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist keine Garantie für künftige Erträge. Internationale Anlagen sind mit bestimmten Risiken sowie einer Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist keine Garantie für künftige Erträge. Internationale Anlagen sind mit bestimmten Risiken sowie einer
höheren Volatilität verbunden. Zu diesen Risiken gehören Wechselkursschwankungen, wirtschaftliche oder finanzielle Unsicherheiten, verspätete oder höheren Volatilität verbunden. Zu diesen Risiken gehören Wechselkursschwankungen, wirtschaftliche oder finanzielle Unsicherheiten, verspätete oder
unzuverlässige Finanzinformationen oder ungünstige politische bzw. rechtliche Entwicklungen. unzuverlässige Finanzinformationen oder ungünstige politische bzw. rechtliche Entwicklungen.
Der Wert einer Anlage und die Einkünfte daraus können sowohl fallen als auch steigen, und Anleger erhalten unter Umständen den ursprünglich Der Wert einer Anlage und die Einkünfte daraus können sowohl fallen als auch steigen, und Anleger erhalten unter Umständen den ursprünglich
investierten Betrag nicht vollständig zurück. investierten Betrag nicht vollständig zurück.
2 3ÜBERBLICK ÜBERBLICK (FORTSETZUNG)
Weltweit erholten sich die Unternehmen weiter Regional betrachtet, verzeichneten die Regionen
Q3 DIVIDENDEN
von der Pandemie. Steigende Gewinne und mit den stärksten Einbußen im Jahr 2020, nun
JHGDI (INDEX) (MRD. USD)
solide Bilanzen ermöglichten es ihnen, ihre den größten Aufschwung. Diejenigen, die am
Dividenden im dritten Quartal um einen stärksten vom Bergbauboom oder der 260 450
Rekordwert von 22,0 % auf bereinigter Basis zu Wiederaufnahme der Bankendividenden
400
erhöhen. Damit wird ein Allzeithoch für profitierten, erlebten ebenfalls eine rasche 240
Ausschüttungen im dritten Quartal erreicht. Die Erholung. Australien und Großbritannien waren 220 350
Gesamtsumme von 403,5 Mrd. USD stieg um die größten Nutznießer dieser Trends. Europa
300
19,5 %, obwohl das dritte Quartal 2020 durch und Teile Asiens sowie die Schwellenländer 200
Milliarden (USD)
die Wiederaufnahme von Ausschüttungen, die verzeichneten ebenfalls einen starken Anstieg auf 250
180
zu Beginn des Jahres aufgrund der Lockdowns bereinigter Basis. In den Teilen der Welt, in denen
ausgesetzt wurden, geschmälert wurde. die Unternehmen im Jahr 2020 keine großen 160 200
Kürzungen vornahmen, fiel das Wachstum 150
140
Der Hauptgrund für die Stärke im dritten Quartal natürlich geringer aus als im weltweiten
war der globale Bergbausektor. Die steigenden Durchschnitt. Dennoch stiegen die Dividenden 120 100
Rohstoffpreise führten bei vielen Unternehmen der US-Unternehmen um 10 % und erreichten im
100 50
zu Rekordgewinnen, die an die Aktionäre dritten Quartal einen neuen Rekord.
22,0 %
ausgeschüttet werden. Ihre Dividenden stiegen 80 0
so stark an, dass mehr als zwei Drittel des 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21
Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3
Wachstums der weltweiten Ausschüttungen im
dritten Quartal auf Bergbauunternehmen
entfielen. Drei Viertel der Bergbauunternehmen WELTWEIT ERHOLTEN SICH DIE UNTERNEHMEN WEITER VON
in unserem Index haben ihre Dividende im DER PANDEMIE. STEIGENDE GEWINNE UND SOLIDE BILANZEN
Vergleich zum dritten Quartal 2020 mindestens Weltweit haben 90 % der Unternehmen ihre
ERMÖGLICHTEN ES IHNEN, IHRE DIVIDENDEN IM DRITTEN Dividenden entweder erhöht oder konstant
verdoppelt. Auch der Bankensektor leistete
einen erheblichen Beitrag, vor allem weil viele QUARTAL UM EINEN REKORDWERT VON 22,0 % AUF gehalten. Dies ist einer der höchsten Werte, die
Aufsichtsbehörden die Beschränkungen für BEREINIGTER BASIS ZU ERHÖHEN. DAMIT WIRD EIN ALLZEITHOCH wir je gesehen haben, und spiegelt die rasche
Ausschüttungen aufgehoben haben. FÜR AUSSCHÜTTUNGEN IM DRITTEN QUARTAL ERREICHT. Normalisierung der Dividendenentwicklung wider.
Unser Dividendenindex stieg auf 194,7 und lag
damit nur 2 % unter seinem Vor-Pandemie-
GLOBALE GESAMTDIVIDENDEN Höchststand im ersten Quartal 2020. Die guten
NACH REGION (MRD. USD) Nachrichten dürften sich fortsetzen, denn auch
die Aussichten für das 4. Quartal sehen positiver
Q3 Q3
Region 2017 %* 2018 %* 2019 %* 2020 %* 2020 %* 2021 %*
aus, vor allem dank der wiedererstarkten
Bankendividenden. Der eigentliche Grund für die
Emerging Markets $105,8 19 % $127,5 20,6 % $139,7 9,5 % $127,7 -8,6 % $58,4 1,9 % $76,5 31,0 %
Anhebung unserer Prognose für das Gesamtjahr
Europa ohne Großbritannien $221,9 1% $253,0 14,0 % $247,5 -2,2 % $168,5 -31,9 % $33,7 62,9 % $22,1 -34,4 % ist jedoch das außergewöhnlich starke DIE GUTEN NACHRICHTEN DÜRFTEN SICH FORTSETZEN,
Japan $70,0 8% $79,1 13,0 % $85,1 7,6 % $80,7 -5,2 % $5,3 -11,2 % $6,7 25,9 % 3. Quartal. Wir erwarten nun ein Wachstum von DENN AUCH DIE AUSSICHTEN FÜR DAS 4. QUARTAL SEHEN
15,6 % auf Gesamtbasis, wodurch die POSITIVER AUS, VOR ALLEM DANK DER WIEDERERSTARKTEN
Nordamerika $475,7 7% $509,7 7,2 % $535,6 5,1 % $550,6 2,8 % $129,8 -4,2 % $143,4 10,5 %
Ausschüttungen im Jahr 2021 einen Rekordwert
Asien-Pazifik ohne Japan $141,6 23 % $151,0 6,7 % $151,4 0,2 % $124,0 -18,1 % $53,5 -16,1 % $73,7 37,9 % von 1,46 Billionen USD erreichen. Damit werden
BANKENDIVIDENDEN. DER EIGENTLICHE GRUND FÜR DIE
Großbritannien $98,4 3% $102,7 4,4 % $108,8 6,0 % $65,2 -40,0 % $18,9 -46,2 % $35,5 88,6 % sie sich in nur neun Monaten vom Tiefpunkt der ANHEBUNG UNSERER PROGNOSE FÜR DAS GESAMTJAHR
Pandemie im März 2021 erholt haben. Wir IST JEDOCH DAS AUSSERGEWÖHNLICH STARKE
Gesamt $1.113,4 8% $1.223,1 9,9 % $1.268,1 3,7 % $1.116,7 -11,9 % $299,6 -5,9 % $358,0 19,5 %
erwarten ein bereinigtes Wachstum von 13,6 %. 3. QUARTAL.
Dividenden außerhalb der Top 1.200 $141,3 8% $155,2 9,9 % $160,9 3,7 % $141,7 -11,9 % $38,0 -5,9 % $45,4 19,5 %
Gesamtsumme $1.254,6 8% $1.378,3 9,9 % $1.429,0 3,7 % $1.258,4 -11,9 % $337,6 -5,9 % $403,5 19,5 %
* Veränderung in %
Sofern nicht anders angegeben, sind alle Daten von Janus Henderson Investors mit Stand vom 30. September 2021. Der Inhalt dieses Dokuments Sofern nicht anders angegeben, sind alle Daten von Janus Henderson Investors mit Stand vom 30. September 2021. Der Inhalt dieses Dokuments
sollte an keiner Stelle als Beratung verstanden werden. sollte an keiner Stelle als Beratung verstanden werden.
Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist keine Garantie für künftige Erträge. Internationale Anlagen sind mit bestimmten Risiken sowie einer Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist keine Garantie für künftige Erträge. Internationale Anlagen sind mit bestimmten Risiken sowie einer
höheren Volatilität verbunden. Zu diesen Risiken gehören Wechselkursschwankungen, wirtschaftliche oder finanzielle Unsicherheiten, verspätete oder höheren Volatilität verbunden. Zu diesen Risiken gehören Wechselkursschwankungen, wirtschaftliche oder finanzielle Unsicherheiten, verspätete oder
unzuverlässige Finanzinformationen oder ungünstige politische bzw. rechtliche Entwicklungen. unzuverlässige Finanzinformationen oder ungünstige politische bzw. rechtliche Entwicklungen.
Der Wert einer Anlage und die Einkünfte daraus können sowohl fallen als auch steigen, und Anleger erhalten unter Umständen den ursprünglich Der Wert einer Anlage und die Einkünfte daraus können sowohl fallen als auch steigen, und Anleger erhalten unter Umständen den ursprünglich
investierten Betrag nicht vollständig zurück. investierten Betrag nicht vollständig zurück.
4 5GESAMTERGEBNIS vs. BEREINIGTES ERGEBNIS REGIONEN UND LÄNDER
Der größte Faktor, der die in Höhe von 17,9 Mrd. USD handelte. Mehr als
JANUS HENDERSON GLOBAL DIVIDEND INDEX Nordamerika
Gesamtwachstumsrate beeinträchtigte, war der zwei Drittel dieses Betrags entfielen auf den
NACH REGION Die Dividenden in Nordamerika waren im Jahr
Umstand, dass viele Unternehmen ihre Bergbausektor, da die Unternehmen einen Teil
Dividenden im zweiten Quartal wieder ihrer boomenden Gewinne ausschütteten. In 2020 beständiger als in vielen anderen Teilen
ausschütteten, nachdem sie diese im letzten anderen Bereichen zeigten einige der gezahlten 260 Emerging Markets Nordamerika der Welt. Dies lag einerseits an einer weniger
Großbritannien Europa ohne Großbritannien
Jahr auf das dritte Quartal verschoben hatten. Sonderdividenden, dass die Unternehmen einen strengen Regulierung, andererseits konnten
240 Asien-Pazifik ohne Japan Global
Dies war in Europa besonders ausgeprägt und Teil des Verlustes aus dem Jahr 2020 wieder Japan Unternehmen durch Reduzierung oder
trug maßgeblich dazu bei, dass sich der wettmachen konnten. Wechselkurs- und 220 Einstellung von Aktienrückkäufen unmittelbar
Rückgang der Dividenden um 34 % in einen Sonderdividendeneffekte verfälschten die Barmittel einsparen. Der Aufschwung bei den
200
Anstieg des bereinigten Wachstums um 29 % Gesamtwachstumsrate um 6,5 Prozentpunkte, Dividenden bleibt daher hinter dem weltweiten
verwandelte. Auch in Großbritannien und in sodass wir diesen Effekt aus der bereinigten 180 Durchschnitt zurück. Dennoch ist das Wachstum
Index
einigen Schwellenländern war dies ein wichtiger Zahl herausrechnen. im Vergleich zu einem normalen Jahr stark und
160 hat sich seit der ersten Jahreshälfte
Faktor. Auf globaler Ebene dämpften Timing-
Effekte die Gesamtwachstumsrate um 8,3 140
beschleunigt, da die jährliche Neufestsetzung,
Prozentpunkte. Daher fügen wir diesen die die Dividenden für die nächsten vier Quartale
Timing-Effekt wieder hinzu, um eine
120 bestimmen wird, nun im Gange ist.
aussagekräftigere bereinigte Zahl zu erhalten. 100
Die US-Ausschüttungen stiegen um 10,2 % auf
Dieser dämpfende Effekt wurde teilweise durch 80 insgesamt 130,7 Mrd. USD – ein Rekord für das
10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21
stärkere Wechselkurse gegenüber dem Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 dritte Quartal. Unglaubliche 97 % der US-
US-Dollar ausgeglichen, insbesondere in Unternehmen erhöhten ihre Dividende im
Australien, Großbritannien und einigen Vergleich zum Vorjahr oder hielten sie konstant.
Schwellenländern. Noch wichtiger ist, dass es DAS BEREINIGTE WACHSTUM WAR IM 3. QUARTAL SOGAR Ein Drittel des Anstiegs entfiel auf allgemeine
Finanzdienstleistungen, Pharmazeutik sowie
sich um ein Rekordquartal mit Sonderdividenden NOCH STÄRKER ALS DER GESAMTANSTIEG.
Gesundheitstechnik & Dienstleistungen. Allein
Morgan Stanley schüttete zusätzliche 750 Mio.
DIVIDENDEN 2020 DIVIDENDEN Q3 2021 USD aus, verdoppelte seine Dividende pro Aktie
NACH REGIONEN NACH REGIONEN und kündigte ein Aktienrückkaufprogramm im
Q3 2021 JÄHRLICHE WACHSTUMSRATE – Wert von 12 Mrd. USD an, nachdem es den
ANPASSUNGEN VON BEREINIGTEM WERT ZU GESAMTWERT – NACH REGION jährlichen Bankenstresstest der Federal Reserve
6% problemlos bestanden hatte. Auch Blackstone
Bereinigter Sonder- Index Timing- Gesamt- 12 % 10 %
Region Wert* dividenden* Währung änderungen Effekte† wachstum*
21 % und Goldman Sachs stockten kräftig auf. Alle
11 %
Emerging Markets 31.3 % 2.0 % 1.5 % 0.8 % -4.6 % 31.0 % Unternehmen des Gesundheitssektors erhöhten
15 % ihre Ausschüttungen. Der relativ kleine US-
Europa ohne Großbritannien 28.8 % 5.2 % 0.8 % -0.8 % -68.3 % -34.4 %
21 % Bergbausektor verdoppelte seine Dividenden,
Japan -0.2 % 30.3 % -3.6 % -0.7 % 0.0 % 25.9 % 6% was dem Trend in anderen Teilen der Welt
Nordamerika 9.9 % 1.2 % 0.5 % -0.9 % -0.1 % 10.5 % 2% entsprach. Lediglich der Versorgungssektor
7% verzeichnete niedrigere Ausschüttungen, da sich
Asien-Pazifik ohne Japan 28.8 % 7.6 % 2.4 % -1.6 % 0.7 % 37.9 %
die Kürzung der Dividende von Dominion Energy
Großbritannien 59.9 % 29.0 % 4.8 % 0.0 % -5.2 % 88.6 % für das Jahr 2020 auch in diesem Quartal
49 %
Global 22.0 % 5.2 % 1.3 % -0.6 % -8.3 % 19.5 % 40 % auswirkte.
Die kanadischen Dividenden stiegen auf
Emerging Markets Japan Asien-Pazifik ohne Japan bereinigter Basis um 6,5 % und damit zum 19.
Europa ohne Großbritannien Nordamerika Großbritannien Mal in Folge.
Sofern nicht anders angegeben, sind alle Daten von Janus Henderson Investors mit Stand vom 30. September 2021. Der Inhalt dieses Dokuments
Verweise auf einzelne Wertpapiere stellen weder ein Angebot noch eine Aufforderung zur Ausgabe, zum Verkauf, zur Zeichnung oder zum Kauf des
sollte an keiner Stelle als Beratung verstanden werden.
Wertpapiers dar und sind auch nicht Teil davon.
Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist keine Garantie für künftige Erträge. Internationale Anlagen sind mit bestimmten Risiken sowie einer
Sofern nicht anders angegeben, sind alle Daten von Janus Henderson Investors mit Stand vom 30. September 2021. Der Inhalt dieses Dokuments
höheren Volatilität verbunden. Zu diesen Risiken gehören Wechselkursschwankungen, wirtschaftliche oder finanzielle Unsicherheiten, verspätete oder
sollte an keiner Stelle als Beratung verstanden werden.
unzuverlässige Finanzinformationen oder ungünstige politische bzw. rechtliche Entwicklungen.
Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist keine Garantie für künftige Erträge. Internationale Anlagen sind mit bestimmten Risiken sowie einer
Der Wert einer Anlage und die Einkünfte daraus können sowohl fallen als auch steigen, und Anleger erhalten unter Umständen den ursprünglich
höheren Volatilität verbunden. Zu diesen Risiken gehören Wechselkursschwankungen, wirtschaftliche oder finanzielle Unsicherheiten, verspätete oder
investierten Betrag nicht vollständig zurück.
unzuverlässige Finanzinformationen oder ungünstige politische bzw. rechtliche Entwicklungen.
†
Zeiteffekte sind auf Jahresbasis nicht signifikant.
Der Wert einer Anlage und die Einkünfte daraus können sowohl fallen als auch steigen, und Anleger erhalten unter Umständen den ursprünglich
* Bitte beachten Sie das Glossar auf Seite 15. investierten Betrag nicht vollständig zurück.
6 7REGIONEN UND LÄNDER (FORTSETZUNG) REGIONEN UND LÄNDER (FORTSETZUNG)
Europa ohne Großbritannien In den Niederlanden kürzten sowohl Ahold als JHGDI – NORDAMERIKA JHGDI – JAPAN
auch DSM ihre Dividenden, während Heineken
Die Dividenden in Europa sind größtenteils zu seine Ausschüttung wieder aufnahm, da sich 260 260
Nordamerika Japan
ihrem üblichen Zeitplan zurückgekehrt, sodass das Gastgewerbe weiter erholte. Das bereinigte Global Global
240 240
der Rückgang um ein Drittel kein Grund zur Wachstum im 3. Quartal sieht mit 12,8 %
Besorgnis ist. Das bereinigte Wachstum betrug vielleicht enttäuschend aus, aber die Niederlande
220 220
28,8 % und folgt auf ein starkes zweites Quartal. lagen im zweiten Quartal deutlich vor den 200 200
Saisonale Muster bedeuten jedoch, dass die anderen Ländern. Nur zwei deutsche
Zusammensetzung der Unternehmen, die im Unternehmen in unserem Index haben im
180 180
Index
Index
dritten Quartal ausschütten, nicht repräsentativ 3. Quartal eine Ausschüttung vorgenommen, 160 160
für die gesamte Region ist – nur etwa ein wohingegen Continental seine Dividende ganz
Zehntel der europäischen Dividenden des Jahres 140 140
gestrichen und Volkswagen keine Erhöhung
2021 dürfte zwischen Juli und September vorgenommen hat. Im laufenden Jahr sind die 120 120
gezahlt werden. Von den wenigen Unternehmen, Ausschüttungen in Deutschland auf bereinigter
100 100
die ausgeschüttet haben, haben drei Viertel ihre Basis geringfügig niedriger als im Jahr 2020 –
Dividende erhöht oder konstant gehalten. eines der wenigen Länder, in denen dies der 80 80
10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21
Fall ist. Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3
Französische Unternehmen schütteten im
3. Quartal am meisten aus und verzeichneten JHGDI – EUROPA OHNE GROSSBRITANNIEN JHGDI – ASIEN-PAZIFIK OHNE JAPAN
das schnellste Wachstum. Dank der zweiten
Tranche der wieder aufgenommenen Dividende 260 260
Europa ohne Großbritannien Asien-Pazifik ohne Japan
von BNP Paribas haben sich die 240 Global 240 Global
Ausschüttungen fast verdoppelt (+93 %). Für
220 220
das Jahr 2021 insgesamt liegt die Ausschüttung
der Bank nur noch ein Zehntel unter ihrem 200 200
Höchststand von 2018. In der Schweiz hat die
180 180
Wiederherstellung der Dividende des
Index
Index
Luxusgüterkonzerns Richemont auf Vor- 160 160
Pandemie-Niveau eine Kürzung beim Polymer-
140 140
und Chemieunternehmen Ems-Chemie mehr als
ausgeglichen. 120 120
100 100
Wie andere Unternehmen weltweit zeigten auch
die europäischen Ölkonzerne eine gemischte 80 80
10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21
Performance. In Italien hat ENI seine Dividende Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3
wieder auf das volle Vor-Pandemie-Niveau
JHGDI – GROSSBRITANNIEN JHGDI – EMERGING MARKETS
28,8
angehoben und die Ausschüttung mehr als
verdreifacht. Nur sehr wenige italienische
Unternehmen zahlen im 3. Quartal eine
% 260
Großbritannien
260
Emerging Markets
Global Global
Dividende, sodass sich die Wachstumsrate 240 240
deutlich erhöhte. Eine Erholung der Öldividenden DIE DIVIDENDEN IN EUROPA SIND GRÖSSTENTEILS ZU IHREM 220 220
ließ auch die norwegische Gesamtsumme stark
ansteigen. In Spanien wirkte sich die im letzten
ÜBLICHEN ZEITPLAN ZURÜCKGEKEHRT, SODASS DER 200 200
Jahr von Repsol angekündigte Kürzung jedoch RÜCKGANG UM EIN DRITTEL KEIN GRUND ZUR BESORGNIS
180 180
weiter aus, während die Dividende von Total IST. DAS BEREINIGTE WACHSTUM BETRUG 28,8 % UND FOLGT
Index
Index
nahezu unverändert blieb. AUF EIN STARKES ZWEITES QUARTAL. 160 160
140 140
120 120
100 100
80 80
10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21
Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3
Sofern nicht anders angegeben, sind alle Daten von Janus Henderson Investors mit Stand vom 30. September 2021. Der Inhalt dieses Dokuments Sofern nicht anders angegeben, sind alle Daten von Janus Henderson Investors mit Stand vom 30. September 2021. Der Inhalt dieses Dokuments
sollte an keiner Stelle als Beratung verstanden werden. sollte an keiner Stelle als Beratung verstanden werden.
Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist keine Garantie für künftige Erträge. Internationale Anlagen sind mit bestimmten Risiken sowie einer Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist keine Garantie für künftige Erträge. Internationale Anlagen sind mit bestimmten Risiken sowie einer
höheren Volatilität verbunden. Zu diesen Risiken gehören Wechselkursschwankungen, wirtschaftliche oder finanzielle Unsicherheiten, verspätete oder höheren Volatilität verbunden. Zu diesen Risiken gehören Wechselkursschwankungen, wirtschaftliche oder finanzielle Unsicherheiten, verspätete oder
unzuverlässige Finanzinformationen oder ungünstige politische bzw. rechtliche Entwicklungen. unzuverlässige Finanzinformationen oder ungünstige politische bzw. rechtliche Entwicklungen.
Der Wert einer Anlage und die Einkünfte daraus können sowohl fallen als auch steigen, und Anleger erhalten unter Umständen den ursprünglich Der Wert einer Anlage und die Einkünfte daraus können sowohl fallen als auch steigen, und Anleger erhalten unter Umständen den ursprünglich
investierten Betrag nicht vollständig zurück. investierten Betrag nicht vollständig zurück.
8 9REGIONEN UND LÄNDER (FORTSETZUNG) REGIONEN UND LÄNDER (FORTSETZUNG)
Asiatisch-pazifischer Raum IN ASIEN ERGAB SICH Hyundai die Ausschüttungen wieder aufnahm. In Japan Die brasilianischen Dividenden haben sich mehr
ohne Japan INSGESAMT EIN beiden Ländern stiegen die Ausschüttungen um
Relativ wenige japanische Unternehmen zahlen
als vervierfacht, was auf eine Ausschüttung von
mehr als ein Viertel. Die Gesamtausschüttung in 8 Mrd. USD von Vale zurückzuführen ist. Das
In Asien ergab sich insgesamt ein positives Bild, POSITIVES BILD, DAS Hongkong wurde durch die drastische Kürzung im dritten Quartal eine Dividende. Eine große Bergbauunternehmen hat wie alle anderen
das sich jedoch von Land zu Land stark SICH JEDOCH VON der Ausschüttung von China Evergrande und Sonderdividende der Oracle Corporation erhöhte Unternehmen auch Rekordgewinne aus dem
unterschied. Insgesamt erhöhten acht von zehn LAND ZU LAND STARK durch eine annähernde Halbierung der die Gesamtsumme, während die japanischen Boom der Rohstoffpreise gezogen. Für das Jahr
Unternehmen ihre Dividenden oder hielten sie UNTERSCHIED. Dividende des Ölunternehmens CNOOC Ausschüttungen insgesamt auf bereinigter Basis 2021 ist die Ausschüttung von 10,3 Mrd. USD
konstant, und die Gesamtsumme in der Region gegenüber dem Höchststand im letzten Jahr unverändert blieben. Obwohl drei Viertel der höher als in den vergangenen sechs Jahren
stieg auf bereinigter Basis um mehr als ein gebremst. Die verzögerte Auswirkung der japanischen Unternehmen, die im dritten Quartal zusammen. Wie bereits im 2. Quartal erhöhten
Viertel. Pandemie war in Taiwan spürbar. Dort eine Dividende ausschütteten, diese erhöhten alle brasilianischen Unternehmen in unserem
stagnierten die Dividenden im Jahresvergleich, oder beibehielten, führten die Kürzungen von Index ihre Dividenden. In Russland glichen die
Australien stach besonders hervor: Mit einem wobei mehr als ein Drittel der Unternehmen in Japan Tobacco und Honda dazu, dass die Kürzungen von Lukoil und Rosneft die starken
bereinigten Wachstum von 97 % schnitt es unserem Index Kürzungen vornahmen, was die Gesamtsumme geringer ausfiel. Wie in den Erhöhungen der Bergbauunternehmen aus.
besser ab als jedes andere Industrieland und lange Zeitspanne zwischen der Meldung der Vereinigten Staaten (aber im Gegensatz zu
konnte seinen Gesamtwert mehr als verdoppeln Gewinne und der Zahlung der Dividenden Großbritannien und zu Europa) haben auch in
(+131 %). Die großen Bergbaukonzerne widerspiegelt. Japan 2020 weniger Unternehmen ihre
meldeten Rekordgewinne und überraschten den Dividenden gekürzt, sodass es in diesem Jahr
Markt mit noch höheren Rekorddividenden. Großbritannien weniger Raum für einen starken Aufschwung
Insgesamt verdreifachten sie ihre gibt.
Ausschüttungen im Vergleich zum dritten Quartal Großbritannien profitierte von einigen der
2020 und schütteten 18,4 Mrd. USD in einer gleichen Faktoren, die Australiens Dividenden in Emerging Markets
Kombination aus einmaligen Sonderdividenden die Höhe trieben. Rio Tinto und BHP sind beide
an der Londoner Börse notiert, sodass ihre Das dritte Quartal ist Chinas große
und regelmäßigen Zahlungen aus. Zusammen
enormen Dividenden auch den britischen Dividendensaison. Die Ausschüttungen stiegen
werden die britische und die australische Sparte
Gesamtwert in die Höhe trieben. Der jüngste auf 32,6 Mrd. USD, was einem Zuwachs von
von BHP in diesem Jahr mit einer Ausschüttung
Boom bei den Rohstoffpreisen hat zu einer 15,7 % entspricht. Damit sind die chinesischen
von fast 18,9 Mrd. USD das Unternehmen zum
hohen Cashflow-Generierung geführt, sodass sie Unternehmen auf dem besten Weg, in diesem
größten Dividendenzahler der Welt machen.
die regulären Dividendenzahlungen deutlich Jahr zum zweiten Mal in Folge Rekorddividenden
Dies ist die zweithöchste Jahresdividende aller
erhöhen und durch Sonderausschüttungen zu zahlen. Das starke Gesamtergebnis täuscht
von uns beobachteten börsennotierten
ergänzen konnten. Es ist jedoch zu bedenken, jedoch über eine gewisse Schwäche hinweg. Ein
Unternehmen in diesem Index. Sie wurde nur
dass die großen Bergbauunternehmen jetzt Drittel der chinesischen Unternehmen in
von der britischen Vodafone im Jahr 2014
festgelegte Ausschüttungsquoten haben. Das unserem Index kürzte in diesem Jahr seine
übertroffen, als sie den Erlös aus dem Verkauf
wird zu sinkenden Dividenden führen, wenn die Dividende. Am stärksten betroffen war der
ihres US-Geschäfts Verizon ausschüttete. Ab
Erträge aufgrund sinkender Rohstoffpreise unter Immobilienentwickler Country Garden Holdings,
2022 wird im Rahmen einer vereinfachten
Druck geraten. da pandemiebedingte Einschränkungen seine
Unternehmensstruktur das gesamte Kapital von
Bauprojekte verlangsamten und die Gewinne
BHP an die Börse von Sydney verlagert. Auch
Der Gesamtwert für Großbritannien erhielt auch beeinträchtigten. Mehr als ausgeglichen wurden
die Banken trugen zum Wachstum in Australien
einen großen Schub von Unternehmen, die diese Kürzungen jedoch durch eine starke
bei. Sie konnten ihre Ausschüttungen an die
letztes Jahr um diese Zeit ihre Dividenden Erhöhung von Petrochina, dessen WIE BEREITS IM 2. QUARTAL ERHÖHTEN ALLE
Aktionäre mehr als verdoppeln, da die
Gesamtdividende um die Hälfte anstieg, und
Aufsichtsbehörde die gestrichen hatten. Die Banken, für die die BRASILIANISCHEN UNTERNEHMEN IN UNSEREM INDEX IHRE
aufsichtsrechtlichen Beschränkungen nun eine 12%ige Erhöhung der riesigen China
Dividendenbeschränkungen aufhob. Alle
Construction Bank. Auf sie allein werden dieses DIVIDENDEN. IN RUSSLAND GLICHEN DIE KÜRZUNGEN VON
australischen Unternehmen in unserem Index aufgehoben wurden, leisteten hier den größten
Beitrag, aber auch andere Unternehmen, Jahr 30 Prozent der chinesischen Dividenden in LUKOIL UND ROSNEFT DIE STARKEN ERHÖHUNGEN DER
haben ihre Dividende im Vergleich zum Vorjahr
erhöht oder sie konstant gehalten. darunter der Werbekonzern WPP, spielten eine unserem Index entfallen. BERGBAUUNTERNEHMEN AUS.
Rolle.
Andernorts in Asien führte die Lockerung der
Beschränkungen für Bankdividenden zu einem Großbritanniens Dividenden stiegen im
Anstieg der Ausschüttungen in Singapur, Jahresvergleich um 88,6 % bzw. um 59,9 % auf
während in Südkorea das Bergbauunternehmen bereinigter Basis.
Posco einen großen Anstieg verzeichnete und
Sofern nicht anders angegeben, sind alle Daten von Janus Henderson Investors mit Stand vom 30. September 2021. Der Inhalt dieses Dokuments Sofern nicht anders angegeben, sind alle Daten von Janus Henderson Investors mit Stand vom 30. September 2021. Der Inhalt dieses Dokuments
sollte an keiner Stelle als Beratung verstanden werden. sollte an keiner Stelle als Beratung verstanden werden.
Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist keine Garantie für künftige Erträge. Internationale Anlagen sind mit bestimmten Risiken sowie einer Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist keine Garantie für künftige Erträge. Internationale Anlagen sind mit bestimmten Risiken sowie einer
höheren Volatilität verbunden. Zu diesen Risiken gehören Wechselkursschwankungen, wirtschaftliche oder finanzielle Unsicherheiten, verspätete oder höheren Volatilität verbunden. Zu diesen Risiken gehören Wechselkursschwankungen, wirtschaftliche oder finanzielle Unsicherheiten, verspätete oder
unzuverlässige Finanzinformationen oder ungünstige politische bzw. rechtliche Entwicklungen. unzuverlässige Finanzinformationen oder ungünstige politische bzw. rechtliche Entwicklungen.
Der Wert einer Anlage und die Einkünfte daraus können sowohl fallen als auch steigen, und Anleger erhalten unter Umständen den ursprünglich Der Wert einer Anlage und die Einkünfte daraus können sowohl fallen als auch steigen, und Anleger erhalten unter Umständen den ursprünglich
investierten Betrag nicht vollständig zurück. investierten Betrag nicht vollständig zurück.
10 11BRANCHEN UND SEKTOREN TOP-UNTERNEHMEN
Weltweit sind die Bergbaudividenden in die Im Ölsektor haben drei Viertel der Unternehmen DIE GRÖSSTEN DIVIDENDENZAHLER DER WELT
Höhe geschnellt und haben sich im dritten ihre Dividenden erhöht oder beibehalten, aber
Quartal mehr als verdreifacht. Der Sektor bei dem Viertel, das Kürzungen vornahm, gab es Rang 15Q3 16Q3 17Q3 18Q3 19Q3 20Q3 21Q3
schüttete im dritten Quartal Dividenden im einige starke Kürzungen, die das bereinigte 1
China Construction China Construction China Mobile China Construction China Construction China Construction
BHP Group
Bank Corp. Bank Corp. Limited Bank Corp. Bank Corp. Bank Corp.
außergewöhnlichen Umfang von 54,1 Mrd. USD Wachstum auf nur 3,2 % drückten. Die Ölpreise
Taiwan Taiwan Taiwan
aus. Das ist mehr in einem einzigen Quartal als sind jedoch in letzter Zeit gestiegen, deshalb 2
Kraft Foods Group,
Semiconductor
China Construction
Semiconductor Semiconductor Gazprom
China Construction
Inc Bank Corp. Bank Corp.
der bisherige Gesamtjahresrekord von 2019 und könnte ein weiteres Dividendenwachstum Manufacturing Manufacturing Manufacturing
15 % des weltweiten Gesamtbetrags für das bevorstehen. Taiwan
Commonwealth Keurig Dr Pepper China Mobile
3 BHP Semiconductor Gazprom RIO Tinto
dritte Quartal. Im Jahr 2021 werden die Bank of Australia
Manufacturing
Inc Limited
Bergbauunternehmen fast das Doppelte des Die Dividenden des Basiskonsumgütersektors China Mobile China Mobile Commonwealth China Mobile Microsoft
4 BHP Vale S.A.
Rekords von 2019 und mehr als das Zehnfache hielten sich 2020 gut, gingen aber im dritten Limited Limited Bank of Australia Limited Corporation
des Tiefstands von 2016 ausschütten. Dies Quartal 2021 aufgrund von Kürzungen bei Ahold Taiwan
Royal Dutch Shell Royal Dutch Shell HSBC Holdings Fortescue Metals
5 Semiconductor BHP AT&T, Inc.
macht deutlich, wie volatil die Dividenden von und Japan Tobacco leicht zurück. Die Plc Plc plc Group Ltd
Manufacturing
Rohstoffproduzenten sein können. Einige Ausschüttungen der Automobilunternehmen Commonwealth Westpac Banking Westpac Banking Commonwealth China Mobile China Mobile
6 Exxon Mobil Corp.
Rohstoffpreise, insbesondere Eisenerz, sind in waren ebenfalls rückläufig. Bank of Australia Corp Corp Bank of Australia Limited Limited
Industrial &
letzter Zeit stark gefallen, was darauf schließen Savings Bank Of Commonwealth Microsoft
7 Commercial Bank Exxon Mobil Corp. Exxon Mobil Corp. Apple Inc
lässt, dass die Ausschüttungen im nächsten Jahr Fast alle anderen Sektoren verzeichneten Russia Bank of Australia Corporation
of China Ltd.
wahrscheinlich niedriger ausfallen werden. Steigerungen. Westpac Banking
Industrial &
HSBC Holdings
8 Commercial Bank Apple Inc Rio Tinto PJSC Lukoil Gazprom
Corp plc
of China Ltd.
Die Aufhebung der Beschränkungen für Industrial &
Vodafone Group Royal Dutch Shell Royal Dutch Shell
Bankdividenden sowie geringer als erwartet 9 Apple Inc Gazprom Commercial Bank AT&T, Inc.
plc Plc Plc
ausgefallene Kreditwertberichtigungen und damit of China Ltd.
Vodafone Group JPMorgan Chase &
höhere Gewinne ließen die 10 Exxon Mobil Corp. AT&T, Inc.
plc
Apple Inc AT&T, Inc.
Co.
Exxon Mobil Corp.
Gesamtausschüttungen der Finanzinstitute auf
bereinigter Basis um ein Drittel steigen. WELTWEIT SIND DIE BERGBAUDIVIDENDEN IN DIE HÖHE Zwischensumme
Mrd. USD
50,4 42,4 53,0 51,5 51,8 44,0 69,1
Insgesamt machten sie ein Viertel des GESCHNELLT UND HABEN SICH IM DRITTEN QUARTAL MEHR % von Summe 16,9 % 14,4 % 16,0 % 14,7 % 14,5 % 13,0 % 19,3 %
Gesamtbetrags für das dritte Quartal aus. ALS VERDREIFACHT.
11 Gazprom Gazprom AT&T, Inc. Exxon Mobil Corp. Exxon Mobil Corp. Rosneft Oil Co. Apple Inc
Royal Dutch Shell Microsoft Microsoft Westpac Banking Microsoft Commonwealth
12 Johnson & Johnson
Plc Corporation Corporation Corp Corporation Bank of Australia
Industrial & Industrial &
Vodafone Group Microsoft
13 Apple Inc Commercial Bank Apple Inc Cnooc Ltd. Commercial Bank
plc Corporation
of China Ltd. of China Ltd.
JHGDI – GESAMTDIVIDENDEN NACH SEKTOR Australia & New Australia & New Industrial & Industrial &
Verizon Anglo American
14 Zealand Banking Zealand Banking BHP Commercial Bank Commercial Bank
Communications Inc plc
Group Ltd. Group Ltd. of China Ltd. of China Ltd.
500 Verizon National Australia Vodafone Group PetroChina Co. Anglo American
15 Bank of China Ltd. L`Oreal
Communications Inc Bank Limited plc Ltd. Platinum Limited
450 Australia & New
Microsoft MTR Corporation JPMorgan Chase & PetroChina Co.
16 Zealand Banking AT&T, Inc. Chevron Corp.
400 Corporation Ltd. Co. Ltd.
Group Ltd.
350
Verizon BHP Group JPMorgan Chase &
17 AT&T, Inc. Bank of China Ltd. Gazprom Johnson & Johnson
Communications Inc Limited Co.
300 General Electric MTR Corporation National Australia
Verizon Verizon
Index
18 Johnson & Johnson Bank of China Ltd.
Co. Ltd. Bank Limited Communications Inc Communications Inc
250 Taiwan
Verizon General Electric Power Assets Verizon National Australia
19 Semiconductor Chevron Corp.
200 Communications Inc Co. Holdings Limited Communications Inc Bank Limited
Manufacturing
150 Australia & New
20 Johnson & Johnson Telstra Corporation Johnson & Johnson Zealand Banking Cnooc Ltd. Pfizer Inc. Bank of China Ltd.
100 Group Ltd.
Zwischensumme
50 25,7 24,0 26,5 27,8 28,8 27,6 33,5
Mrd. USD
10 10 11 11 12 12 13 13 14 14 15 15 16 16 17 17 18 18 19 19 20 20 21 21
Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Gesamtsumme
76,1 66,4 79,5 79,3 80,6 71,6 102,6
Mrd. USD
Grundstoffe Basiskonsumgüter Zyklische Konsumgüter Finanzwesen Gesundheitswesen & Pharmazeutik % von Summe 25,5 % 22,6 % 23,9 % 22,6 % 22,5 % 21,2 % 28,6 %
Industriegüter Öl, Gas & Energie Technologie Kommunikation & Medien Versorger
Sofern nicht anders angegeben, sind alle Daten von Janus Henderson Investors mit Stand vom 30. September 2021. Der Inhalt dieses Dokuments
sollte an keiner Stelle als Beratung verstanden werden.
Sofern nicht anders angegeben, sind alle Daten von Janus Henderson Investors mit Stand vom 30. September 2021. Der Inhalt dieses Dokuments Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist keine Garantie für künftige Erträge. Internationale Anlagen sind mit bestimmten Risiken sowie einer
sollte an keiner Stelle als Beratung verstanden werden. höheren Volatilität verbunden. Zu diesen Risiken gehören Wechselkursschwankungen, wirtschaftliche oder finanzielle Unsicherheiten, verspätete oder
unzuverlässige Finanzinformationen oder ungünstige politische bzw. rechtliche Entwicklungen.
Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist keine Garantie für künftige Erträge. Internationale Anlagen sind mit bestimmten Risiken sowie einer
höheren Volatilität verbunden. Zu diesen Risiken gehören Wechselkursschwankungen, wirtschaftliche oder finanzielle Unsicherheiten, verspätete oder Der Wert einer Anlage und die Einkünfte daraus können sowohl fallen als auch steigen, und Anleger erhalten unter Umständen den ursprünglich
unzuverlässige Finanzinformationen oder ungünstige politische bzw. rechtliche Entwicklungen. investierten Betrag nicht vollständig zurück.
Der Wert einer Anlage und die Einkünfte daraus können sowohl fallen als auch steigen, und Anleger erhalten unter Umständen den ursprünglich Verweise auf einzelne Wertpapiere stellen weder ein Angebot noch eine Aufforderung zur Ausgabe, zum Verkauf, zur Zeichnung oder zum Kauf des
investierten Betrag nicht vollständig zurück. Wertpapiers dar und sind auch nicht Teil davon.
12 13AUSBLICK METHODIK GLOSSAR
Es gab drei wichtige Änderungen im dritten EIN WICHTIGER FAKTOR FÜR 2022 WIRD DIE ANHALTENDE Janus Henderson analysiert jedes Jahr die von Absolute (unbereinigte) Dividenden – Summe aller vereinnahmten Dividenden.
Quartal. Erstens, und das ist das Wichtigste, WIEDERAUFNAHME DER BANKENDIVIDENDEN SEIN. den 1.200 nach Marktkapitalisierung größten
verzeichneten die Bergbauunternehmen in der Unternehmen (Stand: 31.12. des jeweiligen Absolutes Wachstum – Veränderung der Summe der Bruttodividenden.
ganzen Welt extrem hohe Gewinne, wobei viele
ES SCHEINT DABEI UNWAHRSCHEINLICH, DASS DIE Vorjahres) ausgeschütteten Dividenden. Die
Rekordergebnisse erzielten und die Dividenden BERGBAUUNTERNEHMEN IHR AUSZAHLUNGSNIVEAU Dividenden werden am Tag der Ausschüttung im Aktien in Streubesitz – Methode zur Berechnung der Marktkapitalisierung der
entsprechend anzogen. Zweitens nutzten die AUFRECHTERHALTEN KÖNNEN, DA SIE VON DEN JEWEILIGEN Modell erfasst. Sie werden brutto nach der am Unternehmen in einem Index.
Banken die Lockerung der ROHSTOFFPREISEN ABHÄNGIG SIND, VON DENEN EINIGE Ausschüttungsdatum festgestellten Anzahl der
Dividendenbeschränkungen und schütteten BEREITS AUF EINEM NIEDRIGEREN NIVEAU LIEGEN. Aktien berechnet (das ergibt einen Bereinigte Dividenden – Absolute Dividenden, bereinigt um Sonderdividenden,
wieder mehr aus, als noch vor einigen Monaten Näherungswert, da die Unternehmen in der Währungsbewegungen, zeitliche Effekte und Indexänderungen.
BERGBAUUNTERNEHMEN WERDEN DAHER IM NÄCHSTEN
möglich schien. Und schließlich zeigten die Praxis den Wechselkurs kurz vor dem
ersten Unternehmen in den USA, die mit der
JAHR WAHRSCHEINLICH FÜR GEGENWIND BEIM GLOBALEN Ausschüttungstermin festsetzen) und zum dann Bereinigtes Dividendenwachstum – Zugrunde liegendes Dividendenwachstum;
jährlichen Neufestsetzung der Dividende DIVIDENDENWACHSTUM SORGEN. gültigen Wechselkurs in USD umgerechnet. ausgewiesenes Dividendenwachstum, bereinigt um Sonderdividenden,
begannen, dass die Unternehmen dort bestrebt Währungsbewegungen, zeitliche Effekte und Indexänderungen.
sind, Barmittel an die Aktionäre zurückzugeben. Werden Gratisaktien* angeboten, wird
Auch wenn eine Reihe anderer, weniger Allein das starke dritte Quartal reichte aus, um angenommen, dass die Anleger zu 100 % für Dividende in Form von Gratisaktien – Zusätzliche Aktien, die Aktionären im Verhältnis
wichtiger Faktoren eine Rolle gespielt haben, unsere Wachstumsprognose für das Jahr um Bargeld optieren. Durch dieses Vorgehen wird zur Anzahl der von ihnen gehaltenen Aktien zugeteilt werden.
sind es vor allem diese drei Aspekte, die dafür vier Prozentpunkte zu erhöhen. Für das vierte die Barausschüttung leicht überbewertet, doch
gesorgt haben, dass das dritte Quartal unsere Quartal haben wir jetzt mehr Klarheit über die nach unserer Auffassung ist dies die proaktivste Dividendenrenditen – Kennzahl, die angibt, wie hoch die Dividenden eines
Erwartungen übertroffen hat. Bankendividenden in Europa und Australien und Methode des Umgangs mit Gratisaktien. An den Unternehmens in einem Jahr relativ zum Kurs der Aktie sind.
erwarten, dass sich das schnellere Wachstum in meisten Märkten macht das keinen wesentlichen
Da die Bilanzen im vergangenen Jahr durch die den USA fortsetzt. Unterschied; an manchen, insbesondere Fiskalpolitik – Instrument des Staats, das insbesondere in der Festlegung von
Emission neuer Aktien und Anleihen gestärkt europäischen Märkten ist der Effekt jedoch Steuersätzen und Staatsausgaben besteht. Die Fiskalpolitik ist nicht mit der Geldpolitik
wurden und die Gewinne sich erholen, fließt ein Infolgedessen gehen wir nun davon aus, dass größer. Spanien ist dafür ein gutes Beispiel. In zu verwechseln, für die in der Regel die Zentralbank zuständig ist. Die Erhöhung von
Großteil der von den Unternehmen die Gesamtdividenden in diesem Jahr um 15,6 % Streubesitz befindliche Aktien* werden von dem Steuern und/oder die Senkung der Ausgaben mit dem Ziel, die Staatsverschuldung zu
erwirtschafteten Mittel als Dividenden an die auf insgesamt 1,46 Billionen USD ansteigen Modell nicht berücksichtigt, da es darum geht, reduzieren, bezeichnet man auch als fiskalische Austerität. Fiskalische Expansion meint
Aktionäre. Viele Unternehmen kündigen auch werden. Das bedeutet, dass sie den Rekordwert die Dividendenzahlungsfähigkeit der größten demgegenüber die Erhöhung der Staatsausgaben und/oder die Senkung der Steuern.
umfangreiche Aktienrückkaufprogramme an. vor der Pandemie in den zwölf Monaten bis März börsennotierten Unternehmen der Welt
2020 übertreffen werden. Wir erwarten, dass ungeachtet der Zahl ihrer Aktionäre zu erfassen. Geldpolitik – Maßnahmen einer Zentralbank mit dem Ziel, Inflation und Wachstum in
das bereinigte Wachstum in diesem Jahr einen einer Volkswirtschaft zu beeinflussen. Als Instrumente dienen insbesondere die
Rekordwert von 13,6 % erreichen wird. Das Die Dividenden auf Aktien von Firmen, die nicht Festlegung von Zinssätzen und die Steuerung der Geldmenge. Von einer stimulativen
bedeutet, dass sich die weltweiten Dividenden zu den „Top 1.200“ gehören, haben wir anhand Geldpolitik spricht man, wenn eine Zentralbank die Geldmenge erhöht und die Kosten
JÄHRLICHE DIVIDENDEN,
innerhalb von nur neun Monaten vollständig von der Durchschnittshöhe dieser Zahlungen im von Krediten senkt. Dagegen bedeutet „Straffung der Geldpolitik“, dass die Zentralbank
MRD. USD
ihrem Tiefstand in der Mitte der Pandemie im Vergleich zu den während des 5-Jahreszeitraums in dem Bemühen, die Inflation einzudämmen und das Wirtschaftswachstum zu
März 2021 erholen werden und ihre langfristige ausgeschütteten Dividenden von bremsen, die Zinsen anhebt und die Geldzufuhr drosselt. Siehe auch Fiskalpolitik.
1.500
Wachstumsrate wieder auf den von uns häufig Großunternehmen (die veröffentlichten
1.400 hervorgehobenen Trend von 5-6 % zurückkehrt. Ertragsdaten entnommen wurden) geschätzt. Prozentpunkte – Ein Prozentpunkt entspricht einem Hundertstel.
Das heißt, sie werden als fester Anteil von 12,7 %
1.300
Unsere Prognose für 2022 werden wir in unserer der gesamten Dividendenzahlungen der globalen Rohstoffe – Handelbare Rohmaterialien oder landwirtschaftliche Primärerzeugnisse, wie
1.200 nächsten Ausgabe vorstellen. Ein wichtiger Faktor „Top 1.200“-Unternehmen geschätzt und Kupfer oder Öl.
für 2022 wird die anhaltende Wiederaufnahme wachsen deshalb in unserem Modell im gleichen
Milliarden USD
1.100
der Bankendividenden sein. Es scheint hingegen Tempo. Wir brauchen dadurch keine nicht Sonderdividenden – Typischerweise eine einmalige Ausschüttung eines Unternehmens
1.000 unwahrscheinlich, dass die Bergbauunternehmen begründeten Annahmen über die Wachstumsrate an seine Aktionäre, die außerhalb des regulären Dividendenzyklus erfolgt.
ihr Auszahlungsniveau aufrechterhalten können, der Dividenden dieser kleineren Unternehmen zu
900 da sie von den jeweiligen Rohstoffpreisen treffen. Alle Rohdaten wurden von Exchange Staatsanleihe-Renditen – Kapitalverzinsung, die Anleger mit Staatsanleihen erzielen.
800
abhängig sind, von denen einige bereits auf Data International zur Verfügung gestellt.
einem niedrigeren Niveau liegen. Volatilität – Maß dafür, wie schnell und deutlich ein Portfolio, Wertpapier oder Index
700 Bergbauunternehmen werden daher im steigt oder fällt. Bei starken Schwankungen in beide Richtungen spricht man von hoher
nächsten Jahr wahrscheinlich für Gegenwind Volatilität. Sind die Schwankungen langsamer und weniger stark ausgeprägt, spricht
600
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021e beim globalen Dividendenwachstum sorgen. man von geringerer Volatilität. Dient als Risikokennzahl.
* Siehe Glossar oben.
Sofern nicht anders angegeben, sind alle Daten von Janus Henderson Investors mit Stand vom 30. September 2021. Der Inhalt dieses Dokuments Sofern nicht anders angegeben, sind alle Daten von Janus Henderson Investors mit Stand vom 30. September 2021. Der Inhalt dieses Dokuments
sollte an keiner Stelle als Beratung verstanden werden. sollte an keiner Stelle als Beratung verstanden werden.
Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist keine Garantie für künftige Erträge. Internationale Anlagen sind mit bestimmten Risiken sowie einer Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist keine Garantie für künftige Erträge. Internationale Anlagen sind mit bestimmten Risiken sowie einer
höheren Volatilität verbunden. Zu diesen Risiken gehören Wechselkursschwankungen, wirtschaftliche oder finanzielle Unsicherheiten, verspätete oder höheren Volatilität verbunden. Zu diesen Risiken gehören Wechselkursschwankungen, wirtschaftliche oder finanzielle Unsicherheiten, verspätete oder
unzuverlässige Finanzinformationen oder ungünstige politische bzw. rechtliche Entwicklungen. unzuverlässige Finanzinformationen oder ungünstige politische bzw. rechtliche Entwicklungen.
Der Wert einer Anlage und die Einkünfte daraus können sowohl fallen als auch steigen, und Anleger erhalten unter Umständen den ursprünglich Der Wert einer Anlage und die Einkünfte daraus können sowohl fallen als auch steigen, und Anleger erhalten unter Umständen den ursprünglich
investierten Betrag nicht vollständig zurück. investierten Betrag nicht vollständig zurück.
14 15ANHÄNGE ANHÄNGE (FORTSETZUNG)
Q3 DIVIDENDEN NACH LÄNDERN IN MRD. USD VIERTELJÄHRLICHE DIVIDENDEN NACH BRANCHEN IN MRD. USD
Region Land 15Q3 16Q3 17Q3 18Q3 19Q3 20Q3 21Q3 Branche 15Q3 16Q3 17Q3 18Q3 19Q3 20Q3 21Q3
Emerging Markets Brasilien $2,1 $2,0 $2,4 $3,4 $1,5 $3,5 $11,9 Grundstoffe $14,9 $9,7 $20,0 $24,6 $24,9 $22,6 $61,3
China $28,5 $25,3 $24,9 $28,7 $27,0 $30,0 $32,6 Basiskonsumgüter $32,5 $25,3 $24,4 $30,7 $27,8 $31,6 $27,3
Kolumbien $0,0 $0,0 $0,0 $0,6 $0,0 $0,0 $0,0 Zyklische Konsumgüter $11,8 $14,0 $15,5 $16,5 $14,7 $14,8 $13,2
Tschechische Republik $0,9 $0,9 $0,8 $0,8 $0,6 $0,8 $1,3 Finanzwesen $78,0 $80,8 $81,1 $91,1 $90,0 $78,0 $94,7
Indien $4,0 $4,3 $5,4 $6,0 $6,5 $6,4 $7,1 Gesundheitswesen & Pharmazeutik $15,4 $17,1 $17,9 $19,1 $20,1 $22,3 $24,4
Indonesien $0,4 $0,2 $0,4 $0,3 $1,5 $1,8 $1,1 Industriegüter $15,3 $16,9 $19,3 $18,2 $19,9 $21,3 $19,9
Malaysia $1,1 $1,1 $0,8 $0,8 $0,7 $0,2 $0,8 Öl, Gas & Energie $34,6 $31,2 $36,1 $38,8 $46,3 $38,2 $39,8
Mexiko $1,5 $0,8 $0,7 $0,9 $1,0 $0,4 $1,1 Technologie $25,6 $26,0 $28,7 $32,0 $33,4 $30,3 $36,1
Philippinen $0,5 $0,4 $0,1 $0,1 $0,1 $0,3 $0,0 Kommunikation & Medien $25,9 $27,3 $35,6 $25,8 $25,2 $21,7 $22,2
Polen $0,7 $0,6 $0,0 $0,5 $1,6 $0,0 $0,0 Versorger $11,4 $12,8 $16,1 $14,8 $15,9 $18,8 $18,9
Russland $6,1 $7,9 $10,4 $10,5 $13,5 $12,9 $11,5 Gesamt $265,3 $261,2 $294,8 $311,7 $318,2 $299,6 $358,0
Saudi-Arabien $0,0 $0,0 $0,0 $0,0 $0,0 $0,5 $2,7 Dividenden außerhalb der Top 1.200 $33,7 $33,1 $37,4 $39,5 $40,4 $38,0 $45,4
Südafrika $1,7 $0,9 $1,8 $1,5 $1,0 $0,2 $5,1 GESAMTSUMME $299,0 $294,3 $332,2 $351,2 $358,6 $337,6 $403,5
Thailand $1,7 $1,5 $1,0 $1,4 $1,6 $0,7 $0,9
Vereinigte Arabische Emirate $0,0 $0,9 $0,9 $0,9 $0,9 $0,7 $0,4 VIERTELJÄHRLICHE DIVIDENDEN NACH SEKTOREN IN MRD. USD
Europa ohne Großbritannien Österreich $0,0 $0,0 $0,0 $0,2 $0,0 $0,1 $0,0
Belgien $0,0 $0,0 $0,0 $0,0 $0,0 $0,1 $0,0 Branche Sektor 15Q3 16Q3 17Q3 18Q3 19Q3 20Q3 21Q3
Dänemark $0,0 $0,9 $1,1 $1,1 $1,0 $0,9 $1,0 Grundstoffe Baumaterialien $0,2 $0,3 $0,4 $0,4 $0,4 $0,3 $0,5
Finnland $0,0 $0,0 $0,0 $0,2 $0,3 $0,0 $0,0 Chemie $4,7 $5,7 $7,1 $7,9 $7,5 $6,4 $6,1
Frankreich $1,8 $1,2 $1,4 $4,3 $4,1 $12,4 $5,0 Metalle & Bergbau $9,5 $3,1 $12,1 $15,9 $16,3 $15,4 $54,1
Deutschland $0,0 $1,3 $0,9 $1,1 $1,1 $7,8 $1,7 Papier & Verpackung $0,4 $0,6 $0,4 $0,4 $0,6 $0,4 $0,5
Israel $0,4 $0,3 $0,1 $0,0 $0,0 $0,0 $0,0 Basiskonsumgüter Getränke $5,7 $6,0 $4,9 $10,4 $4,9 $4,8 $5,4
Italien $1,6 $1,6 $2,8 $3,4 $3,3 $2,5 $4,0 Lebensmittel $12,1 $3,1 $3,2 $3,8 $4,2 $4,8 $3,4
Niederlande $2,3 $3,6 $2,9 $3,1 $3,3 $2,1 $2,0 Lebensmittel & Drogeriemarkt $3,3 $4,0 $3,0 $3,4 $5,0 $4,7 $4,5
Norwegen $0,7 $0,7 $0,7 $0,8 $1,0 $0,4 $0,5 Haushalt & persönliche Produkte $4,9 $5,1 $5,3 $5,6 $5,8 $8,9 $6,4
Portugal $0,0 $0,2 $0,2 $0,2 $0,3 $0,0 $0,0 Tabakwaren $6,4 $7,1 $8,1 $7,5 $7,9 $8,4 $7,7
Spanien $4,9 $5,8 $4,8 $5,7 $4,7 $5,6 $4,5 Zyklische Konsumgüter Gebrauchsgüter & Kleidung $2,4 $2,5 $2,4 $4,8 $2,6 $3,5 $3,0
Schweden $0,0 $0,0 $0,0 $0,0 $0,0 $0,0 $1,8 Allgemeiner Einzelhandel $3,4 $4,6 $4,8 $3,1 $3,5 $3,2 $4,0
Schweiz $2,1 $1,3 $1,5 $1,5 $1,6 $1,8 $1,7 Freizeit $2,8 $2,7 $4,0 $3,7 $3,8 $1,7 $2,1
Japan Japan $3,6 $4,9 $4,8 $5,2 $6,0 $5,3 $6,7 Sonstige Verbraucherdienstleistungen $0,1 $0,0 $0,0 $0,0 $0,0 $0,0 $0,0
Nordamerika Kanada $8,6 $7,9 $9,7 $10,2 $10,9 $11,4 $12,7 Fahrzeuge & Teile $3,1 $4,2 $4,3 $4,9 $4,9 $6,4 $4,1
Vereinigte Staaten $108,0 $100,7 $110,0 $119,7 $124,5 $118,4 $130,7 Finanzwesen Banken $54,1 $55,5 $53,1 $58,6 $59,6 $42,2 $60,3
Asien-Pazifik ohne Japan Australien $21,4 $21,4 $22,8 $20,6 $19,7 $13,2 $30,5 Allgemeine Finanzdienstleistungen $7,0 $6,5 $7,8 $9,4 $7,1 $7,6 $11,1
Hongkong $12,1 $13,8 $25,2 $17,4 $19,1 $21,9 $22,4 Versicherung $9,1 $9,4 $10,3 $11,5 $10,0 $12,1 $9,7
Singapur $3,2 $3,2 $2,5 $3,3 $2,6 $2,6 $2,7 Grundbesitz $7,8 $9,3 $9,8 $11,6 $13,2 $16,2 $13,6
Südkorea $0,5 $0,5 $1,3 $2,6 $2,5 $1,9 $2,9 Gesundheitswesen & Pharmazeutik Gesundheitstechnik & Dienstleistungen $3,3 $3,6 $4,1 $4,3 $4,9 $5,5 $5,9
Taiwan $13,7 $16,3 $19,8 $20,8 $19,7 $13,8 $15,2 Pharmazeutik & Biotechnologie $12,1 $13,5 $13,9 $14,7 $15,3 $16,7 $18,5
Großbritannien Großbritannien $31,0 $28,9 $32,6 $33,9 $35,1 $18,9 $35,5 Industriegüter Luft- und Raumfahrt & Verteidigung $3,1 $2,9 $4,0 $3,3 $5,1 $2,7 $2,3
GESAMT $265,3 $261,2 $294,8 $311,7 $318,2 $299,6 $358,0 Bauwesen, Maschinenbau & Materialien $2,4 $2,1 $2,3 $2,9 $3,1 $5,3 $5,1
Dividenden außerhalb der Top 1.200 $33,7 $33,1 $37,4 $39,5 $40,4 $38,0 $45,4 Elektrogeräte und Ausrüstung $0,7 $0,7 $0,7 $0,7 $0,7 $0,9 $0,9
Gesamtsumme $299,0 $294,3 $332,2 $351,2 $358,6 $337,6 $403,5 Allgemeine Industrie $4,6 $4,6 $5,4 $5,7 $4,9 $4,9 $5,8
Unterstützende Dienstleistungen $1,2 $1,2 $1,5 $1,5 $1,4 $1,7 $1,8
Verkehr $3,2 $5,4 $5,3 $4,2 $4,6 $5,8 $4,1
Öl, Gas & Energie Energie - außer Öl $0,4 $0,2 $1,5 $0,5 $0,4 $0,6 $0,9
Öl- und Gasausrüstung und -verteilung $4,5 $2,3 $3,4 $3,7 $4,1 $3,9 $4,2
Öl- & Gasproduzenten $29,6 $28,8 $31,2 $34,7 $41,7 $33,7 $34,7
Technologie IT-Hardware & Elektronik $9,8 $9,9 $11,0 $11,1 $11,9 $11,5 $12,1
Halbleiter & Ausrüstung $8,5 $9,2 $10,3 $12,1 $12,4 $8,9 $11,6
Software & Dienstleistungen $7,3 $6,9 $7,4 $8,8 $9,1 $10,0 $12,4
Kommunikation & Medien Medien $3,8 $4,1 $4,1 $3,8 $4,4 $1,6 $2,1
Telekommunikation $22,1 $23,2 $31,5 $22,0 $20,8 $20,1 $20,1
Versorger Versorger $11,4 $12,8 $16,1 $14,8 $15,9 $18,8 $18,9
Gesamt $265,3 $261,2 $294,8 $311,7 $318,2 $299,6 $358,0
Dividenden außerhalb der Top 1.200 $33,7 $33,1 $37,4 $39,5 $40,4 $38,0 $45,4
GESAMTSUMME $299,0 $294,3 $332,2 $351,2 $358,6 $337,6 $403,5
Sofern nicht anders angegeben, sind alle Daten von Janus Henderson Investors mit Stand vom 30. September 2021. Der Inhalt dieses Dokuments Sofern nicht anders angegeben, sind alle Daten von Janus Henderson Investors mit Stand vom 30. September 2021. Der Inhalt dieses Dokuments
sollte an keiner Stelle als Beratung verstanden werden. sollte an keiner Stelle als Beratung verstanden werden.
Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist keine Garantie für künftige Erträge. Internationale Anlagen sind mit bestimmten Risiken sowie einer Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist keine Garantie für künftige Erträge. Internationale Anlagen sind mit bestimmten Risiken sowie einer
höheren Volatilität verbunden. Zu diesen Risiken gehören Wechselkursschwankungen, wirtschaftliche oder finanzielle Unsicherheiten, verspätete oder höheren Volatilität verbunden. Zu diesen Risiken gehören Wechselkursschwankungen, wirtschaftliche oder finanzielle Unsicherheiten, verspätete oder
unzuverlässige Finanzinformationen oder ungünstige politische bzw. rechtliche Entwicklungen. unzuverlässige Finanzinformationen oder ungünstige politische bzw. rechtliche Entwicklungen.
Der Wert einer Anlage und die Einkünfte daraus können sowohl fallen als auch steigen, und Anleger erhalten unter Umständen den ursprünglich Der Wert einer Anlage und die Einkünfte daraus können sowohl fallen als auch steigen, und Anleger erhalten unter Umständen den ursprünglich
investierten Betrag nicht vollständig zurück. investierten Betrag nicht vollständig zurück.
16 17Sie können auch lesen
