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KEPLER-FONDS AKTUELL
2. Quartal 2018
www.kepler.at
Investmentfonds –
eine Geldanlage mit hohen Standards.
Gesetzlich geschütztes Sondervermögen - Investition in echte Vermögenswerte -
hoher Anlegerschutz. z.B. Anleihen und Unternehmen
Österreichische Investmentfonds bieten einen Anleger- Bei klassischen Investmentfonds steht mittel- bis lang-
schutz auf höchstem Niveau, denn sie stellen ein gesetz- fristiges Investieren in ausgewählte Vermögenswerte
lich geschütztes Sondervermögen dar. Das bedeutet, im Vordergrund. Sie tragen zu einem funktionierenden
dass auch im theoretischen Fall der Insolvenz einer Ka- Kapitalmarkt bei, der wichtig für die Wirtschaft ist.
pitalanlagegesellschaft (KAG) auf das Anlagevermögen
der Kunden nicht zugegriffen werden kann. Zusätzlich
gelten die strengen Bestimmungen des österreichischen Expertise von erfahrenen Fondsmanagern
Bankwesengesetzes.
Die Finanzwelt ist komplex. Fundiertes Know-How
und viel Erfahrung ist nötig, um die richtigen Anla-
Breite Streuung - geentscheidungen zu treffen. Diese werden von einem
geringeres Einzeltitelrisiko. professionellen Fondsmanagement aktiv für die Anleger
umgesetzt.
Risikostreuung ist ein zentraler Aspekt von Invest-
mentfonds. Durch eine breite Auswahl von Einzeltiteln,
Regionen oder Branchen reduziert sich das Risiko. Keine Bindungsfristen, Flexibilität
Schwächephasen einzelner Werte oder Regionen wer-
den durch eine gute Entwicklung anderer kompensiert. Anleger haben alle Freiheiten und unterliegen keinen
Studien zeigen, dass ein Großteil des Anlageerfol- fixen Bindungsfristen. Wichtig ist aber die richtige Wahl
ges auf einer ausgewogenen Mischung verschiedener des Anlagehorizonts je nach Anlageschwerpunkt.
Anlageklassen beruht. Investmentfonds bieten diesen
optimierten Mix.
Transparenz und Reportingqualität
Attraktive Ertragschancen - Verkaufsprospekte, Produktblätter, Kundeninformati-
individuelle Anlagemöglichkeiten. onsdokumente sowie Rechenschaftsberichte bieten
Investoren jederzeit detaillierte Informationen zu Invest-
Stabile Sparanlagen bilden das Fundament in der Vermö- mentfonds.
gensaufteilung. Darauf aufbauend machen ertragsorien-
tierte Anlageformen, die einen Mehrertrag gegenüber
risikolosen Geldmarktveranlagungen erzielen können, Wesentliche Anlegerinformationen -
Sinn. Investmentfonds bieten viele Möglichkeiten, um an Kundeninformationsdokument (KID)
den Ertragschancen der Anleihen- und Aktienmärkte zu
partizipieren. Marktbedingte Kursschwankungen sind zu Dieses gesetzlich vorgeschriebene Dokument enthält
berücksichtigen. die wesentlichen Informationen für den Anleger zu
einem Fonds. Es erläutert u.a. Anlagepolitik, Risiko-
Ertragsprofil, Kosten und die Wertentwicklung.
Kundenorientiert und transparent -
hohe Qualitätsstandards. Risiko- und Ertragsprofil:
Das Risiko- und Ertragsprofil ist besonders wichtig und
Um eine kundenorientierte Geldanlage sicherzustel- wird auch auf den Produktblättern unter den Fonds-
len, gelten für die Kapitalanlagegesellschaften strikte kennzahlen angeführt. Die Einstufung erfolgt von 1 bis
Qualitätsstandards (detaillierte Produktinformationen, 7. Eine 1 bedeutet niedriges Risiko mit typischerweise
Kostentransparenz, etc.). Wechselseitige Kontroll- und geringeren Ertragschancen, eine 7 steht für Fonds, die
Überwachungsfunktionen zwischen Kapitalanlagege- hohen Schwankungen unterliegen können, aber auch
sellschaft und Depotbank sowie die von unabhängigen ein entsprechend höheres Ertragspotenzial aufweisen.
Wirtschaftsprüfern testierten Jahresberichte untermau-
ern die Seriosität von Investmentfonds.
-2-
Inhaltsübersicht
Kernkompetenzen INVESTMENTFONDS 2
KEPLER Fonds stehen für: INHALTSÜBERSICHT 3
Akribische Anleihen-Titelselektion KEPLER SHORT INVEST RENTENFONDS 4
International anerkannter Anleihenspezialist mit zahlrei- KEPLER LIQUID RENTENFONDS 6
chen Auszeichnungen und Top-Bewertungen unabhän- MÜNDELRENT 8
giger Analysehäuser. Gezielte Beimischung von Anleihen
KEPLER VORSORGE RENTENFONDS 10
mit geringem Emissionsvolumen aufgrund attraktiver
KEPLER NETTO RENTENFONDS 12
Rendite-Aufschläge.
KEPLER ETHIK RENTENFONDS 14
Minimum-Varianz Aktienstrategie KEPLER REALZINS PLUS RENTENFONDS 16
Defensiv ausgerichteter und wissenschaftlich fundierter KEPLER EUROPA RENTENFONDS 18
Selektionsansatz für Unternehmen. Ziel ist eine in Rela- KEPLER HIGH GRADE CORPORATE RENTENFONDS 20
tion zum Gesamtmarkt deutlich geringer schwankende KEPLER RENT 2020 22
Wertentwicklung. Übergewichtung defensiver Branchen, KEPLER RENT 2022 24
die von konjunkturellen Schwankungen weniger betrof- KEPLER RENT 2024 26
fen sind (z.B. Versorger, Pharma, Grundnahrungsmittel).
KEPLER OPTIMA RENTENFONDS 28
Nachhaltige Geldanlage KEPLER MIX SOLIDE 30
Seit dem Jahr 2000 erfolgreicher Pionier bei ethisch- KEPLER ETHIK MIX 32
nachhaltiger Geldanlage am österreichischen Markt. KEPLER MULTI-FLEX PORTFOLIO 34
Internationale Transparenz-Standards, Österreichisches
Umweltzeichen, Zusammenarbeit mit oekom research KEPLER DOLLAR RENTENFONDS 36
AG, aktiver Ethik-Beirat. KEPLER VORSORGE MIXFONDS 38
KMU STARMIX AUSGEWOGEN 40
Dynamische Asset Allokation KEPLER MIX AUSGEWOGEN 42
Breiter Mix von Anlageklassen mit Integration von
KEPLER EMERGING MARKETS RENTENFONDS 44
Marktpsychologie (zusätzlich zu klassischen Faktoren
KEPLER OSTEUROPA PLUS RENTENFONDS 46
wie Makroökonomie und Bewertung). Aktive Steuerung
der Asset Allokation in Zusammenarbeit mit Univ.-Prof. KEPLER HIGH YIELD CORPORATE RENTENFONDS 48
Dr. Teodoro D. Cocca, anerkannter Wissenschaftler auf
dem Gebiet der Behavioral Finance. KEPLER ACTIVE WORLD PORTFOLIO 50
KEPLER MIX DYNAMISCH 52
Alle Fondsdetails sind tagesaktuell unter www.kepler.at KEPLER RISK SELECT AKTIENFONDS 54
abrufbar. KEPLER EUROPA AKTIENFONDS 56
KEPLER US AKTIENFONDS 58
KEPLER GLOBAL AKTIENFONDS 60
Zu beachten:
KEPLER ÖSTERREICH AKTIENFONDS 62
Investmentfonds veranlagen an den internationalen
KEPLER ETHIK AKTIENFONDS 64
Geld- und Kapitalmärkten und unterliegen damit markt-
bedingten Kursschwankungen. KEPLER VALUE AKTIENFONDS 66
KEPLER GROWTH AKTIENFONDS 68
KEPLER SMALL CAP AKTIENFONDS 70
KEPLER UMWELT AKTIENFONDS 72
KEPLER PUT WRITE STRATEGY FONDS 74
K 80 EXKLUSIVFONDS 76
AUSZEICHNUNGEN 78-80
FONDSSPAREN 81
FONDSWISSEN 82
-3-
KEPLER SHORT INVEST RENTENFONDS Stand: 31.03.2019
Kurzlaufende Anleihen
ANLAGESCHWERPUNKT ZIELMARKT
Der KEPLER Short Invest Rentenfonds veranlagt • Privatanleger, professionelle Anleger
überwiegend in Floater (variabel verzinste Anlei- • Vertrieb in Österreich, Deutschland
hen) sowie in fixverzinsliche Anleihen (mit einer • Anlagehorizont ab 2 Jahre
kurzen Restlaufzeit). Diese Anleihen/Geldmarktin-
strumente oder deren Emittenten verfügen über
ein Investment-Grade-Rating bzw. sind damit ver-
gleichbar.
RISIKO- UND ERTRAGSPROFIL (laut KID)
� Typischerweise geringere Ertragschance Typischerweise höhere Ertragschance �
� Niedrigeres Risiko Höheres Risko �
1 2 3 4 5 6 7
PORTFOLIOSTRUKTUR (Laufzeiten) KURZPORTRAIT
Fondsvolumen (in Mio. EUR) 6,77
Fondsmanager Mag. Michael Pfeiffer, CFA
Fondsauflage 02.09.2004
Ausgabeaufschlag (AGA) 0,50 %
Verwaltungsgebühr 0,15 % p.a.
Rechnungsjahr 01.08. - 31.07.
Ausschüttungstermin 15.10.
ISIN thesaurierend (T) AT0000A044U8
ISIN ausschüttend (A) AT0000618723
Die aktuelle Struktur finden Sie im Tagesbericht auf www.kepler.at/AT0000A044U8.
WERTENTWICKLUNG WERTENTWICKLUNG
in % seit Auflage (EUR) in % jährlich (EUR; max. 15 Jahre)
Quelle: KEPLER-FONDS Kapitalanlagegesellschaft m.b.H. Stand: 29.03.2019
Performance p.a. seit Beginn 10 Jahre 5 Jahre 3 Jahre 1 Jahr
vor AGA 1,22 % 2,10 % 0,42 % 0,39 % -0,74 %
nach AGA 1,18 % 2,05 % 0,32 % 0,22 % -1,23 %
Angaben über die Wertentwicklung (nach OeKB-Methode bzw. BVI-Methode ermittelt, basierend auf den veröffentlichten Fondsprei-
sen bzw. bei der Aussetzung der Auszahlung des Rücknahmepreises unter Rückgriff auf allfällige, indikative Werte) beziehen sich
auf die Vergangenheit und stellen daher keinen verlässlichen Indikator für die zukünftige Entwicklung dar. Bei der Be-
rechnung der Wertentwicklung werden individuelle Kosten (wie beispielsweise Depotgebühr) nicht berücksichtigt. Währungsschwan-
kungen bei Nicht-Euro-Veranlagungen können sich auf die Wertentwicklung ertragserhöhend oder ertragsmindernd auswirken.
Produktblatt - KEPLER Short Invest Rentenfonds -4-
PORTFOLIOSTRUKTUR (Rating) BERICHT FONDSMANAGER
Der für den Fonds relevante 3-Monats-Euribor blieb
auch im 1. Quartal ziemlich stabil auf niedrigem Ni-
veau. Lediglich bei den längerfristigen Geldmarkt-
sätzen waren leichte Tendenzen zu steigenden Ren-
diten erkennbar.
Im Euroraum deutet vieles auf eine Wachstumsab-
schwächung hin, eine Rezession ist aber nicht in
Sicht. Die EZB hat ihre Erwartungen für das Wachs-
tum im heurigen Jahr zuletzt von 1,7 % auf 1,1 %
reduziert. Belastend ist die Unsicherheit über die
weitere Entwicklung beim Brexit, sowie den
Darstellung ohne Derivate.
Ausgang der Handelsstreitigkeiten zwischen den
USA und China/Europa.
FONDSKENNZAHLEN Zur Stabilisierung der Konjunktur hat die EZB ein
Volatilität (10 Jahre p.a.) 1,45 % weiteres langfristiges Finanzierungsprogramm für
Banken (TLTRO) aufgelegt, das im September star-
Sharpe-Ratio (10 Jahre) 1,25
tet und vor allem Problemen beim Auslaufen der be-
Duration 0,26 Jahre stehenden Finanzierungsprogramme vorbeugen soll.
Durchschnittliche Restlaufzeit 2,18 Jahre Bei den Leitzinsen ist im heurigen Jahr keine Anhe-
bung zu erwarten.
Rendite im Portfolio 0,52 %
Die gute Fondsperformance im 1. Quartal ist vor al-
lem auf die gesunkenen Risikoaufschläge für Bank-
TOP 5 POSITIONEN anleihen zurückzuführen. Die Strategie im Fonds
1,750% AUSTRIA 05/20 FLR MTN 3,01 % wird im Wesentlichen beibehalten. Es wird zum
0,592% DVB BANK IS.17/20 2,97 % Großteil in Geldmarktfloater veranlagt. Den Schwer-
0,390% UBS GROUP FDG 17-22FLRMTN 2,96 % punkt bilden Floater von Banken und Unternehmen.
0,413% CFCM NORD EUROPE 14-19FLR 2,96 %
0,053% NORDLB IS.S.398VAR 2,93 %
FONDSPREISE IHRE VORTEILE
Währung Errechneter Wert • Breit gestreutes Rentenportfolio mit kurzer
AT0000A044U8 (T) EUR 11.048,64 Restlaufzeit
AT0000618723 (A) EUR 9.568,12
• Fokus auf variabel verzinste Anleihen guter Bo-
nität
• Aktiver Managementansatz mit selektiver Anlei-
henauswahl
RISIKEN
LETZTE AUSSCHÜTTUNG 15.10.2018
• Veranlagungen an den internationalen Geld-
Währung Ausschüttung und Kapitalmärkten unterliegen marktbedingten
AT0000A044U8 (T) EUR n.v. Kursschwankungen
AT0000618723 (A) EUR n.v. • Kursrückgänge aufgrund steigender Zinsen bzw.
Bonitätsverschlechterungen möglich
Bei den Ausschüttungsdaten handelt es sich um Bruttoan- • Nur für Anleger mit einem Anlagehorizont ab 2
gaben je Anteil. Die Ausschüttung bei T-Tranchen ent- Jahren geeignet
spricht idR der KESt für österreichische Privatanleger.
Hinweis: Marktbedingte geringe oder sogar negative Renditen von Geldmarktinstrumenten bzw. Anleihen können den Nettoinventarwert des In-
vestmentfonds negativ beeinflussen bzw. nicht ausreichend sein, um die laufenden Kosten zu decken.
Bitte beachten Sie den Risikohinweis und Haftungsausschluss auf der letzten Seite!
Produktblatt - KEPLER Short Invest Rentenfonds -5- Seite 2 von 74
KEPLER LIQUID RENTENFONDS Stand: 31.03.2019
Kurzlaufende Anleihen
ANLAGESCHWERPUNKT ZIELMARKT
Der KEPLER Liquid Rentenfonds veranlagt über- • Privatanleger, professionelle Anleger
wiegend in Anleihen und Geldmarktinstrumente • Vertrieb in Österreich, Deutschland
von EWR-Emittenten, die in Euro begeben sind. • Anlagehorizont ab 3 Jahre
Diese Anleihen/Geldmarktinstrumente oder deren
Emittenten verfügen über ein Investment Grade-
Rating bzw. sind damit vergleichbar. Die maximale
Restlaufzeit der festverzinslichen Anleihen im Port-
folio beträgt 4 Jahre.
RISIKO- UND ERTRAGSPROFIL (laut KID)
� Typischerweise geringere Ertragschance Typischerweise höhere Ertragschance �
� Niedrigeres Risiko Höheres Risko �
1 2 3 4 5 6 7
PORTFOLIOSTRUKTUR (Laufzeiten) KURZPORTRAIT
Fondsvolumen (in Mio. EUR) 44,43
Fondsmanager Andreas Haindl
Fondsauflage 02.03.2000
Ausgabeaufschlag (AGA) 1,00 %
Verwaltungsgebühr 0,30 % p.a.
Rechnungsjahr 01.11. - 31.10.
Ausschüttungstermin 15.01.
ISIN thesaurierend (T) AT0000722632
ISIN ausschüttend (A) AT0000754668
Die aktuelle Struktur finden Sie im Tagesbericht auf www.kepler.at/AT0000722632.
WERTENTWICKLUNG WERTENTWICKLUNG
in % seit Auflage (EUR) in % jährlich (EUR; max. 15 Jahre)
Quelle: KEPLER-FONDS Kapitalanlagegesellschaft m.b.H. Stand: 29.03.2019
Performance p.a. seit Beginn 10 Jahre 5 Jahre 3 Jahre 1 Jahr
vor AGA 2,32 % 1,51 % 0,58 % 0,42 % 0,03 %
nach AGA 2,28 % 1,41 % 0,38 % 0,09 % -0,95 %
Angaben über die Wertentwicklung (nach OeKB-Methode bzw. BVI-Methode ermittelt, basierend auf den veröffentlichten Fondsprei-
sen bzw. bei der Aussetzung der Auszahlung des Rücknahmepreises unter Rückgriff auf allfällige, indikative Werte) beziehen sich
auf die Vergangenheit und stellen daher keinen verlässlichen Indikator für die zukünftige Entwicklung dar. Bei der Be-
rechnung der Wertentwicklung werden individuelle Kosten (wie beispielsweise Depotgebühr) nicht berücksichtigt. Währungsschwan-
kungen bei Nicht-Euro-Veranlagungen können sich auf die Wertentwicklung ertragserhöhend oder ertragsmindernd auswirken.
Produktblatt - KEPLER Short Invest Rentenfonds -6-
PORTFOLIOSTRUKTUR (Rating) BERICHT FONDSMANAGER
Die US-Notenbank hat in ihrer März-Sitzung den
Leitzins unverändert in einem Band zwischen 2,25
% und 2,50 % belassen, änderte aber die Zinspro-
jektionen deutlich. Demnach wird 2019 kein Zins-
schritt mehr erwartet. Im Dezember war die Fed
noch von zwei Zinserhöhungen für 2019 ausgegan-
gen. Aufgrund der deutlich nach unten revidierten
Wachstums- und Inflationsprognose für die Eurozo-
ne änderte die EZB ihre Forward Guidance und wird
die Zinsen mindestens über das Jahr 2019 auf dem
aktuellen Niveau halten. Darüber hinaus stellte sie
eine weitere Runde gezielter längerfristiger Refinan-
Darstellung ohne Derivate.
zierungsgeschäfte (TLTRO) für Banken in Aussicht.
Die Rendite der 2-jährigen deutschen Staatsanlei-
FONDSKENNZAHLEN hen ging von -0,52 % auf -0,60 % zurück. 10-
Volatilität (10 Jahre p.a.) 1,18 % jährige deutsche Staatsanleihen weisen erstmals
seit Sommer 2016 wieder eine negative Rendite
Sharpe-Ratio (10 Jahre) 1,02
aus. Auch in den Peripherieländern gingen die Ren-
Duration 1,99 Jahre diten zurück. Die Renditeaufschläge gegenüber
Durchschnittliche Restlaufzeit 2,57 Jahre Deutschland änderten sich dabei nur geringfügig.
Große Unsicherheit geht von der weiterhin ungelös-
Rendite im Portfolio 0,26 %
ten Brexit-Frage und dem Handelsstreit zwischen
den USA und China bzw. der EU aus.
TOP 5 POSITIONEN Nach einer verhaltenen Wertentwicklung 2018 star-
0,691% AUSTRIA 05/20 FLR MTN 2,47 % teten High-Grade-Unternehmensanleihen deutlich
0,435% AUSTRIA 05/20 FLR MTN 2,27 % freundlicher in das 1. Quartal. Die Risikoaufschläge
3,750% B.T.P. 13-21 2,19 % der Assetklasse sind um rund 25 Basispunkte ge-
2,750% CASSA D.PR. 14/21 MTN 1,92 %
sunken.
0,609% BNG BK 11/21 MTN 1,37 %
Die Duration im Fonds wurde neutral zu jener von
vergleichbaren Marktindizes gehalten. Tilgungen
wurden großteils in 3-4 jährige Pfandbriefe und
nicht fundierte Bankanleihen reinvestiert. Der Anteil
an Spread-Produkten ist weiterhin hoch. Der Fonds
bleibt breit diversifiziert.
FONDSPREISE IHRE VORTEILE
Währung Errechneter Wert • Breit gestreutes Rentenportfolio mit kurzen
AT0000722632 (T) EUR 137,64 Restlaufzeiten
AT0000754668 (A) EUR 96,81
• Fokus auf fix verzinste Anleihen guter Bonität
• Aktiver Managementansatz mit selektiver Anlei-
henauswahl
RISIKEN
• Veranlagungen an den internationalen Geld-
LETZTE AUSSCHÜTTUNG 15.01.2019
und Kapitalmärkten unterliegen marktbedingten
Währung Ausschüttung Kursschwankungen
AT0000722632 (T) EUR 0,1072 • Kursrückgänge aufgrund steigender Zinsen bzw.
AT0000754668 (A) EUR 0,1000 Bonitätsverschlechterungen möglich
• Nur für Anleger mit einem Anlagehorizont ab 3
Bei den Ausschüttungsdaten handelt es sich um Bruttoan- Jahren geeignet
gaben je Anteil. Die Ausschüttung bei T-Tranchen ent-
spricht idR der KESt für österreichische Privatanleger.
Hinweis: Marktbedingte geringe oder sogar negative Renditen von Geldmarktinstrumenten bzw. Anleihen können den Nettoinventarwert des In-
vestmentfonds negativ beeinflussen bzw. nicht ausreichend sein, um die laufenden Kosten zu decken.
Bitte beachten Sie den Risikohinweis und Haftungsausschluss auf der letzten Seite!
Produktblatt - KEPLER Short Invest Rentenfonds -7- Seite 4 von 74
MÜNDELRENT Stand: 31.03.2019
Mündelsichere österreichische Anleihen
ANLAGESCHWERPUNKT ZIELMARKT
Der Mündelrent veranlagt in gesetzlich mündelsi- • Privatanleger, professionelle Anleger
chere österreichische Anleihen wie Staatsanleihen, • Vertrieb in Österreich, Deutschland
Bankanleihen oder Pfandbriefe. Diese Anleihen/- • Anlagehorizont ab 5 Jahre
Geldmarktinstrumente oder deren Emittenten ver-
fügen überwiegend über ein Investment Grade-
Rating bzw. sind damit vergleichbar. Die durch-
schnittliche Restlaufzeit liegt zwischen 1 und 5
Jahren.
RISIKO- UND ERTRAGSPROFIL (laut KID)
Der Investmentfonds ist geeignet:
- zur Veranlagung von Mündelgeldern � Typischerweise geringere Ertragschance Typischerweise höhere Ertragschance �
- zur Deckung der Pensionsrückstellung � Niedrigeres Risiko Höheres Risko �
(Deckungsausmaß: 102,50 Euro je Anteil) 1 2 3 4 5 6 7
PORTFOLIOSTRUKTUR (Laufzeiten) KURZPORTRAIT
Fondsvolumen (in Mio. EUR) 81,10
Fondsmanager Mag. Michael Pfeiffer, CFA
Fondsauflage 01.03.2010
Ausgabeaufschlag (AGA) 2,50 %
Verwaltungsgebühr 0,45 % p.a.
Rechnungsjahr 01.11. - 31.10.
Ausschüttungstermin 15.12.
ISIN thesaurierend (T) AT0000A0GWQ7
ISIN ausschüttend (A) AT0000A0GWP9
Die aktuelle Struktur finden Sie im Tagesbericht auf www.kepler.at/AT0000A0GWQ7.
WERTENTWICKLUNG WERTENTWICKLUNG
in % seit Auflage (EUR) in % jährlich (EUR; max. 15 Jahre)
Quelle: KEPLER-FONDS Kapitalanlagegesellschaft m.b.H. Stand: 29.03.2019
Performance p.a. seit Beginn 10 Jahre 5 Jahre 3 Jahre 1 Jahr
vor AGA 1,47 % n.v. 0,22 % 0,10 % 0,28 %
nach AGA 1,20 % n.v. -0,27 % -0,72 % -2,15 %
Angaben über die Wertentwicklung (nach OeKB-Methode bzw. BVI-Methode ermittelt, basierend auf den veröffentlichten Fondsprei-
sen bzw. bei der Aussetzung der Auszahlung des Rücknahmepreises unter Rückgriff auf allfällige, indikative Werte) beziehen sich
auf die Vergangenheit und stellen daher keinen verlässlichen Indikator für die zukünftige Entwicklung dar. Bei der Be-
rechnung der Wertentwicklung werden individuelle Kosten (wie beispielsweise Depotgebühr) nicht berücksichtigt. Währungsschwan-
kungen bei Nicht-Euro-Veranlagungen können sich auf die Wertentwicklung ertragserhöhend oder ertragsmindernd auswirken.
Produktblatt - KEPLER Short Invest Rentenfonds -8-
PORTFOLIOSTRUKTUR (Kategorien) BERICHT FONDSMANAGER
Die Renditen österreichischer Staatsanleihen haben
im 1. Quartal ihre Abwärtsbewegung vom Vorquar-
tal fortgesetzt. Bei den für den Fonds relevanten
kurzen und mittleren Restlaufzeiten waren die Zins-
rückgänge aber gering. Erfreulich war der Rückgang
der Risikoaufschläge für Pfandbriefe gegenüber
Staatsanleihen, da der Fonds stark in diesen Papie-
ren investiert ist.
Der Rückgang bei den Zinsen ist vor allem ein Re-
sultat der sich bestätigenden Wirtschaftsabschwä-
chung im Euroraum und der relativ niedrigen Inflati-
Darstellung ohne Derivate.
on. Die EZB hat zuletzt ihre diesbezüglichen
Prognosen für 2019 weiter reduziert. Bei der
Inflation rechnet sie mit 1,2 % und beim Wachstum
FONDSKENNZAHLEN mit nur mehr 1,1%. Zur Stabilisierung der
Volatilität (5 Jahre p.a.) 1,21 % Konjunktur hat die EZB ein weiteres langfristiges
Finanzierungsprogramm für Banken (TLTRO)
Sharpe-Ratio (5 Jahre) 0,32
aufgelegt, dass im September startet und vor allem
Duration 2,54 Jahre Problemen beim Auslaufen der bestehenden
Durchschnittliche Restlaufzeit 3,54 Jahre Finanzierungsprogramme vorbeugen soll. Bei den
Leitzinsen ist im heurigen Jahr keine Anhebung zu
Rendite im Portfolio 0,15 %
erwarten.
Die Duration und damit auch das Zinsrisiko des
TOP 5 POSITIONEN Fonds sind im mittleren Bereich angesiedelt. Der
0,012% AUSTRIA 05-22 FLR 5,22 % Fonds ist zum Großteil in garantierten Bankanleihen
0,500% HYPO TIROL 16/21 MTN 4,25 % und Pfandbriefen investiert. Anleihen mit geringerer
1,250% AUSTRIA 05/20 FLR MTN 3,55 % Liquidität werden beigemischt.
0,691% AUSTRIA 05/20 FLR MTN 3,52 %
1,490% SALZBG L.H. 14-20 3,31 %
FONDSPREISE IHRE VORTEILE
Währung Errechneter Wert • Rentenportfolio mit Schwerpunkt auf österrei-
AT0000A0GWQ7 (T) EUR 111,86 chische Anleihen
AT0000A0GWP9 (A) EUR 102,20
• Aktiver Managementansatz mit selektiver Anlei-
henauswahl
• Veranlagung ist für gesetzliche Mündelsicherheit
geeignet
RISIKEN
LETZTE AUSSCHÜTTUNG 17.12.2018
• Veranlagungen am österreichischen Geld- und
Währung Ausschüttung Kapitalmarkt unterliegen marktbedingten Kurs-
AT0000A0GWQ7 (T) EUR n.v. schwankungen
AT0000A0GWP9 (A) EUR 0,1000 • Kursrückgänge aufgrund steigender Zinsen bzw.
Bonitätsverschlechterungen möglich
Bei den Ausschüttungsdaten handelt es sich um Bruttoan- • Nur für Anleger mit einem Anlagehorizont ab 5
gaben je Anteil. Die Ausschüttung bei T-Tranchen ent- Jahren geeignet
spricht idR der KESt für österreichische Privatanleger.
Hinweis: Gemäß den von der Finanzmarktaufsicht bewilligten Fondsbestimmungen können Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente, die von der
Republik Österreich begeben oder garantiert werden, zu mehr als 35 % gewichtet sein.
Marktbedingte geringe oder sogar negative Renditen von Geldmarktinstrumenten bzw. Anleihen können den Nettoinventarwert des Investment-
fonds negativ beeinflussen bzw. nicht ausreichend sein, um die laufenden Kosten zu decken.
Bitte beachten Sie den Risikohinweis und Haftungsausschluss auf der letzten Seite!
Produktblatt - KEPLER Short Invest Rentenfonds -9- Seite 6 von 74
KEPLER VORSORGE RENTENFONDS Stand: 31.03.2019
Mündelsichere österreichische Anleihen
ANLAGESCHWERPUNKT ZIELMARKT
Der KEPLER Vorsorge Rentenfonds veranlagt in • Privatanleger, professionelle Anleger
gesetzlich mündelsichere österreichische Anleihen • Vertrieb in Österreich, Deutschland
wie Staatsanleihen, Bankanleihen oder Pfandbrie- • Anlagehorizont ab 5 Jahre
fe. Diese Anleihen/Geldmarktinstrumente oder de-
ren Emittenten verfügen überwiegend über ein In-
vestment Grade-Rating bzw. sind damit vergleich-
bar.
Der Investmentfonds ist geeignet:
RISIKO- UND ERTRAGSPROFIL (laut KID)
- zur Veranlagung von Mündelgeldern
- zur Deckung der Pensionsrückstellung � Typischerweise geringere Ertragschance Typischerweise höhere Ertragschance �
(Deckungsausmaß: 74,49 Euro je Anteil) � Niedrigeres Risiko Höheres Risko �
1 2 3 4 5 6 7
PORTFOLIOSTRUKTUR (Laufzeiten) KURZPORTRAIT
Fondsvolumen (in Mio. EUR) 346,31
Fondsmanager Kurt Eichhorn, CPM
Fondsauflage 21.04.1998
Ausgabeaufschlag (AGA) 2,50 %
Verwaltungsgebühr 0,50 % p.a.
Rechnungsjahr 01.10. - 30.09.
Ausschüttungstermin 15.12.
ISIN thesaurierend (T) AT0000722566
ISIN ausschüttend (A) AT0000799861
Die aktuelle Struktur finden Sie im Tagesbericht auf www.kepler.at/AT0000722566.
WERTENTWICKLUNG WERTENTWICKLUNG
in % seit Auflage (EUR) in % jährlich (EUR; max. 15 Jahre)
Quelle: KEPLER-FONDS Kapitalanlagegesellschaft m.b.H. Stand: 29.03.2019
Performance p.a. seit Beginn 10 Jahre 5 Jahre 3 Jahre 1 Jahr
vor AGA 4,31 % 4,10 % 1,65 % 0,74 % 2,52 %
nach AGA 4,16 % 3,85 % 1,15 % -0,08 % 0,02 %
Angaben über die Wertentwicklung (nach OeKB-Methode bzw. BVI-Methode ermittelt, basierend auf den veröffentlichten Fondsprei-
sen bzw. bei der Aussetzung der Auszahlung des Rücknahmepreises unter Rückgriff auf allfällige, indikative Werte) beziehen sich
auf die Vergangenheit und stellen daher keinen verlässlichen Indikator für die zukünftige Entwicklung dar. Bei der Be-
rechnung der Wertentwicklung werden individuelle Kosten (wie beispielsweise Depotgebühr) nicht berücksichtigt. Währungsschwan-
kungen bei Nicht-Euro-Veranlagungen können sich auf die Wertentwicklung ertragserhöhend oder ertragsmindernd auswirken.
Produktblatt - KEPLER Short Invest Rentenfonds - 10 -PORTFOLIOSTRUKTUR (Kategorien) BERICHT FONDSMANAGER
Das 1. Quartal war wie schon das Vorquartal ge-
kennzeichnet von fallenden Renditen bei
österreichischen Staatsanleihen. Am stärksten
waren die Zinsrückgänge bei den mittleren und
längeren Restlaufzeiten, diese zeigten daher auch
eine gute Wertentwicklung.
Positiv entwickelt haben sich auch die Aufschläge
für Nicht-Staatsanleihen, hier sind vor allem jene
für Pfandbriefe relevant. Nach langsamen
Ausweitungen im Vorjahr haben sich diese im 1.
Quartal wieder eingeengt und zu Kursanstiegen
Darstellung ohne Derivate.
geführt.
Die Konjunktur in Europa hat sich in den letzten Mo-
FONDSKENNZAHLEN naten kontinuierlich abgeschwächt. Die EZB hat
Volatilität (10 Jahre p.a.) 3,35 % ihre Wachstumsprognosen für 2019 zuletzt von
1,7 % auf 1,1 % reduziert. Bei der Inflation
Sharpe-Ratio (10 Jahre) 1,12
rechnet sie heuer mit 1,2 %. Daher ist eine
Duration 6,13 Jahre Anhebung der Leitzinsen, die bei 0,0 % liegen,
Durchschnittliche Restlaufzeit 8,53 Jahre derzeit auch nicht in Sicht. Aufgrund der
konjunkturellen Schwäche und der noch nicht
Rendite im Portfolio 0,61 %
ganz ausgestandenen Bankenkrise hat die EZB ein
weiteres langfristiges Finanzierungsprogramm für
Banken (TLTRO) aufgelegt, das im September
TOP 5 POSITIONEN 2019 startet.
0,514% AUSTRIA 05/25 FLR MTN 7,86 %
2,750% ASFINAG 13/33 MTN 4,28 % Der Fonds konnte aufgrund seiner relativ
0,435% AUSTRIA 05/20 FLR MTN 3,86 % langen durchschnittlichen Restlaufzeit von den
1,233% AUSTRIA 05/25 FLR MTN 3,40 %
Zinsrückgängen profitieren. Und auch die gute
Entwicklung bei Pfandbriefen hat die Fonds-
0,691% AUSTRIA 05/20 FLR MTN 3,14 %
performance unterstützt.
FONDSPREISE IHRE VORTEILE
Währung Errechneter Wert • Rentenportfolio mit Schwerpunkt österrei-
AT0000722566 (T) EUR 140,61 chische Anleihen
AT0000799861 (A) EUR 93,22
• Aktiver Managementansatz mit selektiver Anlei-
henauswahl
• Veranlagung ist für gesetzliche Mündelsicherheit
geeignet
RISIKEN
LETZTE AUSSCHÜTTUNG 17.12.2018
• Veranlagungen am österreichischen Geld- und
Währung Ausschüttung Kapitalmarkt unterliegen marktbedingten Kurs-
AT0000722566 (T) EUR 0,5567 schwankungen
AT0000799861 (A) EUR 1,1500 • Kursrückgänge aufgrund steigender Zinsen bzw.
Bonitätsverschlechterungen möglich
Bei den Ausschüttungsdaten handelt es sich um Bruttoan- • Nur für Anleger mit einem Anlagehorizont ab 5
gaben je Anteil. Die Ausschüttung bei T-Tranchen ent- Jahren geeignet
spricht idR der KESt für österreichische Privatanleger.
Hinweis: Gemäß den von der Finanzmarktaufsicht bewilligten Fondsbestimmungen können Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente, die von der
Republik Österreich begeben oder garantiert werden, zu mehr als 35 % gewichtet sein.
Marktbedingte geringe oder sogar negative Renditen von Geldmarktinstrumenten bzw. Anleihen können den Nettoinventarwert des Investment-
fonds negativ beeinflussen bzw. nicht ausreichend sein, um die laufenden Kosten zu decken.
Bitte beachten Sie den Risikohinweis und Haftungsausschluss auf der letzten Seite!
Produktblatt - KEPLER Short Invest Rentenfonds - 11 - Seite 8 von 74KEPLER NETTO RENTENFONDS Stand: 31.03.2019
Selektives Euro-Anleihenportfolio
ANLAGESCHWERPUNKT ZIELMARKT
Der KEPLER Netto Rentenfonds veranlagt überwie- • Privatanleger, professionelle Anleger
gend in Anleihen internationaler Emittenten, die in • Vertrieb in Österreich
Euro-Währungen begeben bzw. in Euro abgesi- • Anlagehorizont ab 5 Jahre
chert sind. Die Auswahl der Einzeltitel erfolgt un-
ter dem Gesichtspunkt einer möglichst geringen
KESt-Belastung. Diese Anleihen/Geldmarktinstru-
mente oder deren Emittenten verfügen über ein
Investment Grade-Rating bzw. sind damit ver-
gleichbar.
RISIKO- UND ERTRAGSPROFIL (laut KID)
Bitte beachten Sie den steuerlichen Hinweis* � Typischerweise geringere Ertragschance Typischerweise höhere Ertragschance �
� Niedrigeres Risiko Höheres Risko �
1 2 3 4 5 6 7
PORTFOLIOSTRUKTUR (Laufzeiten) KURZPORTRAIT
Fondsvolumen (in Mio. EUR) 67,95
Fondsmanager Mag. Heimo Flink, CPM
Fondsauflage 17.06.1999
Ausgabeaufschlag (AGA) 2,50 %
Verwaltungsgebühr 0,50 % p.a.
Rechnungsjahr 01.06. - 31.05.
Ausschüttungstermin 15.08.
ISIN thesaurierend (T) AT0000722558
ISIN ausschüttend (A) AT0000784756
Die aktuelle Struktur finden Sie im Tagesbericht auf www.kepler.at/AT0000722558.
WERTENTWICKLUNG WERTENTWICKLUNG
in % seit Auflage (EUR) in % jährlich (EUR; max. 15 Jahre)
Quelle: KEPLER-FONDS Kapitalanlagegesellschaft m.b.H. Stand: 29.03.2019
Performance p.a. seit Beginn 10 Jahre 5 Jahre 3 Jahre 1 Jahr
vor AGA 4,34 % 4,46 % 2,62 % 1,41 % 1,61 %
nach AGA 4,20 % 4,20 % 2,12 % 0,57 % -0,85 %
Angaben über die Wertentwicklung (nach OeKB-Methode bzw. BVI-Methode ermittelt, basierend auf den veröffentlichten Fondsprei-
sen bzw. bei der Aussetzung der Auszahlung des Rücknahmepreises unter Rückgriff auf allfällige, indikative Werte) beziehen sich
auf die Vergangenheit und stellen daher keinen verlässlichen Indikator für die zukünftige Entwicklung dar. Bei der Be-
rechnung der Wertentwicklung werden individuelle Kosten (wie beispielsweise Depotgebühr) nicht berücksichtigt. Währungsschwan-
kungen bei Nicht-Euro-Veranlagungen können sich auf die Wertentwicklung ertragserhöhend oder ertragsmindernd auswirken.
Produktblatt - KEPLER Short Invest Rentenfonds - 12 -PORTFOLIOSTRUKTUR (Rating) BERICHT FONDSMANAGER
Im 1. Quartal sind die Renditen 10-jähriger deut-
scher Staatsanleihen deutlich gefallen und notieren
erstmals seit Juni 2016 wieder im negativen Be-
reich. Ein Bündel an Faktoren hat die Bund-Rendite
wieder in den negativen Bereich gedrückt. Angefan-
gen hatte der Renditerückgang mit den nach unten
revidierten Wachstumsprognosen der OECD (zB
Wachstumsprognose für Deutschland für 2019 von
1,6 % auf 0,7 %). Kurz darauf hat auch die EZB ih-
re Prognosen deutlich gesenkt und präsentierte do-
vishe Maßnahmen (Leitzinsen bleiben bis Ende 2019
auf dem aktuellen Niveau, weitere Serie gezielter
Darstellung ohne Derivate.
langfristiger Refinanzierungsgeschäfte von Septem-
ber 2019 bis März 2021). Auch die FED überraschte
die Anleger beim März-Meeting mit einem deutlich
FONDSKENNZAHLEN vorsichtiger als erwarteten Leitzinsausblick und
Volatilität (10 Jahre p.a.) 2,99 % stellt für heuer keine Erhöhung mehr in Aussicht.
Sharpe-Ratio (10 Jahre) 1,37
Die Stimmung im verarbeitenden Gewerbe Deutsch-
Duration 5,76 Jahre lands hat sich im März noch stärker verschlechtert
Durchschnittliche Restlaufzeit 6,57 Jahre als bislang angenommen. Der Einkaufsmanagerin-
dex liegt weit im kontraktiven Bereich und weist da-
Rendite im Portfolio 0,83 %
mit auf rezessive Tendenzen in der deutschen In-
dustrie hin. Darüber hinaus wurden die Märkte wei-
terhin von den Themen Brexit und Handelskonflikt
TOP 5 POSITIONEN USA/China belastet.
3,330% HYPO-WOHNBAUBK 05-20 24P 7,82 %
2,000% 3-BK.WBBK 14-26 CV 4,12 % Im Fonds liegt die Duration weiterhin leicht unter
1,200% OESTERR. 15/25 3,23 % dem Marktniveau. Der hohe Anteil an Spread-
0,625% GRD-DUCAL LUX. 17/27 3,07 %
Produkten (Pfandbriefe, nicht fundierte Bank-
anleihen) wurde beibehalten.
1,250% EFSF 17/33 MTN 2,39 %
FONDSPREISE IHRE VORTEILE
Währung Errechneter Wert • Breit gestreutes Rentenportfolio für sicherheits-
AT0000722558 (T) EUR 200,49 orientierte Anleger
AT0000784756 (A) EUR 133,93
• Einzeltitelauswahl unter Berücksichtigung einer
geringen KESt-Belastung
• Aktiver Managementansatz mit selektiver Anlei-
henauswahl
RISIKEN
LETZTE AUSSCHÜTTUNG 16.08.2018
• Veranlagungen an den internationalen Geld-
Währung Ausschüttung und Kapitalmärkten unterliegen marktbedingten
AT0000722558 (T) EUR 0,6844 Kursschwankungen
AT0000784756 (A) EUR 2,2000 • Kursrückgänge aufgrund steigender Zinsen bzw.
Bonitätsverschlechterungen möglich
Bei den Ausschüttungsdaten handelt es sich um Bruttoan- • Nur für Anleger mit einem Anlagehorizont ab 5
gaben je Anteil. Die Ausschüttung bei T-Tranchen ent- Jahren geeignet
spricht idR der KESt für österreichische Privatanleger.
Hinweis: Im Rahmen der Anlagestrategie kann in beträchtlichem Ausmaß in Derivate investiert werden.
Marktbedingte geringe oder sogar negative Renditen von Geldmarktinstrumenten bzw. Anleihen können den Nettoinventarwert des Investment-
fonds negativ beeinflussen bzw. nicht ausreichend sein, um die laufenden Kosten zu decken.
*) Steuerlicher Hinweis: Aufgrund der enthaltenen KESt-frei gestellten Wohnbauwandelschuldverschreibungen darf der Fonds nicht von Personengesellschaften
(natürliche Personen im Betriebsvermögen) erworben werden. Voraussetzung für den Erwerb im Privatvermögen ist die Abgabe einer Privatvermögenserklärung.
Für den Erwerb im Betriebsvermögen sowie für Privatstiftungen ist die Abgabe einer KESt-Befreiungserklärung notwendig.
Die steuerliche Behandlung ist von den persönlichen Verhältnissen des jeweiligen Kunden abhängig und kann künftigen Änderungen unterworfen sein.
Bitte beachten Sie den Risikohinweis und Haftungsausschluss auf der letzten Seite!
Produktblatt - KEPLER Short Invest Rentenfonds - 13 - Seite 10 von 74KEPLER ETHIK RENTENFONDS Stand: 31.03.2019
Anleihen nach ethischen Kriterien
ANLAGESCHWERPUNKT ZIELMARKT
Der KEPLER Ethik Rentenfonds veranlagt überwie- • Privatanleger, professionelle Anleger
gend in Anleihen internationaler Emittenten, die • Vertrieb in Österreich, Deutschland
ökologische und soziale Nachhaltigkeitskriterien • Anlagehorizont ab 5 Jahre
beachten. Die Anleihen im Portfolio sind in Euro-
Währungen begeben bzw. in Euro abgesichert.
Diese Anleihen/Geldmarktinstrumente oder deren
Emittenten verfügen über ein Investment-Grade-
Rating bzw. sind damit vergleichbar. Zusätzlich
werden ethische Ausschlusskriterien wie zB Rüs-
RISIKO- UND ERTRAGSPROFIL (laut KID)
tung, Atomenergie, Tierversuche und Kinderarbeit
berücksichtigt. � Typischerweise geringere Ertragschance Typischerweise höhere Ertragschance �
� Niedrigeres Risiko Höheres Risko �
1 2 3 4 5 6 7
PORTFOLIOSTRUKTUR (Länder) KURZPORTRAIT
Fondsvolumen (in Mio. EUR) 205,65
Fondsmanager Mag. Uli Krämer, CPM
Fondsauflage 05.05.2003
Ausgabeaufschlag (AGA) 3,00 %
Verwaltungsgebühr 0,60 % p.a.
Rechnungsjahr 01.09. - 31.08.
Ausschüttungstermin 02.11.
ISIN thesaurierend (T) AT0000642632
ISIN ausschüttend (A) AT0000815006
Die aktuelle Struktur finden Sie im Tagesbericht auf www.kepler.at/AT0000642632.
WERTENTWICKLUNG WERTENTWICKLUNG
in % seit Auflage (EUR) in % jährlich (EUR; max. 15 Jahre)
Quelle: KEPLER-FONDS Kapitalanlagegesellschaft m.b.H. Stand: 29.03.2019
Performance p.a. seit Beginn 10 Jahre 5 Jahre 3 Jahre 1 Jahr
vor AGA 3,77 % 4,48 % 2,53 % 1,08 % 2,55 %
nach AGA 3,58 % 4,17 % 1,93 % 0,09 % -0,42 %
Angaben über die Wertentwicklung (nach OeKB-Methode bzw. BVI-Methode ermittelt, basierend auf den veröffentlichten Fondsprei-
sen bzw. bei der Aussetzung der Auszahlung des Rücknahmepreises unter Rückgriff auf allfällige, indikative Werte) beziehen sich
auf die Vergangenheit und stellen daher keinen verlässlichen Indikator für die zukünftige Entwicklung dar. Bei der Be-
rechnung der Wertentwicklung werden individuelle Kosten (wie beispielsweise Depotgebühr) nicht berücksichtigt. Währungsschwan-
kungen bei Nicht-Euro-Veranlagungen können sich auf die Wertentwicklung ertragserhöhend oder ertragsmindernd auswirken.
Produktblatt - KEPLER Short Invest Rentenfonds - 14 -PORTFOLIOSTRUKTUR (Rating) BERICHT FONDSMANAGER
Im 1. Quartal sind die Renditen und Risikoprämien
gefallen, die Wertentwicklung im Fonds war deutlich
positiv. Gründe dafür waren niedrigere
Wachstumsprognosen (OECD, EZB), länger
expansive Zentralbanken und tiefe Inflation bzw.
Inflationserwartungen. Politische Risiken
(Handelsgespräche USA/China, Brexit) bleiben
erhalten.
Die Zinsbindungen im Fonds wurden verlängert.
Trotz hoher Zuflüsse war die Liquidität im Schnitt
niedrig. Anteil des Fondsvolumens im
Darstellung ohne Derivate.
Engagementprozess: rd. 0,6% (General Electric;
Generali Versicherung); Verkauf bis Ende April.
FONDSKENNZAHLEN Transaktionen wegen Nachhaltigkeit: Verkauf von
3,28 %
Roche Holding AG (CH; Pharma); Staat Polen;
Volatilität (10 Jahre p.a.)
Rabobank (NL; Finanz); Johnson+Johnson (US;
Sharpe-Ratio (10 Jahre) 1,26 Pharma); Rabobank (NL; Finanz). KAUF: Unione di
Duration 6,54 Jahre Banche Italiana (IT; Finanz); Statkraft (NO;
Durchschnittliche Restlaufzeit 7,92 Jahre Energie); Deutsche Telekom (DE; Kommunikation);
Landesbank Hessen-Thüringen Girozentrale (DE;
Rendite im Portfolio 0,69 % Finanz); Credit Mutuel Arkea. Kauf zur Erhöhung
der Emittenten-Streuung: Bank of Montreal (CA;
Finanz); SNCF Reseau (FR; Transport); Cie de
TOP 5 POSITIONEN Saint-Gobain (FR; Baustoffe); Land Nordrhein
Westfalen; Stadshypothek AB (SW; Finanz); Nibcap
0,691% AUSTRIA 05/20 FLR MTN 2,45 %
(NL; Finanz); Cnh Industries (UK; Maschinenbau);
0,000% CEB 99-24 1,90 %
Nykredit (DK; Finanz).
0,880% EIB EUR.INV.BK 05/30 FLR 1,61 %
0,250% NEDERLD 15-25 1,51 %
6,500% OESTERREICH 94/24 1,30 %
FONDSPREISE IHRE VORTEILE
Währung Errechneter Wert • Breit gestreutes Rentenportfolio für werteorien-
AT0000642632 (T) EUR 165,64 tierte Anleger
AT0000815006 (A) EUR 115,74
• Investition in globale Einzeltitel nach ethisch-
nachhaltigen Kriterien
• Aktiver Managementansatz mit selektiver Anlei-
henauswahl
• Hohe Transparenz durch EUROSIF-Zertifizierung
LETZTE AUSSCHÜTTUNG 02.11.2018
Währung Ausschüttung RISIKEN
AT0000642632 (T) EUR 0,6458 • Veranlagungen an den internationalen Geld-
AT0000815006 (A) EUR 1,5000 und Kapitalmärkten unterliegen marktbedingten
Kursschwankungen
Bei den Ausschüttungsdaten handelt es sich um Bruttoan- • Kursrückgänge aufgrund steigender Zinsen bzw.
gaben je Anteil. Die Ausschüttung bei T-Tranchen ent- Bonitätsverschlechterungen möglich
spricht idR der KESt für österreichische Privatanleger. • Nur für Anleger mit einem Anlagehorizont ab 5
Jahren geeignet
Hinweis: Gemäß den von der Finanzmarktaufsicht bewilligten Fondsbestimmungen können Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente, die von der
Republik Österreich, der Bundesrepublik Deutschland oder dem Königreich der Niederlande begeben oder garantiert werden, zu mehr als 35 %
gewichtet werden. Marktbedingte geringe oder sogar negative Renditen von Geldmarktinstrumenten bzw. Anleihen können den Nettoinventarwert
des Investmentfonds negativ beeinflussen bzw. nicht ausreichend sein, um die laufenden Kosten zu decken.
Bitte beachten Sie den Risikohinweis und Haftungsausschluss auf der letzten Seite!
Produktblatt - KEPLER Short Invest Rentenfonds - 15 - Seite 12 von 74KEPLER REALZINS PLUS RENTENFONDS Stand: 31.03.2019
Inflationsgeschützte Anleihen
ANLAGESCHWERPUNKT ZIELMARKT
Der KEPLER Realzins Plus Rentenfonds veranlagt • Privatanleger, professionelle Anleger
überwiegend in Anleihen internationaler Emitten- • Vertrieb in Österreich, Deutschland
ten. Diese sind an die Euroland-Inflation bzw. In- • Anlagehorizont ab 5 Jahre
flation einzelner Euro-Teilnehmerländer gebunden
und in Euro begeben bzw. in Euro abgesichert. Da-
rüber hinaus können zur Ertrags- und Risikoopti-
mierung z.B. Anleihen, die an die US-Inflation ge-
bunden sind, beigemischt werden. Diese Anlei-
hen/Geldmarktinstrumente oder deren Emittenten
RISIKO- UND ERTRAGSPROFIL (laut KID)
verfügen über ein Investment Grade-Rating bzw.
sind damit vergleichbar. � Typischerweise geringere Ertragschance Typischerweise höhere Ertragschance �
� Niedrigeres Risiko Höheres Risko �
1 2 3 4 5 6 7
PORTFOLIOSTRUKTUR (Laufzeiten) KURZPORTRAIT
Fondsvolumen (in Mio. EUR) 78,99
Fondsmanager Mag. Heimo Flink, CPM
Fondsauflage 01.03.2005
Ausgabeaufschlag (AGA) 2,50 %
Verwaltungsgebühr 0,56 % p.a.
Rechnungsjahr 01.03. - 29.02.
Ausschüttungstermin 15.05.
ISIN thesaurierend (T) AT0000600671
ISIN ausschüttend (A) AT0000600663
Die aktuelle Struktur finden Sie im Tagesbericht auf www.kepler.at/AT0000600671.
WERTENTWICKLUNG WERTENTWICKLUNG
in % seit Auflage (EUR) in % jährlich (EUR; max. 15 Jahre)
Quelle: KEPLER-FONDS Kapitalanlagegesellschaft m.b.H. Stand: 29.03.2019
Performance p.a. seit Beginn 10 Jahre 5 Jahre 3 Jahre 1 Jahr
vor AGA 2,11 % 2,50 % 1,40 % 0,93 % -1,10 %
nach AGA 1,93 % 2,25 % 0,90 % 0,11 % -3,51 %
Angaben über die Wertentwicklung (nach OeKB-Methode bzw. BVI-Methode ermittelt, basierend auf den veröffentlichten Fondsprei-
sen bzw. bei der Aussetzung der Auszahlung des Rücknahmepreises unter Rückgriff auf allfällige, indikative Werte) beziehen sich
auf die Vergangenheit und stellen daher keinen verlässlichen Indikator für die zukünftige Entwicklung dar. Bei der Be-
rechnung der Wertentwicklung werden individuelle Kosten (wie beispielsweise Depotgebühr) nicht berücksichtigt. Währungsschwan-
kungen bei Nicht-Euro-Veranlagungen können sich auf die Wertentwicklung ertragserhöhend oder ertragsmindernd auswirken.
Produktblatt - KEPLER Short Invest Rentenfonds - 16 -PORTFOLIOSTRUKTUR (Rating) BERICHT FONDSMANAGER
Im 1. Quartal sind die realen Renditen deutlich ge-
fallen. Die reale Rendite der 11-jährigen deutschen
inflationsgeschützten Staatsanleihe gab um 34 Ba-
sispunkte auf -1,16 % nach. Ein Bündel an Faktoren
hat die Renditen wieder nach unten gedrückt. Ange-
fangen hatte der Renditerückgang mit den nach un-
ten revidierten Wachstumsprognosen der OECD.
Kurz darauf hat auch die EZB ihre Prognosen deut-
lich gesenkt und präsentierte dovishe Maßnahmen
(Leitzinsen bleiben bis Ende 2019 auf dem aktuellen
Niveau, weitere Serie gezielter langfristiger Refinan-
zierungsgeschäfte von September 2019 bis März
Darstellung ohne Derivate.
2021). Auch die FED überraschte die Anleger beim
März-Meeting mit einem deutlich vorsichtiger als er-
warteten Leitzinsausblick und stellt für heuer keine
FONDSKENNZAHLEN Erhöhung mehr in Aussicht.
Volatilität (10 Jahre p.a.) 4,71 %
Die Stimmung im verarbeitenden Gewerbe Deutsch-
Sharpe-Ratio (10 Jahre) 0,48
lands hat sich im März noch stärker verschlechtert
Duration 6,06 Jahre als bislang angenommen. Der Einkaufsmanagerin-
Durchschnittliche Restlaufzeit 6,27 Jahre dex liegt weit im kontraktiven Bereich und weist da-
mit auf rezessive Tendenzen in der deutschen In-
Rendite im Portfolio -0,5 % plus Inflation
dustrie hin. Der März-Schätzer für den Anstieg der
Verbraucherpreise in der Eurozone lag mit 1,4 %
leicht unter den Markterwartungen. Die längerfristi-
TOP 5 POSITIONEN gen Inflationserwartungen sind im ersten Quartal
0,100% B.T.P. 16-22 FLR 8,50 % leicht gesunken. Auf einen Horizont von 10 Jahren
0,250% US TREASURY 2025 8,29 % rechnen die Marktteilnehmer mit einer Inflation von
0,125% US TREASURY 2024 8,26 % rund 1,2 %. Die von der EZB stark beobachteten 5-
2,350% B.T.P. 14-24 FLR 7,94 %
jährigen Inflationserwartungen in 5 Jahren liegen
bei 1,35 %.
0,100% REP. FSE 17-28 O.A.T. 7,30 %
Die reale Rendite im Fonds liegt aktuell bei -0,5 %
plus Inflation.
FONDSPREISE IHRE VORTEILE
Währung Errechneter Wert • Breit gestreutes Rentenportfolio für sicherheits-
AT0000600671 (T) EUR 124,80 orientierte Anleger
AT0000600663 (A) EUR 99,91
• Investition in globale Einzeltitel mit inflationsge-
schützten Erträgen
• Aktiver Managementansatz mit selektiver Anlei-
henauswahl
RISIKEN
LETZTE AUSSCHÜTTUNG 15.05.2018
• Veranlagungen an den internationalen Geld-
Währung Ausschüttung und Kapitalmärkten unterliegen marktbedingten
AT0000600671 (T) EUR 0,7033 Kursschwankungen
AT0000600663 (A) EUR 0,3000 • Kursrückgänge aufgrund steigender Zinsen bzw.
Bonitätsverschlechterungen möglich
Bei den Ausschüttungsdaten handelt es sich um Bruttoan- • Nur für Anleger mit einem Anlagehorizont ab 5
gaben je Anteil. Die Ausschüttung bei T-Tranchen ent- Jahren geeignet
spricht idR der KESt für österreichische Privatanleger.
Hinweis: Im Rahmen der Anlagestrategie kann in beträchtlichem Ausmaß in Derivate investiert werden.
Marktbedingte geringe oder sogar negative Renditen von Geldmarktinstrumenten bzw. Anleihen können den Nettoinventarwert des Investment-
fonds negativ beeinflussen bzw. nicht ausreichend sein, um die laufenden Kosten zu decken.
Bitte beachten Sie den Risikohinweis und Haftungsausschluss auf der letzten Seite!
Produktblatt - KEPLER Short Invest Rentenfonds - 17 - Seite 14 von 74KEPLER EUROPA RENTENFONDS Stand: 31.03.2019
Anleihen in europäischen Währungen
ANLAGESCHWERPUNKT ZIELMARKT
Der KEPLER Europa Rentenfonds veranlagt über- • Privatanleger, professionelle Anleger
wiegend in Anleihen internationaler Emittenten, • Vertrieb in Österreich, Deutschland
die in europäischen Währungen (z.B. EUR, GBP, • Anlagehorizont ab 5 Jahre
NOK...) begeben bzw. in Euro abgesichert sind.
Diese Anleihen/Geldmarktinstrumente oder deren
Emittenten verfügen über ein Investment Grade-
Rating bzw. sind damit vergleichbar.
RISIKO- UND ERTRAGSPROFIL (laut KID)
� Typischerweise geringere Ertragschance Typischerweise höhere Ertragschance �
� Niedrigeres Risiko Höheres Risko �
1 2 3 4 5 6 7
PORTFOLIOSTRUKTUR (Länder) KURZPORTRAIT
Fondsvolumen (in Mio. EUR) 441,61
Fondsmanager Reinhold Zeitlhofer, MBA
Fondsauflage 21.04.1998
Ausgabeaufschlag (AGA) 2,50 %
Verwaltungsgebühr 0,55 % p.a.
Rechnungsjahr 01.11. - 31.10.
Ausschüttungstermin 15.01.
ISIN thesaurierend (T) AT0000722673
ISIN ausschüttend (A) AT0000799846
Die aktuelle Struktur finden Sie im Tagesbericht auf www.kepler.at/AT0000722673.
WERTENTWICKLUNG WERTENTWICKLUNG
in % seit Auflage (EUR) in % jährlich (EUR; max. 15 Jahre)
Quelle: KEPLER-FONDS Kapitalanlagegesellschaft m.b.H. Stand: 29.03.2019
Performance p.a. seit Beginn 10 Jahre 5 Jahre 3 Jahre 1 Jahr
vor AGA 5,01 % 6,79 % 4,15 % 3,10 % 2,36 %
nach AGA 4,86 % 6,52 % 3,64 % 2,25 % -0,13 %
Angaben über die Wertentwicklung (nach OeKB-Methode bzw. BVI-Methode ermittelt, basierend auf den veröffentlichten Fondsprei-
sen bzw. bei der Aussetzung der Auszahlung des Rücknahmepreises unter Rückgriff auf allfällige, indikative Werte) beziehen sich
auf die Vergangenheit und stellen daher keinen verlässlichen Indikator für die zukünftige Entwicklung dar. Bei der Be-
rechnung der Wertentwicklung werden individuelle Kosten (wie beispielsweise Depotgebühr) nicht berücksichtigt. Währungsschwan-
kungen bei Nicht-Euro-Veranlagungen können sich auf die Wertentwicklung ertragserhöhend oder ertragsmindernd auswirken.
Produktblatt - KEPLER Short Invest Rentenfonds - 18 -PORTFOLIOSTRUKTUR (Währungen) BERICHT FONDSMANAGER
Das 1. Quartal verlief für die europäischen Renten-
märkte überaus erfreulich. Die Befürchtung, dass
die wirtschaftliche Abschwächung stärker als erwar-
tet ausfallen könnte, sowie die weiterhin ungelöste
Brexit-Frage, führten zu deutlichen Renditerückgän-
gen.
Die stark nach unten korrigierten Wachstums- und
Inflationsprognosen für die Eurozone drängten die
EZB zum Handeln. So wird sie die Zinsen über das
Jahr 2019 hinaus auf dem aktuell tiefen Niveau hal-
ten. Darüber hinaus stellte sie eine weitere Runde
Darstellung ohne Derivate.
gezielter längerfristiger Refinanzierungsgeschäfte
(TLTRO) für Banken in Aussicht. Auch die US-
Notenbank revidierte im März ihre Einschätzung zur
FONDSKENNZAHLEN künftigen Zinspolitik und plant für das aktuelle Jahr
Volatilität (10 Jahre p.a.) 3,90 % keinen Zinsschritt mehr ein.
Sharpe-Ratio (10 Jahre) 1,65
Bei den Spread-Produkten profitieren Emerging-
Duration 5,81 Jahre Markets-Anleihen, Osteuropa-Anleihen sowie High-
Durchschnittliche Restlaufzeit 12,16 Jahre Grade-Unternehmensanleihen gleichermaßen von
einer Einengung der Risikoaufschläge.
Rendite im Portfolio 1,71 %
Während das britische Pfund in den ersten beiden
Monaten des Jahres gegenüber dem Euro deutliche
zulegen konnte, notierte es im März analog dem
TOP 5 POSITIONEN Brexit-Abstimmungsverhalten im britischen Parla-
KEPLER Osteuropa Plus Rentenfonds IT (T) 4,09 % ment richtungslos.
KEPLER High Grade Corporate Rentenfonds 2,50 %
0,514% AUSTRIA 05/25 FLR MTN 1,59 % Der Fonds verzeichnet im 1. Quartal eine deutlich
2,625% HSBC HLDGS 16/28 MTN 1,07 %
positive Wertentwicklung. Die Duration des
Euroland-Blocks bleibt weiterhin reduziert. Es wird
1,250% KRED.F.WIED.16/36 MTN 0,99 %
großes Augenmerk auf eine breite Streuung gelegt.
FONDSPREISE IHRE VORTEILE
Währung Errechneter Wert • Breit gestreutes Rentenportfolio mit soliden Er-
AT0000722673 (T) EUR 152,29 tragschancen
AT0000799846 (A) EUR 98,43
• Beimischung von Anleihen, die auf andere euro-
päische Währungen als EUR lauten
• Aktiver Managementansatz mit selektiver Anlei-
henauswahl
RISIKEN
LETZTE AUSSCHÜTTUNG 15.01.2019
• Veranlagungen an den internationalen Geld-
Währung Ausschüttung und Kapitalmärkten unterliegen marktbedingten
AT0000722673 (T) EUR 0,4432 Kursschwankungen
AT0000799846 (A) EUR 1,5000 • Kursrückgänge aufgrund steigender Zinsen bzw.
Bonitätsverschlechterungen möglich
Bei den Ausschüttungsdaten handelt es sich um Bruttoan- • Währungsschwankungen bei Nicht-Euro-
gaben je Anteil. Die Ausschüttung bei T-Tranchen ent- Veranlagungen können sich ertragsmindernd
spricht idR der KESt für österreichische Privatanleger. auswirken
• Nur für Anleger mit einem Anlagehorizont ab 5
Jahren geeignet
Hinweis: Marktbedingte geringe oder sogar negative Renditen von Geldmarktinstrumenten bzw. Anleihen können den Nettoinventarwert des In-
vestmentfonds negativ beeinflussen bzw. nicht ausreichend sein, um die laufenden Kosten zu decken.
Bitte beachten Sie den Risikohinweis und Haftungsausschluss auf der letzten Seite!
Produktblatt - KEPLER Short Invest Rentenfonds - 19 - Seite 16 von 74KEPLER HIGH GRADE CORPORATE RENTENFONDS Stand: 31.03.2019
Unternehmensanleihen Investment-Grade
ANLAGESCHWERPUNKT ZIELMARKT
Der KEPLER High Grade Corporate Rentenfonds • Privatanleger, professionelle Anleger
veranlagt überwiegend in Unternehmensanleihen • Vertrieb in Österreich, Deutschland
(engl. Corporate Bonds) internationaler Emitten- • Anlagehorizont ab 5 Jahre
ten, die in Euro-Währungen begeben bzw. in Euro
abgesichert sind. Diese Anleihen/Geldmarktinstru-
mente oder deren Emittenten verfügen über ein
Investment Grade-Rating bzw. sind damit ver-
gleichbar.
RISIKO- UND ERTRAGSPROFIL (laut KID)
� Typischerweise geringere Ertragschance Typischerweise höhere Ertragschance �
� Niedrigeres Risiko Höheres Risko �
1 2 3 4 5 6 7
PORTFOLIOSTRUKTUR (Branchen) KURZPORTRAIT
Fondsvolumen (in Mio. EUR) 144,79
Fondsmanager Mag. Markus Götsch, CEFA
Fondsauflage 17.02.2003
Ausgabeaufschlag (AGA) 3,00 %
Verwaltungsgebühr 0,70 % p.a.
Rechnungsjahr 01.09. - 31.08.
Ausschüttungstermin 15.11.
ISIN thesaurierend (T) AT0000653696
ISIN ausschüttend (A) AT0000653688
Die aktuelle Struktur finden Sie im Tagesbericht auf www.kepler.at/AT0000653696.
WERTENTWICKLUNG WERTENTWICKLUNG
in % seit Auflage (EUR) in % jährlich (EUR; max. 15 Jahre)
Quelle: KEPLER-FONDS Kapitalanlagegesellschaft m.b.H. Stand: 29.03.2019
Performance p.a. seit Beginn 10 Jahre 5 Jahre 3 Jahre 1 Jahr
vor AGA 3,45 % 5,84 % 2,58 % 2,25 % 1,63 %
nach AGA 3,26 % 5,53 % 1,98 % 1,25 % -1,32 %
Angaben über die Wertentwicklung (nach OeKB-Methode bzw. BVI-Methode ermittelt, basierend auf den veröffentlichten Fondsprei-
sen bzw. bei der Aussetzung der Auszahlung des Rücknahmepreises unter Rückgriff auf allfällige, indikative Werte) beziehen sich
auf die Vergangenheit und stellen daher keinen verlässlichen Indikator für die zukünftige Entwicklung dar. Bei der Be-
rechnung der Wertentwicklung werden individuelle Kosten (wie beispielsweise Depotgebühr) nicht berücksichtigt. Währungsschwan-
kungen bei Nicht-Euro-Veranlagungen können sich auf die Wertentwicklung ertragserhöhend oder ertragsmindernd auswirken.
Produktblatt - KEPLER Short Invest Rentenfonds - 20 -PORTFOLIOSTRUKTUR (Rating) BERICHT FONDSMANAGER
Nach einer verhaltenen Wertentwicklung 2018 star-
teten High-Grade-Unternehmensanleihen deutlich
freundlicher in das 1. Quartal. Gute Unternehmens-
zahlen, vor allem in den USA, verliehen den Aktien-
märkten einen neuen Impuls. Die gute Marktstim-
mung wurde von den Unternehmen für Neuemissio-
nen genutzt. Die Risikoaufschläge der Assetklasse
sind um rund 25 Basispunkte gesunken. Auf Sektor-
ebene entwickelten sich nachrangige Versicherungs-
anleihen überdurchschnittlich. Generell zeigten län-
ger laufende Nicht-Finanzanleihen eine sehr starke
Entwicklung.
Darstellung ohne Derivate.
Die wirtschaftliche Dynamik in der Eurozone bestä-
tigt noch nicht den guten Eindruck, den die Kapital-
FONDSKENNZAHLEN märkte aktuell vermitteln. Zuletzt veröffentlichte
Volatilität (10 Jahre p.a.) 3,67 % Vorlaufindikatoren weisen gerade im Industriebe-
reich auf eine andauernde Schwächephase hin. Al-
Sharpe-Ratio (10 Jahre) 1,49
lerdings werden die expansiv ausgerichteten Zen-
Duration 4,83 Jahre tralbanken ihre Unterstützung leisten. Politische Ri-
Durchschnittliche Restlaufzeit 13,72 Jahre siken wie die Handelsgespräche USA/China oder der
Brexit werden uns auch im 2. Quartal begleiten.
Rendite im Portfolio 1,30 %
Im Fonds wurde die Sektorengewichtung im abge-
laufenen Quartal nicht verändert. Es wird großer
TOP 5 POSITIONEN Wert auf eine breite Streuung gelegt. Das durch-
1,800% AT + T 18/26 0,80 % schnittliche Rating beträgt BBB+.
2,500% CARLSBERG BREW. 14/24 MTN 0,77 %
0,875% APPLE 17/25 0,72 %
1,750% GLENCORE FIN.EU 15/25 MTN 0,71 %
2,000% DT.TELEK.INTL F.18/29 MTN 0,71 %
FONDSPREISE IHRE VORTEILE
Währung Errechneter Wert • Breit gestreutes Rentenportfolio mit soliden Er-
AT0000653696 (T) EUR 153,48 tragschancen
AT0000653688 (A) EUR 106,21
• Fokus auf Unternehmensanleihen mit Zinsauf-
schlägen guter Bonität
• Aktiver Managementansatz mit selektiver Anlei-
henauswahl
RISIKEN
LETZTE AUSSCHÜTTUNG 15.11.2018
• Veranlagungen an den internationalen Geld-
Währung Ausschüttung und Kapitalmärkten unterliegen marktbedingten
AT0000653696 (T) EUR 0,6938 Kursschwankungen
AT0000653688 (A) EUR 1,5000 • Kursrückgänge aufgrund steigender Zinsen bzw.
Bonitätsverschlechterungen möglich
Bei den Ausschüttungsdaten handelt es sich um Bruttoan- • Nur für Anleger mit einem Anlagehorizont ab 5
gaben je Anteil. Die Ausschüttung bei T-Tranchen ent- Jahren geeignet
spricht idR der KESt für österreichische Privatanleger.
Hinweis: Marktbedingte geringe oder sogar negative Renditen von Geldmarktinstrumenten bzw. Anleihen können den Nettoinventarwert des In-
vestmentfonds negativ beeinflussen bzw. nicht ausreichend sein, um die laufenden Kosten zu decken.
Bitte beachten Sie den Risikohinweis und Haftungsausschluss auf der letzten Seite!
Produktblatt - KEPLER Short Invest Rentenfonds - 21 - Seite 18 von 74Sie können auch lesen
