LANSKY, GANZGER, GOETH, FRANKL + Partner - Immobilieninvestment via Blockchain Wien, 18. November 2021
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LANSKY, GANZGER, GOETH, FRANKL + Partner
Immobilieninvestment via Blockchain
Wien, 18. November 2021
Vortragender
§ Rechtsanwalt
§ Managing Partner
§ Head of Blockchain & Cryptocurrencies bei LGP
§ Head of Corporate und M&A | Capital Markets bei LGP
§ Schwerpunkte:
o Gesellschaftsrecht
o Mergers & Acquisitions
o Bank- und Finanzrecht
RA Mag. Ronald o Kapitalmarktrecht
o Anlegerschutz
FRANKL o
o
DLTs / Blockchain
Kryptowährungen und Smart Contracts
2
Was ist ein Token ?
§ Keine Zivilrechtliche Definition
§ Wie wird dieser Juristisch eingeordnet:
§ Ausgestaltung des Token entscheidend
§ FMA unterscheidet zwischen:
§ Security Token
§ Payment Token / Stablecoins
§ Utility Token
§ Mischformen dieser Drei (= Hybrid Token)
Bild: Finanzmarktaufsicht
3
Was ist eine Tokenisierung?
§ Der Wert von Vermögenswerten wird auf Grundlage der Blockchain-
Technologie in digitalen Einheiten abgebildet
§ Jede digitale Einheit repräsentiert einen Anteil an dem zugrunde
liegenden Vermögensgegenstand à Token
4
Was kann ein Token?
§ Ein Token kann unterschiedlichste „Vermögensgegenstände“
repräsentieren:
Immobilien Rohstoffe Kunstwerke Aktien Projekte
5
Was kann ein Token?
§ Konzept:
↑ Anzahl der Token ↓ (Teil-) Wert von jedem Token
Beispiel: Wert der Immobilie: EUR 1.500.000,00
Variante I Variante II
Tokenmenge: 1.000 Stück Tokenmenge: 1.000.000 Stück
Tokenwert: EUR 1.500,00 Tokenwert: EUR 1,50
6
Wieso Immobilien?
Immobilie Immobilien-Token
Vorteile + Wertstabil „Betongold“ + Wertstabil weil Token Immobilie repräsentiert
+ Existiert real + Repräsentiertes Asset existiert real
+ Cashflow durch Mieterträge + Cashflow durch Mieterträge
Nachteile - Hohe Mindestinvestitionssumme + Beliebige Mindestinvestitionssumme
- Kleinster erwerblicher Anteil ist
eine Eigentumswohnung + Anteil beliebig gestaltbar
- Nicht liquide + Liquide durch Handelbarkeit der Tokens
- Hohe Übertragungskosten
+ Übertragungskosten abhängig von Technologie
7
Was bremst die geniale Technologie?
§ (teilweise) inkompatible Gesetzeslage
§ z.B. Sachenrechtliche Bestimmungen
§
§ §
à Lösbar! §
§ Mangelnde Aufklärung
§ Blockchain…was?
§ Kein ausgeprägter Sekundärmarkt
§ Wie werde ich meinen Token wieder los?
8
Anwendungsbereiche Real Estate
§ Finanzierung eines Projekts
§ Eingesammeltes Kapital als Eigenkapital / Fremdkapital darstellbar
§ Exit aus einem Bestandsobjekt
§ Höhere Verkaufserlöse durch breitere Käuferschicht à höhere Liquidität
Herkömmlicher Verkauf Tokenisierung
EUR EUR / BTC …
9
Anwendungsbereiche Real Estate
§ Automatisierte Zahlung des Mietzinses an Tokeninhaber
§ durch Smart Contracts
§ Automatisierte Abstimmungen der Wohnungseigentümer
§ via Blockchain
§ Eigentümernachweis
§ transparentes Abstimmverhalten
§ Grundbuch
§ Automatisierte Erfassung von Übertragungen im Grundbuch
§ Erfassung von Übertragungen in Echtzeit
§ Transparent und nachverfolgbar
10Real Estate - NFTs
§ NFT? = Non Fungible Token
= nicht ersetzbar / einmaliger Token
• 1 Immobilie tokenisiert in 1000 (herkömmliche) Tokens
à Jeder Token gleichwertig / austauschbar
• 1 Immobilie als 1 NFT
à Token ist einmalig / nicht austauschbar
11Real Estate - NFTs
§ Hype in Kunstszene (Beeple NFT – USD 69 Mio)
§ Es gibt bereits etablierte Handelsplattformen (zB Opensea, Rarible, Decentraland)
§ z.B. Eigentumswohnung als NFT
§ Einfach handelbar
§ Jederzeit liquidierbar
§ Eigentümerversammlung via Blockchain
12Herangehensweise Tokenisierung
Erarbeitung eines Gesamtkonzepts:
§ Definierung Projekt und Ziele
§ Transaktionsstruktur
- Teilweise / gänzliche Finanzierung via Tokenausgabe?
- Kombination mit Bankenfinanzierung?
- Mehrstufige Tokenausgabe?
- Privates / Öffentliches Angebot? Gesamtkonzept
§ Tokendesign 1…
2….
- Security Tokens – Gewinnbeteiligung?
- Utility Tokens – Gutscheine für Inhaber?
§ Marketingstrategie
- Maximale Ausschöpfung des Marketingeffekts
- Aufklärung der Investoren
13Sekundärmarkt
§ Was passiert nach der Erstausgabe eines Tokens?
§ Buy and Hold
§ Handel:
Peer 2 Peer Via Tokenplattform
14Sekundärmarkt
§ Tokens haben einen wesentlichen Vorteil im Vergleich zu
herkömmlichen Verträgen à Token sind einfach handelbar
§ Auf entsprechenden Plattformen können Tokens gegen virtuelle
Währungen, herkömmliche Währungen oder andere Tokens
getauscht werden
§ Ein neuer liquider Markt entsteht
§ Jederzeitige Preisabfrage des Tokens
§ Jederzeitiger Exit möglich
15Zusammengefasst
§ Attraktives Konzept für
à Unternehmer: zur Finanzierung eines Assets/Projekts
Exit aus bestehendem Investment
à Investoren: zur Partizipation an Asset/Projekt
§ Vorteile
§ Kleinteilige Stückelung à Aufhebung von Mindestinvestitionssummen
§ Erschließung neuer Käuferschichten à neuer Markt
§ Handelbarkeit à illiquide Assets werden liquide
§ Exit per Mausklick à rasch und unkompliziert
16RA Mag. Ronald Frankl
Biberstraße 5
Managing Partner
1010 Wien
Head of Corporate und M&A | Capital Markets Österreich
Head of Blockchain & Cryptocurrencies
T: +43 1 533 33 30
E: frankl@lansky.at
Lansky, Ganzger, Goeth, Frankl & Partner Rechtsanwälte GmbH W: www.lansky.atSie können auch lesen
