Proxy Voting Policy Die Abstimmungsrichtlinien von Union Investment
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Proxy Voting Policy
Die Abstimmungsrichtlinien von Union Investment
Union Investment versteht sich als verantwortungsvoller aktiver Aktionär.
Das Portfoliomanagement von Union Investment nimmt regelmäßig auf Hauptversamm-
lungen im Interesse der Anleger und ausschließlich zum Nutzen des betreffenden Invest-
mentvermögens Einfluss auf die Unternehmensführung und Geschäftspolitik von Aktien-
gesellschaften. Union Investment unterstützt dabei alle Maßnahmen, die den Wert des
Unternehmens langfristig und nachhaltig steigern, und stimmt gegen solche, die diesem
Ziel entgegenstehen.
Union Investment erwartet eine verantwortungsvolle Unternehmensführung, die nicht nur rein ökonomische Ziel-
größen beachtet, sondern auch soziale, ethische und umweltrelevante Aspekte berücksichtigt. Diese Zielgrößen
werden insbesondere dann von Union Investment befürwortet, wenn sie die langfristig ausgerichteten Aktionärs-
interessen und damit den langfristigen Unternehmenswert fördern. Da das Anlegerinteresse im Mittelpunkt steht,
hat Union Investment organisatorische Maßnahmen getroffen, um mögliche Interessenkonflikte zum Nachteil des
Anlegers zu vermeiden, die sich aus der Ausübung von Stimmrechten ergeben könnten. Weiterführende Details
sind in der Engagement Policy von Union Investment zu finden.
Die Proxy-Voting-Richtlinien im Detail werden. Vorgeschlagene Änderungen der Sat-
zung sind stets zu begründen und werden von
Union Investment bei Verschlechterung der
Grundlage für unser Abstimmungsverhalten ist die
Aktionärsrechte abgelehnt.
aktuelle Proxy Voting Policy von Union Investment.
Diese wird von dem Stimmrechtsberater IVOX Glass Die Bündelung mehrerer Abstimmungs-
Lewis in eine Stimmempfehlung übersetzt. Die indivi- punkte unter einen Tagesordnungspunkt
duelle Prüfung und abschließende Entscheidung über soll vermieden werden. Ist keine individuelle
die Befolgung der Empfehlung oder eine Abweichung Abstimmung, beispielsweise in Form von
liegt beim Stewardship-Team des Portfoliomanage- Einzelentlastungen oder -wahlen, möglich, so
ments von Union Investment. Anträge, die von der wird Union Investment gegen den gesamten
Proxy Voting Policy nicht erfasst werden, unterliegen Tagesordnungspunkt stimmen, falls einer der
der Einzelfallprüfung auf Basis marktüblicher Standards. untergeordneten Punkte kritisch zu beurteilen ist.
1. Aktionärsrechte 2. Anforderungen an Aufsichtsrat
und Vorstand
Union Investment votiert gegen Mehrfach-
stimmrechte, Stimmrechtsbeschränkungen 2.1. Allgemeine Anforderungen
sowie Sonderrechte und wird entsprechen-
de Vorschläge auf der Hauptversammlung In den Führungsgremien (Vorstand, Aufsichts-
ablehnen. Der Aktionär hat das Recht auf rat, Ausschüsse) sollen die Verantwortlichkei-
Information und Mitbestimmung. Ein Großak- ten klar definiert und getrennt sein.
tionär soll das Recht haben, eine außerordent-
liche Hauptversammlung einzuberufen. Eine Einzelne Personen sollen keine unangemesse-
nachweisliche Beeinträchtigung der Interessen ne Macht ausüben und angemessen kontrol-
von Minderheitsaktionären soll unterlassen liert werden können.Die Aufsichtsrats- und Vorstandsmitglieder Altersstruktur, beruflicher Hintergrund und
sollen kompetent und frei von Interessen- kulturelle Prägung berücksichtigt werden. Der
konflikten sein. Sowohl im Vorstand als auch Geschlechteranteil im Aufsichtsrat soll jeweils
im Aufsichtsrat soll Expertise im Bereich Nach- 30 Prozent nicht unterschreiten. Über die
haltigkeit (ESG-Kriterien) vorliegen. Diversity-Politik, auch das ganze Unternehmen
im weiteren Sinne betreffend, soll regelmäßig
Spätestens aus der Tagesordnung muss die berichtet werden. Diversitätsziele und deren
Qualifikation von Kandidaten für den Auf- Erreichungsgrad sollen offengelegt werden.
sichtsrat und Vorstand ersichtlich werden
(wie u.a. Werdegang, Alter, Nationalität, Zeit- Der Aufsichtsrat soll unabhängig sein, d.h., er
punkt der Erstbestellung, Dauer und Ende der soll zu mindestens 50 Prozent aus unabhängi-
aktuellen Bestellung, weitere Mandate). Eine gen Personen bestehen. Arbeitnehmervertre-
Kompetenzmatrix mit eindeutiger Zuordnung ter werden neutral betrachtet und nicht in die
der einzelnen Mitglieder soll die Abdeckung Kalkulation zur mehrheitlichen Unabhängig-
relevanter Kompetenzen veranschaulichen. keit des Aufsichtsrats miteinbezogen.
Zum Ende der Bestellungsperiode von Auf- Ein Aufsichtsratsmitglied ist unabhängig,
sichtsratsmitgliedern soll das 75. Lebensjahr wenn die Person in keiner geschäftlichen
nicht überschritten sein. Bei Vorständen soll oder persönlichen Beziehung zu der Gesell-
das 65. Lebensjahr nicht überschritten sein. schaft oder deren Vorstand steht, die einen
Zugleich soll die Zugehörigkeitsdauer von Interessenkonflikt begründet. Dies bezieht
Aufsichtsratsmitgliedern nicht über der vom sich auf den Zeitpunkt der Wahl und die
Unternehmen festgelegten Dauer liegen bzw. vorausgegangenen fünf Jahre. Erhält ein
15 Jahre nicht überschreiten. Über den Prozess Aufsichtsratsmitglied eine Vergütung vom
der Nachfolgeplanung soll transparent berich- Unternehmen, die nicht mit seiner Aufsichts-
tet werden. tätigkeit in Verbindung steht, so ist von einer
Abhängigkeit auszugehen. Ebenso ist ein
Der Aufsichtsrat berät und überwacht den Aufsichtsratsmitglied als nicht unabhängig
Vorstand und ist für die Kontrolle und Beur- anzusehen, wenn es mehr als zehn Jahre
teilung der Leistung des Managements in seiner Funktion tätig ist, Vertreter eines
verantwortlich. Ehemalige Vorstandsmit- Aktionärs mit mehr als zehn Prozent der
glieder sollen nicht in Aufsichtsgremien des Stimmrechte ist oder Vorstand des Unter-
Unternehmens wechseln, sofern sie nicht nehmens war.
eine Cooling-off-Periode von zwei Jahren
eingehalten haben. Bei erheblichen Zweifeln an der Kompetenz
und Unbefangenheit des Aufsichtsrats wird
Der Aufsichtsrat soll jährlich seine Effizienz Union Investment auch gegen die vorgeschla-
prüfen und diese zudem alle drei Jahre extern genen unabhängigen Kandidaten stimmen.
prüfen lassen, sowie hierüber transparent
berichten. Dem Aufsichtsrat sollen nicht mehr als zwei
ehemalige Vorstandsmitglieder angehören.
Die Gesellschaft soll über die Anwesenheit Bei der Nominierung mehrerer ehemaliger
von Aufsichtsratsmitgliedern in Aufsichts- Vorstandsmitglieder wird Union Investment
rats- und Ausschusssitzungen individualisiert grundsätzlich bestehenden Aufsichtsratsmit-
berichten. Fehlende Informationen und eine gliedern den Vorzug geben.
Teilnahme an weniger als 75 Prozent der
Sitzungen ohne ausreichende Begründung Die Dauer der Amtszeiten von Aufsichtsrats-
werden kritisch gesehen. mitgliedern soll so gewählt werden, dass re-
gelmäßig die Möglichkeit zur Anpassung der
Zusammensetzung besteht und ein fließender
2.2. Zusammensetzung Übergang („Staggered Board“) ermöglicht wird.
Bei der Zusammensetzung des Vorstands Union Investment berücksichtigt die An-
und des Aufsichtsrats soll auf eine angemes- zahl externer Aufsichtsratsmandate bei der
sene Vielfalt („Diversity“) geachtet werden. Bewertung der Eignung von Aufsichtsrats-
Hierbei sollen die Dimensionen Geschlecht, kandidaten. Die Anzahl der Aufsichtsratsman-
2 Proxy Voting Policydate soll fünf nicht übersteigen. Ein Vorsitz in 3. Vergütung von Vorstand und Aufsichtsrat
einem Aufsichtsrat zählt doppelt. Wer einem
Vorstand angehört, soll insgesamt nicht mehr 3.1. Allgemeine Anforderungen
als zwei Aufsichtsratsmandate in konzern-
externen Gesellschaften wahrnehmen (der Neben den nachfolgend aufgelisteten An-
Vorsitzende des Vorstands maximal ein kon- forderungen zieht Union Investment in der
zernexternes Mandat). Auch hierbei zählt ein Bewertung der Vorstandsvergütung Markt-
Aufsichtsratsvorsitz doppelt. Ein Vorstandsvor- gegebenheiten, Branchennormen (Corporate-
sitzender soll nicht gleichzeitig Aufsichtsrats- Governance-Kodizes, Best-Practice-Standards
vorsitzender einer konzernexternen Gesell- etc.) und marktspezifische Vergütungskrite-
schaft sein. rien heran. Werden die beschriebenen Erwar-
tungen an die Vergütung nicht ausreichend
Werden eine oder mehrere dieser Anforde- erfüllt, lehnt Union Investment das Vergü-
rungen an die Zusammensetzung nicht erfüllt, tungssystem ab.
wird Union Investment die Wahlen in den
Aufsichtsrat sowie die Wiederwahl des Vorsit- Die Vergütung der Mitglieder der Führungs-
zenden des Nominierungsausschusses kritisch gremien soll sich leistungsgerecht („Pay for
bewerten. Performance“) an der langfristigen Entwick-
lung des Unternehmenswertes orientieren.
Sie soll leicht verständlich, transparent und
2.3. Aufsichtsratsvorsitzender gesellschaftlich vermittelbar sein sowie in
einem angemessenen Verhältnis zur Vergü-
Union Investment lehnt eine Personalunion tung der Führungskräfte und der Belegschaft
sowohl von Vorstandsvorsitzendem und Auf- insgesamt sowie zur Vergütung in Vergleichs-
sichtsratsvorsitzendem als auch von Aufsichts- unternehmen stehen. Die Vergütung ist auf
ratsvorsitzendem und Prüfungsausschussvor- eine nachhaltige Unternehmensentwicklung
sitzendem ab. Ein interner Wechsel von einem auszurichten und darf insbesondere nicht zum
Vorstandsressort in den Vorsitz des Aufsichts- Eingehen unangemessener Risiken verleiten.
rats vor Ablauf einer Cooling-off-Periode von
zwei Jahren ist kritisch zu beurteilen. Ein Vergütungsausschuss soll Höhe, Art und
Umfang der Vergütung sowie die Vorausset-
zungen für die Ausübung der variablen Ver-
2.4. Ausschüsse gütungsbestandteile bestimmen.
Der Aufsichtsrat soll fachlich qualifizierte Aus- Das Vergütungssystem soll sich nicht für die
schüsse, wie z.B. einen Prüfungs-, Vergütungs- Mitglieder des Vorstands unterscheiden. Es
und Risikoausschuss, bilden. Union Investment soll aus den Komponenten Fixvergütung so-
berücksichtigt die Zusammensetzung der wie kurzfristig variable und langfristig variable
Ausschüsse in der Beurteilung der Eignung Vergütung bestehen. Innerhalb der Ziel-
von Aufsichtsratskandidaten. Leitende Posi- Gesamtvergütung soll der Anteil der variab-
tionen in den Fachausschüssen sollen von len Vergütung den Anteil der fixen Vergü-
unabhängigen, sachkundigen Personen be- tung überwiegen. Ebenso soll der Anteil der
setzt werden, die die Interessen der Anleger in langfristigen variablen Vergütung den Anteil
angemessener Weise vertreten. Insbesondere der kurzfristigen variablen Vergütung über-
der Vorsitzende des Prüfungsausschusses soll steigen. Ziel- und Maximalvergütung sind für
unabhängig sein. Union Investment befürwor- jedes Vorstandsmitglied für das kommende
tet überdies eine unabhängige Mehrheit unter Geschäftsjahr anzugeben. Der Zusammen-
den Mitgliedern der jeweiligen Ausschüsse. hang zwischen Zielerreichung und variabler
Ein geringerer Anteil an unabhängigen Mit- Vergütung („Pay for Performance“) ist aufzu-
gliedern wird kritisch betrachtet. zeigen sowie Transparenz darüber herzustel-
len, wann und in welcher Form die Vergütung
Der Nominierungsausschuss soll ausschließlich gewährt wird.
mit Vertretern der Anteilseigner besetzt wer-
den. Dem Prüfungsausschuss soll ein Finanz- Für die Gesamtvergütung und alle variablen
experte angehören, der namentlich genannt Vergütungskomponenten sollen Höchstbe-
werden soll. träge angegeben werden. Wird ohne ausrei-
3 Proxy Voting Policychende Begründung die Höhe der Maximal- • angemessenes Eigeninvestment in
Gesamtvergütung eines Vorstandsmitglieds Aktien, das mindestens die Höhe einer
oder des gesamten Vorstands als unverhält- Brutto-Jahresfixvergütung umfasst und
nismäßig zur Leistung oder zur Vergütung in innerhalb von vier Jahren erreicht wird
Vergleichsunternehmen bewertet, behält sich
Union Investment vor, das Vorstandsvergü- • überwiegende Ausrichtung auf die lang-
tungssystem in Gänze abzulehnen. fristige und nachhaltige Unternehmens-
entwicklung
Insofern Zusagen zur betrieblichen Alters-
vorsorge gemacht werden, sollen diese • Integration von materiell signifikanten
beitragsorientiert und ausschließlich an die und ambitionierten ESG-Zielen („Nach-
Fixvergütung gekoppelt sein. Im Falle von haltigkeitskennzahlen“, beispielsweise
Neuverträgen und Vertragsverlängerungen aus dem Umwelt- oder Sozialbereich)
sollen keine endgehaltsabhängigen Leistungs- in die langfristige variable Vergütung,
zusagen festgelegt bzw. verlängert werden. die sich aus der Nachhaltigkeitsstrategie
des Unternehmens ergeben, wobei
Bei grob pflicht- und sittenwidrigem Ver- die Ziele messbar, transparent und prüf-
halten, erheblichen Verletzungen der Sorg- bar sein sollen
faltspflichten sowie Verstößen gegen Com-
pliance- und Governance-Richtlinien soll die • ausgewogene Berücksichtigung von je
Vergütung des Vorstands gekürzt (Malus) und mindestens zwei unterschiedlichen
zurückgefordert („Clawback“) werden können. Kennziffern in der kurz- und langfristigen
variablen Vergütung, wobei die Perfor-
Abfindungspakete und sonstige vertragliche mance-Kennzahlen dabei nicht aus-
Vereinbarungen zwischen dem Unternehmen schließlich an den Aktienkurs gebunden
und einem Vorstandsmitglied sind kritisch zu sein sollen
bewerten. Vorstandsmitglieder dürfen nicht
für Missmanagement abgefunden und be- • ehrgeizige absolute und relative Ren-
lohnt werden. diteziele mit einem Bewertungszeitraum
von mindestens drei Jahren für die Kenn-
Beim Abschluss von Vorstandsverträgen soll zahlen der langfristigen variablen Ver-
darauf geachtet werden, dass Zahlungen an gütung, die in Einklang mit den mittel-
ein Vorstandsmitglied bei vorzeitiger Been- und langfristigen Zielen des Unterneh-
digung der Vorstandstätigkeit den Wert von mens stehen
zwei Jahresvergütungen nicht überschreiten
(Abfindungsobergrenze) und höchstens die • Gewährung der langfristigen Vergü-
Restlaufzeit des Anstellungsvertrages vergütet tungsbestandteile nach frühstens vier
wird. Beendigungen, die innerhalb von zwölf Jahren
Monaten nach Verlängerung der Vertragslauf-
zeit erfolgen, sind besonders kritisch zu hinter- • angemessener Umfang (horizontale und
fragen. Wird der Vertrag auf Wunsch des vertikale Angemessenheit), Offenlegung
Vorstandsmitglieds oder aufgrund eines vom und Begründung einer geeigneten und
Vorstandsmitglied zu vertretenden wichtigen objektiv gewählten Peergroup lange
Grundes aufgelöst, soll keine Abfindung ge- Laufzeit und Transparenz
zahlt werden.
• Eine nachträgliche Änderung von Leis-
tungsparametern, die es erleichtert, die
3.2. Ausgestaltung der variablen Vergütungs- vorgegebenen Ziele zu erreichen, ist
komponente kritisch zu sehen.
Union Investment erwartet folgende Qualitäts- Festgelegte Compliance-Prozesse sollen die
merkmale für variable Vergütungsbestandteile: Aktieninvestments des Vorstands insiderrecht-
lich absichern (z.B. automatischer Kaufprozess
zu einem bestimmten Stichtag).
4 Proxy Voting Policy3.3. Transparenz Wesentliche Änderungen eines Vergütungs-
systems für Vorstand und Aufsichtsrat sollen
Im Vergütungsbericht sollen die Höhe der zur Abstimmung durch die Hauptversamm-
Gesamtvergütung, die finanziellen und nicht lung in die Tagesordnung aufgenommen
finanziellen Bemessungsgrundlagen der werden. Das Vergütungsprogramm soll in
variablen Vergütungsbestandteile sowie Er- regelmäßigen Abständen, mindestens alle vier
läuterungen zum Zusammenhang zwischen Jahre, der Hauptversammlung vorgelegt wer-
Zielerreichung und variabler Vergütung den. Erhält ein Vergütungsprogramm weniger
(„Pay-for-Performance-Relation“) offengelegt als 75 Prozent der Stimmen, soll eine Nachbes-
werden. Des Weiteren soll darüber berichtet serung erfolgen und in der darauffolgenden
werden, wann und in welcher Form die Ver- Hauptversammlung zur Abstimmung gestellt
gütung gewährt wird, wie hoch die maximal werden.
erzielbare Vergütungshöhe ist und welche
Voraussetzungen für die Gewährung gelten.
Die Offenlegung soll für jedes Vorstands- 3.4. Besonderheiten der Aufsichtsratsvergütung
mitglied individuell und mit Namensnen-
nung erfolgen. Außerdem soll der Beitrag Insofern Aufsichtsratsmitglieder neben einem
der jeweiligen Vergütungskomponenten zur festen Entgelt eine erfolgsorientierte Vergü-
nachhaltigen Unternehmensentwicklung tung erhalten, soll diese auf den langfristigen
ersichtlich sein. Im Vergütungsbericht soll Unternehmenserfolg ausgerichtet sein. Die
hinsichtlich des abgelaufenen Geschäftsjahres langfristigen Erfolgsfaktoren sollen publiziert
über die Schwellen-, Ziel- und Maximalwer- werden. Die Aufsichtsratsvergütung soll eben-
te der Bemessungsgrundlagen (KPIs), deren falls individualisiert ausgewiesen werden.
Gewichtung und über die Zielerreichung der
variablen Vergütungsbestandteile informiert
werden. Es ist zu erläutern, wie die Auszah- 4. Haftung, Verantwortung und Entlastung
lung der gewährten Vergütungsbestandteile
erfolgt. Weiterhin ist darzustellen, wie sich die Bei laufenden Gerichtsverfahren bezüglich
Vorstandsvergütung im Verhältnis zur durch- der Verantwortung im Unternehmen oder an-
schnittlichen Vergütung der Belegschaft in deren Hinweisen auf ein erhebliches Fehlver-
den letzten fünf Jahren entwickelt hat. Über halten wird Union Investment die Entlastung
den Vergütungsbericht ist jährlich abzustim- nicht erteilen. Dies gilt auch für Versäumnisse
men. Diskretionäre Vergütungsfestlegungen und Verstöße in Bezug auf ESG-Fragen.
(positiv oder negativ) seitens des Aufsichtsrats
sollen 20 Prozent nicht übersteigen und sind Verstöße des Unternehmens gegen internatio-
nachvollziehbar zu erläutern. Von Sonderzah- nale Standards und Normen in den Bereichen
lungen ist grundsätzlich abzusehen, im Aus- Umwelt, Menschenrechte und Arbeitsrechte
nahmefall sind der Umfang und eine fundierte wie beispielsweise den UN Global Compact
Begründung offenzulegen, wie dies mit den oder vergleichbare Abkommen sieht Union
Interessen der Aktionäre übereinstimmt. Die Investment kritisch und berücksichtigt dies
Maximalvergütung ist zu berücksichtigen. innerhalb des Abstimmungsverhaltens.
Eine Erhöhung der Vergütung sowie die dabei Union Investment lehnt vollständige Haftungs-
berücksichtigte Peergroup sollen plausibel be- freistellungen der Unternehmensführung ab.
gründet werden.
Schließt die Gesellschaft für den Vorstand eine
Die Vorstandsvergütung und vor allem ge- Manager-Haftpflichtversicherung (D&O) ab,
plante wesentliche Anpassungen des Vergü- soll ein angemessener Selbstbehalt von min-
tungssystems sollen regelmäßig Gegenstand destens zehn Prozent des Schadens enthalten
des Dialogs zwischen Emittent und Investor sein.
sein. Der Dialog dazu soll rechtzeitig vor der
Hauptversammlung stattfinden.
5 Proxy Voting Policy5. Kapitalmaßnahmen nahmeprämie enthalten. Sofern der Kaufpreis
dem fairen Wert einer Aktie entspricht und die
Kapitalerhöhungen sind im Interesse der Ak- Aktionäre auch anderweitig voraussichtlich
tionäre, sofern das neue Kapital eine Rendite keinen höheren Preis erzielen können, wird
ermöglicht, die die Kapitalkosten übersteigt. Union Investment in der Regel einem Über-
Union Investment unterscheidet nicht zwi- nahmeangebot zustimmen.
schen bedingtem und genehmigtem Kapital.
Transaktionen, die 30 Prozent des jeweiligen
Union Investment betrachtet umfangreiche Börsenwerts des übernehmenden Unterneh-
Kapitalmaßnahmen und Kapitalmaßnahmen mens übersteigen, sind der Hauptversamm-
ohne Bezugsrecht grundsätzlich kritisch. lung zur Abstimmung vorzulegen.
Daher werden Anträge auf Kapitalmaßnah-
men ohne Bezugsrecht, die über zehn Prozent Der Vorstand soll keine Handlungen („Poison
des Grundkapitals hinausgehen, generell Pill“) vornehmen, die den Erfolg eines Über-
abgelehnt, ebenso Kapitalmaßnahmen über nahmeangebotes verhindern, sofern er keine
insgesamt mehr als 20 Prozent des Grundkapi- Ermächtigung von den Aktionären (Hauptver-
tals, vorbehaltlich begründeter Ausnahmefälle. sammlung) oder dem Aufsichtsrat erhalten hat.
Bei Kapitalerhöhungen muss stets die Höhe
des Reservekapitals sowie dessen prozen- 7. Wirtschaftsprüfer
tualer Anteil am Grundkapital angegeben
werden. Die Bezugsrechte sollen regelmäßig Die Dauer einer Bestellungsperiode für den
börslich handelbar sein. verantwortlichen Wirtschaftsprüfer soll fünf
Jahre nicht übersteigen. Der leitende Revisor
Sollte ein Unternehmen keine geeigneten soll namentlich im Geschäftsbericht genannt
Investitionsmöglichkeiten finden, bei denen werden.
zumindest die Kapitalkosten verdient werden,
so bevorzugt Union Investment Dividenden Wirtschaftsprüfer sollen im überprüften
gegenüber Aktienrückkäufen. Union Invest- Unternehmen keine unangemessen umfang-
ment steht daher Aktienrückkaufprogrammen reichen Beratungsmandate übernehmen.
oder damit verbundenen Einsätzen von Deri- Übersteigen die Honorare aus Beratungstätig-
vaten kritisch gegenüber und prüft diese fall- keiten die Gebühren aus der Prüfungstätigkeit
basiert. Aktienrückkaufprogramme werden unverhältnismäßig, lehnt Union Investment
grundsätzlich abgelehnt, wenn deren Ge- die Bestellung solcher Wirtschaftsprüfer ab.
nehmigung mehr als zwei Jahre beträgt und
der Preis, zu dem die Aktien zurückgekauft
werden sollen, den Marktpreis um mehr als 8. Transparenz und nachhaltige
zehn Prozent übersteigt oder das Rückkauf- Berichterstattung
volumen zehn Prozent für Vorratsbeschlüsse
überschreitet. Aktienrückkaufprogramme, die Sofern Geschäftsberichte oder wesent-
ausschließlich Vergütungszwecken dienen, liche Offenlegungsstandards die von Union
sind hiervon ausgenommen. Investment als sinnvoll erachteten Mindest-
anforderungen unterschreiten, behält Union
Anträge auf Genehmigung von Kapitalerhö- Investment sich vor, die Zustimmung zu den
hungen oder Aktienrückkäufen bedürfen stets entsprechenden Tagesordnungspunkten zu
einer Begründung, aus der die langfristige verweigern.
Strategie des Unternehmens bezüglich Kapi-
talmaßnahmen hervorgeht. Im Rahmen der PRI („Principles for Responsible
Investments“) fordert Union Investment Unter-
nehmen dazu auf, Initiativen zur Steigerung
6. Verhalten bei Übernahmen der nachhaltigen Transparenz zu unterstützen.
Übernahmen werden fallbasiert geprüft und Der Klimawandel erreicht eine immer höhere
hinsichtlich des Mehrwerts für die Aktionäre, Relevanz bei der Unternehmensbewertung.
der strategischen Ausrichtung und der öko- Union Investment erwartet deshalb, dass von
logischen wie sozialen Konsequenzen be- Klimawandel oder Klimaschutzmaßnahmen
wertet. Union Investment begrüßt nur solche signifikant betroffene Unternehmen systema-
Übernahmen, die eine angemessene Über- tisch Transparenz über die daraus folgenden
6 Proxy Voting PolicyChancen und Risiken schaffen. Die Folgen Die „nicht finanzielle Erklärung“ soll aussage-
des Klimawandels sollen dabei holistisch auch kräftig sein und mit mindestens eingeschränk-
mit Blick auf mögliche Wasser- und Biodiver- ter Sicherheit („Limited Assurance“) extern
sitätsrisiken analysiert werden. Neben der überprüft werden. Ein vorhandener Nach-
aussagekräftigen Berichterstattung über die haltigkeitsbericht soll materiell signifikante
Treibhausgasemissionen (Scope 1 bis 3) nach und überprüfbare Aussagen enthalten. Hierzu
anerkannten Standards erwartet Union Invest- zählen insbesondere Inhalte, die auf Zahlen-
ment eine angemessene Umsetzung der Emp- basis ausgewertet werden können.
fehlungen der Task Force on Climate-related
Financial Disclosures (TCFD). Bei Unternehmen Sollten Unternehmen dieser und weiterer
mit hoher Marktkapitalisierung (>1 Milliarde nachhaltigkeitsbezogener Verantwortung
Euro) hält Union Investment es für angemes- wiederholt oder in besonderer Schwere nicht
sen, dass diese Berichterstattung zusätzlich nachkommen, wird Union Investment dies bei
über das CDP (Carbon Disclosure Project) der Entlastung und der (Wieder-)Wahl von
erfolgt. Vorstands- und Aufsichtsratsmitgliedern
berücksichtigen.
Angelehnt an das Pariser Klimaschutzab-
kommen sollen sich alle Unternehmen eine
dezidierte Klimawandelstrategie setzen, die 9. Aktionärsanträge
sich explizit am Ziel der Treibhausgasneutrali-
tät bis spätestens zum Jahr 2050 ausrichtet. Union Investment prüft Aktionärsanträge
Dieses langfristige Ziel soll über ambitionierte fallbasiert und unterstützt insbesondere die,
kurz- und mittelfristige Zwischenziele opera- die der nachhaltigen Entwicklung und damit
tionalisiert werden. Union Investment begrüßt dem langfristigen Aktionärsinteresse zugute-
es ausdrücklich, wenn Unternehmen ihre kommen. Darunter fallen beispielsweise An-
Klimaschutzziele beispielsweise über die träge zu verbesserter Berichterstattung über
Science-Based-Targets-Initiative validieren Humankapitalmanagement, Menschenrechte,
lassen. Zu einer glaubwürdigen Klimawandel- Diversität, Arbeitsstandards in der Lieferkette
strategie gehört zudem, dass die Lobby- und sowie zu Transparenz bezüglich einer ange-
Verbändearbeit von Unternehmen diese messeneren Berücksichtigung des Klimawan-
Klimaschutzziele angemessen reflektiert. dels in der Berichterstattung, der Unterneh-
mensstrategie oder der Lobbyarbeit. Auch die
Unternehmen sollen transparent und umfäng- Einführung von Richtlinien oder Regelwerken
lich über die Berücksichtigung nachhaltiger hinsichtlich des Verbots von Diskriminierung
Aspekte in der Unternehmensstrategie berich- und zur Förderung von Chancengleichheit
ten, insbesondere dann, wenn das Geschäfts- sind weitere, aber nicht abschließende
modell besonderen Risiken ausgesetzt ist. Für Beispiele.
deutsche Unternehmen soll dabei der Deut-
sche Nachhaltigkeitskodex als Orientierung
dienen.
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Stand aller Informationen, Darstellungen und Erläuterungen: 01. Januar 2022, soweit nicht anders angegeben.
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