KLÖNschnack Regulierte Investmentfonds - März 2019 - KPMG International
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11. KLÖNschnack
Regulierte Investmentfonds
21. März 2019
1
Begrüßung 1 Mitteilungen aus dem Maschinenraum: aktueller Stand der Grundsteuerreform 2 Praxisbericht zur Abbildung von Umsatzsteuerthemen bei Kapitalverwaltungsgesellschaften 3 Was lange währt, wird endlich final? Update zur Investment- steuerreform aus Sicht der Finanzverwaltung 4 Regulatorisches Umfeld für Kreditfonds und Verbriefungsstrukturen
Aktueller Stand der Grundsteuerreform
Timeline der Grundsteuerreform und Umsetzung
Ziel: ein praktikables Modell
zur Ermittlung der BMF: 2 Modelle: wertunabhängiges und
Bemessungsgrundlage wertabhängiges Modell: Neubewertung aller
Grundstücke
10.4.18
?
Bund/Länder: Jährlicher Rohertrag als
durchschnittliche Nettokaltmiete
Verfassungswidrige Einheitswerte 30.11.18/1.2.19
für die Grundsteuer (ab 2002)
— Gesamtbestand erfassen
— Transformation der Marktinformationen
— Simulationsrechnung Grundsteuer-Reform
— Ableitung von Handlungsbedarf — Umsetzung der Orga-Strukturen und Prozesse
— Betriebsvorrichtungen von Immobilien abgrenzen
bis Ende 2020
— Abschluss notwendiger Verträge (Miet-/Pachtverträge)
ab 2021
— Reduktion Grundsteuerlast
— Wertorientiertes Portfoliomanagement
2022 - 2023
2024
© 2019 KPMG AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, ein Mitglied des KPMG-Netzwerks unabhängiger Mitgliedsfirmen, die KPMG International Cooperative („KPMG International“), einer juristischen Person schweizerischen Rechts,
angeschlossen sind. Alle Rechte vorbehalten. Der Name KPMG und das Logo sind eingetragene Markenzeichen von KPMG International.
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Document Classification: KPMG Confidential
Neubewertung aller Grundstücke nach BMF Nur für Versand
Wertunabhängiges Modell (favorisiert u.a. vom Freistaat Bayern und diversen Verbänden):
— (Fläche Grundstück + Fläche Gebäude) x Faktor (abhängig von Nutzungsart) = Einheitswert
— Vorteil: einfache Berechnung, Gebäudeflächen nach vereinfachten Verfahren
(z.B. Geschossflächen)
— Nachteil: tatsächliche Wertunterschiede bei gleicher Fläche werden nicht berücksichtigt, Mehrbelastung nur eingeschränkt sozial gerecht verteilbar
Wertabhängiges Modell (favorisiert vom BMF):
— Tatsächlicher Wert der Immobilie als Bemessungsgrundlage durch Modernisierung des bisherigen Bewertungsverfahrens und Anpassung der
Steuermesszahl. Nachholung der tatsächlichen Wertentwicklung. Sozial gerechte Bemessungsgrundlage, da hochpreisige Wohnungen + gute Lage
höhere Grundsteuer
— Unbebaute Grundstücke: Fläche x Bodenrichtwert
— Bebaute Wohngrundstücke (vermietet): Ertragswertverfahren: Grundstückswert anhand Faktoren: tatsächlicher Nettokaltmiete,
Restnutzungsdauer des Gebäudes, abgezinster Bodenwert
— Bebaute Wohngrundstücke (selbstgenutzt): wie vermietet, fiktive Miete Statistisches Bundesamt
— Nichtwohngrundstücke: Sachwertverfahren - Herstellungskosten Gebäude (typisiert) + Wert des Grundstücks
— Land- und Forstwirtschaft: spezielles Verfahren
— Aktualisierung alle 7 Jahre: Angabe über Gebäudeflächen + Nettokaltmiete + bauliche Veränderungen
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Document Classification: KPMG Confidential
Eckpunkte-Papier Bund/Länder 1.2.2019 Nur für Versand
— Jährlicher Rohertrag als durchschnittliche Nettokaltmiete nach Mikrozensus des Statistischen Bundesamtes; Tatsächliche Miete,
1. wenn diese bis zu 30% weniger ist, als durchschnittliche Nettokaltmiete;
— 70% der durchschnittlichen Nettokaltmiete, wenn tatsächliche Miete mehr als 30% niedriger ist, als durchschnittliche Nettokaltmiete
2. Baujahr des Gebäudes, Vereinfachung für Gebäude vor 1948.
3. Bodenrichtwerte für den Grund- und Boden. Ggfs. Einrichtung von Bodenrichtwertzonen, §196 Abs. 1 BauGB, De-minimis-Regelung
gemischt genutzte Grundstücke sowie Geschäftsgrundstücke (keine vereinbarte Miete, nach ortsübliche Mieten ermittelbar):
4. vereinfachtes Sachwertverfahren (statt 30 Angaben nur 8 erforderlich).
5. Aufkommensneutralität durch Absenkung der Steuermesszahl von 3,5‰ auf 0,325‰. Differenzierung nach Grundstücksart
Für die Grundsteuer A für die Land- und Forstwirtschaft wird ein Ertragswertverfahren, gemäß dem Gesetzentwurf des Bundesrats (R-
6. Drs. 515/16) eingeführt.
7. Option der Gemeinden Erhebung einer Grundsteuer C auf unbebaute baureife Grundstücke
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Document Classification: KPMG ConfidentialWichtige Fragen
Was habe ich im Portfolio?
Wo liegen meine Informationen?
Wer ist dafür zuständig?
Kenne ich alle relevanten Parameter je Wirtschaftseinheit?
Kann ich die Parameter noch gestalten? Intern oder extern?
Wie wird sich der Grundbesitzwert verändern? Bin ich „Gewinner“ oder „Verlierer“?
Ab welcher Messzahl / ab welchem Hebesatz wird es teurer als zuvor?
Ab wann soll / muss ich meine Mieter informieren? Was kann ich weiterbelasten?
Welche Anforderungen muss ich zukünftig erfüllen?
Bin ich in der Lage den zeitlichen Mehraufwand zu schultern?
Wie stelle ich die Compliance auch langfristig sicher?
Welche Maßnahmen sind zur Grundsteueroptimierung zu ergreifen?
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Document Classification: KPMG ConfidentialIhr Ansprechpartner
Dr. Hans Volkert Volckens
Head of Real Estate Germany
Partner, Financial Services
KPMG, München
T +49 (89) 9282-4096
hvolckens@kpmg.com
www.kpmg.de/socialmedia www.kpmg.de
The information contained herein is of a general nature and is not intended to address the circumstances of any particular individual or entity. Although we endeavour to provide accurate and timely information, there can be no guarantee that such information is accurate as
of the date it is received or that it will continue to be accurate in the future. No one should act on such information without appropriate professional advice after a thorough examination of the particular situation.
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Nutzungsänderung für angeschafften Vermögensgegenstand
EuGH, Urteil vom 25.07.2018, C-140/17 (Gmina Ryjewo)
Sachverhalt: Entscheidung des FG Berlin-Brandenburg:
— Vorsteuerabzugs in Bezug auf die — (Anteiliger) Vorsteuerabzug bei späterer unternehmerischer
Anschaffung eines Investitionsguts, das Nutzung auch dann, wenn die Immobilie zunächst ausschließlich
erst später aufgrund einer für hoheitliche Zwecke verwendet wurde, aber eine steuerpflichtige
Nutzungsänderung auch für Verwendung nicht ausdrücklich ausgeschlossen wurde:
unternehmerische Zwecke verwendet Auf eine Zuordnungsentscheidung im Zeitpunkt der Anschaffung
wird. kommt es nicht an.
— Frage: Einfluss des Verwendungszwecks — Die Entscheidung des EuGH könnte erhebliche Auswirkungen auf
des Vermögensgegenstands bei das deutsche Umsatzsteuerrecht haben:
Anschaffung?
− Einer Zuordnungsentscheidung im Zeitpunkt der
Anschaffung eines Investitionsgutes könnte es künftig nicht
mehr bedürfen.
− Das Urteil markiert eine Wende hin zur
(faktischen) Einlagenentsteuerung.
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Document Classification: KPMG ConfidentialVorsteuerabzug für bereits geprüfte Zeiträume
EuGH, Urteil vom 26.04.2018, C-81/17 (Zabrus Siret)
Sachverhalt: Entscheidung des EuGH:
— Nachträgliche Geltendmachung von Verletzung des Grundsatzes der Steuerneutralität:
Vorsteuerbeträgen für abgeschlossene Danach muss der Vorsteuerabzug gewährt werden, wenn die
Zeiträume materiellen Anforderungen erfüllt sind.
— Das Finanzamt lehnte die Erstattung ab, Die Grundsätze der
da es sich um einen bereits geprüften
— Effektivität,
Zeitraum handelt
— der Steuerneutralität und
— der Verhältnismäßigkeit
stehen einer nationalen Regelung entgegen, wonach es einem
Unternehmer nur deshalb verwehrt ist, zur Geltendmachung seines
noch nicht verjährten Vorsteuerabzugsrechts eine Berichtigung
vorzunehmen, weil diese Berichtigung einen bereits geprüften
Zeitraum betrifft.
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Document Classification: KPMG ConfidentialVorsteuerabzug ohne Rechnung
EuGH, Urteil v. 21.11.2018, C-664/16 (Vadan)
Sachverhalt: Entscheidung des EuGH: Nationale Auswirkung:
— (Rumänien) Fiskus stellt — Einem Unternehmer, der keine Weitere Entwicklung bleibt abzuwarten,
nachträglich Rechnung besitzt, ist das Recht auf denkbare Ansätze in Ausnahmefällen:
Registrierungspflicht Vorsteuerabzug zu gewähren, wenn — Auch ohne Rechnung ist
fest und setzt er Tatbestände durch objektive Vorsteuerabzug möglich, oder
Umsatzsteuer fest Nachweise belegen kann.
— Rechnung muss beim Leistenden
— Unternehmer macht — Diese Nachweise können u. a. vorhanden sein oder
Vorsteuerabzug geltend, Unterlagen im Besitz der Lieferer oder
aber ohne Dienstleistungserbringer umfassen, — Rechnung muss dem
Originalrechnungen, nur von denen der Steuerpflichtige die Leistungsempfänger vorgelegen
Sachverständigengutac Gegenstände oder Dienstleistungen, haben, kann aber bei Verlust durch
hten für die er die Mehrwertsteuer entrichtet andere Unterlagen und ergänzende
hat, bezogen hat. Schätzung kompensiert werden
— Vorsteuerabzug?
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Document Classification: KPMG ConfidentialAufbau TCMS nach IDW PS 980
1 | Tax Compliance-Kultur
7 | Tax Compliance-Überwachung und Verbesserung — Definition und Dokumentation von kulturellen Maßnahmen, die
— Implementierung eines systematischen Konzeptes zur laufenden dazu beitragen, das Thema Tax Compliance in der
Überwachung des Tax CMS Unternehmenskultur zu verankern
— Berichterstattung über Mängel und Regelverstöße — Sanktionierungssystems
— Ableitung von Maßnahmen zur Verbesserung des Tax CMS — Definition von Regelungen im Zusammenhang mit der
Einbindung der Steuerfunktion
7
1
Compl.-Über-
Compliance- 2 | Tax Compliance-Ziele
wachung und
Kultur
Verbesserung Definition von Zielen für die Steuerfunktion
6 | Tax Compliance-Kommunikation bzw. das Tax CMS; Risikostrategie
6 2
— Definition und Dokumentation festgelegter Compliance-- Compliance-
Rollen und Verantwortlichkeiten Kommuni- Ziele
— Int./ext. Berichtspflichten u.- wege kation Tax CMS
— Instruktion betroffener Mitarbeiter
— Schulungen der „Kontrolleure“
5 3 3 | Tax Compliance-Organisation
Compliance- Compliance-
Programm Organisation — Verantwortlichkeitenzuweisung
5 | Tax Compliance-Programm 4 — Definition und Dokumentation der Aufbau- und
— Ableitung von Maßnahmen zur Reduzierung Compliance- Ablauforganisation der Steuerfunktion
der ermittelten steuerlichen Risiken Risiken — Schnittstellen zu anderen Bereichen (z.B. HR und
— Kontrollen FiBu, LoBu)
4 | Tax Compliance-Risiken
— Identifizierung, Erfassung und Bewertung
von steuerlichen Risiken
— Dokumentation der steuerlichen Risiken
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Document Classification: KPMG ConfidentialOutsourcing und TCMS aus umsatzsteuerlicher Sicht
Fondsverwaltung Portfoliomanagement Steuerung
Asset-Manager-(KVG)
Property/ Facility Manager
„Fonds“ Service-KVG (§ 20 KAGB -
und weitere Dienstleister
Vermögensverwaltung)
Aufgaben (beispielhaft) i.d.R. Abgrenzung
— An- und Verkauf inkl. Property Manager
Finanzierung: — Portfoliomanagement (Operative Umsetzung der
Outsourcing und TCMS Anlagestrategie)
Enscheidung Service- Renditeverantwortung
aus umsatzsteuerlicher
KVG — Auswahl- und Steuerung
Sicht erfordert ggf. eine Kaufmännische Aufgaben wie
— Risikomanagement, Property-/ Facility-
Anpassung der Service — Fondsbuchhaltung Buchhaltung, Mahnwesen,
Manager
Level Agreements — Anlageverwaltung Nebenkosten-abrechnung
— Entwicklung und
— Auslagerungscontrolling Steuerung Unterstützung des Asset
— Berichtswesen und Vermietungsstrategie Managers im Mieter- und
Bei der Erstellung von Meldewesen Vermietungsmanagement
— Interne Revision — Instandhaltung und
Fachvorgaben sind
— Umsatzsteuerliches -setzung, Moderni-
allerdings die Grenzen
Steuersubjekt sierungs- und
des § 5 StBerG zu
— Überwachung der Revitalisierungs- Facility-Manager
beachten
Outsourcing-Dienstleister maßnahmen (Koordinierung/ Steuerung
für TCMS Zwecke technischer Prozesse)
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Document Classification: KPMG ConfidentialIhr Ansprechpartner
Nancy Schanda
Partner, Tax, Indirect Tax
KPMG, Frankfurt am Main
T +49 (69) 9587-1278
NSchanda@kpmg.com
www.kpmg.de/socialmedia www.kpmg.de
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trademarks of KPMG International.Investmentsteuerreform
Wann ist ein Fonds ein Immobilienfonds?
Qualifikation als Immobilienfonds (§ 2 Abs. 9 InvStG):
JStG Änderung: Immobilienfonds, wenn Anlage in Immobilien- und Immobiliengesellschaften* zu mehr als 50 Prozent ihres
Aktivvermögens erfolgt. Vorher: mindestens 51 Prozent Ihres Wertes
⇒ Keine Änderung von Anlagebedingungen für Fonds mit Auflage vor 1. Januar 2019 erforderlich
Immobilienfonds-Status maßgebend für:
— „Kapital-2-Fonds“ wegen Anwendung der Teilfreistellung
— Spezial-Investmentfonds: Möglichkeit 100% an Immobilien-Kapitalgesellschaften zu halten (§ 26 Nr. 5 InvStG)
Investmentanteile: gelten in Höhe von 51% des Werts des Investmentanteils als Immobilien, es sei denn in
Anlagebedingungen des Zielfonds ist ein höherer Prozentsatz vorgesehen:
Fonds ! Nicht möglich:
Abstellen auf veröffentlichte tatsächliche Immobilienquote:
⇒ Höhere Quote in Anlagebedingungen von Zielfonds
Fonds Fonds Fonds
vorsehen?
*soll im Gesetzestext wieder aufgenommen werden.
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Document Classification: KPMG ConfidentialWann ist Antrag für Erstattung von KSt zu stellen?
„Kapitel-2-Fonds“: Antrag von steuerlich begünstigten Anlegern bei inländischen Immobilienerträgen
− Veranlagung für inländische Immobilienerträge: Frist gem. § 149 AO maßgebend und somit bei Veranlagung für 2018
eine Frist von 14 Monaten nach Ablauf des Veranlagungszeitraums, d.h. bis Februar 2020.
− Befreiung wird im Rahmen der Veranlagung des Investmentfonds gewährt (BMF-Entwurf Rz. 8.19).
Herausforderung:
− Anträge auf Erstattung von Körperschaftsteuer sind mit Veranlagung für Fonds beim Finanzamt einzureichen.
− Zeitliches Auseinanderfallen von Antragstellung und Abgabe der Steuererklärung.
To Do:
− Ermittlung des Erstattungsbetrages muss im Rahmen der Veranlagung abgegeben werden.
− Fristsetzung für Antragstellung durch steuerlich begünstigte Anleger, um fristgerechte Abgabe der Steuererklärung nicht
zu gefährden.
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Document Classification: KPMG ConfidentialNeuigkeiten zu Feststellungserklärungen?
Formulare:
− Inhalte und Anlagen wesentlich umfangreicher als bisher:
− Von 1 Erklärung pro Fonds => Erweiterung auf 6 Anlagen
− Von 3 Anlagen pro Anleger => Erweiterung auf 19 Anlagen pro Anleger
− Deutlich mehr Anlegerangaben zu tätigen: laufende Nummer (Vorbereitung Digitalisierung der Steuererklärung?) ,
Eintritts- und Austrittsdatum des Anlegers, Angabe des Bilanzstichtages des Anlegers, Art des Anlegers (natürliche
Person, Personengesellschaft, Körperschaft und beschränkt steuerpflichtiger Anleger), zu welchem Vermögen die
Beteiligung gehört (Privatvermögen, Betriebsvermögen)
− Steuerliche Kennzahlen => Abstimmung Vorgehensweise
Finanzamt HH:
− Feststellungserklärungen können zunächst ohne steuerliche Kennzahlen abgegeben werden.
− Offenlegung in Anschreiben erforderlich.
− Nachreichen in formloser Aufstellung für betreffenden Fonds möglich.
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Document Classification: KPMG ConfidentialPoster Kapitalertragsteuer-Einbehalt Fondsausgangsseite Steuerpflicht pro Ertragskategorie (Bemessungsgrundlage in %)
Abbildung des KESt-Einbehalts auf Fondsausgangsseite (für inländische Dividenden erfolgt KESt-Einbehalt durch Kapitalgesellschaft)
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15
ohne Abstandnahme- Personengesellschaft mit Beschränkt Körp. als betrieblicher
Bankenprivileg NV 02 NV 03 NV 04 NV 08 DF-Publi DF-§10 InvStG DF-Dividenden TO (-) DF-Dividenden TO (+) DF- Immobilien-TO (-) DF- Immobilien-TO (+)
möglichkeit Betriebsvermögen steuerpflichtige Anleger Anleger
Rechtsgrundlage § 43 Abs. 2 S. 2 EStG § 43 Abs. 2 S. 3 EStG § 2 Abs. 1 KStG § 43 Abs. 2 S. 3 EStG § 44 Abs. 4 EStG § 44a Abs. 7 EStG § 44a Abs. 8 EStG § 44a Abs. 5 EStG § 50 iVm § 7 InvStG § 10 InvStG § 30 Abs. 4 InvStG (-) § 30 Abs. 4 InvStG (+) § 33 Abs. 2 InvStG (-) § 33 Abs. 2 InvStG (+)
z.B. Städte, Gemeinden,
Zweckverbände, z.B. Versicherungsunternehmen
Versorgungswerke, Sterbe- und (Kranken- oder
Personengesellschaft als inl. Körperschaften, Pensionskassen; d.h. gem. § 5 Abs. Lebensversicherungen als sog.
betrieblicher Anleger, da inl. Körperschaften, Personoenvereinigungen oder 1 KStG, mit Ausnahme der Nr. 9 Dauerüberzahler); Anleger, die Spezial-
inl. Kreditinstitut, inl. Anleger, die Spezial-Investmentfonds Anleger, die Spezial- Anleger, die Spezial-
Inländische Anleger, für die keine Kapitalerträge Betriebseinnahmen Anleger, die weder Sitz noch Betrieblicher Anleger kraft Personenvereinigungen oder Vermögensmassen i.S.d. § 5 Abs. 1 KStG oder nach anderen Gesetzen Gläubiger, dessen Investmentfonds sind und für inl.
Finanzdienstleistungsinstitut iSd Anleger, die Dach-Investmentfonds Anleger, die sog. steuerbefreite sind und für inl. Dividenden die Investmentfonds sind und für inl. Investmentfonds sind und für inl.
Anlegertyp Abstandnahmemöglichkeit besteht,
KWG, inl.
eines inl. Betriebs sind und dies gewöhnlichen Auftenhalt im Inland Rechtsform (ohne NV- Vermögensmassen sowie inl. jur. Nr. 9 KStG, gemeinnützige oder von der KSt befreite Betriebseinnahmen Kapitalerträge
nach §§ 6 ff. InvStG sind Investmentfonds sind Transparenzoption nach § 30 Abs. 4 Dividenden die Transparenzoption
Immobilienerträge die
Dividenden die Transparenzoption
d.h. ohne § 43 Abs. 2 S. 3 EStG gegenüber auszahlender Stelle haben Bescheinigung) Personen des öffentlichen Rechts, mildtätige Stiftungen sowie Körperschaften, sind und bei denen die Transparenzoption nach § 33 Abs.
Kapitalverwaltungsgesllschaft InvStG nicht ausübeen nach § 30 Abs. 4 InvStG ausüben nach § 33 Abs. 2 InvStG ausüben
(KVG) erklärt wird (amtlich die von der KSt befreit sind kirchliche, juristische Personen des Personenvereinigungen oder Kapitalertragsteuer aufgrund der 2 InvStG nicht ausüben
vorgeschriebenes Muster) öffentl. Rechts Vermögensmassen, inl. juristische Art ihrer Geschäfte auf Dauer höher
Personen des öffentl. Rechts, die wäre als die gesamte
nicht in § 44a Abs. 7 EStG festzusetzende ESt oder KSt
bezeichnet sind
abhängig von Anleger des
Kapitalertragsteuersatz Fondsausgangsseite (außer inländische Dividende) 15% + Soli 15% + Soli 15% + Soli 15% + Soli 15% + Soli 15% + Soli 15% + Soli 15% + Soli 15% + Soli 15% + Soli keine KESt - - 15% + Soli
Dachfonds
§ 33 Abs. 2 iVm § 50 InvStG; § 7 § 33 Abs. 2 iVm § 50 InvStG; § 7
Rechtsgrundlage § 50 InvStG § 50 InvStG § 50 InvStG § 50 InvStG § 50 InvStG § 50 InvStG § 50 InvStG § 50 InvStG § 50 InvStG
Abs. 1 S. 3 InvStG nicht anwendbar
§ 10 Abs. 5 InvStG - -
Abs. 1 S. 3 InvStG nicht anwendbar
abhängig von Anleger des
Kapitalertragsteuersatz für inländische Dividende (Entrichtungspflichtiger: inländische Kapitalgesellschaft) 25% + Soli 25% + Soli 25% + Soli 25% + Soli 25% + Soli 25% + Soli 25% + Soli 25% + Soli 25% + Soli 15% inkl. Soli keine KESt 15% inkl. Soli
Dachfonds
- -
Rechtsgrundlage § 43a Abs. 1 S. 1 Nr. 1 EStG § 43a Abs. 1 S. 1 Nr. 1 EStG § 43a Abs. 1 S. 1 Nr. 1 EStG § 43a Abs. 1 S. 1 Nr. 1 EStG § 43a Abs. 1 S. 1 Nr. 1 EStG § 43a Abs. 1 S. 1 Nr. 1 EStG § 43a Abs. 1 S. 1 Nr. 1 EStG § 43a Abs. 1 S. 1 Nr. 1 EStG § 43a Abs. 1 S. 1 Nr. 1 EStG § 7 Abs. 1 S. 3 InvStG § 10 Abs. 5 InvStG § 50 InvStG § 30 Abs. 4 InvStG iVm § 50 InvStG - -
Steuerpflichtige Bemessungsgrundlage für Kapitalertragsteuer nach Einkunftskategorie
abhängig von Anleger des
Vermietung und A1) Stpfl. inl. Einkünfte aus Vermietung und Verpachtung 100% 0% 100% 100% 100% 0% 0% 0% 0% 100% 0% siehe unter Immobilien-TO siehe unter Immobilien-TO 100% Anmerkungen
Dachfonds
Verpachtung
A2) Stpfl. ausl. Einkünfte aus Vermietung und Verpachtung 100% 0% 100% 0% 100% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
B1) inl. Zinserträge 100% 0% 100% 0% 100% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
Zinsen
B2) ausl. Zinserträge 100% 0% 100% 0% 100% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
Sonstige Erträge B3) sonstige Erträge (ohne § 6 Abs. 5 InvStG) 100% 0% 100% 0% 100% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
C1) Immobilienzurechnungsbeträge, § 33 Abs. 2 InvStG 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
Inländische Dividenden (§ 8b KStG nicht anwendbar) als Zurechnungsbeträge, § 30 Abs. 1 InvStG für Anleger,
Zurechnungs- C2a) 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
§ 30 Abs. 4 InvStG für Dach-Spezialfondsanleger*;
beträge
Inländische Dividenden (§ 8b KStG anwendbar) als Zurechnungsbeträge, § 30 Abs. 1 InvStG fü Anleger,
C2b) 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
§ 30 Abs. 4 InvStG für Dach-Spezialfondsanleger*
C3) inl. Dividendeneinkünfte (inkl. REITs), § 42 Abs. 4 InvStG* Keine TO-Ausübung des Fonds 0% 0% 40% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
Bemessungs-
Exkurs: KESt-Einbehalt grundlage für
abhängig von Anleger des
auf Ebene inländische inl. Dividendeneinkünfte: Ausübung der Transparenzoption nach § 30 Abs. 1 InvStG durch Fonds 100% 100% 100% 100% 100% 100% 0% 60% 0% 100% 0% 100% siehe unter Dividenden-TO siehe unter Dividenden TO Einbehalt durch
Dividenden Dachfonds
KapG aussschüttende inl.
Gesellschaft
C4) ausl. Dividendeneinkünfte (inkl. REITs), DBA-Schachtelprivileg erfüllt, §8b KStG (-) 100% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
C5) ausl. Dividendeneinkünfte (ohne REITs), DBA-Schachtelprivileg erfüllt, §8b KStG (+) 100% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
D1) DBA-steuerfreie laufende Einkünfte; § 43 Abs. 1 InvStG (ohne ProgV) - Immobilienerträge 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
DBA-steuerfreie
Erträge
D2) DBA-steuerfreie laufende Einkünfte; § 43 Abs. 1 InvStG (mit ProgV) - Immobilienerträge 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
D3) DBA-steuerfreie laufende Einkünfte; § 43 Abs. 1 InvStG (mit ProgV) - ohne Immobilienerträge 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
E1) Erträge aus Ziel-Investmentfonds; § 20 Abs. 3 Nr. 1 InvStG, (Immobilienfonds mit Schwerpunkt Inland) 40% 0% 40% 0% 40% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
Weitergabe
E2) Erträge aus Ziel-Investmentfonds; § 20 Abs. 3 Nr. 2 InvStG, (Immobilienfonds mit Schwerpunkt Ausland) 20% 0% 20% 0% 20% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% Teilfreistellung des
Erträge aus Ziel-
Ziel-
Investmentfonds
E3) Erträge aus Ziel-Investmentfonds; § 20 Abs. 1 InvStG, (Aktienfonds) 70% 0% 70% 0% 70% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% Investmentfonds, §
43 Abs. 3 InvStG
E4) Erträge aus Ziel-Investmentfonds; § 20 Abs. 2 InvStG, (Mischfonds) 85% 0% 85% 0% 85% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
Erträge aus Ziel-Spezial-Investmentfonds - inl. Immobilienerträge mit Ausübung Option nach § 33 Abs. 2 InvStG durch
F1) Fonds, Anleger des Fonds maßgebend für Einbehalt bei Zielfonds, kein Einbehalt auf Fondsausgangsseite = 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
Zurechnungsbetrag
Erträge aus Ziel-Spezial-Investmentfonds - inl. Immobilienerträge ohne Ausübung der Option nach § 33 Abs. 2 durch Fonds;
F2) Statusbescheinigung des Fonds maßgebend, d.h. auf Fondseingangsseite Einbehalt von Steuer (15% zzgl. Soli) durch 0% 0% 80% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
Zielfonds = Zurechnungsbetrag
Erträge aus Ziel-Spezial-Investmentfonds - inl. Immobilienerträge bereits veranlagt durch Zielfonds, kein Einbehalt durch
Erträge aus Ziel-
F3) Zielfonds gegenüber Fonds, Fonds wendet § 42 Abs.5 InvStG an; kein Einbehalt auf Fondseingangsseite, da bereits 0% 0% 80% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
Spezial- Zielfonds hat
versteuerte Erträge
Investmentfonds bereits die KESt
(inl. bei TO-Ausübung
Erträge aus Ziel-Spezial-Investmentfonds - sonstige inl. Einkünfte mit Ausübung Option nach § 33 Abs. 4 InvStG durch
Immobilienerträge durch Fonds
F4) Fonds, Anleger des Fonds maßgebend für Einbehalt bei Zielfonds, kein Einbehalt auf Fondsausgangsseite = 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
oder inl. vorgenommen oder
Dividendnerträge); Zurechnungsbetrag gegenüber Fonds
für alle anderen einbehalten, wenn
Erträge aus Ziel-Spezial-Investmentfonds - sonstige inl. Einkünfte ohne Ausübung der Option nach § 33 Abs. 4 durch Fonds;
Erträge siehe bei keine TO ausgeübt
entsprechender F5) Statusbescheinigung des Fonds maßgebend, d.h. auf Fondseingangsseite Einbehalt von Steuer (15% zzgl. Soli) durch 0% 0% 80% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% wurde. Anleger des
Ertragskategorie, Zielfonds = Zurechnungsbetrag Fonds erhalten ggf.
da transparente die Freistellung
Besteuerungs- Erträge aus Ziel-Spezial-Investmentfonds - sonstige inl. Einkünfte bereits veranlagt durch Zielfonds, kein Einbehalt durch nach § 42 InvStG.
systematik F6) Zielfonds gegenüber Fonds, Fonds wendet § 42 Abs.5 InvStG an; kein Einbehalt auf Fondseingangsseite, da bereits 0% 0% 80% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
versteuerte Erträge
Erträge aus Ziel-Spezial-Investmentfonds - inl. Dividenden bei Ausübung TO seitens Zielfonds: Einbehalt gegenüber Fonds
F7) (Statusbescheinigung) oder bei Ausübung TO durch Fonds gegenüber Anlegern des Fonds = Zurechnungsbetrag (§ 30 0% 0% 40% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
Abs. 4 InvStG)
Erträge aus Ziel-Spezial-Investmentfonds - inl. Dividenden bei Nicht-Aussübung TO seitens Zielfonds: Einbehalt durch
F8) 0% 0% 40% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
ausschüttende Gesellschaft gegenüber Zielfonds = Zurechnungsbetrag (§ 30 Abs. 4 InvStG)
sonstige inl. Erträge H1) sonstige inländische Einkünfte i.S.v. § 6 Abs. 5 InvStG 100% 0% 100% 100% 100% 0% 0% 0% 0% 100% 0% 100% 0% 100% 0%
Typ Ia) Veräußerung inl. Immobilien 100% 0% 100% 100% 100% 0% 0% 0% 0% 100% 0% 100% 0% 100% 0%
Immobilien-
veräußerung
Typ Ib) Veräußerung ausl. Immobilien (Anrechnung) 100% 0% 100% 0% 100% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
Typ Ic) Veräußerung ausl. Immobilien (Freistellung) 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
Typ IIa) Veräußerung von Anteilen an Investmentfonds - (Immobilienfonds mit Schwerpunkt Inland) 40% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
Investmentfonds- Typ IIb) Veräußerung von Anteilen an Investmentfonds - (Immobilienfonds mit Schwerpunkt Ausland) 20% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
veräußerung Typ IIc) Veräußerung von Anteilen an Investmentfonds - (Aktienfonds) 70% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
Typ IIb) Veräußerung von Anteilen an Investmentfonds - (Mischfonds) 85% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
Anteils-veräußerung
AG/GmbH
Typ IIIa) Veräußerung von Aktien / GmbH-Anteilen 100% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
Spezial-
Investmentfonds
Wertpapiere Typ IIIb) Veräußerung von Spezial-Investmentfonds/Wertpapieren/DTG's 100% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
Devisentermin-
geschäfte
*ACHTUNG: bei inl. Beteiligungseinnahmen obliegt der Kapitalertragsteuereinbehalt der ausschüttenden Gesellschaft, daher ist der KESt-Abzug hier mit Null ausgewiesen. Je nach Anlegertyp hat die ausschüttende Gesellschaft Kapitalertragsteuer einzubehalten, zu KESt-Einbehalt durch KapG siehe unter Exkurs (grüne Markierung)
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angeschlossen sind. Alle Rechte vorbehalten. Der Name KPMG und das Logo sind eingetragene Markenzeichen von KPMG International.
20
Document Classification: KPMG ConfidentialIhr Ansprechpartner
Dr. Mascha Meynköhn
Director, Financial Services Tax
KPMG, Hamburg
Tel. +49 40 32015-5814
mmeynkoehn@kpmg.com
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of the date it is received or that it will continue to be accurate in the future. No one should act on such information without appropriate professional advice after a thorough examination of the particular situation.
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trademarks of KPMG International.Regulatorisches Umfeld für Kreditfonds und Verbriefungsstrukturen
Überblick
− Der Markt von Kreditfonds in Europa wurde per Ende 2017 mit 165,6 Milliarden Euro geschätzt (Quelle Creditreform –
Debt Funds Studie 2018).
− Die Transaktionsgröße dieser Finanzierungen durch Kreditfonds, beziehungsweise direkt durch große institutionelle
Investoren, liegt bisher zwischen rund EUR 10 Millionen bis EUR 200 Millionen je Transaktion.
− Investoren der Kreditfonds sind typischerweise institutionelle Anleger (beispielsweise Versicherungen, Pensionskassen,
Versorgungswerke), die über einen Zeitraum von 5 bis 7 Jahren dem Kreditfonds Kapital zur Verfügung stellen.
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Document Classification: KPMG ConfidentialKreditvergabe als Teil der Investmenttätigkeit von
Investmentvermögen (1/3)
1. Aufsichtsrechtliche Voraussetzungen der Darlehensvergabe durch deutsche Investmentvermögen und
deutsche Kapitalverwaltungsgesellschaften
a) Voraussetzung der originären Darlehensvergabe gem. § 285 Abs. 2 KAGB
Geschlossener inländischer Spezial-AIF Begrenzung der Kreditaufnahme
Gemäß § 285 Abs.2 KAGB, dürfen Kredite durch eine AIF- Gemäß § 285 Abs.2 Nr.1 KAGB dürfen Kredite für Rechnung des
Kapitalverwaltungsgesellschaft nur für Rechnung eines (inländischen) geschlossenen Spezial-AIF nur aufgenommen werden, bis zur Höhe von
geschlossenen Spezial-AIF ausgegeben werden. 30 Prozent des aggregierten eingebrachten Kapitals und noch nicht
eingeforderten zugesagten Kapitals, berechnet auf der Grundlage der
Beträge, die nach Abzug sämtlicher direkt oder indirekt von den Anlegern
getragener Gebühren, Kosten und Aufwendungen für Anlagen zur
Verfügung stehen.
Keine Kreditvergabe an Verbraucher Individuelles Kreditlimit
Darüber hinaus dürfen Gelddarlehen gemäß § 285 Abs.2 Nr.2 KAGB Schließlich sieht § 285 Abs.2 und 3 KAGB vor, dass an einen
nicht an Verbraucher i.S.d. § 13 BGB vergeben werden. Darlehensnehmer Gelddarlehen nur bis zur Höhe von insgesamt 20
Prozent des aggregierten eingebrachten Kapitals und noch nicht
eingeforderten zugesagten Kapitals des geschlossenen Spezial-AIF
vergeben werden können, berechnet auf der Grundlage der Beträge, die
nach Abzug sämtlicher direkt oder indirekt von den Anlegern getragener
Gebühren, Kosten und Aufwendungen für Anlagen zur Verfügung stehen.
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Document Classification: KPMG ConfidentialKreditvergabe als Teil der Investmenttätigkeit von
Investmentvermögen (2/3)
2. Aufsichtsrechtliche Voraussetzungen der Darlehensvergabe durch deutsche Investmentvermögen und
deutsche Kapitalverwaltungsgesellschaften
b) Anforderungen an die AIF-Kapitalverwaltungsgesellschaft
Risikomanagement
Nach § 29 Abs. 5a KAGB unterliegen deutsche KVG spezifischen Risikomanagementpflichten hinsichtlich ihrer
Verwaltungstätigkeit im Zusammenhang mit Kreditfonds.
— Die konkreten Anforderungen an das Risikomanagementsystem werden in den Art. 38 ff. Level-2-VO
bestimmt.
— Zur weiteren Konkretisierung der Anforderungen an das Risikomanagement der Level-2-VO hat die BaFin
Anfang 2017 gemäß der Ermächtigungsgrundlage in § 29 Abs. 6 KAGB die sog. KaMaRisk als
Nachfolgeregelung zur lnvMaRisk veröffentlicht. Dabei unterscheidet die KaMaRisk im Hinblick auf die
Vergabe von Gelddarlehen zwischen den drei folgenden großen Bereichen:
− der Funktionstrennung und Votierung
− den Anforderungen an die Prozesse im Darlehensgeschäft
− dem Verfahren zur Früherkennung für Risiken.
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Document Classification: KPMG ConfidentialKreditvergabe als Teil der Investmenttätigkeit (3/3)
und Vergleich zu den sonstigen AIF
Deutsche Institutionelle Anleger (z.B.
Versicherungen)
Investition von Kapital
Verwahrfunktion & Kontrolle
Verwahrstelle
Portfolioverwaltung
Deutsche InvKG KVG
Deutsche InvKG
(Kreditfonds) (PE o Immo-Fonds)
Equity Gesellschafterdarle
Kredit Kredit
hen
SPV SPV
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Document Classification: KPMG ConfidentialDarlehensvergabe Darlehensaufnahme
Geschlossener Keine Gesamt-Darlehensvergabegrenze 30 % des
inländischer 100 % des aggregierten eingebrachten
1. und noch nicht eingeforderten aggregierten
Spezial-AIF zugesagten Kapitals dürfen an Nichtverbraucher vergeben werden. eingebrachten und
(Kreditfonds) noch nicht
Darlehensvergabe-Einzelgrenze (bei Fremd-SPV) eingeforderten
An einen einzelnen Darlehensnehmer nur bis zur Höhe von insgesamt 20 zugesagten Kapitals
% des aggregierten eingebrachten und noch nicht eingeforderten (§ 285 Abs. 2 Nr. 1
zugesagten Kapitals vergeben werden dürfen (Klumpenrisikovermeidung). KAGB)
Darlehensvergabe-Einzelgrenze (bei Tochter-SPV)
An einen einzelnen Darlehensnehmer nur bis zur Höhe von insgesamt 50
Obergrenze
% des aggregierten eingebrachten und noch nicht eingeforderten
Das Kreditvolumen darf grundsätzlich 30 % des Verkehrswertes der Immobilien, die zum Sondervermögen gehören, nicht
zugesagten Kapitals vergeben werden dürfen, wenn (i) SPV ein
übersteigen.
Tochterunternehmen des Fonds ist, (ii) Darlehen darf nur aus dem frei
Zulässigkeit gemäß Anlagebedingungen
verfügbaren Überschusses oder Vermögen des SPV erfüllt werden oder (iii)
§
das Darlehen darf das Zweifache der an dem SPV gehaltenen Beteiligung
überschreiten.
Nachrangige Darlehen
An ein Tochterunternehmen können auch mehr als 50% des aggregierten
eingebrachten und noch nicht eingeforderten zugesagten Kapitals durch
den Fonds als nachrangige Darlehen gewährt werden.
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Document Classification: KPMG ConfidentialDarlehensvergabe Darlehensaufnahme
Immobilien- Geschlossener Spezial-AIF: Grds. Unbegrenzt Offener Publikums-AIF: 30%,
Fonds (z.B. als Gesellschafterdarlehensgrenze
1. an SPVs
254 (1) KAGB
Geschlossener Offener Spezial-AIF: 50%, 284
inländischer Die Summe der Darlehen, die einer Immobilien-Gesellschaft
(d.h. SPV) seitens eines Immobilien-Fonds insgesamt gewährt (4) 2
Spezial-AIF)
werden, darf 50 % des Wertes der von der Immobilien- Geschlossener
Gesellschaft gehaltenen Grundstücke nicht übersteigen. Spezial-AIF: Unbegrenzt
Gesamtdarlehensgrenze an SPVs NB: Bei Investoren, welche
Die Summe der Darlehen, die den Immobilien-Gesellschaften der AnlV unterliegen:
insgesamt für Rechnung des Immobilien-Sondervermögens Die Kreditaufnahme darf in
gewährt werden, darf 25 % des Wertes des Immobilien-Fonds diesem Fall – bezogen auf den
nicht übersteigen; bei der Berechnung der Grenze sind die Verkehrswert des
aufgenommenen Darlehen nicht abzuziehen. Immobilienbestandes des
Investmentvermögens – 60%
nicht überschreiten. Die
kurzfristige Kreditaufnahme ist
auf bis zu 30% des Wertes des
AIF zu beschränken.
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Document Classification: KPMG ConfidentialIhr Ansprechpartner
Dr. Oliver Decker
Senior Manager, Legal Financial Services
Alternative Investments
KPMG Law, München
T+49 89 5997606-1283
M +49 151 73056780
oliverdecker@kpmg-law.com
www.kpmg.de/socialmedia www.kpmg-law.de
www.kpmg.de
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