Rohstoffe Schroder ISF Global Resources Equity - Schroders Rohstoff-Aktienfonds
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Marketinginformation
Schroders Rohstoff-Aktienfonds
Schroder ISF Global Resources Equity
Die Welt braucht
Rohstoffe
Mehr als 200 Jahre Investments für Ihre ZukunftDie Welt braucht
Rohstoffe
„In den nächsten 30 Jahren ist aufgrund der schon
jetzt absehbaren Bevölkerungs- und Wirtschafts-
entwicklung der heutigen Schwellenländer mit einer
Verdoppelung der Rohstoffnachfrage zu rechnen.“
Bundesanstalt für Geowissenschaften und Rohstoffe, 2010
Superzyklus der Rohstoffe1
Aufstieg der Schwellenländer Wachstum der Bevölkerung
Anteil am globalen BIP Weltweit
2010: 37 % 2010: 6,9 Mrd.
2020: 49 % 2025: 8,0 Mrd.
2030: 59 % 2050: 9,3 Mrd.
Urbanisierung Konsum
Bevölkerung in Städten PKW pro 1000 Einwohner
1950: 28,8 % EU/US/Jp. BRIC
2010: 50,5 % 2006: 458 17
2030: 58,9 % 2008: 460 22
2050: 67,5 % 2010: 462 27
2012: 463 33
1 Quellen: Aufstieg der Schwellenländer: Goldman Sachs, Global Economic Papers Nr. 204, September 2010. Bevölkerungs-
wachstum: UN World Population Prospects, 2010 Revision. Mittlere Schätzung. Urbanisierung: UN World Urbanization Prospects.
2009 Revision. Konsum: Arthur D. Little, Studie “Zukunft der Mobilität 2020”. Europa, USA, Japan; BRIC = Brasilien, Russland,
Indien, China. Stand: 2009.7
Wussten Sie schon, dass . . .
. . . alles Gold, das je geschürft wurde (bis heute ca. 166.000 t)
in einen Würfel mit einer Kantenlänge von 20,5 m passen
würde? Dieser Würfel wäre etwa halb so schwer wie die
gesamte verbaute Steinmasse des Kölner Doms.
. . . die Gewinnung eines Kilos Aluminium etwa so viel Strom
kostet wie 900 Stunden Arbeit an einem Laptop?
. . . im Durchschnitt jeder Chinese täglich nicht ganz einen
Liter Rohöl verbraucht? Jeder US-Amerikaner verbraucht
täglich über 10 Liter.
. . . sich der chinesische Ölverbrauch von 2002 bis 2010
beinahe verdoppelt hat, der US-amerikanische dagegen
leicht gesunken ist?
. . . der weltweite Ölverbrauch von Jahr zu Jahr um ca. 2 %
zunimmt, die bestätigten Ölreserven aber schon bei
gleichbleibendem heutigem Verbrauch nach 40 Jahren
erschöpft wären.4
. . . in jedem Auto im Durchschnitt 25 kg Kupfer verbaut
werden? Für Elektroautos wird die drei- bis vierfache
Menge nötig sein.
. . . heute rund 1 Mrd. Kraftfahrzeuge weltweit auf den
Straßen unterwegs sind? 2030 könnten es 2,3 Mrd. sein.
. . . der Katalysator eines PKW auf katalytisch aktive Edelmetalle
wie Platin, Rhodium und Palladium angewiesen ist?
. . . zur Produktion eines Kilos Rindfleisch rund acht Kilo
Futter und etwa 15.000 Liter Wasser benötigt werden?
. . . pro Sekunde eine Waldfläche in der Größe eines halben
Fußballfelds gerodet wird, um Holz zu gewinnen. Pro Tag
also knapp 50.000 Fußballfelder bzw. 35.600 Hektar.
. . . ohne das seltene Edelmetall Tantal Funkstille herrschen
würde? Jedes Mobiltelefon braucht es für seine Konden-
satoren. Ebenso Laptops, Flachbildschirme und Digital-
kameras.
7 Quellen: Gold: World Gold Council. Stand: 2010. Aluminium: Katalyse-Institut Köln. Stand: 2011. Kupfer: Deutsches Kupfer-
institut. Stand: 2009. Öl: International Energy Association, BP Statistical Review of World Energy 2011. Stand: 2011. Platin,
Rhodium, Palladium: Wikipedia,. Stand: 2011. Tantal: Stern, Wikipedia. Stand: 2010. Holz: Ernährungs- und Landwirtschafts-
organisation der UN (FAO). Ein Fußballfeld ist üblicherweise 0,714 ha groß. Stand: 2010. Rindfleisch: Wikipedia. Stand: 2011.
Kfz: Ward’s Automotive Group, GW-Trends, Umwelt- und Prognose Institut. Stand: 2010, 2011.Investieren
in Rohstoffe
Wachsende Nachfrage, knappes Angebot
Die weltweite Nachfrage nach Rohstoffen wächst auf lange Sicht ständig an. Anderseits
werden Rohstoffe allmählich knapper. Das verspricht langfristig gute Aussichten für
Rohstoffinvestoren.
Schroder ISF Global Resources Equity
Der Fonds macht sich dieses strukturelle Ungleichgewicht zunutze. Er investiert aktiv weltweit
in börsennotierte Unternehmen, die Rohstoffe fördern bzw. herstellen und anbieten. Dazu
kommen auch Unternehmen, die Maschinen zur Gewinnung von Rohstoffen produzieren,
z.B. Landwirtschaftsmaschinen, oder die Dienstleistungen dafür bereitstellen. Dadurch
besteht die Möglichkeit, einerseits von Preissteigerungen zunehmend knapper Rohstoffe
und anderseits von den Aktienmarktchancen der Rohstoffunternehmen zu profitieren.
Vom Anlageuniversum zum Portfolio
Das breit angelegte Anlageuniversum des Fonds besteht aus nahezu allen Rohstoffarten
und natürlichen Ressourcen: Bergbau, Minerale und Metalle, seltene Erden, Produkte aus
der Land- und Forstwirtschaft wie Getreide, Kaffee oder Holz sowie Rohstoffe zur Energie-
gewinnung. Insgesamt gehören rund 600 Aktienwerte zum Anlageuniversum des Fonds;
der Vergleichsindex umfasst dagegen nur rund 450 Werte.
Um zu ermitteln, welche Rohstoffe in den kommenden ein bis drei Jahren gute Aussichten
haben, baut das Fondsmanagement auf eine volkswirtschaftliche Analyse. Anhand dieser
wird die Gewichtung der einzelnen Rohstoffe im Vorhinein bestimmt. Darauf aufbauend analy-
siert das Researchteam vor allem die Aktienwerte, für deren Rohstoffe positive Aussichten
bestehen. Rund 100 bis 120 Werte hat das Researchteam ständig unter Beobachtung.
Das Fondsmanagement des Schroder ISF Global Resources wählt zwischen 35 und 55
Titel für das Portfolio aus. Für jeden Titel legt es eine ungefähre Haltedauer und ein
Kursziel fest. Die Zusammensetzung des Index spielt dagegen für die Auswahl keine Rolle.
Das Fondsmanagement investiert nur in die aus seiner Sicht aussichtsreichsten Werte.
Aufbau des Portfolios
Voklswirtschaftlicher Analyse von
Rahmen Rohstoffangebot und -nachfrage
Kernbeteiligungen Opportunisitische Beteiligungen Kernbeteiligungen
– Langfristige Gewinner – Unterbewertete Firmen – Einzelne Anlagen
– Marktführer mit nachhaltigem – Wachstumsstarke/risikoarme – Unentdeckte Wachstums-
Wettbewerbsvorteil Möglichkeiten möglichkeiten
– Fokus auf 3 –5 Jahre – Wachstumsperspektive für die – Positive Katalysatoren erkannt
Trendwachstum nächsten 12 Monate – 6 –24 Monate Haltezeit
– Mind. 3 Jahre Haltezeit – 12–24 Monate Haltezeit
40 % 50 % 10 %
Fundamentale Analyse
Absolute und relative BewertungRohstoffe profitieren vom Superzyklus – Preise seit 2007 8
Ölpreis (WTI) USD/Barrel Kupferpreis USD/Tonne Zucker USD/lb (453g)
160 12.000 0,35
140 0,30
10.000
120
0,25
100 8.000
0,20
80 6.000
0,15
60
4.000 0,10
40
20 2.000 0,05
1/08 1/10 1/08 1/10 1/08 1/10
Goldpreis USD/Unze Silberpreis USD/Unze Lebendrind USD/lb (453g)
2.000 50 1,30
1.800 1,20
40
1.600
1.400 1,10
30
1.200 1,00
1.000 20
0,90
800
10 0,80
600
400 0 0,70
1/08 1/10 1/08 1/10 1/08 1/10
Preistrend über 5 Jahre.
So verteilen sich die Rohstoffe im Fonds 9
Landwirtschaftsmaschinen 3 % Uran 2%
Zink 3% Holz 2%
Barmittel 4% Spezialchemie 1%
Gold 5% Industriegas 1%
Stahl 5% Sonstige 8%
Eisenerz 6% Erdgas 12 %
Kraftwerkskohle 7% Öl 11 %
Dienstleistungen/ Kupfer 11 %
Infrastruktur
natürliche Ressourcen 9% Kokskohle 8%
Bergbauingenieur und Fondsmanager
Der erlernte Beruf von Fondsmanager Sam Catalano ist Bergbau-
ingenieur. Als solcher arbeitete er drei Jahre lang in Australien.
Seinem Metier blieb er auch bei seinem Wechsel in die Finanzbranche
2003 treu: zunächst als Analyst für australische Metall- und Bergbau-
werte und anschließend als Leiter Research für den europäischen
Metall- Bergbausektor beim australischen Bankhaus Macquarie.
2010 kam er als Sektorspezialist und Fondsmanager zu Schroders.
8 Quelle: Finanzen.Net. Stand: 20. Oktober 2011. 9 Quelle: Schroders. Stand: 30. September 2011. Diese Aufteilung ist nur eine
Momentaufnahme und kann sich jederzeit ändern. Sie dient nur zur Illustration.Schroders Rohstoff-Aktienfonds
Schroder ISF Global Resources Equity
Anlagegründe
– Der Schroder ISF Global Resources Equity ist ein aktiv gemanagter global anlegender
Aktienfonds und bietet Anlegern gleich eine zweifache Möglichkeit, ihr Kapital zu steigern:
1. Profitieren von den Preissteigerungen zunehmend knapper werdender Rohstoffe
2. Teilhaben an den Aktienmarktchancen der börsennotierten Rohstoffunternehmen
− Der Fonds bietet einen leichten Zugang zu Rohstoffinvestments und erspart Anlegern den
Weg an die Terminmärkte.
− Der Fonds bietet darüber hinaus Zugang zu Rohstoffen, die auch über die Terminmärkte
nur schwer zugänglich sind.
− Das Anlageuniversum des Fonds besteht aus nahezu allen Rohstoffarten und natürlichen
Ressourcen: Bergbau und Minen, Landwirtschaft und Rohstoffe zur Energiegewinnung.
− Bei der Auswahl der Titel für das Portfolio ist das Fondsmanagement unabhängig von
der Zusammensetzung des Vergleichsindex und kann in die aus seiner Sicht besten
Anlage-Ideen investieren.
− Der Fondsmanager Sam Catalano hat mehrere Jahre Berufserfahrung als Bergbauingenieur
und acht Jahre Investmenterfahrung als Rohstoffexperte.
Anlagerisiken
− Als Aktienfonds ist der Schroder ISF Global Resources Equity den Bewegungen der
Aktienmärkte ausgesetzt. Anlagen in Aktien können Kursschwankungs- (Volatilitäts-),
Liquiditäts- und Wechselkursrisiken unterliegen.
− Der Fonds ist ein Branchenfonds und investiert weltweit vor allem in börsennotierte Rohstoff-
unternehmen. Daher können höhere Liquiditäts- und Kursschwankungsrisiken bestehen als
bei branchenübergreifenden und breit gestreuten internationalen Aktienfonds.
− Indirekte Investitionen in Rohstoffe und natürliche Ressourcen können den Fonds aufgrund
des Wertes der zugrunde liegenden Anlage sowie geopolitischer, Liefer- und Wechselkurs-
risiken einem Marktrisiko aussetzen.
− Aufgrund seiner großen Freiheit gegenüber dem Vergleichsindex ist die Wertentwicklung des
Fonds in besonderem Maße von der Fähigkeit des Managements abhängig, aussichtsreiche
Aktien zu identifizieren und zu erwerben.
− Der Fonds kann im Rahmen des Anlageprozesses derivative Finanzinstrumente verwenden.
Dies kann die Kursvolatilität des Fonds durch Verstärkung von Marktereignissen erhöhen.
− Der Fonds gewährt keinen Kapitalschutz. Der Wert der Fondsanteile kann jederzeit unter den
Kaufpreis sinken, zu dem die Fondsanteile erworben wurden, und somit Verluste verursachen.
Schroder ISF Global Resources Equity A, USD, thes. A, EUR hedged, thes.
ISIN LU0507597176 LU0671502440
WKN A1CX6S A1JHN2
Währung USD EUR hedged
Auflage 17. Mai 2010 21. September 2011
Anzahl der Positionen 35 bis 55
Vergleichsindex 10 35 % MSCI AC World Energy + 65 % MSCI AC World Materials
5,0 % des gesamten Zeichnungsbetrags
Ausgabeaufschlag
(= 5,26315 % des Nettoinventarwerts pro Anteil)
Managementgebühr p. a. 1,50 %
10 Nur zur IllustrationDer Appetit
ist gewaltig
Bausteine für die Industrie
Die moderne Informations- und Industriegesellschaft braucht Rohstoffe. Beispielsweise
ist Kupfer aus der Elektro- und Installationstechnik nicht wegzudenken: Transformatoren,
Leitungen, Schaltkreise, Autos, Computer . . . alle enthalten Kupfer. China verbrauchte 1990
nur 4,7 % der globalen Kupferproduktion. 2000 waren es 12,7 % und 2009 bereits 38,8 %.2
Seltene Erden für die Informationsgesellschaft
Mindestens ebenso begehrt sind die „seltenen Erden“ Yttrium und Neodym, die Erze
Kassiterit, aus dem Zinn, und Coltan, aus dem Tantal gewonnen wird. Für Laptops,
Flachbildschirme, Digitalkameras und Mobiltelefone sind sie unersetzlich.
Mangelnde Kapazität
Die Nachfrage steigt rasant. Doch auch wenn man neue Vorkommen entdeckt:
Neue Minen entstehen nicht von heute auf morgen. So dauert es zum Beispiel für
Kupfer drei bis vier Jahre, bis eine Mine erschlossen ist und gefördert werden kann. 3
Wachsende Nachfrage
Bei anderen Rohstoffen ergibt sich ein anderes Bild: Die EU hat 14 Rohstoffe, darunter
Platin, seltene Erden und Tantal, als kritisch für die weitere Industrieproduktion eingeschätzt,
weil sich die Nachfrage bis 2030 vermutlich verdreifachen wird.4
Steigende Preise
Noch knapper ist fossile Energie: Schon bei gleichbleibendem Verbrauch wären die heute
bekannten Ölreserven nach rund 40 und Erdgas nach 63 Jahren erschöpft.5 Neue Ölquellen
werden seltener und liegen meist in entlegenen Regionen, z. B. in der Tiefsee. Das macht
die Förderung schwierig und teuer. Die Energiepreise dürften daher langfristig steigen.
Urbanisierung und Aufbau der Infrastruktur
In aller Welt ziehen immer mehr Menschen in eine Stadt. Noch 1950 lebte rund 70 % der
Weltbevölkerung auf dem Land. 2010 war das Verhältnis zwischen Stadt und Land etwa
ausgeglichen, und nach UN-Schätzungen dürften im Jahr 2050 ca. 70 % aller Menschen
Städter sein. Außerdem: Bevölkern heute sieben Mrd. Menschen die Erde, werden es etwa
2025 schon acht Mrd. sein. 970 Mio. dieser Neuankömmlinge werden in den Schwellen-
ländern geboren. Sie brauchen Lebensmittel, Energie, Häuser, Straßen, Transportmittel ... .
Allein um deren Energiebedarf zu decken, müsste jede Woche ein neues großes Öl- oder
Gas-Kraftwerk inklusive Strominfrastruktur gebaut werden. 6
Fazit: Rohstoffe erleben einen Superzyklus
Die Schwellenländer, allen voran China und Indien, schließen zu den großen Volkswirtschaften der Welt
auf. Und sie haben einen gewaltigen Appetit, denn ohne Rohstoffe ist dieser Aufstieg nicht denkbar.
Bevölkerungswachstum, fortschreitende Industrialisierung und Verstädterung sorgen für einen immer
größeren Bedarf an Rohstoffen wie Öl, Kohle, Stahl, Kupfer oder Holz. Der gemeinsame Bedarf der
Industrieländer und der Schwellenländer ist die Grundlage für den Superzyklus der Rohstoffe.
2 Quelle: World Bureau of Metal Statistics. Stand: 2010. 3 Quelle: Bundesanstalt für Geowissenschaften und Rohstoffe. Stand: 2011.
4 Quelle: Glocalist, EU. Stand: 2010. Die 14 knappen Rohstoffe, auf deren Import die EU angewiesen ist, sind: Antimon, Beryllium,
Kobalt, Flussspat, Gallium, Germanium, Graphit, Indium, Magnesium, Niob, Metalle der Platingruppe (u.a. Platin und Palladium),
seltene Erden, Tantal und Wolfram. 5 Quelle: BP Statistical Review of World Energy. Stand: Juni 2010 6 Quelle: UN World Population
Prospects, 2010 Revision; UN World Urbanization Prospects, 2009 Revision.S C H R O D E R S R O H S T O F F - A K T I E N F O N D S Lösungen von Schroders – seit über 200 Jahren Schroders ist eine der großen unabhängigen, global aktiven Vermögensverwaltungen. Die Gesellschaft wurde 1804 in London gegründet und betreut 226,7 Mrd. Euro für private und institutionelle Anleger. Weltweit sind derzeit rund 2.850 Mitarbeiter beschäftigt, darunter 342 Analysten und Fondsmanager an 32 Standorten in 25 Ländern und Regionen. Die Unabhängigkeit ermöglicht es Schroders, sein umfassendes Wissen und die gesamte Erfahrung auf das Kerngeschäft des Unternehmens zu konzentrieren: das Managen von Investmentfonds. Quelle: Schroders. Stand: 30. Juni 2011. Deutschland / Österreich Schroder Investment Management GmbH Taunustor 2 (Japan Center) 60311 Frankfurt am Main Tel.: +49 (0)69 97 57 17-0 Fax: +49 (0)69 97 57 17-302 E-Mail: invest@schroders.com www.schroders.de www.schroders.at Wichtiger Hinweis Der Schroder ISF Global Resources Equity ist ein Teilfonds des Schroder International Selection Fund (die „Gesellschaft“), eines Umbrellafonds nach Luxemburger Recht. Verwaltet wird die Gesellschaft von Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A. Dieses Dokument stellt kein Angebot und keine Aufforderung dar, Anteile an der Gesellschaft zu zeichnen. Keine Angabe in diesem Dokument sollte als Empfehlung ausgelegt werden. Die Zeichnung von Anteilen an der Gesellschaft kann nur auf der Grundlage des aktuellen Verkaufsprospekts und des letzten geprüften Jahresberichts (sowie des darauf folgenden ungeprüften Halbjahresberichts, sofern veröffentlicht) erfolgen. Weitere fondsspezifische Informationen können dem aktuellen ausführlichen sowie dem vereinfachten Verkaufsprospekt entnommen werden, die kostenlos und in Papierform bei den Zahl- und Informationsstellen in Deutschland (UBS Deutschland, AG OpernTurm, Bockenheimer Landstraße 2–4, D-60306 Frankfurt am Main sowie Schroder Investment Management GmbH, Taunustor 2, 60311 Frankfurt am Main [nur Informationsstelle]) und in Österreich (Raiffeisen Zentralbank Österreich Aktien- gesellschaft, Am Stadtpark 9, 1030 Wien, Österreich) erhältlich sind. Investitionen in die Gesellschaft sind mit Risiken verbunden, die im Verkaufsprospekt ausführlicher beschrieben werden. Die in der Vergangenheit erzielte Performance gilt nicht als zuverlässiger Hinweis auf künftige Ergebnisse. Anteilspreise und das daraus resultierende Einkommen können sowohl steigen als auch fallen; Anleger erhalten eventuell den investierten Betrag nicht zurück. Externe Daten sind Eigentum oder Lizenzobjekt des Datenlieferanten und dürfen ohne dessen Zustimmung nicht reproduziert, extrahiert oder zu anderen Zwecken genutzt bzw. weiterverarbeitet werden. Externe Daten werden ohne jegliche Garantien zur Verfügung gestellt. Der Datenlieferant und der Herausgeber des Dokuments haften in keiner Weise für externe Daten. Der Verkaufs- prospekt bzw. www.schroders.de und www.schroders.at enthalten weitere Haftungsausschlüsse in Bezug auf externe Daten. Diese Veröffentlichung wurde von Schroder Investment Management GmbH, Taunustor 2, 60311 Frankfurt am Main, herausgegeben.
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