Zombieunternehmen Competence Book - Früherkennung und Rettung von Zombieunternehmen Inklusive Quickcheck - mb consulting ...
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mb consulting partners GmbH Q3/2021 Zombieunternehmen Competence Book Früherkennung und Rettung von Zombieunternehmen Inklusive Quickcheck mb consulting partners GmbH kpi@mb-consulting-partners.com +492359 902966
Inhalte 01 Einleitung 02 Zombieunternehmen und wie sie entstanden sind 03 Zombifizierung: Besonders gefährdete Unternehmen & Banken 04 4 Kernelemente zur effektiven Früherkennung 05 Fazit – 4 Säulen des Erfolgs für nachhaltiges Risikomanagement Special Quickcheck zur Früherkennung von Zombieunternehmen
01 Einleitung Vielen Dank, dass Sie sich für unser Competence Book entschieden haben, in dem wir das Phänomen der Zombifizierung von Unternehmen prägnant auf den Punkt bringen. Aktuell erscheint die Thematik der Zombieunternehmen äußerst präsent und sollte umfassend betrachtet werden. Sind sie ein Mythos? Steigt ihre Anzahl? Welche Auswirkungen haben Sie auf Kreditausfälle und Banken? Diese und weitere Fragen haben wir von mb consulting partners zum Anlass genommen, das Thema Zombieunternehmen und Ihre Auswirkungen auf den Finanzsektor umfassend zu entschlüsseln. Im Zentrum stehen an dieser Stelle folgende Überlegungen: • Wer sind die potentiellen Zombies? • Wie kann ich sie frühzeitig erkennen - bevor sie mich verschlingen? • Welche Banken und Unternehmen sind besonders gefährdet? In unserem Competence Book möchten wir unser Wissen mit Ihnen teilen und Ihnen einen genaueren Überblick darüber geben, wie gefährlich Zombieunter- nehmen für die deutsche Wirtschaft und Banken als Kreditoren sind. Viel Spaß beim Lesen! Ihr mb consulting partners Team 1
02 Zombieunternehmen und wie sie entstanden sind Unternehmen bestehen häufig und in weiten denen Sie die Darlehen und Tilgungsraten Teilen aus Fremdkapital. Die durchschnittliche frühere Kredite bedienen. Dies gelingt nicht Fremdkapitalquote im deutschen Mittelstand zuletzt, weil Investoren und Banken auf der betrug im Jahr 2019 ca. 68%. Wenn ein Unter- Suche nach Anlagemöglichkeiten für Ihre nehmen den Break Even Point durchbricht, kann Kapitalmengen, die Profitabilität der Kredit- es entweder Fremdkapital abbauen oder den nehmer vernachlässigen. Überschuss in die Erschließung neuer Ge- Wenn Unternehmen, eine hohe Verschuld- schäftsmodelle und Innovationen fließen lassen. ungsquote aufweisen, unprofitabel wirtschaften Unternehmen die aufgrund von strategischen und nicht in der Lage sind ihre Zinsen ohne Fehlentscheidungen, unprofitablen Geschäfts- Neukreditaufnahme für bestehende Kredite zu modellen oder anderen externen sowie interne tilgen, werden sie als Zombieunternehmen Gründen Verluste erwirtschaften, können Ihre bezeichnet. Sofern dies zusätzlich für Banken Verbindlichkeiten nicht mehr hinreichend be- nicht offensichtlich erkennbar ist, steigt die dienen. Wächst die Differenz zwischen Ein- Wahrscheinlichkeit für Kreditausfälle immens. nahmen und Schuldenberg weiter an, ohne den Da die betroffenen Unternehmen keinerlei Gel- Kapitaldienst leisten zu können, ist der Weg in der für Investition, Wachstum und Innovation die Insolvenz vorgezeichnet. Manche Unter- mehr zur Verfügung haben vegetieren sie nur nehmen nutzen jedoch das aktuelle Niedrigzins- noch vor sich hin: vergleichbar mit einem umfeld aus und nehmen neue Kredite auf, mit Zombie. DIHK 350.000 4.500 Creditreform 550.000 ifo Institut 750.000 23.250 18.749 15.841 Prognose 2021 Creditreform 800.000 Prognostische Anzahl 2019 2020 2021 existenzbedrohter Insolvenzen Zombieunternehmen Unternehmen in 2020 nach 5% differenten Institutionen. 9% 2019: Validierte Anzahl an Insolvenzen Steigend 2020: Validierte Anzahl an Insolvenzen Gleichbleibend inkl. prognostizierbarer Zombies Unwissend 2021: Prognose inkl. „nachgeholten“ Insolvenzen (Destatis, 2020) 86% Einschätzung von Ökonomen hinsichtlich der Entwicklung von Zombieunternehmen seit Beginn der Coronakrise (ifo institut, 2020) 2
Niedrigzinspolitik und Corona Die durch die EZB vorgegebene Niedrigzinspolitik Solange die betroffenen Unternehmen noch von hat frisches Geld für angeschlagene Unter- günstigen Krediten und staatlichen Hilfen nehmen billig werden lassen. Zu billig? profitieren, wird die Blase nicht endgültig platzen. Anstatt überlebenswichtige Restrukturierungs- Allerdings ist genau hiermit in absehbarer Zeit zu und Sanierungsmaßnahmen anzugehen oder eine rechnen. längst überfällige operative sowie strategische Ein starker Anstieg der Zombieunternehmen im Neuausrichtung zu wagen, wurde mit Hilfe Jahr 2021/22, welcher unweigerlich in Kredit- günstiger Kredite einfach genauso weitergewirt- ausfällen und Insolvenzen mündet, scheint somit schaftet wie zuvor. nur noch eine Frage der Zeit zu sein. Dieser Weg führte früher oder später unweigerlich Aus diesem Teufelskreis entsteht eine zunehm- in eine Insolvenz. Dieser Einfluss der bestehenden ende Gefahr für Banken und Kreditgeber, Niedrigzinspolitik auf die Entstehung von Zombie- Unternehmen hinsichtlich ihrer Risikostruktur unternehmen existiert schon seit einiger Zeit. falsch einzuordnen und zu bewerten. Daher Doch die Covid-19-Pandemie verleiht der Ent- möchten wir Ihnen mit diesem Competence Book stehung solcher Unternehmen eine zusätzliche die entscheidenden Strategien an die Hand Dynamik. geben, um Zombieunternehmen erkennen zu kön- Durch staatliche Hilfen gelangt frisches Kapital in nen, noch bevor es zu Kreditausfällen kommt. bereits unwirtschaftlich agierende Unternehmen. Im folgenden Abschnitt soll noch eine kurze Die Aussetzung der Insolvenzantragspflicht führt Einordnung erfolgen, welche Unternehmen in Kombination hiermit zu einer verzerrten am meisten gefährdet sind Zombieunternehmen Wahrnehmung der Unternehmer im Bezug auf die zu werden und welche Banken am ehesten von eigene Situation. Kreditausfällen betroffen sein werden. 2,7% 48,0% 45,3% Kreditanzahl Erwartete 3,4% Veränderungen der Kreditvolumen 6,6% 63,6% 25,2% Kreditausfälle auf Sicht von 6 Monaten, laut Finanzmarktexperten. 4,0% Starker Rückgang Leichter Rückgang Bleibt unverändert Leichter Anstieg (ZEW,2020) Starker Anstieg Aussetzung der Insolvenzantragspflicht 36% 61% Einschätzung von Staatliche verbürgte Kredite über die KfW 16% 62% 22% Finanzmarktexperten, ob folgende Kurzarbeitergeld 40% 43% 17% Maßnahmen die Anzahl Politischer Druck auf Banken zu wenig der Zombiefirmen restriktiver Kreditvergabe 61% 31% 8% erhöhen. Soforthilfe für Selbstständige, 30% 54% 15% Freiberufler und Kleinbetriebe (ZEW,2020) Nein Ja, im geringen Umfang Ja, sehr stark 3
03 Zombifizierung: Besonders gefährdete Unternehmen Es gibt keine allgemein gültige Formel, Branchenumfelds vernachlässigt. welche Unternehmen zu Zombies werden Trotzdem lassen sich einige Merkmale und welche nicht. Es kann vielmehr jedes deutlich erkennen und ableiten. Unternehmen treffen, dass keine strategisch profitable Grundausrichtung besitzt und die speziellen Charakteristika des ureigenen Charakteristik 1 Charakteristik 2 Charakteristik 3 Kleine und mittlere Krisen steigern die Branchenspezifische Betriebe dominieren Zahl der Groß- Insolvenztreiber das Insolvenz- insolvenzen geschehen signifikant 4
Charakteristik 1 Kleine und mittlere Betriebe sind für den größten Teil der 15.841 Insolvenzen im Jahr 2020 verantwortlich. Insbesondere nach Beendigung der staatlichen Subventionen, zeichnet sich zunehmend eine unsichere finanzielle Lage ab. Hier scheint der Weg in die Insolvenz für viele KMUs ohne profitables Geschäftsmodell unvermeidbar. Nicht selten reißen die betroffenen Unter- nehmen noch weitere Geschäftspartner, Zulieferer und Kunden ebenfalls aus dem wirtschaftlichen Gleichgewicht, da sie ihnen Ressourcen, Güter und monetäre Mittel ent- ziehen. Anzahl Großinsolvenzen weltweit und betroffener Charakteristik 2 Umsatz* *Jahresumsatz über 50 Mio. EUR Die Insolvenzbetroffenheit von Großunter- nehmen steigt in Krisen überproportional 160 120000 an. Diese großen Pleiten sind in der Folge 140 100000 auch für einen nicht unerheblichen Teil der 120 Arbeitsplatzverluste und Forderungsausfälle 100 80000 verantwortlich. 80 60000 Um diesen verheerenden Folgen vorzu- beugen, wurden prominente Fälle wie 60 40000 die Lufthansa oder TUI mittels staatlicher 40 20000 Kredite am Leben gehalten. Inwiefern hier 20 strategische Grundausrichtungen subvent- (Euler Hermes, Allianz Research & DeStatis, 2021) 0 0 ioniert wurden, die in ihrer jetzigen Form Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 nicht mehr am Markt bestehen kön- nen, wurde bereits kontrovers diskutiert. 2016 2017 2018 2019 2020 An dieser Stelle erweist sich die Insolvenz- - Anzahl Insolvenzen (linke Skala) betroffenheit von Großunternehmen eben- - Summierter Umsatz der insolventen Firmen (EUR Mio.) falls als Risiko für mittelständische Unter- (rechte Skala) nehmen, da sie unwillkürlich mit in die Pleite gelangen. Charakteristik 3 Neben der Größe von Unternehmen kann auch die Branchenzugehörigkeit im Zuge von Krisen eine wichtige Rolle spielen. Die Corona Pandemie hat, aufgrund des lange andauernden Lockdowns, insbesondere im Hotel- und Gaststättengewerbe viele Opfer gefordert. Der stationäre Einzelhandel litt ebenfalls stark unter den pandemiebedingten Restriktionen. Wer hier sein Geschäft nicht frühzeitig in den digitalen Bereich verlagert hatte, gehörte zu den großen Verlierern der Krise. Eine höhere Insolvenzgefährdung zeichnet sich ebenfalls bei den mittelständischen Unternehmen, insbesondere Automobilzulieferern, ab. In dieser Branche trifft ein genereller Strukturwandel auf Lieferengpässe und weitere pandemiebedingte Auswirkungen. In einer Branche, die stärker als andere von reibungslosen Abläufen und exakten Kalkulationen getrieben ist, kann dies schnell das Ende für unpro- fitable und strategisch schlecht ausgerichtete Unternehmen bedeuten. 5
03 Zombifizierung: Besonders gefährdete Banken In einer Studie des Leibniz Zentrums für Die Gründe hierfür könnten in der Zusam- europäische Wirtschaftsforschung gaben menstellung des Kreditportfolios zu finden 89% der befragten Finanzmarktexperten sein. an, dass es Ihrer Ansicht nach, zu einem Da Sparkassen und Volksbanken häufiger erhöhten Ausfallvolumen von Krediten Kredite an regional geprägte, kleine und kommen wird; 25% erwarten sogar ein mittlere Unternehmen vergeben, steigt die stark erhöhtes Ausfallvolumen. Wahrscheinlichkeit für Kreditausfälle so- Laut den befragten Experten werden man- wohl für die Häufigkeit als auch für das che Banken stärker hiervon betroffen sein Ausfallsvolumen. als andere. Hier werden insbesondere Sparkassen (58%) und Volksbanken (56%) benannt. 58% 56% 32% 9% Sparkassen Volksbanken Großbanken Privatbankiers Welche Banken sind überdurchschnittlich von höheren Kreditausfällen betroffen? (ZEW, 2020) Doch welche Maßnahmen können Banken ergreifen, um frühzeitig die Unternehmen in Ihrem Debitoren-Portfolio zu erkennen, die am meisten von einer Zombifizierung oder Insolvenz bedroht sind? 6
04 Vier Kernelemente zur effektiven Früherkennung 1.1 Strategische Marktausrichtung 1. (Branchenanalyse), Innovation und Co. Zukunftsfähigkeit des 1.2 Geschäftsmodells Risikoanalyse der Debitoren und Kreditoren sowie Vertragsprüfung Die Zukunftsfähigkeit des 1.3 Geschäftsmodells, eine Mischung aus Risikobewertung der Lieferantenketten Startup-Mentalität und wirtschaftlicher Besonnenheit. 1.4 Risikobewertung des Geschäftsmodells, der Technologie und Organisation 2.1 Messen der „echten“ Kapital- dienstfähigkeit aus dem bereinigten und verifizierten Ergebnis 2. 2.2 Integrierte Unternehmens- Detaillierte Bestandsprüfung und und Finanzplanung auf Darstellung der Bestandsverläufe Kontoebene (monatlich) 2.3 Die integrierte Unternehmens- und Überprüfung der Werthaltigkeit des Finanzplanung bedeutet planerische und “wahren“ Bestandes finanzwirtschaftliche Stellhebel bis auf Kontenebene zu analysieren und 2.4 festzulegen. Liquiditätsprüfung im Zeitverlauf auf Basis differenter Zukunftsszenarien 2.5 Kapitalflussrechnung, Break Even Analyse und Cash Even Analyse 7
3.1 Bewertung der Finanzierungsstruktur 3.2 3. Verifizierung von zahlungswirksamen Bilanzprüfung auf Geschäftsvorgängen Werthaltigkeit 3.3 Anteil von staatlichen Subventionen und Bilanzprüfung auf Werthaltigkeit: Damit Beurteilung von staatlichen Fördermitteln das Unternehmen nicht nur auf dem Papier wertvoll ist. 3.4 Prüfen von Insolvenztatbeständen 4.1 Konsequente Produktivitätsanalyse (Technik, Anlage und Maschine) 4. Leistungsmessung 4.2 Konsequente Produktivitätsanalyse Leistungsmessung in Bezug auf (Organisation und Personal) die Gegenüberstellung der 4.3 Leistungserbringung zu den Detailprüfung der Kalkulationen und Marktanforderungen. Ermittlung der realen Kostensätze 8
Umfassender Risikoschutz aus einer Hand mb Risikobewertung Standardanalyse mb partners Analysegegenstand von Risikobewertung Kreditinstituten 1. Zukunftsfähigkeit des Geschäftsmodells 1.1 Strategische Marktausrichtung P 1.2 Risikoanalyse und Vertragsprüfung P 1.3 Risikobewertung (Lieferantenketten) P 1.4 Risikobewertung (Geschäftsmodell, Technologie, Organisation) P 2. Integrierte Unternehmens- und Finanzplanung auf Kontoebene 2.1 Kapitaldienstfähigkeit erheben P P 2.2 Bestandsprüfung / Bestandsverläufe (monatlich) P 2.3 Prüfung der Werthaltigkeit des „wahren“ Bestandes P 2.4 Liquiditätsprüfung (+Zukunftsanalyse) P P 2.5 Kapitalflussrechnung, Break & Cash Even Analyse P 3. Bilanzprüfung auf Werthaltigkeit 3.1 Bewertung Finanzierungsstruktur P P 3.2 Verifizierung Geschäftsvorgänge P P 3.3 Staatliche Subventionen/ Fördermittel P 3.4 Prüfung Insolvenztatbestände P P 4. Leistungsmessung 4.1 Produktivitätsanalyse (Technik, Anlage, Maschine) P 4.2 Produktivitätsanalyse (Organisation, Personal) P 4.3 Detailprüfung der Kalkulation, realer Kostensätze P 9
06 Fazit – 4 Säulen des Erfolgs für nachhaltiges Risikomanagement Die Covid-19-Pandemie hat die deutsche Wirt- Die Pandemie als Brandbeschleuniger schaft vor bisher unbekannte Herausforderungen Die fortschreitende Digitalisierung hat den Trans- gestellt. Staatliche Förderungen und Subvent- formationsdruck für viele Unternehmen deutlich ionen tragen zu einer Milderung von negativen ansteigen lassen. Bestehende Geschäftsmodelle Effekten der Pandemie bei und bedingen eine zu digitalisieren hat sich von einer optionalen kurzfristige wirtschaftliche Stabilisierung. Den- Komponente hin zu einer Notwendigkeit ver- noch werden zunehmend die negativen schoben. Seiten der beschlossenen wirtschaftspolitischen Der Einsatz eines digitalen Lageberichtes, der Maßnahmen deutlich, da Unternehmen, die umfangreiche Unternehmensdaten inkludiert, stellt bereits vor der Pandemie gefährdet waren, auf hierbei ein wichtiges Instrument dar, um die diese Weise künstlich am Leben gehalten tatsächliche Lage von Unternehmen darstellen werden. In Kombination mit der gegenwärtig und Zombieunternehmen identifizieren zu kön- bestehenden Niedrigzinspolitik der EZB ist ein nen. Hierbei ist es von besonderer Bedeutung, bedeutsamer Anstieg an Zombieunternehmen zu dass ein stichtagsbezogener Jahresabschluss, in erwarten. den progressiv bestehenden und von Labilität Da sowohl die Anzahl als auch Höhe von geprägten Zeit nicht zielführend ist. Dement- Kreditrisiken schwierig zu prognostizieren ist, ist sprechend sollten deutlich mehr Datenpunkte ein transparenter Umgang mit Kunden insbeson- betrachtet und unterjährig herangezogen werden, dere für Banken von hoher Relevanz. werden, um Risiken möglichst früh binnen ihrer Entstehung zu erkennen. Die Früherkennung wirtschaftlich gefährdeter Unternehmen stellt die Basis für eine Minimierung des Kreditrisikos innerhalb von Banken dar. Als Spezialist für die Früherkennung wirtschaftlicher Missstände haben wir die 4 Säulen eines nachhaltigen und präzisen Risikomanagements definiert: 4 Säulen des nachhaltigen und präzisen Risikomanagements Zombies und Kreditausfälle vermeiden Risikokennzahlen Risikomonitoring Digitale Daten Beziehungen Umfassender Risikoschutz Fortlaufende Automatische Risiko- Der digitale Bewertung monitoring Unternehmer Daten statt und am Ort der als informierter Jahres- Steuerung von Risiko- Partner der abschluss- Risiko- entstehung Kreditinstitute berichte kennzahlen (Unternehmen) 10
Special: Quickcheck zur Früherkennung von Zombieunternehmen Werden Sie zum Zombiejäger, indem sie Ihre Risikoträger mit unserem Quickcheck identifizieren. Auf alle Zombiejäger wartet eine attraktive Überraschung für ihren Arbeitsplatz. 1. Deskriptive Darstellung der Krisenstadien 2. Wo stehen Ihre Kunden – Machen Sie den Quickcheck! 11
1. Deskriptive Klärung der Krisenstadien Das gezielte Erkennen von Krisen ist durch die Identifikation bestimmter Phasen in umfassenden Maße möglich. Der planvolle Werden die einzelnen Phasen bereits Umgang und frühzeitig erkannt, können konkrete das Maßnahmen abgeleitet werden, um eine rechtzeitige Erkennen von positive Entwicklung des Unternehmens krisenhaften zu bedingen. Situationen ist der Schlüssel zur Stabilität. Strategische Kunden- Prävention Neuausrichtung offensive Restrukturierung Sanierung Neuanfang Stakeholder- krise Strategie- krise Krise auf Produkt- Ebene der und Gesellschafter, Absatzkrise Unterneh- Verlust von Erfolgskrise Handlungsspielraum mensleitung, Wettbewerbs- Aufsichts- fähigkeit durch Nachhaltiger Liquiditäts- gremien und Zerstörung Rückgang der krise Mitarbeiter langfristiger Nachfrage Erfolgsfaktoren nach Drohende Insolvenz Hauptumsatz- Über- und schuldung Existenz- Erfolgsträgern durch gefährdung anhaltende durch konkrete Verluste und akute Gefahr der Vorliegen von Zahlungs- Insolvenz- unfähigkeit tatbeständen (§§17, 18 InsO, §19 INsO) Aufbau Krisenkompetenzen (Lintemeier, 2013) Zeitliche Abfolge und Handlungsdruck Zeitpunkt an dem Zeitpunkte an dem mb consulting partners Krisen üblicherweise Krisen erkennt erkannt werden 12
2. Wo stehen Ihre Kunden - Machen Sie den Quickcheck Machen Sie jetzt unseren kostenlosen und anonymen Quickcheck, um eine individuelle Risikobewertung Ihrer Mandanten zu erhalten! http://mb-consulting-partners.com Sichern Sie sich gleichzeitig eine attraktive Überraschung für Ihr Büro! Working dead. Walking dept. Working alive. Walking profitably. 13
Über die Unternehmensberatung mb consulting partners GmbH Wir führen Sie sicher durch den Dschungel der Wirtschaft. mb consulting partners GmbH ist kalkulierter Erfolg Wir konzentrieren uns darauf, Unternehmen zu sanieren, stabilisieren, ertragreich zu gestalten, Wachstum zu generieren und innovativ auf die Zukunft vorzubereiten. Unser besonderes Merkmal ist die Bündelung essentieller Kernkompetenzen im eigenen Haus. Auf diese Weise können wir unsere Mandanten optimal mit dem passenden Spezialisten oder Team begleiten. Wir sind somit Ansprechpartner in jeder Unternehmensphase und lösen Aufgaben höchst professionell vom Konzept bis zur verantwortlichen Umsetzung - hands on. Gegründet von Michael Butz, ist MB International Consulting am Standort Kierspe seit 30 Jahren als Beratung für den Mittelstand am Markt. Immer dann, wenn es sowohl um Planung als auch um die konsequente Umsetzung – in partnerschaftlicher und enger Zusammenarbeit – geht, sind wir gefragt. Altbewährtes jetzt noch breiter aufgestellt – das ist die Philosophie, mit der sich MB International Consulting jetzt neu als mb consulting partners GmbH präsentiert. Das soll sich durch die neu gegründete Gesellschaft keinesfalls ändern. Im Gegenteil: durch die drei Gesellschafter Michael Butz, Sascha Jonen und Daniel Sorgler stellt sich die neue Consultinggesellschaft noch fokussierter auf als bisher. Unsere Werte Loyalität Qualität Verantwortung 14
Quellenverzeichnis Arth, Gründler, Potrafke, Ruthardt & Sielmann (2020). Unerwünschte Nebenwirkung der Corona-Maßnahmen: Zombies?, ifo Schnelldienst. Destatis (2021). Gewerbeanmeldungen und Insolvenzen, https://www.destatis.de/DE/Themen/Branchen- Unternehmen/Unternehmen/Gewerbemeldungen-Insolvenzen/_inhalt.html Euler Hermes (2021), Die Entwicklung der Unternehmensinsolvenzen, Insolvenz-Update. KfW (2020), KfW-Mittelstandspanel 2020 Tabellenband, KfW Research. Lintemeier (2014), Unternehmenskrisen und Stakeholder-Beziehungen, Handbuch Krisenmanagement. Röhl (2020). Corona: Droht eine Zombiefizierung der deutschen Wirtschaft?, IW- Kurzbericht. ZEW (2020). Finanzmarktexperten erwarten mehr Zombiefirmen durch Corona- Maßnahmen, https://www.zew.de/presse/pressearchiv/finanzmarktexperten- erwarten-mehr-zombiefirmen-durch-corona-massnahmen ZEW (2021). Einschätzungen und Erwartungen zu internationalen Finanzmarktdaten, ZEW Finanzmarktreport. 15
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