2018 Aktiv für 12 Versorgungseinrichtungen Verlässlich über Generationen - Bayerische Versorgungskammer
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Aktiv für 12 Versorgungseinrichtungen
Verlässlich über Generationen
2018
2018
1
2
01
4 | Vorwort
6 | Inhaltsverzeichnis
8 | Jahresrückblick in Bildern
10 | Die Bayerische Versorgungskammer
in Zahlen
3
01
Liebe Leserinnen
und Leser,
2018 gaben wir den Startschuss für eine terinnen und Mitarbeiter im neuen Ge-
unsere Zukunft prägende Diskussion: „Wie bäude von Beginn an mit den neuen Tech-
wollen wir zukünftig (zusammen-)arbeiten?“. nologien souverän umgehen können. Es
Für die Konzeption der neuen Büros in der fanden bereits Besuche bei anderen Unter-
Richard-Strauss-Straße 76 gilt es, Arbeits- nehmen statt, um von den Erfahrungen an-
und Büroformen der Zukunft heute schon derer zu lernen und die Vor- und Nachteile
zu entwerfen – und zwar so flexibel, dass der verschiedener Büroformen kennen zu lernen.
Standort auf Jahrzehnte hinaus das passende
Zuhause für unsere Mitarbeiterinnen und Die Öffentlichkeit – und natürlich auch wir
Mitarbeiter wird. Auch wird unsere Arbeits- – spekulieren schon lange, wie unser neues
welt immer digitaler. An unserem künftigen Gebäude in Zukunft aussehen wird. Welche
Standort muss deshalb die Technik Trends, Form wird es haben? Sind es mehrere
wie z. B. flexibles Arbeiten oder Projekarbeit Gebäude oder nur eins? Das sind nur zwei
in wechselnden Teams, bestmöglich unter- Fragen von vielen. Im November 2018 startete
stützen. Dafür gilt es schon jetzt die Voraus- der Architektenwettbewerb mit dem Ziel,
setzungen zu schaffen, damit unsere Mitarbei- die optimale Lösung für das Bauvorhaben zu
4
Altersvorsorge. Wir konnten für unsere Ver-
sicherten und Mitglieder trotz der anhalten-
den Niedrigzinsphase und der erheblichen
Kurskorrekturen am Jahresende 2018 an den
01
Börsen ein unter diesen Gesichtspunkten
ordentliches Ergebnis ausweisen. Es hat sich
ausgezahlt, dass wir in den vergangenen
Jahren erhebliche stille Reserven aufgebaut
haben. Auch in schwierigen Zeiten ent-
wickelt sich die Bayerische Versorgungs-
kammer dadurch beständig und stabil.
An dieser Stelle bedanken wir uns herzlich bei
unseren Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern
für die ausgezeichnete Zusammenarbeit in
2018. Unser Dank gilt ebenso den Selbstver-
waltungsgremien und unserer Aufsicht, deren
Engagement für die Bayerische Versorgungs-
kammer und unsere Versorgungseinrichtun-
gen auch im vergangenen Jahr eine Grund-
lage für unseren Erfolg war. Wir freuen uns
auch in 2019 auf eine partnerschaftliche und
vertrauensvolle Zusammenarbeit!
Wir wünschen Ihnen nun eine anregende und
informative Lektüre unseres Jahresberichts.
Herzliche Grüße
(v. l.) Axel Uttenreuther (Vorstand Ärzteversor-
gung, Informationsverarbeitung und Mathematik),
Ulrich Böger (stellv. Vorsitzender des Vorstands), Ihre
Daniel Just (Vorsitzender des Vorstands),
Reinhard Graf (Vorstand Kommunales
Versorgungswesen), André Heimrich (Vorstand
Kapitalanlagen).
Daniel Just Ulrich Böger
Vorsitzender stellv. Vorsitzender
finden (S. 33 – 34). Eines ist schon jetzt klar: des Vorstands des Vorstands
Unser neues Zuhause wird anders – moderner,
nachhaltiger und digitaler.
Altersvorsorge ist kein einfaches Thema –
schon gar nicht für die junge Generation, die Reinhard Graf Axel Uttenreuther
Mitglied des Vorstands Mitglied des Vorstands
von ihrem Ruhestand noch weit entfernt ist.
Daher hat die BVK Zusatzversorgung 2018
als erste Versorgungseinrichtung der Baye-
rischen Versorgungskammer einen Kurzfilm
André Heimrich
produziert, der auf YouTube abrufbar ist und Mitglied des Vorstands
in die komplexe Materie einführt (S. 51).
Unabhängig von all diesen Diskussionen um
unseren neuen Standort prägt unser Tun und
Handeln natürlich unser Kerngeschäft, die
5
01 Inhalt
Seite
Vorwort 4
Inhaltsverzeichnis 6
Unser Jahr 2018 im Überblick 8
Die Bayerische Versorgungskammer in Zahlen 10
01
Gesamtwirtschaftliche Rahmenbedingungen
Wer wir sind 16
Das Geschäftsjahr 2018 20
Prognosebericht für das Jahr 2019 22
02 Nachhaltigkeit in der Bayerischen Versorgungskammer 23
Unsere Vermögens- und Finanzlage
Der Vorstand im Interview: Geld anlegen in Zeiten niedriger Zinsen 30
In Planung: Neues Zuhause für die Bayerische Versorgungskammer 33
Die Bagger sind da: Bauarbeiten am Dom Carré haben begonnen 35
03 Bayerische Apothekerversorgung sagt „Hello“ zu Darmstadt
Tradition trifft Moderne: Neues Stadtquartier west.side in Bonn
37
38
Investitionen in den Metropolen dieser Welt 39
Alternative Anlagen: Investieren in Infrastruktur, Private Equity und Timber 40
Preisverleihung: And the FAZ-Award goes to … 44
IPE Award: Bayerische Versorgungskammer gewinnt weitere Trophäe 45
Wir für unsere Versicherten und Mitglieder
Wechsel im Vorstand der Bayerischen Versorgungskammer 48
Compliance: Bewusst handeln! 50
Jetzt bei YouTube: Altersvorsorge leicht erklärt 51
04 Service mit Prädikat: Zehn Jahre Kundencenter der BVK Zusatzversorgung
Startgutschriften erneut auf der Agenda bei der BVK Zusatzversorgung
52
53
DAISy 2.0: Digitaler Fortschritt bei der Beamtenversorgung 54
Ein Jahr Teilruhegeld bei der Bayerischen Ärzteversorgung: Wir ziehen Bilanz 55
Wer ist eigentlich verantwortlich für … 56
Überregionale Vernetzung hat Tradition: Anregende Dialoge und Diskussionen 59
6
01
Seite
Unsere Mitarbeiterinnen & Mitarbeiter
Attraktiv für Bewerber: Unsere neue Arbeitgebermarke 62
Werte hautnah – Das Leitbild erleben im Werte-Erlebnis-Workshop 63
Erneute Re-Auditierung „Beruf und Familie“ 64
Talentierte Nachwuchskräfte richtig fördern
Von der Theorie in die Praxis – „Das Gesamtpaket stimmt einfach“
65
66
05
Die Versorgungseinrichtungen im Überblick
Bayerische Ärzteversorgung (BÄV) 70
Bayerische Apothekerversorgung (BApV) 71
Bayerische Architektenversorgung (BArchV) 72
Bayerische Ingenieurversorgung-Bau mit Psychotherapeutenversorgung (BIngPPV)
Bayerische Rechtsanwalts- und Steuerberaterversorgung (BRAStV)
73
74
06
Bayerischer Versorgungsverband (BayVV) 75
Versorgungswerk des Bayerischen Landtags (VdBL) 76
Zusatzversorgungskasse der bayerischen Gemeinden (ZKdbG) 77
Versorgungsanstalt der deutschen Bühnen (VddB) 78
Versorgungsanstalt der deutschen Kulturorchester (VddKO) 79
Versorgungsanstalt der Kaminkehrergesellen mit Pensionskasse
des Schornsteinfegerhandwerks (VKg mit PKS) 80
Versorgungsanstalt der bevollmächtigten Bezirksschornsteinfeger (VdBS) 81
Anhang
Die Kennzahlen der Versorgungswerke 2018 84
Das Organigramm der Bayerischen Versorgungskammer 86
Impressum 88
07
7
01 Unser Jahr 2018
im Überblick
Hier haben wir einige Highlights aus dem vergangenen Jahr
für Sie auf einen Blick zusammengestellt:
2018
FEBRUAR
JANUAR
MÄRZ
APRIL
JUNI
MAI
1. März 27. April 16. Mai
Erste Trainees im Bereich Gekauft: Apple Flagshipstore Wechsel im Vorstand der
Kapitalanlagen auf der Champs-Élysées Bayerischen Versorgungskammer
–> Seite 65 –> Seite 39 –> Seite 48
801
Juni / Juli 9. August 16. November
Leitbild: Werte-Erlebnis- Gucci Building in New York Richard-Strauss-Straße 76:
Workshops für Führungskräfte gehört jetzt den Versorgungs- Start des Architekten-
–> Seite 63 einrichtungen bei der wettbewerbs
Bayerischen Versorgungskammer –> Seite 33
–> Seite 39
SEPTEMBER
NOVEMBER
DEZEMBER
OKTOBER
AUGUST
JULI
23. Mai 13. September 1. Oktober
Start der Abbrucharbeiten Gewinn FAZ-Award „Liquid Erklärfilm der BVK Zusatz-
am Dom Carré in Köln Alternative Strategy 2018“ versorgung auf YouTube
–> Seite 35 –> Seite 44 –> Seite 51
901 Die Bayerische
Versorgungskammer
in Zahlen
Bei den Kennzahlen handelt es sich um vorläufige, zum Teil
gerundete Werte (Stand 31. Dezember 2018).
12 1.317
Versorgungseinrichtungen Mitarbeiterinnen
und Mitarbeiter 1)
1.882.535 403.449
Versicherte Versorgungsempfänger
1) Mitarbeiter/innen mit Bezügen
inkl. Hausmeister und Azubis
1001
12.915 564.608
Wohnungen m2 Gewerbeflächen
3.406 4.774
Aufwendungen für Beiträge und Umlagen
Versicherungsfälle in Mio. Euro 2) in Mio. Euro
2) ohne Regulierungsaufwendungen
1101
KENNZAHLEN DER
EINZELNEN
VERSORGUNGSWERKE
-> Seite 84 und 85
77.049 Das Gesamt-Kapitalanlagevolumen der
Bayerischen Versorgungskammer setzt sich
aus vier Bereichen zusammen:
Kapitalanlagevolumen
Verzinsliche Wertpapiere, Aktien und Invest-
in Mio. Euro
mentanteile, Tages- und Termingelder sowie
Immobiliendirektbestand.
24.527 49.457
Verzinsliche Wertpapiere Aktien / Investmentanteile
in Mio. Euro in Mio. Euro
33 3.032
Tages- und Termingelder Immobiliendirektbestand
in Mio. Euro in Mio. Euro
12Wir sind Deutschlands 01
Nummer 1 unter den
Altersversorgern
In Bayern hat ca. jeder fünfte Haushalt Ansprüche auf Leistungen
der Bayerischen Versorgungskammer – das bedeutet eine wichtige
gesellschaftliche Rolle und Verantwortung.
Die Bayerische Versorgungskammer achtet mehrere Jahrzehnte angelegt. Durch das
in besonderem Maße auf die Pflege nach- Element der Hinterbliebenenversorgung
haltiger, d. h. über Generationen wirksamer erreicht sie sogar mehrere Generationen und
Finanzierungssysteme und gleichzeitig auf muss entsprechend vorausschauend und
eine ertrag- und risikooptimierte Anlage- sicher gestaltet werden. Mit ihrem Kapital-
politik. Das „Produkt“ Alters- und Berufsunfä- anlagevolumen liegt die Bayerische Versor-
No. 1 in Deutschland
higkeitsversorgung in den berufsständischen gungskammer im Vergleich nicht nur in
mit einem Kapitalanlagevolu-
und kommunalen Versorgungswerken ist Deutschland, sondern auch europaweit
men von 87 Milliarden Euro
von der Einzahlung bis zur Auszahlung oft auf auf einem der vorderen Plätze unter den
(Marktwert).
Versorgungseinrichtungen.
Europa
1. Bayerische Versorgungskammer
Im Ranking The world’s 300
87 Mrd. Euro (Marktwert)
largest pension funds belegt
die Bayerische Versorgungs-
kammer im Vergleich zu
Pensionsfonds – wie im letzten
Jahr – europaweit Rang 6. *
Welt
Im Ranking The world’s 300
largest pension funds befindet
2. VBL (Versorgungsanstalt des Bundes sich die Bayerische Versor-
und der Länder) – 34,3 Mrd. Euro gungskammer im Vergleich
3. Deutsche Rentenversicherung Bund – zu Pensionsfonds weltweit auf
33,1 Mrd. Euro Rang 38. **
4. BVV (Altersversorgung für die
* | ** Quelle: Pensions & Investments /
1 2 3 4 5 Finanzwirtschaft) – 28,1 Mrd. Euro
5. Daimler AG – 24,2 Mrd. Euro
Willis Towers Watson 300 analysis,
Year end 2017
Stand der Quellen: Herbst 2018
Quelle: „Top 1000 Pension Funds 2018“, Investments & Pensions Europe 2018
1314
02
Gesamtwirtschaftliche
Rahmenbedingungen
16 | Wer wir sind
20 | Das Geschäftsjahr 2018
22 | Prognosebericht 2019
23 | Nachhaltigkeit in der BVK
1502 Wer wir sind –
Dienstleistungs- und
Kompetenzzentrum
Die Bayerische Versorgungskammer – Deutschlands größte
öffentlich-rechtliche Versorgungsgruppe – ist in ihrer Form,
Ausrichtung und Vielseitigkeit einzigartig: Modernes Wirtschafts-
unternehmen und solide staatliche Oberbehörde in einem.
Als größte öffentlich-rechtliche Versorgungs- kammer um. Drei Jahre zuvor, im Jahr 1916,
gruppe Deutschlands ist die Bayerische Ver- wurde die älteste heute noch existierende
sorgungskammer Dienstleistungs- und Kom- Versorgungseinrichtung unter dem Dach der
petenzzentrum für die berufsständische, Bayerischen Versorgungskammer gegründet,
kommunale und kirchliche Altersversorgung. der Bayerische Versorgungsverband. 1923
Sie führt gemeinschaftlich die Geschäfte von folgte mit der Bayerischen Ärzteversorgung
zwölf berufsständischen und kommunalen die erste berufsständische Versorgungsein-
Altersversorgungseinrichtungen. Unsere Part- richtung, 1925 die Versorgungsanstalt der
ner vertrauen auf ein hohes Maß an Speziali- deutschen Bühnen sowie die Bayerische Apo-
sierung und fachlicher Detailkenntnis. In der thekerversorgung und 1938 die Versorgungs-
Bayerischen Versorgungskammer sind moder- anstalt der deutschen Kulturorchester.
nes Wirtschaftsunternehmen und solide
staatliche Oberbehörde eins. In den folgenden Jahrzehnten kamen weite-
re Versorgungseinrichtungen dazu. Seit 1995
König Maximilian I. Joseph
Von der „allgemeinen Anstalt für die ganze gehen die privatwirtschaftlichen und die öf-
von Bayern
Monarchie“ zum „stillen Riesen“ fentlich-rechtlichen Zweige der ehemaligen
hatte im Jahr 1811 eine ganz
Die Bayerische Versorgungskammer hat fast Bayerischen Versicherungskammer getrennte
großartige Idee: eine Versiche-
einhundert Jahre Erfahrung in der Betreu- Wege. Die „Kammertrennung“ im Zuge der
rung „zum Schutz und Wohle
ung verschiedenster Altersversorgungsein- Privatisierung ließ aus dem privatwirtschaft-
des bayerischen Volkes“.
richtungen. Unsere Wurzeln reichen weit lichen Teil des Geschäfts die Versicherungs-
zurück bis ins Jahr 1811, als die Brandver- kammer Bayern entstehen, aus dem öffent-
sicherungs-Gesellschaften in Bayern auf lich-rechtlichen Teil entstand die Bayerische
Geheiß von König Max Joseph zu einer „all- Versicherungskammer-Versorgung, kurz Bay-
gemeinen Anstalt für die ganze Monarchie“ erische Versorgungskammer.
zusammengefasst wurden. 1875 wurde sie
als „besondere Behörde“ Brandversicherungs-
kammer von König Ludwig II. errichtet. Nach
dem Ende der Monarchie in Bayern benannte
man sie 1919 in Bayerische Versicherungs-
1602
Unser gesellschaftlicher Auftrag:
Zukunft gestalten
Altersversorgung ist eine Aufgabe über Jahr-
zehnte und braucht einen erfahrenen Dienst-
leister, der die Bedürfnisse der Versicherten
und Mitglieder in der Zukunft kennt. Die
Bayerische Versorgungskammer weist nicht
nur die notwendige Solidität auf, sondern
gestaltet die Zukunft der Versicherten und
Versorgungsempfänger bereits heute mit.
Vielseitig
Versorgung ist nicht gleich Versorgung.
Und so findet sich bei der Bayerischen Ver-
sorgungskammer eine Vielzahl ganz unter-
schiedlicher versicherter Berufsgruppen mit
ebenso unterschiedlichen Versorgungsauf-
trägen.
Berufsständische, kommunale und kirch-
liche Altersversorgung und kirchlichen Dienstes bietet die Bayeri- Blick von oben auf die Geschäftsgebäude
der Bayerischen Versorgungskammer
• Für Freie Berufe bietet die Bayerische Ver- sche Versorgungskammer mit der Zusatz-
in der Arabellastraße 31 und 33 in
sorgungskammer mit den berufsständi- versorgungskasse ergänzend zur gesetzli- München-Bogenhausen.
schen Versorgungswerken eine umfas- chen Rentenversicherung eine betriebliche
sende Alters-, Berufsunfähigkeits- und Zusatzversorgung und staatlich geförderte
Hinterbliebenenversorgung in eigenständi- zusätzliche Altersversorgung im Rahmen
gen Versorgungseinrichtungen. Diese sind einer Entgeltumwandlung oder Riester-
„Vollversorgungssysteme“ für Ärzte, Apo- Förderung.
theker, Architekten, Bauingenieure, Psycho- • Zudem wird die Versorgung der bis 1978
therapeuten, Rechts- und Patentanwälte aus dem Bayerischen Landtag ausgeschie-
sowie Steuerberater. denen Abgeordneten gewährleistet.
• Ergänzende Leistungen zur gesetzlichen
Rentenversicherung erhalten Bühnen- Altersvorsorge-Experte in Bayern und
künstler, Musiker in Kulturorchestern und deutschlandweit
Schornsteinfeger. Als bayerische Einrichtung ist die Bayerische
• Im kommunalen Bereich wird die Altersver- Versorgungskammer mit ihren Versorgungs-
sorgung der Beamten sichergestellt. einrichtungen zunächst für die Berufsstands-
• Für die Arbeitnehmer des kommunalen angehörigen in Bayern zuständig.
1702
KENNZAHLEN DER BAYERISCHEN Die Berufsangehörigen anderer Bundesländer gungsempfänger durch unsere freundlichen
VERSORGUNGSKAMMER haben sich zum Teil den Versorgungseinrich- und hilfsbereiten Mitarbeiterinnen und Mit-
IM ÜBERBLICK
–> Seite 10 tungen in Bayern durch Staatsverträge ange- arbeiter in den Fachbereichen, sondern
schlossen, so dass sich das Geschäftsgebiet – auch die ertragreiche und sichere Anlage
KENNZAHLEN DER EINZELNEN
abhängig vom jeweiligen Versorgungswerk des Vermögens unserer Versorgungsein-
VERSORGUNGSWERKE
–> Seite 84 + 85 – auch auf die Länder Rheinland-Pfalz, Saar- richtungen. Nachhaltiges Wirtschaften, lang-
land, Niedersachsen, Hessen, Thüringen, fristiges Denken und Verlässlichkeit haben
Baden-Württemberg, Sachsen, Berlin und schon immer unser Handeln geprägt.
Nordrhein-Westfalen erstreckt. Für die Versor-
gung der Bühnenkünstler, Orchestermusiker 77 Milliarden Euro Kapitalanlagesumme
und Kaminkehrer ist die Bayerische Versor- (Buchwert), 4,8 Milliarden Euro Beiträge und
gungskammer sogar bundesweit tätig. 3,4 Milliarden Euro ausgezahlte Renten pro
Jahr sowie ca. 1,9 Millionen Versicherte.
Wirtschaftsstark und vertrauenswürdig Zahlen, die belegen, dass die 1.317 Mitarbei-
Hinter der staatlichen Oberbehörde Baye- terinnen und Mitarbeiter, die das Herz der
rische Versorgungskammer verbirgt sich ein Bayerischen Versorgungskammer bilden, ihr
ebenso modernes wie dynamisches Unter- Geschäft offensichtlich gut verstehen. Ein Ge-
nehmen. Zu unseren Kernaufgaben gehören schäft, das vor allem Solidität und Seriosität
nicht nur die kompetente und engagierte voraussetzt, um Vertrauen wachsen zu lassen.
Betreuung der Versicherten und der Versor-
Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter der
Bayerischen Versorgungskammer.
1802
Wichtig ist uns die sichere und nachhaltige
Anlage mit breiter Streuung und Mischung
der Anlageformen. Kurzfristiges Gewinnstre-
ben und hektisches, aggressives Verhalten
am Markt überlassen wir gerne anderen.
Im Rahmen der Kapitalanlage investiert
die Bayerische Versorgungskammer daher
nicht nur in reine Finanztitel, sondern mit
ihrem professionellen Bau- und Immobilien-
management auch weltweit in Immobilien. Bei
Standorten, Lagen, architektonischen Stilen
und Flächen ist bei der Bayerischen Versor-
gungskammer die Vielfalt Programm. Diese
Strategie macht unser Portfolio gegenüber Partnerschaftlich Zwölf Versorgungsanstalten unter einem
Dach – darunter auch die bereits 1925
den Trends der Märkte robuster. Ausdruck der engen Partnerschaft zwischen
gegründete Versorgungsanstalt der
berufsständischen Gremien und der Baye- deutschen Bühnen.
Berechenbar rischen Versorgungskammer ist die Selbst-
Eine sichere und umfassende Versorgung verwaltung aller Versorgungseinrichtungen.
für unsere Versicherten zu gewährleisten, ist Während die Bayerische Versorgungskammer
für die Bayerische Versorgungskammer die die Aufgabe der Geschäftsführerin wahr-
zentrale Aufgabe. Dafür trägt nicht nur der nimmt, besteht als Normsetzungs- und Kon-
Vorstand, sondern auch ein so genannter trollorgan für jedes Versorgungswerk ein aus
„Verantwortlicher Aktuar“ (Versicherungs- dem Mitglieder- und Versichertenkreis gebil-
mathematiker) die Verantwortung. Zur Kon- deter Verwaltungsrat (bzw. Landesausschuss,
trolle, ob wir unsere Aufgaben wirtschaftlich Vertreterversammlung), dessen Mitglieder
und verantwortungsbewusst wahrnehmen, ehrenamtlich tätig sind. Unter anderem be-
hat die Bayerische Versorgungskammer ein schließt der Verwaltungsrat über die Richtli-
umfassendes Risikofrüherkennungssystem, nien der Versorgungspolitik, die Satzung und
das Risiken frühzeitig identifiziert und be- die Entlastung der Geschäftsführung. Damit
grenzt. Mit diesem Früherkennungssystem ist die Versorgung auf die Bedürfnisse der ein-
bleibt ausreichend Zeit, um auf Veränderun- zelnen Berufsgruppen zugeschnitten.
gen rechtzeitig und angemessen zu reagie-
ren. Controlling und Interne Revision runden Für gemeinsame Geschäftsführungsangele-
unsere umfangreichen internen Sicherungs- genheiten der Versorgungseinrichtungen ist
maßnahmen ab. Ergänzt werden diese durch der Kammerrat eingerichtet. Dieses Gremium
eine staatliche Rechts- und Versicherungsauf- setzt sich aus Vertretern aller Versorgungsein-
sicht sowie einen unabhängigen Wirtschafts- richtungen zusammen und wirkt bei wichti-
prüfer. gen gemeinsamen Entscheidungen mit.
1902 Das Geschäftsjahr 2018 –
Entwicklung der Finanz-
märkte
Die aktuelle Finanzmarktsituation und die Markterwartungen
(Seite 22) bilden die Rahmenbedingungen für die Kapitalanlage
der Bayerischen Versorgungskammer. Im Jahr 2018 konnte die
Bayerische Versorgungskammer an ihre beständigen Geschäfts-
ergebnisse der Vorjahre anknüpfen.
Geschäftsentwicklung Stahl sowie zahlreiche Produkte aus China.
Die Versorgungseinrichtungen verzeichneten Chinas Regierung reagierte ihrerseits mit Zöl-
ein Beitragsaufkommen von rund 4,8 Milliar- len für amerikanische Produkte. Die Effekte der
den Euro sowie Nettoerträge aus Kapitalanla- noch in 2016 verabschiedeten Steuerreform
gen auf Höhe des Vorjahres mit rund 2,61 Mil- und weiter sprudelnde Gewinne der US-Unter-
liarden Euro. Das Ergebnis der Nettoerträge nehmen sorgten allerdings wieder für steigen-
Beiträge in Mrd. Euro
4,8
zeigte sich somit erneut stabil, was sich auch de Kurse an der Wall Street, wobei der erneute
in den Nettoverzinsungen unserer Versor- Aufschwung vor allem durch die FAANG-Akti-
gungseinrichtungen widerspiegelt, die nur en (Facebook, Amazon, Apple, Netflix, Google)
leicht unter den Vorjahreswerten liegen. Der gestützt wurde. Zum Jahresende ließ dieser
Versorgungsaufwand (ohne Regulierungs- Effekt jedoch spürbar nach und die Konjunk-
aufwendungen) hingegen erhöhte sich um turzahlen in den USA schwächten sich ab. Die
ca. 120 Millionen Euro auf rund 3,4 Milliarden Gründe waren weiter anhaltende Sorgen um
Leistungen in Mrd. Euro
3,4
Euro. Auf Basis der Buchwerte stiegen die einen Handelskrieg, ein historisch langer Haus-
Kapitalanlagebestände um rund 5 Milliarden haltsstreit zum Jahreswechsel und eingetrübte
Euro auf 77 Milliarden Euro. Stimmungsindikatoren, wie z. B. der ISM Ein-
kaufsmanagerindex. Bei den Kongresswahlen
Lagebericht: Entwicklung des im November verloren die Republikaner zu-
wirtschaftlichen und politischen Umfelds dem die Mehrheit im Repräsentantenhaus,
Aufwendungen für Versiche- Der Start in das Jahr 2018 war holprig. Dies- was die (innenpolitischen) Spannungen weiter
rungsfälle (ohne Regulierungs- und jenseits des Atlantiks belasteten Ängste anheizte.
aufwendungen) um einen aufkommenden globalen Handels-
krieg die Märkte. In den USA war die Sorge Europa konnte sich von diesen Entwicklun-
spürbar, die Geldpolitik der FED könnte die gen nicht abkoppeln. In Deutschland dauer-
Zinsen zu stark ansteigen lassen. Der amerika- te es nach der Wahl im Herbst 2017 noch bis
nische Präsident sorgte mit der Entlassung zum 14. März 2018 bis eine neue Regierung
des Außenministers Rex Tillerson für weitere gebildet werden konnte. Außerdem gingen
Unruhe. Anfang März erließ Donald Trump aus den Parlamentswahlen in Italien populis-
dann tatsächlich Strafzölle auf Aluminium und tische Parteien als Wahlsieger hervor. Nach-
2002
dem die Ergebnisse der Neuwahlen in Italien ließ im Dezember ihr Quantitative Easing
zunächst trotz unklarer Mehrheiten zu keiner Programm auslaufen. Erste Zinserhöhungen
Belastung an der Börse geführt hatten, wurden allerdings erst ab frühestens Herbst
beunruhigte in der zweiten Maihälfte die 2019 in Aussicht gestellt.
Koalitionsbildung der beiden EU-skeptischen
Parteigruppen 5 Sterne und Lega. Besonders Unser Anlagejahr
die Pläne der neuen italienischen Regierung Für unsere Anlageaktivitäten ergaben sich
bezüglich einer massiven fiskalpolitischen gegenüber dem Vorjahr, mit den weiterhin
Lockerung stießen sowohl bei europäischen niedrigen Anlagezinsen im Euroraum, keine
Partnerstaaten als auch bei der EU-Kommis- Veränderungen. Somit stand auch das Anla-
sion und der Europäischen Zentralbank (EZB) gejahr 2018 weiterhin unter dem Motto „die
auf Besorgnis. In Spanien fürchtete man Rentendirektanlage wenn möglich zu vermei-
nach dem erfolgreichen Misstrauensvotum den“. Der Referenzzinssatz für europäische ge-
gegen den Ministerpräsidenten Rajoy um die deckte Anleihen bewegte sich mit einem AAA-
Fortsetzung des eingeschlagenen Konsoli- Rating und zehnjähriger Laufzeit zwischen
dierungskurses. Und auch das Dauerthema 0,84 Prozent und 1,14 Prozent. Somit lag der
Brexit ging 2018 in die entscheidende Phase. Kupon immer noch deutlich unter der ange-
Nachdem im Herbst ein Abkommen erzielt strebten Verzinsung. Vor diesem Hintergrund
wurde und das Europaparlament dieses auf wurden auch im Geschäftsjahr 2018, im Ein-
einem EU-Sondergipfel billigte, liegt der klang mit der strategischen Kapitalanlage-
Ball nun bei den Briten. Bis zum Jahresende planung, die Investitionen im Versorgungs-
konnte das britische Parlament jedoch von werk-Masterfonds weiter ausgebaut und
diesem Deal nicht überzeugt werden, was für nur ein geringer Teil mittels Unternehmens-
weitere Unsicherheiten sorgte. finanzierungen im Direktbestand investiert.
Investitionen im Masterfonds erfolgten im
In der Türkei führte das Misstrauen der Markt- abgelaufenen Geschäftsjahr überwiegend
teilnehmer gegenüber Präsident Erdoğan, vor in den Wertpapierfonds. Die Nettozuflüsse
allem aber die Befürchtung, dieser könne sich in die Immobilienfonds fielen 2018 geringer
in die türkische Notenbankpolitik einmischen, aus als in den Vorjahren. Zusätzlich ergaben
zu einem Verfall der türkischen Lira. Sowohl sich bei den älteren Beteiligungsinvestments,
diese Situation als auch die Aussicht auf einen die bereits in den Jahren 2007 bis 2009
globalen Handelskrieg belastete weitere aufgelegt wurden, im größeren Umfang
Schwellenländer. Die Geldpolitik der Noten- Rückflüsse. Die Schwerpunkte unserer Inves-
banken in den USA und der Eurozone be- titionen lagen bei Beteiligungsinvestments
wegte sich zum Jahresende 2018 langsam in sowie bei weltweiten Aktien- und Renten-
Richtung Normalisierung, wobei die FED hier fonds. Weitere Investitionen erfolgten welt-
schon weiter vorangeschritten ist. Sie erhöhte weit in die Immobilienfonds sowie in weitere
in diesem Jahr den Leitzins vier Mal. Die EZB Absolute-Return Mandate.
2102 Prognosebericht
für das Jahr 2019
Für die Finanzmärkte war 2018 ein schwieriges Jahr. Auch
2019 wird wohl die weltpolitische Unsicherheit das Börsenjahr
bestimmen.
Der Brexit, die Haushaltssperre in den USA, banken 2019 auch in Europa Schlagzeilen
die Gelbwestenproteste in Frankreich, die produzieren werden.
Auswirkungen der geldpolitischen Straffung
in den Vereinigten Staaten, die Spannungen Auch für die weltweite Nummer zwei, China,
in den Handelsbeziehungen und das Ende ist von einer Wachstumsverlangsamung aus-
von Mario Draghis Amtszeit bei der EZB: die zugehen, besonders wenn die Handels-
Vorzeichen sprechen für ein erneut schwieriges spannungen mit den USA anhalten. Da Wirt-
Jahr an den Kapitalmärkten. schaftspolitik zunehmend als Mittel des
strategischen Wettbewerbs eingesetzt wird,
Die zum Jahresende schwächelnden Wachs- spricht auch einiges für eine weitere derartige
tumsraten in einer Reihe von Ländern haben wirtschaftliche Auseinandersetzung.
eine allgemeine Rezessionsangst hervorge-
rufen. In den USA gab es zwar zunächst keinen Erschwerend kommt hinzu, dass es für die
Rückgang der makroökonomischen Indika- Notenbanken aufgrund ihrer Politik im letzten
toren und sogar Rekordzahlen bei der Schaf- Jahrzehnt kaum mehr Spielraum gibt, diesen
fung neuer Arbeitsplätze. Das Wachstum Tendenzen entgegenzuwirken – sollten sie
sollte hier sogar anhalten, jedoch dürften die sich verschärfen. Auch die Regierungen
fiskalischen Anreize auslaufen. Es bleibt abzu- können angesichts hoher weltweiter Schul-
warten, ob es nach dem Sieg der Demokraten denstände nicht mehr unbegrenzt mit
bei den Wahlen zum Repräsentantenhaus zu höheren Staatsausgaben reagieren.
weiteren (innenpolitischen) Konflikten ver-
gleichbar mit dem lang anhaltenden Haus- Gründe für Sorgen der Anleger gibt es also
haltsstreit zum Jahresanfang kommen wird. weiterhin und die Grundlagen für ein vola-
Der Brexit, die italienischen Haushaltspläne, tiles Börsenjahr sind vorgegeben. Manchmal
der mögliche Aufstieg der Populisten bei führen solche im Vorfeld schwierigen Jahre
den anstehenden Wahlen zum EU-Parlament, jedoch auch zu positiven Überraschungen.
die schwache Regierung in Spanien und das
Ende von Mario Draghis Amtszeit bei der EZB
sprechen aber dafür, dass Politik und Noten-
22Nachhaltigkeit in der 02
BVK – wie wir unsere
Verpflichtung sehen
Als erster Altersversorger in Deutschland haben wir uns 2011
mit der Unterzeichnung der Richtlinien für verantwortungs-
bewusstes Investment (PRI) auf eine nachhaltige Kapitalanlage
verpflichtet. Nachhaltigkeit ist für uns aber noch viel mehr.
Dafür braucht es eine enge und vertrauens-
volle Zusammenarbeit mit den Selbstver-
waltungsgremien unserer Versorgungsein-
richtungen. Aber auch die Vernetzung mit
anderen Versorgungswerken in gemein-
samen Verbänden, der stete Blick auf die
politischen und wirtschaftlichen Rahmenbe-
dingungen und vor allem kompetente und
motivierte Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter
sind hier Grundvoraussetzungen. Vor allem
aber müssen wir die eingezahlten Beiträge
unserer Versicherten rentabel und sicher zu-
gleich an den Kapitalmärkten anlegen.
Mit der Unterzeichnung der Prinzipien für ver-
antwortungsbewusstes Investment (PRI) der
Vereinten Nationen als erster Altersversorger Ressourcen, nämlich unseren Mitarbeiterin-
in Deutschland nehmen wir auch in der Ka- nen und Mitarbeitern, unseren Versicherten
pitalanlage eine Vorreiterrolle ein. Wir wollen und Mitgliedern und unseren Geschäftspart-
ein engagierter Investor sein, wir wollen uns nern fair und mit Weitblick umgeht. Unsere
einmischen. Das ist ein langfristiger Prozess, wesentlichen Handlungsfelder sehen wir dort,
aber wir sind überzeugt, dass es der richtige wo wir am meisten bewirken können:
Weg für uns und unser gesellschaftliches Um- unsere Produkte und Leistungen –
feld ist, um auf lange Sicht eine stabile und im für 2,3 Millionen Menschen
Wortsinne gute Wertschöpfung zu erreichen. unsere Verantwortung als großer Investor
an den Kapitalmärkten – weltweit
Nachhaltigkeit bedeutet für uns nicht zu- verantwortungsvolle Unternehmens-
letzt auch eine verantwortungsvolle Unter- führung
nehmensführung, die mit ihren wichtigsten unsere Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter
2302
Unsere Produkte und Leistungen
Die gesetzlichen Grundlagen für die meis- Gute Leistung spricht sich herum –
Über Bayerns Grenzen hinaus
aktiv für unsere Versicherten ten Versorgungseinrichtungen bei der Bay- weit über Bayerns Grenzen hinaus
und Mitglieder: erischen Versorgungskammer bestimmen, Historisch gewachsen reichen die regionalen
dass sie Anstalten des öffentlichen Rechts Zuständigkeitsbereiche der Versorgungs-
mit Selbstverwaltung sein sollen. Selbstver- einrichtungen zum Teil deutlich über Bayern
waltung bedeutet, dass die Gemeinschaft der hinaus und erstrecken sich teils auf mehrere
Versicherten selbst über die Ausgestaltung Bundesländer. So hat eine Reihe von Bun-
ihrer Versorgung entscheidet. Somit ist die desländern darauf verzichtet, eigene Versor-
Altersversorgung bestmöglich auf die Be- gungseinrichtungen zu begründen und sich
dürfnisse der jeweiligen Versichertengemein- stattdessen dem bestehenden bayerischen
schaft zugeschnitten. Die Selbstverwaltungs- Versorgungswerk angeschlossen. Möglich ist
gremien sind weitgehend paritätisch besetzt dies über den Abschluss eines Staatsvertrags
– z. B. aus Selbständigen und Angestellten, zwischen dem Land Bayern und dem jeweili-
aktiv Berufstätigen und Versorgungsempfän- gen Bundesland. So sind etwa die Architekten
gern oder Arbeitgeber- und Arbeitnehmer- aus Niedersachsen aufgrund eines entspre-
in Rheinland-Pfalz, Saarland, seite. chenden Staatsvertrags zwischen dem Land
Niedersachsen, Hessen, Thürin- Niedersachsen und dem Freistaat Bayern
gen, Baden-Württemberg, Sach- Keine Vertriebsprovisionen oder Pflichtmitglieder der Bayerischen Architek-
sen, Berlin und Nordrhein-West- Mittelabflüsse an Dritte tenversorgung.
falen. Für die Versorgung der Die Versorgungseinrichtungen bei der Bay-
Bühnenkünstler, Orchester- erischen Versorgungskammer sind auf der
musiker und Kaminkehrer ist die Grundlage der Gegenseitigkeit und aus-
Bayerische Versorgungskammer schließlich gemeinnützig tätig. Was die Ver-
sogar bundesweit tätig. sicherten an Beiträgen bzw. die Mitglieder
an Beiträgen und /oder Umlagen einzahlen,
kommt den Versicherten – abzüglich der
Verwaltungs- und Personalkosten – unge-
schmälert wieder zugute. Vertriebsprovisio-
nen, teure Werbekampagnen oder öffentlich-
keitswirksames Sponsoring fürs Markenimage
fallen weg.
2402
Unsere Verantwortung als großer Investor
an den Kapitalmärkten – weltweit
Unter nachhaltiger Kapitalanlagepolitik ver- Andererseits verhindert der Best-in-Class
Die Prinzipien für verantwor-
steht man die Berücksichtigung von sozialen, Ansatz gerade eine diversifizierte Kapitalan- tungsbewusstes Investment (PRI)
ethischen und ökologischen Aspekten bei In- lage und scheidet für uns aus Risikogesichts-
vestitionsentscheidungen. Da diese Aspekte
allerdings nicht per se eindeutig sind, ist ein
punkten aus. Wir haben uns für den soge-
nannten Engagement-Ansatz entschieden,
1 Wir werden ESG-Themen
(ESG=Environmental, Social
allgemein anerkanntes Wertesystem notwen- also die Einflussnahme auf Unternehmen und Corporate Governance)
in die Analyse- und Entschei-
dig, um eine Kapitalanlagepolitik hinsichtlich über Stimmrechte, da wir davon überzeugt
dungsprozesse im Invest-
ihrer Nachhaltigkeit bewerten zu können. sind, nur durch einen konstruktiven Dialog
mentbereich einbeziehen.
Unser Konzept beruht daher auf den Prinzipi- mit den Unternehmen unseren maximalen
2
Wir werden aktive Eigen-
en für verantwortungsbewusstes Investment Einfluss ausüben zu können, um diese zum
tümer sein und ESG-Themen
(PRI). nachhaltigen Wirtschaften anzuhalten.
in unsere Aktionärspolitik
und -praxis einbeziehen.
Mit derzeit 77 Milliarden Euro (Buchwert) Unser Auftrag als Treuhänderin erfordert es,
Wir werden eine angemesse-
Kapitalanlagevolumen hat die Bayerische Ver- optimale Renditen zu erwirtschaften und 3 ne Offenlegung in Bezug auf
sorgungskammer ein beachtliches „Gewicht“ zugleich eine stabile, langfristig ertragreiche ESG-Themen bei den Gesell-
im Kapitalmarkt. Dies gilt es, verantwortungs- und sichere Kapitalanlagepolitik umzusetzen. schaften fordern, in die wir
voll einzusetzen – allein und im Verbund mit Der Engagement-Ansatz des „aktiven Inves- investieren.
anderen Investoren. Deshalb haben wir als tors“ entspricht auch am umfassendsten den
erster Altersversorger in Deutschland die rechts vorgestellten Prinzipien für verant- 4 Wir werden die Akzeptanz
und die Umsetzung dieser
Richtlinien für verantwortungsvolles Invest- wortungsbewusstes Investment. In der Praxis Grundsätze in der Investment-
ment (PRI) unterzeichnet. bedeutet dies, dass wir auf allen Ebenen, die branche vorantreiben.
uns als Investor zur Verfügung stehen, den
5
Wir werden zusammen-
Bei der Konzeption der Nachhaltigkeits- Gedanken des nachhaltigen Investierens arbeiten, um unsere Wirksam-
strategie wurden die verschiedenen Ansätze fördern und fordern. keit bei der Umsetzung
dieser Grundsätze zu steigern.
– Best-in-Class, Ausschlussprinzip oder Enga-
Wir werden über unsere
gement-Ansatz – mit Blick auf unseren Versor-
gungsauftrag analysiert.
Wir suchen dabei den Dialog mit allen unse-
ren Geschäftspartnern und nehmen maxima-
6 Aktivitäten und unsere Fort-
schritte bei der Anwendung
len Einfluss in allen Anlagebereichen, um ein
der Grundsätze Bericht
Sowohl das Ausschlussprinzip als auch der erfolgreiches und nachhaltiges Wirtschaften
erstatten.
Best-in-Class Ansatz haben für unseren Ver- im Sinne der PRI-Richtlinien zu gewährleisten.
sorgungsauftrag systematische Schwächen. Bei allen unseren Anlageentscheidungen ist
So kann bei einem noch so strengen Aus- es uns wichtig zu wissen, bei wem wir unser
schlussprinzip letztlich für uns nicht garan- Geld investieren. So fordern wir vor jeder In-
tiert werden, dass wirklich nur nachhaltige In- vestition eine angemessene Offenlegung der
vestments getätigt werden. Dennoch gibt es ESG-Faktoren bei den Gesellschaften, in die
Bereiche, z. B. Streubombenhersteller, die wir wir investieren wollen.
als mögliche Investments ausschließen.
2502
Verantwortungsvolle Unternehmensführung
Mit einem gemeinsam entwickelten neuen
Unsere Werte Leitbild, das auf fünf Kernwerten basiert, und
Verhaltensgrundsätzen verpflichten sich Vor-
• Wertschätzung / Respekt stand, Führungskräfte und Mitarbeiterinnen
und Mitarbeiter auf ein rechtskonformes, ver-
• Vertrauen lässliches und kundenorientiertes Verhalten.
• Teamgeist / Kollegialität Compliance
• Entscheidungsstärke Compliance ist für uns die Gesamtheit aller
Maßnahmen, die rechtskonformes Verhalten
• Veränderungsbereitschaft aller Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter der
Bayerischen Versorgungskammer im Hinblick
auf alle zu beachtenden rechtlichen Ge- und
Fast jede Unternehmensentscheidung hat Verbote gewährleisten. Hierüber wacht seit
Auswirkungen auf die Umwelt und die Men- 2018 die Einheit Compliance als Ergänzung
schen im Unternehmen und außerhalb des zur Internen Revision. Regelmäßige Vorträge
Unternehmens. Mit Umwelt ist die physische zum Thema helfen, Mitarbeiterinnen und Mit-
Umwelt im engeren Sinne ebenso wie das arbeiter für das Thema zu sensibilisieren und
gesellschaftliche Umfeld, in dem eine Orga- geben allen einen sicheren Handlungsrah-
nisation handelt, gemeint. Für uns bei der men. Für Führungskräfte ist eine Compliance-
Bayerischen Versorgungskammer steht als Schulung verpflichtend.
Dienstleister vor allem die rechtmäßige Um-
setzung unseres Versorgungsauftrags im Fo- Datenschutz
kus – von seiner Ausgestaltung in vertrauens- Als Altersversorger haben wir es nicht nur mit
voller Zusammenarbeit mit unseren Gremien personenbezogenen Daten zu tun, sondern
bis hin zur Unterstützung unserer Mitarbeite- hier oft auch mit ganz besonders sensiblen
rinnen und Mitarbeiter, damit sie ihre Fähig- Daten. Dasselbe gilt für uns als Arbeitgeber.
keiten bestmöglich entfalten können. Neben allen rechtlichen Grundanforderun-
gen an den Datenschutz achten wir darauf,
Verhaltensgrundsätze Daten nur außer Haus verarbeiten zu lassen
Das Vertrauen unserer Versicherten, Mitglie- (z. B. durch Druckdienstleister, die unsere
der und Beschäftigten ist eine ganz wesent- Versichertenbescheide und andere Massen-
liche Voraussetzung für unsere erfolgreiche drucksachen versenden), wenn es wirklich
Arbeit. Dieses Vertrauen hängt auch davon sein muss. Dann verpflichten wir unsere
ab, wie sich die Beschäftigten der Bayerischen Geschäftspartner auf einen sehr sorgsamen
Versorgungskammer intern und gegenüber Umgang mit den relevanten Daten.
unseren externen Zielgruppen verhalten.
2602
Unsere Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter
Altersversorgung ist eine Aufgabe von Men- Gesundheitsmanagement
schen für Menschen. Und erfolgreiche Arbeit Verwaltung ist Schreibtischarbeit. Nicht im-
ist nur mit motivierten und leistungsfähigen mer, aber fast immer ist es eine sitzende
Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern zu leisten. Tätigkeit. Die Gesundheit unserer Mitarbei-
Daher arbeiten wir stetig an unseren Konzep- terinnen und Mitarbeiter ist ein wertvolles
ten für die Entwicklung unserer Fach- und Gut – für diese selbst und für die Bayerische
Führungskräfte. Im Jahr 2018 sind rund 1.317 Versorgungskammer als Arbeitgeber. Daher
Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter für die bieten wir nicht nur moderne, gut ausgestat-
Altersversorgung unserer Versicherten und tete Arbeitsplätze, sondern achten auch auf
Mitglieder im Einsatz. eine optimale Ergonomie am Arbeitsplatz.
Das reicht von der Einstellung der Sitzposi-
Wir sind uns sicher: Eine gute Ausbildung und tion über höhenverstellbare Tische bis hin zu
der Erhalt sowie Ausbau der Qualifikationen verschiedenen Sportkursen in der Mittags-
sind wesentliche Grundlagen für einen lang- pause oder am späten Nachmittag. Bei einem
fristigen beruflichen Erfolg. Für unsere Mit- jährlichen Gesundheitstag machen wir auf
arbeiterinnen und Mitarbeiter und speziell für das breit gefächerte Angebot aufmerksam,
unsere Führungskräfte haben wir ein umfang- bieten Grippeimpfungen an oder auch einen
reiches Seminar- und Weiterbildungspro- Gesundheitscheck.
gramm entwickelt. Neben Methoden- und
Fachtrainings steht vor allem auch die Persön- Familie und Beruf
lichkeitsentwicklung im Fokus. Beruf und Privatleben unter den berühm-
ten einen Hut zu bekommen ist aus Sicht
Auch das Thema Nachwuchs überlassen wir unserer Beschäftigten, aber auch aus Arbeit-
nicht dem Zufall. Wir bilden zum/zur Kauf- gebersicht ein wichtiges Ziel in der Perso-
mann/-frau für Büromanagement aus und nalpolitik. Daher unterstützen wir unsere
zum Immobilienkaufmann bzw. zur Immo- Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter mit diver-
bilienkauffrau. Wir bieten unseren Auszu- sen Teilzeitmodellen, Belegplätzen in mehre-
bildenden die Option, nach einem erfolgrei- ren Kindertageseinrichtungen in München,
chen Abschluss in ein festes Arbeitsverhältnis Ferienbetreuung und den Dienstleistungen
übernommen zu werden. Für unseren akade- des pme Familienservice. Essen to go aus
mischen Nachwuchs bieten wir zwei Duale unserem Betriebsrestaurant, auch für die
Studiengänge in Kooperation mit namhaften ganze Familie, ein Eltern-Kind-Büro bei Be-
Hochschulen an. Seit 2018 bietet die Baye- treuungsengpässen und Homeoffice bieten
rische Versorgungskammer ein Traineepro- ebenso Flexibilität wie die gleitenden Arbeits-
gramm im Kapitalanlagebereich an, um junge zeiten ohne Kernarbeitszeit. Das Zertifikat
Nachwuchskräfte zu entwickeln und zu audit berufundfamilie bestätigt unsere um-
fördern. fangreichen Bemühungen.
2728
03
Unsere Vermögens-
und Finanzlage
30 | Der Vorstand im Interview:
Geld anlegen in Zeiten niedriger Zinsen
33 | In Planung: Neues Zuhause für die
Bayerische Versorgungskammer
35 | Dom Carré: Die Bagger sind da
37 | „Hello“ Darmstadt
38 | Bonn: Neues Viertel west.side
39 | Investitionen in den Metropolen
dieser Welt
40 | So investieren wir in Infrastruktur,
Private Equity und Timber
44 | Preisverleihung: FAZ-Award
45 | IPE Award: Eine weitere Trophäe
2903 Der Vorstand im Interview:
Geld anlegen in Zeiten
niedriger Zinsen
Wie lange die Niedrigzinsphase noch anhält? Auf diese Frage gibt
es keine verlässliche Antwort. Mittlerweile ist sie eher zu einem
Dauerzustand geworden. Daraus ergeben sich vielfältige Heraus-
forderungen für Anleger – auch für die Bayerische Versorgungs-
kammer. Der Vorstand der Bayerischen Versorgungskammer
erklärt, was die Versorgungskammer unternimmt, um das Kapital
der Mitglieder und Versicherten auch in der aktuellen Niedrig-
zinsphase sicher und nachhaltig anzulegen.
Was genau verstehen Sie unter nachhaltiger sung für diese Situation erarbeiten und per-
Kapitalanlage? manent überprüfen. Eine erfolgreiche Strate-
Nachhaltigkeit bedeutet für uns, heute und in gie für uns ist hier eine breite Diversifizierung,
Zukunft unseren Versicherten und Mitgliedern also eine umfassende Streuung des Geldes
„
eine sichere und rentable Altersversorgung auf möglichst viele attraktive Anlageklassen.
zu gewährleisten. Mit der Unterzeichnung Diesen Weg haben wir schon vor mehr als
der Prinzipien für verantwortungsbewusstes 15 Jahren bei der Bayerischen Versorgungs-
Investment (PRI) als erste öffentlich-rechtliche kammer eingeschlagen und wir fahren damit
Versorgungsgruppe in Deutschland nehmen langfristig sicher, auch in unruhigen Markt-
Eine erfolgreiche Strategie
wir in der Kapitalanlage eine Vorreiterrol- phasen.
ist für uns eine breite
le ein. Wir sind ein engagierter Investor und
Diversifizierung, also eine
mischen uns ein. Das ist ein langfristiger Wie reagieren Sie konkret auf die Niedrigzins-
„
umfassende Streuung des
Prozess, aber wir sind überzeugt, dass es der phase? Welche Maßnahmen ergreifen Sie?
Geldes auf möglichst viele
richtige Weg für uns und unser gesellschaft- Durch die expansiven geldpolitischen Maß-
attraktive Anlageklassen.
liches Umfeld ist, um auf lange Sicht eine nahmen der Europäischen Zentralbank haben
stabile und im Wortsinne gute Wertschöp- sich die Zinsen für festverzinsliche Anlagen
André Heimrich
Vorstand Kapitalanlagen fung zu erreichen. stark reduziert. Das war deutlich abzulesen
an der Entwicklung der Rendite für zehnjähri-
Rentables Kapitalanlagemanagement im Nie- ge Bundesanleihen, die sich seit Anfang 2014
drigzinsumfeld, das ist nicht einfach. Wie von 1,92 Prozent auf negative Zinsen von bis
geht die Bayerische Versorgungskammer mit zu -0,18 Prozent (Tiefstand am 7. Juli 2016) re-
dieser Lage um? duziert hatten. Im Jahresverlauf 2018 bewegte
Sie haben Recht – und es ist auch noch kein sich die Verzinsung zwischen 0,23 Prozent und
Ende der Niedrigzinsphase in Sicht. Daher ist 0,77 Prozent. Deshalb wurde von den verant-
es wichtig, dass wir für unsere Versicherten wortlichen Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern
und Mitglieder die richtige langfristige Lö- bei der Bayerischen Versorgungskammer der
3003
eingeschlagene Weg bei der Ausrichtung des werden die direkt gehaltenen Anleihen einen
Portfolios weiter verfolgt: Der Ausbau der Anteil von unter 30 Prozent der gesamten Ka-
Fondsinvestments wurde fortgeführt, um In- pitalanlage ausmachen. Unverändert bleibt,
vestitionen in niedrig verzinste Anlagen wei- dass wir in Deutschland hochwertige Immo-
testgehend zu vermeiden. bilien in guten Lagen direkt erwerben wollen.
Darüber hinaus versuchen wir auch weiterhin
Konkret haben wir unsere Investitionen in Finanzierungen von hochwertigen Immobi-
weltweite Immobilienanlagen und Beteili- lien in Deutschland vorzunehmen.
gungsfonds 2018 stark ausgeweitet. Diese
passen aufgrund ihres langfristigen Anlage- Im Jahr 2018 erreichte die Bayerische Ver-
charakters besonders gut zur Struktur der sorgungskammer mit rund 3,5 Prozent eine (v. l.) Daniel Just (Vorsitzender des
Vorstands), Ulrich Böger (stellv. Vorsit-
Verpflichtungsseite der Versorgungswerke Nettorendite, die leicht unter dem Niveau des
zender des Vorstands), Axel Uttenreuther
und werfen zusätzlich eine gewisse Illiquidi- Vorjahres liegt. Damit konnten wir für unsere (Vorstand Ärzteversorgung, Informations-
tätsprämie ab. Des Weiteren bauen wir das Versicherten und Mitglieder trotz der anhal- verarbeitung und Mathematik),
Reinhard Graf (Vorstand Kommunales
Investment in internationale Renten- und tenden Niedrigzinsphase erneut ein ordent- Versorgungswesen), André Heimrich
Aktienmärkte weiter aus. Im Endergebnis liches Ergebnis ausweisen. (Vorstand Kapitalanlagen).
3112
10
1
03
strategi
26
5
21
Die folgende Grafik zeigt die aktuelle Verteilung der Kapitalanlage der Bayerischen Versor- 12
gungskammer und das strategische Zielportfolio: 5
7
15
Voraussichtliches IST 2018 Strategische Asset Allokation 2019 9
Direktanlage 1
Immobiliendirektanlage 0,5 % 0,5 %
9,6 % 9,1 %
Immobilienfonds (inkl. Dachfonds, REITs)
13,3 %
Beteiligungsfonds 15,0 % 26,1 %
31,9 %
Hedgefonds
7,6 %
Absolute Return 6,7 % 5,0 %
5,5 % 3,8 % 4,7 %
Rentenfonds
10,3 % 12,0 % 20,9 %
Aktienfonds 17,5 %
IF FK (Infrastructure Debt)
Müssen Mitglieder und Versicherte der Ver- Was ist Ihr Fazit mit Blick auf die Niedrigzins-
sorgungseinrichtungen in den kommenden phase?
Jahren Rentenkürzungen befürchten? Bei allen Bemühungen um eine stabile, diversi-
Klare Antwort – nein! Die anhaltend niedrigen fizierte und risikoarme Kapitalanlage wird
Zinsen stellen uns wie auch andere Versor- deutlich, dass man die aktuelle Niedrigzins-
gungswerke und institutionelle Investoren phase nicht durch eine noch so intelligente
natürlich vor beträchtliche Herausforderun- Kapitalanlage kompensieren kann. Wir richten
gen. Aber die Renten der Versorgungswerke uns so aus, dass wir nachhaltig ein bisschen
bei der Bayerischen Versorgungskammer besser sind als der Marktdurchschnitt, aber
sind beständig und trotz der schwierigen wir gehen gleichzeitig keine hohen Risiken
Rahmenbedingungen entwickelt sich die auf Kosten der Sicherheit ein. Das dürfen wir
Bayerische Versorgungskammer stabil und als Dienstleister für die erste Säule der Alters-
erfolgreich. Bereits in der Vergangenheit vorsorge auch gar nicht. Unser wichtigstes
haben die Verantwortlichen bei der Bay- Kapital ist das Vertrauen unserer Versicherten
erischen Versorgungskammer bewiesen, und Mitglieder. Das verdienen und erhalten
dass sie Notwendigkeiten des Marktes wir nur durch unsere langfristig solide Arbeit
Rechnung tragen können. Wir können und Transparenz in unseren Entscheidun-
uns nicht völlig von der Marktentwicklung gen. Dazu gehört auch, dass wir uns auf ver-
abkoppeln und die Insel der Glückseligen schiedene Szenarien an den Kapitalmärkten
hat bisher leider noch keiner gefunden. Wir vorbereiten und wenn nötig rechtzeitig An-
befürchten auch, dass es sie nicht gibt. passungen vornehmen, damit wir unseren Ver-
sorgungsauftrag für die bei uns Versicherten
dauerhaft zufriedenstellend erfüllen können.
32In Planung: Neues Zuhause 03
für die Bayerische
Versorgungskammer
An der Richard-Strauss-Straße 76 entsteht ein großes neues
Büro-Objekt. Auf einem Teil der Mietfläche wird die Bayerische
Versorgungskammer zukünftig ihr neues Zuhause finden:
attraktiv, modern und flächeneffizient.
Das Interesse unserer Mitarbeiterinnen und so flexibel, dass der Standort auf Jahrzehnte
Mitarbeiter ist natürlich groß: Wer ist eigentlich hinaus das passende Zuhause für alle Mit-
am Projekt beteiligt? Wie wird das neue Ge- arbeiterinnen und Mitarbeiter der Bayerischen
bäude aussehen? Wie werden wir in Zukunft Versorgungskammer wird.
zusammenarbeiten? Am 2. Juli 2018 stellte das
Projektteam um Leiter Wolfgang Knerer inter- Diskussion und Austausch: Öffentlichkeits-
essierten Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern beteiligung
den aktuellen Projektstand vor. Auch wenn auf Für die Anwohnerinnen und Anwohner der
dem Gelände an der Richard-Strauss-Straße 76 künftigen Baustelle fand Ende Oktober 2018 Bei der Informationsveranstaltung für
selbst noch die alten Gebäude stehen, zeigten eine Informationsveranstaltung in arabeska die Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter:
Vorsitzender des Vorstands Daniel Just
sie, dass hinter den Kulissen schon viel passiert statt. Selbst das vorgezogene November-
und Projektleiter Wolfgang Knerer im
ist. Zu Jahresbeginn hatte eine interne Arbeits- wetter mit Regenschauern hielt die Gäste nicht Gespräch.
gruppe gemeinsam mit einem externen Be- ab, mit dem Projektteam und den Projektent-
rater erste Grundzüge einer Nutzerbedarfs- wicklern der STRABAG zunächst einen Rund-
planung erarbeitet. Die Arbeitsgruppe stellte gang um das alte Siemens-Areal zu machen.
ihre Ergebnisse am 18. Mai 2018 dem Vorstand Bereits hier gab es lebhafte Diskussionen um
in einer Sondersitzung vor, bei der bereits erste die Höhe des oder der künftigen Gebäude;
Beschlüsse gefasst wurden. auch das Verkehrsaufkommen sowie eine
mögliche Wegeverbindung in den Denninger
2018 fanden zudem diverse Besuche bei und Anger beschäftigte die Gäste. Anschließend
Austausch mit anderen Unternehmen statt, stellte das Projektteam den aktuellen Stand
um von den Erfahrungen anderer zu lernen der Planungen vor und es kam zu einem inten-
und die Vor- und Nachteile verschiedener siven Austausch zu verschiedenen Themen.
Büroformen kennen zu lernen. Auch in die Bei der Verkehrssituation konnten die Ver-
berühmte Glaskugel musste das Team für treter der Bayerischen Versorgungskammer
die Nutzerbedarfsplanung rund um Leiterin auf die schon heute genutzten Varianten Job-
Dr. Maike Kolbeck schauen. Denn am neuen ticket, Fahrrad oder Auto verweisen. Die Lage
Die gesammelten Rückmeldungen der
Standort gilt es, Arbeits- und Büroformen der des neuen Standorts quasi direkt über dem Gäste bei der Informationsveranstaltung
Zukunft heute schon zu konzipieren und zwar U-Bahn-Bahnhof Richard-Strauss-Straße dürfte für die Öffentlichkeit im Oktober 2018.
3303
gericht, das vom Auslober berufen wird, prüft,
bewertet und urteilt. Das Qualitätsurteil, das
vom Preisgericht in einem demokratischen
Verfahren gefällt wird, berücksichtigt gleicher-
maßen gestalterische, wirtschaftliche, funktio-
nale, technische und ökologische Aspekte.
Grundlage für den Wettbewerb ist der Eckda-
tenbeschluss der Landeshauptstadt München.
Derzeit noch ein abgeschottetes hier noch mehr Mitarbeiterinnen und Mitarbei- Er definiert insbesondere auch die Maßgaben
Gelände im Schatten eines Hochhauses: ter in die öffentlichen Verkehrsmittel locken. für die Höhenentwicklung des Vorhabens, in
Das ehemalige Siemens-Areal an
der Richard-Strauss-Straße in München die sowohl die Bestandssituation in der Um-
und künftiger Standort der Bayerischen Bei der Gebäudehöhe gab es teils recht emo- gebung, mehrere städtebauliche Studien und
Versorgungskammer.
tionale Diskussionen. Der Bürgerentscheid auch der Münchner Bürgerentscheid zum The-
in München (eine knappe Mehrheit stimmte ma Hochhäuser aus dem Jahre 2004 einfließen
2004 für eine 100-Meter-Begrenzung von Ge- sollen. Im Rahmen des Wettbewerbs darf den-
bäudehöhen) war einigen Gästen noch deut- noch eine zusätzliche Variante geprüft werden:
lich im Gedächtnis. Andere Stimmen plädier- eine höhere Bebauung bis zu ca. 115 Metern.
ten für mehr unversiegelte Fläche auf dem Diese Untersuchung ist Teil der Aufgabenstel-
alten Siemens-Areal – was aber nur mit mehr lung des Wettbewerbs.
Gebäudehöhe auszugleichen ist, um die
angestrebte Quadratmeterzahl unterbringen Einen ersten Vorgeschmack, wohin es geht,
zu können. Wie genau das oder die Gebäude konnten die Teilnehmerinnen und Teilnehmer
an der Richard-Strauss-Straße 76 Gestalt des Preisgerichts im Januar 2019 gewinnen.
annehmen, wird erst das Ergebnis des Archi- Zwölf Teams aus Architekten und Landschafts-
tektenwettbewerbs zeigen. planern stellten ihre ersten Entwürfe vor und
ARCHITEKTENWET TBEWERB konnten Fragen an das Gremium stellen und
Im Bereich der Architektur, des Städte-
Langsam wird es konkreter – das Gebäude dessen Fragen beantworten. Nun darf man
baus und der Landschaftsarchitektur
werden Wettbewerbe veranstaltet, um nimmt Gestalt an gespannt sein, was sie daraus machen. Ende
für eine anstehende Planungsaufgabe Im November 2018 startete nach umfangrei- März 2019 wird der Siegerentwurf gekürt. Im
oder für eine generelle Ideenfindung
chen Vorstudien der Architektenwettbewerb. April 2019 werden die Ergebnisse des Archi-
den optimalen Entwurf zu finden.
Architekturwettbewerbe sind eines Dabei erhält der Bauherr (also die Bayerische tektenwettbewerbs dann der Öffentlichkeit
der besten qualitäts- und projekt- Versorgungskammer bzw. die Objektgesell- vorgestellt. Auch einen Namen wird das
orientierten Mittel zur Ermittlung der
schaft RS 76) von verschiedenen Architekten- Projekt bekommen, das bislang unter dem
besten Lösung hinsichtlich Städtebau,
Ökonomie, Funktion und Sozialver- büros vergleichbare Entwürfe für sein Projekt, Arbeitstitel „RS 76“ – nach der Adresse an der
träglichkeit für ein bestimmtes Projekt um mit Unterstützung durch ein Preisgericht Richard-Strauss-Straße 76 läuft.
– und somit für alle Kriterien der Nach-
haltigkeit. die optimale Lösung für sein Bauvorhaben
auswählen zu können. Ein unabhängiges Preis-
34Sie können auch lesen
