An Asien führt kein Weg vorbei - Mai 2022 MainFirst Megatrends Asia Jan-Christoph Herbst

Mai 2022

An Asien führt kein Weg vorbei

MainFirst Megatrends Asia

Jan-Christoph Herbst

Werbemitteilung

MAINFIRST GRUPPE

Investmentteam
Team MainFirst Erfahrung

Frank  Portfoliomanager bei MainFirst seit 2012  29 Jahre Erfahrung
Schwarz  Leitet das Investmentteam, das für vier Publikumsfonds und mehrere Mandate  DB Advisors (Deutsche Bank
 verantwortlich ist. Gruppe): Portfoliomanager
  Sein Team konzentriert sich auf die Identifizierung von strukturellen Wachstumstrends,
 die Aktienauswahl und die strategische Asset Allocation.

Adrian  Portfoliomanager bei MainFirst seit 2012  25 Jahre Erfahrung
Daniel  Lead Portfolio Manager des MainFirst Absolute Return Multi Asset und berät  DB Advisors (Deutsche Bank
 institutionelle Investoren mit Absolute-Return-Zielen Gruppe): Portfoliomanager
  Schwerpunkt auf strategischer Asset Allocation, Aktienauswahl und Rohstoffen.

Jan-  Portfoliomanager bei MainFirst und Mitglied des Investmentteams seit 2013.  12 Jahre Erfahrung
Christoph  Schwerpunkte sind Risikomanagement, regelbasiertes Management des  Frankfurt University of Applied
Herbst Aktienengagements, Analyse technischer Indikatoren sowie die Aktienauswahl. Berät Sciences: Internationale
 auch institutionelle Kunden. Finanzen

Johannes  Portfoliomanager bei MainFirst und Mitglied des Investmentteams seit 2018.  3 Jahre Erfahrung
Schwei-  Als Certified ESG Analyst (CESGA®) liegt sein Fokus auf dem Nachhaltigkeitsaspekt der  Frankfurt School of Finance &
nebraden einzelnen Investments. Management

Tim  Unterstützt das Investmentteam seit September 2021  Frankfurt School of Finance &
Hasel-  Außerdem absolviert er ein duales Studium an der Frankfurt School of Finance & Management
berger Management

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MAINFIRST GRUPPE

Entwicklung des im Team verwalteten Vermögens
 Milliarden

 GLOBAL EQUITIES (EUR 314 Mio.)

 3 GLOBAL EQUITIES UNCONSTRAINED (EUR 303 Mio.)

 ABSOLUTE RETURN MULTI ASSET (EUR 163 Mio.)

 MEGATRENDS ASIA (EUR 81 Mio.)

 INSTITUIONELLE MANDATE (EUR 1839 Mio.)
 2

 1

 0
 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

 LANGJÄHRIGE GLOBALE VERNETZUNG DIREKTER KONTAKT ZU
 ZUSAMMENARBEIT
 DES TEAMS ZU >20 RESEARCH
 PROVIDERN >200 UNTERNEHMEN
 JÄHRLICH 
Quelle: MainFirst; Stand: 31.März 2022

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MAINFIRST GRUPPE

Produktübersicht
Fokus auf strukturelle Wachstumstrends

 MEGATRENDS ASIA

 Erwartete GLOBAL EQUITIES
 Rendite UNCONSTRAINED

 GLOBAL EQUITIES
 Aktien
 Europa
 Amerika ABSOLUTE RETURN
 Asien MULTI ASSET
 Unternehmensanleihen
 Staatsanleihen
 Gold
 Systematische
 Absicherung

 Erwartete
 Volatilität

 Erwartete Rendite p.a. 5% 10% - 15% 15% - 20% 20% - 25%

 Theoretischer Max Draw Down 5% - 10% 15% - 25% 25% - 50% 30% - 60%

 Historische Rendite p.a. 4.2% 14.4% 19.3% 20.1%

 Historischer Draw Down -11.8% -28.9% -32.1% -42.8%

Quelle: MainFirst, Stand: 31. März 2022; * Performance: Spezialfonds MainFirst Globale Aktien, ab 12.10.18 Publikumsfonds Mainfirst Global Equities Unconstrained*²Performance und Drawdown
abgeleitet vom MainFirst Global Equities Fund, carve out aus Asiatischen Aktien vom dem Fonds (seit Jan. 2014)

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MARKTUMFELD

Einstiegspunkt?
FTSE China-Index auf Jahrestief

10000
 47000

 9000
 42000

 8000

 37000

 7000

 32000
 6000

 27000
 5000

 4000 22000
 2019 2020 2021 2022
 MSCI Wolrd Index USD FTSE China 50 Index

Quelle: Bloomberg Finance L.P., Stand: 31. März 2022

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MARKTUMFELD

China ist der (wirtschaftliche) Gewinner der Corona-Krise
Strukturelle Änderungen im BIP-Wachstum sichtbar

 125 70 %

 %

 120 60 %

 %

 115 50 %

 China

 110 40 Welt

 US
 Bruttoinlandsprodukt, real, indexiert

 105 30 Euro Zone

 Japan
 100 20

 BIP-Wachstum in %
 95 8.1 10
 6.7 6.0 5.9 5.7 5.2 4.3 3.8 5.2
 3.6 3.0
 1.9 2.8 2.2 2.3 2.9 4.0
 1.3 1.7
 0.6 0.0
 90 0

 -3.3 -3.5
 -4.7
 85 -6.5 -10
 2018 2019 2020 2021 2022 e

Quelle: Bloomberg Finance L.P., Stand: 31.01.2022

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AN ASIEN FÜHRT KEIN WEG VORBEI

2000 Jahre Wirtschaftshistorie
Chinas Bedeutung nimmt im globalen Vergleich zu

ANTEIL DES GLOBALEN BRUTTOINLANDSPRODUKTS

Quelle: VisualCapitalist

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AN ASIEN FÜHRT KEIN WEG VORBEI

Zukunftsinnovationen vermehrt aus China
China überholt die USA in Forschungs- & Entwicklungsausgaben

 Forschungs- und Entwicklungsausgaben in tn $

1,000
 Wir erwarten ~$1.000tn
 Forschungs- und
 900 USA China
 Chinas Forschungs- und Entwicklungsausgaben für
 Entwicklungsausgaben China im Jahr 2025
 800 übertreffen die der Vereinigten
 Staaten im Jahr 2021 USA ~$740 tn
 700

 600

 500

 400

 300

 200

 100

 -
 2000 2005 2010 2015 2020 2025

Quelle: OECD, Schätzungen ab 2020: MainFirst, Forschungs- und Entwicklungsausgabenneu gewichtet nach PPP Basisjahr 2015

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AN ASIEN FÜHRT KEIN WEG VORBEI

Die Welt im Umbruch
Zeitalter der Digitalisierung

Nutzen

 Zeit
 25 Jahre
Quelle: SoftBank Group, Stand: Februar 2019

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AN ASIEN FÜHRT KEIN WEG VORBEI

Asiatische Unternehmen unterrepräsentiert
Die 500 umsatzstärksten Unternehmen weltweit

 Regionen MSCI World Regionen Fortune 500 Länderverteilung Fortune 500

 China 135
 USA 122
 Japan 53
 Europa Europa
 Amerika Deutschland 37
 Frankreich 26
 Amerika
 Großbritannien 22
 Asien Asien
 Südkorea 15
 Schweiz 13
 Kanada 12
 Amerikanische Unternehmen 203 der 500 umsatzstärksten Niederlande 11
 repräsentieren über 70% des MSCI Unternehmen kommen aus Asien
 World

 Länderallokation im MSCI World verfälscht die globalen Machtverhältnisse

Quelle: Global 500, Fortune, Stand: August 2020

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AUSBLICK EUROPA

Sechs Jahre De-Globalisierung
Lektion gelernt?

 Brexit Covid Pandemie

 • Ist die europäische • Globale Störungen
 Idee noch intakt? von Lieferketten in
 • Einführung von diversen Branchen
 Zöllen

 2018 2022

 2016 2020

 Handelskrieg Ukraine Krieg

 • Kräftemessen zwischen • Beginn globaler
 Osten und Westen Nahrungsmittelknappheit?
 • Energieknappheit gefährdet
 Europas Wirtschaft

Quelle: MainFirst

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AUSBLICK EUROPA

Lokalisierung der Produktionsbasis
Ökonomische Unabhängigkeit wird zu einem politischen Kernziel

 Produktion  Lokale Fabriken führen zu höheren Lohnkosten und neuen
 Investitionen

 Energie  Trend der Energieunabhängigkeit / Neue Kraftwerke /

 ↑ Diversifizierter Ernergieimport / Höhere Lagerbestände

 Inflation
 ↑
 Lieferketten  Druck durch Zölle und höhere Frachtkosten

 Nachhaltigkeit  C02 Zertifikatehandel / Nachhaltigkeitsstandards sorgen für
 dezentralen Aufbau der Energieversorgung / Erneuerbare
 Energien / Batteriespeicher / Gebäudesanierung / faire Löhne

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AUSBLICK EUROPA

 De-Globalisierung führt zu….
 ….höheren Preisen bei geringerem Trendwachstum

 Langfristige Implikationen:
 • Lokalisierung führt zu Effizienzverlusten Fokus auf Unternehmen mit
 • Erhöht Produktionkosten strukturellem Wachstum
 • Vermindert Aussenhandel und BIP-Wachstum

6.0 Euro Area GDP Growth Euro Area Inflation All Itmes 6.0

5.0 4.6 5.0
 3.9 3.8
4.0 3.4 3.4 4.0
 3.1
3.0 2.3 2.5 Inflation 3.0
 2.2 2.0 2.0
 1.9 1.9 1.7
2.0 1.3 1.2 1.1 1.5 2.0
 1.2 1.1
1.0 0.6 0.7 1.0
 BIP Wachstum
0.0 0.0

-1.0 -1.0
 -1.0 ?
-2.0 -2.0

-3.0 -2.2 -2.3 -3.0

-4.0 -4.0

-5.0 -4.3 -5.0
 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020 2022 2024 2026 2028 2030

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AUSBLICK

Industrieroboter

 Jährliche Installationen von Industrierobotern in
 Weltweit: Industrieroboter
 ´000

 China 168.4
 5000
 4600 Japan 38.7
 4500 4255
 United States 30.8
 3930
 4000 Republic of Korea
 3615 30.5
 3500 3310 Germany 22.3
 3015
 3000
 Italy 8.5
 2731
 2440 Chinese Taipei 7.4
 2500
 2125 France 5.4
 2000 1838
 1632 Singapore 5.3
 1472
 1500 1332 Spain 3.4
 1235
 1153
 1059
 1000 Mexico 3.4
 India 3.2
 500
 Thailand 2.9
 0
 Canada 2.6
 United Kingdom 2.2

Quelle: Data: International Federation of Robotics, As of: 2020, Estimates: MainFirst, Picture: CleanPNG

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AUSBLICK

Wachstumsmarkt Elektroautos
Steigender Marktanteil mit Dominanz chinesischer Hersteller

 8,000 Die 10 meistverkauften Plug-in-
 8.3
 Plug-In Hybids (PHEV) Autos der Welt (Januar 2022)
 7,000

 Battery Electric Vehicle (BEV) Tesla Model Y 32,700
 Globale BEV & PHEV Verkäufe (`000s)

 6,000 Wuling Hong Guang 26,682
 EV-Marktanteil
 BYD Qin Plus (PHEV) 18,449
 5,000
 BYD Sond (PHEV) 16,415

 4.2 Tesla Model 3 15,460
 4,000
 Li Xiang One EREV 12,268
 3,000 Volkswagen ID.4 10,635
 2.5
 2.2 BYD Dolphin 10,602
 2,000
 BYD Han EV 10,057
 1.3
 0.9 Chery QQ Ice Cream 9,984
 1,000
 0.6
 0.4
 0.2 0.2

 0
 17 Modelle in den Top 20 sind
 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 heute schon von chinesischen
 Wachstum +55% +69% +46% +59% +65% +9% +42% +108% Herstellern

Quelle: EV-volumes.com; InsideEVs

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AUSBLICK

Beispiel für eine Neuordnung – Solarindustrie

  China erklärt Photovoltaik-Technologie zum strategischen Schlüssel für die Energieerzeugung
  Rentabilität der Solarindustrie trotz Mengenwachstum erodiert
  Konsolidierung der lokalen Produktion: 8 der aktuellen Top 10 Produzenten gab es vor 2010 noch nicht

 Produktion 2001 Produktion 2010 Produktion 2018 Produktion 2020

 Sharp Suntech Jinko Solar LONGI Solar

 Kyocera First Solar Trina Solar Jinko Solar

 Shell Solar Yingli Solar Canadian Solar Ja Solar

 BP Solar Ja Solar Ja Solar Trina Solar

 Astropower Sharp Hanwha Q Cells Canadian Q Cells

 Sanyo Q-Cells GCL- SI Hanwha Q Cells

 Isofoton Gintech LONGi Solar Risen Energy

 RWE Solar Motech Risen Energy astroenergy

 Mistubishi Trina Solar Shunfeng First Solar

 Photowatt Kyocera Yingli Green Suntech

Quelle: Luxembourg Ministry of the Economy, Photon International , Joint Research Centre, PV-Tech.org, EPSC

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AUSBLICK

Asien als wichtigster Standort für Batterieherstellung
weltweit

 TOP 10-BATTERIEHERSTELLER WACHSTUMSSTÄRKSTE
 FACTS
 WELTWEIT BATTERIEHERSTELLER

 Unterneh- Marktan- Wachstum
 Land Unternehmen Land
  Asiatische Batteriehersteller men teil YTD 2021
 haben einen Weltmarktanteil CATL 282%
 CATL 29.4%
 von 94%
 LGES 25.9% BYD 265%
  Die wachstumsstärksten LGES 136%
 Panasonic 13.2%
 Unternehmen im Bereich der
 Batterieherstellung kommen BYD 8.1% SK Innovation 127%
 aus China Samsung SDI 72%
 SK Innovation 5.4%

  CATL und LG Chem Samsung SDI 5.1% Panasonic 25%
 dominieren den Markt mit
 CALB 3.2%
 über 50%
 Guoxuan 1.9%

 AESC 1.6%

 SVOLT 0.8%

Quelle: MainFirst; Stand: 29. Oktober 2021

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AUSBLICK

Technologischer Wandel
Top 20 der größten Unternehmen in 2030 – Unsere Prognose
 1917 1967 2005 2010 2015 2020 2021 2022 2030e
 U.S. Steel GM GE Petrochina Apple Apple Apple Apple NVIDIA

 AT&T Ford Exxon Mobil Exxon Mobil Alphabet Saudi Aramco Microsoft Microsoft Amazon

 Standard Oil GE Microsoft Apple Microsoft Microsoft Alphabet Saudi Aramco Tesla

 Bethlehem Steel Chrysler Citi ICBC Berkshire Hathaway Amazon Saudi Aramco Alphabet TSMC

 Armour & Co. Mobil Wal-Mart Wal-Mart Exxon Mobil Alphabet Amazon Amazon Microsoft

 Swift & Co. Texaco BP CCB Amazon Facebook Tesla Tesla Apple
 International
 U.S. Steel Pfizer Microsoft Facebook Tencent Meta (Facebook) Berkshire Hathaway Alphabet
 Harvester
 E.I. du Pont de Bank of
 IBM HSBC GE Tesla NVIDIA Meta (Facebook) Saudi Aramco
 Nemours America
 Midvale Steel & Johnson& Johnson&
 Gulf Oil Petrobras Alibaba Berkshire Hathaway TSMC CATL
 Ordnance Johnson Johnson
 U.S. Rubber AT&T HSBC Alphabet Wells Fargo TSMC TSMC NVIDIA Samsung
 Vodafone
 DuPont China Mobile ICBC Berkshire Hathaway Tencent Tencent Snowflake
 Group
 Johnson&
 Esmark AIG BP Nestle UnitedHealth Visa Visa
 Johnson
 Johnson&
 Shell IBM Roche Walmart Visa United Health Mastercard
 Johnson
 JPMorgan
 Amoco Intel BHP Billiton JPMorgen Chase JPMorgan Chase Johnson & Johnson Tencent
 Chase
 JPMorgan
 Chevron IBM China Mobile Visa Johnson & Johnson JPMorgan Chase Meituan
 Chase
 Bethlehem Steel Total SA P&G Novartis MasterCard Home Depot Samsung Alibaba

 Navistar GSK Nestle Petrochina Procter&Gamble LVMH LVMH Bytedance*

 CBS Berkshire Hathaway AT&T P&G Nestle Kweichow Moutai Bank of America LVMH
 JPMorgan
 RCA P&G Toyota Nvidia Walmart Procter & Gamble Uber
 Chase
 Goodyear Altria Group GE AT&T UnitedHealth Procter & Gamble Walmart Reliance Inc

Amerika 19 16 12 13 15 15 15 10
Europa 1 4 4 3 1 1 1 1
Asien 0 0 4 4 4 4 4 9
Quelle: Erwartungen 2030: MainFirst; Marktkapitalisierung 2021; Stand: 31. März 2022; *Potentielle IPO-Kandidaten

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INVESTMENTPHILOSOPHIE & -PROZESS

Gewichtung der Investmentthemen
Investmentthemen

 HALBLEITER 26% TOKYO ELEC│ADVANTEST │TAIWAN SEM│SAMSUNG EL│USHIO INC│

 KI/ ROBOTER/ KEYENCE CO│DAIFUKU CO│DAIKIN IND│SHENZHEN I│
 18%
 AUTOMATION

 AUTO DER ZUKUNFT 14% CONTEMPORA│GANFENG LI│BYD CO LTD│

 KOSMETIKPRODUKTE 9% PROYA COSM│SHISEIDO C│

 SOFTWARE 7% INFOSYS LT│YONYOU NET│

 SPORTARTIKEL 5% SHIMANO IN│

 ALTERNATIVE SUNGROW PO│LONGI GREE│
 4%
 ENERGIEN

 REISEN 4% CHINA TOUR│

 KONSUMGÜTER 4% HOYA CORP│

 5G TECHNOLOGIEN 3% MURATA MAN│

 E-COMMERCE 2% BAIDU INC-│

Quelle: MainFirst; Stand: 31. März 2022

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INVESTMENTPHILOSOPHIE & -PROZESS

Umsatz- & Gewinnwachstum Q4 2021

UMSATZWACHSTUM Q4 ORGANISCH OPERATIVES GEWINNWACHSTUM PRO AKTIE Q4

Japan China Restliche Länder Japan China Restliche Länder
 Gangfeng Lithium 152% Gangfeng Lithium 602%
Tokyo Electron 74% Ushio 298%
 Sea 61% Shiseido 183%
 Li Ning 50% Tokyo Electron 138%
Advantest 44% Advantest 116%
 BYD 38% Li Ning 92%
Keyence 38% Shimano 85%
 Inovance 38% Durchschnitt 72%
Shimano 33% Inovance 68%
 Durchschnitt 31% Keyence 59%
 Grab 26% Samsung 53%
Ushio 25% Daifuku 35%
 Samsung 23% Asien ex. Japan 18%
 Infosys 21% TSMC 16%
 TSMC 21% Hoya 13%
 Asien ex. Japan 17% Infosys 11%
Topix 9% Topix 9%
 Baidu 9% Murata 8%
Hoya 9% Daikin -10%
Shiseido 8% BYD -27%
Daifuku 8% Baidu -42%
Daikin 6% Yonyou -42%
 CTG Duty Free 4% CTG Duty Free -63%
 Yonyou 2% Sea Verlust
Murata 1% Grab Verlust

Quelle: MainFirst; Stand: 31. März 2022; Aktien im Fonds zum Zeitpunkt der Veröffentlichung der Quartalszahlen

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INVESTMENTPHILOSOPHIE & -PROZESS

Aktive Reduzierung des CO2-Ausstoßes
62% CO2 Ersparnis

 CO2-Belastung der
 Benchmark: 2 t

 Bezogen auf 10.000 EUR Fondsvermögen entspricht diese Differenz einer CO ²-Einsparung von
 Fonds:

 0,8t

 7x 5x 6
 Frankfurt - Mallorca München - Hamburg Tage
 und zurück und zurück Kreuzfahrt

 8 44 8
 Monate ein Jahre Bierkonsum Monate täglich 3
 Einfamilienhaus eines Deutschen Minuten heiß
 heizen duschen

Quelle: MainFirst; Stand 31.März 2022; Bezogen auf 10.000 EUR Anlagevermögen

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Gent, Belgium; Deutschland: MainFirst Affiliated Fund Managers (Deutschland) GmbH, Kennedyallee 76, D-60596 Frankfurt am Main, Deutschland; Finnland: Skandinaviska Enskilda Banken P.O. Box 630, FI-00101 Helsinki,
Finland; Frankreich: Société Générale Securities Services, Société anonyme, 29 boulevard Haussmann, 75009 Paris, France; Italien: Allfunds Bank Milan, Via Bocchetto, 6, 20123 Milano MI, Italy; Lichtenstein: Bendura Bank
AG, Schaaner Strasse 27, 9487 Gamprin-Bendern, Lichtenstein; Luxemburg: DZ PRIVATBANK S.A., 4, rue Thomas Edison, L-1445 Strassen; Österreich: Raiffeisen Bank International, Am Stadtpark 9, A-1030 Wien,
Österreich; Portugal: BEST - Banco Eletronico de Servico Toal S.A., Praca Marques de Pombal, 3A,3,Lisbon; Schweden: MFEX Mutual Funds Exchange AB, Grev Turegatan 19, Box 5378, SE-102 49, Stockholm, Sweden;
Schweiz: Vertreterin: IPConcept (Schweiz) AG, Münsterhof 12, Postfach, CH-8022 Zürich, Zahlstelle: DZ PRIVATBANK (Schweiz) AG, Münsterhof 12, CH-8022 Zürich; Spanien: Societe Generale Sucursal en Espana, Calle
Cardenal Marcelo Spinola 8. 4t planta. 28016 Madrid, Spain; UK: Société Générale Securities Services, Société Anonyme (UK Branch), 5 Devonshire Square, Cutlers Gardens, London EC2M 4TL, United Kingdom.
Die Verwaltungsgesellschaft kann aus strategischen oder gesetzlich erforderlichen Gründen unter Beachtung etwaiger Fristen bestehende Vertriebsverträge mit Dritten kündigen bzw. Vertriebszulassungen zurücknehmen.
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