Bilanz-Medienkonferenz zum Konzernabschluss 2021 - Munich Re Gruppe Bitte beachten: Präsentation auf Grundlage von vorläufigen Zahlen für 2021
←
→
Transkription von Seiteninhalten
Wenn Ihr Browser die Seite nicht korrekt rendert, bitte, lesen Sie den Inhalt der Seite unten
Munich Re Gruppe
Bilanz-Medienkonferenz
zum Konzernabschluss 2021
23. Februar 2022
Bitte beachten: Präsentation auf Grundlage von vorläufigen Zahlen für 2021
Bilanz-Medienkonferenz 23. Februar 2022 1
Bilanz-Medienkonferenz
Agenda
01 Munich Re
02 Finanzen und Risikomanagement
Bilanz-Medienkonferenz 23. Februar 2022 2
Munich Re
Munich Re hat zahlreiche Herausforderungen auch in 2021 erfolgreich gemeistert Finanzielle Performance Kapitalrückführung Ergebnis von 2,9 Mrd. € übertrifft Attraktive Ausschüttung an Aktionäre – Gewinnziel – starke Performance Dividende je Aktie auf 11 € angehoben1 in allen Segmenten sowie Aktienrückkauf von 1 Mrd. € Wirtschaftliche Großschäden Rahmenbedingungen Hohe Naturkatastrophen- und Bewährtes, aktives Covid-Schäden durch starke Inflationsmanagement schützt operative Erträge abgefedert Kapital und Erträge 1 Vorbehaltlich der Zustimmung von Aufsichtsrat und Hauptversammlung. Bilanz-Medienkonferenz 23. Februar 2022 4
Starke Ergebnisse 2021 ebnen den Weg zur
Verwirklichung der Ambition 2025
Ambition Ergebnisse
2025 in 2021
Profitabilität deutlich über
ROE 12–14% 12,6% Kapitalkosten und Plan
Ergebnis- Erfolgreich in einem
wachstum je Aktie ≥5%1 +4,7%2 schwierigen Jahr
Dividenden- Aktionäre profitieren über Plan von
wachstum je Aktie ≥5%1 +12,2%3 starkem Ergebniswachstum
Hohe Kapitalisierung stärkt
Solvency II
Quote 175–220% 227%4 Kapitalmanagementstrategie der
Ambition 2025
1 CAGR – durchschnittliche jährliche Wachstumsrate 2020–25 (EPS 2020 normalisiert). 2 Im Vergleich zum normalisierten Ergebnis 2020. 3 Vorbehaltlich der
Zustimmung von Aufsichtsrat und Hauptversammlung. 4 Dividendenabschlag bereits enthalten. Berücksichtigt man zusätzlich den Aktienrückkauf, dann beträgt die Bilanz-Medienkonferenz 23. Februar 2022 5
Solvency II Quote: ~222%.ERGO wächst nachhaltig und steigert Ergebnisbeitrag
Erfolge 2021
Geschäftsausbau
in allen Segmenten Ambition 2025
Deutschland
Kosten- und Kundenfokus ▪ Weiterhin sehr gute Nachhaltiger RoE
zahlen sich aus Neugeschäfts-Entwicklung
▪ Robuste Profitabilität trotz Groß-
(+13% APE)
▪ „Hybrides Kunden“-Modell stärkt
12–14%
schäden (SKQ S/U Deutschland: Beitragsentwicklung in allen
Fortgesetzter Austausch 92,4%, SKQ International: 92,9%) Segmenten
von Altsystemen, vor ▪ Digitalisierung von Prozessen SQK S/U Deutschland
steigert Kundenzufriedenheit und International
allem in Deutschland Effizienz, z. B. schnelle Schaden- ▪ Hohes Beitragswachstum,
~ 90%
▪ Effektives Bestandsmanagement bearbeitung beim Juli-Hochwasser insbesondere in Polen (+13%)
des deutschen Altgeschäfts in ▪ Weiterer Ausbau von Technologien: und Spanien (+6%)1
SKQ International
Leben; erste Vertrags-Gruppe bereits >250 Robotik-, >70 KI- und ▪ Anhaltend positive Beitrags-
erfolgreich auf neue >35 Spracherkennungs- entwicklung bei Joint Ventures ~ 91%
Abwicklungsplattform migriert Anwendungen (+13%)2 trotz Covid-19
▪ Transformation auf Kurs, z. B. ▪ 500 Mio. € Dividendenausschüttung
neue Vertriebsarchitektur, an Munich Re Bruttobeitragswachstum
länderübergreifendes IT-
Betriebsmodell
▪ RoE auf 10,1% gesteigert ~ 2,5%3
1 Ohne Marina Salud, die veräußert wurde. 2 Beitragswachstum der JV-Gesellschaften HDFC ERGO und ERGO China Life. Bilanz-Medienkonferenz 23. Februar 2022 6
3 CAGR 2020-2025; enthält Beitragsrückgang aus dem Run-off von Leben-Beständen in Deutschland und Belgien; ohne Beitragswachstum aus Indien und China.Effektives Bestandsmanagement in Leben Deutschland
Transformation auf Kurs – starker Ertragsbeitrag – strategische Chance
Entscheidung für internen Run-off im Dividenden-Cashflow aus Starker Beitrag zu Ertrag,
besten Interesse aller Beteiligten Leben Klassik Deutschland Liquidität und Diversifikation
Mio. € ▪ Fokussierung auf Bestandsmanagement
Überlegene Rendite1 200 Ø 2012–20163 Ø 2017–2021 erhöht Prozesseffizienz
▪ Seit der Abtrennung des Klassik-Bestands hat sich die
▪ Konsequentes Kostenmanagement
Dividende im Durchschnitt mehr als verdoppelt
▪ Insgesamt ~ 600 Mio. € an Dividende ausgeschüttet ▪ Leben Klassik Deutschland trägt zur
(2017–2021) 100 gruppenweiten Risikodiversifikation bei
und steigert so Kapitaleffizienz der Gruppe
Weiterhin hohe Reserven1
▪ Bewertungsreserven: 9,6 Mrd. € ▪ Ausgewogene Berücksichtigung der
▪ Kumulierte ZZR: 7,5 Mrd. € Interessen aller Beteiligten
0
▪ Künftig zu finanzierende ZZR2: 1 Mrd. € 2016 20174 2018 2019 2020 2021
Langfristig gute Rendite für Kunden1
▪ Wiederanlagerendite: 2,0% Bruttobeitragsanteil Bestandsumbau auf Kurs –
▪ Zum Vergleich: durchschnittliche Garantieverzinsung: 1,5%
Leben Deutschland sinkender Anteil von Altgeschäft
Aktive Pflege der Kundenbeziehung ▪ Geplanter Bestandsabbau bei Leben
Back book New book
▪ Gestiegene Kundenzufriedenheit 100% Klassik
▪ Steigerung des NPS um 30 PP im Zeitraum 2017–2021
75% ▪ Nachhaltiges Neugeschäftswachstum
Wahrung strategischer Option:
50% ▪ Schwerpunkt auf marktrisikoarme und
Bestandsverwaltung für Dritte biometrische Produkte
▪ ERGO bereit für TPA-Markteintritt 25%
▪ Potenzial für zusätzliche Erträge und Fixkostendegression ▪ 42% Neugeschäftszuwachs in Leben in
0% 2021
2016 2017 2018 2019 2020 2021 …. 2025e
1 Alle Angaben beziehen sich auf Deutschland Leben Klassik. 2 Nach aktuellen Hochrechnungen: ZZR ist 2021 vollständig finanziert, wird aber bis 2026 weiter
ansteigen. 3 Während die Dividenden zwischen 2012 und 2016 in Leben Deutschland reinvestiert wurden, stehen die Ausschüttungen seit 2017 den Aktionären zur Bilanz-Medienkonferenz 23. Februar 2022 7
Verfügung. 4 Einschließlich Einmaleffekt aus der Beendigung von aktivem Rückversicherungsgeschäft.Starkes profitables Wachstum in allen Segmenten
Unterstützt durch neue Produkte und Geschäftsmodell „hybrider Kunde“
Bruttobeitrags- Wesentliche Treiber
wachstum 2021 Wachstum über Marktdurchschnitt bei anhaltend hoher Profitabilität, vor allem
Schaden/Unfall ▪ Im Privatkundengeschäft, u.a. Kfz-Versicherung, erhöhte Nachfrage nach
Deutschland +6,6% Wohngebäudeversicherungen nach NatKat-Ereignissen
▪ Im Gewerbe- und Industriegeschäft, z. B. Haftpflicht und Transport
Starkes Wachstum trotz Bestandsabbau Leben Belgien, vor allem
▪ In Polen und Österreich in praktisch allen S/U-Sparten
International +4,7%1 ▪ Im Gesundheitsgeschäft in Belgien und Spanien aufgrund gestiegener Nachfrage
Wachstum trotz geplantem Bestandsabbau in Leben Klassik, vor allem
Leben/ ▪ In Leben mit marktrisikoarmen und biometrischen Produkten; Einführung eines nachhaltigen
Gesundheit +1,9% Rentenprodukts2
Deutschland ▪ In der Ergänzungsversicherung, insbesondere bei Zahnzusatztarifen; Erholung des
Reisegeschäfts
Gesamt +3,7%
1 Ohne Joint Ventures, da nicht konsolidiert. 2 ERGO Eco Rente Chance. Bilanz-Medienkonferenz 23. Februar 2022 8Rückversicherung nutzt den Marktzyklus
und kreiert neue Geschäftschancen
Erfolge 2021
Neue Geschäftschancen aktiv Ambition 2025
gestalten
▪ Digitalisierte Geschäftsmodelle Nachhaltiger RoE
mit über 50 Initiativen in sechs
Skalierung eines soliden
Fundaments
Schwerpunktbereichen1
▪ Ausbau marktreifer Investments,
12–14%
▪ S/U: Nutzung von Chancen im sich z.B. GroupHEALTH
verhärtenden Marktumfeld ▪ Erkundung neuerer Betätigungs-
felder, z.B. Versicherungs-
SKQ S/U
▪ Risk Solutions: Profitabler
Geschäftsausbau liegt in allen lösungen für künstliche Intelligenz ~ 95%
Strategie für Bereichen über der Erwartung; ▪ Das weltweite Innovationsportfolio
Wertschöpfung insbesondere starke Performance wird bis 2025 zu Umsatz und Technisches
▪ Verschiebung der von HSB und MR Syndicate Ergebnis beitragen Ergebnis L/G2
Grenzen der Versicher- ▪ Leben und Gesundheit: Bereinigt ▪ Zusätzliche Wertschöpfung über
barkeit mittels digitaler um Covid-19-Belastungen hervor- Wagniskapital-Investments ~ 850 Mio. €
Elemente ragende Performance; Ausbau von
▪ Hohe Profitabilität – FinMoRe; neue Geschäftsmöglich- Bruttobeitragswachstum
13,5% RoE keiten bei biometrischen Risiko- ~ 5%
lösungen
1 InsurTech 2.0, Cyber, Klima/Energie, Mobilität, IoT und Krypto / KI als Risiko. Bilanz-Medienkonferenz 23. Februar 2022 9
2 Einschließlich des Ergebnisses aus Versicherungsverträgen mit nicht signifikantem Risikotransfer.Rückversicherung S/U: Marktverhärtung setzt sich fort
Profitables Wachstum in der Januar-Erneuerung
Erneuerungen Januar- Marktentwicklungen
2019–2021 Erneuerung 2022 ▪ Hohe Schäden in 2021, insbesondere durch Naturkatastrophen,
% erhöhtes Risikobewusstsein der Kunden…
2,3 ▪ …begünstigen führende Rückversicherer und Preisanstiege
1,8
▪ Erhöhte Nachfrage trifft knapperes (alternatives) Kapazitäts-Angebot
0,3
+0,7% ▪ Ausgewiesener Preisanstieg ergibt sich nach Berücksichtigung von
Niedrigzinsen und Inflationsdruck
Optimistischer Ausblick
Preis- 2019 2020 2021 auf Erneuerungen im
veränderung 0,0% 1,2% 2,4% April und Juli Munich Re Portfolio
Nur Januar-Erneuerung
▪ Preisveränderung ist vollständig risiko- und geschäftsmixbereinigt,
unter Berücksichtigung vorsichtiger Annahmen zur Inflations- und
11,7 Schadenerwartung
7,4 7,6 ▪ Starkes, aber selektives Wachstum bewahrt wohl-diversifiziertes
+14,5% Portfolio, zudem…
▪ … gezielte Risikolimitierungen und -mitigationen in neuen und
Gut positioniert
bestehenden (NatKat-)Verträgen
Beitrags- für weiteres
2019 2020 2021
Geschäftswachstum ▪ Zuwachs an strukturierten Quotenverträgen, Anteil der NatKat-
entwicklung 6,3% 4,4% 10,9%
Beitragseinnahmen unverändert
Nur Januar-Erneuerung
Bilanz-Medienkonferenz 23. Februar 2022 10Cyber-Geschäft: Nachhaltige Profitabilität und langfristiges
Wachstum – deutlicher Preisanstieg im Erstversicherungsmarkt
Beitragseinnahmen
Mio. US$
1.472 ▪ Anhaltende Marktverhärtung – Munich Re bietet
weiterhin Kapazität in einem Cyber-Markt mit sinken-
dem Angebot und anhaltend steigender Nachfrage
855 ▪ Cyber-Risikomanagement (z. B. interne Modelle,
610 Kumulkontrolle) gewährleistet trotz fortschreitender
473 Sicherheitslücken und Cyber-Angriffen ein
354
erfreuliches Profitabilitätsniveau
▪ Fortlaufende Cyber-Abwehrmaßnahmen erhöhen
2017 2018 2019 2020 2021 Resilienz (z. B. Behandlung von Schwachstellen,
Anforderungen an das Patch-Management)
▪ Stetiger Ausbau der Investitionen in Partnerschaften,
▪ Prämienanstieg im Jahr 2021 hauptsächlich aufgrund von Raten-
Services und führende Cyber-Expertise
erhöhungen
▪ Anhaltendes profitables Wachstum des diversifizierten Geschäfts- ▪ Spezielle Cyberdaten-Strategie
portfolios auf der Grundlage einer klar definierten Risikostrategie, ▪ Grenzen der Versicherbarkeit erweitern – in enger
Cyber-Expertise und Zeichnungsdisziplin Zusammenarbeit mit einer Vielzahl an Partnern
▪ Wachstum und Cyber-Risikomanagement gut ausbalanciert
Bilanz-Medienkonferenz 23. Februar 2022 11Inflationsanstieg verteuert NatKat-Belastungen –
Munich Re federt Volatilität erfolgreich ab
Verbraucherpreisinflation (VPI)
1 8%
Deutschland USA
▪ Hohe Nachfrage im Zuge der Konjunkturerholung,
Lieferengpässe, Energiepreise und Basiseffekte
6
Inflation auf sorgen für erheblichen Anstieg der
4
Konsumentenpreise …
höchstem Stand 2
seit Jahrzehnten ▪ … wobei die Preissteigerungen in bestimmten,
0
für die Schadenregulierung relevanten Segmenten
-2 2010 2021 (bspw. Baumaterialien) noch deutlicher ausfallen
Quelle: Bloomberg
2
Hohe Volatilität
wegen NatKat Volkswirtschaftliche Schäden aus Außerordentlich hoher Sturzflut Bernd ist die bisher
erhöht Nachfrage Naturkatastrophen von 280 Mrd. US$ Anteil von Unwetter- teuerste Naturkatastrophe
– ein Drittel mehr als im Vorjahr schäden in den USA in Deutschland
Bilanz-Medienkonferenz 23. Februar 2022 12Inflationsschub gut beherrschbar dank diversifiziertem Portfolio,
1 konservativer Reservierung und Absicherungen des Anlageportfolios
Verbraucherpreisindex (VPI) nur mit begrenzter Bedeutung für das Versicherungsgeschäft
▪ Bewährte konservative Reservierungspraxis ermöglicht es,
ungünstige Entwicklungen (Inflationsschub) abzufedern
Vorsicht
Bestand ▪ Schadeninflation korreliert nur begrenzt mit
Konsumentenpreisinflation
Inflations- S/U
Geschäft
risiken des ▪ Der hohe Anteil an kurzlaufendem Geschäft (>50% der S/U
Versiche- Neu-
Aktives Reserven kürzer als 2 Jahre, ~75% maximal 4 Jahre) ermöglicht
geschäft Inflations- eine rasche Anpassung an die höhere Inflation, ...
rungsge-
management ▪ ... insbesondere bei jährlich erneuerbarem Vertragsgeschäft,
schäfts… wie das Ergebnis der Januar-Erneuerung zeigt
Risk
Solutions ▪ L/G: Geringes Inflationsrisiko bei biometrischen Produkten,
Geringe
Nominalleistungsversprechen und
L/G ERGO Inflationsrisiken Beitragsanpassungsmöglichkeiten
▪ S/U: Begrenztes Inflationsrisiko, z. B. sind bei Kfz- und Hausrat
in der Regel jährliche Beitragsanpassungen möglich
Hedging ▪ Inflationssensitive Anlagen1 (~30% des Rückversicherungs-
portfolios) mindern Inflationsrisiken bei den
… werden durch Schadenrückstellungen
Kapitalanlagen reduziert
1 Beinhaltet Aktien, Immobilien, inflationsgebundene Anleihen, Infrastruktur und Rohstoffe. Bilanz-Medienkonferenz 23. Februar 2022 13Beherrschung der NatKat-getriebenen Ergebnisvolatilität
2
▪ Glättung der IFRS-GuV- ▪ Starke Bilanz ▪ Unterstützung
Erträge / Volatilität durch ▪ Stabiles Retro- der Kapital- Höhere Dividende
Kapital- Ertragsdiversifikation Programm management- und erneuter
▪ HGB-Ergebnis in der ▪ Hervorragende Strategie
ausstattung Aktienrückkauf
Regel stabiler Kapitalausstattung
Portfolio Modellierung
▪ Portfolio- und Zyklus-Management ▪ >100 interne NatKat-Modelle erfassen Erhöhung der Groß-
Portfolio / entscheidend für Profitabilität Peak- und Non-Peak-Risikoszenarien schadenerwartung
Modellierung ▪ Zurückhaltung bei ▪ Laufende Einbeziehung von neuen Daten, auf ~13% ohne
Frequenzdeckungen Erkenntnissen und Trends Auswirkung auf SKQ1
▪ Vorsichtige Inflationsannahmen
▪ Volatilität gehört zu unse- ▪ Bestehende Ver- ▪ Munich Re als führender
rem Geschäftsmodell – sicherungslücken und Rückversicherer ideal Deutliches
Geschäfts-
wir werden dafür bezahlt, wachsende Unsicher- positioniert, um vom sich Wachstum bei der
opportunitäten Volatilität aus den Büchern heit führen zu stärke- verhärtenden Marktumfeld Januar-Erneuerung
unserer Kunden zu nehmen rer Nachfrage zu profitieren
Versicherung von Naturkatastrophen ist einer der profitabelsten Geschäftsbereiche
1 Aufgrund der Verschiebung von Basis- zu Großschäden steigt die Großschadenerwartung (Schäden über dem Schwellenwert von 10 Mio. €) von 12 % auf 13 % Bilanz-Medienkonferenz 23. Februar 2022 14
(Großschäden durch Naturkatastrophen von ~ 8 % auf ~ 8,5 %, von Menschen verursachte Großschäden von ~ 4 % auf ~ 4,5 %).Ambition 2025 ebnet den Weg
2 zur Reduzierung der Ertragsvolatilität
Relativer Ergebnisbeitrag bis 2025
Scale Ausbau des Kerngeschäfts
Bevorzugt organisches Wachstum Kern-
Risk RV L/G ERGO
geschäft
Solutions
Underwriting-Exzellenz nutzen RV S/U
Zusätzliches Geschäft erschließen
volatiler operatives Geschäft stabiler
Digitale Investitionen monetarisieren
Entwicklung des relativen Beitrags zum Konzernergebnis. Hoher relativer
Shape Neue strategische Optionen schaffen Ergebnisbeitrag aus RV-S/U-Kerngeschäft wird nach und nach reduziert.
Stetiger Ausbau von risikoärmeren Geschäftsfeldern reduziert
langfristig die Volatilität unserer Versicherungsergebnisse
Bilanz-Medienkonferenz 23. Februar 2022 15Munich Re verfolgt mit ihrer Klimastrategie einen klaren Weg
Klima- Finanzierte Versicherte Eigene
Ambition Emissionen Emissionen Emissionen
Klarer Fahrplan zur Ehrgeizige Zwischenziele Strenge Zeichnungsrichtlinien Kontinuierliche Reduktion
Reduzierung der hin zu einem Netto-Null- regeln den Ausstieg aus Öl/Gas von Emissionen des
CO2-Emissionen Investmentportfolio bis 2050 und thermischer Kohle Eigenbetriebs
Klima-Lösungen Teilen von Know- Partnerschaften Produkte und
befördern how und Daten und Kooperationen Services
Absicherung von Risiken Enge Zusammenarbeit mit Aufbau von öffentlich-privaten Bereitstellung von Lösungen
des Klimawandels und der Forschung, ständiger Partnerschaften zur Verringerung für den Übergang zu einer
der Energietrans- Dialog mit führenden von Versicherungslücken, insbe- kohlenstoffarmen Energie-
Technologieanbietern sondere in ärmeren Ländern versorgung, z. B. durch
formation grüne Technologien
Bilanz-Medienkonferenz 23. Februar 2022 16Senkung der Emissionen zur Erreichung der Klima-Ambition
Wesentliche Erfolge in 2021
Klima- Dekarbonisierungs-
Ambition 2025 Fortschritte in 2021
Emissionen Emissionen ▪ Green Bond Investitionen: 2,2 Mrd. €
Gesamt1 –25% bis –29% Gesamt –31% ▪ Forstinvestitionen5: 1,1 Mrd. €
Kapitalanlagen
Kohle3 –35% Kohle3 –47% ▪ Zertifizierte Gebäude: 2,2 Mrd. €
Öl und Gas –25% Öl und Gas –14% ▪ Erneuerbare Energien: 1,7 Mrd. €
Emissionen
Kohleabbau3 –35% ▪ „Green Tech Solutions”:
Versicherungs- Berichterstattung ab
>800 Projekte in ~80 Ländern
geschäft2 Kohleverstromung3 –35% dem Geschäftsjahr 2022 mit Nennleistung von >41 Gigawatt
Öl- und Gasproduktion –5%
▪ Erwerb von Negativ-Emissions-
Zertifikaten (Gold Standard) für 40 Jahre
Eigene –12% Emissionen durch das Munich Re Start-up Tree Trust
~ –25% (in 2020)4
Emissionen pro Mitarbeiter ▪ Baumpflanzaktion mit ~1.000 Mit-
arbeitern an 22 Orten weltweit
1 Basisjahr 2019; Kapitalanlagen basierend auf einem Teilportfolio aus öffentlich gehandelten Aktien, Unternehmensanleihen un d direkt gehaltenen Immobilien.
2 Basisjahr 2019, „Tonnen thermische Kohle“ und „installierte Betriebskapazität in MW“ der Versicherten als Proxy für Kohleemissionen, Versicherungsgeschäft umfasst
Erst-versicherung, direktes und fakultatives Geschäft; O&G umfasst operatives Sachgeschäft mit selbst berechneten Scope 1–3 CO2-Emissionen in Verbindung mit der
Versicherungspolice. 3 Angaben beziehen sich auf thermische Kohle. 4 Für 2021 erwarten wir, dass unsere Kohlenstoffemissionen weiterhin auf dem sehr niedrigen Bilanz-Medienkonferenz 23. Februar 2022 17
Vorjahresniveau liegen (= 25% unter den Werten von 2019). 5 Zertifizierte Forstwirtschaft.Gender Ambition 2025 – Auf gutem Weg zu den angestrebten
40% Frauen in Führungspositionen
Ambition Erfolge Gender als Schwerpunkt in 2021
2025 in 2021 (2020)
▪ Gender Diversity als Top-Priorität für den
Anteil der Frauen gesamten Vorstand
in Führungspositionen
40% 37,8% ▪ Neuer gruppenweiter Ansatz bei Rekrutierungs-
(35,1%) und Talentmanagementprozessen zur Erhöhung
des Anteils von Frauen in Führungspositionen
▪ Anteil der Frauen im Programm für Top-Talente
„Group Management Platform” stieg von 31% in
2020 auf 38% in 2021
Sukzessiver Einschluss aller Diversity- und Inklusionsaspekte in Planung
Bilanz-Medienkonferenz 23. Februar 2022 18Unser Erfolgsanspruch
Spitzen-Aktionärsrendite (Total Shareholder Return, TSR)
TSR 1.1.2018–31.12.20211
%
Profitabilität
85,3 RoE deutlich
71,6
über Kapitalkosten
70,1
54,3
Wachstum
30,9 30,9 27,7 Starkes Beitragswachstum
bei verbesserten Margen
–3,7 Kapitalrückführung
Attraktive Dividendenrendite
und Aktienrückkäufe
Peer Munich Re Peer Peer Peer Peer Peer Peer
1 Quelle: Datastream. Peers: Allianz, Axa, Generali, Hannover Re, Scor, Swiss Re, Zurich. Bilanz-Medienkonferenz 23. Februar 2022 19Ausblick 2022
Auf Kurs zur Erreichung der Group Ambition 2025
Gruppe
Gebuchte Bruttobeiträge Konzernergebnis Rendite auf Kapitalanlagen
~ 61 Mrd. € ~ 3,3 Mrd. € >2,5%
ERGO Schaden-Kosten-Quote
Gebuchte Bruttobeiträge Ergebnis S/U Deutschland International
~ 18,5 Mrd. € ~ 0,6 Mrd. €1 ~ 91% ~ 92%
Rückversicherung Schaden-Kosten- Technisches Ergebnis2
Gebuchte Bruttobeiträge Ergebnis Quote S/U Leben/Gesundheit
~ 42,5 Mrd. € ~ 2,7 Mrd. €1 ~ 94% ~ 400 Mio. €1
1 Beinhaltet Covid-19-bedingte Belastungen (vor Steuer) von ~300 Mio. € in der Rückversicherung Leben/Gesundheit; bei ERGO und in der Schaden/Unfall Bilanz-Medienkonferenz 23. Februar 2022 20
Rückversicherung werden nur unwesentliche Belastungen erwartet. 2 Einschließlich des Ergebnisses aus Versicherungsverträgen mit nicht signifikantem Risikotransfer.Finanzen und Risikomanagement
Finanzen und Risikomanagement
Finanzergebnis 2021
Starke Ergebnisse und Kapitalisierung, Reserven in allen Segmenten gestärkt
▪ Starkes Wachstum und erfreuliche operative Profitabilität kompensieren
IFRS Ergebnis überdurchschnittliche Großschäden (inkl. Covid-19)
IFRS
2,9 Mrd. € (1,2 Mrd. €) ▪ ERGO: Starkes Ergebnis von 605 Mio. € übertrifft Gewinnziel
▪ Solides Kapitalanlageergebnis trotz niedriger Zinsen (RoI: 2,8 %)
▪ Unter Berücksichtigung von Aktienrückkauf und Dividende am oberen
Solvency II Quote 1 Ende des Zielkapitalisierung
Ökonomische ▪ Economic Earnings2 von ~8 Mrd. € dank guter operativer Performance
Sicht 227% (208%) und günstiger Kapitalmarktentwicklung
▪ Anstieg des Kapitalbedarfs spiegelt Geschäftsausbau
▪ Höheres HGB-Ergebnis durch erfreuliche Geschäftsentwicklung und
Kapital HGB Ergebnis Einmaleffekt aus Änderungen bei der Bildung der
Schwankungsrückstellung
4,1 Mrd. € (3,2 Mrd. €) ▪ Anstieg der ausschüttbaren Mittel unterstützt die
Kapitalmanagementstrategie der Ambition 2025
Stand 31.12.2021 (31.12.2020). 1 Vorgeschlagene Dividende ist bereits abgezogen. Unter Berücksichtigung des Aktienrückkaufs liegt die Solvency II-Quote bei ~222%. Bilanz-Medienkonferenz 23. Februar 2022 22
2 Umfassende Angaben zu Economic Earnings werden am 17. März 2022 veröffentlicht.Finanzen und Risikomanagement – Covid-19
Finanzielle Auswirkungen von Covid-19 in 2021
Großteil der Schäden entfiel auf RV Leben/Gesundheit (785 Mio. €)
IFRS
Rück- Mrd. €
~ +0,3 ~4,4
Mio. € Q4 2021: Rückstellungen um 320 Mio. € erhöht
~ +0,7
versicherung Veranstaltungsausfall 1.846 ▪ S/U: Geringfügige Erhöhung um 5 Mio. €; 60% der
~3,4
(vor Steuern)1 Schäden entfallen auf IBNR (Q3/2021: 65%)
Sach/BU 968
▪ L/G: Anstieg um 315 Mio. €; Schäden weiterhin
D&O/Arbeiterunfall 236 überwiegend in den USA, in Indien und Südafrika
Kredit 210
▪ Erwartete Covid-19-bedingte Schäden in 2022
Transport 17
▪ S/U: keine wesentlichen Schäden
Leben/Gesundheit 1,155
2020 9M 2021 Q4 2021 Total ▪ L/G: ~300 Mio. €
ERGO Mio. € Mio. € Q4 2021: Kein Ergebniseffekt
(nach Steuern) 5 0 69 ▪ Keine nennenswerten Covid-19-bedingten
64
Schadenaufwand 2 Ergebniseffekte für 2022 erwartet
Ergebnisauswirkung 39
entgangener Prämien
Sonstige 28
2020 9M 2021 Q4 2021 Total
1 Eingetretene Schäden insgesamt, einschließlich bezahlter und reservierter Schäden. Bilanz-Medienkonferenz 23. Februar 2022 23Finanzen und Risikomanagement
Ergebnis Q4 2021
Wesentliche Treiber
IFRS
Ergebnis Rückversicherung: 734 Mio. € ERGO: 137 Mio. €
S/U: Profitables Geschäfts- L/G: Starkes Ergebnis trotz der Covid- Starke operative Performance in S/U
871 Mio. € wachstum, vorsichtige
Reservierung, hohes
19-Schäden (315 Mio. €, inkl. IBNR),
dank robustem Geschäft und hohem
Deutschland und International;
niedriges Kapitalanlageergebnis,
(212 Mio. €) Kapitalanlageergebnis „Fee Income“ Erhalten der unrealisierten Gewinne
in L/G Deutschland
Technisches RV S/U RV L/G ERGO S/U Deutschland
Ergebnis SKQ: 96,4% Technisches Ergebnis2:
94 Mio. € – SKQ: 87,6%
Großschadenquote: 13,7% Gute Entwicklung (abgesehen von
848 Mio. € Reserveauflösungen1: 4,0% Covid-19) und positive Auswirkung
der Reserveüberprüfung zum
ERGO International
SKQ: 93,1%
(–1 Mio. €) Normalisierte SKQ: 95,0%
Jahresende
Kapital- Kapitalanlagerendite ▪ Rückversicherung: 3,5% – unterstützt von Veräußerungsgewinnen aus Aktien
anlageergebnis 2,2% ▪ ERGO: 1,4% – Verluste aus Hedging-Derivaten bei Erhaltung unrealisierter
Gewinne aus Aktien (niedrige Veräußerungsgewinne)
1.425 Mio. € ▪ Gruppe: Wiederanlagerendite stabil bei 1,4%
(2.090 Mio. €)
Stand Q4 2021 (Q4 2020). 1 Basisschäden aus Vorjahren angepasst um Auswirkungen auf Staffelprovisionen und Gewinnanteile i m direkten Zusammenhang mit Bilanz-Medienkonferenz 23. Februar 2022 24
Reserveauflösungen. 2 Inklusive dem Ergebnis aus Geschäft mit nicht-signifikantem RisikotransferFinanzen und Risikomanagement
Kapitalanlageergebnis
Resiliente Performance
IFRS
2021
% –0,3
▪ Laufende Rendite
1,3 Abrieb von ~10 Basispunkten
–0,3
2,8 wird sich aufgrund der niedri-
2,4 –0,2
gen Zinsen voraussichtlich
auch in 2022 fortsetzen
▪ Veräußerungsgewinne
vor allem aufgrund taktischer
Anlageentscheidungen, Ver-
käufe zur Finanzierung der
2020
1,5 0,0 –0,3 Zinszusatzreserve und durch
% 3,0
2,5 –0,8 Auslagerung an externe
Vermögensverwalter
▪ Derivateergebnis
spiegelt die Absicherung des
Laufende Ergebnis Zu- und Ergebnis aus dem Derivative Sonstige Erträge/ Kapital-
Aktien- und Zinsrisikos in einem
Kapitalerträge Abschreibungen Abgang von Aufwendungen anlageergebnis sich verbessernden Markt
Kapitalanlagen
Bilanz-Medienkonferenz 23. Februar 2022 25Finanzen und Risikomanagement
ERGO – IFRS Kennzahlen 2021
Anhaltend starkes Ergebnis und hohe Wachstumsdynamik in allen Segmenten
IFRS
ERGO L/G Deutschland S/U Deutschland International
Gebuchte
Brutto-
18,2 Mrd. € 9,2 Mrd. € (9,0 Mrd. €) 3,9 Mrd. € (3,7 Mrd. €) 5,1 Mrd. € (4,9 Mrd. €)
beiträge (17,6 Mrd. €) Hohes Wachstum in Gesundheit und im
Leben-Geschäft mit neuen Produkten,
Exzellente Prämienentwicklung in
nahezu allen Sparten, deutlich über
Substanzielles Wachstum getrieben von
Polen, Gesundheit und Rechtsschutz
Erholung des Reisegeschäfts Marktwachstum
Ergebnis 605 Mio. € 164 Mio. € (130 Mio. €) 234 Mio. € (157 Mio. €) 207 Mio. € (230 Mio. €)
(517 Mio. €) Gutes technisches Ergebnis mit
Verbesserungen in Gesundheit und
Starke operative Performance, Aus-
wirkungen von Naturkatastrophen in Europa
Starke operative Entwicklung trotz
Großschäden, (Österreich, Baltikum) –
Reise; niedrigeres Kapitalanlage- vollständig ausgeglichen, höheres Vorjahr durch positiven Einmaleffekt
und höheres Währungsergebnis Kapitalanlageergebnis beeinflusst
Eigenkapitalrendite Kapitalanlagerendite Schaden-Kosten-Quote Schaden-Kosten-Quote
% % %
+1,3%-P. –0,3%-P. +0,0%-P. +0,1%-P.
2,8 2,5 92,4 92,4 92,7 92,9
8,8%
10,1%
2020 2021 2020 2021 2020 2021 2020 2021
Stand 31.12.2021 (31.12.2020). Bilanz-Medienkonferenz 23. Februar 2022 26Finanzen und Risikomanagement
Rückversicherung – IFRS Kennzahlen 2021
S/U: starkes profitables Wachstum; L/G: anhaltende Covid-19-Schäden
IFRS
Rückversicherung RV Schaden/Unfall RV Leben/Gesundheit
Brutto-
beiträge
41,4 Mrd. € 28,8 Mrd. € (24,6 Mrd. €) 12,6 Mrd. € (12,7 Mrd. €)
(37,3 Mrd. €) Starkes organisches Wachstum in fast allen Sparten, Wachstum in Nordamerika, rückläufige Entwicklung in
Nutzung von sich verhärtenden Märkten und neuen Europa und Asien
Geschäftsmöglichkeiten
Ergebnis 2.328 Mio. € 2.003 Mio. € (571 Mio. €) 325 Mio. € (123 Mio. €)
(694 Mio. €) Hohe, aber im Vergleich zu 2020 rückläufige Großschaden- Bereinigt um Covid-19 sehr starke Performance –
belastung (Rückgang der Covid-19-Schäden) – Ratensteige- positive Einmaleffekte sowie weiterhin sehr erfreuliche
rungen schlagen sich erwartungsgemäß in einer besseren Entwicklung beim „Fee Income“
normalisierten Schaden-Kosten-Quote nieder
Eigenkapitalrendite Schaden-Kosten-Quote Normalisierte SKQ Technisches Ergebnis1
% % €m
+9,4pp. –6,0pp. –1,7pp. +124,2%
13,5 96,9 95,2
105,6 99,6 218
4,1 97
2020 2021 2020 2021 2020 2021 2020 2021
Stand 31.12.2021 (31.12.2020). 1 Einschließlich des Ergebnisses aus Versicherungsverträgen mit nicht signifikantem Risikotransfer (=Fee Income). Bilanz-Medienkonferenz 23. Februar 2022 27Finanzen und Risikomanagement
Risk Solutions
Organisches Wachstum und verbesserte Profitabilität über Plan
IFRS
Gebuchte Bruttobeiträge ▪ Starkes organisches Wachstum in allen Einheiten, Nutzung profitabler Geschäftsmöglichkeiten in
Mrd. € einem sich verhärtenden Markt
+18%
7,1 ▪ MR Specialty Insurance: Wachstumsstrategie in allen Segmenten erfolgreich auf Kurs
6,1
▪ Facultative & Corporate Direct: Starkes weltweites Wachstum unterstützt Diversifizierung
des Portfolios
▪ Munich Re Syndicate: Bessere Marktbedingungen und starke Position bei Lloyd's unterstützen
weitere Diversifizierung in Spezialsparten und nachhaltigen starken Wachstumskurs
2020 2021
Schaden-Kosten-Quote ▪ Verbesserte Rentabilität trotz erneut hoher Naturkatastrophenschäden im US Risk Solutions-
% –4,0pp. Geschäft (aktive Hurrikan-, Sturm- und Waldbrandsaison)
96,8 ▪ Hartford Steam Boiler: Geschäft mit Gewerbekunden trägt weiterhin maßgeblich zu sehr
92,8
erfreulicher und stark steigender Performance bei
▪ Facultative & Corporate Direct: Gutes normalisiertes Ergebnis dank günstiger Marktbedingungen
▪ Munich Re Syndicate: Hervorragendes Geschäftsjahr dank Wachstum und guter Performance
2020 2021 des Portfolios
Bilanz-Medienkonferenz 23. Februar 2022 28Finanzen und Risikomanagement
Vorsichtige Reserven weiter gestärkt
Schutz der Bilanz vor unerwarteten Entwicklungen
IFRS
Branchenweite Maßnahmen Reserveauflösungen1
Herausforderungen Munich Re %
5,6
Covid-19 Mehrere Sparten betroffen, Gründliche Schadenbeurteilung; 5,2
teilweise schwierige Schaden- solide Reserveposition mit 60% 4,6
bewertung; langsame Schaden- IBNR; zusätzliche S/U-Schäden im 4,2 4,0%
entwicklung bei anhaltendem Jahr 2021 niedriger als vor einem
Pandemiegeschehen Jahr erwartet
Mrd. €
Inflation Anstieg der Verbraucherpreis- Weitere Stärkung der vorsichtigen 1,2
0,9 1,0
inflation; gestiegene Unsicherheit Reservierungspraxis unter bewusst 0,9 0,9
über die künftige Inflationsent- konservativer Berücksichtigung der
wicklung und ihre Auswirkungen Inflationstendenzen
auf die Reserveposition
2017 2018 2019 2020 2021
US Hohe Risiken aus Rechtsstreitig- Neue Schäden unter den Erwartungen
keiten und sozialer Inflation und unter dem Niveau der Vorjahre; Erhebliche Reserveauflösungen –
Haftpflicht
trotz vorübergehend geringerer dennoch weitere Stärkung der Reserveposition noch stärker als
Aktivität aufgrund der Schließung Reserveposition für den Fall im Vorjahr
von Gerichten im Lockdown künftiger Nachholeffekte
1 Schaden/Unfall-Rückversicherung, in % der verdienten Nettoprämien, Basisschäden nach Abzug Staffelprovisionen Bilanz-Medienkonferenz 23. Februar 2022 29Finanzen und Risikomanagement
RV S/U: Verschiebung von Basis- zu Großschäden resultiert
in Großschaden-Erwartung von ~13% ab 2022 (bisher ~12%)
Höhere (Markt-)Anteile führen IFRS
Weicher werdender Markt Sich verhärtender Markt Geschäfts- zu einer höheren Beteiligung von
»ILLUSTRATIV« wachstum Munich Re an den jeweiligen
Beitragswachstum RV S/U
Inflation in den USA (VPI)
(Groß-)Schäden Voll-
Externe Kommunikation
Schadeninflation führt zu steigender
ständig
Interne Großschaden-Erwartung
Inflation Schadenerwartung, Großschaden- im Pricing
Großschaden-Grenze 10 Mio. € Grenze bleibt aber konstant
berück-
~13%
Model-
Regelmäßige Modellaktualisierungen sichtigt
für unsere Peak- und Non-Peak-
~12% lierung Risikoszenarien – Kapitalintensität
unverändert
2012 2017 2022
Neue Großschadenerwartung Ab 2022 Bisher
▪ Großschaden-Erwartung (Schäden > Großschaden-Grenze) abgeleitet aus
Exposure-spezifischen Analysen – berücksichtigt aktuelle Zusammensetzung
des Portfolios, Schadenerwartung und regelmäßige Modellaktualisierungen Naturkatastrophen ~8,5% ~8%
▪ Großschaden-Grenze (d.h. Grenze zwischen Basisschäden und
Großschäden) seit 2006 unverändert bei 10 Mio. € Von Menschen verursacht ~4,5% ~4%
▪ Großschaden-Erwartung relativ stabil (~12% seit 2012), trotz konstanter
Großschaden-Grenze, signifikantem Geschäftswachstum und steigenden ~13% ~12%
Schadenkosten
Verschiebung von Basis- zu Großschäden hat keine Auswirkungen auf die Schaden-Kosten-Quote
Bilanz-Medienkonferenz 23. Februar 2022 30Finanzen und Risikomanagement
HGB Ergebnis 2021 profitiert von Einmaleffekten
Solide Basis für Kapitalrückführung
Kapital
Mrd. €
HGB Ergebnis 2020
Durchschnitt
–1,3 –0,7 2,5 4,0 Mrd. € 3,2
2012–2021
Schwankungs-
Versicherungs-
+4,1 rückstellungen
4,1 7,0 technisches Ergebnis
Mrd. €
Kapitalanlage- 10,0
–1,5
ergebnis
7,9
4,3 –1,4
Sonstige –1,7 –2,1
–
HGB Ergebnis 2021 4,1
Ausschüttbare Dividende Aktien- HGB Ausschüttbare 2020 2021
Gewinne rückkauf 1 Ergebnis Gewinne
31.12.2020 2021 31.12.2021
1 Kein Aktienrückkauf in 2021. 2 Die ausschüttbaren Mittel belaufen sich nach Abzug der Dividende 2021 und des Aktienrückkaufs 2022/23 auf 4,5 Mrd. €. Bilanz-Medienkonferenz 23. Februar 2022 31Finanzen und Risikomanagement
Einführung von IFRS 9/17 – Stringentere Bewertung der
Profitabilität von Versicherungsverträgen, einschließlich Risikoanpassung
Insgesamt gute Fortschritte Auswirkungen
bei der Einführung von ▪ Transparentere Finanzberichterstattung, z. B. durch die vertragliche
IFRS 17 bei der Munich Re Servicemarge (Contractual Service Margin, kurz CSM), die noch nicht
Gruppe in 2021 realisierte Gewinne aus laufenden Versicherungsverträgen ausweist
▪ Marktnahe Bewertung könnte die Volatilität der Gewinn- und
Verlustrechnung erhöhen
Status
▪ Neues Konzept des Versicherungsumsatzes, der die in der
Berichtsperiode erbrachte Versicherungsleistung enthält –
Derzeit Vorbereitungen Rückgang der berichtspflichtigen Umsätze1 in der Rück-
zur Erstellung der IFRS 17- versicherung ohne Auswirkungen auf das Ergebnis
Eröffnungsbilanz der Gruppe
▪ Weiterhin vorsichtige Reservierung
zum 1.1.2022 und der Ver-
gleichszahlen im Jahr 2022 ▪ Auswirkungen auf KPIs
1 Rückversicherungsprovisionen werden größtenteils nicht im Versicherungsumsatz erfasst, da sie als nicht abgrenzbare Investmentkomponente eingestuft werden. Bilanz-Medienkonferenz 23. Februar 2022 32Finanzen und Risikomanagement
Erstmals Angaben zur Taxonomiefähigkeit bzw. Taxonomie-
konformität von Kapitalanlage und Versicherungsaktivitäten
Gebuchte Brutto- 100% 100% Kapitalanlagen insgesamt
beiträge Non-Life1 37,3 Mrd. € 152,8 Mrd. € ohne Staatsanleihen3
Nicht taxonomiefähiges Geschäft Ca. Ca. Nicht taxonomiefähige Kapitalanlagen
▪ Aktivitäten, die nicht zur Anpassung ~ 45% Taxonomie- ~ 91% ▪ Nicht-EU-Risikopositionen
an den Klimawandel beitragen ▪ Risikopositionen gegenüber EU-Unter-
▪ Sparten ohne expliziten Bezug verordnung nehmen, die (noch) keine Taxonomie-
zu klimabedingten Risiken angaben veröffentlicht haben4
▪ Als nicht förderfähig bewertete Investitionen
Taxonomiefähige Beiträge ~ 55% ~ 9% Taxonomiefähige Kapitalanlagen
Aktivitäten, auf die die EU-
taxonomiefähige Sparten bei z. B. direkt gehaltene Forstinvestments,
Taxonomie anwendbar ist
Munich Re2 und für die sie Beurteilungs- Immobilien, private Hypothekendarlehen
kriterien bereitstellt
Taxonomiekonforme Beiträge Nachhaltige Aktivitäten Taxonomiekonforme Kapitalanlagen
gemäß EU-Taxonomie 2023
deutlich unter den taxonomiefähigen nur ein Bruchteil der taxonomiefähigen Anlagen;
Beiträgen aber 2023 mehr taxonomiefähige Kapital-
anlagen als 2021
Stand 31.12.2021, Munich Re Gruppe. 1 Aktuell sind nur Non-Life-Beiträge für die Taxonomieberichterstattung relevant. 2 Sparten: Arbeiterunfall, Luftfahrt, Transport,
Haftpflicht (ohne Kfz-Haftpflicht), Feuer und sonstige Sachsparten. 3 Laut Taxonomieverordnung bleiben Staatsanleihen, Zahlungsmittel und ähnliche Kapitalanlagen im Bilanz-Medienkonferenz 23. Februar 2022 33
Zähler und Nenner unberücksichtigt. 4 EU-Unternehmen veröffentlichen 2022 erstmals Taxonomieangaben für 2021Disclaimer
Diese Medieninformation enthält in die Zukunft gerichtete Aussagen, die auf derzeitigen Annahmen
und Prognosen der Unternehmensleitung von Munich Re beruhen. Bekannte und unbekannte
Risiken, Ungewissheiten und andere Faktoren können dazu führen, dass die tatsächliche Entwicklung,
insbesondere die Ergebnisse, die Finanzlage und die Geschäfte unserer Gesellschaft wesentlich von den
hier gemachten zukunftsgerichteten Aussagen abweichen. Offenkundige Schwankungen beim Anfall von
Großschäden, die ausgeprägte Volatilität von Kapitalmärkten und Währungskursen sowie die Eigenheiten
der IFRS-Rechnungslegung erschwerten eine Ergebnisprognose. Zudem bestehen große Unsicherheiten
hinsichtlich des weiteren Verlaufs der Corona-Pandemie. Die Gesellschaft übernimmt keine Verpflichtung,
diese zukunftsgerichteten Aussagen zu aktualisieren oder sie an zukünftige Ereignisse oder Entwicklungen
anzupassen. Die Zahlen ab Q1 2019 wurden angepasst und berücksichtigen die neue
Kostenzuordnungsmethode. Aufgrund von Rundungen können sich bei Summenbildungen und bei der
Berechnung von Prozentangaben geringfügige Abweichungen ergeben.
Bilanz-Medienkonferenz 23. Februar 2022 34Sie können auch lesen
