China auf dem Weg zur Weltmarktführerschaft - Prof. Dr. Ingo Beyer von Morgenstern, Qilin Capital Researchpartner der ACATIS Investment KVG mbH ...
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China auf dem Weg zur Weltmarktführerschaft
Prof. Dr. Ingo Beyer von Morgenstern, Qilin Capital
Researchpartner der ACATIS Investment KVG mbH
Fondsgipfel Digital für Österreich, 24. Juni 2020
0
Agenda
■ Status COVID-19 und “Back-to-Business”
■ Chinas Zurückerlangen historischer Stärke
■ Chinas Wirtschafts- und Kapitalmarktstrategie der kommenden Jahre
■ Wir stehen am Anfang der Asien Dekaden
■ Wie lässt sich von Chinas Weg zur Weltmarktführerschaft profitieren?
■ Der ACATIS QILIN Marco Polo Asien Fonds
1
China hat strenge Maßnahmen ergriffen, um die
Infektionskurve abzuflachen
Maßnahmen im Regierungsdekrete Lokale Durchsetzung Technologieeinsatz
Gesundheitswesen
■ Kostenlose Prüfung und ■ Verlängerter ■ Sicherheitskräfte ■ QR-farbcodierte
Behandlung chinesischer patrouillieren in Gesundheitsbewer-
Neujahrsurlaub öffentlichen Bereichen tungen (rot, gelb =
■ Sofortige Isolierung
infizierter Patienten ■ Geschäftsschließung ■ Lokale Nachbarschafts- Quarantäne, grün =
(Fieberkliniken) komitees beschränken Reisen)
■ Schulschließung
■ Ausgewiesene Bewegungsfreiheit und ■ Kontaktablaufverfolgung
■ Unterhaltungs-
Krankenhäuser in 1-2 liefern Lebensmittel mit mobilen Apps (Big
/Gastronomie-
Wochen gebaut (+1000 ■ Regelmäßige Kontroll- Data)
Locations geschlossen
Betten) punkte und Fieber- ■ Drohnenüberwachung
■ Aussetzung des
■ >2 Monate Sperrung in überwachung (z. B. und -übertragung
öffentlichen Verkehrs
Hubei (ca. 60 Millionen Wohnungen, Gebäude, ■ CCTV außerhalb von
■ Verbot öffentlicher Geschäfte und
Menschen) Wohnhäusern installiert,
Versammlungen öffentliche
■ Hausquarantäne (760 um die Quarantäne zu
Verkehrsmittel) gewährleisten
Millionen Menschen)
Eindämmung Social Distancing Kontrolle Tracking
2
Quellen: NYTimes, Washington Post, BBC, SCMP, CNBC, Strait Times, Nature, Qilin Capital Analyse
China hat einen anderen Wege zur Bekämpfung von
COVID-19 eingeschlagen
82.985 Fälle 180.789 Fälle
Virus Infektionsrate
ausrotten kontrollieren
3
Quellen : Worldometer, Qilin Capital Analyse
China ist wieder im Geschäft, aber Produktion,
Investment und Verbrauch wurden beeinträchtigt
China ist Back-to-Business ... ... jedoch stark im ersten Quartal 2020 getroffen
Die Sperrung wurde aufgehoben, ■ Die Industrieproduktion -8,4%
und 99% der großen Unternehmen
haben wieder geöffnet ■ Einzelhandelsumsätze -19,0%
Große Infrastrukturprojekte im
■ Anlageinvestitionen stark gesunken -16,1%
Gange (voraussichtliche Ausgaben
von 22-26 Billionen Yuan im Jahr
2020)
Gesenkte BIP-Wachstumsprognosen
für China 2020
Die Fabriken haben ihren Betrieb
wieder aufgenommen, sind aber
aufgrund der rückläufigen Nachfrage ■ BIP-Wachstumsrate im ersten -6,8%
in Übersee mit einer Kapazität von Quartal schrumpft
80%-100% in Betrieb
■ Ursprüngliche BIP- 6,0%
Wachstumsrate 2020
Schulen wurden neu gestartet und
Prüfungen werden um einen Monat ■ Überarbeitete BIP- 1-2%
verschoben Wachstumsrate 2020
4
Quellen: China National Statistics Bureau, Xinhuanet, Economist, Wired, CICC, McKinsey & Co, Qilin Capital Analyse
Die USA werden China auf dem Weg zur
wirtschaftlichen Weltmarktführerschaft
nicht stoppen können, aber ...
... alles versuchen, den Weg dahin zu erschweren
1. Handels- ■ Es wird keinen Handelsfrieden geben, sondern nur temporäre
konflikt Waffenstillstände
2. COVID-19 ■ Die USA wird versuchen, China für COVID-19 verantwortlich
Schuldzuweisung zu machen (z.B. Androhung von Klagen, Wiedergutmachung)
3. Audit ■ “Open Book“ an der US-Börse sonst Delisting
Compliance ■ Keine chinesische Regierungskontrolle
4. National ■ 33 chinesische Firmen und Institutionen auf schwarzer Liste
Security ■ Laufende Sanktionen gegen Huawei
5
Quelle: Qilin Capital Analyse
Chinas langfristige Entwicklung ist einzigartig-
Shanghais und Shenzhens Entwicklung seit der
Marktöffnung und Reform von 1978
Das alte Shanghai – Pudong Das neue Shanghai – Pudong
Das alte Shenzhen Das neue Shenzhen
6
Quelle: Qilin Capital Analyse
Ein Vater in den 1970er Jahren
Hat die Kulturrevolution in den 1970ern erlebt
Arbeitete für RMB 550 im Jahr
Lebte mit seiner Frau und 2 Kindern in zugewiesenem Wohnraum
7
Quelle: Qilin Capital Analyse
Der Sohn im Jahr 2020
■ Hochkarätiger weltgewandter Mann
■ Absolvent der Peking Universität
■ Arbeitet für ein Internetunternehmen
■ Jahreseinkommen von 800.000 RMB
■ Das Leben dreht sich ums Smartphone – Social
Media, Dating, Unterhaltung, Shopping, Essens-
und Taxibestellungen, Bezahlen
■ Erwägt den Kauf einer 2. Wohnung als
Investition
■ Beabsichtigt Ausgaben für Qualität, Freizeit und
Unterhaltung zu erhöhen
■ Drei private Übersee-Auslandsreisen pro Jahr
8
Quelle: Qilin Capital Analyse
China war in den letzten 2000 Jahren fast immer eine
Weltmacht und wird es wieder werden
BIP-Anteil der wichtigsten Volkswirtschaften
Industrielle Chinas Marktöffnung
Revolution und Reformpolitik
Antike*
China
Indien
Japan
Russland
Deutschland
Italien
Spanien
Großbritannien
Frankreich
USA
2017
* Griechenland, Ägypten, Iran, Türkei 9
Quellen: Visual Capitalist, Qilin Capital AnalyseChinas ökonomische Reformen legten die
Grundlage für das unvergleichliche Wachstum
16.000 Sozialismus und Staatsplanung Ökonomische Reform Rasantes Wachstum Rebalancing
14.000
■ „Das Unkraut des Sozialismus ist besser ■ "Reich zu werden ist ■ "Sozialistische ■ “Keine ■ "Chinesischer
12.000 als die Früchte des Kapitalismus“ glorreich" Marktwirtschaft" Wellen Traum"
BIP US$ Milliarde
■ Gründung der VR China und der ■ Wirtschaftsreformen ■ WTO-Beitritt schlagen” ■ Made in
10.000 kommunistischen Herrschaft ■ Private Landwirtschaft ■ Export- ■ QFII China
■ Einsetzung einer staatlichen ■ Private Unternehmen orientiertes Launch ■ Seidenstraße-
8.000 Planungskommission ■ Sonderwirtschafts- Wachstum Initiative
■ Erster 5-Jahres-Plan zonen ■ Yuan- ■ SH Stock
6.000 ■ Kollektive Landwirtschaft ■ Aufhebung der Konvertibilität Connect
■ Staatliche Unternehmen Preiskontrollen ■ Börsen-einführung
4.000 ■ Schwerpunkt auf Schwerindustrie ■ FDI "Politik der offenen ■ Verkleinerung des
Tür" staatlichen Sektors
2.000
0
1950
1952
1954
1956
1958
1960
1962
1964
1966
1968
1970
1972
1974
1976
1978
1980
1982
1984
1986
1988
1990
1992
1994
1996
1998
2000
2002
2004
2006
2008
2010
2012
2014
2016
2018
Deng Jiang Hu Xi
Mao Zedong
Xiaoping Zemin Jintao Jinping
Quellen: China National Statistics Bureau, IMF, Reuters, BBC, CATO Institute, Qilin Capital Analyse
10China ist auf dem besten Weg, bis 2030 die weltweit
größte Volkswirtschaft zu werden
Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) von China im Vergleich zu anderen Global Playern
(in Milliarden USD, nominal)
1 China
22
Japan 2 Japan China
2
3 Japan 3 Indien
4 Japan
6 China
9 China
1) Daten normalisiert in USD des Jahres 2000
Quellen: World Bank, The Economist , McKinsey, Qilin Capital Analyse
11Chinas Unternehmen haben ihre Präsenz in den
Fortune 500 kontinuierlich ausgeweitet
Anzahl chinesischer Unternehmen in
Globale Rangliste der
Fortune Global 500
chinesischen Fortune
500-Unternehmen
1 ■ In 2019 hat China mit
129* Unternehmen in
der globalen Fortune
1 500 Liste zum ersten
~200 Mal die USA überholt
2 (8 mehr chinesische als
amerikanische
Unternehmen)
1
129 ■ Immer mehr
3 chinesische Champions
drängen in die Fortune
500 Liste (z.B. Gree
1 and Xiaomi)
16 2
2006
2004 2017
2019 2030
2030 1
* Unternehmen aus China, Hong Kong und Taiwan 12
Quellen: McKinsey Analyse, China Daily, Experteninterviews, Qilin Capital AnalyseDie Marktkapitalisierung chinesischer Unternehmen
wächst rasant – die nordamerikanischer und
europäischer schrumpft deutlich
Prognosen zur Marktkapitalisierung
100% 100%
14%
China
28%
Rest von Asien 17%
16%
Nordamerika 46% 25%
14%
Europa 19%
17%
Rest von Welt 4%
2018 2030
Global 1 USA 1 China
Rangliste 2 China 2 USA
BIP 3 Japan 3 Indien 13
Quellen: Factset, IWF, Weltbank, WFE, Goldman Sachs, Wikipedia, Qilin AnalysePrivate Unternehmen weisen nachhaltig eine
deutliche Outperformance gegenüber dem SOE*
dominierten Index auf
Performance der privaten Unternehmen, SOEs und CSI 300 Index
Zeitraum 11.02.2014 bis 17.01.2020 Top 20 private
Unternehmen
+641%
Performance Index
Top 20 SOEs
+111%
CSI 300 index
+82%
* State-Owned Enterprises (Staatsbetriebe) 14
Quellen: Wind; Qilin Capital AnalyseWas erwarten wir in den kommenden Dekaden
in China?
1. "Leapfrogging" bei 2. Stabilisierung durch 3. Von Investment 4. “Landgrabbing“
Geschäftssystemen den weiteren zu Konsum durch die neue
Ausbau der getriebenem BIP Seidenstraße
Mittelschicht
Zuwachs Mittelschicht Konsumwachstum China
330 Millionen Haushalte “One Road – One Belt”
von 2010 bis 2018
Leap-
frogging
Mid-Range
Produkte
Kopieren
Quellen: The Economist; World Bank; Qilin Capital Analyse
15China überspringt (leapfrogs) viele traditionelle
Geschäftsmodelle und wird damit zum „Shaper“
Beispiel bargeldloses Bezahlen mit Mobiltelefon Leapfrogging
China ist in den letzten 10
Jahren vom Bargeld direkt zur
digitalen Bezahlung
übergegangen.
Mehr als 900 Millionen
Chinesen nutzen digitale
Bezahlmethoden wie Alipay und
WeChat, in den USA hingegen
sind es nur 30 Millionen Nutzer
mit Apple Pay.
Andere “Leapfrogging” Beispiele:
E-Commerce vs. stationärer
Handel
Hochgeschwindigkeitszüge vs.
Regionalzüge
Mobiltelefone vs. Festnetz
Elektrofahrzeuge vs.
Verbrennungsmotoren
16
Quellen: Brookings Institute; China Internet Network Information Center (CNNIC); Emarketer; Qilin Capital AnalyseChinas Mittelschicht wächst rasant
Jährliches verfügbares Städtische Bevölkerung in China
Haushaltseinkommen in Millionen
in 2018 RMB 2018
2010
Reiche
Wohlhabende
Obere
Mittelschicht 44 Mio. / 374 Mio. /
Mittelschicht
7% 46%
Untere
Mittelschicht
Anwärter
Mittelschicht
Unterschicht
Arm
17
Quellen: McKinsey Global Institute Dezember 2019; Qilin Capital AnalyseZukünftig wird das BIP Wachstum Chinas
weitestgehend durch den Konsum innerhalb Chinas
getrieben Durchschnittlicher Jahreslohn in RMB
CAGR 82461
13%
7479
1998 2018
Übernahmen von Renten und
Investments Krankenversicherungen durch den Staat
CAGR
807 Mio. Menschen
18%
360 Mio. Menschen
BIP-Wachstum 2010 2015
Bevölkerungsgröße
1400 Mio. Menschen
Export- 4,2 X
Konsum
Import
331 Mio. Menschen
China USA
BIP pro Kopf 67.000
in $
6,7 X
10.000
18
China US
Quellen: Trading Economics; National Bureau of Statistics ChinaDie „neue Seidenstraße“ erschließt 63% der
Weltbevölkerung und 29% des Welt BIPs
wirtschaftlich für China
19
Quelle: Qilin Capital AnalyseIn 10 Schlüsseltechnologien will China bis 2025 mit
der Initiative „Made in China“ führend sein
Elektrizitätsanlagen Luft und Raumfahrttechnik
Landwirtschaftsmaschinen Neue Werkstoffe und Materialien
Schienenverkehr Elektromobilität und Energiesparen
Informationstechnologie
Robotertechnologie
Schiffbau und Meerestechnik Biopharma und fortgeschrittene
medizinische Produkte
Quelle: Qilin Capital Analyse 20Wie wird das ”New Normal” nach COVID-19
aussehen?
IMF 2020 BIP Prognose post-COVID-19
■ China ist “Back-to-
Business”!
■ Rest der Welt,
insbesondere die USA,
stärker getroffen als
China!
■ Was ändert sich?
■ Welchen Einfluss hat
die Krise auf
Unternehmen, und
wer gewinnt?
21
Quellen: IMF, Qilin Capital AnalyseCOVID-19-Auswirkungen in 3 Dimensionen in China
Regierung
„Nationaler Kontext“ ■ Nationalismus und Insourcing
■ Intervention und Unterstützung
■ Gesundheit Einzelner Gemeinschaft ■ Soziale Distanzierung
■ Umwelt „Mentaler Kontext“ „Sozialer Kontext“ ■ Digitalisierung und KI
■ Leapfrogging mit
überlegenen
Geschäftskonzepten
22
Quellen: McKinsey, Qilin Capital AnalyseSignifikante Out-Performance des ACATIS QILIN
Marco Polo Asien Fonds gegenüber dem Index
Performance des ACATIS QILIN Fonds (DE000A2PB663 versus MSCI AC Asia GDR (EUR))
Zeitraum 11.06.2019 bis 19.06.2020
ACATIS QILIN Marco
Polo Asien Fonds
+26,5%
MSCI AC Asia GDR
(EUR)
+7,0%
23
Quelle: ACATISDie Portfolioausrichtung des ACATIS QILIN Marco
Polo Asien Fonds berücksichtigt Handelskonflikt und
COVID-19 „Next New Normal“
Gegenwärtiges Portfolio Auswirkung des US-China Auswirkung der neuen
Konflikts auf das Portfolio „COVID-19“ Trends
Gegenwärtige und ■ USA und China in ■ Digitale Gesundheit
aufstrebende private getrennten Hemisphären ■ Medikamente und Impfungen
chinesische und asiatische ■ Zunehmende ■ E-Commerce
Champions in attraktiven Unabhängigkeit Chinas
■ Online-Lernen
Industrien mit geringer von USA (Made in China)
Regierungseinflussnahme ■ Automatisierung / Robotik
■ Video-Konferenzen
■ Künstliche Intelligenz
■ Tracking
■ 5G
24
Quelle: Qilin Capital AnalyseDie proprietäre Detecting Emerging Champions Methodik (DETEC) kombiniert drei verschiedene Analysen, um Investitionskandidaten zu identifizieren Fundamentale Kapitalmarktanalyse Behavioral Analyse Unternehmensanalyse ▪ Ist das Unternehmen ein ▪ Wird dieses ▪ Ist es die richtige Zeit in existierender oder Unternehmen Mehrwert das Unternehmen zu zukünftiger asiatischer für die Anleger schaffen? investieren? Champion? ▪ Stellt sich das ▪ Auswirkungen der neuen ▪ Wie ändert sich das Unternehmen auf die Form des Handelskriegs Verhalten von Menschen neuen Anforderungen (US Delisting und Hong und Firmen? nach der COVID-19 Kong)? Krise ein? 25
DETECs fundamentale Unternehmensanalyse folgt
einem rigorosen, analytischen und datengetriebenen
Ansatz
Ist das Unternehmen ein Wird dieses Unternehmen
zukünftiger asiatischer Champion? Aktienmehrwert für die Anleger schaffen?
Historische Erwartete Beurteilung
Industrie- Vor-Ort-
Unternehmens- Unternehmens- der Soft-
priorisierung Evaluierung
performance performance Faktoren
Länderanalyse Historische Erwartete zukünftige Eigentümeranalyse Unternehmens-
Sektor- und Subsektor- Unternehmens- Unternehmens- Management- besuche und
analyse kennzahlen bewertung Management-
bewertung
Makrotrends Trendanalyse des Bewertung des Interviews
einschließlich 5-Jahres- Marktanteils und der Wirtschaftsprüfers Produkt- und
Plan Produktivität Technikwett-
Gewinner durch die Anpassung an New bewerbsfähigkeit
COVID-19-Krise Normal nach COVID-
19
5.000 200 100 80 50 Anzahl der Unternehmen
Quelle: Qilin Capital Analyse 26Das ACATIS QILIN Marco Polo Asien Portfolio
(ausgewählte Beispielunternehmen, die von
der COVID-19 Krise profitieren)
Ping An Good Doctor ist die größte Online-Gesundheitsplattform der Welt
mit 315 Millionen registrierten Nutzern. Während der COVID-19 Krise in
China, vom 20. Januar bis 10. Februar, besuchten über 1,11 Milliarden Nutzer
die Online-Plattform.
JD.Com ist Chinas größter Online- und Offline-Händler. Es ist Chinas größtes
Internet-Unternehmen nach Umsatz und nach Amazon und Alphabet das
drittgrößte weltweit.
New Oriental Education ist der führende Anbieter von privater Fremd-
sprachenausbildung in dem am schnellsten wachsenden Bildungsmarkt der
Welt.
Hengrui Medicine ist die Nummer 1 unter den chinesischen Marken-
Pharmaunternehmen mit eigenen patentierten Medikamenten. Darüber
hinaus ist es führender First-to-Market-Generika-Drug-Player mit einer
bewährten Erfolgsbilanz auf internationalen Märkten.
Inovance: Führender chinesischer industrieller Automatisierungsanbieter. Die
Nr. 1 der chinesischen Spieler im Niederspannungs-Frequenzumrichter-Markt
und in Motorsteuerungen für E-Busse. Stärkster chinesischer Siemens-
Industriekonkurrent.
27Die Erfüllung aller kritischen Erfolgsfaktoren ist
Voraussetzung für das erfolgreiche Investment in
den Kapitalmarkt des chinesischen Festlandes
Deutsche UCITs mit Hong Kong
Stock Connect garantiert Eigenes unabhängiges chinesisches
Steuertransparenz und Zugang zu Research auf dem chinesischen
Shanghai und Shenzhen A-Shares Festland
Proprietäre Forschungsmethodik
„Detecting Emerging Champions“ Hervorragendes Netzwerk in China
DETEC ermöglicht Auswahl der mit Regierung, Hochschulen
besten privaten Unternehmen in den (Honorarprofessur an Tsinghua
am schnellsten wachsenden Sektoren Universität) und Wirtschaft (Alumni
– keine SOEs McKinsey China)
Detaillierte ”chinesische” Due 1
Diligence mit ethischen Werten, Qualifizierte inhaltliche
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, Ansprechpartner in Deutschland mit
Management-Bewertung, Vor-Ort- 25 Jahren Vor-Ort-China Erfahrung
Besuche
287 Gründe, in China zu investieren
1
■ Anteil von institutionellen chinesischen Investoren steigt von heute ~20% schnell an (z.B.
Rentenfonds dürfen in Zukunft Aktien kaufen).
■
2 Anteil von ausländischen Investoren steigt von heute 5,4% weiter an – Zugang durch Stock
Connect sicher und fehlende attraktive Alternativen.
■
3 Anteil von chinesischen Unternehmen steigt in Indizes kontinuierlich an (z.B. der
Inklusionsfaktor von A-Shares im „MSCI Emerging Markets“ erhöht sich von 5% auf 20%)
■
4 Präsident Xi hat die Bevölkerung aufgerufen, sich mit Aktien eine persönliche
Altersvorsorge aufzubauen.
5
■ China professionalisiert das internationale Finanz- und Währungssystem.
■
6 China hat mit Abstand weltweit den größten Zuwachs an Marktkapitalisierung von 14% im
Jahr 2020 auf 28% im Jahr 2030.
7
■ China wird in wenigen Jahren die größte Volkswirtschaft der Welt sein.
29
Quelle: Investopedia, Reuters, Qilin Capital AnalyseDas Qilin Capital Researchteam verfügt über
eine hervorragende China-Expertise
Prof. Dr. Ingo Beyer von Dr. Stefan Albrecht – Patrick Liu – MaryAnn Li – Sofie Wang –
Morgenstern – “Asia and “Asia and China Insider” China Research Leiter China Investment China Research Analyst
China Insider” Industry Professional
20 Jahre McKinsey &
30 Jahre McKinsey & Company, 15 Jahre Leiter der Asia Research Analyst im Asia
Ehem. Associate
Company, 10 Jahre McKinsey China, Champions Research Champions Research in
Principal bei McKinsey
McKinsey China, McKinsey Asia in Shanghai Shanghai
Beijing
McKinsey Asien Consumer Electronics Ex-Leiter McKinsey Fondsmanager des
Ehem. Leiter der
Practice Leader Practice Leader High-Tech-Practice Hofstra Student
McKinsey Venture
Honorarprofessor an Stipendiat der Research Shanghai Managed Investment
Capital Practice in
der Tsinghua "Studienstiftung des Fund in New York
Asien
Universität Deutschen Volkes"
30Stammdaten ACATIS QILIN Marco Polo Fonds
Kapitalverwaltungs- ACATIS Investment Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH, Frankfurt
gesellschaft
Verwahrstelle UBS Europe SE, Frankfurt
Manager ACATIS Investment Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH, Frankfurt
Anlageschwerpunkt Aktien Asien, Schwerpunkt China Aktien Asien, Schwerpunkt China
Domizil Deutschland Deutschland
Währung EUR EUR
Benchmark MSCI AC Asia GDR (EUR) MSCI AC Asia GDR (EUR)
ISIN DE000A2PB655 (Anteilsklasse A) DE000A2PB663 (Anteilsklasse B)
Auflagedatum 11.06.2019 11.06.2019
Geschäftsjahresende 30.09. 30.09.
Ausgabeaufschlag 5% 0%
Laufende Kosten 2,09% 1,53%
(Stand 30.09.2019)
Performance Fee 15% der vom Fonds in der Abrechnungsperiode erwirtschafteten Rendite über dem Referenzwert
(MSCI® AC Asia GDR (EUR), aber nur wenn der Anteilwert am Ende des jeweiligen Abrechnungszeitraumes
den Anteilwert zu Beginn des Abrechnungszeitraumes übersteigt.
Mindestanlage Keine 250.000 EUR bei Erstanlage
Vertriebszulassung DE, AT, CH, NL DE, AT, CH, NL
Ertragsverwendung Ausschüttend Ausschüttend
31Disclaimer
■ Diese Unterlage dient ausschließlich Informationszwecken. Sie richtet sich ausschließlich an professionelle Kunden bzw. geeignete Gegenparteien im
Sinne des WpHG und ist nicht zur Weitergabe an Privatkunden bestimmt.
■ Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Erträge.
■ ACATIS übernimmt keine Gewähr dafür, dass die Marktprognosen erzielt werden. Die Informationen beruhen auf sorgfältig ausgewählten Quellen, die
ACATIS für zuverlässig erachtet, doch kann deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit nicht garantiert werden. Holdings und Allokationen
können sich ändern.
■ Die Meinungen sind die des Fondsmanagers zum Zeitpunkt der Veröffentlichung und stimmen möglicherweise nicht mit der Meinung zu einem
späteren Zeitpunkt überein. Die Meinungen dienen dem Verständnis des Anlageprozesses und sind nicht als Anlageempfehlung gedacht.
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finanzieller Situation ungeeignet sein. Außerdem stellt dieses Dokument kein Angebot an Personen dar, an die es nach der jeweils anwendbaren
Gesetzgebung nicht abgegeben werden darf.
■ Dieses Dokument ist keine Aufforderung zur Zeichnung von Fondsanteilen und dient lediglich Informationszwecken. Privatpersonen und nicht-
institutionelle Anleger sollten die Fonds nicht direkt kaufen.
■ Bitte kontaktieren Sie Ihren Anlageberater für weitere Informationen zu den ACATIS Produkten. Die Informationen dürfen weder reproduziert noch
an andere Personen verteilt werden.
■ Nicht alle ACATIS Fonds sind in allen europäischen Ländern zum Vertrieb zugelassen. Produkte und Dienstleistungen können sich von Land zu Land
unterscheiden.
■ Die ACATIS Investment KVG mbH hat ihren Hauptsitz in Deutschland und stellt Verkaufsprospekt, Halbjahresbericht, Jahresbericht und „KID“ auf
deutsch kostenlos zur Verfügung. Die Unterlagen sind über die Webseite www.acatis.de abrufbar.
■ Die ACATIS Investment Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH wird von der BAFIN, Lurgiallee 12, in 60439 Frankfurt reguliert.
32ACATIS QILIN Marco Polo Asien Fonds im
Überblick
Anlage- Anlage- Laufende Performance
ISIN Währung seit Auflage
kategorie schwerpunkt Kosten per 19.6.2020
DE000A2PB655* Aktienfonds Asien EUR 2,09% 26,5%
* weitere Anteilklasse ist verfügbar
Performance des ACATIS QILIN Fonds (DE000A2PB663 versus MSCI AC Asia GDR (EUR))
Zeitraum 11.06.2019 bis 19.06.2020
ACATIS QILIN Marco Polo
Asien Fonds
+26,5%
MSCI AC Asia GDR (EUR)
+7,0%
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