Coronavirus- und die Auswirkungen auf die Kapitalmärkte - Sparkasse Langen-Seligenstadt
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Coronavirus –
und die Auswirkungen
Sparkasse
auf die Kapitalmärkte
Langen-Seligenstadt
Es begrüßen
Björn Gilge
Sie herzlich Moderator der Webkonferenz
Hagen Wenzel
Vorstandsmitglied der
Sparkasse Langen-Seligenstadt
Dr. Holger Bahr
Leiter Volkswirtschaft der DekaBank
Sparkasse
Langen-Seligenstadt 28.05.2020 2
Corona-Krise: Was jetzt für Sie und Ihr Geld wichtig ist. Dr. Holger Bahr, Leiter Volkswirtschaft 28.05.2020
Eine historisch tiefe Rezession
Welt-Bruttoinlandsprodukt (% ggü. Vorjahr; real) Temporärer Einbruch und Hilfspakete weltweit
10
Prognose ▪ Die Corona-Pandemie ist zwar noch nicht vorbei, aber der
Prognose DekaBank Höhepunkt scheint in den Industrieländern überschritten.
2020 -3,2 ▪ Fünf Dimensionen der einzigartigen Rezession:
2021 5,7
5 - gleichzeitiger Angebots- und Nachfrageschock
- „angeordneter“ Einbruch durch „Lockdown“
- blitzartiger Absturz der Konjunktur
0 - alle Sektoren der Volkswirtschaft betroffen
- alle Regionen auf der Welt betroffen
▪ Regierungen und Notenbanken handeln nach der Devise
-5 „whatever it takes“, um die Belastungen abzumildern und für eine
durchgreifende Erholung in der zweiten Jahreshälfte zu sorgen.
▪ Temporärer Charakter des Einbruchs ist Grundannahme für die
-10 Märkte. Unsicherheit hinsichtlich des weiteren Verlaufs der
2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020 Neuinfektionen und des Zeitpfads der Wiederherstellung des
öffentlichen Lebens sowie des Hochfahrens der Produktion bleibt
allerdings bestehen.
Stand: 07.05.2020. Quelle: DekaBank.
Die enthaltenen Meinungsaussagen geben unsere aktuelle Einschätzung zum Zeitpunkt der Erstellung wieder. Diese kann sich jederzeit ohne Ankündigung ändern. Die Angaben wurden sorgfältig zusammengestellt.
2
Corona-Krise: Konjunktur- und Kapitalmarktszenarien
Szenario 1: Eindämmung: 10 %
(„V-Erholung“)
Covid-19 Szenario 2: Weltweite Ausbreitung: 70 %
Patient 0 (Wuhan, November 2019) („U-Erholung“)
Szenario 3: Weltweite Ausbreitung,
Verfestigung: 20 % („L-Verlauf“)
Stand: 07.05.2020. Quelle: DekaBank
3
Ausbreitung des Coronavirus
Die USA liegen etwa acht Tage hinter Europa
Stand: 25.05.2020. Quelle: DekaBank.
Stilisierte Darstellung der Entwicklung der Anzahl der Neuinfizierten. Die Einordnung in das Schema wird anhand der aktuellen Veränderungsraten der Neuinfizierten (Verwendung von gleitenden Fünf-
Tages-Durchschnitten) vorgenommen. Steigende positive Veränderungsrate: frühe Eskalation; sinkende positive Veränderungsrate: späte Eskalation; Veränderungsrate im Bereich von Null: Stabilisierung;
negative Veränderungsrate (d.h. fallende Anzahl von Neuinfizierten): Entspannung.
4
Wann werden die Verluste aus der Corona-Krise aufgeholt
sein?
China erreicht als erstes Land bald wieder seine alte Wirtschaftsleistung
110
108 nach Ende 2022:
106
104
102
100
98
96
94
92
Jan 20 Apr 20 Jul 20 Okt 20 Jan 21 Apr 21 Jul 21 Okt 21 Jan 22 Apr 22 Jul 22 Okt 22
Stand: 07.05.2020. Quelle: Prognose DekaBank.
Indexierter Verlauf des Welt-Bruttoinlandsprodukts (Dezember 2019=100). Platzierung der Länder-Flaggen an dem Zeitpunkt des voraussichtlichen Erreichens des Vorkrisen-Bruttoinlandsprodukts-Niveaus.
Lesebeispiel: Deutschland dürfte laut Prognose der DekaBank im Dezember 2021 wieder die Wirtschaftsleistung vom Dezember 2019 erreicht haben.
Weltwirtschaft insgesamt sollte schon gegen Ende 2020 das BIP-Niveau von Dezember 2019 erreichen. Grund dafür ist vor allem die schnelle Erholung Chinas.
5Covid-19: Herausforderung für die Fiskalpolitik
EWU: Defizitquote* EWU: Schuldenstandsquote* Maßnahmen der Regierungen
▪ Vieles liegt noch im Unklaren
2016
2000
2002
2004
2006
2008
2010
2012
2014
2018
2020
110 110
100 100 (zeitliche Gestaltung, Verteilung auf
0 0
90 90 die einzelnen Instrumente).
-1 -1
-2 -2
80 80
▪ Es zeichnet sich ein Schwerpunkt
70 70 bei der Unterstützung von
-3 -3 60 60 Unternehmen ab (Vermeidung von
-4 -4 50 50 Insolvenzen; Steuerstundungen)
-5 -5 40 40
▪ Ein weiterer Schwerpunkt dürfte die
-6 -6 30 30 Unterstützung der privaten
-7 -7 20 20 Haushalte werden – durch
-8 -8 10 10 Kurzarbeitsregelungen,
0 0 Unterstützungszahlungen oder
-9 -9 Steuererleichterungen
2000
2002
2004
2006
2008
2010
2012
2014
2016
2018
2020
-10 -10 ▪ „Echte“ Konjunkturprogramme
EWU Prognoseband vor Corona EWU Prognoseband vor Corona werden folgen
Stand: 07.05.20. Quellen: Eurostat, Prognosen DekaBank. *in % des nominalen Bruttoinlandsprodukts.
Die enthaltenen Meinungsaussagen geben unsere aktuelle Einschätzung zum Zeitpunkt der Erstellung wieder. Diese kann sich jederzeit ohne Ankündigung ändern. Die Angaben wurden sorgfältig zusammengestellt.
6Geldpolitik stabilisiert die Märkte nach heftigen Panikattacken
Leitzinssenkungen und weitere Maßnahmen Notenbanken und Regierungen ergreifen Maßnahmen
6 ▪ Reaktionen der Notenbanken auf die Corona-Krise:
Prognose - Leitzinssenkungen
5 - Erneuter Beginn bzw. Aufstockung der Anleihekäufe
- Bereitstellung von Liquidität für Banken
4 - Dollar-Swap-Linien der Fed für die wichtigsten Notenbanken zur
Sicherstellung der globalen Liquidität in US-Dollar
3 - Japanische Notenbank mit unbegrenzten Käufe von Aktien und
weiteren Wertpapieren
2 ▪ Diese Maßnahmen erfüllen ihren Zweck, das Finanzsystem mit
Liquidität zu versorgen und zumindest zur Stabilisierung der
1 Banken und der Märkte beizutragen. Nennenswerte
Konjunkturimpulse erwachsen daraus nicht.
0 ▪ Erste Zinserhöhungen kommen Corona-bedingt später. Unsere
Prognosen:
-1
2007 2009 2011 2013 2015 2017 2019 2021
▪ Fed im Lauf des Jahres 2023
▪ EZB im Lauf des Jahres 2025
Stand: 07.05.2020. Quelle: DekaBank.
Die enthaltenen Meinungsaussagen geben unsere aktuelle Einschätzung zum Zeitpunkt der Erstellung wieder. Diese kann sich jederzeit ohne Ankündigung ändern. Die Angaben wurden sorgfältig zusammengestellt.
7Aus dem Weltall: Die Erde vor und nach der Corona-Krise
Vorher Nachher
8Freuen wir uns auf die (Wertpapier-)Zukunft!
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