Die Welt der ETFs - Lyxor ETFs
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AUSGABE Q3 2020 I WERBUNG I WWW.LYXORETF.DE
Die Welt der ETFs
DAS ETF-MAGAZIN VON LYXOR UND COMSTAGE
Auf die Stars von morgen setzen!
Nachhaltig in Megatrends
anlegen
Der grünere DAX:
DAX 50 ESG-Index
Wie anders legen
Frauen an? „Courage“
Passiv oder aktiv? im Interview
Erkenntnisse seit
Jahresanfang
2 Lyxor ETF
/ Inhalt
6 04 Aktuelles rund um Lyxor ETFs
05 Der andere Blickwinkel
06 Passiv oder aktiv? Konzentrieren Sie
sich auf das Wesentliche!
10 Grüne Anleihen:
Ein grüner Deckmantel?
16 14 Zuwachs in der DAX-Indexfamilie:
DAX mit ESG-Nachhaltigkeitsfilter
16 Der grünere DAX: Ein Interview mit
Stephan Flägel, Qontigo
18 ETF-Kolumne:
Die Krux der Vergangenheit
20 Wie anders legen Frauen an:
Interview mit dem Magazin „Courage“
24 24 Digitalisiertes Deutschland? Interview
mit Sebastian Matthes, Handelsblatt
28 Zukunfts-ETFs neu g
edacht
31 Veranstaltungen
32 Was macht eigentlich?
Das Team Capital Markets
34 Impressum & Rechtliches
35 Service & Kontakt
Lyxor ETF
/ Editorial 3
Juni 2020
Thomas Meyer zu Drewer
Leiter Öffentlicher Vertrieb,
Lyxor Deutschland
Liebe Leserin, lieber Leser,
in diesen schwierigen Zeiten ist Anlegen noch heraus-
28 fordernder geworden. Das haben wir in den vielen
Gesprächen mit Ihnen und an den Fragen gemerkt, die
Sie uns gestellt haben. Für diese guten Gespräche
und Ihre Offenheit bedanken wir uns herzlich, genauso
wie für Ihre Treue, Ihr Vertrauen und Ihre Investments.
Insbesondere das in Sparplänen angelegte Volumen
ist trotz – oder vielleicht auch wegen – zunächst
gefallener Kurse gestiegen. Viele von Ihnen haben in
der momentanen Unsicherheit die Gelegenheit genutzt,
ihre Sparplanraten aufzustocken oder neue Sparpläne
einzurichten. Vergangene Krisen haben über die Jahre
doch immer wieder gezeigt, dass Aktienmärkte lang-
fristig gestiegen sind. Hinzu kommt natürlich das auch
weiterhin anhaltende Niedrigzinsumfeld.
Ein Schwerpunkt dieser Ausgabe ist der grünere DAX,
der DAX 50 ESG, auf den Lyxor als erster Anbieter über-
haupt einen ETF aufgelegt hat. Daneben beschäftigen
wir uns mit globalen Megatrends und wie sie das Leben
von uns allen verändern könnten. Ganz besonders freue
ich mich, dass wir Daniela Meyer und Astrid Zehbe für ein
Interview gewinnen konnten. Gemeinsam geben sie das
Magazin „Courage“ heraus, das im renommierten Finan
zenverlag erscheint und speziell Frauen Hilfestellung auf
dem Weg zur finanziellen Freiheit geben will. Ein Anliegen,
dass wir bei Lyxor schon lange teilen.
Ich wünsche Ihnen eine interessante Lektüre und
wie immer viel Erfolg bei der Umsetzung Ihrer persön-
lichen Anlagestrategie!
Ihr
4 Lyxor ETF
/ Aktuelles
Aktuelles rund um Lyxor ETFs
ComStage ETFs und Lyxor ETF S&P 500 UCITS ETF*: Drei Jahre kostenfrei bei
Lyxor ETFs werden eins der Commerzbank
unter der Marke Lyxor
Vermögensaufbau ist ein großes Thema. Die Commerzbank bietet daher
Bereits seit Oktober 2019 arbeitet die Anlage in einen Sparplan auf den Lyxor S&P 500 UCITS ETF mit der Wert
das vereinte Team beider ETF- papierkennnummer LYX0FS für drei Jahre lang ohne Kaufgebühren an.
Marken in der neuen gemeinsamen Eine Bedingung für dieses Angebot: die Online-Eröffnung eines Commerz-
Niederlassung Lyxor Deutschland bank-Sparplans bis zum 3. September 2020. Nähere Informationen und
in der Frankfurter Innenstadt für Hinweise dazu finden Sie auf www.commerzbank.de unter dem Menüpunkt
Sie zusammen. Neben der Auflage „Sparen & Anlegen“.
neuer Lyxor ETFs, wie zum Bei-
spiel auf den grüneren DAX, den
DAX 50 ESG-Index, oder auf fünf
Megatrends, die uns alle in den
nächsten Jahren und Jahrzehnten
begleiten dürften, wurden die
ersten Verschmelzungen von Com Börsentage
Stage ETFs und Lyxor ETFs vor-
bereitet. Insgesamt 13 ComStage Die Verschärfung der Covid-19-Pandemie führte im März 2020 dazu, dass
ETFs werden mit Wirkung vom auch die zahlreichen Börsentage, auf denen Lyxor ETFs mit einem Stand
3. Juli 2020 verschmolzen. Die Ver und Vorträgen vertreten gewesen wäre, ausfallen mussten oder auf den
schmelzungen erfolgen für deut- Herbst verschoben worden sind. Die traditionsreiche und größte Anleger-
sche Privatanleger steuerneutral. messe „Invest Stuttgart“ wird voraussichtlich sogar in den März 2021 ver-
Nähere Informationen finden Sie in legt. Trotz der Absagen konnten sich Anleger weiter bei Online-Börsen-
der Anlegermitteilung, die betrof tagen im Internet informieren. Der Zuspruch war dabei sehr hoch, wie wir
fene Anleger von ihrer Depotbank an den Kommentaren und vielseitigen Fragen interessierter Privatanleger
erhalten haben, und auf www. in den angebotenen Chat-Funktionen sehen konnten. Aber es geht weiter:
lyxorETF.de unter dem Reiter „Ver Auf Seite 31 finden Sie die neuen Termine der Börsentage nach heutigem
schmelzungen“. Dort ist auch ein Stand. Auf unserer Internetseite erfolgt zudem eine laufende Aktualisierung,
ausführlicher Katalog mit Fragen sollten sich Termine ändern. Ein Besuch auf www.lyxorETF.de lohnt sich.
und Antworten enthalten sowie eine
Suchfunktion, mit der Sie Ihren ETF * Bei dem Lyxor S&P 500 UCITS ETF (WKN: LYX0FS) handelt es sich um einen synthetisch replizierenden Aktien-ETF auf
individuell nachschauen können. den S&P 500 Index, der eine erhöhte Volatilität aufweisen kann. Der Index ist geistiges Eigentum des Index-Sponsors
und ist für bestimmte Verwendungen lizenziert worden. Der Fonds wird von dem Sponsor des Index nicht empfohlen,
verkauft oder beworben noch gibt der Sponsor des Index sonstige Zusicherungen ab. Eine umfassende Beschreibung der
Fondsbedingungen und der dazugehörigen Risiken ist dem Verkaufsprospekt (in englischer Sprache) und den Wesent-
lichen Anlegerinformationen (KIID, in deutscher Sprache) zu entnehmen, die ebenso wie die Jahres- und Halbjahresbe-
richte in Papierform kostenlos bei der Verwaltungsgesellschaft Lyxor International Asset Management S.A.S., 17, Cours
Valmy, Tour Société Générale, 92800 Puteaux, Frankreich, sowie bei der Vertriebsstelle des Fonds in Deutschland Lyxor
International Asset Management S.A.S. Deutschland (Lyxor Deutschland), Neue Mainzer Straße 46-50, 60311 Frankfurt
am Main sowie unter www.lyxorETF.de erhältlich sind.
Lyxor ETF
/ Der andere Blickwinkel 5
Heike Fürpaß-Peter,
Leiterin Lyxor ETF
Deutschland und Österreich
Der andere Blickwinkel
Es ist oft interessant zu Als wir uns das letzte Mal unterhalten haben, testete der DAX gerade
sehen, wie sich andere Tiefststand nach Tiefststand. Inzwischen haben sich viele Indizes
deutlich erholt und die tägliche Routine kehrt langsam zurück. In zwei
Anleger verhalten. Welche
oder drei Sätzen, was verspüren Sie derzeit bei institutionellen Kunden?
Überlegungen institu Heike Fürpaß-Peter: Zuallererst Erleichterung, dass Deutschland bislang rela
tionelle Kunden anstellen, tiv glimpflich durch die Covid-19-Krise gekommen ist. Gleichzeitig aber auch
weiß Heike Fürpaß-Peter, Anspannung und Sorge, dass eine zweite oder dritte Welle folgen könnte. Auch
denn in ihrer Rolle als wenn im April Aktienfonds und ETFs wieder deutliche Nettomittelzuflüsse
verzeichnen konnten, so gibt es nach wie vor eine gewisse Zurückhaltung.
Leiterin Lyxor ETF Deutsch-
land und Österreich ver Gab es in den Wochen seit März Entwicklungen, die Sie überrascht haben?
antwortet sie auch den Heike Fürpaß-Peter: Überrascht haben mich die stabilen und konstanten
Ver trieb an Großkunden Zuflüsse in Nachhaltigkeits- bzw. ESG-ETFs auch während der Krisen-
bei Lyxor in Frankfurt. wochen. Wenn wir institutionelle Kunden fragen, warum, dann ist die Antwort
fast unisono, nämlich dass nach ESG-Kriterien arbeitende Unternehmen
das stabilere Geschäftsmodell zu haben scheinen. Hinzu kommt, dass viele
nachhaltig wirtschaftende Unternehmen aus den Branchen Technologie und
Gesundheit stammen, die von den gegenwärtigen Ereignissen profitieren und
weiter stark nachgefragt werden. Hier bieten wir mit unseren neuen thema
tischen ETFs eine ideale Kombination aus Zukunftsthemen und ESG-Filtern.
Was mich fast noch mehr überrascht hat, ist die schnelle Erholung der
Kapitalmärkte nach den massiven Einbrüchen von Ende Februar bis Mitte
März mit in diesem Quartal wieder deutlichen Nettomittelzuflüssen in
Europa in Höhe von 14 Milliarden Euro. Der Großteil dieser Zuflüsse erfolgte
in Unternehmensanleihen, hoffen Anleger hier doch wegen der Aufkauf
programme der Notenbanken auf einen weiteren positiven Stimulus.
Vielen Dank, Frau Fürpaß-Peter!
6 Lyxor ETF
/ Konzentrieren Sie sich auf das Wesentliche!
Passiv oder aktiv? Konzentrieren
Sie sich auf das Wesentliche!
In den Krisentagen waren passive ETFs eine gute Wahl, denn
aktive Fondsmanager konnten ihre Stärken nicht ausspielen
In Krisenzeiten, und wenn Denn wenn die Marktvolatilität hoch ist, ist es nahezu unmöglich, Anlage-
kurzfristige Aussagen zu renditen auf kurze Sicht vorherzusagen. Die Auswirkungen von Schwan
kungen scheinen andererseits aber mit der Länge des Anlagezeitraums
künftigen Entwicklungen
tendenziell abzunehmen. Daher möchten wir an dieser Stelle die Vorteile
unmöglich erscheinen, gibt einer soliden Vermögensaufteilung im Vergleich zu einer Einzeltitelauswahl
es meist nur einen Aus- darstellen. Die passende strategische Assetallokation ist oft für 80 bis
weg: sich auf das Wesent- 90 Prozent der Wertentwicklung eines Portfolios verantwortlich.
liche zu konzentrieren und
Die Wertentwicklung aktiver Fonds in den vergangenen Monaten stützt
langfristig zu denken. Dies diese Ansicht größtenteils: Zwar haben es einige aktive Fondsmanager
gilt ganz besonders für durch die Bevorzugung defensiver Aktien oder Sektoren geschafft, die
die Verwaltung von Anlage negativen Auswirkungen der Marktturbulenzen auf ihr Portfolio zu ver-
portfolios. ringern, jedoch war dies eine Minderheit. Der Durchschnitt der Portfolio-
manager erbrachte eine Leistung, die weitgehend dem jeweiligen Referenz-
7
Grafik 2: Aktienmarktentwicklung während der Covid-19-Krise
110
100
Grafik 1: Marktvolatilität während der Covid-19-Krise
90
Grafik 2: Aktienmarktentwicklung 5-Jahres-Abschnitt
180
100 160
Grafik 1: Marktvolatilität 5-Jahres-Abschnitt 80 140
600 120
80 500 100
400
70 80
60
300
Mai 15 Mai 16 Mai 17 Mai 18 Mai 19 Mai 20
60
200
100
0 60
Jan 20 Feb 20 Mrz 20 Apr 20 Mai 20
Mai 15 Mai 16 Mai 17 Mai 18 Mai 19 Mai 20
40
S&P 500 Total Return EURO STOXX 50
DAX Index
20
Stand: 22. Mai 2020; Quelle: Lyxor International Asset Management, Bloomberg
Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für zukünftige Renditen.
0
Jan 20 Feb 20 Mrz 20 Apr 20 Mai 20
S&P 500 Volatility (VIX) EURO STOXX 50 Volatility (VSTOXX)
Nikkei 225 Volatility (VNKY)
Stand: 22. Mai 2020; Quelle: Lyxor International Asset Management, Bloomberg
Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für zukünftige Renditen.
index im ersten Quartal 2020 entsprach. Es stellt sich Volatilitätsmaße wie der bekannte VIX-Index, der
somit heraus, dass die Auswahl des richtigen Fonds Schwankungen anhand des amerikanischen S&P 500-
managers genauso schwierig sein kann wie die Aus- Index wiedergibt, sind Indikatoren zur Messung von
wahl der richtigen Einzelaktie. Aus unserer Sicht sollte „Marktängsten“. Auf dem Höhepunkt der Krise ver-
sich ein Anleger daher eher darauf konzentrieren, zeichneten Aktien eine Schwankungsbreite von über
seine langfristigen Anlageziele zu definieren und ver- 80 Prozent, was zuletzt während der großen Finanz-
suchen, diese durch eine entsprechende Assetalloka- krise 2008 zu beobachten war. Seitdem lag die Vola
tion zu erzielen. tilität von Aktien zwischen 30 und 40 Prozent. Ein Anzei
chen dafür, dass das Stressniveau und die Unsicher-
Die jüngste Covid-19-Pandemiekrise hat den Fokus heit an den Aktienmärkten weiterhin erhöht sind. Die
vieler Anleger von ihrem eigentlichen, langfristigen starken Einschnitte in unserem täglichen Leben haben
Anlageziel abgelenkt. Es ist bekannt, dass Finanz- die Wirtschaftsaktivität zu einem Quasi-Stillstand
märkte makroökonomische Veränderungen vorweg- kommen lassen, wie es ihn seit dem Zweiten Weltkrieg
nehmen und dabei manchmal überreagieren. Implizite nicht wieder gegeben hatte. Wann und wie schnell
8 Lyxor ETF
/ Konzentrieren Sie sich auf das Wesentliche!
Vincent Denoiseux,
Leiter ETF Research & Solutions
eine Erholung eintritt, ist nach wie vor unklar. Es kann Hier erste Erkenntnisse: Einige aktive Manager haben
einige Jahre dauern, bis das Vorkrisenniveau wieder ihre Benchmark im jüngsten Marktabschwung deutlich
erreicht ist. übertroffen. Das Gegenteil ist jedoch auch der Fall.
Wenn wir uns auf deutsche Aktien konzentrieren, hat
Auf dem Höhepunkt der Krise erlitten die Aktienmärkte der mittlere Fondsmanager im Jahresvergleich 26 Pro-
über alle Länder und Regionen hinweg starke Ver- zent verloren, wobei die Ergebnisse stark gestreut
luste von 30 bis 40 Prozent, gefolgt von einer deut- waren. Die obersten 10 Prozent, also das obere Dezil,
lichen Erholung, die etwa die Hälfte des verlorenen verlor „nur“ 21,1 Prozent, das untere Dezil dagegen
Terrains wieder aufholte. Es bleibt natürlich die Frage, sogar 29,9 Prozent. Beim Vergleich der Wertentwick
ob dies nur eine kurzzeitige Erholung vom Bären- lung mit breiteren Standard-Vergleichsindizes wie
markt ist, also von der Abschwungphase, oder ob dem MSCI Deutschland, der 25,3 Prozent verlor, stell-
es sich um eine vollständige Rückkehr zum vorher- ten wir fest, dass etwas weniger als die Hälfte der
gehenden Bullenmarkt mit einer großen Aufschwung- aktiven Fondsmanager, nämlich 45 Prozent, im ersten
dynamik handelt. Quartal 2020 eine Outperformance, also eine bessere
Entwicklung als der Vergleichsmaßstab, erzielen konn-
Eine Frage, die sich allen Anlegern immer wieder stellt, ten. Dies war etwas weniger als gegenüber dem DAX,
ist, wie gut aktive Fondsmanager in der Lage sind und der selbst „nur“ 25 Prozent an Wert verlor. Während
waren, unter den jüngsten turbulenten Marktbewegun ein solches Ergebnis auf den ersten Blick enttäuschend
gen die Auswirkungen des Marktabschwungs auf die erscheinen mag, entspricht es weitgehend unseren
Wertentwicklung der betreuten Portfolios zu begrenzen. Erwartungen. Einige Fondsmanager profitierten von
Diese Frage passt generell in die Debatte über den einem größeren Engagement in Gesundheits- und
aktiven versus passiven Anlagestil. Der Zuwachs bei in Technologietiteln, während andere stärker in Ölunter-
ETFs verwalteten Geldern war in den vergangenen zwei nehmen engagiert waren. Letztere erlitten auf dem
Jahrzehnten exponentiell und hat somit diese Debatte Höhepunkt der Krise im März schwere Verluste.
noch befeuert. Lyxor geht dieser Fragestellung schon
lange mit umfassenden Untersuchungen zur Wertent- Auf der anderen Seite war 2019 ein großartiges Jahr
wicklung aktiver und passiver Fonds nach, die regel- für aktive deutsche Fondsmanager. 64 Prozent von
mäßig veröffentlicht werden. ihnen zeigten eine positive Performance zusätzlich zu
9
Grafik 3: Wie viele aktive deutsche Fondsmanager haben seit 2010 bis heute den MSCI Deutschland geschlagen?
100
80
60
40
20
0
2016 2018 2011 2012 2014 2013 2020 2019 2015 2010 2017
Prozent der Fondsmanager, die den Vergleichsmaßstab übertroffen haben („Hit ratio“)
Stand: 21. Mai 2020; Quelle: Morningstar, Lyxor International Asset Management. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für zukünftige Renditen.
dem bereits herausragenden Zuwachs des MSCI Langfristiges Investieren erfordert Geduld, Beständig-
Deutschland in Höhe von +22,99 Prozent gegen Ende keit und Disziplin, was sich aber auszahlen kann. Die
des Jahres 2019. Seit 2010 war 2019 das viertbeste Konzentration auf das Wesentliche ist von entscheiden
Jahr für deutsche Aktienfonds, in dem sie ihren Ver- der Bedeutung. Auf lange Sicht ist eine stringente Ver-
gleichsmaßstab übertrafen. mögensaufteilung, die Assetallokation, am wichtigsten.
Dieses Jahr war bislang äußerst volatil und Anlage-
Insgesamt stellen wir fest, dass aktive Fondsmanager, portfolios wurden starkem Stress ausgesetzt. Während
die in deutsche Aktien investieren, im Durchschnitt die Fondsmanager im Durchschnitt nicht enttäuschten,
und über kurze Zeiträume recht erfolgreich waren. Ihre waren ihre Wertentwicklungen etwas gemischt, mit
„Trefferquote“ lag in den verschiedenen beobachteten einer breiten Streuung der Performance. Wenn wir die
Zeiträumen bei etwa 50 Prozent. Die Ergebnisse zeigen Analyse auf einen längeren Zeitraum erweitern, stellen
jedoch auch, dass die Fähigkeit aktiver Fondsmanager, wir außerdem fest, dass sich eine konsistente Generie-
durch sich ändernde Marktzyklen zu navigieren und rung von Überrenditen gegenüber dem jeweiligen Ver-
langfristig eine konsistente Outperformance zu erzielen, gleichsmaßstab für die meisten als schwierig erweist.
eine Herausforderung sein kann. Mit anderen Worten,
ein Jahr Outperformance führt selten zu einem weiteren Die erwarteten langfristigen Renditen für jede Anlage-
Jahr Outperformance im Folgejahr. klasse werden im Mittelpunkt kommender Artikel
stehen. In diesem Teil ging es darum, darauf hinzu-
Langfristig ist jedoch zu beobachten, dass in den ver- weisen, dass in einem Umfeld von a) äußerst geringen
gangenen zehn Jahren nur 40 Prozent der aktiven Erträgen aus Zinsen, b) niedrigen Dividendenrenditen
deutschen Fondsmanager ihren Vergleichsmaßstab und c) geringem BIP-Wachstum die Kombination aus
übertroffen haben. Werden auch Fonds berücksichtigt, einer robusten Assetallokation verbunden mit dem Ein-
die in dem betrachteten Zeitraum geschlossen wurden, satz passiver ETFs als Portfoliobausteinen einerseits
sinkt der Prozentsatz der aktiven Fondsmanager, die kosteneffizient sein kann, ohne aber andererseits zu
ihre Benchmark schlagen konnten, auf 38 Prozent. Das viel Wertentwicklung aufgeben zu müssen. Aus unse-
Phänomen, dass die Ergebnisse ohne den Einschluss rer Sicht könnte eine solche Kombination gewinn-
geschlossener Fonds besser sind, wird in der Wissen- bringend und damit lohnend für langfristige Anlage-
schaft als „Survivorship Bias“ bezeichnet. strategien sein.
10 Lyxor ETF
/ Ein grüner Deckmantel?
Nachhaltige Anlageformen
aller Art sprießen bereits seit
geraumer Zeit wie Pilze aus
dem Boden – zu Recht in
Anbetracht der jüngsten Ver
schär fungen der Klimakrise,
in der wir uns befinden:
sowohl die verheerenden
Buschfeuer in Australien,
die die Schlagzeilen zum Jah-
resauftakt dominierten, als
auch nach aktuellen Annah-
men der Wissenschaft, das
Coronavirus könne letztlich
auf das menschliche Eingrei
fen in die Natur zurückgeführt
werden. Beides gibt zusätz
lichen Anlass zur Sorge.11
Grüne Anleihen:
Ein grüner Deckmantel?
Die Dringlichkeit zu handeln Ein systemisches Problem braucht eine systemische Lösung – die der
scheint in zunehmend Finanzsektor liefern kann
Besonders grüne Anleihen, sogenannte Green Bonds, haben das Potenzial,
kürzeren Zeitabständen
den Übergang zu einer kohlenstoffärmeren Wirtschaft voranzutreiben, da
immer nachdrücklicher die Erlöse aus der Verwendung der begebenen Anleihen ausschließlich
zu werden und ein ganzes der Finanzierung umweltfreundlicher Projekte und Anlagen zugutekommen
Spektrum an friedvollen, dürfen. Grüne Anleihen schwimmen ganz oben auf der grünen Welle mit
aber umso energischeren einem Emissionsvolumen von mittlerweile mehr als 60 Milliarden Euro allein
in diesem Jahr (Climate Bonds Initiative; Ende Mai 2020). Somit setzt sich
Klimabewegungen auf
die Green Bonds-Erfolgsstory aus dem Vorjahr fort, das mit einem Rekord-
den Plan zu rufen. Man denke volumen von 257,5 Milliarden US-Dollar, umgerechnet ca. 230 Milliarden
nur an „Fridays for Future“ Euro, an Neuemissionen glänzen konnte. Ein klarer Boom, handelt es sich
oder die „Extinction Rebel- hierbei doch um einen Zuwachs von 45 Prozent gegenüber 2018 und um
lion“-Proteste von 2019. mehr als eine Verdreifachung seit 2016. Befeuert wird dieses Wachstum
nicht nur von einem generellen Umdenken und ernsthafterem Fokus auf
das Erreichen von Klimazielen seitens der Unternehmen, sondern auch vom
Nullzins-Notstand: Nach Jahren der geldpolitischen Lockerung durch die
Zentralbanken mag die Emission grüner Anleihen in den Augen der Industrie
länder eine willkommene Wachstumsfeder sein.
Die Coronakrise scheint dem Aufstieg der Green Bonds trotz kurzfristiger
Einbrüche tatsächlich insgesamt keinen Abbruch zu tun: Im März etwa begab
E.ON eine grüne Anleihe in Höhe von über 750 Millionen Euro, gefolgt von
Eurogrid und Swisscom im Mai mit 750 Millionen Euro bzw. 500 Millionen
Euro. Per Juli 2019 belegte Deutschland den vierten Platz in der globalen
Länderrangliste für klimafreundliche Emissionen. Europaweit ist der deutsche
Green Bonds-Markt der zweitgrößte nach Frankreich, Tendenz steigend.
Und die Politik folgt
Für die zweite Jahreshälfte 2020 kündigte die deutsche Bundesregierung
die wichtige Entscheidung an, selbst grüne Anleihen über alle Laufzeiten
begeben zu wollen. Damit tritt Deutschland in die Fußstapfen von momen-
tan zwölf staatlichen Green Bonds-Emittenten, darunter Frankreich, Irland,12 Lyxor ETF
/ Ein grüner Deckmantel?
Manuel Adamini,
Leiter Investor
Engagement, Climate
Bonds Initiative (CBI)
Belgien und die Niederlande. Die Tendenz ist auch liegen als andere ESG-Fonds, gibt es scheinbar doch
hier steigend. Sinn und Zweck ist die Förderung eines Lücken im Bewertungsmechanismus.
grünen Finanzmarkts und insbesondere der Aufbau
einer „grünen Zinskurve“, die einmal als Vergleichswert Auch die Climate Bonds Initiative (CBI), eine auf Anleger
für alle europäischen Green Bonds dienen soll. Dabei ausgerichtete gemeinnützige Organisation mit dem
sollen die Anleihen als „grüne Zwillingsanleihen“ emit- Ziel, die Anleihemärkte für den Kampf gegen den Klima-
tiert werden, das heißt parallel zu konventionellen wandel zu mobilisieren, kann Green Bonds zertifizieren.
Bundesanleihen, um die Liquidität der grünen Anleihen Wir sprachen mit Manuel Adamini, Head of Investor
sicherstellen zu können. Engagement, über ihr Klassifizierungssystem der CBI,
Transparenz und „Greenwashing“.
Ein Problem bleibt jedoch die Standardisierung
Wie grün ist eine grüne Anleihe? Obwohl Green Bonds Herr Adamini, weshalb herrscht Ihrer Meinung nach
ausnahmslos anhand standardisierter Regelwerke, wie immer noch so viel Unsicherheit hinsichtlich der
zum Beispiel der „Green Bond Principles“ der Inter- Verwendungsweise der Erlöse aus grünen Anleihen,
national Capital Market Association (ICMA), begeben der Rückzahlungsmodalitäten und nicht zuletzt der
werden und somit strikteren Auswahlkriterien unter- Emittenten? Immerhin gibt es mittlerweile einige
Anlageideen
ETF-Name WKN / Ertrags Pauschal Besonderheiten
ISIN verwendung gebühr
Lyxor Green LYX0WA Thesaurierend 0,25 % Der Lyxor Green Bond ETF ist der erste und mit mittlerweile 300 Millionen Euro
Bond ETF* der größte seiner Art weltweit. Er investiert ausschließlich in globale grüne
Anleihen mit Investment Grade und einer Zertifizierung der Climate Bonds
Initiative. Deren Gütesiegel steht für wissenschaftlich fundierte und unter
mauerte Richtlinien für die Qualifikation von Investments. Anleger erhalten damit
verlässliche Kriterien zur Beurteilung des ökologischen Nutzens von Anleihen.
Lyxor Green LYX0X6 Thesaurierend 0,25 % Eine Weiterentwicklung ist der Lyxor Green Bond ETF mit ESG-Filter auf Emitten
Bond ETF mit tenebene, der anhand von Daten der auf Nachhaltigkeit spezialisierten Rating-
ESG-Filter* agentur Sustainalytics diejenigen Emittenten ausschließt, die gegen den UN Global
Compact verstoßen oder sonstige kontroverse Geschäftspraktiken verfolgen.
*Bei dem Lyxor Green Bond ETF und dem Lyxor Green Bond ETF mit ESG-Filter handelt es sich um vollreplizierende Aktien-ETFs, die eine erhöhte Volatilität aufweisen können. Die
Nennung der oben aufgeführten ETFs stellt keine Kaufempfehlung dar. Der Index ist geistiges Eigentum des Index-Sponsors und ist für bestimmte Verwendungen lizenziert worden.
Die Fonds werden von den Sponsoren der Indizes nicht empfohlen, verkauft oder beworben noch geben die Sponsoren des Index sonstige Zusicherungen ab. Eine umfassende Beschrei
bung der Fondsbedingungen und der dazugehörigen Risiken ist dem jeweiligen Verkaufsprospekt (in englischer Sprache) und den Wesentlichen Anlegerinformationen (KIID, in deut-
scher Sprache) zu entnehmen, die ebenso wie die Jahres- und Halbjahresberichte in Papierform kostenlos bei der Verwaltungsgesellschaft Lyxor International Asset Management
S.A.S., 17, Cours Valmy, Tour Société Générale, 92800 Puteaux, Frankreich, sowie bei der Vertriebsstelle der Fonds in Deutschland Lyxor International Asset Management S.A.S.
Deutschland (Lyxor Deutschland), Neue Mainzer Straße 46-50, 60311 Frankfurt am Main sowie unter www.lyxorETF.de erhältlich sind.13
Wenn wir dem Klimawandel nicht viel
entschiedener entgegenwirken, dann
überfordern wir unsere begrenzte Kraft,
zurückzufedern – unsere „Resilienz“.
Kriterienkataloge, unter anderem auch den der Euro- neben der Arbeit von zum B
eispiel der European Invest-
päischen Union. ment Bank, eine maßgebliche Blaupause für das von
Manuel Adamini: Grüne Anlagen sind ein rasant wach- der Europäischen Kommission nun in finaler Form vor
sender und sich schnell entwickelnder Markt, in dem geschlagene Regelwerk.
es permanent Neuerungen gibt. Nebst freiwilligen Initia
tiven von verschiedenen Marktteilnehmern bewegen Welche Bedeutung hat die Coronakrise für die
sich auch die Aufsichtsbehörden und Gesetzgeber und Zukunft des deutschen und internationalen Green
wir beobachten viele Produktinnovationen. Da kann es Bonds-Markts?
schon herausfordernd sein, den Überblick zu bewahren, Manuel Adamini: Ich bin optimistisch. Die Krise hat
das Relevante zur Kenntnis zu nehmen und umzu- uns allen ganz deutlich vor Augen geführt, wie ver
setzen. Außerdem sind es technisch sehr komplexe letzlich wir sind. Wir haben als Weltgemeinschaft
Richtlinien, die definieren, wann Projekte, Aktivitäten hoffentlich verstanden, dass wir – innerhalb einzelner
oder Technologien denn „grün genug“ sind, das heißt Wirtschaftsräume und über Ländergrenzen hinweg –
gut genug sind, um gemäß Pariser Abkommen die Erd- schnell und koordiniert zusammenarbeiten müssen,
erwärmung um nicht mehr als 1,5 bis 2,0 Grad Celsius um unsere „Krisenimmunität“ und unser Anpassungs-
gegenüber dem vorindustriellen Zeitalter zu erhöhen. vermögen zu verbessern. Dies gilt insbesondere für die
Auch die Datenlage, die belegen soll, dass man „grün Schwächsten unserer Gesellschaft. Politik und Unter-
genug“ ist, ist nicht immer hinreichend. nehmen sind sich bewusst, dass die Coronakrise „nur“
eine Generalprobe für die Art von Krisen sein könnte,
Nach welchen Maßstäben bewertet und zertifiziert die wir und unsere Kinder aufgrund des fortschreiten
die CBI grüne Anleihen? Bitte stellen Sie uns kurz Ihren den Klimawandels leider immer häufiger und immer
Maßnahmenkatalog und Ihre Vorgehensweise vor. heftiger durchleben werden müssen. Wenn wir dem
Manuel Adamini: Die Climate Bonds Initiative hat schon Klimawandel nicht viel entschiedener entgegenwirken,
vor vielen Jahren, als erster Marktteilnehmer, das dann überfordern wir unsere begrenzte Kraft, zurück-
„Standards & Certification Scheme“ aufgesetzt. Sie zufedern – unsere „Resilienz“. Wir müssen dafür sorgen,
können sich das wie ein „Fair Trade“-Logo für grüne dass wir neben der Symptombehandlung eben auch
Anleihen vorstellen. Als unabhängige Investor-Focused die Ursachenbekämpfung nicht vergessen! Die Corona-
Not-for-Profit Organisation zertifiziert die Initiative krise ist hoffentlich in nicht allzu ferner Zukunft gebän
dem Nutzer, hier dem Käufer der Anleihen, dass auch digt; der Klimawandel jedoch wird bleiben.
grün drin ist, wo grün draufsteht. Wir haben einen
detaillierten Katalog, auch „Taxonomie“ genannt, mit
entsprechenden technischen Anforderungen für jeden
Sektor. Dieser wird durch einen Standard ergänzt, Quellen: https://www.boersen-zeitung.de/index.php?li=1&artid=2020086801&titel=Wachs
der Transparenz und robuste Zertifizierungsprozesse tumsmarkt-Green-Bonds; https://www.finance-magazin.de/finanzierungen/alternative-
finanzierungen/green-bonds-trotzen-der-coronakrise-2057031/; https://www.climatebonds.
sicherstellen soll. Unsere Herangehensweise war, net/resources/reports/germany-green-finance-state-market-201914 Lyxor ETF
/ DAX mit ESG-Nachhaltigkeitsfilter
Zuwachs in der DAX-Indexfamilie:
DAX mit ESG-Nachhaltigkeitsfilter
Die Deutsche Börse hat ESG ist die Abkürzung der englischen Begriffe Environmental, Social und
mit dem DAX 50 ESG einen Governance, zu Deutsch: Umwelt, Soziales und Unternehmensführung.
Das Kürzel ist als eine Art Nachhaltigkeitsgütesiegel zu sehen.
Index aufgelegt, der ökolo-
gische und soziale Aspekte Umweltbewusstes Verhalten, soziale Kompetenz sowie eine gute Unterneh
sowie eine gute Unterneh- mensführung spielen bei der Investitionsentscheidung für immer mehr
mensführung berücksich- Anleger eine größere Rolle. Thema Umwelt: Unternehmen werden in Bezug
auf ihren Einfluss auf den Klimawandel unter die Lupe genommen. Die-
tigt. Damit kommt sie dem
jenigen Unternehmen, deren Geschäftsmodell klimaschädlich ist, werden
Wunsch und den Interessen abgestraft und erhalten eine schlechte Bewertung. In den Bereich Soziales
vieler Anleger nach. fallen Aspekte wie beispielsweise Arbeitssicherheit oder Gesundheitsschutz.
Governance beschreibt eine gute, nachhaltige und damit zukunftsorien
tierte Unternehmensführung.
Qontigo, ein Unternehmen der Gruppe Deutsche Börse, hat mit dem neu
geschaffenen DAX 50 ESG-Index ein Börsenbarometer aufgelegt, das die
beschriebenen ESG-Kriterien in der Indexkomposition berücksichtigt.
Basis für den Index ist der HDAX, der sich aus DAX, MDAX und TecDAX
zusammensetzt. Aus diesem Anlageuniversum werden 50 Unternehmen
nach strengen Kriterien ausgewählt. Dazu zählen eine umfassende Nach-
haltigkeitsprüfung, Marktkapitalisierung und Börsenumsatz. Bei der
Vergabe der ESG-Bewertung arbeitet Qontigo mit der ESG-Research- und
Ratingagentur Sustainalytics² zusammen, eine der weltweit führenden
Research- und Ratingagenturen für Nachhaltigkeit und Unternehmens
führung. Vorgelagert und damit erster Schritt beim Auswahlprozess ist
ein normbasiertes Ausschlussverfahren, also eine Untersuchung auf Ein
haltung vordefinierter Richtlinien der UN³ und der OECD⁴. Unternehmen,
deren Anteil an bestimmten Aktivitäten, wie zum Beispiel die Herstellung
und der Handel von Rüstungsgütern oder die Kohleförderung, gewisse
Grenzwerte überschreitet, werden aussortiert.15
Im Rahmen einer vierteljährlichen Indexüberprüfung Zutaten für den ersten deutschen Nachhaltigkeitsindex¹
findet ein Rebalancing statt, also eine Zurücksetzung
der Gewichtung der Indextitel, wobei das Maximal-
gewicht einer einzelnen Aktie auf 7 Prozent begrenzt
ist. Außerdem findet eine tägliche Überprüfung der
MDAX
TecDAX
im Index enthaltenen Titel hinsichtlich ihrer Einhaltung
der ESG-Kriterien statt. Steigt das ESG-Risiko-Bewer
tungsniveau einer einzelnen Aktie auf die höchste
Risikostufe 5, wird diese gegebenenfalls im Rahmen
DAX
einer außerordentlichen Indexpanpassung entfernt
und ersetzt.
*
¹D
AX, TecDAX und MDAX sind eingetragene Marken der Deutsche Börse AG. Qontigo
wurde 2019 durch den Zusammenschluss von STOXX, DAX und Axioma gegründet und *
ist Teil der Gruppe Deutsche Börse.
²M
ehr Informationen unter www.sustainalytics.com.
DAX 50 ESG
³ Die zehn Prinzipien des UN Global Compact finden Sie unter www.globalcompact.de.
⁴ Mehr Informationen finden Sie unter www.oecd.org/berlin/publikationen/oecd-leitsaetze-
fuer-multinationale-unternehmen.htm.
Anlageidee
ETF-Name WKN/ Ertrags Erwartete Gesamt Nachbildungsart Besonderheiten
ISIN verwendung kostenquote (TER)
Lyxor 1 DAX 50 ETF909/ Ausschüttend 0,23% p.a. Vollreplizierend Anwendung eines ESG-
ESG UCITS ETF DE000ETF9090 Nachhaltigkeitsfilters
Mit der Auflage des ersten ETFs auf diesen Index, den physisch replizierenden Lyxor 1 DAX 50 ESG UCITS ETF mit der Wertpapierkennnummer ETF909,
haben Anleger nun die Möglichkeit, in einen grüneren DAX zu investieren. Der ETF hat eine Gesamtkostenquote (TER) von 0,23 % p.a. und ist an der Börse
in Frankfurt und auf Xetra gelistet.16 Lyxor ETF
/ Der grünere DAX
Der grünere DAX
Fünf Fragen an Stephan Herr Flägel, wie wird generell ein Index konstruiert?
Flägel, Global Head Stephan Flägel: Generell kann man sagen: Wir beobachten, wie sich die
grundlegenden wirtschaftlichen Realitäten um uns herum entwickeln, und
of Indices & Benchmarks
welche Bedürfnisse die Marktteilnehmer haben. Als Indexanbieter entschei
bei Qontigo den wir dann, welchen Aktienmarkt wir zugrunde legen, wie wir die entspre
chenden Aktien auswählen, und ob und welche anderen Kriterien die Perfor
mance beeinflussen könnten. Wir analysieren verschiedene Kombinationen
an Zusammensetzungen, indem wir unter anderem Backtests von mindestens
fünf Jahren durchführen, das heißt, wir berechnen auf Basis historischer Daten
die Wertentwicklungen dieser Kombinationen. Entscheidend bei der Indexzu
sammensetzung ist es, eine Balance zwischen Repräsentativität und Repro
duzierbarkeit zu finden, denn unsere Indizes dienen als Referenzwerte für
Finanzprodukte wie ETFs. Das Regelwerk muss eindeutig und transparent sein.
Was war der Auslöser für die Auflage eines grüneren DAX?
Der Bedarf des Marktes an nachhaltigeren Produkten steigt seit Jahren.
Unsere STOXX-Indizes haben sich bereits früh mit diesem Thema beschäf
tigt – hier bieten wir inzwischen eine breite Palette von ESG-, Klima- und
Nachhaltigkeitsindizes an. Viele Finanzprodukte basieren auf diesen Indizes:
Stephan Flägel ETFs, Fonds, Zertifikate, strukturierte Produkte – es ist ein nahezu kom-
plettes ESG-Ökosystem. Es gab die Nachfrage nach einer ESG-Benchmark,
einem Vergleichsindex, der speziell für breit aufgestellte Anleger geeignet
ist und speziell für den deutschen Markt. Daher haben wir den DAX 50 ESG-
Index ins Leben gerufen.17
Der Bedarf des Marktes an nachhal
tigeren Produkten steigt seit Jahren.
Der traditionelle DAX hat 30 Mitglieder von A wie den bei der Indexerstellung normbasierte Ausschluss-
Allianz bis V wie Volkswagen. Warum haben Sie kriterien angewandt, die den UN-Global-Compact-
sich für 50 Aktien im grüneren DAX entschieden? Prinzipien folgen; außerdem haben wir produktbezo
Umfassendes Feedback von Marktteilnehmern hat gene Ausschlusskriterien für umstrittene Waffen, Tabak,
gezeigt, dass wir mehr als 30 Aktien im Index brauchen, Kohle, Kernkraft und militärische Verträge definiert.
50 wären optimal. Verglichen mit dem angloamerika Aus den restlichen Werten bilden wir eine Rangliste
nischen Raum gibt es in Deutschland wenige mittlere nach ESG-Bewertung, Marktkapitalisierung und Börsen-
und große börsennotierte Unternehmen. Um also einen umsatz. Von dieser Liste werden die Top 50-Werte für
breiteren ESG-Index darstellen zu können, haben wir den Index ausgewählt.
die Anzahl der Werte vergrößert.
Zum Abschluss noch eine ganz andere Frage: DAX
Welche besonderen Herausforderungen haben und Deutsche Börse sind für viele Anleger ein festes
sich für Sie bei der Zusammensetzung des DAX 50 Wortpaar. Jetzt sitzt mir aber Qontigo gegenüber. Bitte
ESG ergeben? klären Sie uns kurz auf.
Wir wollten eine nachhaltige Benchmark für den deut- Qontigo ist Teil der Gruppe Deutsche Börse und ver
schen Markt schaffen, die Werte mussten also problem antwortlich für die DAX- und STOXX-Indizes. Im vergan
los investierbar sein. Dies bedeutet, dass die Unter genen Jahr hat die Deutsche Börse den Analytics-
nehmen groß und ihre Aktien am Markt liquide sein Anbieter Axioma übernommen und mit dem STOXX-
müssen und dass sie dennoch unsere ESG-Kriterien Indexgeschäft verschmolzen. Das neu gegründete
erfüllen. Wir haben daher als Grundgesamtheit den Unternehmen trägt den Namen Qontigo; Hauptsitz ist
HDAX gewählt, also eine Kombination aus DAX, MDAX in Eschborn, die Indizes werden weiterhin von Zug in
und TecDAX. Hier haben wir rund 100 Werte, die alle der Schweiz aus verwaltet.
recht groß und liquide sind. Mithilfe standardisierter
Daten des anerkannten Anbieters Sustainalytics wer- Wir danken Ihnen für das Gespräch, Herr Flägel!18 Lyxor ETF
/ ETF-Kolumne
ETF-Kolumne
Die Krux der Vergangenheit
Bei einem der zurzeit im Internet stattfindenden Börsentage fragte mich
vor Kurzem ein Teilnehmer, ob jetzt nicht die Zeit der aktiven Fonds
gekommen und es daher nicht besser sei, auf passiv anlegende ETFs zu
verzichten. Eine sehr gute Frage! Die zum gegenwärtigen Zeitpunkt
eigentlich noch nicht beantwortet werden kann, auch wenn wir mit unserem
Artikel „Aktiv oder Passiv?“ auf den Seiten 6 bis 9 dieser Ausgabe von
„Die Welt der ETFs“ den Versuch unternehmen. Und wir werden weiter an
der Frage dranbleiben. Was lässt sich aber generell zu der aufgeworfe
nen Frage sagen? Es gibt zwei Argumente, die in Abschwungphasen für
aktive Fonds sprechen. Da ist zum einen die Möglichkeit, Investments
aufzulösen und dadurch rechtzeitig einen Bargeldbestand aufzubauen.
Zum anderen gibt es die Möglichkeit, von einem Vergleichsindex abzu-
weichen. Dies kann durch eine unterschiedliche Gewichtung von Einzel-
werten oder durch eine bewusste Aufnahme von Titeln oder auch einen
gewollten Ausschluss von Indexmitgliedern erreicht werden. Die Grund-
voraussetzung bei all dem: das entsprechende Erkennen von Chancen
und das Vermeiden von Risiken. Wer aber letztendlich erfolgreich war,
erkennt der Anleger erst im Nachhinein, also durch einen Blick in die
Der DAX hat seit den Vergangenheit. Und das ist die Krux: Um langfristig erfolgreich Vermögen
Sechzigerjahren bis aufzubauen, muss ich als Anleger vorher etwas wissen, was sich erst
Ende 2019 um 6 Prozent hinterher beweist. Übertragen auf die gegenwärtige Situation heißt dies,
pro Jahr zugelegt. dass auch professionelle Vermögensverwalter das Auf und Ab der Börsen19
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Um langfristig erfolgreich Vermögen auf-
zubauen, muss ich als Anleger vorher etwas
wissen, was sich hinterher erst beweist.
in den vergangenen Wochen und Monaten rechtzeitig, relativ unbeschadet durch die Börsenstürme zu kom-
also vorher, erkannt haben müssten. Gleiches gilt für men und Vermögen aufzubauen. Hier bietet sich der
den Aufbau des Kasse- oder Barmittelbestands. Fällt sogenannte Core-Satellite-Ansatz an. Neben einem
danach der Markt, ist das gut. Steigt die Börse dann breiten Basisinvestment, zum Beispiel über einen
aber wieder, sind hohe Bargeldbestände nachteilig. Doch Lyxor ETF auf den MSCI World Index oder den STOXX
selbst wenn die Marktentwicklung richtig vorausge EUROPE 600-Index, können Sie je nach Risikoneigung
sagt wurde, lässt sich die Vorhersage erfolgreich wieder- andere Länder, Regionen oder auch Themen hinzu-
holen? Oder vielleicht eher doch nicht? Taugen also ver- fügen. Vergessen Sie dabei bitte nicht, einen solchen
gangene Wertentwicklungen nicht für eine Einschätzung Ansatz in Ihr Gesamtvermögen oder Ihre Vermögens-
zukünftiger Entwicklungen, wie es in Präsentationen planung einzubauen. Praktisch bedeutet dies, den
und Broschüren auch bei Lyxor immer wieder zu lesen Aktienanteil Ihres Portfolios so zu wählen, dass Sie das
ist? Mit einer gewissen Wahrscheinlichkeit ist dies zu Auf und Ab der Börsen, das es immer wieder gibt,
bejahen. Aber dennoch kann die Vergangenheit Hin- aushalten können, also auch bei einem Aktienengage
weise für geschicktes Anlegen liefern. Eine Erkenntnis ment weiterhin ruhig schlafen, wenn es einmal nicht
ist, dass es für den langfristigen Vermögensaufbau so gut laufen sollte. Für den nicht in Aktien-ETFs ange
wichtig ist, zumindest zu einem gewissen Prozentsatz legten Teil kommen zum Beispiel Renten-ETFs infrage
am Aktienmarkt engagiert zu sein. So hat der DAX oder auch Tages- oder Festgeld. Natürlich gibt es
seit den Sechzigerjahren bis Ende 2019 um 6 Prozent noch weitere Anlagemöglichkeiten, die Sie in Betracht
pro Jahr zugelegt, wie Sie dem Renditedreieck des ziehen könnten.
Deutschen Aktieninstituts entnehmen können. Natür-
lich vor Kosten oder Steuern. Eine andere Erkenntnis Bitte bleiben Sie Lyxor ETFs gewogen.
ist, dass eine breite Streuung helfen kann, langfristig20 Lyxor ETF
/ Wie anders legen Frauen an?
Wie anders legen Frauen an?
Seit Februar 2020 gibt es ein neues Magazin am Zeitschriftenmarkt,
„Courage“, bei dem der Name Programm ist und das die Grundüberzeu
gungen und Lebenserfahrungen der beiden Chefredakteurinnen, Daniela
Meyer und Astrid Zehbe, widerspiegelt. Courage wendet sich in erster Linie
an Frauen, die tiefer in das Thema „Anlegen“ einsteigen wollen, darf aber
natürlich auch von Männern gelesen werden, wie die Redakteurinnen bei
der Präsentation der ersten Ausgabe während der Finanzennacht im Januar
in München betonten. Ein Schwerpunkt von Courage liegt auf ETFs. Warum
eigentlich? Das möchten wir von den beiden Chefredakteurinnen wissen.
Liebe Frau Meyer, liebe Frau Zehbe, zunächst Glückwunsch zu Ihrem
bereits großen Erfolg! Es scheint, dass vielerorts über „Courage“
berichtet und gesprochen wird.
Fehlte also ein Anlegermagazin für Frauen?
Astrid Zehbe: Ja, denn viele Frauen fühlen sich durch die bereits existie-
renden Finanzmagazine kaum angesprochen. Sie behandeln nicht ihre
Themen, sind oft zu technisch und abstrakt geschrieben und im Prinzip21
und
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Courage wendet sich in erster Linie
an Frauen, die tiefer in das Thema
„Anlegen“ einsteigen wollen.
auf häufiges Umschichten des Depots ausgelegt. Die herkömmliche Produkte. Ich glaube auch nicht, dass
meisten Frauen jedoch möchten fürs Alter vorsorgen Frauen risikoaverser sind, wie es oft gesagt wird. Wenn
und langfristig anlegen und sind dementsprechend an sie bereit sind, zu investieren, gehen sie in der Regel
Produkten und Strategien interessiert, die ihnen dies die gleichen Risiken ein wie Männer – auch das haben
ermöglichen. Außerdem möchten Frauen die Finanz- Studien belegt. Depotauswertungen von Banken zeigen
materie zuerst ganz genau durchdringen, bevor sie zudem, dass Frauen viel seltener umschichten, sie agieren
den ersten Euro investieren. Es entsteht hier also ein langsamer, bedachter und sitzen Crashs eher aus.
ganz anderer Erklärungsbedarf.
Astrid Zehbe: Vielen Menschen – das betrifft Männer
Frauen legen anders an. Dies ist eine immer wieder und Frauen aber gleichermaßen – ist gar nicht bewusst,
zu lesende Aussage. Aus Ihrer Erfahrung: Wie anders welche Chancen die Börse bietet. Unter ihnen sind
legen Frauen an? aus unserer Sicht insbesondere die Frauen sehr daran
Daniela Meyer: Frauen ist es zunehmend immer wichtiger, interessiert, eine langfristig ausgerichtete Strategie zu
möglichst nachhaltig zu investieren. Dafür wären sie auch haben. Viele mögen breit aufgestellte Produkte, wie
bereit, auf Rendite zu verzichten. Allerdings ist das glück ETFs und Fonds – am besten nachhaltig ausgerichtet.
licherweise gar nicht mehr nötig. Denn Studien zeigen Wir glauben darum, dass wir in dem ohnehin wachsen-
immer wieder, dass nachhaltig ausgerichtete Fonds und den Markt für ESG-Investments eine weitere Bewegung
ETFs sogar etwas besser abschneiden als vergleichbare sehen werden.22 Lyxor ETF
/ Wie anders legen Frauen an?
Ich bin nicht auf schnelle Gewinne aus,
sondern auf eine solide Altersvorsorge
sowie ein gutes Finanzpolster für meine drei
Kinder, für die ich ebenfalls ETFs bespare.
Daniela Meyer, Courage
Spielt es eine Rolle, ob eine Frau der Generation Y, Wie sind Sie s
elbst das Thema Sparen und Anlegen
den Millennials, oder der Generation Z angehört? angegangen?
Denn Mitgliedern dieser Generationen wird gerne Astrid Zehbe: Meine Eltern haben mir als Teenager
der Wunsch nach beruflicher Selbstständigkeit ein Depot eröffnet, sodass ich mich schon sehr früh
zugeschrieben. Trifft das insbesondere auch auf die mit den Themen Börse und Investieren auseinander-
weiblichen Mitglieder zu und welche Auswirkungen gesetzt habe. Meine Eltern kauften Aktien, die ich ver-
hat das auf das nötige Anlageverhalten? standen habe: McDonalds, Disney oder Coca-Cola.
Daniela Meyer: Ja, die positive Entwicklung, dass sich Ich konnte verfolgen, wie sich Aktien über die Zeit ent-
immer mehr Frauen beruflich verwirklichen möchten, wickeln und habe mich immer über die Dividenden
sehen wir ganz deutlich. Es ist Frauen wichtig, einen gefreut. Dass ich selbst aktiv Aktien kaufte, begann
erfüllenden Job zu machen und auch gutes Geld zu erst nach meinem Studium, indem ich Teile meines
verdienen. Leider haben wir hier noch einen langen Weg Gehalts regelmäßig investiert habe.
vor uns, was beispielsweise faire Bezahlung angeht.
Dass Frauen auch finanziell unabhängig sein möchten, Daniela Meyer: Ich stamme aus einer Familie, wo es –
geht aus unserer Sicht mit dieser Entwicklung und dem wie bei den meisten Deutschen – das klassische Spar-
Wunsch nach finanzieller Freiheit einher. buch gab. Die Börse galt eher als gefährlich, Aktien
als unberechenbar. Ich bin daher erst durch meine Arbeit
Astrid Zehbe: Vielen Frauen ist bewusst, dass sie als Wirtschaftsjournalistin mit dem Thema in Berührung
womöglich auf eine Rentenlücke im Alter zusteuern, aber gekommen und habe meine ersten Anlageprodukte
niemand möchte im Alter abhängig sein – nicht vom mit Anfang 30 gekauft. Heute fühle ich mich mit dem
Partner, nicht von den eigenen Kindern, nicht vom Staat. Investieren an der Börse sehr wohl. Ich bin das beste
Das erhöht die Bereitschaft, sich mit der eigenen Alters- Beispiel dafür, dass man gelernte Glaubenssätze über
vorsorge auseinanderzusetzen. Auch Frauen mit kleinen Geldanlagen überwinden kann.
Einkommen interessieren sich darum für die Möglich-
keiten, die Börsen bieten. Zum anderen machen Frauen ETFs nehmen in Ihrem Magazin einen großen Raum
heute viel häufiger Karriere. Sie haben dadurch die ein. Waren Sie schon immer von passiven Invest-
Mittel zu investieren und nutzen diese auch. ments überzeugt?
Astrid Zehbe: Ich habe – auch bedingt durch die Tat
Sie beschreiben sich in Ihrem Blog als überzeugte sache, dass mir meine Eltern immer Einzelaktien gekauft
B örsianerinnen. Und oft sind es Vorbilder, die haben – zunächst auch auf Einzelaktien gesetzt. Vor
Mut machen und zur nötigen Courage verhelfen. fünf Jahren habe ich das Depot aufgelöst und ein Haus23
gekauft. Seitdem fahre ich zweigleisig. Ich bespare ETFs Daniela Meyer: Und in jedem Fall sollte man in die
und kaufe immer mal wieder einzelne Aktienpositio Umsetzung kommen. Der beste Tag zu investieren war
nen, um mich wieder breit aufzustellen. ETFs sind ein gestern, der zweitbeste ist heute, heißt es oft. Tatsäch-
bequemer Weg, günstig und breit gestreut zu inves lich haben viele Frauen Angst, Fehler zu machen. Dabei
tieren. Ich sehe aber auch Vorteile bei Fonds und kann ist das gar nicht schlimm – aus Fehlern lernt man. Viele
mir auch vorstellen, Fondsanteile zu kaufen. Frauen, mit denen wir sprechen, kennen sich sehr gut
aus, haben Dutzende Bücher gelesen, aber schaffen
Daniela Meyer: Auch ich bin mit Einzelaktien gestartet. es einfach nicht, einfach mal einen ETF zu kaufen. Mit
Die meisten Titel habe ich bis heute gehalten und damit Courage wollen wir genau diese Frauen ermutigen,
auch gute Erfahrungen gemacht. Dennoch stellen endlich zu starten.
ETFs für mich einen bequemen und sehr entspannten
Weg dar, Geld langfristig anzulegen. Ich bin nicht auf Und was sind Fehler, die es dabei unbedingt zu ver-
schnelle Gewinne aus, sondern auf eine solide Alters- meiden gilt?
vorsorge sowie ein gutes Finanzpolster für meine drei Daniela Meyer: Beim Investieren selbst sind aus unse-
Kinder, für die ich ebenfalls ETFs bespare. Für meine rer Sicht die häufigsten Fehler, keine klare Strategie
Zwecke erscheint mir eine Mischung aus Einzelwerten zu haben und wild drauf loszukaufen, beispielsweise
und ETFs ideal. ETFs auf Indizes zu kaufen, die sich stark überschnei
den. Auch häufiges Umschichten sollte vermieden
Abschließend eine praktische Frage: Was sind die werden, weil Transaktionskosten die Rendite mindern.
wichtigen ersten Schritte, die Frauen auf dem Weg zur Beim jüngsten Crash haben viele panisch verkauft,
finanziellen Freiheit unbedingt berücksichtigen sollten? dabei lassen sich solche Krisen aussitzen, wenn man
Astrid Zehbe: Die Finanzwelt ist sehr komplex und viele eine langfristig ausgerichtete Strategie verfolgt. Das
fürchten sich davor. Das Wissen, was es aber braucht, sind Fehler, die man leicht vermeiden kann. Und selbst
um die eigene Altersvorsorge zu planen, ist überschau- wenn man diese Fehler macht, dann hat man wertvolle
bar und kein Teufelszeug. Unser Motto sind die drei L: Erkenntnisse daraus gewonnen. Der größte Fehler ist
Lesen, Labern, Loslegen! Das heißt, man sollte sich nämlich, gar nicht erst zu starten.
informieren – in Büchern, Magazinen, Blogs – es gibt
heutzutage so viele Möglichkeiten. Insbesondere Frauen Vielen Dank für Ihre Zeit! Ihnen, Frau Meyer und
raten wir auch immer wieder, sich zusammenzutun Frau Zehbe, und der ganzen Redaktion weiterhin
und sich gegenseitig zu beraten. Der Schritt zur ersten viel Erfolg!
Investition ist leichter, wenn man ihn zusammen geht.24 Lyxor ETF
/ Themenspezial: Megatrends
Interview mit Sebastian Matthes,
Digitalchef des Handelsblatts
Digitalisiertes
Deutschland?
r end s
e g a t
e zi a l: M
e n s p
The m Als Digitalchef und stellvertretender Chefredakteur des Handelsblatts
dokumentiert Sebastian Matthes die digitale Disruption in Deutschland
wie fast kein zweiter. In seinem wöchentlich erscheinenden Podcast
„Handelsblatt Disrupt“ unterhält er sich mit Gründern, Investoren, Politi-
kern und Innovatoren über die wichtigsten Entwicklungen, die die digi-
tale Landschaft hierzulande und international prägen. Als Wirtschafts-
Woche-Alumnus und ehemaliger Chefredakteur und „Gründer“ der deut-
schen Ausgabe der renommierten New Yorker Onlinezeitung „Huffington
Post“ weiß er um die Vielfalt von Konzepten und Sichtweisen rund
um das Thema „Digitalisierte Welt“ auf beiden Seiten des Atlantiks und
darüber hinaus.
Lieber Herr Matthes, wir freuen uns sehr über diesen Austausch „von
Homeoffice zu Homeoffice“ – was uns gleich zur ersten Frage führt: Die
Coronakrise hat den Deutschen die Digitalisierung noch einmal ein
ganzes Stück nähergebracht. Wie würde ein Stimmungsbarometer Ihrer
Meinung nach gerade aussehen?
Sebastian Matthes: Auf den ersten Blick wird gerade Vieles digitaler. Viele
Sebastian Matthes, Mitarbeiter von Unternehmen verbringen den ganzen Tag im Homeoffice
Digitalchef Handelsblatt und dort wiederum in Videokonferenzen, nutzen in der Freizeit öfter das25
Microsoft, Google, Amazon, Alibaba
und Tencent werden voraussichtlich die
eigentlichen Gewinner dieser Krise sein.
Smartphone zum Bezahlen. Aber ich warne davor, zu gesellschaftliche Herausforderungen offengelegt, die
glauben, dass die Welt allein schon dadurch automa durch digitale Lösungen gemeistert werden könnten,
tisch digitaler wird. zum Beispiel unser „analog gesteuertes“ Gesundheits-
wesen oder unser Bildungssystem, das sich aufgrund
Warum? mangelnder digitaler Strukturen nicht auf Knopfdruck
Sebastian Matthes: Digitalisierung bedeutet mehr als ins Homeschooling überführen lässt, um nur einige
nur zu lernen, wie man eine Videokonferenz auf dem Themen zu nennen. Was haben wir verpasst?
Rechner startet, dahinter steckt eine tiefgreifende Ver- Sebastian Matthes: Die Behörden haben den Einstieg
änderung von Geschäftsmodellen und Prozessen in ins digitale Zeitalter verschlafen, das rächt sich jetzt.
Unternehmen. Und auf dem Feld ist Deutschland noch Es mangelt an allem. Nicht nur an digitalen Plattformen,
nicht sonderlich gut aufgestellt. Die Ideen dafür kom- um Schülerinnen und Schüler zu erreichen. In einigen
men derzeit vor allem von den großen Tech-Konzernen Bundesländern können Justizbehörden nicht einmal
in den USA und zunehmend auch aus China. Und diese Akten sicher mit der Kriminalpolizei austauschen. Das
Tech-Riesen Microsoft, Google, Amazon, Alibaba und führt zu der absurden Situation, dass in der Corona-
Tencent werden voraussichtlich die eigentlichen Gewin- krise Akten von Fahrern durch die Stadt transportiert
ner dieser Krise sein. werden mussten, weil die Mitarbeiter auch dort im
Homeoffice arbeiten. Gründe dafür gibt es viele. Der
Die gegenwärtige Krise hat nicht nur die digitale Kom- wichtigste aber ist, dass es weder auf Bundes- noch
munikation in den Alltag der Deutschen einziehen las- auf Landesebene genug digitales Know-how gibt, also
sen, sondern auch schonungslos einige grundlegende Experten, die so einen Wandel gestalten können.Sie können auch lesen
