Ganzheitliches, unabhängiges Vermögensmanagement nach traditionellem Verständnis
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Ganzheitliches, unabhängiges
Vermögensmanagement
nach traditionellem Verständnis
Besuchen Sie uns auf www.conrenfonds.com
Folgen Sie dem CONREN-Blog überCONREN Fonds auf einen Blick
Verwalter großer Vollständige, Klare Meinung und Vollkommene
Familienvermögen risikoorientierte eindeutige Positionierung Unabhängigkeit im
Das CONREN Team verwaltet seit Vermögensverwaltung Die Basis für den Erfolg der Denken und Handeln
langer Zeit große Vermögen von nach traditionellem CONREN Fonds sind eine klare, CONREN ist, im Rahmen der Vorgaben
Unternehmerfamilien, Family eigene Marktmeinung sowie eine
Offices und Familienstiftungen. Verständnis schnelle, effiziente und zugleich
des Verkaufsprospektes, absolut frei
in der Auswahl der Investmentthemen
Durch die Öffnung der CONREN In Fonds gegossene disziplinierte Umsetzung der und deren Umsetzung.
Fonds gibt es die Chance als Vermögensverwaltungen: Investmentstrategie. Die Anlageentscheidungen
Co-Investor am CONREN Die CONREN Fonds werden ausschließlich im Sinne
Anlageansatz zu partizipieren. sind ganzheitliche Ausgezeichneter der Investoren getroffen.
Mit vielen unserer Co-Investoren Vermögensverwaltungen, die die Leumund und
gesamte Bandbreite von liquiden CONREN hat ein sehr klar definiertes
pflegen wir seit langen Jahren
Vermögenswerten abbilden und
Track-Record Grundverständnis wie Märkte
eine enge Beziehung. Diese funktionieren, wie in diese für
Beziehungen schätzen und dabei breit diversifiziert sind – CONREN verfügt über das
u.a. in Bezug auf Assetklassen, langjährige Vertrauen von einen langfristigen Erfolg zu
pflegen wir sehr. Unsere investieren ist und wie Portfolien
Co-Investoren stehen immer im Länder, Aktien, Anleihenemittenten, Unternehmerfamilien, Family
Laufzeiten, Bonitäten, Währungen. Offices und Familienstiftungen zusammenzusetzen sind. Geduld
Zentrum unserer Überlegungen. und Umsetzungsdisziplin sind
als Core-Investoren – bei der
Risikoorientiertes wichtige Bestandteile der
Konzentration auf Vermögensmanagement nach
Verwaltung ihrer Vermögen setzt
CONREN Systematik.
CONREN den Investmentansatz
das Wesentliche mit traditionellem Verständnis: In der
bereits seit langem erfolgreich
DNA des CONREN-Ansatzes sind CONREN hat eine eignergeführte
hauseigenem eine langfristige Ausrichtung,
um. Absolute Transparenz Vermögensverwaltung als
CONREN Ansatz sowie enge und vertrauensvolle Fondsmanager mit Kerninvestor
risikobewusste und weltweit
Kundenbeziehungen sind als Testimonial.
Alle Portfolien werden nach dem diversifizierte Portfolios sowie
selbstverständlich.
langjährig erprobten CONREN- der Zinseszinsgedanke fest
Ansatz verwaltet. Es gibt nur verankert. Eine Benchmark- oder
eine Strategie, einen Ansatz, eine Stichtagsbetrachtung gibt es nicht.
Methode – und keinerlei Verbiegen Geduld und Umsetzungsdisziplin
für Benchmarks oder Marketing- sind Voraussetzungen der täglichen
“ Simplify your Fortune & konzentriere Dich auf das Wesentliche:
bzw. Vertriebsthemen. Arbeit des CONREN Teams. Ich kann mich auch in schwierigen Marktphasen auf meine täglichen
Hauptaufgaben konzentrieren wissend, dass das CONREN Team
am Vermögenserhalt und -ausbau meiner Familie arbeitet.“
Freiherr Johannes von Salmuth, CONREN Kerninvestor
2 3Die CONREN Fonds CONREN Anlageprozess
Die Öffnung des CONREN Anlageansatzes für Co-Investoren wird „Top-Down“ Blick auf die Welt
über drei vermögensverwaltende Fonds ermöglicht: Festlegung von Investmentthemen / Einordnung in Investmentzyklen...
...Zusammenfassung in CONREN‘s M3: Makro, Mikro, Markt
„Bottom-Up“ Umsetzung
Systematische Einzeltitelauswahl und - Portfoliokonstruktion...
...über die 3 CONREN Portfolio - Kompartiments
Aktien global, Ausgewogen global, Anleihen global,
holistisch holistisch holistisch
Aktien Aktien, Anleihen Anleihen
Ganzheitliches, weltweit ausgerichtetes Portfolio
Cash + Cash + Cash + ...systematisch zusammengesetzt und diversifiziert über
Absicherungen Absicherungen Absicherungen Regionen, Branchen, Währungen, Themen, Anlageinstrumente...
Stand: Juni 2020; Quelle: CONREN Research GmbH
CONREN Fortune Institutional Retail Retail R A
ISIN: LU1144074538 LU0430796895 LU1295763327
WKN: A12FPK A0RN0S A140AC
Ertragsverwendung: thesaurierend thesaurierend ausschüttend
CONREN Equity Institutional Retail Retail R A
ISIN: LU0955859060 LU0955859144 LU1295765371
WKN: A1W3DG A1W3DH A14Z98
“ Die Flexibilität des CONREN Anlageansatzes und
Ertragsverwendung: thesaurierend thesaurierend ausschüttend das Vertrauen der Co-Investoren ermöglicht es,
in jedem Umfeld langfristig Verlustrisiken zu
CONREN Fixed Income Institutional Retail Retail R A
minimieren und Kapitalzuwachs zu erreichen.“
ISIN: LU0955859656 LU0955859730 LU1295768474
Andreas Lesniewicz
WKN: A1W3DK A1W3DL A14Z99
CONREN Research GmbH und Fondsmanager
Ertragsverwendung: thesaurierend thesaurierend ausschüttend CONREN - Generations Family Business Equity
4 5CONREN Portfoliosystematik Grundsätzliches
Keinerlei Benchmark- und Bewertungskongruenzen
1 ualitäts- und Dividendentitel
Q nicht gegeben und zum anderen
auf Cashflows ausgerichtet oder Stichtagsbetrachtung spielen in der Auswahl von
Kernpositionen
• Aktien: defensiv / zyklisch Denn Flexibilität und Geduld Investments andere Kriterien eine
• Renten: Staats- / Unternehmensanleihen sind Grundvoraussetzungen für entscheidende Rolle. Die Prozesse
langfristigen Anlageerfolg. beim Investieren und Investment-
50-80% Controlling unterscheiden sich stark.
Keine Performance-Fee**
Kein Aktionismus,
2 Top Down Themen und Spezialsituationen Denn bei einem
Thematische
auf Kapitalswachstum abzielend vermögensverwaltenden sondern eine ruhige
• Strukturelle Wachstumsthemen Mandat geht es um langfristigen Hand beim Investieren
Positionen
• Spezialsituationen Vermögenserhalt sowie –aufbau
– und nicht um die Erzielung Denn in der Regel sind ein paar
• ... wenige, möglichst richtige, Asset-
20-50% kurzfristiger Renditen mit
entsprechenden Risiken. Allokationsentscheidungen im Jahr
die größten Treiber der Performance.
3 Liquidität und Taktische Absicherungen
Ausschließlich liquide Aktionismus, also ein häufiges rein
auf den Kapitalerhalt angelegt und raus, ist in aller Regel schädlich.
Liquidität & Vermögenswerte im
Riskomanagement • Investmentquotensteuerung
• Futures Portfolio Risikomanagement als
• Optionen Denn nur liquide Anlageklassen integraler Bestandteil des
0-100% erlauben es dem CONREN Team, Portfoliomanagements*
schnell, effizient und flexibel
Stand: Juni 2020; Quelle: CONREN Research GmbH die hauseigene Marktmeinung Denn die breite Streuung über
umzusetzen. verschiedene Assetklassen,
Anlageregionen, Emittenten
Illiquide Anlageklassen können etc. und Investmentthemen,
sinnvoll sein, gehören nach die möglichst wenig miteinander
unserer Überzeugung allerdings korreliert sind, reduzieren die
“ Wir investieren makroorientiert mit ruhiger
nicht in die CONREN Portfolien. wesentlichen Risiken.
Hand und ohne Aktionismus. Denn in
Zum einen sind Fristigkeiten-
der Regel sind ein paar wenige Asset-
Allokationsentscheidungen im Jahr die größten * Auch wenn Risiken, wie zum Beispiel die von Kurs- oder Währungsverlusten, nie gänzlich
Treiber der Performance.“ ausgeschlossen werden können. Ausführliche Informationen zu Chancen und Risiken entnehmen
Sie bitte dem entsprechenden aktuellen Verkaufsprospekt.
Patrick Picenoni, (Altrafin Advisory AG) **Das gilt nur für die vorgenannten Fonds/Teilfonds. Für den nachfolgend genannten Teilfonds CONREN -
Fondsmanager der CONREN Fonds Generations Family Business Equity wird lt. Verkaufsprospekt eine Performance-Fee erhoben.
6 7CONREN‘s M3
In CONREN‘s M3 fassen wir die nach unserer Auffassung wichtigsten Einflussgrößen
und Indikatoren im Bezug auf Kursbestimmungen regelmäßig zusammen.
Dabei werden Bewertungsdaten analysiert, ausgewertet und schließlich für
Anlageentscheide herangezogen, welche wir in folgende drei Bereiche aufgliedern:
«Wie Märkte sich verhalten sollten» «Wie Märkte sich
Fundamental-Daten tatsächlich verhalten»
Markt-Dynamik
1 2 3
«Makro» «Mikro» «Markt»
Liquiditätsparameter und Bewertungsparameter Angebots - / Nachfrageverhalten, “ CONREN‘s M3 sind Dreh-
Wirtschaftszyklen Markttechnische Parameter und und Angelpunkt der CONREN
«Absolut» «Relativ» Markt - «Sentiment» Methodik, der aktuellen
Markteinschätzung und des
• Zinsen, Inflationsraten • KGV • Dividenden- / • Angebots- und Portfoliomanagements“
• Geldmenge, Kreditschöpfung • P/B Gewinn-Renditen Nachfrageverhalten
vs. Anleihen- (Anleihen, Aktien, Rohstoffe) Christian von Veltheim
• Währungsrelationen • ROE Geschäftsführer
Renditen • Preis- und
• ... • Dividenden- CONREN Research
• «Kredit- / Volumenbewegungen
Renditen
Zinsspreads» • Technische Faktoren
• Gewinn-Renditen (Unternehmens- vs (inkl. Trendrichtung)
• YTM Staatsanleihen)
• Marktstimmung («sentiment»)
• Duration • Gold / Aktien /
• Marktpositionierung
• Kreditbonität Anleihen-Relation
(z.B. «put/call ratio»
• ... • Korrelationen zw. bestimmter Aktienindizes,
Vermögensklassen Entwicklung der Volatilitäten)
• ... • ...
Stand: Juni 2020, Quelle: CONREN Research GmbH
8 9CONREN - Generations Family Business Regelbasierter Investmentprozess mit
Long-List
diskretionärem Finetuning und Makro-Overlay
Equity Fonds
Ausgangslage Long-List
Der Fonds: Warum langfristig?
Ein aktiv verwalteter Aktienfonds, Familienunternehmern die Zeit zu
der in börsennotierte lassen, Chancen zu realisieren und 18.000 börsengelistete Quant-Filter 1
Werte in Europa Familienunternehmen,
Familienunternehmen in Probleme zu lösen. in die wir investieren wollen
Europa investiert.
Die Voraussetzung für den Erfolg:
Unsere Vision: Einmal mehr Umsetzungsdisziplin,
Unaufgeregtes Co-Investieren mit mit einer Konzentration auf Quant-Filter 2
Familienunternehmen,
anderen Unternehmerfamilien. mittelgroße Unternehmen (ergänzt in die wir aktuell
mit kleineren Unternehmen) investieren wollen
Die Grundlage: kann das Portfolio in Marktkrisen
Eine umfangreiche interne Studie, durchaus auch mehr als der
Diskretionär-Filter 1
die Familienunternehmen und Gesamtmarkt verlieren. Ähnliche Bottom-Up
Filter
deren Aktien im aktuellen Portfolien haben sich in unserer § min. € 200 Mio. Market Cap Einschätzung
Zyklus analysiert. Studie / in der Vergangenheit aber § Max. 80% Free-Float
schneller als der Markt wieder § Nachhaltiger Einfluss
Das Ergebnis: einer Unternehmerfamilie
erholt und weisen über einen Diskretionär-Filter 2
Ein regelbasierter Investment- Investmentzyklus von 5-7 Jahre Diversifizierter
prozess mit diskretionärem eine deutliche Outperformance auf (*). Portfolio-Aufbau
Finetuning. Die Überlegenheit von
Familienunternehmen kombiniert Long-List: 900 FU
mit unserer makroökonomischen = Long-List
Portfolio
Denke und unserem bewährten
Portfoliomanagement-Ansatz. Stand: Juni 2020, Quelle: CONREN Research GmbH Seite 1
Der Fonds wurde
Das Portfolio: vom Finanzen Verlag
Gut diversifiziert, aber schlagkräftig als Fondsinnovation
(ca. 40 Familienunternehmen) des Jahres 2020
Anlageklassen des Fonds
ausgezeichnet
I A Institutionell R A Retail
ISIN: LU1910292835 LU2084871321
WKN: A2N9SD A2PVZ8
*Rechtlicher Hinweis: Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.
Eine zukünftige Wertentwicklung wird weder ausdrücklich noch implizit garantiert oder zugesagt. Ertragsverwendung: ausschüttend ausschüttend
10 11Warum mit Familienunternehmern
co-investieren
▪ Langfristig ausgerichtete ▪ Stabile Führung (wenige “ Als Familienunternehmer investieren wir mit und für
Strategie, die nicht auf Managementwechsel) andere Familienunternehmer(-innen) in börsengelistete
Quartalsergebnisse fokussiert ist Familienunternehmen. Damit schließt sich der Kreis.
▪ Starke Unternehmenskultur und Das macht uns zu nachhaltigeren Investoren und zu
▪ Permanentes Arbeiten Identifikation der Mitarbeiter mit besseren Familienunternehmern.“
an (mitunter kleinsten) dem Unternehmen
Verbesserungen Andreas Lesniewicz, (Altrafin Advisory AG)
▪ Sie zeichnen sich durch Fondsmanager CONREN - Generations Family Business Equity
▪ Innovationsstark, Produkt- und Bilanzstärke aus – arbeiten sie
Forschung & Entwicklung- doch oft für ihre Enkel
getrieben
▪ Krisenfestigkeit und Resilienz
▪ Handlungsfähig: Schnelle, – das Unternehmen ist “ Als Familienunternehmer denken wir in Generationen.
unbürokratische Lebensaufgabe und damit Beim Investieren in andere Familienunternehmen wissen wir,
Entscheidungsfindungsprozesse wesentlich mehr als nur dass diese, wie wir, die langfristige „Enkelfähigkeit“ als
ermöglichen zeitnahe Entschlüsse ein weiterer Punkt auf dem oberste Maxime haben. Damit ist es einfacher auch schwierige
Lebenslauf Marktphasen durchzuhalten.“
▪ Es ist oft ihr Name auf den
Produkten bzw. an der Tür - dies ▪ Unabhängigkeit & Flexibilität in Freiherr Johannes von Salmuth
verpflichtet gegenüber Kunden, Denken und Handeln Kerninvestor CONREN - Generations Family Business Equity
Mitarbeitern und der Gesellschaft
▪ Die Unternehmer kennen ihren
▪ Inhabergeführt statt Markt und ihre Kunden – sie sind
managergetrieben oft mit dem Unternehmen groß
geworden. Sie haben ein Gespür “ Bei der makro-ökonomischen Ausrichtung, dem Anlageprozess
▪ Disziplinierteres Kosten- und und vor allem der Portfoliozusammenstellung, unter
für das Geschäft in ihrer Branche.
Kapitalmanagement Diversifikations- und Risikomanagement-gesichtspunkten, haben
wir unsere bewährten Erfahrungen als Vermögensverwalter mit
Familien-unternehmen Erkenntnissen kombiniert. Das war uns
wichtig, um stabile Portfolios für alle Marktphasen zu erreichen.“
Risiken bei Familienunternehmen
Patrick Picenoni, (Altrafin Advisory AG)
Fondsmanager CONREN - Generations Family Business Equity
▪ Starke Gewaltenzentralisierung ▪ Verstaubt - Gefangen in
Traditionen
▪ Gefahr von Familienkonflikten
▪ Nachfolgeplanung versagt
▪ Nepotismus
12 13Rechtlicher Hinweis Koordinaten
Dies ist kein Verkaufsprospekt im Sinne zu Abgabe eines Angebots zum Kauf von Herausgeber Deutschland:
des Gesetzes, sondern eine werbliche Wertpapieren verstanden werden. Die in der
Darstellung, die der individuellen Information Publikation gemachten Aussagen können ohne CONREN (Deutschland) GmbH Ansprechpartner Deutschland:
dient. Anlagen dürfen nur auf der Grundlage Vorankündigung geändert werden. Die ggf. Ziegelhäuser Landstraße 23
des aktuellen Verkaufsprospektes, der enthaltenen Aussagen zur Marktlage stellen 69120 Heidelberg Martin Weiß
wesentlichen Anlegerinformationen, unsere eigene Ansicht der geschilderten Director - Head of Sales DACH
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Satzung sowie der jeweiligen Jahres- und Allgemeingültigkeit noch eine Empfehlung weiss@conren.de
Halbjahresberichte des jeweiligen Fonds beziehungsweise Anlageberatung verbunden. Tel.: 0619 / 6767 1244
getätigt werden, in dem Anlageziele, Gebühren, Die Ausführungen gehen zudem von unserer
Chancen, Risiken und andere wichtige Beurteilung der gegenwärtigen Rechts- und
Fondsbelange ausführlich beschrieben sind. Steuerlage aus. Die steuerliche Behandlung
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wesentlichen Anlegerinformationen, das kann künftigen Änderungen unterworfen sein. © Copyright
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sinkender Anteilspreise, da sich Kursrückgänge Vervielfältigung dieser Publikation ist auch im
bei den im Fonds enthaltenen Wertpapieren Der Verkaufsprospekt, die wesentlichen Anleger Einzelfall nur in den Grenzen der gesetzlichen
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Anteilspreis widerspiegeln. Die in diesem bzw. die Satzung, den jeweiligen Jahres- und können zivil- und strafrechtliche Folgen nach
Dokument beschriebenen Fondslösungen, Halbjahresbericht können bei der IPConcept sich ziehen.
definieren sich grundsätzlich als langfristiges (Luxemburg) S.A. (Postanschrift: 4, rue Thomas
Anlageinstrument. Anleger sollten langjährige Edison, L-1445 Strassen, Luxemburg oder
Wertpapiererfahrung haben und über einen im Internet: www.ipconcept.com) oder unter
langfristigen Anlagehorizont verfügen. Sollten der E-Mail: info@ipconcept.com kostenlos in
Sie nicht über umfangreiche Kenntnisse und deutscher Sprache angefordert werden.
Erfahrungen im Bereich von Aktienanlagen, Als Vermittler für die Fonds CONREN Fortune
Anleihen, Fremdwährungen und Investmentfonds und CONREN tritt die CONREN (Deutschland)
verfügen, raten wir dringend dazu, die GmbH, Heidelberg, auf.
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14 15Namensgebung CONREN verbindet die «Erntetugenden» des CONSUS - dem römischen Gott der erfolgreich eingebrachten Ernte und des guten Rates - mit den Dienstleistungsqualitäten der LAREN - den guten Hausgeistern römischer Familien, von denen sie über Generationen hinweg begleitet wurden.
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