Amundi Funds European Equity Value* - Werthaltiges Investieren mit starkem Qualitätsfokus
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Juni 2019
Amundi Funds
Werthaltiges Investieren
European Equity mit starkem Qualitätsfokus
Value* *Namensänderung: bis zum 07.06.2019
Amundi Funds II – European Equity Value
Die Industrieländer …
… kommen in ihre spätzyklische Marktphase
Status Quo an den Märkten
Verlangsamung der Weniger Steigende Verschuldung
Wirtschaft – akkommodierende der Unternehmen
Handelsstreitigkeiten Zentralbanken
Geringere Liquidität
Mögliche Risiken: Anleger sollten sich bei einer Anlage über Folgendes im Klaren sein: Der Kurs eines Wertpapiers weist unvorhersehbare
Schwankungen auf, die durch vielfältige und kaum kalkulierbare Faktoren ausgelöst werden können, was zu Kursverlusten führen kann. Neben
dem allgemeinen Marktrisiko können bei Aktien auch unternehmensspezifische Faktoren zu Kursverlusten führen (Aktienkursrisiko).
2 Amundi Funds European Equity Value I Werbung
Die spätzyklische Phase ….
Anleger sollten umsichtiger bei ihren Investments vorgehen
⎯ Gerade für europäische Aktien gilt mehr
denn je, Beteiligungen mit Blick auf Qualität
und Value auszuwählen.
⎯ Denn schließlich bedeutet Value „Wert“.
Hier stehen nicht kurzfristige Kursgewinne im
Fokus, sondern das langfristige
Investieren in Qualität.
Mögliche Risiken: Anleger sollten sich bei einer Anlage über Folgendes im Klaren
sein: Der Kurs eines Wertpapiers weist unvorhersehbare Schwankungen auf, die durch
vielfältige und kaum kalkulierbare Faktoren ausgelöst werden können, was zu
Kursverlusten führen kann. Neben dem allgemeinen Marktrisiko können bei Aktien auch
unternehmensspezifische Faktoren zu Kursverlusten führen (Aktienkursrisiko).
3 Amundi Funds European Equity Value I Werbung
Was bedeutet „umsichtig“ …
… für Ihre Aktieninvestments?
Qualitative und werthaltige Einen konservativen Ansatz mit
Unternehmen suchen Sicherheitsmarge wählen
Firmen, mit tragfähigem Firmen, deren Aktienkurs deutlich
Geschäftsmodell, gutem unter dem von uns ermittelten
Management und attraktiver Firmenwert liegt
Bewertung
4 Amundi Funds European Equity Value I Werbung
Warum Aktien …
… und warum gerade Value-Werte? (am Beispiel der European Equity Value-Strategie)
Value-Phase* Value-Phase* Value-Phase*
250%
200%
150%
100%
50%
Dez. 08 Dez. 10 Dez. 12 Dez. 14 Dez. 16 Dez. 18
Quelle: Morningstar. Stand: 30.04.2019. Bruttowertentwicklung der Anteilsklasse A, EUR, thesaurierend, nach BVI-Methode (www.bvi.de), d.h. ohne Berücksichtigung des
Ausgabeaufschlages. Individuelle Kosten wie beispielsweise Gebühren, Provisionen und andere Entgelte sind in der Darstellung nicht berücksichtigt und würden sich bei
Berücksichtigung negativ auf die Wertentwicklung auswirken. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine Garantie oder ein verlässlicher Indikator für die
zukünftige Entwicklung einer Anlage. *In den jeweiligen Phasen haben sich Value-Werte tendenziell besser als Growth-Werte (wachstumsorientierte Titel) entwickelt.
5 Amundi Funds European Equity Value I Werbung
Nicht in die Value-Falle tappen
Anleger konzentrieren sich oft auf Aktien, deren Kurs „billig“ erscheint
⎯ Investoren sehen oft nur den Aktienkurs
⎯ Sie schenken dem tatsächlichen
„Wert“ des Unternehmens oft nicht
genügend Beachtung
⎯Aber: Die Kombination aus
Unterbewertung und guter Qualität hat
sich erfahrungsgemäß über längere „Im Gegensatz zu manch anderem Fonds
Zeiträume als profitabel erwiesen steht bei uns nicht nur Value auf dem Etikett,
sondern ist auch in der Verpackung“
Andreas Wosol, Fondsmanager des Amundi
Funds European Equity Value
6 Amundi Funds European Equity Value I WerbungBesonders, weil anders
Amundi Funds European Equity Value
⎯ Bewährter, konservativer Ansatz – im
Rahmen einen europäischen Aktienportfolios
⎯ Konzentriertes, gleichgewichtetes EUROPEAN
Portfolio aus rund 40 Titeln
⎯ Extrem stiltreues
EQUITY
Investmentkonzept VALUE
⎯ Vorsichtiger Ansatz – eine Sicherheitsmarge
bei jedem einzelnen Investment ist zwingend
Fokus auf dem eigentlichen Unternehmenswert
und nicht auf kurzfristigen Aktienkursbewegungen
Mögliche Risiken: Anleger sollten sich aber über die erhöhten Aktienmarktrisiken (z.B.
Wertschwankungen, Marktenge; Einwirken von irrationalen Faktoren) im Klaren sein, die eine
Aktienanlage automatisch mit sich bringt.
7 Amundi Funds European Equity Value I WerbungWas Anleger erwarten können
Amundi Funds European Equity Value
Unsere
Philosophie
Vermeidung von
dauerhaftem
Kapitalverlust + Langfristiger
Kapitalzuwachs
Konkrete
Umsetzung
Suche nach Investition Gleichgewichteter Langfristiger
attraktiven, mit Sicherheits- Ansatz Anlagehorizont
deutlich marge
unterbewerteten Niedriger
Unternehmen Portfolioumschlag
8 Amundi Funds European Equity Value I WerbungWie definieren wir „Value“?
Amundi Funds European Equity Value
Was Value für uns bedeutet Wie wir Value definieren
Drei Quellen bestimmen den Wert eines Deutlich weniger zahlen, als ein Unternehmen
Unternehmens wert ist
Vorhandene Investitionen Solide Unternehmen, die an der
(Vermögenswerte) Börse mit einem deutlichen
Ertragskraft aus dem Abschlag gegenüber ihrem
bestehenden Geschäft eigentlichen Wert notieren
Zukünftige Investitionen Suche nach unterschätzten
(Wachstumschancen) Wachstumschancen
Fähigkeit, nachhaltig
Renditen zu erwirtschaften,
die seine Kapitalkosten
übersteigen
9 Amundi Funds European Equity Value I WerbungDie Sicherheitsmarge
Unser Ansatz sieht bei jedem Investment eine Sicherheitsmarge vor
Wir investieren nur, wenn der aktuelle Aktienkurs an der Börse mindestens 20 bis 30% unter dem von uns
identifizierten eigentlichen Firmenwert liegt
100%
Unsere
90%
Sicherheits- Sicherheitsmarge:
80% Abschlag von
marge mindestens 20% bis
70%
30% auf den
60% errechneten Firmenwert
50%
40% Identifizierter,
30% eigentlicher
20% Unternehmens- Aktueller
10% wert Börsenkurs
0%
Auch der Erwerb mit Sicherheitsabschlag garantiert keine positive Wertentwicklung der Aktien. Aktienkurse können
jederzeit steigen oder fallen, abhängig von politischen oder wirtschaftlichen Rahmenbedingungen. Dies kann zum
vollständigen Verlust des investierten Kapitals führen.
Nur zu Illustrationszwecken. Die Angaben können sich ohne vorherige Ankündigung jederzeit ändern.
10 Amundi Funds European Equity Value I WerbungAmundi Funds European Equity Value
Wir unterscheiden zwei Geschäftsmodelle
Die Qualität des Geschäftsmodells bestimmt die Höhe der Sicherheitsmarge
“Basic “Consistent
Value” Earners”
Traditionelle Value-Anlagen Günstig bewertete Qualitätsfirmen
Deutlich unterbewertete Unternehmen, mit Stetiges Rentabilitätswachstum, das jedoch
„Sicherheitsmargen“ gegenüber ihrem nicht eingepreist ist
Anlagewert bzw. ihrer Ertragskraft
Sicherheitsmarge: Sicherheitsmarge:
Aktueller Kurswert gewöhnlich Aktueller Kurswert mindestens
mindestens 30% unter dem inneren 20% unter dem inneren Wert
Wert des Unternehmens des Unternehmens
Nur zu Illustrationszwecken. Die Angaben können sich ohne vorherige Ankündigung jederzeit ändern.
11 Amundi Funds European Equity Value I WerbungWas zeichnet ein gleichgewichtetes Portfolio aus?
Amundi Funds European Equity Value
Vermeidung einer Risiko von Diszipliniertes Ausgewogeneres
Häufung Marktineffizienzen Neugewichten Portfolio
bestimmter Aktien
⎯ Gleichgewichtung ⎯ Mit einer ⎯ Regelmäßige ⎯ Bessere Balance
verhindert, dass ein Gleichgewichtung Anpassung der im im Portfolio
großer Teil des vermeiden wir Fonds befindlichen
Portfolios nur aus dieses mögliche Werte
wenigen Szenario
hochgewichteten
Unternehmen oder
Sektoren besteht
Mögliche Risiken: Auch ein gleichgewichtetes Portfolio kann Verluste nicht vollständig ausschließen.
12 Amundi Funds European Equity Value I WerbungWie definieren wir Risiko?
Wichtiges Merkmal der Strategie
Unsere Zeitweilige Verluste Zur Vermeidung dauerhaften
Definition von vs. dauerhafter Wertverlusts halten wir uns an vier
Risiko Wertminderung Grundsätze
Entscheidend sind 1. Übermäßige 1. Aktueller Börsenkurs liegt unter dem
die Fundamental- Verschuldung eigentlichen Firmenwert
daten des Unter- 2. Schwaches 2. Gleichmäßige Vermögensverteilung
nehmens und Geschäfts- 3. Nur Unternehmen mit geringem
nicht der modell Fremdkapitaleinsatz
Aktienkurs 3. Aggressives 4. Ausgewogenheit – Vermeidung von
Geschäfts- Häufungen
gebaren
*Auch eine größtmögliche Diversifikation kann Verluste nicht ausschließen.
13 Amundi Funds European Equity Value I WerbungWertentwicklung (rollierend)
Amundi Funds European Equity Value
25%
21,7% 21,0% 21,0%
20%
15,9%
15%
10%
4,6% 4,6%
5%
0%
-5%
-6,6% -6,6%
-10%
-15%
-15,3% -15,3%
-20%
03/14 - 03/15 03/15 - 03/16 03/16 - 03/17 03/17 - 03/18 03/18 - 03/19
Fonds (brutto) Fonds (netto)
Stand: 31.03.2019. Auf Basis der Anteilsklasse A EUR (C). Erläuterungen und Modellrechnung; Annahme: Ein Anleger möchte für 1.000 EUR Anteile erwerben. Bei einer Kaufprovision
von 5% (zum Zeitpunkt des Beginns der Darstellung der Wertentwicklung) muss er dafür 1.050 EUR aufwenden. Die Bruttowertentwicklung (BVI-Methode) berücksichtigt alle auf
Fondsebene anfallenden Kosten, die Nettowertentwicklung zusätzlich die Kaufprovision; weitere Kosten können auf Anlegerebene anfallen (z.B. Depotkosten). Da die Kaufprovision nur
im 1. Jahr anfällt, unterscheidet sich die Darstellung brutto/netto nur in diesem Jahr. Bitte beachten Sie: Vergangenheitswerte, Simulationen und Prognosen sind kein
verlässlicher Indikator für eine künftige Wertentwicklung.
14 Amundi Funds European Equity Value I WerbungWertentwicklung je Kalenderjahr vs. Vergleichsindex
Amundi Funds European Equity Value
40%
33,8% 33,5%
30%
23,4%
21,4%
20% 16,8%
15,0%
11,7%
10% 7,4% 8,3%
5,9% 5,6% 6,6% 6,6%
4,7%4,1%
0,7%
0%
-10%
-9,8%
-10,3%
-11,6%
-15,1%
-20%
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Amundi Funds European Equity Value Vergleichsindex
Stand: 31.12.2018. Bruttowertentwicklung der Anteilsklasse A EUR (C), nach BVI-Methode (www.bvi.de), d.h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Individuelle
Kosten wie beispielsweise Gebühren, Provisionen und andere Entgelte sind in der Darstellung nicht berücksichtigt und würden sich bei Berücksichtigung negativ auf die
Wertentwicklung auswirken. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine Garantie oder ein verlässlicher Indikator für die zukünftige Entwicklung einer Anlage.
Vergleichsindex: MSCI Europe Value.
15 Amundi Funds European Equity Value I WerbungWertentwicklung über fünf Jahre
Amundi Funds European Equity Value
150%
140%
130%
120%
110%
100%
90%
Mrz. 14 Mrz. 15 Mrz. 16 Mrz. 17 Mrz. 18 Mrz. 19
Amundi Funds European Equity Value Vergleichsindex
Stand: 31.03.2019. Bruttowertentwicklung der Anteilsklasse A EUR (C), nach BVI-Methode (www.bvi.de), d.h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Individuelle
Kosten wie beispielsweise Gebühren, Provisionen und andere Entgelte sind in der Darstellung nicht berücksichtigt und würden sich bei Berücksichtigung negativ auf die
Wertentwicklung auswirken. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine Garantie oder ein verlässlicher Indikator für die zukünftige Entwicklung einer Anlage.
Vergleichsindex: MSCI Europe Value.
16 Amundi Funds European Equity Value I WerbungAmundi Funds European Equity Value
Darum macht ein Investment für europäische Aktieninvestoren Sinn
Tendenziell konservatives Aktienportfolio
Konzentrierter, gleichgewichteter
Portfolioaufbau
Besondere Investmentphilosophie, die sich
von den traditionellen europäischen Aktienportfolios abhebt
Vorsichtiger Ansatz – eine Sicherheitsmarge bei
jedem einzelnen Investment ist zwingend EUROPEAN
Konsistente Outperformance gegenüber dem EQUITY
Vergleichsindex MSCI Europe Value
VALUE
Mögliche Risiken: Anleger sollten sich bei einer Anlage über Folgendes im Klaren sein: Der Kurs
eines Wertpapiers weist unvorhersehbare Schwankungen auf, die durch vielfältige und kaum
kalkulierbare Faktoren ausgelöst werden können, was zu Kursverlusten führen kann. Neben dem
allgemeinen Marktrisiko können auch unternehmensspezifische Faktoren zu Kursverlusten führen
(Aktienkursrisiko).
17 Amundi Funds European Equity Value I WerbungAmundi Funds European Equity Value
Eignet sich für Anleger, die …
… ein konservativ aufgestelltes
europäisches Aktienportfolio suchen
… mit einem stiltreuen echten Value-
Ansatz langfristig positive Renditen anstreben
EUROPEAN
… die ihr bestehendes Gesamtdepot weiter
diversifizieren möchten* EQUITY
*Auch eine größtmögliche Diversifikation kann Verluste nicht ausschließen.
VALUE
Mögliche Risiken: Anleger sollten sich bei einer Anlage über Folgendes im Klaren sein: Der Kurs
eines Wertpapiers weist unvorhersehbare Schwankungen auf, die durch vielfältige und kaum
kalkulierbare Faktoren ausgelöst werden können, was zu Kursverlusten führen kann. Neben dem
allgemeinen Marktrisiko können bei Aktien auch unternehmensspezifische Faktoren zu Kursverlusten
führen (Aktienkursrisiko).
18 Amundi Funds European Equity Value I WerbungUnser Fondsmanagement
Andreas Wosol Roberto Campani
Head of Multi-Cap Value Senior Portfolio Manager
Senior Portfolio Manager
Branchenerfahrung: 19 Jahre Branchenerfahrung: 24 Jahre
Seit 12 Jahren für Amundi Asset Seit 20 Jahren für Amundi Asset
Management tätig Management tätig
Stand: 30.06.2018.
Schlüsselpersonenrisiko: Fällt das Anlageergebnis eines Fonds in einem bestimmten Zeitraum sehr positiv aus,
hängt dieser Erfolg möglicherweise auch von der Eignung der handelnden Personen und damit den richtigen
Entscheidungen des Managements ab. Die personelle Zusammensetzung des Fondsmanagements kann sich jedoch
verändern. Neue Entscheidungsträger können dann möglicherweise weniger erfolgreich agieren.
19 Amundi Funds European Equity Value I WerbungWo immer Anleger auch investieren wollen –
Amundi ist schon da. In jeder Region. In jedem Markt. In jeder Westentasche.
Die neue Größe Die Nr. 1 Das anvertraute
Europas größte Fondsgesellschaft unter den börsenorientierten Vermögens-
gemessen am verwalteten Vermögen verwaltern in Europa2 Kapital
und unter den zehn größten weltweit1 1,425 Billionen Euro verwaltetes
Vermögen3
Am Puls der London, Paris, Die Expertise
Finanzmärkte Tokio ... Rund 4.500 hochqualifizierte,
erfahrene Teammitglieder und
Globale Präsenz und lokales Know-how, mit 6 Haupt-Investmentzentren4 Finanzmarktexperten3
Niederlassungen in 37 Ländern in Europa,
Asien, Nahost sowie Nord- und Südamerika
Einzigartige Kultur Umfassendes Gemeinsam mehr
Eine starke kundenzentrierte und
unternehmerisch orientierte Kultur mit Know-how erreichen
Schwerpunkt auf Teamarbeit in den Bereichen Anleihen, Aktien, Exzellent positioniert, um mehr als 100
sachwertorientierte und alternative Millionen privaten und institutionellen
Investments, Multi-Asset-Strategien Investoren und staatlichen Stellen weltweit
und Treasury auf öffentlichen und qualitativ hochwertige Serviceleistungen zu
privaten Märkten bieten
1 IPE „Top 400 Asset Managers“, veröffentlicht im Juni 2018 und basierend auf dem verwalteten Vermögen per Dezember 2017. 2 Marktkapitalisierung per
30.09.2018. 3 Stand: 31.12.2018. 4 Standorte: Boston, Dublin, London, Mailand, Paris und Tokio.
20 Amundi Funds European Equity Value I WerbungAmundi Funds European Equity Value
Anteilsklasse A EUR (C)
Fondsart Aktien Europa/Euroland
ISIN LU1883314244
WKN A2PCQA
Bloomberg Ticker PFEEVAC LX
Erste Kursfeststellung* 12.12.2008
Ausgabeaufschlag 4,50%
Verwaltungsvergütung p.a. 1,50%
Performancevergütung 20% pro Jahr von allen Renditen, die der Teilfonds über den
Vergleichsindex hinaus erzielt.
Gesamtkostenquote 1,75% (per 07.06.2019, prognostiziert zum Ende des laufenden
Geschäftsjahres – wegen Änderung der Verwaltungsvergütung)
Ertragsverwendung Thesaurierend
Fondsvolumen (alle Anteilsklassen) 1.942 Mio. Euro zum 30.04.2019
* Die Anteilsklasse des Amundi Funds II – European Equity Value (Auflage 12.12.2008) wurde am 07.06.2019 in Amundi Funds European Equity Value verschmolzen.
Soweit nicht anders angegeben erfolgt die Berechnung der Gesamtkostenquote gemäß bzw. analog §166 Abs. 5 KAGB,
d.h. ohne Berücksichtigung von Transaktionskosten, für das vergangene Fondsgeschäftsjahr.
21 Amundi Funds European Equity Value I WerbungRisiko-Rendite-Profil (SRRI)
Der SRRI misst das Risiko-Rendite-Profil wie in den wesentlichen Anlegerinformationen
(Key Investor Information Document – KIID) dargestellt.
Der Indikator gibt die Schwankung des Preises für Fondsanteile in Kategorien von 1 bis 7
auf Basis der bisherigen Entwicklung an. Eine Vorhersage künftiger Entwicklung ist damit
nicht möglich.
Die Einstufung des Fonds kann sich künftig ändern und stellt keine Garantie dar. Auch ein
Fonds, der in Stufe 1 eingestuft wird, stellt keine völlig risikolose Anlage dar.
Risiko-Rendite-Profil der Anteilsklasse A EUR (C)
22 Amundi Funds European Equity Value I WerbungRechtliche Hinweise
Stand: 11.06.2019, sofern nicht anders angegeben. Dieses Dokument enthält Informationen zu Amundi Funds European Equity Value (bis zum 07.06.2019 Amundi Funds II – European Equity
Value) (der Teilfonds), Teilfonds von Amundi Funds (die „SICAV“). Die SICAV ist ein Organismus für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren gemäß Teil I des luxemburgischen Gesetzes vom
17.12.2010, die in Form einer Investmentgesellschaft mit variablem Kapital gegründet wurde und unter der Nummer B68.806 im Handels- und Gesellschaftsregister Luxemburg eingetragen ist.
Der eingetragene Sitz der SICAV befindet sich in 5, Allée Scheffer, L-2520 Luxemburg. Amundi Funds wurde von der Commission de Surveillance du Secteur Financier in Luxemburg zum
öffentlichen Vertrieb zugelassen. Die in diesem Dokument erwähnten Fonds für gemeinsame Anlagen werden kollektiv als die “Produkte” bezeichnet. Sofern nicht anders angegeben, beruhen
die in dieser Präsentation enthaltenen Informationen auf Recherchen und Berechnungen von Amundi Asset Management sowie auf öffentlich zugänglichen Quellen, die für zuverlässig gehalten
werden, für deren Richtigkeit aber keine Garantie übernommen werden kann. Diese Präsentation ist nur für Vertriebspartner von Amundi Asset Management und nicht zur öffentlichen
Verbreitung. Weitergabe sowie Vervielfältigung dieser Unterlage, Verwertung und Mitteilung ihres Inhalts an unberechtigte Dritte, z.B. Personen außerhalb der Firma des Vertriebspartners, ist
unzulässig. Sämtliche Rechte sind vorbehalten. Alle hier geäußerten Meinungen beruhen auf heutigen Einschätzungen und können sich ohne Vorankündigung ändern, abhängig von
wirtschaftlichen und anderen Rahmenbedingungen. Die in dieser Präsentation diskutierte Anlagemöglichkeit kann je nach ihren speziellen Anlagezielen und ihrer Finanzposition für bestimmte
Anleger ungeeignet sein.
Soweit nicht anders angegeben erfolgt die Berechnung der Gesamtkostenquote gemäß bzw. analog § 166 Abs. 5 KAGB, d.h. ohne Berücksichtigung von Transaktionskosten, für das
vergangene Fondsgeschäftsjahr. Berechnung der Wertentwicklung nach BVI-Methode (www.bvi.de), d.h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlags. Individuelle Kosten auf Anlegerebene
wie beispielsweise Gebühren, Provisionen und Depotkosten sind in der Darstellung nicht berücksichtigt und würden sich bei Berücksichtigung negativ auf die Wertentwicklung auswirken.
Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine Garantie oder ein verlässlicher Indikator für die zukünftige Entwicklung einer Anlage. Es gibt keine Gewähr, dass sich Länder,
Märkte oder Branchen wie erwartet entwickeln werden. Investitionen beinhalten gewisse Risiken, darunter politische und währungsbedingte Risiken. Die Rendite und der Wert der zugrunde
liegenden Anlage sind Schwankungen unterworfen. Dies kann zum vollständigen Verlust des investierten Kapitals führen.
Die in dieser Präsentation enthaltenen Angaben stellen keine Anlageberatung oder Finanzanalyse dar, sondern geben lediglich eine zusammenfassende Kurzdarstellung wichtiger Merkmale
des Fonds. Die vollständigen Angaben zum Fonds sind dem Verkaufsprospekt bzw. den wesentlichen Anlegerinformationen, ergänzt durch den jeweils letzten geprüften Jahresbericht und den
jeweiligen Halbjahresbericht, falls dieser mit jüngerem Datum als der Jahresbericht vorliegt, zu entnehmen. Diese Unterlagen stellen die allein verbindliche Grundlage des Kaufs dar. Sie sind in
Deutschland kostenfrei in digitaler Form unter www.amundi.de und als Druckstücke bei der Amundi Deutschland GmbH, Arnulfstr. 124–126, D-80636 München, erhältlich. Anteile des hier
genannten Fonds dürfen weder in den Vereinigten Staaten von Amerika („USA“) noch an oder für Rechnung von US-Staatsangehörigen oder in den USA ansässigen US-Personen zum Kauf
angeboten oder an diese verkauft werden. Gleiches gilt für die Hoheitsgebiete oder Besitztümer, die der Gesetzgebung der USA unterliegen. Dieses Dokument ist kein Verkaufsprospekt und
stellt kein Angebot zum Kauf oder Verkauf von Anteilen in Ländern dar, in denen ein solches Angebot nicht rechtmäßig wäre. Außerdem stellt dieses Dokument kein solches Angebot an
Personen dar, an die es nach der jeweils anwendbaren Gesetzgebung nicht abgegeben werden darf.
Die Informationen wurden aus den internationalen Einheiten der zur Amundi Gruppe gehörenden Unternehmen zusammengetragen. Das Dokument wurde mit der im Geschäftsverkehr
erforderlichen Sorgfalt erstellt. Amundi Asset Management übernimmt jedoch keinerlei Haftung für jedwede Fehler oder Versäumnisse und schließt ausdrücklich jegliche Haftung für
Fahrlässigkeit und grobe Fahrlässigkeit aus. Dies gilt neben dem Empfänger dieses Dokuments auch gegenüber Dritten, die dieses Dokument möglicherweise prüfen oder Informationen
hieraus verwenden. Der Ausschluss der Haftung bezieht sich auf sämtlich Verluste sowie unmittelbare Schäden und Folgeschäden.
Erfahren Sie mehr:
www.amundi.de
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