Immoeast - Markt wartet auf neue Struktur - Merrill sieht internes Management als wichtigsten Kurstreiber für Immoeast
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Die Mittags-News für Finanzprofis. All in One Cartridge - Wartung in einem Arbeitsschritt Nr.1516/01 05 08
Merrill sieht internes Management als wichtigsten Kurstreiber für Immoeast
Immoeast - Markt wartet auf
neue Struktur
Laut Management soll sich
„Es ist uns be-
durch den Verkauf der wusst, dass eine
Constantia Privatbank für die mögliche Internali-
Immofinanz-Gruppe nichts sierung des Ma- Vorerst bleibt es beim „Neutral“ für die beiden Immotitel
ändern. Der Markt erhofft sich nagements bei Im-
mofinanz und Immoeast kurzfristig für die struktur benötigen würden. Nachdem die
aber einiges davon. Aktionäre einen Aufwand darstellt, weil Immoeast bei Erstellung ihres jüngsten
die Managementverträge rund 70% der Quartalsbericht steigende Renditen im
Ende des zweiten Quartals könnte es für Constantia-Erträge ausmachen“, so die Ausmass von rund 30 Basispunkte bei der
Anleger von Immofinanz und Immoeast Analysten. Mittelfristig sollte dies aber hel- Immobilienbewertung berücksichtigt hat,
spannend werden: Die internen Arbeiten fen, die Lücke zwischen NAV und Ak- gehen die Merrill-Analysten in ihren Be-
zielen darauf ab, dass der Verkauf der Ma- tienkurs zu schliessen. Für das Ge- rechnungen für die fertiggestellten Im-
nagementgesellschaft Constantia Privat- schäftsjahr 2008 erwarten die Analysten mobilien von einem weiteren Anstieg von
bank bis dahin über die Bühne gehen soll. bei Immoeast einen NAV von 9,78 Euro, 100 Basispunkten bis Ende 2009 aus.
Während das Management in früheren bzw. bereinigt um die Kosten des exter-
Grössere Wette
Statements einige Male darauf hingewie- nen Managements von 9,28 Euro. Die Ak-
sen hat, dass dies auf Immofinanz und tie sei aktuell mit einem Abschlag von 35% Merrill Lynch hat auch die Schätzun-
Immoeast keinen Einfluss habe, erwartet zum bereinigten NAV attraktiv bewertet, gen für die Immofinanz überarbeitet. Hier
sich der Markt doch einiges davon. Eine es bleibt aber vorerst bei der Neutral-Emp- bleibt es vorerst beim „Neutral“ und dem
Restrukturierung der Managementstruk- fehlung. Die Analysten weisen darauf hin, Hinweis, dass die Immofinanz aufgrund
tur könnte bei der Immoeast kurzfristig dass sie für ein mögliches Upgrade auf ihres höheren Anteils an der Immoeast
zum wichtigsten Kurstreiber werden, so „Overweight“ mehr Klarheit zum CPB-Ver- nun grösstenteils eine Wette auf die Ent-
die Analysten von Merrill Lynch. kauf bzw. zur künftigen Management- wicklung der Tochtergesellschaft sei. (bs)
Unternehmen und Bewerter kommen nicht mehr drum herum
Die meisten Immobilienunternehmen wer- unterscheiden. ten ausgeglichen werden könne, mehrten
den in ihren Ergebnissen des ersten Halb- Immerhin kommen mittlerweile weder sich zuletzt die Anmerkungen, dass ein
jahres 2008 sinkende Immobilienwerte Unternehmen noch Bewerter um das Un- Anstieg um 50 Basispunkte lediglich erst
ausweisen, erwarten die Experten von Mer- vermeidliche herum, findet Merrill Lynch. der Anfang sei.
rill Lynch. Die Unsicherheit über die pu- So haben sich auch die Aussagen etlicher Noch nicht alle Aktien haben dies aller-
blizierten Net Asset Values (NAV) werde Vorstände in den vergangenen Monaten dings eingepreist. Daher sei es derzeit auch
zudem noch steigen, da es schwer sein geändert, bemerken die Analysten. Hiess schwer, mögliche Outperformer unter den
wird zwischen rationalen Argumenten für es ursprünglich, dass etwa lediglich die Aktien ausfindig zu machen, heisst es bei
Rendite-Veränderungen (Lage an den Miet- USA und UK mit steigenden Marktrendi- Merrill. Die einzigen „Buy“-Empfehlungen
märkten) und irrationalen Argumenten, ten konfrontiert seien oder dass dies in im Sektor gibt es derzeit für die britische
wie etwa der Wahl des Gutachters, zu Kontinentaleuropa ja durch höhere Mie- Safe Store und die Big Yellow Group.
Freitag, 2. Mai 2008
BÖRSE EXPRESS NEWS Seite 2
EXPRESS LETTER Asset-Kauf von General Electric bzw. Weichenbauer-Deal
VON
CH.PETZWINKLER
christine.petzwinkler@
Andritz und voestalpine kaufen zu
boerse-express.com Andritz und voestalpine haben heute Ak-
quisitionen bekanntgegeben. Andritz über-
Maut-Spekulationen nimmt einzelne Vermögenswerte des Was-
serkraftbereichs von General Electric, voe-
stalpine mehrheitlich das britische
R und um die heimischen Maut-
technologie-Firmen tut sich et-
was. Wie berichtet, haben die beiden
Unternehmen Control & Display Systems
Ltd. (CDS Rail). In beiden Fällen wird kei-
ne Angabe zum Kaufpreis gemacht.
Private Equity-Häuser GEP und UIAG
Im Rahmen des Erwerbs wird Andritz
ihre Anteile an der Efkon, die Maut- von GE Energy Wasserkraft-Technologie
systeme auf Basis von Infrarottech- und sonstige Vermögenswerte inklusive En-
nologie anbietet, verkauft. Als Käufer gineering- und Projektmanagement-
tritt Erhard Grossnigg auf. Hinsicht- Ressourcen, einen Forschungs- und Ent-
lich dieses Deals brodelt nun die Ge- wicklungsstandort sowie einen Fertigungs-
rüchteküche. Marktkreisen zufolge standort für Generatorenkomponenten in
Kanada erwerben. Insgesamt umfassen die- tige Akquisition im Bereich der Weichen-
soll Grossnigg die Anteile bloss treu-
se Aktivitäten rund 200 Mitarbeiter. Andritz technologie abgeschlossen“, wie es heisst.
händisch halten, und zwar für Stra-
erwartet, mit dieser Akquisition seine Prä- CDS Rail ist überwiegend in Grossbritan-
bag-Boss Haselsteiner. Die Strabag senz auf dem Gebiet der Wasserkraft in nien tätig, beschäftigt am Sitz in Südeng-
selbst ist wiederum dafür bekannt, Nordamerika und in den schnell wach- land mehr als 20 Mitarbeiter und setzt
bei einigen Mautprojekten Partner senden Wasserkraftmärkten zu erhöhen. jährlich umgerechnet etwa 6 Mio. Euro
von Kapsch Trafficcom gewesen zu um. Nach dem Erwerb von CDS Rail ver-
6 Millionen Umsatz
sein. Kapsch bietet Mautsysteme auf fügt die VAE GmbH nunmehr über 38
Basis von Mikrowellentechnologie an. Nach dem vor kurzem erfolgten Markt- Standorte auf allen Kontinenten. (cp)
einstieg in Mexiko hat der voestalpine-
Hinter vorgehaltener Hand wird nun
Konzern mit CDS Rail „eine weitere wich- ➤ www.boerse-express.com/boersenews
sogar spekuliert, dass Kapsch über
Haselsteiner einen Zugang zu Efkon
finden will. Hintergrund könnte die Schnell trocknendes Wärmedämm-Produkt entwickelt
Mautausschreibung in der Slowakei
sein. Medienberichten von Anfang Hirsch Servo präsentiert Neuheit
April zufolge soll nämlich das Slo-
vakpass-Konsortium, hinter dem Ef- Die Hirsch Servo AG präsentiert
eine weitere Neuheit. Im Hirsch
kon und Autostrade stehen, das Ren-
Innovationszentrum sei es nun
nen gemacht haben, da die Infrarot-
nach einjähriger Entwicklungsar-
technologie schneller umgesetzt beit gelungen, zusätzlich zur be-
werden könne, als die Mikrowellen- währten Standard Thermozell
technologie. Für Kapsch, speziell für Wärmedämm-Leichtbeton-Sack-
die Aktionäre, wäre dies ein Drama, ware ein schnelles Wärmedämm-
da für Analysten der Slowakei-Deal Leichtbeton-Produkt zu entwik-
so gut wie fix ist und diese Annahme keln, das nach nur einem Tag
Trocknung belegereif ist (Warte- bzw. tung durch Folgegewerke (Installateur,
bereits im Aktienkurs eingepreist ist.
Trocknungszeit bei der Standardtype ca. Elektriker, Maler, usw.) ist nicht mehr ge-
In der kommenden Woche soll nun
10 Tage). Dadurch kann mit dem Ein- geben.
die lang erwartete Entscheidung aus bau der weiteren Estrichkonstruktion be- Präsentiert wird die neue Thermozell
der Slowakei kommen. Kapsch-Vor- reits einen Tag nach Auftragen des schnel- Wärmedämm-Leichtbetom-Sackware
stand Toplak hat kürzlich jedenfalls len Thermozell Leichtbeton-Ausgleichs schnell/rapid zum 1. Mal auf der inter-
eine vertrauensbildende Massnah- begonnen werden, wie Hirsch mitteilt. nationalen EstrichParkettMesse von 19.
men gesetzt und um 4,5 Mio. Euro Dies spare nich nur Zeit, sondern auch bis 21. Juni 2008 in Feuchtwangen. (cp)
Aktien erworben. Geld. Weiterer Vorteil: Auch die Gefahr
der Beschädigung der Leichtbeton-Schüt- ➤ www.boerse-express.com/hirsch
Freitag, 2. Mai 2008
BÖRSE EXPRESS MIX Seite 3
RESEARCH STUFF
+++ die für 2008 um 1% auf 4,43 Euro an, für
Analysten 2009 um 4% auf 5,27 Euro und für 2010
der Invest- um 2% auf 6,04 Euro +++ die Analysten
mentbank der Societe Generale heben das Kursziel
Exane BNP für die Erste Bank von zuvor 55 auf nun-
Paribas neh- mehr 57 Euro an. Die Kaufempfehlung
men die Co- wurde bestätigt. Die Erste Bank sei gut - Montag, 05.05:
verage für Wienerberger auf. Das Rating das Jahr gestartet, auch wenn das Net- Strabag: Roadshow in London
lautet auf „Outperform“, das Kursziel mit toergebnis im 1. Quartal „nur“ um 4,8% mit Goldman Sachs (bis 06.05)
46 Euro +++ die Analysten der Citigroup gesteigert worden sei, so die Analysten. ATX: Das All-time-High, das es
Ursächlich seien Mark-to-Market-Neu- zu schlagen gilt: 4981,87 Punkte
bewertungen von 73 Mio Euro vor Steu- (Close vom 09.07.2007)
ern gewesen, die infolge der Kreditkrise
notwendig geworden waren, wie es heisst.
- Dienstag, 06.05.:
Wienerberger: Q1-Ergebnis
Diese Neubewertungen seien auch der
RHI: 1. Quartal 2008
Grund dafür, dass die Analysten die Palfinger: 1. Quartal 2008
Schätzung für den Gewinn je Aktie in Polytec: 1. Quartal 2008
stufen die Wienerberger-Aktie von zuvor diesem Jahr nach unten revidieren, und Erste Bank: Ordentliche HV
„Buy“ auf nunmehr „Hold“ zurück. Das zwar von zuvor 4,46 auf 4,34 Euro +++ CA Immo International: HV
Kursziel von 36 Euro wurde bestätigt. Die die Analysten der WestLB haben nach
Wienerberger-Aktie werde im Vergleich Bekanntgabe der Q1-Zahlen ihr Rating - Mittwoch, 07.05.:
zum Sektor mit einem Bonus gehandelt, für die Erste Bank von „Add“ auf „Buy“ AUA: Ordentliche HV
OMV: Ergebnis Q1 und Ende
meinen die Analysten. Die jüngsten Kon- erhöht. Das Kursziel wurde von 50 auf
der Aktienhinterlegungsfrist für
junkturdaten deuteten aber darauf hin, 65 Euro angehoben. Die Analysten be-
die Hauptversammlung
dass die Baubranche in Westeuropa vor gründen diese kräftige Erhöhung damit, Andritz: 1. Quartal 2008
einer Schwächephase stehe. Im britischen dass die negativen makroökonomischen S&T: Hauptversammlung 2008
und französischen Wohnungsbau zeich- Entwicklungen die Ergebnisse der Erste Mayr-Melnhof: Ordentliche HV
ne sich ein Abschwung ab. Die gestiege- Bank nicht stark beeinflusst hätten. Den VIG: Voraussichtlich letzter Tag
nen Energiepreise seien ebenfalls ein Ri- der Zeichnungsfrist für die
siko. Das erste Quartal dieses Jahres dürf- Kapitalerhöhung und Bekannt-
te aufgrund des Osteuropa-Geschäfts gut gabe des Zeichnungspreises
gelaufen sein +++ die Analysten von Kee-
- Donnerstag, 08.05.:
fe, Bruyette & Woods (KBW) nennen die
VIG: Ergebnis 1. Quartal 2008
am Mittwoch präsentierten Quartals- RI: Zwischenbericht 1. Quartal
zahlen der Erste Bankk „ermutigend“, sie BA-CA: Ergebnis 1. Quartal
bleiben bei der „Market Perform“-Ein- Frauenthal: Q1-Bericht 2008
schätzung, erhöhen aber das Kursziel von Gewinn je Aktie schätzen die WestLB- EZB: Zinssitzung in Athen
48,3 auf 54 Euro. Während das Öster- Analysten für 2008 auf 4,59 Euro und
reich-Geschäft „dahindümple“ und Ein- für 2009 auf 5,91 Euro +++ die Aktie der - Freitag, 09.05:
lagen einsammle, produzieren die CEE- Österreichischen Postt findet sich nicht Wienerberger: Ordentliche HV
SW Umwelttechnik: 1. Quartal
Töchter, allen voran in Tschechien und länger auf der „Conviction Buy List“ von
BWT: Bericht Q1
Rumänien, profitables Wachstum, so Ana- Goldman Sachs. Seitdem das Invest-
Porr: Q1-Zwischenmitteilung
lyst Mark Rorison +++ nicht nur von KBW, menthaus den Titel am 7. Jänner dieses Lenzing: Ergebnis 1. Quartal
auch von UBS setzt es für die Erste Bank Jahres aufgenommen hat, stieg der Kurs
nach den Quartalszahlen ein höheres um rund 23%. Die Post-Aktie bleibe aber
Kursziel: Analyst Daniele Brupbacher be- eine der favorisierten Value-Aktien, so
stätigt die „Neutral"-Empfehlung, hebt Goldman Sachs. Die Analysten bestäti-
das Kursziel aber von 42 auf 48 Euro an. gen die Kaufempfehlung und das Kurs-
Die Zahlen für das erste Quartal waren ziel 33 Euro auf Sicht von sechs Mona-
ebenso beruhigend wie jene des Vor- ten. Die Post biete für heuer eine erwar-
quartals. Insofern sei der jüngste Kurs- tete Dividendenrendite (inklusive
anstieg gerechtfertigt. Der Analyst hebt Bonus-Dividenden) von 14,2% für 2008
die Prognosen für den Gewinn je Aktie und 13,9% für 2009 +++ (cp/bs)
Freitag, 2. Mai 2008
BÖRSE EXPRESS Seite 4
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Investitionen
in die Zukunft
AvW Index
Der Substanzgenussschein
(ISIN: AT0000703269) Jahresperformance
2005 – 2008
der AvW Gruppe mit beeindruckender
Performance: 2005 + 14,50%
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Hinweis: Jede Kapitalveranlagung ist mit einem Risiko verbunden. Kurse können sowohl
steigen als auch fallen. Renditen der Vergangenheit sind keine Garantie für die Zukunft.
info@avw.eu
www.avw.eu
Freitag, 2. Mai 2008
BÖRSE EXPRESS CEE-STOCKS Seite 5
MARKET WATCH OSTEUROPA/NTX, TÄGLICH IM BE POWERED BY
NTX erklimmt zum Wochenschluss die Marke von 1800 Punkten
Starke Zahlen für OMV und Petrom in Sicht
Die Austro-Werte sind heute tonange- lysten von Unicredit. Der Raffineriebe-
bend im NTX - kein Wunder, haben doch reich sollte schwach performt haben, er
die meisten CEE-Börsen mit Ausnahme wird allerdings ein „heisses Thema“ in
von Tschechien und Bulgarien heute ge- den kommenden Quartalen sein, so die
schlossen. Somit sind die Top-Gewinner Analysten. Sie favorisieren Aktien von
ident mit jenen im ATX: Wienerberger, Unternehmen, die stark im E&P-Bereich
Raiffeisen International und Erste Bank verankert sind, wie etwa OMV und Pe-
sind ganz vorne mit dabei. trom, die laut Unicredit aktuell das be-
Für die Erste Bank gibt es heute etli- ste Gewinnmomentum aufweisen. Di-
che Analyse-Updates infolge der Quar- rekte Investments in die Petrochemie
talszahlen, die zur Wochenmitte prä- sollten aber vermieden werden, raten sie
sentiert worden sind. Die Reaktionen fal- den Anlegern.
len durchwegs positiv aus, UBS und KBW Für die OMV erwarten sie, dass das
erhöhten etwa die Kursziele für die Er- EBIT im ersten Quartal um 40% und
ste Bank-Aktie. mehr über dem Wert des Vorquartals
Die Ergebnissaison der CEE-Öl- und und des ersten Quartals 2007 zu liegen
Gaswerte, die kommende Woche star- kommt. Der Überschuss sollte sich um
tet, sollte vom steigenden Ölpreis und 30% und mehr verbessern. OMV und
von gestiegenen Gewinnen im E&P-Be- Petrom legen am 7. Mai ihre Quartals-
reich gekennzeichnet sein, so die Ana- zahlen vor. (bs)
presents Aktuelle Produkte der Erste Bank:
Typ Underlying ISIN Ausstattung
Erste Bank Best Garant -
Lebensmittel & Konsum Bonuszertifikat Immofinanz AT0000A08E17 Bonus 28,5%
AT000B001573 Twin Win Zertifikat Öl AT000B001375 Barriere 58%
Bonuszertifikat Erste Bank AT0000A08QT4 Bonus 34%
Lebensmittel & Konsum zählen wohl
New Europe Blue Chip-Index (NTX)
zu den interessantesten Themen in
der nahen Zukunft. Der New Europe Blue Chip-Index (NTX)
Ausgehend von einer steigenden wurde als neue Osteuropa-Benchmark in
Weltbevölkerung kann auf eine stär- Zusammenarbeit mit der Wiener Börse
eingeführt. Neben den CECE-Ländern
kere Nachfrage geschlossen
(Polen, Tschechien, Ungarn) werden auch
werden. Deshalb profitieren auch Sie ATX-Unternehmen und Blue Chips von
von der Lebensmittelbranche! Süd-Osteuropa berücksichtigt.
- 5 Jahre Laufzeit Somit stellt der NTX-Index die grösste und
- 100% Kapitalgarantie umfassendste Osteuropa-Benchmark dar.
- 3,3% Mindestkupon p.a. Natürlich dürfen bei einer Osteuropa-
Benchmark auch österreichische
- und die Chance auf 8,3% p.a.*
Unternehmen nicht fehlen. Denn Erste
- Barriere 59,9% ** Bank, Raiffeisen International, OMV sind
nur einige Beispiele für Blue Chips, die
* Die Aktien dürfen die Barriere wäh- ihre Wertschöpfung massgeblich in
rend der Laufzeit nicht berühren oder Osteuropa erzielen.
unterschreiten.
** Die Barriere wird am 30.04.2008 Mit dem NTX erhalten Investoren 85%
des ATX, 88% des CECE und 76% des
festgelegt
SETX (gemessen an der
www.erstebank-zertifikate.com Marktkapitalisierung).
-> NTX die Osteuropa-Benchmark!
Weitere Informationen zum NTX finden
Sie unter www.erstebank-zertifikate.com
oder erhalten Sie per Email:
zertifikate@erstebank.at
Freitag, 2. Mai 2008
BÖRSE EXPRESS Seite 6
BELOG VON BE24.AT
VON Kursziel 49 Euro
ALEXANDER PROSCHOFSKY*
für die Strabag-Aktie
S trabag (ISIN AT000000STR1, Euro
45,00) hat das Geschäftsjahr 2007
mit einem Umsatz von 9,88 nach 9,43
höhere Bauleistung erzielt, Wachs-
tumsmotor war einmal mehr Zentral-
und Osteuropa. Im Segment Verkehrs-
Bauleistung um 15% in Aussicht ge-
stellt, bis 2012 wird ein Umsatz von 20
Mrd. Euro angepeilt. Besonders stark
Mrd. Euro beendet. Das EBITDA wur- wegebau war vor allem in Polen eine ist die Entwicklung in Russland zu er-
de von 502 auf 596 Mio. Euro gestei- sehr erfreuliche Entwicklung zu ver- warten, wo der Auftragsstand um 76%
gert, die EBITDA-Marge somit von 5,3% zeichnen, auch hier konnte in Summe über dem Vorjahreszeitraum liegt und
auf 6,0%. Das EBIT wuchs um 14,6% die EBIT-Marge deutlich gesteigert wer- damit 40% des Gesamtauftragsstandes
auf 312,4 Mio. Euro. Massiv verbessert den. Im Segment Tunnelbau und erreicht.
hat sich der Auftragsbestand zum Jah- Dienstleistungen war hingegen ein Mi-
resende 2007, der mit 10,7 Mrd. Euro nus von 16% auf 582 Mio. Euro Bau- Wir bleiben in Summe durchaus opti-
um 26% über dem Vorjahreswert von leistung zu verzeichnen. mistisch, die Russland-Story des Unter-
8,51 Mrd. Euro liegt. nehmens ist weiter aufrecht. Unser
Dieses ist auf den traditionell volatilen Kursziel sehen wir derzeit bei 49 Euro.
Der Gewinn je Aktie erreichte 2,05 Eu- und stark projektabhängigen Verlauf Die deutsche Strabag Köln finden wir
ro, der Hauptversammlung wird eine des Geschäfts zurückzuführen. In Sum- im Übrigen deutlich günstiger.
Dividende von 0,55 Euro je Aktie vor- me lagen die Ergebnisse doch etwas
geschlagen werden. Im Bereich Hoch- unter den Erwartungen. Für das lau- * Alexander Proschofsky, Chefanalyst
und Ingenieurbau wurde eine um 11% fende Jahr wird eine Steigerung der ABB, und BELogger auf www.be24.at
BElogs: Österreichs Börsetagebücher
http://www.be24.atFreitag, 2. Mai 2008
BÖRSE EXPRESS Seite 7
Anzeige
Demner, Merlicek & Bergmann
Rational:
„Gute Immobilien sind teuer.“
Irrational:
„Immofinanz Aktien sind derzeit viel zu günstig.“
Wer jetzt in Immofinanz Aktien investiert, hat gute Chancen auf gute Erträge.
Mehr darüber auf www.immofinanz.com
Investiert in die besten Adressen.Freitag, 2. Mai 2008
BÖRSE EXPRESS Seite 8
Terminmarkt-Anwendungsbericht DERIVATE AKTUELL JEDEN DI UND FR
unterstützt von der
VON
MARKUS FRÖHLICH
markus.froehlich@pi5.at
Auch WIE-Position zu www.pi5.at
Short Strangle erweitert Sehr hohe Volatilitäten bei bwin
Halbzeit beim Mai-Verfall. Wir haben uns
entschieden, auch die Wienerberger-Position
in die steigenden Kurse hinein zu einem
Short-Strangle zu erweitern. Wir verkaufen 4
E igentlich sind die sehr hohen Volatilitäten, die für Optionen
und Optionsscheine auf bwin bezahlt werden müssen, ja
nicht wirklich etwas Neues. Die Aktie hat sich in der Vergangen-
Kontrakte 38er-Calls Mai mit 1,10. Damit heit auch tatsächlich stark bewegt und es ergibt sich eben aus ei-
steht bei Wienerberger ein 34/38-Straddle. nem hohen Mass an Phantasie, aber auch entsprechend grossen
Der Unterschied zu voestalpine ist, dass
Unsicherheiten, vor allem rechtlicher Natur, dass sowohl Kauf-
Wienerberger noch im Mai-Termin Ex-Tag
als auch Verkaufsoptionen sehr teuer sind. Wenn man allerdings
für die Dividendenzahlung hat. Eine Über-
die aktuelle 3-Monats-Volatilität von etwa 42% betrachtet und mit
sicht über die Dividenden-Termine und de-
ren Ausgestaltungen finden Sie unter den impliziten Volatilitäten in den Calls mit etwa dreimonatiger
http://www.boerse-express.com/dividenden. Restlaufzeit betrachtet, dann wird man hier erst ab etwa 60% Vola
(dra) fündig.
BE-Hinweis: Zahlreiche Basisinfos zum Termin- Bei Laufzeiten von über einem Jahr, um damit vom Zeitraum her
markt der Wiener Börse finden Sie unter flexibel zu sein und auch steuerlich optimieren zu können, gibt es
http://www.wienerborse.at (Bereich „News & derzeit keine Calls mit Volatilitäten unter 68%.
Service“, dann auf „Publikationen“ gehen. Hier
kann man die neue PDF-Broschüre „derivatives Was kann man nun machen, wenn man, so wie wir, an eine aus-
market.at“ downloaden). Hinweis: Besteller des
sichtsreiche Zukunft für bwin glaubt und mit Hebel agieren
Wiener Börse Live-Abos unter http://www.boer-
möchte?
se-express.com/abo haben auch Live-Einsicht
Hier ist ein Blick auf die Hebelzertifikate, derzeit sind auf bwin
in die Terminmarkt-Preise
etwa 40 gelistet, interessant.
OFFEN IM MAI Beachten sollte man dabei sicherlich eine solide Restlaufzeit und
vor allem, eben wegen der großen Kursschwankungen, einen or-
VOE: - 4 Kon Mai Puts 44 zu dentlichen Abstand zur Knock-Out-Schwelle. Wichtig, um die Be-
1,35, aktuell 0,11 (+248 Euro) preisung gut beurteilen zu können, ist auch noch der Abstand
VOE: - 4 Kon Mai Calls 48 zu zwischen Basispreis und Knock-Out-Schwelle. Diese Faktoren füh-
1,45, aktuell 1,90 (-90 Euro) ren aber natürlich zu einem geringeren Hebel.
WIE: -4 Kon Mai Puts 34 zu Unter Beachtung dieser Punkte erscheint folgendes Produkt recht
0,95, aktuell 0,11 (+168 Euro) interessant:
WIE: -4 Kon Mai Calls 38 zu
1,10, aktuell 1,10 (+/-0 Euro) ISIN: AT0000A08JE1, Open End Turbo Long auf bwin, Emittent:
Erste Bank, Basispreis: derzeit 15,192, Knock-Out-Schwelle: der-
HISTORIE zeit 16,19, Hebel: 3,36 und Abstand zur Knock-Out-Schwelle:
23,60% . (Stand: 30.04.2008, 15:30).
ZWISCHENSTAND 2008: +70 Euro
Als nachteilig wäre hier der relativ hohe homogenisierte Spread
ERGEBNIS APRIL: -1769 Euro
von 0,70 zu erwähnen, aber die Gesamtbewertung des Papiers ist
ERGEBNIS MÄRZ: + 1032 Euro
durchaus in Ordnung.
ERGEBNIS FEBRUAR: + 7 Euro
ERGEBNIS JÄNNER: + 800 Euro
GESAMTERGEBNISS 2007: + 4136 Euro -> siehe auch www.be24.at/blog/author/markus_froehlichFreitag, 2. Mai 2008
BÖRSE EXPRESS GERMANY Seite 9
FIXES FREITAGS-THEMA IM BE POWERED BY
DAX wieder über 7000 Punkten
MARKT: Zum Wochenstart trat der deut-
DEUTSCHE BÖRSE INDIZES
sche Leitindex DAX noch etwas auf der
Titel Kurs Diff. [%] 52wHigh 52wLow
Stelle, aber ab Mittwoch ging es wieder
deutlicher nach oben. Bis Freitag Vor- DBIX India 258,41 2.15% 359,78 211,84
mittag kann der Index im Wochenver-
DAXGlobal BRIC 544,94 2.85% 629,83 421,98
gleich 2,80 Prozent oder 190,89 Punkte
auf einen Stand von 7012,21 Punkten zu- DAXglobal Russia 632,41 0.58% 705,87 515,41
legen. Sollte diese Marke nachhaltig über- DAXglobal Alternative Energy 206,9 -1.01% 234,40 172,75
wunden werden, könnte dies durchaus
DAXglobal Asia 312,95 1.80% 405,60 257,04
ein positives Signal sein. Ganz oben auf
der Liste der Gewinner steht die Aktie von DivDAX 190,3 2.20% 220,52 167,02
Infineon. Der Technologiekonzern kann EB.REXX 139,60 0,36% 142,38 131,31
rund acht Prozent zulegen. Dahinter liegt
der Automobilkonzern BMW mit einem CX Commodity 148,98 -1.81% 154,97 101,08
Zuwachs von gut sieben Prozent. Eben-
NEU: DAXglobal AUSTRIA INDIZES
falls deutlich fester und damit auf Platz
Drei der Gewinner der Woche liegt die Titel Kurs Diff. [%] 52wHigh 52wLow
Deutsche Börse. Die Liste der Verlierer DAXglobal Austria Dividend 475,09 4.40% 523,24 410,56
wird angeführt von MAN N, mit gut vier Pro-
DAXglobal Austria Mid-Cap 331,27 2.80% 429,27 283,62
zent Abschlag zur Vorwoche. Knapp drei
Prozent verlieren BASF. DAXglobal Austria EEE 362,25 5.28% 477,71 304,77
NEUEMISSIONEN: Auf dem Privatan- Index des Monats: DAXglobal Sarasin Sustainability Ger-
legerportal der Deutschen Börse sind fol- many
gende Zertifikate angeführt: Von der BNP ■ von Sarasin ausgewählte Werte
Paribas wird ein Korridor Bonus Zertifi- gem. Sustainability Matrix auf
kat auf den Dax Performance emittiert, Nachhaltigkeit geprüft
von der Hypo Vereinsbank kommt ein ■ Auswahl aus den 100 grössten
Express Bonus Zertifikat auf den DJ Eu- und liquidesten deutschen Werten
ro Stoxx 50. Ebenfalls auf den DJ Euro ■ Zusammensetzung wird 1 x im
Stoxx 50 begibt JP Morgan ein Garan-
Jahr neu angepasst
tie Zertifikat. Von Barclays Bank kommt
ein Relax Express Zertifikat auf den Dax
➤ mehr zum DAXglobal Sarasin
Performance. Schlussendlich begibt Sal.
Oppenheim ein Bonus Pro Zertifikat auf Sustainability Germany
den DJ Euro Stoxx 50.
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DAX®, TecDAX®, MDAX®, SDAX®, GEX®, DivDAX®, DAXplus®, VDAX-NEW®, eb.rexx® und RDAX® sind eigentragene Markenzeichen der Deuschen Börse AG
+++ Null Spread von 9 bis 20 Uhr für alle Aktien im DAX, MDAX,
TecDAX und SDAX am Börsenplatz Frankfurt +++Freitag, 2. Mai 2008
BÖRSE EXPRESS Seite 10
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märkten weiter verstärken. Jetzt bei Ihrer Bank zeichnen! Und
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und brokerjet.at.
Ein dem Kapitalmarktgesetz entsprechender Prospekt wurde am 21. April 2008 veröffentlicht und ist bei der Wiener Städtische Versicherung AG Vienna Insurance Group, Schottenring 30,
1010 Wien, und bei der Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG, 1020 Wien, Obere Donaustraße 17–19, erhältlich. Dieser kann zu den üblichen Geschäftszeiten kostenlos bezogen
werden. Die Hinweisbekanntmachung im Amtsblatt zur Wiener Zeitung erfolgte am 22. April 2008. Dies ist weder ein Angebot zum Verkauf noch eine Einladung zur Zeichnung oder zum
Kauf von Wertpapieren in Ländern, in denen ein solches Angebot oder eine solche Einladung rechtlich unzulässig ist. Das Angebot von Wertpapieren der Wiener Städtische Versicherung AG
Vienna Insurance Group in Österreich erfolgt ausschließlich durch und auf Grundlage des veröffentlichten Prospekts.Freitag, 2. Mai 2008
BÖRSE EXPRESS Seite 11
TOPFLOP LISTE SPOTLIGHT BÖRSEHANDEL
TOP im ATX Prime - Segment* VON
Stock Change ROMAN LENK
roman.lenk@boerse-express.com
AUA +7,26 % (EUR 3,99)
Der kräftige Rebound nach den starken Verlusten geht weiter und bringt die Aktie zu- +++ nach der Pause gestern wegen des
rück zur 4 Euro-Marke - ob diese nachhaltig geknackt wird?
1. Mai kann der ATX heute mit deut-
Stock Change lichen Kursgewinnen aufwarten und ist
PALFINGER + 5,99 % (EUR 25,30) dabei weltweit in guter Gesellschaft. Bis
Mittag beträgt das Plus rund 1,50 Pro-
Als einer der Zykliker an der Wiener Börse verzeichnet Palfinger heute verstärktes An- zent. Die meisten Pluspunkte kommen, wie
legerinteresse
zuletzt so oft, von Erste Bank und Raiff-
Stock Change eisen International, zusammen rund 30
BENE + 4,39 % (EUR 4,28) Punkte. Stark gesucht sind neben Pal-
finger auch die Papiere von Zumtobel
Zuletzt hat die Aktie peu a peu etwas an Wert verloren, heute kommt es in diesem posi- (über 20 Euro) und Wienerberger. Am
tiven Umfeld wieder zu stärkeren Kursgewinnen
Nachmittag wird es in den USA wie-
der spannend, der monatliche Arbeits-
FLOP im ATX Prime - Segment* marktbericht, die non-farm-payrolls wer-
den veröffentlicht, dies könnte wieder
Stock Change
ordentlich Vola bringen. +++
CENTURY CASINOS - 3,74 % (EUR 2,06)
Die Aktie des Casinobetreibers bleibt weiter hochvolatil, kann bis jetzt aber die 2 Euro
Marke verteidigen
Stock Change
A-TEC - 2,80 % (EUR 52,00)
Die erneute Verschiebung des Finanzberichts vom Mittwoch wird durch die Anleger
nicht goutiert, ausserdem gibt es Spekulationen über neue Gespräche bezgl. RTB
*Alle Kursangaben von 12:01 Uhr. Die Prozentveränderungen können daher von anderen Express-Berichten abweichen
BLOOMBERG CHARTWATCH ANDRITZ VS. ATX UND BRANCHENINDEX
Anbei ein Screenshot eines Vergleichs- chenindex für europäische Maschinen- deutlichen Negativperformance von An-
chart der letzten 52 Wochen des Tech- bauer von Bloomberg. Lange Zeit gab es dritz. Zuletzt gab es wieder leichte An-
nologiekonzerns Andritz mit dem hei- einen ziemlichen Paarlauf, ab Novem- stiege, aber unterm Strich bleibt derzeit
mischen Leitindex ATX und dem Bran - ber letzten Jahres kam es dann zu einer ein Minus von rund 20 Prozent. (rl)Freitag, 2. Mai 2008
BÖRSE EXPRESS Seite 12
Venture Capital & Private Equity Award Österreichs
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Styria Börse Express Venture Capital
WirtschaftsBlatt & Private Equity
Junge Industrie
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Aktienforum
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2008
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Die Site zum Award startet am 5. Mai: www.venture-award.atFreitag, 2. Mai 2008
BÖRSE EXPRESS Seite 13
*Depotausrichtung: Spekulativ. Keinesfalls ein Ersatz für individuelle,
AKTIEN-REAL MONEY* anleger- und objektgerechte Beratung. Start Musterdepot: 4.4.2002
Depotinhaber: Styria Börse Express GmbH | Depotnummer: 3325 - 1
Performance: seit Kontoeröffnung inkl. Spesen
Marktwert Cash Gesamtwert Performance 2008 Performance seit Start Benchmark* 2008 Benchmark* seit Start
83.170,50 5353,42 88.523,92 -4,93% +785,24% -4,63% +203,42%
Börse Express-Real-Money-Depot * ATXPrime
Wertpapier-Bezeichnung ISIN-Code Menge Kaufkurs Akt. Kurs Marktwert Performance Anmerkung
Langfrist-Wette
Kurzfrist-Trade
Billig vs. peer
Finanz-Exposure
Langfrist-Wette
Immo-Wette
Langfrist-Wette
hochspekulativ
Langfrist-Wette
Langfrist-Wette
Langfrist-Wette
IT-Security-Wette
Unterbewertet
Jajah-Spekulation
Takeover?
Wette 08
Ziel 8 Euro
IPO-Wette
stock picking
ATX5-Wette
Ziel 45 Euro
Wette 08
DEPOT COMMENT VON CHRISTIAN DRASTIL
Umschichtungen
Liebe Leser! Heute Früh haben wir ei- entschieden, die Position abzustos- ken beim AnalystWatch und knappest
nige Adaptierungen im Real-Money- sen, die Aktie war zuletzt um fast 30 hinter der Benchmark. Unterm Strich
Depot vorgenommen. Bei der AUA, Prozent „durchgestiegen“. Wir haben sind wir zufrieden, solch kapitale An-
die wir kurzfristig von der Positions- bei 16,20 veräusserst. Neu aufge- lagefehler wie MAI oder MIP muss
grösse verdoppelt hatten, haben wir nommen haben wir dafür Polytec, die man erst einmal verkraften. Was den
bei 3,97 wieder auf die Ursprungspo- Aktie scheint bei ca. 10 Euro sehr gün- Gesamtmarkt betrifft, so rechnen wir
sition reduziert, ca. 200 Euro innerhalb stig. In Summe sind wir nun bei etwas nun mit einer Konsolidierung. Die
dieser Woche mitgenommen. Auch unter 5 Prozent ytd-Minus, nach wie Mittelfristsicht ist aber nach wie vor
bei der Telekom Austria haben wir uns vor ca. gleichauf mit den Grossban- optimistisch. Stay tuned.Freitag, 2. Mai 2008
BÖRSE EXPRESS Seite 14
ATX Prime ATX Prime Kurse von 14:43
ATX 4337.73 1.71% Titel Kurs [Euro] Diff. [%] Volumen [Stk]
ATXPrime 2036.85 1.56% Warimpex 6.70 0.90 2265
Titel Kurs [Euro] Diff. [%] Volumen [Stk] Wienerberger 38.22 3.24 302363
A-TEC 52.05 -2.71 8755 Wolford 22.98 0.39 4870
Agrana 68.53 0.20 1131 Zumtobel 20.40 3.87 91215
Andritz 38.52 0.78 147898
AUA 3.94 5.91 535327 Ausgewählte Werte
AvW Invest 139.50 0.00 7 Titel Kurs [Euro] Diff. [%] Volumen [Stk]
bene 4.25 3.66 20960 BA-CA 141.15 0.75 4550
Brain Force 2.45 -2.00 260
bet-at-home.com 14.17 0.00 50
bwin 20.97 0.77 70711
betbull 3.30 0.00 1000
BWT 28.26 1.33 7332
Lenzing 343.37 2.19 416
Böhler-Uddeholm 71.85 -0.19 1893
Meinl Airports 4.50 2.27 61467
CA Immo International 10.20 1.09 9232
Meinl European Land 8.39 -0.71 195843
CA Immobilien Anlagen 15.01 0.40 29781
phion 21.00 0.00 75
Century Casinos 2.08 -2.80 12661
Qino Flagship 8.20 0.00 1333
Constantia Packaging 51.89 2.94 583
Conwert 11.96 1.01 126236 Teak Holz 6.50 0.46 4823
CWT 10.15 2.01 5567
Do & Co 15.90 -0.62 500
Österreicher an Auslandsbörsen
ECO Business Immobilien 7.12 1.28 4166 Titel Index [Punkte] Diff. [%]
Erste Bank 49.28 3.31 946862 AT&S 10.24 0.00 43660.00
EVN 21.13 0.14 12950 austriamicrosystems 41.30 5.76 41196
Flughafen Wien 80.34 -1.06 15912 BDI Biodiesel 14.59 -1.42 40.00
Frauenthal 19.18 3.12 2031 Beko 3.24 0.00 10.00
Head 1.49 0.00 9221 C-Quadrat 42.90 -2.50 4012.00
Hirsch Servo 92.00 0.04 200 CAT oil 9.25 -5.90 130561.00
HTP 3.70 0.27 2026 Fabasoft 3.10 -0.32 120.00
Immoeast 6.56 0.46 705170 Gericom 0.75 -5.06 2152.00
Immofinanz 7.16 0.99 584692 Sanochemia 7.50 1.08 250.00
Intercell 27.28 0.29 50437 SEZ 24.81 0.00 0.00
JoWooD 1.46 1.39 9177 update 3.53 -2.75 1101.00
Kapsch Trafficcom 34.25 -2.11 6646
Kurse ohne Gewähr
KTM Power Sports 54.35 -1.18 225
Mayr-Melnhof 67.53 0.49 12350 IMPRESSUM BÖRSE EXPRESS:
OMV 49.41 1.98 382071 Medieneigentümer: Styria Börse Express GmbH
Anschrift: Berggasse 7/7, 1090 Wien
Palfinger 25.20 5.57 81112 Internet: www.boerse-express.com
Pankl Racing Systems 30.47 1.53 1935 Telefon: 01/236 53 13
Polytec 9.85 -1.89 108949 Mail: redaktion@boerse-express.com
Post 28.80 0.88 73264 Abo: www.boerse-express.com/abo
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RHI 27.82 0.25 101493 Chefred.: Bettina Schragl (bs), Mag. (FH) Christine Petzwinkler (cp)
Rosenbauer 30.00 0.33 6329
Red.: Michael Aschauer (ma), Mag. Daniel Hoffmann (hd), Mag.
S&T 36.75 -1.87 520 Manfred Kainz (kama), Roman Lenk (rl)
SBO 56.63 1.14 25806
Semperit Holding 27.09 2.73 14993 Ständige Gastkommentatoren: Wolfgang Matejka, Walter Kozubek,
Sky Europe 1.39 10.32 58291 Alexander Proschofsky, Peter Rietzler, Robert Schittler
Technische Leitung: DI Josef Chladek
Sparkassen Immo 6.88 0.00 13437 Charts: TeleTrader, Kursdaten ohne Gewähr
Strabag 45.20 0.44 53297
SW Umwelttechnik 86.54 -4.59 1025 Bezug: Diverse Aboformen unter www.boerse-express.com/abo
Alle Abos laufen automatisch aus. Gerichtsstand ist Wien.
Telekom Austria 15.80 -0.32 650884 Hinweis: Für die Richtigkeit der Inhalte kann keine Haftung über-
UIAG 16.67 1.58 300 nommen werden. Die gemachten Angaben dienen zu Informations-
UNIQA 18.60 2.54 7458 zwecken und sind keine Aufforderung zum Kauf/Verkauf von Ak-
Verbund 50.28 1.09 94157 tien. Das gilt vor allem für das Trading-Depot.
Der Börse Express ist ausschliesslich für den persönlichen Ge-
Vienna Insurance Group 48.46 0.79 124721 brauch bestimmt, jede Weiterleitung verstösst gegen das Copy-
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