SIW 04/2018: Kursgipfel und "Gipfel-nicht-treffen" - Smart Investor
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SIW 04/2018: Kursgipfel und „Gipfel-nicht-treffen“
Author : Ralph Malisch
33 Jahre ZfU Kapitalanleger-Tagung
Heute Nacht sind wir von der 33. Internationalen Kapitalanleger-Tagung der ZfU in Zürich-Regensdorf
zurückgekehrt. Nach über drei Jahrzehnten ist der Finanzgipfel im Vorfeld des Weltwirtschaftsforums in Davos
nicht nur Tradition, sondern ein feste Größe. Auch dieses Mal gelang es den Veranstaltern wieder einige höchst
prominente Namen für ein Brainstorming der besonderen Art zu verpflichten. International den höchsten
Bekanntheitsgrad hat Arthur B. Laffer, ehemaliger Wirtschaftsberater von US-Präsident Ronald Reagan und
Entdecker der nach ihm benannten Laffer-Kurve. Diese besagt, dass es einen Punkt gibt, ab dem trotz steigender
Steuersätze, die Steuereinnahmen wieder sinken. Klar, dass Laffer in höchsten Tönen von Donald Trumps
Steuerreform und deren positiven Fernwirkungen schwärmte. So wenig er sich zu den gesellschaftlichen Aspekten
von dessen Präsidentschaft kompetent fühlt, bei der Steuerpolitik sieht er Trump definitiv auf dem richtigen Kurs.
Ein ausführliches Interview mit Laffer planen wir für den Smart Investor 3/2018. Auch schon eine kleine Tradition
der Veranstaltung ist der geopolitische Rundumblick von Andreas Zumach: Der Genfer Korrespondent mehrerer
deutschsprachiger Printmedien und Rundfunkanstalten beleuchtete nun schon zum dritten Mal in Folge die
Konfliktherde dieser Welt und die wahrscheinlichen Konsequenzen und Entwicklungen. Seinen Schwerpunkt setzte
er dieses Jahr in der Asien-Pazifik-Region, wobei diese strenggenommen den Nahen Osten – der eigentlich
Westasien heißen müsste – einschließt. Zumindest so viel kann hier schon verraten werden: Eine Schlüsselrolle für
die gesamte Region spielt die weitere Entwicklung in und um den Iran. Nicht nur Anleger sind daher gut beraten,
die dortigen Entwicklungen genauestens zu beobachten. Auch hierzu mehr im Smart Investor 3/2018. Ein weiteres
Highlight war der Soziologe und Wirtschaftswissenschafter Professor Gunnar Heinsohn, der sich insbesondere mit
den großen Tendenzen in der Bevölkerungsentwicklung befasst. Seit unserem letzten Interview im Smart Investor
8/2017 („Die den Karren ziehen“) ist zwar in diesen langen Trends naturgemäß nicht viel passiert, frische
Studienergebnisse und Auswertungen liegen aber dennoch vor – und die bestätigen die negative Einschätzung von
damals. Einige Länder hätten demnach inzwischen den „Point of no Return“ bereits überschritten, und dazu gehört
auch das EU-Führungstandem Deutschland/Frankreich. Es fehlt an hochkompetenten Leistungsträgern, die in
diesen Ländern für sich noch eine Bleibeperspektive sehen. Wer jung und begabt ist, wandert in die sogenannten
Kompetenzfestungen ab.
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Davos läuft sich warm
Leider scheint der Tagespolitik der Zugang zu solchen, eminent wichtigen, aber schleichenden Entwicklungen
verwehrt zu sein. Aufgrund einer hohen Klientel- und Gegenwartsorientierung werden wichtige Weichen oft falsch
oder auch gar nicht gestellt – wohl in der Hoffnung, dass die Konsequenzen dann erst von den Nach- und
Nachnachfolgern im Amt zu tragen sind. Während in Zürich-Regensdorf Klartext in der Sache gesprochen wurde,
wird die Bühne in Davos vor allem genutzt, um eine öffentliche Wirkung zu erzielen. Auch Angela Merkel mochte
der Versuchung nicht widerstehen, ihr angeschlagenes Image mit etwas „Große weite Welt“-Flair aufzupolieren.
Wirklich Neues war von Merkels Rede schon deshalb nicht zu erwarten, weil sie vor den Koalitionsverhandlungen
schlecht einseitige Festlegungen treffen konnte. Warum etliche Kollegen dennoch von einer „mit Spannung
erwarteten Rede“ schrieben, ist von hieraus nicht nachvollziehbar, vermutlich war das nur eine gedankenlose
Floskel. So als ob es vor der eigenen Türe nichts zu kehren gäbe, erhob Merkel einmal mehr den mahnenden
Zeigefinger beifallsheischend in Richtung USA. Während die Angehörigen ihrer eigenen Zunft und die der Medien
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das nur allzu gerne beklatschten, lassen die versammelten Wirtschaftsmächtigen schon längst prüfen, wie sie von
der US-Steuerreform profitieren können. Merkel ist so sehr mit dem eigenen Machterhalt beschäftigt, dass sie noch
nicht einmal zu merken scheint, wie Trump dem Hochsteuerstandort Deutschland das Wasser abgräbt. Noch bevor
der US-Präsident morgen in Davos eintrifft, kehrt die Geschäftsführende nach Berlin zurück. So sehr sich ihr
Umfeld bemühte, dies zur Normalität zu erklären („Termine“), erzeugt dies doch den Eindruck, dass es hier
jemand mit seiner Abreise besonders eilig hat. Hit-and-Run-Diplomatie? Oder ist es einfach nur so wie im richtigen
Showgeschäft auch: Die Vorgruppe verlässt die Bühne, bevor die Hauptband auftritt – und die wird tatsächlich mit
Spannung erwartet.
Zu den Märkten
Mit einem Aufwärts-Gap sprang der DAX gestern auf ein neues Allzeithoch. Damit konnte das bisherige Allzeithoch
von 13.525,56 Punkten am 7.11.2017 klar überwunden werden. Auch die Umsätze zogen an und unterstrichen
damit das positive Bild („Volume goes with the trend“). Auf dem nun erreichten Niveau zeigte sich der Markt dann
aber erst einmal etwas zurückhaltender. Auch dies wäre nicht ungewöhnlich. Solange die Umsätze während einer
solchen Konsolidierung zurückgehen, wäre das ebenfalls trendbestätigend. Erst wenn die Abwärtsreaktion das
Ausbruchsniveau (blaue Linie) wieder nachhaltig und mit guten Umsätzen nach unten durchschlägt, müsste man
charttechnisch von einem Fehlsignal ausgehen, das auf wieder fallende Kurse hindeuten würde. Den Kampf um
das Ausbruchsniveau solle man also genau verfolgen, weil dessen Ausgang richtungsentscheidend ist.
Musterdepot Aktien & Fonds
Im Bereich „Highlights/Musterdepot“ auf unserer Homepage geht es dieses Mal vor allem um unsere
Bestandspositionen. Sie können sich dort durch einfaches Blättern einen schnellen Überblick über die letzten
Wochentransaktionen verschaffen.
Veranstaltungshinweise
Am 17. März findet der Börsentag München in den Hallen des MOC statt. Das Team von Smart Investor wird dort
traditionell wieder mit einem eigenen Stand vor Ort sein. Einen knappen Monat später öffnet dann am 13. April die
Invest in Stuttgart für zwei Tage ihre Pforten. Sie ist Leitmesse und Kongress für Finanzen und Geldanlage und
schlicht die größte Veranstaltung ihrer Art im deutschsprachigen Raum.
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Smart Investor 02/2018:
Pünktlich zum Wochenende erscheint der neue Smart Investor 2/2018. Wir können Ihnen wieder ein Heft voller
interessanter Investitionsideen und ein paar starke „zweite Meinungen“ versprechen. In unserem Titelthema
„Schwellenländer – auf dem Weg nach oben“ beschäftigen wir uns ausgiebig mit den Investitionschancen, aber
auch mit den Risiken in den aufstrebenden Volkswirtschaften dieser Erde. Daneben gehen wir der Frage nach,
welche Renditechancen es noch im Niedrigzinsumfeld gibt und nehmen den TV-Sektor etwas genauer unter die
Lupe. Dass neue Technologien nicht zwangsläufig zur Disruption führen müssen, erläutern wir in einem weiteren
Beitrag. Das und noch vieles mehr erwartet Sie im neuen Smart Investor 2/2018.
Fazit
Während der DAX einen neuen Gipfel erreicht, herrscht beim Davoser Wirtschaftsgipfel ein gewisser Missklang:
Die geschäftsführende Merkel „pestete“, wie das heute so schön heißt, einmal mehr gegen US-Präsident Trump –
und verschwindet dann, bevor dieser in Davos eintrifft. Ganz großes Kino.
Ralph Malisch, Ralf Flierl
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Investor Ausgabe 1/2018 einsehen.
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