Threadneedle (Lux) Global Focus Fund Update - Die Fondsplattform - Webinar Hannah Pollach Juli 2020 Für professionelle Anleger - Die ...

Threadneedle (Lux) Global Focus Fund
Update
Die Fondsplattform – Webinar
Hannah Pollach
Juli 2020

 Für professionelle Anleger.

Globaler Aktienmarkt
Als die Wirtschaft einfach still stand

Citymapper Mobilitätsindex – Nordamerika Arbeitslosenzahlen in den USA
% Bewegung innerhalb der Städte (US Dept of Labour)
120% 7000

 6000
100%

 5000
80%

 4000

60%
 3000

40% 2000

 1000
20%

 0

 06/01/1967
 06/01/1970
 06/01/1973
 06/01/1976
 06/01/1979
 06/01/1982
 06/01/1985
 06/01/1988
 06/01/1991
 06/01/1994
 06/01/1997
 06/01/2000
 06/01/2003
 06/01/2006
 06/01/2009
 06/01/2012
 06/01/2015
 06/01/2018
 0%
 02/03/2020

 04/03/2020

 06/03/2020

 08/03/2020

 10/03/2020

 12/03/2020

 14/03/2020

 16/03/2020

 18/03/2020

 20/03/2020

 22/03/2020

 24/03/2020

 26/03/2020

 28/03/2020

 30/03/2020

 01/04/2020

 03/04/2020

 05/04/2020

 07/04/2020

 Boston Chicago Los Angeles Montreal
 New York City Philadelphia San Francisco Seattle
 Toronto Vancouver Washington DC Average

Quelle: Columbia Threadneedle, Citymapper, Homebase (60k SMBs and 1mn employees);
Bloomberg, Bureau of Labor Statistics per 30.April 2020.

Globaler Aktienmarkt
Historische Momente

MSCI ACWI schlechteste Quartale MSCI ACWI relative Wertentwicklung
seit 20 Jahren nach Sektoren
 0% 20%

 15%
 -5%
 10%

 5%
 -10%
 0%

 -15% -5%

 -10%
 -20% -15%

 -20% YTD 2020 Last 3 calendar years
 -25%
 -25%
 Q3 2011
 Q4 2008

 Q1 2020

 Q3 2002

 Q3 1990

 Q3 2008

 Q3 2001

 Q4 2018

 Q1 2001

 Q3 1998

 -30%

 Cons. Disc.

 Materials
 Utilities

 Real Estate
 Industrials

 Energy
 Financials
 Technology

 Cons. Staples
 Healthcare

 Comms. Services
 Auf das Q1 Rekordtief folgte im April 2020 einer der stärksten Monate an den globalen
 Aktienmärkten seit Aufzeichnungen.
Quelle: Columbia Threadneedle Investments und Bloomberg per 30. Juni 2020. Die Sektorenwertentwicklung wird von den jeweiligen MSCI Sektoren Indizes repräsentiert.

 3

Globaler Aktienmarkt
Wachstumstitel schlagen weiterhin Substanzwerte
 MSCI ACWI relative Style Performance

15%

10%

 5%

 0%

 -5%

-10%

-15%
 Dez 19 Jan 20 Feb 20 Mrz 20 Apr 20 Mai 20 Jun 20

 Growth Value Quality High Dividend

Quelle: Columbia Threadneedle Investments, MSCI, Bloomberg, Goldman Sachs per 30. Juni 2020. Wachstumstitel und Substanzwerte werden von den jeweiligen MSCI
Style Indizes repräsentiert.
 4

Threadneedle Global Focus Strategie
Style Skyline

Portfolio Style SkylineTM

Quelle: Style Research per 30.April 2020. Style Skylines™ wurde mit der Software/Daten hergestellt, für die Style Research Ltd. © eine Lizenz hat. Alle Rechte vorbehalten. Darf nicht an Dritte
weitegegeben werden. Grundlage für die Darstellung ist ein repräsentativer Account. .

 5

Investmentphilosophie
Was wir meinen, wenn wir von „Qualität“ sprechen

◼ Rendite auf das investierte Kapital ◼ Nachhaltigkeit
 ◼ Wie erwirtschaftet das Unternehmen hohe ◼ Stärke der Wettbewerbsposition
 Renditen? in 5-10 Jahren
 ◼ Margenprofil und Anlagenintensität ◼ ESG-Erwägungen
 ◼ Zur Wachstumsfinanzierung ◼ Die fünf Wettbewerbskräfte von
 benötigtes Kapital Porter
 Kapitalrendite Nachhaltigkeit

 Qualität

 Wachstums-
 ◼ Wachstumspotenzial
 potenzial
 ◼ Fähigkeit, Kapital renditestark wiederanzulegen
 ◼ Partizipation an einem langfristigen
 strukturellen Trend
 ◼ Ist der Markt gesättigt / befindet er sich in
 einem strukturellen Niedergang?

Quelle: Columbia Threadneedle Investments.

 6

Research und Debatte
Identifizierung nachhaltiger Wettbewerbsvorteile
 Immaterielle
 Kostenvorteile
 Vermögenswerte Kostengünstigster Hersteller
 Marken oder Patente dienen als
 Eintrittshürde

 Netzwerkeffekt
 Bestehende Nutzer Wettbewerbs- Optimale Betriebsgröße
 profitieren, wenn ein vorteil Ein oder zwei dominante
 Produkt von mehr Unternehmen
 Menschen genutzt wird

 Wechselkosten
 Mit einem Anbieterwechsel
 verbundene Kosten
Quelle: Columbia Threadneedle Investments, Morningstar, 2019. Alle gewerblichen Schutz- und Urheberrechte an den Marken und Logos auf dieser Folie sind den jeweiligen Eigentümern
vorbehalten.
Die Nennung von bestimment Aktien oder Anleihen stellt keine Kaufempfehlung dar.

 7

Anlagephilosophie
Identifizierung von Faktoren, die den nachhaltigen
Unternehmenserfolg gefährden könnten
 ◼ Das Fünf-Kräfte-Modell von Porter wird zur
 Bewertung der Branchendynamik verwendet
 Bedrohung
 durch neue
 Anbieter ◼ Dauerhafte Wettbewerbsvorteile gibt es kaum in:
 ◼ für disruptive Innovationen anfälligen Branchen
 ◼ fragmentierten Branchen
 Preis- Preis-
 setzungs- Branchen- setzungs-
 macht der rivalität macht der
 Lieferanten Kunden
 ◼ Natürliche Monopole sind häufig stark reguliert

 ◼ Oligopole bieten das breiteste Anlageuniversum:
 Bedrohung
 ◼ Konsolidierte Branchen
 durch Ersatz-
 produkte ◼ Eine kleine Anzahl von Unternehmen, die den Markt
 unter sich aufteilen

 8

Aktienbeispiel: Mastercard
Marktführender Zahlungsabwickler

Performance vs. MSCI AC World Index Wettbewerbsvorteile
 ◼ MasterCard und Visa kontrollieren ca. 85% des Marktes
 ◼ Hohe Eintrittsbarrieren und begrenzte Bedrohung durch
 disruptive neue Geschäftsmodelle
400 ◼ Skalierbares Geschäftsmodell – attraktive operative Marge

350 Fundamentaldaten
 ◼ Zweistelliges annualisiertes Umsatz- und Ertragswachstum in
300 den letzten 10 Jahren

250 Wachstumstreiber
 ◼ Strukturelle Verlagerung von Bargeld zu Kartenzahlungen
200 ◼ Wachstum des E-Commerce
 ◼ Bessere finanzielle Situation der Verbraucher
150

100
 Ersterwerb

 50
 Sep 12 Mrz 14 Sep 15 Mrz 17 Sep 18 Mrz 20

Quelle: Bloomberg, Columbia Threadneedle Investments, Mastercard, Stand: 31. März 2020.
Die relativen Renditen beziehen sich auf die Brutto-Gesamtrendite. Alle gewerblichen Schutz- und Urheberrechte an den Marken und Logos auf dieser Folie sind den jeweiligen Eigentümern
vorbehalten. Die Nennung von bestimment Aktien oder Anleihen stellt keine Kaufempfehlung dar. Die vergangene Wertentwicklung in ist kein Indikator für die zukünftige Wertentwicklung einer Anlage.

 9

Threadneedle (Lux) Global Focus
 Wertentwicklung
 Wertentwicklung über 5 Jahre, Kalenderjahre und rollierend
200,0
 78,7%
180,0
160,0
140,0 73,0%
120,0
100,0
 80,0
 60,0
 40,0
 20,0
 0,0
 10.07.2015
 31.07.2015
 31.08.2015
 30.09.2015
 31.10.2015
 30.11.2015
 31.12.2015
 31.01.2016
 29.02.2016
 31.03.2016
 30.04.2016
 31.05.2016
 30.06.2016
 31.07.2016
 31.08.2016
 30.09.2016
 31.10.2016
 30.11.2016
 31.12.2016
 31.01.2017
 28.02.2017
 31.03.2017
 30.04.2017
 31.05.2017
 30.06.2017
 31.07.2017
 31.08.2017
 30.09.2017
 31.10.2017
 30.11.2017
 31.12.2017
 31.01.2018
 28.02.2018
 31.03.2018
 30.04.2018
 31.05.2018
 30.06.2018
 31.07.2018
 31.08.2018
 30.09.2018
 31.10.2018
 30.11.2018
 31.12.2018
 31.01.2019
 28.02.2019
 31.03.2019
 30.04.2019
 31.05.2019
 30.06.2019
 31.07.2019
 31.08.2019
 30.09.2019
 31.10.2019
 30.11.2019
 31.12.2019
 31.01.2020
 29.02.2020
 31.03.2020
 30.04.2020
 31.05.2020
 30.06.2020
 10.07.2020
 Threadneedle (Lux) Global Focus AU MSCI ACWI Growth NR USD

 40,0 36,4 35,2
 35,0
 30,0 Threadneedle (Lux) Global Focus AU MSCI ACWI Growth NR USD
 25,0 20,4
 20,0 17,1 15,8 15,4 14,6 14,2 12,9 13,1
 15,0 12,4 11,7
 10,0 6,4
 4,2 5,4 2,9
 5,0 1,8
 0,0
 -5,0 YTD 1 Year 3 Years 5 Years 2019 2018 2017 2016 2015
 -3,5
 -10,0
 Quelle: Columbia Threadneedle Investments, Stand: 10. Juni 2020. Alle Performanceangaben nach Abzug der Gebühren, in USD. Annualisierte Daten für Zeiträume von über einem Jahr. Die
 Überrendite wird auf geometrischer Basis berechnet. Die vergangene Wertentwicklung in ist kein Indikator für die zukünftige Wertentwicklung einer Anlage.

 10

Verfügbare Anteilsklassen

 Threadneedle (Lux) Global Focus:

 Ertrags- Auflegungs Ausgabe- Mindest-
 Anteil Währung AMC ISIN WKN Kürzel
 verwendung -datum aufschlag anlage

 Retail USD Thesaurierend 31.10.1995 1,5% 5,0% 2.500 LU0061474960 974979 AU

 EUR
 Retail Thesaurierend 31.08.2004 1,5% 5,0% 2.500 LU0198728585 A0DPBA AEH
 Hedged

 Retail EUR Thesaurierend 31.10.1995 1,5% 5,0% 2.500 LU0757431068 A1JVL0 AU

 Retail EUR Ausschüttend 05.07.2016 1,5% 5,0% 2.500 LU1433070262 A2ALW9 AEP

 Inst. EUR Thesaurierend 25.04.2017 0,8% 0,0% 100.000 LU1491344765 A2ARZF IE

 Inst. USD Thesaurierend 21.07.2008 0,8% 0,0% 100.000 LU0096363154 523322 IU

 11

Threadneedle (Lux) Global Focus
Auszeichnungen & Ratings

Quelle: © 2020, Morningstar, Inc. Alle Rechte vorbehalten. Die hierin enthaltenen Informationen: (1) sind Eigentum von Morningstar und / oder seinen Inhaltsanbietern; (2) dürfen nicht kopiert oder
verbreitet werden; und (3) es wird nicht garantiert, dass sie genau, vollständig oder aktuell sind. Weder Morningstar noch seine Inhaltsanbieter sind für Schäden oder Verluste verantwortlich, die aus
der Verwendung dieser Informationen entstehen. (Morningstar Rating 30.05.2020) Die vergangene Wertentwicklung in ist kein Indikator für die zukünftige Wertentwicklung einer Anlage.

 12

Kontakt

 Hannah Pollach
 Sales Executive
 Mainzer Landstr. 1, 60329 Frankfurt Am Main
 Tel: +49 692 972 9921
 E-Mail: hannah.pollach@columbiathreadneedle.com
 www.columbiathreadneedle.de

 13

Anhang

Global equity market performance
The winners keep on winning

MSCI ACWI Style relative performance

 15%

 10%

 5%

 0%

 -5%

 -10%

 -15%
 Dez 19 Jan 20 Feb 20 Mrz 20 Apr 20 Mai 20 Jun 20

 Growth Value Quality High Dividend

Source: Columbia Threadneedle Investments and Bloomberg, as at 30 June 2020.
Sector and sector performance represented by the corresponding MSCI sector indices relative to the MSCI ACWI.

 15

Threadneedle (Lux) Global Focus
Top-Positionen und Portfoliomerkmale

 Referenz- Top 10 Positionen Portfolio (%) Index (%)
 Fundamentale Statistik Portfolio
 index
 Microsoft 7,8 2,9
 Anzahl der Wertpapiere 43 3.048
 Mastercard 5,4 0,6

 Active Share 82,1% - Amazon.com 5,0 2,2

 Alphabet 4,9 1,9
 Ex-ante Tracking Error (%) 5,1% - Fidelity National
 4,5 0,2
 Information Services

Aufgliederung nach der Marktkapitalisierung Adobe 4,3 0,4

 Novo Nordisk 3,8 0,3
 74%
 $50bn+
 54% Thermo Fisher Scientific 3,5 0,3
 23%
 $10-50bn Baxter International 3,1 0,1
 34%

 1% S&P Global 2,8 0,2
 $0-10bn
 13%
 Top 10 gesamt 46,4 37,8
 Portfolio Index

Quelle: Columbia Threadneedle Investments, Stand: 31. Mai 2020. Benchmark ist der MSCI AC World Index.
Cash-Position von 1,7% nicht dargestellt. Die Nennung von bestimment Aktien oder Anleihen stellt keine Kaufempfehlung dar.

 16

Threadneedle Global Focus Strategie
2020 YTD Performanceattribution: +10.5%

Regionale Attribution Sektorale Attribution

 Technologie
 Nordamerika
 Finanzwerte

 Industriewerte
 Europa ex UK
 Energie

 Japan Gesundheitswesen

 Consumer Discretionary

 United Kingdom Rohstoffe

 Kommunikationsdienstlestungen
 Ferner Osten ex
 Immobilien
 Japan
 Versorger
 Entwicklungs-
 länder Basiskonsumgüter

 -2.0 0.0 2.0 4.0 6.0 8.0 -1.0 0.0 1.0 2.0 3.0
 Allokation Selektion Allokation Selektion

Quelle: Columbia Threadneedle Investments per 30.April 2020. Berechnung basiert auf einem repräsentativen Account.. Wertentwicklung der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Wertentwicklung.

 17

Threadneedle Global Focus Strategie
Aktuelle Positionierung

Regionale Gewichtung Sektorale Gewichtung

 70% Technologie 37%
 Nordamerika 19%
 61%
 Gesundheitswesen 23%
 13%
 10% Finanzwerte 11%
 Europa ex UK 14%
 13%
 Kommunikationsdienstleisungen 10%
 9%
 7% 8%
 Japan Industriewerte
 7% 9%

 Verbrauchsgüter 7%
 11%
 6%
Entwicklungsländer Rohstoffe 1%
 12% 5%

 Basiskonsumgüter 1%
 8%
 3%
 Ferner Osten ex
 3% Energie 0%
 Japan 4%

 Versorger 0%
 2% 3%
 United Kingdom
 4% 0%
 Immobilien 3%

 Portfolio Index Portfolio Index

Quelle: Columbia Threadneedle Investments per 30.April 2020. Vergleichsindex ist der MSCI AC World Index. Bargeldreserve von 2.1% wird nicht angezeigt. Berechnung basiert auf einem
repräsentativen Accoount..
 18

Globales Aktienteam
Diversität und Erfahrung

 David Dudding Alex Lee Neil Robson
 Fondsmanager Fondsmanager Head of Global Equities
 20 Jahre Erfahrung 13 Jahre Erfahrung 34 Jahre Erfahrung
 Konsum, Industrie, Gesundheit Japan Gesundheit

 Pauline Grange
 William Davies Simon Haines
 Fondsmanagerin
 Fondsmanager Fondsmanager
 19 Jahre Erfahrung
 CIO, EMEA, Global Head of Equities 20 Jahre Erfahrung
 Technologie, Konsum,
 35 Jahre Erfahrung Industrie
 Telekommunikation

 Jonathan Crown Ashish Kochar Georgina Hellyer
 Fondsmanager Fondsmanager Fondsmanagerin
 18 Jahre Erfahrung 14 Jahre Erfahrung 13 Jahre Erfahrung
 Finanz, Telekommunikation, Immobilien Konsum Werkstoffe, Energie

 Sachee Trivedi Scott Woods
 Andrew Harvie
 Fondsmanagerin Fondsmanager
 Client Portfolio Manager
 8 Jahre Erfahrung 8 Jahre Erfahrung
 16 Jahre Erfahrung
 Technologie, Finanz, Gesundheit Nebenwerte

 Alex Beavis Bronwyn Curran
 Analyst Client Portfolio Analyst
 3 Jahre Erfahrung 1 Jahr Erfahrung
 Small-Caps

Quelle: Columbia Threadneedle Investments, Stand: 31. März 2020.

 19

Investmentressourcen
Ein umfassendes Research-Netzwerk

 Global Responsible Investment Team

 UK Team 11 Investmentprofis Europe Team
 12 Investment- 12 Investment-
 profis profis
 Global Equities Team

 14 Investmentprofis
 Asia Team US Team

 6 Investment- 6 Investment-
 profis profis

 Emerging Markets Team Japan Team Central Research Team

 10 Investment- 3 Investment- ca. 30+ Investment-
 profis profis profis

◼ Das Team nutzt die besten Ideen der Aktien-Investmentteams von Columbia Threadneedle
◼ Orderausführung durch regionale, unternehmensweit vernetzte Trading Desks in Singapur, London und Nordamerika
◼ Unterstützt durch das Governance and Responsible Investment Team (acht in Großbritannien und drei in den USA ansässige
 Mitglieder)

Quelle: Columbia Threadneedle Investments, Stand: 31. März 2020.

 20

Investmentprozess
Definition des Anlageuniversums

Qualitätsunternehmen finden
 ◼ Ausgangsuniversum: Aktien aus Industrie- und
 Schwellenländern mit einer Marktkapitalisierung
 Ca. 5.000 Unternehmen von mehr als 2 Mrd. US$
 weltweit mit ausreichender Liquidität

 ◼ Potenzielle Anlagekandidaten zeichnen sich
 gewöhnlich aus durch:
 Anlagekandidaten zeichnen sich ◼ zweistellige Eigenkapitalrenditen
 i.d.R. durch hohe Renditen und
 nachhaltiges Wachstum aus ◼ zweistelliges jährliches Ertragswachstum über
 einen Zeitraum von fünf Jahren

 ◼ Ein rund 700 Unternehmen umfassendes
 Anlageuniversum mit rund Anlageuniversum bildet die Grundlage für die
 700 Unternehmen
 Fundamentalanalysen des Teams

Quelle: Columbia Threadneedle Investments.

 21

Investmentprozess
Umsetzung

Portfoliokonstruktion

 Portfoliomerkmale
◼ Die alleinige Verantwortung liegt beim
 Fondsmanager Threadneedle (Lux) Global Focus

 Referenzindex MSCI AC World
◼ Positionsgröße bestimmt durch:
 ◼ Wertsteigerungspotenzial Tracking Error

Aktienbeispiel: HDFC Bank
Größter Bank- und Finanzdienstleistungskonzern in Indien

Performance vs. MSCI AC World Index Wettbewerbsvorteile
 ◼ Vertraute Marke
 ◼ Nutzung eigener Expertise und Technologien zur Umstellung
240
 auf ein internetfähiges Kerngeschäft: Mit einem Aufwand-
 Ertrags-Verhältnis von nur noch rund 40% (gegenüber ca. 50%
 im Jahr 2013) gehört HDFC zu den kosteneffizientesten
220 Privatkundenbanken in der Region
 ◼ Niedrigere Finanzierungskosten
200

180
 Fundamentaldaten
 ◼ 17-22% ROE über die letzten 5 Jahre
160 ◼ Stärke der indischen Wirtschaft – BIP-Wachstum von 6-8% seit
 2014
140

 Wachstumstreiber
120
 ◼ Breit diversifizierter Produktmix
 ◼ Anhaltender Rückgang des Marktanteils staatseigener Banken
100
 Ersterwerb ◼ Reinvestitionen in Digitalisierung: positive, sich selbst
 verstärkende Dynamik – treuer Kundenstamm und niedrigere
 80
 Sep 14 Jun 15 Feb 16 Okt 16 Jun 17 Mrz 18 Nov 18 Jul 19 Mrz 20
 Kosten ermöglichen Investitionen in die Verbesserung der
 Kundenerfahrung, was die Kundenbindung weiter stärkt und
 weitere Kostensenkungen nach sich zieht
Quelle: Bloomberg, Columbia Threadneedle Investments, HDFC Bank, Stand: 31. März 2020.
Die relativen Renditen beziehen sich auf die Brutto-Gesamtrendite. Alle gewerblichen Schutz- und Urheberrechte an den Marken und Logos auf dieser Folie sind den jeweiligen Eigentümern
vorbehalten. Die Nennung von bestimment Aktien oder Anleihen stellt keine Kaufempfehlung dar. Die vergangene Wertentwicklung in ist kein Indikator für die zukünftige Wertentwicklung einer Anlage.

 23

Aktienbeispiel: AIA
Marktführender Lebens- & Krankenversicherer

Performance vs. MSCI AC World Index Wettbewerbsvorteile
 ◼ Renommierte Marke – seit 100 Jahren in Asien aktiv
 ◼ Starkes Vertriebsnetz: eigene Vertriebsteams,
 Geschäftsbeziehungen zu Banken
170 ◼ Skalierbares Geschäftsmodell – attraktive operative Margen

160
 Fundamentaldaten
150 ◼ Zweistellige Wertsteigerung des Neugeschäfts

140 ◼ Steigende Margen und Renditen

130
 Wachstumstreiber
120 Ersterwerb ◼ Wachsende Nachfrage nach Versicherungen in Asien, vor
 allem in China
110 ◼ Sollte von steigenden Sparquoten und Urbanisierung
 profitieren
100
 ◼ Entstehung einer Mittelschicht
 90

 80
 Sep 12 Okt 13 Nov 14 Dez 15 Jan 17 Jan 18 Feb 19 Mrz 20

Quelle: Bloomberg, Columbia Threadneedle Investments, AIA Group, Stand: 31. März 2020.
Die relativen Renditen beziehen sich auf die Brutto-Gesamtrendite. Alle gewerblichen Schutz- und Urheberrechte an den Marken und Logos auf dieser Folie sind den jeweiligen Eigentümern
vorbehalten. Die Nennung von bestimment Aktien oder Anleihen stellt keine Kaufempfehlung dar. Die vergangene Wertentwicklung in ist kein Indikator für die zukünftige Wertentwicklung einer Anlage.

 24

Aktienbeispiel: RELX
Branchenführender Informations- und Analytikdienstleister

Performance vs. MSCI AC World Index Wettbewerbsvorteile
 ◼ Marktführer in Rechts- und Gesundheitspublikationen
 ◼ Erforderliche Größe und Finanzstärke, um erfolgreich im
 Wettbewerb zu bestehen
170
 ◼ Fähigkeit, große Datenbank zu monetarisieren
160

 Fundamentaldaten
150
 ◼ Zweistellige ROE und hohe Margen
140 ◼ Abo-Geschäft sorgt für kontinuierlichen Cashflow

130
 Wachstumstreiber
 Ersterwerb
120
 ◼ Fortschritte im Risikomanagement, dem margenstärksten
 Segment von RELX
110
 ◼ Steigende Nachfrage nach informationsbasierten Analyse- und
100 Entscheidungsinstrumenten

 90

 80
 Sep 15 Jun 16 Mrz 17 Dez 17 Sep 18 Jun 19 Mrz 20

Quelle: Bloomberg, Columbia Threadneedle Investments, RELX, Stand: 31. März 2020.
Die relativen Renditen beziehen sich auf die Brutto-Gesamtrendite. Alle gewerblichen Schutz- und Urheberrechte an den Marken und Logos auf dieser Folie sind den jeweiligen Eigentümern
vorbehalten. Die Nennung von bestimment Aktien oder Anleihen stellt keine Kaufempfehlung dar. Die vergangene Wertentwicklung in ist kein Indikator für die zukünftige Wertentwicklung einer Anlage.

 25

Kurzvita

DAVID DUDDING
Fondsmanager

 David Dudding ist Senior Portfolio Manager bei Columbia Threadneedle Investments und Lead Portfolio Manager
 der Global Focus Strategie sowie Co-Manager der European Select Strategie. Er kam 1999 als Aktienanalyst zum
 Unternehmen und betreute anschließend bis Dezember 2012 zehn Jahre lang die European Smaller Companies
 Strategie.

 Dudding war zuvor bei John Swire and Sons in Hongkong tätig sowie als Finanzjournalist beim Investors
 Chronicle.

 Er hat einen BA-Abschluss in Neuerer Geschichte und einen Master-Abschluss in Europäischer Politik von der
 Universität Oxford. Außerdem ist er Chartered Financial Analyst und Mitglied der CFA Society of the UK.

 Im Unternehmen seit: 1999
 In der Investmentindustrie seit: 1999

 26

Kurzvita

ALEX LEE
Fondsmanager

 Alex Lee kam 2016 als Fondsmanager und Mitglied des Japan Desk zum Unternehmen und unterstützte das
 Global Equity Team bei der Ideengenerierung und Analyse japanischer Unternehmen aus allen Sektoren. Er ist
 aktuell stellvertretender Manager der Threadneedle Global Focus Strategie und Lead Manager mehrerer
 Einzelmandate für japanische Aktien.

 Vor seinem Eintritt in das Unternehmen war Lee Senior Fund Manager bei Canada Life Investments, wo er den
 Japan-Fonds managte und das Management der US- und Global-Fonds unterstützte.

 Alex Lee hat einen BSc-Abschluss in Volkswirtschaftslehre von der London School of Economics. Außerdem ist er
 zertifizierter Chartered Financial Analyst.

 Im Unternehmen seit: 2016
 In der Investmentindustrie seit: 2007

 27

Threadneedle (Lux) Global Focus Fund
Ziele und wesentliche Risiken

Ziel – Ziel des Fonds ist es, das von Ihnen angelegte Kapital zu vermehren. Der Fonds investiert mindestens zwei Drittel seines
Vermögens in Anteile von Unternehmen weltweit. Der Fonds kann in Industrie- und Schwellenmärkten anlegen. Der Anlageansatz des
Fonds bedeutet, dass er im Vergleich zu anderen Fonds typischerweise eine geringe Anzahl von Anlagen halten wird. Der Fonds zielt
darauf ab, den Wert Ihrer Anlage langfristig zu steigern. Er ist bestrebt, die Wertentwicklung des MSCI All Countries World Index nach
Abzug der Gebühren zu übertreffen.
Anlagerisiko – Der Wert von Anlagen kann sowohl steigen als auch fallen und Anleger erhalten unter Umständen nicht den
ursprünglich angelegten Betrag zurück.
Währungsrisiko – Wenn Anlagen in Vermögenswerten getätigt werden, die auf mehrere Währungen lauten, können sich
Wechselkursänderungen auf den Wert der Anlagen auswirken..
Liquiditätsrisiko – Der Fonds kann Anlagen halten, die nicht jederzeit ohne einen Abschlag auf den fairen Wert veräußert werden
können. Eventuell muss der Fonds den Verkaufspreis senken, andere Anlagen verkaufen oder auf eine andere attraktivere
Anlagegelegenheit verzichten.vernachlässigen.
Derivate für ein effektives Portfoliomanagement oder zur Absicherung – Der Fonds kann in Derivate investieren, um das Risiko
zu senken oder Transaktionskosten zu minimieren. Derartige Derivatetransaktionen können sich positiv oder negativ auf die
Fondsperformance auswirken. Der Manager beabsichtigt nicht, dass sich ein derartiger Einsatz von Derivaten auf das Risikoprofil des
Fonds auswirkt.
Volatilitätsrisiko – Der Fonds kann erheblichen Kursschwankungen unterliegen.

 28

Research und Debatte
ESG – fest in den Research-Prozess eingebettet

Integrierte Research-Kompetenz
 ◼ Unterstützung durch eigenes RI-Team ◼ Wichtiger Faktor zur Bewertung der Qualität
 und Wettbewerbsstärke von Unternehmen
 ◼ Eigene vorausschauende RI-Ratings
 ◼ Wichtige Risikokennzahl
 ◼ Priorisierung des Unternehmensengagements
 ◼ Nutzung nachhaltiger Anlagechancen

Eigene RI-Ratings

 Financial-Stewardship- Responsible-Investment-
 ESG-Materialitäts-Modell
 Modell Rating

◼ Wissenschaftliche Modelle: ◼ SASB-Rahmengerüst: ◼ Eigenes vorausschauendes Rating
 Fokussierung auf konservative, wesentliche (materielle)
 langfristig ausgerichtete ESG-Faktoren ◼ 1: stark
 Finanzstrukturen ◼ Einblick in Schwerpunkte des ◼ 5: schwach
◼ Einblick in die tatsächlichen Managements / operative
 Führungs- und Aufsichtsprozesse Standards

Quelle: Columbia Threadneedle Investments und Sustainability Accounting Standards Board (SASB®). Columbia Threadneedle Investments verwendet die SASB®-Standards, -Klassifizierungen und
-Modelle unter Lizenz für die eigenen Wertpapieranalysen und -bewertungen.

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ESG Skylines
Eigene RI-Ratings und MSCI ESG Research

Eigenes RI-Rating MSCI ESG Research

 AAA 18,05%
 24,72% 9,59%
 1
 12,95%

 AA 16,29%
 17,70%
 37,96%
 2
 45,01% 18,48%
 A
 25,43%

 26,30% 22,28%
 3 BBB
 26,94% 23,71%

 BB 22,33%
 7,91% 15,65%
 4
 11,08%
 B 2,56%
 6,18%
 0,00%
 5
 1,08% 0,00%
 CCC
 1,57%

 3,11% 0,00%
Unrated Unrated
 2,94% 0,16%

 0% 10% 20% 30% 40% 50% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30%

 ReweightedPort ReweightedBench ReweightedPort ReweightedBench

Hinweis: Portfolio- und Benchmarkgewichte sind auf neu gewichteter Basis angegeben, um Allokationen in Nicht-Unternehmensemittenten oder Cash zu eliminieren.
Quelle: Columbia Threadneedle Investments, Stand: 21. April 2020. MSCI ESG Research, Stand 22. April 2020.

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CO2-Profil des Portfolios
Überblick

◼ Die von uns für die Bewertung des CO2-Profils des Portfolios herangezogenen Messgrößen sind im Folgenden
 aufgeführt.
 Gewichtete durchschn. CO2-
 CO-Emissionen CO-Emissionen gesamt CO2-Intensität
 (Tonnen CO2e / Mio. $ investiert) (Tonnen CO2e) (Tonnen CO2e / Mio. USD Umsatz)
 Intensität
 (Tonnen CO2e / Mio. USD Umsatz)

Portfolio 8,1 6.855 38,9 40,9
Abdeckung nach Gewicht 96,9% 96,9% 96,9% 96,9%
Referenzindex 155,1 130.480 222,9 177,8
Abdeckung nach Gewicht 99,4% 99,4% 99,4% 99,4%

Ziel Wie hoch ist der normalisierte CO2- Wie hoch ist der CO2-Fußabdruck meines Wie effizient ist mein Portfolio gemessen an Wie hoch ist das Engagement meines
 Fußabdruck meines Portfolios je Mio. Dollar Portfolios insgesamt? den CO2-Emissionen pro Emittent? Portfolios in CO2-intensiven Unternehmen?
 Anlagevermögen?

Beschreibung Normalisiertes Maß des Beitrags eines Portfolios Misst den CO2-Fußabdruck eines Portfolios – d.h. Stellt die CO2-Effizienz des Portfolios dar und Da Unternehmen mit einer höheren CO2-
 zum Klimawandel, das für Portfolios jeder die gesamten CO2-Emissionen, für die ein ermöglicht es Investoren zu messen, wie hoch der Intensität CO2-bezogenen Markt- und
 Größenordnung Vergleiche mit einer Benchmark, Aktienportfolio verantwortlich ist – als Summe der CO2-Ausstoß der Portfoliounternehmen je Dollar Regulierungsrisiken vermutlich stärker ausgesetzt
 zwischen verschiedenen Portfolios und im anteiligen CO2-Emissionen der Umsatz ist. Diese um die Unternehmensgröße sind, gibt diese Messgröße Hinweise auf die
 Zeitablauf ermöglicht. Portfoliounternehmen auf Basis des Anteils des bereinigte Messgröße ist ein genaueres Maß der potenzielle Sensitivität für Klimarisiken des
 Anlegers. Output-Effizienz als des absoluten CO2- Portfolios im Vergleich zu anderen Portfolios oder
 Fußabdrucks eines Portfolios. der Benchmark. Die Unabhängigkeit der
 Messgröße von der Größe der Beteiligung
 erleichtert auch Vergleiche mit anderen
 Anlageklassen als Aktien.
Berechnung
 $ $ 
 σ × σ × 
 $ 
 ෍ × ෍ ℎ ×
 $ 
 σ × 
 × 106 

Hinweise:
Die Abdeckung ist auf kapitalgewichteter Basis dargestellt. Benchmark- und Portfoliogewichte sind auf neu gewichteter Basis angegeben, um Allokationen in Cash oder Nicht-Unternehmensemittenten
zu eliminieren.
Die angegebenen Werte für die CO2-Emissionen, die gesamten CO2-Emissionen und die CO2-Intensität beziehen sich auf ein Investment, bei dem der Wert des Fonds in US-Dollar umgerechnet
wurde. Die angegebenen Werte für die gewichtete durchschnittliche CO2-Intensität sind abhängig vom Gesamtwert des investierten Kapitals.
Quelle: Columbia Threadneedle Investments, Stand: 21. April 2020. MSCI ESG Research, Stand 22. April 2020.

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