Abwicklung offener Immobilienfonds durch die Verwahrstelle - ein Erfahrungsbericht
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Abwicklung offener Immobilienfonds durch die Verwahrstelle – ein Erfahrungsbericht Klaus-Peter Keller Commerzbank AG Taras-Tommy Tayfun i2b Intelligence to Business GmbH Klaus-Peter Keller, Taras-Tommy Tayfun | Praxisforum Depotbanken | Frankfurt / 05.03.2014
Agenda
I. Rechtliche Grundlage S. 3
II. Investmentdreieck S. 4
III. Marktübersicht offener Immobilien-Publikumsfonds in Abwicklung S. 5
IV. DEGI Europa S. 6-7
V. Projektziele S. 8
VI. Übersicht möglicher Umsetzungsmodelle S. 9
VII. Projektablauf S. 10
VIII. Themenschwerpunkte S. 11-14
Ihr persönlicher Kontakt S. 15
i2b Intelligence to Business – Das Wichtigste über uns S. 16-18
Klaus-Peter Keller, Taras-Tommy Tayfun | Praxisforum Depotbanken | Frankfurt / 05.03.2014 2Rechtliche Grundlage § 39 InvG (§ 100 KAGB) Nach § 39 Abs.1 InvG geht mit Wirksamwerden der Kündigung des Verwaltungsrechts einer KAG das Sondervermögen auf die Depotbank über. Kündigt die KAG ihr Verwaltungsrecht, ist das Sondervermögen von der Depotbank zu liquidieren und der Verwertungserlös an die Anleger auszukehren (§ 39 Abs. 2 InvG). Auslegungsentscheidung BaFin „Die Depotbank hat nach Ablauf der Kündigungsfrist die übergegangenen Vermögens- gegenstände im Rahmen eines geordneten, den jeweiligen Marktusancen entsprechenden Veräußerungsprozesses zum Verkauf zu stellen, mit dem Ziel, alle verbliebenen Vermögens- gegenstände grundsätzlich binnen drei Jahren tatsächlich veräußert zu haben.“ „Im Rahmen des Verkaufsprozesses hat die Depotbank die Vermögensgegenstände zum bestmöglichen, am Markt realisierbaren Verkaufspreis zu veräußern. Weiteren Vorgaben im Hinblick auf die Höhe des zu erzielenden Erlöses – etwa in Relation zum letzten festgestellten Verkehrswert – unterliegt sie nicht.“ Klaus-Peter Keller, Taras-Tommy Tayfun | Praxisforum Depotbanken | Frankfurt / 05.03.2014 3
Investmentdreieck
KAG
KVG
Treuhand-
eigentum
Sonder-
vermögen
Anleger Depotbank
Anteilinhaber Ausgabe / Rücknahme von Anteilen Verwahrstelle
Klaus-Peter Keller, Taras-Tommy Tayfun | Praxisforum Depotbanken | Frankfurt / 05.03.2014 4Marktübersicht offener Immobilien-Publikumsfonds in Abwicklung
Fonds KAG / KVG DEPOTBANK Auflösung bis… NAV*(in Mio. EUR)
KanAm US-grundinvest KanAm Grund KAG M.M.WARBURG 31. Mrz 2012 44
Hansaimmobilia HANSAINVEST DONNER & REUSCHEL 05. Apr 2013 9
DEGI Europa Aberdeen COMMERZBANK 30. Sep 2013 388
Morgan Stanley P2 Value Morgan Stanley RE CACEIS 30. Sep 2013 ** 238
TMW Immo Weltfonds TMW Pramerica CACEIS 31. Mai 2014 ** 402
DEGI Global Business Aberdeen COMMERZBANK 30. Jun 2014 137
DEGI International Aberdeen COMMERZBANK 15. Okt 2014 864
AXA Immoselect AXA Inv. Managers SAL. OPPENHEIM 20. Okt 2014 1.791
AXA Immosolutions AXA Inv. Managers SAL. OPPENHEIM 11. Mai 2015 264
UBS (D) 3 Sector RE Europe UBS RE KAG CACEIS 05. Sep 2015 305
DEGI German Business Aberdeen COMMERZBANK 20. Nov 2015 190
SEB Global Property SEB Investment SEB AG 05. Dez 2016 260
KanAm SPEZIAL grundinvest KanAm Grund SF M.M.WARBURG 16. Dez 2016 309
KanAm grundinvest KanAm Grund KAG M.M.WARBURG 31. Dez 2016 3.028
CS Euroreal A Credit Suisse COMMERZBANK 30. Apr 2017 4.726
SEB ImmoInvest SEB Investment SEB AG 30. Apr 2017 4.234
Entscheidung Wiedereröffnung bis…
CS Property Dynamic Credit Suisse COMMERZBANK 21. Mrz 2014 279
SEB ImmoPortfolio Target
SEB Investment SEB AG 13. Jun 2014 793
Return Fund
Quelle: BVI, eigenes Research per 31.01.2014
* NAV / Fondsvermögen
Fondsvermögen abzuwickelnder Fonds Σ 18,3 Mrd. EUR
per 31.10.2013 (22,5 %)
** NAV / Fondsvermögen
per 30.09.2013 Fondsvermögen aller offenen Immobilien-Publikumsfonds Σ 81,2 Mrd. EUR
Klaus-Peter Keller, Taras-Tommy Tayfun | Praxisforum Depotbanken | Frankfurt / 05.03.2014 5DEGI Europa: Zeitplan der Entwicklung zur Abwicklung
1. Rücknahme- 3. Rücknahme- Endgültige Erlöschen des Veräußerung
Aussetzung für Aussetzung für Einstellung der Verwaltungs- der Immobilien
3 Monate 12 Monate Ausgabe und rechts abgeschlossen
(§ 81 InvG) (§ 81 InvG) Rücknahme von
Anteilen
30.09.2016
(§ 37 Abs. 2 InvG)
30.10.2008
30.10.2009
30.09.2013
22.10.
2010
Zeitachse
30.01.2009
22.10.2010
01.10.2013
16.11.2009
Fristgerechte
Kündigung der
2. Rücknahme- Unbefristete Verwaltung des Übernahme
Aussetzung für Aussetzung Sondervermögens durch
9 Monate der Ausgabe zum 30.09.2013 Commerzbank
(§ 81 InvG) von Anteilen (§ 38 Abs. 1 InvG) (Depotbank)
Klaus-Peter Keller, Taras-Tommy Tayfun | Praxisforum Depotbanken | Frankfurt / 05.03.2014 6DEGI Europa: Eckdaten des abzuwickelnden Fonds
Zielvorgabe BaFin
22.10.2010 Kündigung 01.10.2013 Übernahme 30.09.2016 Abschluss der Veräußerung
Abwicklung durch
DEGI Europa (Aberdeen) Commerzbank
Zeitachse
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2025
DEGI Europa DEGI Europa
(per 22.10.2010) (per 30.09.2013)
NAV: 1.283 Mio. EUR NAV: 387 Mio. EUR
19 Objekte in 6 europ. Ländern 7 Objekte in 3 europ. Ländern
5 Deutschland 3 Italien 3 Niederlande 1 Deutschland
4 Tschechien 3 Niederlande 3 Finnland
3 Finnland 1 Frankreich
+ 1 SPV Italien
(60%, ohne Immobilie)
Klaus-Peter Keller, Taras-Tommy Tayfun | Praxisforum Depotbanken | Frankfurt / 05.03.2014 7Projektziele
(1) Schaffung personeller und organisatorischer Rahmenbedingungen in der Depotbank bis
zum Übernahmetag des Fonds, um die Aufgabe zur Liquidierung der Vermögen
durchführen zu können
(2) Minimierung der Risiken für die Commerzbank
(3) Reduzierung der Abwicklungsaufgaben im Sondervermögen ab 01.10.2013
a. Verkauf aller Objekte und Objektgesellschaften bis 30.09.2013
b. Rückführung aller Kredite bis 30.09.2013
c. Schaffung ausreichender Liquidität zur Erfüllung fälliger Zahlungsverpflichtungen
(4) Erstellung eines „Blue Print“ für alle weiteren Fondsübernahmen (offene Immobilienfonds)
Klaus-Peter Keller, Taras-Tommy Tayfun | Praxisforum Depotbanken | Frankfurt / 05.03.2014 8Übersicht möglicher Umsetzungsmodelle
KAG
(Aberdeen)
Übergang des SV gemäß §39 InvG:
DEGI Europa zum 1.10.2013
Depotbank Depotbank Abwicklung des SV durch Depotbank,
(Commerzbank) (Commerzbank) ggf. unter Nutzung von Serviceprovidern
Modell A
„alleinige Abwicklung“
(§39 Abs. 2 InvG) Weitere Dritte
Aberdeen (KAG / Depotbank /
Commerz Real (vormalige KAG)
andere)
Auslagerung an Dienstleister
Modell B Modell D
„Auslagerung an „Auslagerung an
konzerninternen mit ohne dritten Dienstleister“
Dienstleister“ Advisor Advisor
Modell C1 Modell C2
„Auslagerung zurück „Auslagerung zurück
an Aberdeen als an Aberdeen als
Dienstleister zzgl. Dienstleister“
Beratung / Kontrolle
durch Advisor“
Klaus-Peter Keller, Taras-Tommy Tayfun | Praxisforum Depotbanken | Frankfurt / 05.03.2014 9Projektablauf
Analyse
Maßnahmen zur Risikominimierung
Abstimmung mit der BaFin
Global Outsourcing Policy
Interne Abstimmung mit den Zentralbereichen
Ausschreibung der Mandate, Anbieterauswahl
Verhandlung, Erstellung Abschluss der Verträge
Transfer des Sondervermögens
Eigentumsübergang Immos / SPVs
Tagesgeschäft
(Steuerung & Überwachung)
Zeitachse
1.01.2013 1.04. 1.07. 1.10. 1.01.2014
STICHTAG
30.09./01.10.2013
Klaus-Peter Keller, Taras-Tommy Tayfun | Praxisforum Depotbanken | Frankfurt / 05.03.2014 10Themenschwerpunkt: Involvierte Parteien
Banken COMMERZBANK
(Kontrahent) Anleger BaFin
Legal Commerz Real
ABERDEEN
(KAG / KVG) Compliance
Finance
Sondervermögen
Accounting
Risk
Niederlassung PROJEKT
HR
(Depotbank)
SPV
Audit
IT / BCM
Dritte Dritte Einkauf
Property Property Vertrieb
Versorger Manager Versorger Manager
Communications
Objekt Objekt
Klaus-Peter Keller, Taras-Tommy Tayfun | Praxisforum Depotbanken | Frankfurt / 05.03.2014 11Themenschwerpunkt: Neue Verantwortung der Depotbank
ABERDEEN COMMERZBANK
(KAG / KVG) (Depotbank / Verwahrstelle)
Asset / Property Management
Vermögensgegenständen
Commerz Real (Advisor)
Accounting / Taxation
Verwahrung von
Risk Management
Kontrolle
&
Transaction Management
Valuation
Versicherung
...
Klaus-Peter Keller, Taras-Tommy Tayfun | Praxisforum Depotbanken | Frankfurt / 05.03.2014 12Themenschwerpunkt: Eigentumsübergang
Überleitungsvereinbarung
Fonds Objekte / -gesellschaften
Datenraum Erstellung Gutachten Eigentumsübergang
„Fahrpläne“: - Zeitplanung
Umschreibung - notwendige Dokumente / Verträge
der Konten - GF- / Gesellschaftersitzungen
- Registrierung in Grundbüchern und
Steuerliche Registrierung Eintragung in Handelsregistern
im Ausland
Erstellung Gutachten steuerlicher Auswirkungen
Bestellung Wirtschaftsprüfer (z.B. Grunderwerbsteuer)
& Steuerberater Mandatierung der Geschäftsführung (SPVs)
Rechtsstreitigkeiten Anschreiben der Mieter & Dienstleister
… Datenräume
…
Klaus-Peter Keller, Taras-Tommy Tayfun | Praxisforum Depotbanken | Frankfurt / 05.03.2014 13Themenschwerpunkt: Fondsplanung
DEGI Europa
ETAT- / WIRTSCHAFTSPLANUNG
LIQUIDITÄTSPLANUNG
VERMARKTUNGSPLANUNG
Klaus-Peter Keller, Taras-Tommy Tayfun | Praxisforum Depotbanken | Frankfurt / 05.03.2014 14Ihr persönlicher Kontakt
Klaus-Peter Keller
Group Markets Operations
Commerzbank AG
Theodor-Heuss-Allee 50
60486 Frankfurt
Telefon +49 69 136 24101
Klaus-Peter.Keller@commerzbank.com
Klaus-Peter Keller, Taras-Tommy Tayfun | Praxisforum Depotbanken | Frankfurt / 05.03.2014 15i2b Intelligence to Business – Das Wichtigste über uns » Wir beraten Unternehmen bei der Entwicklung von Handlungsoptionen und bei der Weiterentwicklung ihrer IT-Systeme. Unser Branchen-Schwerpunkt liegt im Bereich Finanzdienstleistung. » Im Fokus steht die auf den individuellen Kundenbedarf ausgerichtete und durch hochqualifizierte Mitarbeiter erbrachte Beratung - auf der Fach- wie auf der IT-Seite. » Die Beratungsleistung erfolgt im Wesentlichen durch Management- und Senior Consultants, die sowohl über profunde fachliche Erfahrung verfügen als auch die wichtigen methodischen und sozialen Kompetenzen einbringen. Dadurch stiften wir den Mehrwert bei unseren Kunden. » Unsere Vertriebsmitarbeiter haben selbst viele Jahre in Projekten gearbeitet und verfügen über umfangreiche Projekterfahrung sowie das wichtige Branchen- und Prozess-Know-how. www.i-to-b.de Seite 16
i2b Intelligence to Business – Beratungsleistungen/Themen Unsere fachlichen Schwerpunkte: » Investmentfondsindustrie (Verwahrstellen / KVGen) (gemeinsam mit der Beteiligung Konsort GmbH) Strategien, Marktstudien, Prozesse, Organisation, IT-Architekturen, Datenschnittstellen, Spezialsysteme (Fondsbuchhaltung, Anlagegrenzprüfung, Portfolio-Management), S.W.I.F.T., Umsetzung legislativer Neuerungen (z.B. UCITS, AIFM-D, KAGB etc.), Zusammenarbeit mit Softwareherstellern, Datafeeds » Regulatorische Anforderungen: Basel II/III, Meldewesen (Bankenstatistik), Sonderprüfungen (BCM, Outsourcing), Steuerliche Themen (Abgeltungssteuer) » Wertpapierabwicklung: Order (Erfassung, Routing), Clearing und Settlement, Kapitalveränderungen, Hauptversammlung, Qualitätssicherung Wertpapierkurse, Depotverwaltung, Target2Securities (T2S), S.W.I.F.T. » Zahlungsverkehr: Target2, S.W.I.F.T. www.i-to-b.de Seite 17
i2b Intelligence to Business – Unternehmensdaten
Firmenname: i2b Intelligence to Business GmbH
Kerngeschäft: Fach- und IT-Beratung im
Finanzdienstleistungsumfeld
Firmensitz: Frankfurt am Main
Geschäftsführer: Marc Desnizza
Roman Oestreicher
Jörg Penzold
Mitarbeiteranzahl: > 90
Beteiligungen: Konsort GmbH
doIT solutions GmbH
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