Bitcoin: Besser als - Die 1.500% - Rendite Telegramm
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Besser als Bitcoin: Die 1.500% Gewinn-Hintertür ALEXANDER VON PARSEVAL
Alexander v o n Pa r s e va l s
Rendite Telegramm
Sonderstudie: Die 1.500% Gewinn-Hintertür II. Quartal 2020
Besser als Bitcoin: Die 1.500% Gewinn-Hintertür
Sie haben sicher schon viel von Bitcoin und anderen Kryptowährungen gehört. Bereits 2017 kamen sie
in die Schlagzeilen, als ihre Kurse immer höher schnellten. Einige unter Ihnen haben mit den Kryptos
bestes Geld verdient. Dann platzte allerdings der Ballon und die digitalen Währungen stürzten abrupt
in den Keller.
Auch wenn sich die Kryptowährungen seitdem sich wieder teils erholt haben, können wir noch besser
von der zugrunde liegenden Technologie – der Blockchain – profitieren. Denn die macht Kryptowäh-
rungen erst möglich. Die Blockchain-Technologie hat 2008 ein Japaner namens Satoshi Nakamato
erfunden. Vereinfacht gesagt ging es darum, ein internetbasiertes „öffentliches Kontenbuch“ zu
kreieren, in dem aufgezeichnete Infos verschlüsselt gespeichert und jederzeit einsehbar sind. Und weil
jeder diese Infos „sehen“ kann, ist es praktisch unmöglich, dass sie beispielsweise von Hackern verän-
dert oder gestohlen werden. Kryptowährungen wie der Bitcoin waren die ersten populären Anwendun-
gen von Nakamotos Idee. Doch Pionierunternehmen haben erkannt, dass die Blockchain-Technologie
auch die moderne Wirtschaft revolutionieren kann.
So sagen Wissenschaftler des Forschungsinstitut NSF International, dass die Nahrungsmittelindustrie
weltweit geschätzt 49 Milliarden US-Dollar für die Echtzeit-Nachverfolgung ihrer Lebensmittel-Trans-
porte ausgibt. Dabei generieren sie massenhaft Dokumente. Mit der Blockchain-Technologie wird der
gesamte Prozess einfacher, preiswerter und effizienter. Auch Finanzunternehmen setzten vermehrt auf
diese Technologie zur Vereinfachung ihrer Abläufe. Denken Sie nur an die Summe der Transaktionen,
die an den globalen Börsen umgesetzt wird. Hier werden täglich tausende von Aktien gehandelt. Und
irgendjemand zeichnet jede noch so kleine Transaktion auf. US-Broker müssen die Auflistung dieser
Transaktionen 6 Jahre lang aufbewahren. Deutsche Vermögensverwalter etwa müssen jeden einzelnen
Kauf oder Verkauf aufzeichnen und gleichzeitig an die Finanzaufsicht Bafin melden.
Hier werden jeden Tag weltweit ganz unvorstellbare Datenmengen erzeugt, die langfristig und sicher
abgespeichert werden müssen. Die Blockchain-Technologie wird diese Prozesse vereinfachen, effizien-
ter und schneller machen. Jetzt zeige ich Ihnen 3 vielversprechender Unternehmen, die sich der Wei-
terentwicklung der Blockchain verschrieben haben. Intelligente Investoren werden mit diesen Block-
chain-Aktien in den nächsten Jahren sehr viel Geld verdienen.
Aktie Nr. 1: Seagate Technology
In den letzten vier Jahrzehnten war Seagate Technology als Unternehmen der Datenspeicherung be-
kannt. Die Firma hat in den 80er-Jahren einige der ersten Festplatten für Computer entwickelt. Heute
beherrscht Seagate rund 50% des Speichermedien-Marktes. Das ist der Hauptgrund, warum die Aktien
von Seagate im letzten Jahrzehnt um 1.500 % angestiegen sind. Im Zuge des Bärenmarktes 2008/2009
fielen die Aktien auf ein Allzeittief von 3,11 US-Dollar, bevor sie dann unaufhaltsam kletterten.
Sonderstudie II. Quartal 2020
1
Seagate Technology LLC
2015 verkündete Seagates Top-Manager Dave Morton überraschend, dass sein Unternehmen in irgend-
eine Garagenfirma namens Ripple Labs investiert. Damals zuckten die meisten an der Wall Street mit
den Schultern. Sie interessierten sich nicht für Krypto-Währungen. Sie realisierten also kaum, wie sehr
Seagate auf die Blockchain-Technologie setzte. Seither ist Ripple eine der am schnellsten wachsenden
Kryptowährungen überhaupt. Ihr Wert stieg bis Anfang 2018 auf über 25.000 %. Nach Bitcoin und
Ethereum ist sie die die drittpopulärste Kryptowährung weltweit. Als Ripple an Wert zulegte, erinner-
ten sich die Analysten an Seagates Investition in Ripple Labs. Dann machten sie sich an ihre Taschen-
rechner und stellten folgende Rechnung auf: Seagate ist zu 2 bis 4 % an Ripple Laps beteiligt. Dieses
wiederum besitzt wahrscheinlich über 60 % der aktuell emittierten Ripple-Währung.
Plötzlich realisierte die Wall Street, dass Seagate nicht mehr länger nur ein Hersteller von Festplatten
und Speicherkarten war, sondern ebenso durch die Hintertür am steigenden Wert von Ripple partizi-
pierte. Ich möchte nicht, dass Sie Seagate Technologies nur allein aus diesem Grund kaufen. Wenn Sie
jedoch daran glauben, dass Kryptowährungen und die dahinterliegende Technologie weltweit die
Abwicklung der Geschäfte verändern wird, dann ist es sinnvoll für Sie, sich diese Aktie anzuschauen.
Zuletzt lag der Wert des Ripples nur noch bei Seagate Technology LLC
ca. 0,25 US-Dollar. Was passiert, wenn er auf WKN: A1C08F 3-Jahres-Chart in USD
2, 4 oder gar 8 US-Dollar steigt? Der Vermö-
genswert von Seagate klettert dann ebenfalls
in diese Höhen. Ich sehe jedoch noch zwei
weitere Kaufgründe für die Seagate-Aktie.
Erstens: Es ist ein gut geführtes Unternehmen,
das Überschüsse erwirtschaftet, die Seagate
dann als Dividende ausschüttet. Kürzlich
zahlte man eine Quartalsdividende von
0,63 US-Dollar pro Aktie. Wer die Aktie jetzt
kauft, bekommt also eine jährliche Rendite
von ca. 5 %. Sie werden quasi für das Warten
bezahlt, während Ripple immer höher klettert.
Jahr: 2018 2019e 2020e
Zweitens: Ripple kann das Unternehmenser- Gewin n pro Aktie in US D: 4,10 4,62 4,67
gebnis grundlegend verändern. Klar ist: Wie Gewin n wach stu m in %: 57 13 1
jedes global aktive Unternehmen muss Seaga- Umsatz in M rd. US D: 11,18 10,33 10,04
Umsatzwach stu m in %: 4 -8 -3
te ein Netzwerk an Lieferanten und Zwischen-
händlern organisieren und bezahlen. Die Festplatten von Seagate bestehen annähernd aus 300 einzel-
nen Komponenten. Der Kern der Festplatten kommt aus Taiwan. Also benötigt Seagate Taiwan-Dollar.
Der Traum aller Unternehmen: Endlich keine Währungsverluste mehr
Es schließt Verträge mit anderen Herstellern in China, also sind Yuan nötig. Dann müssen alle diese
Teile, sagen wir nach Malaysia verschifft werden. Folglich braucht Seagate auch Ringgits. Von dort aus
werden die Produkte an Händler in der ganzen Welt geschickt. Also sind nun auch noch Euro, Rubel
oder Pfund gefragt. Sie wissen, worauf ich hinaus möchte. Der Wert dieser Währungen unterliegt
täglichen Schwankungen. Seagate verliert also jedes Mal ein bisschen, wenn es US-Dollars in Malaysi-
sche Ringgits oder andere Währungen wechselt. Um das zu umgehen, investiert Seagate in Ripple.
Sonderstudie 2 II. Quartal 2020
Broadridge Financial Solutions Inc.
2015 sagte Dave Morton gegenüber dem Informationsdienst Coindesk: Reibung zu minimieren, ist das
unmittelbare Bedürfnis in unserer Branche. Eine Lösung hierfür zu finden wird umso interessanter für
alle, je globaler wir agieren. Wir verarbeiten hunderttausende Lieferanten-Rechnungen pro Quartal.
Das ist ziemlich bemerkenswert, wie Ripple die Logistikkette vereinfacht.
Also: Wenn Seagate Ripple als Zahlungsmöglichkeit für seine Lieferanten einführt, wird das Unterneh-
men nach meiner Schätzung seine Kosten um 5 bis 10% reduzieren. Kosten, die bislang durch das
Sortieren von Papieren, das Verschicken von Bankanweisungen von Ort zu Ort und durch Währungs-
tausch entstehen. Diese Währungsverluste sind beträchtlich. Seagate wies in seiner Bilanz für 2017
einen Währungsverlust von 4 Millionen US-Dollar aus. Zwei Jahre zuvor verlor man allein aufgrund von
Währungstransaktionen satte 30 Millionen US-Dollar. Alles in allem glaube ich, dass sich durch die
Verwendung des Ripples Seagates prozentuale Bruttomarge – der prozentuale Anteil an jedem Verkauf
– von aktuell 30 auf 40 % erhöhen wird. Das treibt den Gewinn und folglich auch den Aktienkurs.
Fazit: Die Aktie hängt an der weiteren Entwicklung der Kryptowährung Ripple. Davon unabhän-
gig wird das US-Unternehmen profitieren, sobald es Ripple zur alleinigen international gültigen
Handelswährung für seine Partner und Zulieferer gemacht hat. Das kann Vorbildcharakter für
alle Export-Unternehmen dieser Welt haben.
Aktie Nr. 2: Broadridge Financial Solutions
Ein Blick in die Geschichte: 1849 machten sich tausende von Glücksrittern aus der ganzen Welt nach
Kalifornien auf, nachdem dort zuvor Gold entdeckt worden war. Sie alle träumten vom Reichtum. Für
die meisten lief es jedoch anders. Wissen Sie, wer tatsächlich reich wurde? Die örtlichen Händler von
Lebensmitteln und Schürfaustrüstung! Ich glaube, der Krypto-Boom funktioniert genauso. Es geht um
die zugrundeliegende Blockchain-Technologie und nicht um die Spekulation mit den Währungen selbst.
Aber zunächst einmal: Was genau ist „Block- Broadridge Financial Solutions Inc.
chain“ eigentlich? Manche Leute nennen sie WKN: A0MMP1 3-Jahres-Chart in USD
auch „Hyperledger“-Technologie. Denn jeder,
der eine Transaktion aufzeichnen muss – also
eine Geldüberweisung, einen Besitzwechsel
o.ä. –, schreibt diese online in ein sogenann-
tes Hauptbuch (Ledger). Danach werden diese
Informationen dauerhaft gespeichert und ver-
schlüsselt. Und weil der Ledger - also das
Hauptbuch - online geteilt wird, kann es jeder
einsehen.
Dadurch ist das nachträgliche Ändern früherer
Einträge so gut wie unmöglich. Jede Änderung
würde augenblicklich von der Community, die
den Ledger beobachtet, entdeckt. Vergessen
Jahr: 2018 2019e 2020e
Sie den ganzen Tech-Sprech! Das ist alles, um
Gewin n pro Aktie in US D: 3,66 4,62 5,13
was es bei Blockchain geht. Um sofortiges, Gewin n wach stu m in %: 32 26 11
billiges, einfaches Aufzeichnen jeglicher Art Umsatz in M rd. US D: 4,41 4,47 4,68
von Transaktionen. Umsatzwach stu m in %: 5 1 5
Sonderstudie 3 II. Quartal 2020
Broadridge Financial Solutions Inc. Broadridge Financial Solutions war als eines der ersten Unternehmen in der Lage, diese Technologie einzusetzen. Darum sollten Sie dieses Unternehmen im Blick haben. Kurz gesagt: Ich sehe hier – konservativ kalkuliert – für uns ein mittelfristiges Kurspotenzial von 20 %. Broadridge verfügt nämlich neben dem spannenden Zukunftsgeschäft Blockchain auch noch über ein Geschäftsmodell, das auch aktuell gut funktioniert. Broadridge entwickelt nämlich Technologie-Plattformen für die Wertpapier- und Bankenbranche. Zum Beispiel für: • Investmentfonds, börsennotierte Fondgesellschaften und Vermögensverwaltungsfirmen, sie alle verwenden Broadridges Software zur Verwaltung ihrer Portfolios. • Banken nutzen Broadridges sogenanntes Cash-Management-System, um Ihre Einlagen- und Darle- henskonten exakt zu überwachen. • Andere börsennotierte Unternehmen verwenden Broadridges Technologien, um Millionen von Stimm- rechtsvertretern im Vorfeld der jährlichen Hauptversammlung nachzuverfolgen. Die Praxis: Hier wird die Blockchain-Technologie besonders helfen Sie ahnen, welche Vorteile die Blockchain-Technologie für Broadridge hat. Es ist daher keine Überra- schung, dass das Unternehmen 2016 ihr erstes Krypto-Investment tätigte und für 95 Millionen US-Dol- lar eine Firma namens INVeSHARE kaufte. Lange bevor Kryptowährungen an der Wall Street angesagt waren. Broadridge glaubt, dass der Einsatz von Blockchain-Technologie den Finanzmärkten Kostenvor- teile von bis zu 30 Milliarden US-Dollar pro Jahr bringt, und zwar eben durch automatisierte Finanzauf- zeichnungen. Das Unternehmen glaubt an die Innovationskraft von Blockchain und dass sich die Technologie bis 2020 durchsetzt. Deshalb hat Broadridge begonnen, Blockchain als Pilotprojekt in folgenden Kerngeschäften einzusetzen: 1. Management der Stimmrechte: Im April 2017 verkündete Broadridge einen ersten Echtzeittest seines blockchainbasierten Stimmrechts-Systems. So erfasste und speicherte man die Abstimmung der Aktio- näre auf der Hauptversammlung eines Tochterunternehmens der spanischen Santander-Bank. 2. Überwachung der Compliance-Regelungen: Die Broadridge-Tochter Message Automation unterstützt auf Basis einer Blockchain, US-Unternehmen der Finanzbranche bei der Einhaltung der diversen regu- latorischen Vorschriften im Auslandsgeschäft. Auch hier ist die Dokumentation etwa eines Beratungs- gespräches oder einer Transaktion unbedingt vorgeschrieben. Und sofort hilft wieder die Blockchain. 3. Nachverfolgung von Repo-Geschäften: In einem weiteren Pilotprojekt setzt Broadridge erfolgreich Blockchain-Technologie ein, um Vereinbarungen zum Rückkauf von Staatsanleihen und anderen Schuldverschreibungen zu verfolgen. Diese sogenannten Repo-Geschäfte dienen der kurzfristigen Finanzierung des Bankgeschäftes. Teilweise wickeln große Banken mehrere solcher Transaktionen pro Tag ab. Hier muss selbstverständlich fehlerfrei aufgezeichnet, gespeichert und ausgewertet werden. 4. Transaktionen im Rentenmarkt: Anders als in der Welt der Aktien befindet sich der Anleihenmarkt noch in einem vergleichsweise frühen Automatisierungs- und Digitalisierungsstadium. So werden die meisten Transaktionen im Rentenmarkt immer noch von Hand bzw. von Börsenmaklern ausgeführt. Das ist teuer, aufwendig und fehleranfällig. Auch in diesem Feld hofft die Finanzbranche durch Block- chain auf eine durchgreifende Modernisierung der diversen Handelsverfahren. Sonderstudie 4 II. Quartal 2020
ING Groep N.V.
Aber das Beste an Broadridge ist: Mit oder Gewinne der Broadridge Inc.
ohne Blockchain-Technologie ist es bereits ein
in USD/Aktie
hochprofitables, erstklassiges Finanzdienst-
4,0
leistungsunternehmen. Das beweisen die
Geschäftszahlen des Software-Unternehmens.
3,0
So wuchs bei Broadridge seit 2013:
2,0
-der Umsatz um 12, %,
-der operative Cashflow um 19,7 %,
-der Nettogewinn um 22,8 % und 1,0
-die Dividende je Aktie um 15,4 %
pro Jahr. Wie sich dieses Wachstum konkret
auf den Gewinn pro Aktie ausgewirkt hat, 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
entnehmen Sie bitte der Graphik. Quelle: Capital IQ, Grafik: Rendite Telegramm
Kein Wunder, dass sich die Gewinne im letzten Jahrzehnt fast verdreifacht haben. Die Wall Street
glaubt, Broadridge ist gerade auf dem Weg zu noch höheren Gewinnen. Analysten gehen davon aus,
dass das Unternehmen 2019 4,66 US-Dollar pro Aktie erwirtschaftet, 2020 vielleicht sogar bis zu
5,22 US-Dollar. Das ist ein großer Zuwachs gegenüber 3,13 US-Dollar im Jahr 2017 und den erwarteten
4,19 US-Dollar bis Ende 2018.
Zum Abschluss dieser Besprechung präsentiere ich Ihnen eine kleine Modellrechnung. Im vergangenen
Jahr war die Aktie im Durchschnitt mit einem KGV-Faktor von knapp 33 bewertet. Jetzt unterstellen wir
einmal, bis 2020 wird sich an dem grundsätzlich positiven Umfeld für die Aktienanlage nicht viel
ändern und die Investoren fassen weiterhin am Aktienmarkt zu. Dann ergibt sich – Annahme: KGV
konstant bei 33 – für das kommende Jahr ein Kursziel von 172 US-Dollar. Zur Info: Zuletzt kostete eine
Aktie rund 110 US-Dollar. Fazit: Hier sehe ich für Sie auf Sicht von 12 bis 18 Monaten ein Kurspotenzial
von 56 %. Das ist doch interessant für Sie, oder?
Aktie Nr. 3: ING Group
Mit einem Vermögen von knapp über einer Billion Euro ist ING eine der größten Privatkundenbanken
der Europäischen Union. Insgesamt verwaltet sie 40% aller privaten Bankeinlagen in der EU. ING ist
jedoch im Begriff, über das klassische Privatkundengeschäft hinauszugehen. Das Bankhaus ist hochfo-
kussiert auf den Einsatz der Blockchain, um beim Bankwesen, Handel und im Kreditgeschäft die Ge-
winnmargen zu erhöhen. Aufgrund ihres wachsenden Einsatzes von Blockchain und ihrem effizienten
Management im Bankengeschäft erwarte ich, dass sich der Aktienkurs in den nächsten 36 Monaten
verdoppelt. Warum bin ich mir da so sicher?
INGs Wandlung von einer normalen Bank zum Blockchain-Pionier begann 2015. Damals tat sich das
Unternehmen mit einer Handvoll weiterer Finanzdienstleister zusammen, um Blockchain im Bankenbe-
reich einzuführen. Ziel war eine grenzüberschreitende Finanzstruktur. 2016 stieg das Interesse der
Bank an der Blockchain abermals. Sie veröffentlichte mehr als zwei Dutzend Machbarkeitsstudien, die
klar belegten, dass die Blockchain-Technologie im alltäglichen Bankgeschäft teils bahnbrechende Ver-
besserungen bringt. In allen Banksegmenten wie Kreditgeschäft, Zahlungsverkehr, interne Regulierung
(Compliance), Cybersicherheit und Datenverwaltung zahlt sich Blockchain aus, so die ING-Studien.
Sonderstudie 5 II. Quartal 2020ING Groep N.V.
Und Ende 2018 lieferte man bereits. Zu diesem Zeitpunkt gaben die ING und ihr Partner HSBC India
bekannt, erfolgreich eine blockchainbasierte Live-Finanztransaktion durchgeführt zu haben. Anders
gesagt: Die Technologie hatte sich von Erfindungen und Pilotprojekten zu einer echten Handelsplatt-
form mit realen Firmen und realem Geld gewandelt. In diesem Fall handelte es sich um ein Akkreditiv
– eine Art kurzfristige Zahlungsgarantie – zwischen einem in den USA ansässigen Energieunternehmen
und einem großen indischen Unternehmen aus dem verarbeitenden Gewerbe. Früher hätten die
Unternehmen ein Akkreditiv über altmodische Verfahren – für gewöhnlich über Fax oder Kurierdienst –
ausgetauscht, dabei begleitet von einem riesigen Stapel an Dokumenten, die verifizierten, wer wem
was und wie viel schuldete.
Wie der Finanzvorstand des indischen Unternehmens anmerkte, hat die neue Technologie das ent-
scheidende Potential, die benötigte Zeit für diese komplexe Transaktion von zuvor einer Woche auf we-
niger als einen Tag zu verkürzt. Der Punkt ist: die Blockchain wird erwachsen. Und die ING Group ist
daran führend beteiligt. 2018 machte ING den letzten Schritt, um Blockchain in ihren Geschäftsbetrieb
zu integrieren, indem sie Komgo, eine blockchainbasierte Handelsplattform, an den Start brachte.
Komgo erlaubt es nun jedem Handelsunternehmen aus der Landwirtschaft, dem Bergbau oder dem
Energiesektor, die entsprechenden Rohstoffe zu handeln und dabei kostspielige Papier-Aufzeichnun-
gen zu eliminieren, indem sie alle diese Transaktionen in der Blockchain nachverfolgen.
Die Gewinne aus der Komgo-Blockchain explodieren
Die Verwendung von Blockchain führt aus den unterschiedlichsten Gründen zu mehr Gewinn für die
ING Group und ihre potenziellen Anleger. Letztendlich sieht sich ING als Eigentümer einer sehr wert-
vollen Handelsplattform, auf der die größten Unternehmen der Welt aus den Branchen Öl, Gas, Metalle
und Agrar ihre Geschäfte abwickeln können. Aber es sind nur die ersten Vorzeichen der Blockchain-Re-
volution. Trotz aller erfolgreichen Pilotprojekte wird der Prozess ein paar Jahre brauchen, bis die Unter-
nehmen gelernt haben, auf papierbasierte Aufzeichnungen zu verzichten.
In der Zwischenzeit legt ING den Fokus auf die Blockchain als Schlüssel, um neue Großunternehmen
als Hauptkunden zu finden und zu binden. Grundsätzlich bietet die Bank traditionelle Dienstleistungen
wie Kreditlinien, Cash Management etc. an. Darüber hinaus nutzt sie ihr Insiderwissen bei der Block-
chain-Technologie, um Lösungen für andere bisher ungelöste Probleme, wie sichere, effiziente (und
kostengünstigere) Dokumentationen, anzubie-
ten. „Wenn wir eine emotional enge Beziehung ING Groep N.V.
haben“, sagte der Vorstandsvorsitzender der
in EUR/Aktie
Bank, Ralph Hamers den Analysten, „dann 1,25
heißt das, dass wir den Kunden kennen. Dann
können wir viel wertvoller für diese Beziehung 1,00
sein.“
Trotz der langsam wachsenden EU-Wirtschaft 0,50
stieg der Umsatz von ING in den letzten fünf
Jahren um 11 %. Das Unternehmen kann 2019
sogar ein Rekordergebnis in Höhe von 21,1 Mil- 0,25
liarden US-Dollar erzielen. Ebenso stieg der
Gewinn pro Aktie im gleichen Zeitraum, und
zwar um 39%. Wie Sie am Chart sehen, hat 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019e
ING ein schönes Gewinn-Profil. Quelle: Capital IQ, Grafik: Rendite Telegramm
Sonderstudie 6 II. Quartal 2020ING Groep N.V.
Vier Gründe, warum die Aktie durchstarten wird
Ich sehe 4 Gründe, warum die niederländische Bankaktie nächstens den breiten Markt klar schlagen
wird:
1. Die Bank erzielt in ihrem Brot- und Butter-Geschäft schöne und gleichmäßige Gewinne.
2. Außer einigen spezialisierten US-Investoren hat niemand die ING als Blockchain-Player auf dem
Radar.
3. Das Bankhaus ist jetzt bereit, die Ernte einzubringen. Künftig wird die Blockchain-Technologie
bedeutend zum Umsatz bzw. Konzerngewinn beitragen.
4. Die Aktie ist klar unterbewertet: Fundamental betrachtet ist die Aktie derzeit so teuer wie 2012.
Tatsächlich notiert sie sogar unter ihrem Buchwert bzw. Eigenkapital pro Aktie.
Damals hatte sich Westeuropa gerade aus der
ING Groep N.V.
Weltwirtschaftskrise gerettet. Gleichzeitig
steuerte die EU damals auf den Höhepunkt der WKN: A2ANV3 3-Jahres-Chart in EUR
Griechenland-Krise zu. Das Blatt hat sich
allerdings gewendet. Die europäischen Banken
sind mittlerweile mindestens in sehr solider
Verfassung. Eine neue Bankenkrise ist nicht zu
befürchten. Aus diesem Grund stiegen die
europäischen Aktienindizes zwischen 2012 und
2016 um 40 bis 50 %, während sich die EU-
Wirtschaft steigerte und Griechenland Mit-
gliedsstaat blieb.
2019 rechne ich erneut mit einer vergleichba-
ren Kursentwicklung. Während ich diese
Besprechung schreibe, machen sich die
Anleger Sorgen wegen dem Brexit. Sie be- Jahr: 2018 2019e 2020e
fürchten, das Weiße Haus könnte den interna- Gewin n pro Aktie in E UR : 1,21 1,33 1,39
Gewin n wach stu m in %: -4 10 3
tionalen Handel stören. Sie haben Angst, die Umsatz in M rd. E UR : 18,17 18,40 18,98
weltweite Wirtschaft könnte in eine Rezession Umsatzwach stu m in %: 2,25 1,27 3,15
fallen. Tatsache ist, der Aktienkurs der ING
Group, der im Jahr 2018 um 40% gefallen ist, hat diese Faktoren bereits vollständig eingepreist. Es
wird nun Zeit, dass der Markt die Chancen dieses Bankhauses erkennt. Es wird Zeit für die Blockchain.
Die Stärken der ING Gruppe: Marktführer mit satter Dividende
• Sie kaufen die größte Retailbank Europas …
• Eine Bank mit stetigem Gewinnwachstum …
• Eine Bank, die eine Dividende von rund 7 % zahlt ...
• Und sie kaufen den weltweit führenden Anbieter von Blockchain-Technologien, um Finanzen und
Handel effizienter und sicherer zu machen.
Vorsichtigerweise erwarte ich sogar, dass das Thema Blockchain in der Wahrnehmung der Investoren
in diesem Jahr vielleicht noch gar nicht stechen wird. Manchmal dauert es einfach, bis der Markt eine
Sonderstudie 7 II. Quartal 2020ING Groep N.V.
unternehmerische Neuorientierung würdigt. Deshalb setze ich für Ende 2019 zunächst lediglich ein
Kursziel von 12,00 Euro an. Hier unterstelle ich, dass sich die gegenwärtige Unterbewertung des Titels
abbauen wird. Derzeit weist die Bankaktie verglichen mit dem Gesamtmarkt eine Unterbewertung von
ziemlich genau 60 % auf. Dieser Abschlag wird sich im Laufe eines Jahres auf rund 25 % einengen.
Langfristig, wenn das Blockchain-Thema wirklich sticht, wird die ING-Aktie einen lupenreiner Verdopp-
ler schaffen. Dieses Kursziel wird in 24 bis 36 Monaten erreicht werden.
Fazit: Unterschätzen Sie diesen europäischen Banktitel nicht! Hier müssen Sie vorbereitet sein. Sobald
ich einsteige, werde ich Sie im Rendite Telegramm benachrichtigen.
Gute Investments wünscht Ihnen
Alexander von Parseval
Vermögensberater
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