BVT Residential USA 15 GmbH & Co. Geschlossene Investment KG - Werbemitteilung
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Werbemitteilung
BVT Residential USA 15
GmbH & Co. Geschlossene Investment KG
Geschlossener inländischer Publikums-AIF nach dem Kapitalanlagegesetzbuch
Kurzexposé
BVT Residential USA 15
GmbH & Co. Geschlossene Investment KG
Die Investmentgesellschaft investiert in mindestens zwei Unternehmensbeteiligungen
an US-Projektentwicklungsgesellschaften, die „Class-A“-Apartmentanlagen an
ausgesuchten Standorten in den USA errichten.
Investment-Highlights
› Investition in das › Steigender Bedarf › BVT hat seit 45 Jahren
attraktive US-Immo an Wohnraum, gerade Erfahrung bei US-Immo
biliensegment „Wohnen“ in Ballungsräumen, bilieninvestments mit
durch kontinuierliches eigener Organisation
Bevölkerungswachstum vor Ort
› „Bauen statt kaufen“ › Einstieg des Anlegers › Beendigung der jewei
Projektentwicklungen erfolgt erst nach ligen Unternehmensbe-
binden Anleger viel „Pre-Development- teiligung durch Verkauf
früher in der Wert Phase“ der vermieteten Apart-
schöpfungskette mentanlagen nach ca.
einer Immobilie ein 3–4 Jahren als „Ganzes“
oder durch Verkauf der
Unternehmensbeteiligung
selbst
› Nutzung günstiger › Insgesamt attraktives
steuerlicher Rahmen Chancen-Risiko-Profil
bedingungen in den für Anleger
USA – auf Wunsch
Erstellung der
US-Steuererklärung
durch BVT
1 Inhalt Unternehmensbeteiligungen in US-Immobilien.................................................................................... 2 Der US-Mietwohnungsmarkt kann nachhaltige Chancen für Anleger bieten............................. 4 Das Investitionskonzept............................................................................................................................... 6 Der Fonds im Überblick............................................................................................................................... 8 Investitionsstandort Boston........................................................................................................................ 10 Anlageobjekt „Methuen“ ............................................................................................................................. 12 Investitionsstandort Alexandria.................................................................................................................. 14 Anlageobjekt „Huntington“.......................................................................................................................... 16 Kapitalrückzahlung und Erträge unter verschiedenen Marktbedingungen.................................. 18 Referenzobjekte der BVT Residential USA Serie................................................................................. 20 US-Expertise, die sich auszahlt................................................................................................................. 22 Leistungsbilanz der Residential USA Fonds.......................................................................................... 24 Risikohinweise................................................................................................................................................ 27 Bestens beraten durch den US-Steuerservice der BVT.................................................................... 30 Verpflichtung zum nachhaltigen Investieren.......................................................................................... 31 Glossar.............................................................................................................................................................. 32
2
Unternehmensbeteiligungen in US-Immobilien
Sehr geehrte Anlegerin,
sehr geehrter Anleger,
etabliert, diversifiziert, transparent und in der Regel auch hoch liquide: Der
größte Immobilienmarkt der Welt, die USA, bietet Investoren attraktive
Anlagemöglichkeiten.
Neben dem gewerblichen Bereich gilt insbesondere der Mietwohnungs-
Tibor von Wiedebach und markt als aussichtsreiches US-Immobiliensegment. Die Perspektiven sind
Nostitz-Jänkendorf durchweg positiv: Ein kontinuierliches Bevölkerungswachstum, zuneh-
mende Haushaltsgründungen sowie ein gesellschaftlicher Wandel –
immer mehr Menschen wollen eher zur Miete wohnen – beflügeln den
Mietwohnungsmarkt. Zudem profitieren Anleger von noch immer güns
tigen Finanzierungsmög lichkeiten, einem verhältnismäßig liberalen
Mietrecht sowie kurzen Vertragslaufzeiten, d. h. Mieten lassen sich
unkompliziert an das jeweilige Marktniveau anpassen. Hinzu kommen
vergleichsweise attraktive Renditen sowie eine eigen tümerfreundliche
Gesetzgebung. Aus steuerlicher Sicht sprechen die günstigen US-Steuer
sätze, die Neuerungen durch die Steuerreform von Ende 2017 sowie
mögliche Steuerfreibeträge für ein Investment in den US-Immobilien-
markt.
BVT bietet Anlegern seit 2004 mit der Residential-USA-Serie die
Möglichkeit, an den vielversprechenden Chancen des US-Mietwoh-
nungsmarkts teilzuhaben.
3 BVT ist mit 45 Jahren Erfahrung und einem Gesamtinvestitionsvolumen in US-Immobilienbeteiligungen von über 2,9 Mrd. US-Dollar ein starker und zuverlässiger Investitionspartner. Zudem bietet BVT Anlegern mit einer eigenen US-Niederlassung und einem hauseigenen US-Steuerservice umfassende Beratung und Betreuung. Von dieser Expertise können Sie mit dem vorliegenden Beteiligungsange bot BVT Residential USA 15 GmbH & Co. Geschlossene Investment KG (BVT Residential USA 15) profitieren. Wichtige Details zu dieser Unterneh mensbeteiligung haben wir auf den folgenden Seiten für Sie zusammen gefasst. Herzlich, Ihr Tibor von Wiedebach und Nostitz-Jänkendorf Geschäftsführer BVT Holding Geschäftsführer derigo Kapitalverwaltungsgesellschaft
4
Der US-Mietwohnungsmarkt kann nachhaltige
Chancen für Anleger bieten
Der Trend ist eindeutig: In den USA mieten immer mehr Menschen, statt sich den Traum von den
eigenen vier Wänden zu erfüllen – mit attraktiven Investitionschancen für Anleger
Wichtiger Hinweis: Obwohl bei dem ersten geplanten Objektverkauf im Jahre 2023 ein normalisierter Markt erwartet wird, ist aufgrund der Pandemie
von einer erhöhten Unsicherheit bezüglich getroffener Prognosen auszugehen. Über die spezifischen Risiken im Zusammenhang mit der Pandemie
informieren wir Sie in dem Kapitel „Risikohinweise“ auf Seite 29.
Mieten statt kaufen
65,8
Das Eigenheim ist Sinnbild des amerikanischen Traums. Doch genau dieser Traum erfüllt sich für viele
Amerikaner nicht mehr. Sie können sich die eigene Immobilie schlicht nicht mehr leisten. Denn seit dem
Platzen der Subprime-Blase 2007/2008 haben sich die meisten der US-Häusermärkte wieder stark aufwärts
entwickelt – auch weil zu wenige Häuser gebaut werden. Vor allem jüngere Amerikaner wollen lieber zur
% Miete wohnen, um flexibel auf die Anforderungen der modernen Arbeitswelt reagieren zu können.
Wohneigentumsquote in
den USA. Damit ist der Wert Anleger profitieren vom Miettrend in den USA
deutlich unter das Vorkrisen
niveau von 2007 gesunken.1 Diese Entwicklung hat vor allem aus Anlegersicht chancenreiche Seiten. Denn mit einer Investition in US-Miet-
wohnobjekte können Anleger auch hierzulande vom Miettrend in den USA profitieren. Das vergleichsweise libe-
rale Mietrecht sowie kurze Vertragslaufzeiten machen eine Anpassung der Mieten an das Marktniveau jederzeit
möglich und ein Engagement damit besonders attraktiv. Generell bietet das demografische und gesellschaftliche
Umfeld für Mietwohnungsinvestitionen in den USA, speziell „Multi-Family Residential“, für die kommenden Jahre
anlegerfreundliche Aussichten.
Multi-Family Residential – ein attraktives Investment
Bevölkerungswachstum
in den USA in %1 BVT bietet Anlegern seit 2004 mit der Residential-USA-Serie Zugang
zur Entwicklung und anschließenden Veräußerung vielversprechender
0,8 %
„Class-A“-Apartmentanlagen an Top-Standorten in den USA. Über diese
0,6 % 0,7 0,7 Beteiligungsangebote können Anleger die attraktiven Investitionschan-
0,6 0,6 0,6 cen im Bereich Multi-Family Residential nutzen.
0,4 % 0,5
0,2 %
0% Positive Rahmenbedingungen für den Mietwohnungsmarkt
2015 2016 2017 2018 2019 2020 in den USA
Ob Bevölkerungswachstum, die Zahl der Haushaltsgründungen oder der
gesellschaftliche Wandel in den USA: Auf dem Mietwohnungsmarkt spre-
Entwicklung Wohneigentumsquote chen viele Zeichen für ein lohnendes Investment.
in den USA in %1
70 % 69,0
• Dauerhaft positive demografische Entwicklung
68 %
66,5
66 % • • Die USA verzeichnen ein kontinuierliches Bevölkerungswachstum (siehe
63,8 65,8 Grafik links). Damit kamen allein 2020 über 1,8 Mio. neue Einwohner
64 % • hinzu.1 Die USA sind nach Indien und China das Land mit der drittgrößten
62 %
Bevölkerung der Welt. Damit sind die USA das einzige hochentwickelte
60 % Land der westlichen Welt mit einer solch positiven demografischen
05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 Entwicklung. Dabei sind die sogenannten „Millenials“, geboren zwischen
1980 und 2001, die für den US-Mietwohnungsmarkt wichtigste Bevölke-
rungsgruppe. Dem Alter nach wird die Nachfragewelle aus dieser Gruppe
auch in den kommenden ca. 20 Jahren eine wichtige Säule im US-Miet-
wohnungsmarkt sein.
1 Quelle: U.S. Census; www.census.gov, Q1 2021
5
Wieder mehr private Haushaltsgründungen 1,71 Mio.
Die robuste Konjunktur in den USA, die Entlastungen durch die US-Steuerreform und die einsetzende Erholung Haushaltsgründungen in
am Arbeitsmarkt (für 2021 prognostiziert die OECD ein US-Wirtschaftswachstum von 6,5 %) haben das Verbrau- den USA allein im Zeitraum
chervertrauen in die wirtschaftliche Entwicklung des Landes deutlich steigen lassen. Daraus resultiert eine weitere 12.2019 –12.2020 5
Zunahme von Neugründungen privater Haushalte und damit steigt auch die Zahl der Mieterhaushalte weiter an.
Deutliche Zunahme von Mieterhaushalten
US-Arbeitslosenquote 1
Die Zahl der Mieterhaushalte erhöhte sich von 33,4 Mio. im Jahr 2005 auf 16 %
44,1 Mio. im Jahr 2020. Der Anteil an der Gesamtzahl der US-Haushalte
14 %
stieg somit von ca. 31 % auf über 36 %.2 Des Weiteren verfügen über
60 % der 5 Mio. seit 2010 hinzugekommenen Mieterhaushalte über ein 12 %
überdurchschnittlich hohes Haushaltseinkommen von 75.000 US-Dollar 10 %
oder mehr. Dies geht aus der Studie des Joint Center for Housing
8%
Studies of Harvard University, „America’s Rental Housing“, hervor.3
6%
Die Wohneigentumsquote lag im 4. Quartal des Jahres 2020 bei 65,8 % 4%
und liegt damit deutlich unter dem Vorkrisenniveau von 2007.4
2%
0%
US-Mietwohnungsmarkt – die wichtigsten Gründe für 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20
kontinuierliches Wachstum Prognose für 2021: 5 %
› Ein urbanes Lebensumfeld wird bevorzugt: Der Fokus liegt auf
bestens erschlossenen vorstädtischen Lagen in der Nähe zu Arbeits-
plätzen, zu Shopping- und Entertainment-Möglichkeiten und einer
guten verkehrstechnischen Anbindung. Deshalb lohnen sich
Immobilieninvestitionen
› Kritischere Einstellung zum Hausbesitz: Durch den Kollaps am
in den USA
Häusermarkt hat für junge Amerikaner der „Traum vom Eigenheim“
stark an Reiz verloren. Wohnen zur Miete wird attraktiver. Größter Immobilienmarkt
› Der Wunsch, flexibel und mobil zu sein: Der dynamische Arbeits- der Welt, transparent und
markt erfordert häufigere Arbeitsplatzwechsel – dies lässt sich mit hoch liquide
einer Mietwohnung wesentlich einfacher umsetzen als mit einem
Eigenheim. US-Dollar nach wie vor
› Freiheits- und Servicebedürfnis der Empty Nesters: Für wohl Welt-Leitwährung
habende ältere Menschen, oftmals im Rentenalter, wird nach Auszug
der Kinder das eigene Haus zu groß – sie bevorzugen hochwertige Möglichkeit zur Währungs
diversifikation
Miet-Apartmentanlagen mit viel Service.
Vorteilhafte steuerliche
Rahmenbedingungen
Vergleichsweise liberales
Mietrecht und kurze
Vertragslaufzeiten
Anpassung der Mieten an
das Marktniveau jederzeit
möglich
Referenzobjekt Dedham, Boston
3 Quelle: Joint Center for Housing Studies of Harvard University,
Residential USA 4 „America’s Rental Housing“, Ausgabe 2020, veröffentlicht im Februar 2020;
www.statista.com, Seitenabruf 02.2020
4 Federal Reserve Bank of St. Louis; www.fred.stlouisfed.org; veröffentlicht am
1 Quelle: United States Department of Labour/Bureau of Labour Statistics; 02.02.2021
https://data.bls.gov/timeseries/lns14000000; Seitenabruf 02.2021 5 Quelle: https://ycharts.com/indicators/us_household_formation;
2 www.census.gov, veröffentlicht am 02.02.2021 datiert auf den 08.03.2021
6
Das Investitionskonzept
Anleger können mit Projektentwicklungen in den USA von attraktiven Renditechancen profitieren
Aufgrund der hohen Preise für Bestandsobjekte in den USA sind Projektentwicklungen eine chancenreiche
Alternative für Anleger. Insbesondere im stark nachgefragten Segment „Multi-Family Residential“ sind die Preise
für qualitativ hochwertige Objekte weiterhin vergleichsweise hoch bis sehr hoch. Das macht die Entwicklung
ausgewählter neuer Objekte oder die Modernisierung gut gelegener Bestandsobjekte noch attraktiver als sonst.
Mit einer Investition in den BVT Residential USA 15 nutzen Sie diese chancenreiche Alternative konsequent.
Bauen statt kaufen – für überdurchschnittliche Ertragschancen
Mit den BVT Residential USA Fonds können Sie in die Entwicklung und die anschließende Veräußerung von
qualitativ hochwertigen „Class-A“-Apartmentanlagen investieren.
Bei Investitionen in Projektentwicklungen sind Anleger ab einem sehr viel früheren Zeitpunkt an der Wertschöp-
fungskette einer Immobilie beteiligt als bei Investitionen in Bestandsimmobilien. Schon nach einer relativ kurzen
Haltedauer von geplant drei bis vier Jahren können überdurchschnittliche Ertragschancen realisiert werden.
2
Der Anleger zahlt seine Einlage zu einem Zeitpunkt, in dem die sogenannte Pre-Development-Phase, in der unter
anderem die Grundstücke angebunden und die Baugenehmigungen beantragt werden, bereits abgeschlossen ist.
Mindestens
Das vorliegende Beteiligungsangebot BVT Residential USA 15 (Investmentgesellschaft) investiert in mindestens
Beteiligungen an zwei, voraussichtlich drei Private-Equity-Unternehmensbeteiligungen in den Vereinigten Staaten von Amerika:
Projektentwicklungs-
gesellschaften sind für den › Eine Mehrheitsbeteiligung an der The Residences at the Loop, LLP, einer Personengesellschaft nach
BVT Residential USA 15 US-amerikanischem Recht, mit einer Kapitalbeteiligung von 91,7 %, die die Projektentwicklung „Methuen“
geplant mit 156 Apartments in Methuen, Massachusetts, entwickelt.
› Eine Minderheitsbeteiligung an der zu gründenden BVT-Aventon Huntington Station Operating JV, LLP,
einer Personengesellschaft nach US-amerikanischem Recht, die über ihre Beteiligung an der BVT-Aventon
Huntington Station Owner JV, LLP, mit einer Kapitalbeteiligung von 25,5 % die Projektentwicklung
„Huntington“ mit 366 Apartments in Alexandria, Virginia, mit entwickelt.
› Voraussichtlich eine weitere Beteiligung an einer noch nicht feststehenden Projektentwicklungsgesellschaft
(Private-Equity-Unternehmensbeteiligungen) in den Vereinigten Staaten von Amerika nach Maßgabe der
Anlagebedingungen der Investmentgesellschaft.
Grundkonzeption und Risikomanagement
Projektstart Kapitaleinlage Objektverkauf
Investor
Pre-Development-Phase Development-Phase
Projektrisiko
› Grundstückserwerb gesichert Vermietungsphase
› Gesichertes Baurecht
› Bodengutachten, ggf. auch Altlasten
› Gesamtfinanzierung gesichert
Baubeginn 15 Monate 30 Monate 36 Monate
7
Bewährtes Risikomanagement der BVT
Projektentwicklungen erfordern andere Kompetenzen und Erfahrungen als die Investition in Bestandsimmobilien:
Ob Standortwahl, Baugenehmigung, Finanzierung oder Vermarktung – jeder Bereich hat seine ganz individuellen
Herausforderungen. BVT ist seit 1976 im Bereich US-Immobilien erfolgreich und hat ein spezielles Risiko-
managementkonzept entwickelt. So steigen Anleger erst dann in die Investition ein, wenn wesentliche Voraus-
setzungen gegeben sind: Die Baugenehmigung und die verlässliche Finanzierungszusage der Bank müssen
ebenso festgelegt sein wie fest vereinbarte Höchstpreisverträge für Bauleistungen. Dieses Risikomanagement-
konzept hat sich seit Auflegung der Serie in 2004 bewährt.
Risikoreduzierung
1. Risiko-Vermeidung
› Verzicht auf risikoreiche Projekte
› Anleger treten erst ein, wenn die
Pre-Development-Risiken beseitigt sind
› Strikte Auszahlungsvoraussetzungen 2. Risiko-Reduktion
für das Eigenkapital der Anleger
› Mittelfreigabe erfolgt erst, wenn das › Auswahl attraktiver Objekte, aus-
Objekt komplett durchfinanziert und schließlich im „Class-A“-Segment
baureif ist › Überzeugende Standortqualitäten
› Vor Leistung der Einlage müssen in Makro-Mikrolage
Grundstücke fest unter Vertrag › Geeignete Projektentwickler mit
genommen sein langjähriger Management-Expertise,
› Gesichertes Baurecht nachweislich guter Bonität und
› Projektentwickler muss Baufinanzie- einwandfreien Referenzprojekten
rung garantieren und eine Baufertig- › Kontinuierliches Monitoring der
stellungsgarantie abgeben Projektentwickler und Einzelprojekte
Warum eine Investition
Trotz der Maßnahmen zur Risiko-Vermeidung und Risiko-Reduktion gibt es Risiken, in Projektentwicklungen
die auf den Seiten 27 bis 29 sowie im Verkaufsprospekt (ab Seite 13) dargestellt werden. sinnvoll ist
Rentabilität:
In der Wertschöpfungskette
einer Immobilie bringen
Projektentwicklungen durch
einen erfahrenen Projektent-
wickler regelmäßig den
höchsten Ertrag.
Kapitalbedarf:
Auch bonitätsmäßig gut
gestellte Projektentwickler
haben zusätzlichen Eigen-
kapitalbedarf, da die Eigen-
kapitalanforderungen der
baufinanzierenden Kreditgeber
in den USA gestiegen sind.
US-Projektentwickler gehen
deshalb regelmäßig Joint
Ventures ein, um mehr
attraktive Projekte realisieren
zu können.
Faktor Zeit:
Projektentwicklungen
Referenzobjekt Lake Nona sind kurz- bis mittelfristige
Referenzobjekt Dedham, Boston
Investments.
Residential USA 4
8
Der Fonds im Überblick
Der BVT Residential USA 15 kann Anlegern eine attraktive Investitionsmöglichkeit
in den US-Immobilienmarkt bieten
Der BVT Residential USA 15 ist ein nach dem Kapitalanlagegesetzbuch voll regulierter geschlossener Alter-
nativer Investmentfonds (AIF). Verwaltet wird er durch die BVT-Tochtergesellschaft derigo GmbH & Co. KG als
regulierte externe Kapitalverwaltungsgesellschaft. Der Fonds plant die Investition in mindestens zwei, voraus-
sichtlich drei, Projektentwicklungsgesellschaften in den USA, die geeignete Grundstücke erwerben und darauf
Apartmentanlagen (Multi-Family Residential) bauen, vermieten und verkaufen werden.
Wie Sie sich beteiligen können
Eine Investition Die Mindesthöhe der gezeichneten Einlage beträgt 30.000 US-Dollar, wobei sich die Mindestzeichnungssumme
mit überzeugenden
erhöht, sofern diese am Tag der Zeichnung nicht mindestens 20.000 EUR entspricht. Höhere Summen müssen
Voraussetzungen
ohne Rest durch 1.000 teilbar sein. Der Ausgabeaufschlag beträgt 3 % der gezeichneten Einlage. Zunächst ist
Investition in das attraktive der Anleger nach Annahme der Zeichnung zur Zahlung der Anfangseinlage in Höhe von 25 % der gezeichneten
US-Immobiliensegment Einlage sowie des anteiligen Ausgabeaufschlags verpflichtet. Die weiteren Einzahlungen erfolgen entsprechend
„Wohnen“ den Kapitalabrufen des persönlich haftenden Gesellschafters im Einvernehmen mit der Kapitalverwaltungs-
gesellschaft. Neben der Zahlung der Anfangseinlage steht es den Anlegern im Rahmen von Kapitalabrufen frei,
Frühzeitiges Partizipieren den gesamten Ausgabepreis (Kommanditeinlage zzgl. Ausgabeaufschlag) zu überweisen. In diesem Fall wird
an der Wertschöpfungskette vorsorglich auf den Gesellschaftsvertrag und die Anlagebedingungen verwiesen, wonach die Teilnahme an der
von Immobilien Vorzugsverzinsung erst nach erfolgtem Übergang von Eigenkapital in ein Joint Venture beginnt (siehe Gesell-
schaftsvertrag § 12 Absatz (2)). Mit dieser Zahlungsoption kann die Einzahlung in den BVT Residential USA 15
Attraktives
vorzeitig abgeschlossen werden. Weitere ggf. anfallende Mehrkosten für die Umrechnung von Euro in US-Dollar
Chancen-Risiko-Profil
können somit vermieden werden.
Einstieg nach der
Pre-Development-Phase Die Anteile an der Investmentgesellschaft können nicht zurückgegeben werden und sind während der gesamten
Projektlaufzeit gebunden. Wichtig für Anleger mit Wohnsitz in Deutschland: Sie erzielen aus der Beteiligung Ein-
künfte aus Gewerbebetrieb. Die steuerliche Behandlung hängt von den persönlichen Verhältnissen des Anlegers
ab und kann künftig Änderungen unterworfen sein.
Die Beteiligungsstruktur
Die Investmentgesellschaft BVT Residential USA 15 geht Unternehmensbeteiligungen an mindestens zwei Pro-
jektentwicklungsgesellschaften in den USA ein, die geeignete Grundstücke erwerben und darauf Apartment-
anlagen bauen, vermieten und verkaufen. Dieses Beteiligungskonzept zeichnet sich durch eine vergleichsweise
kurze Kapitalbindungsdauer sowie überdurchschnittliche Ertragschancen aus und eignet sich vor allem für
unternehmerisch orientierte Anleger, welche die mit Projektentwicklungen verbundenen Risiken wirtschaftlich
tragen können. Angenommen wird ein Verkauf nach Ablauf von jeweils ca. drei bis vier Jahren, gerechnet ab
Baubeginn. Grundsätzlich kann es sein, dass sich die Projektlaufzeit aber auch verkürzen oder verlängern kann.
Während der Projektlaufzeit erfolgen üblicherweise keine Ausschüttungen an die Anleger.
Impression Boston Harvard Universität Boston9
Typisches Anlegerprofil
Der BVT Residential USA 15 ist für deutschsprachige Privatpersonen
konzipiert, die
› ihren Wohnsitz in Deutschland haben,
› ihre freie Liquidität teilweise längerfristig in US-Dollar investieren wollen,
› eine steuerliche Behandlung der Erträge in den USA bevorzugen,
› mit Private Equity-Unternehmensbeteiligungen erfahren sind,
› bereit sind, in einen Fonds zu investieren, dessen konkrete Anlage-
objekte anfänglich noch nicht feststehen,
123-140
› bereit sind, eine unternehmerische Beteiligung einzugehen.
Eine Beteiligung am BVT Residential USA 15 ist nicht geeignet für
ca. %
Anleger, die eine festverzinsliche Kapitalanlage mit einem heute schon
feststehenden Rückzahlungszeitpunkt wünschen, auf jederzeitige Ver-
käuflichkeit der Anlage angewiesen sind, einen wesentlichen Anteil ihres
Vermögens in die Beteiligung investieren würden und nicht bereit sind, Prognostizierte Gesamtausschüttung 1, 2
einen möglichen Totalverlust des investierten Eigenkapitals einschließlich
Ausgabeaufschlag zu tragen.
Ein Beitritt zur Investmentgesellschaft ist für Personen, die „US-Person“
im Sinne des United States Security Act of 1933 in seiner jeweils gültigen
Fassung sind, ausgeschlossen.
Produkteckdaten
Zielinvestition Unternehmensbeteiligung an mindestens zwei Projektentwicklungsgesellschaften, die jeweils mit einem
US-amerikanischen Projektentwickler geeignete Grundstücke erwerben und darauf Apartmentanlagen (Multi-
Family Residential) bauen, vermieten und verkaufen. Für die Ausführung der Entwicklung der Apartmentanla-
gen gilt der Qualitätsstandard „Class-A“. Dieser Qualitätsstandard beinhaltet in den USA für Apartmentanlagen
in der Regel eine gute bis sehr gute Standortqualität, attraktive Gemeinschaftseinrichtungen, eine ausreichend
bis großzügig bemessene Anzahl an Parkplätzen und hochwertige Einrichtungsgegenstände.
Standorte Im Fokus stehen attraktive Standorte an der Ostküste der USA, insbesondere in Boston und Washington, D.C.,
mit sehr guten Rahmenbedingungen und regionalen Marktgrundlagen.
Auswahl Developmentpartner In Frage kommen nur erfahrene US-Developer mit positivem Leistungsnachweis und nachweislich guter Bonität.
Beteiligungsform Beteiligung an der Investmentgesellschaft BVT Residential USA 15 GmbH & Co. Geschlossene Investment KG.
Gesamtinvestitionsvolumen Ca. 114,5 Mio. USD für das Gesamtprojekt „Huntington“ und ca. 46,5 Mio. USD für das Gesamtprojekt
„Methuen“, somit insgesamt ca. 161 Mio. USD. Da sich die Investmentgesellschaft an den beiden Projekten
jeweils nur anteilig beteiligt (91,7 % bei „Methuen“ und ca. 25,5 % bei „Huntington“), beträgt das anteilige
Gesamtinvestitionsvolumen der Investmentgesellschaft, unter Berücksichtigung des anteiligen Fremdkapitals
auf Ebene der Projektgesellschaft, ca. 71,8 Mio. USD. Das anteilige Eigenkapitalvolumen der Investmentgesell-
schaft beträgt ca. 28,7 Mio. USD.
Prognostizierte Ca. 123–140 % (im Basis-Szenario 133 %), bezogen auf die gezeichnete Einlage ohne Ausgabeaufschlag, vor
Gesamtausschüttung 1, 2 Steuerabzug vom Kapitalertrag und vor Besteuerung bei dem Anleger.
Geplante Laufzeit Für jede Projektentwicklung ca. 3– 4 Jahre ab Investitionszeitpunkt in das betreffende Projekt. Die Investment
gesellschaft wird voraussichtlich am Ende der Grundlaufzeit zum 31.12.2025 beendet werden.
Mindestbeteiligung Die Mindesthöhe der gezeichneten Einlage beträgt 30.000 USD zzgl. 3 % Ausgabeaufschlag, wobei sich die
Mindestzeichnungssumme erhöht, sofern sie am Tag der Zeichnung nicht mindestens 20.000 EUR entspricht.
Höhere gezeichnete Einlagebeträge müssen ohne Rest durch 1.000 teilbar sein.
Garantien Es ist vorgesehen, dass der jeweilige Projektentwickler die Baufinanzierung garantiert und eine Baufertigstel-
lungsgarantie abgeben soll. Darüber hinaus ist vorgesehen, dass ein Vertrag mit dem jeweiligen auszuwählen-
den Generalunternehmer mit Höchstpreisgarantie abgeschlossen werden soll.
Hinweis: Bitte beachten Sie den allein verbindlichen Verkaufsprospekt vom 27.12.2019, den Nachtrag Nr. 1 vom 26.03.2020 sowie den Nachtrag Nr. 2
vom 24.06.2020, die wesentlichen Anlegerinformationen und die Aktualisierungen des Verkaufsprospekts vom 07.07.2020, vom 02.11.2020 und vom
10.03.2021 als Grundlage einer Beteiligung.
1 Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.
2 Fondswährung: US-Dollar. Die Rendite kann infolge von Währungsschwankungen steigen oder fallen.10
Investitionsstandort Boston
Die Metropolregion Boston bietet großes Potenzial für lukrative Wohnimmobilien-Investments
Wichtiger Hinweis: Obwohl bei dem ersten geplanten Objektverkauf im Jahre 2023 ein normalisierter Markt erwartet wird, ist aufgrund der Pandemie
von einer erhöhten Unsicherheit bezüglich getroffener Prognosen auszugehen. Über die spezifischen Risiken im Zusammenhang mit der Pandemie
informieren wir Sie in dem Kapitel „Risikohinweise“ auf Seite 29.
Wachstumsstarker Standort
4
Boston, die Hauptstadt des Bundesstaats Massachusetts, gilt als Wirtschafts-, Kultur- und Wissenschaftszentrum
der Neuenglandstaaten. An den hier ansässigen über 80 Colleges und Universitäten sind mehr als 250.000
Top Studenten eingeschrieben. Hochschulen mit weltbekanntem Ruf sind die Harvard University, das Massachusetts
Institute of Technology (M.I.T.), The Art Institute of Boston und die Berkeley School of Music.
Boston gehört zu den
Top-4-Märkten für Im Bereich Medizin- und Biotechnologieforschung genießt Boston Weltruf, und der Health-Care-Sektor bildet
Multi-Family Residential dementsprechend den Schwerpunkt der regionalen Wirtschaft, die damit auch in schwierigen Wirtschaftsphasen
in den USA1 gut positioniert ist.
Was die Lebensqualität anbelangt, zählt das an der Atlantikküste gelegene Boston zu den beliebten „24-Stunden“-
Metropolen der USA, mit pulsierendem innerstädtischem Leben, einem vielfältigen Mix aus Kultur- und sonstigen
Unterhaltungs- bzw. Freizeitangeboten sowie europäischem Flair. Mit einem gut ausgebauten Netz aus U- und
S-Bahnverbindungen sowie Buslinien verfügt die Stadt über ein effizientes Nahverkehrssystem.
Der Großraum Boston zählt zu den Top-Apartmentmärkten der USA und bietet ausgezeichnete Perspektiven für
Investitionen. Dabei wirkt sich zusätzlich die Besonderheit relativ hoher Markteintrittsbarrieren aufgrund restrikti-
ver Praxis der Behörden bei der Vergabe von Baugenehmigungen günstig aus. Dies mäßigt das Neubauvolumen
und damit die künftige Konkurrenz für bestehende Wohnanlagen.
Die regionale Marktauslastung lag in 2020 trotz der Pandemie bei 95,9 %,
die für diese Marktregion definierte Vollauslastungsmarke beträgt 95 %.
Methuen Auch für die kommenden fünf Jahre soll sich die Auslastung in diesem
Bereich bewegen. Bei den Effektivmieten ist für das Gesamtjahr 2020 ein
Rückgang verzeichnet, in den Vororten von Boston lag dieser bei 2,9 %1.
Boston Für die nächsten Jahre bis 2025 wird wieder ein Anstieg von durch-
schnittlich etwa 1 % p. a. erwartet 2.
Starke Fundamentaldaten Boston 2
› Bevölkerung im Großraum liegt bei rund 4,9 Mio. (2018) 3,
davon in Methuen 51.000
› Entwicklung in den zurückliegenden 3 Jahren: 2, 4
− Ø 39.000 neue Jobs p. a. bis 2020, in 2020 ein Rückgang
von etwa 7,9 %
− Ø 13.000 neue Wohnungen bewilligt p. a.
− Ø 3 neue Jobs pro bewilligter Wohnung p. a.
– Anstieg der Mietpreise um 3,0 % p. a. vor der Pandemie
› Prognose für die kommenden 5 Jahre:
52.000 neue Jobs sowie 27.000 Wohnungsfertigstellungen
› Region extrem beliebt bei „Millennials“, geboren zwischen
1980 und 2001
Impression Boston
1 Quelle: 2021 CBRE, Inc. 3 Quelle: Censusreporter
2 Quelle: CoStar 4 Quelle: Axiometrics (Q4 2019)11
Für CBRE gehört Boston zu den Top-4-Märkten für Multi-Family Residential in den USA. Gemäß den halbjährlich
erscheinenden U.S. Cap Rate Surveys wertet CBRE dabei 49 Marktregionen in den USA aus.
Marcus & Millichap wertet im hauseigenen Multi-Family Index insgesamt 46 Märkte aus und setzt Boston auf
Rang 8.
Durchschnittliches Haushaltseinkommen Boston vs. USA pro Jahr in USD 1
120.000
110.000
+ 43 %
107.700
100.000 104.700
99.400 101.800
98.300
90.000 92.164
88.711
80.000
70.000 72.600 74.600
69.300 68.800 70.600
60.000 61.937 64.115 Das durchschnittliche
50.000 Haushaltseinkommen in
Boston liegt 43 % über dem
Q4 2018 Q4 2019 Q4 2020 Q4 2021* Q4 2022* Q4 2023* Q4 2024*
Landesdurchschnitt 1
Boston USA * Prognose
Starke Fundamentaldaten Metropolregion Boston
› Bevölkerung im Großraum rund 4,875 Mio. (2019) davon in Boston
rund 700.000 (2019) 2
› Brookings Institution, „Metro Monitor“ 2020: Nr. 7 unter 100
ausgewerteten Metro-Regionen der USA auf dem Wohlstandsindex
Arbeitslosenquote Boston vs. USA in %1
Impression Boston
16 %
14 %
12 %
10 %
8%
6%
4%
2%
0%
2015 2016 2017 2018 2019 2020 Old State House Boston
Boston USA
1 Quelle: CoStar
2 Quelle: U.S. Census; census.gov, Seitenabruf 03.202112
Anlageobjekt „Methuen“1
Attraktive „Class-A“-Apartments in exponierter Lage direkt an der Shopping-Meile „The Loop“
Projektpartner Criterion
Die Criterion Development Partners ist ein dynamischer Projektentwickler und Assetmanager für Mietwohn-
anlagen. Das Unternehmen kombiniert ein umfassendes Marktwissen und langjährige Erfahrung mit dem
modernen Geist eines jungen Unternehmens. Der Fokus ihrer Projekte liegt auf mischgenutzten Nachbarschaf-
ten mit ausgezeichnetem Zugang zu den öffentlichen Verkehrsmitteln und Hauptverkehrswegen. Ihre Entwick-
lungen zeichnen sich durch innovatives Design und luxuriöse Ausstattung aus.
Projektpartner Criterion: Criterion wurde 2004 von einem Kreis von Projektentwicklern gegründet, welche zusammengenommen auf über
ein präferierter und 70 Jahre Erfahrung zurückblicken können. Mit Büros in Dallas, Texas, und Waltham, Massachusetts, konnte
vertrauensvoller Partner am
Criterion bereits 21 Mietwohnanlagen mit einem Volumen von über 1,15 Mrd. US-Dollar entwickeln.
US-Mietwohnungsmarkt
Criterion ist sowohl Entwickler als auch Verwalter von Mietwohnanlagen in den US-Bundesstaaten Massachu-
setts und Texas.
Das Unternehmen wurde von W. Pretlow Riddick, Andrew S. Kaye und John Englert gegründet, welche zuvor
lange Jahre bei JPI Partners, Inc., in leitenden Positionen gearbeitet haben. JPI Partners gehört im jährlich vom
NMHC (National Multifamily Housing Council, eine gemeinnützige Einrichtung und führender Branchenverband
der US Housing Industry) durchgeführten Ranking der Top-Akteure am US-Mietwohnungsmarkt im Bereich
Entwicklung, Verwaltung und Bauwesen zu den Top 10 der US-Developer und Generalunternehmer.
Firmenhistorie 2
› Gegründet 2004 von Riddick, Kaye und Englert
› Büros in Dallas, Texas, und Waltham, Massachusetts
(Großraum Boston)
Verkaufshistorie 2
› 21 Mietwohnanlagen gebaut mit einem Entwicklungsvolumen von
bisher 1,15 Mrd. US-Dollar seit Gründung des Unternehmens
› Aktuell befinden sich 9 Wohnanlagen in unterschiedlichen Stadien
im Besitz des Unternehmens, u. a. eines der Top-10-Mehrfamilien-
Referenzobjekt Criterion
objekte in Boston
Wirtschaftliche Betrachtung
Weitere Informationen zum Anlageobjekt und der wirtschaftlichen Betrach-
tung finden Sie im Verkaufsprospekt vom 27.12.2019 und im 1. Nachtrag
vom 26.03.2020, den Nachtrag Nr. 2 vom 24.06.2020 und die Aktualisie-
rung des Verkaufsprospektes vom 07.07.2020.
Referenzobjekt Criterion
1 Die Investmentgesellschaft hat am 22.05.2020 eine Beteiligung an der The
Residences at the Loop, LLP, erworben, einer Personengesellschaft nach
US-amerikanischem Recht, mit einer Kapitalbeteiligung von 91,7 %, die die
Projektentwicklung „Methuen“ mit 156 Apartments in 83 Pleasant Valley Street
in Methuen, Massachusetts, entwickeln wird.
2 Quelle: Criterion DP Webseite13
Objektlage
Das 32.000 m² große Grundstück befindet sich in der Gemeinde Methuen, etwa 32 Meilen nördlich der
Bostoner Innenstadt. Das Objekt besitzt einen guten Zugang zu den Bundesstraßen 495, 95 und 93 sowie
zu der Zugpendelstrecke in die Bostoner Innenstadt („MBTA Commuter Rail“). In der direkten Umgebung be-
findet sich der Büromarkt Andover sowie der Einzelhandelsstandort „The Loop“. Die Objektadresse lautet:
83 Pleasant Valley Street in Methuen, Massachusetts.
Top-Arbeitgeber
im nahe gelegenen Büromarkt
Andover: Vicor, Navisite,
Putnam Investments, Fidelity,
Sarepta Therapeutics,
Raytheon, Pfizer und Gillette.
83 Pleasant Valley
Projekt „Methuen“
Objektdaten
Die Projektentwicklungsgesellschaft plant die Entwicklung einer Apart- › Grundstücksgröße: 7.90 Acres (entspricht ca. 31.970 m2)
mentanlage im sogenannten „Class-A“-Segment mit 156 Wohneinheiten. › Anzahl der Apartments: 156
› Durchschnittliche Mietfläche:
„Class-A“-Apartmentanlagen bieten attraktive Gemeinschaftseinrich- 979 Square Feet (entspricht ca. 90,95 m2)
tungen wie Swimming Pool, Clubhaus, Fitnesseinrichtungen und eine › Gesamtmietfläche aller Apartments:
großzügig bemessene Zahl an Park- bzw. Garagenstellplätzen. Darüber 152.724 Square Feet (entspricht ca. 14.189 m2)
hinaus verfügen die Apartments meist über hochwertige Einrichtungsge- › Baustil: „Class-A“-Apartments (siehe Erläuterungen Seite 20)
genstände wie voll ausgestattete Küchen, Waschmaschine und Trockner, mit bis zu 5 Stockwerken
Wandschränke und attraktive Bodenbeläge.
Illustration Projekt „Methuen“
Illustration Projekt „Methuen“14
Investitionsstandort Alexandria
Eine geschichtsträchtige Stadt in einem sehr dynamischen Umfeld
Wachstumsstarker Standort
Alexandria liegt im US-Bundesstaat Virginia an der Westseite des Potomac River, rund 10 km von Washington,
D.C., entfernt. Die Stadt ist reich an kolonialer Geschichte und der Geburtsort von George Washington, dem
ersten Präsidenten der USA. Alexandria ist Teil des County Fairfax, welches zu den wohlhabendsten Countys in
den USA zählt – mit einem durchschnittlichen Haushaltseinkommen von rund 137.000 US-Dollar 1 – und einen
Top-Arbeitgeber hervorragenden Ruf genießt.
Amazon will in den nächsten
zehn Jahren rund 2,5 Mrd. Alexandria ist aufgrund der hohen Lebensqualität und der sehr guten Verkehrsanbindung eine der bevorzugten
US-Dollar investieren und Wohnadressen von Regierungsmitarbeitern, Verwaltungsangestellten und Militärangehörigen, die in Washington,
mindestens 25.000 neue D.C., arbeiten. Die Stadt ist sehr fußgängerfreundlich und bietet einerseits Rückzugsmöglichkeiten vom Trubel
Jobs schaffen 2 der Hauptstadt sowie ein entspanntes und doch modernes Lebensgefühl. Mit seiner gut erhaltenen historischen
Bausubstanz ist das Stadtviertel „Old Town“ ein ausgesprochen lebhaftes und dynamisches Viertel mit trendigen
Geschäften, angesagten Restaurants und Bars. Das belebte Hafenviertel mit seinem maritimen Flair bietet zahl-
reiche Restaurants und Anleger für Bootstouren.
In Arlington, rund 6 km entfernt von Alexandria, baut Amazon sein zwei-
tes Hauptquartier („HQ2“) in den USA. Der Baubeginn erfolgte im Januar
2020. Es werden rund 2,8 Mio. Square Feet bzw. rund 260.000 m²
Bürofläche in drei 22-geschossigen Gebäuden errichtet. In Summe wird
Amazon rund 2,5 Mrd. US-Dollar über die kommenden zehn Jahre in
den Standort investieren.2 Laut Amazon sollen hierdurch mindestens
25.000 neue Jobs mit einem durchschnittlichen Jahreseinkommen von
rund 150.000 US-Dollar innerhalb der nächsten zehn Jahre geschaffen
werden.3 Zusätzlich könnten geschätzt rund 185.000 neue Jobs im peri-
pheren Dienstleistungssektor über die nächsten 14 Jahre hinzukommen.4
Illustration „amazonhelix”
In direktem Zusammenhang hierzu wird die im Jahr 1872 gegründete
Universität „Virginia Tech“ rund 1 Mrd. US-Dollar in einen neuen Universi-
täts-Campus in Alexandria über die kommenden acht Jahre investieren.
Der neue Campus wird rund 3 km vom neuen Amazon Hauptquartier
entstehen und nach Gesamtfertigstellung Platz für rund 30.000 Studen-
ten bieten. Der Universitätsbetrieb soll nach Fertigstellung der ersten
Gebäude im Herbst 2024 aufgenommen werden.5
Starke Fundamentaldaten MSA Washington-Arlington-Alexandria
› Bevölkerung im Großraum liegt bei rund 6,3 Mio. (2019) 3,
davon in Alexandria rund 160.000
› Entwicklung der letzten 10 Jahre als jährlicher Durchschnitt
Illustration „amazonHQ2” (2011–2021):
− bis 2020 lag das Jobwachstum in der Region bei rund 2 % p. a.,
in 2020 gab der Arbeitsmarkt im Jahresvergleich um etwa 6 %
nach 6
− Ø 10.600 neue Wohnungen fertiggestellt p. a.
− Ø 1,6 % Mietwachstum p. a.
1 Quelle: RCLCO Real Estate Advisors; Market Analysis, veröffentlicht am − Ø Transaktionsvolumen von 5,4 Mrd. US-Dollar p. a.
30.03.2020 › Prognose für die kommenden 5 Jahre:
2 Quelle: Amazon; www.aboutamazon.com/news/amazon-offices/the-next-chapter- Ein Bevölkerungswachstum von 3,9 % und eine Kaufpreissteigerung
for-hq2-sustainable-buildings-surrounded-by nature
von 5,6 %
3 Quelle: CNBC; www.cnbc.com, veröffentlicht am 07.11.2018
› Region extrem beliebt bei Regierungsmitarbeitern (vor allem des
4 Quelle: CBRE; H1 2020 Trends in the Mid-Atlantic Multifamily Market
Pentagons) und sogenannten „White-Collar“-Angestellten
5 Quelle: Virginia Tech; www.vt.edu, veröffentlicht am 15.11.2019
6 CoStar15
Der Apartmentmarkt in Alexandria bietet nach Einschätzung der BVT aufgrund der aktuellen sowie der zusätz-
lich zu erwartenden hohen Nachfrage nach „Class-A“-Apartments hervorragende Perspektiven. Als Haupt-
treiber im Markt wird neben der Nähe und der guten Erreichbarkeit von Washington, D.C., die prognostizierte
hohe Anzahl von sehr gut dotierten neuen Arbeitsplätzen bei Amazon in Verbindung mit dem Universitätsneubau
gesehen.
Durchschnittliches Haushaltseinkommen Washington, D.C., vs. USA pro Jahr in USD 1
120.000
117.800
110.000 115.000
112.200
105.700 108.900 109.200
+57
100.000 102.200
90.000
80.000
70.000
69.300 68.800 70.600 72.600 74.600 %
60.000 61.937 64.115
50.000
Das durchschnittliche Haus-
haltseinkommen in Washington,
Q4 2018 Q4 2019 Q4 2020 Q4 2021* Q4 2022* Q4 2023* Q4 2024*
D.C., liegt 57 % über dem
Washington, D.C. USA * Prognose Landesdurchschnitt 1
Die Marktauslastung in Alexandria lag in 2020 pandemiebedingt bei
94,2 %, was eine Reduktion von 1,5 % im Vergleich zu 2019 ergibt. Für Arbeitslosenquote Washington, D.C., vs. USA 1
die kommenden drei Jahre ist eine Auslastung zwischen 93 % bis 95 %
prognostiziert. Bei den Effektivmieten wird für das Gesamtjahr 2021 ein 14 %
Rückgang von 2,8 % erwartet. In den nächsten Jahren ist von einer 12 %
stetigen Erholung auszugehen und bis 2024 dürften die historischen
10 %
Wachstumsraten wieder erreicht werden. Die Kaufpreise von Wohn-
eigentum haben sich im Vergleich zum Vorjahr (Stichtag: 1. Januar 2021) 8%
trotz COVID-19 um rund 4,4 % erhöht.2 6%
4%
In früheren Rezessionsphasen erwies sich der Großraum Washington,
2%
D.C., mit Baltimore als die widerstandsfähigste Region der USA. Die
Gründe dafür sind die diversifizierte Wirtschaft, eine starke Dynamik im 0%
Markt und die Präsenz der Bundesregierung als größter Arbeitgeber in 2015 2016 2017 2018 2019 2020
den USA. Die Stabilität und Dynamik der Wirtschaft der Region unter- Washington, D.C. USA
mauern die robusten Fundamentaldaten des Multi-Family-Residential-
Marktes. Als Resultat der Pandemie zeichnet sich aufgrund von statisti-
schen Erhebungen der Trend ab, dass die Mieter nun Mietwohnungen
präferieren, die in Wohngegenden mit einer geringeren Verdichtung
liegen. Zu erkennen ist dies auch am Mietwachstum welches bei Apart-
mentanlagen mit wenig Stockwerken rund 2,1 % über dem von Miet-
wohnhochhäusern liegt.3
OldTown Alexandria
Impression Alexandria 1 CoStar
2 Quelle: City of Alexandria; www.alexandria.gov, veröffentlicht am 09.02.2021
3 Quelle: CBRE; H1 2020 Trends in the Mid-Atlantic Multifamily Market16
Anlageobjekt „Huntington“1
Gehobene Apartmentanlage in einer der wirtschaftsstärksten Gemeinden der USA
Projektpartner Aventon Companies
Aventon Companies hat ihren Hauptsitz in Raleigh, North Carolina, und Büros in Florida und Maryland. Die
Gründungsmitglieder haben 49 Anlagen mit insgesamt 13.000 Einheiten entwickelt und über 22.000 Einheiten
im Value-add-Bereich 2 erworben.
Projektpartner
Aventon Companies: Aventon ist sowohl als Entwickler als auch Verwalter von Mietwohnanlagen tätig. Der Fokus der Unternehmens-
ein präferierter Projektpartner mit tätigkeiten liegt entlang der Ostküste in Florida, Georgia, North- & South Carolina und der Mid-Atlantic-Region
einem erfahrenen Management (Virgina, Washington, D.C., Maryland). Typischerweise entwickelt Aventon Garden-Style-Apartmentanlagen,
welche sich durch mehrere kleinere Wohngebäude mit 2 bis 4 Stockwerken und Außenanlagen auszeichnen,
und urbane Wrap-Style-Apartments, meist 1 bis 2 große Anlagen mit Parkgarage. Die Ausstattung ist, dem
„Class-A“-Standard entsprechend, gehoben bis luxuriös.
Das Unternehmen wurde 2019 von Partnern eines der größten Projekt-
Firmenhistorie 3 entwickler der USA gegründet, mit welchem BVT bereits in der Vergan-
› Gegründet von Keady, DeCain und Gaherty genheit hervorragende Erfahrungen gemacht hat.
› Büros in North Carolina, Florida und Maryland
› Erfahrenes Management mit einer Transaktionshistorie in einem
Volumen von über 5,7 Mrd. US-Dollar Objektlage
› Spezialisiert auf Entwicklung und Verwaltung von „Class-A“-
Apartmentanlagen Das etwa 16.000 m² große Grundstück der Apartmentanlage liegt im
Südwesten der Gemeinde Alexandria, ein Vorort von Washington, D.C.
Direkt am Grundstück gelegen ist die Haltestelle „Huntington Station“,
welche die Anlage ohne Umsteigen mit Washington, D.C., verbindet. Die
S-Bahn-Linie führt von der Huntington Station durch Alexandria und
Washington und endet in den nördlichen Vororten der US-Hauptstadt.
Illustration Projekt „Huntington“
1 Die Investmentgesellschaft plant den Erwerb einer Beteiligung an der zu grün-
denden BVT-Aventon Huntington Station Operating JV, LLP, einer Personenge-
sellschaft nach US-amerikanischem Recht (Limited Liability Partnership), die Huntington
über ihre Beteiligung an der BVT-Aventon Huntington Station Owner JV, LLP, mit
einer Kapitalbeteiligung von 25,5 % die Projektentwicklung „Huntington“ mit
366 Apartments in 5919 North Kings Highway in Alexandria, Virginia, mit ent-
wickeln wird. Die Kapitalverwaltungsgesellschaft hat dazu am 02.03.2020 einen
2 Bei Value-add-Strategien handelt es sich um Investitionen in Bestandsgebäude
Letter of Intent, eine nicht rechtsverbindliche Absichtserklärung zur Sicherung von meist niedriger bis mittlerer Qualität mit der Möglichkeit, durch Renovierung
der Beteiligungsmöglichkeit, mit dem Projektpartner Aventon Companies abge- und eventueller Neuausrichtung signifikante Wertsteigerungen zu erzielen.
schlossen. 3 Quelle: Aventon Companies Webseite & Unternehmensinformation17
Durch die äußerst günstige Lage der geplanten Projektentwicklung können der Flughafen, wichtige Arbeitgeber
wie Amazon und das Pentagon sowie die Innenstadt der Hauptstadt in unter 20 Minuten erreicht werden. Der
Standort gehört zu dem beliebten Fairfax County, mit 1,15 Mio. Menschen der größte Bezirk der Metropolitan
Statistical Area (MSA) Washington-Arlington-Alexandria und gleichzeitig auch der Bezirk mit dem zweithöchs-
ten Haushaltseinkommen der USA.
unter
20 Minuten
bis zum Flughafen und
in die Innenstadt
Luftbild Projekt „Huntington“
Projekt „Huntington“
Objektdaten
Die Projektentwicklungsgesellschaft plant die Entwicklung einer Apart- › Grundstücksgröße: 4,14 acres
mentanlage im sogenannten „Class-A“-Segment mit 366 Apartments. (entspricht ca. 16.755 m², 1 acre = rund 4.047 m²)
› Anzahl der Apartments: 366
Anlagen dieser Art zeichnen sich durch eine hochwertige Ausstattung (wobei aufgrund regionaler Vorgaben etwa 10 % vergünstigt
und Gemeinschaftseinrichtungen wie Fitness- und Freizeitflächen aus vermietet werden)
und bieten zumeist ein aktives Mietermanagement vor Ort an. Dieses › Durchschnittliche Mietfläche:
richtet Community Events aus, kümmert sich um die Anlagenverwaltung 888 Square Feet (entspricht ca. 82,50 m², 1 SF = 0,0929 m²)
und steht den Mietern jederzeit informativ zur Seite. › Gesamt-Mietfläche aller Apartments:
325.008 Square Feet (entspricht etwa 30.194 m²)
› Baustil: Urbane „Class-A“-Apartments (hochwertige Innenaus-
stattung und Gemeinschaftsanlagen, siehe Erläuterungen Seite 20)
mit bis zu 7 Stockwerken
› Ca. 423 Garagenstellplätze und 25 Parkplätze
Illustration Projekt „Huntington“
Grundstücksplan Projekt „Huntington“18
Kapitalrückzahlung und Erträge unter verschiedenen
Marktbedingungen
Im Basis-Szenario wird eine Gesamtausschüttung von 133 % des Eigenkapitals angestrebt
Die an die Anleger erfolgenden Auszahlungen verfügbarer Liquidität (Ausschüttungen) beinhalten Kapitalrück-
zahlungen und Erträge. Der Gesamtbetrag der während der Dauer der Investmentgesellschaft möglichen Aus-
schüttungen (Gesamtausschüttung) ist abhängig von den Marktbedingungen. Die Kapitalverwaltungsgesellschaft
prognostiziert unter verschiedenen Marktbedingungen folgende Gesamtausschüttung bezogen auf die gezeich-
nete Einlage vor Steuerabzug vom Kapitalertrag und vor Besteuerung bei dem Anleger:
Basis-Szenario
Das Basis-Szenario stellt eine Prognose der während der gesamten Dauer der Investmentgesellschaft erwarte-
ten Ausschüttungen an die Anleger dar. Die prognostizierten Ausschüttungen werden vor allem aus der Beendi-
gung der jeweiligen Projektentwicklungsgesellschaft aufgrund des Verkaufs der entwickelten Immobilien erzielt,
der wiederum abhängig ist von verschiedenen gesamtwirtschaftlichen, regionalen und kapitalmarktspezifischen
Faktoren sowie von objektspezifischen Entwicklungen, die allesamt heute nicht vorhersehbar sind. Im Basis-
Szenario wird angenommen, dass die entwickelten und vermieteten Immobilien nach Ablauf von jeweils drei
Jahren, gerechnet ab dem jeweiligem Baubeginn, von der jeweiligen Projektentwicklungsgesellschaft verkauft
werden und die Mieten bis dahin gewichtet um durchschnittlich rund 2,6 % p. a. gestiegen sind. Die Verkaufs-
preise wurden auf Basis einer durchschnittlichen Cap Rate (Ankaufsrendite für Käufer, d. h. Nettobetriebsein-
nahmen bezogen auf Kaufpreis) von 5,05 % ermittelt.
Prognostizierte Gesamtausschüttung an die Investoren
in % des Eigenkapitals
140 %
140 %
135 %
130 % 133 %
125 %
120 % 123 %
115 %
110 %
105 %
100 %
Unterdurchschnittliche Basis- Überdurchschnittliche
Entwicklung Szenario Entwicklung19 Unterdurchschnittliche Entwicklung Der Darstellung einer unterdurchschnittlichen Entwicklung liegt die Annahme zugrunde, dass die Immobilien zu einer durchschnittlichen Cap Rate von 5,3 % und somit zu einem Verkaufspreis verkauft werden, der somit um rund 4,7 % niedriger ausfällt als im Basis-Szenario. Überdurchschnittliche Entwicklung Der Darstellung einer überdurchschnittlichen Entwicklung liegt die Annahme zugrunde, dass die Immobilien zu einer durchschnittlichen Cap Rate von 4,8 % und somit zu einem Verkaufspreis verkauft werden, der um rund 5,2 % höher ausfällt als im Basis-Szenario. Mit Abweichungen von den angestrebten Anlagezielen ist zu rechnen. Die dargestellte unterdurchschnittliche Entwicklung stellt nicht den ungünstigsten anzunehmenden Fall dar. Das bedeutet, dass es auch zu anderen, darüber hinausgehenden negativen Abweichungen kommen kann. Aussagen über die Eintrittswahrscheinlichkeit einzelner Szenarien sind nicht möglich. Die Darstellung lässt keinen Rückschluss auf die tatsächliche Wertentwicklung der Anlage zu. Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Wertentwicklungen. Erfahrungsgemäß nimmt die Prognosesicherheit ab, je weiter sie in die Zukunft gerichtet ist. Hinweis: Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für die zukünf- tige Wertentwicklung. Gesamtausschüttung nach Fondskosten, vor individueller Steuer, bezogen auf die Zeichnungssumme.
20
Referenzobjekte der
BVT Residential USA Serie
Die BVT Residential USA Serie steht seit 2004 für eine durchdachte Investitionsmöglichkeit
in den US-Immobilienmarkt
Die BVT Residential USA Serie wurde 2004 als eine spezielle Produktlinie für die Entwicklung von hochwertigen
Apartmentanlagen in den USA aufgelegt. Neuwertige „Class-A“-Apartmentanlagen in guten Lagen sind nach-
gefragt und lassen sich zu sehr attraktiven Preisen veräußern – ein wesentlicher Erfolgsfaktor des bewährten
Residential-Investitionskonzepts. BVT bietet Anlegern die Möglichkeit, mit der BVT Residential USA Serie daran
zu partizipieren. Stellvertretend sind die abgeschlossenen Projekte der beiden aufgelösten Fonds BVT Residential
Seit
USA 7 und BVT Residential USA 8 dargestellt, außerdem die derzeit entstehenden Projekte des 2019 geschlos-
45
senen Fonds BVT Residential USA 11 GmbH & Co. Geschlossene Investment KG (BVT Residential USA 11).
Jahren „Class-A“-Standard
BVT – seit 1976 Der Qualitätsstandard „Class-A“ liegt unterhalb der Luxusklasse und zielt auf Mieter der oberen Mittelschicht.
Kompetenz in US-Apartmentanlagen nach „Class-A“ sind in der Regel neu erbaute Objekte an guten bis sehr guten Stand-
Sachwertanlagen orten. Eine gehobene Ausstattung, attraktive Gemeinschaftseinrichtungen (Swimming Pool, Fitness- oder
Businesscenter) sowie zahlreiche Park- bzw. Garagenstellplätze zeichnen diese Anlagen aus. Darüber hinaus
verfügen die Apartments meist über Balkone und hochwertige Einrichtungsgegenstände (voll ausgestattete
Küchen, Waschmaschine, Trockner, Wandschränke und attraktive Bodenbeläge).
Schon in der Erholungsphase nach der Krise 2008/2009 galt dieser Immobilientyp als Trendsetter und wird es
laut Prognosen vorerst bleiben. Dabei haben sich bestimmte Typen wie „Individuelle Stadthäuser“, „Wrap-Style-
Apartment“ und „Garden-Style-Apartment“ etabliert.
BVT Residential USA 7
Fonds: BVT Residential USA 7
Projekt „625 McGrath“, Boston
Emission 2013
Apartmentanzahl 34 Das Objekt „625 McGrath“ in Boston wurde für junge, besserverdie-
nende Berufstätige, insbesondere aus den Bereichen Wissenschaft und
Eigenkapitalvolumen 3.575 TUSD
Technologie, konzipiert, die attraktiven Mietwohnraum in der Nähe zur
Laufzeit 28 Monate Bostoner Innenstadt und zu Cambridge suchen.
Verkauf 2016
Ergebnis p. a. 1
17,0 %
1
Erläuterung siehe Seite 24.
Die Wertentwicklungen früherer Beteiligungsangebote sind kein verlässlicher
Indikator für die Wertentwicklung des hier vorgestellten Beteiligungsangebots
BVT Residential USA 15. Fondswährung: US-Dollar.
Warnhinweis: Die Rendite kann infolge von Währungsschwankungen steigen
oder fallen.
Typ: Individuelle Stadthäuser Typ: Wrap-Style-Apartments
› heterogene Kategorie › wenige größere
› individuelle Gestaltung je Wohngebäude
nach Lage und Nachfrage › gebaut um eine
› häufig in Innenstadtlagen mehrstöckige Parkgarage
› Zielgruppe vorwiegend › i. d. R. 3 bis 5 Stockwerke
junge Singles › in der Regel mit Aufzügen
› für den besonderen Geschmack › Grünanlagen im Außenbereich
Referenzobjekt Boston Referenzobjekt Denver
Residential USA 7 Residential USA 6Sie können auch lesen
