Chancen _Risken Was hält das Anlageuniversum 2018 für Sie bereit? - INFORMATION FÜR ANLEGER - Boerse-live
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INFORMATION FÜR ANLEGER 134 / JÄNNER - FEBRUAR 2018 WERTPAPIERE Chancen _Risken Was hält das Anlageuniversum 2018 für Sie bereit?
2 INHALT
AKTUELL
Blick ins Anlageuniversum 2018
3 Was bringt das neue Anlagejahr?
MARKT MARKT
Editorial
6 Himmelhohe Gewinne 10 Das Ende des billigen
Sehr geehrte Leserin,
2017. Und 2018? Geldes
sehr geehrter Leser, Aktienmärkte im Check Die Fed hat die Zinsen abermals
erhöht
am 3. Jänner 2018 sind europaweit
neue Regelungen in Kraft getreten,
die unsere Wertpapierkunden beson-
ders schützen sollen. Diese Richtlinien
haben wir zum Anlass genommen, um AKTUELL IM BLICKPUNKT
unseren Beratungsprozess weiter zu
verbessern. Für Sie als Anlegerin oder 4 Wirtschaftsgeschehen kompakt 11 VarioZins Anlage in US-Dollar
Anleger ergeben sich dadurch weite- Rundblick Go West! Fremdwährungs-
re Chancen und zusätzliche Vorteile. anleihe von Raiffeisen OÖ
Mithilfe eines neuen Programms leiten
wir für Sie eine optimale Anlagestruktur MARKT
ab. Das gesamte Produktuniversum 12 Anlagetrend Fondssparen!
wird von einem professionellen Gremi- 8 Aktienauswahl Schon mehr als 100.000
um permanent genauestens überprüft. Positive Einschätzung von Fondssparer
Außerdem warten auf Sie ab sofort eine Raiffeisen RESEARCH
umfassende Leistungs- und Kosten-
transparenz. Wir sind davon überzeugt, 13 Europa Bonus&Sicherheit 18
dass diese Neuerungen die Geldanlage DATEN & FAKTEN Bonuszertifikat in Zeichnung
noch attraktiver machen und erklären
Ihnen gerne in einem Gespräch alle 18 Wirtschaftsbarometer 14 Schon gesehen?
interessanten Details. Die wichtigsten Kennzahlen im Das neue Mein ELBA ist da.
Ich wünsche Ihnen persönlich für das Überblick Ihre Wertpapiere ziehen um!
heurige Jahr viel Glück, Erfolg und vor
allem Gesundheit. 19 Anleihen 17 Viele Wege führen zum Erfolg
Aktuelle Auswahl Das OÖN-Börsespiel ist
Dr. Heinrich Schaller, geschlagen!
Generaldirektor der
Raiffeisenlandesbank Oberösterreich 20 Über- oder untergewichten?
Aktuelle Einschätzung der
http://www.boerse-live.at Assetklassen
boerse-live@rlbooe.at
Medieninhaber und Herausgeber: Raiffeisenlandes- 21 Fondskurse
bank Oberösterreich Aktiengesellschaft, Europaplatz KEPLER-FONDS KAG, RCM
1a, 4020 Linz
Für die Redaktion: Gerhard Lauss, Elisabeth Peer,
Thomas Brunnmayr
Layout, Gestaltung: Andrea Plank
Druck: Friedrich Druck & Medien GmbH
AKTUELL 3
Was bringt das neue Anlagejahr?
Blick ins Anlageuniversum 2018
Der Jahreswechsel ist traditionell Prognosehochzeit. Mit den Olympischen
Winterspielen in Südkorea im Februar und der Hochzeit des englischen Prinzen
Harry im Mai können sich zumindest Sport- und Monarchiefans auf Fixpunkte
freuen. Und was wartet auf die Anleger?
Auch
2018
An lage-
ideen für alle!
Zinsen Im großen Univer-
en sich
bestim men sum der Anlageideen find
Fah rplan. ntm ögl ich keiten , die das geneigte
aber zahlreiche Investme mit
Eines gleich en lassen. Fix verzinsung
Anlegerherz höher schlag in einen
vor weg: Zumindest rektinvestment
für europäische Anleger bleibt großem Risikopuffer? Di
die Zinslandschaft wenig verh erfolgreichen We ltkon zern? Oder viel-
ßungsvoll. Die Europäische Zen ei-
fonds für
ihren Kurs zwar mittler weile
tralbank (EZB) gestaltet leicht doch einen Misch
Wertpa-
weniger offensiv, aber die ersten Schritte in die
von Zinserhöhungen wird noc nn en und
h nicht gespro- pierwelt? Unsere Berateri
chen. Wenn, dann vermutlic neu en Jahr
h eher Berater punkten auch im
Anfang 2019. Das gibt auch n Pro du ktpa-
gleich mit einer gut sortierte
den Fahrplan für die Geldanla
ge lette!
im heurigen Jahr vor: Um Ak
tien,
Zertifikate oder Fonds komme
n
Anleger auf Renditesuche auc
h 2018
nicht her um.
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Fonds e Mögl ich k nden 2 018
Ein gutes – bek annte O eiten freuen
n line Ban k in . Das
weil defi nitiv erfolg- zum persön g avancier te
lichen F inan
reiches Jahr – war 2017 für viele Fondssparer. Bereits und präsenti zportal
er t sich nun
100.000 Kundinnen und Kunden in Oberös- cher und per si-
sön lich w ie
terreich veranlagen auf diese bequeme zuvor. Ind iv n ie
iduel le Gesta
Art und Weise! Dieser Anlagetrend tungsmögl ic l-
h keiten war
wird sich auch im heurigen au f Sie! ten
Jahr fortsetzen, denn nur
beim Fondssparen kann man
bereits ab 50 Euro monatlich
in Wertpapiere investieren.
Zusam-
mengefasst
heißt das:
Der Trend der
vergangenen Jahre sollte sich fortsetzen. Niedrige
Zinsen treffen auf interessante Anlage-
möglichkeiten, die dem Renditetief
ein Schnippchen schlagen. Mit
einem guten Anlagemix
prophezeien Analysten
auch 2018 durchaus gute
Erfolge in der Geldanlage.
Mehr dazu im Heft!
4 AKTUELL
Rundblick
Wirtschaftsgeschehen
kompakt
USA
PORTUGAL
Apple führt die Liste der
wertvollsten Unternehmen an Portugal wieder verlässlicher
Die Liste der teuersten Unternehmen Schuldner DEUTSCHLAND
wird wieder von IT-Konzernen aus Ratingagenturen haben das einstige
den Vereinigten Staaten von Amerika Krisenland Portugal wieder in den Club
dominiert. Erster ist Apple, es folgen die 2018 weiteres Boomjahr für
der verlässlichen Kreditnehmer auf- Deutschland
Google-Mutter Alphabet und Microsoft. genommen. Sie hoben das Rating des
Die Marktkapitalisierung von Apple Landes von „BB+“ auf „BBB“ und stuften Sollte sich an den Rahmenbedingun-
beträgt stolze 876 Milliarden US-Dollar, es somit auf „Investment Grade“. Die gen nichts ändern, werde die deutsche
die von Alphabet 733 Milliarden US- Agenturen begründen die Hochstufung Wirtschaft auch im heurigen Jahr unter
Dollar und Microsoft belegt Platz drei in erster Linie mit den Verbesserungen im Volldampf stehen. Man sei so gut aufge-
mit 661 Milliarden US-Dollar. Anders Staatshaushalt: In diesem Jahr dürfte die stellt wie seit vielen Jahren nicht mehr,
als 2016 sind die Top Ten nicht mehr Schuldenquote zum ersten Mal seit der betonen Volkswirte verschiedener Insti-
alle aus den USA, es sind auch zwei Eurokrise sinken. Das liege zum einen an tute nahezu einstimmig. Die Arbeitslo-
chinesische Tech-Werte im Ranking zu den Maßnahmen der Regierung, zum an- sigkeit wird sich weiter verringern. Die
finden. Von den Top 100-Unternehmen deren aber auch an einer wirtschaftlichen Prognosen für das BIP-Wachstum 2018
stammen übrigens 54 aus Nordamerika, Erholung und besseren Finanzierungsbe- reichen von vorsichtigen 2,1 bis hin zu
24 aus Europa und 22 aus Asien. dingungen. Der Ausblick sei stabil. äußerst optimistischen 2,6 Prozent.
Dow Jones PSI 20 DAX
Stand 29.12.2017 24.719,22 Stand 29.12.2017 5.383,00 Stand 29.12.2017 12.917,64
Stand 18.01.2018 26.017,81 Stand 18.01.2018 5.667,00 Stand 18.01.2018 13.281,43
Veränderung in % + 5,25 % Veränderung in % + 5,28 % Veränderung in % + 2,82 %
Veränderung absolut + 1.298,59 Veränderung absolut + 284,00 Veränderung absolut + 363,79
AKTUELL 5 GRIECHENLAND CHINA Gästerekord für Griechenland INDIEN E-Auto-Quote ab 2019 Die griechische Tourismusbranche konn- China verstärkt den Kampf gegen die te 2017 vermutlich einen Gästerekord Indien steigt heuer zur fünft- schlechte Luftqualität. Ab kommendem verzeichnen. Laut Tourismusverband sind größten Wirtschaftsmacht auf Jahr müssen zehn Prozent aller verkauf- ca. 26 Millionen Gäste nach Griechen- Indien wird nach Einschätzung von ten Autos einen elektrifi zierten Antrieb land gereist: Die meisten Urlauber kamen Ökonomen im heurigen Jahr Großbritan- haben, ab 2020 schon 12 Prozent. Um aus Deutschland (knapp 3,6 Millionen), nien und Frankreich überholen und zur die Quote zu erfüllen, müssen Herstel- gefolgt von den Briten mit 2,9 Millionen fünftgrößten Wirtschaftsmacht der Welt ler, die pro Jahr mehr als 30.000 Autos Besuchern. Die griechischen Hoteliers aufsteigen. Das ergaben Studien des bri- in China verkaufen, Punkte sammeln. führen den Aufschwung sowohl auf in- tischen Forschungsinstituts CEBR. Die Hersteller, die die Quote nicht erfüllen, nen- als auch auf außenpolitische Gründe Experten prognostizieren zugleich, dass müssen Punkte von anderen Herstellern zurück: In Griechenland hat es seit fast Großbritannien zunächst noch hinter kaufen oder Strafen bezahlen. Vor allem zwei Jahren kaum Ausschreitungen Frankreich hinterherhinken und es dann deutsche Produzenten geraten unter gegeben und die Streiks haben deutlich 2020 wieder überrunden wird. Auf Platz Druck: Auf dem bisher recht gewinn- nachgelassen. Zudem hat Griechenland eins der größten Volkswirtschaften wird trächtigen Markt wird hauptsächlich einen Teil der Verluste der Tourismus- China die USA im Jahr 2032 ablösen, wie noch mit Verbrennungsmotor-Modellen branche in Nordafrika und der Türkei für die Forscher voraussagen. Das wäre ein verdient. Für Volkswagen etwa ist China sich nutzen können. Jahr später als bislang angenommen. der stärkste Ländermarkt. Athex Sensex Hang Seng Stand 29.12.2017 802,37 Stand 29.12.2017 34.056,83 Stand 29.12.2017 29.919,15 Stand 18.01.2018 837,56 Stand 18.01.2018 35.260,29 Stand 18.01.2018 32.121,94 Veränderung in % + 4,39 % Veränderung in % + 3,53 % Veränderung in % + 7,36 % Veränderung absolut + 35,19 Veränderung absolut + 1.203,46 Veränderung absolut + 2.202,79
6 MARKT
Aktienmärkte im Check
Himmelhohe
Gewinne 2017.
Und 2018?
Auch 2017 konnten sich die Aktio- Donald Trump. Etwas verhaltener Sommerpause durch starken Euro
näre in nahezu allen Teilen der Welt sind dagegen die Aktienmärkte in In den Sommermonaten legte
über kräftige Kursgewinne freuen. Europa und Asien gestartet. Sorgen der Euro kräftig zu und sorgte
Anhaltend gute Unternehmenser- um die politische Entwicklung in für eine leichte Korrektur an den
gebnisse, immer bessere Konjunk- den Niederlanden und in Frankreich europäischen Märkten. Vor allem
turdaten und weiterhin niedrige drückten zunächst auf die Stim- exportlastige Indizes wie etwa der
Zinsen sorgten für Rückenwind. mung. In Asien bremsten anfangs deutsche DAX waren in dieser
die Zeichen auf wirtschaftliche Phase am stärksten davon betroffen.
Stagnation in Japan bzw. auf eine Zusätzlich sorgte das Säbelrasseln
2017 ist neuerlich als starkes Aktien- kontrollierte Wachstumsdrosse- zwischen den USA und Nordkorea
jahr in die Geschichte eingegangen. lung in China den Schwung an kurzfristig für Unruhe unter den
In den USA war der Optimismus den Börsen. Im Laufe des ersten Investoren.
schon zu Beginn des Jahres groß. Quartals verf lüchtigten sich jedoch
Ausschlaggebend dafür waren die die Sorgen und ein Aufwärtstrend Im Herbst übernahmen dann aber
Versprechungen von US-Präsident setzte ein. wieder die Optimisten das Kom-
MARKT 77
mando. Unterstützt von weiterhin sehr mögliche Störfeuer (z.B. Brexit) gut ver- werden. Die Stolpersteine kommen vor
guten Wirtschafts- und Unterneh- dauen können. Auch nicht mehr ganz allem aus der Politik. So darf man zum
mensdaten konnte beispielsweise der so viele Aufwärtsrevisionen und positive Beispiel nicht vergessen, dass im März
deutsche Leitindex DAX im November Überraschungen bei den Unterneh- in Italien gewählt wird und dass sich
neue Rekordstände erreichen. Erst mensgewinnen sollten die Märkte nicht auch in Deutschland die Regierungs-
gegen Ende des Jahres sorgten dann aus dem Gleichgewicht bringen. bildung noch bis Ostern hinziehen
Gewinnmitnahmen für eine leichte kann. Im Herbst muss der Brexit-
Eindämmung der Dynamik. Fahrplan der Notenbanken steht Deal in trockenen Tüchern sein und
Die Europäische Zentralbank hat ihre Anfang November stehen in den USA
Kräftiges Lebenszeichen aus Wien Zinspolitik für 2018 bereits großteils Kongresswahlen an. Dazu werden uns
Ein kräftiges Lebenszeichen hat im festgelegt. Die Anleihenkäufe werden Spannungen mit Nordkorea und im
vergangenen Jahr auch der Aktien- ab Jänner auf 30 Milliarden Euro pro arabischen Raum in Atem halten.
markt in Wien von sich gegeben. Mit Monat reduziert und zumindest bis
einem Plus von rund 30 Prozent konn- September 2018 fortgesetzt. Nach Unser Fazit
te der ATX viele bekannte europäische Ablauf einer Übergangsphase erwarten Die Rahmenbedingungen für die inter-
Aktienindizes deutlich in den Schatten Volkswirte frühestens im ersten Quar- nationalen Aktienmärkte sind weiter-
stellen. Allerdings ist zu erwähnen, tal 2019 erste kleine Zinsschritte nach hin gut. Erfreuliche Konjunktur- und
dass der heimische Leitindex noch weit oben. In den USA hat die Notenbank Unternehmensdaten sowie die Ent-
von seinen historischen Höchstständen Fed im vergangenen Dezember wie scheidungen der Notenbanken werden
entfernt ist. erwartet die Leitzinsen leicht erhöht. für dementsprechenden Rückenwind
Für 2018 rechnen die US-Währungs- sorgen. Hohe Bewertungen und poli-
Aussichten auch 2018 gut hüter mit zwei bis drei und auch 2019 tische Risiken könnten allerdings im
Zu Jahresbeginn stellen sich die Anle- mit weiteren Zinsschritten. Aufgrund Jahresverlauf immer wieder für leichte
ger natürlich die Frage, worauf sie sich dieser Tatsache und der bereits höheren Kursrücksetzer an den Börsen sorgen.
2018 einstellen müssen. Zuletzt mehr- Bewertung der US-Aktienmärkte wer- Hohe Gewinne in einzelnen Aktien-
ten sich die Stimmen, dass die Luft den von vielen Analysten die Märkte in positionen könnten daher durchaus
an den Aktienmärkten schon etwas Europa favorisiert. mitgenommen werden. Dieses Kapital
dünner geworden ist. Nach Ansicht sollte dafür verwendet werden, um das
vieler Analysten sind die Rahmenbe- Stolperstein Politik bestehende Wertpapierportfolio noch
dingungen aber weiterhin in Ordnung. Trotz des Optimismus vieler Markt- stärker zu diversifizieren.
teilnehmer sollten einige Risiken nicht
Konjunktur 2018 sehr solide zur Gänze unter den Teppich gekehrt THOMAS BRUNNMAYR
Auch 2018 dürfte von anhaltend
robustem Wirtschaftswachstum in
den größten Volkswirtschaften der ENTWICKLUNG WICHTIGER AKTIENINDIZES
Welt geprägt sein. So präsentierte
die Europäische Zentralbank einen
überraschend optimistischen Ausblick.
Die BIP-Prognose für den Euroraum
2018 wurde von 1,8 auf 2,3 Prozent
kräftig nach oben gesetzt. Wegen der
hohen Kapazitätsauslastung steigern
Unternehmen ihre Investitionstätig-
keiten und erhöhen den Personalstand.
Steigende Beschäftigung und Löhne
unterstützen den privaten Konsum und
somit wiederum die Absatzmöglichkei-
ten von Unternehmen.
Quelle: Bloomberg, 19. Jänner 2018, Wertentwicklung in %. Angaben über die Wertentwicklung beziehen sich auf die Vergangenheit
Eine derartige selbsttragende Erho- und stellen daher keinen verlässlichen Indikator für die zukünftige Entwicklung dar. Währungsschwankungen bei Nicht-Euro-
Veranlagungen können sich auf die Wertentwicklung ertragserhöhend oder ertragsmindernd auswirken.
lung ist sehr robust und sollte einzelne
8 MARKT
Aktieninfo
Dieser Bericht wurde von der Raiffeisen Bank International AG erstellt und wird Ihnen in unveränderter
Form von der Raiffeisenbankengruppe Oberösterreich zur Verfügung gestellt (Aufsichtsbehörde: FMA Ös-
terreichische Finanzmarktaufsicht). Bitte beachten Sie auch die Hinweise auf der Rückseite dieser Broschüre.
Foto: Presse BMW Group
BMW weiter auf Rekordjagd
+ Nachhaltigkeit: Die BMW Group wurde 2016 im Dow
Jones Sustainability Index erneut als nachhaltigstes Auto-
Die Bayerische Motorenwerke AG (BMW) ist einer der
mobilunternehmen der Welt ausgezeichnet. Zwischen 1995
renommiertesten Automobil- und Motorradhersteller
und 2015 ist es dem Konzern gelungen, den CO2-Ausstoß
der Welt. Der Konzern kann zwar in Sachen Stückzah-
seiner neu verkauften Fahrzeuge in Europa (EU 28) um 40 %
len mit den ganz Großen der Branche nicht mithalten,
zu senken. Daneben setzt BMW laut eigenen Angaben auch
was aber in erster Linie an der selbst gewählten Kon-
Schwerpunkte bei der langfristigen Mitarbeiterentwicklung,
zentration auf das automobile Premium-Segment
sowie deren Gesundheit.
(d.h. imageträchtige, luxuriöse Fahrzeuge) liegt.
+ Kurz vor Jahresende hat BMW sein Absatzziel für Elekt-
ro- und Hybridautos für das vergangene Jahr erreicht. Die
Branchentrends Automobile Münchner lieferten Mitte Dezember nach eigenen Angaben
ο China und Erholung in Europa als Treiber für globalen das hunderttausendste elektrifizierte Fahrzeug aus. Nach kräf-
Fahrzeugabsatz. tigem Zuwachs 2017 – 2016 verkaufte BMW weltweit 62.255
ο Unsicherheiten durch die US-Politik nehmen ab. Elektro- und Hybridautos – soll der Absatz 2018 im mittleren
– Deutsche Automobilbranche durch Kartellverfahren und zweistelligen Prozentbereich steigen. Bis 2025 will BMW 25
Diesel-Affäre belastet. elektrifizierte Modelle anbieten, zwölf davon rein batterie-
betrieben. Durch größere Stückzahlen und mehr Gleichteile
BMW etwa bei Batteriemodulen, sollen die Kosten sinken.
ο In Q3 2017 konnte BMW seinen Konzernumsatz im
Jahresvergleich um 0,3 % auf EUR 23,4 Mrd. steigern und + Kooperation mit Alibaba: Die Unternehmen wollen ge-
lag damit im Rahmen der Markterwartungen. Das EBIT meinsam verschiedene „digitale Erlebnisse für Autos sowie
(Gewinn vor Zinsen und Steuern) sank um rund 3,2 %. Mit für zu Hause“ für alle neuen BMW-Modelle, die in China
den erzielten EUR 2,3 Mrd. lag man hier unter den Markt- vom ersten Halbjahr 2018 an verkauft werden, entwickeln.
erwartungen von im Schnitt EUR 2,37 Mrd. Im abgelau-
fenen Quartal lieferte das Unternehmen weltweit 590.415
Automobile der Marken BMW, MINI und Rolls-Royce aus
(2016: 583.499 / + 1,2 %). Von Januar bis September stieg der
Absatz um 3,7 % auf 1.811.234 Automobile (2016: 1.746.638
Automobile). Dies bedeutet für beide Betrachtungszeiträume
neue Bestmarken. Die EBIT-Marge im Segment Automobile
lag im dritten Quartal 2017 bei 8,3 % und damit unter dem
Vorjahreswert von 8,5 %. Raiffeisen RESEARCH Nachhaltigkeitsstern
MARKT 9
Positive Einschätzung von Raiffeisen RESEARCH.
Die Einschätzung gibt einen Ausblick auf die kommenden zwölf Monate.
Einschätzung: Kauf Stärken/Chancen
Kursziel: 96 EUR + Starke Markenposition
(auf Sicht 12 Monate) + Solide Bilanz
+ Vorreiterrolle in Sachen Elektromobilität
Kurs 27.12.2017, 17:35 MEZ: 87,26 EUR + Positive Skaleneffekte durch zunehmende Baukasten-
ISIN: DE0005190003 produktion in der Autoindustrie
Hauptbörse: Frankfurt Xetra
Homepage: www.bmwgroup.com
Marktkap. in Mio. EUR: 56.725 Schwächen/Risiken
Umsatz in Mio. EUR: 94.163 - Nachfrageeinbruch am weltweiten Automarkt
Verschuldungsgrad: 66,6 % - Radikale Änderung gesetzlicher/politischer Rahmen-
Anzahl der Mitarbeiter: 124.729 bedingungen
Index: DAX Preisindex - Wechselkurseffekte
Finanzkennzahlen 2016 ggü. Vj. 2017e ggü. Vj. 2018f ggü. Vj.
Umsatz in Mio. 94.163 2,2 % 97.788 3,8 % 101.052 3,3 %
EBITDA-Marge 15,3 % 15,1 % 14,8 %
Gewinn je Aktie 10,45 7,7 % 11,16 6,8 % 11,12 -0,3 %
Gewinn je Aktie bereinigt 10,45 7,7 % 11,15 6,7 % 11,01 -1,2 %
Dividende je Aktie 3,50 9,4 % 3,74 7,0 % 3,83 2,3 %
Dividendenrendite 4,0 % 4,3 % 4,4 %
Kurs/Gewinn-Verhältnis 8,4 7,8 7,9
Kurs/Buchwert-Verhältnis 1,2 1,1 1,0
Kurs/Umsatz-Verhältnis 0,6 0,6 0,6
Quelle: Thomson Reuters, RBI/Raiffeisen RESEARCH
VERGLEICH
Fazit BMW vs. DAX Preisindex
BMW Group konnte im abgelaufenen Quartal erneut
Rekordabsatzzahlen vermelden. Neue Modelle (u.a. X7
und X2) und die neueste Generation des absatzstarken 3ers
(Sept. 2018) sollten einen guten Nährboden für weitere
Rekorde in 2018 bilden. Mit strategischen Partnerschaften
(u.a. Alibaba und Intel) und einer einzigen Plattform auf
der alle Antriebsmodelle ab 2021 gefertigt werden können
wird BMW seiner technologischen Vorreiterrolle weiterhin
gerecht. „Kauf “. Das ermittelte Kursziel von EUR 96 basiert
auf einem Discounted Cashf low Verfahren. Die Zahlen
beruhen auf Konsensusschätzungen (Quelle: Bloomberg).
Finanzanalyst: Christoph Vahs, CFA, Raiffeisenbank
International, Datum Erstellung/Erstveröffentlichung: 28. Quelle: Bloomberg, 19. Jänner 2018, Wertentwicklung in %. Angaben über die Wertentwicklung
beziehen sich auf die Vergangenheit und stellen daher keinen verlässlichen Indikator für die zukünf-
Dezember 2017. Ausführlicher Disclaimer unter http:// tige Entwicklung dar. Währungsschwankungen bei Nicht-Euro-Veranlagungen können sich auf die
Wertentwicklung ertragserhöhend oder ertragsmindernd auswirken.
www.raiffeisenresearch.at -> „Disclaimer Finanzanalyse“.
10 MARKT
Die Fed hat die Zinsen abermals erhöht
Das Ende des billigen Geldes
Seit der Finanzkrise sind die Notenban-
ken die Schrittmacher für die Wirtschaft. Mit Null-
zinsen und massiven Anleihekäufen haben sie versucht, die
Konjunktur zu unterstützen. Mit Erfolg wie man sieht: Die Konjunktur
zieht weiter an. 2018 erwarten die Ökonomen den Höhepunkt dieser günsti-
gen wirtschaftlichen Entwicklung. Das ruft die Notenbanken auf den Plan.
Bei der letzten Sitzung der US-Notenbank Fed Mitte Dezember war es wieder soweit. Nachdem
2017 die Zinsen zweimal angehoben wurden, folgte zu Jahresende der dritte Streich auf nunmehr
1,50 Prozent. Diese Anhebung war im Vorfeld von den meisten Marktteilnehmern erwartet worden.
Sie war durchaus notwendig, weil sich die Wirtschaft in den USA stark entwickelt. Auf dem Arbeitsmarkt
herrscht nahezu Vollbeschäftigung und auch die Inflation zieht an. Außerdem wird von Experten vermutet,
dass die Steuerreform von Donald Trump zumindest kurzfristig die Märkte weiter anheizen wird.
So hat die Fed also an der Zinsschraube drehen müssen, um den beginnenden Preisauftrieb im Zaum zu halten.
Durch die langanhaltende Niedrigzinspolitik sind insbesondere die Preise für Immobilien bereits stark gestiegen.
In Europa ticken die Uhren anders
Mario Draghi, der Präsident der Europäischen Zentralbank, belässt die Zinsen im Unterschied zur Fed weiter bei null
Prozent. Bei der letzten Sitzung der EZB wurde jedoch bereits – im Hinblick auf die auch in der Eurozone besseren
Konjunkturaussichten – das derzeit laufende Anleihekaufprogramm halbiert und bis September 2018 limitiert.
Trotz der spürbar anziehenden Konjunktur bekommt der Italiener Unterstützung von den hauseigenen Volkswir-
ten für die Fortführung der Nullzinspolitik. Diese sagen bis 2020 lediglich eine Teuerung von 1,7 Prozent in der
Eurozone voraus. Der Ausstieg aus der aktuellen Geldpolitik wird deshalb nur sehr vorsichtig vollzogen. Einen
Hinweis auf eine baldige Leitzinserhöhung gibt es weiterhin nicht.
Unser Fazit
Die EZB setzt ihre Geldpolitik abgeschwächt fort. Die Belebung der Konjunktur in der Eu-
rozone soll so weiter unterstützt werden. In den USA treibt die Fed hingegen die Nor-
malisierung der Geldpolitik voran. Eine möglicherweise dazu passende Anlageidee
fi nden Sie übrigens gleich auf der nächsten Seite. Lassen Sie sich beraten!
WOLFGANG SCHÜRZIM BLICKPUNKT 11
Go West! Fremdwährungsanleihe von Raiffeisen OÖ
VarioZins Anlage in US-Dollar
Mit der VarioZins Anlage in US-Dollar festgestellt wird. Sie bekommen in die- ein vorzeitiger Verkauf zum aktuellen
legen Sie Ihr Geld in eine vierjährige ser variablen Zinsperiode aber jedenfalls Marktpreis ist jederzeit möglich.
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mit Mindestverzinsung an. Es gibt keine Höchstverzinsung. Somit Sie möchten:
können Sie von steigenden Geldmarkt- • Interessante Anlagealternative für
Wie funktioniert diese Anlage? zinsen in den USA profitieren. Anleger, die steigende Geldmarkt-
Mit der vierjährigen VarioZins Anlage zinsen in den USA erwarten.
in US-Dollar legen Sie Ihr Geld in eine Die Zinsen werden jeweils am 17. Jän- • Überschaubare Laufzeit von 4
Fremdwährungsanleihe von Raiffeisen ner ausgeschüttet. Am 17. Jänner 2022, Jahren.
OÖ an. Sie erhalten im ersten Veran- dem Laufzeitende, erhalten Sie Ihr In- • Eine Abwertung des Euro gegen-
lagungsjahr 3,50 % Zinsen p.a. In den vestment zur Gänze zurückbezahlt. Die über dem US-Dollar wirkt sich
weiteren Jahren ist die Anlage in Höhe Rückzahlung und die Zinszahlung er- positiv auf den Ertrag aus und führt
des 12-Monats-USD Libors verzinst, folgen in US-Dollar. Ihr Kapital ist mit zu Kapitalgewinnen umgerechnet
der jährlich zu Beginn der Zinsperiode dieser Anleihe zu keiner Zeit gebunden, in Euro.
Zu beachten:
Produktporträt
• Während der Laufzeit sind Kurs-
schwankungen möglich, bei vor-
Anleihe: USD Fix to Float Anleihe 2018-2022 (Serie 96)
zeitigem Verkauf kann es daher zu
Emittentin: Raiffeisenlandesbank Oberösterreich Aktiengesellschaft
Kursverlusten kommen.
Laufzeit: 4 Jahre (17.01.2018 bis 17.01.2022)
• Ein gestiegener Euro gegenüber
Verzinsung: 3,50 % p.a. fi x bis inkl. 16.01.2019. Ab dem 2. Veranlagungsjahr er-
dem US-Dollar wirkt sich negativ
hält der Investor eine variable Verzinsung auf Basis des 12-Monats-
auf den Ertrag aus und führt zu Ka-
USD-Libor-Zinssatzes mit jährlicher Zinsanpassung und einer
pitalverlusten umgerechnet in Euro.
Mindestverzinsung von 3,25 % p.a.
Auch die Zinszahlungen unterliegen
Zinszahlung: jährlich am 17.01.; erstmalig am 17.01.2019
dem Risiko von Währungsschwan-
Verkauf: zum tagesaktuellen Kurs möglich
kungen.
Stückelung: USD 2.000,–
• Der Investor trägt mit dem Kauf
ISIN: AT0000A1Z8D1
der Anleihe das Bonitätsrisiko der
Der am 09.06.2017 gebilligte und veröffentlichte Basisprospekt samt aller Nachträge und die „Endgültigen Bedingungen“ kön-
nen bei der Raiffeisenlandesbank Oberösterreich Aktiengesellschaft kostenlos bezogen werden und sind im Internet unter www.
Emittentin.
rlbooe.at verfügbar. Laut Konditionenblatt werden bei jeder Konvertierung Transaktionsgebühren in Höhe von 0,20 Prozent (ma-
ximal EUR 150,-) verrechnet.
Wir informieren Sie gerne näher!12 IM BLICKPUNKT
Schon mehr als 100.000 Fondssparer
Anlagetrend Fondssparen!
Fondssparen erlangte in den vergangenen zwei Jahrzehnten in Österreich Dauerbrenner. Bereits jeder achte Kunde
immer mehr an Bedeutung. Die mehr als 100.000 Fondssparer bei Raiffeisen besitzt einen Ansparplan mit Wertpa-
Oberösterreich sind ein starker Beweis dafür, dass es sich hier um eine pierfonds – Tendenz steigend.
aussichtsreiche Ansparform handelt.
ELISABETH PEER
Wer an den Kursentwicklungen der vorsorge – kann regelmäßig um einen
internationalen Kapitalmärkte teilhaben bestimmten Betrag (z.B. 50 Euro monat-
und in Fonds veranlagen möchte, kann lich) Fondsanteile erwerben und so ein
dies einmalig mit einem höheren Betrag beachtliches Vermögen aufbauen.
oder mit einem Ansparplan und laufen-
den kleineren Beträgen tun. Das Wichtigste zum Fondssparen:
• Sie sparen mit einem Fondssparplan
Entsprechend seiner Einzahlung erhält regelmäßig in einen Fonds Ihrer
man dafür Anteile am Fondsvermögen, Wahl an
Schon mehr als 10
die man jederzeit wieder verkaufen oder • Spardauer und Sparbetrag sind fle- 0.00 0 Fondsspare
bei der Raiffeisen r
bei regelmäßigen Veranlagungen ausset- xibel einstellbar (ab 50 Euro/Monat) bankengruppe
Oberösterreich!
zen kann. Ein Fondsmanager investiert • Der Veranlagungshorizont ist
dieses Vermögen am Finanzmarkt – je langfristig
Wir freuen uns Frau
nachdem welchen Ertrag man sich er- • Spesen variieren je nach Fondszu- Nina Wiesinger,
Kundin der Raiffeis
wartet und welches Risiko man eingehen sammenstellung enbank Region
Pregarten, einen KE
will – in Aktien, Anleihen oder in einen • Fondssparverträge sind jederzeit PLER-Fonds-
gutschein im Wert
Mix aus beiden. kündbar bzw. aussetzbar von 500,- Euro
überreichen zu dürfe
n!
Wer in Fonds ansparen möchte – sei es Das Fondssparen ist bei Raiffeisen Ober- Am Foto: Bankstelle
nleiter Roland Jac
betreuerin Claudi hs, Privatkunden-
als Vermögensaufbau oder zur Alters- österreich seit vielen Jahren ein a Weber, 100.00 0st
Wiesinger und Ge e Fondssparerin Nin
schäftsleiter Huber a
t Weichselbaumer
KEPLER Mix Ausgewogen
Apropros Fondssparen – kennen Sie schon diesen strategischen
Mischfonds? Der KEPLER Mix Ausgewogen vereint konservative
und dynamische Anlageklassen. Die Basis bilden ausgewogen auf-
geteilt Anleihen und Aktien. Auch Rohstoff werte und Wandel-
anleihen können beigemischt werden. Dieses Mischportfolio mit
einem Anlagehorizont ab sieben Jahren nutzt die Ertragschancen
an den Märkten, jedoch bei ausbalanciertem Ertrags-/Risikoprofi l.
Ihr Berater informiert Sie gerne näher über diese Anlageidee.
Hinweis: Im Rahmen der Anlagestrategie kann in beträchtlichem Ausmaß in Investmentfonds
investiert werden.IM BLICKPUNKT 13
Bonuszertifikat in Zeichnung
Europa Bonus&Sicherheit 18
Mit dem Zertifikat Europa Bonus&Sicherheit 18 erzielen Anleger zum Laufzeitende Kraft gesetzt ist, bleibt der maximale
(Februar 2023) eine Bonusrendite von 18 %, wenn die bekannte europäische Akti- Auszahlungsbetrag weiterhin mit EUR
en Benchmark EURO STOXX 50® während des Beobachtungszeitraums niemals 1.180 pro Nominalbetrag begrenzt und
51 % oder mehr ihres Startwerts verliert. Im Falle einer Barriereverletzung sind Anleger nehmen nicht an Kursanstiegen
Anleger eins zu eins dem Marktrisiko ausgesetzt. des Index über den Cap hinaus teil.
Chancen
Im Herbst 2010 startete die Raiff- der Index niemals 51 % oder mehr seines • Bonusrendite: Attraktive Rendite-
eisen Centrobank die Produktserie Startwerts verliert, bleibt der Bonusme- chance in seitwärts tendierenden
„Bonus&Sicherheit“. Dabei handelt es chanismus intakt und am Rückzahlungs- und bedingt fallenden Märkten
sich um Bonus-Zertifikate, also Anla- termin wird der Bonusbetrag ausbezahlt. • Sicherheitspuffer: Absicherung
geprodukte ohne Kapitalschutz, mit tief gegen Kursverluste durch den
angesetzter Barriere. Unabhängig von Zu Laufzeitende sind zwei Sicherheitspuffer von 51 % (Barriere
Emissionszeitpunkt und Basiswert Szenarien möglich bei 49 %)
konnten Anleger bisher mit jedem Szenario 1 – Basiswert notierte immer • Sekundärmarkt: Flexibilität durch
getilgten Zertifikat dieser mittlerweile über der Barriere: Anleger erhalten am Handelbarkeit am Sekundärmarkt,
mehr als 60 Zertifikate umfassenden Ende der Laufzeit den Bonusbetrag von kein Verwaltungsentgelt
Serie interessante Renditen erzielen. EUR 1.180 pro Nominalbetrag, sofern
der EURO STOXX 50® Index wäh- Risiken
Mit dem Europa Bonus&Sicherheit 18 rend des Beobachtungszeitraums immer • Barriereverletzung: Sollte die Bar-
wird die Erfolgsstory nun fortgesetzt. über der Barriere von 49 % notierte. Das riere des Bonus-Zertifikats verletzt
Das Zertifikat ermöglicht eine Bonus- heißt, fällt der Kurs des Index zu keinem werden, sind Anleger eins zu eins
rendite von 18 % mit hohem Teilschutz Zeitpunkt um 51 % oder mehr im Ver- und ohne Schutzmechanismus dem
für das investierte Kapital. Auf Basis gleich zum Index-Startwert, erfolgt die Marktrisiko ausgesetzt.
des Emissionspreises von 100 % wäh- Auszahlung am Rückzahlungstermin zu • Limitierte Ertragschance: Die
rend der Zeichnungsfrist beträgt die EUR 1.180 pro Nominalbetrag. Dieser Gewinnchance ist durch den Cap
Bonusrendite 3,37 % p.a. Der Abstand Betrag stellt aufgrund des Caps gleich- begrenzt. Anleger können auf
bis zur Barriere (Sicherheitspuffer) zeitig den Höchstbetrag (maximaler Basis eines Kaufpreises von 100 %
beläuft sich zu Laufzeitbeginn auf 51 % Auszahlungsbetrag) dar. maximal 18 % Ertrag in fünf Jahren
des Startwerts. lukrieren.
Szenario 2 – Barriere wurde berührt • Emittentenrisiko: Die Rückzahlung
Wie funktioniert das Zertifikat? bzw. unterschritten: Wird die Barriere ist abhängig von der Zahlungsfä-
Am Ersten Bewertungstag wird der von 49 % des Startwerts berührt oder higkeit der Raiffeisen Centrobank
Startwert (Schlusskurs des EURO unterschritten, erfolgt die Auszahlung AG (Emittentenrisiko) oder einer
STOXX 50® Index) festgehalten und die am Rückzahlungstermin entsprechend behördlichen Anordnung („Bail-
Barriere (49 % des Startwerts) sowie der der Indexentwicklung (prozentuelle in“). In diesen Fällen kann es zu
Bonuslevel (118 % des Startwerts) ermit- Entwicklung des EURO STO XX 50® einem Totalverlust der Forderungen
telt. Der Kurs des Index wird während Index vom Startwert bis zum Schluss- des Anlegers kommen.
des Beobachtungszeitraums kontinuier- kurs am Letzten Bewertungstag). Auch
lich mit der Barriere verglichen: Solange wenn der Bonusmechanismus außer
Quelle: Raiffeisen Centrobank, Jänner 2018. Veröffentlichter Prospekt sowie allfällige Nachträge sind bei der RLB OÖ und der Emittentin erhältlich. Die Zustimmung zur Prospektnutzung wurde von der Emittentin erteilt.14 IM BLICKPUNKT
Ihre Wertpapiere ziehen um!ch Wertpapiere heimisch
Schon gesehen?
Das neue Mein ELBA ist da.
Österreichs persönlichstes Finanzportal – Was ist neu in Mein ELBA?
Mein ELBA – ist da und bringt mehr Qualität Mein ELBA unterscheidet sich zum klassischen ELBA-
für Wertpapierkunden. Freuen Sie sich auf internet vor allem im Auf bau der Startseite. Die Startseite
von Mein ELBA kann mit verschiedenen Modulen völlig
eine tolle Optik und neue Möglichkeiten und
individuell gestaltet werden. Zunächst wird natürlich eine
Werkzeuge!
vordefi nierte Startseite angezeigt, die Sie aber gänzlich auf
den Kopf stellen können, wenn Sie das möchten. Somit
haben Sie als Nutzer immer all das im Blick, was für Sie
persönlich wichtig ist.
Expertentipp: Die Startseite
kann ganz einfach über den But-
ton „Startseite anpassen, Module
hinzufügen“ erstellt und bearbei-
tet werden!
Wertpapier-Module für alle
Geschmäcker
Sie finden ab sofort verschiede-
ne Wertpapier-Module für Ihre
Anforderungen. Falls Sie nur
wenige Transaktionen durchfüh-
ren, reicht womöglich das Modul
„Depotstand“ völlig aus. Sind
Sie ein aktiver Wertpapierhänd-
ler, verwenden Sie vermutlich
mehrere und umfangreichere
Bausteine, wie zum Beispiel das
Modul „Wertpapierdepot“ oder
den „Performance-Tacho“. Die
Auswahl bietet für jeden etwas!IM BLICKPUNKT 15
Gelungene Auftragserteilung
Im Bereich der Auftragserfassung haben einige
Neuheiten Einzug gehalten. Aufträge können
schnell erfasst werden, bei potenziellen Stol-
persteinen finden Sie sofort Hilfestellung. Die
Auswahl des Handelsplatzes wurde neu gestaltet
und bietet nun neben der Best Execution Börse
auch eine direkte Auswahl an anderen attraktiven
Angeboten von börslichen oder außerbörslichen
Handelsplätzen. Und nachdem die Auswahl des
Handelsplatzes erfolgt ist, gelangt man in die
aufgefrischte Auftragsmaske, die in kompakter
Form alles Nötige auf einen Blick bietet. Endloses
Scrollen gehört hier der Vergangenheit an.
Limits Schritt für Schritt
Das richtige Setzen von Limits bedeutete früher
beinahe Denksport. Hier haben wir für Sie nun
Hilfen eingebaut. Klickt man auf die Bleistift-
Symbole beim Limit, erscheint eine Erklärung des
Limits in Text und grafischer Form. Das Besondere
daran: Sie können den Wert Ihres Limits eingeben
und die Grafik zeigt sofort an, wie sich das Limit
auswirkt, wenn Sie den Auftrag so erteilen würden.
Wie praktisch: Kombiaufträge bei Fonds!
Wie schon erwähnt, wurde die Auswahl des Handelsplatzes
auf neue Beine gestellt. Bei Aufträgen mit Fonds wurde die-
se Auswahl ebenfalls aufgemöbelt und bietet zusätzlich die
neue Form des Kombiauftrags. Dabei können ein einmaliger
Auftrag und ein Ansparplan gemeinsam angelegt werden.16 IM BLICKPUNKT
Bubbles!
Eine gänzliche neue Darstellung der Wert-
Neue grafische Depotdarstellungen papierpositionen legt der Bubble Chart vor.
Nicht nur bei Aufträgen, sondern auch im Bereich der Positionsüber- In dieser Ansicht wird jedes Wertpapier als
sicht hat sich einiges getan. Neben der klassischen Listenform wurden farbige Bubble angezeigt. Die Größe der
innovative Grafiken entworfen, um auch den visuellen Typen unter den Bubble symbolisiert die Höhe der Investi-
Wertpapierkunden einige Schmankerl bieten zu können. tion und die Position zeigt auch an, ob das
Investment seit Kauf gestiegen oder gefallen
Den Wert und die aktuelle Zusammensetzung zeigt zum Beispiel die ist (beachte X-/Y-Achse). Zusätzlich verrät
Depotverteilung. In dieser Übersicht sieht man auf einen Blick, wie sich die Farbe der Bubble, ob der Kurs gegenüber
das Depot in den Rubriken Wertpapiergattung, Währung, Produktein- dem Vortag gestiegen, gefallen oder gleich
stufung und Wertentwicklung zusammensetzt. Klickt man auf einen der geblieben ist. Der Bubble Chart ist auch als
Balken, erscheinen weitere Detailinformationen zur gewählten Rubrik. Modul für die Startseite verfügbar.
Börse & Kurse
Abgerundet werden die Neue-
rungen im Wertpapierbereich
durch die Übersicht „Börse &
Kurse“. In diesem, für jedermann
zugänglichen Bereich, werden
im Marktüberblick die aktuellen
Geschehnisse an den weltweiten
Finanzmärkten dargestellt. Das
Suchcenter unterstützt Sie bei der
gezielten Suche nach passenden
Investments und Ihre Kurssignale
können Sie im dafür geschaffe-
nen Bereich verwalten. Weitere
Entwicklungen, wie persönliche
Kurslisten, werden folgen.
Es bleibt spannend – dran bleiben! Mein ELBA wird in allen Bereichen laufend verbessert, um Ihnen ein top ausgestattetes
Online-Banking-System zu bieten. Auch der Wertpapierbereich hat noch lange nicht das Ende der Fahnenstange erreicht. Sie
dürfen also gespannt sein, welche Verbesserungen wir für Sie in den kommenden Monaten noch entwickeln. Chancen_Ris-
ken wird Sie am neuesten Stand halten und auch unser britischer Freund Nigel wird noch seine Testergebnisse von Mein
ELBA vorstellen. GERALD HEHENBERGERIM BLICKPUNKT 17
Das OÖN-Börsespiel ist geschlagen!
Viele Wege führen zum Erfolg
Dass ganz unterschiedliche Strategien für den persönlichen Börsenerfolg
entscheidend sein können, zeigte das OÖN-Börsespiel, das im Herbst 2017
erneut veranstaltet wurde. Das macht Mut, denn es zeigt eines ganz deut-
lich: Viele Wege führen nach Rom.
Rechnerisch anstatt spielerisch Spielzeitraum immerhin eine Perfor- an der Börse. Deswegen sind die
Gesamtsieger Gottfried Kraml (52) aus mance von 17,36 Prozent. Kapitalmärkte auch nicht vollkommen
Aigen näherte sich dem Thema Geld- rational. Anlageentscheidungen werden
anlage wissenschaftlich und ist mit Schülerwertung ging an 17-Jährige oft aus einer bestimmten Emotion
Mathematik an die Sache herangegan- Ganz dem Sinne des OÖN-Börsespiels heraus gefällt und passieren deswegen
gen. Der Hochbau-Ingenieur, der in agierte die Gewinnerin der Schüler- unbewusst. Undurchdachte Panikkäufe
der Berufsschule Freistadt angewandte wertung, Sophia Gruber. Sie beschäf- anstatt einer langfristigen Anlagestra-
Mathematik unterrichtet, analysierte tigte sich durch dieses Spiel erstmals tegie sind die Folge. Dabei könnte man
Kursverläufe von Aktien und versuchte, mit dem Thema Börse. Mit zunehmen- durch mentales Training vermeiden,
Trends herauszufiltern. dem Erfolg im Spieldepot wuchs ihr immer wieder in die gleichen (Anle-
Interesse an Wertpapieren, sodass sie ger-)Fallen zu tappen. Aber wie?
Doch wie so oft braucht es auch etwas sich zu Spielende schon ganz wie ein
Glück: Wenige Tage, nachdem er Profi verhielt und stark am amerikani- Manuel Horeth, der bekannte Mental-
die Aktie des US-Spielzeugkonzerns schen Markt investierte. trainer und Bestseller-Autor, machte
Mattel in sein Spielportfolio gekauft es spannend bei der Siegerehrung des
hatte, legte Mitbewerber Hasbro ein Vom Salzkammergut übers Innviertel OÖN-Börsespiels im RaiffeisenFo-
Übernahmeangebot. Die Mattel- ins Mühlviertel… rum. Er gab zahlreiche Tipps zum
Aktie verzeichnete daraufhin enorme Dass sich die Menschen quer durch sogenannten Horeth-Prinzip, das die
Zuwächse. Den Vorsprung aus diesem ganz Oberösterreich für Wertpapiere Gedankenkraft, Gelassenheit und das
Handel gab Gottfried Kraml bis zum interessieren, zeigte die neu geschaffene Durchhaltevermögen stärkt. Den ein
Schluss nicht mehr ab, obwohl es dann Regionenwertung. Gottfried Kraml oder anderen Tipp konnten interessier-
doch noch recht knapp wurde. Ganze führte mit seinem Gesamtsieg das te AnlegerInnen jedenfalls mit nach
52 Transaktionen hat er im Spielverlauf Mühlviertel an die Spitze, doch auch Hause nehmen.
durchgeführt und so einen Zuwachs die Sieger aus den anderen Regionen
von 18,24 Prozent geschafft. müssen sich mit ihren Leistungen Am Ende des Tages wurden den
keineswegs verstecken. Sie wurden alle erfolgreichen Börsespiel-Teilnehmern
Knapp auf den Fersen war ihm der jeweils mit Fondsgutscheinen im Wert die Preise überreicht. Und Veranstalter,
Zweitplatzierte, Karl Reschenhofer, von 500 Euro belohnt. Spieler und Sponsoren war eines klar:
mit 17,74 Prozent. Dass es übrigens Im Herbst 2018 geht es mit frischem
auch einfacher geht, zeigt Christian Spannende Abschlussveranstaltung Wind und neuen Ideen weiter!
Carhaun auf Rang drei. Er schaffte mit mit Manuel Horeth
nur fünf Transaktionen im gesamten Menschen neigen zu typischen Fehlern ANDREA KLAMMER18 DATEN & FAKTEN
Die wichtigsten Kennzahlen im Überblick
Wirtschaftsbarometer
KONJUNKTUR
ARBEITSLOSENQUOTE in Prozent BIP-WACHSTUM in Prozent
ÖFFENTLICHER BUDGETSALDO in Prozent des BIP INFLATION in Prozent
Quelle: WIFO, OECD, Statistik Austria, EU-Kommission, 19. Jänner 2018
ROHSTOFFE
ÖL / Barrel GOLD / Feinunze
Quelle: Bloomberg, 19. Jänner 2018, Angaben über die Wertentwicklung beziehen sich auf die Vergangenheit und stellen daher keinen verlässlichen Indikator für die zukünftige
Entwicklung dar. Währungsschwankungen bei Nicht-Euro-Veranlagungen können sich auf die Wertentwicklung ertragserhöhend oder ertragsmindernd auswirken.DATEN & FAKTEN 19
Aktuelle Auswahl
Anleihen
Emissionen der Rendite pa.
Primärmarkt Kurs nach ISIN
Raiffeisenlandesbank OÖ Serviceentgelt
EUR 0,80 - 2,20 % StufenZins Anlage 18-15.01.2026 98,90 1,54 AT0000A1Z8B5
0,80%/1,00%/1,20 %/1,40%/
1,60%/1,80%/2,00 %/2,20%
EUR 1,00 % VarioZins Anlage 18-16.01.2023 99,10 AT0000A1Z8C3
1,00 % p.a. fi x im ersten Veranlagungsjahr bis
inkl. 15.01.2019, danach jährliche Anpassung an
den 12-Monats-Euribor. Mindestverzinsung
0,75 % p.a., Maximalverzinsung 2,75 % p.a. ab
dem zweiten Jahr.
EUR 1,00 % NeuJahrs Anlage 18-15.07.2022 99,55 0,99 AT0000A1Z841
USD 3,50 % VarioZins Anlage in US-Dollar 18-17.01.2022 99,60 AT0000A1Z8D1
3,50 % p.a. fi x im ersten Veranlagungsjahr bis
inkl. 16.01.2019, danach jährliche Anpassung an
den 12-Monats-USD-Libor. Mindestverzinsung
3,25 % p.a., keine Maximalverzinsung
Quelle: Raiffeisenlandesbank OÖ, 19. Jänner 2018. Die Kurse sind generell freibleibend und unterliegen den Marktschwankungen.Konditionen gültig für Kaufaufträge von max. 500.000 Euro.
Der Investor trägt mit dem Kauf von Anleihen der Raiffeisenlandesbank Oberösterreich Aktiengesellschaft das Bonitätsrisiko der Emittentin. Diese Anleihen unterliegen
besonderen Vorschriften, die sich bereits bei einem wahrscheinlichen Ausfall der Emittentin nachteilig auswirken können (zB.: Reduzierung des Nennwerts, Umwandlung in
Eigenkapital, Aussetzung von Zinszahlungen). Näheres unter www.raiffeisen-ooe.at/Bankenabwicklung oder bei Ihrem Berater.
Unsere Beraterinnen und Berater informieren Sie gerne zu unserem breit gefächerten Angebot!20 DATEN & FAKTEN
Aktuelle Einschätzung der Assetklassen
Über- oder untergewichten?
Die richtige Vermögensaufteilung ist entscheidend für den Veranlagungserfolg. im Vergleich zu den Industriestaaten
Chancen_Risken stellt für Sie die aktuelle Markteinschätzung der KEPLER- einen deutlichen Vorsprung in der
FONDS KAG und die Gewichtung der einzelnen Anlageklassen dar. Wertentwicklung. Die Übergewich-
tung hat sich somit gelohnt. Der
Zum Jahreswechsel hielt das freund- ging Markets bieten da schon bessere Bewertungsvorteil reduzierte sich aber
liche Marktumfeld mit guten Wachs- Ertragschancen und sind innerhalb des zuletzt. Noch bleiben die Schwellen-
tumszahlen, geringer Inflation und Anleihen-Blocks neutral positioniert. länder weiter taktisch übergewichtet.
robusten Kapitalmärkten an. Anleger Die Übergewichtung von inf lationsge- Und auch Wandelanleihen liefern als
sollten sich aber von der seit langem schützten Anleihen machte sich bereits attraktiv bewertete Assetklasse eine
außergewöhnlich geringen Volatilität bezahlt, da die Inflationserwartungen weiterhin chancenreiche Beimischung
nicht täuschen lassen. Nur weil poten- zuletzt etwas angestiegen sind. im Gesamtportfolio. Rohstoffe sind
zielle Risiken jahrelang nicht schlagend hingegen aktuell nicht gewichtet.
wurden, bedeutet das nicht, dass diese Zum Aktienteil: Hier zeigten Emer-
nicht vorhanden wären. ging Markets im abgelaufenen Jahr ANDREAS REHBERGER
Jetzt also die Risiken reduzieren? Im
KEPLER-Investmentkomitee besteht KEPLER MUSTERPORTFOLIO: AKTUELLE POSITIONIERUNG IN PROZENT
Einigkeit darüber, dass es dazu noch zu
früh ist. Höhere Schwankungen als zu-
letzt sind zwar möglich, bedeuten aber Geldmarkt:
5%
vor allem eine Rückkehr zur Normalität Wandelanleihen: 3 % Staatsanleihen/Besicherte
nach Jahren mit ungewöhnlich hohen Aktien Emerging Anleihen: 15,70 %
Erträgen bei niedrigen Schwankungen. Markets: 7,50 %
Im Zusammenspiel volkswirtschaftli-
Inflationsgeschützte
cher Daten mit den Bewertungsniveaus Anleihen: 11,30 %
und marktpsychologischer Indikatoren
hat sich in den letzten Wochen wenig
Aktien Unternehmensanleihen
verschoben. Somit bleibt auch die High Grade: 7,50 %
Industriestaaten:
Vermögensaufteilung in den KEPLER- 42,50 %
Mischportfolios unverändert. Staatsan- Unternehmensanleihen
leihen rentieren nach wie vor auf sehr High Yield: 3,75 %
tiefen Niveaus und bleiben daher stark Quelle: Anleihen
KEPLER-FONDS KAG, Emerging Markets: 3,75 %
untergewichtet. Unternehmensan-
Jänner 2018
leihen und Anleihen aus den Emer-DATEN & FAKTEN 21
Aktuelle Auswahl
KEPLER-Fonds www.kepler.at
Fonds- Anlage- ISIN-A Wäh- SE Auflage- Performance in % pa
bezeichnung schwerpunkt ISIN-T
www.kepler.atrung in % datum 1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre
Fondskategorie: für den sicherheitsorientierten Anleger
KEPLER Liquid A AT0000754668
Kurzlaufende Anleihen EUR 1,00 02.03.2000 -0,61 0,21 0,74
Rentenfonds T AT0000722632
KEPLER Vorsorge Mündelsichere österreichi- A AT0000799861
EUR 2,50 21.04.1998 -2,77 -0,98 1,25
Rentenfonds sche Anleihen T AT0000722566
KEPLER Ethik Anleihen nach ethischen A AT0000815006
EUR 3,00 05.05.2003 -2,80 -0,28 2,18
Rentenfonds Kriterien T AT0000642632
KEPLER Europa Anleihen in europäischen A AT0000799846
EUR 2,50 21.04.1998 1,19 2,46 4,77
Rentenfonds Währungen T AT0000722673
KEPLER Optima Globaler Mix von A AT0000A066K2
EUR 2,50 18.09.2007 -0,41 1,36 2,64
Rentenfonds Anleihenklassen T AT0000A066L0
KEPLER High Grade Unternehmensanleihen A AT0000653688
EUR 3,00 12.07.2003 -0,16 1,38 2,90
Corporate Rentenfonds Investment Grade T AT0000653696
Breiter Mix von A AT0000825468
KEPLER Mix Solide EUR 3,00 15.01.1999 -0,20 1,72 3,33
Anlageklassen T AT0000722582
Fondskategorie: für den ertragsorientierten Anleger
KEPLER Vorsorge mind. 60 % Anleihen und A AT0000969787
EUR 3,00 27.11.1995 4,24 4,72 8,18
Mixfonds mind. 30 % Aktien T AT0000722640
KEPLER Mix Breiter Mix von A AT0000825476
EUR 3,50 15.01.1999 1,48 3,92 6,39
Ausgewogen Anlageklassen T AT0000722590
KEPLER Emerging Internationale Emerging A AT0000718580
EUR 3,00 05.03.2001 3,57 4,54 2,95
Markets Rentenfonds Markets Anleihen T AT0000718598
KEPLER High Yield Unternehmensanleihen A AT0000737085
EUR 3,00 17.07.2000 1,56 4,59 4,52
Corporate Rentenfonds Non Investment Grade T AT0000722541
Fondskategorie: für den wachstumsorientierten Anleger
KEPLER Active World Globaler Mix von A AT0000A0PDC8
EUR 3,00 04.05.2011 2,13 3,59 4,90
Portfolio Anlageklassen T AT0000A0PDD6
Risikoreduzierter Manage- A AT0000A0NUV7
KEPLER Risk Select EUR 4,00 09.03.2011 1,71 6,89 11,37
mentansatz für Aktien T AT0000A0NUW5
KEPLER Ethik Aktien mit Nachhaltigkeit A AT0000675657
EUR 4,00 01.07.2002 13,56 9,84 13,68
Aktienfonds und ethischen Kriterien T AT0000675665
KEPLER Europa A AT0000817788
Europäische Aktien EUR 4,00 20.08.1998 6,37 4,10 6,92
Aktienfonds T AT0000722681
KEPLER Global A AT0000799820
Globaler Branchenmix EUR 4,00 23.04.1998 5,55 7,71 13,55
Aktienfonds T AT0000722657
KEPLER Österreich A AT0000647680
Österreichische Aktien EUR 4,00 23.04.2003 31,28 17,73 8,58
Aktienfonds T AT0000647698
KEPLER Small Cap Internationale kleinkapita- A AT0000653662
EUR 4,50 17.02.2003 6,17 10,98 14,38
Aktienfonds lisierte Aktien T AT0000653670
SE = Service-Entgelt
Quelle: KEPLER-FONDS KAG, 17. Jänner 2018, Performanceberechnung auf EURO-Basis nach max. Service-Entgelt
Angaben über die Wertentwicklung beziehen sich auf die Vergangenheit und stellen daher keinen verlässlichen Indikator für die zukünftige Entwicklung dar. Währungsschwankungen bei Nicht-Euro-
Veranlagungen können sich auf die Wertentwicklung ertragserhöhend oder ertragsmindernd auswirken. Die Wertentwicklung wird entsprechend der OeKB-Methode ermittelt basierend auf Daten der De-
potbank. Es wird ausdrücklich darauf hingewiesen, dass sich die Zusammensetzung des Fondsvermögens in Übereinstimmung mit den gesetzlichen Regelungen ändern kann.Der aktuelle Verkaufsprospekt
sowie die Wesentlichen Anlegerinformationen – Kundeninformationsdokument (KID) liegen in deutscher bzw. englischer Sprache bei der jeweiligen KAG, der Zahlstelle oder beim steuerlichen Vertreter in
Österreich auf. Ausführliche Risikohinweise und Haftungsausschluss unter www.boerse-live.at/Disclaimer22 DATEN & FAKTEN
Aktuelle Auswahl
Raiffeisen-Fonds
Fonds- Anlage- ISIN-A Wäh- SE Auflage- Performance in % pa
bezeichnung schwerpunkt ISIN-T rung in % datum 1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre
Fondskategorie: für den sicherheitsorientierten Anleger
Raiffeisen Geldmarktnahe A AT0000859541
EUR 1,00 04.05.1987 -1,00 -0,40 0,08
Euro-Short Term Rent Euro-Anleihen T AT0000822606
Raiffeisen- Anleihen österreichischer A AT0000859533
EUR 2,50 18.05.1987 -3,44 -1,40 0,21
Österreich-Rent Schuldner T AT0000805163
Raiffeisen- A AT0000996681
Euro-Anleihen EUR 2,50 16.12.1996 -1,84 0,01 2,43
Euro-Rent T AT0000805445
Raiffeisen- A AT0000859582
Globale Anleihen EUR 3,00 20.06.1988 -9,41 -1,55 1,22
Global-Rent T AT0000805486
Raiffeisen- Euro-Anleihen, bis 30 % A AT0000859509
EUR 2,50 17.12.1985 -2,81 -1,05 0,78
EuroPlus-Rent Fremdwährungen T AT0000805221
Raiffeisen- vorwiegend europäische A AT0000712518
EUR 3,00 14.05.2001 -0,44 0,87 2,50
Euro-Corporates Unternehmensanleihen T AT0000712526
Raiffeisenfonds- ca. 80 % Anleihenfonds A AT0000811633
EUR 3,00 22.06.1998 -0,74 0,79 3,27
Sicherheit ca. 20 % Aktienfonds T AT0000811641
Fondskategorie: für den ertragsorientierten Anleger
Raiffeisen- Anleihen der Reformstaa- A AT0000740642
EUR 3,00 03.05.2000 -0,33 0,91 0,74
Osteuropa-Rent ten Osteuropas T AT0000740659
Raiffeisenfonds- ca. 50 % Anleihenfonds A AT0000818919
EUR 3,50 01.07.1998 1,85 3,70 5,56
Ertrag ca. 50 % Aktienfonds T AT0000818927
Raiffeisen- Globale Anleihen A AT0000859517
EUR 3,00 25.08.1986 0,68 3,14 5,94
Nachhaltigkeitsfonds-Mix und Aktien T AT0000805361
Fondskategorie: für den wachstumsorientierten Anleger
Raiffeisenfonds- ca. 20 % Anleihenfonds A AT0000811609
EUR 4,00 22.06.1998 4,34 6,17 7,46
Wachstum ca. 80 % Aktienfonds T AT0000811617
Raiffeisen- Aktien österreichischer A AT0000859293
EUR 4,00 16.10.1989 35,44 20,25 10,55
Österreich-Aktien Unternehmen T AT0000805189
Raiffeisen- A AT0000986377
Europäische Aktien EUR 4,00 17.06.1996 8,59 8,09 8,50
Europa-Aktien T AT0000805387
Raiffeisen-Global- A AT0000859525
Globaler Branchenmix EUR 4,00 16.10.1986 4,50 5,34 10,40
Aktienfonds T AT0000805205
Raiffeisen- US-amerikanische A AT0000764741
EUR 4,00 15.11.1999 4,52 10,38 15,21
US-Aktien Aktien T AT0000764758
Raiffeisen- Südostasiatische Aktien, A AT0000764154
EUR 4,00 15.11.1999 18,33 9,91 11,65
Pazifik-Aktien Schwerpunkt Japan T AT0000764162
Raiffeisen- Aktien der Reform- A AT0000745856
EUR 5,00 02.05.2000 9,54 4,25 4,58
Eurasien-Aktien staaten Asiens T AT0000745864
Raiffeisen- Aktien der Reform- A AT0000936513
EUR 5,00 21.02.1994 2,53 4,96 -2,98
Osteuropa-Aktien staaten Osteuropas T AT0000805460
Raiffeisen-Emerging- Aktien aus Schwellen- A AT0000796404
EUR 5,00 12.05.1999 6,83 2,16 1,78
Markets-Aktien ländern weltweit T AT0000796412
SE = Service-Entgelt
Quelle: Raiffeisen Capital Management, 17. Jänner 2018; Performanceberechnung auf EURO-Basis nach max. AGA
Angaben über die Wertentwicklung beziehen sich auf die Vergangenheit und stellen daher keinen verlässlichen Indikator für die zukünftige Entwicklung dar. Währungsschwankungen bei Nicht-Euro-
Veranlagungen können sich auf die Wertentwicklung ertragserhöhend oder ertragsmindernd auswirken. Die Wertentwicklung wird entsprechend der OeKB-Methode ermittelt basierend auf Daten der De-
potbank. Es wird ausdrücklich darauf hingewiesen, dass sich die Zusammensetzung des Fondsvermögens in Übereinstimmung mit den gesetzlichen Regelungen ändern kann. Der aktuelle Verkaufsprospekt
sowie die Wesentlichen Anlegerinformationen – Kundeninformationsdokument (KID) liegen in deutscher bzw. englischer Sprache bei der jeweiligen KAG, der Zahlstelle oder beim steuerlichen Vertreter in
Österreich auf. Ausführliche Risikohinweise und Haftungsausschluss unter www.boerse-live.at/DisclaimerSie können auch lesen
