BÖRSE EXPRESS - Börse Express
←
→
Transkription von Seiteninhalten
Wenn Ihr Browser die Seite nicht korrekt rendert, bitte, lesen Sie den Inhalt der Seite unten
NR. 4132A
BÖRSE Empfehlungen auf www.boerse-express.com
Die aktuellen Analysen von heute
Trading-News und -Ideen
EXPRESS IMPRESSUM
ANLAGE
Foto: Pixabay/kalhh
Europäische Unternehmen haben heuer
Anlage: Mit die Rekordsumme von etwa 325 Milliarden
Euro an ihre Aktionäre als Dividende aus-
Dividenden geschüttet. Starke Dividendentitel besche-
ren laufendes Kapitaleinkommen, das
gerade in turbulenten Zeiten stabilisierend
auf der wirkt, so das Kalkül vieler Anleger. Zum
Thema Gerald Siegmund von Fame Invest-
Erfolgsspur ments, Jim Lovalece von der Capital Group,
Fondsrankings ... und die höchsten Divi-
dendenrenditen 2019
Fonds des Monats November: Fünf Produkte stellen sich der Wahl. Wie
immer erbitten wir eine rege Teilnahme am Wahlprozess. Ihre Stimme (Pro-
duktname oder Nominierungsnummer) schicken Sie bitte einfach per Mail.
20
BÖRSE EXPRESS
ANLAGE / FINANCIAL LITERACY
S&P Dividendenarisktoraten vs. S&P 500 (TR) (in %)
VON GERALD SIEGMUND,
FAME INVESTMENTS
Dividenden – die Alternative
im Niedrigzinsumfeld?!
ividendenstrategien - in den letzten Jahren waren
D diese Veranlagungen bei Investoren sehr gefragt –
aber sind diese Ausschüttungsinvestitionen wirklich
eine Alternative zu Sparbuch oder Taggeldern? Wenn ein
Vergleich der Dividende zum risikolosen Zinssatz herange- turn) es im Durchschnitt „nur“ auf eine Gesamtwertent-
zogen wird und Zinszahlungen eine gewisse Sicherheit aus- wicklung von 6,9% brachte. Dies ist ein gutes Ergebnis,
drücken, sind Dividenden abhängig vom wirtschaftlichen wenn auch keine Garantie für die Zukunft.
Erfolg des Unternehmens und daher nicht risikolos. Doch Eine weitere Strategie ist der Aristocrats-Index: In diesem
auch Zinsen aus Forderungswertpapieren, wie Anleihen, Index werden Unternehmen gelistet, die seit mindestens 25
sind nicht risikolos, speziell wenn in nachrangige Anleihen Jahren ihre Dividende von Jahr zu Jahr gesteigert haben, die
oder Hybridanleihen inves- sogenannten Dividendenaristokraten. In diesem Index sind
„Dividendenaus- tiert wird. Vielmehr ersetzen aktuell 53 Titeln enthalten – hier der Vergleich Aristocrats-
schüttungen die laufenden Dividenden- Index (blau), S&P Total Return (orange), S&P (rot) in den letz-
zahlungen die gewohnten, ten 8 Jahren (Daten: FAME, Bloomberg)
werden als neue laufenden Erträge aus Zins- Auch wenn Benjamin Graham mit seiner Auswahl an Ak-
Zinsen bezeichnet produkten, welche aufgrund tien sehr erfolgreich war, erreicht eine Auswahl von 10 Ti-
– diese sollen die des tiefen Zinsniveaus leider teln nicht die notwendige Diversifikation. Gerade hier bietet
ausbleiben. Obwohl hier die Wiener Börse mit dem Marktsegment global market
niedrigen Spar- zwei unterschiedliche Asset- eine ideale Streuung für die Dividendenstrategie. In diesem
buchzinsen erset- Klassen miteinander vergli- Marktsegment werden mehr als 580 Wertpapiere zusätzlich
zen und zu einem chen werden, haben zum ATX zum Handel angeboten und bieten folgende Vor-
Dividendeninvestments ide- teile: Handel und Abwicklung in Euro, Kauf und Verkauf zu
langfristigen
altypisch zwei Funktionen: den gewohnten Wiener Börse Handelszeiten, günstige Kon-
Ertrag führen.“ Dividendenkennzahlen ei- ditionen/keine Auslandsspesen, Market Maker sorgen für at-
nerseits als Qualitätsfilter traktive Preise und Liquidität - siehe hier.
und laufende konstante Ausschüttungen für Investoren, Die Kriterien zur Auswahl der Dividendenaktien seitens
welche aus diesen Erträgen Ausgaben begleichen können. FAME sieht nicht einfach die Unternehmen mit der höchs-
Die durchschnittliche Dividendenrenditen im ATX oder DAX ten Dividendenrendite aus dem Universum des global mar-
liegen bei über 3%, beim EuroStoxx50 nahe der 4%. kets bzw. ATX vor. Vielmehr dienen zahlreiche vordefinierte
Dividendenstrategien haben eine lange Tradition. Benja- Kennzahlen und Auswahlkriterien um jene Aktiengesell-
min Graham gilt als Vater der fundamentalen Wertpapier- schaften heraus zu filtern, welche über eine nachhaltige
analyse und hat in den 30er Jahren die Dividendenrendite Ausschüttungspolitik und ein stabiles Gewinnwachstum ver-
als wichtiges Kriterium für die Bewertung einer Aktie heran- fügen. Weitere Kriterien sind die Ausschüttungsquote, Divi-
gezogen. Seine Investments waren die 10 dividendenstärks- dendenkontinuität, Dividendenwachstum, geografische und
ten Papiere des Dow Jones am Anfang des Jahres zu kaufen sektorale Zuordnung und die erwartete Dividendenrendite,
und bis zum nächsten Jahr zu halten und neu zu bewerten. welche mit Alerts täglich beobachtet werden. Weiters wird
Diese auch unter Dogs-of-the-Dow bekannte Strategie (DoD) bei jeder Position ein Stop Limit gesetzt um den potenziel-
ist eine für den Privatanleger recht einfach nachzubildende len Verlust zu begrenzen. FAME wird eine Liste mit den Top
Strategie. Dennoch gilt es, gewisse Regeln strikt zu beachten 20 Dividendenpapieren fristgerecht Ende des Jahres veröf-
und der Investor sollte über einen längeren Anlagehorizont fentlichen und quartalsweise aktualisieren. Diese Liste ist
verfügen. Die DoD-Strategie hat sich in der Vergangenheit das Ergebnis einer Studie, welche gemeinsam mit der FH
über längere Zeiträume äußerst erfolgreich bewährt. Seit Wr. Neustadt erstellt und rein auf quantitativer Basis berech-
dem Jahr 2000 (bis 2016) schaffte sie eine durchschnittliche net wurde. Weiters ist folgendes Seminar von der Wiener
jährliche Wertentwicklung (inklusive reinvestierter Divi- Börse Akademie zu erwähnen, welches dieses Thema behan-
dende) von 8,6%, während der Dow-Jones-Index (Total Re- delt und am 8.1.2019 stattfindet.<
BÖRSE EXPRESS
ANLAGE
FONDS
Dividendenstarke Aktien
bringen Mehrwert
Viele Investoren sind beim Thema Zinsen
schnell beunruhigt. Nicht zuletzt, weil sie
an frühere Leitzinserhöhungen der US-ame-
rikanischen Notenbank Fed denken, die
Aufschwünge in der Vergangenheit beende- Foto: Pixabay
ten. Daher fragen sich viele Anleger: Kann
schwankt, desto mehr gleicht die Aktie einer Anleihe. Je
das so weitergehen? Jim Lovelace, Principal mehr die Dividenden steigen, desto größer sind die Un-
Investment Officer der Strategie „Capital In- terschiede“, erklärt der Portfoliomanager.
come Builder“, ist der Meinung, dass Aktien Seiner Ansicht nach bleiben Elektrizitätsversorger der
nicht unbedingt unter steigenden Zinsen zinssensitivste Sektor des Aktienmarkts. Das sei auch
plausibel, da es sich um regulierte Monopole handele.
leiden müssen. Viele Elektrizitätsversorger hätten zwar auch andere Spar-
ten, die weniger zinssensitiv seien. Insgesamt stiegen die
E
rst gegen Ende des Konjunkturzyklus, wenn die Fed Dividenden aber nur wenig, sodass diese Aktien Anleihen
die Wirtschaft abkühlen will, können steigende Zin- besonders stark ähneln würden. An zweiter Stelle käme
sen den Aktienkursen schaden“, sagt Jim Lovelace, dann die Telekommunikation. Hier steigen die Dividen-
Principal Investment Officer der Strategie „Capital Income den aber etwas mehr, sodass sie nicht ganz so zinssensitiv
Builder“. Meist stehen steigende Zinsen lediglich für eine sind.
starke und dynamische
„Heute zählt Wirtschaft. Im Vergan- Chancen vor allem in Europa und Südostasien. Auch
Kontinentaleuropa genheitsvergleich ist der wenn in der Hausse seit der Finanzkrise Wachstumswerte
derzeitige US-Zehnjah- dividendenzahlende Aktien klar hinter sich gelassen hät-
zu den Regionen, in reszins mit etwa drei ten, sieht Lovelace gute Investmentchancen für Einkom-
denen sich sehr Prozent sehr moderat. mensstrategien. Schließlich sei das Anlageziel
viele gute Aktien „Für mich ist er kein Hin- entscheidend: „Ich möchte mich nicht mit Wachstums-
weis darauf, dass die Fed werten messen. Wir wollen Anlagen mit stabilen Lang-
mit steigenden
die Konjunktur bremsen fristerträgen. Heute zählt Kontinentaleuropa zu den
Dividenden finden oder die Inflation dämp- Regionen, in denen sich sehr viele gute Aktien mit stei-
lassen“ fen will. Zinsen von vier genden Dividenden finden lassen. Auch Südostasien, also
bis fünf Prozent wären nicht nur Hongkong, ist sehr interessant. Hier gibt es viele
vermutlich problematisch. Moderat steigende Zinsen stark wachsende Unternehmen mit einer ausgeprägten
halte ich aber für kein großes Problem für die Aktien- Dividendenkultur.“
märkte.“ Grundsätzlich sieht er in fast allen Marktsegmenten at-
traktive Titel, die aber alle ihre Besonderheiten hätten.
Sektoren mit hohen Dividendenrenditen sind häufig Fast in jeder Branche gäbe es Unternehmen, die aus un-
zinssensibel. Bei der Frage nach der Zinssensitivität muss terschiedlichsten Gründen hohe Dividenden zahlen. „Für
man Jim Lovelace zufolge zwischen kurz- und langfristi- hohe Dividendenrenditen bekannt sind beispielsweise
ger Zinssensitivität unterscheiden. Kurzfristig reagierten Energie, Telekommunikation und Finanzen. Diese Sekto-
Investoren auf Zinsänderungen, sodass sich Aktien mit ren sind aber auch zinssensitiv. Wir tun alles, um auch in
hohen Dividendenrenditen dann analog zu Anleihen ent- anderen Branchen interessante Papiere zu finden, um
wickelten und den Zinsschwankungen folgen würden. durch Diversifikation die Zinssensitivität zu verringern“,
Längerfristig gelte dieser Zusammenhang aber eher nicht: sagt Lovelace. Ideal seien Unternehmen, die wie Microsoft
„Wenn etwas ein Unternehmen weniger zinssensitiv oder Apple Dividenden zahlen, weiter wachsen und ihre
macht, ist dies das mittel- und langfristige Dividenden- Aktionäre an diesem Wachstum teilhaben lassen. Hier
wachstum; schließlich gibt es bei Anleihen keine steigen- lägen weitere gute Chancen für konservative, dividen-
den Coupons. Je weniger aber die Dividendenrendite denstarke Aktien. <
BÖRSE EXPRESS AKTIEN DIVIDENDENERWARTUNG 2019 ATXP ime-Aktien gerankt nach Dividendenrendite EuroStoxx-Aktien gerankt nach Dividendenrendite Name Dividendenrendite* Name Dividendenrendite* Österreichische Post AG 6,46 Intesa Sanpaolo SpA 9,72 UNIQA Insurance Group AG 6,24 Unibail-Rodamco-Westfield 7,51 Agrana Beteiligungs AG 5,85 Daimler AG 7,15 Porr Ag 5,83 Societe Generale SA 7,05 BAWAG Group AG 5,61 BNP Paribas SA 6,81 UBM Development AG 5,49 ING Groep NV 6,39 voestalpine AG 4,65 AXA SA 6,20 Raiffeisen Bank International AG 4,28 Engie SA 6,02 Strabag SE 4,19 Enel SpA 5,86 POLYTEC Holding AG 4,15 Eni SpA 5,83 Vienna Insurance 4,15 Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA 5,35 Erste Group Bank AG 4,03 Bayerische Motoren Werke AG 5,35 ANDRITZ AG 3,65 Banco Santander SA 5,27 OMV AG 3,65 Iberdrola SA 5,13 IMMOFINANZ AG 3,62 Telefonica SA 5,07 Lenzing AG 3,62 BASF SE 5,01 AMAG Austria Metall AG 3,30 Münchener Rückversicherungs-Gesellschaft 4,76 EVN AG 3,17 Allianz SE 4,72 CA Immobilien Anlagen AG 3,10 TOTAL SA 4,68 Telekom Austria AG 3,08 Orange SA 4,64 Mayr Melnhof Karton AG 2,86 Deutsche Telekom AG 4,53 Rosenbauer International AG 2,85 Bayer AG 4,33 Kapsch TrafficCom AG 2,68 Deutsche Post AG 4,12 S IMMO AG 2,63 Nokia OYJ 3,99 Flughafen Wien AG 2,46 Sanofi 3,86 Wienerberger AG 2,18 Siemens AG 3,76 Palfinger AG 2,06 Schneider Electric SE 3,63 AT&S Austria Technologie & Systemtechnik 1,44 Vinci SA 3,47 FACC AG 1,43 Volkswagen AG 3,37 Verbund AG 1,29 Koninklijke Ahold Delhaize NV 3,18 Schoeller-Bleckmann Oilfield Equipment A 1,15 Unilever NV 3,11 Warimpex Finanz- und Beteiligungs AG 0,90 Anheuser-Busch InBev SA/NV 3,03 DO & CO AG 0,90 Danone SA 2,96 Semperit AG Holding 0,53 Industria de Diseno Textil SA 2,95 Zumtobel Group AG 0,36 CRH PLC 2,89 Valneva - Quelle: Bloomberg; in Prozent, Stand 02. Dezember 2018
BÖRSE EXPRESS
FONDS: DIVIDENDEN / INCOME
Die besten Fonds mit Schwerpunkt Dividenden / Income (1 Jahr) Stand per 02. Dezember, Quelle: Bloomberg
Quelle: Bloomberg, * annualisiert, **AA ... Ausgabeaufschlag, in Prozent (auf Euro-Basis)
Name Anlagefokus ISIN Perf. 1a Perf. 3a/a Kosten AA*
BARRAMUNDI LTD Australien NZBRME0001S2 17,21 6,39 N.A. N.A.
DODGE & COX-US STOCK-EUR ACC USA IE00B50MWL50 10,56 10,14 N.A. 0,00
GUTMANN US-PORTFOLIO-EUR USA AT0000712625 9,39 5,09 2,01 4,00
XT USA Nordamerikanischer Raum AT0000697081 9,28 6,13 1,07 5,00
SPF UNITED STATES EQ-A-ACC USA GB0002824448 8,90 7,23 1,03 0,00
ALLIANZ LRG CAP GRWTH-A Entwickelte Märkte DE0008475039 8,88 7,31 1,65 5,00
AMUNDI EQUITY STRAT USA-A USA AT0000857362 8,54 5,61 1,67 5,00
AVIVA INV US EQTY INC-I USD Nordamerikanischer Raum LU0837066512 8,38 6,54 0,98 5,00
DPAM CP-EQUIT US DIVIDEND-B USA BE0947853660 8,29 8,06 1,20 N.A.
KBC EQUITY FD BUYBACK AMER-C USA BE0168099951 8,11 6,72 1,82 3,00
RAIFFEISEN-US-AKTIENFONDS-A Nordamerikanischer Raum AT0000764741 8,06 9,85 1,64 4,00
THREAD-US EQY INC-RI-GBP USA GB00BZ563H55 8,05 N.A. 1,64 0,00
SATRIX DIVIDEND+ INDEX FU A2 Wert - Large Cap ZAE000182572 7,91 7,53 0,59 0,00
3 BANKEN AMERIKA STOCK-MIX Nordamerikanischer Raum AT0000712591 7,88 4,68 N.A. 3,50
SYGNIA DIVI INDEX FD-A Gemischt - aufnahmefähiger MarktZAE000179982 5,84 10,46 0,47 0,00
CULLEN US ENHNC EQ IN-A1RIUS USA IE00B6T48774 5,13 3,32 N.A. N.A.
MORGAN ST INV F-US PROPTY-A Immobiliensektor LU0073233958 5,12 -0,43 1,64 5,75
Die besten Fonds mit Schwerpunkt Dividenden / Income (3 Jahr) Stand per 02. Dezember, Quelle: Bloomberg
Quelle: Bloomberg, * annualisiert, **AA ... Ausgabeaufschlag, in Prozent (auf Euro-Basis)
Name Anlagefokus ISIN Perf. 3a/a Perf. 1a Kosten AA*
SYGNIA DIVI INDEX FD-A Gemischt - aufnahmefähiger MarktZAE000179982 10,46 8,05 0,47 0,00
DODGE & COX-US STOCK-EUR ACC USA IE00B50MWL50 10,14 5,84 N.A. 0,00
RAIFFEISEN-US-AKTIENFONDS-A Nordamerikanischer Raum AT0000764741 9,85 10,56 1,64 4,00
VF-MTX CHINA LEADERS-A USD Großchina LU0278091896 8,94 8,06 2,17 0,00
MEINL EQUITY AUSTRIA Gemischt - aufnahmefähiger MarktAT0000859368 8,93 -9,77 1,61 5,00
3 BANKEN OESTERREICH-FONDSGemischt - aufnahmefähiger MarktAT0000662275 8,77 -9,18 1,52 3,50
DPAM CP-EQUIT US DIVIDEND-B USA BE0947853660 8,06 -9,54 1,20 N.A.
SATRIX DIVIDEND+ INDEX FU A2 Wert - Large Cap ZAE000182572 7,53 8,29 0,59 0,00
ELEMENT EARTH EQUITY FUND-A Thematischer Sektor ZAE000077368 7,37 7,91 1,80 0,00
ALLIANZ LRG CAP GRWTH-A Entwickelte Märkte DE0008475039 7,31 -3,35 1,65 5,00
SPF UNITED STATES EQ-A-ACC USA GB0002824448 7,23 8,88 1,03 0,00
KBC EQUITY FD BUYBACK AMER-C USA BE0168099951 6,72 8,90 1,82 3,00
AVIVA INV US EQTY INC-I USD Nordamerikanischer Raum LU0837066512 6,54 8,11 0,98 5,00
BARRAMUNDI LTD Australien NZBRME0001S2 6,39 8,38 N.A. N.A.
XT USA Nordamerikanischer Raum AT0000697081 6,13 17,21 1,07 5,00
ALLIANZ US EQTY DVD-W USD Entwickelte Märkte LU0294431225 5,68 9,28 0,66 0,00
AMUNDI EQUITY STRAT USA-A USA AT0000857362 5,61 4,66 1,67 5,00
BÖRSE EXPRESS
Roadshow
Do. 6. Dez. 2018
WO: Presseclub CONCORDIA ab 17 Uhr
Bankgasse 8, A - 1010 Wien
Dresscode: Business casual
Eröffnung: R. Monajemi - Rückblick 2018
CZW- C.Weymann: Immobilienpreise und Finanzierung in Österreich
Corum Asset Mgmt- C. Kampner: Gewerbliche Immobilien in Europa
H. Klöckl: Systematische Allfinanzberatung mit Dividendenstrategien
G.Nadlinger: Aktienmärkte und Ausblick 2019
Vorstellung des EY Entrepreneur of the year award: Interactive Paper
Danja Bauer LIVE Musik
Anmeldung
per Email an:
office@boerse-
express.com
Betreff: 6.12.Nikolo
* Symbolfoto
Japanische Köstlichkeiten Gewinnspiel*
von EBI
Anzeige
BÖRSE EXPRESS
ANLAGE
EVENT
Alternative für das
Portfoliomanagement ‘19
Die AIFM lud zur 12. Fachtagung für insti-
tutionelle Investoren. Die Teilnehmer in-
formierten sich über Value als
Renditefaktor im aktuellen Umfeld, Hedge-
fonds in volatilen Marktphasen und Dyna-
mic Overlays. TPA unternahm einen
Steifzug durch die steuerliche Weltpolitik.
A
m Puls der Zeit“ beurteilte einer der anwesenden In- v.l.n.r.: Martin Greil, Gerald Kerbl, Iris Burgstaller, Dan Taylor,
vestoren die Fachtagung. Die AIFM Federation ist seit Caroline Wirth, Rudyard Ekindi. Foto: Alexander Müller
dem Start im Jahr 2011 bemüht, mit führenden Invest-
ment-Experten zeitgemäße Diversifikationsmöglichkeiten für gefonds-Strategien in Zeiten starker Volatilität. Im Fondsaus-
das institutionelle Portfolio und relevante Trends bei Alterna- wahlprozess ist auf Marktkorrelationen insbesondere Ab-
tiven Investments aufzuzeigen. Tatsächlich wird an den Vor- wärtsbewegungen im Baissemarkt zu achten. Es gibt mehr
trägen oft bis zum letzten Moment gefeilt. So wurde das Risiken als Rückenwind am Horizont für traditionelle Anla-
Thema Hedgefonds dieses Mal im Hinblick auf die aktuell ver- gen und die nächste Krise nährt sich aus „the unknown un-
stärkt von Experten für 2019 erwartete höhere Volatilität um known“. Das aktuelle Marktumfeld ist geprägt von deutlich
innovative Volatilitätsstrategien ausgeweitet. verringerten Market Making Aktivitäten seitens der Banken-
Zuerst ging jedoch Dan Taylor, Co-CIO bei Man Numeric, der Intermediäre. Komprimiertes Risiko durch Überschussliqui-
Fragestellung nach, ob Value bei Aktien als Renditefaktor aus- dität der Zentralbanken, sowie erzwungene
gestorben ist. Diese Frage beantwortete er in seinem Vortrag Massenpositionierung in populären Positionen verringern die
mit einem Nein. Denn es gibt durchaus Szenarien, in denen Liquidität. Stabile Relative Value Strategien helfen dabei, die
Value wieder an Reiz gewinnen kann: nämlich in einem stei- Renditen aus Ineffizienzen auszunützen und sind im jetzigen
genden Inflations- und Zinsumfeld, welches die Attraktivität Umfeld attraktiv. Strukturierte Produkte in Kombination mit
von Assets mit längerer Duration (sprich Growth-Assets) ver- deutlich weniger Risikokapital der Banken führen zu Ineffi-
ringern könnte. Ob dies nun eintritt oder nicht: Man Nume- zienzen in den Derivatemärkten und können von aktiven op-
ric ist der Ansicht, dass Value-Investoren besser darin werden portunistischen Hedgefonds Managern ausgenützt werden.
müssen, Growth als Renditefaktor mehr wertzuschätzen und Viele institutionelle Investoren nutzen auf Derivaten basie-
vor allem besser zu bewerten. Die Research-Ergebnisse deu- rende Aktien-Overlay Strategien, um Zusatzrenditen zu gene-
ten dabei weder auf eine einzigartige Gelegenheit für Value rieren. Gleichzeitig möchten sie auch einen bestimmten
hin, noch darauf, dass Value als Renditefaktor nicht mehr Anteil des zugrundeliegenden Aktienrisikos absichern. Aber
funktioniert und es Zeit ist sich zurückzuziehen. was ist der effizienteste Weg, um Overlays einzusetzen?
Mit einer Saalumfrage zur Steuergerechtigkeit leiteten die Gemäß Lyxor-Research ist eine passive Overlay-Strategie inef-
TPA Partner Iris Burgstaller und Gerald Kerbl über zu ihrem fizient, da sie niedrigere Erträge liefert und gleichzeitig zu
Vortrag „Wer hat die Hosen an im (Fonds-) Steuerrecht? Und mehr Volatilität im Risikobudget führt. Im schlechtesten Fall
wenn ja, welche?“ Sie erklärten, was hinter Base Erosion and führt dies dazu, dass Investoren ihr Aktienportfolio absichern,
Profit Shifting (BEPS) steht, wie es dazu kam und welche Fol- nachdem die Märkte signifikant gefallen sind. In diesem Falle
gen sich für institutionelle Investoren und Asset Manager er- zahlen sie zum schlechtesten Zeitpunkt am meisten für die
geben. Ausfluss der Anti-BEPS Maßnahmen ist unter anderem Absicherung. Rudyard Ekindi, Director im Global Investment
eine neue Meldepflicht ab 01.07.2020 von Steuermodellen ab Solution Team von Lyxor, führte aus, wie im Gegensatz dazu
25.06.2018, die vor allem für Banken, Berater und sonstige Fi- ein aktiver Ansatz bei der Steuerung von Aktienrisiken durch
nanzdienstleister als Intermediäre relevant ist. Abschließend Overlay Strategien nachhaltige Zusatzrenditen generieren
wurden internationale Trends der Besteuerung von Finanz- kann. Gleichzeitig wird durch eine solche systematische Ab-
transaktionen aufgezeigt und diskutiert, welche Implikatio- sicherungsstrategie eine bessere Kontrolle des Risikobudgets
nen sich aus einer Finanztransaktionssteuer ergeben würden. und der Kapitalkosten ermöglicht, sowie eine frühere und
Caroline Wirth, Senior Marketing & Sales bei Ayaltis AG, bessere Absicherung bei Kursstürzen gewährleistet. <
konzentrierte sich in ihren Ausführungen auf innovative Hed- Die Präsentationen (für qualifizierte Anleger) gibt’s hier -
BÖRSE EXPRESS
VERANSTALTUNGEN UND EVENTS
Kommentar
VON RAMIN MONAJEMI
LEITER PROJEKT UND
Investorentag in Paris
MEDIENMANAGEMENT BE
Der Top-Kongress für private
Was ändert Banker, Fondsmanager und Fi-
nanzdienstleister aus der gan-
sich nicht? zen Welt fand in Paris auf
Z
ukunftsfragen beschäftigen Einladung von Comgest statt.
sich meist damit, was sich
ändern wird. Laut Comgest
Die Führung des Französi-
Analysten und Portfolio Mana- schen Investmenthauses
gern soll man sich aber auch mit sprach über die erfolgreiche
der Gegenfrage beschäftigen: Entwicklung der letzten 20 Österreich Vertriebschef D. Wimmer
„Was sich in Zukunft nicht än-
dern wird.” Denn auf fliegende Jahren und die Änderungen in zwischen auf ca. 120 Euro gestiegen. Ein
Autos und Teleporting warten wir Zukunft. Investment, das in Comgest Portfolio eine
D
schon seit Serien wie Startrek ie zweitägige Reise nach Paris war stabile Position aufweist. Das Rahmen-
und Co - doch keine der Sachen Monate im voraus penibel geplant, programm ging weiter mit einer mehr-
findet man um die Ecke! Ein nu- organisiert und ausgebucht. Die in- sprachigen Führung durch das Museum
klearbetriebener Staubsauger ist ternationalen Gäste waren in fünf Sterne Guimet, zur Ausstellung der japanischen
für die Menschheit noch immer Hotels untergebracht und ließen sich von Herrschaft „Meji”.
Science Fiction wie in den 50er dem exzellenten Organisationsteam Beim anschließenden Cocktailempfang
Jahren. Horrorszenarien und durch ein dichtes Programm führen. trafen die österreichischen Gäste, u.a.
Prognosen über künftige Ände- Anfangs bei einer Betriebsführung Prof. Otto Lucius von Cerification in Fi-
rungen gibt es seit die Mensch- durch die Fabrik des französischen und nance, Top Ten Investment Consulting
heit begann, Voraussagen zu weltweit führenden Linsen Produzenten Vertrieb Wolfgang Frank, Sabine Wein-
treffen. Dies ist wichtig auch für „Essilor” in dem Pariser Vorort Antony, mann von Zürcher Kantonalbank auf
Investoren, weil im Aktienkurs wo Comgest Aktionär ist, bis zu den re- zahlreiche Comgest Fondsmanager.
auch die Zukunftsprognose ein-
Fotos (2) :BE, R.Monajemi
fließen, die man in der Gegen-
wart trifft. Der Aktienpreis
reflektiert den Glauben an zu-
künftige Ereignisse, aber errech-
net und diskontiert in der
Gegenwart. Aus diesem Grund
sucht Comgest den Dialog mit In-
vestoren, die eine gleiche An-
sichtweisen haben und Wert auf Zahlreiche Besucher im Pavillon Cambon in Paris
Stabilität und Nachhaltigkeit nommierten Säulen des Pavillon Cambon, Der CEO von Comgest, Arnaud Cosse-
legen - im Gegensatz zu anderen, wo am zweiten Tag der Kongress statt rat, präsentierte stolz die Zahlen: Im Jahre
die auf kurzfristige Ereignisse fand. In der Fabrik bekam man als Inves- 1986 gegründet verwaltet man inzwi-
und Opportunitäten setzen, Ein tor einen Einblick, wie reale Werte von schen über 27 Milliarden Euros an Assets
konkretes Beispiel anhand des Veranlagungen und die Produktion zu- (davon ca. 16 Mrd € in Emerging Markets,
Brexit: Anstatt sich derzeit mit sammenhängen, gezeigt am Beispiel eines 8,4 Mrd € in Developed Markets und 3,4
Brexit Diskussionen den Kopf zu gesunden Unternehmens, das Gleitsicht Mrd € in Global & EAFE) und beschäftigt
zerbrechen, versucht Comgest Brillengläser produziert. Mit Arbeitsklei- 165 Mitarbeiter. Eine Erfolgsgeschichte!
den Weg einer selektiven Aktien- dung ausgestattet, wurden die Gäste
wahl zu gehen, damit man am durch die verschiedenen Prozesse und Bewertung der Veranstaltung
besten gar nicht von Änderungen Stationen einer kleinen Fabrik geführt, Sterne von 1 - 5, wobei 5 Sterne = sehr gut
durch Brexit betroffen wird. Eine die 4000 High-Tech-Linsen täglich produ-
interessante Einstellung, die hel- ziert. Die Aktie der Brillenfirma, die in-
fen kann, die Zukunft anders zwischen als Essilorluxottica firmiert,
Melden Sie HIER Ihren Event!
wahrzunehmen. stand vor 10 Jahren bei 30 Euro und ist in-
BÖRSE EXPRESS
12 Euro =
2 Decken
Anzeige
BÖRSE EXPRESS
FONDS DES MONATS
FDM NOVEMBER 2018 - NOMINIERUNG V ges möglichst absichert, wurde 2018 auf Kundenwunsch auch
Nachhaltig in High Yields ein Long-only Produkt ohne Derivate gestartet.
investieren Ansatz. Der JAR Sustainable Income Fund investiert in Anlei-
Christa Grünberg christa.gruenberg1@inode.at hen von Unternehmen des High Yield-Bereichs mit Ge-
schäftstätigkeit in Europa und einem Bonitätsrating, das nicht
Erstmalig tritt JAR Capital die Teilnahme unter B/B- fallen darf. Ausgeschlossen werden nicht nur Staats-
an. Die Investmentboutique hat sich auf eu- und Bankanleihen sondern auch Bonds von Unternehmen,
ropäische High Yield-Unternehmensanlei- die z.B. in den Bereichen Kernenergie, grüne Gentechnik,
Glücksspiel, Pornographie, Alkohol, Tabak und Waffen tätig
hen spezialisiert, wobei sie als eine der
sind oder sich der Korruption bzw. Bestechung in der Ge-
Ersten Nachhaltigkeitskriterien in den In- schäftspraxis bedienen. Zusätzlich werden gemäß der UN-Kli-
vestmentprozess integriert. Nominiert wird maschutzkonferenz in Paris 2015 auch noch jene Emittenten
der für konservative Investoren geeignete herausgefiltert, die ihren Umsatz zu mehr als 30 Prozent aus
fossilen Brennstoffen generieren. Außerdem werden Emit-
JAR Capital Sustainable Income UI – R EUR. tenten gemieden, die gegen Menschen- und gewisse Arbeits-
ie Produktpalette im Bereich nachhaltiger Anlagen ist rechte (ILO Kernarbeitsnormen) verstoßen bzw.
D inzwischen enorm gewachsen und umfasst fast alle
Anlageklassen. Heute kann man nicht nur in nachhal-
tige Immobilien investieren oder auf Aktien von Unterneh-
ausbeuterische Kinderarbeit betreiben. Teil der Analyse ist
auch die Beschäftigung mit Tierversuchen. Alle verbleibenden
Emittenten müssen einem normbasierten Screening-Prozess
men setzen, die ESG-Kriterien besonders gut erfüllen. Nun Stand halten. Die Fondsmanager Berthold und das European
haben es sogar Unternehmensanleihen im Hochzinssegment High Yield-Urgestein Kerrin Tanslin untersuchen das „berei-
in diese Riege geschafft. JAR Capital, das 2014 seinen ersten nigte“ europäische High-Yield-Investmentuniversum an-
derartigen Fonds aufgelegt hat, zählt auf dem Gebiet zu den schließend mittels eines klassischen Bottom-up-Prozesses
Pionieren. Nicht nur wegen des langen Track Records von hinsichtlich vielversprechender Emissionen. Jene Positionen,
über 20 Jahren im Segment High Yield-Anleihen, sondern die den qualitativen und quantitativen Analysekriterien Stand
auch was die vollständige Integration von Nachhaltigkeits- halten und die es in das Zielportfolio schaffen, werden von
kriterien in den Investmentprozess der High Yield-Emitten- ISS-oekom mithilfe von 100 branchenspezifisch ausgewähl-
ten betrifft. Dazu kooperiert das Investmenthaus mit zwei ten sozialen und ökologischen Kriterien in Bezug auf Social,
Nachhaltigkeitsspezialisten. Mithilfe des Analysehauses ISS- Governance und Umweltaspekte im Rahmen eines Corporate
oekom wird ein Best-in-Class-Ansatz im High-Yield-Segment Ratings durchleuchtet und erhalten eine Nachhaltigkeitsnote
initiiert, das Beratungsunternehmen GES (Global Engagement im Bereich zwischen A+ und D-. Verbesserungswürdige Emit-
Service) soll potenzielle Investment-Kandidaten bei der Im- tenten übergibt man in die Hände von GES um über Dialoge
plementierung von ESG-Kriterien beraten und unterstützen. Schwachstellen aufzuzeigen und letztlich das Rating einer hö-
Generell zeige sich das Umfeld für Hochzinsanleihen in heren Stufe zuzuführen. Um stets ein Mindestmaß an Diver-
Europa endlich wieder von seiner günstigen Seite, so Carl sifikation zu garantieren, setzt das Team von JAR Capital auf
Berthold, Partner und Portfoliomanager bei JAR Capital: „Ei- Sektor-Limits von maximal 15 Prozent des Fondsvolumens.
nerseits haben die Yields bereits wieder schöne Niveaus er- Derzeit zählen zu den Top-Holdings unter anderem die italie-
reicht und liegen bei 4,5 bis fünf Prozent, bei Neuemissionen nische EVOCA S.p.A. (weltmarkführender Hersteller für pro-
sogar zwischen 5,5 und sechs Prozent. Andererseits wird sich fessionelle Kaffeemaschinen), OCI NV (international
die Konjunktur 2019 weder besonders stark noch überaus agierender niederländischer Düngemittelproduzent) oder die
schwach entwickeln und daher nicht zu einem kräftigen An- deutsche Progroup AG (Europas größter unabhängiger Pro-
stieg der derzeit geringen Ausfallsraten führen. Auch die Spre- duzent von Wellpappe). <
ads zu Staatsanleihen, sprich die Risikoprämien, die man im INFO JAR CAPITAL SUSTAINABLE INCOME UI
High Yield-Segment zahlen muss, haben sich in den letzten
ISIN: LU1231245298 (A)* Verwaltungsgeb.: 1,25% p.a.
Monaten stark ausgeweitet und preisen momentan sehr
schlechte Wirtschaftsentwicklungen ein, die wir für über- Fondstyp: Anleihefonds Rücknahmepreis: 92,08 Euro
trieben halten. In den nächsten Wochen dürfte man also wie- KAG: Universal-Inv.Lux SA Performance -12M: -3,98%
der in Bereiche vordringen, wo man für das eingegangene Auflage: 09.07.2015 Total Expense Ratio (TER)**:
höhere Risiko entsprechend bezahlt wird.“ 2,25%
Fondsvol.: 57,2 Mio. Euro
Neben dem FNG-Siegel ausgezeichneten JAR Sustainable In- *A=Ausschütter, **jährlich anfallende Ko-
come UI, der einen Absolute-Return-Ansatz mit Fokus auf den Währung: Euro sten in % des Fondsvermögens
Kapitalerhalt verfolgt und globale Risiken mittels Macro Hed- Ausgabeaufschlag: max. 3,0%
Mehr gibt’s hierBÖRSE EXPRESS
FONDS DES MONATS
FDM NOVEMBER 2018 - NOMINIERUNG IV
Fokus auf besonders
nachhaltige Unternehmen
Christa Grünberg christa.gruenberg1@inode.at
Globale Herausforderung Klimawandel
Auch das Bankhaus Schelhammer & Schat- Foto:Pixabay
tera, Wiens älteste Privatbank und österrei- Ansatz. Der Superior 6 - Global Challenges ist ein internatio-
naler Aktienfonds, der - unter Wahrung einer angemessenen
chischer Nachhaltigkeits-Spezialist, ist Risikostreuung - langfristig die Erreichung einer Outperfor-
wieder mal beim Fonds des Monats dabei mance des Global Challenges Index (Benchmark) anstrebt.
und setzt auf einen internationalen Aktien- Dieser internationale Nachhaltigkeitsaktienindex umfasst 50
Unternehmen, die sich aktiv globalen Herausforderungen wie
fonds, den Superior 6 - Global Challenges.
z.B. Klimawandel, Trinkwasserversorgung, Förderung nach-
I
mmer mehr Menschen sind daran interessiert, ihr Geld so haltiger Waldwirtschaft, Erhalt der Artenvielfalt, Umgang mit
anzulegen, dass neben einer marktgerechten Rendite, der Bevölkerungsentwicklung, Armutsbekämpfung, Unter-
einer entsprechenden Sicherheit und Liquidität, auch ethi- stützung verantwortungsvoller Governance-Strukturen stel-
sche Kriterien berücksichtigt werden. Schelhammer & Schat- len und substantielle, richtungsweisende Beiträge leisten. Die
tera weist eine besondere Expertise im Bereich Auswahl der Themen für den Index basiert auf international
ethisch-nachhaltiger Fonds auf und nimmt in Österreich eine anerkannten Zielsystemen wie den ‘Millenium Development
Pionierfunktion, insbesondere bei der ethisch-nachhaltigen Goals’ der Vereinten Nationen, dem ‘Global Environmental
SUPERIOR Fondsfamilie ein. Der bei den Fonds angewandte Outlook’ des Umweltprogramms der Vereinten Nationen
Investmentprozess gliedert sich in ein mehrstufiges Aus- (UNEP) und den zehn Prinzipien des ‘UN Global Compact’, in
wahlwahlverfahren, wobei das in Kooperation mit der re- denen die großen globalen Herausforderungen skizziert wer-
nommierten Nachhaltigkeits-Ratingagentur ISS-oekom den. Per 31. Oktober 2018 kamen die zehn Top-Holdings aus
zusammengestellte Investmentuniversum mehr als 3800 Un- den Branchen Transport (US und kanadische Eisenbahnge-
ternehmen in den Kategorien Small & Mid Caps (Unterneh- sellschaften Union Pacific Corp., CSX Corp. und Canadian Natl
men aus Branchen mit hohem Nachhaltigkeitsbezug), Large Railway), Technologie (Intel, Dassault Systemes, Autodesk, Ad-
Caps (Abdeckung bedeutender nationaler und internationa- vanced Micro Devices), Industrie (Atlas Copco), Rückversiche-
ler Aktienindizes) und Anleihen-Emittenten umfasst. Diese rer (Swiss Re) und Automobil (Renault).
unterliegen zunächst 15, von einem Ethikbeirat definierten,
strengen Negativkriterien. Dabei werden nicht nur gängige Erfolg. Der Fonds weist sowohl seit seiner Auflage (113,95%),
Ausschlusskriterien wie z.B. Atomenergie, Kohle, Glücksspiel, als auch über einen Zehn- und Fünfjahreszeitraum zwei- bzw.
Pornographie, Rüstung und Tabak angewandt. Es werden dreistellige positive Renditen auf: -10J: 146,34%; -5J: +48,51%.
auch Unternehmen ausgeschlossen, die z.B. gegen Arbeits- Die Performance über ein Jahr bzw. drei Jahre beträgt 3,30
rechtsverletzungen verstoßen, ein kontroverses Umweltver- bzw. 8,21%. „Der SUPERIOR 6 zeigt sich auch weiterhin per-
halten an den Tag legen oder sich mit formancemäßig im Vergleich zur Konkurrenz stark. Wir
embryonenverbrauchender Forschung, Grüner Gentechnik gehen davon aus, dass sich dieser Trend fortsetzen wird, denn
oder Hochvolumen-Fracking-Verfahren beschäftigen. Unternehmen, die sich den globalen Herausforderungen stel-
Daneben verfolgt das Bankhaus den Ansatz, substanzielle len, werden sich langfristig einen Wettbewerbsvorteil ver-
Verbesserungen im Sinne des Best-in-Class-Ansatzes zu för- schaffen können.“, sagt Karsten Volker, Leiter Sustainable
dern. Das heißt, es wird in jene Unternehmen investiert, die Investments bei Schelhammer & Schattera. <
erstens nicht unter die definierten Ausschlusskriterien fallen,
und zweitens im Vergleich mit ihren Mitbewerbern über-
INFO SUPERIOR 6 - GLOBAL CHALLENGES
durchschnittliche Ergebnisse in den Bereichen Sozial-, Um- ISIN: AT0000A0AA78 (T)* Verwaltungsgeb.: 1,50% p.a.
welt- und Unternehmensführung aufweisen. Dieser positive Fondstyp: Aktienfonds Rücknahmepreis: 204,07 Euro
Ansatz wird unter anderem begleitet von Engagement-Akti- KAG: Security KAG Performance -12M: 3,30%
vitäten, die letztendlich zu Verbesserungen im Nachhaltig-
Auflage: 16.10.2008 Total Expense Ratio (TER)**:
keitsbereich führen sollen.
1,70%
Nach dem Ethikprozess bleiben rund 600 bis 700 Unter- Fondsvol.: 19,8 Mio. Euro
*T=Theasurierer, **jährlich anfallende Ko-
nehmen übrig, die sich nach eingehender fundamentaler Ana- Währung: Euro sten in % des Fondsvermögens
lyse auf ca. 70 bis 100 Firmen reduzieren. Das Portfolio Ausgabeaufschlag: max. 4,0%
umfasst schließlich nur mehr 35 bis 50 Titel. Mehr gibt’s hierBÖRSE EXPRESS
FONDS DES MONATS
FDM NOVEMBER 2018 - NOMINIERUNG III
Einstiegsdroge für
Aktieninvestoren
Christa Grünberg christa.gruenberg1@inode.at
Ebenfalls regelmäßiger Teilnehmer an den
Fonds des Monats-Runden ist die Erste Spar-
invest. Im November nominiert die Tochter
der Erste Asset Management einen Dach- Profit mit globalem Aktien-Dachfonds Foto:Pixabay
fonds - und zwar den Espa Best of World.
Wirtschaftsnationen der Welt), dem WMF (Lux) Welling-
W
er eine positive Meinung zur Assetklasse Aktien ton Global Quality Growth Fund (legt weltweit in Quali-
hat und über einen diversifizierten Zugang zu täts- und Wachstumsaktien an), und dem UBS ETF MSCI
den weltweiten Aktienmärkten verfügen World.
möchte, der kommt an einem Aktien-Dachfonds fast nicht
vorbei. Der Espa Best of World ist ein Benchmark-orien- Erfolg. Der Hauptgrund für die Nominierung des Espa
tierter Dachfonds, der in globale Aktienfonds investiert. Best of World liegt im Erfolg des Fonds: „Fondsmanager
Damit ist er sozusagen die „Einstiegsdroge“ für Investo- Markus Jandrisevits beweist seit vielen Jahren ein gutes
ren, die ein Basisinvestment bei Aktien anstreben, so die Händchen. Der Fonds wurde im November beim Österrei-
Erste Sparinvest. Außerdem weisen Dachfonds generell chischen Dachfonds Award 2018 als Siegerfonds im Seg-
Vorteile gegenüber anderen Fonds auf. So können sie die ment globaler und dynamischer Aktien-Dachfonds für den
Anteile der Zielfonds in der Regel zu viel günstigeren Kon- Zeitraum fünf Jahre ausgezeichnet“, so Dieter Kersch-
ditionen erwerben als der private Anleger, nämlich ohne baum, Pressesprecher der Erste Sparinvest.
Ausgabeaufschlag. Ein weiterer Pluspunkt ist die mit ihm Seit der Auflage konnte der Espa Best of World einen Er-
erreichbare extrem breite Streuung der Investitionen. Ein trag von 43,77% lukrieren, auch bei der Entwicklung über
Nachteil sind allerdings die höheren Verwaltungsgebüh- zehn (+180,97%) und fünf (+50,87%) Jahre kann der Fonds
ren, die durch die Kosten des Managements - sowohl für punkten. Die Dreijahres-Performance beträgt 10,51 Pro-
den Dachfonds als auch beim Zielfonds - zustande kom- zent. Über fünf und drei Jahre weist der Aktienfonds eine
men. annualisierte Rendite von 8,58 bzw. 3,39% aus. <
Ansatz. Die Auswahl der Zielfonds beim Espa Best of INFO ESPA BEST OF WORLD
World erfolgt sowohl nach qualitativen als auch nach ISIN: AT0000707674 (A)* Verwaltungsgeb.: 1,44% p.a.
quantitativen Kriterien. Für ihre Gewichtung sind eine Fondstyp: Dachfonds (Aktien) Rücknahmepreis: 103,14 Euro
breite Diversifikation der Investmentstile und ein insge-
KAG: Erste Sparinvest Performance -12M: -1,31%
samt ausgewogenes Risiko-Ertragsverhältnis maßgeblich.
„Die Kunst dabei ist, auf die richtigen Fondsmanager- Auflage: 21.05.2001 Total Expense Ratio (TER)**:
Teams zu setzen.“, merkt Fondsmanager Markus Jandri- 2,32%
Fondsvol.: 92,9 Mio. Euro
sevits an. Die Maximalgewichtung eines Fonds beträgt 20 Währung: Euro
*A=Ausschütter, **jährlich anfallende Ko-
sten in % des Fondsvermögens
Prozent. Fremdwährungen können bis zu 20 Prozent des
Ausgabeaufschlag: max.
Fondsvolumens abgesichert werden. Mehr gibt’s hier
4,00%
Per 5. November 2018 bestanden die Top Holdings aus
internationalen Aktienfonds von namhaften Fondsgesell-
schaften wie etwa dem Goldman Sachs Global Core Equity
BEFonds
Portfolio (CORE-Strategie ist firmeneigenes auf mehreren
Faktoren basierendes Modell zum Prognostizieren von
Wertpapierrenditen), dem iShares Edge MSCI World Value
Factor UCITS ETF (legt in Aktien des MSCI World Enhan- News zum und aus dem Anlagesegment
ced Value Index an: Substanzwerte der Industrieländer
weltweit), dem iShares Core MSCI World UCITS ETF (in-
Fonds/ETFs/ETCs, Marktausblicke, Fondssu-
vestiert in Titel des MSCI World Index, also ca. 1700 Un- che, Fondsrankings...
ternehmen in mehr als 20 entwickelten www.boerse-express.com/news/geldanlage/fonds/BÖRSE EXPRESS
FONDS DES MONATS
FDM NOVEMBER 2018 - NOMINIERUNG II benwerten weltweit je nach Region recht unterschiedlich
Nebenwerte: Klein aber oho! stark schwanken: Lag die Volatilität in den vergangenen 20
Jahren in der Region Asien (ohne Japan) bei 25,3%, notierte sie
Christa Grünberg christa.gruenberg1@inode.at
in Europa bei 20,5% und in Nordamerika bei 20,0 Prozent. Da-
Columbia Threadneedle Investments ist gegen verhielt sich ein weltweiter Ansatz mit 17,6% wesent-
beim Fonds des Monats immer dabei. Im lich schwankungsärmer als jede der einzelnen Regionen.
Bei der Aktienauswahl achtet Heslop vor allem auf fünf Kri-
November geht die britische Fondsgesell- terien, die der Harvard-Ökonom Michael Porter definiert hat.
schaft mit einem speziellen Aktienfonds ins Dazu gehören immaterielle Vermögenswerte wie Marken
Rennen, dem Threadneedle (Lux) Global oder Patente, die verhindern, dass neue Wettbewerber in den
Markt eintreten. Zweitens spielen Kostenvorteile eine Rolle,
Smaller Companies Fund.
denn der kostengünstigste Produzent kann seine Konkurren-
L
aut Einschätzung der Experten von Columbia Thread- ten verdrängen. Günstig wirkt drittens der Netzwerkeffekt,
needle Investments hält das weltweit synchrone Wachs- indem der Wert einer Dienstleistung steigt, je mehr Men-
tum an. Daher haben sie ihre Wachstumsschätzung für schen diese nutzen. Viertens ist eine optimale Betriebsgröße
Europa und Japan, die oberhalb des Konsensus liegt, kürzlich vorteilhaft. Und fünftens wirken Kosten, die mit dem Wech-
bekräftigt und ihre Erwartung hinsichtlich der USA, die zuvor sel des Anbieters verbunden sind, günstig. „Mithilfe eines Bot-
unterhalb des Konsensus lag, aufgrund besserer Daten ange- tom-up-Ansatzes auf Basis dieser fünf Kriterien stellt Heslop
hoben. „Gerade in einem solchen Umfeld entwickeln sich die ein Portfolio aus rund 70-90 Aktien zusammen, von deren Po-
Aktienkurse kleinerer Unternehmen - historisch betrachtet - tenzial er besonders überzeugt ist und die er langfristig halten
vielfach besser als die von Standardwerten. Auch langfristig will – in der Vergangenheit im Schnitt gut sechs Jahre lang.
bieten sie höheres Potenzial. Wissenschaftliche Untersu- Das sind vor allem qualitativ hochwertige Wachstumsunter-
chungen belegen, dass eine geringere Unternehmensgröße als nehmen mit hoher Preissetzungsmacht, die starke und sta-
Stilfaktor einen günstigen Einfluss auf die Wertentwicklung bile Erträge erwirtschaften und unserer Ansicht nach am
eines Portfolios haben kann. So legte der Nebenwerte-Aktien- Markt unterbewertet sind. Die Marktkapitalisierung der Ak-
index MSCI World Small Cap in den vergangenen 20 Jahren tien im Portfolio liegt in der Regel zwischen 500 Mio. und
vom bei 100 indexierten Startwert auf rund 600 Punkte zu. einer Milliarde Dollar.“, erörtert Kronaus.
Der Standardwerteindex MSCI World kam im gleichen Zeit-
raum nur auf rund 250 Punkte. Zum einen bedienen die so- Erfolg. Der Threadneedle (Lux) Global Smaller Companies
genannten Small- und Mid-Caps häufig Nischen, in denen sie Fund sticht mit seiner herausragenden Wertentwicklung aus
Weltmarktführer sind. Zum anderen ist das Management klei- der Gruppe der Nebenwertefonds hervor. Seit Mark Heslop
nerer Firmen vielfach fokussierter und denkt besonders un- ihn verwaltet (Dezember 2013), ist der Fonds unter dem Ren-
ternehmerisch. Das eröffnet besonderes Wachstumspotenzial diteaspekt der Beste seiner Vergleichsgruppe beim Fondsana-
und macht diese Unternehmen aus Anlegersicht attraktiv“, lysehaus Morningstar. Auf Sicht von einem und drei Jahren
meint Herbert Kronaus, Country Head Österreich bei Colum- gehört er zu den Top Drei. Seit seiner Auflage erzielte er auf
bia Threadneedle Investments und weist dabei auf einige He- Euro-Basis im Schnitt 12,4 Prozent jährlichen Netto-Wertzu-
rausforderungen hin. So können kleinere Unternehmen wachs (Stand 31.10.2018). Die Morningstar-Vergleichsgruppe
mitunter relativ unbekannt sein und bei Analysten nur be- GIFS Offshore Global Small Cap Equity kam im gleichen Zeit-
dingt auf dem Radar stehen. Gleichzeitig ist das Anlageuni- raum auf 8,8 Prozent. Der Vergleichsindex MSCI World Small
versum mit mehr als 4000 Small- und Mid-Caps weltweit sehr Cap brachte es brutto auf jährliche 10,9 Prozent.<
groß, und die Renditen der einzelnen Werte gehen weiter aus-
einander als bei Standardaktien. Das macht die Auswahl aus- INFO THREADNEEDLE (LUX) GLOBAL SMALLER
sichtsreicher Werte aufwendig. „Daher sind Investmentfonds COMPANIES FUND
mit Fokus auf Small- und Mid-Caps für Anleger, die Chancen ISIN: LU0570870567 (T)* Verwaltungsgeb.: 1,50% p.a.
in diesem Segment nutzen möchten, einen Blick wert. Denn Fondstyp: Aktienfonds Rücknahmepreis: 26,93Euro
erfahrene Portfoliomanager, die auf globale Investment- und
KAG: Threadneedle Man Lux Performance -12M: 3,06%
Research-Ressourcen zurückgreifen, können Marktineffizien-
zen nutzen, die sich etwa aus der geringeren Abdeckung Auflage: 03.03.2011 Total Expense Ratio (TER)**:
1,85%
durch Analysten ergeben.” Fondsvol.: 111 Mio. Euro
*T=Thesaurierer, **jährlich anfallende Ko-
Währung: Euro sten in % des Fondsvermögens
Ansatz. Fondsmanager Mark Heslop und sein Team nutzen
Ausgabeaufschlag: max. 5,0%
einen globalen Ansatz, um Chancen weltweit wahrnehmen Mehr gibt’s hier
zu können. Denn die Erfahrung zeigt, dass die Kurse von Ne-BÖRSE EXPRESS
FONDS DES MONATS
FDM NOVEMBER 2018 - NOMINIERUNG I
Responsible Investment für
Ambitionierte
Christa Grünberg christa.gruenberg1@inode.at
Swisscanto Invest ist auch im November
2018 beim Fonds des Monats dabei. Der
Schweizer Nachhaltigkeitsexperte nomi-
niert diesmal wieder einen Mischfonds und
zwar den Swisscanto (LU) Portfolio Fund Re-
sponsible Ambition. Nachhaltig und breit gestreut investieren Foto:Pixabay
für Aktien, Anleihen, Geldmarktpapiere und übrige Wert-
E
ine tragfähige Asset Allocation ist und bleibt die papiere 70,1, 23,3, 3,9 und 2,7 Prozent. Regionale Schwer-
Grundlage einer erfolgreichen Kapitalanlage. Wir punkte waren Europa und Nordamerika, wobei die
verfügen seit über 20 Jahren über einen erprobten Pharmaunternehmen Novartis, Roche Holding und Sanofi
Ansatz, um die Herausforderungen der Märkte zu meis- sowie der Ölkonzern Total und der Nahrungsmittelriese
tern – in der Schweiz, in Europa und weltweit“, so be- Nestlé zu den größten Aktienpositionen zählten. Die
schreibt Senior Portfolio Manager Reto Niggli die Vorteile stärksten Schuldner waren Institutionen wie die African
des Schweizer Asset Managers. Development Bank, die Internationale Bank für Wieder-
Swisscanto Portfolio Funds Responsible investieren breit aufbau und Entwicklung und die Europäische Invest-
gestreut in Obligationen und Aktien. Dabei kommt der Re- mentbank, sowie die Staaten Italien und Irland.
sponsible-Ansatz von Swisscanto Invest zur Anwendung.
Dieser Ansatz ist ideal für Anleger, die die aus Nachhal- Erfolg. Seit Auflage konnte der Swisscanto (LU) Portfolio
tigkeitssicht negativsten Unternehmen ausschließen Fund Responsible Ambition AA ein Plus von 63,64 Prozent
möchten, jedoch ein traditionelles Rendite- / Risikoprofil erzielen. Während über ein Jahr ein Minus von 3,11 Pro-
wünschen. Mit den Portfolio Funds Responsible bietet zent eingefahren wurde, beträgt die Drei-, Fünf- und Zehn-
man die Möglichkeit, ein professionelles Vermögensver- jahresperformance 5,04, 25,28 bzw. 105,35 Prozent. Über
waltungsmandat ohne viel Aufwand umzusetzen. Die Zu- drei und fünf Jahre erreichte der Fonds eine Rendite von
sammensetzung der Fonds wird konstant überwacht und 1,66 bzw. 4,61 Prozent per annum. „Nach den Rücksetzern
den jeweiligen Marktverhältnissen angepasst. Neben der im Oktober besteht sicher noch gutes Potential für einen
Attraktivität der Anlagen wird besonderer Wert auf eine Einstieg nach den gesunkenen Aktienkursen. Außerdem
breite Risikoverteilung gelegt. ist der Fonds ein nachhaltiges Investment, worauf sich
Zudem werden Umwelt-, Sozial- und Governance-Krite- auch Endkunden in Zukunft – im Hinblick auf Klimawan-
rien (ESG-Kriterien) systematisch berücksichtigt und Un- del etc. – mehr konzentrieren sollten und sehr wahr-
ternehmen mit den tiefsten ESG-Bewertungen pro Sektor scheinlich auch werden“, kommentiert Jan Sobotta, Leiter
und Region aus dem Investitionsprozess ausgeschieden. Wholesale Deutschland, Österreich & Liechtenstein, die
Es erfolgen somit keine Investitionen in die umstrittens- Fondsempfehlung. <
ten und kontroversesten Unternehmen bezüglich Nach-
haltigkeitskriterien. INFO SWISSCANTO (LU) PORTFOLIO FUND
RESPONSIBLE
Ansatz. Innerhalb der fünf Responsible Fonds weist die ISIN: LU0161533970 (A)* Verwaltungsgeb.: 1,50% p.a.
Anlagestrategie Ambition ein erhöhtes Risiko, aber auch Fondstyp: Mischfonds Rücknahmepreis: 132,14 Euro
eine stärkere Ausrichtung auf Kapitalgewinne auf, als die
KAG: Swisscanto Invest Performance -12M: -3,11%
anderen vier Strategien. Mit dem Anlageziel, langfristig
Kapitalzuwachs und zusätzlich Erträge zu erzielen, inves- Auflage: 27.09.2000 Total Expense Ratio (TER)**:
1,58%:
tiert der Fonds weltweit in Aktien, Obligationen und üb- Fondsvol.: 16,3 Mio. Euro
*A=Ausschütter, **jährlich anfallende Ko-
rige Anlagen. Vom Fondsvermögen wird mindestens 40 Währung: Euro sten in % des Fondsvermögens
und höchstens 85 Prozent in Aktien und mindestens 15
Ausgabeaufschlag: max.
und höchstens 60 Prozent in fest oder variabel verzinsli- Mehr gibt’s hier
3,00%
che Anleihen veranlagt. Im Oktober betrugen die QuotenBÖRSE EXPRESS
Schneller ans Ziel
Mit den Express Anleihen
der Erste Group Bank AG
• Chance auf interessante Verzinsung
• Risikopuffer vorhanden Mehren!
r
• Emittentenrisiko beachten erfah
• Kapitalverlust möglich
produkte.erstegroup.com/expressanleihen
Dies ist eine Werbemitteilung. Die vollständigen Informationen zum jeweiligen Finanzprodukt [Basisprospekt,
Endgültige Bedingungen, allfällige Nachträge, ggf. Basisinformationsblatt („BIB“)] liegen am Sitz der Emittentin
Erste Group Bank AG, Am Belvedere 1, 1100 Wien während der üblichen Geschäftszeiten kostenlos auf bzw. sind
auf der Website www.erstegroup.com/emissionen abrufbar. Stand: November 2018
AnzeigeSie können auch lesen
