Die Welt der ETFs - Lyxor
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AUSGABE Q4 2020 I WERBUNG I WWW.LYXORETF.DE
Die Welt der ETFs
DAS ETF-MAGAZIN VON LYXOR UND COMSTAGE
Themenspezial Megatrends
Künstliche Intelligenz
in Ihrem Portfolio
Megatrend:
Der Weg führt direkt Mobilität der Zukunft
zu ETFs. Interview
mit Markus Jordan
Marktausblick:
Inflation oder Deflation?
2 Lyxor ETF
/ Inhalt
6 04 Aktuelles
05 Nachgefragt
06 Marktausblick: Inflation oder
Deflation?
12 Wasser!
14 14 Der Weg führt direkt zu ETFs.
Interview mit Markus Jordan
18 ETF-Kolumne:
Alter schützt vor ETFs nicht
20 Der andere Blickwinkel
22 Themenspezial Megatrends:
Künstliche Intelligenz in Ihrem Portfolio
22 27 Veranstaltungen
28 Themenspezial Megatrends:
Mobilität der Zukunft
32 Was macht eigentlich?
Interview mit Andreas Mühleck
34 Impressum & Rechtliches
35 Service & Kontakt
Lyxor ETF
/ Editorial 3
September 2020
Thomas Meyer zu Drewer
Leiter Öffentlicher Vertrieb,
Lyxor Deutschland
Liebe Leserinnen, liebe Leser,
wir hoffen, dass Sie trotz aller Einschränkungen einen
28 erholsamen Sommer hatten. Auch wenn niemand so
genau weiß, wie es in den kommenden Wochen und
Monaten weitergehen wird, so steht eins jedoch fest: Die
Digitalisierung wird weiter voranschreiten und immer
mehr Bereiche des Lebens erfassen. Wesentlich für den
Erfolg ist dabei der Einsatz von Künstlicher Intelligenz –
weshalb „KI“ einen Schwerpunkt in dieser Ausgabe von
„Die Welt der ETFs“ bildet. So sind zum Beispiel selbst-
fahrende Autos ohne KI nicht denkbar, geschweige denn
„mitfahrbar“. Was uns alle beim Thema Zukunft der Mobi
lität erwartet, erfahren Sie in einem Beitrag, der unter
anderem die praktische Anwendung von KI beleuchtet.
Hin und wieder fragen uns Anlegerinnen und Anleger,
wo sie weitergehende Informationen zu ETFs über das
Angebot auf der Lyxor Internetseite www.lyxorETF.de
hinaus finden können. Eine mögliche Quelle ist das Extra-
Magazin (extraETF.com). Was sich dort entdecken lässt,
haben wir beim Gründer des Extra-Magazins erfragt.
Sie haben vergangene Ausgaben von „Die Welt der ETFs“
verpasst oder möchten Artikel nachlesen? Auf unserer
Internetseite www.lyxorETF.de unter dem Menüpunkt
„Wissen“ finden Sie frühere Ausgaben von „Die Welt
der ETFs“. Rechts daneben, unter dem Reiter „Aktuelles“,
stehen kommende Lyxor Veranstaltungen.
Ich wünsche Ihnen eine interessante Lektüre und
wie immer viel Erfolg bei der Umsetzung Ihrer persön-
lichen Anlagestrategie!
Ihr
Alle Lyxor ETFs in der Über
sicht – jetzt QR-Code scannen:
4 Lyxor ETF
/ Aktuelles
Aktuelles rund um Lyxor ETFs
Die Verschmelzung Neuer Sparplanpartner von Lyxor ETFs: GENO Broker
von ComStage ETFs und
Lyxor ETFs geht mit Der Online-Broker der Genossenschaftlichen Finanzgruppe, GENO Broker, ist
Riesenschritten voran jetzt auch Partner von Lyxor ETFs. Bei GENO Broker finden Anleger zehn trans-
aktionskostenbefreite Sparplanangebote mit Lyxor ETFs. Das Angebot um
fasst sowohl Lyxor ETFs auf breite Indizes wie den Lyxor MSCI World ESG UCITS
Die Verschmelzung von Com ETF als auch die stark nachgefragten Lyxor World Water UCITS ETFs und den
Stage ETFs und Lyxor ETFs biegt Lyxor New Energy UCITS ETF. Für Anleger, die an der voranschreitenden Digi-
auf die Zielgerade ein. Nachdem talisierung teilhaben möchten und daher amerikanische Technologie-Aktien in
bereits die Mitarbeiter beider ihrer Anlagestrategie bevorzugen, steht der Lyxor NASDAQ-100 UCITS ETF zur
ETF-Marken seit Oktober 2019 Verfügung. Die gesamte Palette finden Sie unter www.genobroker.de.
in der Frankfurter Innenstadt in
der neuen gemeinsamen Nieder-
lassung Lyxor Deutschland für
Sie zusammenarbeiten und bereits
ein großer Teil der geplanten
Verschmelzungen vollzogen wor-
den ist, sind mit Wirkung vom
25. September 2020 die letzten
Kennen Sie schon „Die Welt der ETFs“ als E-Magazin?
von rund 50 ComStage ETFs
in Lyxor ETFs aufgegangen. Alle Digitalisierung hat sicherlich gute Chancen auf einen der vorderen Plätze
Verschmelzungen waren für bei der Wahl zum Wort des Jahres 2020. Genauso wie Homeschooling,
deutsche Privatanleger steuer- Homeoffice oder Social Distancing, also Abstandhalten. Kein Wunder, hat
neutral. Nähere Informationen doch die lange und anhaltende Zeit der Beschränkungen unser aller Gewohn-
finden Sie auf www.lyxorETF.de heiten verändert. Dazu gehören natürlich auch die Börsentage, die aus der
unter dem Reiter „Verschmelzun Fläche ins Netz gewandert sind. Was wir bei Lyxor ETF einerseits bedauern,
gen“. Die Umbenennungen aller da uns der Kontakt zu Ihnen fehlt, andererseits aber auch als spannend
verbleibenden ComStage ETFs empfinden, ergeben sich doch ganz neue Möglichkeiten für Sie und für uns.
in Lyxor ETFs werden per Ende Kennen Sie daher schon die auf unserer Internetseite verfügbare Ausgabe
2020 abgeschlossen sein. von „Die Welt der ETFs“? Unter der Rubrik „Wissen“ gelangen Sie zur
digitalen Ausgabe unseres Magazins. Natürlich kommt die digitale Aus-
gabe von „Die Welt der ETFs“ und unseres monatlichen Newsletters
„Die Welt der ETFs kompakt“ auch dem Klimagedanken und dem Bestreben
nach Nachhaltigkeit entgegen. Es werden durch die digitalen Ausgaben
einfach weniger Papier und Wasser und damit wertvolle Rohstoffe ver-
braucht. Bei beidem, Klimawandel und Nachhaltigkeit, möchte Lyxor in
Zukunft eine Vorreiterrolle spielen. Wir freuen uns, wenn Sie uns dabei
unterstützen. Herzlichen Dank!
Lyxor ETF
/ Nachgefragt 5
Nachgefragt ?
IHRE NACHFRAGE: „Nach der Ausschüttung meines Lyxor ETFs entspricht dessen Wert-
entwicklung nicht mehr der des Vergleichsindex!“
In der Rubrik „Nachgefragt“ Vielen Dank für diese Frage! Diese erhalten wir fast genauso regelmäßig
greifen wir Fragen auf, die wie die Frage, wann ein Anleger einen ausschüttenden Lyxor ETF spätes-
tens erwerben muss, um an der Ausschüttung teilhaben zu können. Die
Sie uns gestellt haben und
Antwort darauf ist schnell gegeben: Erwerben Sie einen Lyxor ETF spätes
die von allgemeinem Inter- tens am Vortag des Ex-Tags, also des Tages, an dem die Ausschüttung
esse sind. „abgeschlagen“ wird, so erhalten Sie die Ausschüttung. Ist dieser Ex-Tag
beispielsweise der 21. August, wie im Jahr 2020, dann muss Ihre Order
spätestens am 20. August ausgeführt worden sein. Bitte achten Sie dabei
auch auf eventuell gegebene Kauflimits oder Bedingungen Ihrer Bank oder
Wenn auch Sie eine Frage Ihres Online-Brokers zur Orderannahme. Den konkreten Ausschüttungs-
haben, melden Sie sich bitte termin finden Sie in der Regel rund zwei Wochen vor einer geplanten Aus-
bei uns: schüttung auf www.lyxorETF.de.
Was passiert nun am Ausschüttungstag selbst? Der Kurs des entsprechen
info@lyxorETF.de den ETFs verringert sich um die Höhe der Ausschüttung, denn diese wird
am Wertstellungstag auf Ihr Bankkonto gutgeschrieben. Natürlich abzüg-
069 7174-444 lich eventuell anfallender Abgeltungsteuer, Solidaritätszuschlag und
Kirchensteuer. Wenn Sie nach der Ausschüttung zum Beispiel auf Ihren
Lyxor 1 DAX UCITS ETF schauen und dessen Wertentwicklung mit dem
DAX-Performance-Index vergleichen, der nicht ausschüttet, haben Sie
zunächst den Eindruck, dass DAX und ETF auseinanderlaufen. Aber bei
diesem Vergleich fehlt natürlich ein Detail: nämlich die Ausschüttung.
Datenbanken berücksichtigen diese in der Regel automatisch, indem sie
in Performance-Charts die Kurse von Wertpapieren unter Einbeziehung
von Ausschüttungen darstellen. Sprünge infolge von Ausschüttungen
werden somit vermieden. Der Nachteil dieser Rückwärtsbereinigung ist,
dass aus den Grafiken keine Kaufkurse der Vergangenheit mehr abzu-
lesen sind. Möchten Sie aber vergangene Kurse ermitteln, müssen Sie auf
Kurs-Charts zurückgreifen, die dann aber wiederum Sprünge zu Aus-
schüttungszeitpunkten aufweisen. Zurückkommend auf die oben gestellte
Nachfrage können wir Ihnen sagen, dass Ihr ETF auch nach einer Aus-
schüttung den Index nahezu eins zu eins abbildet, unter Berücksichtigung
der erfolgten Ausschüttung.
6 Lyxor ETF
/ Marktausblick
Die Inflation nähert sich nun allmählich
den Tiefstwerten von 0,6 Prozent an, die
nach der globalen Finanzkrise im April
2009 und erneut Anfang 2015 zu verzeich-
nen waren.
7
Inflation oder Deflation?
Worauf sich Zentralbanken
2021 einstellen müssen
Die Reaktion auf die Umso überraschender sind für viele die gegenwärtigen Nachrichten, dass
Ankündigungen der wich die Covid-19-Pandemie die Inflation im Euroraum fast bis auf Rekord-
Tiefststände hat sinken lassen. Weltweit waren die meisten Menschen
tigsten Zentralbanken,
wegen der unterschiedlich starken Ausgangsbeschränkungen daran
mögliche Folgen der gehindert, ihr Zuhause zu verlassen und auswärts zu konsumieren. Das
Coronakrise durch geld daraus resultierende Ungleichgewicht von Angebot und Nachfrage schlug
politische Maßnahmen sich lehrbuchmäßig in einem Preisrückgang nieder.
zu begleiten, war relativ
Vorläufigen Schätzungen zufolge ist der Verbraucherpreisindex im Euro-
eindeutig: Das Wort
raum im August 2020 gegenüber dem Vorjahresmonat um 0,2 Prozent
„Inflation“ oder gar „Hyper- gefallen. Die Inflation nähert sich nun allmählich den Tiefstwerten von
inflation“ erfuhr eine 0,6 Prozent an, die nach der globalen Finanzkrise im April 2009 und erneut
schnelle Wiederbelebung. Anfang 2015 zu verzeichnen waren. Vor diesem Hintergrund befindet sich
der Euroraum zurzeit in einer Deflation, und die Europäische Zentralbank
(EZB) hat bereits im März 2020 unkonventionelle Instrumente zur Bekämp
fung dieser Deflation eingesetzt. In drei der vier großen Länder Europas –
Spanien, Italien und in geringerem Umfang Deutschland – war im August
ein Preisrückgang zu beobachten, während die Preise in Frankreich leicht
gestiegen sind (+0,2 Prozent).
Grundsätzlich ist der Inflationsausblick für den Euroraum düster, doch
aus Anlegersicht könnten einige inflationsgebundene Anlagen – ins-
besondere auf der anderen Seite des Atlantiks – durchaus attraktiv sein.
Die Erholung in den USA scheint auf stabileren Füßen zu stehen als in
8 Lyxor ETF
/ Marktausblick
der Eurozone, und die jüngste Abwertung des US-Dol- Verbraucher kauft, einen Index, der die Veränderung
lars in Kombination mit sinkenden Arbeitslosenzahlen des Preisniveaus dieser Güter und Dienstleistungen im
dürfte für steigende Preise sorgen. Zeitverlauf abbildet. Inflation ist eine Messgröße für
die Erhöhung dieses aggregierten Preisindex auf Jahres-
Doch was ist Inflation genau? Inflation beschreibt eine oder Monatsbasis.
Erhöhung des Preisniveaus, während Deflation für
den Rückgang des Preisniveaus steht. Die nationalen Im Gegensatz zu Inflation steht Deflation, also ein
Statistikämter erstellen anhand eines repräsentativen Rückgang des Verbraucherpreisindex im Vergleich
Warenkorbs von Gütern und Dienstleistungen, die der zum Vorjahr.
Es gibt verschiedene Inflationskennzahlen. Die gän-
gigste ist die Gesamtinflation, die sämtliche Güter und
Grafik 1: Wieder Deflationsrisiken in der Eurozone Dienstleistungen, von Mieten bis hin zu Bekleidung,
Gesamt-Inflationsrate (harmonisiert, Veränderung gegenüber Vorjahr in Prozent)
umfasst. Sie berücksichtigt auch Preisveränderungen
4
bei Dienstleistern wie Friseuren. Kerninflation ist eine
3 andere Messgröße: Es werden besonders schwan
EZB-Ziel kungsanfällige Bestandteile der Gesamtinflation, wie
2
zum Beispiel Nahrungsmittel und Energie, heraus-
1 0,2 Aug 20 gerechnet. Im August verzeichnete die Kerninflation
–0,1 Aug 20
–0,2 Aug 20
für den Euroraum ein Plus von 0,4 Prozent gegenüber
0
–0,5 Aug 20 dem Vorjahr. Dies lässt darauf schließen, dass der sich
–1
–0,6 Aug 20 momentan in der Gesamtinflation niederschlagende
Deflationsdruck mit den Energie- und Lebensmittel-
–2
11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 preisen in Zusammenhang steht. Tatsächlich sind die
Preise für Rohöl der Marke Brent um 25 Prozent von
Frankreich Deutschland EMU (Economic and Monetary Union)
Italien Spanien rund 60 US-Dollar pro Barrel im August 2019 auf ca.
45 US-Dollar pro Barrel Ende August 2020 gefallen. In
Stand: 8. September 2020. Quelle: Lyxor International Asset Management. Die Wertentwicklung
in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für zukünftige Wertentwicklung. Anbetracht der Tatsache, dass die Europäische Statistik-
9
behörde in ihren Schätzungen davon ausgeht, dass ist die Situation jedoch eine ganz andere. Die ver-
Energie (wozu auch Strom, Gas etc. zählen) eine Gewich gangenen zehn Jahre waren vom Kampf der Zentral-
tung von 10 Prozent in dem repräsentativen Warenkorb banken gegen die drohende Deflation infolge der
hat, stellt ein Einbruch der Ölpreise um 25 Prozent einen demografischen Entwicklung, des technologischen
erheblichen, wenn auch vorübergehenden Negativ- Fortschritts und der Integration Chinas in den Welt-
faktor für die Inflation dar. handel mit Industriegütern geprägt. Der Preisrückgang
bei Konsumgütern und Dienstleistungen muss nicht
Alles in allem deutet die Gesamtinflation als gängigste unbedingt negativ sein. Aus der persönlichen Erfah
Messgröße für die Preisentwicklung darauf hin, dass rung klagen Verbraucher schließlich doch eher über
wir uns in einer Deflation befinden. Dies dürfte jedoch Preissteigerungen als über Preissenkungen!
nur eine Phase sein, da sich der Negativeffekt der
Energiepreise womöglich schon im ersten Quartal 2021 Warum fürchten sich die Notenbanker so sehr vor einer
nicht mehr im Vorjahresvergleich niederschlagen wird. Deflation, dem Rückgang des Verbraucherpreisindex
Der Kern-Verbraucherpreisindex deutet derweil zwar im Vergleich zum Vorjahr? Im Wesentlichen liegt diese
nicht auf eine Deflation, jedoch auf eine niedrige Infla- Furcht darin begründet, dass der Durchschnittsver
tion (+0,4 Prozent) hin, die das Inflationsziel der EZB braucher dazu neigt, den Kauf langlebiger Konsumgüter
von knapp unter 2 Prozent weit verfehlt. aufzuschieben, wenn die Preise sinken, in der Erwar
tung, dass er dasselbe Produkt in naher Zukunft zu
Langfristig ist die Lohnentwicklung der wichtigste Ein- einem noch günstigeren Preis kaufen kann. Wenn alle
flussfaktor für die Inflation. Aufgrund von Angebot Verbraucher diesem Verhaltensmuster folgen, führt dies
und Nachfrage am Arbeitsmarkt steigen Löhne in der im Sinne einer sich selbst erfüllenden Prophezeiung
Regel, wenn die Arbeitslosigkeit sinkt. Wenn die Ver- zu einem drastischen Rückgang der Wirtschaftsaktivi
braucher ihr zusätzliches Einkommen ausgeben und tät. Dies ist der Hauptgrund, warum eine anhaltende
die Fabriken nahezu voll ausgelastet sind, treibt dies Deflation ein Albtraum für Notenbanker ist und in eine
die Inflation in die Höhe, da das Angebot auf kurze Sicht Rezession führt.
begrenzt ist. Vor einem halben Jahrhundert, in den
1970er- und 1980er-Jahren, bestand die Aufgabe der Momentan hat der Nachfrageschock nachgelassen,
Zentralbanken darin, die Inflation zu bekämpfen. Heute da viele Beschränkungen aufgehoben wurden und die
10 Lyxor ETF
/ Marktausblick
Deflation steht im Gegensatz zu Inflation
für einen Rückgang des Verbraucher-
preisindex im Vergleich zum Vorjahr.
Inflation bedeutet einen Anstieg des
Preisniveaus von Gütern und Dienst-
leistungen.
Verbraucher zu einem gewissen Grad wieder zu ihrem Handelskonflikte zwischen den USA und China und
normalen Konsumverhalten zurückgekehrt sind. Die die weitere Verlagerung von Lieferketten könnten den
Reise- und Tourismusbranche ist jedoch immer noch Positiveffekt der Globalisierung in Form sinkender
weit von der Normalität entfernt, und die Arbeitslosig- Preise zunichtemachen. Auch eine lockere Geldpolitik
keit ist signifikant gestiegen. Auch bei den Menschen, könnte sich in gewissem Umfang auswirken. Doch
die weiterhin in einem Beschäftigungsverhältnis stehen, in den vergangenen zehn Jahren haben die Zentral-
hat die Unsicherheit im Hinblick auf die nahe Zukunft banken geradezu hektisch versucht, die Inflation
zugenommen. Daher ist es unwahrscheinlich, dass die wieder anzukurbeln, und diese Bemühungen haben
Nachfrage auf kurze Sicht wieder auf Vorkrisenniveau nicht zu einem deutlichen Nachfrage- und Preisan-
ansteigen wird. D arüber hinaus werden steigende Zahlen stieg geführt. Zugegeben, ohne die zügigen Reaktio
an Corona-Neuinfektionen in Ländern wie Frankreich nen der Zentralbanken wäre der Deflationsdruck ver-
und Spanien die Wirtschaftsaktivität künftig voraussicht- mutlich noch höher und das Wirtschaftswachstum
lich zusätzlich belasten. noch stärker zurückgegangen. Niedrige Z insen allein
werden jedoch nicht ausreichen, um die Firmenchefs
Unser Ausblick für die Inflationsentwicklung im Euro- vom Bau neuer Produktionsstätten zu überzeugen,
raum ist düster. Von langfristigen Trends, wie Techno- wenn keine Belebung der Nachfrage nach ihren Pro-
logie und demografischem Wandel, geht weiterhin dukten abzusehen ist. Zudem wird die Aufwertung
Abwärtsdruck auf die Preise von Gütern und Dienst- des Euros gegenüber dem US-Dollar während der
leistungen aus. Von zyklischen Faktoren sind derweil Sommermonate den Preis importierter Güter in den
jedoch kaum positive Impulse zu erwarten. Bei anhal kommenden Quartalen weiter drücken.
tend hoher Arbeitslosigkeit ist der Spielraum für die
Durchsetzung von Lohnerhöhungen für die Beschäftig Aus Anlegersicht und für ein Portfolio sind inflations-
ten gering und langfristig daher nur mit verhaltenem gebundene Anlagen eine attraktive Diversifizierungs-
Preisauftrieb zu rechnen. Einige Faktoren könnten möglichkeit. Inflationsgebundene Anleihen weisen
jedoch dem Preisrückgang entgegenwirken, da der langfristig im Durchschnitt eine geringe Korrelation
Welthandel zurückgeht und die positiven Auswirkun mit traditionellen Vermögenswerten, wie Aktien,
gen der Globalisierung auf die Güterpreise schwinden. Anleihen und Rohstoffen, auf. Wir halten insbesondere11
inflationsgebundene US-Anleihen für eine attraktive sich negativ auf die Einkommensverteilung aus und
Anlagemöglichkeit. In Europa haben wir allerdings sorgt für zunehmende soziale Ungleichheit. Gleich-
unlängst unsere Empfehlung für inflationsgebundene zeitig haben Zinssenkungen einen asymmetrischen
Vermögenswerte wegen der Währungsaufwertung Effekt auf Kreditnehmer und Sparer und bieten keinen
und schlechterer Erholungsaussichten herabgestuft. wirklichen Anreiz für das Sparen. Der langfristige Ver-
mögensaufbau ist aber wichtiger denn je, was ein
Abschließend lässt sich sagen, dass die Maßnahmen Blick auf die sich vergrößernden Rentenlücken zeigt.
der Zentralbanken zur Ankurbelung der Inflation Aber zurück zum Verhalten der Zentralbanken: Der
umstritten sind. Die Erfolgsbilanz dieser Maßnahmen Preis dafür, den Dingen ihren Lauf zu lassen, wäre wahr-
ist durchwachsen, und Liquiditätsspritzen haben die scheinlich recht hoch gewesen, wenngleich niemand
Vermögenspreise, unter anderem am Immobilienmarkt, sagen kann, was passiert wäre, wenn die Zentralbanken
in einigen Ländern in die Höhe getrieben. Dies wirkt nicht eingegriffen hätten.
ETF-Name WKN / Ertrags Nach Fondswäh- Jährliche
ISIN verwendung bildungsart rung / Handels Gesamtkosten
währung quote (TER)*
Lyxor Euro Government Bond LYX042 / Ausschüttend Direkt EUR/EUR 0,20 %
Inflation Linked (DR) UCITS ETF LU1650491795 replizierend
Lyxor Euro Government Inflation LYX0XL / Thesaurierend Direkt EUR/EUR 0,20 %
Linked Bond (DR) UCITS ETF – Acc LU1650491282 replizierend
Lyxor Core US TIPS (DR) UCITS LYX0VY / Ausschüttend Direkt USD/EUR 0,09 %
ETF – Dist LU1452600270 replizierend
* Die Indizes sind geistiges Eigentum des Index-Sponsors und für bestimmte Verwendungen lizenziert worden. Die Fonds werden von den Sponsoren der Indizes nicht empfohlen, verkauft oder
beworben noch geben die Sponsoren des Index sonstige Zusicherungen ab. Eine umfassende Beschreibung der Fondsbedingungen und der dazugehörigen Risiken ist dem jeweiligen Verkaufspros-
pekt (in englischer Sprache) und den Wesentlichen Anlegerinformationen (KIID, in deutscher Sprache) zu entnehmen, die ebenso wie die Jahres- und Halbjahresberichte in Papierform kostenlos bei
der Verwaltungsgesellschaft Lyxor International Asset Management S.A.S., 17, Cours Valmy, Tour Société Générale, 92800 Puteaux, Frankreich, sowie bei der Vertriebsstelle der Fonds in Deutsch-
land Lyxor International Asset Management S.A.S. Deutschland (Lyxor Deutschland), Neue Mainzer Straße 46-50, 60311 Frankfurt am Main sowie unter www.lyxorETF.de erhältlich sind.12 Lyxor ETF
/ Wasser!
Wasser!
Es ist sicherlich eine der Ungereimtheiten des Lebens: Gold fasziniert Men-
schen seit Jahrtausenden und wird oft als Pulsmesser der zukünftigen
Entwicklung von Weltwirtschaft und Kapitalmärkten gesehen. Gleichzeitig
+12,5 %
aber konnte ein anderer wichtiger Rohstoff für uns Menschen, nämlich
sauberes Trinkwasser, lange Jahrhunderte keine besondere Aufmerksam-
jährlicher Wertzuwachs des keit auf sich ziehen. Denn ohne eine ausreichende Versorgung mit sauberem
Lyxor World Water UCITS und genießbarem Wasser ist „alles gar nichts“, mit anderen Worten, kann
ETF in den vergangenen der Mensch nicht lange überleben. Was lange als undenkbar galt, dass es
10 Jahren
nämlich Konflikte um den Zugang zu W asser geben könnte, ist seit einigen
Jahren in greifbare Nähe gerückt. Stichwort ist hier, wie auch in vielen
anderen Bereichen, der Klimawandel. Seien es die in diesem Jahr erneut
besonders schlimm wütenden Waldbrände in Kalifornien oder das seit
Der Lyxor World Water Monaten trockene Wetter in Deutschland: Der Klimawandel bringt die Gefahr
UCITS ETF ist mit einem mit sich, dass eine ausreichende und preisgünstige Bereitstellung dieses
verwalteten Vermögen wichtigen Grundnahrungsmittels weltweit gefährdet sein könnte – auch wenn
von knapp 700 Millionen zwei Drittel der Erdoberfläche von Wasser bedeckt sind, das allerdings
Euro einer der größten aufgrund des hohen Salzgehalts ohne großen Aufwand nicht nutzbar ist.
ETFs zum Thema Wasser Mittlerweile sind die Gefahren erkannt. So haben die UN im Jahr 2015 ins-
in Europa. gesamt 17 Nachhaltigkeitsziele („SDG – Sustainable Development Goals“)
(Stand: Ende August 2020) definiert, die zwischen 2016 und 2030 erreicht werden sollen. Ein zentraler
Punkt dabei: Verfügbarkeit von sauberem Trinkwasser für alle. Die immense
Bedeutung von Wasser wird in den Nachhaltigkeitszielen schon allein
dadurch unterstrichen, dass mit der Sicherstellung sauberen Trinkwassers
vier andere Nachhaltigkeitsziele dauerhaft gefördert und unterstützt
werden, darunter Verringerung und, besser noch, Abschaffung von Hunger13
Wasser: Das ist der Stoff, der das Gold
einst ersetzen wird.
Billy (1932 bis 2019), Schweizer Aphoristiker
Grafik 1: Lyxor World Water
300
250
200
150
100
50
0
–50
Aug 10 Aug 12 Aug 14 Aug 16 Aug 18 Aug 20
Lyxor World Water UCITS ETF (Rendite in Prozent)
Stand: 31. August 2020. Quelle: Lyxor International Asset Management und Bloomberg.
Wertentwicklungen in der Vergangenheit bieten keine Gewähr für die künftige Wertentwicklung.
durch nachhaltigere Lebensmittelproduktion und Ver- nehmen erzielen zwischen 40 Prozent und 100 Prozent
besserung der Gesundheit und des Wohlbefindens der ihrer Erlöse aus den Geschäftsaktivitäten Wasserauf-
gesamten Weltbevölkerung. bereitung, Wassererschließung und Wasserversorgung
oder Wasserinfrastruktur. Der Lyxor World Water UCITS
Bereits seit 2007 können Anleger mit dem Lyxor World ETF ist mit einem verwalteten Vermögen von knapp
Water UCITS ETF das Bestreben nach verbesserter 700 Millionen Euro (Stand: Ende August 2020) einer der
Versorgung mit sauberem Trinkwasser unterstützen und größten ETFs zum Thema Wasser in Europa und hat
somit Einfluss ausüben, was unter dem Begriff „Impact in den vergangenen zehn Jahren um rund 225 Prozent
Investing“ (wirkungsorientiertes Investieren) inzwischen an Wert zugelegt. Anleger können mit einem Invest-
Einzug in mögliche Anlagestrategien gehalten hat. ment in diesen Lyxor ETF langfristig nicht nur Gutes
Der ETF bezieht sich auf den World Water Index CW für die Umwelt tun, sondern auch für die Wertentwick
Net Total Return-Index. Die im Index enthaltenen Unter lung ihres Portfolios.
ETF-Name Referenzindex WKN / ISIN Ertragsverwendung Laufende Kosten*
Lyxor World Water World Water CW Total LYX0CA / FR0010527275 Ausschüttend 0,60 % p.a.
UCITS ETF Return-Index
*Stand: 8. September 2020. Dieser Prozentsatz errechnet sich nach den im Oktober 2019 endenden Geschäftsjahr getätigten Ausgaben (gegebenenfalls einschließ-
lich Steuern) und kann von einem Jahr zum anderen schwanken. Er beinhaltet weder an die Wertentwicklung gebundene Provisionen noch Transaktionskosten, aus-
genommen Ausgabeauf- und Rücknahmeabschläge, die der Fonds beim An- und Verkauf von Anteilen eines anderen Organismus für gemeinsame Anlagen zahlt.
Der Fonds wird von den Sponsoren der Indizes nicht empfohlen, verkauft oder beworben noch geben die Sponsoren des Index sonstige Zusicherungen ab.
Eine umfassende Beschreibung der Fondsbedingungen und der dazugehörigen Risiken ist dem jeweiligen Verkaufsprospekt (in englischer Sprache) und den
Wesentlichen Anlegerinformationen (KIID, in deutscher Sprache) zu entnehmen, die ebenso wie die Jahres- und Halbjahresberichte in Papierform kostenlos
bei der Verwaltungsgesellschaft Lyxor International Asset Management S.A.S., 17, Cours Valmy, Tour Société Générale, 92800 Puteaux, Frankreich, sowie
bei der Vertriebsstelle der Fonds in Deutschland Lyxor International Asset Management S.A.S. Deutschland (Lyxor Deutschland), Neue Mainzer Straße 46-50,
60311 Frankfurt am Main sowie unter www.lyxorETF.de erhältlich sind.14 Lyxor ETF
/ Interview mit Markus Jordan
Wer sich mit der eigenen
Geldanlage beschäftigt, landet
unweigerlich bei ETFs
Deutsche Sparer haben den Ruf, bei Geldanlagen eher zurückhaltend zu
sein. Trotz der seit über zehn Jahren anhaltenden Phase niedriger Zinsen
liegen weit mehr als zweitausend Milliarden Euro auf Sparbüchern oder
+41%
sind in Tagesgeldern und Festgeldern geparkt. Dennoch tut sich einiges,
vor allem bei börsengehandelten Investmentfonds und ETFs, die sich
immer größerer Beliebtheit erfreuen. Und das Interesse wächst ungebro
Zuwachs von ETF- chen weiter. Entsprechend groß ist der Bedarf an Informationen. Nütz-
Sparplänen liche Tools, hilfreiche Services und Informationen rund um das Thema ETFs
sind auf dem Anlegerportal extraETF.com zu finden, das 2008 von Markus
Jordan gegründet wurde.
Herr Jordan, viele Beobachter waren von den Marktereignissen im
Die Anzahl der ETF- Zusammenhang mit Covid-19 nach dem 19. Februar schockiert. Danach
Sparpläne ist seit Jahres- folgte dann ab Mitte März die Verwunderung darüber, wie schnell sich
anfang um rund 41 Pro- Märkte offenbar erholen können. Wie haben Sie diese Wochen erlebt?
zent auf ca. 1,9 Millionen Markus Jordan: Wie viele andere Unternehmen auch haben wir den
Sparpläne per Ende Lockdown im Homeoffice verbracht. Für uns war das als digital gut auf-
August 2020 angewachsen. gestelltes Unternehmen keine so große Herausforderung. Das hat alles
(Stand: 31. August 2020; Quelle: extraETF) sehr gut funktioniert. Mit täglichen Videokonferenzen haben wir den Kon-15
takt untereinander sehr gut aufrechterhalten. Seit Mitte Markus Jordan: Bei vielen ETF-Anlegern steht der
Juli können die Mitarbeiter nun frei entscheiden, ob langfristige Vermögensaufbau im Vordergrund. Inso-
sie ins Büro kommen oder lieber weiter von zu Hause fern hat es mich nicht verwundert, dass sich viele
arbeiten möchten. von ihnen in der vergangenen schwierigen Markt-
phase rational und ruhig verhalten haben. Wer breit
Von Seiten unserer Besucher auf der Webseite haben gestreut investiert ist, kann starke Marktrückgänge
wir eine sehr hohe Nachfrage erlebt. Die Zahlen sind deutlich besser aushalten als jemand, der mit weni-
in den Monaten Februar bis Mai auf ein Rekordhoch gen Aktien nur auf einzelne Branchen setzt. Ent-
gestiegen. Wir haben unsere Besucher als rationale scheidend ist, dass man in der Krise nicht gezwun
und aufgeklärte Anleger erlebt. Viele nutzten die niedri- gen wird, zu verkaufen. Denn dann profitiert man
gen Kurse, sei es, um bestehende Anlagen aufzustocken nicht mehr von der folgenden Erholung. Man konnte
oder um neue ETF-Sparpläne anzulegen. ja nicht vorhersehen, dass es sogar so schnell wie
der nach oben geht. Die Zahl der ETF-Sparpläne ist
Hat Sie das fortgesetzte Wachstum bei Sparplänen seit Jahresanfang um rund 41 Prozent auf ca. 1,9 Mil-
überrascht? Zum zweiten Mal nach 2018, als die lionen Sparpläne Ende August 2020 angewachsen.
Märkte schon einmal unvermittelt in starke Turbulenzen Zudem ist die durchschnittliche Sparplanrate in der
gerieten, schienen sich viele Privatanleger gegen den Krise von rund 167 Euro Ende Januar auf rund 178 Euro
Markttrend zu verhalten. War dies in der Vergangen- Ende Mai gestiegen. Das alles spricht für ein sehr
heit seltener der Fall? rationales Handeln.16 Lyxor ETF
/ Interview mit Markus Jordan
Ihr Anlegerportal extraETF.com bietet Informationen Interessenten beklagen hin und wieder, dass jede
über den Umfang hinaus, den zum Beispiel Lyxor ETF Informationsseite anders aussehe und daher
oder andere ETF-Anbieter auf ihren Internetseiten gewöhnungsbedürftig sei. Was ist ein guter Einstieg,
haben. Welche Themen sind bei Ihnen besonders um das vielfältige Angebot von extraETF.com
stark gefragt? einerseits sinnvoll und andererseits effizient nutzen
Markus Jordan: Der große Vorteil unseres Portals ist zu können?
es, dass wir neutral über den ETF-Markt informieren. Markus Jordan: Das ist einer unserer Kernvorteile.
Anleger finden bei uns unabhängig vom ETF-Anbieter Wir achten immer sehr genau darauf, dass die Informa
alle Informationen, die für eine erfolgreiche Geldanlage tionen auf unserer Webseite klar und leicht verständ-
mit ETFs notwendig sind. Das beginnt bei umfassenden lich sind. Wir sind dabei natürlich auch auf die Infor-
Suche- und Analysetools und endet bei ausführlichen mationen der ETF-Anbieter angewiesen. Da ist es
Ratgeber- und Wissensbeiträgen. Ende Februar haben manchmal gar nicht so leicht, alle Informationen in der
wir weitere Services freigeschaltet. So können Anleger gleichen Struktur darzustellen. Das Team arbeitet täg-
nun zum Beispiel auch Wertpapierdepots mit unserem lich daran, das Angebot weiter zu verbessern und aus-
Portal verknüpfen und individuelle Musterportfolios zubauen. Neue Tools und Funktionen werden meist
anlegen. Für diese Portfolios erhält der Nutzer dann im 14-Tage-Rhythmus eingeführt. Zuletzt haben wir ver
ausführliche Risikoreports und kann so versteckte schiedene Finanzrechner entwickelt, die Anleger zum
Klumpenrisiken erkennen. Während der Krise waren Beispiel nutzen können, um ihre persönliche Renten-
auch unsere Themenseiten sehr beliebt. Anleger können lücke zu berechnen.
sich dort über mehr als 30 Anlagethemen informieren.
Gerade bei den Themen „Digitalisierung“ und „Gesund- Einsteigern empfehle ich unseren Wissensbereich.
heit“ war das Interesse besonders stark spürbar. Für Dort gibt es viele Grundlagenartikel mit Tipps und
uns Grund genug, um für die wichtigsten Smart-Beta- Tricks zur Geldanlage mit ETFs. Wer danach direkt
Strategien eine ähnliche Themenwelt aufzubauen. starten möchte, findet in den Rubriken „Sparen mit
Während des Lockdowns ist übrigens auch der extra- ETFs“ oder „Einsatz im Portfolio“ weiterführende
ETF-Podcast entstanden. Darin erfahren Hörer alles Ratgeber. Hilfreiche Unterstützung bieten auch
Wichtige rund um die Geldanlage mit ETFs. Zudem lade unsere ETF-Musterportfolios. Bei rund 100 Muster-
ich regelmäßig interessante Interviewgäste ein. portfolios findet man mit Sicherheit eine passende17
Markus Jordan ist Betreiber des Anlegerportals
extraETF.com sowie Gründer und Herausgeber des
Extra-Magazins. Mit über 25 Jahren Erfahrung ist
er ein ausgewiesener Experte im Bereich Finanzen
und Geldanlage mit Schwerpunkten auf ETFs, Robo-
Advisors und digitale Bankdienstleistungen.
Anlagestrategie. Hier stellen wir zum Beispiel die wenigen Privatanlegern ein Begriff. Die Einführung von
Strategien von Finanztest oder des Norwegischen ETF-Sparplänen hat die Beliebtheit von ETFs enorm
Staatsfonds vor. beschleunigt. Auf der Produktseite waren in den ver-
gangenen fünf Jahren Smart-Beta-ETFs, Themen-ETFs
Hat sich das Informationsbedürfnis der Besucher sowie das Thema Nachhaltigkeit die wichtigsten Ent-
Ihrer Seiten in den Zeiten von Covid-19, der Markt- wicklungen. Das Schöne am ETF-Markt ist, dass er sich
turbulenzen und des „Lockdowns“, also des Herunter- laufend weiterentwickelt. Langweilig wird es nie und
fahrens des öffentlichen Lebens, verändert? wir haben immer etwas zu berichten.
Markus Jordan: Nein, nicht wirklich! Zwar können wir
schon feststellen, dass wir deutlich mehr ETF-Neu- Den Blick in die Zukunft gerichtet: Welche Trends
einsteiger auf der Webseite haben, aber dieser Trend sehen Sie bei ETFs und im Markt, die uns auch in
lässt sich schon seit längerem beobachten. ETFs den nächsten Jahren beschäftigen werden?
werden eben immer populärer. Womit das Informations- Markus Jordan: Der ETF-Markt wird kontinuierlich
bedürfnis der Anleger steigt. weiterwachsen. Vor allem, weil sich immer mehr
Privatanleger für ETFs interessieren. Vielen wird nun
In diesem Jahr gibt es ETFs in Europa seit 20 Jahren. endlich bewusst, dass die staatliche Rente nicht mehr
Gestartet sind die ersten beiden ETFs am 11. April reichen wird, um den Ruhestand sorgenfrei genießen
2000 auf XETRA, was 20 Jahre später von der Pan- zu können. Und wer sich mit dem Thema Geldanlage
demie überlagert wurde und daher ein bisschen beschäftigt, landet unweigerlich bei ETFs. Die vielen
unterging. Sie haben mit Ihrer Firma einen großen Vorteile sprechen einfach für sich. Ich erwarte zudem,
Teil der beiden Jahrzehnte begleitet. Was ist Ihnen dass weitere Portfolio-ETFs auf den Markt kommen.
dabei besonders hängengeblieben und welche Meilen- Diese können dann Anleger einsetzen, die kosten-
steine hat es aus Ihrer Sicht gegeben? bewusst und breit gestreut am Kapitalmarkt inves
Markus Jordan: Der ETF-Markt hat sich in den ver- tieren möchten, sich aber nicht selbst um die Anlage
gangenen 20 Jahren deutlich verändert. Zuerst gab kümmern möchten.
es einen Innovationsschub bei den Produkten. Das
Angebot wurde auf verschiedene Anlageklassen aus- Vielen Dank für Ihre Zeit, Herr Jordan. Ihnen und
geweitet. Die Geldanlage mit ETFs war dennoch nur extraETF.com weiterhin viel Erfolg!18 Lyxor ETF
/ ETF-Kolumne
ETF-Kolumne
Alter schützt vor ETFs nicht
Gewiss eine sehr weit hergeholte Abwandlung eines bekannten Spruchs,
aber vielleicht auch zutreffend, denn zu einer Anlageentscheidung abseits
von Tages- und Festgeld gehört immer auch ein bisschen Mut und Wagnis.
Wie ich auf diesen Spruch komme? Vor Kurzem telefonierte ich mit einem
älteren Herrn, der durch die von Covid-19 verursachte Krise stark ver-
unsichert war. Einerseits. Andererseits sich mit der Frage beschäftigte,
ob Krisen wie diese in der Vergangenheit nicht immer für diejenigen lang-
fristig lohnend waren, die rational und kühl die Umwelt betrachteten und
eher Chancen als nur Risiken sahen. Und hier lag genau der Knackpunkt:
Da mein Gesprächspartner bereits in einem etwas fortgeschrittenen Alter
war, fragte er mich, ob es denn auch jenseits der 70 noch sinnvoll und
richtig sei, in Aktien-ETFs zu investieren. Eine sehr gute Frage, die mich
schon oft erreicht hat, auch unabhängig von der gegenwärtig leider immer
noch vorherrschenden Pandemie. Allgemeiner gefragt: Sollten Mann oder
Frau im Alter, also jenseits der 60, 65 oder 70, noch börsengehandelte
Indexfonds im Depot haben? Zumal eine erfolgreiche Anlagestrategie
Erfolgreiche Anlage- durchaus Zeiträume von 10 bis 15 Jahren und ein gewisses Nervenkostüm
strategien erfordern erfordert, denn Aktienkurse schwanken auch in normalen, Nichtkrisen-
Zeit, zum Beispiel zeiten. Die Antwort lautet: Im Prinzip ja. Und wenn vor der Anlageentschei
längere Zeiträume von dung einige grundsätzliche Fragen geklärt wurden. Dazu gehört in erster
10 bis 15 Jahren. Linie die Überlegung, wie viel Geld im Ruhestand überhaupt gebraucht19
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Eine breite Streuung sollte im Vordergrund
stehen. Investments in einen ETF auf
den MSCI World Index oder auf den MSCI
ACWI Index fallen dabei ins Auge.
wird. Daher ist es sinnvoll, über einen bestimmten Zeit- 1.600 Aktien aus 23 Industrieländern enthält, enthält
raum die wiederkehrenden Ausgaben des täglichen der MSCI ACWI zusätzlich Aktien aus 26 Schwellen-
Lebens zu erfassen, um ein Gefühl dafür zu bekommen, ländern. Der Anteil aller Emerging-Markets-Aktien im
welche unbedingt zu deckenden K osten Monat für Index beträgt etwa 12 Prozent, mit China als einem
Monat anfallen. Das ist die Pflichtübung. Als Kür kom- Schwergewicht. Mancher Anleger wird Schwellenländer
men dann Pläne und Träume hinzu, die entweder mit oder ohne China nach eigener Einschätzung bei-
sofort oder in absehbar näherer Zukunft erfüllt werden mischen wollen und kann dies recht einfach über einen
sollen. Seien es Reisen, ein neues Bad, die Unter- ETF auf den MSCI Emerging Markets Index oder
stützung der Kinder oder vielleicht ein anderes Auto. MSCI Emerging Markets ex China Index tun. Natürlich
Beides, Pflicht und Kür, ergeben ein gutes Grund spricht nichts gegen weitere Beimischungen. Über-
gerüst. Dagegengestellt werden die erwarteten Ein- sichtlichkeit ist aber auch hier Trumpf und weniger
nahmen aus Rente, Pension, Lebensversicherung, Positionen sind oft mehr.
Versorgungswerk oder die vorhandenen Ersparnisse.
Sind dadurch die formulierten Bedürfnisse abgedeckt Entscheidend ist also, wie die persönlichen Pläne
und ist ein zusätzlicher „Notgroschen“ zur Seite gelegt, für den Ruhestand aussehen und welche Mittel nach
kann als Nächstes der Gedanke an eine Anlage in Erfüllung zur Verfügung stehen. Wenn diese Frage
Aktien-ETFs folgen. Eine breite Streuung sollte im Vorder- positiv beantwortet werden kann, dann spricht nichts
grund stehen. Investments in einen ETF auf den MSCI gegen ein Aktieninvestment auch im Alter. Oder anders
World Index oder auf den MSCI ACWI Index fallen dabei ausgedrückt: Alter muss vor ETFs nicht schützen!
ins Auge. ACWI steht dabei für All Country World Index.
Der Unterschied: Während der MSCI World Index rund Bitte bleiben Sie Lyxor ETFs gewogen.20 Lyxor ETF
/ Der andere Blickwinkel
Der andere Blickwinkel
Es ist oft interessant Hier kennt sich Heike Fürpaß-Peter besonders gut aus, denn in ihrer Rolle
zu sehen, wie sich andere als Head of Lyxor ETF Deutschland und Österreich leitet sie auch den Ver-
trieb an institutionelle ETF-Investoren bei Lyxor in Frankfurt. Von ihr möchten
Anleger verhalten, welchen
wir erfahren, welche Überlegungen diese Kunden gerade anstellen und
Trends sie folgen oder welche Marktbewegungen sie allgemein sieht.
welchen Ideen sie nach
gehen. Ein großes Kunden Die Ferien sind in allen Bundesländern vorbei. Das geflügelte Wort von
segment bei ETFs stellen „Zurück zur Schule“ trifft in einer leichten Abwandlung jedes Jahr auch
auf Anleger zu, nämlich „Zurück an die Märkte“. Wie nehmen Sie die
institutionelle Anleger dar,
Stimmung bei Ihren Kunden im Moment wahr?
wie zum Beispiel Fondsge Heike Fürpaß-Peter: Die Stimmung, wie wir sie in Gesprächen zurzeit
sellschaften, Versicherungen erleben, lässt sich nicht so einfach pauschalisieren. Dies hat mit den Ent-
oder auch Pensionskassen. wicklungen um uns herum zu tun. Es ist gar nicht lange her, dass die
Infektionszahlen stark anstiegen und die Rede von der zweiten und bald
auch der dritten Welle aufkam. Die Gründe dafür wurden immer wieder
beschrieben. Inzwischen gibt es aber aus unserer Erfahrung zumindest
eine leichte Stimmungsaufhellung, denn das anfängliche, sehr bedroh-
liche Szenario hat offenbar einer leichten Entspannung Platz gemacht.
Investoren sind daher etwas weniger zurückhaltend und schauen schon
wieder nach vorn. Einer in diesem Jahr sehr großen und ausgeprägten
Ruhe, die wir schon im Juli, aber definitiv im August spüren konnten, folgt
jetzt eine langsam wieder kontinuierlich steigende Betriebsamkeit. Schließ-
lich gibt es ja auch viele spannende Themen, denen Anleger nachgehen
können und die manche Chance mit sich bringen.
Welche Themen sind das?
Heike Fürpaß-Peter: Betrachten wir die noch verbleibenden Monate des
Jahres 2020, so springt unmittelbar die Wahl des nächsten Präsidenten
der Vereinigten Staaten von Amerika ins Auge – verbunden mit der Frage,
welche Auswirkungen sie auf den US-Aktienmarkt, aber auch auf die21
Heike Fürpaß-Peter,
Leiterin Lyxor ETF Deutschland
und Österreich
Märkte weltweit haben könnte. Aus heutiger Sicht Homeschooling und Online-Shopping werden unbeirrt
kommt unterstützend eine gewisse Erholung der Welt- weiterwachsen, mit teilweise sehr interessanten Ent-
wirtschaft hinzu, die wir verspüren und die durch wicklungen, zum Beispiel in der Künstlichen Intelligenz,
Zahlen in selektiven Teilen der Erde untermauert wird. die in dieser Ausgabe von „Die Welt der ETFs“ einen
China ist dort mit guten Zahlen vorangeschritten, Schwerpunkt bildet. Nicht zu sprechen von den Mega-
weswegen unsere Analysten innerhalb der Schwellen- trends der nächsten Jahre und Jahrzehnte, wozu zum
länder chinesische Aktien präferieren. Durch die Auf- Beispiel die zukünftige Gestaltung von Städten, besser
hebung der Corona-Beschränkungen in vielen Län- bekannt als Smart Cities, gehört.
dern nach einem starken Einbruch im zweiten Quartal
dieses Jahres hat der weltweite Handel inzwischen Ein anderes Thema, das wir Quartal für Quartal immer
schon wieder deutlich zugelegt. Der seit einiger Zeit wieder beleuchten, ist Nachhaltigkeit oder ESG.
schwächere Dollar tut ein Übriges, um den Welthandel Heike Fürpaß-Peter: Zu Recht! Im bisherigen Jahr
wieder anzuschieben. Natürlich lässt sich dies alles 2020 haben ESG-ETFs auch während der größten Krise
nur mit einer gewissen Vorsicht sagen, wird Covid-19 stark zugelegt. Zwischen Jahresanfang und Ende
doch unserer Überzeugung nach das tägliche Leben August 2020 sind in Europa über 20 Milliarden Euro in
der Menschen noch lange beeinflussen. Ein anderer nachhaltige ETFs geflossen. Dies zeigt, dass trotz aller
Themenkreis ist das weitere Vorgehen der Zentral- verständlicher Einschränkungen und Veränderungen
banken weltweit und im Speziellen die Entscheidung im täglichen Leben das Thema Umwelt und Klima weiter
der US-Notenbank Fed für ein durchschnittliches im Bewusstsein der Anleger ist. Gerade der Klima-
Inflationsziel, was inflationsgebundenen Anleihen Auf- wandel beschäftigt uns bei Lyxor sehr und ich kann
trieb geben könnte. Und dann steht noch der Brexit vor an dieser Stelle sagen, dass Lyxor neben unseren
unserer eigenen Tür, was wegen Covid-19 ein bisschen beliebten Green Bond-ETFs auf grüne Anleihen, die
in Vergessenheit geraten zu sein schien. rein der Finanzierung nachhaltiger Projekte dienen,
in den nächsten Wochen und Monaten viele weitere
Ein seit Jahresanfang immer stärker in den Fokus Möglichkeiten bereitstellen wird, damit Anleger mit
geratener Trend ist die Digitalisierung und die damit ihrem persönlichen Investment den Klimawandel lang-
verbundenen Hochtechnologie-Unternehmen. Wird fristig beeinflussen können – ohne dabei Rendite auf-
das so weitergehen? geben zu müssen.
Heike Fürpaß-Peter: Wenn Sie nach Digitalisierung
fragen, so kann ich nur klar „ja“ sagen. Homeoffice, Vielen Dank für Ihre Zeit, Frau Fürpaß-Peter!22 Lyxor ETF
/ Themenspezial Megatrends: Künstliche Intelligenz
Die Zukunft mitgestalten
Künstliche
Intelligenz in
Ihrem Portfolio
tr e n ds
M e g a
p e zi a l:
m e n s
The
In den vergangenen Ausgaben von „Die Welt der ETFs“ haben wir Ihnen
die folgenden fünf Megatrends vorgestellt, die Lyxor in Zusammenarbeit
mit dem Indexanbieter MSCI und führenden Experten identifiziert hat:
► Digitalisierung (Digital Economy)
0101101
► Intelligente Städte (Smart Cities)
► Mobilität der Zukunft (Future Mobility)
► Generation Y (Millennials)
1101011
► Disruptive Technologie (Disruptive Technology)
Für jeden einzelnen dieser Megatrends berechnet MSCI einen Index, in den
Anleger über einen entsprechenden Lyxor ETF investieren und damit an
0111011
deren Wertentwicklung partizipieren können.
Der Weg in den Index
Damit eine Aktie den Weg in den jeweiligen Index findet, wird aus einem
Universum von mehr als 9.000 weltweit investierbaren Unternehmen ein
Lyxor und MSCI haben eine mehrstufiges Prüfungsverfahren durchlaufen. Dabei kommen das Wissen
Methode entwickelt, um von Experten, modernste Methoden der Finanzanalyse sowie Künstliche
Unternehmen mit zukunfts- Intelligenz zum Einsatz, um die zukünftig erfolgreichsten Unternehmen zu
orientierten Geschäftsmodellen identifizieren, im Index aufzunehmen und entsprechend zu gewichten.
zu selektieren, die in den MSCI verfügt als Indexanbieter über umfangreiche Datenbanken mit Infor-
Index aufgenommen werden. mationen zu praktisch jedem börsennotierten Unternehmen weltweit.23
Prozess bis zur Zusammensetzung eines MSCI-Themenindex
1. Schritt 2. Schritt 3. Schritt 4. Schritt
Generierung von Schlüssel Relevanzprüfung MSCI-Filter Die Top 50 % der verbleibenden
begriffen (Keywords) Um in den Index aufgenommen Unternehmen werden gemessen
Von MSCI und externen Experten zu werden, muss ein Unterneh- an ihrem Relevanzwert ausge-
definierte Keywords werden um men mindestens 25 % seines wählt und gleichgewichtet.
KI-generierte Fachbegriffe erwei- Umsatzes in themenrelevanten
tert, um die gesamte Wertschöp- Geschäftsfeldern erzielen. Fundamentale Bewertung
fungskette eines Themenfeldes Erstellung einer finalen Rangliste
abzudecken. Ermittlung des Relevanzwertes Filter nach Industriestandards anhand dreier Kriterien:
über die SIC*-Kategorisierung. ► Investitionen/Ausgaben für
Dieser Wert stellt sicher, dass Forschung und Entwicklung
Einnahmen aus einem relevanten gemessen am Umsatz
Big-Data-Analyse Segment entsprechend gewich- ► Kapitalrendite
Öffentlich zugängliche Unterneh- tet werden. ► 1-Jahres-Umsatzwachstum
mensinformationen werden nach
Schlüsselbegriffen durchleuchtet
ESG-Filter/Ausschlusskriterien
(„gescreent“)
Auswahlpool
Direkt: nach Geschäftsfeldern
(mind. ein Schlüsselbegriff-
Treffer)
Größen und Liquiditätsfilter Finaler
Indirekt: nach zusammenfas- *S
tandard Industrial Classification (SIC-)
Codes werden von der US-Regierung
hemenindex
T
senden Beschreibungen (mind. Geschäftseinrichtungen zugewiesen, um
zwei Schlüsselbegriff-Treffer) deren Hauptgeschäft zu identifizieren.24 Lyxor ETF
/ Themenspezial Megatrends: Künstliche Intelligenz
Der erste Schritt auf dem Weg zum Index kombiniert oder bestimmte Branchenindizes spiegeln nicht zwangs-
menschliches Experten-Know-how mit Anwendungen läufig die Wertentwicklung zukunftsorientierter Unter-
der Künstlichen Intelligenz (KI) und wird im Folgenden nehmen wider. An klassischen Auswahlmethoden aus-
näher erläutert. gerichtete Portfolios sind somit nicht unbedingt so
aufgestellt, dass sie von neuen Chancen profitieren.
Was versteht man unter Künstlicher Intelligenz? Erschließt eine Anlage in einen Finanzwerteindex auch
Künstliche Intelligenz ist ein Teilbereich der Informatik das Potenzial von Fintechs? Profitieren Anleger mit einer
und befasst sich mit der Automatisierung intelligenten Allokation in einen Industriewerteindex auch von den
Verhaltens, zu dem unter anderem auch das maschi- neuesten Innovationen im Bereich der Robotik? Lyxor
nelle Lernen gehört. Über Algorithmen lassen sich Pro- und MSCI haben eine Methode entwickelt, um Unter-
gramme definieren, mit deren Hilfe sich betriebliche nehmen mit zukunftsorientierten Geschäftsmodellen zu
Arbeitsabläufe verbessern lassen und die in vielen selektieren, die in den Index aufgenommen werden.
Betrieben bereits heute verwendet werden. Künstliche
Intelligenz begegnet uns an den verschiedensten In einem ersten Schritt werden von MSCI und exter
Stellen, ohne dass wir uns darüber immer bewusst nen Themenexperten Startwörter („Seed Words“)
sind. Eine weitverbreitete Form der Künstlichen Intelli- definiert. Dabei handelt es sich um für das jeweilige
genz sind beispielsweise Spracherkennung und Thema relevante Begriffe, anhand derer geeignete
Sprachassistenz: Wem Alexa oder Siri ein Begriff ist, Unternehmen auf Basis ihrer Geschäftstätigkeit
hat vielleicht bereits eine gewisse Vorstellung. Durch identifiziert werden können. Mit Methoden aus dem
maschinelles Lernen erkennen Sprachassistenten Bereich der Künstlichen Intelligenz, wie beispiels-
bestimmte Muster in gespeicherten Daten und können weise der Computerlinguistik, sind die Analysten bei
auf diese Weise immer präzisere Antworten geben. MSCI in der Lage, ein wesentlich breiteres Spektrum
Auch in der Automobilbranche kommt KI zum Einsatz: an relevanten Schlüsselbegriffen zu generieren. Damit
Automatische Einparkhilfen, Abstandsregler oder Not- können das Themenfeld und die gesamte zugehörige
bremsassistenten lassen das Auto bzw. den Bord- Wertschöpfungskette abgedeckt werden. Ein Bei-
computer bestimmte Situationen einschätzen und ent- spiel: Für den Megatrend Intelligente Städte könnte
sprechend reagieren. ein Startwort lauten: Intelligente Infrastruktur. Mit
diesem Startwort werden anschließend verschiedene
Wie sich mit dem Einsatz Künstlicher Intelligenz zusätz- Programme „gefüttert“.
liches Potenzial für Ihr Portfolio erschließen lässt – auf
die Schlüsselbegriffe kommt es an! ► Application Programming Interface (API) ist eine
Traditionelle Indizes wie der DAX, der EURO STOXX 50 Anwendungsprogrammierschnittstelle, die in der Lage25
In einem ersten Schritt werden von
MSCI und externen Themenexperten
sogenannte Seed Words definiert.
KI
Künstliche Intelligenz befasst sich
mit der Automatisierung intelligenten
Verhaltens.
ist, das Internet auf relevante Wikipedia-Seiten hin Aufbau eines Auswahlpools
zu durchsuchen (auch Open-Source-Suche genannt). Im Rahmen einer Big-Data-Analyse (Big Data
► Term Frequency-Inverse Document Frequency beschreibt die immer rasanter wachsenden verfüg-
(TF-IDF) misst die Bedeutung eines Wortes in einem baren Datenmengen) auf der Grundlage öffentlich
Dokument innerhalb einer Sammlung von Dokumenten zugänglicher Dokumente, wie zum Beispiel bei Behör
(Wort-Filterung). den eingereichte und einsehbare Dokumente von
► Word Embedding, eine Natural-Language-Processing- Unternehmen, im Internet veröffentlichte Geschäfts-
(NLP-)Technik, die Schlüsselwörter ermittelt, die mit berichte sowie Jahres- und Halbjahresberichte, durch-
dem Ausgangswort in Zusammenhang stehen. leuchtet MSCI alle Unternehmen anhand der ermittelten
Schlüsselbegriffe (Screening). Das Ergebnis ist ein
Als Ergebnis lassen sich aus dem Startwort Intelligente Auswahlpool an Unternehmen, die die ersten Voraus-
Infrastruktur unter anderem folgende Schlüsselbegriffe setzungen erfüllen, um in einen Themenindex auf-
ableiten: Intelligente Stadt, Rolltreppe, Schnellbahn, genommen zu werden.
Aufzüge, Stadtentwicklung – wobei es sich hier lediglich
um einen Auszug handelt, denn das tatsächliche Ergeb- Unterschieden wird dabei zwischen direkter und indirek
nis der verschiedenen Programmierungsschritte würde ter Trefferquote. Bei der direkten Trefferquote gibt es
an dieser Stelle den Rahmen sprengen. Die Generierung mindestens eine Übereinstimmung des Schlüssel-
der genannten Schlüsselbegriffe bildet die Basis für den: begriffs im unmittelbaren Geschäftsfeld des Unterneh
Unternehmen Geschäftsfeld Schlüsselbegriff-Treffer Kurzbeschreibung Schlüsselbegriff-Treffer aufnahmefähig?
(mind. 1 erforderlich) (mind. 2 erforderlich)
direkt
Schindler Ja: Rolltreppe Ja
indirekt
T-Mobile USA Nein Ja: Stadtentwicklung intelligente Stadt Ja
Allianz Nein Nein Nein
Die Auswahl dieses Wertpapieres dient lediglich illustrativen Zwecken, um den Managementstil darzustellen; mit ihr ist kein Hinweis auf zukünftige Performance
und insbesondere keine individuelle Empfehlung verbunden.Sie können auch lesen
