Erfolgreich wachsen mit Kontinuität und Innovation - FCR Immobilien AG Unternehmenspräsentation Februar 2020
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FCR Immobilien AG Erfolgreich wachsen mit Kontinuität und Innovation Unternehmenspräsentation Februar 2020
Geschäftsmodell | Positionierung
FCR AG – einer der führenden Immobilien-Investoren in Deutschland
Klares, wachstumsorientiertes Profil Schlagkräftiges, innovatives Geschäftsmodell
Positionierung als Handelsimmobilien-Spezialist mit primärem Fokus auf
Die FCR Immobilien AG Bestands- Einkaufs- und Fachmarktzentren an Sekundärstandorten
halter
ist ein dynamisch Abdeckung der kompletten Wertschöpfungskette (Erwerb, aktives Asset
Management, Veräußerung)
wachsender, primär Bestands-
Entwickler
Erträge aus der Vermietung von hochrentablen Bestandsimmobilien
sowie aus dem Verkauf von Objekten
bundesweit aktiver Stabilität und Sicherheit durch solide Finanzierungen und hohe stille
Reserven im Immobilienportfolio
Immobilieninvestor. Verkäufer Laufende potenzial- und ertragsorientierte Weiterentwicklung des
Geschäftsmodells auf Basis technologischer Innovationen
Effiziente Konzernstruktur Erfahrenes Management-Team
FCR Immobilien AG
FCR FCR FCR
KG-
Verwaltungs Service Innovation
Anteile
GmbH GmbH GmbH
81 Objektgesellschaften
Falk Raudies Prof. Dr. Prof. Dr. Frank
➢ Effiziente, schlanke Konzern-/ Organisationsstruktur; Gründer und Franz-Joseph Kurt Faltlhauser Fleschenberg
Skaleneffekte in hohem Maß realisierbar Vorstand Busse Stv. Vorsitzender Aufsichtsrat
Vorsitzender des des Aufsichtsrats
• Firmensitz München • Aktiengesellschaft seit 2014 • 30 Mitarbeiter Aufsichtsrats
2
Geschäftsmodell | Positionierung
Mit klaren Vorgaben zum nachhaltigen Erfolg
Konsequentes Top-Marken als Wertschöpfung durch Finanzierungen als
Ankaufs-Management solvente Mieter Leerstands-Management Business-Treiber
Primärer Fokus auf Bonitätsstarke Ankermieter
FCR investiert Ankauf der Objekte erfolgt
Handelsimmobilien (Waren aus dem täglichen
strategiegemäß in niedrige zunächst immer aus dem
(Shopping Center, Bedarf) sind ein Muss,
Restlaufzeiten, Value-Add Eigenkapital der FCR
Supermärkte, Discounter, kaum Kannibalisierungs-
und Sondersituationen (schnelle Time-to-Market)
Fachmärkte etc.) effekte mit Online-Handel
Fokus auf Einzelobjekte und Auf- und Ausbau von Intensive Due Diligence, Non-Recourse-
Portfolios in etablierten Mietverhältnissen mit verbunden mit der Finanzierungen (variabel)
Mikrolagen mit hohen Mietern aus dem gleichen Erstellung eines Nutzungs- wesentlicher Baustein nach
Anfangsrenditen (> 10 %) Konzern (Synergieeffekte) konzepts für das Kaufobjekt Ankauf des Objekts
Ankaufsvolumen zwischen Etablierung als Zentrale Wertschöpfung Verkauf der Objekte nach
1 und 25 Mio. Euro, bei professioneller Player in durch Abbau von Leerstand Heben der Wert-
starken Opportunitäten einem überwiegend und langfristige Miet- steigerungspotenziale
bis 100 Mio. Euro semiprofessionellen Umfeld vertragsverlängerungen (Wachstumsfinanzierung)
FCR-Basis-Strategie
3
Marktumfeld
Stationärer Einzelhandel nach wie vor stärker als E-Commerce
Umsatzentwicklung des Entwicklung des Online-Umsatzes
deutschen Einzelhandel (in Mrd. Euro) in Deutschland (in Mrd. Euro)
▪ Stationärer Einzelhandel übertrifft mit 8,4 Mrd. Euro beim absoluten Zuwachs den des E-Commerce (4,4 Mrd. Euro) sehr deutlich
▪ Wachstumsraten entwickeln sich im Online-Handel kontinuierlich rückläufig (2016: 10,8 %, 2017: 10,6 %, 2018: 9,0 %)
▪ Online-Anteil im Non-Food-Handel liegt bei 14,9 %, im Lebensmitteleinzelhandel dagegen nur bei 1,0 %
Quelle: HAHN Retail Real Estate Report 2019/2020 | https://www.hahnag.de/hahn-gruppe/downloads
4
Strategie
Ausbau Marktposition durch Marktpenetration und -entwicklung
Wachstumsstrategien FCR Märkte Asset Klassen
Konsequente
Marktpenetration
Deutschland Handel
(Ausbau Marktposition)
FCR-Basis-Strategie
+
Selektive, rendite-orientierte
Marktentwicklung
Deutschland
Österreich
Handel
Hotel
Wohnen
(Ausbau Geschäftsmodell) Italien Büro
Spanien Logistik
Kontinuierlicher Geschäftsausbau auf Basis vorhandener Erfolgsfaktoren:
Exzellentes Know-how – Langjährige Erfahrung – Breites Netzwerk
5
Immobilienportfolio
Handelsimmobilien in Deutschland sind der Kern der FCR
Über 95 % der Erträge erwirtschaftet FCR ist in Deutschland in allen Flächen- Mit einem Anteil von rd. 84 % ist die
FCR im deutschen Markt. bundesländern mit Objekten vertreten. Asset Klasse „Handel“ nach wie vor
Top 3 sind aktuell: Niedersachsen, unangefochtener Spitzenreiter im
Baden-Württemberg und NRW. FCR-Portfolio.
18,4%
16,3%
15,9%
83,8%
12,9%
8,9%
7,8% 6,9%
2,3% 2,2% 2,2%
1,2% 0,3%
Schleswig-…
Nordrhein-…
Baden-…
Mecklenburg-…
Bayern
Niedersachsen
Sachsen
Thüringen
Sachsen-Anhalt
Brandenburg
Berlin
Rheinland-Pfalz
7,4% 3,9% 3,6% 1,3%
Ausland: Österreich,
Italien, Spanien (4,7 %)
Retail Hotel Wohnen Logistik Büro
95,3%
Portfoliostruktur | Stand: 31.10.2019 | Basis: Ist-Nettomietertrag annualisiert
6
Portfoliokennzahlen 2014 – 2019e
Ist-Nettomieten liegen bei rd. 20 Mio. Euro
Anzahl Objekte Fläche (in Tsd. m²) Marktwert Portfolio
100 81 400 348 2019e: 298 Mio. Euro
80 300 Ist-Nettomietrendite p.a.
58 248
60 2019e: 9,2 %
41 YOY 200 YOY
40 (2018- 140 (2018- Potenzial-Nettomietrendite p.a.
2019e) 83 2019e)
18 100
20 11
12
+ 40 % 48 51 + 40 % 2019e: 10,5 %
0 0 WAULT
2014 2015 2016 2017 2018 2019e 2014 2015 2016 2017 2018 2019e
2019e: 4,5 Jahre
Ist-Nettomieten Potenzial-Nettomieten
(p.a., in Mio. Euro) (p.a., in Mio. Euro)
22,6 2014 – 2019e:
30
• Erworbene Objekte: 105
19,8 20 • Veräußerte Objekte: 24
17,7
20 14,8
10,9
9,5 YOY YOY 2019e:
(2018- 10 6,3
10 5,5 (2018-
• Erworbene Objekte: 28
2019e) 3,9 2019e)
3,2
1,1 + 34 % 1,2 + 28 % • Veräußerte Objekte: 5
0 0
2014 2015 2016 2017 2018 2019e 2014 2015 2016 2017 2018 2019e
7
Finanzkennzahlen 2014 – 2019e
Profitabel, wachstumsstark – und das seit Jahren
Umsatz (in Mio. Euro) EBITDA (in Mio. Euro) Finanzkalender:
17,6 Veröffentlichung der vorläufigen
60,0 20 Zahlen für das Geschäftsjahr 2019
46,2
15 10,1 am 19.02.2020 mit Telefonkonferenz
37,2
40,0
YOY 10 YOY Pressemitteilung 01/2020:
(2018- 4,9 (2018-
20,0 12,7 12,1
16,4 2019e) 5 3,7 3,1 2019e) ▪ Verkauf ehemaliges C&A-Gebäude
1,5 + 74 % ▪ 7 Objekte in 2019 veräußert
3,3 + 24 %
0,0 0 ▪ Ergebnisbeitrag über 12 Mio. Euro
2014 2015 2016 2017 2018 2019e 2014 2015 2016 2017 2018 2019e
EBIT (in Mio. Euro) EBT (in Mio. Euro)
15 12,3 8 6,7
10 7,4 6
YOY 4 3,0 YOY
5 3,0
3,7 (2018-
1,9
(2018-
2,3 2019e) 2 1,3 2019e)
1,1 0,8 0,8
+ 66 % + 123 % Alle FCR-News unter:
0 0 https://fcr-immobilien.de/mitteilungen/
2014 2015 2016 2017 2018 2019e 2014 2015 2016 2017 2018 2019e
* 2014 bis 2018 testierte Konzernjahresabschlüsse
8
Finanzkennzahlen 2016 – 2019e
Signifikantes Wachstum bei allen Kennzahlen im Vergleich zu 2018
FFO 2 EPRA-NAV (in Mio. Euro)
(inkl. Veräußerungserlöse; in Mio. Euro)
12
9,6
10 97,5
100
8 80 75,3
60 50,2 YOY
6 4,1
YOY (2018-
40 26,7 2019e)
(2018- FFOPS
4 + 30 %
FFOPS 2,1 FFOPS 2019e) (in €) 20
FFOPS (in €) + 134 %
1,3 (in €) 0
2 (in €) 1,00
0,26 0,49 2016 2017 2018 2019e
0,16
0
2016 2017 2018 2019e
▪ Grundkapital: 9.146.404,00 Euro
* 2016 bis 2018 testierte Konzernjahresabschlüsse
FFOPS: jeweils aktiensplitbereinigt ▪ EPRA-NAV: 97,5 Mio. Euro
▪ EPRA-NAV/Aktie: 10,66 Euro
9Finanzierung |Rechnungslegung
Starkes Wachstum wird primär über Fremdkapitalprodukte finanziert
Relation Marktwert / Verschuldung / Zinsaufwand Finanzierungsstrategie:
(2019e, annualisiert, in Mio. Euro)
▪ Chancen des Niedrigzins-
umfelds konsequent nutzen,
Marktwert 298
Ausnutzung Leverage-Effekt
Stille ▪ Risikomanagement:
Reserven: Finanzierungen auf
Buchwert 222 76 Mio. Non-Recourse-Basis
Euro
▪ Bevorzugt Finanzierungen
über lokale bzw. regionale
Anleihe 67 Anbieter
Finanzierung Kreditinstitute 152
Gesamt 219
Rechnungslegung (HGB)
4,0 Anleihe (5,9 %)
Mietertrag ▪ Bilanzierung zum Buchwert,
Zinsaufwand 2,7 Kreditinstitute (1,8 %) stille Reserven werden bei
6,7 Gesamt (3,1 %)
19,8 Mio. Euro
Verkauf realisiert
0,0 50,0 100,0 150,0 200,0 250,0 300,0 350,0
10Finanzierung |Rechnungslegung
Umstellung von HGB auf IFRS
Bilanz 31.12.2017 31.12.2018 30.06.2019
(wesentliche Positionen, in Mio. Euro)
Anlagevermögen 71,8 173,2 183,5
HGB Umlaufvermögen 8,1 10,5 17,7
Eigenkapital 6,9 9,0 16,5
Verbindlichkeiten 71,8 166,9 176,2
Bilanzsumme 80,1 184,3 201,6
Anlagevermögen 71,8 239,4 251,7
Umlaufvermögen 8,8 10,3 19,4
IFRS
Eigenkapital 6,8 69,8 77,7
Latente Steuern 0 15,5 15,2
Verbindlichkeiten 73,4 164,5 178,2
Bilanzsumme 80,2 249,8 271,1
11Kapitalmarkt
Alle drei Anleihen sind mit insgesamt 70 Mio. Euro ausplatziert
5,25 % Anleihe 2019/2024 6,00 % Anleihe 2018/2023 7,10 % Anleihe 2016/2021
Vollplatziert (30 Mio. Euro) Handelsplatz Vollplatziert (25 Mio. Euro) Handelsplatz Vollplatziert (15 Mio. Euro) Handelsplatz
WKN A2TSB1 Frankfurt WKN A2G9G6 Frankfurt WKN A2BPUC Frankfurt
ISIN DE000A2TSB16 Kurs ISIN DE000A2G9G64 Kurs ISIN DE000A2BPUC4 Kurs
100,00 102,61 103,10
03.02.2020 03.02.2020 03.02.2020
▪ Emissionsvolumen: bis zu 30 Mio. Euro ▪ Emissionsvolumen: bis zu 25 Mio. Euro ▪ Emissionsvolumen: bis zu 15 Mio. Euro
▪ Zinskupon: 5,25 % p.a. ▪ Zinskupon: 6,0 % p.a. ▪ Zinskupon: 7,1 % p.a.
▪ Zinszahlung: halbjährlich ▪ Zinszahlung: halbjährlich ▪ Zinszahlung: jährlich
▪ Fälligkeit: 29.04.2024 ▪ Fälligkeit: 20.02.2023 ▪ Fälligkeit: 18.10.2021
▪ Besicherung: Grundbuchschuld ▪ Besicherung: Grundbuchschuld ▪ Besicherung: Grundbuchschuld
▪ Notierung: Börse Frankfurt ▪ Notierung: Börse Frankfurt ▪ Notierung: Börse Frankfurt
09/2019: Scope bestätigt BB- Rating der FCR Immobilien-Anleihen, Ausblick Stabil
12Kapitalmarkt
FCR-Aktie bereits nach einem Jahr gut an der Börse etabliert
Stammdaten der Aktie Aktionärsstruktur
ISIN / WKN DE000A1YC913 / A1YC91 Einzelinvestor
Börsenkürzel FC9 8,8%
Handelsplatz Xetra und Frankfurt, Segment Scale
München (m:access) Streubesitz
Erstnotiz 07.11.2018 22,9 % RAT Asset &
Trading AG
Gesamtzahl der Aktien 9.146.404 auf den Namen lautende nennwertlose
Stückaktien (Stammaktien) 68,3 %
Grundkapital 9.146.404,00 Euro
Kurs (03.02.2020) 12,00 Euro
Kursentwicklung
Marktkapitalisierung rd. 110 Mio. Euro Handelsplatz: Xetra
Designated Sponsor BankM AG, Oddo Seydler Bank AG
Research ▪ SMC Research (13.01.2020):
Kaufempfehlung, Kursziel: 14,10 Euro
▪ First Berlin Equity Research (27.08.2019)
Kaufempfehlung, Kursziel 13,40 Euro
13Kapitalmarkt
Erfreuliche Entwicklung der FCR-Aktie in den letzten 12 Monaten
Quelle: BankM AG
14Kapitalmarkt
Research-Unternehmen sehen Kursziel bis 14,10 Euro
Unternehmen Fokus Erste Up-dates
Veröffentlichung
Aktien-Research 22.11.2018 13.01.2020
Kaufempfehlung
Kaufempfehlung (unverändert)
Kursziel: 13,65 Euro
(aktiensplitbereinigt) Kursziel: 14,10 Euro (unverändert)
16.09.2019: Kaufempfehlung, Kursziel: 14,10 Euro
03.06.2019: Kaufempfehlung, Kursziel: 13,85 Euro
(aktiensplitbereinigt)
Aktien-Research 12.11.2018 27.08.2019
Kaufempfehlung
Kaufempfehlung (unverändert)
Kursziel: 12,50 Euro
(aktiensplitbereinigt) Kursziel: 13,40 Euro
11.06.2019: Kaufempfehlung, Kursziel: 13,00 Euro
20.03.2019: Kaufempfehlung Kursziel: 12,50 Euro
(jeweils aktiensplitbereinigt)
Aktien-Research 21.11.2019
Full coverage initiation
07.11.2018 30.08.2019: Scale Research Report - Update
Scale Research Report - Initiation 31.05.2019: Scale Research Report - Update
Rating 16.05.2018 11.09.2019 (Rating bestätigt)
B+ (Unternehmen)
B+ (Unternehmen)
BB- (Anleihen)
BB- (Anleihen)
15Weiterentwicklung FCR Immobilien AG
Stoßrichtungen 2020
Geschäftsaktivitäten
Klarer Fokus auf Kerngeschäft (Handelsimmobilien in Deutschland)
Ausnutzung kompletter Wertschöpfungskette (Einkauf, Verwaltung, Verkauf)
Positionierung als Innovationsführer bei Digitalisierung (Nutzen von Künstlicher Intelligenz)
Anorganisches Wachstum: Zukauf Immobilienbestand
Ausbau Immobilienportfolio: 500 Mio. Euro bis Ende 2020
Kapitalmarkt
Jahresabschluss 2019: Umstellung Rechnungslegung nach IFRS
Prognose für Geschäftsjahr 2020
Neue Anleihe geplant
Vorschlag Dividende für Geschäftsjahr 2019: Zwischen 0,30 und 0,40 Euro je Aktie
Up-grade Börsensegment: Wechsel in den Regulierten Markt
16Unser Anspruch
Innovativstes Immobilien-Unternehmen Deutschlands
FCR realisiert mit KI³ ein umfassendes Zukunftsprogramm mit Schwerpunkt Digitalisierung
und Künstliche Intelligenz mit dem Ziel, noch schneller, noch effektiver und damit noch
profitabler am Markt agieren zu können. FCR-Innovationen bilden dabei den Kern und
sichern einen essentiellen, nachhaltigen Wettbewerbsvorteil. Ziel ist es, als innovativstes
Immobilien-Unternehmen Deutschlands am Markt wahrgenommen zu werden.
17Neue Wachstums- und Ertragsmöglichkeiten
Strategische Equity-Beteiligung an Immoware24
▪ Immoware24 bietet ein innovatives Immobilienverwaltungssystem an, das komplett als Software as a Service (SaaS)
über das Internet genutzt werden kann. Die Kompetenz von Immoware24 ergänzt die technologische Basis der FCR.
▪ Durch den Einsatz von Künstlicher Intelligenz (KI) vom Immobilienankauf, über das Asset Management bis zum
Verkauf hat sich FCR frühzeitig zu einem der Innovationsführer im Immobilienbereich entwickelt.
Heben zusätzlicher Potenziale und Ausbau der Marktposition durch gemeinsame Entwicklung neuer
Produkte und Tools in einem sich dynamisch entwickelnden Markt
18Unsere Investor Relations: Transparent, umfassend, nachhaltig
Finanzkalender 2020
19.02.2020 ▪ Vorläufige Zahlen Geschäftsjahr 2019 Wir halten Sie stets auf
dem Laufenden:
10.03.2020 ▪ 32. Prior Kapitalmarktkonferenz
22.04.2020 ▪ PLATOW BörsenFORUM ▪ Alle Informationen und Unterlagen
im Investor Relations-Bereich unter
28.04.2020 ▪ 29. MKK Münchner Kapitalmarkt Konferenz fcr-immobilien.de
April/Mai 2020 ▪ Veröffentlichung testierter Abschluss 2019
April/Mai 2020 ▪ Zwischenmitteilung zu Q1/2020
19.05.2020 ▪ Frühjahreskonferenz
28.05.2020 ▪ Ordentliche Hauptversammlung
18.06.2020 ▪ Fachkonferenz Immobilien, Börse München
August 2020 ▪ Halbjahresfinanzbericht 2020 ▪ Wöchentlicher
05.-07.10.2020 ▪ EXPO REAL Newsletter zu
unseren
November 2020 ▪ Zwischenmitteilung zu Q3/2020 Transaktionen,
16.-18.11.2020 ▪ Deutsches Eigenkapitalforum Kapitalmarkt-
aktivitäten und
08.12.2020 ▪ 30. MKK Münchner Kapitalmarkt Konferenz Zahlen
Stand: Februar 2020
19FCR Immobilien AG
Kontakt
Falk Raudies
Vorstand
FCR Immobilien AG, Paul-Heyse-Straße 28, D-80336 München
Telefon +49 89 413 2496 10
E-Mail f.raudies@fcr-immobilien.de
www.fcr-immobilien.de
Disclaimer: Dieses Dokument stellt weder einen Prospekt im Sinne des Deutschen Kapitalmarktrechtes noch ein prospektpflichtiges oder öffentliches Angebot dar. Es enthält keinerlei ausdrückliche und / oder
implizite Garantien, Versprechen oder Zusagen seitens der FCR Immobilien AG oder der mit der FCR Immobilien AG verbundenen Unternehmen. Alle Annahmen und Berechnungen basieren auf sorgfältigen
Recherchen. Trotz aller Sorgfalt kann es jedoch zu Abweichungen von den getroffenen Annahmen kommen. Für den Eintritt der Ertrags- und Liquiditätsprognosen, für zukünftige Änderungen tatsächlicher,
wirtschaftlicher, rechtlicher, steuerlicher oder anderer Rahmenbedingungen sowie für die Richtigkeit, Vollständigkeit der in diesem Dokument enthaltenen Informationen wird keinerlei Haftung übernommen.
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