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FocusMoney Cover FM06001A 1 24.01.20 10:13
MONEYINSIDE
Überraschungseier aus Frankfurt
E s war abzusehen: Die Europäische Zentralbank (EZB) unter ihrer neu-
en Präsidentin Christine Lagarde hat angekündigt, in diesem Jahr ihre
Strategie zu überprüfen. Aber ein Ergebnis steht schon so gut wie fest: Am
Ende wird eine „grüne“ Geldpolitik stehen, die zum Beispiel beim Anlei-
henkaufprogramm bevorzugt Anleihen von Unternehmen erwirbt, die als
nachhaltig gelten (FOCUS-MONEY 48/2019 und 3/2020). Zu schön ergänzt
das den Plan der EU-Kommission, Europa zum grünsten Kontinent über-
haupt und bis 2050 klimaneutral zu machen. Wie praktisch, dass das neue
Anleihenkaufprogramm, noch durchgesetzt von Lagarde-Vorgänger
Draghi, kein Enddatum hat. „Und mit dieser Klima-Ausrichtung hat man
endlich eine konsensfähige geldpolitische Strategie gefunden“, bilanziert
Robert Halver, Leiter der Kapitalmarktanalyse der Baader Bank. „Die Schul-
den- und Stabilitätssünder werden weiter üppig mit billigem und viel Geld
verwöhnt. Man gibt Europa eine neue Wirtschaftsvision. Nicht zuletzt kann Frank Mertgen,
sich jeder europäische (Geld-)Politiker einen grünen, moralisch einwand- stellv. Chefredakteur
freien Sticker aufkleben, der auch bei der Wiederwahl hilft. Die Erfüllung
von gleich drei Wünschen gibt es ansonsten nur beim Überraschungsei.“
***
Permanente Nullzinsen der Zentralbank, dauerhafte Anleihenkäufe die-
ser Notenbank, niedrige Marktzinsen vom langen bis zum kurzen Ende, Erkennbare Parallele
schwache offizielle Inflation, anämisches Wachstum, wachsende Demogra-
Die immer üppigere Geldversorgung
fieprobleme: Viele Experten konstatieren, dass die Europäische Union im-
durch die EZB zieht im Trend selbst
mer mehr dem Beispiel Japans folgt (FOCUS-MONEY 32/2019). Japan ist
den im globalen Vergleich schwachen
dabei regelmäßig zehn bis 15 Jahre voraus. Eine der wenigen guten Sei-
Aktien-Leitindex der Euro-Zone hoch.
ten dieser Entwicklung: Mit der üppigen Liquiditätsversorgung steigen die
Aktienkurse (siehe Grafik). So weit, so bekannt. Aktien und Geldmenge
Interessant wird es bei einem Schritt, den Japans politisierte Zentralbank in der Euro-Zone
schon gegangen ist und dem eine EZB mit beliebig erweiterbarem Zielka- Euro-Stoxx-50 in Punkten 4000
talog auch in dieser Hinsicht folgen wird, wie die BayernLB erwartet: Ja- 3500
pans Notenbank kauft schon seit 2010 im größeren Stil Aktien über ETFs
3000
auf, die jährlichen Käufe wurden dabei in immer weiteren Sprüngen auf
2500
8,3 Milliarden Euro (2013), 25 Milliarden Euro (2014) und 50 Milliarden
Euro (gültig seit 2016) angehoben. Inzwischen gehören Nippons Noten- 2000
bank fünf Prozent der Marktkapitalisierung japanischer börsennotierter 1500
Unternehmen. Kein Wunder, dass die BayernLB konstatiert: „Das Kursni- Geldversorgung der EZB
veau des japanischen Aktienmarkts ist (. . .) durch das Programm höher, als in Milliarden Euro, 2020 Prognose 4000
es ohne das Programm wäre.“ Die EZB könnte das leicht kopieren, erlaubt
3000
doch Artikel 18.1 der Satzung des Europäischen Systems der Zentralban-
ken (ESZB) grundsätzlich den Kauf von börsengängigen Wertpapieren und 2000
damit auch von Aktien sowie ETFs. Die EZB dürfte Käufe in Höhe von sechs
Milliarden Euro monatlich vornehmen, schätzen die Analysten. Und – hier 1000
schließt sich der Kreis zum absehbaren Kauf „grüner“ Anleihen – die No- 2008 10 12 14 16 18 2020
tenbank könnte ETFs auf ESG-Aktienindizes kaufen, bei denen Umwelt- Quelle: Thomson Reuters Datastream
aspekte, Soziales und Unternehmensführung berücksichtigt werden. Gut
zumindest für Aktienanleger. Die BayernLB: „Das Programm dürfte den
Aktienmarkt (...) stützen und würde dabei helfen, dass sich die europäi-
Foto: S. Ugurlu/FOCUS-MONEY
schen Aktienmärkte im relativen Vergleich zu anderen Regionen günstiger
entwickeln.“
FOCUS-MONEY 6/2020 3
FM06003A 3 24.01.20 13:04
MONEYINHALT Nr. 6 / 29. Januar 2020 www.money.de
MONEYTITELTHEMA
30 Mindestens 50 Prozent Plus: Von Immobilienaktien
über Gold- und Chip-Titel bis hin zu Cyber-
security-Papieren – alle mit überdurchschnittlichen
Kurs-Chancen
32 Tenbagger: Mit Rezepten von Investmentlegende
Peter Lynch potenzielle Verzehnfacher entdecken
35 Erwe Immobilien: Zwei erfahrene Spezialisten in
einer lukrativen Nische – und Chancen für Anleger
36 Sibanye-Stillwater: Von Gold zu Platin – Strategie-
wechsel als Erfolgsmodell
38 Chip-Aktien: Eine Kurszielberechnung aus
dem 12. Jahrhundert offenbart die Chancen für
ST Micro, Solaredge und Qualcomm
41 Heliad: Die Beteiligungsgesellschaft mit einem Korb
junger und wachstumsstarker Unternehmen hat
das Zeug zum Verdoppler
42 Varta: Die heißeste Aktie aus dem MDax verdient
nach dem Kursabsturz eine zweite Chance
45 Kadmon: Behandlung von Autoimmun- und
Fibrosekrankheiten mit enormem Potenzial
46 Co.don: Deutsche Biotech-Perle bietet alle Zutaten
für ein gewinnträchtiges Investment und die
Titelthemen sind mit
Chance auf 300 Prozent Gewinn
roten Seitenzahlen
gekennzeichnet 48 Cytotools: Die Wundbehandlungsspezialisten
könnten vor einem Durchbruch stehen – und die
Aktie vor einer Neubewertung
49 Mesoblast: Kampf gegen Rückenschmerzen – bei
Erfolg geht die Aktie durch die Decke
50 Cybersecurity: Gefahr aus dem Internet – die
Titel: Mindestens 30 wenigsten Unternehmen sind ausreichend
geschützt. Ein Riesengeschäft für zwei Anbieter
50 Prozent Plus
von Sicherheitslösungen
20 Aktien (und ein Bitcoin-Invest- 53 Mynaric: Laser-Revolution bei der Kommunikation
ment) mit einem Kurspotenzial von
– Schlüsseltechnologie für das Internet der Zukunft
mindestens 50 Prozent – darunter auch
einige Papiere, die langfristig das Zeug zum
54 Bitcoin: Mit der Handelsplattform Bitcoin Group von
Verzehnfacher haben. Aktien, die nicht jeder möglichen Gewinnen bei der Kryptowährung
kennt, die aber das Potenzial besitzen, durch profitieren
die Decke zu gehen – manche kann sich selbst 57 Cameco: Steigt die Urannachfrage, geht die Aktie
auf Jahressicht verdrei- oder vervierfachen deutlich nach oben
58 Slack: Ein David kämpft in der Bürokommunikation
gegen den Goliath Microsoft
8 Auf zum US-Wahl-
Wettrennen
In der wichtigsten Volkswirt-
schaft der Welt startet Anfang
Februar der Präsidentschafts-
wahlkampf. Das beeinflusst die
Börsen massiv und gibt auch in
anderen Ländern den Takt vor.
Was Anleger wissen müssen
4 Titelillustration: VectorStock FOCUS-MONEY 6/2020
FM06004A 4 24.01.20 13:40
64 Steuerattacke auf
Privatanleger
Still und heimlich wurden
zum Jahreswechsel eini-
ge Steuerregeln ver-
schärft. Insbesondere bei
Termingeschäften dro-
hen Anlegern herbe
20 Sauber macht reich Nachteile, die richtig
Steigende Preise für Luftverschmutzung versprechen Geld kosten können
Aktionären der österreichischen Verbund AG Kursge-
winne. Denn die Firma verdient vor allem dank ihrer
Wasserkraftwerke schon bald weit mehr
22 Das ist die digitale Zukunft
Die viel beachtete Technologie-Konferenz Digital
Life Design (DLD), die von Hubert Burda Media
veranstaltet wird, zieht Branchengrößen aus al-
ler Welt an – und zeigt die wichtigsten Trends auf
MONEYWEEK DSW ANLEGERSCHUTZ
6 Dax-Rekord: Der Performance-Dax hat vorgelegt, der 63 Unternehmen: Manager als Meinungsmacher?
Kurs-Dax sollte folgen. Plus: Was das sogenannte Wie offensiv sich Vorstände in der Öffentlichkeit
Dax-Renditedreieck offenbart positionieren sollen, ist umstritten
63 Standpunkt: Chinas schwache Stärke
MONEYMAKER
8 Kampf ums Weiße Haus: Die US-Wahlen starten MONEYSTEUERN&RECHT
jetzt. Was das für die Börsen – auch im heimischen 64 Steueränderungen: Der Fiskus kassiert einige
Deutschland – bedeutet anlegerfreundliche Urteile und schafft neue Fakten,
12 Beste Karten: Visa und Mastercard boomen, weil sie die für Privatanleger sehr teuer werden können
an Millionen Zahlvorgängen blendend verdienen
16 Singulus: Die Maschinenbau-Aktie hat harte Zeiten MONEYSERVICE
hinter sich. Jetzt bringt ein Großauftrag die Wende 68 Vermögensverwaltung: Egal, ob ausgewogen,
18 Lohnendes Lernen: Die britische Learning Technolo- dynamisch oder flexibel gemanagt – die besten
gies profitiert vom Megatrend zur Weiterbildung Mischfonds unter der Lupe
20 Unter Strom: Die Preise für Watt und Volt dürften 74 Mobilfunk: Kundennähe trotz Massengeschäft? Ja,
steigen. Das treibt die österreichische Verbund AG das geht! Die fairsten Anbieter im MONEY-Test
22 Im DLD-Fieber: Die große Burda-Digitalkonferenz
feiert die Tech-Revolutionen wie künstliche MONEYRUBRIKEN
Intelligenz, Quantencomputer & Co. 3 MONEYInside
80 Leserbriefe • Impressum
MONEYMARKETS 98 Terminkalender: Zahlen von Deutscher Bank,
59 MONEY-Empfehlungen: Recruit Holding, S&T und Infineon und thyssenkrupp
Norcros
60 Chartanalyse: SDax nimmt 14 000 Punkte ins Visier, MONEYKURSTEIL
Aixtron vor dem Ausbruch, Hopp oder top bei 81 Zinsen • 83 Fonds • 86 Aktien Deutschland
Eckert & Ziegler 92 Aktien international • 96 Zertifikate
62 Musterdepots: Was die Experten aus dem 97 Neuemissionen
Allzeithoch beim Dax machen
FOCUS-MONEY 6/2020 Inhalt: Illustration: VectorStock Fotos: Bloomberg (3), Verbund, 123RF Composing: FOCUS-MONEY 5
FM06005A 5 24.01.20 13:40
M NEYMARKETS
Titel Kurs-Raketen
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IN DER
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Kurschancen zu finden ist die
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30 Illustration: VectorStock Composing: FOCUS-MONEY FOCUS-MONEY 6/2020
FM06030A 30 24.01.20 10:15
Bis zu
F
300
ür was interessieren sich Anleger am meisten, wenn der
wichtigste Index ihres Landes gerade ein neues Allzeit-
hoch erreicht hat? Richtig – für Aktien. Und besonders für
solche, die jetzt noch viel Potenzial bieten. Mit denen sich
% die neue Dynamik, die sich nach frischen Höchstständen oft
entfaltet, in weit überdurchschnittliche Kursgewinne um-
münzen lässt. Genau dafür stehen die Chancen jetzt beson-
ders gut, nachdem der deutsche Leitindex Dax erstmals
nach zwei Jahren Anlauf ein Rekordhoch geschafft hat
(s. S. 6). Doch nicht nur der Dax, sondern auch die wichti-
gen US-Börsen haben unlängst neue Bestmarken gefeiert.
Das zieht weltweit frisches Anlegergeld
an die Märkte. Speziell in der Spätphase
von Aufschwüngen wie derzeit profitieren
davon Aktien, die nicht in den großen
Indizes ihrer Länder wie dem Dax oder dem
Dow Jones notieren. Denn Investoren suchen
dann abseits der ausgetretenen Pfade nach
Rendite – sprich nach Aktien, die nicht jeder
kennt, die aber sprichwörtlich „durch die
Decke gehen“ können.
Mindestens 50 Prozent! Exakt solche Wer-
te hat FOCUS-MONEY hier zusammengestellt.
Nach eingehender Analyse stellen wir aus-
führlich 20 Aktien (plus ein Bitcoin-Invest-
ment) vor, die auf absehbare Zeit mindestens
50 Prozent Gewinn versprechen, langfristig aber
teils deutlich mehr. Sogar die sagenumwobenen
an
„Tenbagger“, also Titel, die sich verzehnfachen können,
sind darunter – womit wir beim ersten Teil der Titelgeschich-
te auf Seite 32 wären. Zugrunde gelegt wurden bei der Be-
Ur
stimmung der Potenziale eigene Berechnungen sowie die
Kursziele namhafter Analysten.
Oft müssen nicht einmal frühere Hochs der Aktien wieder
erreicht werden, um 50, 70 oder mehr Prozent Kursgewinn
zu schaffen. Bei jedem Artikel stehen die Kurschancen so-
y
fort erkennbar in farbigen Kreisen (wie auf dieser Seite oben).
rit
Für jeden etwas. Bemerkenswert ist die Breite der Berei-
che, aus denen unsere (und hoffentlich auch Ihre) potenzi-
ellen Kursraketen stammen. Vom Immobilien-Wert, der vom
ecu
Betongoldboom profitiert (S. 35), über Edelmetallaktien, die
im neuen Glanz des Goldes strahlen und in früheren Zyklen
mehrere hundert Prozent Gewinn abgeliefert haben (S. 36),
bis zu Chip-Werten, die in Zeiten des Internet der Dinge und
der Datenexplosion gesetzte Gewinner sind (S. 38). Sogar
ers
Beteiligungsfirmen, deren Holdings deutlich unterbewertet
sind, können zu Highflyern werden (S. 41). Ebenso dabei ist
einer der besten deutschen Titel der letzten Jahre, Batterie-
hersteller Varta, der gerade günstig zu haben ist (S. 42). Na-
C yb
türlich dürfen auch Biotechs im Reigen der agilen Werte von
Die Richtung stimmt:
morgen nicht fehlen (vier AGs ab S. 45), genauso wenig wie
Wie diese Pfeile sollten
Vertreter der florierenden Cybersecurity-Branche (S. 50). So-
auch die hier vorgestellten
gar ein Uranwert, den eine Renaissance der Kernkraft treibt,
Aktien-Perlen kraftvoll
ist dabei (S. 57) sowie Aktien, die vom Vormarsch der
nach oben streben
Kryptowährungen profitieren (S. 54), die Datenübertragung
per Laser (S. 53) oder gleich das gesamte Arbeitsleben (S. 58)
revolutionieren wollen – alles Zukunft pur!
ANDREAS KÖRNER
FOCUS-MONEY 6/2020 31
FM06031A 31 24.01.20 10:15
M NEYSTEUERN&RECHT
Steueränderungen
ATTACKE AUF
DEN ANLEGER
Still und heimlich wurden für
Anleger die Steuerregeln zum
Jahreswechsel verschärft. Vor
allem bei Termingeschäften
drohen herbe Nachteile, die
richtig Geld kosten können
E s erscheint fast wie ein Angriff aus dem Hinterhalt: Ver-
steckt in völlig anderen Gesetzen, erfolgt der nächste
Zugriff des Fiskus auf das Altersvorsorgevermögen von Pri-
vatanlegern. Denn im „Gesetz zur Einführung einer Pflicht
zur Mitteilung grenzüberschreitender Steuergestaltung“
verbirgt sich unter Artikel 5 eine weitreichende Änderung
des Einkommensteuergesetzes. Dabei ist jetzt noch gar
nicht mal die Rede von der geplanten und umstrittenen Fi-
nanztransaktionssteuer auf Aktiengeschäfte, sei es im eu-
ropäischen oder im nationalen Rahmen. Nein, es geht um
für Anleger günstige Urteile des Bundesfinanzhofs, die
dem Fiskus schon länger ein Dorn im Auge waren.
Rolle rückwärts verhindert. Entgegen der bis dahin übli-
chen Praxis der Finanzämter haben die höchsten deutschen
Steuerrichter nämlich entschieden, dass auch der Verfall,
der Ausfall, die Ausbuchung oder die Übertragung wertlo-
ser Papiere und Wirtschaftsgüter sehr wohl als steuermin-
dernde Verluste anzuerkennen sind. Nun wollte das Bun-
desfinanzministerium (BMF) diese Rechtsprechung am
liebsten per Gesetz wieder aushebeln. Im weiteren Verfah-
ren wurde aber immerhin ein Kompromiss gefunden: Sol-
che Verluste bleiben anerkannt, können aber mit Einkünf-
ten aus Kapitalvermögen nur bis zu einer Höhe von 10 000
Euro im Jahr ausgeglichen werden. Nicht verrechnete Ver-
luste sind auf die Folgejahre vortragbar. Diese Neuregelung
gilt für derartige Verluste, die ab dem 1.1.2020 entstehen.
Übers Ziel hinausgeschossen. Doch für den Bereich der
Termingeschäfte hat der Gesetzgeber die ganz gro-
ße Keule ausgepackt. Hierfür wird ein neuer und
ganz eigener Verrechnungskreis geschaffen.
Sämtliche Verluste aus Termingeschäften sind künf-
64 Foto: 123RF Composing: FOCUS-MONEY FOCUS-MONEY 6/2020
FM06064A 64 24.01.20 10:26
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