Mehrwert Quantencomputer - Kein Problem ist zu komplex - Das Vontobel-Magazin für strukturierte Produkte August 2020 Ausgabe Deutschland ...
←
→
Transkription von Seiteninhalten
Wenn Ihr Browser die Seite nicht korrekt rendert, bitte, lesen Sie den Inhalt der Seite unten
Mehrwert
Quantencomputer –
Kein Problem ist zu komplex
Das Vontobel-Magazin für strukturierte Produkte
August 2020
Ausgabe Deutschland
Digital Investing
Werbung
2 Inhalt
6
4
Märkte
Aktuelle Entwicklungen
16
auf dem Weltmarkt
6
20 Titelthema
Quantencomputer –
Kein Problem ist zu komplex
Wichtige Hinweise
Diese Information ist weder eine Anlageberatung noch
eine Anlagestrategie- oder Anlageempfehlung, sondern 11
Werbung. Die vollständigen Angaben zu den Wertpapie-
ren, insbesondere zur Struktur und zu den mit einer Inves- Experteninterview
tition verbundenen Risiken, sind in dem Basisprospekt, „Grundsätzlich ermöglicht ein Quanten-
nebst etwaiger Nachträge, sowie den jeweiligen Endgülti-
gen Bedingungen beschrieben. Der Basisprospekt und die
computer das schnellere Liefern von
Endgültigen Bedingungen stellen das allein verbindliche Rechenergebnissen.“
Verkaufsdokument der Wertpapiere dar. Es wird empfoh-
len, dass potenzielle Anleger diese Dokumente lesen,
bevor sie eine Anlageentscheidung treffen, um die poten-
ziellen Risiken und Chancen der Entscheidung, in die
12
Wertpapiere zu investieren, vollständig zu verstehen. Die Anlageidee
Dokumente sowie das Basisinformationsblatt sind auf der
Herausgeber Internetseite des Emittenten, Vontobel Financial Products
BCDI® Deutschland: „Das Besondere der
Bank Vontobel Europe AG GmbH, Bockenheimer Landstraße 24, 60323 Frankfurt am Champions-Aktien ist ihre Anlagequalität“
Bockenheimer Landstrasse 24 Main, Deutschland, unter prospectus.vontobel.com ver-
60323 Frankfurt am Main öffentlicht und werden beim Emittenten zur kostenlosen
Redaktion & Gestaltung
Ausgabe bereitgehalten. Die Billigung des Prospekts ist 14
nicht als Befürwortung der Wertpapiere zu verstehen. Bei
CASMOS Media GmbH
Monreposstr. 55
den hierin genannten Wertpapieren handelt es sich um Rohstoff-Kolumne
Produkte, die nicht einfach sind und schwer zu verstehen
D-71634 Ludwigsburg Öl und Gas im Zeichen von Corona
sein können. In diesem Dokument sind Angaben enthal-
ten, die sich auf die Vergangenheit beziehen. Die frühere
Konzept Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für künf-
MetaDesign AG tige Ergebnisse. Alle verfügbaren Daten, wie Finanzmarkt- 16
Bilder
daten, Kursdaten, Meldungen oder sonstige Finanzmarkt-
informationen, beruhen auf Quellen, die als zuverlässig
Know-how
© Getty Images, istockphoto erachtet und sorgfältig ausgewählt wurden. Vontobel Bitcoin nach dem Halving
übernimmt keine Verpflichtung oder Verantwortung, sol-
Bestellung / Feedback che Informationen zu aktualisieren oder zu berichtigen.
zertifikate.de@vontobel.com Die Autoren, der Herausgeber und zitierte Quellen haften
nicht für etwaige Verluste, die aufgrund der Umsetzung
18
zertifikate.vontobel.com ihrer Gedanken und Ideen entstehen. Im Zusammenhang Anlageidee
mit dem Angebot und dem Verkauf der von der Vontobel
Financial Products GmbH emittierten Produkte können
Frischer Wind im DAX®
00800 93 00 93 00 Gesellschaften der Vontobel-Gruppe direkt oder indirekt
(kostenlos) Provisionen in unterschiedlicher Höhe an Dritte (z. B. Anla-
geberater) zahlen. Solche Provisionen sind im jeweiligen 20
Anlageidee
Produktpreis enthalten. Weitere Informationen erhalten Sie
auf Nachfrage bei Ihrer Vertriebsstelle. Dieses Dokument
und die in ihm enthaltenen Informationen dürfen nur in sol- Defensive Konsumgüteraktien
chen Staaten verbreitet oder veröffentlicht werden, in
denen dies nach den jeweils anwendbaren Rechtsvor-
schriften zulässig ist. Wie im jeweiligen Basisprospekt
erklärt, unterliegt der Vertrieb der in diesem Dokument
22
genannten Wertpapiere in bestimmten Rechtsordnungen Chart des Monats
Beschränkungen. Die in diesem Dokument genannten
Marken und Warenzeichen sind zugunsten der jeweiligen
Alibaba: Aktie im Höhenrausch
Rechteinhaber geschützt und eingetragen. Ohne Geneh-
migung von Vontobel darf dieses Dokument nicht verviel-
fältigt oder weiterverbreitet werden. 23
© 2020 Bank Vontobel Europe AG und mit ihr verbun- Aktuelles
dene Unternehmen. Alle Rechte vorbehalten. Faktor-Zertifikate jetzt auch auf Währungen
Editorial 3
Computerprozessoren werden seit Jahrzehnten immer
leistungsfähiger. Hinzu kommt, dass deren Größe
immer geringer wird. Doch die Corona-Pandemie und
der Kampf gegen das neue Virus haben gezeigt, dass
unser bisheriger Anspruch an die Leistungsfähigkeit
nicht unbedingt ausreicht. Die Impfstoffentwicklung ist
ein komplexer Sachverhalt, der nur durch einen hohen
Computereinsatz gestemmt werden kann. Hier könnte
die Technik der Zukunft ins Spiel kommen: Quanten-
computer.
Es ist gut möglich, dass wir zur Bekämpfung einer künftigen Pandemie auf die
Unterstützung der Quantencomputer-Technologie zurückgreifen können.
Erste Modelle werden bereits seit geraumer Zeit von unterschiedlichen
Unternehmen eingesetzt und kontinuierlich weiterentwickelt. Der Grund:
Quantencomputer können hochkomplexe Berechnungen durchführen und
benötigen dazu deutlich weniger Zeit als herkömmliche Computer. Im Titel-
thema ab Seite 6 erfahren Sie, welche Investmentmöglichkeiten sich aus der
neuen Technologie ergeben können.
Bitcoin ist die bisher erfolgreichste Kryptowährung. Einer der Gründe hierfür
liegt an einem Ereignis, das nur alle vier Jahre stattfindet: Das sogenannte
„Halving“. Dabei wird der finanzielle Anreiz für das generieren von Bitcoins
durch komplexe Rechenprozesse halbiert. Die Wertentwicklung leidet jedoch
meist nur kurze Zeit unter diesem Prozess, weshalb Bitcoin weiter an Ansehen
als wichtigste Kryptowährung gewinnt. Interessante Anlagemöglichkeiten
rund um Bitcoin finden Sie im Know-how-Beitrag ab Seite 16.
Wenn bekannte Marken, kontinuierliche Dividendenzahlungen und Krisen
stabilität aufeinandertreffen, ist von defensiven Werten die Rede. Was wenig
aufregend klingt, muss in Wirklichkeit nicht langweilig sein. Das haben die
turbulenten Märkte in diesem Jahr bereits meist eindrucksvoll gezeigt. Ein
Grund, warum seitens der Anleger häufig ein großer Stellenwert auf defensive
Werte gelegt wird. Mehr dazu finden Sie ab Seite 20.
Freundliche Grüße
Heiko Geiger
Head Flow Products Distribution
Feedback
Senden Sie uns eine E-Mail an
zertifikate.de@vontobel.com.
4 Märkte
Aktuelle Währungsentwicklung
EUR / USD / CHF
Nachdem der Euro im März auf 1.06
Entwicklungen auf US-Dollar und damit auf den tiefsten
Stand seit April 2017 gefallen war,
konnte sich der Euro bis Juli zeit-
dem Weltmarkt weise wieder deutlich nach oben
arbeiten. Ein wesentlicher Kurstreiber
für den Euro waren dabei zuletzt die
überraschend starke Erholung der
Die Corona-Pandemie und deren wirtschaftlichen Industrieproduktion in Italien und
Folgen stehen an den Börsen unverändert im Fokus. Frankreich. So stieg diese beispiels-
weise in Italien im Mai um 42,1 Pro
Viele Anleger setzen weiterhin darauf, dass sich die zent im Vergleich zum Vormonat,
Weltwirtschaft schneller erholen wird, als bislang während Volkswirte laut Bloomberg
angenommen worden ist. nur mit einem Plus von 24 Prozent
rechneten. Beide Länder wurden
durch die Corona-Krise besonders
schwer getroffen. Viele Devisenhänd
ler setzen möglicherweise deshalb
Deutschland sprechen auch die neusten Zahlen darauf, dass sich die europäische
Der Sachverständigenrat zur Begut des ifo-Instituts. Demnach erwartet Wirtschaft schneller erholen könnte
achtung der gesamtwirtschaftlichen die deutsche Industrie in den kom- als bislang prognostiziert wurde. Auf
Entwicklung rechnet für das Jahr menden drei Monaten eine Zunahme der anderen Seite profitiert der Euro
2020 mit einem Rückgang des realen ihrer Produktion. Der entsprechende von der im Juli weiter rasant angestie
Bruttoinlandsprodukts für Deutsch- ifo-Produktionsindikator hat sich im genen Zahl d er Corona-Infektionen
land um 6,5 Prozent. Für das kom- Juni das zweite Mal in Folge verbes- in den USA, welche die wirtschaftli
mende Jahr 2021 wird aber wieder sert: Der Indikator legte auf +4,3 che Erholung dort ausbremsen könn
ein positives Wachstum von 4,9 Pro Punkte zu. Im Mai notierte er noch im te. Die Chancen könnten deshalb gut
zent erwartet. Laut des Sondergut negativen Bereich bei -19,5 Punkten stehen, dass der Euro gegenüber
achtens des Sachverständigenrates (April: -51,0 Punkte). Auch an der dem US-Dollar die jüngste Kletter-
zur gesamtwirtschaftlichen Lage Börse ist, unterstützt von geldpoli- partie fortsetzt. Im Vergleich zum
angesichts der Corona-Pandemie tischen Maßnahmen der EZB, die Schweizer Franken zeigen die Kurs
aus dem März 2020 und der Kon- Zuversicht in den vergangenen pfeile für den Euro dagegen weiterhin
junkturprognose aus dem Juni 2020 Monaten wieder gestiegen. Der DAX® nach unten. Obwohl die Zahl der
dürfte das BIP frühestens im Jahr startete nach den Tiefstständen Neuinfektionen in der Schweiz im
2022 wieder auf dem Vorkrisenniveau Mitte März eine neue Kurs-Rallye und Juni und Juli gegenüber den jeweili-
liegen. Demnach wird die Arbeits arbeitete sich bis zum Juli wieder bis gen Vormonaten wieder leicht ange
losenquote in Deutschland in den zur runden 13.000er-Marke nach stiegen ist, stehen laut KOF Konjunk-
kommenden Monaten weiter an oben. Es besteht die Möglichkeit, dass turanalyse Juni 2020 d ie Chancen
steigen und erst im Jahresverlauf hier in der zweiten Jahreshälfte neue gut, dass die Schweiz zu den euro
2021 wohl langsam wieder zurück Allzeithochs verzeichnet werden. päischen Ländern gehören könnte,
gehen. Dafür, dass sich die deutsche welche die Wirtschaftskrise schnell
Wirtschaft allmählich wieder erholt, hinter sich lassen werden.
DAX® EURO STOXX 50® Dow Jones Industrial Average
Indexpunkte Indexpunkte Indexpunkte
14.500 4.000 30.000
13.000 3.600 27.000
11.500 3.200 24.000
10.000 2.800 21.000
8.500 2.400 18.000
7.000 2.000 15.000
Juli 2015 Juli 2020 Juli 2015 Juli 2020 Juli 2015 Juli 2020
Quelle: Bloomberg; Stand jeweils 28.07.2020. Frühere Wertentwicklungen und Simulationen sind keine verlässlichen Indikatoren für die künftige Wertentwicklung.
5
USA Europa Emerging Markets
Die Corona-Pandemie sorgte bei der Laut der Wirtschaftsprognose Vor allem die Schwellenländer wur
US-Wirtschaft im ersten Quartal 2020 Sommer 2020 der EU-Kommission den durch die Corona-Pandemie weit
für einen so starken Einbruch wie seit hat die Wirtschaftsleistung in der zurückgeschlagen. Das belegt auch
der Finanzkrise 2008 nicht mehr. Europäischen Union noch stärker der scharfe Frühjahrseinbruch der
Zwischen Januar bis März verringerte unter der Corona-Pandemie gelitten, wirtschaftlichen Aktivität in den welt-
sich das Bruttoinlandsprodukt mit als bisher vermutet wurde. So fallen weit über 5.000 Sonderwirtschafts
einer auf das Jahr hochgerechneten die neusten Zahlen im Vergleich zur zonen, die seit einigen Jahren vor
Rate von 5,0 Prozent, wie das US- vorherigen Prognose von Anfang Mai allem in den Entwicklungs- und
Handelsministerium Ende Juni eine noch schlechter aus. Für die gesamte Schwellenländern betrieben werden.
frühere Schätzung vom April bestätig EU rechnet die Brüsseler Behörde So ist das aktuelle Free Zone World
te. Die Ende Juli bekannt gegebene mit einem Konjunkturrückgang von Economic Barometer, das vom IfW
erste Schätzung für das zweite 8,3 Prozent. Für Deutschland wird Kiel und der World Free Zones
Quartal fiel noch historischer aus. von einem Minus von 6,3 Prozent Organization erhoben wird, zwischen
Zwischen April bis Juni sank das ausgegangen, womit die Bundes Februar und Juni von +48 auf -20
US-BIP um 32,9 Prozent – so stark republik zu den wenigen Ländern gesunken. Auch der Erwartungswert
wie noch nie seit Erhebung der ent gehört, bei denen sich die Prognose für die Monate Juli bis September ist
sprechenden Statistik im Jahr 1947. im Vergleich zum Mai verbessert hat. deutlich niedriger als der für das
Der Internationale Währungsfonds Zu den in Europa am schwersten von zweite Quartal. Laut der IWF Konjunk
geht für 2020 von einem BIP-Rück- der Krise getroffenen Staaten zählt turprognose vom Juni 2020 handelt
gang von 8 Prozent aus, was zeigt, Italien. Die Wirtschaftsleistung soll es sich um eine Krise, wie sie die
wie tief die USA in der Rezession hier im laufenden Jahr um 11,2 Pro Welt noch nicht gesehen hat. Dem
stecken. Um gegenzusteuern hat zent sinken und damit so sehr wie in Schreckensszenario des IWF zufolge
die US-Notenbank Fed neun ver- keinem anderen EU-Staat. Die könnten die Industrieländer vielleicht
schiedene Notfallkreditprogramme Kommission geht bei ihren ein oder zwei Jahre an Wirtschafts-
eingerichtet, darunter mehrere, um Schätzungen davon aus, dass es wachstum verlieren, während den
die Kreditvergabe an Unternehmen, keine zweite Infektionswelle geben Entwicklungs- und Schwellenländern
Städte und Bundesstaaten zu fördern. wird. Sollte diese doch kommen, ein verlorenes Jahrzehnt drohen
Weitere Konjunkturhilfen könnten müssten die Prognosen wohl könnte. Die Weltbank prognostiziert
noch folgen. An den US-Börsen entsprechend nach unten angepasst für das Gesamtjahr 2020 einen Wirt
scheint hingegen, auch angesichts werden. Auch wenn sich die schaftsrückgang in den Schwellen-
der lockeren Geldpolitik der Fed, europäische Wirtschaft nach wie vor ländern von 2,5 Prozent. Auf den
weiterhin Sorglosigkeit zu herrschen: im Krisen-Modus befindet, bleiben ersten Blick sieht diese Zahl nicht so
Der Dow Jones Industrial Average die Anleger dank der lockeren schlimm aus, doch für die Emerging
und der S & P 500® haben sich bis Juli Geldpolitik der EZB optimistisch und Markets bedeutet das den stärksten
wieder nahe an die vorangegangenen setzen auf eine baldige Wirtschaftseinbruch seit den 1960er-
Rekordhochs herangearbeitet. Dem Konjunkturerholung, wie sich an der Jahren. Viele Anleger sehen die Krise
Nasdaq-100 Index® war dies bereits Entwicklung des Euro Stoxx 50® möglichweise als günstige Einstiegs-
im Juni gelungen – insbesondere zeigt. Der Aktienindex, der die gelegenheit, wie die Entwicklung des
dank der kräftigen Kurszuwächse Aktienkursentwicklung von 50 Aktienindex MSCI® Emerging Markets
großer Tech-Werte wie Apple, Ama- großen Konzernen der Euro-Zone belegt. Der Index hat die Kursverluste
zon und Microsoft. abbildet, konnte die Februar- und zwischen Januar und März größten-
März-Kursverluste bis Juli zu einem teils wieder wettgemacht.
Großteil wieder wettmachen.
Währungen EUR / USD – EUR / CHF Zinsen Euro-Bund-Future MSCI® Emerging Markets Index
Absolute Werte (in EUR) Prozentpunkte Indexpunkte
1,4 1,4 185 1.400
1,3 1,3 175 1.200
1,2 1,2 165 1.000
1,1 1,1 155 800
1,0 1,0 145 600
0,9 0,9 135 400
Juli 2015 Juli 2020 Juli 2015 Juli 2020 Juli 2015 Juli 2020
EUR / USD EUR / CHF
Quelle: Bloomberg; Stand jeweils 28.07.2020. Frühere Wertentwicklungen und Simulationen sind keine verlässlichen Indikatoren für die künftige Wertentwicklung.
6 Titelthema
Quantencomputer –
Kein Problem ist
zu komplex
Immer wieder hören wir von Supercomputern, die unglaublich
komplexe Probleme mit sehr vielen Variablen berechnen
können. Doch den klassischen, sogenannten binären
Computern sind Grenzen gesetzt. Einige Sachverhalte bleiben
für sie zu komplex. Quantencomputer versprechen den
nächsten Entwicklungsschritt in der Computertechnologie
und die Lösung von Problemen, für die selbst die leis-
tungsstärksten Supercomputer von heute Jahrtausende
benötigen würden, in minutenschnelle.
Eine Welt ohne Verkehrsstaus von Trends wie Künstlicher Intelligenz oder dem Internet
Wenn sich in einer Tier-Dokumentation der Blick in das der Dinge immer weiter zunehmen wird.
Innere eines Ameisenhügels richtet, erscheinen die
Bewegungen sehr chaotisch zu sein. Bei genauerer Die Quantenmechanik macht’s möglich
Betrachtung werden jedoch Bewegungsmuster deutlich. Schon heute müssen Computer höchst komplexe Proble
Diese lassen sich vorhersagen. Ähnlich verhält es sich, me mit vielen Variablen berechnen oder simulieren. Die
wenn man sich die teilweise chaotischen Zustände in traditionelle Computertechnologie stößt dabei jedoch an
unseren Innenstädten anschaut. Menschen, Fahrräder, Grenzen. Herkömmliche Computer rechnen mit Bits. Die
Autos, Motorräder, öffentliche Verkehrsmittel oder Logis- kleinste Recheneinheit eines Computers kann einen von
tikfahrzeuge müssen sich einen Raum teilen. Eine genaue zwei Zuständen annehmen: 0 oder 1. Den Bits liegen
Analyse der Bewegungsmuster ist extrem aufwendig und technisch Schalter zugrunde, sogenannte Transistoren.
erfordert unglaublich viel Rechenleistung. Rechenleistung, Die Größe der modernsten Transistoren wird im Nano
bei der heutige Supercomputer an ihre Grenzen stoßen. meterbereich gemessen. Auf heutigen Chips befinden
Quantencomputer können die notwendige Leistung sich mehrere Milliarden Transistoren. Allerdings können
erbringen, so dass verstopfte Straßen in den Metropolen bei besonders kleinen Transistoren Probleme beim
dieser Welt der Vergangenheit angehören könnten. Prog- Schalten entstehen. Quantencomputer bieten einen
nosemodelle würden Staus vorhersagen. Empfehlungen Ausweg. Diese beruhen auf den Gesetzen der Quanten-
zum Umfahren verstopfter Straßen könnten heraus mechanik. Diese physikalische Theorie beschreibt die
gegeben werden, noch bevor Staus entstehen. Welt im ganz Kleinen, also im atomaren und subatomaren
Bereich. In dieser Welt stößt die klassische Physik an ihre
— Besonders verlockend erscheint dies, wenn man Grenzen. Ihre Gesetze werden regelrecht ausgehebelt.
bedenkt, dass in Zukunft immer mehr autonom fahrende
Autos auf unseren Straßen fahren werden. Sie wären in — Beispielsweise ist dort die Überlagerung von physi
der Lage, entsprechende Prognosen noch schneller zu kalischen Größen möglich. Teilchen können gleichzeitig
verarbeiten und Alternativrouten zu berechnen. Die mehrere Zustände annehmen und sich damit an zwei
gesamte Verkehrsflussoptimierung würde ein ganz neues Orten gleichzeitig befinden. So arbeiten Quantencom-
Level erreichen. Ganze Mobilitätskonzepte könnten auf puter auch nicht auf Basis von Transistoren und Bits. Aus
diese Weise effizienter gestaltet werden. Die Folgen der Überlagerung lässt sich die Nutzung von sogenann
wären gravierend: Die Menschen könnten entspannter ten Qubits (Quanten-Bits) ableiten. Diese können nicht
zur Arbeit gelangen und weniger Stress wirkt sich positiv nur die Werte 0 oder 1 annehmen, sondern jede beliebige
auf die Gesundheit aus. Außerdem würden Stickoxid Kombination aus beidem. Jedes zusätzliche Qubit ver-
belastungen sinken, wenn der Verkehr auf den Straßen doppelt die Kombinationsmöglichkeiten, so dass die
besser verteilt wird, was der Umwelt zugutekommt. Zu Rechenleistung exponentiell ansteigt. Quantencomputer
dem könnten Städte deutlich effizienter geplant werden können unzählige mathematische Probleme gleichzeitig
als in der Vergangenheit. Auch abseits der Verkehrsfluss abarbeiten, während ein herkömmlicher Computer die
optimierung scheinen die Potenziale eines Quanten Rechenschritte nacheinander ausführt und nicht zum Ziel
computers dank seiner Rechenleistung unbegrenzt zu führende Wege einen nach dem anderen ausschließen
sein. Zumal die benötigte Rechenleistung angesichts muss.
7
Indexkonzept Solactive Quantum Computing Index (NTR)
Aktien mit einer Notierung an der Börse in einem der folgenden Länder:
Australien, Österreich, Belgien, Dänemark, Finnland, Frankreich, Deutschland,
Hongkong, Irland, Italien, Japan, Südkorea, Niederlande, Norwegen, Neusee-
Universum land, Portugal, Singapur, Spanien, Schweden, Schweiz, Grossbritannien, USA.
– Marktkapitalisierung ≥ 750 Mio. USD.
– Durchschnittliches Tagesvolumen ≥ 5 Mio. USD während der vergangenen
3 Monate. Liquiditäts- &
Größenkriterien
– Unternehmen erwirtschaften mindestens 50 % des Umsatzes in einer der
folgenden Kategorien: Quantum Computing, Hardware-Plattformen,
Software-Plattformen oder Branchen mit dem größten Wertschöpfungs
potenzial durch den Einsatz von Quantum Computing.
Thematische & – Berechnung einer thematischen und einer finanziellen Punktzahl.
finanzielle Kriterien
– Die Aktien der 20 Unternehmen mit der höchsten Punktzahl werden im
Solactive Quantum Computing Index (NTR) abgebildet.
– Davon stammen 10 Unternehmen aus der Kategorie der Branchen mit dem
größten Wertschöpfungspotenzial.
– Die Gewichtung von jedem Indexmitglied beträgt zum Startzeitpunkt 5 %. Titelselektion
Indexwährung ist USD.
– Rebalancing erfolgt halbjährlich.
– Indexmitglieder werden auf die Liquiditäts-, Größen-, Themen- und
Finanzkriterien überprüft und ggf. ausgetauscht.
– Gewichtung der Indexmitglieder wird auf 5 % zurückgesetzt.
Rebalancing – Kein außerordentliches Rebalancing.
— Die Wissenschaft ist allerdings noch weit davon ent- Quanten-Annealer als wichtige Vorstufe zum
fernt, einen universellen Quantencomputer für die Lösung universellen Quantencomputer
von Alltagsproblemen bereitzustellen. Zwar meldete Sogenannte Quanten-Annealer sind keine universellen
Google im Vorjahr die sogenannte Quantenüberlegenheit. Quantencomputer, machen sich jedoch Quantenalgorith-
Demnach habe ein Quantenprozessor mit 53 Qubits von men zunutze und tragen dazu bei, reine Optimierungs
Google erstmals eine Aufgabe bewältigt, für die selbst probleme zu lösen. Ihr Einsatz ist lediglich für speziell
der schnellste Supercomputer Jahrtausende benötigen abgegrenzte Aufgaben gedacht. Sie lösen Probleme, für
würde. Allerdings hatte die Lösung des Problems keinen die es potenziell viele Lösungen gibt, jedoch bereits eine
konkreten Nutzen. Außerdem wurde das betrachtete davon zum Ziel führt. Ein lokales Minimum ist also aus
Problem speziell auf Quantencomputer ausgerichtet. reichend. Beispielsweise analysiert der Automobilkonzern
Volkswagen Verkehrsprobleme mithilfe eines Quanten-
— Ein großes Problem bleibt die Anfälligkeit der Qubits Annealers des kanadischen Start-ups D-Wave. Ende
gegen Einflüsse von außen. Diese müssen durch ein 2019 wurde ein entsprechendes Pilotprojekt in Lissabon
Vakuum und extrem tiefe Temperaturen nahe des soge- durchgeführt. Als idealer Test galt das erhöhte Verkehrs
nannten absoluten Nullpunkts von etwa minus 273 Grad aufkommen zur Technologiemesse WebSummit vom
Celsius abgeschirmt werden. Trotz dieses Aufwands hält 4. bis 8. November 2019.
die Überlagerung der Qubits nur Sekundenbruchteile an.
Dies reicht für die Lösung komplexer Probleme nicht aus.
Es geht jedoch auch eine Nummer kleiner und praktischer:
8
Diese fünf Bereiche dürften sich durch den Einsatz von
Quantencomputern massiv verändern
Überall wo komplexe Sachverhalte mit vielen Variablen und Abhängigkeiten existieren,
könnten mit Quantencomputern ganz neue Lösungen gefunden werden.
Medizin
Durch Simulation komplexer Moleküle
rascher neue Medikamente und
Impfstoffe entwickeln
Finanzbranche Logistik und
Optimierung von Verkehr
Finanzportfolios und Routenplanung kann
Risikoanalysen optimiert werden
Materialwissenschaft IT und Sicherheit
Simulation völlig neuer Materialien Leistungsfähigere Rechner für
auf molekularer Ebene abhörsichere Kommunikation
— MAN-Busse der portugiesischen Hauptstadt wurden — Auch aus anderen Gründen setzen Automobilkon-
mit einem selbst entwickelten System zur Verkehrsopti- zerne wie Volkswagen, Daimler oder Toyota auf Quanten-
mierung ausgerüstet. Ein Quantencomputer von D-Wave computer. In der heutigen Welt der Just-in-time-Pro
berechnete nahezu in Echtzeit die individuell schnellste duktion ließe sich der Materialfluss weiter optimieren.
Route für jeden der teilnehmenden Busse. So sollten Außerdem wären Quantencomputer bei der Entwicklung
diese Staus frühzeitig erkennen und umfahren. Das tolle von Batterien für Elektrofahrzeuge eine enorme Hilfe, da
dabei: Laut Volkswagen ließe sich das System prinzipiell sie besonders gut für die Simulation von Atomen und
auf jede beliebige Stadt und auf eine beliebige Anzahl Molekülen geeignet sind. Chemische Reaktion in den
von Fahrzeugen übertragen. Besonders interessant Batterien könnten auf quantenmechanischer Ebene
wären solche Systeme für Fahrdienstleister wie UBER wesentlich besser analysiert werden. Es eröffnen sich
oder Taxiunternehmen. Quantencomputer könnten vorher viele weitere Möglichkeiten, zum Beispiel in der Wirkstoff-
sagen, wo die meisten Anfragen für Mitfahrten zu erwarten forschung. Die Pharmabranche könnte viel Zeit und Geld
sind. Die Verbesserungen hinsichtlich des Kraftstoffver- sparen, wenn statt aufwendiger Tests, Moleküle und
brauchs und der Auslastung der Fahrzeuge wären enorm. Wechselwirkungen verschiedener Wirkstoffe mithilfe von
Quantencomputern simuliert werden könnten.
9 Solactive Quantum Computing Index entwickelt. Er verfolgt die Wertentwicklung der Aktien Anlegern stehen verschiedene Möglichkeiten offen, auf von 20 Unternehmen, die im Bereich Quantum Computing den Trend Quantum Computing zu setzen. Eine Einzel- tätig sind oder vom Einsatz von Quantentechnologie titelauswahl ist alles andere als leicht, da es noch viele profitieren könnten. Um in den Index aufgenommen zu Jahre dauern könnte, bis die Quantencomputertechnolo- werden, müssen die Unternehmen unter anderem min gie für eine breite Anwendung bereit ist. Entsprechend destens die Hälfte ihres Umsatzes in einer der vier folgen- schwierig ist es, die Branchen-Champions von morgen zu den Kategorien erzielen: Quantum Computing, Hardware- identifizieren. Der Solactive Quantum Computing Index, Plattform, Software-Plattform oder einer Branche mit einer der weltweit ersten Finanzindizes zum Thema hohem Wertschöpfungspotenzial (zum Beispiel: Gesund- Quantum Computing, schafft Abhilfe. Diesen haben der heit, Energie, Pharma, Mobilität, Chemie oder Finanzen). Indexanbieter Solactive und Vontobel gemeinsam Quantum Computing ist ganz am Beginn der Entwicklung – Die Hürden für den Betrieb sind groß. Abschirmung Vakuum Temperatur Stabilität Die fragilen Teilchen Die Qubits arbeiten Die Qubits müssen fast Kleinste Erschütte müssen elektromag- nur unter Vakuum- auf den absoluten Null- rungen verursachen netisch abgeschirmt bedingungen. punkt gekühlt werden Fehler. werden. (– 273 Grad Celsuis). → Noch kein Einsatz von Quantencomputern für konkrete Aufgaben möglich.
10
— Zu den (initialen) Indexmitgliedern zählen: Toyota
(Branche mit großem Wertschöpfungspotenzial, Mobilität):
Intel Der japanische Automobilkonzern forciert die Entwicklung
(Hardware Plattformen): von hybriden Antriebsmotoren. Quantencomputer
Intel gehört gemeinsam mit Samsung zu den größten könnten die Batterienforschung entscheidend nach vorne
Halbleiterunternehmen der Welt und den Vorreitern im bringen. Zudem bieten sich Möglichkeiten im Bereich
Bereich Quantum Computing. Verkehrsflussoptimierung.
Roche Visa
(Branche mit großem Wertschöpfungspotenzial, Pharma): (Branche mit großem Wertschöpfungspotenzial,
Das Thema Quantum Computing ist für den Schweizer Finanzen):
Pharmakonzern besonders relevant, da Quantencomputer Visa hat eine umfassende Strategie zur Sicherung und
der Pharmabranche enorme Fortschritte bescheren zum Ausbau seiner Führungsposition in der Handels
könnten und die langwierige Wirkstoffforschung deutlich technologie entwickelt und setzt diese auch weiterhin
verkürzen würden. ein. Diese Strategie beinhaltet die Gründung von Visa
Research, die unter anderem in Quantum Computing
Trip.com investiert.
(Software-Plattformen):
Trip.com ist ein chinesisches Unternehmen, welches — Anlegern, die vom Erfolg von Quantum Computing
Reisedienstleistungen anbietet. Unter anderem mithilfe überzeugt sind, bietet das Partizipationszertifikat auf den
von Quantencomputern will Trip.com in den Bereichen Solactive Quantum Computing Index eine Anlagemög
Technologie und Daten in der Welt zukünftig führend sein. lichkeit, um mit nur einem einzigen Trade gleich von der
Zudem plant man, innerhalb von drei Jahren zur führen Entwicklung von 20 aussichtsreichen Kandidaten rund
den Marke in der Reisebranche in Asien aufzusteigen. Bis um die Entwicklung oder Nutzung von Quantencomputern
2025 ist geplant, dieses Ziel weltweit zu erreichen. zu profitieren. Dabei handelt es sich um ein Open End Zer-
tifikat, die Managementgebühr beträgt 1,20 Prozent p. a.
Produkteckdaten Open End Partizipationszertifikat auf
Solactive Quantum Computing Index (NTR) Weitere Informationen
Prospekte mit den rechtlichen
Basiswert Solactive Quantum Computing Index verbindlichen Angaben unter
WKN / ISIN VP4XD4 / DE000VP4XD45 investerest.de
Ausgabepreis EUR 106,10
Anfänglicher Referenzpreis USD 100,00
Festlegungstag / Valuta 29.06.2020 / 06.07.2020
Managementgebühr 1,20 % p. a.
Laufzeit Open End
Aktueller Verkaufspreis* EUR 100,70
Verlustrisiko bei Zahlungsunfähigkeit des Emittenten bzw. des Garanten (Emittentenrisiko).
Kein Kapitalschutz; im ungünstigsten Fall Totalverlust des eingesetzten Kapitals möglich.
Vollständige Angaben zu den Wertpapieren, insbesondere zur Struktur und zu den mit einer Investition verbundenen Risiken,
enthalten der Basisprospekt, etwaige Nachträge sowie die jeweiligen Endgültigen Bedingungen. Potenzielle Anleger sollten
diese Dokumente lesen, bevor sie eine Anlageentscheidung treffen. Die Dokumente sowie das Basisinformationsblatt sind auf
der Internetseite des Emittenten veröffentlicht und werden zur kostenlosen Ausgabe bereitgehalten. Adressen und weitere
Informationen unter „Wichtige Hinweise“ auf Seite 2 dieses Dokuments. *Stand am 03.08.2020Experteninterview 11
„Grundsätzlich ermöglicht ein
Quantencomputer das schnellere
Liefern von Rechenergebnissen.“
Welche Anwendungsgebiete sind die durch den Einsatz von Quantum
für Quantencomputer denkbar und Computing ihr Geschäft effizienter
welche Branchen dürften von ihrem gestalten. Der Solactive Quantum
Einsatz in besonderer Weise profi- Computing Index zeigt wiederum ei
tieren? nen Querschnitt dieser Unternehmen.
Grundsätzlich ermöglicht ein — Den Solactive Quantum
Quantencomputer durch fast „un- Computing Index dominieren
begrenzte” Rechenleistung das US-Technologieunternehmen, aber
schnellere Liefern von Rechenergeb- auch China ist stark vertreten.
nissen. Die Corona-Pandemie zeigt Welche Möglichkeiten hat Europa,
Michael Haupt in mehrfacher Hinsicht, dass wir dies um nicht auch in diesem Teil des
Senior Advisor benötigen, um in der Wirkstoff Technologiesektors abgehängt zu
Investment Strategies
forschung für Impfstoffe und Medi werden?
Bank Vontobel AG kamente voranzukommen. Damit ist Derzeit versuchen die europäischen
die medizinische Forschung ein Staaten durch entsprechende For-
Paradebeispiel für künftige Anwen schungsförderung hier voran zu kom-
— Wo stehen Quantencomputer im dungsgebiete. Daneben dürfte aber men. Die Europäische Union hat 2018
Vergleich zu herkömmlichen binären vor allem auch der Bereich der Mittel inHöhe von 1 Mrd. Euro für den
Computern? Verkehrssteuerung stark betroffen Zeitraum von zehn Jahren bereit-
Ein Quantencomputer ist nicht ein- sein. Das reicht vom Bereich auto- gestellt. Europa soll so an die Spitze
fach ein noch schnellerer binärer nomes Fahren, über das Lenken von der zweiten Quantenrevolution ge
Supercomputer. Er fußt auf den Verkehrsströmen bis zum Einsatz im bracht werden. In Deutschland, als
Gesetzen der Quantenphysik. Logistiksektor. Im Bereich der Chemie bevölkerungsreichster EU-Mitglieds
Während ein klassischer Rechner sind wiederum Einsatzmöglichkeiten staat, setzt man ebenfalls auf diese
mit Bits rechnet, nutzt ein Quanten- zur Simulation neuer Materialien Methode. Im Februar 2020 startete
computer Qubits. Diese können nicht denkbar. In der Finanzbranche wie- das Bundesforschungsministerium
nur die Werte 0 oder 1 annehmen, derum ist die Fähigkeit große Daten- eine Initiative zu Quantencomputern.
wie es die Bits tun, sondern durch die mengen in kurzer Zeit zu analysieren Ob der Geldsegen tatsächlich auch
Überlagerung von Quantenzustän- ebenfalls gefragt. Generell werden zu mehr Forschungserfolg führt, wird
den (Superposition) jede beliebige zudem die Themen Verschlüsselung jedoch erst die Zukunft zeigen.
Kombination aus beidem. Quanten- und Künstliche Intelligenz durch
computer sind also de facto eine Quantencomputer signifikant voran — Welche Auswahlkriterien
eigene Klasse für sich, auch wenn gebracht werden. kommen bei der Zusammenstellung
das von Intel-Gründer Gordon Moore des Solactive Quantum Computing
erfundene Mooresche Gesetz, wo — Welche Möglichkeiten stehen Index zum Einsatz?
nach sich die Anzahl der Transistoren Anlegern offen, um vom Zukunfts Neben regionalen Kriterien müssen
auf einem Mikroprozessor alle 18 bis markt Quantum Computing zu auch die Bedingungen zu Handels
24 Monate verdoppelt, zuletzt ins profitieren? umsatz und Marktkapitalisierung
Wanken geraten ist und sowohl bei Anleger können zum einen direkt in stimmen. Grundsätzlich kommen nur
Hardware als auch Software Fort Unternehmen investieren, die direkt Unternehmen in Frage, die mindes
schritte im Bereich klassischer im Bereich Quantum Computing tens 50 Prozent des Umsatzes in
Prozessortechnik erreicht wurden. aktiv sind. Neben der eigentlichen einer der Kategorien erwirtschaften:
Technologieentwicklung reicht das Quantum Computing, Hardware-Platt
bis zu kleineren Anwendungsfeldern. formen, Software-Plattformen oder
Richtig interessant werden Invest- Branchen mit großem Wertschöp-
ments erst durch den großtech- fungspotenzial durch den Einsatz von
nischen Einsatz von Quantum Quantum Computing.Anschließend
Computing. Das können dann die werden die Topwerte anhand von
klassischen großen Technologiekon- thematischen und finanziellen Punkte
zerne sein oder die Branchengrößen, zahlen ermittelt.12 Anlageidee
BCDI® Deutschland: „Das
Besondere der Champions-Aktien
ist ihre Anlagequalität“
Nach dem Erfolg des BCDI® USA setzt der BCDI® Deutschland das bewährte
Konzept nun mit heimischen Papieren fort. Durch die Fokussierung auf
sogenannte Champions-Aktien bildet der Index defensive und marktstarke
Unternehmen ab.
— Was ist das Geheimnis der — Was macht die Champions so
Champions-Aktien? besonders?
Das Besondere der Champions- Champions zeichnen sich schon seit
Aktien ist ihre Anlagequalität. Um die mindestens zehn Jahren durch kons
Qualität einer Aktie einschätzen zu tantere und höhere Kursgewinne
können, muss der Ertrag mit dem sowie durch geringere Rückgänge
damit verbundenen Risiko ins Ver- aus als die breite Masse der Aktien.
hältnis gesetzt werden. Mithilfe der In der Baisse deutlich weniger zu
Performance-Analyse, die Jochen verlieren und in der Hausse deutlich
Appeltauer und ich 2001 / 2002 mehr zu gewinnen ist der Traum
entwickelt haben, identifizieren wir jedes Aktionärs, und genau diese
Thomas Müller über historische Kursdaten aus etwa Stärke macht unsere Top-Aktien zu
Vorstand der 20.000 Aktien weltweit die Werte mit wahrhaften Champions! Gleichzeitig
TM Börsenverlag AG
den langfristig vielversprechendsten weisen diese Qualitätswerte auch
Chance-Risiko-Profilen. Dazu setzen geringe Risikokennziffern auf. Dreh-
wir verschiedene Performance-Kenn- und Angelpunkt für die Wertentwick-
zahlen ein. lung eines jeden Index sind nun ein-
mal die enthaltenen Aktien, und
— Welche Kennzahlen sind das? unsere Champions beweisen seit
Die Gewinn-Konstanz misst die fast 20 Jahren ihre herausragende
Häufigkeit, mit der eine Anlage zu Anlagequalität. Damit sind Cham
beliebigen Zeitpunkten in der Ver- pions-Aktien das ideale Auswahl
gangenheit positive Kursrenditen universum.
erwirtschaftet hätte, wobei wir 7.140
mögliche Rendite-Szenarien aus — Was ist das Besondere am
werten. Dazu kommt als weitere BCDI®?
Ertragskennziffer die geometrische Unsere Indizes sind „anders“, und
Rendite. Die geoPAK10 ist die Ab natürlich basiert auch der neue
kürzung für die geometrische per BCDI® Deutschland auf einem ein
annum-Kursentwicklung der vergan- zigartigen Indexkonzept. Über die
genen zehn Jahre. Diese Kennzahl zehn im Index enthaltenen Aktien
gibt die Höhe der durchschnittlichen entscheidet nicht deren Markt
Kursrendite pro Jahr für die vergan- kapitalisierung, sondern die Anlage
genen zehn Jahre an. Die dritte qualität, die wir wie eben beschrie-
Kennziffer ist die Verlust-Ratio, die ben über die Performance-Analyse
berücksichtigt, wie häufig in der Ver- messen, denn auf Grundlage der
gangenheit Kursverluste aufgetreten Kurshistorie können Aktien hinsicht-
sind und wie hoch diese im Schnitt lich ihrer Chancen und Risiken
ausfielen. Die 100 nach diesen Krite anhand von Kennzahlen objektiv
rien besten Aktien erhalten vom miteinander verglichen werden.
boerse.de-Aktienbrief den Status
Champion.13
— Jüngstes Mitglied der BCDI®- CTS Eventim, der Augenoptik-Konzern Schwergewicht Autos, Finanzen und
Familie ist seit Anfang Juni 2020 der Fielmann, die Software-Schmiede Chemie ein Old-Economy-Index bzw.
BCDI® Deutschland. Aber das ist ja Nemetschek, der Profiküchen-Her- ein Museum der deutschen Industrie
nicht der erste Index aus Ihrem steller Rational, der Laborzulieferer geschichte. Die Musik spielt in an
Haus. Sartorius und der Duft- und Ge deren Segmenten.
Richtig. Vor wenigen Wochen feierte schmacksstoffentwickler Symrise.
der originale BCDI® bereits seinen Mit diesen zehn Champions tritt der In der historischen Rückrechnung
sechsten Geburtstag. Ursprünglich BCDI® Deutschland an, um vor allem konnte der BCDI® Deutschland 16 der
hatten wir den boerse.de-Champions- den DAX® zu schlagen, und ich bin vergangenen 20 Jahre mit Gewinn
Defensiv-Index, der am 1. Juli 2014 mir sicher, dass uns das gelingen wird. abschließen. Dabei entwickelte sich
sein Debüt feierte, als Barometer für unser deutscher Champions-Index
eine Weltauswahl von besonders — Wie dynamisch kann der BCDI® 17 Mal besser als der DAX®. Insge
defensiven Champions konzipiert. Deutschland angepasst werden? samt steht zum Zeitpunkt dieses
Bekanntlich machte uns dann jedoch Wie von seinen BCDI®-Geschwistern Interviews, Mitte Juli 2020, ein
2016 die US-Steuerbehörde einen gewohnt, findet eine halbjährliche Gewinn von 4.120 Prozent seit Ende
Strich durch die Rechnung, sodass Überprüfung der Indexwerte statt, 1999 zu Buche, was im Schnitt einem
aus dem BCDI® zum 1. Januar 2017 und alle Champions werden gleich- jährlichen Anstieg um 20,0 Prozent
ein europäischer Champions-Index gewichtet, wobei zu den Überprü- entspricht. Damit wurde der DAX®
wurde. Weil mehr als die Hälfte fungsterminen Ende März und Ende um Längen abgehängt, der im selben
unserer Qualitätswerte von der Wall September eine Re-Adjustierung Zeitraum lediglich ein Plus von
Street stammt, haben wir zum 1. stattfindet, damit jeder Champion 83,96 Prozent bzw. 3,0 Prozent p. a.
November 2019 mit dem BCDI® USA wieder zehn Prozent Indexgewicht verzeichnete. Wie deutlich die BCDI®s
einen Index für amerikanische Top- bekommt. Sollte es notwendig sein, ihre Vergleichsindizes schlagen, zeigt
Champions an den Start gebracht, kann die Indexzusammenstellung das boerse.de-Special „Die große
der ja über ein eigenes Zertifikat angepasst werden, z. B. bei Fusionen, Indexanalyse“, das auf www.bcdi.de
investierbar ist. Die zweitstärkste Übernahmen oder Insolvenz. kostenlos angefordert werden kann.
Fraktion bilden dahinter deutsche
Champions, weshalb wir als nächsten — Was ist der Vorteil des BCDI® Historische Wertentwicklungen und
logischen Schritt am 3. Juni 2020 mit Deutschland gegenüber einem Rückrechnungen sind jedoch selbst-
dem BCDI® Deutschland einen neuen Investment in den DAX®? verständlich kein verlässlicher Indi
Index für Top-Champions Made in Die jüngsten Turbulenzen haben wie- kator für die Zukunft. Doch nachdem
Germany lanciert haben. der einmal den Konstruktionsnachteil sich unser BCDI® schon seit fast
des DAX® offensichtlich gemacht. sechs Jahren in der Praxis deutlich
— Wie erfolgt die Titelselektion für Denn durch Fokussierung auf Streu- besser entwickelt als der DAX®, bin
den BCDI® Deutschland? besitz-Marktkapitalisierung und ich überzeugt, dass auch der BCDI®
Wie bei seinem europäischen und Börsenumsätze werden Aktien mit Deutschland auf lange Sicht die
seinem amerikanischen Pendant zu hohen Kursen in den DAX® auf bessere Alternative dazu ist. Ange-
werden die Titel im BCDI® Deutsch- genommen und verbleiben dort zu sichts der weit überdurchschnitt
land auf Basis der langfristigen lange. Auch wenn nun Lufthansa wie lichen Anlagequalität unserer
Anlagequalität statt nach Größen davor thyssenkrupp (2019) und Com- Champions ist die langfristige Out-
kriterien ausgewählt. Die Berechnung merzbank (2018) herausgenommen performance zum DAX® meines
erfolgt als Performance-Index, also wurde, bleibt der DAX® mit dem Erachtens eine realistische Zielgröße.
inklusive Netto-Dividenden. Zum
Start wurde der BCDI® Deutschland
per 2. Juni auf 1.000 Punkte normiert
und historisch bis zum 31. Dezember
1999 zurückberechnet.
OPEN END PARTIZIPATIONSZERTIFIKAT AUF BOERSE.DE-CHAMPIONS-DEFENSIV-INDEX
— In welche Titel wird vorrangig (BCDI®) DEUTSCHLAND
investiert? Basiswert boerse.de-Champions-Defensiv-Index (BCDI®) Deutschland
Der neue BCDI® Deutschland enthält WKN / ISIN VE7BAC / DE000VE7BAC7
die Crème de la Crème des deut Festlegungstag 29.05.2020
schen Kurszettels – zehn deutsche Managementgebühr 1,50 % p. a.
Champions, die sich durch einfache Laufzeit Open End
Geschäftsmodelle, bekannte Marken Aktueller Verkaufspreis* EUR 99,30
und entscheidende Wettbewerbs
vorteile gegenüber der Konkurrenz
Verlustrisiko bei Zahlungsunfähigkeit des Emittenten bzw. des Garanten (Emittentenrisiko).
auszeichnen. Dazu zählen z. B. die
Kein Kapitalschutz; im ungünstigsten Fall Totalverlust des eingesetzten Kapitals möglich.
drei DAX®-Mitglieder adidas, MTU
Aero Engines und SAP. Dazu kom- Vollständige Angaben zu den Wertpapieren, insbesondere zur Struktur und zu den mit einer Investition verbundenen
Risiken, enthalten der Basisprospekt, etwaige Nachträge sowie die jeweiligen Endgültigen Bedingungen. Potenzielle
men der Versicherer Hannover Anleger sollten diese Dokumente lesen, bevor sie eine Anlageentscheidung treffen. Die Dokumente sowie das
Rück sowie sechs Mittelstands- Basisinformationsblatt sind auf der Internetseite des Emittenten veröffentlicht und werden zur kostenlosen Ausgabe
bereitgehalten. Adressen und weitere Informationen unter „Wichtige Hinweise“ auf Seite 2 dieses Dokuments.
Champions: Der Eventvermarkter *Stand am 03.08.202014 Rohstoff-Kolumne
Öl und Gas im Zeichen
von Corona
Die Corona-Pandemie könnte weiterhin einen
Belastungsfaktor für die Rohöl- und Gaspreise
darstellen, womit hier weitere Kursverluste drohen.
Bei Gold dagegen könnte sich ein Gewinnpotenzial
auf der Long-Seite entwickeln.
Rohöl Gas Gold
Der Konflikt zwischen der OPEC, Die Gaspreise befinden sich bereits Gold machte in diesem Jahr bislang
Russland und Saudi-Arabien über seit dem Dezember 2018 im Sinkflug seinem Ruf als Krisenanlage alle
eine gemeinsame Förderbremse und ein Ende der Abwärtsbewegung Ehre. Nachdem der Goldpreis im
sowie die Corona-Krise führten dazu, ist noch immer nicht in Sicht. Für März auf 1.451 US-Dollar je Feinunze
dass die Rohölpreise zwischen Ja starken Verkaufsdruck sorgte zuletzt eingebrochen war, folgte eine neue
nuar und April dieses Jahres scharf die immer noch anhaltende Corona- steile Kurs-Rallye. Dabei kletterten
einbrachen. Dabei ging es für die Pandemie, welche die Gasnachfrage die Notierungen über den bisherigen
Notierungen von Rohöl der Sorte hat einstürzen lassen. Ebenfalls Rekordwert aus dem September 2011
Brent um 75 Prozent auf 18,50 US- belastend wirkt die immer größer bei 1.921 US-Dollar und 2.000er-
Dollar je Barrel (159 Liter) in die Tiefe. werdende Kritik von Umweltschützern Marke. Für den steilen Kursanstieg
Im gleichen Zeitraum verzeichnete und aktivistischen Investoren am der vergangenen Monate gibt es
WTI-Rohöl einen historischen Kurs- Flüssigerdgas, auch LNG (Liquefied gleich mehrere Gründe. Die USA
einbruch um 90 Prozent auf bis zu Natural Gas) genannt, das lange Zeit bekommen die Corona-Krise nach
6,65 US-Dollar. Doch von diesen als vielversprechender Zukunfts- wie vor nicht unter Kontrolle und ver-
Kursböden aus starteten die Notie- rohstoff und als „grünere“ Alternative zeichneten im Juli zwischenzeitlich
rungen neue Aufholbewegungen und zu Kohle und Öl galt. Laut einer Neuinfektionen von über 60.000
konnten sich bis zum Juli vorüberge- neuen Studie von Global Energy täglich, was einen neuen weltweiten
hend in den Bereich von 42 US-Dollar Monitor werden deshalb immer mehr Negativ-Rekordwert bedeutete.
(Brent) respektive 39 US-Dollar (WTI) LNG-Projekte noch in der Planungs- Befürchtet werden deshalb neue
wieder nach oben arbeiten, wobei phase stillgelegt. Zwischen den Lockdowns, welche die US-Wirt-
die Aufwärtsdynamik zuletzt jedoch Jahren 2014 und 2020 betraf dies schaft weiter schwächen könnten.
nachließ. Grund hierfür war unter immerhin 61 Prozent der LNG-Pro- Diese Nachricht treibt Anleger der-
anderem die Meldung, dass das jekte. Die Abwärtsspirale bei der zeit in den vergleichsweise sicheren
libysche Ölfeld in Messla und eine Gasnachfrage wurde ausgelöst Anlagehafen Gold. Außerdem hatte
Raffinerie wieder geöffnet worden durch die Überversorgung auf dem die EU-Kommission im Juli davor
sind, nachdem sie zuvor wegen tech- Gasmarkt, die immer günstiger wer- gewarnt, dass der Konjunkturein-
nischen Problemen geschlossen denden erneuerbaren Energien und bruch in der EU im Jahr 2020 deut-
wurden. Libyen besitzt die größten die zunehmenden Proteste, die das lich schärfer ausfallen könnte. Damit
bekannten Erdölvorkommen Afrikas. Geschäft mit Flüssigerdgas immer steigt gleichzeitig die Wahrschein-
Durch die Öffnung traf eine zusätz unsicherer machen. Laut einer aktu- lichkeit für w
eitere Stützungsmaß-
liche Fördermenge auf einen Markt ellen Analyse der britischen Bank nahmen von Regierungen und
mit einer vergleichsweise noch immer HSBC dürfte der globale Gasmarkt Notenbanken. Für Kursauftrieb
niedrigen Nachfrage nach Rohöl. Gut nicht nur in diesem Jahr mehr Flüssig beim Goldpreis sorgt ebenfalls
möglich ist sogar, dass die Rohöl- erdgas produzieren, als die Nach- die steigende Goldnachfrage von
kurse vor einem erneuten Rückschlag frage hergibt. Es wird sogar damit börsengehandelten Goldfonds. Allein
stehen. Denn die Zahl der Corona- gerechnet, dass viele LNG-Projekte im ersten Halbjahr 2020 haben die
Neuinfektionen in den USA ist im Juli wegen Überkapazitäten auch in fünf ETF-Fonds laut Daten des World
zeitweise rasant angestiegen. Außer- Jahren noch zurückgezogen oder ver Gold Councils 730 Tonnen Gold in
dem wird darauf spekuliert, dass schoben werden. Und Projekte, die ihre Tresore gelegt. Gerade im Umfeld
große russische Ölkonzerne im Au tatsächlich gebaut werden, müssen niedriger Zinsen könnte die Krisen-
gust möglicherweise wieder einen demnach mit niedrigeren Gewinnen anlage Gold sehr attraktiv bleiben.
Anstieg der Ölproduktion vorbereiten. rechnen als bislang angenommen.15
MINI FUTURE AUF BRENT CRUDE OIL FUTURE
Stop-Loss
WKN ISIN Typ Hebel* Barriere in USD*
VP5NWW DE000VP5NWW5 Long 15,66 41,69
VP6PCF DE000VP6PCF5 Long 23,95 42,66
VP6FN3 DE000VP6FN35 Short 19,33 44,73
VP6PCC DE000VP6PCC2 Short 34,69 43,76
MINI FUTURE AUF NATURAL GAS (HENRY HUB) FUTURE
Stop-Loss
WKN ISIN Typ Hebel* Barriere in USD*
VP5DPV DE000VP5DPV2 Long 4,94 1,600
Verlustrisiko bei Zahlungsunfähigkeit des
VP6GFR DE000VP6GFR2 Long 6,48 1,749
Emittenten bzw. des Garanten (Emitten-
tenrisiko). Kein Kapitalschutz; im ungüns- VP3QZD DE000VP3QZD6 Short 5,25 2,163
tigsten Fall Totalverlust des eingesetzten VP4N87 DE000VP4N879 Short 12,06 1,969
Kapitals möglich.
Vollständige Angaben zu den Wertpapieren, insbe-
sondere zur Struktur und zu den mit einer Investition
verbundenen Risiken, enthalten der Basisprospekt, MINI FUTURE AUF GOLD (TROY OUNCE)
etwaige Nachträge sowie die jeweiligen Endgültigen
Bedingungen. Potenzielle Anleger sollten diese Stop-Loss
Dokumente lesen, bevor sie eine Anlageentschei- WKN ISIN Typ Hebel* Barriere in USD*
dung treffen. Die Dokumente sowie das Basisinfor-
mationsblatt sind auf der Internetseite des Emit- VP5RTZ DE000VP5RTZ5 Long 9,48 1.786,33
tenten veröffentlicht und werden zur kostenlosen VP6C7E DE000VP6C7E7 Long 13,76 1.851,81
Ausgabe bereitgehalten. Adressen und weitere
Informationen unter „Wichtige Hinweise“ auf VP6C6Q DE000VP6C6Q3 Short 11,14 2.111,43
Seite 2 dieses Dokuments.
*Stand am 03.08.2020
VP5RTQ DE000VP5RTQ4 Short 17,70 2.047,1716 Know-how
Bitcoin nach dem Halving – Die
nächste Olympiade in der Krypto
welt wirft ihre Schatten voraus
Mitten in der Corona-Krise fand ein Ereignis statt, das die Welt der
Kryptowährungen für die kommenden Jahre prägen sollte. Das sogenannte
„Halving“. Dieses ist ein entscheidender Bestandteil der Funktionsweise
der bekanntesten Kryptowährung Bitcoin.
— Der Umstand, dass einige Ereignisse nur alle vier Jahre ihnen zugrundeliegende Blockchain-Technologie haben
stattfinden, suggeriert, dass diese von besonders großer in den vergangenen Jahren einen unglaublichen Aufstieg
Bedeutung sind. Siehe Olympia, oder Welt- und Europa erlebt und es selbst in den Mainstream geschafft. Ange-
meisterschaften im Fußball. Doch in diesem Jahr sorgte sichts des deutlich gestiegenen Bekanntheitsgrades von
die Corona-Pandemie dafür, dass sowohl die olympischen Bitcoin war der Hype im Vorfeld des diesjährigen Halvings
Spiele in Tokio als auch die europaweit ausgetragene entsprechend groß. Zumal ein solches Ereignis eine große
Fußball-Europameisterschaft auf das kommende Jahr Bedeutung für die weitere Bitcoin-Entwicklung hat.
verschoben werden mussten. In der Welt der digitalen
Währungen konnte Corona jedoch nicht die gleichen Das nächste Halving kommt
Turbulenzen auslösen. Anhänger von Bitcoin hatten seit Bei einem Halving wird der finanzielle Anreiz für das
Jahren dem sogenannten Bitcoin-Halving entgegenge generieren der Bitcoinblöcke, auch Mining oder Schürfen
fiebert. Dieses sollte im Mai dieses Jahres stattfinden. genannt, gesenkt. Das eigentliche Mining erfolgt, indem
mithilfe einer großen Rechenleistung Computer bestimm
— Und tatsächlich: Am Montag, 11. Mai 2020 war es so te komplizierte Rechenprozesse lösen. Die entsprechende
weit. Nachdem Bitcoin im Jahr 2009 das Licht der Welt Belohnung für das Generieren der Blöcke erfolgt in Form
erblickt hatte, war es nun nach dem 28. November 2012 der digitalen Währung. Beim Halving wird diese halbiert.
und dem 9. Juli 2016 das dritte Halving überhaupt. Bitcoin, In diesem Jahr wurde die Belohnung von 12,5 auf 6,25
andere Kryptowährungen sowie die den meisten von Bitcoins pro validiertem Block gesenkt.17
— Das Halving findet grundsätzlich nach dem Mining Verknappung des Schürfergebnisses positive Preisreak-
von 210.000 Bitcoinblöcken statt. Beim Abschluss eines tionen. Schließlich werden die beiden vorherigen Halvings
Blocks in derzeit etwa alle zehn Minuten werden täglich zu einem großen Teil für die zwischenzeitliche Preisrallye
144 Blöcke abgeschlossen – entspricht der Abstand beim Bitcoin verantwortlich gemacht. Besondere Beach-
zwischen zwei Halvings einem Zeitraum von nahezu vier tung gilt dabei der Preisentwicklung nach dem Halving im
Jahren. Erstmals wurde die Belohnung am 28. November Jahr 2016. Rund eineinhalb Jahre später krönte die digitale
2012 halbiert. Das zweite Halving erfolgte im Jahr 2016. Währung eine steile Rallye und erreichte bei knapp
Entsprechend wirft das vierte Bitcoin-Halving bereits 20.000 US-Dollar ein Rekordhoch, wobei natürlich frühere
seine Schatten voraus. Im Jahr 2024 könnte es so weit Wertentwicklungen kein verlässlicher Indikator für künf-
sein. Die Belohnung für das Bitcoin-Schürfen wird dann tige Wertentwicklungen sind. Zudem könnte auf eine
auf 3,125 Bitcoins weiter gesenkt. zunehmende Akzeptanz von Kryptowährungen unter
Anlegern gesetzt werden. Schließlich beschäftigen sich
— Wer sich jetzt schon einmal auf das Ereignis einstim- immer mehr Investoren mit dem Thema Kryptowährungen.
men möchte, wird auf der Internetseite coinmarketcap.
com fündig. Dort finden Interessierte bereits heute einen Fazit
Zähler, der die Tage, Stunden, Minuten und selbst Sekun- Die zunehmende Zahl an Anlagemöglichkeiten, die sich
den bis zum nächsten Halving im Jahr 2024 herunterzählt. mit dem Bitcoin oder anderen Kryptowährungen wie
Auch allgemeine Informationen zur Kryptowährung selbst Ripple, Ether oder Litecoin beschäftigen, könnte ein
und der Bedeutung des Halvings sind dort zu finden. Das Ausdruck von der zunehmenden Akzeptanz digitaler
Bitcoin-Halving ist schon allein deshalb ein Großereignis Währungen innerhalb der Investmentgemeinde sein.
in der Welt der Kryptowährungen, da der Bitcoin die erste Vontobel möchte als ein Pionier für Zertifikate auf Krypto
digitale Währung war sowie den mit Abstand größten währungen Investments in diesem Bereich Anlegern
Bekanntheitsgrad und die höchste Marktkapitalisierung einfacher zugänglich machen. Schließlich ist es für Ein-
aufzuweisen hat. steiger nicht ganz einfach, Kryptowährungen zu handeln.
Entsprechende Partizipationszertifikate oder Mini Futures
Bei 21 Millionen Bitcoins ist Schluss dienen als einfache Alternative. Solche Produkte erlauben
Das sich etwa alle vier Jahre wiederholende Bitcoin- es, an der Entwicklung beispielsweise der Bitcoin-
Halving soll dabei helfen, das Bitcoin-Angebot endlich Notierungen nahezu 1:1 (Partizipationszertifikate) oder
zu halten. Die maximal zu erreichende Zahl an Bitcoins sogar gehebelt (Mini Futures) teilzuhaben. Die Anleger
wurde von Anfang an auf 21 Millionen Einheiten tragen jedoch das Verlustrisiko bei Zahlungsunfähigkeit
beschränkt. Keine Angst: Erst mit dem 32. Halving, des Emittenten bzw. des Garanten (Emittentenrisiko); im
voraussichtlich im Jahr 2140, soll diese Grenze erreicht ungünstigsten Fall ist ein Totalverlust des eingesetzten
worden sein. Diese künstliche Beschränkung des Ange- Kapitals möglich.
bots soll den Bitcoin gegenüber Geld, das von Zentral-
banken herausgegeben wurde, abheben. Die US-Noten-
bank Fed, die Schweizerische Nationalbank (SNB) oder
die Europäische Zentralbank (EZB) könnten diese unbe OPEN END PARTIZIPATIONSZERTIFIKAT AUF BITCOIN
schränkt ausweiten. Dies sieht man derzeit im Zuge der Basiswert Bitcoin
extrem lockeren geldpolitischen Maßnahmen im Kampf WKN / ISIN VL3TBC / DE000VL3TBC7
gegen die wirtschaftlichen Folgen der Corona-Pandemie. Währung des Basiswertes USD
Im Rahmen der grundsätzlichen Beschränkung der Zahl Festlegungstag 25.10.2017
von Bitcoins haben die regelmäßigen Halvings die Auf- Managementgebühr 1,50 % p. a.
gabe, eine kontinuierliche und gut vorhersagbare Ver- Laufzeit Open End
sorgung der Märkte mit Bitcoins zu gewährleisten und Aktueller Verkaufspreis* EUR 953,00
zugleich durch eine kontrollierte Inflation die langfristige
Preisstabilität zu gewährleisten. Verlustrisiko bei Zahlungsunfähigkeit des Emittenten bzw. des
Garanten (Emittentenrisiko). Kein Kapitalschutz; im ungünstigsten
— Kurze Zeit vor und nach Halvings kann es jedoch zu Fall Totalverlust des eingesetzten Kapitals möglich.
deutlichen Preisausschlägen in beide Richtungen kom- Vollständige Angaben zu den Wertpapieren, insbesondere zur Struktur und zu den mit
men. In diesem Jahr war dies nicht anders. Zumal die einer Investition verbundenen Risiken, enthalten der Basisprospekt, etwaige Nachträge
sowie die jeweiligen Endgültigen Bedingungen. Potenzielle Anleger sollten diese
Corona-Pandemie für zusätzliche Verwerfungen an den Dokumente lesen, bevor sie eine Anlageentscheidung treffen. Die Dokumente sowie
Finanzmärkten gesorgt hatte. Auf lange Sicht erhoffen das Basisinformationsblatt sind auf der Internetseite des Emittenten veröffentlicht und
werden zur kostenlosen Ausgabe bereitgehalten. Adressen und weitere Informationen
sich Bitcoin-Fans jedoch aufgrund der kontinuierlichen unter „Wichtige Hinweise“ auf Seite 2 dieses Dokuments. *Stand am 03.08.2020Sie können auch lesen
