Derinews Quantencomputer - Kein Problem ist zu komplex - Das Vontobel-Magazin für strukturierte Produkte August 2020 Ausgabe Schweiz - Vontobel ...
←
→
Transkription von Seiteninhalten
Wenn Ihr Browser die Seite nicht korrekt rendert, bitte, lesen Sie den Inhalt der Seite unten
Derinews
Quantencomputer –
Kein Problem ist zu komplex
Das Vontobel-Magazin für strukturierte Produkte
August 2020
Ausgabe Schweiz
Digital Investing
Marketingmaterial
2 Inhalt
6
4
Märkte
Aktuelle Entwicklungen
auf dem Weltmarkt
6
Titelthema
12 Quantencomputer –
Kein Problem ist zu komplex
16 11
Experteninterview
«Grundsätzlich ermöglicht ein Quanten
computer das schnellere Liefern von
6 Rechenergebnissen.»
Titelthema
12
Die Computertechnologie hat in den vergangenen Anlageidee
Jahrzehnten unglaubliche Fortschritte in Sachen Wasserstoff – Energieträger der Zukunft
Grösse und Geschwindigkeit erreicht. Mit den Quanten
computern steht hier die nächste Revolution bevor.
Sie versprechen den nächsten Entwicklungsschritt 14
und die Lösung von Problemen, für die selbst die Themenrückblicke
leistungsstärksten Supercomputer von heute Jahr Immer mehr Menschen kaufen Waren
tausende benötigen würden, in minutenschnelle. bequem von ihrem heimischen Sofa aus
12 15
Anlageidee Schweizer Aktien
Nestlé kommt gut durch die Krise
Der Abschied der Menschheit von fossilen Energieträgern
steht seit geraumer Zeit im Fokus. Wasserstoff hat das 16
Potenzial, die dafür notwendige Energiewende entschei
Know-how
dend nach vorne zu bringen. Entsprechend interessant ist
Bitcoin nach dem Halving
das Thema auch aus Investorensicht.
18
16 Anlageidee
Know-how Frischer Wind im DAX®
Bei Bitcoin fand im Frühjahr ein wichtiges Ereignis statt, 20
das die Preisentwicklung der Kryptowährung stabilisieren
soll. Durch das nach einer bestimmten Anzahl generierter Anlageidee
Blockchain-Blöcke stattfindende «Bitcoin Halving» soll die Defensive Konsumgüteraktien
Belohnung der Miner für erfolgreich geschürfte Blöcke hal
biert werden und damit das Entstehen von neuen Bitcoins 22
verknappt werden. Die maximale Zahl der Einheiten ist auf
21 Millionen limitiert, der aktuelle Zähler liegt bei etwa 18
Aktuelles
Swiss Derivative Awards 2020
Millionen. Das Halving könnte die Akzeptanz als wichtigste
digitale Währung weiter stärken.
23
Hinweise
Editorial 3
Computerprozessoren werden seit Jahrzehnten immer
leistungsfähiger. Hinzu kommt, dass deren Grösse
immer geringer wird. Doch die Corona-Pandemie und
der Kampf gegen das neue Virus haben gezeigt, dass
unser bisheriger Anspruch an die Leistungsfähigkeit
nicht unbedingt ausreicht. Die Impfstoffentwicklung ist
ein komplexer Sachverhalt, der nur durch einen hohen
Computereinsatz gestemmt werden kann. Hier könnte
die Technik der Zukunft ins Spiel kommen: Quanten-
computer.
Es ist gut möglich, dass wir zur Bekämpfung einer künftigen Pandemie auf die
Unterstützung der Quantencomputer-Technologie zurückgreifen können.
Erste Modelle werden bereits seit geraumer Zeit von unterschiedlichen
Unternehmen eingesetzt und kontinuierlich weiterentwickelt. Der Grund:
Quantencomputer können hochkomplexe Berechnungen durchführen und
benötigen dazu deutlich weniger Zeit als herkömmliche Computer. Im Titel
thema ab Seite 6 erfahren Sie, welche Investmentmöglichkeiten sich aus der
neuen Technologie ergeben können.
Bitcoin ist die bisher erfolgreichste Kryptowährung. Einer der Gründe hierfür
liegt an einem Ereignis, das nur alle vier Jahre stattfindet: Das sogenannte
«Halving». Dabei wird der finanzielle Anreiz für das generieren von Bitcoins
durch komplexe Rechenprozesse halbiert. Die Wertentwicklung leidet jedoch
meist nur kurze Zeit unter diesem Prozess, weshalb Bitcoin weiter an Ansehen
als wichtigste Kryptowährung gewinnt. Interessante Anlagemöglichkeiten
rund um Bitcoin finden Sie im Know-how-Beitrag ab Seite 16.
Wenn bekannte Marken, kontinuierliche Dividendenzahlungen und Krisen
stabilität aufeinandertreffen, ist von defensiven Werten die Rede. Was wenig
aufregend klingt, muss in Wirklichkeit nicht langweilig sein. Das haben die
turbulenten Märkte in diesem Jahr bereits meist eindrucksvoll gezeigt. Ein
Grund, warum seitens der Anleger häufig ein grosser Stellenwert auf
defensive Werte gelegt wird. Mehr dazu finden Sie ab Seite 20.
Freundliche Grüsse
Bianca Fumasoli
Chefredakteurin «derinews»
Flow Product Distribution
Feedback
Senden Sie uns eine E-Mail an
derinews@vontobel.com.
4 Märkte
Aktuelle Währungsentwicklung
EUR / USD / CHF
Nachdem der Euro im März auf 1.06
Entwicklungen auf US-Dollar und damit auf den tiefsten
Stand seit April 2017 gefallen war,
konnte sich der Euro bis Juli zeitweise
dem Weltmarkt wieder deutlich nach oben arbeiten.
Ein wesentlicher Kurstreiber für den
Euro waren dabei zuletzt die überra
schend starke Erholung der Industrie
Die Corona-Pandemie und deren wirtschaftlichen produktion in Italien und Frankreich.
Folgen stehen an den Börsen unverändert im Fokus. So stieg diese beispielsweise in Ita
lien im Mai um 42.1 Prozent im Ver
Viele Anleger setzen weiterhin darauf, dass sich die gleich zum Vormonat, während Volks
Weltwirtschaft schneller erholen wird, als bislang wirte laut Bloomberg nur mit einem
angenommen worden ist. Plus von 2 4 Prozent rechneten. Beide
Länder wurden durch die Corona-
Krise besonders schwer getroffen.
Viele Devisenhändler setzen mögli
cherweise deshalb darauf, dass sich
Schweiz der ETH Zürich aus. Laut KOF Kon die europäische Wirtschaft schneller
Die Schweizer Wirtschaft könnte junkturanalyse Juni 2020 wird für erholen könnte als bislang prognos
durch die Pandemie weniger stark das laufende Jahr ein BIP-Einbruch tiziert wurde. Auf der anderen Seite
zurückgeschlagen worden sein als um 5.1 Prozent erwartet; im Jahr profitiert der Euro von der im Juli
bislang angenommen wurde. Die 2021 könnte sich die Schweizer weiter rasant angestiegenen Zahl der
Expertengruppe des Bundes für Wirtschaft um 4.3 Prozent erholen. Corona-Infektionen in den USA,
Konjunkturprognosen prognostizieren Die Schweizer Regierung hat schnell welche die wirtschaftliche Erholung
im Juni 2020 für das Jahr 2020 einen und entschlossen reagiert, um die dort ausbremsen könnte. Die Chan
Rückgang des Bruttoinlandsprodukts Corona-Krise zu meistern. So wurde cen könnten deshalb gut stehen,
um 6.2 Prozent. Das bedeutet zwar parallel mit den Beschränkungen für dass der Euro gegenüber dem US-
immer noch die stärkste Rezession das öffentliche Leben im März ein Dollar die jüngste Kletterpartie fort
seit 45 Jahren, doch fällt die Prog 42 Mrd. CHF schweres Hilfspaket setzt. Im Vergleich zum Schweizer
nose damit deutlich besser aus, als angekündigt. Wie sich unterdessen Franken zeigen die Kurspfeile für den
die aus dem April 2020, in der ein gezeigt hat, konnten mit den Kredit Euro dagegen weiterhin nach unten.
Einbruch des BIP um 6.7 Prozent programmen die grössten Liquidi Obwohl die Zahl der Neuinfektionen
erwartet wurde. Für das kommende tätsengpässe aufgefangen oder in der Schweiz im Juni und Juli gegen
Jahr 2021 prognostizieren die abgemildert werden. Die Anleger über den jeweiligen Vormonaten wie
Ökonomen einen BIP-Anstieg von bleiben deshalb optimistisch, wie der leicht angestiegen ist, stehen laut
4.9 Prozent. Im ersten Quartal ist das die positive Kursentwicklung des KOF Konjunkturanalyse Juni 2020 die
Schweizer BIP im Vergleich zum SMI® der vergangenen Monate belegt. Chancen gut, dass die Schweiz zu
Vorquartal um 2.6 Prozent gesunken. den europäischen Ländern gehören
Ähnlich fällt auch die Einschätzung könnte, welche die Wirtschaftskrise
der Konjunkturforschungsstelle KOF schnell hinter sich lassen werden.
Swiss Market Index (SMI®) Zinsen 3-Monats-LIBOR CHF – Währungen EUR / CHF – USD / CHF
Indexpunkte 5 y CHF Swap Absolute Werte (in CHF)
Absolute Werte (in CHF)
12’000 0.0 0.2 1.5 1.05
11’000 –0.2 0.0 1.4 1.00
–0.2
10’000 –0.4 1.3 0.95
–0.4
9’000 –0.6 1.2 0.90
–0.6
8’000 –0.8 –0.8 1.1 0.85
7’000 –1.0 –1.0 0.0 0.80
Juli 2015 Juli 2020 Juli 2015 Juli 2020 Juli 2015 Juli 2020
3-Monats- 5 y CHF Swap EUR / CHF USD / CHF
LIBOR CHF
Quelle: Bloomberg; Stand jeweils 28.07.2020. Frühere Wertentwicklungen und Simulationen sind keine verlässlichen Indikatoren für die künftige Wertentwicklung.
5
USA Europa Emerging Markets
Die Corona-Pandemie sorgte bei der Laut der Wirtschaftsprognose Vor allem die Schwellenländer wur
US-Wirtschaft im ersten Quartal 2020 Sommer 2020 der EU-Kommission den durch die Corona-Pandemie weit
für einen so starken Einbruch wie seit hat die Wirtschaftsleistung in der zurückgeschlagen. Das belegt auch
der Finanzkrise 2008 nicht mehr. Europäischen Union noch stärker der scharfe Frühjahrseinbruch der
Zwischen Januar bis März verringerte unter der Corona-Pandemie gelitten, wirtschaftlichen Aktivität in den welt
sich das Bruttoinlandsprodukt mit als bisher vermutet wurde. So fallen weit über 5‘000 Sonderwirtschafts
einer auf das Jahr hochgerechneten die neusten Zahlen im Vergleich zur zonen, die seit einigen Jahren vor
Rate von 5.0 Prozent, wie das US- vorherigen Prognose von Anfang Mai allem in den Entwicklungs- und
Handelsministerium Ende Juni eine noch schlechter aus. Für die gesamte Schwellenländern betrieben werden.
frühere Schätzung vom April bestätig EU rechnet die Brüsseler Behörde So ist das aktuelle Free Zone World
te. Die Ende Juli bekannt gegebene mit einem Konjunkturrückgang von Economic Barometer, das vom IfW
erste Schätzung für das zweite 8.3 Prozent. Für Deutschland wird Kiel und der World Free Zones
Quartal fiel noch historischer aus. von einem Minus von 6.3 Prozent Organization erhoben wird, zwischen
Zwischen April bis Juni sank das ausgegangen, womit die Bundes Februar und Juni von +48 auf -20
US-BIP um 32.9 Prozent – so stark republik zu den wenigen Ländern gesunken. Auch der Erwartungswert
wie noch nie seit Erhebung der ent gehört, bei denen sich die Prognose für die Monate Juli bis September ist
sprechenden Statistik im Jahr 1947. im Vergleich zum Mai verbessert hat. deutlich niedriger als der für das
Der Internationale Währungsfonds Zu den in Europa am schwersten von zweite Quartal. Laut der IWF Konjunk
geht für 2020 von einem BIP-Rück der Krise getroffenen Staaten zählt turprognose vom Juni 2020 handelt
gang von 8 Prozent aus, was zeigt, Italien. Die Wirtschaftsleistung soll es sich um eine Krise, wie sie die
wie tief die USA in der Rezession hier im laufenden Jahr um 11.2 Pro Welt noch nicht gesehen hat. Dem
stecken. Um gegenzusteuern hat zent sinken und damit so sehr wie in Schreckensszenario des IWF zufolge
die US-Notenbank Fed neun ver keinem anderen EU-Staat. Die Kom könnten die Industrieländer vielleicht
schiedene Notfallkreditprogramme mission geht bei ihren Schätzungen ein oder zwei Jahre an Wirtschafts
eingerichtet, darunter mehrere, um davon aus, dass es keine zweite wachstum verlieren, während den
die Kreditvergabe an Unternehmen, Infektionswelle geben wird. Sollte Entwicklungs- und Schwellenländern
Städte und Bundesstaaten zu fördern. diese doch kommen, müssten die ein verlorenes Jahrzehnt drohen
Weitere Konjunkturhilfen könnten Prognosen wohl entsprechend nach könnte. Die Weltbank prognostiziert
noch folgen. An den US-Börsen unten angepasst werden. Auch wenn für das Gesamtjahr 2020 einen Wirt
scheint hingegen, auch angesichts sich die europäische Wirtschaft nach schaftsrückgang in den Schwellen
der lockeren Geldpolitik der Fed, wie vor im Krisen-Modus befindet, ländern von 2.5 Prozent. Auf den
weiterhin Sorglosigkeit zu herrschen: bleiben die Anleger dank der locke ersten Blick sieht diese Zahl nicht so
Der Dow Jones Industrial Average ren Geldpolitik der EZB optimistisch schlimm aus, doch für die Emerging
und der S&P 500® haben sich bis Juli und setzen auf eine baldige Konjunk Markets bedeutet das den stärksten
wieder nahe an die vorangegangenen turerholung, wie sich an der Entwick Wirtschaftseinbruch seit den 1960er-
Rekordhochs herangearbeitet. Dem lung des Euro Stoxx 50® zeigt. Der Jahren. Viele Anleger sehen die Krise
Nasdaq-100 Index® war dies bereits Aktienindex, der die Aktienkursent möglichweise als günstige Einstiegs
im Juni gelungen – insbesondere wicklung von 50 grossen Konzernen gelegenheit, wie die Entwicklung des
dank der kräftigen Kurszuwächse der Euro-Zone abbildet, konnte die Aktienindex MSCI® Emerging Markets
grosser Tech-Werte wie Apple, Ama Februar- und März-Kursverluste belegt. Der Index hat die Kursverluste
zon und Microsoft. bis Juli zu einem Grossteil wieder zwischen Januar und März grössten
wettmachen. teils wieder wettgemacht.
Dow Jones Industrial Average EURO STOXX 50® MSCI® Emerging Markets Index
Indexpunkte Indexpunkte Indexpunkte
30’000 4’000 1’400
27’000 3’600 1’200
24’000 3’200 1’000
21’000 2’800 800
18’000 2’400 600
15’000 2’000 400
Juli 2015 Juli 2020 Juli 2015 Juli 2020 Juli 2015 Juli 2020
Quelle: Bloomberg; Stand jeweils 28.07.2020. Frühere Wertentwicklungen und Simulationen sind keine verlässlichen Indikatoren für die künftige Wertentwicklung.
6 Titelthema
Quantencomputer –
Kein Problem ist
zu komplex
Immer wieder hören wir von Supercomputern, die unglaublich
komplexe Probleme mit sehr vielen Variablen berechnen
können. Doch den klassischen, sogenannten binären
Computern sind Grenzen gesetzt. Einige Sachverhalte bleiben
für sie zu komplex. Quantencomputer versprechen den
nächsten Entwicklungsschritt in der Computertechnologie
und die Lösung von Problemen, für die selbst die leis-
tungsstärksten Supercomputer von heute Jahrtausende
benötigen würden, in minutenschnelle.
Eine Welt ohne Verkehrsstaus gesichts von Trends wie Künstlicher Intelligenz oder dem
Wenn sich in einer Tier-Dokumentation der Blick in das Internet der Dinge immer weiter zunehmen wird.
Innere eines Ameisenhügels richtet, erscheinen die
Bewegungen sehr chaotisch zu sein. Bei genauerer Die Quantenmechanik macht’s möglich
Betrachtung werden jedoch Bewegungsmuster deutlich. Schon heute müssen Computer höchst komplexe Proble
Diese lassen sich vorhersagen. Ähnlich verhält es sich, me mit vielen Variablen berechnen oder simulieren. Die
wenn man sich die teilweise chaotischen Zustände in traditionelle Computertechnologie stösst dabei jedoch an
unseren Innenstädten anschaut. Menschen, Fahrräder, Grenzen. Herkömmliche Computer rechnen mit Bits. Die
Autos, Motorräder, öffentliche Verkehrsmittel oder Logis kleinste Recheneinheit eines Computers kann einen von
tikfahrzeuge müssen sich einen Raum teilen. Eine genaue zwei Zuständen annehmen: 0 oder 1. Den Bits liegen
Analyse der Bewegungsmuster ist extrem aufwendig und technisch Schalter zugrunde, sogenannte Transistoren.
erfordert unglaublich viel Rechenleistung. Rechenleistung, Die Grösse der modernsten Transistoren wird im Nano
bei der heutige Supercomputer an ihre Grenzen stossen. meterbereich gemessen. Auf heutigen Chips befinden
Quantencomputer können die notwendige Leistung sich mehrere Milliarden Transistoren. Allerdings können
erbringen, so dass verstopfte Strassen in den Metropolen bei besonders kleinen Transistoren Probleme beim
dieser Welt der Vergangenheit angehören könnten. Prog Schalten entstehen. Quantencomputer bieten einen
nosemodelle würden Staus vorhersagen. Empfehlungen Ausweg. Diese beruhen auf den Gesetzen der Quanten
zum Umfahren verstopfter Strassen könnten herausge mechanik. Diese physikalische Theorie beschreibt die
geben werden, noch bevor Staus entstehen. Welt im ganz Kleinen, also im atomaren und subatomaren
Bereich. In dieser Welt stösst die klassische Physik an ihre
— Besonders verlockend erscheint dies, wenn man Grenzen. Ihre Gesetze werden regelrecht ausgehebelt.
bedenkt, dass in Zukunft immer mehr autonom fahrende
Autos auf unseren Strassen fahren werden. Sie wären in — Beispielsweise ist dort die Überlagerung von physi
der Lage, entsprechende Prognosen noch schneller zu kalischen Grössen möglich. Teilchen können gleichzeitig
verarbeiten und Alternativrouten zu berechnen. Die mehrere Zustände annehmen und sich damit an zwei
gesamte Verkehrsflussoptimierung würde ein ganz neues Orten gleichzeitig befinden. So arbeiten Quantencom
Level erreichen. Ganze Mobilitätskonzepte könnten auf puter auch nicht auf Basis von Transistoren und Bits. Aus
diese Weise effizienter gestaltet werden. Die Folgen der Überlagerung lässt sich die Nutzung von sogenann
wären gravierend: Die Menschen könnten entspannter ten Qubits (Quanten-Bits) ableiten. Diese können nicht
zur Arbeit gelangen und weniger Stress wirkt sich positiv nur die Werte 0 oder 1 annehmen, sondern jede beliebige
auf die Gesundheit aus. Ausserdem würden Stickoxid Kombination aus beidem. Jedes zusätzliche Qubit ver
belastungen sinken, wenn der Verkehr auf den Strassen doppelt die Kombinationsmöglichkeiten, so dass die
besser verteilt wird, was der Umwelt zugutekommt. Rechenleistung exponentiell ansteigt. Quantencomputer
Zudem könnten Städte deutlich effizienter geplant können unzählige mathematische Probleme gleichzeitig
werden als in der Vergangenheit. Auch abseits der abarbeiten, während ein herkömmlicher Computer die
Verkehrsflussoptimierung scheinen die Potenziale eines Rechenschritte nacheinander ausführt und nicht zum Ziel
Quantencomputers dank seiner Rechenleistung unbe führende Wege einen nach dem anderen ausschliessen
grenzt zu sein. Zumal die benötigte Rechenleistung an muss.
7
Indexkonzept Solactive Quantum Computing Index (NTR)
Aktien mit einer Notierung an der Börse in einem der folgenden Länder:
Australien, Österreich, Belgien, Dänemark, Finnland, Frankreich, Deutschland,
Hongkong, Irland, Italien, Japan, Südkorea, Niederlande, Norwegen, Neusee
Universum land, Portugal, Singapur, Spanien, Schweden, Schweiz, Grossbritannien, USA.
– Marktkapitalisierung ≥ 750 Mio. USD.
– Durchschnittliches Tagesvolumen ≥ 5 Mio. USD während der vergangenen
3 Monate. Liquiditäts- &
Grössenkriterien
– Unternehmen erwirtschaften mindestens 50 % des Umsatzes in einer der
folgenden Kategorien: Quantum Computing, Hardware-Plattformen,
Software-Plattformen oder Branchen mit dem grössten Wertschöpfungs
potenzial durch den Einsatz von Quantum Computing.
Thematische & – Berechnung einer thematischen und einer finanziellen Punktzahl.
finanzielle Kriterien
– Die Aktien der 20 Unternehmen mit der höchsten Punktzahl werden im
Solactive Quantum Computing Index (NTR) abgebildet.
– Davon stammen 10 Unternehmen aus der Kategorie der Branchen mit dem
grössten Wertschöpfungspotenzial.
– Die Gewichtung von jedem Indexmitglied beträgt zum Startzeitpunkt 5 %. Titelselektion
Indexwährung ist USD.
– Rebalancing erfolgt halbjährlich.
– Indexmitglieder werden auf die Liquiditäts-, Grössen-, Themen- und
Finanzkriterien überprüft und ggf. ausgetauscht.
– Gewichtung der Indexmitglieder wird auf 5 % zurückgesetzt.
Rebalancing – Kein ausserordentliches Rebalancing.
— Die Wissenschaft ist allerdings noch weit davon ent Quanten-Annealer als wichtige Vorstufe zum
fernt, einen universellen Quantencomputer für die Lösung universellen Quantencomputer
von Alltagsproblemen bereitzustellen. Zwar meldete Sogenannte Quanten-Annealer sind keine universellen
Google im Vorjahr die sogenannte Quantenüberlegenheit. Quantencomputer, machen sich jedoch Quantenalgorith
Demnach habe ein Quantenprozessor mit 53 Qubits von men zunutze und tragen dazu bei, reine Optimierungs
Google erstmals eine Aufgabe bewältigt, für die selbst probleme zu lösen. Ihr Einsatz ist lediglich für speziell
der schnellste Supercomputer Jahrtausende benötigen abgegrenzte Aufgaben gedacht. Sie lösen Probleme, für
würde. Allerdings hatte die Lösung des Problems keinen die es potenziell viele Lösungen gibt, jedoch bereits eine
konkreten Nutzen. Ausserdem wurde das betrachtete davon zum Ziel führt. Ein lokales Minimum ist also aus
Problem speziell auf Quantencomputer ausgerichtet. reichend. Beispielsweise analysiert der Automobilkonzern
Volkswagen Verkehrsprobleme mithilfe eines Quanten-
— Ein grosses Problem bleibt die Anfälligkeit der Qubits Annealers des kanadischen Start-ups D-Wave. Ende
gegen Einflüsse von aussen. Diese müssen durch ein 2019 wurde ein entsprechendes Pilotprojekt in Lissabon
Vakuum und extrem tiefe Temperaturen nahe des soge durchgeführt. Als idealer Test galt das erhöhte Verkehrs
nannten absoluten Nullpunkts von etwa minus 273 Grad aufkommen zur Technologiemesse WebSummit vom
Celsius abgeschirmt werden. Trotz dieses Aufwands hält 4. bis 8. November 2019.
die Überlagerung der Qubits nur Sekundenbruchteile an.
Dies reicht für die Lösung komplexer Probleme nicht aus.
Es geht jedoch auch eine Nummer kleiner und praktischer:
8
Diese fünf Bereiche dürften sich durch den Einsatz von
Quantencomputern massiv verändern
Überall wo komplexe Sachverhalte mit vielen Variablen und Abhängigkeiten existieren,
könnten mit Quantencomputern ganz neue Lösungen gefunden werden.
Medizin
Durch Simulation komplexer Moleküle
rascher neue Medikamente und
Impfstoffe entwickeln
Finanzbranche Logistik und
Optimierung von Verkehr
Finanzportfolios und Routenplanung kann
Risikoanalysen optimiert werden
Materialwissenschaft IT und Sicherheit
Simulation völlig neuer Materialien Leistungsfähigere Rechner für
auf molekularer Ebene abhörsichere Kommunikation
— MAN-Busse der portugiesischen Hauptstadt wurden — Auch aus anderen Gründen setzen Automobilkon
mit einem selbst entwickelten System zur Verkehrsopti zerne wie Volkswagen, Daimler oder Toyota auf Quanten
mierung ausgerüstet. Ein Quantencomputer von D-Wave computer. In der heutigen Welt der Just-in-time-Pro
berechnete nahezu in Echtzeit die individuell schnellste duktion liesse sich der Materialfluss weiter optimieren.
Route für jeden der teilnehmenden Busse. So sollten Ausserdem wären Quantencomputer bei der Entwicklung
diese Staus frühzeitig erkennen und umfahren. Das tolle von Batterien für Elektrofahrzeuge eine enorme Hilfe, da
dabei: Laut Volkswagen liesse sich das System prinzipiell sie besonders gut für die Simulation von Atomen und
auf jede beliebige Stadt und auf eine beliebige Anzahl Molekülen geeignet sind. Chemische Reaktion in den
von Fahrzeugen übertragen. Besonders interessant Batterien könnten auf quantenmechanischer Ebene
wären solche Systeme für Fahrdienstleister wie UBER wesentlich besser analysiert werden. Es eröffnen sich
oder Taxiunternehmen. Quantencomputer könnten vorher viele weitere Möglichkeiten, zum Beispiel in der Wirkstoff
sagen, wo die meisten Anfragen für Mitfahrten zu erwarten forschung. Die Pharmabranche könnte viel Zeit und Geld
sind. Die Verbesserungen hinsichtlich des Kraftstoffver sparen, wenn statt aufwendiger Tests, Moleküle und
brauchs und der Auslastung der Fahrzeuge wären enorm. Wechselwirkungen verschiedener Wirkstoffe mithilfe von
Quantencomputern simuliert werden könnten.
9 Solactive Quantum Computing Index entwickelt. Er verfolgt die Wertentwicklung der Aktien Anlegern stehen verschiedene Möglichkeiten offen, auf von 20 Unternehmen, die im Bereich Quantum Computing den Trend Quantum Computing zu setzen. Eine Einzel tätig sind oder vom Einsatz von Quantentechnologie titelauswahl ist alles andere als leicht, da es noch viele profitieren könnten. Um in den Index aufgenommen zu Jahre dauern könnte, bis die Quantencomputertechnolo werden, müssen die Unternehmen unter anderem min gie für eine breite Anwendung bereit ist. Entsprechend destens die Hälfte ihres Umsatzes in einer der vier folgen schwierig ist es, die Branchen-Champions von morgen zu den Kategorien erzielen: Quantum Computing, Hardware- identifizieren. Der Solactive Quantum Computing Index, Plattform, Software-Plattform oder einer Branche mit einer der weltweit ersten Finanzindizes zum Thema hohem Wertschöpfungspotenzial (zum Beispiel: Gesund Quantum Computing, schafft Abhilfe. Diesen haben der heit, Energie, Pharma, Mobilität, Chemie oder Finanzen). Indexanbieter Solactive und Vontobel gemeinsam Quantum Computing ist ganz am Beginn der Entwicklung – Die Hürden für den Betrieb sind gross. Abschirmung Vakuum Temperatur Stabilität Die fragilen Teilchen Die Qubits arbeiten Die Qubits müssen fast Kleinste Erschütte müssen elektromag nur unter Vakuum- auf den absoluten Null rungen verursachen netisch abgeschirmt bedingungen. punkt gekühlt werden Fehler. werden. (– 273 Grad Celsuis). → Noch kein Einsatz von Quantencomputern für konkrete Aufgaben möglich.
10
— Zu den (initialen) Indexmitgliedern zählen: Toyota
(Branche mit grossem Wertschöpfungspotenzial, Mobilität):
Intel Der japanische Automobilkonzern forciert die Entwickung
(Hardware Plattformen): von hybriden Antriebsmotoren. Quantencomputer
Intel gehört gemeinsam mit Samsung zu den grössten könnten die Batterienforschung entscheidend nach vorne
Halbleiterunternehmen der Welt und den Vorreitern im bringen. Zudem bieten sich Möglichkeiten im Bereich
Bereich Quantum Computing. Verkehrsflussoptimierung.
Roche Visa
(Branche mit grossem Wertschöpfungspotenzial, Pharma): (Branche mit grossem Wertschöpfungspotenzial,
Das Thema Quantum Computing ist für den Schweizer Finanzen):
Pharmakonzern besonders relevant, da Quantencomputer Visa hat eine umfassende Strategie zur Sicherung und
der Pharmabranche enorme Fortschritte bescheren zum Ausbau seiner Führungsposition in der Handels
könnten und die langwierige Wirkstoffforschung deutlich technologie entwickelt und setzt diese auch weiterhin
verkürzen würden. ein. Diese Strategie beinhaltet die Gründung von Visa
Research, die unter anderem in Quantum Computing
Trip.com investiert.
(Software-Plattformen):
Trip.com ist ein chinesisches Unternehmen, welches — Anlegern, die vom Erfolg von Quantum Computing
Reisedienstleistungen anbietet. Unter anderem mithilfe überzeugt sind, bietet das Tracker-Zertifikat auf den
von Quantencomputern will Trip.com in den Bereichen Solactive Quantum Computing Index eine Anlagemög
Technologie und Daten in der Welt zukünftig führend sein. lichkeit, um mit nur einem einzigen Trade gleich von der
Zudem plant man, innerhalb von drei Jahren zur führen Entwicklung von 20 aussichtsreichen Kandidaten rund
den Marke in der Reisebranche in Asien aufzusteigen. Bis um die Entwicklung oder Nutzung von Quantencomputern
2025 ist geplant, dieses Ziel weltweit zu erreichen. zu profitieren. Dabei handelt es sich um ein Open End Zer
tifikat, die Managementgebühr beträgt 1.20 Prozent p.a.
Produkteckdaten Tracker-Zertifikat auf den Solactive Quantum Computing Index (NTR) Weitere Produkt-
Informationen
CHF-VARIANTE EUR-VARIANTE USD-VARIANTE Termsheets mit den recht
Basiswert Solactive Quantum Solactive Quantum Solactive Quantum lich verbindlichen Angaben
Computing Index (NTR) Computing Index (NTR) Computing Index (NTR) unter investerest.ch
Valor / Symbol 4508 1409 / ZSOAPV 4508 1410 / ZSOAQV 4508 1411 / ZSOARV
Spot-Referenzpreis USD 100.00 USD 100.00 USD 100.00
Anfangsfixierung / 29.06.2020 / 06.07.2020 29.06.2020 / 06.07.2020 29.06.2020 / 06.07.2020
Valuta
Managementgebühr 1.20 % p. a. 1.20 % p. a. 1.20 % p. a.
CHF- EUR- USD-
Laufzeit Open End Open End Open End Variante Variante Variante
Aktueller Briefkurs* CHF 101.20 EUR 100.40 USD 104.60
Emittentin / Garantin: Bank Vontobel AG / Vontobel Holding AG, Zürich (Moody’s A3). SVSP-Bezeichnung: Tracker-Zertifikat (1300).
Kotierung: SIX Swiss Exchange. Index-Sponsor: Solactive AG. Termsheets mit den rechtlichen verbindlichen Angaben sowie weitere
Informationen sind unter www.investerest.ch jederzeit abrufbar. Sämtliche Angaben sind indikativ und können angepasst werden.
*Stand: 03.08.2020Experteninterview 11
«Grundsätzlich ermöglicht ein
Quantencomputer das schnellere
Liefern von Rechenergebnissen.»
— Welche Anwendungsgebiete Computing ihr Geschäft effizienter
sind für Quantencomputer denkbar gestalten. Der Solactive Quantum
und welche Branchen dürften von Computing Index zeigt wiederum ei
ihrem Einsatz in besonderer Weise nen Querschnitt dieser Unternehmen.
profitieren?
Grundsätzlich ermöglicht ein — Den Solactive Quantum
Quantencomputer durch fast «un Computing Index dominieren
begrenzte» Rechenleistung das US-Technologieunternehmen, aber
schnellere Liefern von Rechenergeb auch China ist stark vertreten.
nissen. Die Corona-Pandemie zeigt in Welche Möglichkeiten hat Europa,
mehrfacher Hinsicht, dass wir dies um nicht auch in diesem Teil des
Michael Haupt benötigen, um in der Wirkstoff Technologiesektors abgehängt zu
Senior Advisor forschung für Impfstoffe und Medi werden?
Investment Strategies
kamente voranzukommen. Damit ist Derzeit versuchen die europäischen
Bank Vontobel AG die medizinische Forschung ein Staaten durch entsprechende For
Paradebeispiel für künftige Anwen schungsförderung hier voran zu kom
dungsgebiete. Daneben dürfte aber men. Die Europäische Union hat 2018
— Wo stehen Quantencomputer im vor allem auch der Bereich der Mittel in Höhe von 1 Mrd. Euro für den
Vergleich zu herkömmlichen binären Verkehrssteuerung stark betroffen Zeitraum von zehn Jahren bereit
Computern? sein. Das reicht vom Bereich auto gestellt. Europa soll so an die Spitze
Ein Quantencomputer ist nicht ein nomes Fahren, über das Lenken von der zweiten Quantenrevolution ge
fach ein noch schnellerer binärer Verkehrsströmen bis zum Einsatz im bracht werden. In Deutschland, als
Supercomputer. Er fusst auf den Logistiksektor. Im Bereich der Chemie bevölkerungsreichster EU-Mitglieds
Gesetzen der Quantenphysik. sind wiederum Einsatzmöglichkeiten staat, setzt man ebenfalls auf diese
Während ein klassischer Rechner zur Simulation neuer Materialien Methode. Im Februar 2020 startete
mit Bits rechnet, nutzt ein Quanten denkbar. In der Finanzbranche wie das Bundesforschungsministerium
computer Qubits. Diese können nicht derum ist die Fähigkeit grosse Daten eine Initiative zu Quantencomputern.
nur die Werte 0 oder 1 annehmen, mengen in kurzer Zeit zu analysieren Ob der Geldsegen tatsächlich auch
wie es die Bits tun, sondern durch die ebenfalls gefragt. Generell werden zu mehr Forschungserfolg führt, wird
Überlagerung von Quantenzustän zudem die Themen Verschlüsselung jedoch erst die Zukunft zeigen.
den (Superposition) jede beliebige und Künstliche Intelligenz durch
Kombination aus beidem. Quanten Quantencomputer signifikant voran — Welche Auswahlkriterien
computer sind also de facto eine gebracht werden. kommen bei der Zusammenstellung
eigene Klasse für sich, auch wenn des Solactive Quantum Computing
das von Intel-Gründer Gordon Moore — Welche Möglichkeiten stehen Index zum Einsatz?
erfundene Mooresche Gesetz, wo Anlegern offen, um vom Zukunfts Neben regionalen Kriterien müssen
nach sich die Anzahl der Transistoren markt Quantum Computing zu auch die Bedingungen zu Handels
auf einem Mikroprozessor alle 18 bis profitieren? umsatz und Marktkapitalisierung
24 Monate verdoppelt, zuletzt ins Anleger können zum einen direkt in stimmen. Grundsätzlich kommen nur
Wanken geraten ist und sowohl bei Unternehmen investieren, die direkt Unternehmen in Frage, die mindes
Hardware als auch Software Fort im Bereich Quantum Computing tens 50 Prozent des Umsatzes in
schritte im Bereich klassischer aktiv sind. Neben der eigentlichen einer der Kategorien erwirtschaften:
Prozessortechnik erreicht wurden. Technologieentwicklung reicht das Quantum Computing, Harware-Platt
bis zu kleineren Anwendungsfeldern. formen, Software-Plattformen oder
Richtig interessant werden Invest Branchen mit grossem Wertschöp
ments erst durch den grosstech fungspotenzial durch den Einsatz von
nischen Einsatz von Quantum Quantum Computing. Anschliessend
Computing. Das können dann die werden die Topwerte anhand von
klassischen grossen Technologiekon thematischen und finanziellen Punkte
zerne sein oder die Branchengrössen, zahlen ermittelt.
die durch den Einsatz von Quantum12 Anlageidee
Wasserstoff –
Energieträger der Zukunft
Die Menschheit sucht nach Wegen, um sich bei der Energieerzeugung
endgültig von fossilen Energieträgern zu verabschieden. Wasserstoff hat
das Potenzial, die Energiewende entscheidend nach vorne zu bringen.
Entsprechend interessant ist das Thema auch aus Investorensicht.
Dekarbonisierung schreitet voran nicht nur als Energielieferant, sondern auch als Energie
Die Corona-Pandemie hat die Klimaschutzdebatte, der puffer dienen, um die Systemstabilität der Energie
die schwedische Schülerin Greta Thunberg weltweit ein versorgung zu erhöhen. Entsprechend gross ist das
Gesicht verliehen hatte, etwas in den Hintergrund Potenzial, das einige Marktteilnehmer der Wasser
gedrängt. Dies bedeutet jedoch nicht, dass die Mensch stofftechnologie beimessen.
heit keine Wege finden müsste, um fossilen Energie
trägern Lebewohl zu sagen und die Erderwärmung zu Grosses Potenzial
stoppen. In dieser Hinsicht bedeutete das Ergebnis der Beim Hydrogen Council – einem Konsortium aus 81 Unter
Pariser Klimakonferenz im Dezember 2015 einen echten nehmen aus der Automobil-, Öl- und Gas-, Industriegas-
Durchbruch. Fast sämtliche Staaten dieses Planeten ei und Ausrüstungsindustrie – ist man laut der Studie
nigten sich darauf, die Erderwärmung im Vergleich zum «Hydrogen Scaling up – A sustainable pathway for the
vorindustriellen Niveau auf unter zwei Grad Celsius und global energy transition» der Ansicht, dass bis zum Jahr
möglichst unter 1.5 Grad Celsius zu beschränken. Um 2050 etwa 400 Millionen Autos, 15 bis 20 Millionen Lkw
dieses Ziel zu erreichen, müssen die Kohlendioxidemis und etwa 5 Millionen Busse auf die Strassen gebracht
sionen (CO2) in den kommenden Jahrzehnten jedoch werden könnten. Dies würde einem Anteil an Wasserstoff
deutlich gesenkt werden. Dies wird alles andere als ein antrieben von 20 bis 25 Prozent bei den jeweiligen Fort
fach. Schliesslich wächst die Weltbevölkerung rasant. bewegungsmitteln bedeuten. Auch im Schienen-, Flug-
In Verbindung mit dem Wirtschaftswachstum sorgt dies und Schiffsverkehr wird Wasserstoff das Potenzial
für einen steigenden Energiebedarf. Eine drastische beschienen, zu einer deutlichen Verringerung der Schad
CO2-Reduzierung ist eigentlich nur möglich, wenn weni stoffemission beizutragen. Insgesamt könnte Wasserstoff
ger fossile Energieträger zum Einsatz kommen und ver damit im Jahr 2050 rund 13 Prozent des gesamten Ener
stärkt erneuerbare Energiequellen genutzt werden. Ein giebedarfs decken, während der Gesamtmarkt (Wasser
wichtiger Teil dieser Energiewende könnte Wasserstoff stoffproduktion und -Anwendungen) einen Jahresumsatz
sein. Vor allem, wenn zur Wasserstofferzeugung erneuer von rund 4 Billionen US-Dollar erreichen könnte.
bare Energien genutzt werden.
— Eine neue Studie besagt zudem, dass der Weg bis
— Die Wasserstoff- oder Brennstoffzellentechnologie dahin deutlich kostengünstiger als bisher angenommen
wird derzeit vor allem im Hinblick auf alternative Antriebe ausfallen könnte. Laut der Studie «Path to Hydrogen
für Pkw und Lkw diskutiert. Sie kann die notwendige Competitiveness: A Cost Perspective» des Hydrogen
Dekarbonisierung jedoch auf vielfältige Weise voran Council könnten die Kosten für die Produktion und den
bringen. Ihr Einsatz in der Schwerindustrie, insbesondere Transport von Wasserstoff sowie die Herstellung der
im Bereich der Stahlerzeugung, bietet viele Möglichkeiten benötigten Ausrüstung bis zum Jahr 2030 um bis zu
zur Reduzierung der CO2-Emissionen. Darüber hinaus 50 Prozent sinken. Der Einsatz von Wasserstofflösungen
könnten Gebäude in Zukunft mithilfe von Wasserstoff wäre dadurch nicht nur im Vergleich zu anderen grünen
gleichzeitig mit Strom und Wärme versorgt werden. Die Technologien attraktiv, sondern auch im Vergleich zu
Wasserstofftechnologie könnte zudem dabei helfen, ein herkömmlichen Energieträgern.
grosses Problem der erneuerbaren Energien zu lösen.
Wind und Sonne können sehr unzuverlässige Energie
lieferanten sein. In Zeiten heftiger Windstösse müssen
Windparks häufig ausgeschaltet werden, da die über
schüssige Energie nur über Umwege gelagert werden
kann. Wasserstofflösungen könnten für eine bessere
Energiespeicherung sorgen. Wasserstoff kann somit13
Die Schweiz macht den nächsten Schritt
Auch in der Schweiz hat man die Chancen erkannt, die
die Wasserstofftechnologie bietet. Nach einer Pilotphase
wurde für 2020 die industrielle Umsetzung des gesamten
CO2-freien Wasserstoff-Kreislaufs in Angriff genommen.
Eine wichtige Basis dafür legt der Förderverein H2 Mobi
lität Schweiz. Dieser bietet und organisiert eine Plattform,
um die Wasserstoffmobilität in der Schweiz aktiv,
koordiniert und zeitnah einzuführen. Dazu hat man vor
allem die Produktion von Wasserstoff aus nachhaltigen
Energiequellen, die Verfügbarkeit von Fahrzeugen
(Personenwagen, Nutzfahrzeuge und Busse) sowie die
Realisierung eines flächendeckenden Tankstellennetzes
im Blick.
— Zum Ende des ersten Halbjahres 2020 war lediglich
eine Wasserstofftankstelle in Betrieb – eine Coop Tank
stelle in Hunzenschwil. Sechs weitere befanden sich je
doch in Planung. Ein flächendeckendes Tankstellennetz
ist neben dem Angebot einer ausreichenden Zahl von
Fahrzeugmodellen entscheidend für den Erfolg der
Wasserstofftechnologie im Mobilitätsbereich. Schon
heute können Wasserstoffautos mit einigen Vorteilen
gegenüber batteriebetriebenen Elektroautos aufwarten.
Die Ladezeiten sind deutlich kürzer. Mit rund drei Minuten
sind diese mit konventionell angetriebenen Fahrzeugen
vergleichbar. Auch die Reichweite von 500 bis 700 km
übertrifft reine Elektrofahrzeuge. Auch deshalb gehört
Wasserstoff derzeit zu den heissesten Börsenthemen.
Aktien von einigen Branchenvertretern erlebten zeitweise
einen regelrechten Höhenflug.
Fazit
Anleger, die auf den Erfolg der Wasserstofftechnologie
setzen möchten, könnten einen Blick auf den Solactive
Hydrogen Top Selection Index werfen. Der Index umfasst
15 Unternehmen, die im Bereich von Wasserstoff führend
sind. Mit dem passenden Tracker-Zertifikat von Vontobel
lässt sich die Entwicklung des Solactive Hydrogen Top
Selection Index nahezu 1:1 nachverfolgen.
Produkteckdaten Tracker-Zertifikat auf den Solactive Hydrogen Top Selection Index (NTR) Weitere Produkt-
Informationen
CHF-VARIANTE USD-VARIANTE Termsheets mit den recht
Basiswert Solactive Hydrogen Top Selection Solactive Hydrogen Top Selection lich verbindlichen Angaben
Index (NTR) Index (NTR) unter investerest.ch
Valor / Symbol 4508 0918 / ZSOAHV 4508 0919 / ZSOAIV
Spot-Referenzpreis USD 100.00 USD 100.00
Anfangsfixierung / Valuta 08.05.2020 / 15.05.2020 08.05.2020 / 15.05.2020
Managementgebühr 1.20 % p. a. 1.20 % p. a.
Laufzeit Open End Open End
CHF- USD-
Aktueller Briefkurs* CHF 130.70 USD 137.70 Variante Variante
Emittentin / Garantin: Bank Vontobel AG / Vontobel Holding AG, Zürich (Moody’s A3). SVSP-Bezeichnung: Tracker-Zertifikat (1300).
Kotierung: SIX Swiss Exchange. Index-Sponsor: Solactive AG. Termsheets mit den rechtlichen verbindlichen Angaben sowie weitere
Informationen sind unter www.investerest.ch jederzeit abrufbar. Sämtliche Angaben sind indikativ und können angepasst werden.
*Stand: 03.08.202014 Themenrückblicke
Immer mehr Menschen
kaufen Waren bequem von
ihrem heimischen Sofa aus
Die Lockdown-Massnahmen rund um COVID-19 haben den bereits
boomenden Bereich e-Commerce zusätzlich angekurbelt. Zukünftig
dürften immer mehr smarte Autos auf unseren Strassen fahren,
während weitere Zukunftsmärkte darauf warten erobert zu werden.
KURS AM PERFORMANCE PERFORMANCE PERFORMANCE
VALOR SYMBOL BASISWERT WÄHRUNG 31.07.20 01.07.20-31.07.20 SEIT JAHRESBEGINN* SEIT LANCIERUNG*
2417 3656 VZSCC Solactive Smart Cars Performance-Index CHF 178.10 2.61 % -6.80 % 77.76 %
2417 3657 VZSCE Solactive Smart Cars Performance-Index EUR 180.60 2.95 % -6.04 % 81.33 %
3889 0957 ZSCUSV Solactive Smart Cars Performance-Index USD 97.60 4.14 % -0.91 % -4.69 %
4188 5139 PSTDRV Disruptors Index USD 124.68 6.32 % 21.81 % 24.75 %
3829 1212 PSTBRV e-Commerce Index USD 135.51 12.05 % 41.28 % 34.99 %
Hinweis: Produkt- und Risikohinweise siehe Seite 23 bei VONCERT. Der Solactive Smart Cars Performance-Index wird berechnet von der Solactive AG («Lizenzgeber»). Die VONCERT open End
werden vom Lizenzgeber nicht gesponsert, gefördert, verkauft oder auf eine andere Art und Weise unterstützt und der Lizenzgeber bietet keinerlei ausdrückliche oder stillschweigende Garantie
oder Zusicherung, weder hinsichtlich der Ergebnisse aus einer Nutzung der Indizes noch hinsichtlich des Index-Stands zu irgendeinem bestimmten Zeitpunkt noch in sonstiger Hinsicht.
Die Indexleitfäden sowie weiteres Informationsmaterial zu den Indizes können kostenlos unter www.solactive.com abgerufen werden. *Stand am 31.07.2020
Solactive Smart Cars Performance Disruptors Index lusten erholt haben, konnten andere
Index Wenn es um die Mobilität von morgen eine steile Kursrallye hinlegen und
Die Digitalisierung schreitet voran. geht, will UBER ganz vorne mit dabei einen Höchststand nach dem anderen
Immer mehr Geräte kommunizieren sein. Der Fahrdienstvermittler hat erreichen. Darunter insbesondere die
miteinander. Das Internet der Dinge Taxi-Unternehmen weltweit aufge e-Commerce-Giganten Amazon und
(Internet of Things, IoT) bahnt sich schreckt und sich damit seinen Platz Alibaba. Auch andere Branchenvertre
seinen Weg. Ein wichtiger Anwend im Disruptors Index verdient. Seit ter wie ANGI Homeservices, Tencent
ungsbereich: Der Automobilsektor. geraumer Zeit drängt das Unter oder JD.com bremste die weltweite
Nicht nur angesichts autonom fahren nehmen auch in den Bereich Food Pandemie nicht aus, sondern verlieh
der Autos müssen diese immer Delivery. Dieser hat im Zuge der ihnen zusätzlichen Schwung. Ent
«smarter» werden. Ein Unternehmen, Lockdown-Massnahmen infolge der sprechend kann sich die Performance
das all dies mit seinen besonders Coronavirus-Pandemie einen enor des Tracker-Zertifikats auf den
leistungsfähigen Grafikchips möglich men Schub erhalten. Statt in Restau e-Commerce Index in den ersten
macht, ist NVIDIA. Der US-Konzern rants zu gehen, bleiben die Menschen sieben Monaten 2020 mit einem
erreichte am 8. Juli dieses Jahres häufiger zu Hause und lassen sich ihr Wertzuwachs von 41.28 Prozent mehr
einen wichtigen Meilenstein und Essen liefern. Ursprünglich wollte als nur sehen lassen. Diese Perfor
übertraf erstmals Branchen-Urgestein UBER Grubhub übernehmen, um zu mance ist umso beeindruckender,
Intel beim Börsenwert. Der steile wachsen. Am Ende kam jedoch Just wenn man bedenkt, dass die a llge-
Kursanstieg der NVIDIA-Aktie der Eat Takeaway.con beim US-Liefer meinen Börsenturbulenzen auch die
vergangenen Monate machte sich dienst zum Zuge. Doch nun konnte Notierungen des e-Commerce Index
auch im Smart Cars Index positiv UBER eine Einigung zur Übernahme zeitweise in Mitleidenschaft gezogen
bemerkbar. Schliesslich hatte NVIDIA des Lieferdienstes Postmates für haben. Es ist davon auszugehen,
mit einem Anteil von rund 10 Prozent 2.65 Mrd. US-Dollar erzielen. dass Corona auch mittel- bis lang
zeitweise die mit Abstand grösste fristig den Bereich e-Commerce
Gewichtung im Index vorzuweisen. e-Commerce Index anschieben könnte, falls noch mehr
Während sich viele Aktien noch immer Menschen sich vor möglichen An
nicht so richtig von den im Zuge des steckungsgefahren schützen und
Corona-Schocks erlittenen Kursver- online bestellen.Schweizer Aktien 15
Nestlé kommt gut Beit
pre is g
om
rag v ten
e kr ö
obel
n
durch die Corona-Krise
Vont ch
ar
Re s e
Der weltgrösste Nahrungsmittelhersteller Nestlé konnte auch in der
Corona-Krise zeigen, dass er seinen Weltruf nicht ohne Grund geniesst.
Nestlé Lonza Partners Group
Trotz der anhaltenden Herausforde Als führender Hersteller unterschied Selbst der erfolgsverwöhnte Verwal
rungen in der Supply Chain und der licher biologischer Medikamenten ter von Privatmarktanlagen Partners
bedeutenden, sich schnell ändernden arten profitiert Lonza vom starken Group ist nicht gegen COVID-19
Konsumentenbedürfnisse sowie vor Wachstum und einer steigenden immun und spürt eine temporäre Ver
übergehenden Fabrikschliessungen, Komplexität solcher Medikamente. langsamung der Geschäftsaktivitäten.
hat Nestlé bewiesen, dass sich die Die Vontobel Analysten sind über Die Vontobel-Analysten sind über
Gesellschaft erfolgreich durch die zeugt, dass diese in den nächsten zeugt, dass die Kapitalzusagen tiefer
Krise navigieren kann. Die Vontobel- 10 bis 15 Jahren massgeblich das ausfallen werden, u.a. weil Schutz
Analysten sind überzeugt, dass das organische Wachstum treiben werden. massnahmen das Akquirieren neuer
Unternehmen gut positioniert ist, um Lonza setzt mit mehreren Investitio Kunden erschweren. Zudem werden
als Gewinner aus der Pandemie her nen gegenwärtig die Basis dafür. In deutlich geringere Transaktionsak
vorzugehen: attraktive Produktkate der aktuellen Corona-Krise hat Lonza tivitäten die Performancegebühren
gorien, vertrauenswürdige Marken im zudem sein defensives Geschäfts spürbar mindern. Partners Group’s
Bereich der Nahrungsmittelsicher modell unter Beweis stellen können Portfoliounternehmen sind bisher gut
heit, starke Online- und hochmo und mit dem Moderna-Impfstoffdeal durch die Krise gekommen, weshalb
derne Produktionslinien dürften dafür sogar neue Geschäfte realisieren diese Gebühren nicht verloren, son
sorgen. Vor allem aber hat Nestlé können. Ein Verkauf oder Börsengang dern lediglich aufgeschoben sind.
seine Muskeln in der Forschung und des auf Chemie fokussierten Specialty Die Vontobel-Analysten erwarten ab
Entwicklung mit einer viel schnelleren Ingredients-Segments würde den 2021 eine deutliche Erholung dieser
Markteinführung spielen lassen: Inno Investment Case noch attraktiver Gebühren und eine unvermindert
vation steht im Mittelpunkt. machen und den defensiven Charak hohe Nachfrage nach Privatmarktan
ter der übrigen Lonza verstärken. lagen, begünstigt durch das länger
anhaltende Tiefzinsumfeld.
*Dieser Artikel wurde von der Research Abteilung der Vontobel erstellt. Bei der Erstellung von Finanzanalysen legen Vontobel sowie ihre Analysten allfällige Interessenkonflikte
offen; sie sind unter research.vontobel.com/Disclaimers/StockGuide jederzeit abrufbar.
130 600 1’000
Absoluter Wert in CHF
Kursentwicklung
120 540 900
110 480 800
100 420 700
90 360 600
80 300 500
Juli 2019 Juli 2020 Juli 2019 Juli 2020 Juli 2019 Juli 2020
Nestlé Lonza Partners Group
Barriere bei CHF 88.99 Barriere bei CHF 396.10 Barriere bei CHF 670.70
Quelle: Bloomberg; Stand am 29.07.2020. Frühere Wertentwicklungen und Simulationen sind keine verlässlichen Indikatoren für die künftige Wertentwicklung.
Steuern und allfällige Gebühren wirken sich negativ auf die Rendite aus.
BARRIER REVERSE BARRIER REVERSE BARRIER REVERSE
CONVERTIBLE CONVERTIBLE CONVERTIBLE
PRODUKTNAME AUF NESTLÉ PRODUKTNAME AUF LONZA PRODUKTNAME AUF PARTNERS GROUP
Valor / Symbol 5590 1141 / RNEAPV Valor / Symbol 5590 1137 / RLOA4V Valor / Symbol 5590 1139 / RPGAKV
Ausübungspreis CHF 111.24 Ausübungspreis CHF 565.80 Ausübungspreis CHF 894.20
Produktdaten
Barriere CHF 88.99 (80.00 %) Barriere CHF 396.10 (70.00 %) Barriere CHF 670.70 (75.00 %)
Anfangs- / 29.07.2020 / Anfangs- / 29.07.2020 / Anfangs- / 29.07.2020 /
Schlussfixierung 29.07.2022 Schlussfixierung 29.07.2021 Schlussfixierung 29.07.2021
Coupon (p. a.) 6.50 % (3.25 % p. a.) Coupon (p. a.) 4.75 % (4.75 % p. a.) Coupon (p. a.) 4.50 % (4.50% p. a.)
Briefkurs* 98.50 % Briefkurs* 99.60 % Briefkurs* 99.20 %
*Stand am 03.08.2020. Hinweis: Produktrisiken siehe Seite 23.16 Know-how
Bitcoin nach dem Halving – Die
nächste Olympiade in der Krypto
welt wirft ihre Schatten voraus
Mitten in der Corona-Krise fand ein Ereignis statt, das die Welt der
Kryptowährungen für die kommenden Jahre prägen sollte. Das sogenannte
«Halving». Dieses ist ein entscheidender Bestandteil der Funktionsweise
der bekanntesten Kryptowährung Bitcoin.
— Der Umstand, dass einige Ereignisse nur alle vier Jahre ihnen zugrundeliegende Blockchain-Technologie haben
stattfinden, suggeriert, dass diese von besonders grosser in den vergangenen Jahren einen unglaublichen Aufstieg
Bedeutung sind. Siehe Olympia, oder Welt- und Europa erlebt und es selbst in den Mainstream geschafft. Ange
meisterschaften im Fussball. Doch in diesem Jahr sorgte sichts des deutlich gestiegenen Bekanntheitsgrades von
die Corona-Pandemie dafür, dass sowohl die olympischen Bitcoin war der Hype im Vorfeld des diesjährigen Halvings
Spiele in Tokio als auch die europaweit ausgetragene entsprechend gross. Zumal ein solches Ereignis eine gros-
Fussball-Europameisterschaft auf das kommende Jahr se Bedeutung für die weitere Bitcoin-Entwicklung hat.
verschoben werden mussten. In der Welt der digitalen
Währungen konnte Corona jedoch nicht die gleichen Das nächste Halving kommt
Turbulenzen auslösen. Anhänger von Bitcoin hatten seit Bei einem Halving wird der finanzielle Anreiz für das
Jahren dem sogenannten Bitcoin-Halving entgegenge generieren der Bitcoinblöcke, auch Mining oder Schürfen
fiebert. Dieses sollte im Mai dieses Jahres stattfinden. genannt, gesenkt. Das eigentliche Mining erfolgt, indem
mithilfe einer grossen Rechenleistung Computer bestimm
— Und tatsächlich: Am Montag, 11. Mai 2020 war es so te komplizierte Rechenprozesse lösen. Die entsprechende
weit. Nachdem Bitcoin im Jahr 2009 das Licht der Welt Belohnung für das Generieren der Blöcke erfolgt in Form
erblickt hatte, war es nun nach dem 28. November 2012 der digitalen Währung. Beim Halving wird diese halbiert.
und dem 9. Juli 2016 das dritte Halving überhaupt. Bitcoin, In diesem Jahr wurde die Belohnung von 12.5 auf 6.25
andere Kryptowährungen sowie die den meisten von Bitcoins pro validiertem Block gesenkt.17
— Das Halving findet grundsätzlich nach dem Mining Verknappung des Schürfergebnisses positive Preisreaktio
von 210‘000 Bitcoinblöcken statt. Beim Abschluss eines nen. Schliesslich werden die beiden vorherigen Halvings
Blocks in derzeit etwa alle zehn Minuten werden täglich zu einem grossen Teil für die zwischenzeitliche Preisrallye
144 Blöcke abgeschlossen – entspricht der Abstand beim Bitcoin verantwortlich gemacht. Besondere Beach
zwischen zwei Halvings einem Zeitraum von nahezu vier tung gilt dabei der Preisentwicklung nach dem Halving im
Jahren. Erstmals wurde die Belohnung am 28. November Jahr 2016. Rund eineinhalb Jahre später krönte die digitale
2012 halbiert. Das zweite Halving erfolgte im Jahr 2016. Währung eine steile Rallye und erreichte bei knapp
Entsprechend wirft das vierte Bitcoin-Halving bereits 20‘000 US-Dollar ein Rekordhoch, wobei natürlich frühere
seine Schatten voraus. Im Jahr 2024 könnte es so weit Wertentwicklungen kein verlässlicher Indikator für künf
sein. Die Belohnung für das Bitcoin-Schürfen wird dann tige Wertentwicklungen sind. Zudem könnte auf eine
auf 3.125 Bitcoins weiter gesenkt. zunehmende Akzeptanz von Kryptowährungen unter
Anlegern gesetzt werden. Schliesslich beschäftigen sich
— Wer sich jetzt schon einmal auf das Ereignis einstim immer mehr Investoren mit dem Thema Kryptowährungen.
men möchte, wird auf der Internetseite coinmarketcap.com
fündig. Dort finden Interessierte bereits heute einen Fazit
Zähler, der die Tage, Stunden, Minuten und selbst Sekun Die zunehmende Zahl an Anlagemöglichkeiten, die sich
den bis zum nächsten Halving im Jahr 2024 herunterzählt. mit dem Bitcoin oder anderen Kryptowährungen wie
Auch allgemeine Informationen zur Kryptowährung selbst Ripple, Ether oder Litecoin beschäftigen, könnte ein
und der Bedeutung des Halvings sind dort zu finden. Das Ausdruck von der zunehmenden Akzeptanz digitaler
Bitcoin-Halving ist schon allein deshalb ein Grossereignis Währungen innerhalb der Investmentgemeinde sein.
in der Welt der Kryptowährungen, da der Bitcoin die erste Vontobel möchte als ein Pionier für Zertifikate auf Krypto
digitale Währung war sowie den mit Abstand grössten währungen Investments in diesem Bereich Anlegern
Bekanntheitsgrad und die höchste Marktkapitalisierung einfacher zugänglich machen. Schliesslich ist es für Ein
aufzuweisen hat. steiger nicht ganz einfach, Kryptowährungen zu handeln.
Entsprechende Tracker-Zertifikate oder Mini Futures
Bei 21 Millionen Bitcoins ist Schluss dienen als einfache Alternative. Solche Produkte erlau-
Das sich etwa alle vier Jahre wiederholende Bitcoin- ben es, an der Entwicklung beispielsweise der Bitcoin-
Halving soll dabei helfen, das Bitcoin-Angebot endlich Notierungen nahezu 1:1 (Tracker-Zertifikate) oder sogar
zu halten. Die maximal zu erreichende Zahl an Bitcoins gehebelt (Mini Futures) teilzuhaben. Die Anleger tragen
wurde von Anfang an auf 21 Millionen Einheiten jedoch das Verlustrisiko bei Zahlungsunfähigkeit des
beschränkt. Keine Angst: Erst mit dem 32. Halving, Emittenten bzw. des Garanten (Emittentenrisiko); im
voraussichtlich im Jahr 2140, soll diese Grenze erreicht ungünstigsten Fall ist ein Totalverlust des eingesetzten
worden sein. Diese künstliche Beschränkung des Ange Kapitals möglich.
bots soll den Bitcoin gegenüber Geld, das von Zentral
banken herausgegeben wurde, abheben. Die US-Noten
bank Fed, die Schweizerische Nationalbank (SNB) oder
die Europäische Zentralbank (EZB) könnten diese unbe
schränkt ausweiten. Dies sieht man derzeit im Zuge der
extrem lockeren geldpolitischen Massnahmen im Kampf
gegen die wirtschaftlichen Folgen der Corona-Pandemie.
Im Rahmen der grundsätzlichen Beschränkung der Zahl
von Bitcoins haben die regelmässigen Halvings die Auf OPEN END TRACKER-ZERTIFIKAT AUF BITCOIN
gabe, eine kontinuierliche und gut vorhersagbare Ver Valor / Symbol 3829 0335 / ZXBTAV
sorgung der Märkte mit Bitcoins zu gewährleisten und Anfangsfixierung 25.10.2017
zugleich durch eine kontrollierte Inflation die langfristige Managementgebühr 1.50 % p. a.
Preisstabilität zu gewährleisten. Laufzeit Open End
Währung USD
— Kurze Zeit vor und nach Halvings kann es jedoch zu Aktueller Briefkurs* USD 1'132.00
deutlichen Preisausschlägen in beide Richtungen kom
men. In diesem Jahr war dies nicht anders. Zumal die
Emittentin / Garantin: Bank Vontobel AG / Vontobel Holding AG, Zürich (Moody’s A3).
Corona-Pandemie für zusätzliche Verwerfungen an den SVSP-Bezeichnung: Tracker-Zertifikat (1300). Kotierung: SIX Swiss Exchange.
Finanzmärkten gesorgt hatte. Auf lange Sicht erhoffen Termsheets mit den rechtlichen verbindlichen Angaben sowie weitere Informationen
sind unter www.investerest.ch jederzeit abrufbar. Sämtliche Angaben sind indikativ
sich Bitcoin-Fans jedoch aufgrund der kontinuierlichen und können angepasst werden. *Stand: 03.08.2020Sie können auch lesen
