Schroder GAIA II Halbjahresbericht - März 2019 Schweiz - Schroders
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Schroder GAIA II
Halbjahresbericht
31. März 2019
Schweiz
R.C.S. Luxemburg B 202.381Schroder GAIA II Société d‘Investissement à Capital Variable (SICAV) Halbjahresbericht 31. März 2019 Es werden keine Zeichnungen auf der Grundlage periodischer Berichte entgegengenommen. Zeichnungen sind nur dann gültig, wenn sie auf der Grundlage des aktuellen Verkaufsprospekts, der aktuellen wesentlichen Anlegerinformationen zusammen mit dem letzten verfügbaren geprüften Jahresbericht oder ungeprüften Halbjahresbericht erfolgen, sofern dieser später veröffentlicht wurde. Dieser Bericht basiert auf dem aktuellen Verkaufsprospekt. Die geprüften Jahres- und ungeprüften Halbjahresberichte, der aktuelle Verkaufsprospekt, die wesentlichen Anlegerinformationen und die Satzung der Gesellschaft sind am eingetragenen Sitz der Gesellschaft, 5, rue Höhenhof, L-1736 Senningerberg, Grossherzogtum Luxemburg, kostenlos erhältlich. Der Verkaufsprospekt, die wesentlichen Anlegerinformationen, die Statuten, die Aufstellung der von der Verwaltungsgesellschaft auf Rechnung der Gesellschaft getätigten Käufe und Verkäufe sowie die Jahres- und Halbjahresberichte der Gesellschaft sind kostenlos bei Schroder Investment Management (Switzerland) AG, Central 2, CH-8001 Zürich, dem Vertreter der Gesellschaft in der Schweiz und bei Schroder & Co Bank AG, Central 2, CH-8001 Zürich, der Zahlstelle der Gesellschaft in der Schweiz, zu beziehen.
Inhaltsverzeichnis
Schroder GAIA II 7
Zusätzliche Informationen für in der Schweiz ansässige Anleger 8
Verwaltungsrat 9
Verwaltung 10
Bericht des Verwaltungsrats 11
Bericht des Anlageverwalters 12
Anmerkungen zum Abschluss 13
Fondsperformance 17
Nettovermögensaufstellung 18
Ertrags- und Aufwandsrechnung 20
Veränderung des Nettovermögens 21
Aufteilung der Vermögensanlagen nach Branchen 22
Anlageportfolio 23
Schroder GAIA II NGA Turnaround 23
Anhang I – Gesamtkostenquote („TER“) 27
Halbjahresbericht
5
31. März 2019Schroder GAIA II
Die Gesellschaft
Schroder GAIA II (die „Gesellschaft“) ist eine offene 2. Ihrer Satzung, die am Geschäftssitz der Gesellschaft
Investmentgesellschaft in der Rechtsform einer „Société sowie im luxemburgischen Handelsregister, dem
Anonyme“, die nach den Gesetzen des Grossherzogtums Registre de Commerce et des Sociétés („RCSL“), zur
Luxemburg gegründet wurde und bei der es sich um eine Einsichtnahme verfügbar ist.
Société d‘Investissement à Capital Variable („SICAV“) und
3. Den Verpflichtungen bezüglich der Verwaltung
einen alternativen Investmentfonds im Sinne von Artikel
der Gesellschaft, wofür die Gesellschaft Schroder
1(39) des Gesetzes vom 12. Juli 2013 über die Verwalter
Investment Management (Europe) S.A., die wiederum
alternativer Investmentfonds (das „Gesetz von 2013“)
den Bestimmungen der Richtlinie 2010/43/EG über
handelt. Die Gesellschaft wurde am 10. Dezember 2015
Verwaltungsgesellschaften und der Richtlinie 2011/61/
gegründet, und ihre Satzung wurde am 24. Dezember 2015
EU über die Verwalter alternativer Investmentfonds
im Mémorial veröffentlicht.
unterliegt, die in luxemburgisches Recht umgesetzt
Dieser Bericht bezieht sich auf den Berichtszeitraum vom 1. wurden.
Oktober 2018 bis zum 31. März 2019. Der Jahresabschluss
4. Dem vom Luxemburger Fondsverbands (Association of
wurde im Einklang mit den Luxemburger Verordnungen in
the Luxembourg Fund Industry, „ALFI“) veröffentlichten
Bezug auf Organismen für gemeinsame Anlagen erstellt. Der
Verhaltenskodex für luxemburgische Investmentfonds,
letzte Termin, an dem die Anteilskurse berechnet wurden, war
dessen Grundsätze die Gesellschaft freiwillig
der 29. März 2019, der letzte Arbeitstag im Berichtszeitraum.
übernommen hat.
Zum Zeitpunkt dieses Berichts steht ein Fonds innerhalb der
Gesellschaft für Investitionen zur Verfügung (der „Fonds“).
Interne Kontroll- und
Die Anlageziele des Fonds sowie Angaben zu Risikomanagementsysteme
Anlagebeschränkungen finden Sie im aktuellen Der Verwaltungsrat ist für die Einrichtung und
Verkaufsprospekt. Den Bericht des Anlageverwalters für den Aufrechterhaltung angemessener interner Kontroll- und
Fonds finden Sie in den vierteljährlichen Anlageberichten, die Risikomanagementsysteme der Gesellschaft in Bezug auf den
am Sitz der Gesellschaft und auf der Website von Schroder Prozess der Finanzberichterstattung verantwortlich. Solche
Investment Management (Europe) S.A. erhältlich sind. (http:// Systeme sind darauf ausgerichtet, das Risiko von Fehlern oder
www.schroders.lu). Betrug bei der Verfolgung der Finanzberichterstattungsziele
Schroders ist eine FATCA-konforme Organisation. Die FATCA- der Gesellschaft zu kontrollieren und nicht darauf, dieses
Klassifizierung dieser Gesellschaft und ihre GIIN lauten Risiko völlig auszuschliessen. Sie können somit nur eine
wie folgt: FATCA-Klassifizierung dieser Gesellschaft: FFI; angemessene, nicht jedoch eine absolute Sicherheit gegen
Sponsoring-Gesellschaft: Schroder Investment Management wesentliche falsche Darstellungen oder Verluste bieten.
(Europe) S.A.; GIIN der Sponsoring-Gesellschaft: Der Verwaltungsrat hat vertraglich mit der
4RIMT7.00000.SP.442. Verwaltungsgesellschaft geregelt, dass diese Verfahren
eingeführt werden, um sicherzustellen, dass alle
massgeblichen Aufzeichnungen einschliesslich der Erstellung
Corporate Governance von Jahres- und Halbjahresberichten ordnungsgemäss
geführt werden und ohne Weiteres zugänglich sind. Die
Die Gesellschaft unterliegt der Corporate Governance
Jahres- und Halbjahresberichte der Gesellschaft müssen
beruhend auf:
vom Verwaltungsrat der Gesellschaft genehmigt und bei der
1. Ihren Verpflichtungen gemäss Teil II des Commission de Surveillance du Secteur Financier („CSSF“)
luxemburgischen Gesetzes vom 17. Dezember 2010 sowie, im Fall von Jahresberichten, dem RCSL eingereicht
über Organismen für gemeinsame Anlagen in seiner werden. Die gesetzlich vorgeschriebenen Jahresabschlüsse
jeweils geltenden Fassung und die in luxemburgisches müssen von unabhängigen Abschlussprüfern geprüft
Recht umgesetzte Richtlinie 2011/61/EU über die werden, die dem Verwaltungsrat ihre Feststellungen melden.
Verwalter alternativer Investmentfonds, die jeweils am
Der Verwaltungsrat kommt mindestens viermal jährlich
Geschäftssitz der Gesellschaft in der 5, rue Höhenhof,
zusammen und stellt sicher, dass die Gesellschaft in ihren
1736 Senningerberg, Grossherzogtum Luxemburg zur
operativen Abläufen hohe Integritäts- und Kontrollstandards
Einsichtnahme verfügbar sind.
wahrt und über angemessene Steuerungs- und
Kontrollmechanismen verfügt, um die Anforderungen des
Gesetzes und der massgeblichen Vorschriften zu erfüllen.
Halbjahresbericht
7
31. März 2019Zusätzliche Informationen für Anleger in der
Schweiz
Weder die Gesellschaft noch die Fonds wurden von der
Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht FINMA (FINMA)
zum Vertrieb an nicht qualifizierte Anleger in der Schweiz
genehmigt. Weder die Gesellschaft noch ihre Fonds
unterstehen der Aufsicht der FINMA.
Die Anteile der Fonds dürfen ausschliesslich qualifizierten
Anlegern im Sinne des Bundesgesetzes über die kollektiven
Kapitalanlagen (KAG) und der Verordnung über die kollektiven
Kapitalanlagen (KKV) angeboten und an diese vertrieben
werden. Dieser Bericht und alle anderen Angebotsunterlagen
oder Dokumente, die sich auf die Gesellschaft oder die Fonds
beziehen, dürfen nur qualifizierten Anlegern in der Schweiz
zugänglich gemacht werden.
Vertreter:
Schroder Investment Management (Switzerland) AG
Central 2
CH-8001 Zürich
Die Schweiz
Zahlstelle:
Schroder & Co Bank AG
Central 2
CH-8021 Zürich
Schweiz
Der Prospekt und die wesentlichen Anlegerinformationen
für die Schweiz, die Statuten sowie der Jahres- und
Halbjahresbericht können kostenlos beim Vertreter bezogen
werden.
Für die in der Schweiz und von der Schweiz aus an qualifizierte
Anleger vertriebenen Anteile ist am Sitz des Vertreters ein
Erfüllungsort und Gerichtsstand begründet.
Halbjahresbericht
8
31. März 2019Verwaltungsrat
Verwaltungsratsvorsitzender
– Eric Bertrand
Head of Schroders GAIA
Shackleton Residence
Ta‘Xbiex Seafront
XBX 1027 Ta‘Xbiex
Malta
Andere Verwaltungsratsmitglieder
– Mike Champion
Head of Product Development
Schroder Investment Management Limited
1 London Wall Place
London EC2Y 5AU
Vereinigtes Königreich
– Marie-Jeanne Chèvremont-Lorenzini
Independent Director
12, rue de la Sapinière, 8150 Bridel,
Grossherzogtum Luxemburg
– Daniel de Fernando Garcia
Independent Director
Serrano 1, 28001 Madrid,
Spanien
– Bernard Herman
Independent Director
11-13, rue Jean Fischbach, 3372 Leudelange,
Grossherzogtum Luxemburg
– Achim Küssner
Country Head Germany, Austria & CEE
Schroder Investment Management GmbH
Taunustor 1 (TaunusTurm), 60310 Frankfurt am Main
Deutschland
– Neil Walton
Head of Investment Solutions
Schroder Investment Management Limited
1 London Wall Place
London EC2Y 5AU
Vereinigtes Königreich
– Michel Vermeulen1
Country Head Benelux
Netherlands branch of Schroder Investment Management
(Europe) S.A.
World Trade Center Tower A, Level 5
Strawinskylaan 521
1077 XX Amsterdam
Niederlande
1
Das Verwaltungsratsmandat von Michel Vermeulen endete im Berichtszeitraum am 26. Februar 2019.
Halbjahresbericht
9
31. März 2019Verwaltung
Eingetragener Sitz
5, rue Höhenhof, 1736 Senningerberg,
Grossherzogtum Luxemburg
Verwaltungsgesellschaft, Domizilstelle,
Hauptzahlstelle,
Register- und Transferstelle
Schroder Investment Management (Europe) S.A.
5, rue Höhenhof, 1736 Senningerberg,
Grossherzogtum Luxemburg
Depotbank und Fondsverwalter
Brown Brothers Harriman (Luxembourg) S.C.A.
80, route d‘Esch, 1470 Luxemburg,
Grossherzogtum Luxemburg
Hauptrechtsberater
Arendt & Medernach S.A.
41A, avenue J.F. Kennedy, 2082 Luxemburg,
Grossherzogtum Luxemburg
Abschlussprüfer
PricewaterhouseCoopers, Société coopérative
2, rue Gerhard Mercator, 2182 Luxemburg,
Grossherzogtum Luxemburg
Anlageverwalter
New Generation Advisors LLC
13 Elm Street, Suite 2, Manchester MA 01944,
USA
Halbjahresbericht
10
31. März 2019Bericht des Verwaltungsrats
Einleitung
Der Verwaltungsrat der Gesellschaft legt hiermit seinen Bericht und den Abschluss für den Berichtszeitraum zum 31. März
2019 vor.
Aktivitäten während des Berichtszeitraums
Zum 31. März 2019 belief sich das Nettovermögen der Gesellschaft insgesamt auf 23 807 425 EUR, was im Vergleich zu
27 568 530 EUR zum 30. September 2018 einem Rückgang um 13,64 % entspricht.
Der Verwaltungsrat
Schroder GAIA II
31. März 2019
Halbjahresbericht
11
31. März 2019Bericht des Anlageverwalters
Wirtschaftlicher Rückblick Überblick über die Entwicklung am
Zu Beginn des sechsmonatigen Berichtszeitraums belasteten Aktienmarkt
eine Reihe von geopolitischen Problemen und Bedenken
Die globalen Aktien erzielten im sechsmonatigen
um den Konjunkturzyklus die Stimmung. Befürchtungen um
Berichtszeitraum insgesamt eine negative Performance, da ein
den globalen Handel dominierten weiterhin, während der
starker Anstieg Anfang 2019 nicht ausreichte, um den starken
Handelsstreit zwischen den USA und China in den Mittelpunkt
Rückgang aus dem 4. Quartal 2018 vollständig auszugleichen.
rückte. Eine Zinserhöhung in den USA im Dezember ging
Der MSCI World Index für die Aktien aus Industrieländern
mit gemässigteren Tönen der Federal Reserve (Fed) einher,
erzielte -2,6 %1. Erhöhte Befürchtungen um ein schwächeres
die andeutete, dass sie die Geschwindigkeit zukünftiger
globales Wachstum, eine straffere Geldpolitik in den USA und
Zinsanhebungen drosseln könnte, um vorsichtigeren
zunehmende Handelsspannungen belasteten allesamt die
Wirtschaftsprognosen Rechnung zu tragen.
konjunkturabhängigen Sektoren. Energie- und Finanztitel
In Europa schlug sich die nachlassende Dynamik der Wirtschaft verbuchten mit die stärksten Rückgänge. Indessen lagen
in der Eurozone in schwachen Daten nieder. Dies war auf eine defensive Sektoren wie Versorgungsunternehmen und der
Reihe von Faktoren zurückzuführen, einschliesslich der Proteste Immobilienbereich über dem Trend.
der „gelben Westen" in Frankreich und der anhaltend schwachen
Die regionalen Märkte folgten insgesamt tendenziell demselben
Nachfrage nach neuen Kraftfahrzeugen. Die Europäische
Muster. Der US S&P 500 verbuchte im Berichtszeitraum
Zentralbank (EZB) bestätigte erwartungsgemäss das Ende ihres
-2,0 %. Gegen Ende 2018 schürten Warnungen von mehreren
Anleihenkaufprogramms im Dezember und sie erklärte erneut,
bekannten Firmen insbesondere im IT-Bereich und vor allem
dass die Zinssätze „mindestens bis zum Ende des Sommers
von Apple Befürchtungen um ein mögliches Nachlassen des
2019“ unverändert belassen werden. Die Pattsituation im
Ertragswachstums. Der IT-Bereich war im vierten Quartal unter
britischen Parlament um den Brexit hielt an und bei der Lösung
den schwächeren Sektoren, er erholte sich jedoch in den ersten
des Problems der in der Austrittsvereinbarung vorgesehenen
drei Monaten des Jahres 2019.
Notlösung für Nordirland wurden keine Fortschritte erzielt.
In der Eurozone warnten mehrere Automobilhersteller gegen
Das Wachstum der chinesischen Wirtschaft fiel unter anderem
Ende 2018, dass eine schwächere Nachfrage und Verzögerungen
aufgrund von Befürchtungen um den Handelskonflikt
bei neuen Emissionstests ihre Gesamtjahresergebnisse
mit 6,6 % p. a. auf seinen niedrigsten Stand seit 1990. Die
belasten würden. Konjunkturabhängige Bereiche des Marktes
Entscheidungsträger ergriffen eine Reihe von Massnahmen zur
wie Industriewerte und der IT-Sektor entwickelten sich Anfang
Unterstützung der Wirtschaft, darunter eine Reduzierung der
2019 gut, die vermeintlich sicheren Basiskonsumgüter-
Reserveanforderungen für Banken und einer Steigerung der
und Immobiliensektoren waren jedoch ebenfalls unter den
Kreditvergabe an kleine und Privatunternehmen.
Spitzenreitern. Der MSCI EMU Index erzielte im Berichtszeitraum
Im weiteren Verlauf des Jahres 2019 änderte sich die globale -2,3 %2, während der FTSE All-Share im Vereinigten Königreich
Stimmung spürbar, nachdem der US-Präsident Trump -1,8 %3 verbuchte. Viele binnenmarktorientierte Sektoren
ein Gipfeltreffen mit dem chinesischen Präsidenten Xi zur entwickelten sich schwach, während die Befürchtungen
Beilegung des Handelskonflikts ankündigte. Fortschritte um einen EU-Austritt ohne eine Austrittsvereinbarung
bei den Gesprächen führten dazu, dass die USA geplante zunahmen. Die japanischen Aktien fielen im sechsmonatigen
Erhöhungen der Zölle auf bestimmte chinesische Waren von Berichtszeitraum stark und der Topix verbuchte -11,2 %. Eine
10 % auf 25 % aussetzte. schwache Phase gegen Ende 2018 wurde durch die Stärke
des Yen noch verstärkt, da die Währung in Phasen erhöhter
Die Fed bestätigte im ersten Quartal, dass sie die Ungewissheit weiterhin als Zufluchtsanlage angesehen wird.
geplanten Zinserhöhungen angesichts der nachlassenden
Wirtschaftsdynamik anpassen würde. Sie hatte zuvor erklärt, Die Schwellenmärkte übertrafen ihre Pendants in den
dass allmähliche Anhebungen des Leitzinssatzes erforderlich Industrieländern im sechsmonatigen Berichtszeitraum und der
seien. Zum Ende des ersten Quartals prognostizierten die MSCI Emerging Markets Index erzielte 1,7 %4. Die brasilianischen
Mitglieder des Offenmarktausschusses für dieses Jahr keine Aktien stiegen stark an, da der Wahlsieg von Jair Bolsonaro im
weiteren Zinserhöhungen, und für 2020 nur eine. Jahr 2018 als ein marktfreundliches Ergebnis begrüsst wurde.
Die chinesischen Aktien übertrafen den Index ebenfalls. Die
Während der neue Ton der Fed für Europa insgesamt positiv war, Entscheidung der USA zur Aussetzung der Erhöhung von Zöllen
zeigten die Wirtschaftsdaten der Eurozone weiterhin Schwäche. auf chinesische Waren im Wert von 200 Mrd. USD war ebenso
Insbesondere Italien meldete im 3. und 4. Quartal 2018 positiv wie die anhaltenden Unterstützungsmassnehmen der
eine Schrumpfung der Wirtschaft und befand sich technisch chinesischen Regierung für die Wirtschaft des Landes. Die
gesehen in einer Rezession. Die Brexit-Verhandlungen steckten chinesischen A-Aktien waren besonders stark, als MSCI Pläne
im britischen Parlament weiterhin in der Sackgasse, und die ankündigte, ihre Gewichtung im Index von Mai bis November
Daten zeigten, dass die Wirtschaft im Jahr 2018 angesichts 2019 zu vervierfachen.
der Ungewissheit nur mit 1,4 % wuchs, was das schwächste
Wachstum seit mehreren Jahren darstellte. Die Gefahr eines
EU-Austritts ohne Austrittsvereinbarung schien gegen Ende des
Quartals jedoch zurückzugehen, als das Vereinigte Königreich
eine Verlängerung seiner EU-Mitgliedschaft über das
ursprüngliche Austrittsdatum des 29. März hinaus vereinbarte.
Andernorts in den Schwellenmärkten führte ein eskalierender
Konflikt zwischen der Regierung und der Reserve Bank of India
zum unerwarteten Rücktritt des Gouverneurs der Zentralbank.
Ein ehemaliger Beamter wurde zum neuen Leiter der
Zentralbank bestellt. Die brasilianischen Wahlen im Oktober
gewann der rechtsgerichtete Kandidat Jair Bolsonaro.
1
FactSet, Nettogesamtrendite in US-Dollar
2
FactSet, Nettogesamtrendite in Euro
3
FactSet, Nettogesamtrendite in Pfund Sterling
4
FactSet, Nettogesamtrendite in US-Dollar.
Halbjahresbericht
12
31. März 2019Anmerkungen zum Abschluss
zum 31. März 2019
Die Gesellschaft Anteilsklassen
Schroder GAIA II (die „Gesellschaft“) ist eine offene Eine Liste aller Fonds und Anteilsklassen ist kostenlos am
Investmentgesellschaft in der Rechtsform einer „Société Anonyme“, Geschäftssitz der Gesellschaft erhältlich.
die nach den Gesetzen des Grossherzogtums Luxemburg gegründet
wurde und bei der es sich um eine Société d‘Investissement à Capital
Variable („SICAV“) und einen alternativen Investmentfonds im Sinne
von Artikel 1(39) des Gesetzes von 2013 handelt.
Ausgabeaufschlag
Die Verwaltungsgesellschaft und die Vertriebsstellen haben Anspruch auf einen Ausgabeaufschlag, der nach Ermessen des
Verwaltungsrats ganz oder teilweise erlassen werden kann.
Anteilsklassen Ausgabeaufschlag
A-Anteile Bis zu 3,09278 % des Nettoinventarwerts je Anteil
C- und E-Anteile Bis zu 1,0101 % des Nettoinventarwerts je Anteil
I-Anteile Kein Ausgabeaufschlag
Vertriebsgebühr Umständen Anpassungen vornimmt, um den Auswirkungen
von Handels- und sonstigen Kosten entgegenzuwirken, wenn
Zum Datum dieses Berichts wird für keine der innerhalb der diese als wesentlich angesehen werden.
Gesellschaft zur Anlage zur Verfügung stehenden Anteilsklassen
eine Vertriebsgebühr erhoben. Die Nettomittelflüsse werden von der Verwaltungsgesellschaft
auf der Grundlage der letzten verfügbaren Informationen
zum Zeitpunkt der Berechnung des Nettoinventarwerts
Swing-Pricing je Anteil bestimmt.Das Ausmass der Preisanpassung wird
von der Verwaltungsgesellschaft auf eine Weise bestimmt,
Ein Fonds kann aufgrund der Transaktionskosten, die beim Kauf die Handels- und sonstige Kosten angemessen wiedergibt.
und Verkauf seiner zugrunde liegenden Anlagen entstehen Derartige Anpassungen können von Fonds zu Fonds
und der Spanne zwischen den Kauf- und Verkaufspreisen unterschiedlich ausfallen und betragen maximal 2 % des
dieser Anlagen, die durch Zeichnungen, Rücknahmen und/oder ursprünglichen Nettoinventarwerts je Anteil.
Umtauschtransaktionen der Anteile des Fonds entsteht, einen
Wertverlust erleiden. Um diesen Auswirkungen entgegenzuwirken, Der Mechanismus wurde für den Schroder GAIA II NGA
kann ein Swing-Pricing-Mechanismus angewandt werden, um die Turnaround seit seiner Auflegung angewandt.
Interessen der Anteilsinhaber des Fonds zu schützen. Am 31. März 2019, dem letzten Berechnungstag des
Dies bedeutet, dass die Verwaltungsgesellschaft bei der Berichtszeitraums, wurden keine Swing-Pricing-Anpassungen
Berechnung der Nettoinventarwerte je Anteil unter bestimmten für den Schroder GAIA II NGA Turnaround vorgenommen.
Mindestanlage bei Erstzeichnung, Mindestanlage bei weiteren Zeichnungen und
Mindestanlagebestand
Gemäss den Bestimmungen des aktuellen Verkaufsprospekts sind der Mindestanlagebetrag bei Zeichnungen,
Folgezeichnungen sowie der Mindestbestand wie folgt:
Anteilsklassen Mindestanlage bei Erstzeichnung Mindestanlage bei Folgezeichnungen Mindestanlagebestand
A-Anteile 25 000 USD 12 500 USD 25 000 USD
C- und E-Anteile 500 000 USD 250 000 USD 500 000 USD
I-Anteile 5 000 000 USD 2 500 000 USD 5 000 000 USD
Nettoinventarwert Bewertung des Vermögens der Gesellschaft
Der Wert von Kassen- oder Einlagenbeständen, Wechseln,
Berechnung des Nettoinventarwerts je Anteil Sichtwechseln und Forderungen, transitorischen Aktiva sowie
Der Nettoinventarwert pro Anteil wird für jede Anteilsklasse am Bardividenden und Zinsen, die wie oben erwähnt, fällig oder
Berechnungstag in der Währung der jeweiligen Anteilsklasse aufgelaufen, jedoch noch nicht eingegangen sind, wird in
berechnet.Er wird berechnet, indem der jeder Anteilsklasse voller Höhe berücksichtigt. Es sei denn, es ist im jeweiligen Fall
zurechenbare Nettoinventarwert durch die Anzahl der zum (nach Ansicht der Gesellschaft) unwahrscheinlich, dass der
jeweiligen Zeitpunkt in Umlauf befindlichen Anteile dieser Betrag in voller Höhe gezahlt wird oder eingeht. In diesem Fall
Anteilsklasse geteilt wird.Die sich daraus ergebende Summe ist der Wert nach einem von der Gesellschaft für angemessen
wird auf die nächsten zwei Dezimalstellen gerundet. gehaltenen Abzug zu ermitteln.
Halbjahresbericht
13
31. März 2019Anmerkungen zum Abschluss
zum 31. März 2019 (Forts.)
Der Wert dieser Wertpapiere, derivativen Finanzinstrumente Fair Value Pricing
und Vermögenswerte wird an dem jeweiligen Geschäftstag
auf Basis der Schlusskurse an einer Börse oder einem Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dieses Berichts wird
anderen geregelten Markt ermittelt, an der bzw. an dem das Fair Value Pricing nicht auf den Fonds angewandt.
diese Wertpapiere oder Vermögenswerte gehandelt werden Der Verwaltungsrat behält sich jedoch das Recht vor, Fair
oder zum Handel zugelassen sind.Werden diese Wertpapiere Value Pricing immer dann anzuwenden, wenn er dies für
oder Vermögenswerte an einer oder mehr als einer Börse angebracht hält.
bzw. an einem oder mehr als einem geregelten Markt notiert
oder gehandelt, legt der Verwaltungsrat Vorschriften für die
Reihenfolge fest, in der die Börsen oder sonstigen geregelten Steuern
Märkte für die Ermittlung der Kurse von Wertpapieren oder In Luxemburg unterliegt die Gesellschaft keinen Steuern auf
Vermögenswerten berücksichtigt werden. Einkommen, Gewinne und Kapitalerträge.Die Gesellschaft ist
Derivative Finanzinstrumente, die nicht an einer amtlichen nicht vermögensteuerpflichtig.Bei der Ausgabe von Anteilen
Börse notiert sind oder an einem anderen organisierten Markt der Gesellschaft wird keine Stempelabgabe, Kapitalsteuer
gehandelt werden, müssen täglich einer zuverlässigen und oder sonstige Steuer in Luxemburg zahlbar.
überprüfbaren Bewertung unterzogen werden und können Die einzige Steuer, die die Gesellschaft abführen muss, ist
jederzeit auf Initiative der Gesellschaft zum beizulegenden die „Taxe d‘abonnement“ zum Satz von 0,05 % per annum
Zeitwert veräussert, abgewickelt oder durch ein Gegengeschäft des Nettoinventarwerts der einzelnen Fonds am Ende des
glattgestellt werden.Unter dem beizulegenden Zeitwert ist jeweiligen Quartals; sie wird vierteljährlich berechnet und
der Betrag zu verstehen, zu dem ein Vermögenswert in einem fällig.
Geschäft zwischen sachverständigen, vertragswilligen und
unabhängigen Geschäftspartnern ausgetauscht bzw. eine Auf Anteilsklassen oder Fonds, die ausschliesslich
Verbindlichkeit beglichen werden könnte. institutionellen Anlegern (im Sinne von Artikel 174 des
Gesetzes vom 17. Dezember 2010 in der jeweils gültigen
Anteile an offenen OGA werden auf der Grundlage ihres von
Fassung) vorbehalten sind, wird eine Steuer zum Satz von
diesen OGA zuletzt gemeldeten Nettoinventarwerts bewertet.
0,01 % per annum erhoben.
Flüssige Mittel und Geldmarktinstrumente können zum
Nennwert zuzüglich aufgelaufener Zinsen oder zu fortgeführten
Anschaffungskosten bewertet werden.Sämtliche weiteren
Vermögenswerte können, sofern praktikabel, auf die gleiche
Weise bewertet werden.
Managementgebühren
Die für den Berichtszeitraum tatsächlich anfallenden Gebühren sind in der folgenden Tabelle dargestellt:
Fonds Anteilsklasse Managementgebühren
Schroder GAIA II NGA Turnaround A-Anteile 2,00 %
C-Anteile 1,25 %
E-Anteile 1,00 %
I-Anteile Entfällt
Diese Gebühren können von der Verwaltungsgesellschaft nach freiem Ermessen teilweise erlassen werden.
Honorare der vorhergehenden Wertentwicklungszeitraums verzeichnete
Nettoinventarwert pro Anteil (die „High-Water-Mark“).
Verwaltungsratsmitglieder
Die Performancegebühr einer Anteilsklasse läuft an
Marie-Jeanne Chevremont-Lorenzini, Bernard Herman und jedem Geschäftstag auf und wird am nächstfolgenden
Eric Bertrand erhielten für den Berichtszeitraum jeweils eine Berechnungstag im Nettoinventarwert der einzelnen
Vergütung in Höhe von 10 083 EUR.Daniel de Fernando Garcia Anteilsklassen berücksichtigt, indem der jeweilige
erhielt für den Berichtszeitraum eine Vergütung in Höhe von Multiplikator auf den am selben Berechnungstag bestimmten
8 000 EUR. Die verbleibenden Verwaltungsratsmitglieder überschüssigen Nettoinventarwert pro Anteil (vor Abzug aller
verzichteten auf ihr Honorar. in Bezug auf diesen Wertentwicklungszeitraum gezahlten
oder zahlbaren Performancegebühren) angewendet wird,
Performancegebühren abzüglich des höheren Wertes aus der High-Water-Mark und
der Benchmark an diesem Berechnungstag.
Die Performancegebühr wird dann fällig, wenn der Fonds
eine sog. Outperformance erzielt, d. h. dass die Zunahme des Die Performancegebühr beträgt 20 % der Outperformance
Nettoinventarwerts pro Anteil während des entsprechenden für A- und C-Anteile und 15 % der Outperformance für
Wertentwicklungszeitraums die High-Water-Mark E-Anteile.Für I-Anteile wird keine Performancegebühr
übersteigt, d. h. als Referenz gilt der jeweils am Ende eines berechnet.
Halbjahresbericht
14
31. März 2019Anmerkungen zum Abschluss
zum 31. März 2019 (Forts.)
Nähere Einzelheiten zur Berechnung der während des zur Berechnung der Performancegebühren sind dem
Berichtszeitraums angefallenen Performancegebühren sind aktuellen Verkaufsprospekt zu entnehmen.
in der nachfolgenden Tabelle aufgeführt.Weitere Angaben
Fonds Anlageverwalter Benchmark
Schroder GAIA II NGA Turnaround New Generation Advisors LLC BBA Libor USD 3 Month Act 360
Schroder GAIA II NGA Turnaround EUR Hedged New Generation Advisors LLC BBA Libor EUR 3 Month Act 360
Schroder GAIA II NGA Turnaround GBP Hedged New Generation Advisors LLC BBA Libor GBP 3 Month Act 365
Wiederanlage von Barsicherheiten
Zur Reduzierung von Kontrahentenrisiken zahlen oder erhalten Fonds mit Währungsabsicherungstransaktionen, die sich
auf abgesicherte Anteilsklassen beziehen, auf täglicher Basis Barsicherheiten an den Kontrahenten bzw. vom Kontrahenten,
wodurch das Risiko über die Dauer des Terminkontrakts hinweg reduziert wird.
Anlageverwalter können die von ihren Kontrahenten im Zusammenhang mit Währungsabsicherungsgeschäften erhaltenen
Barsicherheiten erneut investieren.
Devisenterminkontrakte
Offene Devisenterminkontrakte sind mit Bezug auf den Devisenterminkurs, der sich auf das Fälligkeitsdatum des
betreffenden Kontrakts bezieht, zum letzten verfügbaren Preis am Tag der Berechnung des NIW bewertet.Der nicht realisierte
Wertzuwachs/(Wertverlust) ist in der Nettovermögensaufstellung unter „Nicht realisierter Nettowertzuwachs/(-wertverlust)
aus Devisenterminkontrakten“ aufgeführt.
Am 31. März 2019 wies der Fonds die folgenden Devisenterminkontrakte auf:
Nicht realisierter
Gekaufte Verkaufte Wertzuwachs/
Währungen Währungen Fälligkeitsdatum (Wertverlust)
Schroder GAIA II NGA Turnaround
Absicherung der Anteilsklasse
EUR 1 082 154 USD 1 226 954 30. April 2019 (10 174)
GBP 35 816 USD 47 025 30. April 2019 (312)
USD 12 794 EUR 11 293 30. April 2019 97
USD 470 GBP 356 30. April 2019 5
USD (10 384)
Kontrahenten von Devisenterminkontrakten
Die Devisenterminkontrakte waren mit den folgenden Kontrahenten verbunden:
Nicht realisierter
Wertzuwachs/
Fonds Kontrahent (Wertverlust)
Schroder GAIA II NGA Turnaround
HSBC (10 384)
USD (10 384)
Gründungsaufwand
Der mit der Gründung des Fonds verbundene Aufwand, einschliesslich Druckkosten, Reisekosten, Rechtsgebühren und
sonstiger im Rahmen der Einrichtung angefallener Kosten, wird über einen Zeitraum von maximal fünf Jahren abgeschrieben.
Halbjahresbericht
15
31. März 2019Anmerkungen zum Abschluss
zum 31. März 2019 (Forts.)
Zu erhaltende Sicherheiten je Kontrahent
Zum 31. März 2019 gestaltete sich die Exponierung bei in Bezug auf von dem Fonds gehaltene Short-Positionen zu erhaltenden
Sicherheiten je Kontrahent folgendermassen:
Summe
Art der erhaltene
Fonds Kontrahent Sicherheit Währung Sicherheiten
Schroder GAIA II NGA Turnaround
J.P. Morgan Wertpapier USD 121 000
J.P. Morgan Wertpapier USD 364 650
J.P. Morgan Wertpapier USD 220 575
J.P. Morgan Wertpapier USD 153 230
J.P. Morgan Wertpapier USD 46 413
J.P. Morgan Wertpapier USD 166 750
J.P. Morgan Wertpapier USD 169 000
J.P. Morgan Wertpapier USD 53 600
J.P. Morgan Wertpapier USD 175 460
J.P. Morgan Wertpapier USD 356 923
J.P. Morgan Wertpapier USD 131 837
J.P. Morgan Wertpapier USD 218 211
J.P. Morgan Wertpapier USD 188 819
J.P. Morgan Wertpapier USD 118 266
J.P. Morgan Wertpapier USD 86 228
2 570 962
Ausweis von Transaktionskosten
Die Transaktionskosten sind Provisionsgebühren der Broker sowie Steuern in Zusammenhang mit dem Kauf und Verkauf
von übertragbaren Wertpapieren.Die Transaktionskosten werden vor Abzug der jeweiligen Anteile der Swing-Pricing-
Faktoren ausgewiesen, die zur Anwendung kamen, wenn die Nettobewegung in einem Teilfonds an einem Geschäftstag des
Berichtszeitraums 1 % übertraf.Rentenfonds weisen im Allgemeinen die Angabe Null aus, da die Provisionsgebühren der
Broker in der Spanne enthalten sind, die gemäss Anhang I, Schema B, Kapitel V der Richtlinie 2009/65/EG des Europäischen
Parlaments von der Berechnung ausgeschlossen wird.Der auf die Transaktionskosten entfallende Teil der Anschaffungskosten
bzw. des Verkaufspreises der jeweiligen Vermögenswerte und die Transaktionskosten der Depotbank sind in dieser Tabelle
nicht enthalten.
Die Transaktionskosten für den Berichtszeitraum fielen wie folgt aus:
Fonds Währung Provisionen
Schroder GAIA II NGA Turnaround USD 22 089
Wechselkurs
Der folgende Wechselkurs wurde für die Berechnung des im Abschluss zum 31. März 2019 in EUR ausgewiesenen
Gesamtbetrags verwendet:1 Euro = 1,12175 US-Dollar.
Ereignisse nach dem Bilanzstichtag
Zum Zeitpunkt der Genehmigung des Abschlusses waren keine wesentlichen Ereignisse nach dem Bilanzstichtag eingetreten.
Halbjahresbericht
16
31. März 2019Fondsperformance
zum 31. März 2019
Schroder GAIA II
NGA Turnaround
Klasse A Thes. 18,70 %
Klasse C Thes. 19,62 %
Klasse E Thes. 24,71 %
Klasse I Thes. 38,49 %
Klasse A Thes. (in EUR abgesichert) 10,86 %
Klasse C Thes. (in EUR abgesichert) 13,26 %
Klasse E Thes. (in EUR abgesichert) 17,07 %
Klasse C Thes. (in GBP abgesichert) 17,03 %
Klasse C Aussch. (in GBP abgesichert) 17,03 %
Klasse E Aussch. (in GBP abgesichert) 20,40 %
Alle Angaben zur Wertentwicklung des Fonds beruhen auf Nettoinventarwerten (Bid-to-Bid), angepasst um Dividenden,
abzüglich Aufwendungen und vor Steuern.Die Angabe „Seit Auflegung" bezieht sich auf den Zeitpunkt der Auflegung
des Teilfonds.Die Wertentwicklung in der Vergangenheit bietet keine verlässlichen Hinweise auf zukünftige Ergebnisse,
Anteilspreise und die auf diese entfallenden Erträge können sowohl sinken als auch steigen und Anleger erhalten den
ursprünglichen Anlagebetrag möglicherweise nicht zurück.
Halbjahresbericht
17
31. März 2019Nettovermögensaufstellung
zum 31. März 2019
Schroder GAIA II
NGA Turnaround Summe*
USD EUR
VERMÖGENSWERTE
Anlagen
Wertpapiere zu Anschaffungskosten 19 711 961 17 572 508
Nicht realisierter Wertzuwachs/(Wertverlust)** (144 992) (129 255)
Wertpapiere zum Marktwert 19 566 969 17 443 253
Nicht realisierter Wertzuwachs/(Wertverlust)**
aus Devisenterminkontrakten (10 384) (9 257)
(10 384) (9 257)
Forderungen aus dem Verkauf von Wertpapieren 281 938 251 338
Bankguthaben 4 095 724 3 651 191
Sicherheitenforderung für gestellte Sicherheiten 4 426 221 3 945 818
Forderungen aus Zeichnungen 71 796 64 004
Dividenden und Zinsforderungen 184 142 164 156
Gründungsaufwand 54 993 49 024
Zu erhaltende Nettosicherheitenforderungen auf
2 971 2 649
Devisenterminkontrakte für Anteilsklassen mit Währungsabsicherung
Zu erhaltende Sicherheitenforderungen auf Devisenterminkontrakte für
7 029 6 266
Anteilsklassen mit Währungsabsicherung
GESAMTVERMÖGEN 28 681 399 25 568 442
VERBINDLICHKEITEN
Anlagen
Leerverkäufe, Erlöse erhalten 3 610 799 3 218 898
Nicht realisierter Wertzuwachs/(Wertverlust)** 26 134 23 298
Wertpapiere zum Marktwert 3 636 933 3 242 196
Verbindlichkeiten aus dem Ankauf von Wertpapieren 467 973 417 181
Verbindlichkeiten aus der Rücknahme von Anteilen 559 787 499 030
Fällige Managementgebühren 9 385 8 366
Dividenden und Zinsverbindlichkeiten 40 037 35 692
Zu zahlende Sicherheitenforderungen auf Devisenterminkontrakte für
10 000 8 915
Anteilsklassen mit Währungsabsicherung
Sonstige Verbindlichkeiten und Rückstellungen 149 859 133 594
SUMME VERBINDLICHKEITEN 4 873 974 4 344 974
SUMME NETTOVERMÖGEN 23 807 425 21 223 468
AUFTEILUNG NICHT REALISIERTER WERTZUWACHS/(WERTVERLUST)
Nicht realisierter Wertzuwachs aus Anlagen 4 372 820 3 898 213
Nicht realisierter (Wertverlust) aus Anlagen (4 543 946) (4 050 766)
Nicht realisierter Wertzuwachs aus Devisenterminkontrakten 102 91
Nicht realisierter (Wertverlust) aus Devisenterminkontrakten (10 486) (9 348)
* Für die in Euro angegebene Summe der Nettovermögensaufstellung wurden die Vermögenswerte und Verbindlichkeiten, die in einer anderen
Währung als dem Euro angegeben wurden, mit den folgenden Wechselkursen vom 31. März 2019 umgerechnet:1 Euro = 1,12175 US-Dollar.
** Für nähere Angaben zur rechnerischen Aufteilung wird auf die Tabelle Nicht realisierter Wertzuwachs/(Wertverlust) verwiesen.
Die Anmerkungen auf den Seiten 13 bis 16 stellen einen wesentlichen Teil dieses Abschlusses dar.
Halbjahresbericht
18
31. März 2019Nettovermögensaufstellung
zum 31. März 2019 (Forts.)
Schroder GAIA II
NGA Turnaround
USD
Nettoinventarwert
zum 31. März 2019 23 807 425
Im Umlauf befindliche Anteile
zum 31. März 2019
Klasse A Thes. 3 877
Klasse C Thes. 14 578
Klasse E Thes. 52 167
Klasse I Thes. 100 015
Klasse A Thes. (in EUR abgesichert) 1 169
Klasse C Thes. (in EUR abgesichert) 7 892
Klasse E Thes. (in EUR abgesichert) 395
Klasse C Thes. (in GBP abgesichert) 100
Klasse C Aussch. (in GBP abgesichert) 100
Klasse E Aussch. (in GBP abgesichert) 100
Nettoinventarwert je Anteil*
zum 31. März 2019
Klasse A Thes. 118,70
Klasse C Thes. 119,62
Klasse E Thes. 124,71
Klasse I Thes. 138,49
Klasse A Thes. (in EUR abgesichert) 110,86
Klasse C Thes. (in EUR abgesichert) 113,26
Klasse E Thes. (in EUR abgesichert) 117,07
Klasse C Thes. (in GBP abgesichert) 117,03
Klasse C Aussch. (in GBP abgesichert) 117,03
Klasse E Aussch. (in GBP abgesichert) 120,40
* Der Nettoinventarwert je Anteil jeder Anteilsklasse wird in der Währung der Anteilsklasse ausgewiesen.
Die Anmerkungen auf den Seiten 13 bis 16 stellen einen wesentlichen Teil dieses Abschlusses dar.
Halbjahresbericht
19
31. März 2019Ertrags- und Aufwandsrechnung für den
Berichtszeitraum zum 31. März 2019
Schroder GAIA II
NGA Turnaround Summe*
USD EUR
ERTRÄGE
Nettoausschüttungen 25 156 22 426
Zinsen aus festverzinslichen Anlagen 99 810 88 977
Bankzinsen 96 985 86 459
Sonstige Erträge 262 233
Erträge insgesamt 222 213 198 095
AUFWENDUNGEN
Managementgebühren 69 985 62 389
Depotbankgebühren 5 247 4 678
Verwaltungsgebühren 24 074 21 461
Taxe d‘abonnement 3 406 3 036
Abschreibung des Gründungsaufwands 14 218 12 675
Sonstige Aufwendungen 52 133 46 475
Aufwendungen insgesamt 169 063 150 714
NETTOANLAGEERTRÄGE 53 150 47 381
* Für die in Euro angegebene Summe der Ertrags- und Aufwandsrechnung wurden die Vermögenswerte und Verbindlichkeiten, die in einer anderen
Währung als dem Euro angegeben wurden, mit den folgenden Wechselkursen vom 31. März 2019 umgerechnet:1 Euro = 1,12175 US-Dollar.
Die Anmerkungen auf den Seiten 13 bis 16 stellen einen wesentlichen Teil dieses Abschlusses dar.
Halbjahresbericht
20
31. März 2019Veränderung des Nettovermögens für den
Berichtszeitraum zum 31. März 2019
Schroder GAIA II
NGA Turnaround Summe*
USD EUR
NETTOANLAGEERTRÄGE** 53 150 47 381
Realisierter Nettogewinn/(Verlust)
aus verkauften Wertpapieren (924 961) (824 570)
aus Devisenterminkontrakten (57 810) (51 535)
aus Devisen und sonstigem Nettovermögen (17 378) (15 492)
REALISIERTER NETTOVERLUST (1 000 149) (891 597)
aus Anlagen (4 171 861) (3 719 065)
aus Devisenterminkontrakten (6 789) (6 052)
aus Devisen und sonstigem Nettovermögen 10 9
NETTOVERÄNDERUNG DES NICHT REALISIERTEN WERTVERLUSTS (4 178 640) (3 725 108)
NETTOVERÄNDERUNGEN DES GESAMTEN NETTOVERMÖGENS AUS
DEM GESCHÄFTSBETRIEB (5 125 639) (4 569 324)
Nettoerlöse aus der Ausgabe von Anteilen 1 600 591 1 426 869
Zahlungen für zurückgenommene Anteile (4 675 968) (4 168 458)
Abnahme des Nettovermögens während des Geschäftsjahres/
(8 201 016) (7 310 913)
Berichtszeitraums
Nettovermögen zu Beginn des Geschäftsjahres 32 008 441 27 568 530
Nennwährungsanpassung*** – 965 851
NETTOVERMÖGEN AM ENDE DES GESCHÄFTSJAHRES/
23 807 425 21 223 468
BERICHTSZEITRAUMS
AUFTEILUNG REALISIERTE GEWINNE/(VERLUSTE)****
Realisierte Gewinne aus verkauften Wertpapieren 2 251 276 2 006 932
Realisierte (Verluste) aus verkauften Wertpapieren (3 176 237) (2 831 502)
Realisierte (Verluste) aus Devisenterminkontrakten (57 810) (51 535)
* Für die in Euro angegebene Summe der Veränderung des Nettovermögens wurden die Vermögenswerte und Verbindlichkeiten, die in einer anderen
Währung als dem Euro angegeben wurden, mit den folgenden Wechselkursen vom 31. März 2019 umgerechnet:1 Euro = 1,12175 US-Dollar.
** Die Berechnung des Nettoanlageertrags/(-verlusts) finden Sie in der Ertrags- und Aufwandsrechnung.
*** Diese Anpassung entspricht der Differenz zwischen dem Anfangssaldo unter Verwendung des Wechselkurses vom 30. September 2018 und
demselben Nettovermögen mit dem Wechselkurs vom 31. März 2019.
**** Die in dieser Tabelle ausgewiesenen realisierten Beträge zeigen die Summe der realisierten Nettogewinne auf Anlageebene für den Berichtszeitraum.
Die Anmerkungen auf den Seiten 13 bis 16 stellen einen wesentlichen Teil dieses Abschlusses dar.
Halbjahresbericht
21
31. März 2019Aufteilung der Vermögensanlagen
nach Branchen
Schroder GAIA II
NGA Turnaround
%
Anleihen, Commercial Paper, ABS- und MBS-Titel 34,45
Sonstige Wertpapiere
Fluggesellschaften 1,14
Automobilhersteller (0,26)
Chemie 2,44
Kohle 2,78
Gewerbliche Dienstleistungen 2,63
Computer (1,59)
Vertrieb und Grosshandel 1,11
Diversifizierte Finanzdienstleistungen 0,43
Elektrik 1,99
Unterhaltung 1,07
Umweltschutz 1,48
Gesundheitswesen - Dienstleistungen (1,22)
Wohngebäude-Bauträger 0,13
Versicherungen 2,59
Internet 2,05
Freizeit 0,11
Medien 0,73
Diverse Fertigungsbetriebe 1,18
Öl und Gas 6,88
Öl- und Erdgasdienstleistungen 3,74
Einzelhandel (1,75)
Telekommunikation 4,80
Anlageportfolio in Prozent des Nettovermögens 66,91
Sonstiges Nettovermögen 33,09
Summe Nettovermögen 100,00
Die Anmerkungen auf den Seiten 13 bis 16 stellen einen wesentlichen Teil dieses Abschlusses dar.
Halbjahresbericht
22
31. März 2019Anlageportfolio
zum 31. März 2019
Schroder GAIA II NGA Turnaround
Übertragbare Übertragbare
Wertpapiere und Wertpapiere und
Geldmarktinstrumente, Geldmarktinstrumente,
Anzahl der Anteile die zu einer amtlichen Markt- % des Anzahl der Anteile die zu einer amtlichen Markt- % des
oder Nenn- Börsennotierung wert Nettover- oder Nenn- Börsennotierung wert Nettover-
betrag zugelassen sind USD mögens betrag zugelassen sind USD mögens
Aktien - Long 86 545 Halcon Resources 116 836 0,49
Kanada 352 564 1,48 44 995 HighPoint Resources 99 439 0,42
78 264 Tervita 352 564 1,48 2 876 Hovnanian Enterprises 31 550 0,13
Frankreich 300 797 1,26 22 792 Intelsat 356 923 1,50
147 012 CGG 300 797 1,26 17 720 McDermott International 131 837 0,55
Japan 465 641 1,96 17 434 Midstates Petroleum 170 330 0,72
5 262 Japan Airlines 185 117 0,78 19 367 MPM Holdings 581 978 2,44
8 820 Toshiba 280 524 1,18 247 084 NII Holdings 484 285 2,03
Pakistan 82 881 0,35 42 487 Old PSG Wind-Down 25 067 0,11
184 179 Sanofi 82 881 0,35 10 199 Pacific Drilling 144 622 0,61
Spanien 742 865 3,12 6 665 Peabody Energy 188 819 0,79
69 990 Codere 253 591 1,07 2 767 Penn Virginia 122 025 0,51
163 054 eDreams ODIGEO 489 274 2,05 11 217 PG&E 199 663 0,84
Vereinigtes Königreich 163 873 0,69 84 294 R21 Holdings 223 379 0,94
12 658 Seadrill 105 188 0,44 16 214 SandRidge Energy 130 036 0,55
7 062 Seadrill 144A 58 685 0,25 8 578 SilverBow Resources 197 294 0,83
Vereinigte Staaten 7 966 572 33,46 45 801 Syncora Holdings 220 761 0,93
2 715 American Airlines Group 86 228 0,36 103 056 TETRA Technologies 241 151 1,01
65 631 Approach Resources 23 214 0,10 55 259 Urban One 110 518 0,46
13 136 BlueLinx Holdings 349 943 1,47 1 602 Vanguard Natural
Resources 601 0,00
4 159 Bonanza Creek Energy 94 368 0,40
10 518 Vistra Energy 273 784 1,15
14 060 C&J Energy Services 218 211 0,92
Summe Aktien - Long 10 075 193 42,32
4 600 California Resources 118 266 0,50
Aktien - Short
4 883 Cengage Learning
Holdings II 39 064 0,16 Vereinigte Staaten (1 373 167) (5,77)
56 600 Chesapeake Energy 175 460 0,74 (33 610) Barnes & Noble (182 502) (0,77)
173 499 Civeo 364 348 1,53 (70 922) Community Health Systems (264 539) (1,11)
22 122 Consolidated (11 229) Container Store Group (98 815) (0,42)
Communications Holdings 241 351 1,01
(95) Del Frisco‘s Restaurant
8 192 Contura Energy 474 481 1,99 Group (609) 0,00
7 000 Cumulus Media 126 070 0,53 (34 219) Diebold Nixdorf (378 804) (1,59)
46 179 Ensco 181 483 0,76 (39 999) Frontier Communications (79 598) (0,33)
39 923 Federal Home Loan (71 197) JC Penney (106 084) (0,45)
Mortgage 400 827 1,68
(12 500) McClatchy (62 500) (0,26)
18 600 Federal Home Loan
Mortgage 50 034 0,21 (21 000) Owens & Minor (86 100) (0,36)
18 400 Federal National (9 654) Pier 1 Imports (7 371) (0,03)
Mortgage Association 51 520 0,22
(18 287) Quorum Health (25 602) (0,11)
37 300 Federal National
Mortgage Association 385 309 1,62 (26 390) Sears Holdings (19 634) (0,08)
103 251 Genworth Financial 395 451 1,66 (218) Tesla (61 009) (0,26)
325 689 Globalstar 140 046 0,59 Summe Aktien - Short (1 373 167) (5,77)
Die Anmerkungen auf den Seiten 13 bis 16 stellen einen wesentlichen Teil dieses Abschlusses dar.
Halbjahresbericht
23
31. März 2019Anlageportfolio
zum 31. März 2019 (Forts.)
Schroder GAIA II NGA Turnaround (Forts.)
Übertragbare Übertragbare
Wertpapiere und Wertpapiere und
Geldmarktinstrumente, Geldmarktinstrumente,
Anzahl der Anteile die zu einer amtlichen Markt- % des Anzahl der Anteile die an einem anderen Markt- % des
oder Nenn- Börsennotierung wert Nettover- oder Nenn- geregelten Markt wert Nettover-
betrag zugelassen sind USD mögens betrag gehandelt werden USD mögens
Anleihen - Long Aktien - Long
Brasilien 383 775 1,61 Vereinigte Staaten 729 584 3,06
595 000 Samarco Mineracao 19 Ambac Assurance Series A 285 000 1,19
01/11/22, 4,13 %* 383 775 1,61
5 Ambac Assurance Series B 75 000 0,32
Luxemburg 66 500 0,28
11 Ambac Assurance Series C 165 000 0,69
95 000 Intelsat Luxembourg
01/06/23, 8,13 % 66 500 0,28 49 061 Hovnanian Enterprises 204 584 0,86
Südafrika 556 324 2,33 Summe Aktien - Long 729 584 3,06
200 000 Steinhoff Finance Anleihen
Holding 30/01/21, 4,00 % 205 280 0,86
Vereinigte Staaten 269 403 1,13
700 000 Steinhoff Finance
Holding 21/10/23, 1,25 % 351 044 1,47 191 066 Ambac Assurance
07/06/20, 5,10 % 269 403 1,13
Vereinigte Staaten 260 913 1,10
Summe Anleihen 269 403 1,13
235 000 Bristow Group 15/10/22,
6,25 % 46 413 0,19 Anleihen - Long
125 000 Pacific Gas & Electric Kanada 12 563 0,05
15/02/38, 6,35 %* 126 562 0,54
1 005 000 1839688 Alberta ULC
105 000 Pacific Gas & Electric 13/02/20, 14,00 %* 12 563 0,05
15/03/45, 4,30 %* 87 938 0,37
Griechenland 424 938 1,78
Summe Anleihen - Long 1 267 512 5,32
440 000 Navios Maritime
Anleihen - Short Holdings/Navios
Maritime Finance II US
Brasilien (360 963) (1,52) 15/01/22, 7,38 % 231 000 0,97
(335 000) Petrobras Global Finance 290 000 Navios Maritime
17/03/24, 6,25 % (360 963) (1,52) Holdings/Navios
Vereinigte Staaten (1 247 475) (5,24) Maritime Finance II US
15/08/22, 11,25 % 193 938 0,81
(135 000) APX Group 01/12/20,
8,75 % (133 650) (0,56) Puerto Rico 1 177 766 4,95
(550 000) CBL & Associates 575 000 Commonwealth of
01/12/23, 5,25 % (429 000) (1,80) Puerto Rico 01/07/35,
Chesapeake Energy 8,00 % 299 719 1,26
(145 000)
15/04/22, 4,88 % (143 550) (0,60) 853 000 Commonwealth of
Quorum Health Puerto Rico 01/07/41,
(130 000)
15/04/23, 11,63 % (117 000) (0,49) 5,00 % 447 825 1,88
211 884 GDB Debt Recovery
(115 000) SESI 15/12/21, 7,13 % (103 644) (0,44)
Authority of Puerto Rico
(69 000) Transocean 15/11/20, 20/08/40, 7,50 % 159 972 0,67
6,50 % (71 588) (0,30)
210 000 Puerto Rico Electric
(245 000) Whiting Petroleum Power Authority
15/03/21, 5,75 % (249 043) (1,05) 01/07/40, 6,13 % 147 525 0,62
Summe Anleihen - Short (1 608 438) (6,76) 60 000 Puerto Rico Electric
Power Authority
Summe übertragbare Wertpapiere
01/07/40, 6,25 % 42 150 0,18
und Geldmarktinstrumente, die zu
einer amtlichen Börsennotierung 110 000 Puerto Rico Electric
zugelassen sind 8 361 100 35,11 Power Authority
01/07/43, 7,00 % 80 575 0,34
* Notleidendes Wertpapier.
Die Anmerkungen auf den Seiten 13 bis 16 stellen einen wesentlichen Teil dieses Abschlusses dar.
Halbjahresbericht
24
31. März 2019Anlageportfolio
zum 31. März 2019 (Forts.)
Schroder GAIA II NGA Turnaround (Forts.)
Übertragbare Übertragbare
Wertpapiere und Wertpapiere und
Geldmarktinstrumente, Geldmarktinstrumente,
Anzahl der Anteile die an einem anderen Markt- % des Anzahl der Anteile die an einem anderen Markt- % des
oder Nenn- geregelten Markt wert Nettover- oder Nenn- geregelten Markt wert Nettover-
betrag gehandelt werden USD mögens betrag gehandelt werden USD mögens
Vereinigtes Königreich 109 907 0,46 Anleihen - Short
105 934 Seadrill New Finance Vereinigte Staaten (655 328) (2,75)
15/07/25, 12,00 % 109 907 0,46
(301 000) CHS/Community Health
Vereinigte Staaten 3 443 941 14,48 Systems 30/06/24, 8,13 % (225 840) (0,95)
230 000 Bristow Group 01/03/23, (145 000) Extraction Oil & Gas
8,75 % 166 750 0,70 15/05/24, 7,38 % (121 800) (0,51)
110 169 Goodman Networks (172 000) Frontier Communications
11/05/22, 8,00 % 56 737 0,24 15/04/20, 8,50 % (168 990) (0,71)
265 000 Halcon Resources (80 000) Nabors Industries
15/02/25, 6,75 % 160 325 0,67 01/02/25, 5,75 % (72 098) (0,30)
200 000 Hexion 15/04/20, 6,63 % 169 000 0,71 (80 000) SESI 15/09/24, 7,75 % (66 600) (0,28)
610 000 Hexion 01/02/22, 13,75 % 213 500 0,90 Summe Anleihen - Short (655 328) (2,75)
865 000 Hexion Nova Scotia Summe übertragbare Wertpapiere und
Finance ULC 15/11/20, Geldmarktinstrumente, die an einem
9,00 % 220 575 0,93 anderen geregelten Markt gehandelt
werden 5 512 774 23,16
355 000 iHeartCommunications
15/06/18, 6,88 %* 41 713 0,18
880 000 iHeartCommunications Anzahl der Anteile Markt- % des
01/02/21, 14,00 %* 121 000 0,51 oder Nenn- wert Nettover-
betrag Sonstige Wertpapiere USD mögens
80 000 iHeartCommunications
01/03/21, 11,25 %* 53 600 0,23 Aktien - Long
510 000 iHeartCommunications Kanada 1 784 320 7,50
15/09/22, 9,00 %* 364 650 1,53 87 040 Algoma Steel Parent GP
250 000 iHeartCommunications Voting Shares – –
15/10/27, 7,25 %* 29 375 0,12 87 040 Algoma Steel Parent
305 000 Jones Energy Holdings Ordinary Shares 1 784 320 7,50
15/03/23, 9,25 % 10 675 0,04 Vereinigte Staaten 7 285 0,03
815 000 K Hovnanian Enterprises
15/07/24, 10,50 % 629 587 2,65 6 931 Goodman Networks 69 0,00
1 180 000 Renco Metals 01/07/03, 8 246 Goodman Networks
11,50 %* 295 000 1,24 Series 1 7 216 0,03
432 000 Sable Permian Resources Summe Aktien - Long 1 791 605 7,53
Land/AEPB Finance
Anleihen - Long
01/11/20, 7,13 % 153 230 0,64
765 000 Sanchez Energy Kanada – –
15/06/21, 7,75 % 109 969 0,46 870 400 Algoma Steel Parent ITN
390 000 Sanchez Energy Shares 30/11/20, ZCP – –
15/01/23, 6,13 % 54 600 0,23 Vereinigte
88 512 0,37
470 000 Twin Reefs Pass-Through Staaten
Trust perpetual, ZCP* 395 974 1,66 335 000 ESC Reuters Group
01/10/20, 8,00 % 4 925 0,02
825 000 Ultra Resources
15/04/25, 7,13 % 177 375 0,75 1 590 000 SunEdison 01/01/21,
2,75 % 35 774 0,15
1 805 000 Washington Mutual
Bank/Debt not acquired 460 000 SunEdison 15/04/22,
by JPMorgan 01/01/20, 2,38 % 10 350 0,04
ZCP* 20 306 0,09 600 000 SunEdison 01/06/23,
Summe Anleihen - Long 2,63 % 13 500 0,06
5 169 115 21,72
1 065 000 SunEdison 01/06/25,
3,38 % 23 963 0,10
Summe Anleihen - Long 88 512 0,37
* Notleidendes Wertpapier. Summe sonstige Wertpapiere 1 880 117 7,90
Die Anmerkungen auf den Seiten 13 bis 16 stellen einen wesentlichen Teil dieses Abschlusses dar.
Halbjahresbericht
25
31. März 2019Anlageportfolio
zum 31. März 2019 (Forts.)
Schroder GAIA II NGA Turnaround (Forts.)
Anzahl der Anteile Markt- % des
oder Nenn- wert Nettover-
betrag Derivate USD mögens
Vereinigte Staaten 176 045 0,74
18 414 Ambac Financial
Group Warrants
30/04/23 154 494 0,65
1 033 Cumulus Media
Warrants 31/05/38 17 819 0,07
1 704 Vistra Energy
Warrants 02/02/24 3 732 0,02
Summe Derivate 176 045 0,74
Summe Kapitalanlagen 15 930 036 66,91
Sonstiges Nettovermögen 7 877 389 33,09
Nettoinventarwert 23 807 425 100,00
Die Anmerkungen auf den Seiten 13 bis 16 stellen einen wesentlichen Teil dieses Abschlusses dar.
Halbjahresbericht
26
31. März 2019Anhang I – Gesamtkostenquote („TER“)
für den Berichtszeitraum zum 31. März 2019
Schroder GAIA II
Anteilsklassentyp NGA Turnaround
Klasse A Thes. 2,50 %
Klasse C Thes. 1,76 %
Klasse E Thes. 1,46 %
Klasse I Thes. 0,19 %
Klasse A Thes. (in EUR abgesichert) 2,51 %
Klasse C Thes. (in EUR abgesichert) 1,76 %
Klasse E Thes. (in EUR abgesichert) 1,46 %
Klasse C Thes. (in GBP abgesichert) 1,76 %
Klasse C Aussch. (in GBP abgesichert) 1,76 %
Klasse E Aussch. (in GBP abgesichert) 1,46 %
Beachten Sie bitte, dass die Transaktionskosten – wie in den Anmerkungen zum Abschluss angegeben – nicht in der oben
aufgeführten TER berücksichtigt werden.
Halbjahresbericht
27
31. März 2019Schroder Investment Management (Europe) S.A. 5, rue Höhenhof L-1736 Senningerberg Grossherzogtum Luxemburg Tel.:(+352) 341 342 212 Fax:(+352) 341 342 342 GAIA II SAR 31 March 2019 CHDE
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