XIAOMI-PROFITEUR AUF DEN SPUREN VON PELOTON - Huami (HMI; WKN: A2JC7A)
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AUSGABE 27
09. Juli 2020
XIAOMI-PROFITEUR AUF DEN SPUREN VON PELOTON
Huami (HMI; WKN: A2JC7A)
H
uami, das Wearables für Xiaomi und unter
der Eigenmarke Amazfit herstellt, ging im
Februar 2018 zu einem Kurs von 11 Dollar HUAMI (12 MONATE/ NYSE)
an die Börse und sammelte dabei 110 Milli-
onen Dollar ein. Zusätzlich ist man schon länger auch
im Bereich intelligenter Waagen unterwegs. Auch in
Deutschland gewinnt die Amazfit-Marke zunehmend an
Bekanntheit.
Das Interessante am Geschäftsmodell ist, dass Xiaomi
ein Großaktionär bei Huami ist und für den Großteil der
Umsätze verantwortlich ist. Huami kann so die Läden
und die Xiaomi-Händler als seinen (kostenlosen) Ver-
triebskanal nutzen, stellt andererseits aber auch die Xi-
aomi-Produkte her.
Auch das Wachstum von Huami überzeugt: Die Firma
wurde erst 2013 gegründet und hat alleine im vergan-
genen Jahr 42,3 Millionen Wearables ausgeliefert. Es schränkt und keine Spinning-Räder anbietet. Zusätzlich
sieht sich selber als "Rund um die Uhr"-Gesundheits- gibt es noch den Air Run, ein kleineres faltbares Lauf-
überwachungsdienstleister mit starken Artificial Intelli- band und die Amazfit PowerBuds und ZenBuds, zwei ka-
gence-Algorithmen und Datenanalysefähigkeiten. bellose Kopfhörer. Erstere sind für den Sport konzipiert,
Nun expandiert das Unternehmen in neue Bereiche. letztere mit Geräuschunterdrückung zum Einschlafen.
Insgesamt gibt es vier neue Produkte: Amazfit Home Im ersten Quartal 2020 sind die Umsätze um 36 Prozent
Studio, dabei handelt es sich um ein modernes Lauf- gestiegen, trotz Corona-Pandemie in China. Zuvor, im
band für die eigenen vier Wände inklusive eines 43 Zoll vierten Quartal 2019, hatte die Wachstumsrate sogar bei
großen HD-Displays ab, das vor dem Laufband auf- 72 Prozent gelegen. Der Ausblick fürs aktuelle Quartal
gestellt wird. Hier ein Bild dazu: https://coolsten.de/ sieht nur einen unveränderten Umsatz gegenüber dem
wp-content/uploads/2020/01/huami-amazfit-home- Vorjahresquartal vor von umgerechnet rund 145 Millio-
studio-1024x818.jpg nen US-Dollar. Das dürfte aber eine Ausnahme sein, weil
Integriert ist ein Soundsystem von JBL. Dieses trans- im zweiten Quartal eben das Auslandsgeschäft durch
portiert dann entsprechend die Anweisungen, die der COVID-19 stärker betroffen war. Angesichts der aktu-
Sportler über Trainingsvideos von erfahrenen Coaches ellen Entwicklungen sind die Chancen aber aus meiner
erhält. Auch Einheiten abseits des Gerätes werden an- Sicht sehr gut, dass diese Prognose übertroffen wird
geboten. Die Stoßrichtung ist klar: Huami macht damit und dass es zusätzlich im zweiten Quartal entsprechen-
Peloton Konkurrenz, die ja die "IN"-Firma im Fitness- de Nachholeffekte geben wird.
bereich sind, wobei sich Huami auf die Laufbänder be- Interessant ist, dass es nur wenige aktuelle Analysten-
1 www.breakout-trader.de Ausgabe 27/2020 09. Juli 2020
schätzungen bei der Aktie gibt. Die gehen aktuell für dazu um eines, das sich in seinen Bereichen eher auf
2020 von einem Gewinn je Aktie von 7,05 CNY (also den mittleren bis niedrigen Preissektor fokussiert, wo
chinesischen Yuan aus), was umgerechnet etwa 1,01 die Konkurrenz entsprechend hoch ist) und dass (noch)
US-Dollar je Aktie ergibt und somit einem 2020er-KGV eine relativ hohe Abhängigkeit von Xiaomi besteht.
von 16,7 entspräche. Die Umsätze sollen bei 6,48 Mrd. Fakt ist aber auch, dass das Unternehmen nun fünf
CNY ins Ziel kommen, also umgerechnet ca. 928 Mil- Quartale in Folge profitabel war, über einen Nettocas-
lionen US-Dollar. Die Marktkapitalisierung liegt bei 948 hbestand von 230 Millionen US-Dollar verfügt und auch
Millionen US-Dollar. Daraus errechnet sich ein Kurs-Um- ansonsten über sehr gesunde Bewertungsrelationen
satz-Verhältnis von 1,02. verfügt.
WACHSTUM ZUM VERNÜNFTIGEN PREIS CHARTTECHNISCHER AUSBRUCH
Diese Bewertung ist durchaus bemerkenswert. In 2021 Gestern ist die Aktie aus einer Darvas-Box auf ein neues
soll der Umsatz immerhin auf 7,5 Mrd. CNY steigen, also 52-Wochen-Hoch ausgebrochen und hat damit ein neu-
um 16 % und der Gewinn pro Aktie um 27 Prozent auf es Kaufsignal generiert.
8,98 CNY (= 1,29 US-Dollar; entspräche einem 2021er- Seit dem IPO im Februar 2018 hat die Aktie aber noch
KGV von 13). nicht allzustark zugelegt, gerade wenn man sieht, wie
Das heißt wir haben hier ein seltenes Beispiel für eine stark die Bewertungsniveaus an der NASDAQ in diesem
Wachstumsaktie, die es tatsächlich zu einem vernünfti- Zeitraum insgesamt nochmal angestiegen sind in die-
gen Preis zu haben gibt, im Moment. sen knapp zweieinhalb Jahren. Die Aktie befindet sich
Klar muss man berücksichtigen, dass es sich im wesent- zudem sehr nah am Pivotpunkt von 16,82 US-Dollar und
lichen um ein Hardware-Unternehmen handelt (noch weist ein stark ansteigendes Handelsvolumen auf.
STAMMDATEN HUAMI (SEIT IPO IM FEB. 2018 / NYSE )
WKN / Kürzel A2JC7A/ HMI Pivot:
16,82 $
Kurs 16,86 $
Börsenwert 948 Mio. $ Stop-Loss:
KGV 20e/21e 17 / 13 11,60 $
OPTIMALE
KAUFKURS
CHANCEN RISIKEN OPTIMALER KAUFKURS
Wachstumsstark Abhängigkeit Xiaomi
Attraktive Bewertung Umkämpfter Markt
Vier neue Produkte Konjunkturabhängigkeit
Huami bietet eine attraktive Mischung aus Wachstumsstärke und attraktiver
MEIN Bewertung. Die Aktie könnte als Wachstumsplay entdeckt werden und hat mit
FAZIT dem Amazfit Home Studio ein neues Produkt, das voll im Trend liegt. Kaufen.
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ZWEI AKTIEN
IM CHECK
AUTOHANDEL UND SOLAR-SPEICHER
US Auto Parts und Solaredge mit neuen Kaufsignalen
US AUTO PARTS (A0MK4S / PRTS) ZWÖLF MONATE (NASDAQ)
US Auto Parts bietet einen Online-Marktplatz für ge-
brauchte Autoteile und hat u.a. Partnerschaften mit
Walmart und Amazon. Im Zuge des COVID 19-Shut-
downs verlegten sich immer mehr Autobesitzer und
Werkstätten darauf, Ersatzteile online zu bestellen,
wodurch das Unternehmen die Erwartungen deutlich
schlagen konnte mit einem Gesamtumsatzwachstum
von 18 %. Besonders überzeugend und wichtig ist
aber der Anstieg von 42 % bei den Eigenmarken-Um-
sätzen mit denen höhere Margen erzielt werden. Im
2. Quartal dürfte das noch stärker durchschlagen. Pivotpunkt: 9,75 $ Stop-Loss: 8,43 $
Die Aktie könnte zu den Langfristprofiteuren von COVID-19 gehören, weil die
MEIN
Konsumenten ihr Einkaufsverhalten auch in diesem Bereich dauerhaft umstellen
FAZIT könnten. PRTS könnte so bereits in 2020 profitabel werden. Kauf unter 10 $.
SOLAREDGE (A14QVM / SEDG) ZWÖLF MONATE (NASDAQ)
Der Solarwechselrichter-Spezialist besticht mit be-
eindruckendem Wachstum und starken Margen. Die
Umsätze im ersten Quartal 2020 kletterten um satte
58,6 % auf 431 Millionen US-Dollar bei Bruttomargen
von sehr ansprechenden 32,5 %. Interessanterweise
expandiert das Unternehmen in den Bereich Batteri-
en und damit in den Energiespeichermarkt. Und das
nicht erst seit kurzem sondern bereits seit der Über-
nahme der koreanischen Kokam im Oktober 2018.
Zugute kommt Solaredge, dass Konkurrent Enphase
durch einen Shortseller-Report unter Druck kam. Pivotpunkt: 156,92 $ Stop-Loss: 127,18 $
Solaredge könnte langdfristig eine Nische im Energiespeicher-Bereich für sich si-
MEIN chern bei Produkten, die direkt an die Solarwechselrichter angepasst sind. Mit ei-
FAZIT nem 2021er-KGV von 36 ist die Aktie nicht billig, liefert aber ein neues Kaufsignal.
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ORDERBUCH + DEPOT
Aktuelle Entwicklungen
NEUE WERTE SCHLAGEN SICH GUT
Keine neuen Orders - NASDAQ dreht intraday nach unten
Das Musterdepot konnte gegenüber der Vorwoche
solide zulegen. Zwei der drei offenen Orders wurden MONOLITHIC POWER (12 M.; NAS)
ausgeführt. Wir belassen die Stop-Buy-Order für Dol-
lar General nach wie vor im Markt.
Technologieaktien präsentieren sich weiter sehr
stark. Die NASDAQ erzielt ein Hoch nach dem nächs-
ten. Wir wollen eine Konsolidierung abwarten bevor
wir das restliche Cash investieren (bzw. alternativ
einen Ausbruch bei Dollar General, die ja gerade bei
einem schwachen Markt gut performen könnten.
Insofern ist momentan auch kein Platz im Depot für
die heute neu vorgestellten Aktien.
Unser dienstältester Depotwert Zoom Video schlägt
sich weiter ausgezeichnet. Die Konkurrenz rüstet al-
lerdings auf. Microsoft Teams, eines der Konkurrenz-
produkte, hat nun einen "Together-Mode" eingeführt,
der die Konferenzteilnehmer in einer theaterartigen Clean Academy by Biossance Impact Awards", der
Sitzposition zeigt, die durch künstliche Intelligenz ge- an Umwelt- und Tieraktivisten vergeben werden soll,
neriert wird. In internen Tests haben die Teilnehmer dient wohl vor allem Marketingzwecken, um die ei-
sich dann häufiger angeschaut und waren besser in gene Bio-Hautpflege-Marke Biossance bekannter zu
der Lage Inhalte aufzunehmen. Player wie Microsoft machen. Nach gut einem Monat Depotzugehörigkeit
versuchen mit neuen Features den Vorteil der einfa- kann die Performance der Aktie nicht überzeugen. Wir
chen Nutzung, den Zoom hat, wieder wettzumachen. geben der Aktie aber noch etwas Zeit.
Ob das allerdings gelingen wird, ist fraglich. Monolithic Power hat das Stop-Buy-Limit ausgelöst
Amyris notiert gegenüber der Vorwoche quasi unver- und ist eingebucht worden. Am 7. Juli haben die
ändert. Die Aktionärsversammlung wird am 12. Au- Analysten von Needham das Kursziel von 205 auf
gust virtuell abgehalten. Die Einführung eines "The 265 $ erhöht. Bei MPWR habe es im Juni plötzlich
ORDERBUCH
Name Transaktionen Kürzel/ WKN Stück Datum Börsenplatz Kommentar
Stop-Buy 194,85 $; Stop-
Dollar General Kauf DG/A0YEES 18 ab sofort NYSE
Loss 181,52 $
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ORDERBUCH + DEPOT
Aktuelle Entwicklungen
einen Nachfrageschub gegeben, erklärte Analyst N. um die höhere Performance zu verifizieren.
Quinn Bolton. Bisher hätte er für das zweite Quartal Der 5G-Rollout wird noch die nächsten drei bis fünf
auf Grund der geringen Visibilität mit niedrigeren Er- Jahre andauern und wird nicht nur die Smartphones
wartungen kalkuliert. Diese habe er nun nach oben sondern auch den Autobereich, das industrielle Inter-
angepasst. Zuvor hatten bereits SunTrust Robinson net der Dinge und andere Anwendungen betreffen.
ihr Kursziel von 212 auf 265 $ erhöht. Ganz aktuell Besonders positiv ist dabei, dass sich speziell in Chi-
gibt es allerdings mehrere Insiderverkäufe in teil be- na die Konjunktur sehr schnell zu erholen scheint, u.a.
trächtlichem Umfang bei der Aktie. So hat der CEO auch der dortige Automarkt. Etwas schwieriger sieht
Aktien im Wert von knapp vier Millionen Euro verkauft, es im Industrierobotermarkt für Teradyne aus. Hier
ein Vice President im Umfang von 1,275 Millionen könnte es zu Auftragsrückgängen kommen.
US-Dollar und ein weiterer Insider im Umfang von gut Dollar General ist als defensiver Wert zuletzt etwas
einer Million US-Dollar. Das ist ein Warnsignal. zurückgekommen. Unser Stop-Buy-Kurs wurde hier
Teradyne wurde gleichfalls via Stop-Buy ins Depot noch nicht erreicht. Wir lassen die Order aber weiter
eingebucht. Direkte News vom Unternehmen gab es stehen.
keine, aber die mittel- und langfristigen Zukunfts- Grundsätzlich agieren wie bei den Depotwerten mit
aussichten sind hervorragend. Der Übergang zum relativ engen Stops und wir halten das Cashniveau,
5G-Standard im Mobilfunk ist ein absoluter Segen für das aktuell bei 39 % liegt aufrecht.
das Unternehmen - und er startet gerade erst so rich- Im heutigen Handel dreht die NASDAQ nachdem zu-
tig. Andy Blanchard, der IR-Chef von Teradyne, sagt: nächst ein neues Allzeit-Hoch markiert worden ist,
"Unsere Produkte testen die Silizium-Baublöcke aller nach unten. Es könnte eine Bearish Engulfing Candle
Smartphones (und anderer elketronischer Geräte). entstehen und die lang erwartete Korrektur einset-
Der Übergang zu 5G führt zu einer steigenden Kom- zen. Aktien wie Tesla sind massiv überhitzt. Ich rate
plexität bei Chips, was auch die Testintensität erhöht, grundsätzlich zur Vorsicht.
MUSTERDEPOT
Name Kürzel Kauf St. Kaufkurs Akt. Kurs Wert Perform. Stopp Einschätzung
Zoom Video ZM 23.04.20 10 167,00 $ 266,32 $ 2.347 € 59,5 % 243,58 $ Halten
Amyris AMRS 03.06.20 300 5,00 $ 4,62 $ 1.222 € - 7,6 % 3,87 $ Halten
Monolith. Power MPWR 02.07.20 11 238,95 $ 247,53 $ 2.400 € 3,6 % 215,92 $ Halten
Teradyne TER 02.07.20 41 86,01 $ 88,48 $ 3.198 € 2,9 % 80,49 $ Halten
Depotwert 9.167 € (61 %)
Euro/US-Dollar-Wechselkurs aktuell 1,1345. MPWR (Investition 2.334
Euro) und TER neu eingebucht (Wechselkurs beim Kauf 1,126) Cash 3.962 € (39 %)
Gesamtwert 13.129 € (100 %)
Bei allen Werten erfolgt ein sofortiger Verkauf, wenn der Stop-Kurs im
regulären Handel touchiert oder unterschritten wird. Depot seit 05.11.17 + 31,3 %
DAX seit 05.11.17 - 6,1 %
5 www.breakout-trader.de Ausgabe 27/2020 09. Juli 2020
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eingesetzten Kapitals nicht ausgeschlossen werden kann. Da es sich bei Hebelzer-
tifikate teilweise um Optionsscheine, teilweise um Zertifikate mit Optionsscheincha-
rakter handelt, ist das Lesen der zum Erlangen der Börsentermingeschäftsfähigkeit
in Banken und Sparkassen erhältlichen Broschüre „Basisinformationen über Bör-
sentermingeschäfte“, sofern nicht ohnehin nach §53 Abs. 2 Börsengesetz erforder-
lich, unserer Meinung nach unbedingt anzuraten. Der Breakout-Trader erfüllt diese
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