CORONA-KRISE ZEIGT STÄRKE VON CHINAS AMAZON - JD.com (Börsenkürzel: JD; WKN: A112ST)
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AUSGABE 12
26. März 2020
CORONA-KRISE ZEIGT STÄRKE VON CHINAS AMAZON
JD.com (Börsenkürzel: JD; WKN: A112ST)
J
D.com gilt nicht umsonst als die chinesische
Amazon. Denn im Gegensatz zur wesent-
lich bekannteren Alibaba jat JD nicht nur JD.COM (12 MONATE/ NASDAQ)
eine Plattform für den Verkauf von Waren
geschaffen. Darüber hinaus kümmert sich der größte
Online-Einzelhändler Chinas auch noch um die Lage-
rung, teilweise die Herstellung und den Versand der Ar-
tikel. Der Aufbau dieser Geschäftsbereiche ist natürlich
sehr kostenintensiv weshalb das Unternehmen bisher
nicht die Profitabilität von Alibaba erreichen konnte.
Allerdings ist das ja in der Vergangenheit bei Amazon
auch nicht anders gewesen. Eine eigene Logistik- und
Distributionskette ist ein sehr wertvolles Asset beim
E-Commerce und kann sich perspektivisch als enormer
Wettbewerbsvorteil entpuppen.
Wie wertvoll dieses Asset in absoluten Zahlen sein kann,
das könnte sich in nicht allzu ferner Zukunft zeigen: Denn Die Zahl der aktiven Kunden ist um fast 19 Prozent auf
JD Logistics, seinen Logistikarm, hat JD bereits im Jahr die beeindruckende Zahl von 362 Millionen gestiegen.
2017 ausgegliedert, ist dabei aber Mehrheitsaktionör Noch beeindruckender finde ich aber etwas anderes:
geblieben. Nun könnte noch in diesem Jahr das IPO von Die Zahlen für Q4 wurden erst am 2. März veröffent-
JD Logistics anstehen, bei dem JD.com Informationen licht als in China das Corona-Virus bereits grassierte.
von Reuters zufolge eine Bewertung von mindestens 30 Trotzdem geht JD.com davon aus, dass die Umsätze im
Milliarden US-Dollar anstrebt. Zum Vergleich: Die aktuel- ersten Quartal 2020 um mindestens 10 Prozent steigen
le Marktkapitalisierung von JD.com insgesamt liegt im werden, auch wenn man einschränkend hinzu fügte,
Moment bei gut 50 Milliarden US-Dollar. Es könnte also dass sich das wegen Corona noch ändern. Allerdings
ein warmer Geldregen für JD.com anstehen. hatte das Unternehmen zum Zeitpunkt der Prognose die
Aber auch im Kerngeschäft läuft es operativ hervorra- Effekte, die durch den Virus eintreten, meiner Ansicht
gend: Über die vergangenen drei Jahre lag das Gewinn- nach schon gut abschätzen.
wachstum im Durchschnitt bei rund 100 Prozent per Überhaupt hat JD.com während der Corona-Krise mei-
anno. Im vierten Quartal kletterten die Umsätze um 26,6 ner Ansicht nach eine sehr gute Figur abgegeben. Ver-
Prozent auf 24,5 Milliarden US-Dollar. Das waren immer- schiedene chinesische Medien berichteten davon, dass
hin 700 Millionen US-Dollar mehr als erwartet. Der aus- JD Logistics das einzige Unternehmen während der
sagekräftigere Gewinn auf Non-GAAP-Basis (also um Krise war, das verzweifelt gesuchte Güter zuverlässig
bestimmte Einmaleffekte bereinigt) lag mit 0,08 US-Dol- liefern konnte. Damit dürfte der Logistikspezialist sogar
lar je Aktie 0,02 US-Dollar je Aktie höher als erwartet. einige Leben gerettet haben (unter anderem waren auch
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Atemmasken zu kaufen, aber auch z.B. Lebensmittel Kurzfristig darf man zudem gespannt sein, was sich die
für den täglichen Bedarf sind im Angebot). Gerade in chinesische Regierung an Wirtschaftsstimulationsmaß-
solchen Phasen ist eine eigene Logistikkette, die beson- nahmen einfallen lässt, um den Effekten der Corona-Kri-
ders schnell und flexibel auf die Entwicklungen reagie- se und des nach wie vor schwelenden Handelskriegs
ren kann, Gold wert. entgegen zu treten. Entsprechend könnte der Konsum
Natürlich kann es trotzdem sein, dass in diesem Jahr im chinesischen Binnenland bald starke zusätzliche
das Wachstum etwas nachlässt, weil sich natürlich in Impulse durch staatliche Förderungsmaßnahmen erhal-
China in Folge der Corona-Krise zumindest kurzfristig ten.
auch der Konsum verlangsamt. Aber insgesamt gelten
Chinesen als wesentlich sparsamer und haben eher Re- CHINA-AKTIEN MIT HOHER STÄRKE
serven für Notfälle aufgebaut, so dass die Effekte auf
den Konsum nicht ganz so dramatisch ausfallen dürften Auffällig ist so oder so die enorme relative Stärke der
wie in den USA, wo ja bei den Konsumenten Kreditkar- Aktie in den letzten Wochen. Ähnlich wie Amazon in den
tenschulden von über einer Billion US-Dollar existieren USA ist JD.com bereits wieder auf dem Weg in Richtung
und zudem viele Studentenkredite im Umlauf sind. ihrer 52-Wochen-Hochs.
Auch das Wachstum wird sich bei JD.com größenbe- Überhaupt fällt auf, dass viele chinesische Aktien we-
dingt in den kommenden Jahren quasi zwangsläufig sentlich weniger heftige Kursverluste zu verzeichnen
verlangsamen. Dafür ist die Aktie aber auch mit einem haben als US-Aktien. Auch Tencent (US-Kürzel TCEHY;
2021er-KGV von rund 30 so günstig wie seit Jahren nicht nur OTC gelistet) zum Beispiel und sowieso die Bil-
mehr (wobei das KGV hier auf Grund der beschriebenen dungsfirmen wie GSX Techedu (GSX) schlagen sich her-
strategischen Ausrichtung ja ohnehin nur begrenzt aus- vorragend. Lediglich Restaurant-/Fastfood-Unterneh-
sagekräftig ist). men wie Luckin Coffee hat es heftiger erwischt.
ORDERDETAILS JD.COM (ALLZEIT-CHART; NASDAQ )
WKN / Kürzel A112ST / JD Pivot:
45,35 $
Kurs 42,49 $
Börsenwert 59,5 Mrd. $ Stop-Loss:
KGV 20e/21e 51 / 30 35,54 $
OPTIMALE
KAUFKURS
CHANCEN RISIKEN OPTIMALER KAUFKURS
Eigene Distributionskette Alibaba großer Konkurrent
Attraktive Bewertung Chinesische Konjunktur
Corona-Gewinner Wachstumsverlangsamung
Die "chinesische Amazon" hat noch jede Menge Entwicklungspotenzial. Fan-
MEIN tasie ergibt sich aus einem möglichen IPO der Logistikkette. Allerdings ist die
FAZIT Zeit noch nicht reif für einen Kauf. Kaufsignal erst bei Ausbruch über 45,35 $.
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ZWEI AKTIEN
IM CHECK
ALPHA PRO TECH KÖNNTE ERNEUT RENNEN
Bei Zoom Video scheint das Potenzial nach dem Run auf 165 $ weitgehend ausgereizt
ALPHA PRO TECH (907487 / APT) DREI MONATE (AMEX/NYSE)
Die Aktie des Atemmaskenherstellers ist gestern
nach dem schier unglaublichen Run auf über 40 $ er-
neut fast auf das alte Hoch vom 27. Januar bei 8,63 $
zurückgekommen. Dort könnte die Aktie wieder nach
oben abprallen, zumal jetzt in den USA die akute Ver-
sorgung der Bevölkerung wieder in den Mittelpunkt
des Interesses rücken könnte. Der Gewinn pro Aktie
könnte bei APT durch bereits gemeldete Großaufträ-
ge für die Produktion von Atemschutzmasken in 2020
und 2021 auf 1,50 bis 2,50 $ je Aktie explodieren. Das
KGV würde bei 8,68 $ damit auf ca. 4 bis 5 sinken. Pivotpunkt: 8,64 $ Stop-Loss: 6,40 $
Alpha Pro Tech bietet nun eine interessante Trading-Kaufchance. Wir ordern die
MEIN
Aktie heute zur Eröffnung und spekulieren darauf, dass die Aktie im Zuge einer
FAZIT Wiederentdeckung als Corona-Spekulation spektakulär nach oben laufen könnte.
ZOOM VIDEO (A2PGJ2 / ZM) ZWÖLF MONATE (NASDAQ)
Nach dem Überwinden des Allzeit-Hochs bei 129,84
$ startete die Aktie bis auf 164,94 $ im Hoch durch.
Eine solche Bewegung hatten wir in der letzten Aus-
gabe antizpiert. Wer den Ausbruch gekauft hat, liegt
nun bereits deutlich im Plus. Gestern kam die Aktie
allerdings wieder auf 138,11 $ zurück. Bei einem
nun wieder zu erwartenden Aufflammen der Coro-
na-Angst und Verlusten am Gesamtmarkt könnte
Zoom erneut steigen. Die Frage ist: Wieviel Potenzial
hat die Aktie noch nach oben. Fundamental ist das
Papier meiner Ansicht nach inzwischen überteuert. Pivotpunkt: 129,84 $ Stop-Loss: 136,20 $
Wer investiert ist, sollte unterhalb des gestrigen Tagestiefs bei 136,20 $ einen
MEIN Stop platzieren, um die verbleibenden Buchgewinne abzusichern. Sollte die Aktie
FAZIT nochmals durchstarten, würde ich spätestens über 150 $ Gewinne realisieren.
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ORDERBUCH + DEPOT
Aktuelle Entwicklungen
VERKAUF SQUARE, KAUF ALPHA PRO TECH
Sonst keine Veränderungen - Vorsicht bei Astrotech, Anglogold und Broadvision
n der Nacht zum Sonntag werden in den EU-Staa-
I ten die Uhren auf Sommerzeit umgestellt. Die
US-Handelszeiten sind wieder wie gewohnt von
SQUARE (3 MONATE; NYSE)
15:30 Uhr bis 22:00 Uhr. Seit 9. März waren sie ja um
eine Stunde nach vorne verschoben. Wir kaufen nun
Alpha Pro Tech und verkaufen Square.
Square reduzierte den Umsatzausblick für das erste
Quartal nur leicht (1,30 Mrd. - 1.34 Mrd. vs. vorher
1.34 - 1.36 Mrd.). Die Aktie konnte sich deshalb ges-
tern stark erholen (s. Chart rechts). Aber der schlim-
me Effekt wird erst im zweiten Quartal kommen. Klei-
nere Unternehmen, wie Restaurants, Taxifahrer und
andere Square-Kunden, werden besonders von der
Krise betroffen sein. Wir nutzen daher die temporäre
Erholung, um uns von dieser Position zu trennen.
An den restlichen Depotpositionen halten wir fest.
Gestern gab es an allen US-Aktienbörsen inklusive beruhenden Gerät Corona-Virus-Tests vor Ort möglich
des geregelten OTC-Markts nur zwei Werte, die neue sein könnten, die innerhalb einer Minute ein Ergebnis
52-Wochen-Hochs erzielt haben. Die eine Aktie, RA lieferten. Würde das wirklich funktionieren, wäre das
Pharmaceuticals (Kürzel RARX), eine Biopharma- hoch interessant. Denn wir brauchen schnelle und
ziefirma, bewegte sich nur zurück auf ihren bereits bessere Massentests. Allerdings müssten diese Tests
feststehenden Übernahmekurs (RA wird von der bel- auch zeigen können, ob jemand schon Antikörper hat,
gischen UCB übernommen). Hier besteht kein weite- also immun gegen das Virus ist. Ich bezweifle, dass
res Kurspotenzial. das mit dem BreathTest 1000 von Astrotec, der "atem-
Der andere Titel, Astrotech (ASTC), hat zeitweise um basiert" ist und auch ähnlich angewandt wird wie Al-
über 500 Prozent zugelegt. Das Unternehmen hatte komaten funktioniert. Hier ein Link zu dem Gerät.
gemeldet, dass mit seinem auf Massenspektrometrie Denn: Selbst wenn das Gerät ausreichend zuverlässig
ORDERBUCH
Name Transaktionen Kürzel/ WKN Stück Datum Börsenplatz Kommentar
Square Verkauf SQ/A143D6 20 ab sofort NYSE Zur Eröffnung
Alpha Pro Tech Kauf APT/907487 150 ab sofort ASE/NYSE Zur Eröffnung; Stop 6,40 $
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ORDERBUCH + DEPOT
Aktuelle Entwicklungen
für eine Zulassung durch die FDA wäre, könnte es nach sorgungsgeschäft) an Harmony Gold wie geplant
jetzigem Stand nur bakterielle Infektionen im Atem- stattfinden soll. Weil Anglogold aber gleichzeitig die
wegstrakt erkennen (z.B. Lungenentzündungen). In Produktion in Südafrika wegen der Virusausbreitung
den allermeisten Fällen haben Corona-Virus-Infizierte unterbricht (wie zuvor schon in Argentinien) ist das
aber keine Lungenentzündungen. Der Test ist des- Unternehmen trotzdem negativ betroffen und der
wegen nicht als allgemeiner Test geeignet, um Infi- Goldpreis läuft aktuell auch nur seitwärts. Auch hier
zierte zu finden, geschweige denn, um nachprüfen zu sehe ich daher im Moment wenig Aufwärtspotenzial.
können, ob jemand Antikörper ausgebildet hat. Das Ein Microcap, der in den nächsten Tagen von Zockern
Unternehmen nutzte den Hype gestern dann auch so- noch gespielt werden könnte, ist Broadvision (BVSN).
fort, um eine kleine Kapitalerhöhung über 354.000 Ak- Das Unternehmen meldete gestern den Start des
tien zu 5,00 US-Dollar je Aktie am Markt zu platzieren Telework Jumpstart Program (TJP), basierend auf der
und so brutto 1,77 Mio. US-Dollar einzunehmen. Das Digutal Hub-Plattform Vmoso, die ähnliche Funktio-
ist aus Sicht des Unternehmens vernünftig, denn bis nen hat wie Slack oder Microsoft Teams. Es geht da-
Ende Dezember war der Cashbestand stark von 1,58 rum Unternehmen eine kostenlose Alternative zu den
Millionen US-Dollar auf nur noch 393.000 US-Dol- obigen Angeboten zu bieten. Das klingt an sich inter-
lar geschrumpft. Meine Prognose ist, dass die Aktie essant, allerdings hat Broadvision Vmoso ausgerech-
nach dem Hype (Hoch gestern war 7,75 US wieder auf net im vergangenen Jahr ausgegliedert, um Kosten
2,00 bis 2,50 US-Dollar zurückfallen wird. zu spare. Vmoso ist nun ein unabhängiges privates
Ein weiterer Wert, der heute vorbörslich stark in Rich- Unternehmen. Das heißt, selbst wenn das TJP erfolg-
tung 52-Wochen-Hoch zulegt, ist der südafrikanische reich wird - und irgendwann später daraus Umsätze
Goldproduzent Anglogold Ashanti (AU). Der Anstieg generiert werden können - profitieren Broadvision-Ak-
erfolgt, weil der Verkauf von südafrikanischen Unter- tionäre nicht direkt davon. Deshalb sehe ich auch hier
nehmenseinheiten (Mponeng Mine, Minen-Abfallent- keine nachhaltige Kurssteigerung.
MUSTERDEPOT
Name Kürzel Kauf St. Kaufkurs Akt. Kurs Wert Perform. Stopp Einschätzung
Collectors Univ. CLCT 05.09.19 60 26,01 $ 15,93 $ 872 € - 38,8 % - Halten
XPEL Inc. XPEL 23.01.20 80 16,69 $ 9,91 $ 723 € - 40,6 % - Halten
Huize HUIZ 27.02.20 140 12,28 $ 9,56 $ 1.221 € - 22,1 % - Halten
Square SQ 27.02.20 20 84,26 $ 52,39 $ 956 € - 37,8 % - Verkauf
Depotwert 3.772 € (32 %)
Euro/US-Dollar-Wechselkurs akt. 1,096. Depotperformance steigt
um 1,3 %, DAX-Performance um 7,7 %. Durch niedrigen Investi- Cash 7.981 € (68 %)
tionsgrad + Dollarschwäche konnten wir nur unterproportional
von der temporären Gesamtmarkterholung profitieren. Diese Er- Gesamtwert 11.753 € (100 %)
holung könnte nun zunächst auslaufen, weswegen wir taktisch
Square verkaufen und den Corona-Gewinner APT kaufen. Depot seit 05.11.17 + 17,5 %
DAX seit 05.11.17 - 28,4 %
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tifikate teilweise um Optionsscheine, teilweise um Zertifikate mit Optionsscheincha-
rakter handelt, ist das Lesen der zum Erlangen der Börsentermingeschäftsfähigkeit
in Banken und Sparkassen erhältlichen Broschüre „Basisinformationen über Bör-
sentermingeschäfte“, sofern nicht ohnehin nach §53 Abs. 2 Börsengesetz erforder-
lich, unserer Meinung nach unbedingt anzuraten. Der Breakout-Trader erfüllt diese
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