Geschäftsbericht 2020 - EGW / CCL
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Geschäftsbericht 2020
Bericht des Präsidenten 3
Bericht der Geschäftsstelle | Lagebericht 6
Risikomanagement 13
Corporate Governance 14
Jahresrechnung 2020
Bilanz 17
Erfolgsrechnung 18
Eigenkapitalnachweis 20
Geldflussrechnung 21
Anhang mit Anmerkungen
zur Jahresrechnung 22
Bericht des Wirtschaftsprüfers 29
Organe und Funktionäre 34
Emissionszentrale EGW 1Bericht des Präsidenten
Wohl kein Geschäftsbericht kommt um das Ereig 2015 für sechs Jahre gesprochene Rahmenkredit
nis herum, das 2020 andere wichtige Geschehnisse im Umfang von CHF 1.9 Mrd. bis auf einen Rest
weltweit in den Hintergrund rücken liess. Das Co betrag von rund CHF 53 000 000 ausgeschöpft.
ronavirus hat zu viel persönlichem Leid geführt. Für eine nahtlose Fortsetzung ihrer Tätigkeiten ist
Die zu seiner Eindämmung nötig gewordenen die EGW deshalb auf einen neuen Rahmenkredit
Massnahmen haben unser Freizeitverhalten ver angewiesen.
ändert und in der Geschäftswelt wie auch in den
öffentlichen Finanzen tiefe Spuren hinterlassen. Der Bundesrat hatte bereits in seiner ablehnen
Noch ist kein Ende der Pandemie in Sicht und den Abstimmungsempfehlung zur Volksinitiative
auch deren mittel- und längerfristigen Folgen für «Mehr bezahlbare Wohnungen», welche am
die Wirtschaft und Gesellschaft bleiben offen. 9. Februar 2020 von Volk und Ständen verworfen
Was das Wohnen und damit das Betätigungsfeld wurde, eine Weiterführung der Wohnraumförde
der EGW betrifft, ist jedoch in Zeiten von «Shut rung des Bundes in bisherigem Umfang in Aus
down» und «Homeoffice» breiten Kreisen be sicht gestellt. Entsprechend hat er mit seiner
wusster geworden, wie wichtig die Wohnsituation Botschaft vom 2. September 2020 dem Parlament
gerade auch für eine Krisenbewältigung ist. einen neuen Rahmenkredit von CHF 1.7 Mrd. für
Kurzarbeit, steigende Arbeitslosigkeit und gene so genannte Eventualverpflichtungen beantragt.
rell sehr unsichere wirtschaftliche Perspektiven Diese Mittel sollen insbesondere dazu dienen, in
verdeutlichen den Stellenwert von preisgünstigen den Jahren 2021 bis 2027 die Emissionen der EGW
und qualitativ guten Wohnungen und die wichtige weiterhin zu verbürgen. Der Nationalrat hat am
Rolle der gemeinnützigen Bauträger. 16. Dezember 2020 und der Ständerat am 3. März
2021 dem Kredit mit jeweils deutlicher Mehrheit
Wie unsere Mitglieder mussten auch die Geschäfts- zugestimmt. Diese Weichenstellung für weitere
stelle und die Gremien der EGW ihre Arbeitsweise sechs Jahre ist ein erfreulicher Vertrauensbeweis
den epidemiologischen Umständen anpassen. der Politik gegenüber der Tätigkeit der EGW. Ich
Gleichwohl fiel das Geschäftsergebnis wiederum bedanke mich bei den Dachorganisationen, beim
sehr erfreulich aus. Dafür hauptverantwortlich Direktor des Bundesamtes für Wohnungswesen
ist das seit Jahren eingespielte umsichtige Wirt und seinen Mitarbeitenden, beim Direktor der EGW
schaften. Positiv ausgewirkt hat sich auch das wie auch bei den EGW-Mitgliedern für den Einsatz
Geschehen an der Börse, das sich nach einem und die Überzeugungsarbeit, die wesentlich zu den
Einbruch zum Beginn der Pandemie im Jahresver positiven Beschlüssen beigetragen haben.
lauf mehr als nur erholt hat. Zudem ist im Kanton
Solothurn ein neues Steuerregime in Kraft getre Die Zahl der EGW-Mitglieder hat sich im Jahres
ten, von dem die EGW nun erstmals profitieren verlauf um 11 auf 519 Genossenschafter erhöht.
konnte. Schliesslich sei darauf hingewiesen, dass Davon waren Ende 2020 gut drei Viertel an einer
auf den Ausleihungen der EGW erneut keine Ver oder mehreren Anleihen beteiligt. Mit den Mitteln
luste zu verzeichnen waren. finanzierten sie in 922 Liegenschaften 34 578 Woh
nungen, was in etwa den Vorjahreswerten ent
Die EGW hat 2020 mit den Serien 63 und 64 zwei spricht. Über die regionale Verteilung der Objekte
Anleihen aufgelegt und davon eine im Jahres orientieren die folgenden zwei Grafiken.
verlauf aufgestockt. An den zu sehr attraktiven
Bedingungen aufgenommenen Mitteln im Umfang Die EGW schenkt aus eigenem Interesse dem
von insgesamt CHF 303 100 000 haben sich Umgang mit den Risiken auf den Ausleihungen
98 Mitglieder beteiligt. Weil im Berichtsjahr zwei seit Jahren grosse Aufmerksamkeit. Nach Bürg
Emissionen von total CH 307 700 000 zurückbe schaftsproblemen in anderen Politikbereichen
zahlt wurden, hat sich das Total aller ausstehen ist das Risikomanagement mittlerweile auch bei
den Anleihen leicht auf CHF 3 452 700 000 redu der Eidgenossenschaft als Bürgschaftsgeberin
ziert. Mit der erwähnten Anleihetätigkeit ist der ein prioritäres Anliegen geworden. Der Bundesrat
Emissionszentrale EGW 3hat deshalb im Zusammenhang mit der erwähnten tionsbeauftragten sowie neu mit Martin Tschirren
Botschaft auf den 1. Oktober 2020 einen neuen als Direktor des Bundesamtes für Wohnungswesen
Artikel in die Verordnung zum Wohnraumförde wie üblich vier Treffen durchgeführt – im Frühjahr
rungsgesetz eingeführt. Danach ist die EGW ver und Sommer unter Einhaltung der Abstandsregeln
pflichtet, wie bis anhin jährlich von externer in physischer Form, im Spätherbst als Videokonfe
Stelle eine Bonitätsprüfung aller Bauträger mit renz. Die Klausurtagung, pandemiebedingt ohne
EGW-Finanzierungen durchzuführen zu lassen. den sonst üblichen geselligen Teil, beschäftigte
Im vergangenen Jahr stellte diese den Bauträgern sich unter anderem mit Risikoanalysen sowie mit
ein gutes, gegenüber dem Vorjahr gar leicht ver absehbaren personellen Veränderungen in der
bessertes Zeugnis aus. Zusätzlich hält die Vor Geschäftsstelle. Weiter hat sich der Vorstand der
ordnung fest, dass die für EGW-Gelder als Sicher Generalversammlung gewidmet, die zuerst auf den
heit haftenden Liegenschaften alle vier Jahre Herbst verschoben und schliesslich auf schriftli
überprüft werden müssen. Der Vorstand ist sich chem Weg und in Form einer Restversammlung am
bewusst, dass die neue Anforderung sowohl bei 30. September 2020 durchgeführt werden musste.
den EGW-Mitgliedern wie auch bei der Geschäfts
stelle einen gewissen Mehraufwand zur Folge Dieser Schritt war so unumgänglich wie uner
hat. Sie wird jedoch auch das Risikomanagement freulich. Denn damit entfiel der bei einer Präsenz
verfeinern und nochmals verbessern, was uns veranstaltung allseits geschätzte persönliche
mit Blick auf allenfalls wieder weniger günstige Austausch unter den Mitgliedern der EGW, der
Marktverhältnisse dienen wird. Wie der Direktor verschiedenen Gremien und der Geschäftsstelle.
im anschliessenden Bericht zur operativen Tätig Zudem hätte das kleine Jubiläum – nämlich
keit aufzeigt, strebt die Geschäftsstelle eine kun 30 Jahre EGW – für zusätzlichen Gesprächsstoff
denfreundliche und zweckmässige Umsetzung gesorgt. Noch bedauerlicher ist, dass es die
der neuen Bestimmung an. Umstände nicht erlaubten, den abtretenden
Präsidenten zeitgerecht und gebührend zu ver
Der Vorstand hat im vergangenen Jahr zusammen abschieden und ihm öffentlich für seine enormen
mit der Geschäftsleitung und dem Kommunika Verdienste um die EGW zu danken.
Nordwestschweiz
102 Objekte
CHF 333.9 Mio.
Zürich
194 Objekte
CHF 1 264.9 Mio.
Ostschweiz
Région lémanique 112 Objekte
122 Objekte CHF 295.0 Mio.
CHF 522.1 Mio.
Ticino
15 Objekte
CHF 81.6 Mio.
Espace Mittelland
160 Objekte
Die Mittel aus den ausste
CHF 491.0 Mio.
henden Anleihen von total
CHF 3 452 700 000 wurden
für die Finanzierung von 922 Zentralschweiz
Überbauungen in der ganzen 217 Objekte
Schweiz eingesetzt. CHF 464.3 Mio. Standortgemeinden
4 Geschäftsbericht 2020Peter Gurtner hat seit der Gründungsversamm Herausforderungen frühzeitig zu erkennen und
lung am 11. Dezember 1990 während 30 Jahren mit geeigneten Massnahmen anzugehen. Sorg
als Vorstandsmitglied und ab 2008 als Präsident fältige und hoch professionelle Arbeit soll das
die EGW geprägt. Mit unermüdlichem Einsatz Vertrauen erhalten, das der abgetretene Präsi
und grosser Umsicht hat er mitgeholfen, ver dent, die Geschäftsstelle und die Dachorganisa
schiedenste Herausforderungen zu meistern und tionen auf dem Finanzmarkt und im Parlament
die Genossenschaft stetig weiterzuentwickeln. über die Jahre aufgebaut haben. Denn die EGW
Dafür, lieber Peter, ein grosser und herzlicher bleibt für ihre Tätigkeit auf das Wohlwollen der
Dank auf diesem Weg – verbunden mit der Hoff Anleger, aber auch auf die Bundesbürgschaft und
nung, dir diesen bald auch persönlich im Kreise damit auf den Support der Politik angewiesen.
der Mitglieder aussprechen zu dürfen. Meinem Vorgänger, meiner Kollegin und meinen
Kollegen im Vorstand, den Mitgliedern der Prü
Auch mir bleibt an dieser Stelle nachzutragen, fungskommission wie auch jenen der Geschäfts
was bisher von Angesicht zu Angesicht nicht stelle danke ich herzlich für ihren Einsatz im
möglich war: Ihnen, geschätzte Mitglieder der letzten Jahr, für die wohlwollende Aufnahme in
EGW, danke ich bestens für das Vertrauen, ihren Kreisen und für die Unterstützung, die ich
das Sie mir mit Ihrer Wahl zum Nachfolger von seit Amtsantritt erfahren durfte. Ich freue mich,
Peter Gurtner geschenkt haben. Ich freue mich geschätzte Mitglieder der EGW, Sie an einer
auf die Aufgabe. Ich darf zusammen mit dem nächsten «normalen» Generalversammlung be-
Vorstand die strategische Führung einer EGW grüssen zu dürfen.
übernehmen, die organisatorisch gut aufgestellt
und finanziell solide ist. Diese verfügt zudem Ernst Hauri, Präsident
über eine äusserst professionelle Geschäftsstelle,
mit der sich die Zusammenarbeit bereits gut
eingespielt hat. Entsprechend besteht kein
Bedarf, Dinge auf den Kopf zu stellen. Mir ist es
ein Anliegen, Bewährtes fortzuführen, die neuen
Région lémanique 55 6 017
36 7 122
Espace Mittelland 106 5 012
79 5 939
Nordwestschweiz 75 4 203
56 4 279
Zürich 97 10 941
89 39 223
Ostschweiz 71 3 128
56 919
Zentralschweiz 113 4 552
81 6 510
Ticino 2 725
1 338
120 110 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 0 5 000 10 000 15 000 20 000 25 000 30 000 35 000 40 000
Geografische Verteilung n Anzahl Mitglieder n Anzahl Wohnungen
der EGW-Mitglieder mit EGW finanziert
und deren Wohnungen
n Anzahl Mitglieder n Anzahl Wohnungen
am 31.12.2020
mit Quote nicht mit EGW finanziert
Emissionszentrale EGW 5Bericht der Geschäftsstelle | Lagebericht
Sehr geehrte Damen und Herren Rückzahlungsterminen aufgefordert, Gesuche
für eine Anschlussfinanzierung frühzeitig ein
Im Berichtsjahr 2020 waren die Aktivitäten der zureichen. 67 Wohnbauträger haben von dieser
Geschäftsstelle auf drei Schwerpunkte ausgerich Möglichkeit Gebrauch gemacht und sich mit total
tet. Erstens galt es, eine Vielzahl von Gesuchen CHF 184.5 Mio. für die Verlängerung ihrer Finan
für Anschluss- und Neufinanzierungen zeitgerecht zierungen an den drei Emissionen 2020 beteiligt.
zu prüfen und die dafür notwendigen Mittel am Die Konversionsquote beträgt damit genau 60 %.
Kapitalmarkt zu beschaffen. Beim zweiten ging es
darum, die im Vorjahr aufgenommene Weiterent Die Möglichkeit, langfristige Mittel fast zum Null
wicklung des Risikomanagements zum Abschluss tarif zu erhalten, stützte die anhaltend hohe Nach
zu bringen. Einen vorrangigen Stellenwert hat frage nach EGW-Quoten. Aus dem Vorjahr waren
schliesslich die Mitwirkung im Hinblick auf den 41 Anfragen über rund CHF 104 Mio. pendent, und
Erhalt eines neuen Rahmenkredits für die Ver im Verlauf des Berichtsjahres wurden weitere
bürgung der EGW-Anleihen eingenommen. Dieser 117 Gesuche über rund CHF 303 Mio. eingereicht –
erforderte nahezu während des ganzen Jahres 89 für die Konversion bestehender EGW-Finanzie
eine enge Zusammenarbeit mit dem Bundesamt rungen und 69 für die Ablösung von Hypotheken
für Wohnungswesen. Die Einschränkungen infol sowie die Konsolidierung von Neubau- oder Reno
ge der Pandemie haben den Kontakt mit unseren vationskrediten. Die Prüfungskommission hat
Mitgliedern, Geschäftspartnern und Amtsstellen die Anfragen in fünf Sitzungen bzw. Videokon
sowie die Abwicklung der Geschäfte für alle nicht ferenzen und teilweise auf dem Zirkulationsweg
einfacher gemacht. behandelt.
Anzahl
Nach dem positiven Entscheid des Nationalrats Gesuche
hat am 03.03.2021 auch der Ständerat den neuen 30
Rahmenkredit über CHF 1.700 Mio. bewilligt.
20
Gestützt darauf kann die EGW ihre Tätigkeit für
weitere sechs Jahre im bisherigen Rahmen weiter 10
führen und nach Massgabe des Wohnraumförde
rungsgesetzes gemeinnützige Wohnbauträger mit 0
JAN FEB MAE APR MAI JUN JUL AUG SEP OKT NOV DEZ
günstigen Mitteln bei der Finanzierung von Wohn
bauten unterstützen. Sie erfüllt diese Aufgabe, n Anschlussfinanzierung
indem sie am Kapitalmarkt öffentliche Anleihen n Andere
auflegt und die Mittel daraus an die beteiligten
Wohnbauträger weiterleitet. Die Obligationen der Die Prüfung der Gesuche erfolgt in erster Linie
EGW werden vom Bund verbürgt und bieten den aufgrund des Ertragswerts der Liegenschaft.
Investoren deshalb grösstmögliche Sicherheit. Dieser wird auf der Basis der effektiven Miet
zinsen ermittelt. Für die Festlegung des Kapitali
Gesuchsprüfung sierungssatzes werden diese Mietzinsen mit den
Mit den Serien 24 und 39 gelangten im Berichtsjahr Marktmieten verglichen und auch Kriterien wie
zwei Anleihen mit einem Total von CHF 307.7 Mio. Lage, Alter und Zustand des Pfandobjektes sowie
zur Rückzahlung. An diesen waren 100 Wohnbau die Führung und Finanzlage des Gesuchstellers
träger mit insgesamt 190 Finanzierungen betei in Betracht gezogen. Der durchschnittliche Kapi
ligt, die abgelöst oder verlängert werden mussten. talisierungssatz für die Berechnung der EGW-
Sie wurden jeweils rund sechs Monate vor den Belehnungswerte lag am 31.12.2020 bei 5.79 %.
6 Geschäftsbericht 2020Anleihetätigkeit am 03.08.2020 entschlossen, diese Serie um
Die Rückzahlungstermine der Serie 24 Ende April CHF 39.3 Mio. aufzustocken. Der Rückgang der
und der Serie 39 Anfang November bildeten den langfristigen Zinsen um rund 15 Basispunkte
Rahmen für die Anleihetätigkeit im Berichtsjahr. hatte zur Folge, dass mit dem Zinssatz der Basis
Am 01.04.2020 hat die Geschäftsstelle eine wei anleihe von 0.350 % für die Laufzeit bis zum
tere öffentliche Anleihe mit einem Volumen von 27.04.2040 rekordtiefe All-in-costs von 0.069 %
CHF 137.5 Mio. am Kapitalmarkt aufgelegt. Kon resultierten. Den an dieser Aufstockung betei
versionsanleihen werden in der Regel etwa vier ligten Wohnbauträgern wurde zusätzlich zum
Wochen im Voraus lanciert, damit ausreichend Zeit Kapital auch noch ein Agio von netto 5.484 %
bleibt für die Bereitstellung der Grundpfandtitel. der Nominalquote ausbezahlt.
Die Liberierung der neuen Anleihe und die Aus
zahlung der Quoten erfolgen dann unmittelbar vor Ende September lagen 63 Bewilligung über ins
der Rückzahlung der alten Serie. Mit einem Zins gesamt CHF 137.3 Mio. vor. Diese Summe gestat
satz von 0.350 % und All-in-costs von 0.364 % für tete es, am 07.10.2020 mit der Serie 64 eine wei
eine Laufzeit von 20 Jahren konnten erneut ausser tere Anleihe über CHF 126.3 Mio. aufzulegen. Die
ordentlich günstige Konditionen erzielt werden. Laufzeit wurde aufgrund der Langzeitplanung auf
18 Jahre festgelegt; der Zinssatz beträgt 0.100 %.
Weil nicht alle pendenten Gesuche bis zur Lancie
rung der vorumschriebenen Serie 63 geprüft
werden konnten und kontinuierlich neue Gesuche
eingereicht wurden, hat sich die Geschäftsstelle
%
2.5
Rendite Bundesobligationen
Eidgenossenschaft (10 Jahre)
2.0 • Lancierung der EGW-Anleihen
1.5
1.0
0.5
46.2 49
48 50
0
51 56 57 58 59 60
All-in-costs
− 0.5 49.1 52
Ausgabe
Coupons
50.1
Laufzeit
Summe
51.1
Pricing
54 55
Serie
53
preis
61 62 63 64
− 1.0
63.1 63 01.04.20 20 J 0.350 101.850 0.364 137.5
63.1 03.08.20 19.689 J 0.350 107.678 0.069 39.3
− 1.5 64 07.10.20 18 J 0.100 101.519 0.125 126.3
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
Emissionszentrale EGW 7An den drei Emissionen 2020 sind 98 Wohnbau Die EGW wird auch im laufenden Geschäftsjahr
träger mit total 135 Finanzierungen beteiligt. Sie am Kapitalmarkt präsent bleiben und ihren Mit
haben sich auf diese Weise langfristige Planungs gliedern auf diese Weise günstige Mittel beschaf
sicherheit auf tiefstem Kostenniveau gesichert. fen. Für fällige Ausleihungen kann sie zwar keine
Die Kurven in der untenstehenden Grafik zeigen, Forward-Finanzierungen anbieten, dafür besteht
dass EGW-Finanzierungen stets viel günstiger die Möglichkeit, Anschlussquoten bereits längere
waren als vergleichbare Festhypotheken der Ban Zeit im Voraus zu beziehen, um sich auf diese
ken. Seit der regulatorischen Verschärfung der Weise attraktive Konditionen frühzeitig zu sichern.
Konditionen für Hypotheken und der Einführung
von Negativzinsen ist die Differenz zwischen deren
Zinssätzen und den All-in-costs der EGW weiter
angestiegen.
% Mio. CHF
19 3 800
18 3 600
17 3 400
16 3 200
15 3 000
14 2 800
13 2 600
12 2 400
11 2 200
10 2 000
9 1 800
Entwicklung Anleihe-
8 1600
volumen und Zinssätze
7 1 400
n Zinssatz für
6 1 200
Festhypotheken mit
5 1 000
gleichen Laufzeiten
4 800
n EGW-All-in-costs
3 600
n Zinssatz der 2 400
EGW-Anleihen 1 200
n EGW-Anleihevolumen 0 0
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
8 Geschäftsbericht 2020Die Emissionen seit der Gründung der EGW am 11.12.1990 bis zum 31.12.2020 zeigen folgendes Bild:
Total lancierte Emissionen 88 Wohnbauträger pro Emission 4 bis 59
Total Basisanleihen 51 Wohnbauträger pro Emission Ø 26
Total Aufstockungen 24 Bezug pro Wohnbauträger Ø CHF 3 172 003
Total Privatplacierungen 13
Quoten pro Emission 5 bis 99
Total Emissionsvolumen CHF 7 251 200 000 Quoten pro Emission Ø 35
Kleinste Emission CHF 21 300 000 Quote pro Emission Ø CHF 2 322 614
Grösste Emission CHF 217 500 000
Maximale Laufzeit 20 Jahre
Minimale Laufzeit 5 Jahre
Überbrückungsfinanzierung 1 Monat
Die nachstehende Grafik veranschaulicht auf der zahlten Serien. Die Grosse der Punkte gibt einen
x-Achse die Entwicklung der Laufzeiten und auf Hinweis auf das jeweilige Anleihevolumen.
der y-Achse diejenige der All-in-costs für alle Die Konditionen aller ausstehenden Serien und
EGW-Emissionen seit der Serie 01 vom Herbst 1991. die dazugehörigen Globalkostenabrechnungen
Die grauen Punkte zeigen die bereits zurückbe sind auf der Website der EGW aufgeschaltet.
EGW-All-in-costs in %
7.5
7.0 2
1
3
6.5
6.0
7
5.5
8
4
5.0 9
5
11
16 6
4.5 17
10
4.0 15
14
15.1
12 20 33
3.5 32 13
28
34.1 31 28.2 28.1
3.0 34 21.1 21 30 19 24
35 22 36
29 27
2.5 20.1 24.1
41 25
27.1 36.1 40
2.0 42
38 39 47.1
47
37 39.1 46.1 42.1 48
1.5 46
45
39.2 43.1
50.1 43
44.1
1.0 46.2 44
59
49.1 49 60 57 53
58 62
n zurückbezahlte Anleihen 0.5 50 52 61
56 63 54
51.1 51 55 64 63.1
n ausstehende Anleihen 0.0
0 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21
Laufzeit in Jahren
Emissionszentrale EGW 9Mittelverwendung Die Sicherstellung einer EGW-Quote hat durch
Am 31.12.2020 waren von 519 Mitgliedern Grundpfandtitel oder andere kurante Deckungen
398 wie folgt an EGW-Anleihen beteiligt: zu erfolgen. Ende 2020 war das Total aller Aus
leihungen innerhalb eines Plafonds von 67.46 %
Anzahl Mitglieder Total Quoten Quote
Verband
Mitglieder mit Quote (CHF) (%) belehnt.
WBG Schweiz 1 346 278 2 773 500 000 80.33
Wohnen Schweiz 2 144 105 533 600 00 15.45 Die drei Emissionen 2020 haben die beiden Rück
übrige Mitglieder 29 15 145 600 000 4.22
zahlungen nahezu kompensiert. Die Ausleihungen
Total 519 398 3 452 700 000 100.00
sowie die damit finanzierten Überbauungen und
1 wohnbaugenossenschaften schweiz – Wohneinheiten sind im Vergleich zum Vorjahr
verband der gemeinnützigen wohnbauträger
leicht zurückgegangen. Die Karte auf Seite 4 zeigt
2 WOHNEN SCHWEIZ – Verband der Baugenossenschaften die Verteilung der EGW-Finanzierungen und die
Standorte der Überbauungen (Pfandobjekte) in
Mittel aus EGW-Anleihen können für die Ablösung der Schweiz. Die Balkengrafiken auf Seite 5 geben
bestehender Hypotheken und anderer Darlehen, die Aufteilung der 519 EGW-Mitglieder in den
für die Konversion von EGW-Quoten, die zur Rück einzelnen Landesregionen mit und ohne EGW-
zahlung gelangen, sowie für die Konsolidierung Quoten wieder sowie den Wohnungsbestand der
von Bau- und Umbaukrediten eingesetzt werden. 398 beteiligten Wohnbauträger aufgeteilt nach
Auch Finanzierungen von Bau- und Sanierungs Wohnungen mit und ohne EGW-Quoten.
vorhaben sind möglich, indem Hypotheken auf
bestehenden Liegenschaften aufgestockt und so Die am 31.12.2020 bestehenden Ausleihungen
Eigenmittel verfügbar gemacht werden. wurden für die Finanzierung von 34.578 Wohnun
gen eingesetzt. Diese repräsentierten folgende
Die Voraussetzungen für eine EGW-Finanzierung Werte:
sind in den Bewilligungskriterien festgelegt.
Dazu gehören auch die Bestimmungen des Bundes Wohnbauträger mit EGW-Quoten 398
betreffend die technischen und finanziellen Anfor mit EGW-Quoten finanzierte Wohnungen 34.578
derungen sowie die Vorgaben bezüglich Ökologie in Anzahl Liegenschaften 922
und Nachhaltigkeit. Wohnbauträger, die sich an Netto-Mietertrag dieser Wohnungen CHF 504 023 652
einer EGW-Anleihe beteiligen wollen, haben die Ertragswert der Wohnungen
Grundsätze der Charta der gemeinnützigen Wohn mit EGW-Quoten CHF 8 700 575 199
bauträger einzuhalten und die Anforderungen der durchschnittlicher Kapitalisierungssatz 5.79 %
EGW bezüglich Organisation und Berichterstattung
zu erfüllen. In der Regel gehören sie auch einer EGW-Finanzierungen CHF 3 452 700 000
Dachorganisation des gemeinnützigen Wohnungs- mit Anzahl Quoten 1 265
baus an. Bei der Festlegung der Prioritäten für %-Anteil EGW-Finanzierung am Ertragswert 39.68 %
EGW-Finanzierungen hat sich der Vorstand an durchschnittliche Belehnungshöhe 67.46 %
den Vorgaben des Wohnraumförderungsgesetzes
orientiert. Gesamtwohnungsbestand
der 398 beteiligten Mitglieder 98 908
Die EGW darf Finanzierungen bis 80 % des Ertrags Netto-Mietertrag dieser Wohnungen CHF 1 428 518 572
werts einer Liegenschaft gewähren. Anteile über Ertragswert
70 % sind zu amortisieren – sei es durch entspre aller Wohnungen CHF 24 659 424 613
chende Abzahlungen auf den Vorgangshypothe berechnet mit dem Kapitalisierungssatz von 5.79 %
ken oder durch Bildung von Liquiditätsreserven.
10 Geschäftsbericht 2020Rating und Ausleihungen Die Geschäftsstelle hat in den letzten zwei Jahren
Auf Seite 13 ist das Risikomanagement der EGW eine Vielzahl von Daten zu den als Sicherheit für
umschrieben. Ergänzend dazu gilt der im Zusam die Ausleihungen der EGW haftenden Liegenschaf
menhang mit dem neuen Rahmenkredit erlassene ten ergänzt und aktualisiert. Gleichzeitig wurde
neue Art. 41 a der Wohnraumförderungsverord das Instrumentarium für die Bewirtschaftung
nung, welcher das Risikomanagement der EGW verfeinert. Standardisierte Abfragen ermöglichen
gesetzlich verankert. Er verlangt unter anderem, eine marktnähere Beurteilung der Pfandobjekte.
dass «über jedes Pfandobjekt, für das ein Dar
lehen aus verbürgten Anleihensobligationen Bisher wurden nur die Liegenschaften von Wohn
gewährt wurde, mindestens alle vier Jahre Bericht bauträgern mit Rating 1 und einer Belehnung über
zu erstatten ist». 70 % sowie diejenigen der übrigen Wohnbauträger
mit einer Belehnung über 60 % alle vier Jahre kon
Wohnbauträger mit EGW-Finanzierungen haben trolliert. Aufgrund der erwähnten Verordnungsän
der Geschäftsstelle weiterhin jährlich die Rech derung müssen neu alle Pfandobjekte mindestens
nungsabschlüsse und weitere Unterlagen einzu in diesem Intervall geprüft werden. Für unsere
reichen. Diese werden von einer unabhängigen Mitglieder und die Geschäftsstelle zieht das einen
externen Prüfungsstelle nach einheitlichen erheblichen Mehraufwand nach sich. Die Nach
Kriterien ausgewertet. Gestützt darauf erfolgt kontrolle der Liegenschaften mit Daten älter als
eine Zuweisung in eine von vier Ratingklassen. vier Jahre wurde bereits in Gang gesetzt. Die dafür
Die Kennzahlen aus dieser Analyse werden in benötigten Unterlagen und Angaben können in
der Datenbank erfasst und historisiert. Für jeden Papierform oder elektronisch eingereicht werden,
Wohnbauträger kann jederzeit ein Bonitätsbe um den Prozess für alle Beteiligten möglichst effi
richt mit Vorjahreszahlen erstellt werden. In der zient zu gestalten.
nachstehenden Tabelle sind die Finanzierungen
pro Ratingklasse und Belehnungshöhen am
31.12.2020 ausgewiesen.
275 Wohnbauträger mit EGW-Quoten gehören der
besten Ratingklasse 1 an. Fast 74 % aller Auslei
hungen sind bei diesen angelegt. Die 25 Mitglie
der der Klasse 3 werden von der Geschäftsstelle
besonders beaufsichtigt. Gut 92 % aller Finan
zierungen liegen innerhalb eines Plafonds von
maximal 70 % des Ertragswerts der als Sicherheit
haftenden Liegenschaften. Bei Ausleihungen von
rund CHF 19.1 Mio. lag die Belehnung über 80 %.
Rating Mitglieder % Summe % Quoten % Belehnung
1 275 69.1 % 2 539 300 000 73.5 % 2 373 565 306 68.75 % bis 70 %
158 404 844 4.59 % 70 – 80 %
7 329 850 0.21 % > 80 %
2 98 24.6 % 756 200 000 21.9 % 692 923 928 20.07 % bis 70 %
61 538 723 1.78 % 70 – 80 %
1 737 350 0.05 % > 80 %
3 25 6.3 % 157 200 000 4.6 % 123 193 110 3.57 % bis 70 %
24 002 545 0.70 % 70 – 80 %
10 004 346 0.29 % > 80 %
Total 398 100.00 % 3 452 700 000 100.00 % 3 452 700 000 100.00 %
Emissionszentrale EGW 11Jahresrechnung Geschäftsaussichten
Die im Berichtsjahr durchgeführten Emissio Im Verlauf des Geschäftsjahrs 2021 wird keine
nen ergaben einen Gestionsertrag von total Anleihe zur Rückzahlung fällig. Das Emissions
CHF 5 157 740. Davon werden CHF 4 551 540 den volumen hängt demzufolge gänzlich von der
Rückstellungen zugewiesen. Die Differenz von Nachfrage nach neuen Finanzierungen ab. Der
CHF 606 200 entspricht dem bei der Anleihe Vorstand hat der Geschäftsstelle am 25.11.2020
begebung vorgenommenen Abzug von je 0.1 % dafür eine Rahmenbewilligung für 2 – 4 Emissio
der Anleihesumme für die Gesuchsprüfung und nen von total 200 – 250 Millionen Franken erteilt.
die Emission. Die Auflösung von CHF 2 015 193 Am 13.04.2021 hat die Geschäftsstelle die Serie
aus der Rückstellung für Gestionskosten bildet 64 vom Herbst 2020 um CHF 51.8 Mio. auf
auch in diesem Jahr die wichtigste Ertragsquelle CHF 178.1 Mio. aufgestockt. Sie plant, den neuen
für die Finanzierung der Geschäftstätigkeit. Rahmenkredit bereits im Sommer erstmals zu
Die Kosten für die Geschäftsstelle, die Verwaltung beanspruchen und eine neue Anleihe zu lancie
und das Marketing bewegten sich erneut seit ren. Bei entsprechender Nachfrage soll diese im
wärts. Der Zinsertrag aus den Ausleihungen und Spätherbst 2021 aufgestockt werden.
der Zinsaufwand für die Anleihen halten sich die
Waage, denn die Mittel aus den Anleihen werden Dank
zu den für diese geltenden Zinskonditionen an die Die vorzügliche Zusammenarbeit mit dem Vor
Wohnbauträger weitergegeben. Das betriebliche stand, der Prüfungskommission und den Mitar
Ergebnis wird mit CHF 1 041 261 ausgewiesen und beitenden im BWO schätzen wir sehr und danken
liegt über demjenigen im Vorjahr. Dank des guten für das Vertrauen. Ein besonderes Dankeschön
Verlaufs an den Börsen wurde ein Finanzerfolg gebührt auch den Vertretern der Dachverbände
von CHF 963 605 erzielt. Die Steuern werden mit und unseren Geschäftsbanken für die wertvolle
lediglich CHF 46 867 ausgewiesen, weil infolge Unterstützung. Wir schätzen den Kontakt mit
der Anpassung an den reduzierten Steuersatz im unseren Mitgliedern und freuen uns, wenn wir
Kanton Solothurn ein Betrag von CHF 159 000 aus mit Auskünften und Finanzierungen dienlich sein
der Rückstellung für latente Steuern aufgelöst können. Im Verlauf des Berichtsjahrs wurde der
werden konnte. Der Jahresgewinn nach Steuern Wechsel im Präsidium vollzogen. Die Amtsüber
beträgt CHF 1 958 376. gabe von Peter Gurtner an Ernst Hauri ging auch
in einem anspruchsvollen Umfeld bestens von
Am 31.12.2020 hatte die EGW Obligationenanlei statten. Die Zusammenarbeit funktioniert ausge
hen und Privatplacierungen von CHF 3 452 700 000 zeichnet. Auch dafür herzlichen Dank.
ausstehend, und die Ausleihungen an unsere Mit
glieder sind ebenfalls auf diese Summe angewach lic. iur. Guido Gervasoni, Direktor
sen (Grafik auf Seite 8). Die Rückstellung für Ges
tionskosten beläuft sich auf CHF 22 867 502 und
deckt die Kosten für die Bewirtschaftung aller aus
stehenden Anleihen bis zur letzten Rückzahlung im
Jahr 2040. Der Rückstellung für Zinsausfallrisiken
wurden CHF 454 650 zugewiesen, was dem Kos
tenabzug von 0.15 % auf dem Emissionsvolumen
2020 entspricht. Im Berichtsjahr waren wiederum
keine Ausfälle zu verzeichnen. Der Zuwachs im
Eigenkapital ist im entsprechenden Nachweis auf
Seite 20 erzeigt.
12 Geschäftsbericht 2020Risikomanagement
Risikomanagement Die EGW hat Kriterien für die Bewilligung und
Der Vorstand befasst sich im Rahmen der jährli den Bezug von EGW-Anleihequoten festgelegt.
chen Klausurtagung mit Risiken und Fragen des Der Entscheid über die Beteiligungsgesuche
Internen Kontrollsystems (IKS). Mit dem IKS soll obliegt einer selbstständigen Prüfungskommis
gewährleistet werden, dass sämtliche Abläufe sion. Mitglieder mit Anleihequoten sind ver
des betrieblichen Geschehens der EGW ordnungs pflichtet, der EGW jährlich ihre Jahresrechnung
gemäss erfolgen. Das Risikomanagement-System und den dazugehörigen Revisionsbericht sowie
ermöglicht sowohl die frühzeitige Erkennung von auf Verlangen weitere Unterlagen einzureichen.
Risiken als auch die Ergreifung entsprechender
Massnahmen. Die Risiken sind in einer Risiko- / Diese Dokumente werden von einer unabhängi
Wahrscheinlichkeits-Matrix zusammengefasst. gen externen Prüfungsstelle ausgewertet. Diese
Diese weist keine bestandesgefährdenden weist die an EGW-Anleihen beteiligten Wohnbau
Risiken aus. Die Risikolage hat sich gegenüber träger alsdann verschiedenen Rating-Klassen zu.
dem Vorjahr nicht wesentlich verändert. Gestützt darauf kann die EGW prüfen, ob die im
Zusammenhang mit einer Anleihebeteiligung ein
Die Obligationenanleihen und Privatplacierungen gegangenen Verpflichtungen eingehalten werden
der EGW werden bezüglich Laufzeit und Zinssatz bzw. künftig eingehalten werden können.
zu den gleichen Konditionen, wie sie aufgenom
men werden, an die berechtigten Wohnbauträger Die von der EGW finanzierten Liegenschaften
weitergegeben. Die EGW unterliegt deshalb werden den Vorschriften von Art 41 a WFV ent
keinem Zinsänderungsrisiko. sprechend mindestens alle vier Jahre einer
Prüfung unterzogen, um Veränderung namentlich
Bei Ansprüchen aus Auftrag gegenüber den an An- in Bezug auf den Mietertrag und den baulichen
leihen beteiligten EGW-Mitgliedern besteht grund Zustand der Pfandobjekte feststellen und bei
sätzlich ein Kreditrisiko. Zur Sicherstellung der Bedarf Massnahmen ergreifen zu können.
Finanzierungen (Ausleihungen) haben diese der
EGW Grundpfandtitel, Bankgarantien, Bürgschaften Die Bewirtschaftung von Problemfällen erfolgt
oder andere kurante Deckungen gestellt. in direkter Zusammenarbeit mit der Recovery-
Zentrale im Bundesamt für Wohnungswesen.
Sämtliche von der EGW bisher aufgenommenen Für die vorzeitige Rücknahme und Umplacierung
Anleihen sind durch die Eidgenossenschaft von gefährdeten Anleihequoten bestehen Richt
verbürgt. Zudem hat sich die Bürgin im Rahmen linien. Soweit notwendig, werden die Mittel dafür
der Vereinbarung betreffend Massnahmen zur der EGW im Rahmen der vorgenannten Verein
Sicherung ausstehender EGW-Anleihen vom barung mit der Eidgenossenschaft zur Verfügung
14. März 1997 verpflichtet, der EGW Mittel zur gestellt.
Verfügung zu stellen, damit diese die Zinsver
pflichtungen gegenüber ihren Anleihegläubigern Mit dem vorumschriebenen Instrumentarium soll
erfüllen kann oder gefährdete Anleihequoten vor sichergestellt werden, dass die EGW Problem
zeitig abgelöst und umplaciert werden können. fälle rechtzeitig erkennen und Massnahmen
treffen kann, um eigene Ausfälle und solche der
Die an einer Anleihe beteiligten Genossenschaf Eidgenossenschaft als Bürgin zu vermeiden bzw.
ter haben abgesehen von der vorumschriebenen möglichst tief zu halten.
Sicherstellungspflicht keine weiteren Sicherhei
ten wie z. B. Quotenbürgschaften oder dergleichen
abzugeben. Mit der Übernahme einer Anleihe
quote ist somit auch keine Haftung für die Erfül
lung der Verpflichtungen der andern Wohnbau
träger verbunden, welche an derselben Anleihe
beteiligt sind.
Emissionszentrale EGW 13Corporate Governance
Allgemeines Struktur und Zweck Genossenschaftskapital
Unter dem Namen «Genossenschaft Emissions Die Höhe des Genossenschaftskapitals ist
zentrale für gemeinnützige Wohnbauträger EGW» unbeschränkt und entspricht der Summe der
besteht seit dem 11. Dezember 1990 auf unbe gezeichneten Anteilscheine. Diese haben einen
schränkte Zeit mit Sitz in Olten eine Genossen Nominalwert von je CHF 5 000. Jedes Mitglied
schaft. hat unabhängig von der Beteiligung an einer
Anleihe mindestens einen Anteilschein zu zeich
Die Genossenschaft bezweckt die Beschaffung nen und zu liberieren.
von Geldern für Mitglieder, die den Zweck verfol
gen, durch zinsgünstige Finanzierung den preis Für die Verbindlichkeiten der Genossenschaft
günstigen Wohnungsbau im Sinne der eidgenös haftet nur das Genossenschaftsvermögen. Jede
sischen Wohnraumförderungserlasse sowie ent persönliche Haftung oder Nachschusspflicht des
sprechender kantonaler oder kommunaler Erlasse einzelnen Genossenschafters ist ausgeschlossen.
zu fördern. Die Geldbeschaffung erfolgt insbeson
dere durch die öffentliche Ausgabe von Obligatio Rahmenkredit für Eventualverpflichtungen in
nenanleihen in eigenem Namen, aber im Auftrag der Wohnraumförderung und Bundesbürgschaft
und für Rechnung der einzelnen Mitglieder. Die Anleihen der EGW werden auf der Basis des
Wohnraumförderungsgesetzes WFG von 2003
Genossenschafter vom Bund verbürgt. Für diese Bürgschaften
Mitglieder der EGW können sein: beschliessen die eidgenössischen Räte perio
• Die vom Bund anerkannten Dachorganisationen disch einen Rahmenkredit. Für jede Emission
des gemeinnützigen Wohnungsbaus sowie muss eine separate Bürgschaftsvereinbarung vom
deren Mitglieder; zuständigen Departement bewilligt werden. Die
• Jeder andere Bauträger, der den Zweck verfolgt, Verbürgung der Anleihen für die Jahre 2015 bis
den preisgünstigen Wohnungsbau zu fördern; 2021 von maximal CHF 1.9 Mrd. basiert auf dem
• Organisationen und Institutionen, die bereit Bundesbeschluss über einen Rahmenkredit für
sind, den preisgünstigen Wohnungsbau zu Eventualverpflichtungen in der Wohnraumförde
fördern oder eine breitere Streuung des Wohn rung vom 09.03.2015.
eigentums zu unterstützen wie zum Beispiel
öffentlich-rechtliche Körperschaften, Personal
vorsorgeeinrichtungen oder Stiftungen.
Bei den Mitgliedern der EGW handelt es sich fast
ausschliesslich um Genossenschaften.
Organisation Organe und Kompetenzregelung eingesetzt. Die EGW beschäftigt keine eigenen
Die Organe der Genossenschaft sind: Mitarbeitenden.
• Die Generalversammlung
• Der Vorstand Die Einzelheiten der internen Organisation und
• Die Revisionsstelle der Kompetenzregelung sind im Organisations
reglement festgehalten.
Die Oberleitung der Genossenschaft obliegt dem
Vorstand. Dieser hat für die Behandlung der Generalversammlung und Stimmrechte
Finanzierungsgesuche eine besondere Prüfungs Die Generalversammlung ist das oberste Organ
kommission und für die Besorgung des Tages der Genossenschaft. In dieser hat jeder Genos
geschäftes sowie für die Begebung und Administ senschafter eine Stimme, unabhängig von der
rierung der Anleihen eine externe Geschäftsstelle Anzahl Anteilscheine, die er besitzt.
14 Geschäftsbericht 2020Corporate Governance
Vorstand Prüfungskommission
Neben der Oberleitung der Genossenschaft Die Prüfungskommission entscheidet auf Antrag
nimmt der Vorstand grundsätzlich die Aufgaben der Geschäftsstelle selbstständig und endgültig
strategischer Natur wahr und delegiert die opera über Gesuche für die Finanzierung von Wohnbauten.
tiven Aufgaben soweit dies zulässig und sinnvoll
ist. In diesem Falle umschreibt er die Zielsetzung Die Mitglieder dieser Kommission werden vom
der Delegation und die konkreten Aufträge, legt Vorstand gewählt; eine spezielle Amtsdauer ist
die Ressourcen fest und umschreibt Verantwort nicht vorgesehen. Ein Vertreter des BWO nimmt
lichkeiten, Berichterstattung und Controlling. als Mitglied an den Sitzungen teil.
Die Mitglieder des Vorstands werden auf vier Bei der Besetzung der Kommission wird darauf
Jahre gewählt und sind wieder wählbar. Anspruch geachtet, dass eine fachgerechte Zusammen
auf eine Vertretung im Vorstand haben folgende setzung des Gremiums gewährleistet ist.
Organisationen:
• Die vom Bund anerkannten Dachorganisationen Geschäftsstelle
des gemeinnützigen Wohnungsbaus, die Mit Der Vorstand hat die GeRoGestions AG, in Olten,
glieder der Genossenschaft sind, mit mindes im Rahmen eines Geschäftsbesorgungsvertrages
tens je einem Vertreter. mit der operativen Führung der EGW beauftragt.
• Das Bundesamt für Wohnungswesen (BWO) ist Die Auftragserfüllung und deren Entschädigung
berechtigt, mindestens einen Vertreter mit Ver werden vom Finanzausschuss überwacht.
tretungsrecht zu benennen oder dem Vorstand
beizustellen. Zurzeit nimmt Martin Tschirren als Revisionsstelle
Vertreter des BWO mit beratender Stimme an Die PricewaterhouseCoopers AG, in Zürich, ist
den Sitzungen des Vorstands teil. seit 2006 die alleinige Revisionsstelle der EGW.
Sie wird jeweils für ein Jahr gewählt. Der leitende
Bei der Wahl der Mitglieder des Vorstands ist Revisor wechselt gemäss Art. 730 a Abs. 2 OR alle
auf eine fachgerechte Zusammensetzung des sieben Jahre.
Gremiums zu achten.
Die EGW erstellt jährlich eine Jahresrechnung
Finanzausschuss nach OR und eine solche nach Swiss GAAP FER.
Der Präsident und zwei weitere Mitglieder des Die Revisionsstelle prüft beide Rechnungen
Vorstands bilden den Finanzausschuss. Dieser und erstattet der Generalversammlung Bericht.
soll dem Führungsgremium die Aufsicht über die Ergänzend dazu erhält der Vorstand einen
allgemeine Geschäftsbesorgung erleichtern und umfassenden Bericht über die Prüfung und die
ihm ermöglichen, Risiken frühzeitig zu erkennen Prüfungsergebnisse.
und nötigenfalls Massnahmen zu ergreifen.
Der Finanzausschuss hat keine Beschluss
fassungskompetenz. Er prüft die Abrechnungen
der Geschäftsstelle.
Emissionszentrale EGW 15Corporate Governance
Grundsätze Entschädigungen Interessenbindungen
Gemäss Statuten können die Mitglieder der Orga Alle Mitglieder des Vorstandes und der Prüfungs
ne und Kommissionen für ihre Tätigkeit nebst kommission müssen offenlegen, bei welchen
einem Sitzungsgeld und Spesenersatz eine mass EGW-Mitgliedern sie Genossenschafter oder
volle Entschädigung beanspruchen, die unter Aktionäre und /oder Mitglied eines Organs sind,
Berücksichtigung der übernommenen Verantwor sei es direkt oder über eine Gesellschaft an der
tung vom Vorstand festgelegt wird. Diese soll im sie beteiligt sind. Bei Entscheidungen der EGW,
Einklang mit dem gemeinnützigen Gedanken der welche diese Mitglieder betreffen, haben sie in
EGW stehen. Eine Gewinnbeteiligung sowie Tan den Ausstand zu treten und dabei den Sitzungs
tiemen sind ausgeschlossen. Gestützt darauf hat raum zu verlassen.
der Vorstand ein Spesen- und Entschädigungs
reglement erlassen. Die Mitarbeiter der mit der Führung der
Geschäftsstelle beauftragten Drittfirma dürfen
Den Mitgliedern von Kommissionen wird ein nicht in Organen von EGW-Mitgliedern mitwirken.
Sitzungsgeld von CHF 400 pro Halbtagessitzung Der Vorstand kann in begründeten Fällen eine
ausgerichtet. Für Reisespesen wird ein Bahnbil Ausnahme zulassen.
lett der 1. Klasse entschädigt.
Informationspolitik
Für die Mitarbeit von Funktionären in Arbeits Der Vorstand hat sichergestellt, dass ihm über
gruppen und für die Tätigkeit als Experte wird alle delegierten Aufgaben und Tätigkeiten regel
ein Stundensatz von CHF 170 entrichtet. mässig Bericht erstattet wird. Die im Rahmen
der Gesamtorganisation bestehenden Rappor
Im Berichtsjahr wurden an die Mitglieder des tierungspflichten sind mit Angaben zu Umfang,
Vorstandes Entschädigungen und Sitzungsgelder Periodizität und Art der Berichterstattung fest
von total CHF 79 785 (Vorjahr CHF 71 600) aus gehalten.
gerichtet.
Die EGW pflegt eine grösstmögliche Transparenz
Die Mitglieder der Prüfungskommission über ihre Aktivitäten und die Rahmenbedingun
haben Honorare und Sitzungsgelder von total gen für eine Finanzierung. Der Geschäftsbericht
CHF 81 912 (Vorjahr CHF 60 857) erhalten. und die jährliche Generalversammlung sind die
wichtigsten Informationsquellen für Mitglieder
Die Geschäftsstelle stellt der EGW den Zeitauf und Investoren. Zusätzlich bietet die EGW auf der
wand in Rechnung. Die Angemessenheit der Sätze Webseite www.egw-ccl.ch umfassende Informati
für die Berechnung der Entschädigung wurde onen an. Informationen für Mitglieder, Geschäfts
anhand eines externen Tarifvergleichs nachgewie partner und weitere Interessierte werden mit
sen. Im Berichtsjahr wurden total CHF 1 128 851 dem gedruckten EGW-Bulletin kommuniziert.
(Vorjahr CHF 1 098 495) vergütet. Ergänzend berichten die EGW-Newsletter perio
disch über Veränderungen und Entwicklungen.
Das Revisionshonorar betrug im Berichtsjahr
insgesamt CHF 50 081 (Vorjahr CHF 56 543).
Die PricewaterhouseCoopers AG erbrachte im
Berichtsjahr wie im Vorjahr keine zusätzlichen
Dienstleistungen.
16 Geschäftsbericht 2020Jahresrechnung 2020
Bilanz AKTIVEN 31.12.2020 31.12.2019
auf den 31.12.2020 CHF CHF
Umlaufvermögen
Flüssige Mittel (Anmerkung 1) 43 432 026 43 367 442
Forderungen 282 353 283 646
Wertschriften (Anmerkung 2) 24 141 488 23 560 075
Aktive Rechnungsabgrenzungen 25 389 16 089
Total Umlaufvermögen 67 881 256 67 227 252
Anlagevermögen
Ausleihungen (Anmerkung 3) 3 452 700 000 3 457 300 000
Finanzanlagen (Anmerkung 4) 1 359 867 866 804
Total Anlagevermögen 3 454 059 867 3 458 166 804
TOTAL AKTIVEN 3 521 941 123 3 525 394 056
PASSIVEN
Kurzfristiges Fremdkapital
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen 2 075 1 693
Übrige kurzfristige Verbindlichkeiten 322 000 366 000
Passive Rechnungsabgrenzungen
Marchzinsen aus Obligationenanleihen 11 782 231 14 592 177
übrige 30 113 37 120
Total kurzfristiges Fremdkapital 12 136 419 14 996 990
Langfristiges Fremdkapital
Rückstellungen (Anmerkung 5) 40 121 925 38 112 663
Obligationenanleihen und
Privatplacierungen (Anmerkung 3) 3 452 700 000 3 457 300 000
Total langfristiges Fremdkapital 3 492 821 925 3 495 412 663
Total Fremdkapital 3 504 958 344 3 510 409 653
Eigenkapital
Anteilscheinkapital 3 120 000 3 080 000
Gewinnreserve 13 862 779 11 904 403
Total Eigenkapital 16 982 779 14 984 403
TOTAL PASSIVEN 3 521 941 123 3 525 394 056
Emissionszentrale EGW 17Jahresrechnung 2020
Erfolgsrechnung BETRIEBSERTRAG 2020 2019
für das CHF CHF
Geschäftsjahr 2020 Gestionserträge für
Anleihetätigkeit 3 788 740 3 871 580
Gesuchsprüfung 303 100 308 300
Zinsausfallrisiken 454 650 462 450
Drittkosten auf Anleihen 611 250 624 710
Mitgliederbeiträge 103 000 100 600
Auflösung Rückstellungen für
Gestionskosten 2 015 193 1 931 913
Drittkosten auf Anleihen 368 085 330 593
Zinsertrag auf Ausleihungen 29 358 967 35 078 632
TOTAL BETRIEBSERTRAG 37 002 985 42 708 778
BETRIEBSAUFWAND
Drittleistungen 1 282 038 1 245 944
Zinsaufwand auf Anleihen 29 358 967 35 078 632
Drittkosten auf Anleihen 368 085 330 593
Verwaltung und Marketing 401 094 435 535
Erhöhung Rückstellungen für
Gestionskosten 3 485 640 3 563 280
Zinsausfallrisiken 454 650 462 450
Drittkosten auf Anleihen 611 250 624 710
TOTAL BETRIEBSAUFWAND 35 961 724 41 741 144
BETRIEBLICHES ERGEBNIS 1 041 261 967 634
18 Geschäftsbericht 2020Jahresrechnung 2020
Erfolgsrechnung FINANZERFOLG 2020 2019
für das CHF CHF
Geschäftsjahr 2020 Zins- und Dividendenertrag auf flüssigen Mitteln,
Wertschriften und Finanzanlagen 378 667 395 440
Gewinn auf Wertschriften und Finanzanlagen 946 413 1 742 041
Zinsaufwand, Spesen und Courtagen -141 705 -115 725
Verlust auf Wertschriften und Finanzanlagen -219 770 -30 900
TOTAL FINANZERFOLG 963 605 1 990 856
ORDENTLICHES ERGEBNIS 2 004 866 2 958 490
ÜBRIGER ERTRAG UND AUFWAND
Übriger Ertrag 502 887
Übriger Aufwand -125 -240
TOTAL ÜBRIGER ERTRAG UND AUFWAND 377 647
JAHRESGEWINN VOR STEUERN 2 005 243 2 959 137
Direkte Steuern (Anmerkung 8) -46 867 -623 891
JAHRESGEWINN 1 958 376 2 335 246
Emissionszentrale EGW 19Jahresrechnung 2020
Eigenkapitalnachweis Eigenkapital Anteilscheinkapital Gewinnreserve Jahresergebnis Total
auf den 31.12.2020 (Anteilscheine zu
CHF 5 000)
CHF CHF CHF CHF
Stand 31.12.2018 3 025 000 9 569 157 – 12 594 157
Gewinnverwendung – 2 335 246 -2 335 246 0
Ausgabe Anteilscheine 75 000 – – 75 000
Rücknahme Anteilscheine -20 000 – – -20 000
Jahreserfolg – – 2 335 246 2 335 246
Stand 31.12.2019 3 080 000 11 904 403 – 14 984 403
Gewinnverwendung – 1 958 376 -1 958 376 0
Ausgabe Anteilscheine 80 000 – – 80 000
Rücknahme Anteilscheine -40 000 – – -40 000
Jahreserfolg – – 1 958 376 1 958 376
Stand 31.12.2020 3 120 000 13 862 779 0 16 982 779
20 Geschäftsbericht 2020Jahresrechnung 2020
Geldflussrechnung Veränderung der flüssigen Mittel 2020 2019
2020 CHF CHF
Operative Geschäftstätigkeit
Jahresergebnis 1 958 376 2 335 246
Nicht realisierte Wertschriftenerfolge -396 610 -964 965
Veränderung der Rückstellungen (Anmerkung 5) 2 009 262 2 578 934
Veränderung der Forderungen und aktiven
Rechnungsabgrenzungen -8 007 -110 633
Veränderung der kurzfristigen Verbindlichkeiten
und passiven Rechnungsabgrenzungen -2 860 571 226 559
Cash-flow aus operativer Geschäftstätigkeit 702 450 4 065 141
Investitionstätigkeit
Auszahlung Ausleihungen -303 100 000 -308 300 000
Rückzahlung Ausleihungen 307 700 000 169 500 000
Kauf Finanzanlagen -500 000 0
Verkauf Finanzanlagen 0 300 000
Kauf Wertschriften -3 704 153 -7 053 788
Verkauf Wertschriften 3 526 287 4 744 162
Cash-flow aus Investitionstätigkeit 3 922 134 -140 809 626
Finanzierungstätigkeit
Auszahlung Obligationenanleihen
und Privatplacierungen 303 100 000 308 300 000
Rückzahlung Obligationenanleihen
und Privatplacierungen -307 700 000 -169 500 000
Veränderung Anteilscheinkapital 40 000 55 000
Cash-flow aus Finanzierungstätigkeit -4 560 000 138 855 000
Veränderung der flüssigen Mittel 64 584 2 110 515
Nachweis Veränderung flüssige Mittel
Bestand flüssige Mittel Anfang Geschäftsjahr 43 367 442 41 256 927
Bestand flüssige Mittel Ende Geschäftsjahr 43 432 026 43 367 442
Veränderung der flüssigen Mittel 64 584 2 110 515
Emissionszentrale EGW 21Jahresrechnung 2020
Anhang mit Anmerkungen
Rechnungslegungs- Die Rechnungslegung erfolgt in Übereinstimmung • Finanzanlagen
und Bewertungs mit dem gesamten Regelwerk der Swiss GAAP FER Diese Position umfasst festverzinsliche Anla
grundsätze (Fachempfehlungen zur Rechnungslegung) und gen und nicht kotierte Beteiligungspapiere.
entspricht damit den Vorschriften des Kotierungs Die festverzinslichen Anlagen werden nach der
reglements der Schweizer Börse. Sie vermittelt Amortisationsmethode bewertet und bis zum
ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechen Endverfall gehalten, solange sie sich inner
des Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage halb der Anlagerichtlinien bewegen. Zu- und
der Genossenschaft. Abschreibungen auf diesen Anlagen erfolgen
über die Position «Zins- und Dividendenertrag».
Die nicht kotierten Beteiligungspapiere sind
• Flüssige Mittel zum Anschaffungswert unter Abzug einer allfäl
Diese umfassen Bankguthaben sowie Fest lig notwendigen Wertberichtigung bilanziert.
gelder mit einer Restlaufzeit von maximal
90 Tagen. Darin enthalten sind auch Abwick • Kurzfristige Verbindlichkeiten
lungs- und Sammelkonti mit grossmehrheitlich Die darin enthaltenen Positionen umfassen Ver
kurzfristigem Charakter. Sie werden zu Nomi bindlichkeiten mit Fälligkeiten bis maximal ein
nalwerten bewertet. Fremdwährungsguthaben Jahr. Sämtliche Verpflichtungen sind zum Nomi
werden zu den in der Rubrik «Wertschriften» nalwert bilanziert.
ausgewiesenen Jahresendkursen umgerechnet.
• Rückstellung für Gestionskosten
• Forderungen und Zinsansprüche Die Rückstellung für Gestionskosten wurde
aus Ausleihungen gebildet, um die Kosten für die Restadmini
Ansprüche gegenüber den an Anleihen stration der Anleihen zu finanzieren. Für
beteiligten Mitgliedern (Ausleihungen) werden Emissionen beträgt der Gestionskostenab
gestützt auf dieVereinbarung vom 14. März zug jeweils 0.1 % der Anleihesumme für die
1997 mit der Eidgenossenschaft zum Nominal Gesuchsprüfung, 0.1 % für das Begebungsjahr
wert bilanziert. und zusätzlich weitere 0.06 % pro Jahr Laufzeit.
Letztere werden der Rückstellung für Gestions
• Wertschriften kosten zugewiesen. Die Auflösung derselben
Darin enthalten sind börsenkotierte Wertschrif erfolgt gleichmässig aufgrund der (Rest-)
ten und Anlagefonds mit täglicher Preisnotie Laufzeit jeder Anleihe.
rung, bewertet zum Jahresendkurs. Transaktio
nen in ausländischen Währungen werden • Rückstellung für Drittkosten auf ausstehenden
zu den jeweiligen Tageskursen umgerechnet. Anleihen (Rückstellung für Drittkosten auf Anleihen)
Für die Umrechnung der Bestände am Jahres Zur Abdeckung noch anfallender Drittkosten
ende wurden folgende Kurse angewandt: auf ausstehenden Anleihen besteht aufgrund
der jeweiligen Emissionskostenabrechnungen
31.12.2020 31.12.2019 eine Rückstellung. Deren Auflösung erfolgt im
Umfang der jährlich anfallenden Kosten.
US Dollar 0.8839 0.9684
EURO 1.0816 1.0870
22 Geschäftsbericht 2020Jahresrechnung 2020
Anhang mit Anmerkungen
• Rückstellung für Zinsausfälle und deren
Bewirtschaftung (Rückstellung für Zinsausfallrisiken)
Auf den Anleihesummen wird ein einmaliger
Zuschlag für die Äufnung von Rückstellungen
erhoben, die es ermöglichen, Zinsausfälle und
Kosten für die Bewirtschaftung von Problem
positionen zu finanzieren. Auf den Emissionen
wurde ein Abzug von 0.15% belastet. Die Ange
messenheit dieses Zuschlages und der jeweils
notwendige Rückstellungsbedarf werden jähr
lich nach einheitlichen Kriterien überprüft. Die
Auflösung der Rückstellung erfolgt nach Mass
gabe der anfallenden Zinsausfälle und Bewirt
schaftungskosten.
• Steuern
Die Ertragssteuern werden aufgrund des steuer
baren Ergebnisses des Berichtsjahres berechnet
und verbucht. Latente Steuern auf unversteu
erten Reserven werden als Rückstellungen für
latente Steuern ausgewiesen. Die Berechnung
erfolgt aufgrund der bei der tatsächlichen
Besteuerung geschätzten Steuersätze.
• Geldflussrechnung
Grundlage für den Ausweis der Geldflussrech
nung bildet der Fonds «Flüssige Mittel». Darin
enthalten sind auch Abwicklungs- und Sammel
konti mit grossmehrheitlich kurzfristigem Cha
rakter. Der Geldfluss aus Geschäftstätigkeit wird
aufgrund der indirekten Methode berechnet.
• Änderungen gegenüber Vorjahr
Die Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze
haben gegenüber dem Vorjahr keine wesent
lichen Änderungen erfahren.
Emissionszentrale EGW 23Sie können auch lesen
