INVESTMENT PULSE 2020/21 - Engel & Völkers
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INVESTMENT PULSE
2020/21
1 | 36Sehr geehrte Leserinnen und Leser, Januar 2021
die Immobilien-Investmentmärkte haben ein herausforderndes Jahr 2020 abgeschlossen. Nach dem Schock des ersten Lock-
downs nahm die Branche zügig Geschwindigkeit auf, bis nach den positiven Entwicklungen in der zweiten Jahreshälfte die
zweite Welle des Covid-19-Virus und ein weiterer Lockdown mitten in die Jahresendrally am Transaktionsmarkt traf.
KAI WOLFRAM
Geschäftsführender Gesellschafter
Unsere Branche fährt dennoch optimistisch weiter „auf Sicht“ in Richtung Ostern und hofft auf eine Verbesserung der
+49 69 719126910
Gesamtsituation mit dem meteorologischen Frühjahr und steigender Impfstoffverfügbarkeit. Doch wie werden sich die kai.wolfram@engelvoelkers.com
Investmentmärkte im Jahr 2021 weiterentwickeln? Wie im Vorjahr haben wir Sie im Rahmen unseres Investment Pulse asset-
klassenübergreifend und anonym zu ihrer Einschätzung des Marktes befragt – und dieses Jahr noch mehr als sonst den Fokus
auf die Erwartungen und Prognosen zum Jahresstart gelegt.
In Krisensituationen zählt der Immobilienbereich grundsätzlich zu den gefragten Branchen, und so haben auch Sie uns
eine weitere Steigerung der Ankaufsziele für 2021 avisiert. Nahezu unverändert zu den Vorjahren erwarten Sie weitere
Preissteigerungen nicht nur an den Top-Standorten. Entgegen bisherigen Wirtschafts- und Finanzkrisen sind es nicht die JOHN KAMPHORST MRICS
Sekundärstandorte, die in der Investorengunst besonders leiden, sondern einzelne Assetklassen, die stark von der Pandemie Mitglied der Geschäftsleitung
betroffen sind und besonders auf Nutzerseite durch den weitestgehenden Wegfall des Weihnachtsgeschäfts gebeutelt sind. +49 30 203461177
john.kamphorst@engelvoelkers.com
Während wir für einzelne Bereiche wie den Non-Food-Einzelhandel schon ein recht homogenes Meinungsbild vorfinden,
verbleibt die größte Unsicherheit nach wie vor in der mittel- und langfristigen Entwicklung des Bürosegments.
Alle Details unserer Auswertung finden Sie in diesem Dokument. Wir wünschen Ihnen ein erkenntnisreiches Lesen und
freuen uns über einen interessanten Austausch mit Ihnen!
Ihre
ROBERT REITER
Mitglied der Geschäftsleitung
+49 69 719126912
Kai Wolfram John Kamphorst MRICS Robert Reiter, Verfasser robert.reiter@engelvoelkers.com
2 | 36Inhalt
SEITE SEITE SEITE SEITE SEITE SEITE SEITE
04 05 09 14 21 28 33
Executive Market Investment Pulse Investment Pulse Investment Pulse Informationen Engel & Völkers
Summary Snapshot Aktuell Exkurs: Krise Ausblick zur Studie Investment Consulting
3 | 36Executive Summary
// A U C H I N Z U K U N F T G E H T E S A U F WÄ R T S
Sowohl in der allgemeinen Erwartung von weiteren Preisanstiegen als auch vom
Optimismus her, der sich im rundum positiven Ankaufsverhalten spiegelt, lässt sich
der Aufwärtstrend ablesen, der auch nach zehn Jahren und trotz einer globalen
Pandemie weiter andauert. „Zwischen Viren
// W O H N E N G E W I N N T, H O T E L S U N D H A N D E L S C H WÄ C H E L N und Steinen:
Ob als großer Gewinner der Krise oder als Nutzungsart mit großem und fortwähren- Die Immobilien-
dem Nachfrageüberhang, stehen Wohnimmobilien stärker denn je im Fokus der
Investoren. Während besonders von Einschränkungen betroffene Nutzungsarten wie wirtschaft blickt
Hotel oder Einzelhandel deutliche Einbußen hinnehmen müssen, ist die Einstellung
der Investoren zu Büroimmobilien nach wie vor zwiegespalten.
allgemeinhin
weiter positiv in
// S P E C KG Ü R T E L U N D S E K U N D Ä R S TA N D O R T E
Neben den Dauerbrennern der Top 7 rücken nochmals verstärkt das Umland in den
die Zukunft.“
Metropolregionen, aber auch B- und C-Standorte in den Fokus der Investoren. Die
Unsicherheit außerhalb der heimischen Grenzen lässt deutsche Anleger vermehrt vor
Investments im Ausland zurückweichen.
4 | 36I N V E S T M E N T P U L S E 2020/21 | M A R K E T S N A P S H O T
// M A R K E T S N A P S H O T
„Krisensituationen treiben regelmäßig die Flucht ins Betongold. Gepaart
mit der hohen Liquidität im Markt hat 2020 trotz kurzer Starre im zweiten Der Transaktionsmarkt 2020
Quartal einen beachtlichen Transaktionsumsatz hervorgebracht.“ auf einen Blick
Entwicklung der Transaktionsvolumina
KAI WOLFRAM
Die größten Deals 2020
5 | 36I N V E S T M E N T P U L S E 2020/21 | M A R K E T S N A P S H O T
Der Transaktionsmarkt 2020 auf einen Blick
GEWERBEINVESTMENTS CORE OPPORTUNISTISCH N AT I O N A L E I N V E S T O R E N
51 Mrd. € 27 % 7%
61 %
– 26 % GESAMTVOLUMEN* – 6%
WOHNINVESTMENTS CORE+
77 Mrd. € VA L U E - A D D INTERNATIONALE INVESTOREN
Nach einem schwachen zweiten Quartal hat die
Marktaktivität wieder kräftig angezogen, sodass
26 Mrd. € 33 % 33 %
39 % unserer Hochrechnung nach das Transaktions
volumen für 2020 leicht unter dem Niveau der
+ 18 % + 11 % Vorjahre liegen dürfte.
* Prognose nach dem letzten Datenstand zum Jahresende 2020
6 | 36I N V E S T M E N T P U L S E 2020/21 | M A R K E T S N A P S H O T
Entwicklung der Transaktionsvolumina
Angaben in Mrd. €
100
22
25 19
16 26
60 Ø 60 Mrd. € (2010–2020) 14
13
16
69
7 11 55 57 60
53 51
3 40
Wohnen 25 31
19 24
Gewerbe 0
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 Im Vergleich zu den Vorjahren ergibt sich bei den
Transaktionsvolumina sowohl nominell als auch
6% prozentual eine Verschiebung in die Assetklasse
Wohnen.
5,1 5,0
4,8 4,7
4,5 Im Gewerbesegment haben die Transaktions
4,2
4% volumina in den Segmenten Büro und Hotel
3,6
3,3
3,1
mit je über 40 % stark abgenommen, während
2,9 2,9
Logistik vermehrt gehandelt wurde.
Spitzenrendite Büro 2%
7 | 36I N V E S T M E N T P U L S E 2020/21 | M A R K E T S N A P S H O T
Die größten Deals 2020
D I E G R Ö S S T E N G E W E R B E T R A N S A K T I O N E N 2020 T R A N S A K T I O N S V O L U M E N 2020
VERKÄUFER KÄUFER TA R G E T O B J E K T E /A R T PREIS N A C H S TA N D O R T E N
CFB-Immobilien Arminius Dienstleistungszentrum, Frankfurt Büro 500 Mio. € Stuttgart
Gerchgroup BVK The Q, Nürnberg EZH, Büro 300 Mio. € 0,1 Mrd. €
München
Gruner + Jahr E.ON G+J Zentrale, Hamburg Büro 300 Mio. € 5,8 Mrd. €
2,4
Berlin
Aug. Prien Captiva Johann Kontor, Hamburg Wohnen, EZH, Büro 300 Mio. € Köln
10,9 15,8 11,1 Mrd. €
1,3 Mrd. €
Allg. Südboden UniImmo Campus der Ideen, München Büro 300 Mio. €
3,4
Bayern Projekt BVK Bavaria Towers, München Büro 270 Mio. € Hamburg
5,5 2019 4,6
6,5 Mrd. €
Codic R+V Mizal, Düsseldorf Büro 260 Mio. € 10,0 Düsseldorf
BHB KGAL Perlach Plaza, München Wohnen, EZH, Hotel 250 Mio. € 3,5 Mrd. €
Frankfurt
n. a. Commodus Büroimmobilie, Berlin Büro 250 Mio. € 6,2 Mrd. €
D I E G R Ö S S T E N W O H N T R A N S A K T I O N E N 2020 NACH ASSETKLASSEN
VERKÄUFER KÄUFER TA R G E T GRÖSSE PREIS
gemischt Einzelhandel
Consus ADO Holsten Quartier, Hamburg 185.000 m² 320 Mio. €
14 % 14 %
Aug. Prien Captiva Johann Kontor, Hamburg n. a 300 Mio. € 10 % 12 %
BHB KGAL Perlach Plaza, München 30.000 m² 250 Mio. €
Büro
Baywobau Vonovia Gmunder Höfe, München 14.000 m² 250 Mio. € 40 % 24 %
Wohnen 24 %
BVK Redevco Dieterich Karre, Düsseldorf 38.000 m² 100 Mio. € 33 % 2019
8%
6%
J. Molitor Industria Wohnen Neues Wohnen, Mainz 208 WE 92 Mio. €
n. a. Berlinovo Von-der-Gablentz-Straße, Berlin 420 WE 60 Mio. € Diverse Logistik/Industrie
5% 10 %
8 | 36I N V E S T M E N T P U L S E 2020/21 | A K T U E L L
// A K T U E L L
„Erstmals in einer Krise sind es nicht die Sekundärstandorte, die
in der Investorengunst verlieren, sondern einzelne Assetklassen.“ Welche Städte sind attraktiv?
Welche Assetklassen stehen im Fokus?
JOHN KAMPHORST
Wo gibt es Produktknappheit?
Welches Ausmaß haben externe Einflüsse?
9 | 36I N V E S T M E N T P U L S E 2020/21 | A K T U E L L
Welche Städte sind attraktiv?
in
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g
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gart
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Ber
Mü
Fran
se
Stutt
Düs
Köln
FRAGE 1
Bitte erstellen Sie für die nachfolgenden Investmentstandorte
hinsichtlich ihrer Attraktivität Ihre persönliche Rangliste:
Angaben in % Standorte außerhalb der Top 7 wurden von
16,4
Berlin 15,9 Investoren erneut auf Platz eins gewählt.
München 16,4
12,7
14,9
Berlin führt das Feld der nachgefragtesten Invest-
Hamburg
19,0 mentstandorte wie im Vorjahr an, im Jahr 2020
Frankfurt am Main 10,4
14,3 gleichauf mit München.
Düsseldorf 3,0
11,1
Stuttgart 3,0 Die Hauptstadt verliert jedoch in der Attraktivität,
6,3
während Hamburg und Frankfurt in der Inves-
Köln 0
11,1 torengunst im Jahresvergleich deutlich an Attrak
tivität gewinnen.
Standorte außerhalb der Top 7 35,8
9,5
Rang 1
Rang 2
op 7
er T
lb d
a
erh
auß
10 | 36I N V E S T M E N T P U L S E 2020/21 | A K T U E L L
Welche Assetklassen stehen im Fokus?
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Wo
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FMZ
ehm
im
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Bür
ern
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istik
Han
Unt
Spe
Log
FRAGE 2
Bitte erstellen Sie für die nachfolgenden Nutzungsarten
hinsichtlich ihrer Attraktivität Ihre persönliche Rangliste:
Angaben in % Im Ranking der nachgefragtesten Assetklassen
64,1
Wohnen 9,8 führt Wohnen wie in den Vorjahren das Feld an.
Büro 25,0
13,1
3,1
Wohnimmobilien stehen dabei sogar noch weiter
Handel/FMZ
18,0 im Fokus und auch Logistikimmobilien erfreuen
3,1
Spezialimmobilien
1,6 sich zunehmender Beliebtheit.
Unternehmensimmobilien 3,1
16,4
Logistik 1,6 Während Büroimmobilien konstant nachgefragt
32,8
bleiben, verlieren die Bereiche Einzelhandel und
Handel/Non-Food 3,3
Hotel deutlich.
Hotel 4,9
Damit ergibt sich eine zunehmende Spaltung
Rang 1
bei der Attraktivität zwischen den einzelnen
Rang 2
Nutzungsarten.
11 | 36I N V E S T M E N T P U L S E 2020/21 | A K T U E L L
Wo gibt es Produktknappheit?
FRAGE 3
Sehen Sie sich aus Investorensicht mit einem
Produktmangel konfrontiert?
Angaben in % Grundsätzlich sehen die Befragten Investoren
I N A - S TÄ D T E N I N B - S TÄ D T E N I N C - S TÄ D T E N A N K E I N E N S TA N D O R T E N über alle Standorte hinweg einen Mangel an
Investmentprodukten.
68,3 Im Vergleich zum Vorjahr wurde 2020 deutlich
60,0
53,3
56,7 weniger Produktmangel bei Büros und Hotels
50 wahrgenommen.
40,0 41,7 40,0
35,0
31,7
28,3
25,0 25,0 Besonders in B- und C-Städten scheinen viele
15,0 16,7
13,3
8,3
Investoren mit stark zunehmendem Wohnpro
8,3 6,7
5,0 1,7 1,7 1,7 1,7
0 duktmangel konfrontiert.
0
n
os
istik
d
d
els
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istik
n
s
istik
d
d
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n
s
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Foo
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Foo
Foo
-Foo
Bür
Bür
Bür
Bür
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Hot
Hot
Hot
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Log
Log
Log
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Wo
Wo
Wo
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Non
Non
Non
EZH
EZH
EZH
EZH
/No
/
/
/
EZH
EZH
EZH
EZH
2020
12 | 36I N V E S T M E N T P U L S E 2020/21 | A K T U E L L
Welches Ausmaß haben externe Einflüsse?
FRAGE 5
FRAGE 4 Waren Sie bei einer Transaktion mit
Bitte bewerten Sie das Ausmaß der nachfolgend dem Vorkaufsrecht und/oder der
aufgeführten Aspekte auf Ihr Geschäft: Abwendungsvereinbarung konfrontiert?
Angaben in % Besonders mietrelevante Einflüsse sowie
Einfrieren der aktuellen
29,6 35,2 35,2 generelle Konjunkturbewegungen wirken
Miete für 5 Jahre
ja sich stärker auf das Immobiliengeschäft aus.
verschärfte 27 %
26,4 43,4 30,2
Mietpreisbremse
nein Kaum Auswirkungen hingegen hat die
Enteignung 61,1 11,1 27,8 73 % angekündigte Grunderwerbsteuerreform.
Konjunkturrückgang/
Rezession
18,2 56,4 25,4 Vorkaufsrechte waren immerhin bei einem
Viertel aller Transaktionen relevant.
angekündigte Reform
42,6 51,8 5,6
der Grunderwerbsteuer
gering mittel schwer
13 | 36I N V E S T M E N T P U L S E 2020/21 | E X K U R S : K R I S E
// E X K U R S : K R I S E
„Corona spaltet die Assetklassen in Gewinner und Verlierer.
Eine allgemeine Stimmungsänderung scheint aber auch der Was waren die Gründe für
jüngste Lockdown nicht verursacht zu haben.“ Transaktionsabbrüche?
Gab es Mietstundungen oder
ROBERT REITER -reduzierungen?
Welche Folgen hat die Pandemie?
Wie ändert sich das Investitionsverhalten?
Welche Auswirkungen gibt es im
Bürosegment?
Wie ändert sich die Stimmung mit
dem zweiten Lockdown?
14 | 36I N V E S T M E N T P U L S E 2020/21 | E X K U R S : K R I S E
Was waren die Gründe für Transaktionsabbrüche?
FRAGE 6
Soweit Sie Transaktionen abgesagt haben oder Transaktionen
in den vergangenen 6 Monaten abgebrochen wurden, worin
lag dies begründet?
Angaben in % Rund 52 % der Befragten gaben an, im
objektbezogene Gründe 42,4
letzten Halbjahr mit Transaktionsab
brüchen konfrontiert gewesen zu sein.
generelle Ungewissheit u. Zurückhaltung
(„Abwarten“) aufgrund der Pandemie 40,7
Transaktionsabbrüche basieren dabei
Finanzierbarkeit 25,4 hauptsächlich auf objektbezogenen
Gründen. Dennoch haben immerhin
Streichung ausgewählter Assetklassen
aus dem Ankaufsfokus 13,6 40 % der Befragten eine gewisse Zurück
haltung aufgrund der Pandemie gezeigt.
Hier wurde offensichtlich eher „aufge
schoben als aufgehoben“.
Immerhin ein Viertel der Befragten sah
sich mit Problemen im Finanzierungs
umfeld konfrontiert.
15 | 36I N V E S T M E N T P U L S E 2020/21 | E X K U R S : K R I S E
Gab es Mietstundungen oder -reduzierungen?
FRAGE 7 FRAGE 8
Wurden Sie bereits von Mietern/Pächtern um Miet- Soweit es Mietstundungen bzw. -reduzierungen
stundungen bzw. -reduzierungen gebeten? gab, wie hoch fielen diese prozentual* aus?:
Angaben in % Angaben in % Über die Hälfte aller EZH-Eigentümer wurden
Einzelhandel 51,2 –22,5 Einzelhandel mit Mietstundungen bzw. -reduzierungen
Büro 42,5 –10 Büro konfrontiert, im Schnitt wurde die Miete hier
um ein knappes Viertel gesenkt.
Hotel 35,9 –57,5 Hotel
Wohnungsbereich 32,6 –3 Wohnungsbereich Im Hotelsektor nannten die befragten
Logistik/Industrie 17,5 –10 Logistik/Industrie Eigentümer mit rund 60 % die höchsten
* Auswertung zeigt Median Mietreduktionen.
Vor dem Hintergrund des zweiten Lock
F R A G E 9** großes Risiko geringes Risiko downs mit nahezu vollständigem Wegfall
Erwarten Sie ein Übergreifen der wirtschaftlichen 12 % 12 % des Weihnachtsgeschäfts sehen wesentliche
Turbulenzen von Einzelhandelsmietern auf die Teile der befragten Investoren ein zumindest
Vermieterseite? mittelgroßes Risiko, dass die mieterseitigen
mittleres Risiko
** Diese Frage wurde telefonisch zwischen dem 14.–24. Dezember zur Reflexion 76 % wirtschaftlichen Turbulenzen auch auf die
etwaiger Stimmungsveränderungen durch den zweiten Lockdown gestellt.
Vermieterseite überschlagen könnten.
16 | 36I N V E S T M E N T P U L S E 2020/21 | E X K U R S : K R I S E
Welche Folgen hat die Pandemie?
F R A G E 10
Die Folgen der Pandemie führen zu ...
Angaben in % Der Großteil der Befragten geht davon
allgemein höheren
81,5 18,5
aus, dass die Krise keine sinkenden Preise
Eigenkapitalerfordernissen
zur Folge hat.
einem nachhaltig höheren
Leerstand bei Büroflächen 70,4 29,6
Als Folgen der Pandemie befürchten
Druck auf die Mieten
im Wohnbereich 37,0 63,0 Investoren insbesondere höhere Eigen
kapitalerfordernisse sowie steigende
assetklassenübergreifenden
steigenden Renditen 24,1 75,9 Leerstände im Bürosegment.
stimme zu stimme nicht zu Entgegen der allgemeinen Stimmung wird
dies von institutionellen Investoren nur
bedingt geteilt, die das Segment offen-
sichtlich positiv einschätzen.
Überdurchschnittlich viele Finanzierungs
institute, Versicherer und Pensionskassen
rechnen tendenziell eher mit steigenden
Renditen als Folge der Pandemie.
17 | 36I N V E S T M E N T P U L S E 2020/21 | E X K U R S : K R I S E
Wie ändert sich das Investitionsverhalten?
F R A G E 12*
F R A G E 11 Überdenken Sie vor dem Hintergrund des
Wie reagieren Sie im Ankaufsbereich derzeit auf neuerlichen Lockdowns (Dezember/Januar) Ihre
die Folgen der Pandemie? Investmentstrategie für 2021?
80 % der Investoren bleiben unbeeinflusst
verhaltenere oder zeigen positive Reaktionen auf die
Ankaufsaktivitäten
verstärkter
0%
Pandemie in ihrem Ankaufsverhalten. Die
Zurückhaltung Ankauf
im Kauf 12 % Immobilienwirtschaft bleibt optimistisch!
20 %
gleichbleibendes
Investitions- Auf der Kehrseite stehen bei den Investoren
verhalten nein
49 % 88 %
mit Zurückhaltung im Ankaufsverhalten
Nutzung als insbesondere Einzelhandelsimmobilien aus
Chance
31 % dem Non-Food-Bereich auf der Verkaufsliste.
Investoren, die durch die Corona-Krise
Chancen sehen, beziehen diese positiven
Erwartungen hauptsächlich auf den
Bereich Büro- und Wohnimmobilien.
* Diese Frage wurde telefonisch zwischen dem 14.–24. Dezember zur Reflexion etwaiger Stimmungs
veränderungen durch den zweiten Lockdown gestellt.
18 | 36I N V E S T M E N T P U L S E 2020/21 | E X K U R S : K R I S E
Welche Auswirkungen gibt es im Bürosegment?
F R A G E 13
Wie bewerten Sie folgende Aussagen zum Bürosegment?
Angaben in % Der größte Teil der Investoren sieht einen
ALLE BÜROINVESTOREN REST Rückgang bei der Nutzernachfrage im
Auf Nutzerseite ist kurzfristig mit Bürosegment – auch wegen des Trends
einer Zurückhaltung aufgrund der
94,3 5,7 100,0 90,0 10,0 zu mehr Homeoffice.
allgemeinen wirtschaftlichen
Unsicherheit zu rechnen.
Der Anteil des Homeoffice führt Darüber, ob die steigende Zahl von Büro
zu einer langfristigen Veränderung
der Flächennachfrage und wird zu
65,4 34,6 68,8 31,2 63,3 36,7 arbeitsplätzen einen etwaigen geringeren
steigenden Leerständen führen. Flächenbedarf durch Homeoffice kompen
Im Investmentbereich ist mit siert, ist das Feld der Befragten zweigeteilt.
54,7 45,3 64,7 35,3 30,0 70,0
sinkenden Preisen zu rechnen.
Ein ggf. aktuell geringerer Flächen- Büroinvestoren sehen gegenüber den
bedarf wird durch die steigende Anzahl
von Büroarbeitnehmern kompensiert, 43,4 56,6 52,9 47,1 50,0 50,0 restlichen Investoren die Preise im Büro
sodass mittelfristig keine höheren segment kritisch.
Leerstände zu erwarten sind.
stimme zu stimme nicht zu
19 | 36I N V E S T M E N T P U L S E 2020/21 | E X K U R S : K R I S E
Wie ändert sich die Stimmung mit dem zweiten Lockdown?
F R A G E 14*
Erwarten Sie auf Basis des jüngsten Lockdowns
eine Veränderung in der Stimmung der Branche?
Auch der jüngste Lockdown vom Dezember/
übergreifender Januar scheint keine nachhaltige Stimmungs
Pessimismus
0%
änderung in der Immobilienwirtschaft zu
Verstärkung verursachen: Über 70 % wollen zum Stand
der Trends November ihre Investmentstrategie für das
30 %
keine kommende Jahr nicht verändern.
Veränderung
70 %
Rund ein Drittel der Befragten sehen jedoch
eine Verstärkung der schon vorher vorherr-
schenden Trends rund um eine Spaltung der
Branche in Gewinner und Verlierer.
Keiner der Befragten rechnet mit einem
übergreifenden Pessimismus in der Branche.
* Diese Frage wurde telefonisch zwischen dem 14.–24. Dezember zur Reflexion etwaiger Stimmungs
veränderungen durch den zweiten Lockdown gestellt.
20 | 36I N V E S T M E N T P U L S E 2020/21 | A U S B L I C K
// A U S B L I C K
„Priorität für die Befragten hat der weitere Bestandsaufbau durch
Zukäufe von Objekten. Der Produktmangel bei guten Objekten Wie gestaltet sich die Preisentwicklung?
wird auch in den kommenden Monaten vorherrschen – und dies
Welche Strategie wird verfolgt?
auch außerhalb der Big 7.“
Wird die Investmentstrategie geändert?
KAI WOLFRAM
Wie ändert sich der Nutzungsfokus?
Wie ändert sich der Regionalfokus?
Welche Investmentvolumina und
Eigenkapitalquoten werden erwartet?
21 | 36I N V E S T M E N T P U L S E 2020/21 | A U S B L I C K
Wie gestaltet sich die Preisentwicklung?
F R A G E 15
Werden die Immobilienpreise weiter steigen?
Angaben in % Die deutliche Mehrheit der Investoren geht
in den
79,6 13,0 7,4
auch zukünftig flächendeckend von weiteren
Ballungsgebieten
Preissteigerungen aus.
in den
regionalen Märkten 57,4 29,6 13,0
Besonders in Krisenzeiten ist der Optimismus
für die regionalen Märkte beachtenswert.
ja nein weiß nicht
22 | 36I N V E S T M E N T P U L S E 2020/21 | A U S B L I C K
Welche Strategie wird verfolgt?
F R A G E 16
Welchen Fokus werden Sie in den kommenden 12 Monaten setzen?
Bei dem generell geringen Anteil an Investoren,
die Portfoliobereinigungen bzw. Verkäufe anvi
sieren, sind wiederum noch weniger Wohninvest
Bestandsoptimierung
15 % oren zu finden.
Portfoliobereinigung/Verkauf Andererseits wird die aktuelle Marktsituation
33 %
5%
33 % vermehrt bei Büroinvestoren als Gelegenheit zur
weiterhin aktive Zukäufe 48 % 46 %
Portfoliobereinigung wahrgenommen.
80 %
Weiterhin besteht der Fokus mit rund 80 % auf
weiteren Ankäufen. Dies stellt einen deutlichen
21 %
2018
19 %
2019
Anstieg im Vergleich zum Vorjahr (48 %) dar.
Bestandsoptimierung verliert 50 %, Verkäufe sogar
75 % im Jahresvergleich.
2020
23 | 36I N V E S T M E N T P U L S E 2020/21 | A U S B L I C K
Wird die Investmentstrategie geändert?
F R A G E 17
Planen Sie Anpassungen in Ihrer grundsätzlichen
Investmentstrategie und wenn ja, welche?
Angaben in % Der Großteil der befragten Investoren bleibt
Verlagerung in andere Risikocluster 44,4 bisherigen Standorten und Nutzungsarten
(core+/value-add/opportunistisch)
treu, liebäugelt jedoch mit alternativen
Verlagerung in andere 24,1 Risikoclustern.
Nutzungsarten
Verlagerung in
größere/sicherere Märkte
13,0 Institutionelle Investoren und Asset Manager
schauen vermehrt auf alternative Risikocluster,
Verlagerung ins 7,4
Ausland während Versicherer, Pensionskassen und der
Mittelstand ihrer Linie weitestgehend treu
Verlagerung weg von 1,9
Immobilien bleiben.
2020
24 | 36I N V E S T M E N T P U L S E 2020/21 | A U S B L I C K
Wie ändert sich der Nutzungsfokus?
F R A G E 18
Wie planen Sie in den kommenden 12 Monaten konkret
mit den folgenden Assetklassen umzugehen?
Angaben in % Wohn-, Büro- und Logistikprodukte bleiben
stark nachgefragt.
Insbesondere das Segment Wohnen soll in
den kommenden Monaten noch mit deutlich
75,0
zunehmender Priorität eingekauft werden.
40,9
32,6
23,8 Mehr Verkäufe als Einkäufe planen die
Ankauf 9,5 5,0 Befragten im Bereich Einzelhandel, gefolgt
Verkauf 9,1 7,1 11,9 von Hotel.
20,0
os
istik
Bür
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-Foo
Log
n
el
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Hot
Non
Wo
Z
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EZH
EZH
2020
25 | 36I N V E S T M E N T P U L S E 2020/21 | A U S B L I C K
Wie ändert sich der Regionalfokus?
F R A G E 19
In welchen Regionen planen Sie in den kommenden
12 Monaten zu investieren?
Angaben in % Der Trend geht weiter zum „Speckgürtel“
sowie zu Sekundärstandorten. Die Skepsis
gegenüber Auslandsinvestments steigt.
Der Krise zum Trotz: Sekundärstandorte sind
51,0 48,0
weiter im Höhenflug.
34,0 35,0
mehr 9,0
weniger 8,0 8,0 10,0
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2020
26 | 36I N V E S T M E N T P U L S E 2020/21 | A U S B L I C K
Welche Investmentvolumina und Eigenkapitalquoten werden erwartet?
F R A G E 20 F R A G E 21
Welches Investitionsvolumen planen Sie Wie hoch ist Ihr Eigenkapitalanteil bei Investitionen
im kommenden Jahr zu tätigen? in den kommenden 12 Monaten?
Angaben in % Angaben in % Die Bereitschaft zum Einsatz hoher Eigen
unter 50 Mio. € 29,2 bis 25 % 46,2 kapitalanteile (> 50 %) nimmt ab, gleichzeitig
50–99 Mio. € 10,4 26 - 50 % 38,5 werden zunehmend mittlere Eigenkapital
quoten (26 – 50 %: 24 –> 38,5 %) akzeptiert.
100–199 Mio. € 18,8 51 - 75 % 9,6
200–499 Mio. € 16,6 über 75 % 5,8
mehr als 500 Mio. € 25,0
27 | 36I N V E S T M E N T P U L S E 2020/21 | I N F O R M AT I O N E N Z U R S T U D I E
// I N F O R M AT I O N E N Z U R S T U D I E
„Die Investorenbefragung findet im Jahr 2020 zum sechsten
Mal statt und lässt interessante Schlüsse über Trends und Methodik
Entwicklungen im Verhältnis zu Vorjahren zu.“
Teilnehmerprofil
JOHN KAMPHORST
28 | 36I N V E S T M E N T P U L S E 2020/21 | I N F O R M AT I O N E N Z U R S T U D I E
Methodik der Studie
// HINTERGRUND // TEILNEHMER
Engel und Völkers Investment Consulting hat in Zusammenarbeit mit Feldhoff & Cie. und Unter- 221 professionelle Marktteilnehmer
stützung von digitell.me eine Umfrage erhoben, welche die aktuelle Marktstimmung aus der Immobilienbranche haben
der Experten des Investmentmarktes Deutschland widerspiegeln soll. sich digital sowie telefonisch an der
Umfrage beteiligt.
// INTENTION
Die Investorenbefragung zum Investmentmarkt Deutschland 2020 hat die Intention, die Markt- // ZEITRAUM DER ERHEBUNG
stimmung der Experten dieser Branche widerzuspiegeln und soll mögliche Trends oder Entwick- Oktober – Dezember 2020
lungen erkennen. Die Investorenbefragung findet im Jahr 2020 zum sechsten Mal statt und ist
dieses Jahr zum dritten Mal sämtlichen Assetklassen gewidmet. Sie nimmt Bezug auf Verschie- // FORM DER STUDIE
bungen zwischen den Assetklassen und gibt ihren Lesern weiteren werthaltigen Input. Online- und telefonische Befragung
// ABLAUF
Über ca. 1,5 Monate wurden professionelle Marktexperten eingeladen, an der Umfrage zu
partizipieren. Genutzt wurde ein Onlinetool spezifisch für empirische Studien und Befragungen,
welches eine mathematisch korrekte Auswertung der Ergebnisse ermöglicht und die Anonymität
der Befragten gewährleistet.
Im Zeitraum vom 14.–24. Dezember 2020 wurde eine weitere telefonische Befragung durch-
geführt, um Reaktionen auf den zweiten Lockdown aufzuzeigen.
29 | 36I N V E S T M E N T P U L S E 2020/21 | I N F O R M AT I O N E N Z U R S T U D I E
Profil der Teilnehmer (1)
Z U W E L C H E R I N V E S T O R E N G AT T U N G
GEHÖRT IHR UNTERNEHMEN? N = 99, Angaben in %
SEGMENTIERUNG
Asset Manager/Dienstleister 23,2 Industrial Logistik
3% 3%
mittelständischer Bestandshalter 18,2 Hotel Sonstige
4% 3%
Family Office/HNWI 16,2
Projektentwickler/Bau 11,1 EZH
9%
Private Equity 10,1
Wohnen
institutioneller Bestandshalter 10,1 50 %
Versicherung/Pensionskasse 5,1 Büro
28 %
Finanzierungsinstitut 4,0
Industrie/Corporate 2,0
30 | 36I N V E S T M E N T P U L S E 2020/21 | I N F O R M AT I O N E N Z U R S T U D I E
Profil der Teilnehmer (2)
WIE HOCH IST DER ANTEIL FOLGENDER NUTZUNGSARTEN AM GESAMTEN IMMOBILIENPORTFOLIO IHRES UNTERNEHMENS? Angaben in %
WOHNEN EINZELHANDEL BÜRO LOGISTIK (L I G H T) I N D U ST R I A L HOTEL SONSTIGE
100 %
81
63 62
58
50 % 49
40
36
33
30 29 30
22 21 20
16 18
15
12 11 12 11
7
3 2 4 4 3 2 2 4 2
0 0 0 0
0
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49 %
79 %
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50–
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31 | 36I N V E S T M E N T P U L S E 2020/21 | I N F O R M AT I O N E N Z U R S T U D I E
Profil der Teilnehmer (3)
W I E V I E L O B J E K T V O L U M E N H A LT E N W E L C H E A N L A G E S T R AT E G I E V E R F O L G T
O D E R V E R WA LT E N S I E ? N = 89
IHR UNTERNEHMEN? N = 70
über 5 Mrd. €
Core
16 % bis 100 Mio. € 20 %
29 %
Value Add
1–5 Mrd. € 39 %
Core+
21 %
17 %
500 Mio.–1 Mrd. € 100–500 Mio. € opportunistisch
16 % 18 % 24 %
32 | 36I N V E S T M E N T P U L S E 2020/21 | E N G E L & V Ö L K E R S I N V E S T M E N T C O N S U LT I N G
// E N G E L & V Ö L K E R S I N V E S T M E N T C O N S U LT I N G
„Entscheidend in allen Lagen: die Investment- und
Portfoliokompetenz im größten Maklernetzwerk Profil
der Bundesrepublik.“
Kontakt
KAI WOLFRAM
33 | 3620 Mrd. € > 51.000 > 830 > 335
Transaktionsvolumen 2019 Objekte in 2019 veräußert Standorte in 33 Ländern Standorte in Deutschland
40.000 25 % 61 %
aktive Kunden Netzwerk Ø jährliches internationales E&V Commercial Niederlassungen
Umsatzwachstum Umsatzvolumen E&V Residential Niederlassungen
34 | 36// ENTSCHEIDEND IN ALLEN LAGEN // LEISTUNGEN
T R A N S A K T I O N S B E R AT U N G
Die Engel & Völkers Investment Consulting GmbH ist die Dachgesellschaft > strukturierte Verfahren
für Portfoliofragestellungen und Investmentobjekte im Engel & Völkers > Vereinzelung
> Off-Market Deals
Netzwerk.
P O R T F O L I O A U F B A U
Wir sind ein Full-Service-Partner für Wohn- und Gewerbeportfolios > Objektbeschaffung
> Portfoliostrukturierung
und bündeln als zentraler Ansprechpartner die Expertise der regionalen
> Reporting
Immobilienspezialisten von Engel & Völkers.
B E W E R T U N G U N D A N A LY S E
// ALLE ASSETKLASSEN // W E LT W E I T E S N E T Z W E R K // E I N A N S P R E C H PA R T N E R > Due Diligence
> Bewertung
> Datenraummanagement
S T R AT E G I S C H E I M M O B I L I E N B E R AT U N G
> Turnaround
> Optimierung
> Non-Performing Loans
35 | 36// KO N TA K T
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Frankfurt a.M., Januar 2021
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