INVESTMENT PULSE 2020/21 - Engel & Völkers
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INVESTMENT PULSE
2020/21
1 | 36Sehr geehrte Leserinnen und Leser, Januar 2021
die Immobilien-Investmentmärkte haben ein herausforderndes Jahr 2020 abgeschlossen. Nach dem Schock des ersten
Lockdowns nahm die Branche zügig Geschwindigkeit auf, bis nach den positiven Entwicklungen in der zweiten Jahreshälfte
die zweite Welle des Covid-19-Virus und ein weiterer Lockdown mitten in die Jahresendrally am Transaktionsmarkt traf.
KAI WOLFRAM
Geschäftsführender Gesellschafter
Unsere Branche fährt dennoch optimistisch weiter „auf Sicht“ in Richtung Ostern und hofft auf eine Verbesserung der
+49 69 719126910
Gesamtsituation mit dem meteorologischen Frühjahr und steigender Impfstoffverfügbarkeit. Doch wie werden sich die kai.wolfram@engelvoelkers.com
Investmentmärkte im Jahr 2021 weiterentwickeln? Wie im Vorjahr haben wir Sie im Rahmen unseres Investment Pulse
assetklassenübergreifend und anonym zu ihrer Einschätzung des Marktes befragt – und dieses Jahr noch mehr als sonst
den Fokus auf die Erwartungen und Prognosen zum Jahresstart gelegt.
In Krisensituationen zählt der Immobilienbereich grundsätzlich zu den gefragten Branchen, und so haben auch Sie uns eine
weitere Steigerung der Ankaufsziele für 2021 avisiert. Nahezu unverändert zu den Vorjahren erwarten Sie weitere Preis-
steigerungen nicht nur an den Top-Standorten. Entgegen bisherigen Wirtschafts- und Finanzkrisen sind es nicht die JOHN KAMPHORST MRICS
Mitglied der Geschäftsleitung
Sekundärstandorte, die in der Investorengunst besonders leiden, sondern einzelne Assetklassen, die stark von der Pande-
+49 30 203461177
mie betroffen sind und besonders auf Nutzerseite durch den weitestgehenden Wegfall des Weihnachtsgeschäfts gebeutelt john.kamphorst@engelvoelkers.com
sind. Während wir für einzelne Bereiche wie den Non-Food-Einzelhandel schon ein recht homogenes Meinungsbild
vorfinden, verbleibt die größte Unsicherheit nach wie vor in der mittel- und langfristigen Entwicklung des Bürosegments.
Alle Details unserer Auswertung finden Sie in diesem Dokument. Wir wünschen Ihnen ein erkenntnisreiches Lesen und
freuen uns über einen interessanten Austausch mit Ihnen!
Ihre
R O BERT R EI TE R
Mitglied der Geschäftsleitung
+49 69 719126912
Kai Wolfram John Kamphorst MRICS Robert Reiter, Verfasser robert.reiter@engelvoelkers.com
2 | 36Inhalt
SEI T E SEITE SE I T E SE I T E SEITE S E I TE S EI TE
04 05 09 14 21 28 33
Executive Market Investment Pulse Investment Pulse Investment Pulse Informationen Engel & Völkers
Summary Snapshot Aktuell Exkurs: Krise Ausblick zur Studie Investment Consulting
3 | 36Executive Summary
// AUCH IN ZUKUNFT GEHT E S AUF W ÄRT S
Sowohl in der allgemeinen Erwartung von weiteren Preisanstiegen als auch vom
Optimismus her, der sich im rundum positiven Ankaufsverhalten spiegelt, lässt sich
„Zwischen Viren
der Aufwärtstrend ablesen, der auch nach zehn Jahren und trotz einer globalen
Pandemie weiter andauert.
und Steinen:
Die Immobilien-
// W OHNEN GEW INNT, HOT E L S UND HANDE L SCHW ÄCHE L N
Ob als großer Gewinner der Krise oder als Nutzungsart mit großem und fortwähren-
dem Nachfrageüberhang, stehen Wohnimmobilien stärker denn je im Fokus der wirtschaft blickt
Investoren. Während besonders von Einschränkungen betroffene Nutzungsarten wie
Hotel oder Einzelhandel deutliche Einbußen hinnehmen müssen, ist die Einstellung allgemeinhin
der Investoren zu Büroimmobilien nach wie vor zwiegespalten.
weiter positiv in
// SPECKGÜRTEL UND S E K UNDÄR STANDORT E die Zukunft.“
Neben den Dauerbrennern der Top 7 rücken nochmals verstärkt das Umland in den
Metropolregionen, aber auch B- und C-Standorte in den Fokus der Investoren. Die
Unsicherheit außerhalb der heimischen Grenzen lässt deutsche Anleger vermehrt vor
Investments im Ausland zurückweichen.
4 | 36INVESTMENT PULSE 2 020/ 21 | MAR K E T S NAPS HOT
/ / M A R K E T S N A P S H O T
„Krisensituationen treiben regelmäßig die Flucht ins
Der Transaktionsmarkt 2020
Betongold. Gepaart mit der hohen Liquidität im Markt
auf einen Blick
hat 2020 trotz kurzer Starre im zweiten Quartal einen
beachtlichen Transaktionsumsatz hervorgebracht.“
Entwicklung der Transaktionsvolumina
K AI W OLFRAM
Die größten Deals 2020
5 | 36INVESTMENT PULSE 2 020/ 21 | MAR K E T S NAPS HOT
Der Transaktionsmarkt 2020 auf einen Blick
GE W E RBEI N VEST M EN T S CORE OPPORT UNI S T I SCH NAT I ONAL E I N V E S TO R E N Nach einem schwachen zweiten Quartal hat die
51 Mrd. € 27 % 7%
61 % Marktaktivität wieder kräftig angezogen, sodass
unserer Hochrechnung nach das Transaktions
volumen für 2020 leicht unter dem Niveau der
– 26 % G E S AMT V OL UME N* – 6%
77 Mrd. €
Vorjahre liegen dürfte.
W O H N INVEST M EN T S CORE+ VAL UE -ADD INTERNATIONALE INVESTOREN
26 Mrd. € 33 % 33 %
39 %
+ 18 % + 11 %
* Prognose nach dem letzten Datenstand zum Jahresende 2020
6 | 36INVESTMENT PULSE 2 020/ 21 | MAR K E T S NAPS HOT
Entwicklung der Transaktionsvolumina
100
Angaben in Mrd. €
Im Vergleich zu den Vorjahren ergibt sich bei den
Transaktionsvolumina sowohl nominell als auch
22
prozentual eine Verschiebung in die Asset-
25 19
60 Ø 60 Mrd. € (2010–2020) 14
16 26 klasse Wohnen.
13
16
60
69 Im Gewerbesegment haben die Transaktions
7 11 55 57
53 51
3 40 volumina in den Segmenten Büro und Hotel
Wohnen 31
19 24 25 mit je über 40 % stark abgenommen, während
Gewerbe 0
Logistik vermehrt gehandelt wurde.
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
6%
5,1 5,0
4,8 4,7
4,5
4,2
4%
3,6
3,3
3,1
2,9 2,9
Spitzenrendite Büro 2%
7 | 36INVESTMENT PULSE 2 020/ 21 | MAR K E T S NAPS HOT
Die größten Deals 2020
DIE GRÖSSTEN GEW ER B E T R ANSAK T I ONE N 2020 TR A N S A K TI O N S V O L U M E N 2 0 2 0
VERKÄUFER K ÄUF E R TAR G E T OB JE K T E / ART P R EI S N A C H S TA N D O RTE N
CFB-Immobilien Arminius Dienstleistungszentrum, Frankfurt Büro 500 Mio. € Stuttgart
Gerchgroup BVK The Q, Nürnberg EZH, Büro 300 Mio. € München 0,1 Mrd. €
5,8 Mrd. €
Gruner + Jahr E.ON G+J Zentrale, Hamburg Büro 300 Mio. € 2,4 Berlin
Köln
Aug. Prien Captiva Johann Kontor, Hamburg Wohnen, EZH, Büro 300 Mio. € 15,8 11,1 Mrd. €
10,9
1,3 Mrd. €
Allg. Südboden UniImmo Campus der Ideen, München Büro 300 Mio. €
3,4
Bayern Projekt BVK Bavaria Towers, München Büro 270 Mio. € Hamburg
5,5 2019 4,6
Codic R+V Mizal, Düsseldorf Büro 260 Mio. € 6,5 Mrd. €
10,0 Düsseldorf
BHB KGAL Perlach Plaza, München Wohnen, EZH, Hotel 250 Mio. € 3,5 Mrd. €
Frankfurt
n. a. Commodus Büroimmobilie, Berlin Büro 250 Mio. € 6,2 Mrd. €
DIE GRÖSSTEN W OHNT R ANSAK T I ONE N 2020 N A C H A S S E TK L A S S E N
VERKÄUFER K ÄUF E R TAR G E T G R ÖSS E P R EI S gemischt Einzelhandel
14 % 14 %
Consus ADO Holsten Quartier, Hamburg 185.000 m² 320 Mio. €
10 % 12 %
Aug. Prien Captiva Johann Kontor, Hamburg n. a 300 Mio. €
BHB KGAL Perlach Plaza, München 30.000 m² 250 Mio. € Büro
40 % 24 %
Wohnen 24 %
Baywobau Vonovia Gmunder Höfe, München 14.000 m² 250 Mio. €
33 % 2019
BVK Redevco Dieterich Karre, Düsseldorf 38.000 m² 100 Mio. € 8%
6%
J. Molitor Industria Wohnen Neues Wohnen, Mainz 208 WE 92 Mio. €
Diverse Logistik/Industrie
n. a. Berlinovo Von-der-Gablentz-Straße, Berlin 420 WE 60 Mio. € 5% 10 %
8 | 36INVESTMENT PULSE 2 020/ 21 | AK T UE L L
/ / A K TU E L L
„Erstmals in einer Krise sind es nicht die Sekundärstandorte,
Welche Städte sind attraktiv?
die in der Investorengunst verlieren, sondern einzelne
Assetklassen.“
Welche Assetklassen stehen im Fokus?
J OHN KA MPHORST
Wo gibt es Produktknappheit?
Welches Ausmaß haben externe Einflüsse?
9 | 36INVESTMENT PULSE 2 020/ 21 | AK T UE L L
Welche Städte sind attraktiv?
ain
mM
en
g
rt a
bur
nch
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lin
kfu
t
Ham
seld
gar
Ber
Mü
n
Fra
tt
Düs
n
Stu
Köl
FRAGE 1
Bitte erstellen Sie für die nachfolgenden Investmentstandorte hinsichtlich
ihrer Attraktivität Ihre persönliche Rangliste:
Angaben in % Standorte außerhalb der Top 7 wurden von
16,4
Berlin
15,9 Investoren erneut auf Platz eins gewählt.
München 16,4
12,7
14,9
Berlin führt das Feld der nachgefragtesten Invest-
Hamburg
19,0 mentstandorte wie im Vorjahr an, im Jahr 2020
Frankfurt am Main 10,4
14,3 gleichauf mit München.
Düsseldorf 3,0
11,1
Stuttgart 3,0 Die Hauptstadt verliert jedoch in der Attrak-
6,3
tivität, während Hamburg und Frankfurt in der
Köln 0
11,1 Investorengunst im Jahresvergleich deutlich an
Attraktivität gewinnen.
Standorte außerhalb der Top 7 35,8
9,5
Rang 1
Rang 2
7
Top
der
alb
erh
auß
10 | 36INVESTMENT PULSE 2 020/ 21 | AK T UE L L
Welche Assetklassen stehen im Fokus?
nlie
obi
n
hne
imm
n
bilie
Wo
ens
mo
Z
ehm
/FM
im
o
Bür
istik
zial
del
ern
Han
Spe
Unt
Log
FRAGE 2
Bitte erstellen Sie für die nachfolgenden Nutzungsarten
hinsichtlich ihrer Attraktivität Ihre persönliche Rangliste:
Angaben in % Im Ranking der nachgefragtesten Assetklassen
64,1
Wohnen
9,8 führt Wohnen wie in den Vorjahren das Feld an.
Büro 25,0
13,1
3,1
Wohnimmobilien stehen dabei sogar noch weiter
Handel/FMZ
18,0 im Fokus und auch Logistikimmobilien erfreuen
3,1
Spezialimmobilien
1,6 sich zunehmender Beliebtheit.
Unternehmensimmobilien 3,1
16,4
Logistik 1,6 Während Büroimmobilien konstant nachgefragt
32,8
bleiben, verlieren die Bereiche Einzelhandel
Handel/Non-Food 3,3
und Hotel deutlich.
Hotel 4,9
Damit ergibt sich eine zunehmende Spaltung
Rang 1
bei der Attraktivität zwischen den einzelnen
Rang 2
Nutzungsarten.
11 | 36INVESTMENT PULSE 2 020/ 21 | AK T UE L L
Wo gibt es Produktknappheit?
FRAGE 3
Sehen Sie sich aus Investorensicht mit einem
Produktmangel konfrontiert?
Angaben in % Grundsätzlich sehen die Befragten Investoren
IN A - S TÄD T EN IN B -STÄ DTEN I N C-S T ÄDT E N AN K E I NE N S TA N D O RTEN
über alle Standorte hinweg einen Mangel an
Investmentprodukten.
68,3
Im Vergleich zum Vorjahr wurde 2020 deutlich
60,0
53,3
56,7 weniger Produktmangel bei Büros und Hotels
50
41,7
wahrgenommen.
40,0 40,0
35,0
31,7
28,3
25,0 25,0
Besonders in B- und C-Städten scheinen viele
15,0 16,7
13,3
8,3
Investoren mit stark zunehmendem Wohn
8,3 6,7
5,0 1,7 1,7 1,7 1,7
0 produktmangel konfrontiert.
0
en
os
istik
d
ood
els
en
os
istik
d
ood
els
en
os
istik
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Bür
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Hot
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Hot
Hot
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Log
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Log
Log
Log
Wo
Wo
Wo
Wo
EZH
EZH
EZH
EZH
/No
/No
/No
/No
EZH
EZH
EZH
EZH
2020
12 | 36INVESTMENT PULSE 2 020/ 21 | AK T UE L L
Welches Ausmaß haben externe Einflüsse?
FRAGE 4 F R AG E 5
Bitte bewerten Sie das Ausmaß der nachfolgend Waren Sie bei einer Transaktion mit dem Vorkaufsrecht und/oder
aufgeführten Aspekte auf Ihr Geschäft: der Abwendungsvereinbarung konfrontiert?
Angaben in % Besonders mietrelevante Einflüsse sowie
Einfrieren der aktuellen
29,6 35,2 35,2 generelle Konjunkturbewegungen wirken
Miete für 5 Jahre
ja sich stärker auf das Immobiliengeschäft aus.
verschärfte 27 %
26,4 43,4 30,2
Mietpreisbremse
nein Kaum Auswirkungen hingegen hat die
Enteignung 61,1 11,1 27,8 73 % angekündigte Grunderwerbsteuerreform.
Konjunkturrückgang/
18,2 56,4 25,4
Rezession Vorkaufsrechte waren immerhin bei einem
angekündigte Reform Viertel aller Transaktionen relevant.
42,6 51,8 5,6
der Grunderwerbsteuer
gering mittel schwer
13 | 36INVESTMENT PULSE 2 020/ 21 | E XK UR S: K R I S E
/ / E X K UR S : K R IS E
„Corona spaltet die Assetklassen in Gewinner und Ver-
Was waren die Gründe für
lierer. Eine allgemeine Stimmungsänderung scheint aber
Transaktionsabbrüche?
auch der jüngste Lockdown nicht verursacht zu haben.“
Gab es Mietstundungen oder
R O BERT REIT ER -reduzierungen?
Welche Folgen hat die Pandemie?
Wie ändert sich das Investitionsverhalten?
Welche Auswirkungen gibt es im
Bürosegment?
Wie ändert sich die Stimmung mit
dem zweiten Lockdown?
14 | 36INVESTMENT PULSE 2 020/ 21 | E XK UR S: K R I S E
Was waren die Gründe für Transaktionsabbrüche?
FRAGE 6
Soweit Sie Transaktionen abgesagt haben oder Transaktionen in den
vergangenen 6 Monaten abgebrochen wurden, worin lag dies begründet?
Angaben in % Rund 52 % der Befragten gaben an, im
objektbezogene Gründe 42,4 letzten Halbjahr mit Transaktionsabbrüchen
konfrontiert gewesen zu sein.
generelle Ungewissheit u. Zurückhaltung
40,7
(„Abwarten“) aufgrund der Pandemie
Transaktionsabbrüche basieren dabei
Finanzierbarkeit 25,4 hauptsächlich auf objektbezogenen
Gründen. Dennoch haben immehin 40 %
Streichung ausgewählter Assetklassen
13,6
aus dem Ankaufsfokus der Befragten eine gewisse Zurückhaltung
aufgrund der Pandemie gezeigt. Hier wurde
offensichtlich eher „aufgeschoben als auf-
gehoben“.
Immerhin ein Viertel der Befragten sah sich
mit Problemen im Finanzierungsumfeld
konfrontiert.
15 | 36INVESTMENT PULSE 2 020/ 21 | E XK UR S: K R I S E
Gab es Mietstundungen oder -reduzierungen?
F R AGE 7 F R AG E 8
Wurden Sie bereits von Mietern/Pächtern um Soweit es Mietstundungen bzw. -reduzierungen gab, wie hoch
Mietstundungen bzw. -reduzierungen gebeten? fielen diese prozentual* aus?:
Angaben in % Angaben in % Über die Hälfte aller EZH-Eigentümer wurden
Einzelhandel 51,2 –22,5 Einzelhandel mit Mietstundungen bzw. -reduzierungen
Büro 42,5 –10 Büro konfrontiert, im Schnitt wurde die Miete hier
um ein knappes Viertel gesenkt.
Hotel 35,9 –57,5 Hotel
32,6 –3
Wohnungsbereich Wohnungsbereich
Im Hotelsektor nannten die befragten Eigen-
Logistik/Industrie 17,5 –10 Logistik/Industrie tümer mit rund 60 % die höchsten Mietreduk-
* Auswertung zeigt Median tionen.
Vor dem Hintergrund des zweiten Lockdowns
F R AG E 9** großes Risiko geringes Risiko mit nahezu vollständigem Wegfall des Weih-
Erwarten Sie ein Übergreifen der wirtschaftlichen 12 % 12 %
nachtsgeschäfts sehen wesentliche Teile der
Turbulenzen von Einzelhandelsmietern auf die
befragten Investoren ein zumindest mitte
Vermieterseite?
mittleres Risiko
lgroßes Risiko, dass die mieterseitigen
** Diese Frage wurde telefonisch zwischen dem 14.–24. Dezember zur Reflexion etwaiger 76 % wirtschaftlichen Turbulenzen auch auf die
Stimmungsveränderungen durch den zweiten Lockdown gestellt.
Vermieterseite überschlagen könnten.
16 | 36INVESTMENT PULSE 2 020/ 21 | E XK UR S: K R I S E
Welche Folgen hat die Pandemie?
FRAGE 10
Die Folgen der Pandemie führen zu ...
Angaben in % Der Großteil der Befragten geht davon aus,
allgemein höheren
81,5 18,5 dass die Krise keine sinkenden Preise zur
Eigenkapitalerfordernissen
Folge hat.
einem nachhaltig höheren
Leerstand bei Büroflächen 70,4 29,6
Als Folgen der Pandemie befürchten Investoren
Druck auf die Mieten
im Wohnbereich 37,0 63,0 insbesondere höhere Eigenkapitalerforder-
assetklassenübergreifenden
nisse sowie steigende Leerstände im Büro-
24,1 75,9
steigenden Renditen segment.
stimme zu stimme nicht zu Entgegen der allgemeinen Stimmung wird
dies von institutionellen Investoren nur bedingt
geteilt, die das Segment offensichtlich positiv
einschätzen.
Überdurchschnittlich viele Finanzierungs
institute, Versicherer und Pensionskassen rech-
nen tendenziell eher mit steigenden Renditen
als Folge der Pandemie.
17 | 36INVESTMENT PULSE 2 020/ 21 | E XK UR S: K R I S E
Wie ändert sich das Investitionsverhalten?
F R AGE 11 F R AG E 12*
Wie reagieren Sie im Ankaufsbereich derzeit auf die Überdenken Sie vor dem Hintergrund des neuerlichen Lock-
Folgen der Pandemie? downs (Dezember/Januar) Ihre Investmentstrategie für 2021?
80 % der Investoren bleiben unbeeinflusst
verhaltenere Ankaufsaktivitäten oder zeigen positive Reaktionen auf die
Zurückhaltung im Kauf verstärkter Ankauf 0%
Pandemie in ihrem Ankaufsverhalten. Die
20 % 12 %
Immobilienwirtschaft bleibt optimistisch!
gleichbleibendes
Investitionsverhalten
nein
49 % Auf der Kehrseite stehen bei den Investoren
88 %
Nutzung als Chance
mit Zurückhaltung im Ankaufsverhalten
31 % insbesondere Einzelhandelsimmobilien aus
dem Non-Food-Bereich auf der Verkaufs
liste.
Investoren, die durch die Corona-Krise
Chancen sehen, beziehen diese positiven
Erwartungen hauptsächlich auf den
Bereich Büro- und Wohnimmobilien.
* Diese Frage wurde telefonisch zwischen dem 14.–24. Dezember zur Reflexion etwaiger Stimmungsveränderungen
durch den zweiten Lockdown gestellt.
18 | 36INVESTMENT PULSE 2 020/ 21 | E XK UR S: K R I S E
Welche Auswirkungen gibt es im Bürosegment?
FRAGE 13
Wie bewerten Sie folgende Aussagen zum Bürosegment?
Angaben in % Der größte Teil der Investoren sieht einen
ALLE B ÜR OI NV E ST OR E N R E ST
Rückgang bei der Nutzernachfrage im
Auf Nutzerseite ist kurzfristig mit Bürosegment – auch wegen des Trends
einer Zurückhaltung aufgrund der
94,3 5,7 100,0 90,0 10,0
allgemeinen wirtschaftlichen zu mehr Homeoffice.
Unsicherheit zu rechnen.
Der Anteil des Homeoffice führt
zu einer langfristigen Veränderung
Darüber, ob die steigende Zahl von Büro
65,4 34,6 68,8 31,2 63,3 36,7
der Flächennachfrage und wird zu arbeitsplätzen einen etwaigen gerin-
steigenden Leerständen führen.
geren Flächenbedarf durch Homeoffice
Im Investmentbereich ist mit
sinkenden Preisen zu rechnen.
54,7 45,3 64,7 35,3 30,0 70,0 kompensiert, ist das Feld der Befragten
zweigeteilt.
Ein ggf. aktuell geringerer Flächen-
bedarf wird durch die steigende Anzahl
von Büroarbeitnehmern kompensiert, 43,4 56,6 52,9 47,1 50,0 50,0
sodass mittelfristig keine höheren Büroinvestoren sehen gegenüber den
Leerstände zu erwarten sind.
restlichen Investoren die Preise im Büro
segment kritisch.
stimme zu stimme nicht zu
19 | 36INVESTMENT PULSE 2 020/ 21 | E XK UR S: K R I S E
Wie ändert sich die Stimmung mit dem zweiten Lockdown?
FRAGE 14*
Erwarten Sie auf Basis des jüngsten Lockdowns eine
Veränderung in der Stimmung der Branche?
Auch der jüngste Lockdown vom Dezember/
übergreifender Pessimismus Januar scheint keine nachhaltige
0%
Stimmungsänderung in der Immobilien
Verstärkung der Trends
wirtschaft zu verursachen: Über 70 % wollen
30 %
zum Stand November ihre Investmentstrate-
gie für das kommende Jahr nicht verändern.
keine Veränderung
70 %
Rund ein Drittel der Befragten sehen jedoch
eine Verstärkung der schon vorher vorherr-
schenden Trends rund um eine Spaltung der
Branche in Gewinner und Verlierer.
Keiner der Befragten rechnet mit einem
übergreifenden Pessimismus in der Branche.
* Diese Frage wurde telefonisch zwischen dem 14.–24. Dezember zur Reflexion etwaiger Stimmungsveränderungen
durch den zweiten Lockdown gestellt.
20 | 36INVESTMENT PULSE 2 020/ 21 | AUSB L I CK
/ / A US B L ICK
„Priorität für die Befragten hat der weitere Bestandsaufbau
Wie gestaltet sich die Preisentwicklung?
durch Zukäufe von Objekten. Der Produktmangel bei guten
Objekten wird auch in den kommenden Monaten vorherr-
Welche Strategie wird verfolgt?
schen – und dies auch außerhalb der Big 7.“
Wird die Investmentstrategie geändert?
K A I WOLFRA M
Wie ändert sich der Nutzungsfokus?
Wie ändert sich der Regionalfokus?
Welche Investmentvolumina und
Eigenkapitalquoten werden erwartet?
21 | 36INVESTMENT PULSE 2 020/ 21 | AUSB L I CK
Wie gestaltet sich die Preisentwicklung?
FRAGE 15
Werden die Immobilienpreise weiter steigen?
Angaben in % Die deutliche Mehrheit der Investoren geht
in den
79,6 13,0 7,4 auch zukünftig flächendeckend von weiteren
Ballungsgebieten
Preissteigerungen aus.
in den
regionalen Märkten 57,4 29,6 13,0
Besonders in Krisenzeiten ist der Optimismus
für die regionalen Märkte beachtenswert.
ja nein weiß nicht
22 | 36INVESTMENT PULSE 2 020/ 21 | AUSB L I CK
Welche Strategie wird verfolgt?
FRAGE 16
Welchen Fokus werden Sie in den kommenden 12 Monaten setzen?
Bei dem generell geringen Anteil an Investoren,
die Portfoliobereinigungen bzw. Verkäufe anvi
Bestandsoptimierung
15 %
sieren, sind wiederum noch weniger Wohninvest
oren zu finden.
Portfoliobereinigung/Verkauf
33 %
5%
33 % Andererseits wird die aktuelle Marktsituation
48 % 46 %
vermehrt bei Büroinvestoren als Gelegenheit zur
weiterhin aktive Zukäufe
80 % Portfoliobereinigung wahrgenommen.
21 %
2018 Weiterhin besteht der Fokus mit rund 80 % auf
19 %
weiteren Ankäufen. Dies stellt einen deutlichen
2019
Anstieg im Vergleich zum Vorjahr (48 %) dar.
Bestandsoptimierung verliert 50 %, Verkäufe
2020
sogar 75 % im Jahresvergleich.
23 | 36INVESTMENT PULSE 2 020/ 21 | AUSB L I CK
Wird die Investmentstrategie geändert?
FRAGE 17
Planen Sie Anpassungen in Ihrer grundsätzlichen Investmentstrategie
und wenn ja, welche?
Angaben in % Der Großteil der befragten Investoren bleibt
Verlagerung in andere Risikocluster 44,4 bisherigen Standorten und Nutzungsarten
(core+/value-add/opportunistisch)
treu, liebäugelt jedoch mit alternativen
Verlagerung in andere 24,1
Nutzungsarten Risikoclustern.
Verlagerung in 13,0
größere/sicherere Märkte Institutionelle Investoren und Asset Manager
Verlagerung ins
schauen vermehrt auf alternative Risikocluster,
7,4
Ausland während Versicherer, Pensionskassen und der
Verlagerung weg von 1,9 Mittelstand ihrer Linie weitestgehend treu
Immobilien
bleiben.
2020
24 | 36INVESTMENT PULSE 2 020/ 21 | AUSB L I CK
Wie ändert sich der Nutzungsfokus?
FRAGE 18
Wie planen Sie in den kommenden 12 Monaten konkret
mit den folgenden Assetklassen umzugehen?
Angaben in % Wohn-, Büro- und Logistikprodukte bleiben
stark nachgefragt.
Insbesondere das Segment Wohnen soll in den
kommenden Monaten noch mit deutlich zuneh-
75,0
mender Priorität eingekauft werden.
40,9
32,6
23,8 Mehr Verkäufe als Einkäufe planen die Befragten
Ankauf 9,5
5,0 im Bereich Einzelhandel, gefolgt von Hotel.
9,1 7,1 11,9
Verkauf
istik
en
20,0
hn
Log
s
Z
Wo
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Bür
Hot
EZH
ood
n-F
/No
EZH
2020
25 | 36INVESTMENT PULSE 2 020/ 21 | AUSB L I CK
Wie ändert sich der Regionalfokus?
FRAGE 19
In welchen Regionen planen Sie in den kommenden 12 Monaten zu investieren?
Angaben in % Der Trend geht weiter zum „Speckgürtel“
sowie zu Sekundärstandorten. Die Skepsis
gegenüber Auslandsinvestments steigt.
Der Krise zum Trotz: Sekundärstandorte
51,0 48,0
sind weiter im Höhenflug.
34,0 35,0
mehr 9,0
weniger 8,0 8,0 10,0
14,0
26,0
r
n
hne
r
ole
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7
wo
trop
wo
Top
Ein
Ein
Me
000
000
d
on
lan
00.
dv
00.
Aus
>1
lanINVESTMENT PULSE 2 020/ 21 | AUSB L I CK
Welche Investmentvolumina und Eigenkapitalquoten werden erwartet?
FRAGE 20 F R AG E 21
Welches Investitionsvolumen planen Sie im Wie hoch ist Ihr Eigenkapitalanteil bei Investitionen
kommenden Jahr zu tätigen? in den kommenden 12 Monaten?
Angaben in % Angaben in % Die Bereitschaft zum Einsatz hoher Eigen
unter 50 Mio. € 29,2 bis 25 % 46,2 kapitalanteile (> 50 %) nimmt ab, gleichzeitig
50–99 Mio. € 10,4 26 - 50 % 38,5 werden zunehmend mittlere Eigenkapital
quoten (26 – 50 %: 24 –> 38,5 %) akzeptiert.
100–199 Mio. € 18,8 51 - 75 % 9,6
200–499 Mio. € 16,6 über 75 % 5,8
mehr als 500 Mio. € 25,0
27 | 36INVESTMENT PULSE 2 020/ 21 | I NF OR MAT I ONE N Z UR S T UDI E
/ / INF OR MATIONE N Z UR S TUDIE
„Die Investorenbefragung findet im Jahr 2020 zum sechsten
Methodik
Mal statt und lässt interessante Schlüsse über Trends und
Entwicklungen im Verhältnis zu Vorjahren zu.“
Teilnehmerprofil
J O HN KA M PHORST
28 | 36INVESTMENT PULSE 2 020/ 21 | I NF OR MAT I ONE N Z UR S T UDI E
Methodik der Studie
// HINTERGRUND // TEI L N E H M ER
Engel und Völkers Investment Consulting hat in Zusammenarbeit mit Feldhoff & Cie. und Unter- 221 professionelle Marktteilnehmer aus
stützung von digitell.me eine Umfrage erhoben, welche die aktuelle Marktstimmung der Experten der Immobilienbranche haben sich digital
des Investmentmarktes Deutschland widerspiegeln soll. sowie telefonisch an der Umfrage beteiligt.
// INTENTION // Z E I TR A U M D ER E R H E BU N G
Die Investorenbefragung zum Investmentmarkt Deutschland 2020 hat die Intention, die Marktstim- Oktober – Dezember 2020
mung der Experten dieser Branche widerzuspiegeln und soll mögliche Trends oder Entwicklungen
erkennen. Die Investorenbefragung findet im Jahr 2020 zum sechsten Mal statt und ist dieses Jahr // F O R M D E R S TU D I E
zum dritten Mal sämtlichen Assetklassen gewidmet. Sie nimmt Bezug auf Verschiebungen zwischen Online- und telefonische Befragung
den Assetklassen und gibt ihren Lesern weiteren werthaltigen Input.
// AB LAUF
Über ca. 1,5 Monate wurden professionelle Marktexperten eingeladen, an der Umfrage zu partizip-
ieren. Genutzt wurde ein Onlinetool spezifisch für empirische Studien und Befragungen, welches
eine mathematisch korrekte Auswertung der Ergebnisse ermöglicht und die Anonymität der
Befragten gewährleistet.
Im Zeitraum vom 14.–24. Dezember 2020 wurde eine weitere telefonische Befragung durchgeführt,
um Reaktionen auf den zweiten Lockdown aufzuzeigen.
29 | 36INVESTMENT PULSE 2 020/ 21 | I NF OR MAT I ONE N Z UR S T UDI E
Profil der Teilnehmer (1)
ZU W ELCHER INVESTOR E NG AT T UNG
GEHÖRT IHR UNTERN E HME N? N = 99, Angaben in %
S E G ME NT I E R U N G
Asset Manager/Dienstleister 23,2 Industrial Logistik
mittelständischer Bestandshalter 18,2 3% 3%
Hotel Sonstige
Family Office/HNWI 16,2 4% 3%
Projektentwickler/Bau 11,1
Private Equity 10,1 EZH
9%
institutioneller Bestandshalter 10,1
Wohnen
Versicherung/Pensionskasse 5,1 50 %
Finanzierungsinstitut 4,0
Büro
Industrie/Corporate 2,0 28 %
30 | 36INVESTMENT PULSE 2 020/ 21 | I NF OR MAT I ONE N Z UR S T UDI E
Profil der Teilnehmer (2)
W IE HOCH IST DER AN T E I L F OL G E NDE R NUT Z UNG S ART E N AM G E S AMT E N I MMOB I L I E NPORT F OL I O I H R E S U N TE R N E H M EN S ?
Angaben in %
W OHNEN E I NZ E L HANDE L B ÜR O L OG I S T I K (LIGHT) INDUSTRIAL H O TEL S O N S TI G E
100 %
81
63 62
58
50 % 49
40
36
33
30 29 30
22 21 20
18
15 16
12 11 12 11
7
3 2 4 4 3 2 2 4 2
0 0 0 0
0
olio
9%
49 %
79 %
%
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9%
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79 %
%
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%
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79 %
%
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9%
49 %
79 %
%
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9%
49 %
79 %
%
100
100
100
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100
100
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1–1
1–1
1–1
1–1
1–1
1–1
1–1
20–
50–
20–
50–
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50–
20–
50–
20–
50–
20–
50–
20–
50–
80–
80–
80–
80–
80–
80–
80–
mP
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mP
mP
mP
mP
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nic
nic
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nic
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31 | 36INVESTMENT PULSE 2 020/ 21 | I NF OR MAT I ONE N Z UR S T UDI E
Profil der Teilnehmer (3)
W IE VIEL OB JEKTVOLU ME N HALT E N ODE R V E RWALT E N S I E ? N = 89 W E L CHE ANL A G E S TR ATE G I E V ER F O L G T I H R U N TER N E H M EN ? N = 70
über 5 Mrd. €
Core
16 %
bis 100 Mio. € 20 %
29 %
Value Add
39 %
1–5 Mrd. €
Core+
21 %
17 %
500 Mio.–1 Mrd. € 100–500 Mio. € opportunistisch
16 % 18 % 24 %
32 | 36INVESTMENT PULSE 2 020/ 21 | E NG E L & V ÖL K E R S I NV E ST ME NT CONSULT I NG
/ / E NG E L & V ÖL K E R S INV E S TME NT CONS ULTING
„Entscheidend in allen Lagen: die Investment- und
Profil
Portfoliokompetenz im größten Maklernetzwerk
der Bundesrepublik.“
Kontakt
K A I WOLFRA M
33 | 3620 Mrd. € > 51.000 > 830 > 335
Transaktionsvolumen 2019 Objekte in 2019 veräußert Standorte in 33 Ländern Standorte in Deutschland
40.000 25 % 61 %
aktive Kunden Netzwerk Ø jährliches Umsatzwachstum internationales Umsatzvolumen E&V Commercial Niederlassungen
E&V Residential Niederlassungen
34 | 36// ENTSCHEIDEND IN ALL E N L AG E N // L E IS TUNG E N
TR A NS A K TIONS B E R ATUNG
Die Engel & Völkers Investment Consulting GmbH ist die Dachgesellschaft > strukturierte Verfahren
für Portfoliofragestellungen und Investmentobjekte im Engel & Völkers > Vereinzelung
> Off-Market Deals
Netzwerk.
P ORTF OL IOA UF B A U
Wir sind ein Full-Service-Partner für Wohn- und Gewerbeportfolios > Objektbeschaffung
und bündeln als zentraler Ansprechpartner die Expertise der regionalen > Portfoliostrukturierung
> Reporting
Immobilienspezialisten von Engel & Völkers.
B E W E RTUNG UND A NA LY S E
// ALLE ASSETKLASSEN // W E LT W E I T E S NE T Z W E R K // E I N ANS PR E CHPART NE R > Due Diligence
> Bewertung
> Datenraummanagement
S TR ATE G IS CHE IMMOB IL IE NB E R ATUNG
> Turnaround
> Optimierung
> Non-Performing Loans
35 | 36// KONTAKT
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Frankfurt a.M., Januar 2021
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