Phaidros Funds Conservative - Solide Anlagestrategie mit klaren Vorgaben Andreas Fitzner Portfoliomanager
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Phaidros Funds Conservative Solide Anlagestrategie mit klaren Vorgaben Andreas Fitzner Portfoliomanager München, den 29. Juli 2021 INTELLIGENT INVESTIEREN
Agenda
Investmentteam und ESG-Integration
Phaidros Funds Conservative
Performance und Allokation
Fonds- und Kontaktdaten
I N T E L L I G E N T I N V E S T I E R E N
Eyb & Wallwitz
Ein unabhängiger und transparenter Asset Manager mit nachgewiesener Expertise
Unser Unternehmen Unsere ExpertiseUnser Angebot
Unser Angebot
▪ Gegründet 2004 ▪ Portfoliomanagement ▪ Publikumsfonds
für täglich liquide ▪ Spezialfonds
▪ Unabhängige Eigentümerstruktur
Aktien und Anleihen
▪ Büros in München und Frankfurt ▪ Mandate
▪ 19 Mitarbeiter
▪ Investmentspezialisten mit institutionellem Unsere
Unsere Kunden
Kunden
und multidisziplinärem Hintergrund
▪ Asset und Management: 2,9 Mrd. EUR ▪ Institutionelle Investoren (z.B. Banken,
Versorgungswerke, Pensionskassen, Stiftungen)
▪ Zahlreiche Auszeichnungen bestätigen die
▪ Single und Multi Family Offices
hohe Qualität unserer Strategien
▪ Finanzintermediäre und Consultants
Quelle: Eyb & Wallwitz (eigene Darstellung), 30.06.2021
I N T E L L I G E N T I N V E S T I E R E N 3
Eyb & Wallwitz
Ein Investmentteam mit durchschnittlich 20 Jahren Kapitalmarkterfahrung
Dr. Georg von Wallwitz, CFA, Lead PM
Berufserfahrung: 23 Jahre
Bei Eyb & Wallwitz seit 2004
Dr. Johannes Mayr, Chefvolkswirt Dr. Ernst Konrad, Lead PM und CIO
Berufserfahrung: 15 Jahre Berufserfahrung: 27 Jahre
Bei Eyb & Wallwitz seit 2021 Bei Eyb & Wallwitz seit 2009
Dr. Kristina Bambach, CFA, PM und Andreas Zöllner, PM
Berufserfahrung: 23 Jahre
Head of Responsible Investment
Bei Eyb & Wallwitz seit 2012
Berufserfahrung: 1 Jahr
Bei Eyb & Wallwitz seit 2020
Andreas Fitzner, PM Ingo Koczwara, CFA, PM
Berufserfahrung: 13 Jahre Berufserfahrung: 16 Jahre
Bei Eyb & Wallwitz seit 2019 Bei Eyb & Wallwitz seit 2019
Quelle: Eyb & Wallwitz (eigene Darstellung)
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ESG-Integration
Unsere Reise in eine verantwortungsvolle und nachhaltige Zukunft
2021
➢ Gründung Responsible Investment Komitee
2017 ➢ Ernennung Head of Responsible Investment
2012 ➢ Aktive Stimmrechtsausübung nach ESG- ➢ Zusammenarbeit mit ISS ESG (ESG-Research Daten)
➢ Unterzeichnung der UN PRI Kriterien mit IVOX Glass Lewis ➢ Artikel 8 Konformität der Phaidros Funds
2016 2019 2022
➢ Integration Sustainalytics ESG- ➢ Aktiver Dialog („Pooled Engagement“) ➢ ……
Scoring (Gesamtrang 66 oder besser) nach ESG-Kriterien mit ISS ESG
Quelle: Eyb & Wallwitz (eigene Darstellung)
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Agenda
Investmentteam und ESG-Integration
Phaidros Funds Conservative
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I N T E L L I G E N T I N V E S T I E R E N
Phaidros Funds Conservative
Eine langfristige Anlagestrategie…
… solide und mit klaren Vorgaben
Phaidros Funds Conservative
MSCI World, Schwerpunkt Europa & USA
Global Barclays Global Aggregate (mit Schwerpunkt auf Anleihen in EUR
Equities Anlageuniversum
und USD) und Titel aus dem Non-Investmentgrade-Bereich bzw.
(neutral) ohne Rating schwerpunktmäßig in EUR
20% Aktienquote zwischen 0% und 30% (neutrale Quote 20%)
Aktienanteil (Mischfonds im Sinne der steuerlichen Teilfreistellung für Anleger
in Höhe von 15%)
Emerging Markets, Wandelanleihen, Rohstoffe/Edelmetale
Beimischungen
(ETF/ETC), REITs/hybride Instrumente
Global
„All Types“-
Optionen/Futures Ausschließlich für Absicherungszwecke
Bonds (neutral)
80%
Währungen Breit diversifiziert, Währungshedge fakultativ (selten)
Aktienanteil: 0%-30%
Quelle: Eyb & Wallwitz (eigene Darstellung)
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Investmentphilosophie
Unsere Investmentprinzipien basieren auf einer klaren Haltung
Wie wir investieren Wie wir nicht investieren
▪ Wir sind aktive Manager ▪ Wir kaufen nichts, was wir nicht verstehen
▪ Wir haben einen langfristigen Anlagehorizont ▪ Wir achten auf den Verschuldungsgrad
▪ Wir investieren global und kaufen nur liquide ▪ Wir machen kein Market-Timing
Wertpapiere ▪ Wir verzichten weitgehend auf Derivate
▪ Wir investieren in Geschäftsmodelle von hoher Qualität, ▪ Wir sichern Währungen nicht ab
die schwer zu replizieren sind ▪ Wir verlassen uns nicht auf die „Greater Fool Theory“
▪ Wir nehmen Chancen wahr, wo wir sie sehen ▪ Wir handeln nicht dogmatisch
Quelle: Eyb & Wallwitz (eigene Darstellung)
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Titelselektion
Aktienauswahl nach dem Schumpeter-Prinzip
Anlageuniversum:
MSCI World All Country
Quantitative Kriterien Qualitative Kriterien
▪ Bewertungskriterien vs. Historie und Wettbewerber ▪ Ganzheitliche Analysen von Markt- und Sektortrends
▪ Nachhaltige und stabile Gewinnentwicklung ▪ Wettbewerbsposition, Eintrittsbarrieren, Kundenstruktur
▪ Geringe Verschuldung und Marktsensitivität ▪ Güte und Wertschöpfungstiefe des Geschäftsmodells
Der „Junge Schumpeter“: Herausforderer Der „Alte Schumpeter“: Monopolisten
▪ Hoher Grad an Innovation ▪ Hoher Grad an Marktdominanz
▪ Schaffung neuer Märkte ▪ Schaffung von Markteintrittsbarrieren
▪ Neue Geschäftsmodelle (kreativ) mit dem Potenzial eine Branche ▪ Funktionierende Geschäftsmodelle mit stabilen Erträgen
vollkommen umzukrempeln (Zerstörer) ▪ Fokus auf die Abschöpfung von Monopolrenditen,
▪ Fokus auf starkes Wachstum, weniger auf Gewinne weniger auf Wachstum
(„Winner-Take-All“) ▪ Quantitative Charakteristik: Überwiegend Quality-Aktien mit
▪ Quantitative Charakteristik: Überwiegend Momentum-Aktien mit strukturell wachsenden Erträgen und stabilen Margen
stetig positiver Kursentwicklung
Konzentrierter Aktienteil:
Vermeidung von größeren Einzeltitel-Gewichtungen und ausreichend diversifiziert (ca. 20-30 Titel)
Quelle: Eyb & Wallwitz (eigene Darstellung)
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Titelselektion
Anleihenauswahl aus dem Crossover-Segment (Fallen Angels)
Gewinnbringender Nutzen struktureller Ineffizienzen Unternehmensanleihe-Emission
▪ Mit dem Begriff „Fallen Angels“ beschreiben wir Unternehmensanleihen
Rating vorhanden
von Emittenten, die ursprünglich aus dem Investmentgrade-Segment Rating nicht vorhanden
(Moody’s, S&P, Fitch usw.)
kommen und auf „High Yield“ herabgestuft wurden NR (not
▪ Für Investoren, die bestimmte Anleihearten aus regulatorischen rated)
Gründen nicht halten dürfen, entsteht durch die Kredit-Rating IG (Investmentgrade) HY (High Yield)
Herabstufung Verkaufsdruck z.B. bei S&P: z.B. bei S&P:
▪ Das wiederum bietet günstige Gelegenheiten, diese Papiere mit einem AAA bis BBB- BB+ bis CCC
deutlichen Preisabschlag zu ihrem intrinsischen Wert zu kaufen
HY-Herabstufung
Weiterhin IG
(BBB- auf BB+)
„Fallen Angels“ sind Anleihen, die ein Investmentgrade
Rating hatten, als sie ursprünglich emittiert wurden,
seitdem jedoch auf High Yield-Status herabgestuft wurden
Quelle: Eyb & Wallwitz (eigene Darstellung)
I N T E L L I G E N T I N V E S T I E R E N 10Warum Fallen Angels für Investoren interessant sind
In der Vergangenheit haben sich Fallen Angels besser entwickelt als vergleichbare Credit-Segmente
Vergleichende Renditen (in Prozent, annualisiert)
12,00
10,98
10,00
8,00
Prozent (%)
5,80
6,00
5,13
4,87
4,00
2,00
0,00
1 Jahr 3 Jahre p.a. 5 Jahre p.a. Seit 2013 p.a.
Euro-Aggregate IG Euro-Aggregate Baa Euro-Fallen Angels Euro-High Yield Euro-High Yield BB
➢ Das liegt an zwei Faktoren: Erstens sind Fallen Angels oft „überverkauft“, wenn sie herabgestuft werden. Zweitens haben Fallen Angels
eine höhere Wahrscheinlichkeit in den folgenden Jahren wieder auf Investment Grade Niveau hochgestuft zu werden (Rising Stars), als
„geborene“ High Yield Anleihen.
Quelle: Bloomberg, Eyb & Wallwitz (eigene Darstellung), 31.05.2021
Euro-Aggregate IG ( LECPTREU Index), Euro-Aggregate Baa (I02202EU Index), Euro-Fallen Angels (IBXXEF1X Index), Euro-High Yield (IBOXXMJA Index); Euro-High Yield BB (LP07TREU Index)
Hinweis: Die Graphik dient nur zur Veranschaulichung.
I N T E L L I G E N T I N V E S T I E R E N 11Aus der Fondswerkstatt
ZF Friedrichshafen – Kauf der Anleihe
Kursverluste im
105 Einklang mit
Gesamtmarkt
Investment Case 100
▪ ZF mit erhöhtem Leverage durch
eine strategische Übernahme in 95
Kursentwicklung
2019
▪ Herabstufung in HY durch 90
Moody‘s in illiquider Marktphase
führt zu massiven Kursverlusten 85
Moody‘s:
▪ Breit diversifizierter
Herabstufung
Autozulieferer mit voraussichtlich in High Yield
80
positivem Cashflow sogar in 2020 S&P:
Herabstufung in
High Yield
75
Quelle: Bloomberg, CreditSights, Eyb & Wallwitz (eigene Darstellung)
ZF Friedrichshafen: ZFFNGR 1 1/4 10/23/23 (ISIN XS2010040124), 24.06.2021
I N T E L L I G E N T I N V E S T I E R E N 12Aus der Fondswerkstatt
Pinterest (Herausforderer) und ASML (Monopolist)
- Kauf der Aktie - Kauf der Aktie
- Starkes Wachstum des Online-Handels - Führender Anbieter von EUV Litografiegeräten
- Attraktive Werbeplattform außerhalb von - Duopol, ASML ist Technologieführer
Facebook und Google - Strukturelles Wachstum und hohe Marge
- 480 Mio. aktive Nutzer weltweit - Weiterentwicklung der Technologie sichert
- International großes Wachstumspotenzial zukünftiges Wachstum
Quelle: Eyb & Wallwitz (eigene Darstellung)
I N T E L L I G E N T I N V E S T I E R E N 13Agenda
Investmentteam und ESG-Integration
Phaidros Funds Conservative
Performance und Allokation
Fonds- und Kontaktdaten
I N T E L L I G E N T I N V E S T I E R E NPerformance und Perzentil-Rang für die rollierende 3-Jahres-Rendite
Phaidros Funds Conservative vs. Morningstar Peergroup
Perzentil-Rang für die rollierende 3-Jahres-Rendite
80%
Phaidros Funds Morningstar
Conservative B Peergroup
70% Ret Vola Ret Vola
0%
10yr ann. 5,2 7,4 2,6 4,8
60% 5yr ann. 6,4 8,2 2,0 4,9
3yr ann. 6,5 10,1 2,2 6,0
50% 1yr 16,6 5,7 7,2 3,8
25%
Wertentwicklung in %
YTD 5,5 - 2,7 -
40%
Peergroup Quartile
30% 50%
20%
1. Quartil: 77% (in 75 von 97 Monaten)
Phaidros Funds - Conservative B
Morningstar Category EUR Cautious Allocation
10% 75%
Morningstar Category EUR Cautious Allocation
0%
-10% 100%
Quelle: Morningstar Direct, Eyb & Wallwitz (eigene Darstellung), 30.06.2021
Morningstar Peergroup: Morningstar Category EUR Cautious Allocation
I N T E L L I G E N T I N V E S T I E R E N 15Asset Allocation per 30. Juni 2021
Phaidros Funds Conservative
Portfolio Currencies Countries Equities Top 10 Equities
ALPHABET INC-CL A 2,6%
Bonds EUR US 21,2%
58,6% 73,2%
AMAZON.COM INC 2,0%
DE 4,9%
Equities 29,2% USD 24,4% ADOBE INC 1,7%
CH 1,3% BASF SE 1,6%
Cash 6,3% CHF 1,3%
NL 1,0% MODERNA INC 1,5%
Commodity Funds 6,0% CNY 1,1% WALT DISNEY CO/THE 1,5%
IE 0,9%
PINTEREST INC- CLASS A 1,3%
NOVARTIS AG-REG 1,3%
Rating Bonds Sectors Equities
HAMBORNER REIT AG 1,3%
BB 33,8% Information Technology 8,0%
BOOKING HOLDINGS INC 1,2%
BBB 9,3% Communication Services 6,4%
AAA 7,9% Health Care 4,8%
Commodity Funds
5,99% Gvt Bonds EM B 3,3% Consumer Discretionary 3,2%
Cash 0,89%
NR 1,8% Materials
6,25% 2,7%
A 1,1%
Industrials 1,9%
Bonds EM AA 1,1%
7,25% Real Estate 1,3%
Corporate CC 0,4%
Bonds HY/NR Financials 0,9%
Sectors Bonds Top 10 Bonds
Equities 33,41%
Financial 12,2% BUNDESREPUB. DEUTSCHLAND 4,3%
Europe
8,00% Asset Classes Government 9,9% BUNDESREPUB. DEUTSCHLAND 1,5%
Consumer, Non-… 7,0% CITYCON OYJ 1,2%
Corporate
Industrial 6,6% US TREASURY N/B 1,2%
Bonds IG
8,07% Communications 6,5% PETROLEOS MEXICANOS 1,2%
Consumer, Cyclical 5,7% CHINA DEVELOPMENT BANK 1,1%
Basic Materials 5,0% EUROPEAN UNION 1,1%
Equities USA
Energy 3,7% STICHTING AK RABOBANK 1,1%
Gvt Bonds DM 21,16%
8,98% Utilities 1,3% TEVA PHARM FNC NL II 1,1%
Diversified 0,8% ORGANON & CO/ORG 1,0%
Quelle: Bloomberg, Eyb & Wallwitz (eigene Darstellung), 30.06.2021
I N T E L L I G E N T I N V E S T I E R E N 16Performance-Kontribution YTD
Phaidros Funds Conservative B (ISIN LU0504448647) | Performance 01.01.2021 – 30.06.2021: +5,54%
Top 10 Positive Top 10 Negative
Moderna Inc. 1,21% Bundesrepublik Deutschland Reg.S. v.19(2050) -0,24%
Alphabet Inc. 0,80% Europäische Union EMTN Reg.S. v.20(2040) -0,13%
ASML Holding NV 0,56% Dte. Börse Commodities /Gold Zert. v.07(2199) -0,13%
IQVIA Holdings Inc. 0,55% Unilever Plc. -0,09%
Adobe Inc. 0,32% Country
Covivio S.A. -0,08%
Square Inc. 0,24%
USA 4,14% Vereinigte Staaten von Amerika v.20(2040) -0,07%
Pinterest Inc. 0,23%
Netherlands 0,77% Vereinigte Staaten von Amerika v.20(2050) -0,05%
Symrise AG 0,21%
Germany 0,55% Activision Blizzard Inc. -0,05%
Microsoft Corporation 0,17%
Siemens AG Italy 0,12% Allianz SE -0,03%
0,17%
Finland 0,11% Int. Bank for Reconstr. and Develop. v.19(2035) -0,03%
Ireland 0,11%
Spain 0,10%
Asset Class
Japan 0,10%
5,23% Equities
Switzerland 0,08% Sector
1,11% Bonds China 0,06%
Health Care 1,95%
-0,13% Commodity Funds Austria 0,06%
Communication Services 1,46%
-0,68% Other France 0,05%
Information Technology 1,04%
Sweden 0,04%
Materials 0,52%
Cayman Islands 0,03%
Consumer Staples 0,51%
Luxembourg 0,02%
Industrials 0,44%
Currency Mexico 0,02%
Financials 0,37%
USD Virgin Islands (GB) 0,02%
0,66% Consumer Discretionary 0,24%
Romania 0,02%
CNH 0,04% Real Estate 0,13%
Turkey 0,00%
Energy 0,06%
GBP 0,01% Australia 0,00%
Utilities 0,02%
CHF -0,02% Great Britain -0,04%
Government -0,53%
Belgium -0,14%
Other -0,68%
Other -0,68%
Quelle: IPConcept, Eyb & Wallwitz (eigene Darstellung), 30.06.2021
I N T E L L I G E N T I N V E S T I E R E N 17Performance-Kontribution 2020
Phaidros Funds Conservative B (ISIN LU0504448647) | Performance 01.01.2020 – 31.12.2020: +6,62%
Asset Class Currency Country
5,76% Equities -1,61% USD USA 4,35%
-0,01% CNH Sonstiges
0,86% Bonds 2,24%
0,01% CHF
Deutschland 0,19%
Niederlande 0,13%
Belgien 0,13%
Türkei 0,09%
Top 10 Positive Italien 0,09% Sector
Pinterest Inc. Großbritannien 0,05% Sonstiges 2,24%
1,57%
Square Inc. Registered Shs Class A 1,06% Japan 0,04% Information Technology 1,99%
Amazon.com, Inc. 0,65% Kaimaninseln 0,04% Communication Services 1,92%
Siemens AG 0,45% Frankreich 0,04% Financials 0,87%
Zendesk 0,35% Britische Jungferninseln 0,04% Consumer Discretionary 0,86%
Allianz SE 0,34% Spanien 0,02% Industrial Equities 0,53%
Moody's Corporation 0,32%
Russland 0,02% Materials 0,14%
Alphabet Inc. Class A 0,28%
Europäische Gemeinschaft 0,02% Consumer, Cyclical 0,10%
Adobe Systems Inc. 0,22%
Apple Inc. 0,17% Australien 0,02% Utilities 0,06%
Europa (Universal Investment) 0,01% Consumer, Non-cyclical 0,02%
Ceuta, Melilla -0,01% Technology 0,02%
Finnland -0,01% Real Estate 0,01%
Top 10 Negative
Schweden -0,02% Consumer Staples -0,03%
K+S 18/18.07.24 -0,26%
Mexiko -0,03% Government -0,11%
Gilead Sciences, Inc. -0,24%
CEMEX FINANCE 16/150624/4.625 -0,22% Österreich -0,05% Energy -0,18%
Avis Budget Finance Plc. Reg.S. v.18(2026) -0,21% Luxemburg -0,06% Industrial Bonds -0,20%
Total SA -0,19% Schweiz Basic Materials -0,26%
-0,14%
iShares Barclays Capital Emerging Market Local Govt Bond -0,19% Unbekannt -0,65%
Jersey (Kanalinsel) -0,21%
Bayer -0,17%
Irland -0,40% Health Care -0,72%
ComStage NYSE Arca Gold BUGS UCITS ETF -0,16%
alstria office REIT-AG -0,15%
iShares Core MSCI Emerging Markets IMI UCITS ETF… -0,15%
Quelle: IPConcept, Eyb & Wallwitz (eigene Darstellung), 31.12.2020
I N T E L L I G E N T I N V E S T I E R E N 18Agenda
Investmentteam und ESG-Integration
Phaidros Funds Conservative
Performance und Allokation
Fonds- und Kontaktdaten
I N T E L L I G E N T I N V E S T I E R E NAnteilklassen Phaidros Funds
Für jeden Anlegertyp bieten wir die passende Anteilklasse in einer ausschüttenden und in einer thesaurierenden Variante an
Phaidros Funds Conservative Balanced Fallen Angels Schumpeter Aktien
ISIN-Nr. Laufende ISIN-Nr. Laufende ISIN-Nr. Laufende ISIN-Nr. Laufende
(Anteilklasse) Kosten* (Anteilklasse) Kosten* (Anteilklasse) Kosten* (Anteilklasse) Kosten*
Thesaurierend Retail LU0504448563 (A) 1,36% LU0295585748 (A) 1,68% LU0872913917 (A) 1,71% LU1877914132 (A) 1,74%
Thesaurierend Clean Share LU0504448647 (B) 0,96% LU0443843452 (C) 1,03% LU0872914139 (B) 1,16% LU1877914215 (B) 1,10%
Ausschüttend Retail LU0948466098 (C) 1,36% LU0759896797 (D) 1,68% LU0872914485 (C) 1,71% LU1877914306 (C) 1,74%
Ausschüttend Clean Share LU0948471684 (D) 0,97% LU0948460133 (E) 1,03% LU0948477962 (D) 1,16% LU1877914488 (D) 1,10%
Thesaurierend Institutional - LU0996527213 (F) 0,78% - LU1877914561 (E) 0,85%
Ausschüttend Institutional - LU2301144981 (I) 0,83%*** LU1640794902 (E) 1,01% -
Thesaurierend Retail,
- LU1984478625 (G) 1,40% - -
Versicherungskonform**
Thesaurierend Retail,
- LU1984479276 (H) 1,80% - -
Versicherungskonform**
Keine, außer für Anteilklassen Keine, außer für Anteilklasse (E): EUR 100,- / für Anteilklasse (E):
Mindestanlagesumme Keine
(F) und (I): EUR 5 Mio. EUR 2,5 Mio. EUR 5,0 Mio.
Fondsauflegung 09.06.2010 20.04.2007 01.02.2013 21.12.2018
Verwaltungsgesellschaft /
IPConcept (Luxemburg) S.A. / Eyb & Wallwitz Vermögensmanagement GmbH / DZ PRIVATBANK S.A.
Fondsmanager / Verwahrstelle
* Bezogen auf das Geschäftsjahr 2020/2021 mit Stand 14.05.2021. Ggf. fallen noch erfolgsbezogene Vergütungen (Performance Fees) an. Eine Übersicht aller Gebühren kann dem aktuellen Verkaufsprospekt entnommen werden.
** Geeignet für fondsgebundene Lebensversicherungen, Anteilklasse ohne Performance Fee
*** Schätzwert, da noch kein vollständig abgelaufenes Geschäftsjahr für die Anteilklasse vorliegt
Der Kapitalwert und der Anlageertrag eines Investments in diesen Fonds werden ebenso Schwankungen unterliegen wie die Notierung der einzelnen Wertpapiere, in die die Fonds bzw. die jeweiligen Teilfonds investieren, so dass erworbene Anteile bei der Rückgabe sowohl mehr, als
auch weniger wert sein können als zum Zeitpunkt der Anschaffung. Ausführliche Hinweise zu Chancen und Risiken entnehmen Sie bitte dem Verkaufsprospekt. Grundsätzlich gilt, dass vergangenheitsbezogene Daten kein Indikator für die zukünftige Wertentwicklung sind. Es kann
keine Zusicherung gemacht werden, dass die Ziele der Anlagepolitik erreicht werden. Diese Marketinginformation ist nicht Bestandteil eines Verkaufsprospekts. Sie ist für die allgemeine Verbreitung bestimmt und dient ausschließlich Informationszwecken. Auch ist sie weder als
Angebot zum Erwerb noch als Anlageberatung auszulegen und bezieht sich nicht auf die spezifischen Anlageziele, die finanzielle Situation bzw. auf etwaige Anforderungen von Personen, denen diese Marketinginformation ausgehändigt wird. Obwohl große Sorgfalt darauf verwendet
wurde, sicherzustellen, dass diese Marketinginformationen korrekt sind, kann weder eine Verantwortung für Fehler oder Auslassungen irgendwelcher Art übernommen werden noch für alle Arten von Handlungen, die auf diesen basieren. Die Grundlage für den Kauf bilden
ausschließlich der Verkaufsprospekt mit dem Verwaltungsreglement, die wesentlichen Anlegerinformationen (KID) sowie die Berichte. Eine aktuelle Version der vorgenannten Dokumente ist kostenlos in deutscher Sprache am Sitz der Verwaltungsgesellschaft IPConcept
(Luxemburg) S.A., 4, rue Thomas Edison, L-1445 Strassen, Luxemburg, sowie auf der Homepage (www.ipconcept.com), bei der österreichischen Zahl- und Informationsstelle ERSTE BANK DER OESTERREICHISCHEN SPARKASSEN AG, Am Belvedere 1, A-1100 Wien, und der
deutschen Vertriebsstelle Eyb & Wallwitz Vermögensmanagement GmbH, Maximilianstrasse 21, D-80539 München, erhältlich. Für Anleger in der Schweiz: Vertreterin ist die IPConcept (Schweiz) AG, Münsterhof 12, Postfach, CH-8022 Zürich und die Zahlstelle ist die DZ
PRIVATBANK (Schweiz) AG, Münsterhof 12, Postfach, CH-8022 Zürich. Der Verkaufsprospekt, die wesentlichen Anlegerinformationen sowie der Jahres- und Halbjahresbericht können kostenlos bei der Vertreterin in der Schweiz bezogen werden.
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Uwe Diehl
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Kettenhofweg 25 Geschäftsführer, Head of Sales
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Tel. +49 (0)69 / 27 31 148 – 00
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Kai Schmidt Emine Aktürk
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▪ Quartalsweise Makroperspektiven Vermögensmanagement GmbH („Eyb & Wallwitz“) Maklercourtagen) sowie Depot- und andere
und es darf ohne vorherige Erlaubnis weder Verwaltungsgebühren sind in der Berechnung nicht
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reproduziert noch veröffentlicht werden. enthalten. Das Anlageergebnis würde unter der
▪ Kontributionsberichte, VAG Reporting Eyb & Wallwitz ist ein unabhängiger Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages geringer
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▪ Factsheets, tagesaktuell und per Monatsende Maximilianstr. 21. Die Firma ist im Handelsregister Verlustrisiko. Fremdwährungsanlagen sind
des Amtsgerichts München unter der Wechselkursschwankungen unterworfen. Für
▪ Informationsbroschüre
Nummer HRB 156170 eingetragen und wird von Anlagen in Schwellenländern besteht ein erhöhtes
▪ Pressespiegel der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungs- Risiko. Im Zuge der Finanzmarktregulierung trat
aufsicht beaufsichtigt. Die Werbemitteilung stellt am 1. Januar 2016 in der Eurozone die
keine Anlageberatung oder Anlageempfehlung dar Abwicklungsrichtlinie für Banken in Kraft. Bei
Persönliche Betreuung und ersetzt keine rechtliche, steuerliche oder Bankanleihen können bei bestimmten
finanzielle Beratung. Für individuelle Anleihetypen im Falle einer Sanierung der Bank
▪ Persönliche Ansprechpartner und Beratungsgespräche wenden Sie sich bitte an den oder bei drohender Zahlungsunfähigkeit die
Vor-Ort-Präsentationen Berater Ihres Vertrauens, der prüfen kann, ob Anleihegläubiger an den Verlusten beteiligt
▪ Regionale- und Web-Konferenzen, dieses Produkt zu Ihrer individuellen werden. Ebenso könnte eine Umwandlung in
Anlagestrategie passt. Sie sollten eine Eigenkapital möglich sein. Unser Institut kann
Einzelgespräche
Anlageentscheidung in jedem Fall auf Grundlage zeitweise in beschränktem Maße und unter
des Kaufvertrages treffen, dem die vollständigen Beachtung unserer internen Risikobestimmungen
Bedingungen zu entnehmen sind. Die vorstehenden auch in Bankanleihen dieses Typs investieren.
Angaben beziehen sich ausschließlich auf den Zeichnungen dürfen nur auf Grundlage des
Zeitpunkt der Erstellung dieser Werbemitteilung. aktuellen Verkaufsprospektes sowie des aktuellen
Eine Garantie für die Aktualität und fortgeltende Jahresberichts, die bei der Verwaltungsgesellschaft
Richtigkeit kann daher nicht gegeben werden. Bei oder bei den berechtigten Vertriebsstellen
den Angaben handelt es sich um erhältlich sind, erfolgen. Alle in diesem Dokument
Vergangenheitsdaten, die keinen Indikator für geäußerten Einschätzungen sind die von Eyb &
zukünftige Entwicklungen darstellen. Die Wallwitz – sofern keine anderen Sourcen genannt
Verwaltungs- und Depotbankvergütung sowie alle sind. Sollten Sie zur Funktion und Risiken dieser
sonstigen Kosten, die gemäß den Kapitalanlage noch Fragen haben, wenden Sie sich
Vertragsbestimmungen dem Fonds belastet bitte an die vertreibende Stelle.
wurden, sind in der Berechnung enthalten.
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