Präsentation für das Fürstenberg Forum Herzlich Willkommen bei der Berenberg Bank - Oliver Holtz Stuttgart, im April 2010
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Präsentation für das Fürstenberg Forum Herzlich Willkommen bei der Berenberg Bank Oliver Holtz Stuttgart, im April 2010
Inhaltsverzeichnis
Seite
1. Vorstellung der Berenberg Bank 3
2. Unsere Vorgehensweise/ Das Berenberg SIGMA- 9
Vermögenskonzept
3. Die Berenberg Vermögensverwaltung 16
4. Lösungsansätze zur Stabilisierung von Vermögensanlagen 19
5. Risikomanagement 22
6. Konditionsgestaltung 25
7. Fazit 27
8. Ihr Ansprechpartner 29
2 Stuttgart, im April 2010
1. Vorstellung der Berenberg Bank
1. Vorstellung der Berenberg Bank
Der Vermögenserhalt steht bei uns im Vordergrund
Kernkompetenzen des Familienunternehmens
Gründung: 1590
Kontinuierlicher, Generationenüber-
Vermögenserhalt planbarer Vermögens- greifende Sicherung
zuwachs des Wohlstandes
Schnelligkeit, Flexibilität, Diskretion und Vertrauen
bilden die Grundlage für eine langfristige partnerschaftliche Zusammenarbeit
4 Stuttgart, im April 2010
1. Vorstellung der Berenberg Bank
Daten und Fakten
Unternehmerisches Denken durch die persönlich haftenden Gesellschafter
Andreas Brodtmann, Dr. Hans-Walter Peters (Sprecher) und Hendrik Riehmer
894 Mitarbeiter Bewahrung der Unabhängigkeit als
an insgesamt 16 Standorten Privatbank durch Gesellschafterstruktur
Persönlich haftende Gesellschafter
12%
Hamburg
und Familie von Berenberg-Gossler
Bremen
Braunschweig
33% Persönlich haftende Gesellschafter
Bielefeld 15% und Familie von Berenberg-Gossler*
Düsseldorf
Wiesbaden
Christian Erbprinz zu Fürstenberg
Luxemburg
Frankfurt
15% Jan Philipp Reemtsma
Stuttgart
München 25%
Wien Compagnie du Bois Sauvage S.A.
Salzburg
Zürich
* Vorbehaltlich der Genehmigung der Übernahme des NordLB Anteils
Wir verbinden Tradition mit Innovation – immer im Sinne unserer Kunden
5 Stuttgart, im April 2010
1. Vorstellung der Berenberg Bank
Übersicht unserer Geschäftsbereiche
Unternehmer
Office
Family Private
Office Stiftungen Banking
Mittelständische
Private
Unternehmer/
Stiftungen
Kunden
Unternehmen
Commercial Börsen- Berenberg
Institutionelle
Banking notierte Bank Schweiz
Kunden
Unternehmen
Asset Investment
Management Banking
und M & A
6 Stuttgart, im April 2010
1. Vorstellung der Berenberg Bank
Überblick Kennzahlen*
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Haftendes
118 125 130 135 140 145 155 177 212
Eigenkapital
Bilanzsumme
1.772 1.943 1.852 1.919 2.294 2.718 3.600 4.279 3.400
(in € Mio.)
Bilanzgewinn
41 41 37 40 50 54 61,2 47 65,1
(in € Mio.)
Eigenkapital-
Rendite vor 60,0% 50,8% 39,4% 40,6% 49,8% 52,5% 56,1% 37,5% 53,0%
Steuern
Aufwands-
Ertrags- 43,1% 44,7% 48,9% 49,9% 55,5% 65,3% 67% 66,9% 61,9%
Relation
Assets under
Management 7,9 8,2 9,5 10,5 12,4 15,5 19,1 20,3 21,9
(in € Mrd.)
Mitarbeiterzahl
388 391 406 436 482 591 760 837 894
zum 31.12.
* Ohne Tochtergesellschaften
7 Stuttgart, im April 2010
1. Vorstellung der Berenberg Bank
Wir beraten Sie ganzheitlich und unabhängig
Anlage Beratung Finanzierung
Vermögensberatung Vermögensstrukturanalyse Strukturierte Finanzierung
Vermögensverwaltung Liquiditätsplanung • Akquisition
Fondslösungen Immobilienberatung • Nachfolge
Asset Management Sachwerteberatung • Konsortialkredite
Stiftungsberatung • Betriebsmittelkredite
Nachfolgeplanung • Projektfinanzierung
Vermögenskonsolidierung (Schiffe, Immobilien)
Vermögenscontrolling Kapitalmarktmaßnahmen
Vermögensconsulting • Börsengänge
Debt Advisory • MBOs/MBIs
Mergers & Acquisitions Schifffahrt
Research
Operatives Geschäft
Devisenhandel
Zahlungsverkehr
Handel
Family Office*
* Das Family Office wird über eine rechtlich unabhängige Tochter angeboten
8 Stuttgart, im April 2010
2. Unsere Vorgehensweise/ Das Berenberg SIGMA-Vermögenskonzept
2. Unsere Vorgehensweise
Unsere Beratung beginnt mit dem Zuhören
Sie - unser Partner
Ihre individuellen Ziele und Bedürfnisse
Ihr individueller Ihre individuellen Individuell vereinbarte Individuell gestaltetes
Gegenseitiges Kennenlernen
Status Quo Vorgaben Zusammenarbeit Reporting
Taktische
Analyse Strategie Umsetzung Überwachung
Allokation
SIGMA Taktischer
Investitionsprozesse Risikomanagement
Vermögenskonzept Anlagevorschlag
Unsere Erfahrungen und Kompetenz
Wir - die Berenberg Bank
Ihre Vorgaben und Ihre Situation bilden die Grundlage für unser Handeln
10 Stuttgart, im April 20102. Unsere Vorgehensweise
Möglichkeiten der Zusammenarbeit
Vermögensverwaltung Beratungsmandat
• Sie geben uns Ihren • Sie beschäftigen sich gern und re-
Anlagerahmen vor. gelmäßig mit den Finanzmärkten.
• Wir entwickeln auf Basis Ihres indivi- • Sie schaffen sich Freiräume, um
duellen Risikoprofils eine für Sie sich mit den Marktveränderungen
maßgeschneiderte Anlagestrategie. sachlich auseinander zu setzen.
• Wir kontrollieren täglich unsere im • Wir sind Ihr Beratungspartner.
Rahmen der getätigten Investitions- • Wir bieten Ihnen regelmäßig Invest-
entscheidung vorgegebenen Anlage- mentideen an und informieren Sie
grundsätze. über die Geschehnisse an den
• Wir entlasten Sie zeitlich und Kapitalmärkten
sachlich und informieren Sie durch • Beratungsprotokoll: Diskussion !
regelmäßige Berichterstattungen.
Wir treffen für Sie die Sie allein treffen die
Anlageentscheidungen! Anlageentscheidungen!
Letztendlich bieten wir in beiden Formen der Zusammenarbeit eine hochgradige
Individualisierung und kontinuierliche Beratung und Betreuung vor Ort
11 Stuttgart, im April 20102. Das Berenberg SIGMA-Vermögenskonzept
Ein wissenschaftliches Instrument
Das Ziel des SIGMA Vermögenskonzeptes ist die langfristige
Einflussfaktoren auf die
Rendite-/Risikooptimierung Ihres Portfolios im Einklang mit
langfristige Rendite
Ihren persönlichen Zielen und Vorgaben.
Strategische
Die langfristige strategische Gewichtung der einzelnen Asset
Allokation
Anlageklassen ist der wichtigste Einflussfaktor auf die
Rendite, das Risiko und die Volatilität Ihres Portfolios.
Das SIGMA Vermögenskonzept liefert die strategische
Rendite
Grundlage für die taktische Allokation. Diese ermöglicht Gesamtportfolio
einen kurz- bis mittelfristigen Ausbau bzw. eine Reduzierung
der strategischen Gewichtungen.
Bei der taktischen Allokation ist besonders auf den Zeitpunkt Auswahl
der
Taktische
Asset
der Investitionen zu achten. Auf die taktische Allokation folgt Wertpapiere Allokation
die tatsächliche Auswahl der Wertpapiere innerhalb der
einzelnen Anlageklassen.
Die strategische Vermögensallokation ist der wichtigste Einflussfaktor auf Rendite und Risiko
12 Stuttgart, im April 20102. Das Berenberg SIGMA-Vermögenskonzept
Optimierungsvorschlag
Ihre persönlichen Angaben und aktuelle statistische Daten fließen in die Status Quo Analyse
und münden in einen Optimierungsvorschlag.
Eingaben Ergebnisse
Ihre individuelle Situation,
Beurteilung Ihres
z.B.:
aktuellen Portfolios:
• Persönlicher Steuersatz
• Durchschnittliche
• Anlagevolumen
Nettorendite p.a.
• Anlageziele
• Verlustrisiko
• Anlagehorizont
• Volatilität
• Risikoneigung
Σ
• Sonderthemen
Strategischer
SIGMA Fahrplan
Vorschlag zur
Fortlaufend aktualisierte Optimierung:
wissenschaftliche Daten
über 10 Anlageklassen • Prognosen zur Netto-
aus den letzten 25 Jahren rendite p.a.
• Verlustrisiko
• Value at risk
• Volatilität
SIGMA gibt Aufschluss über Rendite, Risiko und Volatilität Ihres Portfolios
und dient als wissenschaftlich fundierte Gesprächsgrundlage
13 Stuttgart, im April 20102. Das Berenberg SIGMA-Vermögenskonzept
Optimierungsvorschlag
Ihre aktuelle Vermögensstruktur wird auf wissenschaftlicher Basis optimiert -
das bildet eine objektive Diskussionsgrundlage
In den letzten 25 Jahren hätte das optimierte Portfolio nebenstehende Jahresrenditen
Rendite p.a. Ihres optimierten Portfolios
erzielt. Im besten Jahr 1999 wurde eine Rendite von 14% erzielt. Das schlechteste und
in den letzten 25 Jahren (1984-06/2009) das beste Jahr haben wir näher analysiert:
15 %
Rendite im Rendite im
Das optimierte Portfolio Anteil
Jahre 2008 Jahre 1999
10 % Liquidität/ Bankeinlagen 4,5% 4,4% 2,9%
Anleihen 28,9% 10,1% -1,9%
5%
Aktien 16,1% -41,0% 40,8%
Immobilien 29,6% 3,6% 4,7%
Hedge Fonds 3,9% -21,4% 26,5%
0%
Rohstoffe 2,2% -46,5% 40,9%
Private Equity 3,1% -16,8% 101,2%
-5 % Schiffe 2,4% -64,9% 38,2%
Versicherungen 9,3% 2,3% 5,0%
Rendite des Portfolios -6,1% 14,0%
-10 %
5% 19841987 1990 1993 1996 Aktuelles
1999 2002Portfolio
2005 2008 Aufgrund der erwarteten Renditen der einzelnen Anlageklassen, wird eine Rendite Ihres
Aktuelles optimierten Portfolios von 4% p.a. erwartet.
Wertpapiere
Versiche-
4% Portfolio Private
Hedge
&
Immobilien
Rohstoffe
Liquidität
Schiffe
rungen
Fonds
Equity
Um die zukünftigen Chancen und Risiken des optimierten
Rendite nach Steuern p.a.
100%
0%
Portfolios besser einschätzen zu können, anbei weitere
Aktien
Erwartete Rendite p.a. n.St. 4,0%
3% Kennziffern: 27 % Liquidität/
Optimiertes Bankeinlagen
Portfolio
Verlustwahrscheinlichkeit Die Wahrscheinlichkeit beträgt 15,7%,
37 %dass das optimierte Portfolio eine Rendite kleiner als 0% p.a. erzielt. 15,7%
2%
Höhere Rendite bei
1% Standardabweichung Die Schwankungsbreite (Volatilität) der erwarteten Rendite beträgt 3,9%. 3,9%
gesenktem Verlustrisiko Effizienz-
linie Sofern ein Verlust innerhalb von 12 Monaten auftritt, wird dieser im langfristigen Durchschnitt mit 99%iger
0% Value at Risk (99%) 5,2%
Wahrscheinlichkeit nicht größer als 5,2% Ihres optimierbaren Vermögens sein.
0% 5% 10 % 15 % 20 % 25 %
Anleihen
Verlustwahrscheinlichkeit p.a. (Rendite < 0% p.a.) 36 %
Aktuelles Portfolio Optimiertes Portfolio Optimiertes Portfolio
Rendite nach Steuern p.a. 3,7% 4,0%
Versiche- Liquidität/
Versiche-
Verlustwahrscheinlichkeit 21,3% 15,7% rungenBankeinlagen
rungen
Standardabweichung 4,7% 3,9% Schiffe
Alternative 9 % 9% 4%
Private Equity
2%
Value at Risk (99%) 7,1% 5,2% Investments
Rohstoffe
3%
12%
2 %
Hedge Fonds Anleihen
4% 29 %
Die Effizienzlinie Wertpapiere
Auf der Effizienzlinie befinden sich sämtliche Möglichkeiten zur Gestaltung eines Portfolios, die & Liquidität
unter Beachtung der gegebenen Anlagerestriktionen als effizient bezeichnet werden. Ein 49%
Portfolio ist dann effizient, wenn bei gegebenem Risiko kein Portfolio mit einer höheren Rendite
existiert oder wenn bei gleicher Rendite kein Portfolio mit einem niedrigeren Risiko existiert. Immobilien
30
30%%
Aktien
16 % pptExport
14 Stuttgart, im April 20102. Das Berenberg SIGMA-Vermögenskonzept
Optimierungsvorschlag
Bei Bedarf erarbeiten wir eine detaillierte individuelle Liquiditätsplanung
Gesamtvermögen Liquiditätskonto Portfolioprofil
7000 1000 0 100%
80%
6000
750 75 60%
5000
Ausgaben & Kosten 40%
10%
4000 500 150 20%
8%
3000 Liquidität 0%
6% -20%
250 225
2000
4% 2009 2038
1000
0 300 2% Ihr Portfolio
0 2009 2013 2017 2021 2025 2029 2033 2037 0%
2009 2013 2017 2021 2025 2029 2033 2037 -250 0% 10% 20% 30%
-1000 375
Details: ff. Seiten Details: ff. Seiten Details: ff. Seiten
starkes Wachstum schwankend Risikoerhöhung
- Unter Berücksichtigung Ihrer Angaben - Trotz Ihrer Ausgaben weist Ihr - Ohne eine ständige aktive
steigt Ihr Gesamtvermögen bis zum Liquiditätskonto bis 2034 einen Überwachung Ihres Portfolios ist es
Ende des Betrachtungszeitraums im positiven Betrag aus. bereits kurz- bis mittelfristig nicht mehr
Jahre 2038 auf 5.900.540 € an. gewährleistet, dass das "Chance /
- Zum Ende des Betrachtungs- Risiko"-Verhältnis Ihrer individuellen
zeitraums weist es jedoch einen Anlagementalität entspricht.
Negativsaldo von -109.571 € auf.
15 Stuttgart, im April 20103. Die Berenberg Vermögensverwaltung
3. Die Berenberg Vermögensverwaltung
Was uns ausmacht und wofür wir stehen
Die Anlageprinzipien der Die vier wichtigsten Punkte
Berenberg Vermögensverwaltung: unserer Investmentphilosophie:
Strukturierter,
Optimierung disziplinierter und
von Risiko/
Offene und individuelle Struktur
Themen transparenter
Rendite Investitionsprozess
Auf die Erzielung absoluter Erträge orientiert
Berenberg
Best-Price- Individuelle
Vermögens-
Ansatz Betreuung
verwaltung
Fokus auf eine optimale Anlageklassenverteilung
(Top-Down-Ansatz)
Unabhängige
Globaler Spezialitäten & objektive
und langfristiger Nutzung aller wichtigen Analyseansätze
Auswahl der
Investmentansatz d.h. quantitative, fundamentale und technische Analyse
Anlagemedien
17 Stuttgart, im April 20103. Die Berenberg Vermögensverwaltung
Konkrete Ausgestaltung unserer Zusammenarbeit
Sie erhalten einen Online-Zugang, mit dem Sie jederzeit
Online-Zugang
Einsicht in Ihre Konten und das Depot erhalten.
Sie erhalten ein Reporting im Turnus Ihrer Wahl, aus dem Sie den
aktuellen Stand der bei uns unterhaltenen Vermögenswerte sowie
Reporting
die Wertentwicklung seit Jahresanfang und seit Beginn des
Mandates entnehmen können.
regelmäßig, Frequenz nach Ihren Wünschen
Ansprache
(persönlich oder telefonisch)
Anlageausschuss- regelmäßig, gern auch mit Vertretern unserer
sitzungen volkswirtschaftlichen Abteilung
aktive Ansprache durch uns, wenn es interessante
Sideinvestments Beteiligungschancen gibt
18 Stuttgart, im April 20104. Lösungsansätze zur Stabilisierung von Vermögensanlagen
4. Lösungsansätze zur Stabilisierung von Vermögensanlagen
Inflation - Deflation?
Wald-
Immobilien Rohstoffe
anlagen
Energie-
Agrar träger
Aktien
Inflation?
Gold
Kupfer
& Co.
Anleihen Silber
20 Stuttgart, im April 20104. Lösungsansätze zur Stabilisierung von Vermögensanlagen
Mögliche strategische und taktische Investitionen
Anlageklasse Aktuelle Investmentlösungen
Liquidität • ETFs, Festgeld
• WAIT-Depositen
Anleihen/Rentensurrogate • kurzlaufende Anleihen und Pfandbriefe
• ausgewählte Unternehmensanleihen
• Partizipation an Neuemissionen von Unternehmensanleihen
Risikoadjustierte Strukturen • Discount-/Highdiscount-Zertifikate (Risikopuffer: bis zu 30%,
Renditeerwartung: 6-8% p.a.)
• Bonuszertifikate auf Märkte/Indizes
Aktien • Emerging Markets
• gemanagte ausgewählte Aktienfonds
• Einzeltitel (blue chips, small & mid caps; Schwerpunkt Europa)
• WAIT-Depositen
Rohstoffe • Gold/Silber
• Rohstoffaktien
Hedgefonds • z.Zt. abwartend, tendenziell eher liquide absolute return Konzepte
Märkte/Themen • Rohstoffe und Öl
• Emerging Markets und Asien
• Agrarbusiness
Unternehmerische • Farmland (FarmInvest 2)
Beteiligungen • Investitionen in Parkhäuser
• Gewerbeobjekte (Europa, USA, Neuseeland)
• Immobilien/Zinshausfonds
21 Stuttgart, im April 20105. Risikomanagement
5. Risikomanagement
Risikomanagement I - Vermögensverwaltung
Ein vierstufiger Prozess ermöglicht eine systemimmanente Risikoreduzierung in
der Vermögensverwaltung
Kontrolle der Wertpapiergeschäfte Tägliche Kontrolle
Abgleich Rendite-/ Risikoerwartungen der Kunden und Überprüfung 4
Qualitative und quantitative Systematik; Steuerung der
Auswahlprozess in den
Investitionsquoten; Einzelmaßnahmen
einzelnen Segmenten 3
(z.B. Stop-Loss-Limits, Charttechnik, defensive Investments)
Risiko-/Renditeerwartungen; Risikokennziffern:
VaR, Standardabweichung, Verlustwahr- Optimiertes, dynamisches Portfolio 2
scheinlichkeit, Stresstest, max. Portfolioverlust
Strategische Allokation mit Hilfe des Berenberg SIGMA Vermögenskonzeptes 1
Risiko
Ihre persönliche Risikoneigung und Renditeerwartung bilden die Grundlage für unser systematisches
Risikomanagement
23 Stuttgart, im April 20105. Risikomanagement
Risikomanagement II
Der Marktwertes einer Finanzanlage in einem Steuerung über die Quoten, die
Markt- /Kurs-
bestimmten Zeitraum ist abhängig von kurs- Art der Investments und Stop-
änderungsrisiko
beeinflussenden Faktoren managementprozesse
Bonitäts- / Auswahl von Emittenten mit
Insolvenzrisiko des Emittenten
Emittentenrisiko mind. Investmentgrade (BBB-)
Schwerpunkt der Investitionen
Währungsrisiko Risiko von Währungsschwankungen
im Euro-Raum
Objektive, unabhängige
Risiko individueller Fehler der
Managerrisiko Auswahl nach Best-Advice- und
Portfolio-Manager der Zielfonds
Best-Price-Grundsätzen
Zins- und Laufzeiten-
Zinsänderungs-
Änderung des Marktzinsniveaus management (Durations-
risiko
management)
eingeschränkte oder ausgesetzte Veräußer- Fokus auf grundsätzlich
Liquiditätsrisiko barkeit (Abhängigkeit von Rücknahme- börsentäglich veräußerbare
regelungen und laufendem Börsenhandel) Investments
24 Stuttgart, im April 20106. Konditionsgestaltung
6. Konditionsgestaltung
In Abhängigkeit von der letztendlich gewählten Struktur und des
Vermögens sind folgende Möglichkeiten denkbar:
1 reines Transaktionskostenmodell
2 reines all-in-fee Modell
Bei beiden Modellen können
performanceabhängige Regelungen getroffen werden.
Reportings, Steuerbescheinigungen und Erträgnisaufstellungen sind kostenfrei.
Zuwendungen werden offengelegt und je nach Vereinbarung weitergeleitet.
26 Stuttgart, im April 20107. Fazit
7. Fazit
Investmentphilosophie und Anlageprinzipien
sachlich persönlich
• Unabhängige und inhabergeführte Privatbank • Großes Engagement und hohes Maß an
Loyalität der handelnden Personen
• Zugang auch zu Kapitalmarktlösungen, die für
Privatanleger eigentlich nicht mehr zugänglich • Verlässlichkeit und Vertrauen haben einen
sind (Nutzung von institutionellen Know-how)
extrem hohen Stellenwert
• Keine eigenen Emissionen, d.h. keine
Interessenskonflikte • Know-how und Erfahrungen mit Spezial-
mandaten zu diversen Themen
• Kontinuität in unserer Investmentphilosophie
(Hinterfragen von wirtschaftlichen Themen • Diskretion einer inhabergeführten Privatbank
versus Marketing-Trend)
• Traditionsbewusstsein zusammen mit
• Nachvollziehbarkeit aller Entscheidungen Innovation
(Transparenz)
• Gleichwertige Betrachtung von Renditechance
und Risiko
28 Stuttgart, im April 20108. Ihr Ansprechpartner
8. Ihr Ansprechpartner
Oliver Holtz
Direktor und Leiter der Niederlassung Stuttgart
Telefon (0711) 490 44 90-10
E-Mail oliver.holtz@berenberg.de
Wir haben uns bemüht, alle Angaben sorgfältig zu recherchieren und zu verarbeiten. Dabei wurde zum Teil auf Informationen
Dritter zurückgegriffen. Einzelne Angaben können sich insbesondere durch Zeitablauf oder infolge von gesetzlichen
Änderungen als nicht mehr zutreffend erweisen. Für die Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität sämtlicher Angaben kann
daher keine Gewähr übernommen werden. Etwaige Anlageempfehlungen stellen lediglich Meinungen dar, die ohne unsere
Vorankündigung wieder geändert werden können. Sofern Aussagen über Renditen, Kursgewinne oder sonstige
Vermögenszuwächse getätigt werden, stellen diese lediglich Prognosen dar, für deren Eintritt wir keine Haftung übernehmen.
Soweit steuerliche oder rechtliche Belange berührt werden, sollten diese vom Adressaten mit seinem Steuerberater bzw.
Rechtsanwalt erörtert werden.
30 Stuttgart, im April 2010Sie können auch lesen
